Tema2: Balana de pli externe (BPE)

1. Balana de pli externe: concept, structur, factori de influen.

2. Metode de echilibrare i ajustare a balanei de pli externe.
3. Interpretarea balanei de pli externe.

Balana de pli externe reprezint un tablou statistic sub form contabil care
nregistreaz sistematic ansamblul fluxurilor reale, financiare i monetare intervenite
ntre rezidenii unei economii i restul lumii, n cursul unei perioade (de regul un an).
(FMI, "Balance of Payements Manual", Ed. 6, 2009)
Concepte care stau la baza elaborrii BPE:

rezident / nerezident;

centru de interes;

teritoriu economic;

fluxuri reale / fluxuri financiare;

natura tranzaciilor,

preul,

momentul i modalitatea de nregistrare a acestora.

1. Concepte utilizate la elaborarea unei balane de pli externe

Teritoriu economic al unei ri nu corespunde neaprat zonei delimitate de frontierele
politice. El acoper teritoriul geografic administrat de un guvern. Teritoriul economic al unei
ri cuprinde spaiul aerian, apele teritoriale, teritorii din apele internaionale asupra crora
ara are drepturi exclusive, enclavele teritoriale din restul lumii, orice zon liber, depozitele de
grani sau uniti operate de ntreprinderi nerezidente sub controlul vamal al rii respective.
Teritoriul economic al unei ri cuprinde enclavele teritoriale utilizate de guvernele strine sau
de organizaii internaionale n interiorul granielor geografice ale rii.
Centrul de interes economic al unei persoane fizice sau juridice se afl ntr-o ar atunci
cnd exist plasamente (domiciliul, loc de producie sau spaii destinate altor utilizri) pe
teritoriul economic al rii respective unde sau de unde s-a angajat sau intenioneaz s se
angajeze n activiti i tranzacii economice la o scar apreciabil pe o perioad nedeterminat
sau limitat de timp, dar nu mai scurt de un an. Proprietatea terenurilor i/sau a imobilelor pe
teritoriul economic al unei ri este o condiie suficient pentru ca proprietarul s aib un
centru de interes economic n ara respectiv.

Rezidena economic nu se bazeaz pe naionalitate sau alte criterii legale, dei poate fi
similar cu conceptul de rezident utilizat n multe ri prin stabilirea pltitorilor de taxe i
impozite.
n rndul nerezidenilor se numr nu numai persoanele fizice i juridice strine, care fiineaz
n afara teritoriului naional, dar i toi acei ceteni ai rii respective care i-au mutat centrul
de activitate sau interes n strintate, filialele i sucursalele ntreprinderilor naionale stabilite
n strintate, precum i turitii, oamenii de afaceri, funcionarii diplomatici strini aflai
temporar n acea ar.
Evaluarea tranzaciei se face la preul pieei, reprezentnd suma de bani pe care potenialul
cumprtor o pltete pentru a achiziiona ceva de la potenialul vnztor, ambii parteneri fiind
pri independente, reunite n tranzacia respectiv din interes strict comercial
Momentul de nregistrare al tranziiei este momentul schimbului (real sau estimat) de
proprietate. S-a convenit ca aproximare rezonabil a momentului nregistrri data la care
operaiunea valutar este nscris n evidenele contabile ale societilor bancare.
Forme ale balanei de pli externe:
Balana de pli global nregistreaz toate operaiunile economice ale unei ri cu restul
lumii;
Balana de pli regional nregistreaz toate operaiunile economice ale unei ri cu un
grup de ri, uniune economic sau monetar;
Balana de pli bilateral nregistreaz operaiunile economice ntre dou ri;
Balana de pli program este varianta proiectat pe un orizont de timp viitor, proieciile
referindu-se n principal la contul curent i la investiiile nete n economic. n funcie de
valorile proiectate se va determina necesarul de resurse pentru a acoperi eventualele
deficite de cont curent i care se pot obine din credite externe sau din activele de rezerv;
Balana de pia are n vedere fluxurile de ncasri i pli n valut nregistrate pe o
perioad determinat (de regul mai mic de un an). n cazul acestei balane sunt
nregistrate i previziunile cu privire la ncasrile / plile poteniale.
n BPE se manifest urmtoarele tipuri de activiti:
- activitatea economic ( export-import de bunuri i servicii);
- activitatea financiar ( micri de capitaluri pe termen lung);
- activitatea de creditare ( micarea de capital pe termen scurt);
- activitatea monetar ( micri de sume n monede i valute).

Principii de nregistrare a fluxurilor n BPE:

Principiul de baz de nregistrare a fluxurilor reale i financiare n BPE este acela al dublei
nregistrri.
Fiecare furnizare de resurse reale sau financiare este compensat de o ncasare i,
implicit, orice intrare de resurse reale sau financiare este compensat de o plat.
Intrrile de resurse sunt nregistrate n creditul balanei (+) i ieirile sunt nregistrate n
debitul balanei (-).
Ex.: exportul, importul, ISD, creditele externe, donaiile
ara care ntocmete balana de pli externe nregistreaz pe credit:
- resurse reale indicnd exporturi, prestri de servicii, ncasri din venituri aferente factorilor de
producie;
- poziii financiare reprezentnd reduceri ale activelor externe sau creteri ale pasivelor externe
ale economiei;
Pe debit se vor nregistra:
- resursele reale indicnd importuri, achiziionri de servicii, pli de
venituri aferente factorilor de producie;
- poziii financiare reprezentnd creteri ale activelor externe sau reduceri ale pasivelor externe
ale economiei
Pentru active reale sau financiare, o cifr pozitiv (credit) arat o scdere, n timp o cifr
negativ (debit) nseamn o cretere.
Pentru angajamente, o cifr pozitiv indic o cretere i o cifr negativ indic o diminuare.
Transferurile sunt trecute pe credit cnd nscrierile pe care le compenseaz sunt fcute n
debit i sunt trecute pe debit cnd aceste nscrieri sunt efectuate n credit.
Intrri i ieiri n BPE

Definirea poziiei investiionale internaionale

Poziia investiional internaional (PII) este un document care exprim la un moment dat,
valoarea i structura stocului de active financiare ale unei economii (drepturi/creane asupra

restului lumii, inclusiv aurul monetar i drepturile speciale de tragere - DST), ca i valoarea i
structura stocului de pasive financiare (obligaii/angajamente fa de restul lumii).
Sinteze statistice ale relaiilor statistice cu nerezidenii

Corelaii ntre BPE i PII

Factori interni de destabilizare a BPE

Reducerea semnificativ a exporturilor cauzat de calamiti naturale sau de evenimente

fortuite (revoluii, rzboaie civile);

Creterea importurilor / diminuarea exporturilor pe baza intensificrii cererii interne;

Diminuarea competitivitii externe a produselor autohtone (calitate sczut, preuri

ridicate);

Scderea gradului de prelucrare al exporturilor;

Deteriorarea climatului de afaceri intern;

Insuficient promovare / stimulare a exporturilor;

Politic comercial (tarifar / netarifar) ineficient;

Structura pe ramuri a economiei naionale.

Dereglarea preurilor mondiale la produsele cu pondere mare n structura comerului

exterior;

Politica comercial a altor state (att cea tarifar ct i cea netarifar);

Lipsa avantajelor competitive (comparative) reale;

Dereglarea fluxurilor comerciale zonale ca urmare a unor conflicte / dispute comerciale

internaionale.

Precizri.conceptuale: echilibrul BPE sau echilibrul intern :

Conceptul de echilibru extern depinde de distincia care se face ntre tranzaciile autonome
i tranzaciile de compensare (finanare) precum i de poziionarea liniei imaginare care le
desparte.
Conceptul de echilibru extern poate fi definit ca: egalitatea dintre tranzaciile externe
autonome din debit cu cele din credit pentru contul curent i pentru contul de capital i
financiar.
Echilibrul BPE
n privina echilibrului BPE, n literatura de specialitate, exist dou accepiuni diferite:
I. echilibrul balanei de pli este indus automat de echilibrul economic general, sau
II. echilibrul poate fi obinut prin promovarea unor politici macroeconomice sau prin utilizarea
unor tehnici de echilibrare specifice.
Ajustarea autonoma a BPE

Politici de ajustare a BPE

Politici monetare: ratele de dobnd, rezerva obligatorie, limitarea creditului,
retragerea / emisiunea de moned
Politicile bugetare: nivelul impozitrii, reducerea cheltuielilor bugetare
Devalorizarea cursului de schimb
Instituirea de bariere tarifare i netarifare n calea importului
Stimularea i promovarea exporturilor
Finanarea deficitelor din BPE
Atragerea de investiii strine directe i de portofoliu
Interpretarea Balanei de Pli Externe
Analiza Balanei de Pli Externe:

permite compararea sub raport cantitativ i calitativ a schimburilor reale i financiare ale
unei ri cu strintatea

permite evaluarea avantajelor i dezavantajelor pe care fiecare naiune le are n

schimburile comerciale cu rile tere

msoar competitivitatea extern a economiei naionale

pe baza BPE se poate msura gradul de atractivitate a mediului de afaceri intern pentru
investitorii rezideni i nerezideni

constuie instrument important n modelarea i coordonarea politicilor comerciale externe

balana de pli constituie fundamentul pentru o serie de politici macroeconomice:

fiscale, monetare, valutare, comerciale (tarifare i netarifare) etc.

Analiza statistic a BPE

1. Indicatori ai semnificaiei (gravitaii) dezechilibrului

2. Indicatori ai dinamicii dezechilibrului

3. Indicatori de analiza structurala a dezechilibrului

4. Indicatori pentru compararea dezechilibrelor din BPE a dou ri.

Notaii folosite: X ncasri de la nerezidenti (intrri, nregistrri n creditul BPE),
M pli ctre nerezideni (ieiri, nregistrri n debitul BPE),
S soldul contului BPE: S = X M.
Recapitulare:
Balana de Pli Externe (BPE) reflect poziia unei economii naionale n raporturile ei
cu restul lumii.
Conform regulilor nregistrrilor n partid dubl suma tuturor creditelor este identic cu
suma tuturor debitelor. n acest mod, soldul net al tuturor nregistrrilor din balan
teoretic este egal cu zero i balana de pli externe este ntotdeauna echilibrat.
Conceptele de dezechilibru pot caracteriza anumite posturi sau conturi (pri) ale
balanei de pli externe. Dezechilibrul cel mai mare al unei balane de pli, provine de
la dezechilibrul schimburilor comerciale.
Echilibrul balanei de pli:
I. este indus automat de echilibrul economic general, sau
II. echilibrul poate fi obinut prin promovarea unor politici macroeconomice sau prin
utilizarea unor tehnici de echilibrare specifice.