Tema 3.

Analiza poziției financiare a entității economice în baza

datelor din bilanț

3.3. Analiza evoluţiei (dinamicii) poziţiei financiare

3.3.1. Analiza evoluţiei (dinamicii) activelor

Patrimoniul unei entităţi economice reprezintă totalitatea resurselor economice

necesare desfăşurării activităţii şi funcţionării, şi care sunt controlate de aceasta. În
limbaj financiar contabil, patrimoniul se mai întîlneşte şi sub denumirea de „active”,
„mijloace economice”, „elemente patrimoniale” şi, în mărime sintetică, se reflectă în
activul bilanţului contabil, unde activele sunt reflectate de sus în jos în funcţie de:
a) modul de participare în circuitul economic – fiind mai întîi reflectate
activele pe termen lung (imobilizate) şi apoi cele circulante;
b) ordinea descrescîndă a gradului de lichiditate, se reflectă mai întîi cele cu
lichiditate redusă şi mai poi cele care pot fi mai rapid convertite în
numerar (numar).
Schematic activul bilanţului se prezintă în modul următor (figura 2):

Imobilizări necorporale
Imobilizări corporale
Active (Mijloace)
Active biologice imobilizate
imobilizate
(active mai puţin Investiții financiare pe termen lung
lichide)
Investiții imobilizare
Creanțe și avansuri acordate pe termen lung
Mijloace utilizate în
Alte active imobilizate afara entităţii
economice
Stocuri
Active circulante: cu un
grad de mobilizare mai Creanţe comerciale și calculate, alte creanțe curente
mare (un grad mai înalt Numerar
de lichiditate)
Investiţii financiare curente
Alte active circulante

Figura 2. Structura activului bilanţier.

Analiza evolutiei (dinamicii) patrimoniului se bazeaza pe calculul modificării absolute sau a

unor indici în care posturile din bilant se exprima sub forma modificarilor procentuale fata
de: a) valoarea aceluiași post dintr-un an de bază, considerat 100% pentru indicii cu baza
fixă, sau b) succesiv pentru perioada precedenta, in cazul indicilor cu baza in lant. În acest
scop se elaborează tabele pentru analiza evoluției în timp a posturilor de bilanț (analiza pe
orizontală).

Analiza dinamicii activelor presupune adâncirea analizei pe grupele de active si in cadrul lor
pe elemente componente:
 Tema 3. Analiza poziției financiare a entității economice în baza
datelor din bilanț

ANALIZA EVOLUȚIEI IMOBILIZĂRILOR

Imobilizări – active deţinute pentru a fi utilizate pe o perioadă mai mare de un an în

activitatea entităţii sau pentru a fi transmise în folosinţă terţilor. Din grupa
imobilizărilor fac parte imobilizările necorporale – imobilizări nemonetare care nu
îmbracă o formă materială, identificabile şi controlabile de entitate.
Cresterea valorii imobilizarilor necorporale se poate realiza prin achizitionarea de
imobilizari necorporale, reevaluare.
Scaderea imobilizarilor necorporale este explicabila prin amortizare, vanzare, casare.
Analiza in dinamica a imobilizarilor necorporale vizeaza:
IIC > 100 ceea ce inseamna un ritm superior al intrarilor de imobilizari
necorporale fata de iesirile de imobilizari de la un an la altul.
IIC = 100 ceea ce inseamna un ritm constant al intrarilor fata de iesirile de
imobilizari necorporale de la un an la altul.
IIC < 100 ceea ce inseamna un ritm inferior al intrarilor de imobilizari
necorporale fata de iesirile de imobilizari de la un an la altul.

Imobilizări corporale – imobilizări sub formă de mijloace fixe, terenuri, imobilizări

corporale în curs de execuţie şi resurse minerale. Valoarea imobilizarilor corporale se
poate modifica în sensul cresterii sau scaderii de la un an la altul. Cresterea valorii
imobilizarilor corporale se poate explica prin: reevaluari, modernizari, noi achizitii.
Scaderea valorii imobilizarilor corporale se poate explica prin scoatere din functiune,
vanzare, recuperare a investitiilor prin amortizare, trecerea imobilizarilor in categoria
obiectelor de inventar.

Analiza in dinamica a imobilizarilor corporale vizeaza doua aspecte:

a) Analiza in dinamica a valorii nete contabile (valorii ramase);

b) Analiza dinamicii imobilizarilor corporale în corelație cu dinamica volumului de

vânzări exprimat în unități valorice

Valoarea neta contabila a imobilizărilor corporale este reprezentata de valoarea de

intrare a imobilizarii diminuata cu amortizarea.

Analiza in dinamica a valorii ramase se poate prezenta la un moment dat sub trei
aspecte:

IIC > 100 ceea ce inseamna un ritm superior al intrarilor de imobilizari

corporale fata de iesirile de imobilizari de la un an la altul.
IIC = 100 ceea ce inseamna un ritm constant al intrarilor fata de iesirile de
imobilizari corporale de la un an la altul.
IIC < 100 ceea ce inseamna un ritm inferior al intrarilor de imobilizari
corporale fata de iesirile de imobilizari de la un an la altul.

Analiza dinamicii imobilizarilor corporale în corelație cu dinamica volumului de vânzări

exprimat în unități valorice (VN) se poate prezenta sub trei aspecte:
 Tema 3. Analiza poziției financiare a entității economice în baza
datelor din bilanț

1) IIC < IVN arată că imobilizarile corporale genereaza beneficii economice viitoare
intr-un ritm superior dotării de care dispune (exista o crestere a gradului de
utilizare a imobilizarilor corporale). O astfel de corelatie intre cei doi indicatori
poate insemna:
 sporirea eficientei mijloacelor fixe utilizate de intreprindere
 accelerarea vitezei de rotatie a mijloacelor fixe
 scaderea necesarului relativ de imobilizari corporale (cand se realizeaza aceeasi
productie sau o productie suplimentara cu un volum de mijloace fixe mai mic)

2) IIC = I CAN ceea ce inseamna ca imobilizarile corporale genereaza beneficii

economice viitoare in acelasi ritm.
3) IIC > I CAN ceea ce inseamna un ritm al dotarilor superior rezultatelor. Pentru o
analiza pertinenta se va adanci incursiunea pe categorii de imobilizari corporale
pentru a se identifica categoriile care nu genereaza beneficii economice viitoare.
O astfel de corelatie intre cei doi indicatori poate insemna:
 diminuarea eficientei mijloacelor fixe utilizate de intreprindere
 reducerea vitezei de rotatie a mijloacelor fixe
 scaderea nivelului de eficienta al mijloacelor fixe

Investiţiile imobiliare cuprind proprietăţile imobiliare deţinute de către entitate:

1) în scopul creşterii valorii;
2) pentru a fi transmise în leasing operaţional;
3) în baza unui contract de leasing financiar şi transmise în leasing operaţional;
4) pentru a fi utilizate în viitor într-un mod încă nedeterminat.

Investiţii financiare – active sub formă de valori mobiliare, cote de participaţie în

capitalul social al altor entităţi şi alte investiţii deţinute de entitate în scopul exercitării
controlului, obţinerii veniturilor sau altor beneficii economice. Ele cuprind investitii
strategice si investitii in intreprinderi asociate. O participare de 10% pana la 20% in
capitalul altei societati este o investitie strategica. Titlurile de participare detinute in
capitalul intreprinderilor asociate intr-o proportie de 20-50% asigura posibilitatea
exercitarii unei influente semnificative. Daca o societate detine controlul asupra unei
alte societati, aceasta din urma este filiala pentru societatea care detine controlul
(societate mama). Controlul reprezinta capacitatea de a conduce politicile financiare si
operationale ale unei societati pentru a obtine beneficii din activitatea ei.

Aceste categorii de imobilizări (investiții imobiliare, investiții financiare, creanțe pe

termen lung ș.a.) vor fi subiectul analizei în cadrul unor discipline specifice.

ANALIZA EVOLUȚIEI ACTIVELOR CIRCULANTE

Conform prevederilor Standardelor Naționale de Contabilitate (SNC) în

categoria activelor circulante se inclus acele active care:

a) sunt achizitionate sau produse pentru consum propriu sau in scopul

comercializarii si se asteapta a fi realizate in termen de maxim 1 an;
b) este reprezentat de creante aferente ciclului normal de activitate;
 Tema 3. Analiza poziției financiare a entității economice în baza
datelor din bilanț

c) este reprezentat de numerar sau echivalente de numerar a caror utilizare nu

este restrictionată.

În categoria activelor circulante se cuprind: stocurile; creantele curente;

investitiile financiare pe termen scurt; numerarul.

Analiza in dinamica a stocurilor de materii prime, materiale

Analiza in dinamica a stocurilor de materii prime, materiale vizeaza doua aspecte:

 ritmul modificarii stocurilor;

 corelatia intre ritmul modificarii stocurilor de materii prime, materiale (I SM),
ritmul modificarii consumului de materiale (ICM) si ritmul modificarii vânzărilor
nete (IVN).
a) Privind ritmul modificarii stocurilor de materii prime, materiale pot exista
urmatoarele situatii:

ISM >100 Indică o crestere a Aceasta crestere se poate datora:

stocului final de aprovizionarii in devans sau în exces;
materii prime modificarii in structura de fabricatie
comparativ cu scaderii consumului specific de materii prime și
perioada materiale
precedenta. cresterii costului de achizitie a materiilor prime de la
furnizori;
metode diferite de evaluare a stocurilor;
ritmul intrarilor devanseaza ritmul consumurilor in
productie.
ISM =100 aprovizionare ritmica;
consum specific constant;
costuri de achizitie constante;
mentinerea structurii de fabricatie.
ISM < 100 reprezintă o Modificarea se poate datora:
scadere a reducerii cantitatii de materii prime aprovizionate;
stocurilor de reducerii pretului de achizitie al materiilor prime sau
materii prime față folosirea inlocuitorilor cu preturi reduse;
de perioada cresterii consumurilor specifice;
precedentă; ritmul consumurilor devanseaza ritmul intrarilor de
materii si materiale.

b) Privind analiza corelativa a celor trei indicatori se pot intalni urmatoarele situatii:

ISM >100, ICM >100, IVN >100,
IVN > ICM
Aceasta inseamna o crestere a stocurilor de materii prime si
materiale pe fondul cresterii gradului de valorificare a materiilor
prime si materialelor care se poate datora:
reducerii consumului de materiale la unitatea valorica a
cifrei de afaceri;

accelerarii vitezei de rotatie a stocului de materii prime si

 Tema 3. Analiza poziției financiare a entității economice în baza
datelor din bilanț

materiale prin:

a) reducerea consumului specific si/sau valoric

b) reducerea duratei ciclului de fabricatie

c) modificarea structurii stocurilor

cresterii pretului materialelor.

ISM >100, ICM >100, ICAN >100, Aceasta situatie reflecta o crestere a stocurilor de materii prime si
ICAN < ICM materiale pe fondul scaderii gradului de valorificare a materiilor
prime si materialelor. Factorii care pot duce la o astfel de situatie
ar fi:
 cresterii costurilor de achizitie in conditiile mentinerii
nemodificate a cantitatii aprovizionate

 cresterii ponderii materialelor cu preturi mari in totalul

stocului

 cresterii consumului specific normat de material la o

unitate valorica a cifrei de afaceri

ISM >100, ICM >100, ICAN >100, Situatia presupune o crestere a stocurilor pe fondul cresterii
ICAN =ICM costului de achizitie al materiilor prime si materialelor.
ISM >100, ICM > 100, Situatia presupune o crestere a stocurilor pe fondul reducerii
ICAN < 100 gradului de valorificare a materiilor prime, situatie datorata:
reducerii vanzarilor
cresterii normelor de consum
cresterii costului de achizitie
ISM < 100, ICM < 100, Situatia reflecta o situatie favorabila de scadere a stocurilor pe
ICAN >100 fondul cresterii gradului de valorificare a materiilor si
materialelor datorita:
cresterii vanzarilor
reducerii normelor de consum
reducerii costului de achizitie.

Analiza in dinamica a stocurilor de productie in curs de executie

Productia in curs de executie este influentata de urmatorii factori:

- volumul fizic al productiei (influenteaza direct nivelul productiei neterminate)

durata ciclului de fabricatie (influenteaza direct nivelul productiei neterminate)
structura sortimentala influenteaza nivelul si evolutia productiei in curs, nivelul
si evolutia costului de productie astfel:
daca structura sortimentala se modifica in favoarea unor produse cu un cost de
productie comparativ mai mic, are loc o scadere a valorii productiei in curs
daca structura sortimentala se modifica in favoarea unor produse cu un cost de
productie comparativ mai mare, are loc o crestere a valorii productiei in curs, cu
consecinte negative asupra echilibrului financiar
 Tema 3. Analiza poziției financiare a entității economice în baza
datelor din bilanț

costul de productie influenteaza in mod direct nivelul si dinamica productiei in

curs.

Din compararea ritmului de modificare a stocurilor de productie in curs de executie

(ISPCE) cu ritmul de modificare a stocului de produse finite (I SPF) pot intalni urmatoarele
situatii:

ISPCE > ISPF reflecta o crestere a duratei ciclului de fabricatie in paralel cu o crestere
a costurilor de productie avand ca efecte:
 incetinirea vitezei de rotatie a activelor circulante
 imobilizari de active circulante
 diminuarea profitului brut aferent productiei stocate
ISPCE = ISPF reflecta o mentinere a duratei ciclului de fabricatie in paralel cu o
nemodificare a costurilor de productie
ISPCE < ISPF reflecta o reducere a duratei ciclului de fabricatie in paralel cu o
reducere a costurilor de productie avand ca efecte:
cresterea vitezei de rotatie a activelor circulante
eliberari de active circulante
cresterea profitului brut aferent productiei stocate

Analiza in dinamica a stocurilor de produse finite

Valoarea produselor aflate in stoc este influentata de urmatorii factori:

- volumul fizic al produselor aflate in stoc (cantitatea);

- structura produselor in stoc
- costul efectiv al produselor
ISPF > 100 indica o crestere a stocului de produse finite fata de perioada precedenta.
Aceasta situatie se poate datora:
nerespectarii termenelor de livrare
cresterii volumului fizic al productiei
cresterea costului de productie unitar
modificarii structurii de productie in favoarea unor sortimente cu un
cost de productie unitar mai mare
ISPF = 100 indica o mentinere a stocului final de produse finite fata de anul anterior;
ISPF < 100 indica o reducere a stocului de produse finite cu efecte favorabile pentru
intreprindere in conditiile in care scaderea acestora nu afecteaza ritmul
livrărilor;

Analiza in dinamica a stocurilor de marfuri

Analiza in dinamica a stocurilor de marfuri vizeaza aspecte legate de latura comerciala a

entității. Modificarea stocurilor de marfuri depinde de urmatorii factori:

 raportul dintre ritmul aprovizionarilor si ritmul desfacerilor de marfuri;

 structura marfurilor vandute;
 metodele de evaluare a stocurilor la iesirea din patrimoniu.
 Tema 3. Analiza poziției financiare a entității economice în baza
datelor din bilanț

Analiza in dinamica a creanțelor curente

În general, creanța reprezinta dreptul unei creditor de a solicita unui debitor o

suma de bani sau anumite bunuri sau servicii. Conform Standardelor Naționale de
Contabilitare, prin creanţe se înțeleg drepturi ale entităţii ce decurg din tranzacţii sau
evenimente trecute şi din stingerea cărora se aşteaptă intrări (majorări) de resurse care
încorporează beneficii economice. Principalele categorii de creante, clasificate in raport
cu natura lor (categoriile de terti cu care entitatea intretine relatii economice), sunt:
creanțele comerciale, creanțele față de salariați, față de buget.
Creantele comerciale care cuprind:
 Creantele fata de furnizori reprezentate de avansurile acordate furnizorilor.
Avansurile acordate furnizorilor constau in sumele acordate furnizorilor inainte
de achizitionarea de bunuri, lucrari si servicii de la acestia.
 Creantele fata de clienti reprezentate de contravaloarea neincasata a bunurilor
livrate, lucrarilor executate si serviciilor prestate catre acestia, bunuri, lucrari si
servicii care reprezinta obiectul de activitate al intreprinderii.

Creantele fata salariati reprezentate de:

avansurile din salarii acordate angajatilor;
imputatiile stabilite pentru angajati precum si diverse alte sume de incasat de
la salariati.

Creantele fata de buget reprezentate de impozite si taxe de recuperat de la buget

(impozite si taxe platite in plus); alte creanțe pe termen scurt.

Analiza in dinamica a volumului creantelor trebuie apreciata prin prisma categoriilor de

creante, ca elemente componente, astfel:

Analiza in dinamica a creantelor comerciale

Creantele comerciale sunt in directă legatură cu generarea vânzărilor nete:

1) ICCOM > 100 indica o crestere a activitatii comerciale a intreprinderii fata de

perioada precedenta care se poate datora:

- cresterii volumul fizic al vanzarilor (cantității);

- cresterii pretului de vanzare unitar al produselor s/sau serviciilor;
- prevederile contractuale privind termenele de incasare;
- garantiile materiale constituite in cazul insolvabilitatii clientilor debitori;
- structura vanzarilor;
- calitatea produselor.
O crestere a volumului creantelor este justificata economic reflectand o dezvoltare a
laturii comerciale a intreprinderii cu conditia însa ca acestea sa fie incadrate in
termenele de incasare contractuale. In acest sens se va apela la informatiile
suplimentare din registre și rapoarte contabile unde sunt urmarite creantele dupa
diverse criterii inclusiv cele restante. O crestere a sumei și ponderii creantelor pe
termen mediu si lung poate crea probleme de lichiditate.
 Tema 3. Analiza poziției financiare a entității economice în baza
datelor din bilanț

2) ICCOM = 100 indică o mentinere în timp a laturii comerciale a intreprinderii.

3) ICCOM < 100 indică o restrangere a activitatii comerciale fata de perioada
precedenta.

Pentru o apreciere pertinenta a modului de evolutie a creantelor se impune corelarea

dinamicii creantelor comerciale cu dinamica vânzărilor nete putând rezulta urmatoarele
situatii:

1) ICCOM > 100, IVN > 100 si ICCOM > IVN - situatie ce reflecta o acumulare a volumului
creantelor generand o viteza de rotatie a acestora in scadere fata de anul
anterior, situatie nefavorabila daca se mentine in timp.
2) ICCOM > 100, IVN > 100 si ICCOM < IVN - situatie ce reflecta o dezvoltare a activitatii
comerciale pe fondul cresterii in paralel a vitezei de rotatie a creantelor, situatie
favorabila pentru intreprindere, daca nivelul creantelor comerciale se mentine in
termenele contractuale.
3) ICCOM < 100, IVN > 100 - situatie ce reflecta o dezvoltare a activitatii comerciale cu
o incasare a creantelor intr-un ritm superior timpilor de facturare, situatie
favorabila.
4) ICCOM > 100, IVN < 100 situatia indicând o acumulare a creantelor comerciale fara
realizarea unei activitati comerciale corespunzatoare. Cauzele trebuie cautate in
modul de selectionare a clientilor in directia țintirii pe viitor a categoriilor de
clienti platnici, care sa prezinte garantii rezonabile de plata altfel intreprinderea
se poate confrunta cu grave probleme de ilichiditate iar in timp de insolvabilitate
si risc de faliment.

Analiza in dinamica a altor categorii de creante: creante fata de buget, creante fata de
salariati si alte creante se va trage atenția dacă a avut loc creșterea acestora. O crestere a
acestor categorii de creante trebuie apreciata prin prisma incadrarii in Graficele de
recuperare.

Investitiile financiare pe termen scurt impreuna cu numerarul din casă si conturile la

banci reprezinta activele care se regasesc in forma de numerar sau echivalente de
numerar si formeaza trezoreria intreprinderii.

Analiza in dinamica a numerarului și echivalentelor (Tr) acestuia se realizeaza astfel:

1) ITr > 100 - reflecta o crestere valorica a numerarului disponibil, care determina
consolidarea starii de lichiditate si solvabilitate financiara, cât si mentinerea unui
echilibru monetar si pe aceasta baza mentinerea capacitatii de autofinantare a
firmei. Aceasta crestere se poate datora:
 Accelerarii vitezei de rotatie a altor elemente de active circulante (stocuri si
creanțe);
 Reducerea termenelor de incasare a creantelor in raport cu termenele de
achitare a datoriilor fata de furnizori
 Un nivel mai înalt al creantelor pe termen scurt în raport cu datoriile curente;
 Tema 3. Analiza poziției financiare a entității economice în baza
datelor din bilanț

2) ITr = 100 este o stare constantă

3) ITr < 100 indica o degradare a starii de lichiditate care, dacă se intinde pe o
perioadă mai mare de timp, poate genera incapacitate de onorare a plăților
imediate, intârzieri in onorarea obligatiilor care genereaza penalitati
suplimentare, nevoia de a apela la credite pe termen scurt purtătoare de dobânzi.
Potențialii factori care ar duce la o reducere a volumului trezoreriei sunt aceiași,
menționați anterior doar ca acum actionează in sens opus.

Daca un nivel scazut al disponibilitatilor bănesti reprezinta o situatie nefavorabilă, la fel

de nefavorabilă este si situatia in care firma are la dispozitie pentru o durata mai mare
de timp un volum al disponibilitatilor mai mare decat necesarul curent. Acest lucru
inseamna:

 imobilizari de lichiditati si neangajarea lor in afaceri

 lipsa unei politici de plasamente care sa asigure, pe de-o parte mentinerea valorii
banilor iar pe de alta parte realizarea unor venituri suplimentare din dividende
sau dobanzi si/sau din vanzarea titlurilor de plasament la preturi mai mari decat
cele de achizitie.