Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
REFERAT
Autor:
Studenta grupei FB31Z
Tatiana MAXIMCIUC
______________
Conducător ştiinţific:
Veronica Garbuz, lect. univ.
_____________
BĂLŢI, 2020
CUPRINS:
ÎNTRODUCERE:............................................................................................................................3
СAPITOL 1. ASPECTE TEORETICE PRIVIND MANAGEMENTUL PROCESULUI
INVESTIŢIONAL............................................................................................................................4
1.1. Noţiunea de investiţie şi clasificarea investiţiilor...................................................................4
1.2. Elementele investiţiei...........................................................................................................7
1.3. Procesul de decizie privind alegerea unui proiect investiţional............................................7
1.4. Criterii şi metode de selectare a proiectelor investiţionale...................................................8
1.5. Sursele de finanţare a investiţiilor......................................................................................12
1.6. Riscuri investiţionale..........................................................................................................13
1.7. Rolul statului în politica investițională...............................................................................14
СONCLUZII:.................................................................................................................................16
REFERINŢE BIBLIOGRAFICE..................................................................................................18
ÎNTRODUCERE:
1.2. Elementele investiţiei
Pentru a decide asupra variantei optime de investire, este necesară realizarea unui studiu
asupra fiecărui proiect investiţional din punct de vedere al necesităţii, oportunităţii şi eficienţei.
Necesitatea. Investiţiile se concentrează asupra înlocuirii echipamentului de producţie
complet uzat, sau procurarea de noi echipamente pentru lărgirea capacităţii de producţie
existente.
Oportunitatea se apreciază în strânsă legătură cu necesitatea, şi timpul cel mai potrivit
de creare şi dare în funcţiune a capacităţii de producţie, care vor permite obţinerea unei
rentabilităţii optime. Cele mai importante categorii de investiţii sunt cele ce vizează consolidarea
şi lărgirea pieţelor, dezvoltarea resurselor umane, susţinerea activităţilor inovaţionale.
Eficienţa – este criteriul de bază ce stă la baza implementării unui sau altui proiect
investiţional. Respectarea rigorilor financiare asociate investiţiilor implică estimare realistă a
principalilor factori ce determină eficienţa investiţiei:
- volumul total al cheltuielilor pentru investiţii
- durata de viaţă
- profitul sau venitul net
- valoarea reziduală a investiţiei, este preţul la care poate fi vândută investiţia după
încheierea duratei ei de viaţă.
unde:
I0 – costul iniţial al proiectului de investire
Cfi – profituri anuale actualizate prevăzute a se realiza în viitor
VR – valoarea reziduală
r – rata actuareală a dobînzii
n – numărul de ani
1
Factorul actuareal cu care se ponderează fiecare venit actual se dă în tabelele
(1 r) i
financiare. El este totdeauna mai mic ca 1 şi descreşte treptat pe măsura ce creşte timpul de
exploatare (durata de viaţă economică) a proiectului care aduce venituri. Profitul actualizat poate
fi: pozitiv, negativ, zero.
În cazul în care profitul actualizat este pozitiv atunci rentabilitatea proiectului este mai
mare decît rata actualizată a dobânzii utilizate, adică decît costul capitalului şi-n acest caz
proiectul este acceptabil.
În cazul în care profitul actualizat este negativ atunci rata rentabilităţii proiectului finanţat
este mai mică decît costul capitalului şi-n acest caz nu este acceptabil.
Cînd el este egal cu zero, atunci suma veniturilor actualizate permite recuperarea
capitalurilor investite şi remuneraţia acestuia la nivelul dobînzii ce s-ar fi obţinut dacă capitalul
ar fi fost plasat la o bancă pentru o perioadă de timp = cu o durată de viaţă economică a
proiectului.
În acest caz avem de afacere cu limita acceptabilă minimală a proiectului de investiţii.
În cazul în care raportăm fluxurile financiare pozitive şi cele negative vom obţine indicele
de profitabilitate care se calculă:
Ip = VAN / I0
Folosind acest indice investiţia poate fi acceptată cînd valoarea raportului menţionat este
mai mare de 0 şi arată un randament favorabil pe unitatea monetară.
Rata internă de rentabilitate (RIR) – aceată metodă se mai numeşte metoda încercărilor şi
erorilor, deoarece presupune determinarea mai multor indicatori ai VAN pînă se găseşte unul
poziti şi unul negativ, astfel încît să se respecte regula de bază: distanţa maximă între r min şi rmax
nu trebuie să fie mai mare de 5 puncte procentuale.
VAN rmin
RIR = rmin + (rmax-rmin);
VAN rmin - VAN rmax
unde:
rmin – rata de actualizare pentru care VAN este pozitiv;
rmax – rata de actualizare pentru care VAN este negativ.
1.6. Riscuri investiţionale
Pentru un manager financiar riscul este posibilitatea unui sfîrşit nefavorabil sau neatingerea
scopurilor puse în faţă parţial sau total. Uneori proiectul pare a fi foarte efectiv, însă poate fi atât
de riscant încât efectuarea lui duce la un risc bine determinat. Din aceste motive este necesar de
calculat toate criteriile de investiţie optimă. În cazul cînd variantele sunt limitate şi proiectul este
foarte complicat şi voluminos e necesar de efectuat aprecierea riscului pe trepte.
Aprecierea riscului pe trepte constă în faptul că se apreciază riscul la fiecare treaptă, iar
apoi se calculează cel total. Fiecare proiect de investiţii evidenţiază aşa trepte:
1) de pregătire, ce cuprinde îndeplinirea complexului de lucrări necesare pentru realizarea
proiectului;
2) de montare, ce include montarea clădirilor, instalaţiilor, utilajelor;
3) de funcţionare, cînd este pus în funcţiune utilajul şi se primeşte profit.
Apoi toate aceste rezultate se însumează şi se verifică de 2 ori, la momentul creării
proiectului şi după depistarea lor în limite de risc.
1. Albu S., Capsîzu V., Albu I. Eficiența investiției. Chişinău, CEP USM, 2005.
2. Caraganciu A., Domenti O., Ciobu S. Bazele activităţii investiţionale. Chişinău,
ASEM, 2004.
3. Cistelican L. Economia, eficienţa şi finanţarea investiţiilor. Bucureşti, Editura
Economica, 2002.
4. Doval E. Managementul investițiilor. Bucuresti, Editura Fundației România de Mâine,
2006.
6. Gujuman L. Managementul investiţionalproces de sporire a competivităţii şi
dezvoltării inovaţiilor în telecomunicaţii. Autoreferat la teza de doctor. Chișinău, UTM, 2009.
7. Hîncu R., Bunu M., Dascaliuc D. Bazele activității investiționale. Chișinău, ASEM,
2010.
9. Prelipcean G. Strategii investiționale în afaceri. Suceava, Universitatea ”Ștefan cel
Mare”, 2009.
10. Vasilescu I., Luban F. Investiţiile în sistemul afacerilor. Bucureşti, Editura EfiCon
Press, 2003.
11. Каlinikova E.V. Investitzionnyj menedzhment. Moskva, INFRA-M, 2011.
12. Dumitraşcu Vadim., Managementul investiţiilor. Bucureşti, Editura Universiară,
2014.
13. Hîncu R., Bunu M., Dascaliuc D. Bazele activităţii investiţionale. Chişinău, 2010
14. Realizarea prezentărilor [on-line] [citat 01.03.2020].
Disponibil: http://www.filadelfia.ro/wp-content/uploads/2014/09/11-MS-Power-Point.pdf