ANALIZA ECONOMICĂ ŞI FINANCIARĂ A PROIECTELOR DE

INVESTIŢII

Un proiect de investiții se caracterizează prin următoarea structură :

Mii
Cheltuieli de investiții Cheltuieli
de
Venituri
Ani Din care exploatare
Total anuale
credit exclusiv
amortizarea
1 40 20 - -
2 45 25 - -
3 - - 120 156
4 - - 122 156
5 - - 125 154
6 - - 125 154
7 - - 125 152
8 - - 125 150
9 - - 128 148

- rata de actualizare 20%

- impozite și taxe : 4 mii în primul an și 5 mii în restul perioadei de
funcționare
- rambursarea creditului se face pe 3 ani în 3 rate egale rata dobânzii
fiind de 20%
 Analiza economică :
Moment de referinţă : momentul începerii construcţiei
Factor de Costuri Venituri
Costuri Venituri
Anul actualiz. totale totale
totale totale
a=20% actualizate actualizate
1 40 - 0,833 33,32 -
2 45 - 0,694 31,23 -
3 120 156 0,578 69,36 90,168
4 122 156 0,482 58,804 75,192
5 125 154 0,401 50,125 61,754
6 125 154 0,334 41,75 51,436
7 125 152 0,279 34,875 42,408
8 125 150 0,232 29,00 34,80
9 128 148 0,193 24,704 28,564
TOTAL - - - 373,168 384,322

Calculul VNA la amax

Anul Ih C’h Vh Flux de Factor de Flux de
numerar actualiz. numerar
a=30% actualizat
1 40 - - -40 0,769 -30,76
2 45 - - -45 0,591 -26,595
3 - 120 156 36 0,455 16,38
4 - 122 156 34 0,350 11,90
5 - 125 154 29 0,269 7,801
6 - 125 154 29 0,207 6,003
7 - 125 152 27 0,159 4,293
8 - 125 150 25 0,122 3,05
9 - 128 148 20 0,094 1,88
Total - - - - - -6,048

VNA (+) 11,154

RIRE = a min + (a max − a min )  = 20 + (30 − 20)  = 26,48%
VNA (+) + VNA (−) 11,54 + 6,048
VNA

11,154

30
a
20 26,48

-6,048
Analiza financiară :
Ani de execuţie Ani de funcţionare
Indicatori Total
1 2 1 2 3 4 5 6 7
1) Valoarea investiţiei 40 45 - - - - - - - 85
- fonduri proprii 20 20 - - - - - - - 40
- credite 20 25 - - - - - - - 45
2) Cheltuieli de exploatare - - 120 122 125 125 125 125 128 870
3) Impozite şi taxe - - 4 5 5 5 5 5 5 34
4) Rambursare credite + dobândă - - 24 21 18 - - - - 63
5) COSTURI TOTALE 40 45 148 148 148 130 130 130 133 1052
6) Venituri din vânzări - - 156 156 154 154 152 150 148 1070
7) Venituri din credit 20 25 - - - - - - - 45
8) VENITURI TOTALE 20 25 156 156 154 154 152 150 148 1115
9) Factor de actualizare a=20% 0,833 0,694 0,578 0,482 0,401 0,334 0,279 0,232 0,193 -
10)COSTURI TOTALE 33,32 31,23 85,544 71,336 59,348 43,42 36,27 30,16 25,669 416,297
ACTUALIZATE
11)VENITURI TOTALE 16,66 17,35 90,168 75,192 61,754 51,436 42,408 34,8 28,564 418,332
ACTUALIZATE
 Calculul RIRF
Factor de Flux de
Costuri Venituri Flux de
Ani actualiz. numerar
totale totale numerar
a=25% actualizat
1 40 20 -20 0,800 -16
2 45 25 -20 0,640 -12,8
3 148 156 8 0,512 4,096
4 148 156 8 0,409 3,272
5 148 154 6 0,327 1,962
6 130 154 24 0,262 6,288
7 130 152 22 0,209 4,598
8 130 150 20 0,167 3,34
9 133 148 15 0,134 2,01
TOTAL - - - - -3,234

VNA (+) 2,035

RIRF = a min + (a max − a min )  = 20 + (25 − 20)  = 21,93%
VNA (+) + VNA (−) 2,035 + 3,234

VNA

2,035

21,93 25
a
20

-3,234