“Scoala vietii: Aventuri din calatorii si din pietele

financiare“ – Jim Rogers

https://bit.ly/3tJONIC
(link cu afiliere catre Elefant)

In cartea "Scoala vietii: Aventuri din calatorii si din pietele financiare", autorul Jim Rogers, asociat
al lui George Soros in fondul Quantum ofera analize economice si politice bazate pe propriile
observatii din calatorii si din pietele financiare, dupa o viata de aventura, marcata de curiozitatea
de a experimenta si de a intelege lumea din jurul sau.
Autorul ne poarta printre momentele esentiale din viata sa, incepand cu studiile la Yale si la Oxford
pana la debutul sau pe Wall Street si anii in care a inregistrat un succes extraordinar ca asociat al
lui Soros.
Totodata, Rogers avertizeaza cu privire la pericolele economice care ameninta lumea de astazi.
El explica de ce Asia va fi forta economica dominanta a secolului XXI, de ce America si Uniunea
Europeana sunt in profund declin.

Am selectat cateva idei interesante despre finante din aceasta carte (care reprezinta desigur
parerea subiectiva a autorului):

1
• M-am mutat in Asia in 2007 si, chiar mai important, mi-am mutat si copiii aici. Pe parcursul
vietii lor, cunoasterea Asiei va fi indispensabila succesului si stapanirea dialectului
mandarin se va dovedi, in intreaga lume, la fel de importanta ca stapanirea englezei astazi;
• Puterea si influenta in lume s-au mutat din Marea Britanie in Statele Unite in anii 1920 si
1930. Pierderea suprematiei de catre britanici a fost exacerbata de o criza financiara si de
un management politic deficitar si a trecut neobservata de multi, timp de 20 sau 30 de ani.
Puterea si influenta la nivel mondial se muta acum din Statele Unite spre Asia, o pierdere
a suprematiei americane accelerata de aceleasi forte si o schimbare ce, la fel, trece
neobservata de majoritatea oamenilor;
• Experienta de lucru in tinerete iti ofera beneficii cuantificabile. Invatandu-te valoarea
banilor, te ajuta si sa iti construiesti o identitate; invatand sa administrezi finantele,
dobandesti un nivel tangibil de autonomie. Cel mai important factor predictiv al unei vieti
fericite la varsta adulta era sa fi avut o slujba platita in adolescenta;
• In 1976, incapabila sa vanda obligatiuni de stat, Marea Britanie a suferit umilinta de a cere
sa fie salvata de FMI. Dupa ce controla in 1918 un imperiu asupra caruia soarele nu apunea
niciodata, tara a alunecat in haos economic in decursul unei singure generatii si a ajuns la
faliment in decursul a trei generatii;
• Sub guvernarea Thatcher, City-ul londonez a redevenit un centru financiar international si
de atunci Marea Britanie a avut 20-25 de ani grozavi. Insa acum petrolul din Marea Nordului
e pe sfarsite. Regatul Unit este, inca o data, un importator net de petrol. Si in conditiile in
care lumea se indeparteaza de finante ca mobil al prosperitatii - finantele vor fi un context
groaznic de a face banii in urmatorii 20-30 de ani - City-ul londonez e si el pe sfarsite. Tara
sufera sub povara datoriilor enorme si este inca o data in declin;
• Miscarea inteligenta pentru toti absolventii programelor MBA ar fi fost sa obtina diplome
in agricultura si minerit. Mai multi oameni studiaza astazi relatiile publice decat studiaza
agricultura; mai multi studiaza educatia fizica sau managementul in sport decat studiaza
ingineria miniera. Dar agricultura, in viitor, va fi un sector mai rentabil al economiei decat
finantele;

2
 • Pe Wall Street este obligatoriu sa muncesti din greu. Dar putini sunt cei care reusesc. Multi
oameni castiga o groaza de bani pe parcursul anilor cand piata este in crestere, dar sa faci
acest lucru in conditii normale este mai dificil, iar pe o piata in scadere, chiar si mai greu.
Majoritatea oamenilor sunt expulzati din aceasta industrie. Persistenta si perseverenta sunt
absolut esentiale pentru supravietuire, dar la fel de importanta este judecata;
• Pentru a reusi pe Wall Street, trebuie sa fii extrem de curios. Cine stie, cand ridici o piatra,
ce ar putea iesi de sub ea si unde va duce acest lucru? Mai mult, trebuie sa fii sceptic. Cele
mai multe lucruri care ti se spun, dupa ce intorci acea piatra, vor fi inexacte, reflectand lipsa
cunoasterii sau distorsionarea informatiei, indiferent ca este din partea guvernului, a unei
companii sau a unei persoane. Nu poti lua de bune vorbele nimanui. Trebuie sa cercetezi
totul singur, sa dovedesti totul singur. Trebuie sa explorezi fiecare sursa. O suta de oameni
pot sa intre intr-o camera si sa auda aceleasi informatii in acelasi timp, dar numai 3-4%
dintre ei vor iesi de acolo si vor emite judecata corecta;
• Sfatul pe care il dau tuturor, sfatul pe care il voi da copiilor mei, este acesta: inainte de a
intreba cu cat vei fi platit pentru slujba, decide-te mai intai daca este slujba potrivita,
daca este locul potrivit pentru tine, deoarece, daca acela este locul potrivit si ai slujba
potrivita, banii vor veni. Banii te vor gasi, te asigur. Banii trebuie sa fie ultima dintre
intrebarile tale;

"Norocul ajuta doar mintea care este pregatita" - Louis Pasteur

• Majoritatea oamenilor cumpara o valoare, sa zicem, la pretul de 10 si o vand, sa zicem la

25. Ei cumpara si vand pentru a face un profit. Vanzarea in lipsa inverseaza procesul prin
care se obtine profitul. Vinzi valoarea cu 25 si apoi o cumperi cu 10. Cum o vinzi daca, pentru
inceput, nu o detii? Imprumuti valoarea de la cineva. Ma duc la J.P. Morgan si imprumut
100 de actiuni din acea valoare si vand valoarea cu 25, pretul sau actual pe piata. O vand
deoarece cred ca se va devaloriza. Astfel ca, atunci cand pretul ajunge la 10, cumpar 100
de actiuni si le dau lui J.P. Morgan. Banca isi primeste inapoi cele 100 de actiuni, eu am
profitul meu si Pamantul continua sa se invarta;

3
 • Vanzarea in lipsa este, de fapt, indispensabila pietei. Ii confera atat lichiditate, cat si
stabilitate. Piata are nevoie atat de cumparatori, cat si de vanzatori. Fara vanzatori,
preturile vor exploda, fara cumparatori, preturile se prabusesc. Sa presupunem ca toti
oamenii, prinsi in mania dot-com, vor sa cumpere o companie cum e Cisco. Pretul valorii
urca de la 20 la 80. Vanzatorii in lipsa incep sa-si faca aparitia. Pretul ar putea ajunge apoi
la 90. Fara vanzatorii in lipsa, ar ajunge la 110. Fara vanzatorii in lipsa, nu ar exista niciun fel
de vanzatori - nu ar exista lichiditate, lucrurile ar scapa de sub control. Vanzatorii in lipsa
tempereaza mania;
• Deci vanzatorii in lipsa sunt benefici pentru piata. Te-au salvat ca sa nu ajungi sa cumperi
valoarea depreciata cu 110 - in schimb, daca o cumparai la pretul maxim, o cumparai cu 90
- si cand renunti la tot, multumita vanzatorului in lipsa, vei putea scapa cu pretul de 8, in
loc de 3. Vanzarea in lipsa s-a perpetuat timp de aproximativ 400 de ani, deoarece, dupa ce
a fost testata in mod repetat pe piata, s-a dovedit a fi valoroasa;
• Vanzarea in lipsa nu este pentru jucatorul obisnuit de pe Wall Street. Cere ceva mai multe
cunostinte; cere sa-ti faci mai constiincios temele. Numai cei bine informati ar trebui sa
aplice. O valoare pe care ai putea sa o cumperi la pretul de 10 poate scadea doar pana la
zero. Poti pierde doar 100%. Dar vinde o valoare in lipsa la pretul de 10 si pierderile tale
sunt teoretic nelimitate - pretul poate ajunge la 20, la 30, la 40, la 50; ar putea ajunge la
1000. Sa vinzi in lipsa te poate afecta foarte rau si foarte repede daca dai gres;

"Daca esti asa de destept, de ce nu esti bogat?"

"Pietele pot ramane irationale mai mult decat poti ramane tu solvabil" - John Maynard Keynes

• Nu va temeti ca veti face greseli in viata. Este bine sa pierzi bani, sa ajungi falit cel putin
o data si, de preferat, de doua ori. Dar daca o veti face, faceti-o devreme in cariera. Este
mai bine sa ajungi falit pornind de la 20000 de dolari decat de la 20 milioane. Faceti-o
devreme si nu va fi sfarsitul lumii;
• Sa pierzi totul poate fi o experienta benefica, fiindca te invata cat de mult nu stii. Si daca
iti poti reveni dupa un esec sau doua, sunt sanse sa ai mai mult succes pe termen lung;

4
• In 2007, inainte de criza financiara, 65% dintre americani spuneau ca au bani investiti la
bursa de valori, conform unui sondaj Gallup. In 2011 procentul mai era de 54%;
• Este de-a dreptul surprinzator cat de putine stiu atat de multi dintre ei, cat de numerosi
sunt cei care habar nu au ce fac. Nu e de mirare ca pierd bani - nu stiu nimic despre investitii
si totusi se hazardeaza si investesc si o fac sperand sa obtina averi. Sfatul meu pentru ei
este acesta: puneti-va banii la banca si castigati 1-2% dobanda. Este mai bine decat sa pierzi
1-2% dobanda;
• Concentreaza-te pe ceea ce cunosti si extinde-ti cunostintele. Invata sa gandesti in
termeni adecvati: acesta este un lucru nou; acesta este un lucru diferit; acesta este o
schimbare de directie. Orice lucru nou sau diferit duce la consecinte pe parcurs. Trebuie sa
inveti sa gandesti liber;
• Din timp in timp vine momentul cand cea mai inteleapta cale este sa nu faci nimic. De
fapt, cei mai de succes investitori nu fac nimic in majoritatea timpului. Nu confunda
miscarea cu actiunea. Trebuie sa stii cand sa stai si sa astepti;
• Daca ti-as spune ca ai putea face doar 25 de investitii in viata, probabil ca vei fi extrem de
precaut in privinta investitiilor. Majoritatea oamenilor sar dintr-o parte in alta - trebuie sa
faca asta, trebuie sa faca cealalta, pe de o parte, au auzit un pont tare, pe de alta, cumnatul
le-a spus si el ceva... Daca esti trader pe termen scurt, cu ziua, atunci, sigur, da-i inainte, dar
traderii de acest fel sunt putini si la distanta unul de altul. Daca, pe de alta parte, esti
investitor, trebuie sa fii la fel de precaut cum ai fi daca ai avea doar 25 de investitii de
facut pe tot parcursul vietii tale. Asa fac investitorii bani;
• Calea sa te imbogatesti este sa gasesti un lucru bun, sa te axezi asupra lui si sa iti concentrezi
resursele acolo. Dar asigura-te, dincolo de orice indoiala, ca ai dreptate. Fiindca este si un
mod rapid de a ajunge falit;
• Nimic nu-i face pe oameni sa se creada destepti ca o piata in crestere. Este remarcabil cat
de multi oameni confunda piata in crestere cu inteligenta;
• Chiar acum, Oxfordul si-ar putea umple salile de curs cu o multime de studenti chinezi
instruiti, ale caror familii, in unanimitate, ar plati cu placere si cu destula usurinta taxa
completa. Dar un copil american care trebuie sa faca un imprumut pentru a urma una dintre

5
 aceste scoli se confrunta, la absolvire, cu o datorie de 200.000 USD. Nu este chiar viitorul
maret pe care aceste institutii il promit exclusiv in baza numelui lor. Imprumuturile in
scopuri educationale nu pot fi radiate in baza legilor insolventei in vigoare in SUA. Daca
dai faliment, poti radia aproape totul, mai putin imprumuturile pe care le-ai primit pentru
educatia ta, insasi datoria pe care, in prima instanta, probabil te-a lansat pe traiectoria spre
faliment;
• Daca vrei sa stii cate ceva despre o tara, poti invata mai multe vorbind cu un speculant de
pe piata neagra decat vorbind cu un ministru din guvern;
• Cum treci cu masina de granita, imediat observi starea drumurilor. Exista magazine propriu-
zise sau doar niste dughene ce se straduiesc sa treaca drept magazine? Exista hoteluri
adevarate sau doar cazare la gazda? Abia treci granita si deja stii o multime de lucruri
despre o tara. Si indiferent cat de sofisticat te crezi, uneori descoperi cate ceva care te da
pe spate;
• Principalul vis pe care il au oamenii este sa renunte la tot, sa se suie in masina si sa
calatoreasca in jurul lumii;
• Pretul petrolului a crescut cu peste 1000% in anii 1970. Si apoi rezerve de petrol nou
descoperite au inceput sa vina pe piata. Petrolul din Marea Nordului a inceput sa curga.
Petrolul din Alaska si cel mexican au inceput sa intre pe piata. In acelasi timp lumea, in
intelepciunea ei, a inceput sa reduca din consum. Masinile mici au inceput sa apara in
intreaga lume. Cererea s-a domolit, oferta a crescut si pretul petrolului a scazut pentru 18
ani. Piata in scadere a materiilor prime s-a extins pe toata durata anilor 1990;
• Despre Brazilia - tara isi datoreaza prosperitatea aproape exclusiv cresterii din piata
marfurilor, care, ca toate pietele in crestere, va lua sfarsit. Restrictiile privind detinerea de
terenuri catre straini, controalele asupra tranzactiilor valutare, impunerea tarifelor ridicate
si intensificarea protectionismului - prostia la care politicienii ajung inevitabil - toate
prevestesc probleme legate de productivitatea Braziliei in viitor. Poporul brazilian are o
vorba: "Brazilia este urmatoarea mare tara a lumii. Intotdeauna a fost si intotdeauna va fi";
• Despre Rusia - are o rata a natalitatii foarte scazuta, populatia imbatraneste rapid, iar
numarul celor care parasesc tara creste si mai mult. Problema ar fi si mai grava daca atat
de multi etnici rusi, care nu sunt bine-veniti acolo unde traiesc, adica in fostele republici
6
 socialiste sovietice, nu ar fi fortati sa se intoarca in Rusia. Aceasta este deja cu un picior in
groapa, va continua sa se dezintegreze. Multe dintre zonele periferice ale Rusiei, cu grupuri
etnice, religii si limbi diferite, au miscari de secesiune;
• Despre India - rata crescuta a natalitatii in India poate mai degraba sa cauzeze decat sa
rezolve probleme. Se preconizeaza ca populatia Indiei o va depasi pe cea a Chinei, o tara cu
o suprafata de 3 ori mai mare. Si India nu este capabila sa hraneasca oamenii pe care ii are
deja. India ar trebui sa fie una fintre tarile lumii cu o productivitate agricola superioara, dar
politica guvernului impiedica acest lucru. Fermierii indieni nu pot detine mai mult de 5
hectare, astfel ca productia de masa si economia la scara mare sunt aproape imposibile.
Infrastructura, in multe zone agricole, a fost neglijata sau este inexistenta, asa incat recolta,
chiar si in anii mai roditori, se strica inainte de a ajunge pe piata. Tara este prinsa fara
nadejde intr-o birocratie mai sufocanta ca oriunde altundeva in lume, iar guvernul este
deopotriva corupt si de o incompetenta cronica;
• Exista o bucurie palpabila atunci cand te afli in Asia. Iesi afara din casa si simti ca esti
parte dintr-un loc care progreseaza. Exista o pulsatie in Asia, un dinamism care nu mai
exista in America, acelasi sentiment pe care il aveam candva in New York, dar pe care New
York-ul nu il mai creeaza. Mergi intr-un loc cum e Hong Kong-ul, intra in restaurante,
plimba-te pe strazi si vei avea sentimentul fantastic ca aici se intampla totul. Ai putea avea
acest sentiment si in New York, cand si cand, dar nu la fel ca in Asia, unde sentimentul este
generalizat;
• New York-ul este capitala economica si culturala a ceea ce reprezinta acum cea mai mare
natiune datornica a lumii, cea mai mare natiune datornica din istoria lumii. Cele mai mari
natiuni creditoare ale lumii sunt in Asia. Acolo se afla averile, acolo se afla dinamismul si
energia: China, Japonia, Taiwan, Coreea, Singapore, Hong Kong. Rata lor de economisire si
investitii este mare. In China este de 30%, in Singapore este de peste 40%, contribuind la
povestea de succes pentru Singapore de astazi;
• Rata de economisire a Americii, la ora actuala de 4%, a oscilat in jurul a 2% in ultimul
deceniu si chiar a ajuns negativa de cateva ori. Ne consumam capitalul intr-un ritm rapid,
urmand calea Marii Britanii dupa Primul Razboi Mondial. Daca tu ca natiune, doar
consumi, in loc sa investesti si sa economisesti, banii imprumutati te ajuta prea putin. Si
7
 mai rau este ca oamenii carora le-am incredintat responsabilitatea de a aborda aceasta
problema - consum prea mare, datorii prea mari - au decis ca solutia rezida intr-un consum
si mai mare si in datorii si mai mari;

"Capitalismul fara faliment este asemenea crestinismului fara iad"

• La sfarsitul anilor 1990, Suedia, cu o bula imobiliara similara, s-a confruntat cu propriul
colaps. Dar guvernul s-a abtinut sa acorde asistenta financiara de urgenta tuturor. Multi
oameni au ajuns faliti, a fost o perioada groaznica de doi sau trei ani. Dar de atunci Suedia
a inflorit, iar acum are una dintre cele mai solide economii ale lumii. Valuta sa este astazi
mult mai puternica decat majoritatea, in parte datorita suferintei indurate de tara pe
parcursul acelei perioade grele;
• La inceputul anilor 1990, Japonia a trecut printr-o mare bula imobiliara si a actiunilor. In
cele din urma bula a explodat si totul s-a prabusit. Si guvernul a refuzat sa lase vreun om sa
falimenteze. Dupa cativa ani rata sinuciderilor era mai ridicata decat in oricare tara
dezvoltata. Toti erau deznadajduiti, cautand siguranta. Dupa doua decenii de la prabusire,
bursa de valori din Japonia este cu 75% sub nivelul la care era in 1990. Senzatia de
nesiguranta si lipsa increderii de a merge inainte nu s-a domolit. Sprijinind entitatile
falimentare ale tarii, guvernul japonez a prelungit criza. Si aceasta este tactica pe care au
ales Statele Unite s-o aplice in 2007-2009;
• Unul dintre secretele succesului statului Singapore rezida in rata sa ridicata de economii si
investitii. Are cea mai mare rata de economisire pe cap de locuitor din lume. Toti
economisesc si investesc pentru viitor, asa cum se intampla in multe tari din Asia. In
Singapore oricum economisirea este obligatorie. Ti se solicita sa contribui cu 20% din
venitul sau la Fondul Central de Economii, un fond national de pensii, plus o contributie de
16% facuta de angajatorul tau;
• Cand guvernele raman fara bani, nu inceteaza sa cheltuiasca. La fel stateau lucrurile si
acum 2000 de ani. Politicienii nu cunosc limite. Daca Roma ramanea fara argint, daca
economia sa era prost gestionata si imperiul avea deficite comerciale, singura modalitate
de a tine vremurile bune in loc era sa creeze mai multi bani;
8
• Tratatul de la Maastricht stipula ca niciun guvern membru nu poate rula un deficit mai mare
de 3% intr-un an, oricare ar fi acesta. Francezii, pentru a respecta contractul, au fost primii
care au instituit contabilitatea falsa. "Nu ne vom plati obligatiile legate de pensii in acest
an, le vom plati anul viitor. Anul acesta lucrurile se vor prezenta bine, anul viitor se vor
prezenta rau, dar anul viitor e anul viitor si nu ne vom face griji in privinta asta." Apoi italienii
au inceput sa-i imite pe francezi, inaintand cu propria lor reteta consacrata de a falsifica
registrele;
• Toti dau cu pietre in greci acum, dar la sfarsitul anilor 1990 toti falsificau conturile pentru a
se conforma termenilor traditionali;
• Lumea va vedea preturi mai mari la alimente in viitorul apropiat deoarece stocurile la
nivel mondial sunt in scadere. Politicientii vor da vina pentru aceasta crestere pe
speculantii cei rai, dar de fapt, daca preturile nu cresc, fermierii nu vor veni cu o productie
noua;
• Comunistii din URSS au incercat sa omita legile cererii si ofertei, si rezultatul a fost ca nu
au avut acces la nimic. Cei care au incercat sa manipuleze piata nu au reusit niciodata.
Niciun papa, niciun imam nu are puterea de a nega legile cererii si ofertei. Dar asta nu ii va
opri pe politicieni sa instituie controale ale preturilor. Politicienii fac acest lucru de o mie
de ani si continua sa-l faca, desi nu a functionat niciodata;
• Daca pretul cuprului creste, nu vor sti pe moment prea multi oameni. Dar daca preturile
graului si zaharului cresc, toti vor sti in acea zi si toti vor fi nefericiti. Si acest lucru duce
adesea la tulburari sociale. Tunisia, Egipt, Libia, Yemen, Siria, sunt doar inceputul. Odata cu
cresterea preturilor la alimente, in intreaga lume, vom vedea mai multa nemultumire, vom
vedea mai multe caderi de guverne, vom vedea mai multe tari dezintegrandu-se;
• Protestele din Piata Tiananmen din Beijing au inceput in primavara lui 1989 ca proteste
impotriva inflatiei si a preturilor in crestere. Abia atunci cand a aparut presa occidentala,
studentii au inceput sa strige cuvinte ca "democratie";
• Toate imperiile au sfarsit rau pentru ca au cheltuit pur si simplu prea multi bani. Au facut
datorii, au decazut si s-au prabusit. Din nefericire, legat de declinul Americii, nu vad nicio
solutie imediata. Dupa cel de-al Doilea Razboi Mondial, Statele Unite erau in ascensiune,

9
 cea mai bogata, cea mai puternica natiune a lumii. Suntem la 3 generatii de acel apogeu.
Marea Britanie, cand se indrepta spre dezintegrare, o pierdere a imperiului sau, cedarea
coloniilor sale, nu prea si-a inteles situatia pana cand natiunea nu a ajuns la pamant. Si nu
vad nimic care sa poata salva America inainte de a face la fel;
• Tarile de succes nu impoziteaza economiile si investitiile. Ele isi incurajeaza cetatenii sa
economiseasca si sa investeasca. Ele impoziteaza consumul. In America procedam invers;
incurajam consumul. Orice dobanda pe care o platim este deductibila din impozit. Suntem
incurajati mai curand sa consumam decat sa economisim si sa investim. Unul dintre
principiile economice de baza este ca economiile egaleaza invetitiile. Se regaseste probabil
in primul capitol al oricarui manual de economie. Pentru a prospera, trebuie sa ne inversam
ordinea prioritatilor;
• Daca erai destept la inceputul secolului XIX-lea, te indreptai spre Londra. Daca erai
destept la inceputul secolului XX, iti faceai bagajele si te mutai la New York. Daca esti
destept la inceputul secolului XXI, te vei muta in Asia.

Idei culese din carte de Sorin Scorțan

10