FAS 157 Fair Value Measurements definete

valoarea just: : Valoarea just este preul care ar

putea fi primit n urm vnzrii unui activ sau pltit
n cazul transferului unei datorii ntr-o tranzacie
obinuit ntre participanii pe pia la data
evaluarii.

Valoarea just este definite de IASB, astfel: Suma

la care poate fi tranzacionat un active sau
decontat o datorie, de bunvoie, ntre pri aflate
n cunotiin de cauz, n cadrul unei tranzacii n
care preul este determinat obiectiv.

Pentru determinarea valorii juste se utilizeaz

tehnici care in cont de urmtoarele trei abordri:

Abordarea pe baz de pia utilizeaz preuri i alte

informaii relevante obinute n urma tranzaciilor
efectuate pe pia cu active sau datorii identice sau
similare.
Abordarea pe baz de rezultat utilizeaz tehnici de
actualizare i metode de evaluare a opiunilor care
permit transformarea de sume viitoare ntr-o sum
prezen.
Abordarea pe baz de cost ine cont de suma care ar
trebui s fie pltit pentru nlocuirea unui active existent,
ns avndu-se n vedere i deprecierea acestuia.

FAS 157 Fair Value Measurements prezint trei niveluri ierarhice

de evaluare a valorii juste.

Primul nivel este aplicabil atunci cnd pe o pia active exist preuri
cotate pentru un active (sau o datorie) identic (identic).

Cel de-al doilea nivel se aplic atunci cnd:

Pe o pia activ exist preuri cotate pentru un activ (sau o datorie)
similar (similar);
Pe o pia care nu este activ exist preuri pentru un activ (sau o
datorie) identic (identic);
Exist informaii observabile cu privire la active (sau la datorie), altele
dect preurile cotate (rat dobnzii, riscul de credit);
Nu exist informaii observabile cu privire la active (sau la o datorie), dar
este posibil o extrapolare prin referirea la o pia ale crei preuri sunt
observabile.

n fine, nivelul trei se aplic atunci cnd de pe pia nu se pot obine,

direct sau indirect, informaii observabile cu privire la active (sau la
datorie). n aceast situaie, modelul utilizat pentru evaluarea valorii juste
trebuie s in cont n special de riscul pe care i-l asum participanii de
pe pia cu privire la active sau la datorie.

Criticii susin c valoarea just,deseori denumit i

preul pieei,ntr-o prima poziie,a contribuit n mod
semnificativ la apariia crizei financiare i a
exacerbat severitatea sa asupra instituiilor
financiare din Statele Unite ale Americii i din
ntreag lume.

De cealalt parte,susintorii valorii juste afirm c

aceast a jucat,mai degrab,rolul unui mesager al
crizei.n opinia noastr,exist probleme de ambele
pri.Valoarea just,nu este nici responsabil de
apariia crizei i nici nu este un sistem de msurare
care declar valorile activelor fr avea efecte
economice proprii.

Exist dou principale argumente care susin de ce

valoarea just contribuie la prociclicitate:unul n
avnturile economice i altul n decderile
economice.

Primul argument este acela c valoare just i

reevaluarea activelor permite bncilor s mreasc
prghia de capital n perioad de avnt
economic,lucru care va face sistemul financiar mai
vulnerabil ,iar criz mai sever.

Al doilea argument este acela c valoarea just

poate provoc molipsire pe pieele financiare.


1.
2.

3.

4.
5.
6.
7.

Argumente pro valoarea justa:

Cuprinde informaie actual
Singura baz de evaluare ce surprinde
instrumentele derivate
Renunarea la valoarea just cnd pieele sunt n
scdere ar priva investitorii de informaie util, ar
afecta neutralitatea contabilitii i independena
organismului de normalizare;
O mai bun informare a investitorilor
O mai bun reflectare a realitii economice.
Asigurarea neutralitii informaiilor
Creterea comparabilitii performanelor entitii


1.

2.

3.

4.

5.
6.

Argumente contra valoarea justa:

Valoarea just nu poate asigura precizia costului
istoric
Nu este o baz fiabil pentru estimarea viitorului
Nu reflect intenia managementului de a pstra
activul, ci doar de a-l vinde
Scopul contabilitii nu este de a evalua entitatea
(aceast este e sarcin pieei)
Valoarea just este pro-ciclica
Lips pieelor active i lichide face valoarea just
subiectiv