Finane i fiscalitate

Cursul nr. 6 MK

Partea a doua

1. Decizia de finanare

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

2. Sursele de finanare
2.1 Sursele proprii de finanare

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

2. Sursele de finanare
a) Sursele proprii interne

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

2. Sursele de finanare
a) Sursele proprii interne

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

2. Sursele de finanare
b) Sursele proprii externe Aporturi noi de capital

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

2. Sursele de finanare
b) Sursele proprii externe Aporturi noi de capital

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

2. Sursele de finanare
b) Sursele proprii externe Aporturi noi de capital

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

2. Sursele de finanare
b) Sursele proprii externe Aporturi noi de capital

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

2. Sursele de finanare
b) Sursele proprii externe Aporturi noi de capital

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

10

2. Sursele de finanare
b) Sursele proprii externe Aporturi noi de capital

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

11

2. Sursele de finanare
b) Sursele proprii externe Aporturi noi de capital

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

12

2. Sursele de finanare
b) Sursele proprii externe Aporturi noi de capital

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

13

2. Sursele de finanare
b) Sursele proprii externe Aporturi noi de capital

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

14

2. Sursele de finanare
2.2 Surse mprumutate Creditul bancar

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

15

2. Sursele de finanare
2.2 Surse mprumutate Creditul bancar
Se consider patru forme principale ale creditului bancar :
1.

2.

Cesiunea de creane materializate sau nu prin efecte, care pot fi scontate, preluate n pensiune (prin aceasta nelegnd depunerea la banc a titlurilor respective) sau considerate ca avansuri. Furnizarea fondurilor bneti n cadrul unui contract, operaiune cu particulariti multiple referitoare la: modul de acordare (una sau mai multe trane ealonate), modul de rambursare (n bloc, ealonat, progresiv) i asigurarea cu garanii (reale, personale).
16

2. Sursele de finanare
2.2 Surse mprumutate Creditul bancar
3.

Creditul prin semntur, care implic angajamentul (obligaia) bncii: de a acorda un credit; de a se substitui clientului n cazul falimentului acestuia; de a acorda garanii clientului facilitndu-i astfel obinerea de credite de la alte instituii; de a elimina constituirea de ctre client a unor depozite privind garaniile.

17

2. Sursele de finanare
2.2 Surse mprumutate Creditul bancar
4.

Creditul pentru soldul descoperit n cont este o nelegere ntre banc i client, care ia forma unui mprumut pentru acoperirea soldului debitor din contul curent al clientului pn la o limit stabilit anterior. Costul creditului este mai sczut dect n cazul unui mprumut a crui dobnd se percepe zilnic pentru acoperirea soldului debitor.

18

2. Sursele de finanare

19

2. Sursele de finanare

20

2. Sursele de finanare

21

2. Sursele de finanare

22

2. Sursele de finanare
2.2 Surse mprumutate mprumutul obligatar mprumutul obligatar reprezint forma de credit n cadrul creia intervin relaii ntre, pe de o parte, autoritile de stat sau ntreprinderi, n calitate de debitori care emit obligaiuni, i, pe de alt parte, deintorii de obligaiuni, persoane fizice sau juridice, n calitate de creditori care i cedeaz capitalul n scopul obinerii unor venituri sigure i fixe.

23

2. Sursele de finanare
2.2 Surse mprumutate mprumutul obligatar Obligaiunea este un titlu de credit reprezentnd datoria pe termen lung pe care o are emitentul obligaiunii fa de cumprtorul acesteia i prin care primul se angajeaz s plteasc celuilalt o dobnd fix (numit cupon) pentru un anumit numr de ani pn la scadena datoriei i s restituie mprumutul la scaden. Respectiva datorie, spre deosebire de un mprumut obinuit, poate fi cumprat sau vndut pe piaa financiar. Deci, o obligaiune este n realitate un mprumut conceput pentru a fi cumprat i vndut.
24

2. Sursele de finanare
2.2 Surse mprumutate - mprumutul obligatar Acest mprumut este consemnat printr-un contract ntre emitent i investitor, adic ntre debitor i creditor, denumit contractul obligaiunii, care conine, n mod normal, toate informaiile corespunztoare ncheierii unui contract de credit, anume: valoarea mprumutului; rata dobnzii; ealonarea plilor dobnzii; termenul pn la scaden; clauza de rscumprare dac exist; clauza de restituire; refinanarea; garaniile.

25

2. Sursele de finanare
2.2 Surse mprumutate mprumutul obligatar
Valoarea nominal este valoarea nscris pe obligaiuni. Obligaiunea va avea nscris o dobnd numit i dobnd nominal. ncasarea valorii nominale a obligaiunii se realizeaz la scaden. Beneficiul curent (cuponul de plat al dobnzii) reprezint dobnda nscris pe faa obligaiunii mprit la preul de pia al obligaiunii.
Rentabilit atea curent = Valoarea dobnzii Pretul de piata al obligatiun ii

26

2. Sursele de finanare
2.2 Surse mprumutate mprumutul obligatar
Notnd cu Dat dobnda anual total, Pa preul de achiziie, VN valoarea nominal i n numrul de ani pn la scaden, avem:

Dat Rentabilitatea la scadenta =

Pa - VN n VN + Pa 2

27

2. Sursele de finanare
2.3 Surse mprumutate Surse nchiriate
Leasingul este operaiunea prin care o parte, denumit locator, transmite celeilalte pri denumit utilizator, contra unei pli periodice, denumit rat de leasing, dreptul de posesie i folosin al unui bun al crui proprietar este, pentru o perioad determinat de timp. Leasing-ul reprezint achiziionarea de ctre o societate specializat (financiar) de la furnizori a unor bunuri i nchirierea acestora unor beneficiari (care nu dispun de resursele bneti necesare achiziionrii lor direct de la furnizori). nchirierea se efectueaz pe o perioad dat pe baza unui contract care stipuleaz condiiile de plat, cuantumul ratelor, obligaiile prilor i condiiile de transfer al bunului n proprietatea beneficiarului la opiunea acestuia.
28

2. Sursele de finanare
2.3 Sursele proprii externe Surse nchiriate Leasingul presupune existenta a trei persoane: furnizorul, societatea finanatoare (societatea de leasing) i utilizatorul (beneficiarul finanrii). Societatea de leasing cumpra de la furnizor bunul solicitat de utilizator i l cedeaz acestuia din urm pe o anumita perioad de timp contra unor redevene lunare. Aceasta reprezint n esen operaiunea de finanare prin leasing.

29

2. Sursele de finanare
2.3 Sursele proprii externe Surse nchiriate
Leasingul este de doua feluri: financiar i operaional. Procedural, este vorba de acelai lucru, ns exist aspecte care difereniaz cele dou tipuri de operaii, i anume: a) n cazul leasingului financiar, bunul finanat este evideniat n contabilitatea utilizatorului (beneficiarul finanrii). Utilizatorul va nregistra amortizarea aferenta mijlocului fix intrat n patrimoniu, amortizare care este deductibila din punct de vedere fiscal, potrivit legislaiei n vigoare. n aceast situaie, redevena lunar este compusa din cota parte din valoarea de intrare a mijlocului fix i din dobnda de leasing. Dobnda de leasing este o cheltuiala deductibila din punct de vedere fiscal pentru utilizator.
30

2. Sursele de finanare
2.3 Sursele proprii externe Surse nchiriate
b) n cazul leasingului operaional, redevena este compus din cota de amortizare calculat conform prevederilor legale plus un beneficiu. Pentru utilizator, ntreaga redeven lunar este considerat cheltuial deductibil din punct de vedere fiscal. n aceast situaie, bunul rmne evideniat n contabilitatea societii finanatoare.

31

3. Planul de finanare

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

32

3. Planul de finanare

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

33

3. Planul de finanare

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

34

4. Decizia de repartizare a profitului

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

35

4. Decizia de repartizare a profitului

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

36

4. Decizia de repartizare a profitului

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

37

4. Decizia de repartizare a profitului

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

38

4. Decizia de repartizare a profitului

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

39

4. Decizia de repartizare a profitului

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

40

4. Decizia de repartizare a profitului

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

41

4. Decizia de repartizare a profitului

Modaliti de distribuire a dividendelor

*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

42

V mulumesc !