Sunteți pe pagina 1din 28

1.

NOIUNE I FUNCIILE BILANULUI CONTABIL

Pentru realizarea funciilor contabilitii: de informare, decizie i control, este necesar ca n urma lucrrilor curente de contabilitate s se sintetizeze periodic informaiile generate de conturi i calculele contabile, n documente de sintez expresiv i relevante, accesibile nu numai specialitilor, ci i celor interesai de gestiunea unitii patrimoniale n calitate de: investitor, administrator, banc, creditor, fiscalitate i alte organisme economice i sociale. Aceste documente de sintez constituie obiectul de baz al contabilitaii financiare, deoarece redau o imagine fidel asupra situaiei patrimoniale, rezultatelor i situaiei financiare a ntreprinderii. Potrivit Legii 31/1990 privind socie !"i#e co$erci%#e i a Legii Con %&i#i !"ii '(/1991, toi agenii economici ( toate persoanele uridice ! sunt obligai s ntocmeasc bilan contabil. "ilanul este documentul oficial de sintez al tuturor unitilor patrimoniale. "ilanul contabil contribuie s dea o imagine fidel, clar i complet a patrimoniului, a situaiei financiare i asupra rezultatelor obinute de unitatea patrimonial, care presupune: respectarea cu bun credin a regulilor privind evaluarea patrimoniului# respectarea principiilor: prudenei, permanenei metodelor, continuitatea activitii bilanului de desc$idere cu cel de nc$idere, a noncompensrii# Procedeu posturile nscrise n bilan trebuie s corespund cu datele nregistrate n contabilitate, puse de acord cu inventarul. principal al metodei contabilitii i baz informaional a fundamental, bilanul propriu%zis este un tablou care cuprinde n form sintetic i n expresie valoric mi loacele economice patrimoniale, sursele de constituire acestora, precum i rezultatul unui agent economic la un moment dat.

"ilanul este documentul contabil de sintez, prin care se prezint activul i pasivul unitii patrimoniale la nc$iderea exerciiului, precum i n celelalte situaii prevzute de &egea 'ontabilitii. I$por %n"% &i#%n")#)i con %&i# deriv din funciile pe care acesta le ndeplinete: 1) funcia de generalizare a datelor contabilitii; 2) funcia de cunoatere a mersului activitii economico-financiare; 3) funcia previzional. 1) Funcia de generalizare a datelor n ciclul contabil de prelucrare a informaiilor izvorte din necesitatea de a grupa datele dispersate ale contabilitii curente, dup criterii bine stabilite, ntr%un numr restr(ns de indicatori, care s poat oferi o imagine de ansamblu asupra situaiei economico%financiare a unitii patrimoniale. 2) Funcia de analiz a mersului activitii economico-financiare se manifest prin aceea c, pe baza bilanului contabil se analizeaz periodic, gradul realizrii indicatorilor proiectai i a rezultatelor, se identific rezerve i se stabilesc msuri de perfecionare a activitii economice i financiare. Adunrile )enerale ale Acionarilor, 'onsiliile de Administraie, managerii unitilor patrimoniale analizeaz periodic situaia economico%financiar, pe baza bilanului contabil, a anexelor sale i a raportului de gestiune, componente de baz ale drii de seama contabile. 3) Funcia previzional const n posibilitatea oferit de bilan de a orienta activitatea viitoare. *n acest scop, ntocmirea bugetului de venituri i c$eltuieli pentru perioadele urmtoare se fundamenteaz pe situaia patrimonial i a rezultatelor din perioada considerat baza de raportare.

(. *T+UCTU+A BILANULUI CONTABIL


"ilanul contabil are n componena sa documente i situaii de sintez economic sau de control fiscal, cuprinz(nd urmtoarele elemente: A, Bi#%n")# propri)-.is/ B, Con )# de 01ro2i si pierdere3 4 respec iv con )# de e5erci"i) 6n c%.)# ins i )"ii#or p)&#ice ,/ C, Ane5% #% &i#%n"/ A, +%por )# de ges i)ne. Av(nd acelai scop, de informare asupra situaiei patrimoniului, a situaiei financiare a unitii patrimoniale i a rezultatelor obinute, aceste pri constitutive formeaz un tot unitar. Pentru ntocmirea i prezentarea completului bilanier, +inisterul ,inanelor, prin 'olegiul 'onsultativ al 'ontabilitii, elaboreaz modele de situaii privind bilanul i celelalte componente pentru regii autonome, societi comerciale i instituii publice. Pentru societile bancare, modelele i normele metodologice se elaboreaz de "anca -aional cu avizul +inisterului ,inanelor. L% 6n oc$ire% &i#%n")#)i con %&i#, se au n vedere urmtoarele reg)#i: posturile de bilan s corespund cu datele nregistrate n contabilitate, puse de acord cu situaia real a elementelor patrimoniale stabilite pe baza inventarului# nu sunt admise compensri ntre conturile ce se nscriu n bilan i respectiv ntre conturile de venituri i c$eltuieli din contul de .Profit si pierdere/. *n practic se cunosc dou sc$eme de bilan, una sub form de tablou cu dou prti: partea st(ng, ACTI7UL, i partea dreapt, 1A*I7UL, numit i sc ema orizontal de bilan , i modelul sub forma listei verticale sau sc ema bilanului vertical. "ilanul sub form de tablou cu dou pri pune n eviden egalitatea ntre resurse i utilizri, iar modelul de bilan sub forma listei verticale ordoneaz structurile patrimoniului. patrimoniale n active, datorii, capitaluri, rezerve i alte componente ale situaiei nete, finalitatea fiind prezentarea situaiei nete a

A, Bi#%n")# propri)-.is poate fi alctuit n dou variante sau sisteme, n funcie de gruparea ntreprinderilor n ntreprinderi mici , mi locii i ntreprinderi mari, grupare ce se face n funcie de praguri fiscale ( care au n vedere valoarea activului bilanului, cifra de afaceri i numrul mediu de salariai !. a. Bi#%n" con %&i# 6n sis e$ si$p#i2ic% , n cazul ntreprinderilor mici si mi locii, care presupune o sc$em de bilan mai redus. b. Bi#%n" con %&i# 6n sis e$ de &%.! prevzut s fie utilizat de ntreprinderi mari, acesta cuprinz(nd posturi i indicatori complei privind activitatea i rezultatele ntreprinderii. "ilanul unitilor patrimoniale care desfoar activiti economice cuprinde toate elementele de activ i pasiv grupate dup destinaie i respectiv proveniena lor. !"#$%&' ($'!)*&'&$ cuprinde urmtoarele grupe principale de elemente: a! !ctivele imobilizate ( imobilizri necorporale# imobilizri corporale# imobilizri financiare !# b! !ctivele circulante ( stocuri, creane, titluri de plasament, disponibiliti i alte valori !# c! "onturile de regularizare i asimilare-activ ( c$eltuielile nregistrate n avans, diferene de conversie%activ i alte elemente tranzitorii i de regularizat, de activ !# d! +rimele de rambursare a obligaiunilor . "apitalul social subscris nevrsat se nscrie distinct n grupa activelor circulante ale bilanului. +!,$%&' ($'!)*&'&$ cuprinde urmtoarele grupe principale de elemente: a! "apitalurile proprii ( capitalul social sau individual, primele legate de capital, diferenele din reevaluare, rezervele, rezultatul reportat nerepartizat, rezultatul exerciiului, fondurile proprii, subveniile pentru investiii si provizioanele reglementate !# b) +rovizioanele pentru riscuri i c eltuieli ; c! -atoriile ( mprumuturi i datorii asimilate, furnizori i conturi asimilate, datorii n legatur cu personalul, datorii fa de bugetul statului, datorii privind asigurrile sociale, creditori i alte datorii !# d! "onturile de regularizare i asimilare-pasiv ( veniturile nregistrate n avans, diferenele de conversie%pasiv, alte elemente tranzitorii i de regularizat de pasiv !. 4

0lementele patrimoniale n bilan sunt sistematizate pornind de la conturi, pe grupe, capitole, posturi, dup criteriul lic$iditii activului i a exigibilitii pasivului, astfel: posturile de activ sunt aezate n ordinea cresctoare a lic$iditii ( de la cele mai puin lic$ide % cum este cazul activelor imobilizate la disponibilitile bneti ca form de lic$iditate absolut !, iar n pasiv posturile sunt dispuse de la cele mai puin exigibile ( de la capital % ultimul cont care se nc$ide in cazul lic$idrii patrimoniului ! la datoriile curente. At(t activul c(t i pasivul bilanier suport un d)&#) cri eri) de ordon%re8 cri eri)# $%9or8 pentru active, natura lor economic, iar pentru elementele de pasiv, natura lor uridic# cri eri)# $inor8 pentru active, lic$iditatea ( cresctoare ! a acestora, iar pentru elementele de pasiv, exigibilitatea lor ( cresctoare !. 1tructura bilanului o stabilete +inisterul ,inanelor la sf(ritul fiecrui an financiar. B, Con )# de 01ro2i :i pierdere3 reprezint o recapitulaie a veniturilor i a c$eltuielilor, dup cum urmeaz: a. 2enituri din exploatare# b. '$eltuielile activitii de exploatare# c. 3ezultatul activitii de exploatare# d. 2enituri financiare# e. '$eltuieli financiare# f. 3ezultatul activitii financiare# g. 2enituri excepionale# $. '$eltuieli excepionale# i. 3ezultatul operaiunilor excepionale# . 2enituri totale# 4. '$eltuieli totale# l. 3ezultatul brut al exerciiului# m. 5mpozitul pe profit# n. 3ezultatul net al exerciiului.

6atele se preiau din rula ele debitoare ale conturilor de c$eltuieli, respectiv din rula ele creditoare ale conturilor de venituri, cumulate de la nceputul anului. *n situaia n care au fost efectuate nregistrari prin creditul conturilor de c$eltuieli sau prin debitul conturilor de venituri, datele sunt reprezentate de soldurile conturilor de venituri i c$eltuieli nainte de a fi transferate asupra contului de rezultate finale, cumulate de la nceputul anului. 2eniturile sunt preluate din balana de verificare, suma veniturilor din contul de .Profit i pierdere/ este egal cu rula ul creditor cumulat al conturilor de venituri sau rula ul creditor cumulat corectat. '$eltuielile sunt preluate din rula ul debitor cumulat al conturilor de c$eltuieli, corectat dac este cazul cu unele sume nregistrate n credit. 'ontul de .Profit i pierdere/ are un coninut ndeosebi economic, deoarece ofer informaii asupra activitii de producie, comerciale sau financiare a unitii patrimoniale prin dimensiunea veniturilor, c$eltuielilor, rezultatelor pe care le genereaz. *n prezentarea contului de .Profit i pierdere/ sunt conturate dou modele de expunere a c$eltuielilor i veniturilor: unul ce ia n considereare natura economic a acestora, altul ce pleac de la funciunile sau activitile unei ntreprinderi ( de la destinaia veniturilor i c$eltuielilor !. C% 2or$!, contul de .Profit i pierdere . se poate prezenta: %&#o) &i#% er%# s%) 2or$! de con 4 sc;e$% ori.on %#! ,/ #is ! 4 sc;e$% ver ic%#! ,. din e5p#o% %re/ 2in%nci%re/ e5cep"ion%#e.

*n ambele cazuri, c;e# )ie#i#e :i veni )ri#e sunt grupate n rei c% egorii:

C, Ane5% #% &i#%n" are ca obiective principale completarea i explicarea datelor nscrise n bilan i n contul de .Profit i pierdere/ i conine informaii cu privire la situaia patrimonial i financiar, la rezultatele aferente exerciiului repartizarea profitului . ane/a 1 ); situaia stocurilor i a produciei 0n curs de e/ecuie . ane/a 2 ); situaia creanelor i datoriilor . ane/a 3 ); situaia altor provizioane . ane/a 1 ); 6 nc$eiat cum sunt:

date informative . ane/a 2a ); pli restante . ane/a 2b ); impozitele3 ta/ele i alte obligaii datorate i vrsate . ane/a 2c ); situaia activelor imobilizate . ane/a 4 )5 !. %alori brute (. !mortizri ". +rovizioane pentru depreciere

alte informaii privind regulile i metodele contabile utilizate i date complementare . ane/a 6 ).

a) 7epartizarea profitului cuprinde alocri din profitul exerciiului n curs, la rezerve, fondul de participare a salariailor la profit, fondul de dezvoltare, surse proprii de finanare, dividende de pltit etc., precum i profitul rmas nerepartizat. b! ,ituaia stocurilor i a produciei 0n curs conine date referitoare la dinamica stocurilor de materii i materiale, a obiectelor de inventar, produciei neterminate, stocurilor la teri, animalelor, mrfurilor, ambala elor i a totalului stocurilor. c! ,ituaia creantelor i datoriilor se refer la informaii cum sunt: creane din active imobilizate# creane din active circulante# c$eltuieli nregistrate n avans# total creane# datorii bancare# datorii fiscale i sociale# datorii comerciale# datorii n legatur cu personalul# alte datorii# venituri nregistrate n avans# total datorii.

d! ,ituaia altor provizioane pune la dispoziie date referitoare la micarea balaniera a provizioanelor ( sold la nceputul anului# c$eltuieli privind provizioanele constituite# veniturile din provizioanele diminuate sau anulate# sold la sf(ritul anului ! pe categorii de provizioane, respectiv: provizioane reglementate# provizioane pentru riscuri i c$eltuieli# provizioane pentru depreciere# total provizioane.

e! -ate informative ofer date cu privire la: rezultatele obinute# evoluia indicatorilor ( nr. salariailor, salarii brute, veniturile, exporturi, imobilizrile corporale comparativ cu anul precedent !# evoluia creditelor, alocaiilor bugetare# investiiile strine.

f! +lile restante prezint volumul anga amentelor neonorate la termen, at(t pe structur ( furnizori,creditori etc. ! c(t i pe vec$ime i activitate ( curent i investiii !. g! ,ituaia impozitelor i ta/elor datorate i vrsate ofera informaii referitoare la corelaiile unitii patrimoniale cu bugetul statului i bugetele locale. Pentru fiecare categorie de impozite i taxe se fac raportri privind sumele datorate, sumele vrsate efectiv, sumele rmase de vrsat i eventual sumele vrsate n plus. $! ,ituaia activelor imobolizate red micarea activelor imobilizate (necorporale, corporale, financiare si pe total ! tot sub forma balaniera i n valoare brut, a amortizrilor aferente, precum i a provizioanelor pentru depreciere. i! !lte informaii privind regulile i metodele contabile se refer la: metodele de evaluare aplicate pentru diferitele posturi din bilan# metodele utilizate pentru calculul amortismentelor i provizioanelor# motivele pentru care unele posturi din bilan i din contul de . Profit i pierdere/ nu sunt comparabile de la un exerciiu la altul# alte informaii pe care unitatea le consider semnificative. <, 7dat cu bilanul, cu contul de . Profit si pierdere/ i cu anexa la bilan, unitile patrimoniale depun r%por )# de ges i)ne. Acesta conine n principal: prezentarea situaiei unitii patrimoniale i evoluia sa previzibil# elemente deosebite intervenite n activitatea unitii patrimoniale dup nc$eierea exerciiului# participaiile de capital la alte uniti# activitatea i rezultatele de ansamblu a sucursalelor, filialelor i altor subuniti proprii# activitatea de cercetare%dezvoltare# alte referiri cu privire la activitatea desfurat care sunt considerate necesare a fi nscrise n raportul de gestiune. 8

3. NO+=E <E >NTOC=I+E? CE+TIFICA+E? 7E+IFICA+E *I ANALI@A A BILANULUI CONTABIL


+inisterul ,inanelor emite norme de ntocmire i centralizare a bilanului contabil n fiecare an , dar legea de baz care reglementeaz ntocmirea, verificarea i certificarea bilanului este Lege% Con %&i#i !"ii '(/1991. Aceasta lege este completat republicat. &egea 'ontabilitii 89:;<<; reglementeaz regimul legal al bilanului contabil n cadrul capitolului 52, care prevede la art.27 ca Bilanul contabil se ntocmete obligatoriu anual, precum i n situaia fuziunii sau ncetrii activitii. "ilanul mai poate fi ntocmit la cererea Adunrii )enerale a Acionarilor sau a 'onsiliului de Administraie. *ntreprinderile cu capital de stat l ntocmesc i trimestrial. Agenii economici prevzui la art.! din &egea 'ontabilitii nr.89:;<<;, au obligaia s ntocmeasc i s depun bilanul contabil la direciile generale ale finanelor publice i controlului financiar de stat udeene, respectiv, a municipiului "ucureti sau la administraiile financiare ale sectoarelor, potrivit prevederilor $otr(rilor guvernului. &a ntocmirea bilanului contabil se au n vedere regulile cu caracter general prevzute n capitolul 52 din &egea 'ontabilitii nr.89:;<<;, precum i Precizrile privind msurile referitoare la nc$iderea exerciiului financiar aprobate expres prin 7rdinul +inisterului ,inanelor. 3egiile autonome i societile comerciale care au n subordine subuniti sau filiale n ar, vor verifica i centraliza balanele de verificare a conturilor sintetice, ntocmind bilanul contabil centralizat al regiei sau societii. 1ocietile comerciale, care au n subordine sucursale i filiale care desfoar activitate i au sediul n strintate vor evalua, n lei, rula ele i soldurile exprimate n valut, din balanele de verificare a conturilor sintetice transmise de acestea, la cursul valutar din ultima zi a lunii decembrie a anului pentru care se nc$ide bilanul i se vor centraliza cu balana de verificare ntocmit pentru operaiunile economico%financiare desfurate n ar. cu prevederile Legii 31/1990 privind socie ! i#e co$erci%#e ,

*n vederea alinierii la nomenclatorul activitilor =niunii 0uropene, n formularul de bilan, agenii economici vor nscrie, pe l(ng codul de ramur din nomenclatorul prevzut de +inisterul ,inanelor i codul privind clasificarea activitilor din economia naional. "ilanul contabil anual precum i raportul de gestiune, se semneaz de administratorul unitii i de conductorul compartimentului financiar%contabil, iar n lipsa acestora de ctre nlocuitorii lor de drept. Administratorul unitii i conductorul compartimentului financiar contabil poart rspunderea ( potrivit legii !, asupra realitii i exactitii datelor cu privire la situaia patrimoniului i realizrii indicatorilor economico%financiari raportai prin bilanul contabil. 'onductorul compartimentului financiar contabil are obligaia s verifice respectarea prevederilor din -ormele +etodologice privind ntocmirea, verificarea i centralizarea bilanurilor contabile, asigurarea respectrii corelaiilor dintre indicatorii din formulare, urmrind realitatea datelor ce se raporteaz prin bilanul contabil. Potrivit art. 2" din &egea 'ontabilitii, bilanurile contabile sunt supuse verificrii i certificrii de ctre cenzori, contabili autorizai sau experi contabili, dup caz. 1unt supuse verificrii i certificrii, bilanurile contabile ale societilor comerciale i ale altor uniti patrimoniale care, potrivit legii, statutelor sau contractelor de asociere au obligaia s aib cenzori. *n cazul intreprinderilor mici sau mi locii, bilanurile contabile nu sunt supuse verificrii si certificrii de ctre experi contabili sau contabili autorizai, conducerea unitii av(nd ntreaga rspundere pentru corecta alctuire a bilanului. Prin verificarea i certificarea bilanurilor se confirm dac acestea dau o imagine fidel, clar i complet a patrimoniului, situaiei financiare i a rezultatului exerciiului. *n acest scop, pe baza verificrilor din cursul anului, precum i a altor elemente apreciate ca fiind necesare se ntocmete un raport din care s rezulte, n principal, urmtoarele: dac bilanul contabil concord sau nu cu registrele contabile# dac registrele de contabilitate sunt inute n conformitate cu reglementrile n vigoare# respectarea cu buna credin a regulilor privind evaluarea patrimoniului i a celorlalte norme i principii contabile. 10

*c;e$% gener%#! de veri2ic%re :i cer i2ic%re % &i#%n")#)i con %&i# se poate prezenta astfel:

VERIFICAREA BILANTULUI CONTABIL

VERIFICARE ADMINISTRATIV -Trimestri ! si -A"# ! D%F& ,#-ete"e .i D%F& m#"i)i/i#!#i 0#)#re.ti

VERIFICARE
$E%A$ -&erm "e"t

VERIFICARE C'NTRACT(A$ -&erm "e"t s # -') *i+" !

-Dire)t+r#! 1i" ")i r-)+"t 2i! -& tr+"#!

Ce"*+ri !e.i .i si /r+2 3i

A# r7s/#"-ere !e5 !7 s#/r re !it73ii .i e4 )tit73ii - te!+r r /+rt te /ri" 2i! "3#! )+"t 2i!

Res/e)t re re5#!i!+r .i
/ri")i/ii!+r )+"t 2i!e st 2i!ite8 met+-e!+r )+"t 2i!e #ti!i* te8 st1e! 6")9t s7 "# 1ie -e" t#r t7 im 5i"e 1i-e!7 / trim+"i#!#i8 sit# 3iei 1i" ")i re si re*#!t t#!

-E4/er3i )+"t 2i!i -C+"t 2i!i #t+ri* 3i ) re-.i e4er)it /r+1esi#"e +r5 "i* t 6" ) 2i"ete s # s+)iet73i -e )+"t 2i!it te .i e4/erti*7 )+"t 2i!7

Veri1i) .i r /+rt#! -e 5esti#"e s#2 s/e)t#! si")erit73ii .i )+")+r- "3ei i"1+rm 3ii!+r )# )e!e -i" 2i! "3#! )+"t 2i!

-s#/r :e5;ere 5esti#"ii -3i"ere ! *i re5istre!+r )+"t 2i!e -e: !# re e!eme"te!+r / trim+"i !e )+"1+rm re5#!i!+r st 2i!ite

CERTIFICAREA BILANULUI CONTABIL

11

"ilanul contabil poate fi certificat fr rezerve, cu rezerve sau se refuz certificarea acestuia. +otivele certificrii cu rezerve sau refuzul de certificare se menioneaz n raport. 6up aprobarea bilanului de Adunarea )eneral ( n cazul bilanului anual !, acesta mpreun cu raportul cenzorilor este transmis p(n la data de ;> aprilie a anului urmtor la 6ireciile )enerale ale ,inanelor Publice udeene i a municipiului "ucureti, n vederea verificrii i centralizrii. 6up verificare un exemplar se depune la 3egistrul 'omerului i o sintez a bilanului propriu%zis i a contului de .Profit i pierdere/ este transmis spre publicare n +onitorul 7ficial n cazul ntreprinderilor mari sau ntr%o publicaie de larg circulaie pentru ntreprinderile mi locii. Publicarea bilanului se poate face ntr%o form simplificat. =nitile patrimoniale mici sau mi locii pot ntocmi bilanul contabil, n form simplificat, n timp ce unitile patrimoniale mari au obligaia s ntocmeasc bilanul contabil sub form dezvoltat, considerat . baza .. Ter$ene#e pen r) dep)nere% &i#%n")#)i con %&i# sunt urmatoarele: pBn! #% 10 $%r ie, declaraiile agenilor economici care nu au desfurat activitate de la data nfiinrii pn la ?; decembrie a anului pentru care se nc$eie bilanul# pBn! #% 31 $%r ie, agenii economici care, potrivit prevederilor 7rdinului )uvernului sunt grupai n categoria contribuabililor mici# pBn! #% 1C %pri#ie, agenii economici care, potrivit prevederilor 7.). sunt grupai n categoria contribuabililor mari. @ermenele enumerate mai sus vor fi respectate i de unitile cu personalitate uridic din sectorul cooperatist i obtesc, care desfoar activiti economice. 0ventualele erori constatate n contabilitate, dup aprobarea i depunerea bilanului contabil vor fi corectate n anul n care acestea se constat, bilanurile contabile ale exerciiilor anterioare nemaiput(nd fi modificate. -edepunerea bilanurilor contabile sau dup caz a declaraiilor, la termenele prevzute n normele metodologice, precum i prezentarea unor bilanuri necorelate, cu coninut eronat, costituie contravenie i se sancioneaz conform prevederilor 7.). emis n acest scop. "ilanul contabil anual se pstreaz n ar$iva intreprinderii timp de >A de ani, date fiind implicaiile patrimoniale i reglementrile care se soluioneaz pe baza informaiilor cuprinse n bilan. 12

D. >NTOC=I+EA BILANULUI
Pentru ntocmirea bilanului contabil se utilizeaz datele existente n balana de verificare final a conturilor sintetice, puse de acord cu cele din balana conturilor analitice. 7peraiunea de completare a bilanului const n prelucrarea i transcrierea datelor din balana de verificare final i din bilanul exerciiului anterior. *n formularul de bilan propriu%zis se nscriu soldurile debitoare ale conturilor care reflect elementele patrimoniale de activ, precum i soldurile creditoare ale conturilor destinate urmririi elementelor patrimoniale de pasiv, fc(ndu%se dup caz anumite grupri, nsumri, rectificri ale lor. 8lementele patrimoniale de activ se nscriu n bilan la valoarea de intrare n patrimoniu ( contabil ! pus de acord cu rezultatul inventarierii n sensul diminurii ei cu amortizrile i provizioanele pentru depreciere, care poate fi denumit valoare net. 8lementele patrimoniale de pasiv se consemneaz n bilan la valoarea de intrare, iar provizioanele reglementate, provizioanele pentru riscuri i c$eltuieli constituie posturi bilaniere distincte. =n numr relativ redus de conturi sintetice au posturi corespondente n bilan. Acestea se completeaz prin nscrierea soldurilor finale pe care le au conturile corespondente. 6e exemplu: #urnizori$%ebitori &'("), )econtri cu asociaii privin% capitalul &'*+), ,ezultatul e-erciiului &!2!), ,epartizarea profitului &!2") etc. 7 alt grup de conturi de activ conine conturi ce au posturi corespondente n bilan, ns elementele patrimoniale care le reflect sunt supuse uzurii i:sau deprecierii, fapt pentru care posturile bilaniere se completeaz prin scderea din soldurile debitoare ale conturilor respective a soldurilor finale creditoare ale conturilor corespunztoare de amortizri i: sau provizioane. 6e exemplu perec$ile de conturi: .mobilizri necorporale n curs etc. &2/() i 0rovizioane pentru %eprecierea imobilizrilor n curs &2"/) sau 1erenuri &2!!!) i 2mortizarea terenurilor &23!()

13

7 alt grup distinct de conturi de pasiv o constituie cele care se nscriu n bilan prin gruparea i nsumarea soldurilor creditoare de la mai multe conturi. 6e exemplu: ,ezerve legale &!(+!), ,ezerve statutare &!(+/) i 2lte rezerve / care formeaz postul ,ezerve ; 0rime %e emisiune sau %e aport &!('!), 0rime %e fuziune &!('2) constituie postul 0rime legate %e capital etc. 7 categorie distinct de conturi o constituie cele de activ care n vederea nscrierii lor n posturi bilaniere se grupeaz c(te doua sau trei conturi ce reflect elemente patrimoniale distincte, iar din totalul soldurilor debitoare se scade totalul soldurilor creditoare ale conturilor de amortizri i:sau provizioane aferente. 6e exemplu: 45eltuieli %e constituire i %e cercetare6%ezvoltare , post n componena cruia sunt incluse soldurile conturilor: 45eltuieli %e constituire &2(!), 45eltuieli %e cercetare si %ezvoltare &2(/), 2mortizarea c5eltuielilor %e constiture &23(!), 2mortizarea c5eltuielilor %e cercetere si %ezvoltare &23(/) si 0rovizioane pentru %eprecierea imobilizarilor necorporale &2"(). 1e poate considera o categorie distinct i specific de conturi cele ncadrate n grupele B9%B> din planul de conturi, pentru care at(t n activ c(t i n pasiv se gsete c(te un post bilanier cu denumirea 2lte creante i respectiv 2lte %atorii . &a aceste posturi se nscriu n general aceleai conturi, dup cum prezint solduri finale debitoare i respectiv creditoare, dintre care se amintesc conturile privind personalul, asigurrile sociale, protecia social, bugetul statului, alte organisme publice, decontri n cadrul grupului i conturi asimilate celor de mai sus, fr vreo compensare ntre ele. Pentru contul de .Profit si pierdere/ datele necesare sunt preluate din ultima balana de verificare, numai c n acest caz sunt preluate rula ele cumulate ale conturilor de venituri i c$eltuieli, adic se prezint o micare, o realizare cumulat a veniturilor i c$eltuielilor i a rezultatelor financiare pe anul respectiv. 'elelalte anexe la bilan se ntocmesc n baza datelor din bilan i a soldurilor analitice din ultima balan de verificare. 6atorit caracterului complex al lucrrilor impuse de ntocmirea bilanului perioada de elaborare a acestuia este lung, termenul limit de publicare oficial n +onitorul 7ficial fiind ;> aprilie pentru exerciiul anterior.

14

C. ANALI@A ACTI7ITAII ECONO=ICO-FINANCIA+E 1E BA@A BILANULUI CONTABIL


5ntocmirea bilanului contabil pe l(ng funcia de generalizare a datelor are ca scop elaborarea unui document n baza cruia s se faca analiza urmtoarelor aspecte: realizrii indicatorilor n comparaie cu bugetul de venituri i c$eltuieli pe anul respectiv i cu anul de baz ( anul precedent !. Acesta se numete analiz dinamic. identificarea unor resurse financiare posibile pentru dezvoltarea activitii . Analiza activitii firmei n baza bilanului este obligatorie. 'ompartimentele de contabilitate ale unitilor patrimoniale nu pot depune bilanul contabil la 6irecia )eneral a ,inanelor Publice dec(t n condiiile n care Adunrile )enerale ale Acionarilor, 'onsiliile de Administraie, conducerea executiv a unitii au analizat situaia patrimonial a firmei i au ntocmit n acest scop, un proces%verbal de concluzii i msuri. =n exemplar din procesul$verbal %e analiz a bilanului contabil se depune odat cu celelalte formulare din darea de seam contabil. *n cadrul firmei %n%#i.% %c ivi !"ii econo$ico-2in%nci%re pe &%.% &i#%n")#)i con %&i# este realizat pe urmtoarele nive#e8 cond)cere% e5ec) iv!/ Consi#i)# de Ad$inis r%"ie/ Ad)n%re% Eener%#! % Ac"ion%ri#or. 1. %n%#i.% indic% ori#or de per2or$%n"!/ (. %n%#i.% indic% ori#or de e2icien"!/ 3. %n%#i.% indic% ori#or de #ic;idi % e/ D. %n%#i.% indic% ori#or de 6nd% or%re 4 so#v%&i#i % e ,/ C. %n%#i.% indic% ori#or %c"i)ni#or :i dividende#or.

An%#i.% pe &%.! de &i#%n" are n vedere urmtoarele aspecte:

15

C.1 An%#i.% indic% ori#or de per2or$%n"!.


5ndicatorii de performan ocupa un loc central n cadrul analizei financiare i constau n calcularea i interpretarea ratei rentabilitii capitalurilor totale utilizate sau a activelor nete ( 3 !. +ATA F +ENTABILITAII CA1ITALU+I TOTALE UTILI@ATE 1+OFITUL F TOTAL ACTI7E NETE 1+OFITUL

Analiza performanelor ntreprinderii se extinde cu a utorul unei pir%$ide de 2or$% indic% ori#or pri$%ri? sec)nd%ri :i er"i%ri. 1ro2i )# din e5p#o% %re Indic% ori pri$%ri8 +1F C%pi %#)ri o %#e ) i#i.% e 1ro2i )# din e5p#o% %re Indic% ori sec)nd%ri8 + ( F Ci2r% de %2%ceri s%) Ci2r% de %2%ceri +( F C%pi %#)ri o %#e ) i#i.% e Cos )# vBn.!rii Indic% ori er"i%ri8 +3 F Ci2r% de %2%ceri s%) Ci2r% de %2%ceri +3 F Ac ive 2i5e s%) Ci2r% de %2%ceri +3 F Ac ive circ)#%n e G 100 G 100 G 100 G 100 G 100 G 100

16

C.( An%#i.% indic% ori#or de e2icien"!.


0ficiena activitii agenilor economici este apreciat prin indicatorii de

eficien care au la baz procesul de transformare a capitalurilor circulante pe un circuit de forma: "ani%+arf%"ani. Aceti indicatori exprim numrul mediu de zile aferent fiecrei faze a ciclului economic sau durata medie n zile a unei rotaii , pe elemente ale capitalului circulant. 'u c(t procesul de transformare al capitalurilor circulante este mai eficient, cu at(t riscul de a investi n activitatea respectiva este mai mic. 'reterea duratei totale a procesului de transformare a capitalurilor circulante determin urmtoarele riscuri: afectarea moral a calitii materiilor i materialelor# realizarea unor produse care nu pot fi v(ndute# cretera costurilor indirecte, n primul r(nd a celor cu stocarea# creterea costurilor finale ale produselor finite# diminuarea profitului# creterea cererii acionarilor pentru dividende c(t mai mari, Credi e pen r) p#% % 2)rni.ori#or F % credi e#or &, <)r% % $edie de s oc%re F % $% erii#or :i $% eri%#e#or c, <)r% % de s oc%re % proC/v%#./%c;i.i"ii#or de $% erii pri$e * oc)ri de $% erii :i $% eri%#e G 3H0 C/v%#./%c;i.i"ii#or de $% erii :i $% eri%#e G 3H0

Indic% orii de e2icien"! sunt: %, <)r% % $edie de p#% !

* oc)ri de prod)c ie ne er$in% ! F G 3H0 d)se#or 6n c)rs de e5ec)"ie Cos )# prod)se#or 2ini e vBnd) e 6n r-)n %n * oc de prod)se 2ini e F G 3H0 Cos )# prod)se#or 2ini e vBnd) e 6n r-)n %n C#ien"i G 3H0 7%#o%re% prod)se#or 2ini e vBnd) e 6n r-)n %n

d, <)r% % $edie de s oc%re % prod)se#or 2ini e e, <)r% % $edie de 6nc%s%re F % c#ien"i#or

17

C.3 An%#i.% indic% ori#or de #ic;idi % e


Pentru un agent economic s poata funciona are nevoie de lic$iditi, iar dimensiunea relativ a acestora este apreciat prin nivelul umor indicatori care se calculeaz pe baza bilanului contabil. *n practic se folosesc urmtoarele indic% ori de #ic;idi % e8 ACTI7E CI+CULANTE %, +ATA LICII<ITAII CU+ENTE F 1A*I7E CI+CULANTE 2aloarea optim a acestui indicator este de la 9 la ;. ACTI7E CI+CULANTE - *TOCU+I &, TE*TUL ACI< F 1A*I7E CI+CULANTE 2aloarea optima a acestui indicatir este de la ; la ;. c, +ATA +ECU1E+A+II +A1I<E F A LICII<ITAILO+ 1A*I7E CI+CULANTE CA*I

C.D An%#i.% nive#)#)i de 6nd% or%re s%) de so#v%&i#i % e.


*n contabilitate pentru caracterizarea gradului de solvabilitate se utilizeaz indicatori cum sunt: %, 1ropor"i% %c ive#or ne e 6n c%pi %#)# %c"ion%ri#or TOTALUL ACTI7ELO+ NETE 1. A. N. F CA1ITALU+ILE ACTIONA+ILO+ G 100

&, +%por )# 0 Ee%ring3 6n )r$! o%re#e v%ri%n e8 C+E<ITE TOTALE +ATA <ATO+IEI F CA1ITALUL ACTIONA+ILO+ G 100

18

C+E<ITE 1E TE+=EN LUNE +A1O+TUL EEA+INE ( F CA1ITALU+I TOTALE 2aloarea optim BAC (maxim!. CA1ITALUL ACTIONA+ILO+ +A1O+TUL EEA+INE 3 F CA1ITALU+I TOTALE 2aloarea optim DAC (minim!. G 100 G 100

C.C An%#i.% indic% ori#or )ni %ri8 % %c"i)ni#or :i % dividende#or


Aceast latur a analizei prezint interes pentru acionari i are la baz informaiile din contul de .Profit i pierdere/. Pentru analiza aciunilor i dividendelor sunt folosii urmtorii indicatori: 1ro2i ne %, 1ro2i )# ne c%re revine #% o %c"i)ne F Nr. de %c"i)ni e$ise <ividende#e de p#! i &, <ividend)# per %c"i)ne F Nr. de %c"i)ni e$ise 1ro2i )# ne c, C%p%ci % e% de %coperire % dividende#or F <ividende de p#! i 2aloarea minim a acestui indicator este de 9.> ori.

19

H.CONCE1TUL <E +ENTABILITATE. +ATA <E EG1+I=A+E A +ENTABILITAII

+en %&i#i % e% este un indicator sintetic calitativ important, care exprim capacitatea unei firme de a obine venit net. Altfel spus rentabilitatea poate fi definit ca capacitatea ntreprinderii de a produce un surplus peste nivelul c$eltuielilor. +asa profitului reprezint expresia absolut a rentabilitii. 3entabilitatea reflecta mar a de venituri care depeste c$eltuielile, iar n expresii relative ea trebuie sa apar ntotdeauna supraunitar. 3entabilitatea poate fi evideniat n diferite moduri prin combinarea a trei factori: % rezultatele obinute# mi loacele utilizate# activitatea. a! raportul dintre rezultate i mi loacele folosite# b! raportul dintre rezultate i activitate. +en %&i#i % e% c%pi %#)ri#or exprim eficiena utilizrii capitalurilor plasate n afacerea economic respectiv raportul dintre masa profitului i capitalul utilizat. +ENTABILITATEA F CA1ITALU+ILO+ CA1ITALUL UTILI@AT 1+OFITUL G 100 3entabilitatea reprezint capacitatea firmelor de a produce profit.

6in combinarea celor trei factori pot apare doua tipuri de relaii:

20

+en %&i#i % e% econo$ic! este rentabilitatea prin intermediul creia se exprim eficiena existenei i folosirii activelor economice, rat care este dat de raportul dintre profit i activele economice. +ENTABILITATEA F ECONO=ICA ACTI7ELE ECONO=ICE 1+OFITUL G 100

+en %&i#i % e% 2in%nci%r! este generic exprimat de raportul dintre rezultatele nete i fondurile proprii. +ENTABILITATEA F FINANCIA+A FON<U+ILE 1+O1+II 1+OFITUL NET G 100

J. CA1ACITATEA <E 1LATA. *OL7ABILITATEA. LICII<ITATEA. BONITATEA.

C%p%ci % e% de p#% ! a agentului economic este posibilitatea de a%i stinge integral i la termen obligaiile de plat devenite exigibile fa de furnizori, salariai, bugetul de stat, bnci sau ali creditori cu mi loace bneti de care dispune ( proprii, atrase, mprumutate !. 'apacitatea de plat este corespunztoare atunci c(nd totalitatea mi loacelor bneti sunt egale sau mai mari dec(t cuantumul plilor exigibile. 0a se poate obine prin corelarea termenelor de plat cu termenele de ncasare a mrfurilor, deincasare a debitelor i a altor creane. 6in punct de vedere static capacitatea de plat reprezint o stare de ec$ilibru ntre mi loacele de plat disponibile i obligaiile de plat exigibile. 6in punct de vedere dinamic capacitatea de plat reprezint starea de ec$ilibru ntre fluxurile monetare de intrare i iesire, adic ntre ncasrile agentului economic. 21

*o#v%&i#i % e% este capacitatea firmei de a plti la scaden datoriile fa de creditorii si. =n agent economic este solvabil c(nd suma activelor sale investite n mi loace fixe, active circulante, creane certe, resurse bneti este mai mare sau cel puin egal cu totalul pasivului reprezent(nd obligaii fa de parteneri, salariai, bugetul statului, banc. =n agent economic poate fi solvabil c$iar dac la un moment dat nu are capacitate de plat. &ipsa capacitii de plat i a lic$iditilor financiare pot fi temporare dac se bazeaza pe o solvabilitate cert a agentului economic. Pentru agentul economic solvabilitatea se asigur numai prin desfurarea unei activii eficiente din care se obine profit. 6aca activitatea nu este profitabil pierderile din patrimoniu duc la starea de insolvabilitate. *o#v%&i#i % e% p% ri$oni%#! este un indicator care se determin prin raportarea capitalului social la totatul elementelor patrimoniale, inclusiv capitalul social. C%pi %#)# soci%# *p F G 100 E#e$en e p% ri$oni%#e cons i )i e din credi e K C%pi %#)# soci%#

1e aprecieaz c acest indicator este pozitiv c(nd se apropie de ;AAC, dar nu mai puin de >A C. Lic;idi % e%. Lic;idi % e% 2in%nci%r! este capacitatea pe care o are unitatea economic de a%i ndeplini la termen cu resursele sale bneti de care dispune, obligaiile de plat. 0a reflect raportul supraunitar dintre mi loacele de plat i datoriile exigibile. &ic$iditatea financiar se msoara cu a utorul coeficientului de lic$iditate imediat, care se calculeaza astfel: <isponi&i#i !"i &!ne: i proprii :i 6$pr)$) % e G 100 1#!"i#e e5igi&i#e 1e aprecieaz c activitatea este bun c(nd coeficientul de lic$iditate

Ci

imediat este peste ;AAC, deoarece atunci arat cu c(t ncasrile depesc plile, iar dac este sub ;AAC evidenieaz o activitate nesatisfctoare deoarece ncasrile sunt sub nivelul plilor. &a agenii economici lipsa de lic$iditate se manifest prin pli restante fa de furnizori, bugetul statului, bnci. 22

Lic;idi % e% p% ri$oni%#! este un alt indicator ce se determin ca raport ntre componentele patrimoniale active care se pot transforma n timp scurt n mi loace bneti ( disponibiliti in conturi la bnci i n cas, titluri de credit, aciuni, obligaiuni, cambii, cantiti de materiale, materii prime etc. ! i elemente patrimoniale de pasiv de asemenea pe termen scurt ( credite bancare cu scaden pe termen scurt, furnizori, salarii, impozite !. L E#e$en e p% ri$oni%#e de %c iv Lp F G 100 L Co$ponen e p% ri$oni%#e de p%siv c) sc%den"! pe T.*.

Boni % e% 2in%nci%r% este o forma a ncrederii pe care o prezint o persoan uridic sau fizic n momentul solicitrii unui credit, de asemenea este o situaie economico%financiar a celui ce solicit credite, garania pe care o reprezint un agent economic sau un cetean c va rambursa la scaden creditul solicitat. "onitatea financiar se apreciaz pe baza bilanului contabil i a indicatorilor cu care se exprim calitatea activitii economico%financiare, a indicatorilor datoriei interne sau:i externe. "onitatea presupune rentabilitate i promptitudine n stingerea obligaiilor i are importan at(t n relaiile economico%financiare interne, dar mai ales n cele externe.

23

'. A1LICAII

'.1. 1re.en %re% *.C. 07EEA3 *.A. 1ocietatea comercial .20)A/ 1.A. cu sediul n Arad, str. Alba 5ulia, nr.9A<, tel.A>E989<89, este nregistrat la 7ficiul 3egistrului 'omerului Arad sub nr.F.A9:BA;:;<<;. "apitalul social al societii este de 9?.;9<.E>A mii lei reprezent(nd 9?.;9<.E>A aciuni nominative a ;.AAA lei valoare nominativ. 'apitalul social este integral vrsat. Aciunile societii nu sunt tranzacionate pe pia. 9biectul de activitate al societii este producerea produselor de vopsele, v(nzarea acestora ctre en%gros%iti i n mic parte direct ctre consumatorii finali. 1ocietate i desfoar activitatea ntr%o secie de producie condus de un ef de secie. "onducerea societii este asigurat de ctre directorul general, directorul de producie i directorul economic. '.(. An%#i.! pe &%.! de &i#%n" #% *.C. 07EEA3 *.A. &a 1.'. .20)A/ 1.A. indicatorul de performan a fost calculat pe baza datelor din bilanul contabil dup cum urmeaz: IN<ICATO+I 'apitaluri totale proprii Profit net 3ata rentabilitii capitalurilor utilizate (000 ?D.D?9.AAB 8.E;A.B?D 9?,E8C 1999 98.<;D.B<< >.AD?.DA< ;E,>;C

24

'.J10.D3H + (000 F 3H.H3(.00D C.0H3.H09 + 1999 F ('.91H.D99 3ezult c n anul 9AAA rata rentabilitii capitalurilor utilizate a crescut cu 3C?'M? respectiv: (3?J' G 100 F 13C?'M 1J?C1 ceea ce confirm c a existat preocupare pentru creterea performanei economice. &a 1.'./20)A/ 1.A. piramida performanei a nregistrat valori dup cum urmeaz: IN<ICATO+I 'apitaluri totale utilizate Profitul din exploatare 'ifra de afaceri Active fixe Active circulante % rata performanei n funcie de profitul din exploatare i capitalurile totale utilizate % rata profitului din 9?,E>C 9?,;9C (000 ?D.D?9.AAB ;;.98<.>8> BE.>9>.98A 9;.?;<.9D? ;<.E;?.?8B ?A,8C 1999 98.<;D.B<< E.AB?.?A9 ?A.BD9.B9? 9;.898.?B9 <.?E;.DDD 9B.?>C G 100 F 1J?C1M G 100 F (3?J'M

exploatare comparativ cu cifra de afaceri % rata cifrei de afaceri comparativ cu capGitalurile totale utilizate % rata cifrei de afaceri comparativ cu activele fixe % rata cifrei de afaceri comparativ cu activele 999,9C 9B,A8C ;?<,>8C ?9>,ABC ;9<,E?C ;>A,?BC

circulante 1ingurul indicator n regres l constituie rata cifrei de faceri comparativ cu activele circulante utilizate. 1e impun msuri de lic$idare a stocurilor i a creanelor existente astfel nc(t lic$iditle s creasc i odat cu ele s creasc i cifra de afaceri. &a 1.'./ 20)A/1.A. indicatorii de eficien au evoluat dup cum urmeaz:

25

3ezult c exist rezerve de valorificat n direcia stocrii materiilor i materialelor i a stocrii produciei n curs de execuie. 'eilali indicatori caracterizeaz creterea eficienei economice care i%a gsit concretizarea n creterea simitoare a profitului i a ratei rentabilitii.

IN<ICATO+I 'redite Active circulante pentru plata Pasive circulante furnizorilor 1tocuri ':val. materiilor i 'A1H materialelor ac$iziionate a! rata lic$iditii curente 1tocuri de materii i b! testul acid c! rata recuperrii rapide a materiale 1tocuri de lic$iditilor producie finite neterminat 'ostul produselor

(000 ;<.E;?.?8B ;.A8<.B>A ;>.?;9.EB; B.D?E.BD> 9>.9B8.?;E E.A?A.>9A ;,98 ori B.D?E.BD> A,<8 ori A,BD ori B8D.?<B ?D.8;E.8>E ;.88D.BAA 9.E99.B;< ;>,>9 zile DD,;9 zile B,E> zile

1999 ;.9AA.AAA <.?E;.DDD E.A<9.;> 9.B><.E?A 9A.?AA.AAA 9.AB>.?B> ;,?9 ori 9.B><.E?A A,<E ori A,9A ori 9EE.?E> ?A.BAA.AAA ;.88;.AAA 9.AE8.A8A 9;,98 zile B?,DA zile ?,98 zile

v(ndute 1tocuri de produse finite 'lieni a! durata medie de plat a creditelor b! durata de stocare a materiilor i materialelor c! durata de stocare a produselor n curs de execuie d! durata medie de stocare a produselor finite e! durata medie ncasare a clienilor de

;8,BB zile 99,8 zile

99,9E zile 9E,A> zile

&a 1.'. .20)A/ 1.A. pe baza bilanului au fost calculate urmtorii indicatori de lic iditate5 3ezult o rat relativ mic a lic$iditilor curente i un test acid relativ corespunztor. *n consecin se vor impune msuri de cretere a lic$iditilor prin

26

valorificarea mai rapid a stocurilor i prin micorarea duratei de creanelor. $ndicatorii de solvabilitate mbrac valori, astfel: IN<ICATO+I Active nete 'apital social vrsat 'redite totale 'redite pe termen lung 'apitaluri totale a! proporia activelor nete (000 ?D.D?9.B?E 9?.;9<.E>A ;.A<>.AE> % ?D.D?9.AAB ;>8,?C

ncasare a

1999 98.<;D.DA< 9?.;9<.E>A ;.9AA.AAA % 98.<;D.B<< ;9>,AC

n capitalul acionarilor b! rata datoriilor B,E?C >,;<C c! raportul )earing 9 AC AC d! raportul )earing ? D?,;BC E<,<8C Primii trei indicatori fac dovad creterii solvabilitii firmei. =ltimul indicator a nregistrat o uoar descretere n sensul c, la finele anului 9AAA, ponderea capitalului vrsat de acionari n totalul capitalurilor a sczut la D?,;BC fa de E<,<8C, c(t reprezenta la nceputul anului. &a valorile: 1.'./20)A/1.A. indicatorii aciunilor i dividendelor au nregistrat

IN<ICATO+I Profit net -r. de aciuni emise 6ividende de pltit a! profit net per aciune %mii lei% b! dividende per aciune % mii lei% c! capacitatea acoperire a dividendelor de

(000 8.E;A.B?D 9.AAA.AAA ?.9ED.9BE B,?> ;,DB 9,D> ori

1999 >.AD?.DA< 9.AAA.AAA ;.E>A.AAA 9,>? A.8E> 9,8< ori

2aloarea nominal per aciune este de ;A.AAA.AAA lei, iar valoarea contabil a a uns la ?; decembrie 9AAA la ;9.??> lei. @oi indicatorii aciunilor i dividendelor au nregistrat creteri, ceea ce caracterizeaz o performan ridicat a activitii economico%financiare.

27

28