Tema: Consum, economii i investiii

Intrebarea 1. Consumul: esena, formele lui

Consumul constituie acea parte a venitului disponibil care este utilizat de menaje pentru achiziionarea de
bunuri de folosin curent i ndelungat i de servicii. La nivel macroeconomic, prin consum se subnelege
totalitatea bunurilor i serviciilor procurate i folosite n scopul satisfacerii anumitor nevoi ntr-o ar, de regul,
n decursul unui an de zile.
Consumul este, astfel, o distrugere", o transformare a bunurilor i serviciilor, care se poate efectua fie
imediat (produsele alimentare), fie progresiv, n decursul unei perioade mai ndelungate (casele de locuit,
autoturismele, televizoarele etc).
Consumul constituie cel mai mare component al venitului naional (adic al cheltuielilor agregate). n
structura cheltuielilor agregate, ponderea consumului se ridic pn la 60-90% din venitul naional. n rile
dezvoltate, adic cu venituri nalte, structura consumului este alta, i anume: cheltuielile pentru produsele
alimentare constituie 15%; mbrcmintea i nclmintea - 10%; locuina - 25%; odihna. 30%; transport i
comunicaii - 20%. n rile n dezvoltare ns, chel-tuielile pentru produsele alimentare constituie adeseori mai
mult de 70* 80 la sut din consum.
Consumul este obiectivul final al procesului de producie. Mai mult. John Keynes sublinia chiar c
consumul este singurul scop i singura int a oricrei activiti economice.
Structura consumului
Consumul are o structur complex. nainte de toate, el se mparte n consum final i consum intermediar.
Consumul final constituie un proces de folosire a unui bun fr ca acesta s participe, in acest caz, la
crearea altor bunuri economice. Ca exemple concrete ale consumului final vom nominaliza urmtoarele: a purta
o hain, a mnca un mr, a privi un film, a asculta cu mare interes, desigur, un curs de teorie economic etc.
Consumul intermediar este un proces de utilizare a unui bun pentru confecionarea altor bunuri. n cazul
consumului intermediar, bunurile folosite snt : fie ncorporate n alte bunuri (materie prim), fie distruse
(energia) sau uzate n procesul de producie (instrumentele, utilajul, mainile etc).
Din punctul de vedere al sursei de finanare, consumul poate fi;
a) privat (menajele i ntreprinderile);
b) public (administraiile publice).
n funcie de durat, consumul poate fi:
a) de bunuri de folosin curent;
b) de bunuri de folosin ndelungat.
Mrimea i structura consumului snt influenate de dou categorii
de factori, i anume: 1) factori obiectivi; 2) factori subiectivi.
Factorii obiectivi snt: a) mrimea, dinamica i modelul repartizrii veniturilor; b) nivelul i evoluia
preurilor; c) rata dobnzii; d) schimbri n politica fiscal.
Factorul subiectiv se refer, n primul rnd, la nclinaia psihologic" a oamenilor spre consum, precum i
la previziunile referitoare la venitul viitor, la perspectiva schimbrii preurilor.
Principalul factor care determin mrimea consumului este venitul. Consumul evolueaz n aceeai direcie
ca i venitul: cresc veniturile -crete i consumul, i invers. Dar n proporii diferite.
Relaia dintre venit i consum este subiectul mai multor teorii, cele mai cunoscute fiind: teoria (legea) lui
Engel i teoria sau legea psihologic fundamental a lui J. Keynes.

Intrebarea 2. Funcia macroeconomic a consumului

Intrebarea 3. Economiile: tipuri i factori
Dup cum tim deja, o parte a venitului naional se consum, pe cnd cealalt se economisete (aceast
divizare n consum i economii are loci la nivelul veniturilor familiale etc).
Ecomisirea nu este un scop n sine sau un moft al cuiva. Economisirea este o necesitate obiectiv, deoarece,
dac tot ce s-ar produce s-ar consuma, nu ar exista nici un progres, nici o cretere economic. Partea venitului
naional care se economisete constituie temelia material pentru reluarea procesului de producie la o scar mai
larg i la un nivel mai nalt al dotrii tehnice a ntreprinderilor. Oricum, cea mai mare parte a economiilor se
transform n investiii, care la rndul lor snt folosite pentru sporirea produciei. ns economiile constituie nu
numai o necesitate obiectiv, ci i un sacrificiu din partea populaiei, deoarece se renun la o parte din venitul
disponibil (care ar putea fi consumat), pentru a avea pe viitor un consum mai bun, mai calitativ, mai important.
Economiile reprezint partea venitului care nu a fost consumat sau, altfel spus, diferena dintre venit i
consum: E = V Cunde: E - economiile;V - venitul naional; C - consumul.
tiina economic a demonstrat c n condiiile creterii veniturilor nclinaia de a economisi devine mai
puternic dect nclinaia de a consuma. ntruct economiile constituie temelia investiiilor, prin aceast tendin
se creeaz condiiile necesare pentru ca rile i persoanele mai bogate s devin i mai bogate, s se distaneze
i mai mult de cei rmai n urm.
Este necesar de a face distincie ntre economii nete (partea venitului care nu se consum) i economii brute
(sau globale), care snt formate din suma economiilor nete i a consumului de capital fix (mrimea amortizrii).
Economiile mai pot fi divizate n economii ale sectorului privat i economii ale sectorului public. n rile
dezvoltate, cea mai mare parte a economiilor aparine sectorului privat, n mod special persoanelor fizice i
menajelor.
n fond, pornind de la un anumit nivel al venitului, orice agent economic are posibilitatea de a economisi.
ns formarea de economii nu este un scop n sine, de aceea ea are loc doar atunci cnd exist o anumit
motivaie.
Inclinaia spre economii este un fenomen de natur psihologic. Ea pornete de la dorina omului de a
utiliza banii pe care i are n alt mod dect a~i cheltui pentru procurarea bunurilor materiale i a serviciilor.
Menajele economisesc prin plasarea unei pri a venitului, rmase disponibile dup scderea cheltuielilor
de consum, la casele de economii, prin procurarea aciunilor sau a obligaiilor, n fine, prin pstrarea unor sume
de bani la ciorap".
Motivele n virtutea crora agenii economici, n principal menajele, precum i persoanele fizice, fac
economii snt foarte diferite. n opinia lui J. Keynes, aceste motive au la temelie dorina oamenilor:
1) de a crea o rezerv pentru situaii neprevzute;
2) de a se asigura n vederea unui previzibil viitor nefavorabil, determinat de mbtrnire, de studiile
membrilor familiei sau de ntreinerea unor persoane dependente;
3) de a putea beneficia de dobnzi i de sporuri de valoare;
4) de a putea majora treptat cheltuielile pentru ridicarea standardului de viat;
5) de a avea o senzaie de independen i libertate;
6) de a asigura o marj de manevr pentru punerea n aplicare a unor proiecte speculative sau comerciale;
7) de a lsa averea motenitorilor;
8) de a-i satisface, pur i simplu, zgrcenia.

Cu alte cuvinte, principalele motive din care persoanele fizice i micoreaz consumul i i
sporesc economiile pornesc de la spiritul de afaceri i dorina de mbogire, spiritul de pruden
i setea de independent.

Intrebarea 4. Funcia economiilor

Intrebarea 5. Investiiile n economie
Exist capital tehnic i capital financiar. Capitalul tehnic numit i real" sau fizic", constituie
stocul de bunuri utilizate pentru producerea altor bunuri. Capitalul financiar are forma activelor
financiare (bani n numerar, depozite bancare, aciuni, obligaii etc).
La nceput, orice capital a pornit de la o sum oarecare de bani. Procurarea bunurilor de capital
constituie actul de investire. Or, capitalul poate fi tehnic i financiar. Din acest punct de vedere,
snt considerate investiii i cheltuielile pentru cumprarea aciunilor i a obligaiunilor. Acestea
se numesc investiii financiare sau de portofoliu.
Procurarea unor bunuri de consum de folosin ndelungat, cum ar fi locuinele i autoturismele,
precum i a unor terenuri de pmnt, poate fi considerat investiie doar din punct de vedere
contabil. De ce? Fiindc folosirea acestor bunuri nu contribuie la creterea capitalului tehnic i
nu constituie o premis pentru sporirea avuiei naionale. Are loc, pur i simplu, un proces de
schimbare a proprietarului. i att.
n sens economic, termenul investiie" se folosete doar n cazul procurrii noilor active fizice: a
utilajului, echipamentului, cldirilor destinate activitii economice, a materiei prime i
materialelor. Investiiile fizice sau tehnice sporesc capacitile de producie ale unei ri.
Investiiile reprezint totalitatea cheltuielilor care se fac pentru procurarea bunurilor de capital, in
scopul creterii capitalului fix i a stocurilor de capital circulant i al sporirii pe aceast cale a
avuiei naionale, lat i o definiie mai succint: investiiile reprezint acea parte a venitului care
este folosit pentru formarea i creterea capitalului.
Prin investiii are loc procesul de formare, de cretere i de modernizare a capitalului tehnic.
Potrivit opiniei lui J.M. Keynes, investiiile constituie actul economic fundamental care
determin o cretere a venitului naional. Investiiile snt, astfel, premisa real a expansiunii
economice.
CLASIFICAREA
Investiiile au o structur complex i pot fi clasificate dup mai multe 1 criterii. Astfel, din
punctul de vedere al formei de proprietate, investiiile pot fi: a) private i b) publice. Dup
originea geografic a capitalului, pot fi: a) investiii interne i b) investiii externe (sau strine).
n lumea contemporan, investiiile strine au luat o amploare fr precedent, devenind ntr-un
fel principala for motrice a globalizrii. n anii 1945-1985, volumul investiiilor directe strine
a crescut anual cu 7%, acestea fiind de dou ori mai mari dect ritmurile de cretere a PIB-ului
mondial. n anii 1998-2002 ns, volumul acestora a crescut, n fiecare an, n medie cu circa
17%, ritmurile de cretere a PIB-ului mondial rmnnd aceleai - de 3-4% anual.
Din punctul de vedere al modului de formare i folosire, investiiile se mpart n: a) investiii de
nlocuire i b) investiii nete sau de dezvoltare.
Investiiile de nlocuire snt destinate refacerii i rennoirii capitalului fix consumat, adic a
capitalului scos din funciune n urma uzurii fizice. Izvorul acestor investiii este fondul de

amortizare, cu alte cuvinte sumele de bani destinate nlocuirii echipamentului, cldirilor,

utilajului uzat
I Investiiile nete, al cror izvor snt economiile, snt destina-te sporirii volumului de capital fix i
a stocurilor de capital circulant.
In viaa real, investiiile nu snt egale cu economiile. Astfel, nu toate economiile snt cheltuite n
ar, o parte din ele pleac peste hotare, n acelai timp, de peste hotare pot veni sume importante
de bani. n cazul Republicii Moldova, acetia snt banii transferai n ar de ctre persoanele care
lucreaz peste hotare. Banii care vin n ar snt mai muli dect economiile fcute de moldovenii
rmai acas.
Din punct de vedere teoretic, se presupune ns c ntr-o ar oarecare economiile i investiiile
coincid cantitativ, adic I = E (sau S). n acest fel, avem o nou formul a venitului naional
disponibil, care este: V= C + L.
Investiiile brute (sau totale) constituie suma investiiilor de nlocuire i a investiiilor nete.
Ele contribuie la formarea brut a capitalului : Ib = In + I unde: Ib - investiiile brute; In investiiile nete; I - investiiile de nlocuire.
Investiiile brute au ca scop creterea dimensiunilor capitalului ca factor de producie, precum i
nlocuirea sau modernizarea capitalului fix aflat n funciune sau consumat. Investiiile brute se
numesc astfel deoarece includ nu numai investiiile noi, adic investiiile nete, ci i sumele de
bani destinate amortizrii capitalului.
Clasificarea investiiilor se poate face i dup alte criterii Astfel, dup obiectul destinaiei
investiiile pot fi:
a) productive (aceste investiii au ca obiectiv creterea i modernizarea utilajului i a
echipamentelor, n urma crora are loc sporirea volumului global de producie);
b) administrative, destinate mbuntirii infrastructurii (drumuri comunicaii, echipament colar
i medical etc);
c) n locuine. Investiiile nete pot fi:
a) materiale (destinate echipamentului, cldirilor, mijloacelor de transport productiv etc);
b) imateriale (sau incorporate), destinate efecturii cercetrilor tiinifice, procurrii de brevete i
licene, instruirii muncitorilor, cheltuielilor de marketing i publicitate etc.
O form specific a investiiilor imateriale snt investiiile n capitalul uman, destinate pregtirii
cadrelor, sporirii gradului de cunotine i abiliti ale populaiei n prezent, cel mai popular
manual de teorie economic din SUA este scris de profesorul Joseph E. Stiglitz, laureat al
Premiului Nobel pentru economie (2001), n colaborare cu profesorul Cari E. Walsh. n aceast
lucrare, investiiile snt clasificate, adic grupate (dup criteriul cheltuielilor), n trei categorii; a)
investiiile n fabrici i echipamente; b) investiiile n stocuri, formate prin depozitarea produciei
obinute n scopul obinerii unor vnzri mai mari n viitor sau prin depozitarea materiei prime, n
cazul apariiei unor situaii extrem de favorabile; c) investiiile rezideniale, care reprezint
achiziiile de ctre menaje de noi locuine.
Structura investiiilor se modific n funcie de ramura economiei naionale, dar mai ales de
nivelul de dezvoltare al rii respective. Dup cum menioneaz autorii sus-citai18, n vechea
economie, investiiile erau asociate cu imaginea construciei unei noi fabrici sau a unei cldiri de
birouri sau cu achiziia unei maini de treierat ori a unei maini pentru realizarea de imprimri

metalice" Aa a fost n trecut. n prezent, exist o alt imagine a investiiilor, mai cu seam n
rile industrial dezvoltate, unde se vorbete tot mai mult de o nou economie. Astzi investiiile
se identific cu alte imagini, cu alte schimbri. Aceasta transformare se datoreaz, n primul rnd,
modificrii structurii investiiilor, n special creterii: a) cheltuielilor pentru procurarea
echipamentelor de prelucrare a informaiilor; b) cheltuielilor care sporesc capacitatea firmei de a
inova; c) cheltuielilor fcute pentru meninerea reputaiei firmei. Astfel, n SUA, ponderea
echipamentelor de prelucrare a informaiilor i software n totalul investiiilor a crescut de la
14% n 1980 pn la circa 28% n 2000.

Intrebarea 6. Multiplicatorul i acceleratorul

Conceptul de multiplicator a fost introdus pentru prima data in teoria economica de R. F.
KAHN*, intr-un articol publicat de revista 'The Economic Journal' in iunie 1931 prin care
se urmarea stabilirea relatiei cantitative efective intre cresterea investitiei nete si sporul
volumului total al ocuparii care il va insoti. J.M. KEYNES a preluat conceptul si l-a dezvoltat,
integrandu-l in teoria sa generala: 'In imprejurari determinate, poate fi stabilit un raport definit,
pe care il vom numi multiplicator, intre venit si investitie () Acest pas inainte este o parte
integranta a teoriei noastre despre ocupare, intrucat stabileste o relatie precisa inclinatia spre
consum fiind data intre ocuparea agregata, venit si rata investitiei'1.
Multiplicatorul investitiilor (K) este un numar care arata ca, atunci cand are loc o sporire
a investitiilor (DI) fata de situatia initiala, venitul va creste cu o marime de K ori mai mare decat
sporul investitiilor:

Cunoscand ca DI = DY - DC si inlocuind DY in formula de mai sus, rezulta:

Impartind numaratorul si numitorul cu DY se obtine:

Or,
(inclinatia marginala spre consum). Intrucat, asa cum s-a demonstrat, 1 - c
= s, se poate scrie ca:

Principiul multiplicatorului se bazeaza pe faptul ca titularii de venit suplimentar, de-a

lungul timpului, nu consuma integral sumele cu care sporeste venitul lor, ci vor economisi o
parte din acestea. In plus, o alta parte este utilizata pentru plata de impozite si taxe. Astfel, la

fiecare etapa a procesului, se consuma doar o parte din venit, cheltuielile pentru consum
inregistrand o tendinta de reducere.
Validitatea principiului multiplicatorului a fost pusa sub semnul intrebarii de catre unii
autorii mai ales de catre reprezentantii curentului monetarist. Astfel, Milton FRIEDMAN sustine
ca pot aparea situatii in care investitiile guvernamentale nu-si realizeaza finalitatea, putand
produce distorsiuni in modul de utilizare a veniturilor. In aceasta viziune, legea psihologica
fundamentala nu ar fi intotdeauna valabila, iar la nivel macroeconomic s-ar manifesta chiar
atipic. Dat fiind faptul ca in acest caz corelatiile intre modificarea nivelului investitiilor,
modificarea venitului si cererea agregata nu se mai verifica, efectul multiplicatorului poate
fi diminuat sau chiar anulat, daca volumul si structura consumului raman aceleasi, iar sporul de
venit se adauga integral la economii. De asemenea, este posibil ca agentii economici care
inregistreaza un spor de venit ca urmare a cheltuielilor guvernamentale sa nu orienteze
economiile potentiale in totalitate spre investitii.

Conceptul de accelerator a fost introdus in stiinta economica de catre economistul american J.

M. CLARK inca din 1917, in scopul de a cauta o explicatie ciclului economic. Autorul notiunii a
considerat ca teoria acceleratorului explica de ce fluctuatiile ciclice in industria bunurilor
investitionale sunt mai profunde decat cele din productia bunurilor de consum, si de ce
momentele ciclice extreme in ramurile bunurilor investitionale preced, in general, momentele
extreme din ramurile industriei bunurilor de consum. Concluziile sale sunt urmatoarele:
fluctuatiile cererii pentru bunuri de consum au ca efect fluctuatii relativ mai mari ale cererii
pentru bunuri investitionale; nivelul cheltuielilor de investitii este influentat nu numai de nivelul
cheltuielilor pentru bunuri de consum, ci si ritmul variatiilor cheltuielilor pentru bunuri de
consum. In conformitate cu aceste concluzii, definitia acceleratorului data de J. M. Clark este
urmatoarea:
Acceleratorul sau coeficientul de acceleratie este raportul intre cresterea cererii de
bunuri de consum si investitia careia i-a dat nastere. Principiul acceleratorului exprima efectul
cresterii venitului asupra investitiilor.
Intr-o forma succinta, acceleratorul poate fi determinat astfel:

in care:
a - coeficientul acceleratorului;
DY reprezinta modificarea venitului intr-o anumita perioada.
Investitiile determinate de cresterea venitului (cele luate in considerare in calculul
acceleratorului) se numesc investitii induse (fiind determinate de un factor endogen).
Principiul acceleratorului actioneaza numai in faza de expansiune si, de regula, intr-un
orizont de timp mai mare de un an (unii autori sustin ca principiul respectiv isi exercita rolul pe
cei cativa ani de boom economic). In perioada de recesiune, ca urmare a scaderii venitului si

consumului, are loc o stagnare si chiar o diminuare a investitiilor. Aceasta din urma este mai
accentuata decat restrangerea activitatilor economice.
Factori care influenteaza acceleratorul sunt in principal:
a)

raportul capital venit cand cererea sporeste, este

posibila obtinerea unui venit majorat, daca variaza alti factori de productie; spre
exemplu, muncitorii pot lucra in mai multe schimburi sau pot efectua ore
suplimentare pentru a acoperi surplusul cererii;

b)

amortizarea adeseori perioada de amortizare a capitalului

este mai mica decat viata fizica a produsului, astfel incat durata de utilizare a acestuia
poate fi prelungita;

c)

alte investitii acceleratorul ia in considerare doar

investitiile nete sau 'noi' ce rezulta din modificarea venitului, dar exista si alte forme
de investitii precum cele de inlocuire sau investitiile in noi tehnologii;

d)

durata nu pot fi create noi capacitati imediat dupa

cresterea cererii, deoarece este nevoie de un anumit interval de timp pentru
construirea unei fabrici sau a unui utilaj;

e)

capacitatea acceleratorul isi gaseste utilitatea atunci cand

nu exista capacitati de productie insuficient utilizate, care ar putea fi folosite pentru
acoperirea surplusului de cerere.