ELEMENTE INTRODUCTIVE N

GESTIUNEA PORTOFOLIULUI

prof. univ. dr. Victor Dragot

Departamentul Finane
ASE Bucureti

Mulumim pentru c
participai la acest
curs!

prof. univ. dr. Victor Dragot

Departamentul Finane
ASE Bucureti

Actorii principali de pe piaa

financiar

Societile comerciale
Persoanele fizice
Investitori instituionali (fonduri de pensii, societi de
asigurri, fonduri mutuale, fundaii, trezoreria guvernului, bnci
comerciale)
Intermediari financiari (societi de servicii de investiii
financiare, bnci)
Organele de supraveghere
Guvernele i alte instituii implicate n procesul guvernrii
Pieele organizate nsele

prof. univ. dr. Victor Dragot

Departamentul Finane
ASE Bucureti

Actorii principali de pe piaa

financiar

Societile comerciale
Persoanele fizice
Investitori instituionali (fonduri
de pensii, societi de asigurri,
fonduri mutuale, fundaii, trezoreria
guvernului, bnci comerciale)
Intermediari financiari (societi
de servicii de investiii financiare,
bnci)
Organele de supraveghere
Guvernele i alte instituii
implicate n procesul guvernrii
Pieele organizate nsele

Oferii exemple pentru

fiecare dintre categoriile de
actori ale pieei financiare
din Romnia!
Ce rol jucai / avei n
vedere s jucai n aceast
pies?
Ce atribuii avei /
anticipai c vei avea n
aceast postur?

prof. univ. dr. Victor Dragot

Departamentul Finane
ASE Bucureti

Investitori instituionali vs
investitori individuali

Investitori individuali
Investitori instituionali
-au un profil investiional relativ
-este important etapa vieii
constant pentru o perioad de timp;
n care se afl individul.
-au o politic de investiii bine definit
-personalitatea individului
i efectiv
-scopurile individului.
-au constrngeri legale/reglementare
privind politica de investiii
-ce nseamn risc pentru acest
Tem:
tip de investitori.
1.
Numii 10 investitori instituionali
Tem:
activi pe piaa financiar din Romnia
1. Dac ai deine o sum de bani
i menionai 3 caracteristici ale
de 1 mil RON, ct la sut vei
acestora.
investi n obligaiuni i ct la sut
2.
Numii trei restricii aferente politicii
n aciuni? Ati lua in considerare
de investiii a fondurilor de pensii
investitia in valute?
Pilon II din Romnia.
3.
Numii 3 dintre cele mai mari
fonduri de hedging din lume.
prof. univ. dr. Victor Dragot
5

Departamentul Finane
ASE Bucureti

Definirea gestiunii portofoliului

Portofoliu
Gestiune de portofoliu
Obiective

prof. univ. dr. Victor Dragot

Departamentul Finane
ASE Bucureti

Tipuri de gestiune a portofoliului (1)

Gestiune static
Gestiune dinamic
Gestiune dinamic autofinanat

prof. univ. dr. Victor Dragot

Departamentul Finane
ASE Bucureti

Tipuri de gestiune a portofoliului (2)

Gestiune pasiv
Gestiune activ

prof. univ. dr. Victor Dragot

Departamentul Finane
ASE Bucureti

Tipuri de gestiune a portofoliului (2)

Gestiune pasiv
Gestiune activ
Tem:
Ce tip de gestiune credei c a fost urmat de
managerii SIF-urilor (n perioada 2000-2008,
respectiv 2008-2014? Dar, n cazul Fondului
Proprietatea?
prof. univ. dr. Victor Dragot
Departamentul Finane
ASE Bucureti

Organizarea gestiunii portofoliului i descrierea

procesului de investire

Gestiune de tip bottom-up

Gestiune de tip top-down

prof. univ. dr. Victor Dragot

Departamentul Finane
ASE Bucureti

10

CLASA DE
ACTIVE 1

CLASA
ACTIVE 2

DE

SUB-CLASA
ACTIVE 1.1

DE

SUB-CLASA
ACTIVE 1.2

SUB-CLASA DE
ACTIVE 1.I

DE

ACTIVUL 1.1.1

ACTIVUL 1.1.2

SUB-CLASA DE
ACTIVE 1.J

SUB-CLASA DE
ACTIVE 2.1

ACTIVUL 1.1.S

prof. univ. dr. Victor Dragot

Departamentul Finane
ASE Bucureti

11

Agent raional
Un agent este definit drept raional dac, avnd
de ales ntre dou oportuniti de investire
identice din toate punctele de vedere, cu
excepia ctigului pe care le ofer, l va
prefera pe cel care ofer un ctig mai mare.

prof. univ. dr. Victor Dragot

Departamentul Finane
ASE Bucureti

12

Caracteristici fundamentale
Rentabilitate
Risc
Lichiditate

prof. univ. dr. Victor Dragot

Departamentul Finane
ASE Bucureti

13

Bibliografie:
Dragot, Victor; Dragot Mihaela; Dmian, Oana;
Stoian, Andreea; Mitric, Eugen; Lctu, Carmen
Maria; Manae, Daniel; u, Lucian; Hndoreanu,
Ctlina Adriana, Gestiunea portofoliului de valori
mobiliare, Ed. Economic, Bucureti, ediia a doua,
2009 cap. 1

prof. univ. dr. Victor Dragot

Departamentul Finane
ASE Bucureti

14

Cursul urmtor:
Elemente introductive n gestiunea portofoliului
(2)

Bibliografie preliminar:
Dragot, Victor; Dragot Mihaela; Dmian, Oana; Stoian, Andreea; Mitric,
Eugen; Lctu, Carmen Maria; Manae, Daniel; u, Lucian; Hndoreanu,
Ctlina Adriana, Gestiunea portofoliului de valori mobiliare, Ed. Economic,
Bucureti, ediia a doua, 2009 cap. 1

prof. univ. dr. Victor Dragot

Departamentul Finane
ASE Bucureti

15