Raport BNM

Banca Nat, ional
a a Moldovei
Raport anual
2013
Bd. Grigore Vieru, nr. 1, MD 2005 Chis, in

au www.bnm.md E-mail: official@bnm.md
Raport anual (2013)
Nota
Raportul a fost ntocmit n baza celor mai recente date statistice
det, inute de Banca Nat, ional
a a Moldovei, Biroul Nat, ional de
Statistic
a, Ministerul Economiei s, i de Ministerul Finant, elor.
De asemenea, au fost selectate informat, ii statistice furnizate de c
atre
organismele internat, ionale s, i de b
ancile centrale ale statelor vecine.
Calculul unor date statistice a fost efectuat de Banca Nat, ional
aa
Moldovei.
Toate drepturile sunt rezervate. Reproducerea publicat, iei este
interzis
a, iar utilizarea datelor n diferite lucr
ari este permis
a numai
cu indicarea sursei.
Banca Nat, ional

a a Moldovei
Bulevardul Grigore Vieru nr. 1,
MD-2005, Chis, in
au
tel.:(373 22) 409 006
fax: (373 22) 220 591
ISBN 978-9975-4353-0-7
ISBN 978-9975-4490-9-0

c Banca Nat, ional
a a Moldovei, 2014
Cuvnt nainte
Anul 2013 a fost unul de turnur

a pentru economia mondial
a.
Economia zonei euro a ies, it din recesiune, iar economia SUA a
demonstrat semne viguroase de redresare. Restrngerea treptat
a
a programului de stimulare monetar
a a Sistemului Rezervelor
Federale a stimulat ies, iri de capital din unele t, ari emergente, ceea
ce a pus sub presiune valutele din t, arile afectate. n aceste condit, ii,
unii din principalii nos, tri parteneri comerciali s-au confruntat cu
dificult
at, i n asigurarea stabilit
at, ii macroeconomice.
Economia Republicii Moldova s, i-a revenit rapid dup
a declinul din
anul 2012, cauzat de seceta severa. Produsul intern brut a crescut
de anul precedent. Redresarea
n anul 2013 cu 8.9 la sut
a fat, a
agriculturii, deprecierea moderat
a a monedei nat, ionale s, i
stabilizarea consumului intern au contribuit substant, ial la
cres, terea economic
a.
Pentru prima dat
a n istoria Republicii Moldova rata anual
a a
inflat, iei, masurata prin indicele pret, urilor de consum, s-a ncadrat
pe durata a patru ani consecutivi n palierul de o singur
a cifr
a. n
ultimii doi ani inflat, ia s-a situat n aproprierea t, intei de 5.0 la suta.
Inflat, ia medie anual
a a fost n anii 2012 s, i 2013 de 4.6 la sut
a.
Conduita politicii monetare pe parcursul anului 2013 a fost
afectat
a de persistent, a riscurilor dezinflat, ioniste, care puteau
mpinge inflat, ia, pe o perioad
a ndelungat
a, sub limita de jos a
intervalului de variat, ie de 1.5 puncte procentuale de la t, inta
Raport anual (2013)

inflat, iei de 5.0 la sut
a. Accentuarea climatului dezinflat, ionist a
avut la baz
a diminuarea cres, terii economice a principalilor
parteneri comerciali, reducerea pret, urilor internat, ionale la
produsele alimentare, precum s, i sc
aderea semnificativ
a a
pret, urilor la petrol. Riscul de temperare a cererii interne a generat
provoc
ari suplimentare pentru BNM.
Evalund riscurile existente s, i prognozele inflat, iei, BNM a
promovat n anul 2013 o politic
a monetar
a stimulativ
a. n luna
aprilie 2013, BNM a redus rata dobnzii de politic
a monetar
a cu
1.0 puncte procentuale, pn
a la nivelul minim istoric de 3.5 la
sut
a. Diminuarea ratei de baz
a a influent, at evolut, ia ratei medii la
creditele noi acordate n moneda nat, ional
a, care n anul 2013 a
constituit 12.26 la sut
a, cu 1.08 puncte procentuale sub nivelul
anului 2012.
n vederea contracar
arii presiunilor dezinflat, ioniste, precum s, i
n scopul asigur
arii consolid
arii rezervelor valutare ale statului,
BNM a intervenit pe piat, a valutara interna sub forma de procurari
de dolari SUA. Activele oficiale de rezerv
a s-au majorat cu 305.6
milioane dolari SUA, sau cu 12.2 la suta fat, a de finele anului 2012.
La sfrs, itul anului 2013, soldul activelor oficiale de rezerv
a a
constituit 2820.6 milioane dolari SUA, acoperind circa 4.8 luni de
import. Cres, terea rezervelor internat, ionale a fortificat rezistent, a
economiei Republicii Moldova la potent, ialele s, ocuri externe.
Pe parcursul anului 2013, BNM a gestionat ferm excesul de
lichidit
at, i din sectorul bancar, prin operat, iuni de sterilizare,
asigurnd funct, ionarea adecvat
a a piet, ei monetare s, i ment, innd
echilibrul dintre stabilitatea pret, urilor s, i relansarea economiei
nat, ionale.
n anul 2013, volumul creditelor s, i depozitelor n sectorul bancar
a crescut n ritmuri sust, inute, des, i neuniform. Capitalizarea s, i
lichiditatea bancilor a ramas la niveluri confortabile, iar ponderea
creditelor neperformante n totalul creditelor s-a diminuat.
a structurii act, ionarilor b
Lipsa de transparent, a
ancilor s, i
guvernarea corporativ
a slab
a n sectorul bancar r
amn a fi
principalele provoc
ari pentru BNM. n anul 2013 a fost
mbun
at
at, it cadrul juridic cu privire la identificarea act, ionarilor
efectivi ai b
ancilor, n vederea elimin
arii din sistem a act, ionarilor
netransparent, i s, i a persoanelor interpuse. Cooperarea strns
a cu
alte institut, ii ale statului s, i buna funct, ionare a sistemului judiciar
sunt factori determinant, i n atingerea acestui deziderat.
n final, doresc s
a ment, ionez c
a ncadrarea inflat, iei n intervalul
de variat, ie de 1.5 puncte procentuale de la t, inta de 5.0 la sut
a
a fost posibil
a s, i prin ancorarea as, tept
arilor inflat, ioniste, prin
intermediul intensific
arii activit
at, ilor de comunicare s, i educat, ie
financiar
a cu diferite grupuri-t, int
a.
V
a mult, umim pentru sust, inere!
Dorin Dr
agut, anu
Guvernator
Raport anual (2013)
Cuprins
Sumar
1 Economia mondial
a n anul 2013
2 Situat, ia economic
a a Republicii Moldova
n anul 2013
15
2.1 Sectorul real . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
15
2.2 Evolut, ia inflat, iei . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
23
2.3 Sectorul public . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
29
2.4 Evolut, ia sectorului extern al economiei

nat, ionale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
31
2.5 Evolut, ia s, i structura datoriei externe a Republicii

Moldova . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
38
3 Activitatea B
ancii Nat, ionale a Moldovei n anul 2013
41
3.1 Realizarea politicii monetare s, i valutare n anul 2013 41

3.2 Rezultatele politicii monetare s, i valutare
pe parcursul anului 2013 . . . . . . . . . . . . . . . .
54
3.3 Piat, a monetar

a. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
60
3.4 Piat, a valutar

a . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
68
3.5 Activitatea B
ancii Nat, ionale a Moldovei n
calitate de agent fiscal al statului . . . . . . . . . . .
81
3.6 Reglementarea s, i supravegherea activit

at, ii
b
ancilor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
82
3.7 Planul strategic al B

ancii Nat, ionale a Moldovei
pentru anii 2013-2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . .
92
3.8 Sistemul de pl
at, i . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
96
1
3.9 Sistemul informatic de raportare c
atre Banca
Nat, ional
a a Moldovei . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104
3.10 Tehnologia informat, iei . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105
3.11 Operat, iuni cu numerar . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107
3.12 Auditul intern . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110
3.13 Colaborarea internat, ional
a a Republicii Moldova . . 112
ancii
3.14 Activitatea Consiliului de administrat, ie al B
Nat, ionale a Moldovei . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120
3.15 Activitatea legislativ
a n anul 2013 . . . . . . . . . . 121
3.16 Personalul B
ancii Nat, ionale a Moldovei s, i
perfect, ionarea profesional
a . . . . . . . . . . . . . . . 132
3.17 Analiza situat, iei financiare a BNM pentru anul 2013 134
A Tabele
149
Raport anual (2013)
Lista acronimelor
AID
Asociat, ia Internat, ional

a pentru Dezvoltare
ASA
Alocarea Strategic
a a Activelor
BCE
Banca Central
a European
a
BEI
Banca European
a de Investit, ii
BERD
Banca European
a pentru Reconstruct, ie s, i Dezvoltare
BIRD
Banca Internat, ionala pentru Reconstruct, ie s, i Dezvoltare
BNM
Banca Nat, ional

a a Moldovei
BNR
Banca Nat, ional

a a Romniei
BNS
Biroul Nat, ional de Statistic

a al Republicii Moldova
BNU
Banca Nat, ional

a a Ucrainei
BSCEE
Grupul Supraveghetorilor Bancari din Europa Central

a
s, i de Est
BT
Bonuri de trezorerie
CBN
Certificate ale B
CDN
Sistemul de compensare cu decontare pe baz

a net
a
CHIBID
Rata medie a dobnzilor la care b

ancile contributorii
sunt disponibile s
a mprumute pe piat, a monetar
a
interbancar
a mijloace b
anes, ti n lei moldovenes, ti de la
alte b
anci
CHIBOR Rata medie a dobnzilor la care b

ancile contributorii
sunt disponibile s
a mprumute pe piat, a monetar
a
interbancar
a mijloace b
anes, ti n lei moldovenes, ti altor
b
anci
CNT
Capital normativ total
CSI
Comunitatea Statelor Independente
DBTR
Sistemul de decontare pe baz

a brut
a n timp real
DST
Drepturi speciale de tragere (XDR)
ECF
Facilitatea de Creditare Extins

a
EFF
Facilitatea de Finant, are Extins

a
Lista acronimelor
EUR
Moneda unic
a european
a
FIDA
Fondul Internat, ional pentru Dezvoltarea Agriculturii
FINREP Cadrul de raportare financiar

a
FMI
Fondul Monetar Internat, ional
FOB
franco la bord
IPC
Indicele pret, urilor de consum
IPPI
Indicele pret, urilor product, iei industriale
MDL
Leul Moldovenesc
OS
Obligat, iuni de stat
PIB
Produsul intern brut
REPO
Acord de comercializare a valorilor mobiliare cu

condit, ia rascumpararii lor la o data determinata s, i la un
pret, anumit
SAPI
Sistemul automatizat de pl
at, i interbancare
SIC
Sistemul de nscriere n conturi a valorilor mobiliare
SIRBNM Sistemul Informatic de Raportare c

atre Banca Nat, ionala
a Moldovei
SIRF
Standardele Internat, ionale de Raportare Financiar

a
SUA
Statele Unite ale Americii
TVA
Taxa pe valoarea ad
augat
a
UAH
Hrivna ucrainean
a
UE
Uniunea European
a
USD
Dolarul SUA
VMS
Valori Mobiliare de Stat
XBRL
Formatul prezent
arii datelor utilizat pentru formarea s, i
remiterea rapoartelor n form
a electronic
a
ZLSAC
Zona de Liber Schimb Aprofundat s, i Cuprinz

ator dintre
Republica Moldova s, i Uniunea European
a
Raport anual (2013)
Sumar
Mediul extern
Anul 2013 a fost unul de turnur
a,
evident, iindu-se mai multe schimb
ari structurale care au
cu situat, ia
consolidat noile tendint, e de evolut, ie n concordant, a
macrofinanciar
a mondial
a existent
a. Printre evenimentele cele
mai importante n derularea cursului economiei mondiale n anul
2013 au fost iesirea economiei zonei euro din recesiune, init, ierea
retragerii treptate din programul de stimulare monetar
a al
Sistemului Rezervelor Federale (SRF) s, i politica B
ancii Japoniei
privind deprecierea yenului japonez. Acestea au constituit baza
transferurilor de capital de pe piet, ele emergente spre cele
avansate, astfel determinnd n cea de-a doua jum
atate a anului
deprecierea valutelor n majoritatea economiilor emergente.
Evolut, ia n medie us, or negativ
a a pret, urilor la nivel mondial a
ambigu
reprezentat o alt
a circumstant, a
a, ntruct n unele
economii emergente aceasta nu a fost suficienta pentru a diminua
ritmurile nalte ale inflat, iei, dar suficient
a pentru a periclita
exporturile de materie prima, conducnd la dezinflat, ie s, i uneori la
deflat, ie n unele economii avansate, ceea ce a permis continuarea
politicilor monetare stimulative. O alta problema care persista din
anii precedent, i o reprezint
a ratele nalte ale s, omajului n unele
economii, astfel att product, ia, ct s, i consumul evolund sub
nivelul potent, ial.
, ii economice
Evolut, ii ale activitat
Economia Republicii Moldova a revenit n fort, a n anul 2013 dupa
declinul din anul 2012 cauzat de secet
a. n anul 2013, PIB a
nregistrat o cres, tere de 8.9 la sut
a comparativ cu anul 2012.
Cres, terea economic
a a fost mai pronunt, at
a n a doua jum
atate
a anului, n trimestrele III s, i IV nregistrndu-se ritmuri de 12.9
s, i, respectiv, 11.2 la sut
a, evolut, ie determinat
a, n cea mai mare
parte, de contribut, ia impun
atoare din partea sectorului agricol.
Totodat
a, cres, terea economic
a a fost sust, inut
a de deprecierea
monedei nat, ionale pe parcursul anului 2013 n raport cu valutele
principalilor parteneri comerciali prin canalul exporturilor s, i al
consumului intern. Majorarea venitului disponibil, dar s, i evolut, ia
din agricultur
a a generat o avansare a consumului gospod
ariilor
populat, iei de 6.5 la sut
a n anul 2013. Formarea brut
a de capital
Sumar
fix a nregistrat o dinamic
a mai modest
a (3.3 la sut
a), n timp
ce consumul administrat, iei publice s-a contractat cu 0.8 la sut
a
comparativ cu anul 2012. Dinamica pronunt, at
a a agriculturii a
avut un impact considerabil s, i asupra exportului net, cres, terea
exporturilor devansnd semnificativ cres, terea importurilor. n
anul 2013 s-a consemnat majorarea populat, iei economice active s, i
diminuarea ratei s, omajului.
Evolut, ia inflat, iei
n anul 2013, Banca Nat, ional

a a Moldovei a creat condit, iile
necesare pentru ncadrarea inflat, iei n interiorul intervalului de
1.5 puncte procentuale de la 5.0 la sut
a, t, int
a pe termen mediu
conform Strategiei politicii monetare a BNM. n primele 4 luni ale
anului 2013, ca urmare a presiunilor dezinflat, ioniste din partea
cererii agregate, ritmul anual al inflat, iei s-a plasat n banda
inferioar
a a intervalului de variat, ie, nregistrnd n medie
valoarea de 4.4 la suta. n lunile mai s, i iunie 2013, ritmul anual al
inflat, iei a intrat n banda superioar
a a intervalului, nregistrnd
valorile de 5.7 s, i respectiv 5.5 la sut
a, odat
a cu intensificarea
presiunilor inflat, ioniste cauzate de pret, urile la produsele
alimentare pe fundalul unei recolte modeste n anul 2012, precum
a produselor cu caracter
s, i de schimbarea procedurii de evident, a
puternic sezonier de c
atre BNS. n lunile de var
a, datorit
a unei
recolte bogate de fructe s, i legume, inflat, ia anual
a a revenit n
banda de jos a intervalului de 1.5 puncte procentuale de la
t, inta de 5.0 la sut
a, cobornd n luna iulie pn
a la valoarea
minim
a de 3.7 la sut
a. Ulterior, n a doua jum
atate a anului,
ritmul anual al inflat, iei a conturat o traiectorie ascendent
a,
revenind n proximitatea t, intei inflat, iei s, i nregistrnd valoarea de
5.2 la sut
a c
atre finele anului 2013, pe fundalul tendint, ei de
de valutele principalilor
depreciere a monedei nat, ionale fat, a
parteneri comerciali. Totodat
a, inflat, ia de baz
a s-a plasat pe tot
parcursul anului 2013 n banda inferioar
a a intervalului de 1.5
puncte procentuale de la t, inta de 5.0 la sut
a, ca urmare a unei
cereri agregate modeste.
Promovarea politicii monetare

afectat
a de complexitatea balant, ei riscurilor, cu prevalarea celor
de natur
a dezinflat, ionist
a. Consolidarea climatului dezinflat, ionist
ri
a avut la baz
a diminuarea cres, terii economice n principalele t, a
Raport anual (2013)

produsele alimentare pe fondul condit, iilor agrometeorologice
favorabile pentru recolta din anul 2013, precum s, i sc
aderea
semnificativ
a a pret, urilor la petrol.
Astfel, BNM a continuat s
a promoveze o politic
a monetar
a cu
caracter stimulativ care a avut drept scop prevenirea intensific
arii
presiunilor dezinflat, ioniste s, i evitarea riscului plasarii inflat, iei sub
limita inferioar
a a intervalului de variat, ie de la t, inta de 5.0 la
sut
a, reducnd rata dobnzii de politic
a monetar
a n luna aprilie
cu 1.0 puncte procentuale, pn
a la nivelul de 3.5 la sut
a (ultima
modificare fiind aplicata pe 2 martie 2012), respectiv, modificnduse rata dobnzii la creditele overnight de la 7.5 la sut
a pn
a
la 6.5 la sut
a s, i rata dobnzii la depozitele overnight de la 1.5
la sut
a la 0.5 la sut
a. n cadrul s, edint, elor ce au urmat, BNM
a decis ment, inerea la acelas, i nivel a ratei dobnzii de politic
a
monetara pna la finele anului 2013, deciziile fiind compatibile cu
perspectiva consolidarii riscurilor dezinflat, ioniste, concomitent cu
redresarea treptat
a a economiei.
Decizia a avut drept scop ancorarea anticipat, iilor inflat, ioniste prin
prisma consolid
arii perspectivelor de ment, inere a ratei inflat, iei n
interiorul intervalului de variat, ie de 1.5 puncte procentuale de
la t, inta de 5.0 la sut
a.
Setul de instrumente ale politicii monetare utilizat de BNM
corespunz
ator cadrului operat, ional n vigoare s-a dovedit a fi n
continuare adecvat cerint, elor de implementare a regimului de
t, intire a inflat, iei.
Sub influent, a unui exces sporit de lichiditate, n anul 2013
activitatea de v
arsare de lichidit
at, i a B
poate fi caracterizat
a drept una secundar
a, rolul principal,
analogic anului 2012, continund s
a revin
a operat, iunilor de
.
sterilizare a excesului de lichidit
at, i de pe piat, a
Regimul de funct, ionare a facilit
at, ilor permanente (depozite s, i
credite overnight) stabilit pentru anul 2013 a permis b
ancilor
gestionarea eficient
a a lichidit
at, ilor proprii s, i a oferit B
ancii
Nat, ionale a Moldovei un plus de flexibilitate n realizarea politicii
monetare.
n anul 2013, mecanismul rezervelor obligatorii a exercitat n
continuare funct, ia de control monetar aflat
a n strns
a corelat, ie
cu cea de gestionare a lichidit
at, ii de c
atre BNM.
Ment, inerea normei de constituire a rezervelor obligatorii la
nivelul de 14.0 la sut
a din baza de calcul a fost argumentat
a de
Sumar
pasivitatea piet, ei monetare interbancare, avnd ca scop
ameliorarea indicatorilor cantitativi s, i calitativi ai acesteia s, i
mbun
at
at, irea mecanismului de transmisie.
Gestionarea ferm
a a lichidit
at, ilor din sistemul bancar, prin
operat, iuni de sterilizare, a urm
arit asigurarea funct, ion
arii
adecvate a piet, ei monetare, ment, innd echilibrul dintre
stabilitatea pret, urilor s, i relansarea economiei nat, ionale.
BNM a intervenit pe piat, a valutar
a intern
a pe parcursul anului
2013 n calitate de cump
ar
ator de valut
a str
ain
a, n vederea
reducerii presiunilor dezinflat, ioniste s, i asigur
arii ncadr
arii ratei
anuale a inflat, iei n interiorul intervalului de variat, ie de 1.5
a, precum s, i cu scopul
asigurarii consolidarii rezervelor valutare ale statului. Des, i gradul
de acoperire a vnz
arilor nete de valut
a str
ain
a c
atre persoanele
juridice prin oferta net
a de valut
a str
ain
a de la persoanele fizice
nu a fost uniform pe tot parcursul anului, se remarc
a faptul c
a n
general, n 2013, piat, a valutara interna a fost saturata de lichiditat, i
de
n valut
a str
ain
a. Pe lng
a excedentul de ofert
a de valut
a fat, a
cererea de valuta, drept factor de generare a surplusului de valuta
a fost fluxul net pozitiv aferent creditelor s, i investit, iilor, comparativ
cu 2012. n contextul acestor evolut, ii, precum s, i n limitele politicii
monetare promovate pe parcursul anului 2013, BNM a absorbit
surplusul de valut
a str
ain
a prin procurarea excesului de valut
a de
pe piat, a valutar
a interbancar
a n sum
a de 304.6 milioane dolari
SUA.
La finele anului 2013, activele oficiale de rezerv
a s-au cifrat la
de
2820.6 milioane dolari SUA, majorndu-se cu 12.2 la sut
a fat, a
finele anului 2012 s, i acoperind circa 4.8 luni de import (n 2012
acoperind 4.7 luni de import).
Sistemul bancar
Capitalul de gradul I al sectorului bancar a atins valoarea de 7919.3

milioane lei, majorndu-se comparativ cu finele anului 2012 cu
1008.0 milioane lei (14.6 la sut
a). La situat, ia din 31 decembrie
2013 m
arimea capitalului de gradul I al b
ancilor corespundea
capitalului minim necesar (norma 200 milioane lei), cu except, ia
unei b
anci.
Cres, terea capitalului de gradul I a fost determinat
a de obt, inerea
veniturilor pe parcursul anului 2013 n marime de 1020.2 milioane
lei s, i efectuarea emisiunii de act, iuni de c
atre 4 b
anci n sum
a de
Raport anual (2013)

568.7 milioane lei din contul aporturilor suplimentare n mijloace
b
anes, ti ale subscriitorilor de act, iuni. Concomitent, s-a majorat
m
arimea calculat
a, dar nerezervat
a a reducerilor pentru pierderi
la active s, i angajamentele condit, ionale cu 386.2 milioane lei sau
cu 15.8 la sut
a (care mics, oreaz
a m
arimea capitalului de gradul
I). De ment, ionat c
a, pe parcursul anului 2013, 5 b
anci au achitat
dividende n sum
a de 191.3 milioane lei.
Media coeficientului suficient, ei capitalului ponderat la risc pe
sector la 31 decembrie 2013 se ment, ine n continuare la un nivel
a
nalt 23.4 la sut
a s, i indic
a un grad confortabil de sigurant, a
b
ancilor.
Comparativ cu 31 decembrie 2012, indicatorul
ment, ionat s-a mics, orat cu 0.9 puncte procentuale din contul
cres, terii investit, iilor. La situat, ia din 31 decembrie 2013 acest
indicator a fost respectat de c
atre toate b
ancile.
de
Activele au constituit 76184.0 milioane lei, majorndu-se fat, a
finele anului 2012 cu 18015.5 milioane lei (31.0 la suta). Cres, terea
activelor a fost determinata att de sporirea datoriilor cu 16597.3
milioane lei (34.5 la sut
a), ct s, i de majorarea capitalului (SIRF)
cu 1418.2 milioane lei (14.2 la sut
a).
Ponderea creditelor neperformante (substandard, dubioase s, i
compromise) n totalul creditelor s-a mics, orat cu 2.9 puncte
procentuale fat, a de finele anului 2012, constituind 11.6 la sut
a la
31 decembrie 2013.
n anul 2013, rentabilitatea activelor s, i rentabilitatea capitalului
bancilor licent, iate au nregistrat valoarea de 1.6 la suta s, i respectiv
de finele anului 2012 cu 0.8
9.4 la sut
a, fiind n cres, tere fat, a
puncte procentuale s, i respectiv cu 5.1 puncte procentuale.
Marja neta a dobnzii a constituit 3.9 la suta la 31 decembrie 2013,
n sc
adere cu 1.2 puncte procentuale comparativ cu finele anului
2012.
Lichiditatea pe termen lung a sectorului bancar la situat, ia din 31
decembrie 2013 a constituit 0.7, iar lichiditatea curent
a - 33.8 la
sut
a. Ambii indicatori au fost respectat, i de c
atre toate b
ancile.
Capitolul 1
Economia mondiala n anul 2013

Anul 2013 a fost unul de conjunctur
a, Graficul 1.1: Ritmul mediu anual de cres, tere a
cu multe schimb
ari structurale care au consolidat noile tendint, e economiei mondiale (%)
cu situat, ia macrofinanciar
de evolut, ie n concordant, a
a mondial
a.
Printre evenimentele cele mai importante n derularea cursului
8
7.4
economiei mondiale n anul 2013 au fost ies, irea economiei zonei
6
6.3
euro din recesiune, init, ierea retragerii treptate din programul de
4.9
4
4.7
stimulare monetar
a al Sistemului Rezervelor Federale (SRF) s, i
3.0
2
2.7
1.6
deprecierea yenului japonez de c
atre Banca Japoniei. Acestea au
1.3
1.4
0
constituit baza transferurilor de capital de pe piet, ele emergente n
-2
-3.5
cele avansate, determinnd n a doua jum
atate a anului
-4
2009
2010
2011
2012
2013
deprecierea valutelor n majoritatea economiilor emergente.
Economii
avansate
Economii
emergente
Evolut, ia n medie us, or negativ
a a pret, urilor la nivel mondial a
Economia mondial
generat aparit, ia unor circumstant, e ambigue, ntruct n unele
economii emergente acestea nu au fost suficiente pentru a Sursa: FMI, World Economic Outlook Update ianuarie 2014
diminua ritmurile nalte ale inflat, iei, dar suficiente pentru a
periclita exporturile de materie prima, conducnd la dezinflat, ie s, i
uneori la deflat, ie n unele economii avansate, ceea ce a permis
continuarea politicilor monetare stimulative. O problem
a care
persista din anii precedent, i ramne a fi ratele nalte ale s, omajului
n unele economii, astfel att product, ia, ct s, i consumul au
evoluat sub nivelul potent, ial.
Pe ansamblu, FMI estimeaz
a cres, terea economiei mondiale n
anul 2013 n medie cu 3.0 la sut
a, n anul 2012 nregistrndu-se
3.1 la suta. n anul 2013, economiile avansate s, i cele emergente au
nregistrat n medie un ritm anual de cres, tere de 1.3 s, i 4.7 la suta
respectiv, n ambele cazuri acesta fiind mai mic comparativ cu anul
2012. Dac
a pentru majoritatea economiilor avansate anul 2013
a nsemnat sfrs, itul perioadei de declin, pentru unele economii
emergente acesta a consemnat cea mai semnificativ
a temperare a
activit
at, ii economice de dup
a criza din 2008-2009 (Graficul 1.1).
Statele Unite ale Americii au nregistrat n anul 2013 o cres, tere
medie a produsului intern brut de 1.9 la sut
a (Graficul 1.2).
Comparativ cu valoarea anului 2012 (2.8 la sut
a), temperarea
ritmului activit
at, ii economice este vizibil
a s, i explicat
a prin
consecint, ele reducerii cheltuielilor publice n contextul
acordurilor privind majorarea plafonului ndator
arii s, i a reducerii
contului curent pe fundalul aprecierii dolarului SUA. n anul 2013,
10
Raport anual (2013)
Graficul 1.2: Ritmul mediu anual de cres, tere n

economiile avansate n anul 2013 (%)
2.5
1.9
1.5
0.4
1.7
0.0
0.2
-0.5
-1.2
-1.9
Italia
Spania
Frana
Germania
Zona euro
Regatul
Unit
Japonia
SUA
-2.5
Sursa: Eurostat
Graficul 1.3: Ritmul mediu anual de cres, tere a

PIB s, i IPC n Romnia (%)
8
5.6
6.1
5.8
3.3
4
2.4
0.5
4.0
3.5
0
-1.2
-4
-6.6
-8
2009
2010
2011
PIB
economia SUA a fost marcat

a de init, ierea retragerii treptate din
programul de stimulare monetar
a a SRF prin diminuarea
volumului activelor procurate, n condit, iile n care ritmul anual al
inflat, iei a oscilat de la o lun
a la alta sub nivelul de 2.0 la sut
a, iar
rata s, omajului s-a diminuat de la 7.9 la sut
a, n luna ianuarie
2013, la 6.7 la sut
a, n luna decembrie 2013. De asemenea,
neaprobarea bugetului de stat de c
atre Congresul SUA n luna
octombrie 2013 a condus la blocarea alocat, iilor fiscale s, i la
intrarea n s, omaj a angajat, ilor din sfera bugetar
a. Dup
a
s
apt
amni de discut, ii, pe 17 octombrie, Congresul SUA a ajuns la
un numitor comun privind reducerea cheltuielilor bugetare, iar
limita plafonului de ndatorare a fost majorat
a din nou.
2012
IPC
Sursa: Institutul Nat, ional de Statistica al Romniei
2013
n anul 2013, cursul economiei zonei euro s-a derulat la cotitura

dintre recesiune s, i recuperare, nregistrnd n medie o diminuare
a produsului intern brut de 0.5 la sut
a (Graficul 1.2). n Uniunea
European
a, produsul intern brut n anul 2013 a crescut cu 0.1 la
sut
a. n a doua jum
atate a anului, economia zonei euro a nceput
s
a se recupereze ncet, dar stabil, progresele fiind vizibile nu doar
ri confruntate cu
n cazul Germaniei s, i Frant, ei, dar s, i n unele t, a
criza datoriilor suverane n ultimii ani. Sustenabilitatea recuperarii
zonei euro a avut la baz
a reformele din ultimii ani care, des, i de
multe ori au fost subiect de critic
a, s, i-au demonstrat eficacitatea
n timp. De asemenea, exporturile au contribuit semnificativ la
avansarea economic
a, n condit, iile n care cererea intern
a a fost
limitat
a sub povara datoriilor publice s, i private s, i a fragment
arii
sistemului financiar. Totodat
a, pe parcursul anului 2013 inflat, ia
n zona euro a fost relativ joas
a, ceea ce a determinat BCE s
a
diminueze n lunile mai s, i noiembrie rata de politic
a monetar
a cu
cte 0.25 puncte procentuale, pn
a. De
asemenea, economia Regatului Unit a fost sust, inuta de nlesnirea
condit, iilor de creditare, produsul intern brut majorndu-se n anul
2013 cu 1.7 la sut
a (Graficul 1.2).
Economia Romniei, n a doua jum
atate a anului 2013, a avut o
evolut, ie spectaculoas
a, nregistrnd n trimestrul III s, i IV ritmuri
anuale de cres, tere a produsului intern brut de 4.1 s, i 5.2 la sut
a,
respectiv. Pe ansamblu, n anul 2013, economia Romniei a crescut
cu 3.5 la sut
a (Graficul 1.3). Pe lng
a contribut, ia substant, ial
aa
sectorului agricol bazat
a pe recolta bogat
a datorat
a condit, iilor
agrometeorologice favorabile, economia romneasc
a a excelat la
capitolul exporturi s, i prin relevant, a product, ia industriala a crescut

semnificativ. Reducerea pret, urilor la produsele alimentare a dus
la diminuarea relativ brusc
a a inflat, iei: n ianuarie 2013 ritmul
anual al inflat, iei a fost de 6.0 la suta, iar n decembrie 2013 acesta
a nregistrat 1.6 la sut
a. Presiunile dezinflat, ioniste puternice au
determinat BNR s
a mics, oreze pe parcursul anului 2013 rata de
politic
a monetar
a, de la 5.25 la 4.0 la sut
a, astfel contribuind la
stimularea credit
arii.
Capitolul 1. Economia mondial

a n anul 2013
11
n anul 2013, produsul intern brut al Federat, iei Ruse s-a majorat
cu 1.3 la sut
a, ceea ce a fost cu mult sub rezultatul de 3.4 la sut
a
nregistrat n anul 2012. Temperarea economiei ruse este explicata Graficul 1.4: Ritmul mediu anual de cres, tere a
prin reducerea cererii, cauzate de o combinat, ie de factori externi PIB s, i IPC n Federat, ia Rusa (%)
s, i interni de natur
a ciclic
a s, i structural
a. Aici putem ment, iona
dependent, a semnificativa a Rusiei de exporturile de petrol s, i gaze 12 11.7
8.4
9
6.9
6.8
naturale, iar prin expunerea la volatilitatea pret, urilor, aceasta
5.1
6
a fost defavorizat
a n anul 2013, cnd pret, urile la petrol au fost
3
1.3
4.5
4.3
relativ mai joase comparativ cu anii precedent, i. Un alt factor a fost
3.4
0
diminuarea investit, iilor, generata att de situat, ia macroeconomica
-3
-7.8
intern
a, ct s, i de transferul capitalului de pe piet, ele emergente
-6
spre cele avansate. Consumul, principalul motor de cres, tere n
trecut, s-a extins ntr-un ritm mult mai lent dect n anii precedent, i, -9 2009
2010
2011
2012
2013
iar exporturile au crescut nesemnificativ. Nivelul nalt al inflat, iei a
PIB
IPC
constituit un impediment pentru Banca Centrala a Federat, iei Ruse
n utilizarea instrumentelor monetare n scopul sporirii credit
arii, Sursa: Serviciul Federal de Statistica al Federatiei Ruse
nivelul ratei de baza de 8.25 la suta ment, inndu-se nemodificat din
luna septembrie 2012. n anul 2013, n Federat, ia Rusa pret, urile de
consum au crescut n medie cu 6.8 la suta comparativ cu anul 2012,
contribut, ii semnificative avnd pret, urile la produsele alimentare
s, i la servicii (Graficul 1.4).
,

PIB s, i IPC n Ucraina (%)
Condit, iile nefavorabile ale mediului extern s, i amnarea reformelor

interne n Ucraina au dus la un declin n activitatea economic
a
n primele trei trimestre ale anului 2013. Contrar, n trimestrul
IV, 2013 s-a nregistrat o cres, tere anual
a pozitiv
a a produsului
intern brut de 3.7 la sut
a, datorat
a unei recolte bogate, anul
2013 ncheindu-se n stagnare (Graficul 1.5). Cererea extern
a
redus
a pentru metale s, i produse de inginerie au cauzat sc
aderea
product, iei industriale n anul 2013 cu 4.3 la sut
a comparativ cu
anul 2012. Cererea intern
a a fost sust, inut
a part, ial de consumul
intern, ns
a ritmul de cres, tere a acestuia a fost relativ redus n
comparat, ie cu anul 2012. De asemenea, cu except, ia ultimelor doua
luni ale anului 2013, economia ucrainean
a s-a aflat n deflat, ie,
din cauza declinului pret, urilor interne la produsele alimentare, a
amnarii ajustarilor tarifelor s, i a politicii valutare. Banca Nat, ionala
a Ucrainei (BNU) a ment, inut pe parcursul anului 2013 cursul
oficial de schimb UAH/USD la nivelul de 7.9930 hrivne ucrainene
pentru 1 dolar SUA, astfel nct la sfrs, itul anului 2013 rezervele
valutare ale BNU s-au diminuat pn
a la 20416.0 milioane dolari
SUA.
Anul 2013 s-a remarcat prin volatilitatea puternic
a a piet, ei
valutare, fapt ce a cauzat turbulent, e n unele economii
emergente. mbun
at
at, irea datelor statistice privind evolut, ia
economiei SUA a determinat Sistemul Rezervelor Federale s
a
preg
ateasc
a s, i s
a init, ieze procesul de retragere din programul de
stimulare monetar
a, astfel dolarul SUA s-a apreciat treptat
20
15.9
9.4
10
0.6
5.2
4.1
8.0
0.2
-14.8
0.0
-0.3
-10
-20
2009
2010
2011
PIB
2012
IPC
Sursa: Serviciul de Stat de Statistica al Ucrainei
2013
12
Raport anual (2013)
Tabelul 1.1: Aprecierea (-)/deprecierea (+) medie

a valutelor n anul 2013
EUR
USD
-3.3
dolar SUA
3.3
franc elvetian
2.1
-1.2
lira sterlina
4.7
1.4
yen japonez
26.5
22.3
leu moldovenesc
7.5
4.0
rubla ruseasca
6.0
2.4
Economii avansate
euro
Economii emergente si
n curs de dezvoltare
hrivna ucraineana
3.3
0.0
leu romnesc
-0.9
-4.3
rubla bielorusa
10.0
6.5
lira turceasca
9.5
5.9
zlot polonez
0.3
-3.0
yuan chinezesc
0.7
-2.5
rupia indiana
13.6
9.7
peso argentinian
24.6
20.3
Sursa: Eurostat, paginile web a Bancilor

Centrale, calcule BNM

indicilor pret, urilor mondiale (%)
60
45
26.2
26.3
30
15
0
-1.6
-15
-3.2
-30
-45
-30.0
2009
2010
Produse alimentare
Resurse energetice
Sursa: FMI
2011
2012
Metale
Total
2013
ncepnd cu luna iunie 2013. De asemenea, moneda unic

a
european
a s-a apreciat semnificativ comparativ cu alte valute, n
special n a doua jum
atate a anului 2013, la aceasta contribuind
mbunatat, irea situat, iei macroeconomice a zonei euro s, i reducerea
esent, ial
a a efectelor negative generate de criza datoriilor
suverane. Des, i, diminuarea de 2 ori pe parcursul anului 2013 a
ratei de baz
a de c
atre BCE ar fi putut constitui o surs
a de
depreciere a monedei unice europene, aparent impactul a fost
unul insignifiant comparativ cu alt, i factori. n anul 2013 moneda
de
unic
a european
a s-a apreciat n medie cu 3.3 la sut
a fat, a
dolarul SUA. Totodat
a, politicile B
ancii Japoniei de depreciere a
yenului japonez pentru sporirea atractivit
at, ii exporturilor au
generat cres, terea n medie cu 26.5 s, i 22.3 la sut
a a parit
at, ii
de euro s, i dolarul SUA (Tabelul 1.1).
yenului japonez fat, a
Schimb
arile semnificative pe piet, ele valutare ale principalelor
monede de circulat, ie internat, ional
a au determinat mobilizarea
capitalului de pe piet, ele emergente spre cele avansate s, i prin
urmare deprecierea monedelor unor economii emergente. Valutele
care au nregistrat deprecieri majore n anul 2013 sunt peso
de euro s, i 20.3 la sut
argentinian (cu 24.6 la sut

a fat, a
a fat, a
de euro s, i
de dolarul SUA), rupia indian
a (cu 13.6 la sut
a fat, a
de dolarul SUA) s, i lira turceasc
9.7 la sut
a fat, a
a (cu 9.5 la sut
a
de euro s, i 5.9 la sut
de dolarul SUA). Rubla ruseasc
fat, a
a fat, a
a,
de asemenea a fost afectat
a de ies, irile masive de capital, ns
a
la deprecierea rublei ruses, ti a mai contat s, i situat, ia precar
a a
economiei ruse. Astfel, rubla ruseasc
a s-a depreciat n medie cu
de euro s, i cu 2.4 la sut
de dolarul SUA. n
6.0 la sut
a fat, a
a fat, a
anul 2013, hrivna ucrainean
a s-a depreciat n medie cu 3.3 la
de dolarul SUA s-a ment, inut
sut
a comparativ cu euro, iar fat, a
stabil
a, ceea ce a cauzat diminuarea semnificativ
a a rezervelor
valutare a BNU. Evolut, ia pozitiv
a a exporturilor n Romnia n
anul 2013 a determinat aprecierea leului romnesc cu 0.9 la suta
comparativ cu euro s, i cu 4.3 la sut
a comparativ cu dolarul SUA.
Totodat
a, de ment, ionat c
a procesul de depreciere a monedelor
economiilor emergente a continuat s, i n primele luni ale anului
2014 (Tabelul 1.1).
Evolut, ia pret, urilor internat, ionale la materiile prime a fost
temperat
a de cererea mondial
a redus
a n combinat, ie cu alt, i
factori de conjunctur
a n sensul diminu
arii, fapt ce a determinat
aparit, ia presiunilor dezinflat, ioniste s, i chiar deflat, ioniste n mai
multe economii. Pe ansamblu, pret, urile internat, ionale la materiile
prime au sc
azut n anul 2013 n medie cu 1.6 la sut
a comparativ
cu anul 2012, volatilitatea fiind una modest
a comparativ cu anii
precedent, i (Graficul 1.6). Pret, urile internat, ionale la produsele
alimentare au prezentat o volatilitate sporit
a cres, terea n baza
cererii sporite din economiile emergente fiind contrabalansat
a de
Capitolul 1. Economia mondial

a n anul 2013
13
diminuarea pret, urilor la produsele agricole, ca urmare a

nregistr
arii unei recolte bogate comparativ cu anul 2012. n
special, n a doua jum
atate a anului 2013 pret, urile la produsele
alimentare au avut un trend puternic negativ, dar ca urmare a
evolut, iei acestora din primele trimestre ale anului ritmul mediu
anual de cres, tere a pret, urilor la produsele alimentare a constituit
1.1 la sut
a comparativ cu anul 2012. Pret, urile internat, ionale la
metale au sc
azut n anul 2013 n medie cu 4.2 la sut
a comparativ
cu anii precedent, i, ceea ce a prejudiciat semnificativ bugetele
economiilor emergente dependente de exportul metalelor.
Cererea redus
a pentru metale a fost cauzat
a de diminuarea
product, iei industriale n mai multe economii importante. Pret, urile
la resursele energetice au sc
azut n anul 2013 n medie cu 1.8 la
suta, n mare parte datorita reducerii riscurilor geopolitice. Un alt
factor, care a determinat diminuarea pret, urilor la resursele
energetice, dar s, i la alte active care se tranzact, ioneaz
a n dolari
SUA, a fost aprecierea dolarului SUA, ceea ce a redus din Graficul 1.7: Evolutia preturilor la gazele naturale
,
,
atractivitatea achizit, ion
arii activelor tranzact, ionate n aceast
a (USD/1000 m3 ) si petrol (USD/baril)
,
valut
a.
115
Ca urmare a prelungirii contractului de achizit, ie a gazelor naturale

din Federat, ia Rus
a pentru anul 2013, pret, ul mediu de achizit, ie
a gazelor naturale a fost de 379.61 dolari SUA pentru 1000 m3 ,
cu 3.7 la sut
a mai put, in n raport cu pret, ul mediu din anul 2012
(Graficul 1.7).
110.3
109.2
107.8
430
105
394.0
379.6
95
85
75
78.2
55
339.3
290
263.9
65
61.2
360
250.1
220
Pret, ul mediu al petrolului de marca Urals n anul 2013 a fost de

Petrol (Urals)
Gaz natural - scala din dreapta
107.8 dolari SUA/ baril, ceea ce reprezint
a o reducere cu 2.3 la
sut
a comparativ cu pret, ul mediu n anul 2012 (Graficul 1.7).
Sursa: Bloomberg, calcule BNM, Moldovagaz
Comparativ cu anii anteriori, volatilitatea pret, ului petrolului pe
piet, ele internat, ionale a fost una relativ modest
a drept urmare a
diminu
arii semnificative a riscurilor, ceea ce a permis reducerea Graficul 1.8: Rata medie a s, omajului n zona euro
primei de risc s, i respectiv stabilizarea pret, ului conform s, i economiile vecine (%)
contrabalans
arii cererii s, i ofertei mondiale de petrol. Factorii
12
pozitivi ai form
arii pret, ului petrolului n anul 2013 au fost
11
statisticile satisf
ac
atoare privind evolut, ia economiilor avansate s, i
10
ment, inerea la niveluri nalte a importurilor de petrol n China.
9
Deprecierea dolarului SUA a constituit unul din factorii principali
8
ai diminuarii pret, ului petrolului. De asemenea, comparativ cu anii
7
precedent, i, tensiunile geopolitice din Orientul Mijlociu s, i Africa de
6
Nord s-au mai redus, iar Iranul a renceput dialogul cu marile
5
puteri privind reluarea exporturilor de petrol.
2009
2010
2011
2012
2013
2009
Zona euro
Ratele nalte ale s, omajului n economiile avansate r

amn a fi un
impediment n avansarea economiei mondiale. Pe parcursul anului
2013, rata s, omajului n zona euro a oscilat n medie n jurul valorii
1
Moldovagaz
2010
Romnia
2011
2012
Federaia Rus
2013
Ucraina
Sursa: Eurostat, Comitetul de Statistica al Ucrainei, Serviciul

Federal de Statistica al Federat, iei Ruse
14
Raport anual (2013)

de 12.12 la suta, situat, ia pe t, ari-membre modificndu-se neesent, ial.
n anul 2012, rata medie a s, omajului n zona euro a fost de 11.4 la
sut
a. n economiile principalilor parteneri comerciali, situat, ia pe
piat, a fort, ei de munc
a nu s-a schimbat semnificativ, rata medie a
s, omajului fiind de 7.2 la sut
a n Romnia, 5.5 la sut
a n Federat, ia
Rus
a s, i 7.2 la sut
a n Ucraina (Graficul 1.8).
Eurostat, seria ajustat

a sezonier
15
Capitolul 2
Situat, ia economica a Republicii Moldova

n anul 2013
2.1
Sectorul real
Produsul intern brut

Economia Republicii Moldova a revenit n fort, a n anul 2013, dupa
declinul din anul 2012 cauzat de seceta. Conform datelor operative
de la BNS, n anul 2013, PIB a nregistrat o cres, tere de 8.9 la suta
comparativ cu anul 2012, fiind cea mai mare cres, tere anual
a din
istoria Republicii Moldova. n prima jum
atate a anului cres, terea
economica a fost relativ modesta, nregistrndu-se n trimestrele I
s, i II valori de 3.5 s, i, respectiv, 6.1 la suta. Materializarea efectelor
pozitive din sectorul agricol a determinat o activitate economic
a
mai intens
a n a doua jum
atate a anului, consemnndu-se n
trimestrele III s, i IV ritmuri anuale de 12.9 s, i, respectiv, 11.2 la suta.
Evolut, ia pozitiv
a a activit
at, ii economice pe parcursul anului 2013
a fost favorizata ntr-o anumita masura s, i de deprecierea monedei
nat, ionale n raport cu valutele principalilor parteneri comerciali
prin canalul exporturilor s, i al consumului intern.
Graficul 2.1: Contribut, ia componentelor cererii la
Din perspectiva utiliz

arilor (Graficul 2.1), evolut, ia activit
at, ii cres, terea PIB (p.p.)
economice pe parcursul anului 2013 a fost determinata n cea mai 24
mare parte de revigorarea cererii interne, drept efect al major
arii 18
venitului disponibil al populat, iei, dar s, i al evolut, iei pozitive a 12
7.1
6.8
sectorului agricol. Deprecierea n termeni anuali a leului
6
de valutele principalilor parteneri comerciali
moldovenesc fat, a
0
prin suprapunere cu nregistrarea unui volum record de remiteri a -6
contribuit esent, ial la majorarea venitului disponibil al populat, iei. -12
Totodat
a, revigorarea agriculturii dup
a seceta din anul 2012 a -18
2010
2011
impulsionat consumul de bunuri s, i servicii n natura, astfel pentru
Cons. admin. publice i private
Formarea brut de cap.
anul 2013 s-a consemnat o cres, tere de 10.8 la sut
a a acestuia.
Cons. gospodriilor pop.
Prin urmare, factorii respectivi au contribuit la majorarea
consumului final al gospodariilor populat, iei n anul 2013 cu 6.5 la Sursa: BNS, calcule BNM
suta, genernd o contribut, ie de 6.2 puncte procentuale la evolut, ia
PIB. n acelas, i timp, consumul final al administrat, iei publice s-a
diminuat cu 0.8 la sut
a, contribut, ia acestui subcomponent la
evolut, ia PIB a fost ns
a una neglijabil
a. Des, i semnificativ mai mic
dect cel din partea consumului privat, impactul din partea
8.9
-0.7
2012
Import
Export
Rata creterii PIB
2013
16
Raport anual (2013)

investit, iilor asupra dinamicii PIB a fost unul sesizabil (2.7 puncte
procentuale) s, i s-a datorat preponderent evolut, iei pozitive din
partea componentei variat, ia stocurilor. Formarea brut
a de capital
fix a nregistrat o cres, tere mai mic
a (3.3 la sut
a), genernd o
contribut, ie de doar 0.8 puncte procentuale. Exportul net a avut
un impact neutru la dinamica PIB n anul 2013, spre deosebire de
anii precedent, i n care contribut, ia a fost puternic negativ
a. n
acest sens, exportul de bunuri s, i servicii a nregistrat o cres, tere de
10.7 la sut
a, genernd o contribut, ie pozitiv
a de 4.7 puncte
procentuale care practic a compensat contribut, ia negativa cauzata
de cres, terea de 5.5 la sut
a a importurilor.
Graficul 2.2: Contribut, ia sectoarelor economiei la

cres, terea PIB (p.p.)
10
7.1
8
8.9
6.8
6
4
2
0
-0.7
-2
-4
2010
2011
Agricultur
Comer
Transport i comunicaii
Impozite nete pe prod.
Sursa: BNS, calcule BNM
2012
Industria
Construcii
Alte servicii
Rata creterii PIB
2013
Pe categorii de resurse (Graficul 2.2), evolut, ia pozitiv

a din partea
tuturor sectoarelor economiei a fost practic umbrit
a de dinamica
accentuat
a din partea agriculturii. Astfel, n perioada ianuarie decembrie 2013 valoarea ad
augat
a brut
a din agricultur
a s-a
majorat cu 41.0 la sut
a, genernd o contribut, ie de 4.5 puncte
procentuale la evolut, ia PIB. Totodat
a, revigorarea agriculturii a
contribuit s, i la crearea unor premise favorabile pentru dezvoltarea
industriei. n acest sens, valoarea ad
augat
a brut
a din industrie a
sporit cu 7.4 la sut
a, contribuind la majorarea PIB cu 1.0 puncte
procentuale. Cres, terea valorii ad
augate brute din industrie a fost
determinat
a preponderent de majorarea volumului product, iei n
industria prelucr
atoare s, i cea extractiv
a cu 8.8 s, i 24.3 la sut
a,
respectiv. n acelas, i timp, n sectorul energetic s-a consemnat o
diminuare de 3.0 la sut
a. Ca rezultat, valoarea ad
augat
a aferent
a
sectorului de bunuri s-a majorat cu 22.1 la sut
a, genernd o
contribut, ie de 5.5 puncte procentuale la dinamica PIB. n acelas, i
timp, valoarea ad
augat
a brut
a aferent
a serviciilor a consemnat o
cres, tere mai mica (de 4.0 la suta), n cea mai mare parte, datorita
evolut, iei comert, ului s, i a transporturilor s, i comunicat, iilor care
au crescut cu 7.3 s, i 3.8 la sut
a, respectiv. Construct, iile au
determinat o contribut, ie mai sc
azut
a la dinamica PIB (0.2 puncte
procentuale) dup
a o cres, tere de doar 5.1 la sut
a. Totodat
a,
impozitele nete pe produse n anul 2013 s-au majorat cu 6.0 la
sut
a comparativ cu anul 2012, genernd astfel o contribut, ie de
1.0 puncte procentuale la evolut, ia PIB.
Consumul populat, iei
n anul 2013, ritmul anual al consumului final al gospod
ariilor
populat, iei s-a accelerat pn
a la valoarea de 6.5 la sut
a, dup
a
cres, terea nensemnata de 1.0 la suta n anul 2012. Totus, i, evolut, ia
anuala a acestuia este semnificativ inferioara celei din anii 2010 s, i
2011.
Evolut, ia ascendent
a a ritmului anual al consumului final al
gospod
ariilor populat, iei n anul 2013 a fost determinat
a
Capitolul 2. Situat, ia economic

n anul 2013
preponderent de cres, terea cheltuielilor pentru procurarea
bunurilor. Acestea s-au majorat cu 7.4 la sut
a, contribuind astfel
la formarea ritmului anual al consumului final al gospod
ariilor
populat, iei cu 4.1 puncte procentuale, reprezentnd un impact net
superior celor generate de alte subcomponente (Graficul 2.3).
Spre deosebire de anii 2011 s, i 2012 n care consumul n form
a
natural
a a avut contribut, ii negative la dinamica ritmului anual al
consumului populat, iei, n anul 2013 aportul acestui
subcomponent a fost unul pozitiv. n anul 2013, ritmul anual de
cres, tere a consumului n form
a natural
a a constituit 10.8 la sut
a,
genernd o contribut, ie de 1.7 puncte procentuale la formarea
ritmului anual de cres, tere a consumului final al gospod
ariilor
populat, iei (Graficul 2.3).
Evolut, ia respectiv
a s-a datorat
preponderent cres, terii volumului product, iei globale agricole.
Totodata, cheltuielile pentru procurarea serviciilor au consemnat o
dinamic
a anual
a superioar
a celei din anul 2012, dar semnificativ
inferioara fat, a de anii 2010 s, i 2011, acestea s-au majorat cu 2.8 la
sut
a, genernd astfel o contribut, ie de 0.7 puncte procentuale.
17
Graficul 2.3: Contribut, ia componentelor (p.p.)
la cres, terea consumului final al gospodariilor

populat, iei (%)
12
10
9.2
9.4
6.5
8
6
4
1.0
2
0
-2
2010
2011
2012
2013
Consumul n form natural

Cheltuielile pentru procurarea serviciilor
Cheltuielile pentru procurarea bunurilor
Consumul final al gospodriilor populaiei
Graficul 2.4: Contribut, ia surselor de finant, are

(p.p.)
asupra cres, terii reale a consumului
gospodariilor
populat, iei (%)
Accelerarea dinamicii anuale a consumului gospod

ariilor 12
9.4
9.2
10
populat, iei a fost sust, inuta, dupa cum a fost ment, ionat mai sus, de
8.3
7.9
7.7
impactul unei recolte semnificative din anul 2013, dar s, i de 8
5.8
6.5
cres, terea venitului disponibil al populat, iei. n acest sens, sursele 6
4
de finant, are a consumului populat, iei au cunoscut o evolut, ie
2
pozitiv
a pronunt, at
a pe parcursul anului 2013 (Graficul 2.4), 0
1.0
majorndu-se cu 7.7 la sut
a (cu 1.9 puncte procentuale peste -2
2010
2011
2012
2013
cres, terea din anul 2012). Aceste evolut, ii pozitive au fost
Credite noi acordate persoanelor fizice
Asigurri
sociale
determinate preponderent de cres, terea remiterilor s, i a fondului
Fond de salarizare
Remiteri
de salarizare. Cres, terea volumului remiterilor, exprimate n lei, a
Creterea surselor de finanare
Creterea consumului
fost amplificata s, i de deprecierea cursului oficial mediu de schimb
de dolarul SUA cu 4.0 la sut
al monedei nat, ionale fat, a
a n anul
2013 n comparat, ie cu anul 2012. Evolut, ia creditelor noi acordate
Graficul 2.5: Investit, ii n active materiale pe
s, i a pl
at, ilor aferente asigur
arilor sociale au generat contribut, ii termen lung pe tipuri de mijloace fixe (%, fata
,
pozitive la dinamica surselor de finant, are a consumului, ns
a de perioada similara a anului precedent)
acestea au fost net inferioare celor generate de cres, terea fondului 40
de salarizare s, i a remiterilor.
30
20
Investit, ii
10
0
-10
n anul 2013, formarea brut

a de capital fix a crescut cu 3.3 la
de anul 2012. Acest ritm de cres, tere a fost sust, inut de
sut
a fat, a
majorarea cheltuielilor pentru construct, ii cu 6.4 la sut
a, n timp
ce cheltuielile pentru mas, ini s, i utilaje s, i componenta altele s-au
contractat cu 1.8 s, i, respectiv, cu 2.6 la sut
a.
Volumul investit, iilor n active materiale pe termen lung n anul
de anul 2012
2013 a nregistrat o cres, tere de 2.3 la sut
a fat, a
(Graficul 2.5). n funct, ie de tipurile de mijloace fixe, investit, iile
-20
-30
-40
-50
2009
2010
2011
2012
Investiii n active materiale pe termen lung

Cldiri de locuit
Cldiri (exclusiv cldiri de locuit) i edificii
Utilaje, maini i mijloace de transport
Alte mijloace fixe
2013
18
Raport anual (2013)
Graficul 2.6: Investit, ii n active materiale pe

termen lung pe surse de finant, are (%, fat, a de
perioada similara a anului precedent)
n cl
adiri de locuit s, i componenta utilaje, mas, ini s, i mijloace de
transport s-au majorat cu 5.4 s, i 4.0 la suta respectiv. Investit, iile n
cladiri nerezident, iale au nregistrat un ritm de cres, tere mai scazut
(1.1 la sut
a).
60
40
20
0
-20
-40
-60
2009
2010
2011
2012
2013
Investiii n active materiale pe termen lung

Bugetul de stat
Bugetele unitilor administrativ-teritoriale
Mijloacele proprii ale ntreprinderilor i populaiei
Mijloacele investitorilor strini
Alte surse
Din perspectiva surselor de finant, are pentru asigurarea

necesit
at, ilor investit, ionale (Graficul 2.6), cheltuielile din contul
bugetelor unitat, ilor administrativ-teritoriale s, i al bugetului de stat
au crescut cu 28.7 s, i 5.1 la suta fat, a de anul 2012. Totus, i, cea mai
important
a surs
a de finant, are a investit, iilor (67.2 la sut
a) o
reprezint
a mijloacele proprii ale agent, ilor economici s, i ale
de anul
populat, iei, care, ns
a, a nregistrat o cres, tere nul
a fat, a
2012. Sursele din str
ain
atate au nregistrat o cres, tere de 0.8 la
sut
a, celelalte surse au consemnat o majorare de 4.6 la sut
a.
Product, ia agricol
a
Graficul 2.7: Product, ia globala agricola (%, fat, a
de anul precedent)
40
30
20
10
Dupa diminuarea pronunt, ata din anul 2012 a volumului product, iei
globale agricole, n anul 2013 indicatorul analizat s-a majorat cu
38.2 la sut
a comparativ cu anul 2012 (Graficul 2.7). Aceast
a
evolut, ie a fost determinat
a de cres, terea volumului product, iei
vegetale cu 61.8 la sut
a, ca urmare a condit, iilor meteorologice
favorabile. Totodata, volumul product, iei animaliere a nregistrat o
cres, tere mult mai mic
a, de 0.7 la sut
a.
0
-10
-20
-30
2009
Sursa: BNS
2010
2011
2012
2013
Majorarea volumului product, iei vegetale n perioada de referint, a a

fost influent, ata n principal de cres, terea recoltei de porumb pentru
boabe (2.5 ori), de gru (2.0 ori), de floarea soarelui (66.6 la suta),
de sfecla de zahar (59.5 la suta), precum s, i a celei de soia (34.4 la
sut
a). n acelas, i timp, cres, terea modest
a a volumului product, iei
animaliere a avut loc ca urmare a unor ritmuri slabe de cres, tere
a product, iei de lapte (1.4 la sut
a), de vite s, i p
as
ari (0.9 la sut
a),
care au fost atenuate de diminuarea product, iei de ou
a cu 0.8 la
sut
a.
Product, ia industrial
a
Dup
a diminuarea volumului product, iei industriale din anul 2012,
n anul 2013 s-a consemnat o revigorare a acestui sector. Ritmul
anual de cres, tere a volumului product, iei industriale s-a majorat
n termeni reali cu 6.8 la sut
a. Sporirea volumului product, iei
industriale a fost determinata preponderent de cres, terea volumului
product, iei n industria extractiv
a s, i cea prelucr
atoare cu 22.2 s, i
7.9 la suta, respectiv. Totodata, n sectorul energetic s-a consemnat
o diminuare a volumului product, iei industriale cu 4.3 la sut
a. n
industria prelucr
atoare cele mai semnificative major
ari au fost
nregistrate n urm
atoarele activit
at, i industriale: product, ia de
mas, ini s, i aparate electrice (31.1 la sut
a), industria metalurgic
a

n anul 2013
19
(29.9 la suta), product, ia altor produse din minerale nemetalifere

(21.9 la sut
a) s, i industria chimic
a (19.0 la sut
a).
Transportul de m
arfuri
Comert, ul intern
12/13
8/13
10/13
6/13
4/13
2/13
12/12
8/12
10/12
6/12
4/12
2/12
12/11
n anul 2013, ntreprinderile de transport feroviar, auto, fluvial s, i

aerian au transportat cu 26.2 la sut
a mai multe m
arfuri
comparativ cu anul 2012 ca urmare a cres, terii volumului de Graficul 2.8: Evolut, ia n termeni reali a product, iei
(%, fat, a
m
arfuri transportate prin toate modalit
at, ile de transport, cu industriale s, i a transportului de marfuri
a anului precedent)
de
perioada
similar
a
except, ia celui aerian. De ment, ionat c
a, n trimestrul IV, 2013 s-a
72
nregistrat o intensificare a ritmului anual de cres, tere a 24
21
63
transportului de m
arfuri (Graficul 2.8), constituind 37.7 la sut
a, 18
54
45
cu 8.5 puncte procentuale superior celui din trimestrul III, 2013. 15
12
36
9
27
Totodat
a, nregistrarea pe parcursul ultimelor s, ase luni a unor
6
18
ritmuri anuale pronunt, ate de cres, tere a transportului de marfuri a
3
9
0
0
fost determinat
a n principal de revigorarea agriculturii dup
a
-3
-9
-6
-18
seceta din anul 2012, fapt ce a contribuit la cres, terea volumului
-9
-27
transportat de cereale s, i produse de panificat, ie.
-12
-36
Producia industrial
Transportul de mrfuri (scala din dreapta)
Sursa: BNS
n anul 2013, volumul cifrei de afaceri la ntreprinderile cu

activitate principal
a de comert, cu am
anuntul a nregistrat o
de anul 2012. Totodat
majorare de 3.1 la sut
a fat, a
a, comert, ul cu
servicii a consemnat o cres, tere n termeni anuali mai pronunt, at
a,
de 10.7 la sut
a.
Graficul 2.9: Evolut, ia comert, ului intern (%, fat, a
De ment, ionat ca, n primele noua luni ale anului 2013 ritmul anual de perioada similara a anului precedent)
al volumului cifrei de afaceri aferente comert, ului cu am
anuntul 20
a oscilat n jurul valorii nule, iar n ultimele trei luni ale anului 16
s-a accelerat esent, ial (Graficul 2.9), nregistrnd n trimestrul IV, 12
2013 un ritm mediu de 8.1 la sut
a. Aceast
a accelerare a ritmului
8
4
anual a fost influent, at
a n principal de intensificarea comert, ului
0
cu am
anuntul al autovehiculelor, al produselor alimentare n
-4
magazine specializate, al produselor farmaceutice s, i de parfumerie.
-8
Totodata, ritmul anual al volumului comert, ului cu servicii prestate
-12
populat, iei a nregistrat o evolut, ie deosebita de cea a comert, ului cu -16
bunuri. Astfel, ritmul anual al comert, ului cu servicii a nregistrat
12/12
2/13
4/13
6/13
8/13
10/13 12/13
Comer cu bunuri
Comer cu servicii
practic pe tot parcursul anului ritmuri net superioare celor aferente
comert, ului cu bunuri.
Comert, ul extern3
Dup
a o evolut, ie negativ
a n anul 2012, n anul 2013 att ritmul
anual al exporturilor, ct s, i cel al importurilor au revenit n banda
3
S-au utilizat datele trimestriale cu privire la evolut, ia comert, ului extern al

Republicii Moldova, exprimate n mii dolari SUA.
20
Raport anual (2013)
Graficul 2.10:
Evolut, ia ritmului anual al
exporturilor (%) s, i contribut, ia pe categorii de t, ari

(p.p.)
80
70
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
IV/10
II/11
IV/11
UE
CSI
II/12
IV/12
Restul lumii
II/13
IV/13
Exporturile
Graficul 2.11:
exporturilor (%) s, i contribut, ia subcomponentelor
pe grupe de marfuri
(p.p)
pozitiv
a, consemnnd valori semnificative, ns
a net inferioare
celor din anii 2010 s, i 2011. Evolut, ia exportului de m
arfuri a
fost sust, inut
a n principal de revigorarea agriculturii, dup
a seceta
pronunt, at
a din anul 2012, iar cea a importurilor - de revigorarea
cererii interne, drept efect al major
arii venitului disponibil al
populat, iei.
Ritmul anual de cres, tere a exporturilor (exprimate n dolari SUA)
n anul 2013 a constituit 11.0 la sut
a, cu 13.5 puncte procentuale
superior nivelului din anul 2012. Analiznd repartit, ia trimestriala
ri se contureaz
a exporturilor pe categorii de t, a
a c
a n primul
trimestru al anului 2013 ies, irea din palierul negativ al ritmului
anual al exporturilor a fost sust, inut
a n principal de cres, terea
rile incluse n grupa Restul lumii4 s, i a celor
exporturilor c
atre t, a
din CSI. Totodat
a, n a dou
a jum
atate a anului s-a consemnat o
modificare a structurii exporturilor. Astfel, exporturile destinate
rilor UE au reprezentat motorul acceler
t, a
arii ritmului anual,
genernd o contribut, ie medie de 14.4 puncte procentuale
(Graficul 2.10). Pe de alt
a parte, n ultimele nou
a luni ale anului
exporturile destinate t, arilor CSI au nregistrat ritmuri negative de
cres, tere. Astfel, dinamica respectiv
a a fost condit, ionat
a n
principal de diminuarea n termeni anuali a volumului
exporturilor destinate Federat, iei Ruse s, i Republicii Kazahstan.
80
70
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
IV/10
II/11
IV/11
II/12
IV/12
II/13
IV/13
Alte mrfuri
Vehicule, aparate optice i de nregistrat sau de reprodus sunete
Articole din metale, pietre sau ceramic
Materiale textile i mbrcminte
Produse ale industriei chimice i ale prelucrrii lemnului
Produse minerale
Produse alimentare, ale regnului animal, buturi i grsimi
Ritmul anual de cretere al exporturilor
Sursa: BNS
Graficul 2.12:
importurilor (%) s, i contribut, ia pe categorii de t, ari

(p.p.)
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Analiznd evolut, ia ritmului anual al exporturilor pe grupe de

m
arfuri (Graficul 2.11), se evident, iaz
a c
a dinamica ascendent
aa
ritmului anual al exporturilor n anul 2013 a fost condit, ionat
a n
principal de majorarea exporturilor de produse alimentare, ale
regnului animal, b
auturi s, i gr
asimi, drept urmare a revigor
arii
agriculturii dup
a seceta pronunt, at
a din anul 2012. Totodat
a,
contribut, ii pozitive la evolut, ia ritmului anual al exporturilor au
fost generate s, i din partea grupelor articole din metale, pietre
sau ceramic
a, produse ale industriei chimice s, i ale prelucr
arii
lemnului s, i vehicule, aparate optice s, i de nregistrat sau de
reprodus sunete.
n anul 2013, volumul m
arfurilor importate s-a majorat cu 5.4
la sut
a n comparat, ie cu anul 2012. Similar ritmului anual al
exporturilor, cel al importurilor a p
ar
asit n trimestrul I, 2013
palierul negativ, consemnnd o traiectorie ascendent
a pn
a n
trimestrul III, ca n ultimul trimestru al anului sa se tempereze pna
la nivelul de 2.9 la sut
a (Graficul 2.12). Totodat
a, n perioada de
referint, a dinamica ritmului anual al importurilor a fost influent, ata
rile UE s, i a celor din
n principal de majorarea importurilor din t, a
rile CSI au avut o evolut, ie
grupa Restul lumii. Importurile din t, a
neomogen
a, genernd att contribut, ii negative, ct s, i pozitive la
dinamica ritmului anual al importurilor.
-5
IV/10 I/11 II/11 III/11 IV/11 I/12 II/12 III/12 IV/12 I/13 II/13 III/13 IV/13
UE
CSI
Restul lumii
Importurile
rile care nu fac parte din UE s, i CSI

Restul lumii t, a

n anul 2013
21
Pe grupe de m
arfuri (Graficul 2.13), dinamica ascendent
a a
ritmului anual al importurilor a fost influent, at
a n principal de Graficul 2.13: Evolut, ia ritmului anual al
importurilor (%) s, i contribut, ia subcomponentelor
cres, terea importurilor de produse ale industriei chimice s, i ale
pe grupe de marfuri
(p.p)
prelucr
arii lemnului, vehicule, aparate optice s, i de nregistrare
sau de reprodus sunete s, i articole din metale, pietre sau 45
40
ceramic
a. n acelas, i timp, majorarea semnificativ
a a volumului 35
30
product, iei agricole n a doua jum
atate a anului 2013 a contribuit 25
de produsele agroalimentare externe. 20
la diminuarea cererii fat, a
15
Drept efect, n perioada analizat
a importul de produse 10
alimentare, ale regnului animal, b
auturi s, i gr
asimi au generat o 50
contribut, ie negativa la dinamica ritmului anual, spre deosebire de -5 IV/10
II/11
IV/11
II/12
IV/12
II/13
IV/13
prima jum
atate a anului 2013, cnd contribut, ia acestei grupe se
pozit, iona n banda pozitiv
a.
Alte mrfuri
Vehicule, aparate optice i de nregistrat sau de reprodus sunete
Articole din metale, pietre sau ceramic
Materiale textile i mbrcminte
Produse ale industriei chimice i ale prelucrrii lemnului
Produse minerale
Produse alimentare, ale regnului animal, buturi i grsimi
Ritmul anual de cretere al importurilor
Piat, a muncii
Sursa: BNS
Fort, a de munc
a
Graficul 2.14: Populat, ia activa s, i ocupata (%, fat, a

de perioada similara a anului precedent)
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
III/13
IV/13
I/13
II/13
III/12
IV/12
I/12
Populaia activ
II/12
III/11
IV/11
I/11
II/11
III/10
IV/10
I/10
II/10
III/09
IV/09
I/09
-8
II/09
Condit, iile pe piat, a muncii au evoluat pozitiv n anul 2013,

ameliorarea climatului a fost conturat
a de indicatorii oferit, i de
BNS. Pe parcursul anului 2013, dinamica anual
a a num
arului
cresc
populat, iei ocupate a avut o tendint, a
atoare, cu o us, oar
a
temperare n trimestrul IV, 2013. Astfel, pe de o parte, ritmul
anual de cres, tere a numarului populat, iei ocupate s-a majorat de la
0.6 n trimestrul I, 2013 pna la 4.3 la suta n trimestrul III, 2013,
iar n trimestrul IV, 2013 ritmul de cres, tere a constituit 2.4 la suta
(Graficul 2.14). Pe de alt
a parte, num
arul de s, omeri a urmat
traiectoria descendent
a pe tot parcursul anului 2013, astfel n
trimestrul IV, 2013 acesta a fost cu 22.1 mii persoane inferior celui
din trimestrul IV, 2012. Ca rezultat, rata s, omajului a constituit 4.1
la suta, fiind cu 1.8 puncte procentuale mai mica fat, a de perioada
corespunz
atoare a anului 2012 (Graficul 2.15). n anul 2013 rata
medie a s, omajului a constituit 5.1 la sut
a, fiind cu 0.5 puncte
procentuale inferioar
a celei din anul 2012. Toate acestea, pe
parcursul anului 2013 au condus la cres, terea populat, iei economic
active n medie cu 1.8 la suta (n termeni anuali). Totodata, un alt
semnal pozitiv pe piat, a fort, ei de munc
a n anul 2013 a fost
diminuarea num
arului persoanelor descurajate n a-s, i g
asi un loc
de munc
a pn
a la 19.3 mii de la 27.4 mii n anul 2012.
Populaia ocupat
Graficul 2.15: Evolut, ia ratei s, omajului s, i a ratei

de ocupare (%)
50
10
9
8
7
6
Conform datelor furnizate de ANOFM5 , n anul 2013 num

arul
de media
persoanelor concediate a sc
azut cu 29.0 la sut
a fat, a
perioadei anului 2012, iar num
arul locurilor de munc
a vacante
identificate s-a majorat cu 16.3 la sut
a.
40
5
4
3
2
1
30
0
I/09
Cifrele ajustate sezonier prezint

a o diminuare continu
a a ratei
s, omajului s, i o cres, tere continu
a a ratei de ocupare pe parcursul
5
Agent, ia Nat, ional

a pentru Ocuparea Fort, ei de Munc
a
III/09
I/10
III/10
I/11
III/11
I/12
III/12
I/13
Rata de ocupare (a.s.) (scala din stnga)

Rata omajului
Rata omajului (a.s.)
III/13
22
Raport anual (2013)
, i ale
Graficul 2.16: Populat, ia ocupata pe activitat
economiei nat, ionale (%, fat, a de anul precedent)

30
anului 2013. Astfel, rata s, omajului s-a mics, orat de la 6.1 n

trimestrul I, 2013 pn
a la 4.1 la sut
a n trimestrul IV, 2013, iar
rata de ocupare a crescut de la 38.9 la suta pna la 39.5 la suta n
trimestrul IV, 2013 (Graficul 2.15).
20
10
-10
II/13
III/13
Alte activiti
Comer
I/13
Servicii
sociale*
Construcii
IV/12
Transporturi
i
comunicaii
Industrie
Agricultur
-20
IV/13

, i cu servicii colective, sociale s, i personale
*except, ie fac alte activitat
n anul 2013, conform distribut, iei dup

a activit
at, ile din economia
nat, ional
a, concentrarea cea mai mare a populat, iei ocupate se
atest
a n sectorul agricol, a c
arei pondere a constituit 28.8 la sut
a.
Num
arul populat, iei ocupate n acest sector a crescut cu 11.4 la
de anul 2012 (Graficul 2.16). Majorarea num
sut
a fat, a
arului
populat, iei ocupate n anul 2013 se atest
a s, i n sectoarele: alte
activit
at, i cu 12.3 la sut
a, transporturi s, i comunicat, ii cu 3.8 la
de
sut
a s, i comert, cu 1.0 la sut
a. Cele mai vizibile sc
aderi fat, a
anul 2012 s-au nregistrat n sectoarele: construct, ii, industrie
s, i servicii sociale (cu except, ia altor activit
at, i de servicii colective,
sociale s, i personale). Totodat
a, n sectorul construct, ii se atest
a
cea mai mic
a concentrare a num
arului populat, iei ocupate (5.5 la
sut
a).
Veniturile salariale
Graficul 2.17: Salariul mediu real* (%, fat, a de

anul precedent)
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
n anul 2013, salariul mediu al unui lucr

ator n economia
nat, ional
a a constituit 3765.1 lei, majorndu-se cu 8.3 la sut
a fat, a
de anul 2012. n termeni reali s-a nregistrat o cres, tere de 3.5 la
suta fat, a de anul 2012. Dinamica anuala a salariului mediu real n
economie n anul 2013 a fost determinat
a preponderent de
contribut, iile pozitive din partea sectoarelor:
tranzact, ii
imobiliare, administrat, ia public
a, comert, , construct, ii s, i
alte activit
at, i de servicii colective. Pe de alt
a parte, aceste
contribut, ii au fost atenuate de contribut, ia negativ
a din partea
mntului.
domeniului nv
at, a
-15
2008
2009
2010
Total economie
Construcii
Activiti financiare
nvmnt

*deflatat cu IPC
2011
2012
Agricultur
Comer
Administraie public
2013
n perioada de referint, a ritmul anual de cres, tere a salariului mediu

real din domeniul administrat, iei publice s-a situat al doilea an
consecutiv n teritoriu pozitiv, ns
a acesta este mai mic dect n
anul 2012 (cu 3.4 puncte procentuale), atingnd valoarea de
11.1 la sut
a. Dinamica anual
a a acestuia a fost impulsionat
a
de cteva decizii ale Guvernului Republicii Moldova luate pe
parcursul anului 2013 de majorare a salariilor angajat, ilor bugetari
din administrat, ia public
a. n sectorul comert, ului ritmul anual de
cres, tere a salariului mediu real a constituit 2.7 la suta, fiind inferior
de anul 2012. Ritmul anual de
cu 1.3 puncte procentuale fat, a
cres, tere a salariului mediu real din sectorul agricol a constituit 9.3
la sut
a comparativ cu anul 2012, pe fundalul major
arii product, iei
agricole. n sectorul construct, iilor s-a conturat o perspectiv
a
favorabil
a determinat
a de accelerarea activit
at, ii n construct, ii n
anul 2013, ceea ce a condus la majorarea num
arului mediu de
salariat, i cu un cuantum mai mic, dect cel al majorarii fondului de

n anul 2013
23
salarizare, determinnd astfel un ritm anual de cres, tere a salariului

mediu real de 1.1 la sut
a.
Retribut, iile n termeni reali primite de angajat, ii institut, iilor de
mnt au consemnat o diminuare de 5.0 la sut
nv
at, a
a n termeni Graficul 2.18: Salariul mediu real n industrie (%,
mntul fat, a de anul precedent)
anuali, fapt determinat de mics, orarea salariilor din nv
at, a
secundar tehnic s, i profesional. De remarcat c
a, ncepnd cu 1
15
7
mnt au trecut la
ianuarie 2013 institut, iile superioare de nv
at, a
6
10
autofinant, are.
Astfel, aceast
a modificare a contribuit la
5
5
mntului superior, de la
reclasificarea salariat, ilor aferent, i nv
at, a
4
sectorul bugetar la cel real. Prin urmare, aceast
a modificare a
0
contribuit la temperarea ritmului anual de cres, tere a salariului 3
-5
mediu real din sectorul bugetar n comparat, ie cu anul 2012. De 2
-10
mntului sunt antrenat, i s, i cei mai 1
atent, ionat c
a, n sectorul nv
at, a
-15
mult, i salariat, i (18.0 la sut
a). n valoare nominal
a, salariul din 0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
domeniul activit
at, ilor financiare este cel mai mare pe economie,
Industrie
Productivitatea muncii n industrie (scala din dreapta)
n anul 2013 ritmul de cres, tere a salariilor n acest sector a
, Sursa: BNS, calcule BNM
a n termeni reali. n perioada de referint, a
dinamica anual
a a salariului mediu real din sectorul industrial a
cobort us, or sub media de 2.0 la sut
a, nregistrat
a n ultimii trei
ani, constituind 1.6 la sut
a. n acelas, i timp, productivitatea
muncii n industrie a urcat n teritoriu pozitiv, consemnnd
valoarea de 6.5 la sut
a (n termeni anuali), fapt determinat de
de anul 2012.
majorarea product, iei industriale cu 6.8 la sut
a fat, a
2.2
Evolut, ia inflat, iei
Indicele pret, urilor de consum
n lunile de var
a ca urmare a unei recolte bogate de fructe s, i
legume, inflat, ia anual
a a revenit n banda de jos a intervalului de
9/13
11/13
7/13
5/13
3/13
1/13
9/12
11/12
7/12
5/12
3/12
1/12
9/11
11/11
7/11
5/11
3/11
1/11
n anul 2013, Banca Nat, ional

a a Moldovei a creat condit, iile
necesare pentru ncadrarea inflat, iei n intervalul de 1.5 puncte
procentuale de la 5.0 la sut
a, t, int
a pe termen mediu conform Graficul 2.19: Ritmul anual al IPC s, i al inflat, iei de
Strategiei politicii monetare a BNM. De ment, ionat c
a, inflat, ia s-a baza (%)
ment, inut n intervalul respectiv din februarie 2012. Astfel, n
10
primele 4 luni ale anului 2013, ca urmare a presiunilor
9
8
dezinflat, ioniste din partea cererii agregate, ritmul anual al
7
inflat, iei s-a plasat n banda inferioar
a a intervalului de variat, ie, 6
5
nregistrnd n medie valoarea de 4.4 la sut
a. n lunile mai s, i
4
iunie 2013, ritmul anual al inflat, iei a intrat n banda superioar
aa
3
intervalului, nregistrnd valorile de 5.7 s, i respectiv 5.5 la sut
a, 2
1
odat
a cu intensificarea presiunilor inflat, ioniste, cauzate de
0
pret, urile la produsele alimentare pe fundalul unei recolte mici n
a
anul 2012, precum s, i de schimb
arile procedurii de evident, a
IPC
Inflaia de baz
inta inflaiei
Limitele intervalului de variaie
produselor cu caracter puternic sezonier de c
atre BNS.
24
Raport anual (2013)
Graficul 2.20: Ritmul anual al subcomponentelor

inflat, iei (%)
24
21
18
15
12
9
6
1.5 puncte procentuale de la t, inta de 5.0 la sut

a, cobornd n
luna iulie pn
a la valoarea minim
a de 3.7 la sut
a, fiind doar cu
0.2 puncte procentuale superioar
a limitei de jos a intervalului
ment, ionat. Ulterior, n a doua jum
atate a anului, ritmul anual al
inflat, iei a conturat o traiectorie ascendent
a, revenind n
proximitatea t, intei inflat, iei s, i nregistrnd valoarea de 5.2 la sut
a
c
atre finele anului 2013, pe fundalul tendint, ei de depreciere a
de valutele principalilor parteneri
monedei nat, ionale fat, a
comerciali.
9/13
11/13
7/13
5/13
3/13
1/13
9/12
11/12
7/12
5/12
3/12
1/12
9/11
11/11
7/11
5/11
3/11
1/11
Preurile la produsele alimentare

Preurile reglementate
Preurile la combustibil
Graficul 2.21:
Evolut, ia inflat, iei anuale s, i
contribut, ia subcomponentelor (p.p.)
n acelas, i timp, inflat, ia de baz

a s-a plasat pe tot parcursul anului
2013 n banda inferioar
a a intervalului de 1.5 puncte
procentuale de la t, inta de 5.0 la sut
a, ca urmare a unei cereri
agregate slabe. Totus, i, aceasta a consemnat o traiectorie us, or
ascendent
a, determinat
a n cea mai mare parte de deprecierea
de valutele principalilor parteneri
comerciali.
n structura pe componente, n luna decembrie 2013 cea mai mare

cres, tere fat, a de luna decembrie 2012 a fost consemnata la pret, urile
la produsele alimentare (7.6 la sut
a), urmate de cele la m
arfurile
nealimentare (4.6 la sut
a) s, i la servicii (cu 2.9 la sut
a).
5
4
3
2
1
Produsele alimentare
Combustibil
IPC (suma contrib. componentelor)
/1
3
12
/1
3
11
13
/1
3
10
9/
13
8/
13
7/
13
13
6/
5/
13
4/
13
3/
13
2/
1/
13
La formarea ratei inflat, iei medii anuale n anul 2013 cel mai mult
au contribuit pret, urile la produsele alimentare (n medie cu 2.4
puncte procentuale) (Graficul 2.21).
Inflaia de baz
Pret, urile la bunurile s, i serviciile aferente inflat, iei de baza au adus

un aport de circa 1.2 puncte procentuale, n timp ce pret, urile la
serviciile reglementate au determinat o contribut, ie de 0.7 puncte
procentuale. Pret, urile la combustibil au generat cel mai mic aport
(0.3 la sut
a) la dinamica medie anual
a a inflat, iei n anul 2013.
Indicele inflat, iei de baz
a
Pe parcursul anului 2013 ritmul anual al inflat, iei de baz
a a
cunoscut o traiectorie ascendent
a, majorndu-se de la 4.0 la sut
a
n luna ianuarie pna la 4.8 la suta n luna decembrie, n principal
ca urmare a cres, terii treptate a contribut, iilor pozitive din partea
minte, confect, ii, materiale de
unor componente, ca: nc
alt, a
construct, ii, articole de sanit
arie, igien
a s, i cosmetic
a. Majorarea
acestora s-a datorat n cea mai mare parte deprecierii n termeni
anuali a monedei nat, ionale fat, a de valutele principalilor parteneri
comerciali, care a avut un caracter mai pronunt, at n a doua
jum
atate a anului 2013. Astfel, n luna decembrie 2013 n
comparat, ie cu decembrie 2012 s-a nregistrat o depreciere de 7.0
la suta a cursului oficial mediu de schimb a leului moldovenesc n
de moneda
comparat, ie cu dolarul SUA s, i de 11.6 la sut
a fat, a

n anul 2013
25
unic
a european
a. Efectul acestei deprecieri a fost ns
a atenuat de
cererea agregat
a, care n anul 2013 nu a exercitat presiuni Graficul 2.22: Contribut, ia componentelor la
dinamica anuala a inflat, iei de baza (p.p.)
inflat, ioniste semnificative.
C
atre finele anului 2013 (decembrie), ritmul anual al inflat, iei de
baza a fost determinat n cea mai mare parte de cres, terea pret, urilor
la confect, ii, ncalt, aminte, materiale de construct, ii s, i t, igarete
cu 6.1, 5.6, 4.7 s, i 7.6 la suta, respectiv (Graficul 2.22). Contribut, ii
semnificative, dar de intensitat, i mai reduse, au fost determinate de
cres, terea cu 4.6, 3.9 s, i 3.4 la sut
a comparativ cu decembrie 2012
a pret, urilor la componentele detergent, i, articole de sanit
arie,
igien
a s, i cosmetic
a, precum s, i alimentat, ie public
a.
Cres, terea pret, urilor la produsele de tutun s-a produs din cauza
major
arii s, i schimb
arii structurii accizelor la t, ig
ari (n ianuarie
s, i august), al c
aror efect a fost dispersat pe parcursul ntregului
an. Cres, terea pret, urilor la celelalte grupe de bunuri s, i servicii
ment, ionate a fost determinata de majorarea costurilor, drept efect
de valutele principalilor
al deprecierii monedei nat, ionale fat, a
parteneri economici, precum s, i a efectelor secundare ale majorarii
pret, urilor la combustibili s, i la produsele alimentare.
5.0
4.5
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
1/13
3/13
5/13
Accesorii personale
Articole de sanitarie, igien i cosmetic
Servicii cultural-distractive
Educaie i nvmnt
Tricotaje
Piese auto i biciclete
Alimentaia public
Diferene statistice
7/13
9/13
11/13
Articole pentru uz casnic

Altele
igarete
Confecii
nclminte
Detergeni
Materiale de construcii
Inflaia de baz (suma componentelor)
Pret, urile la produsele alimentare

Evolut, ia ritmului anual al pret, urilor la produsele alimentare pe
parcursul anului 2013 a fost caracterizat
a de oscilat, ii pronunt, ate,
att n direct, ia major
arii, ct s, i viceversa. Astfel, n primele patru
luni ale anului 2013 acesta a oscilat n jurul valorii de 6.0 la
suta, ca n luna mai sa se accelereze pronunt, at, pna la nivelul de
10.0 la sut
a. Aceast
a evolut, ie a fost condit, ionat
a n principal de
modificarea procedurii de reflectare a pret, urilor la produsele cu
caracter puternic sezonier6 . De ment, ionat c
a, aceast
a accelerare
a ritmului anual de cres, tere a pret, urilor la produsele alimentare
nu reprezint
a o intensificare a presiunilor inflat, ioniste, ci un efect
statistic.
Dup
a accelerarea pronunt, at
a a ritmului anual al pret, urilor la
produsele alimentare din ultimele luni ale trimestrului II, n
trimestrul III s-a consemnat o temperare pronunt, at
a a acestuia,
nregistrndu-se un nivel mediu de 5.0 la sut
a. Evolut, ia
descendent
a nregistrat
a pe parcursul trimestrului III s-a datorat
preponderent diminu
arii pret, urilor la legumele proaspete
(Graficul 2.23), n urma nregistr
arii unei oferte bogate de aceste
produse pe piat, a. Totodata, n trimestrul III, 2013 a fost sesizata o
6
De regul
a, produsele cu caracter puternic sezonier sunt produsele care nu
sunt disponibile spre cump
arare n anumite anotimpuri ale anului (cartofi noi,
cires, e, c
aps, uni, pomus, oare, pepeni verzi s, i galbeni etc.).
Graficul 2.23: Contribut, ia componentelor la

dinamica anuala a pret, urilor la produsele
alimentare (p.p.)
12
10
8
6
4
2
0
-2
1/13
3/13
5/13
Produse de morrit
Cartofi
Carne, preparate din carne
Lapte i produse lactate
Zahr
Grsimi
Diferene statistice
7/13
9/13
11/13
Legume
Fructe proaspete
Pete i produse din pete
Ou
Buturi
Altele
IPC produse alimentare
26
Raport anual (2013)

intensificare a presiunilor dezinflat, ioniste generate de pret, urile
internat, ionale la produsele alimentare.
Dup
a temperarea pronunt, at
produsele alimentare pe parcursul trimestrului III, 2013, n
trimestrul IV, 2013 s-a consemnat o accelerare a ritmului anual al
pret, urilor la produsele alimentare. Astfel, acesta s-a pozit, ionat la
nivelul de 7.1 la sut
a, fiind cu 2.1 puncte procentuale superior
celui din trimestrul III, 2013.
Aceast
a dinamic
a a fost
condit, ionat
a, n principal, de nregistrarea unor ritmuri
pronunt, ate de cres, tere a pret, urilor la legumele proaspete, cartofi,
lapte s, i produsele lactate. Des, i condit, iile meteorologice pe
parcursul anului 2013 au fost n general favorabile pentru
dezvoltarea s, i cultivarea produselor agricole, product, ia de legume
s, i cartofi a consemnat o evolut, ie sub as, tept
ari. Conform datelor
BNS, n anul 2013 n comparat, ie cu anul 2012 (an secetos) s-a
nregistrat o majorare a product, iei de cartofi cu 31.5 la sut
a, iar a
celei de legume cu 28.8 la sut
a, ns
a aceste cres, teri nu au fost
suficiente pentru a reveni cel put, in la nivelul anului 20117 . Astfel,
n anul 2013 recolta de cartofi a fost inferioara celei din anul 2011
cu 31.9 la sut
a, iar cea de legume proaspete - cu 19.3 la sut
a.
Majorarea pret, urilor la produsele alimentare a fost influent, at
a s, i
de consemnarea n ultimele zile ale lunii septembrie s, i n prima
jum
atate a lunii octombrie a unor condit, ii meteorologice atipice,
ceea ce a defavorizat procesul de colectare, p
astrare s, i
comercializare a legumelor proaspete s, i a cartofilor. Totodat
a, n
trimestrul IV, 2013 s-a evident, iat o diminuare a contribut, iilor din
partea grupelor: produse de mor
arit, fructe proaspete, gr
asimi s, i
zah
ar (Graficul 2.23). Aceast
a dinamic
a se datoreaz
a nregistr
arii
unei recolte bogate de produse cerealiere s, i fructe n anul 2013.
Pret, urile mondiale la produsele alimentare s-au diminuat cu 1.6
la sut
a n anul 2013 n comparat, ie cu anul 2012, atenund ntr-o
anumit
a m
asur
a cres, terea pret, urilor la produsele alimentare pe
plan intern. Pe de alt
a parte, presiunile dezinflat, ioniste generate
de dinamica pret, urilor internat, ionale la produsele alimentare au
fost estompate de deprecierea cursului oficial mediu de schimb al
monedei nat, ionale fat, a de dolarul SUA cu 4.0 la suta n anul 2013
n comparat, ie cu anul 2012.
Pret, urile reglementate
Ritmul anual al pret, urilor reglementate a avut o traiectorie us, or
ascendent
a n primele luni ale anului 2013, majorndu-se de la
2.7 la sut
a n luna ianuarie pn
a la 3.1 la sut
a n luna aprilie.
7
http://www.statistica.md/newsview.php?l=ro&idc=168&id=4304&parent=0

n anul 2013
27
Aceast
a evolut, ie a fost determinat
a preponderent de revizuirea
tarifelor la transportul urban din municipiul B
alt, i n luna aprilie
2013. Ulterior, n lunile mai s, i iunie ritmul anual al acestora a Graficul 2.24: Contribut, ia componentelor la
nregistrat o diminuare accentuat
a, pn
a la valoarea de 1.8 la dinamica anuala a pret, urilor reglementate (p.p.)
suta, ca urmare a disparit, iei treptate din masura anuala a efectului
major
arii tarifului la energia electric
a din mai 2012. Dup
a acest 3
episod, pret, urile reglementate au avut o evolut, ie relativ stabil
a
2
pn
a n luna octombrie, ritmul anual al acestora oscilnd n jurul
valorii de 2.0 la sut
a (Graficul 2.24).
1
Spre sfrs, itul anului 2013, cres, terea pret, urilor reglementate sa accelerat n termeni anuali pn
a, ca
urmare a majorarii tarifului la transportul public n oras, ele Orhei s, i
Comrat, dar s, i a cres, terii contribut, iei pozitive din partea pret, urilor
la medicamente pe fundalul deprecierii monedei nat, ionale din a
doua jum
atate a anului 2013.
0
12/12
2/13
4/13
Plata pentru locuin

Energie electric
Servicii de transport
nclzirea centralizat
Medicamente
6/13
8/13
10/13
12/13
Cheltuieli legate de ntreinerea casei

Sntate
Gaz din reea
Serviciile comunicrii la distan
Alte servicii neevideniate mai nainte
Pe lng
a factorii ment, ionat, i, dinamica pozitiv
a a pret, urilor
reglementate pe parcursul anului 2013 a fost sust, inut
a de
contribut, ia din partea componentei gaz din ret, ea, ca urmare a
major
arii cotei TVA pentru gazul natural din luna ianuarie 2013
de la 6.0 la sut
a pn
a la 8.0 la sut
a.
n luna decembrie 2013, ritmul anual al pret, urilor reglementate
a fost determinat n cea mai mare parte de contribut, iile pozitive
din partea pret, urilor la serviciile de transport, comunal-locative
s, i medicamente, care s-au majorat cu 15.8, 1.5 s, i 4.2 la sut
a,
respectiv, comparativ cu decembrie 2012. Majorarea cheltuielilor
comunal-locative a fost determinat
a de cres, terea pl
at, ii pentru
locuint, a cu 3.7 la suta, a tarifului la apeduct s, i canalizare cu 6.9 la
sut
a s, i a gazului din ret, ea cu 1.8 la sut
a.
Pret, urile la combustibil
Evolut, ia ritmului anual al pret, urilor la combustibili n prima Graficul 2.25: Contribut, ia componentelor la
jumatate a anului 2013 s-a caracterizat printr-o volatilitate sporita. cres, terea anuala a pret, urilor la combustibil (p.p.)
Astfel, n primele dou
a luni ale anului 2013 acesta a consemnat 8
o accelerare pn
a, ca n luna martie s
a 7
coboare pronunt, at pn
a (Graficul 2.25). 6
Dinamica ascendenta a ritmului anual al pret, urilor la combustibili 5
4
s-a datorat n principal majorarii pret, urilor carburant, ilor la pompa 3
s, i a gazului din butelii, ca urmare a cres, terii pret, ului de import, dar 2
s, i a major
arii cotei accizului aferent produselor petroliere cu 11.0 1
la sut
a s, i a cotei TVA de la 6.0 la sut
a pn
a la 8.0 la sut
a pentru 0
-1
gazul din butelii. Totodat
a, temperarea brusc
a din luna martie
1/13
3/13
5/13
7/13
9/13
11/13
Gaz din butelii
Crbune de pmnt
2013 s, i accelerarea pronunt, at
Carburani
Lemne pentru foc
Preurile la combustibili
combustibili din luna iunie au fost influent, ate de impactul efectului
de baz
a.
28
Raport anual (2013)

Evolut, ia pret, urilor la combustibili n a doua jum
atate a anului
2013 a nregistrat o dinamic
a descendent
a, astfel n luna
decembrie s-a consemnat un ritm anual de 3.4 la sut
a, cu 3.0
puncte procentuale inferior celui din luna iunie. Temperarea
acestuia a fost determinat
a n cea mai mare parte de disparit, ia
presiunilor din partea pret, urilor la carburant, i. Totodat
a, pe
parcursul trimestrului IV, 2013 s-a evident, iat o diminuare
continu
a a contribut, iei din partea subgrupei lemne pentru foc,
datorit
a timpului mai cald n lunile noiembrie-decembrie 2013
de perioada similar
fat, a
a anului 2012, ceea ce a contribuit la
de resursele respective.
ment, inerea unei cereri mici fat, a
Pret, urile n industrie
n anul 2013 ritmul anual al indicelui pret, urilor product, iei
industriale a consemnat o traiectorie ascendenta, majorndu-se de
la 2.6 la sut
a n trimestrul I, 2013 pn
a
n trimestrul IV, 2013. Evolut, ia respectiv
a a fost influent, at
a n
exclusivitate de cres, terea pret, urilor la produsele livrate pe piat, a
extern
a, n contextul n care ritmul anual al IPPI livrate pe piat, a
intern
a n trimestrul IV, 2013 s-a diminuat cu 0.3 puncte
procentuale comparativ cu cel din trimestrul I, 2013 (Graficul
2.26).
Graficul 2.26: Ritmul anual al IPPI (%)
12/13
10/13
8/13
6/13
4/13
2/13
12/12
10/12
8/12
6/12
4/12
2/12
12/11
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Ritmul anual al IPPI

Ritmul anual al IPPI livrate pe piaa intern
Ritmul anual al IPPI livrate pe piaa extern
Sursa: BNS
Graficul 2.27: Evolut, ia indicelui pret, urilor n

construct, ii (%, fat, a de perioada similara a
anului precedent)
Totodat
a, la finele anului 2013 ritmul anual al IPPI a constituit
4.0 la sut
a. n structur
a, n luna decembrie 2013 cea mai mare
cres, tere n termeni anuali a fost nregistrata la pret, urile din cadrul
industriei prelucratoare, care s-au majorat cu 5.0 la suta. Pret, urile
din industria extractiva s, i cele din sectorul energetic s-au diminuat
cu cte 2.4 la sut
a. De ment, ionat c
a, pe parcursul perioadei
noiembrie 2012 decembrie 2013, pret, urile la produsele livrate
pe piat, a externa au depas, it constant pret, urile produselor furnizate
pe piat, a interna (Graficul 2.26), fapt argumentat prin deprecierea
n termeni anuali a monedei nat, ionale fat, a de valutele principalilor
parteneri comerciali n perioada respectiv
a.
Pret, urile n construct, ii
Dup
a accelerarea pn
a n trimestrul
I, 2013 ritmul anual al pret, urilor n construct, ii a avut o evolut, ie
relativ stabila pna la sfrs, itul anului 2013, oscilnd n jurul valorii
de 8.0 la suta (Graficul 2.27). n structura economiei nat, ionale n
trimestrul IV, 2013 cele mai mari cres, teri fat, a de trimestrul IV, 2012
au fost nregistrate n urmatoarele sectoare: agricultura (10.6 la
sut
a), electroenergetic
a (10.0 la sut
a), industria prelucr
atoare
(9.2 la sut
a), construct, ia de locuint, e (8.1 la sut
a) s, i n alte
construct, ii (7.9 la sut
a).
12
10
8
6
4
2
0
IV/10
Sursa: BNS
II/11
IV/11
II/12
IV/12
II/13
IV/13

n anul 2013
29
Pret, urile produc

atorului la produsele agricole
n anul 2013, pret, urile produc
atorului la produsele agricole s-au
diminuat cu 22.2 la sut
a n comparat, ie cu cele din anul 2012.
Aceast
a evolut, ie a fost determinat
a preponderent de diminuarea
pret, urilor la produsele vegetale (minus 25.8 la sut
a), n timp ce
Graficul 2.28:
Pret, urile producatorului
la
pret, urile la produsele animaliere au nregistrat o diminuare mai produsele agricole (%, fata de anul precedent)
,
redus
a (minus 4.1 la sut
a) (Graficul 2.28).
60
Evolut, ia pret, urilor la produsele vegetale a fost determinat

a
preponderent de mics, orarea pret, urilor la floarea soarelui
(minus 39.0 la sut
a), porumb (minus 35.1 la sut
a), struguri
(minus 28.3 la sut
a), gru (minus 24.4 la sut
a) s, i fructe s, i
pomus, oare (minus 20.6 la sut
a). Astfel, diminuarea pret, urilor la
produsele sus-ment, ionate a fost determinata de consemnarea unei
recolte bogate de aceste produse n anul 2013, dup
a seceta
pronunt, ata din anul 2012. De remarcat ca, n anul 2013 cres, terea
anual
a a pret, urilor la cartofi a constituit 66.0 la sut
a, spre
deosebire de anul 2012, cnd s-a nregistrat o diminuare a
pret, urilor cu 47.2 la sut
a.
2.3
45
30
15
0
-15
-30
2010
2011
2012
2013
Preurile productorului la produsele agricole

Preurile productorului la produsele vegetale
Preurile productorului la produsele animaliere
Sursa: BNS
Sectorul public
Anul 2013 a fost unul favorabil pentru economia nat, ional

a,
cres, terea economic
a s-a datorat n cea mai mare parte evolut, iei
impresionante a sectorului agricol dup
a un an secetos, conform Graficul 2.29: Indicatorii bugetului public nat, ional
mil. lei 1200
datelor preliminare cres, terea produsului intern brut a constituit 30 %
de anul 2012. n anul 2013, indicatorii bugetului 20
8.9 la sut
a fat, a
600
public nat, ional confirm
a optimizarea administr
arii fiscale, ca
10
rezultat veniturile publice s-au majorat, iar deficitul bugetar s-a
0
0
ncadrat n limitele admisibile.
-10
Raportate la datele PIB, n anul 2013, veniturile colectate s-au

diminuat cu 1.2 puncte procentuale fat, a de anul 2012, constituind
37.0 la sut
a.
Similar perioadelor precedente, veniturile fiscale au det, inut cota
major
a de 87.2 la sut
a n cuantumul veniturilor publice sau cu
de anul 2012. n anul 2013
1.1 puncte procentuale mai mult fat, a
-600
Venituri
Sursa: Ministerul Finant, elor, calcule BNM
III/13
IV/13
I/13
II/13
III/12
IV/12
I/12
II/12
III/11
Deficit (scala din dreapta)
IV/11
I/11
II/11
IV10
III/10
-30
I/10
-20
II/10
Conform informat, iei prezentate de Ministerul Finant, elor, n anul

2013, dinamica colect
arii veniturilor la bugetul public nat, ional
a consemnat o diminuare us, oar
a a ritmurilor anuale de cres, tere,
pna la 10.1 la suta (fat, a de 11.2 la suta n anul 2012), constituind
36908.5 milioane lei (Graficul 2.29).
-1200
Cheltuieli
30
Raport anual (2013)
Graficul 2.30:
fiscale
Dinamica structurii veniturilor
100%
80%
60%
40%
20%
0%
2009
2010
Impozite pe venit
Pli sociale
Accize
2011
2012
2013
Impozite pe proprietate
TVA
Alte venituri fiscale
Pe parcursul anului de raportare, Republica Moldova a beneficiat

de suport financiar pentru sust, inerea bugetului sub form
a de
granturi externe n sum
a de 2037.6 milioane lei sau cu 28.7 la
de anul 2012 s, i granturi interne n sum
sut
a mai mult fat, a
a de
36.0 milioane lei (cu 33.5 la sut
a sub nivelului anului 2012).
Asistent, a oferit
a de c
atre organizat, iile financiare internat, ionale
rile donatoare constituie o contribut, ie important
s, i t, a
a pentru
recuperarea economic
a s, i implementarea reformelor necesare
pentru modernizarea s, i relansarea Republicii Moldova.
Graficul 2.31: Distribuirea sectoriala a cheltuielilor

publice
100%
80%
60%
40%
20%
0%
2009
2010
2011
2012
Alte cheltuieli
Programe cu caracter social-cultural
Serviciul datoriei de stat
Cheltuieli economice
Cheltuieli administrative
s-au constatat ritmuri de cres, tere de 14.1 s, i, respectiv, 21.2 la

sut
a pentru veniturile din TVA s, i din accize cu mult peste nivelul
cres, terilor de 2.0 s, i, respectiv, 8.5 la suta nregistrate n anul 2012.
Des, i cres, terea componentelor a fost mai mare, n continuare sa atestat dependent, a veniturilor bugetului public de consumul
gospod
ariilor casnice, taxele indirecte constituind 55.5 la sut
a
n totalul veniturilor fiscale. Ponderea impozitelor directe s-a
diminuat n anul 2013 cu 1.4 puncte procentuale, pn
a la 44.5 la
sut
a, fiind determinat
a n mare parte de diminuarea contribut, iei
impozitelor pe venit cu 0.6 puncte procentuale (Graficul 2.30).
Pl
at, ile sociale (contribut, iile de asigur
ari sociale obligatorii de stat
s, i primele de asigurari medicale) au sporit n medie cu 8.9 la suta.
2013
Cheltuielile bugetului public nat, ional n anul 2013 au avut o

dinamica descendent
a, consemnnd un ritm anual de cres, tere
de cel din anul 2012 (10.1 la sut
de 9.4 la sut
a fat, a
a), valoric
cumulnd 38673.1 milioane lei. Majorarea volumului cheltuielilor
a fost condit, ionata preponderent de cres, terea cheltuielilor alocate
asigurarii s, i asistent, ei sociale cu 1087.5 milioane lei mai mult ca n
anul 2012 cu 9.4 la sut
a, transporturilor, gospod
ariei drumurilor,
comunicat, iilor s, i informaticii - cu 584.8 milioane lei sau cu 27.9 la
suta, ocrotirii sanatat, ii - cu 477.1 milioane lei sau 10.0 la suta etc.
n structura cheltuielilor, programele cu caracter social-cultural
au beneficiat de cele mai multe resurse 68.2 la sut
a din total,
de anul 2012 cu 2.4 puncte
des, i ponderea acestora s-a redus fat, a
procentuale (Graficul 2.31). n perioada de raportare, cea mai
important
a modificare a fost nregistrat
a la cheltuielile acordate
economiei nat, ionale 15.4 la sut
a, acestea sporind cu 2.1 puncte
procentuale fat, a de anul 2012. Alte cheltuieli importante au t, inut
de sectoarele administrative 13.3 la suta, acestea fiind destinate
unor ramuri precum serviciile de stat cu destinat, ie speciala, justit, ia,
ap
ararea nat, ional
a etc.
Cheltuielile publice, raportate la PIB, n anul 2013 au constituit
38.7 la suta sau cu 1.5 puncte procentuale mai put, in dect n anul
2012.

n anul 2013
31
n anul 2013 executarea bugetului public consolidat s-a soldat cu

un deficit de 1764.6 milioane lei, n sc
adere cu 4.0 la sut
a anual. Graficul 2.32: Evolut, ia deficitului bugetului public
nat, ional
Raportat la PIB, acest deficit reprezint
a 1.8 la sut
a sau cu 0.3
mil.lei 4000
20 %
de anul 2012 (Graficul 2.32).
puncte procentuale mai put, in fat, a
15
3000
10
2000
La sfrs, itul anului 2013 datoria de stat a Republicii Moldova a
5
1000
constituit 23521.6 milioane lei, modificndu-se n sensul cres, terii
0
0
-2.5
-1.8
-2.1
-2.4
cu 2336.8 milioane lei sau cu 11.0 la suta comparativ cu nceputul
-5
-1000
anului. Datoria a fost constituit
a din datoria de stat extern
a -10 -6.3
-2000
71.6 la sut
a s, i cea intern
a 28.4 la sut
a. n anul 2013 soldul
-15
-3000
datoriei de stat externe exprimat
a n valut
a s-a majorat cu 44.6
-20
-4000
2009
2010
2011
2012
2013
milioane dolari SUA, constituind la finele perioadei de referint, a

Deficit (scala din dreapta)
Venituri
1290.2 milioane dolari SUA. Datoria de stat externa s-a majorat s, i
Cheltuieli
Deficit raportat la PIB
de nceputul anului Sursa: Ministerul Finantelor, calcule BNM
ca valoare exprimat
a n lei moldovenes, ti fat, a
cu 12.1 la sut
a, totaliznd 16845.8 milioane lei la sfrs, itul lunii
decembrie 2013. Datoria de stat intern
a a nregistrat valoarea Graficul 2.33: Datoria de stat ca pondere n PIB
de 6675.8 milioane lei, dep
as, ind valoarea de la nceputul anului (%)
cu 516.9 milioane lei, echivalentul unei cres, teri cu 8.4 la sut
a.
Aceast
a component
a a datoriei a fost format
a din VMS emise pe 30
26.3
piat, a primar
a n valoare de 4426.1 milioane lei, VMS convertite
24.2
23.4
24.1
23.6
2063.4 milioane lei s, i VMS pentru asigurarea stabilitat, ii financiare 20
18.9
15.8
emise n suma de 186.3 milioane lei. n anul 2013 pentru serviciul
17.1
16.3
16.9
datoriei de stat de la bugetul public nat, ional au fost utilizate 10
mijloace b
anes, ti n sum
a de 492.6 milioane lei (cu 26.1 la sut
a
8.4
7.4
7.1
7.0
6.7
mai put, in comparativ cu anul 2012), dintre care 62.2 la sut
a au
0
31/12/2009 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 30/12/2013
fost destinate datoriei de stat interne, iar 37.8 la sut
a din resurse
au revenit serviciului datoriei de stat externe.
,
Datoria de stat intern

Datoria de stat
La sfrs, itul anului 2013, datoria de stat ca pondere n PIB a fost

de 23.6 la suta, situndu-se cu 0.5 puncte procentuale sub nivelul
anului 2012. Aceast
a diminuare a fost determinat
a de reducerea
datoriei de stat externe raportate la PIB cu 0.2 puncte procentuale,
pn
a la 16.9 la sut
a s, i a datoriei de stat interne ca pondere n PIB
cu 0.3 puncte procentuale, pn
a la 6.7 la sut
a (Graficul 2.33).
2.4
Evolut, ia sectorului extern al economiei

nat, ionale
n anul 2013 nviorarea relat, iilor internat, ionale ale Republicii

Moldova a fost determinat
a n special de cres, terea economiei
nat, ionale (PIB real s-a majorat cu 8.9 la suta) s, i de climatul pozitiv
ri-partenere.
economic stabilit n principalele t, a
Sursa: BNM
Graficul 2.34: Contul curent - componente

principale (mil. USD)
mil. USD
0
-3
-150
-4.8
-300
-450
Contul curent a nregistrat un deficit n valoare de 384.67

milioane dolari SUA, n sc
adere cu 22.3 la sut
a comparativ cu
Datoria de stat extern
-8.2
-6.8
-7.8
-9
-12
-11.2
-600
-6
-15
-750
-18
-900
-21
2009
2010
2011
Contul curent
Sursa: BNM
2012
Sold/PIB
2013
32
Raport anual (2013)
Graficul 2.35: Principalii parteneri comerciali ai

Republicii Moldova n anul 2013 (mil. USD)
Importul de bunuri
Exportul de bunuri
413.07
Romnia
Rusia
1030.00
709.01
632.00
Ucraina
815.81
141.14
113.13
Germania
431.35
127.15
Turcia
370.12
306.67
185.28
Italia
China
275.51
6.53
Belarus
90.33
179.35
Polonia
85.34
166.79
105.58
Marea Britanie
800
400
anul 2012. Reducerea deficitului a fost determinata de un ritm de

cres, tere a exporturilor (10.9 la suta) superior ritmului de cres, tere
a importurilor (5.8 la sut
a), precum s, i de cres, terea excedentului
cumulat la venituri s, i transferuri, care a acoperit deficitul
comert, ului exterior cu bunuri s, i servicii n proport, ie de 87.1 la
sut
a. Raportul dintre deficitul contului curent s, i PIB a constituit
de anul
4.8 la sut
a, n sc
adere cu 2.0 puncte procentuale fat, a
2012. (Tabelul A.1, Graficul 2.34).
67.61
0
400
800
1200
Sursa: Elaborat de BNM n baza datelor BNS (baza de date a

declaratiilor vamale, selectii la import (preturi CIF) dupa principiul
de livrare, far
a exportul s i importul efectuat de persoane fizice)
tarii
de origine
Nota: BNS prezinta importul dupa principiul tarii
Volumul comert, ului exterior cu bunuri s, i servicii a constituit

9978.85 milioane dolari SUA, majorndu-se cu 7.6 la sut
a
comparativ cu anul 2012. Gradul de acoperire a importurilor de
bunuri s, i servicii cu exporturi s-a majorat cu 2.2 puncte
procentuale s, i a constituit 54.0 la sut
a. Deficitul comert, ului
exterior cu bunuri s, i servicii a nsumat 2981.13 milioane dolari
SUA, cota acestuia n PIB constituind 37.6 la sut
a.
Conform statisticii BNS8 , principalele piet, e de desfacere pentru
bunurile din Republica Moldova au fost Rusia, Romnia, Italia,
Ucraina, Turcia, Germania, Marea Britanie, Belarus, Polonia s, i
Elvet, ia (Graficul 2.35).
Exporturile de bunuri au nsumat 2399.03 milioane dolari SUA,
a pe seama cres, terii exporturilor n
rile Uniunii Europene, cu 12.5 la sut
t, a
a, precum s, i a exporturilor
ri, cu 52.0 la sut
din categoria alte t, a
a. De ment, ionat c
a livr
arile
rile CSI s-au diminuat cu 0.4 la sut
c
atre t, a
a.
Structura pe categorii de bunuri a exporturilor prezinta o pondere
semnificativa a livrarilor de produse agroalimentare, care reprezinta
41.2 la suta din totalul exporturilor. Valoarea acestora s-a majorat
cu 12.4 la suta pe seama cres, terii de 3.3 ori a exporturilor de cereale
s, i de 66.8 la sut
a a exportului de semint, e s, i fructe oleaginoase.
Exporturile de b
auturi alcoolice s-au majorat cu 7.6 la sut
a. De
ment, ionat diminuarea cu 25.7 la sut
a a exporturilor de b
auturi
alcoolice n Rusia din cauza restrict, iilor impuse de c
atre Rusia la
importul de b
auturi alcoolice din Republica Moldova.
Printre alte categorii cu ponderi semnificative n totalul
exporturilor se num
ar
a: materialele textile s, i articole din acestea
330.55 milioane dolari SUA, mas, ini s, i aparate 316.50 milioane
dolari SUA (din care: fire, cabluri s, i alte conductoare electrice
8
Datele BNS sunt bazate pe cele vamale s, i nu includ ajust

arile la comert, ul
exterior cu bunuri operate de c
atre Direct, ia balant, a de pl
at, i a B
ancii Nat, ionale
a Moldovei, cum ar fi exporturile / importurile efectuate de persoane fizice,
reparat, ii de bunuri, bunuri procurate n porturi de catre caraus, i etc. Importurile
ri a acestora fiind dup
sunt evaluate n pret, uri CIF, repartit, ia pe t, a
a principiul
rii de livrare. BNS prezint
rii de origine.
t, a
a importul dup
a principiul t, a

n anul 2013
33
213.10 milioane dolari SUA), metale comune s, i articole din acestea

Graficul 2.36: Structura importurilor de bunuri pe
123.84 milioane dolari SUA.
Mari Categorii Economice n anul 2013
Principalii furnizori de bunuri pentru Republica Moldova au fost:

Romnia, Ucraina, Rusia, Germania, Turcia, Italia, China, Belarus,
Polonia, Ungaria.
Conform clasific
arii dup
a Marile Categorii Economice (Graficul
2.36), 47.1 la sut
a din totalul importurilor reprezint
a bunuri
intermediare, utilizate la fabricarea altor bunuri (ponderea n total
majorndu-se cu 0.2 puncte procentuale comparativ cu anul 2012);
28.7 la suta revin bunurilor de consum (+0.1 puncte procentuale),
iar 10.5 la sut
a bunurilor de capital (-0.6 la sut
a).
Bunuri de
capital
10.5%
Omise*
13.7%
Bunuri
intermediare
47.1%
Bunuri de
consum
28.7%
Sursa: elaborat n baza datelor BNS

*automobile pentru transportul pasagerilor, combustibili pentru
acestea, alte bunuri nespecificate n alta parte
n structura importurilor (pret, uri CIF), ponderea major

a - 22.9 la
sut
a - revine n continuare produselor minerale, acestea nsumnd
1256.49 milioane dolari SUA, din care: uleiuri din petrol sau din Graficul 2.37: Importurile de produse energetice
minerale bituminoase 620.42 milioane dolari SUA; gaz de sond
a s, i electricitate, dinamica anuala (mil. USD, pret, uri
s, i alte hidrocarburi gazoase 457.78 milioane dolari SUA. Importul FOB)
de produse energetice s, i electricitate a nsumat 1145.73 milioane 1,200
dolari SUA (pret, uri FOB), majorndu-se cu 4.5 la suta comparativ 1,100
1,000
900
cu anul 2012 (Graficul 2.37). Volumul fizic al gazului natural
800
3
importat a constituit 1031.16 milioane m , cu 5.9 la suta mai put, in
700
600
comparativ cu anul 2012. Energia electric
a a fost importat
a n
500
400
totalitate din Ucraina, volumul importat s-a majorat cu 72.1 la
300
200
sut
a, pn
a la 1455.77 milioane kw/h, iar valoarea a crescut cu
100
0
75.8 la sut
a, pn
a la 100.28 milioane dolari SUA.
2009
Alte categorii cu ponderi semnificative n import sunt: mas, ini s, i

aparate - 15.3 la sut
a, produse agroalimentare 14.3 la sut
a s, i
produse ale industriei chimice 11.4 la sut
a.
Balant, a serviciilor a nregistrat o diminuare a deficitului de la
21.08 milioane dolari SUA n anul 2012, pn
a la 2.55 milioane
dolari SUA n 2013 (Tabelul A.2). Serviciile internat, ionale au
rile restului lumii (49.41 milioane
nregistrat un sold pozitiv cu t, a
dolari SUA), nsa cu t, arile CSI balant, a serviciilor a ramas deficitara
(-51.96 milioane dolari SUA).
Valoarea serviciilor prestate nerezident, ilor a fost de 1028.69
milioane dolari SUA (n cres, tere cu 9.9 la sut
a), din care 39.9 la
sut
a - servicii de transport, 22.0 la sut
a - servicii de c
al
atorii s, i
13.4 la sut
a servicii de comunicat, ii. Valoarea serviciilor acordate
de c
atre nerezident, i a nsumat 1031.24 milioane dolari SUA (n
cres, tere cu 7.7 la sut
a), serviciile de transport det, innd 38.6 la
sut
a, de c
al
atorii 33.6 la sut
a s, i de comunicat, ii 5.0 la sut
a din
totalul importurilor de servicii.
2010
Gaz natural
Benzine auto
Crbune
Sursa: BNM
*import net
2011
2012
2013
Combustibil diesel
Altele
Energie electric*
34
Raport anual (2013)

n anul 2013, balant, a serviciilor de transport s-a mbun
at
at, it
semnificativ, nregistrnd un excedent n valoare de 12.11 milioane
dolari SUA. n totalul serviciilor de transport, o pondere de 65.5 la
sut
a revine serviciilor de transportare a m
arfurilor, 23.9 la sut
a
transportului de pasageri, restul revenind serviciilor auxiliare de
transport.
Mics, orarea deficitului balant, ei serviciilor a fost determinat
a s, i
de faptul c
a exportul a dep
as, it importul pentru unele servicii
internat, ionale: serviciile de comunicat, ii sold pozitiv de 86.20
milioane dolari SUA; alte servicii de afaceri - 24.66 milioane dolari
SUA s, i servicii de informatic
a s, i informat, ionale - 22.45 milioane
dolari SUA.
Serviciile de c
al
atorii prestate nerezident, ilor au nsumat 226.21
milioane dolari SUA, din care ponderea major
a de 71.9 la sut
a
revine calatoriilor personale, pe cnd cele primite de la nerezident, i
n valoare de 346.44 milioane dolari SUA au fost determinate de
c
al
atoriile de afaceri (cu o pondere de 50.9 la sut
a).
Excedentul veniturilor s-a majorat cu 5.4 la sut
a pe seama
cres, terii veniturilor din munca prestat
a de c
atre rezident, i
patronilor nerezident, i (Tabelul A.3). Intr
arile de venituri au fost
n cres, tere cu 10.3 la sut
a, iar ies, irile cu 29.9 la sut
a.
Veniturile din investit, ii s-au soldat cu ies, iri nete n valoare de
191.03 milioane dolari SUA, cu 31.6 la sut
a mai mari comparativ
cu anul 2012, n principal datorit
a cres, terii cu 11.5 la sut
a a
dividendelor pl
atite investitorilor str
aini s, i cu 24.4 la sut
a a
dobnzilor c
atre plat
a.
Transferurile curente au nregistrat un excedent n valoare de
1711.75 milioane dolari SUA, n cres, tere cu 6.3 la suta comparativ
cu anul 2012 (Tabelul A.4).
Excedentul nregistrat la transferurile curente a fost determinat de
transferurile personale, intr
arile fiind n cres, tere cu 11.3 la sut
a.
Valoarea veniturilor din munc
a mpreuna cu transferurile personale
primite de peste hotare a fost evaluata la 1975.72 milioane dolari
SUA, majorndu-se cu 10.6 la suta fat, a de anul 2012. Raportate la
PIB, compensarea pentru munca s, i transferurile personale primite
de peste hotare au constituit 24.9 la suta, n cres, tere cu 0.4 puncte
de anul 2012.
procentuale fat, a
Republica Moldova a primit de la organismele internat, ionale s, i
guvernele straine 326.10 milioane dolari SUA n forma de granturi

n anul 2013
35
tehnic
s, i asistent, a
a, nregistrndu-se o majorare cu 11.6 la sut
a
Graficul 2.38: Contul de capital s, i financiar,
de anul 2012.
fat, a
componente principale (mil. USD)
Contul de capital s, i financiar n anul 2013 a nregistrat intr

ari
nete de capital n valoare de 296.20 milioane dolari SUA, n
sc
adere cu 29.5 la sut
a (Graficul 2.38).
1400
1200
1000
600
400
Contul de capital s-a soldat cu ies, iri nete n sum

a de 44.72
milioane dolari SUA (mai mari fat, a de anul 2012 cu 32.3 la sut
a),
determinate n mare parte de transferurile persoanelor care pleaca
pentru a se stabili cu trai permanent peste hotare.
Excedentul contului financiar a nsumat 340.92 milioane dolari
SUA, ceea ce reflect
a intr
ari financiare nete cu 24.9 la sut
a mai
mici dect n anul 2012 (Tabelul A.5).
696.77
800
420.19
369.41
373.72
2009
2010
296.20
200
0
-200
-400
-600
2011
Contul de capital
Investiii de portofoliu*
Active de rezerv
2012
2013
Investiii directe
Alte investiii
Contul de capital i financiar
Sursa: BNM
* inclusiv derivate financiare
Investit, iile str

aine directe (ISD) au nregistrat un flux net de
de
203.08 milioane dolari SUA, n cres, tere cu 30.7 la sut
a fat, a
anul 2012 (Tabelul A.5).
Fluxul net al investit, iilor str
aine directe n economia nat, ional
a
a constituit 231.31 milioane dolari SUA (Tabelul A.6). Intrarile au
nsumat 348.05 milioane dolari SUA, din care 183.86 milioane
dolari SUA - n capital social, iar 154.77 milioane dolari SUA
reprezint
a mprumuturile intragrup. n sectorul bancar, pe
parcursul anului 2013, s-au emis act, iuni n valoare de 32.64
milioane dolari SUA, ceea ce a determinat n cea mai mare parte
majorarea de 2.7 ori a intr
arilor n capitalul social la acest sector
comparativ cu anul 2012. S-au redus nsa cu 23.6 la suta intrarile
n capitalul social a altor sectoare. Ies, irile de capital aferente
investit, iilor nerezident, ilor n Moldova au nregistrat 116.74
milioane dolari SUA, fiind determinate n special de ramburs
arile
conform orarului de mprumuturi contractate anterior de la
directe n
investitorii de peste hotare n suma de 75.99 milioane dolari SUA, Graficul 2.39: Investit, iile straine
(mil. USD)
ceea ce reprezint
a 65.1 la sut
a din totalul ies, irilor. Efectiv au fost economia nat, ionala*
achitate ns
a 70.32 milioane dolari SUA, restul majornd 3500
400
958.75
arieratele. Au fost oferite mprumuturi investitorilor straini direct, i 3000
889.05
840.41
300
de catre agent, ii economici rezident, i - n valoare de 18.36 milioane 2500 772.24 789.88
dolari SUA. Retragerile de capital social s-au diminuat cu 65.9 la 2000
200
1500
2709.52
sut
a comparativ cu anul 2012.
2557.88
2420.65
1000
Stocul de investit, ii str

aine directe la situat, ia din 31 decembrie
2013 a atins 3668.27 milioane dolari SUA, n cres, tere cu 6.4 la suta
comparativ cu cel de la finele anului 2012 (Graficul 2.39). Acesta
este compus din participat, ii la capitalul social s, i venit reinvestit 2709.52 milioane dolari SUA (73.9 la suta din total) s, i mprumuturi
intragrup (alt capital) 958.75 milioane dolari SUA (26.1 la
sut
a). Stocul de investit, ii str
aine directe n capitalul social al
2000.69
2174.57
2009
2010
100
500
0
0
2011
2012
2013
mprumuturi intragrup, stoc la sfrit de perioad (scala din stnga)

Capital social i venit reinvestit, stoc la sfrit de perioad (scala din stnga)
Flux net (scala din dreapta)
Sursa: BNM
*stocuri calculate conform principiului costului istoric
36
Raport anual (2013)

sectorului bancar a fost influent, at de varsarile de capital din Italia,
Germania s, i de retragerea investit, iilor de c
atre investitorii din
Olanda (part, ial reclasificarea unei part, i la investit, ii de portofoliu).
Majorarea cu 7.2 la sut
a comparativ cu finele anului 2012 a
stocului de investit, ii str
aine directe n capitalul social al altor
sectoare a fost determinat
a de intr
arile din Turcia, Rusia, Olanda
rile
s, i Italia. n capitalul social acumulat, investitorilor din t, a
UE le-a revenit n continuare ponderea major
a 52.2 la sut
a,
rile CSI 11.4 la sut
ri 36.4 la
celor din t, a
a, iar celor din alte t, a
suta. Principalii investitori straini sunt din Italia, Rusia, Germania,
Olanda, Romnia, Cipru, SUA.
Graficul 2.40: Alte investit, ii active financiare,

fluxuri nete (mil. USD)
300
250
200
150
100
50
0
-50
-100
-150
-200
-250
-300
-350
Fluxul investit, iilor directe peste hotare ale rezident, ilor Republicii
Moldova pe parcursul anului 2013 a nregistrat valoarea net
a de 28.25 milioane dolari SUA, ceea ce reprezint
a o cres, tere de 42.7
la sut
a comparativ cu anul 2012 (Tabelul A.6).
225.62
Investit, iile de portofoliu au nregistrat intr

ari nete n valoare de
9.71 milioane dolari SUA, determinate de procurarea de c
atre
nerezident, i a act, iunilor bancilor rezidente - 14.00 milioane dolari
SUA.
90.82
75.51
-109.23
-210.56
2009
2010
Valut i depozite
mprumuturi
Total active
Sursa: BNM
(-) cres, tere
Nota:
2011
2012
2013
Credite comerciale
Alte active
Derivatele financiare au nregistrat intrari nete n valoare de 0.11

milioane dolari SUA, determinate de swap-urile valutare efectuate
de b
ancile licent, iate.
Alte investit, ii s-au soldat cu intr
ari financiare nete n valoare
de 411.86 milioane dolari SUA n descres, tere cu 46.9 la sut
a
comparativ cu anul 2012.
Majorarea cu 109.23 milioane dolari SUA a creant, elor externe
(activelor) (Graficul 2.40 a fost determinat
a de cres, terea activelor
n form
a de valut
a s, i depozite ale b
ancilor licent, iate (445.99
milioane dolari SUA), n timp ce activele n form
a de valut
a s, i
depozite ale agent, ilor economici din alte sectoare s-au diminuat
cu 205.69 milioane dolari SUA. La aceasta majorare a contribuit s, i
creditarea net
a a nerezident, ilor de c
atre agent, ii economici
rezident, i din alte sectoare (37.93 milioane dolari SUA).
Mics, orarea activelor n form
a de credite comerciale reprezint
a
livr
ari de importuri pl
atite n avans s, i repatriere de mijloace din
export, evaluate n baz
a net
a constituie 69.26 milioane dolari
SUA, iar diminuarea altor active n sum
a de 99.60 milioane dolari
SUA a fost determinat
a de nchiderea obligat, iilor nerezident, ilor
ap
arute ca urmare a cesiunii unor datorii din sectorul bancar. La
finele anului 2013, activele n form
a de valut
a s, i depozite ale
b
ancilor licent, iate au fost n mare parte n dolari SUA, ponderea
lor atingnd 64.2 la sut
a, n timp ce ponderea activelor n euro,

n anul 2013
37
care a constituit 51.2 la sut

a n anul 2012, s-a diminuat cu 19.9
puncte procentuale pn
a la 31.3 la sut
a.
Angajamentele fat, a
de nerezident, i (pasivele) s-au majorat pe
parcursul anului 2013 cu 521.09 milioane dolari SUA n baza neta
(Graficul 2.41), fiind determinate n principal de cres, terea
depozitelor nerezident, ilor n b
ancile licent, iate autohtone (226.12
milioane dolari SUA), de tragerile nete de mprumuturi n sum
a
de 185.74 milioane dolari SUA, precum s, i de creditele comerciale
oferite de c
atre partenerii str
aini agent, ilor economici rezident, i
(57.61 milioane dolari SUA).
Graficul 2.41: Alte investit, ii pasive financiare,
Fluxurile financiare aferente mprumuturilor externe repartizate fluxuri nete (mil. USD)
pe sectoare sunt prezentate detaliat n tabelul A.7. Valorificarea de
750
mprumuturi externe de c
atre toate sectoarele a nsumat 769.38
600
milioane dolari SUA, n descres, tere cu 27.3 la sut
a comparativ cu
450
416.18
anul 2012, din care: pe termen lung 690.97 milioane dolari SUA,
300
200.92
pe termen scurt - 78.41 milioane dolari SUA.
645.76
549.54
521.09
150
Banca Nat, ionala a Moldovei a rambursat n anul de referint, a 21.61

milioane dolari SUA din mprumuturile FMI contractate anterior.
Guvernul a valorificat mprumuturi n sum
a total
a de 100.76
milioane dolari SUA, n special de la Asociat, ia Internat, ional
a
pentru Dezvoltare (31.75 milioane dolari SUA), Banca Europeana
pentru Reconstruct, ie s, i Dezvoltare (18.44 milioane dolari SUA),
Banca Europeana de Investit, ii (21.61 milioane dolari SUA), Banca
pentru Dezvoltare a Consiliului Europei (9.28) s, i de la alt, i creditori,
ramburs
arile efectundu-le la termen, n suma de 64.06 milioane
dolari SUA.
Tragerile nete de mprumuturi externe efectuate de b
anci s, i agent, ii
economici din alte sectoare pe parcursul anului 2013 au constituit
668.62 milioane dolari SUA.
B
ancile licent, iate au mprumutat din exterior 269.76 milioane
dolari SUA, din care mprumuturile pe termen lung au det, inut o
pondere de 81.2 la suta. Rambursarile au nsumat 231.30 milioane
de anul 2012.
dolari SUA, mics, orndu-se cu 17.8 la sut
a fat, a
Agent, ii economici din alte sectoare au valorificat mprumuturi din
exterior n suma de 398.86 milioane dolari SUA. Spre rambursare
conform orarului au fost preconizare 266.67 milioane dolari SUA,
dintre care s-au achitat 256.28 milioane dolari SUA, restul
majornd arieratele.
Angajamentele fat, a de nerezident, i n forma de valut
a s, i depozite ale
b
ancilor licent, iate s-au majorat n anul 2013 cu 226.12 milioane
dolari SUA. La finele anului 2013 pasivele n valuta s, i depozite au
0
-150
2009
2010
2011
2012
2013
Altele
Modificarea arieratelor pentru import de resurse energetice
Valut i depozite
mprumuturi i alocri de DST
Credite comerciale
Total pasive
Sursa: BNM
38
Raport anual (2013)

fost n cea mai mare parte n dolari SUA, cu o pondere de 77.8 la
sut
a, n cres, tere comparativ cu finele anului 2012 (22.9 puncte
procentuale). De ment, ionat sc
aderea semnificativ
a a ponderii
de 30.4 la sut
pasivelor n euro, pn
a la 15.8 la sut
a (fat, a
a la
sfrs, itul anului 2012). Pasivele n ruble ruses, ti s-au diminuat pna
de 6.9 la sut
la 2.5 la sut
a (fat, a
a n 2012).
Alte pasive (arierate s, i alte angajamente neonorate la termen) sau majorat cu 51.62 milioane dolari SUA n valoare net
a, fiind
determinate de cres, terea arieratelor agent, ilor economici din alte
sectoare (n special pentru importul de resurse energetice).
la sfrs, itul
Graficul 2.42: Datoria externa,
perioadei, prezentare sectoriala (mil. USD)
6612.68
7040
5983.76
6160
5358.91
4327.07
4711.10
880
1732.93
570.97
2662.09
1017.77
1760
1484.97
544.11
2372.80
957.03
2640
1320.42
406.62
2100.09
883.97
3520
1110.83
457.59
1905.46
853.19
4400
2009
2010
2011
2012
1750.24
845.89
2908.13
1108.42
5280
La 31 decembrie 2013, stocul activelor oficiale de rezerv

a ale
statului a atins valoarea de 2820.63 milioane dolari SUA, n
cres, tere cu 12.2 la sut
a comparativ cu finele anului 2012.
Majorarea a fost determinat
a de tranzact, iile efective n valoare
283.84 milioane dolari SUA (evaluate la rata medie trimestrial
a)
s, i de alte fluxuri de reevaluare (schimb
ari de pret, , fluctuat, ia ratei
de dolarul SUA) ce au
de schimb a valutelor originale fat, a
nsumat 21.79 milioane dolari SUA.
0
2013
Guvernul i BNM
Bnci
Alte sectoare
Angajamente fa de investitori strini direci
TOTAL
2.5
Evolut, ia s, i structura datoriei externe a Republicii

Moldova
Sursa: BNM
Graficul 2.43: Evolut, ia raportului dintre datoria

externa s, i PIB (%)
100
79.6
81.0
80
76.4
82.1
83.4
60
40
58.6
57.8
54.7
21.0
23.2
21.7
2009
2010
2011
57.9
61.0
20
0
22.4
24.2
2012
2013
Datoria extern brut, total / PIB

Datoria extern public i public garantat / PIB
Datoria extern privat negarantat / PIB
Sursa: BNM
Datoria extern
a brut
a a Republicii Moldova s-a majorat pe parcursul
anului 2013 cu 628.92 milioane dolari SUA (cu 10.5 la sut
a) s, i
a constituit 6612.68 milioane dolari SUA la 31 decembrie 2013
(Tabelul A.8, Graficul 2.42).
Pe sectoare institut, ionale datoria extern
a este repartizat
a dup
a
cum urmeaz
a: alte sectoare 44.0 la sut
a (44.5 la sut
a la finele
lui 2012), sectorul guvernamental 19.7 la sut
a (2012 21.2 la
de investitorii str
sut
a), angajamentele fat, a
aini direct, i 16.8 la
sut
a (17.0 la sut
a pentru 2012), sectorul bancar 12.8 la sut
a
(2012 9.5 la sut
a), autorit
at, ile monetare 6.7 la sut
a (7.8 la
sut
a - 2012).
La 31 decembrie 2013, angajamentele pe termen lung au nsumat
4291.41 milioane dolari SUA (+6.0 la sut
a) s, i au fost constituite
din: mprumuturi de la investitorii str
aini direct, i n proport, ie de
23.1 la sut
a, alte mprumuturi pe termen lung 72.7 la sut
a s, i
aloc
ari de DST 4.2 la sut
a.
Datoria extern
a pe termen scurt a nregistrat valoarea de 2321.27
milioane dolari SUA (+19.9 la sut
a) ce cuprinde: credite

n anul 2013
39
comerciale (constituite n majoritate din facturi neachitate la

termen s, i avansuri primite) 45.3 la sut
a, datoria istoric
a pentru Graficul 2.44: Raportul dintre datoria externa
importul de resurse energetice 23.3 la sut
a, arierate publica s, i public garantata s, i exporturile de bunuri
la serviciul mprumuturilor s, i servicii (%)
(angajamente neonorate la scadent, a
externe att pe termen lung, ct s, i pe termen scurt) 10.5 la suta, 200
conturi s, i depozite bancare ale nerezident, ilor n b
ancile licent, iate
150
din Republica Moldova 16.0 la sut
a, mprumuturi pe termen
100
scurt 4.6 la sut
a, precum s, i alte angajamente 0.3 la sut
a.
57.0
58.9
2009
2010
48.2
55.7
50.7
2011
2012
2013
50
La sfrs, itul anului 2013, datoria extern

a public
a s, i public garantat
a
a nregistrat 1744.92 milioane dolari SUA (+0.7 la sut
a), iar cea
privat
a negarantat
a 4837.76 milioane dolari SUA (+14.6 la suta),
(tabelul A.9).
Datoria extern public i public garantat / Export

de bunuri i servicii
Plafonul indicativ
mprumuturile s, i aloc
arile de DST la finele anului 2013 au det, inut Sursa: BNM
ponderea major
a de 70.2 la sut
a n totalul datoriei externe brute,
nregistrnd valoarea de 4642.33 milioane dolari SUA, din care Graficul 2.45: Raportul dintre datoria externa
38.2 la sut
a sunt ale sectorului public (datoria BNM, datoria de publica s, i public garantata s, i veniturile bugetului
stat direct
a s, i datoria privat
a asumat
a de stat n urma execut
arii public nat, ional (%)
garant, iilor, datoria corporat, iilor publice s, i unitat, ilor administrativ- 300
teritoriale), iar 61.8 la sut
a revin mprumuturilor contractate de 250
agent, ii economici din sectorul privat, inclusiv n cadrul credit
arii 200
intragrup (tabelul A.10).
150
Pe parcursul anului 2013 Republica Moldova a beneficiat n

continuare de sprijinul organizat, iilor internat, ionale, Guvernul s, i
unit
at, ile administrativ-teritoriale valorificnd 100.76 milioane
dolari SUA pentru proiecte finant, ate din surse externe.
100
53.9
60.6
59.2
63.7
60.5
50
0
2009
2010
2011
2012
2013
Datoria extern public i public garantat / Veniturile
bugetului public naional
Plafonul indicativ
de creditorii multilaterali la 31 Sursa: BNM

Datoria de stat extern
a fat, a
decembrie 2013 a constituit 1107.08 milioane dolari SUA,
ponderea major
a n soldul datoriei de stat externe det, innd-o:
BIRD s, i AID 51.4 la sut
a, FMI 29.6 la sut
a; BEI 7.8 la sut
a,
Graficul 2.46: Raportul dintre serviciul datoriei
de creditorii bilaterali au externe publice* si exporturile de bunuri si servicii
FIDA 5.8 la sut
a. Angajamentele fat, a
,
,
constituit 179.54 milioane dolari SUA, din care 39.0 la sut
a revin (%)
Guvernului Rusiei.
25
20
, ii datoriei externe
Indicatorii sustenabilitat
15
10
Pe parcursul anului 2013, raportul dintre datoria extern

a brut
a s, i
PIB a constituit 83.4 la sut
a, majorndu-se cu 1.3 puncte
procentuale (Graficul 2.43).
4.5
3.4
2.8
3.2
3.6
2010
2011
2012
2013
0
2009
Serviciul datoriei externe publice (conform orarului) /

Export de bunuri i servicii
Sursa: BNM
*inclusiv serviciul mprumuturilor private garantate s, i asumate de
stat
40
Raport anual (2013)
Graficul 2.47: Presiunea serviciului datoriei

externe publice* asupra finant, elor publice (%)
Datoria extern
a public
nu a depas, it plafonul de 50.0 la suta din PIB9 , atingnd nivelul de
22.4 la sut
a.
35
30
Raportat
a la exporturile de bunuri s, i servicii realizate n 2013,
datoria externa publica s, i public garantata a constituit 50.7 la suta,
de anul 2012 pe
mics, orndu-se cu 5.0 puncte procentuale fat, a
fundalul cres, terii exporturilor (Graficul 2.44).
25
20
15
10
4.2
3.5
3.4
3.6
4.3
2009
2010
2011
2012
2013
5
0
Serviciul datoriei externe publice (conform

orarului) / Veniturile bugetului public naional
Plafonul indicativ
Sursa: BNM
*inclusiv serviciul mprumuturilor private garantate s, i asumate de
stat
Graficul 2.48: Gradul de acoperire a datoriei

externe pe termen scurt prin active oficiale de
rezerva (%)
140
129.9
119.6
121.5
120
100
105.5
80
113.1
Datoria externa publica s, i public garantata, n cres, tere comparativ

cu finele anului 2012 cu 0.7 la sut
a, a nregistrat diminu
ari n
raport cu veniturile bugetului public nat, ional, de la 63.7 la suta n
anul 2012, pn
a la 60.5 la sut
a n anul 2013 (Graficul 2.45).
Serviciul angajamentelor publice, conform acordurilor, se situeaza
n ultimii s, apte ani sub nivelul de 5.0 la suta din volumul de bunuri
s, i servicii exportate (Graficul 2.46).
Presiunea serviciului datoriei externe publice asupra finant, elor
publice a ramas scazuta (4.3 la suta din veniturile bugetului public
nat, ional), nregistrnd pe parcursul anului o cres, tere us, oar
a - cu
0.7 puncte procentuale (Graficul 2.47).
107.5
Gradul de acoperire a datoriei externe pe termen scurt cu activele

oficiale de rezerva ale statului a constituit 121.5 la suta, n scadere
de anul 2012 (Graficul 2.48).
60
40
20
0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Activele oficiale de rezerv / Datoria extern pe termen scurt

100%
Sursa: BNM
Plafoane indicative n baza scorului CPIA (Country Policy and Institutional

Assessment) elaborat de Banca Mondial
a. n anul 2012, indicele IDA resource
allocation al Republicii Moldova a constituit 3.8, astfel plafoanele s-au stabilit
la nivelul: 50 la sut
a pentru raportul dintre datorie s, i PIB, 200 la sut
a pentru
raportul dintre datoriei s, i exporturi, 300 la sut
a pentru raportul dintre datorie
s, i veniturile bugetului, 25 la sut
a pentru raportul dintre serviciul datoriei s, i
exporturi s, i 35 la sut
a pentru raportul dintre serviciul datoriei s, i veniturile
bugetului.
41
Capitolul 3
Activitatea Bancii
Nat, ionale a Moldovei n
anul 2013
3.1
Realizarea politicii monetare s, i valutare n anul

2013
n conformitate cu prevederile Legii nr.548XIII din 21 iulie 1995

cu privire la Banca National
a a Moldovei, BNM este banca central
aa
Republicii Moldova, fiind persoan
a juridic
a public
a autonom
a care
stabiles, te s, i promoveaz
a politica monetar
a s, i valutar
a n stat. Pe
parcursul anului 2013 BNM a activat n concordanta cu prevederile
Strategiei politicii monetare pe termen mediu, aprobat
a de c
atre
Consiliul de administratie al B
ancii Nationale a Moldovei la 27
decembrie 2012.
Conform strategiei, pentru asigurarea s, i mentinerea stabilit
atii
preturilor BNM a stabilit tinta continu
a a inflatiei, m
asurat
a prin
indicele preturilor de consum, publicat lunar de c
atre Biroul
National de Statistic
a (BNS), la nivel de 5.0 la sut
a cu o posibil
a
deviere de 1.5 puncte procentuale.
Cuantificnd situatia macroeconomic
a, tendintele s, i estim
arile
indicatorilor macroeconomici pe termen mediu, perspectivele
inflatiei pe termen scurt s, i mediu n conditiile eventualelor
, precum s, i n
incertitudini s, i provoc
ari din perioada de referinta
scopul ancor
arii presiunilor dezinflationiste, Banca National
aa
Moldovei a promovat pe parcursul anului 2013 o politic
a
monetar
a cu caracter stimulativ n conditiile unei cereri agregate
reduse. Ca rezultat, inflatia s-a plasat pe tot parcursul anului 2013
n intervalul de variatie de 1.5 puncte procentuale de la tinta de
5.0 la sut
a.
Implementarea s, i promovarea politicii monetare s, i valutare pe

parcursul anului 2013
n vederea realiz
arii obiectivului fundamental al BNM au fost
deschis
utilizate instrumentele de piata
a instrumentul principal
42
Raport anual (2013)
Graficul 3.1: Evolut, ia lunara a coridorului ratelor

dobnzilor (%)
de politica monetara, precum s, i instrumentele auxiliare - facilitatile

permanente, norma rezervelor obligatorii s, i interventiile pe piata
valutar
a.
Conditiile pe piata monetara au fost dirijate de BNM prin stabilirea
de catre Consiliul de administratie a indicatorului principal pentru
piata monetar
a interbancar
a pe termen scurt rata de baz
a.
12
10
8
6
4
2
0
01/12
04/12
07/12
10/12
01/13
Credite overnight
Credite/depozite interbancare
04/13
07/13
10/13
Depozite overnight
VMS - 91 zile
Sursa: BNM
Graficul 3.2: Evolut, ia ratelor de referint, a pe piat, a

interbancara s, i a ratei de baza a BNM (%)
12
10
8
6
4
2
0
CHIBID 2W
Sursa: BNM
ratei de baza
*data modificarii
CHIBOR 2W
Rata de baz
n cadrul celor trei s, edinte de politic

a monetar
a, desf
as, urate n
perioada ianuarie martie 2013, Consiliul de administratie al BNM
a decis s
a mentin
a rata dobnzii de politic
a monetar
a la nivelul
de 4.50 la suta anual. nsa, prevalarea tendintelor dezinflationiste
au impus necesitatea diminu
arii n luna aprilie a ratei de baz
a,
aceasta fiind redus
a cu 1.0 puncte procentuale, pn
a la nivelul
de 3.5 la sut
a (Graficul 3.1). n s, edintele ce au urmat, BNM a
decis mentinerea ratei dobnzii de politica monetara pna la finele
anului 2013, deciziile fiind compatibile cu perspectiva consolidarii
dezinflatiei, concomitent cu redresarea treptat
a a economiei.
Dup
a o perioad
a de stabilitate relativ
a, nregistrat
a n primele
patru luni ale anului, rata dobnzii aferent
a valorilor mobiliare
de stat (VMS) cu scadenta de 91 zile sa nscris pe un trend
descendent la nceputul lunii mai, ca urmare a diminuarii de catre
BNM a ratei dobnzii de politic
a monetar
a. Valoarea consemnat
a
n luna iulie (3.53 la suta) a constituit nivelul minim nregistrat n
anul 2013. ns
a n perioada imediat urm
atoare, rata dobnzii a
revenit pe un trend ascendent, atingnd randamentul maxim n
luna noiembrie (5.69 la sut
a) s, i situndu-se pe un palier superior
ratei de baz
a.
Rata medie a dobnzii la credite/depozite interbancare pe
parcursul anului 2013 a evoluat n intervalul de 5.48 8.07 la
instabil
sut
a anual s, i a avut o tendinta
a n prima jum
atate a
anului, nregistrnd att fluctuatii ascendente, ct s, i descendente,
plasndu-se pe un trend ascendent ncepnd cu luna august.
interbancar
Rata de referinta
a CHIBOR 2W sa mentinut n
general stabil
a pe tot parcursul anului, fluctund n apropierea
limitei superioare a coridorului format de ratele dobnzilor la
facilit
atile permanente oferite de banca central
a. Ca urmare a
acestei evolutii, rata dobnzii CHIBOR 2W nregistrat
a la finele
perioadei a fost us, or inferioar
a celei consemnate n ultima zi a
anului 2012, constituind 6.43 la sut
a (Graficul 3.2).
Instrumentele de politica monetara
Adecvarea conditiilor monetare reale n sens larg din perspectiva

obiectivului politicii monetare s-a realizat prin intermediul politicii
Capitolul 3. Activitatea B
43
ratei dobnzii, sustinut

a de gestionarea oportun
a a lichidit
atii de
catre banca centrala; n cadrul careia, rolul principal au continuat
deschis
s
a-l detin
a operatiunile de piata
a, facilit
atile permanente
s, i mecanismul rezervelor minime obligatorii.
Setul de instrumente ale politicii monetare utilizat de BNM
corespunz
ator cadrului operational n vigoare s-a dovedit a fi n
continuare potrivit cerintelor de implementare a regimului de
tintire a inflatiei.
Operat, iunile de piat, a
deschis
a
deschis
Banca National
a a desf
as, urat operatiunile de piata
a
conform calendarului elaborat pentru anul 2013, publicat pe
pagina web-oficiala a BNM, anuntnd att operatiuni de drenare a
Graficul 3.3: Soldul operat, iunilor de sterilizare
surplusului de lichiditate din sistemul bancar prin vnzarea efectuate de BNM n anul 2013 (milioane lei)
certificatelor BNM (CBN), ct s, i operatiuni de v
arsare a
lichidit
atilor prin intermediul licitatiilor REPO de cump
arare a 6000
valorilor mobiliare de stat.
4723.1
4589.6
4656.6
5000
Vnz
ari de certificate ale BNM
4238.0
4000
3561.6
4046.1
Soldul mediu al operatiunilor de sterilizare sa situat la un nivel

us, or inferior celui nregistrat n anul 2012 (minus 36.2 milioane
lei), constituind 3713.8 milioane lei (Graficul 3.3).
Pe ansamblul anului 2013, rata medie ponderat
a a operatiunilor
de 5.05 la sut
de sterilizare a constituit 3.89 la sut
a anual, fata
a
nregistrat
a n anul 2012, efect obtinut ca rezultat al diminu
arii
ratei de baz
a. Acest fapt a influentat nivelul costului suportat
de BNM pentru sterilizarea excesului de lichiditate n directia
diminu
arii, de la 193.2 milioane lei n anul 2012 pn
a la 145.0
milioane lei n anul 2013.
/13
/13
/13
/13
/13
/13
/13
/13
/13
12
11
10
09
08
07
06
05
04
03
/13
Sursa: BNM
/13
2000
/13
Ca urmare a faptului c
a ratele dobnzilor solicitate n cereri au
fost egale cu rata maxim
a anuntat
a la licitatii, certificatele BNM
au fost vndute la o dobnd
a echivalent
a cu rata de baz
a a BNM.
2601.1
2733.9
01
Pe parcursul anului au fost derulate 105 licitatii de vnzare a

certificatelor BNM cu anuntarea ratei maxime a dobnzii
echivalente cu rata de baz
a, BNM acceptnd integral ofertele
participantilor.
3573.7
3478.8
3079.1
3000
02
ntruct n perioada de referinta pozitia neta a lichiditatii bancilor

a consemnat doar valori pozitive, Banca National
a a Moldovei a
actionat n general din pozitia de debitor net al sistemului bancar.
3328.6
44
Raport anual (2013)

Operat, iuni REPO de cump
arare a valorilor mobiliare de stat (VMS)
Conform calendarului plasat pe pagina web-oficial
a a BNM a
anuntat s
apt
amnal operatiuni REPO de cump
arare a VMS pe
termen de 28 zile la rata fix
a: rata de baz
a plus o marj
a de
0.25 puncte procentuale. Operatiunile au fost desf
as, urate prin
intermediul licitatiilor, volumul de lichiditate furnizat a constituit
0.3 milioane lei, cererea b
ancilor fiind satisf
acut
a integral.
Activitatea de creditare
n conditiile unui exces sporit de lichiditate, activitatea de creditare
a B
ancii Nationale n anul 2013 este caracterizat
a drept una
secundar
a, rolul principal revenind n continuare operatiunilor
de sterilizare.
de Banca National
Datoria creditoare a b
ancilor licentiate fata
aa
Moldovei la situatia din 31 decembrie 2013 a constituit 194.4
milioane lei, fiind reprezentat
a prin creditele acordate b
ancilor
pentru protejarea integrit
atii sistemului bancar (186.3 milioane
lei) s, i creditele acordate n anii 1992-2002 pentru creditarea
cooperativelor de constructie a locuintelor (8.1 milioane lei)
(Tabelul A.11.)
Comparativ cu finele anului 2012, datoria creditoare a b
ancilor
fata de Banca Nationala a Moldovei s-a diminuat cu 95.7 milioane
lei, sau cu 33.0 la suta. Mics, orarea soldului s-a produs ca rezultat
al achit
arii trans, elor scadente din creditul acordat B
ancii de
Economii S.A. pentru protejarea integrit
atii sectorului bancar
(minus 93.1 milioane lei) s, i a creditelor acordate pentru
creditarea cooperativelor de constructie a locuintelor (minus 2.6
milioane lei).
Facilit
at, ile permanente
n anul 2013 regimul de functionare a facilit
atilor permanente
(depozite s, i credite overnight) stabilit de Banca National
a a oferit
b
ancilor un plus de flexibilitate n gestionarea eficient
a a
lichidit
atilor proprii.
Ratele dobnzii la facilitatile permanente au continuat sa constituie
un coridor simetric n jurul ratei de baz
a a BNM, parametrul
acestui coridor mentinndu-se la nivel de 6 puncte procentuale
pe ansamblul ntregului an. Concomitent cu rata de baz
a, ratele
dobnzilor la facilitatile permanente n anul 2013 au fost reduse o
singur
a dat
a cu cte un punct procentual, fiind stabilite ncepnd
cu 29 aprilie 2013 la nivelul de 0.5 s, i 6.5 la sut
a anual, respectiv.
Facilitatea de credit overnight.
Excedentul de lichiditate urm
arit n sistemul bancar n anul 2013
a influentat interesul b
ancilor pentru facilitatea de credit. Astfel,
aceasta a fost solicitat
a doar pe parcursul lunilor august s, i
decembrie de un num
ar limitat de b
anci, care n-au reus, it s
a-s, i
adapteze pe deplin modul de gestionare a lichidit
atilor.
Suma creditelor overnight acordate de BNM n luna august s-a
cifrat la 10.0 milioane lei, indicnd un sold mediu zilnic de 0.3
milioane lei. n luna decembrie b
ancile au apelat la facilitatea de
credit overnight n suma totala de 1192.5 milioane lei, constituind
un sold mediu zilnic de 58.5 milioane lei.
Facilitatea de depozit overnight.
Pe ansamblul anului 2013, toate b
ancile au plasat la Banca
National
a a Moldovei depozite overnight, demonstrnd o
capacitate bun
a de gestionare a lichidit
atilor proprii.
Frecventa apelurilor la facilitatea de depozit a urmat, n linii mari,
un model similar pe durata tuturor perioadelor de mentinere a
rezervelor obligatorii n lei moldovenes, ti: sumele plasate
overnight de banci la BNM s-au situat la niveluri relativ inferioare
la nceputul perioadei, sporind ulterior, pe m
asur
a ce b
ancile s, i
ndeplineau obligatia de mentinere a rezervelor obligatorii. Astfel,
facilitatea de depozit fiind utilizata de catre banci, cu preferinta la
finele perioadelor de mentinere a rezervelor obligatorii.
Volumul depozitelor overnight plasate de banci la Banca Nationala
a nsumat 58512.0 milioane
a Moldovei n anul de referinta
lei, ceea ce indic
a un sold mediu zilnic de 229.1 milioane lei,
putin inferior (cu 0.6 milioane lei) celui nregistrat n anul 2012.
La situatia din 31 decembrie 2013 soldul depozitelor overnight
plasate de b
anci la BNM a constituit 128.0 milioane lei.
Creditul intraday
Pe parcursul anului 2013 un num
ar restrns de b
anci au apelat
sporadic s, i la creditul intraday, acordat de c
atre BNM n cadrul
facilit
atilor de credit pentru asigurarea efectu
arii platilor curente
n termen.
Creditul intraday a fost utilizat preponderent n scopul efectu
arii
n termen a decont
arilor pentru valorile mobiliare de stat s, i
certificatele BNM procurate la licitatii pe piata primar
a.
45
46
Raport anual (2013)
Graficul 3.4: Evolut, ia mijloacelor atrase n

lei moldovenes, ti, a rezervelor obligatorii n lei
moldovenes, ti s, i a normei rezervelor obligatorii
n anul 2013
30000
mil. lei
15
10
10000
0
01/12
02/12
03/12
04/12
05/12
06/12
07/12
08/12
09/12
10/12
11/12
12/12
01/13
02/13
03/13
04/13
05/13
06/13
07/13
08/13
09/13
10/13
11/13
12/13
20000
Rezervele obligatorii (medii lunare)

Mijloacele atrase (medii lunare)
Norma rezervelor oligatorii
Sursa: BNM
Graficul 3.5: Evolut, ia rezervelor obligatorii n USD

s, i EUR pe parcursul anilor 2012-2013 (milioane)
Functionarea mecanismului creditului intraday a constituit o

m
asur
a eficient
a pentru gestionarea riscurilor de lichiditate n
cadrul sistemului de pl
ati.
Rezervele obligatorii
Mecanismul rezervelor obligatorii a continuat s
a exercite functia
de control monetar aflata n strnsa corelatie cu cea de gestionare
a lichidit
atii.
Pe parcursul anului 2013 caracteristicile regimului rezervelor
obligatorii au r
amas neschimbate, norma rezervelor obligatorii
constituind 14.0 la sut
a din baza de calcul.
Ca urmare a cres, terii mijloacelor atrase supuse rezerv
arii, suma
rezervelor obligatorii n lei moldovenes, ti a sporit treptat pe
parcursul anului 2013, pn
a la valoarea de 3650.1 milioane lei n
ultima perioad
a de mentinere a rezervelor obligatorii a anului, n
cres, tere cu 25.1 la suta fata de perioada similara de mentinere din
anul 2012 (Graficul 3.4).
Rezervele obligatorii n valut
a str
ain
a, att cele n dolari SUA, ct
s, i cele n euro, pe ansamblul anului 2013 au nregistrat o tendinta
general
a de cres, tere. La situatia din 31 decembrie 2013 suma
rezervelor obligatorii n valuta straina ale bancilor a constituit circa
71.4 milioane dolari SUA s, i 98.1 milioane euro, fiind superioare
celor nregistrate la 31 decembrie 2012 cu 5.2 s, i 7.1 la sut
a,
respectiv (Graficul 3.5).
100
90
80
70
01/12
02/12
03/12
04/12
05/12
06/12
07/12
08/12
09/12
10/12
11/12
12/12
01/13
02/13
03/13
04/13
05/13
06/13
07/13
08/13
09/13
10/13
11/13
12/13
60
Rezervele obligatorii n dolari SUA

Rezervele obligatorii n euro
Sursa: BNM
Graficul 3.6: Evolut, ia cursului oficial de schimb

MDL/USD s, i volumul tranzact, iilor zilnice ale BNM
n anul 2013
mil. USD
Intervent, iile pe piat, a valutar

a intern
a
USD/MDL
30
24
18
12
6
0
-6
-12
-18
-24
-30
01/01
21/01
10/02
02/03
22/03
11/04
01/05
21/05
10/06
30/06
20/07
09/08
29/08
18/09
08/10
28/10
17/11
07/12
27/12
13.15
13.00
12.85
12.70
12.55
12.40
12.25
12.10
11.95
11.80
Rulaj BNM interbancar

Swap-uri de vnzare
Sursa: BNM
Cursul oficial
Swap par. forward
n baza art. 17 din Legea cu privire la Banca Nationala a Moldovei

nr. 578-XIII din 21 iulie 1995, n scopul diminu
arii costului
activelor bancare, Banca National
a pentru m
arimea rezervelor
obligatorii ce depas, es, te 5.0 la suta din mijloacele atrase plates, te o
dobnd
a, a c
arei sum
a n anul 2013 a constituit 24.6 milioane lei.
Ca urmare a diminu
arii ratei dobnzii la depozitul overnight,
aplicate pentru remunerarea rezervelor obligatorii n lei
moldovenes, ti, cheltuielile suportate de BNM la acest articol s-au
mics, orat comparativ cu anul 2012 de circa 1.5 ori.
n anul 2013 Banca Nationala a Moldovei a cumparat valuta straina

n suma neta de 304.6 milioane dolari SUA. Totodata, pe parcursul
au fost efectuate operatiuni swap de vnzare
anului de referinta
n sum
a de 246.1 milioane dolari SUA, inclusiv 182.0 milioane n
dolari SUA s, i 48.0 milioane n euro. Totodat
a, soldul maxim al
operatiunilor swap pe parcursul anului 2013 a fost nregistrat la
sfrs, itul lunii septembrie, constituind 24.0 milioane dolari SUA
s, i 8.0 milioane euro. De ment, ionat c
a, n anul 2013 majoritatea
operat, iunilor swap reprezint
a prelungirea swap-urilor ncheiate
anterior pe o perioada de 14 zile (Graficul 3.6).
Comunicarea s, i transparent, a politicii monetare
Activitatea de comunicare a B
ancii Nat, ionale a Moldovei pe
parcursul anului 2013 a continuat sa raspunda obiectivului bancii
centrale de asigurare s, i ment, inere a stabilit
at, ii pret, urilor n
contextul regimului de t, intire directa a inflat, iei. n aceste condit, ii,
BNM a crescut semnificativ frecvent, a s, i intensitatea comunic
arii
cu diferite categorii de public-t, int
a, n scopul asigur
arii unei
inform
ari corecte cu privire la deciziile s, i act, iunile sale,
contribuind astfel la eficacitatea s, i credibilitatea politicii
monetare.
n vederea asigur
arii transparent, ei s, i inform
arii prompte a
publicului larg asupra deciziilor de politic
a monetar
a, BNM a
publicat, lunar, n ziua desf
as, ur
arii s, edint, elor Consiliului de
administrat, ie al BNM cu privire la politica monetar
a,
comunicatele de pres
a care vizau nivelul ratei de baz
a s, i al
rezervelor minime obligatorii, precum s, i factorii s, i premisele care
au stat la baza lu
arii acestor decizii.
Consolidarea procesului de comunicare s-a realizat prin
publicarea comunicatelor de pres
a cu privire la evolut, ia inflat, iei,
care cont, ine informat, ie cu privire la evolut, ia inflat, iei s, i a
componentelor acesteia, perspectivele inflat, iei, precum s, i
provoc
arile la care este supus procesul inflat, ionist n contextul
ment, inerii stabilit
at, ii pret, urilor.
n scopul evalu
arii eficient, ei politicii monetare, pe parcursul
anului 2013, BNM a publicat trimestrial Raportul asupra inflat, iei,
care cont, ine o analiza a situat, iei macroeconomice, o previziune pe
termen mediu (2 ani) a inflat, iei s, i a indicatorilor macroeconomici
principali, precum s, i analiza riscurilor n atingerea t, intei
cantitative.
n acelas, i timp, n scopul realiz
arii prevederilor Strategiei politicii
monetare pe termen mediu, din a doua jum
atatea a anului 2013,
Raportul asupra inflat, iei dispune de un capitol nou care cont, ine
rezumatele proceselor-verbale ale s, edint, elor Consiliului de
administrat, ie cu privire la promovarea politicii monetare s, i
reflect
a voturile membrilor Consiliului de administrat, ie. n acest
sens, rezumatele vor fi publicate dup
a s, ase luni de la data
adopt
arii deciziei, astfel Raportul asupra inflat, iei nr. 3 din luna
august 2013 cont, ine rezumatul s, edint, ei Consiliului de
administrat, ie din 31 ianuarie 2013.
Pentru asigurarea unei mai bune nt, elegeri a valorii inflat, iei
prognozate, au fost organizate conferint, e de presa cu participarea
47
48
Raport anual (2013)

guvernatorului BNM s, i a reprezentant, ilor mass-media n ziua
public
arii Rapoartelor asupra inflat, iei, n cadrul c
arora au fost
explicate situat, ia s, i perspectivele mediului economic extern
al
aturi de evolut, ia economiei autohtone, care au fundamentat
prognoza pe termen mediu.
Urmarind asigurarea transparent, ei politicii monetare, BNM a sporit
frecvent, a s, i intensitatea mesajelor adaptate diferitelor grupurit, int
a prin diverse canale de comunicare din perspectiva rolului
autorit
at, ii monetare n educarea financiar
a.
Astfel, n anul 2013 BNM a organizat o sesiune interactiv
a
g
azduit
a de Colegiul Financiar-Bancar din Chis, in
au cu
participarea elevilor din anii III s, i IV, precum s, i a cadrelor
didactice de specialitate ale colegiului. Act, iunile desf
as, urate n
cadrul sesiunii au constat din dou
a conferint, e interactive ce au
avut loc pe data de 3 octombrie s, i 7 octombrie 2013 cu tema
Activitatea B
ancii Nat, ionale a Moldovei s, i respectiv Politica
monetar
a a B
ancii Nat, ionale a Moldovei.
Conferint, a din 3 octombrie 2013 a avut ca obiectiv mbun
at
at, irea
gradului de cunoas, tere s, i nt, elegere a activit
at, ii b
ancii centrale la
nivelul mediului de specialitate, a misiunii, viziunii s, i a valorilor
acesteia, precum s, i a impactului deciziilor de politic
a monetar
a
ale B
ancii Nat, ionale asupra economiei nat, ionale. Conferint, a cu
tema Politica monetar
a a B
ancii Nat, ionale a Moldovei din 7
octombrie 2013 a vizat politica monetar
a a BNM prin prisma
obiectivului fundamental al BNM de asigurare s, i ment, inere a
stabilit
at, ii pret, urilor, a regimurilor de politic
a monetar
a cu
ment, ionarea avantajelor s, i dezavantajelor acestora, precum s, i a
instrumentelor de politic
a monetar
a, specificnd eficacitatea
acestora n funct, ie de evolut, ia piet, elor.
Totodata, discut, iile s-au centrat pe dinamica inflat, iei n funct, ie de
coridorul de variat, ie a t, intei inflat, ioniste s, i pe masurile ntreprinse
de BNM n vederea atingerii obiectivului fundamental, precum
s, i pe aspectele definitorii ce stau la baza procesului decizional n
cadrul BNM n materie de politic
a monetar
a, informnd publicul
despre istoria, preocup
arile s, i provoc
arile BNM.
ridicat
Printre instrumentele cu eficient, a
a utilizate n comunicare
se distinge pagina web-oficial
a a BNM, prin intermediul c
areea
BNM disemineaz
a n timp real o palet
a larg
a de informat, ii s, i
sporit
mesaje, asigurnd astfel o transparent, a
a a activit
at, ii
institut, iei. n anul 2013 pagina web-oficial
a a BNM a fost
dezvoltat
a prin extinderea ariei de informat, ii concomitent cu
mbun
at
at, irea formei de prezentare a acestora.
n scopul realizarii prevederilor Legii nr. 239-XVI din 13 noiembrie
2008 privind transparent, a n procesul decizional s, i ale
Regulamentului privind asigurarea transparent, ei n procesul de
elaborare s, i adoptare a deciziilor B
ancii Nat, ionale a Moldovei, BNM
a continuat n 2013 s
a asigure participarea autorit
at, ilor publice
centrale s, i locale, institut, iilor financiare, precum s, i a cetat, enilor la
procesul decizional prin prisma sect, iunii de pe pagina-web oficiala
Consult
ari publice.
Banca Nat, ional
a a Moldovei a continuat n anul 2013 procesul de
consolidare a activit
at, ii de comunicare pe componenta inform
arii
publice directe a persoanelor prin solut, ionarea corespondent, ei
scrise adresate BNM. Solicit
arile de informat, ii de interes public
s, i petit, iile primite au fost solut, ionate prompt s, i transparent s, i
au vizat n principal aspectele ce t, in de evolut, ia ratei de baz
a n
perioade determinate de timp s, i similitudinea sintagmelor rata de
baz
a s, i rata de refinant, are.
BNM va acorda s, i n continuare o important, a major
a comunic
arii,
cons, tientiznd faptul c
a atingerea obiectivelor comunic
arii va
conduce la sporirea eficient, ei activitat, ii institut, iei s, i la o percept, ie
pozitiv
a a acesteia din partea societ
at, ii.
Activitatea de cercetare, analiza s, i prognoza
n anul 2013, pentru fundamentarea deciziilor de politic

a
monetar
a, Banca Nat, ional
a a Moldovei a continuat procesul de
consolidare s, i dezvoltare a cadrului de analiz
a, prognoz
a s, i
cercetare. Activitat, ile au t, intit, n mod prioritar, teme strns legate
de ndeplinirea obiectivului fundamental al BNM. n acest sens,
Departamentul politic
a monetar
a s, i cercet
ari a constituit, n mod
tradit, ional, principal
a subdiviziune generatoare de analize,
prognoze s, i cercet
ari aferente politicii monetare.
n anul 2013, n scopul cuantific
arii tendint, elor inflat, ioniste pe
termen mediu n Republica Moldova, n cadrul BNM a fost
efectuat un studiu cu privire la m
asurile alternative ale inflat, iei de
baz
a. Studiul abordeaz
a problema efectelor tranzitorii asupra
cres, terii pret, urilor s, i posibilit
at, ile de identificare a inflat, iei
cauzate de factori monetari. n acest sens, pentru a obt, ine un
indicator care ar m
asura tendint, ele reale ale inflat, iei pe termen
mediu, s-au luat n considerare diferite masuri ale inflat, iei de baza
s, i s-au studiat principalele avantaje s, i dezavantaje ale acestora.
Astfel, des, i sunt mai des folosite de b
ancile centrale care
implementeaz
a regimul de t, intire a inflat, iei, m
asurile inflat, iei de
baz
a calculate prin metoda excluderii anumitor componente
49
50
Raport anual (2013)

prestabilite, care sunt determinate de factori externi, de deciziile
unor autorit
at, i centrale sau care au avut un comportament foarte
volatil n trecut, prezint
a unele dezavantaje s, i pot oferi uneori o
viziune incompleta cu privire la presiunile inflat, ioniste cauzate de
factorii monetari. O alternativ
a pentru metoda excluderii sunt
metodele statistice de determinare a inflat, iei de baz
a, cum ar fi
metoda mediei trunchiate s, i metoda medianei ponderate. n cazul
acestor m
asuri, componentele excluse difer
a n fiecare perioad
a,
iar criteriul de excludere este determinat de anumite propriet
at, i
statistice, s, i anume ct de departe se afl
a componentul respectiv
de tendint, a central
a ntr-o anumit
a perioad
a s, i nu cont, ine niciun
substrat economic. Prin urmare, n cadrul studiului a fost
elaborat
a metodologia de calcul a inflat, iei de baz
a cu ajutorul
mediei trunchiate s, i a medianei ponderate pentru pret, urile din
Republica Moldova.
Aceste m
asuri alternative prezint
a o
informat, ie utila cu privire la tendint, ele inflat, ioniste din economie,
ce ar putea fi omis
a de m
asurile inflat, iei de baz
a tradit, ionale s, i
merit
a a fi considerate ca o surs
a adit, ional
a de informat, ie n
procesul decizional pentru a orienta cres, terea pret, urilor pe
termen mediu n coridorul t, intei.
Totodata, n anul 2013 la BNM s-au efectuat cercetari cu privire la
modificarea gradului de persistent, a
a inflat, iei pe parcursul timpului.
a inflat, iei prezint
Pentru b
ancile centrale gradul de persistent, a
ao
deosebita, deoarece de aceast
important, a
a proprietate a inflat, iei
depinde intensitatea s, i momentul efectu
arii m
asurilor de politic
a
monetar
a pentru a readuce inflat, ia la t, int
a n cazul unor devieri
existente sau anticipate. n cadrul studiului s-a estimat gradul
a inflat, iei prin exprimarea acesteia ca un proces
de persistent, a
univariat autoregresiv, dar s, i prin studierea proprietat, ii inflat, iei de
a reveni la media sa de echilibru de termen lung. Ambele proceduri
mai mare al inflat, iei de baz
au dezv
aluit un grad de persistent, a
a
comparativ cu inflat, ia totala. n acelas, i timp, s-a determinat modul
n care persistent, a inflat, iei s-a modificat n ultimii patru ani, de
cnd se atest
a o valoare medie mai mic
a a acesteia comparativ cu
perioada 2000-2008. Astfel, se observ
a o cres, tere a gradului de
a inflat, iei n ultima perioad
persistent, a
a.
n scopul consolid
arii capacit
at, ii de analiz
a s, i prognoz
a a
activit
at, ii economice pe parcursul anului 2013 n cadrul BNM a
fost elaborat
a metodologia indicelui sentimentului economic s, i a
indicatorilor de confident, a
. n acest sens, indicele sentimentului
prezint
economic s, i indicatorii de confident, a
a o informat, ie
esent, ial
a pentru monitorizarea economic
a, prognozarea pe
termen scurt s, i cercetarea economica. n plus, aces, tia sunt folosit, i
pe larg n detectarea punctelor de cotitur
a n cadrul ciclului
economic, reprezentnd instrumente complementare statisticii
oficiale, care deseori e disponibil
a doar dup
a perioade
ndelungate de ntrziere. Indicele sentimentului economic s, i
sunt calculat, i n baza datelor sondajelor
indicatorii de confident, a
mediului de afaceri s, i ale consumatorilor.
Pe parcursul anului de raportare s-au investigat termenii de efecte
de runda a doua (engl. second round effects) s, i efecte secundare
(engl. secondary effects) n contextul evolut, iei pret, urilor. De multe
chiar s, i de expert, i
ori aces, ti termeni sunt confundat, i cu us, urint, a
economici, des, i denot
a diferite fenomene economice.
Efectele secundare sunt definite ca efecte nedorite, ca urmare
a act, iunilor economice care se dezvolt
a mai ncet, n timp ce
evenimentul s-a consumat. O alt
a abordare a termenului de
efecte secundare, n contextul evolut, iei pret, urilor, ca rezultat al
majorarii acestora, efectele secundare se rasfrng asupra activitat, ii
economice. Potrivit unor autori efectele secundare pot fi mpart, ite
n dou
a categorii:
Efectele indirecte prezinta schimbarile n vnzari, venituri, ocuparea
fort, ei de munc
a etc. survenite n cadrul unui sector al economiei
sau n sectoarele conexe bunului sau serviciului al carui pret, a fost
supus major
arii.
Efectele induse sunt determinate de cres, terea vnz
arilor n cadrul
sectorului economiei, ce genereaz
a sporirea cheltuielilor
gospod
ariilor casnice din veniturile obt, inute n sectorul economic
s, i sectoarele conexe.
Efectele de runda a doua sunt considerate efecte ca urmare a
major
arii salariilor survenite ca rezultat al cres, terii brus, te a
pret, urilor la materia prim
a. Aceasta va conduce la o inflat, ie
ridicat
a, astfel nct autorit
at, ile monetare vor reevalua ratele
dobnzilor spre majorare, pentru ment, inerea stabilitat, ii pret, urilor.
Efectul de runda a doua n contextul evolut, iei pret, urilor este
fenomenul ce apare ca urmare a inflat, iei din trecut s, i creeaz
a
valuri inflat, ioniste n economie. n contextul investigat, iei
termenului de efecte de runda a doua, un rol special revine
spiralei inflat, ioniste care este definit
a ca efectul unui s, oc asupra
unei variabile macroeconomice care aflndu-se n corelat, ie s, i
cu nivelul pret, urilor se stimuleaz
interdependent, a
a reciproc.
Modelarea remiterilor n cazul Republicii Moldova a reprezentat o
. n procesul
alt
a tentativ
a de studiu pentru perioada de referint, a
de tranzit, ie a Republicii Moldova la economia de piat, a, remiterile
au devenit o parte component
a s, i, oarecum, necesar
a n evolut, ia
economiei moldovenes, ti. Important, a acestora, att pentru
economia nat, ional
a, ct s, i pentru fiecare dintre beneficiarii de
remiteri, a crescut treptat, actualmente fiind o surs
a sigur
a de
51
52
Raport anual (2013)

sust, inere a consumului intern s, i a investit, ilor. La rndul s
au,
de volumul banilor remis, i, a
dependent, a mare a cererii fat, a
contribuit la expunerea s, i mai profund
a a economiei nat, ionale la
efectele schimb
atoare ale economiei mondiale, ale economiilor
unde lucreaz
a emigrant, ii din Republica Moldova. Evolut, ia
economiilor t, arilor din zona euro s, i a Federat, iei Ruse, n special, a
piet, ei fort, ei de munc
a s, i a activit
at, ii economice per ansamblu,
reprezint
a factori care nu pot fi neglijat, i n analiza
interdependent, ei dintre evolut, ia indicatorilor macroeconomici
interni s, i externi. Remiterile sunt o parte important
a n procesul
evolut, ii economiei Republicii Moldova s, i au un puternic efect
asupra economiei nat, ionale, influent, nd cei mai important, i
indicatori macroeconomici interni, precum consumul s, i investit, iile.
Cunoas, terea factorilor ce determin
a evolut, ia remiterilor s, i n
special a factorilor externi permite analiza s, i prognozarea
acestora, astfel fiind un element necesar n elaborarea proiectelor
s, i politicilor macroeconomice. n urma studierii factorilor s, i a
combinat, iei care red
a cel mai bine tendint, a de evolut, ie a
volumului remiterilor din Republica Moldova, putem concluziona
rilor n
c
a, acesta depinde semnificativ de evolut, ia economiilor t, a
care activeaz
a migrant, ii, reprezentat
a de ritmul de cres, tere a
produsului intern brut al Italiei s, i al Federat, iei Ruse.
Un alt subiect de investigat, ie a fost transmisia de la rata de baz
a la
ratele piet, ei cu am
anuntul. Scopul de baz
a propus a fost
identificarea principalelor caracteristici ale mecanismului de
transmisie monetar
a s, i anume, transmiterea impulsurilor politicii
monetare asupra ratelor dobnzilor la credite s, i depozite, precum
s, i timpul real de react, ionare. Analiza practico-teoretic
a pune n
evident, a faptul c
a formarea canalelor tradit, ionale de transmisie a
impulsurilor monetare se afl
a ntr-o faz
a incipient
a. Progresul
continuu al mecanismului de transmisie al canalului ratei
dobnzii duce la diminuarea important, ei canalului cursului de
schimb. Actualmente, canalul ratei dobnzii, ca parte componenta
a mecanismului de transmisie al politicii monetare, act, ioneaz
a
mai mult prin intermediul ratelor nominale de dobnd
a, nivelele
reale fiind mai put, in relevante.
s-au efectuat cercet
Pe parcursul anului de referint, a
ari asupra
cres, terii PIB potent, ial, precum s, i estimarea acesteia prin metode
alternative. Scopul de baza a fost estimarea cres, terii PIB potent, ial
prin aplicarea mai multor metode - metoda trendului liniar, metoda
filtrului univariat Hodrick-Prescott, metoda filtrului univariat BandPass, metoda filtrului multivariat Kalman s, i n final metoda de
estimare prin intermediul funct, iei de product, ie. Totus, i, estim
arile
efectuate prin diferite metode cu specificat, ii diferite ofera concluzii
similare privind dinamica s, i valorile ritmului de cres, tere a PIB
potent, ial pentru perioada analizata. Valoarea medie a ritmului de
cres, tere a PIB potent, ial din trimestrul I, 2002 pn
a n trimestrul
III, 2012 se ncadreaz
a n intervalul de 4.1 4.5 la sut
a. n acest
context, putem afirma ca toate metodele utilizate pentru estimarea
valorilor neobservabile privind PIB potent, ial produc rezultate
similare, cu except, ia metodei de estimare prin intermediul funct, iei
de product, ie, care ilustreaz
a o accelerare permanent
a a ritmului
de cres, tere al PIB potent, ial.
n anul 2013 au fost init, iate mai multe proiecte de cercetare care
sunt nc
a n derulare. Unul din acestea abordeaz
a nivelul optim
al inflat, iei pentru Republica Moldova. Subiectul este tratat din
dou
a puncte de vedere, teoretic s, i empiric. Alte dou
a proiecte
ncepute vizeaza estimarea efectului Balassa-Samuelson, precum s, i
determinarea echilibrului ratei reale efective de schimb.
n acelas, i timp, pentru a consolida gradul de precizie a tehnicilor
s, i modelelor econometrice utilizate n cadrul prognozei pe termen
scurt a activit
at, ii economice s, i a inflat, iei, n anul 2013 a fost
continuata activitatea de reestimare a leg
aturilor dintre indicatorii
macroeconomici interni s, i externi, lund n calcul cele mai recente
date.
n aceasta ordine de idei, n scopul optimiz
arii procesului de
prognoz
a pe termen scurt a inflat, iei, pe parcursul anului 2013 au
fost analizat, i factorii care influent, eaz
a evolut, ia pret, urilor
carburant, ilor s, i c
arbunelui de p
amnt n Republica Moldova. Au
fost prezentate cteva modele econometrice ce permit
cuantificarea acestor factori, dar s, i prognoza pe termen scurt a
pret, urilor carburant, ilor s, i c
arbunelui de p
amnt. Drept efect,
utilizarea acestor modele a contribuit la mbun
at
at, irea calit
at, ii
analizelor s, i a prognozelor aferente acestor subcomponente ale
IPC.
Pentru a putea nt, elege mai bine gradul de deschidere a
economiei, dar s, i dependent, a de produsele externe, pe parcursul
anului 2013 s-a efectuat un studiu n care s-a abordat aceast
a
problem
a. Pentru nceput s-a propus elaborarea unei analize a
importurilor Republici Moldova pe categorii de m
arfuri. Analiza a
permis identificarea principalelor categorii de produse importate,
ca ulterior sa se identifice factori care au influent, at cererea pentru
aceste produse. Pe baza factorilor identificat, i au fost estimate
cteva modele econometrice, care ulterior au fost utilizate pentru
efectuarea prognozei pe termen scurt a importurilor. Totodat
a,
pentru diminuarea abaterilor aferente prognozei pe termen scurt
a importurilor s-a utilizat o prognoza combinata, la baza careia au
stat prognozele efectuate prin intermediul mai multor modele.
bazele de date au fost, n
Pe parcursul perioadei de referint, a
continuare, supuse unei restructur
ari cu scopul optimiz
arii att a
53
54
Raport anual (2013)

activit
at, ilor curente, ct s, i a celor de cercetare. Des, i consolidarea
s, i dezvoltarea bazelor de date sunt n continu
a derulare,
rezultatele obt, inute n aceasta direct, ie sunt sesizabile s, i contribuie
pozitiv la fluidizarea analizelor, prognozelor s, i cercet
arilor.
Posibilit
at, ile pe care le ofer
a acestea sunt, totus, i, constrnse de
faptul c
a sunt gestionate doar la nivelul unei singure subdiviziuni
a institut, iei (Departamentului politic
a monetar
a s, i cercet
ari),
resursele disponibile n acest sens fiind limitate. n perspectiv
a,
aceasta deficient, a urmeaza a fi eliminata prin implementarea unor
solut, ii la nivel de banc
a.
, expert, ii BNM au participat la diferite
n anul de referint, a
evenimente s, tiint, ifice precum seminare, conferint, e etc. De
asemenea, colaboratorii implicat, i n procesul de analiz
a s, i
prognoz
a aferent politicii monetare au publicat articole, studii s, i
alte cercet
ari n reviste de specialitate.
3.2
Rezultatele politicii monetare s, i valutare

pe parcursul anului 2013
Dintre multiplele realiz

ari pe parcursul ultimilor ani, de ment, ionat
diminuarea treptat
a a ratei anuale a inflat, iei care s-a situat patru
ani consecutiv pe palierul de o singur
a cifr
a, iar pe durata a 23
luni s-a plasat n interiorul intervalului de variat, ie de 1.5 puncte
procentuale de la t, inta de 5.0 la sut
a.
afectat
a de complexitatea balant, ei riscurilor, cu prevalarea celor
de natur
a dezinflat, ionist
a. Consolidarea climatului dezinflat, ionist
ri
a avut la baz
a diminuarea cresterii economice n principalele t, a
produsele alimentare pe fondul condit, iilor agrometeorologice
favorabile pentru recolta din anul 2013, precum s, i sc
aderea
semnificativ
a a pret, urilor la petrol.
Astfel, BNM a continuat s
a promoveze o politic
a monetar
a care a
avut drept scop prevenirea intensific
arii presiunilor
dezinflat, ioniste s, i evitarea riscului plas
arii inflat, iei sub limita
inferioar
a a intervalului de variat, ie de la t, inta de 5.0 la sut
a,
reducnd rata dobnzii de politica monetara n luna aprilie, cu 1.0
puncte procentuale, pn
a (ultima
modificare fiind aplicat
a pe 2 martie 2012), respectiv,
modificndu-se rata dobnzii la creditele overnight de la 7.5 la
suta pna la 6.5 la suta s, i rata dobnzii la depozitele overnight de
la 1.5 la suta la 0.5 la suta. n cadrul s, edint, elor ce au urmat, BNM
a decis ment, inerea ratei dobnzii de politic
a monetar
a pn
a la
finele anului 2013, din perspectiva consolid
arii riscurilor
dezinflat, ioniste concomitent cu redresarea treptat
a a economiei.
Decizia din luna aprilie a urm
arit adaptarea mediului economic
intern la instabilitatea s, i incertitudinea aferente situat, iei
macroeconomice externe. Un alt scop a fost stabilizarea cererii
interne, ceea ce nemijlocit avea s
a creeze premise pentru
moderarea presiunilor dezinflat, ioniste n intervalul de variat, ie al
acestora s, i asigurarea unui ansamblu coerent de condit, ii
monetare reale menite s
a consolideze convergent, a ratei inflat, iei
c
atre obiectivul stabilit pe termen mediu, precum s, i sust, inerea n
continuare a procesului de creditare, impulsionnd astfel cererea
intern
a.
n scopul asigur
arii unui ansamblu adecvat de condit, ii monetare
menite s
a realizeze convergent, a ratei inflat, iei c
atre obiectivul
stabilit pe termen mediu n contextul impulsionarii cererii interne
prin prisma sust, inerii credit
arii economiei reale, Banca Nat, ional
a
a Moldovei a ment, inut ratele rezervelor minime obligatorii din
mijloacele atrase n lei moldovenes, ti s, i valuta la nivelul de 14.0 la
sut
a pe tot parcursul anului 2013.
Decizia respectiv
a a avut drept scop ancorarea anticipat, iilor
inflat, ioniste prin prisma consolid
arii perspectivelor de ment, inere
a ratei inflat, iei n interiorul intervalului de variat, ie de 1.5
a.
Gestionarea ferm
a a lichidit
at, ilor din sistemul bancar, prin
operat, iuni de sterilizare, a urm
arit asigurarea funct, ion
arii
adecvate a piet, ei monetare, ment, innd echilibrul dintre
stabilitatea pret, urilor s, i relansarea economiei nat, ionale.
Dinamica indicatorilor monetari
Pe parcursul anului 2013, indicatorii monetari s-au ment, inut pe un

trend ascendent. De ment, ionat c
a, n ianuarie - septembrie 2013,
ritmul de cres, tere al masei monetare a fost n medie de 22.0 la suta
n termeni anuali, nsa n perioada octombrie-decembrie cres, terea
deja a constituit n medie 26.2 la sut
a. Comportamentul tuturor
agregatelor monetare pe parcursul anului 2013 a fost similar.
Masa monetar
a
n anul 2013 masa monetar
a (M2)10 a crescut cu 29.2 la sut
a
comparativ cu cres, terea de 23.5 la sut
a nregistrat
a n anul 2012
10
Masa monetar
a M2 include banii n circulat, ie (M0), depozitele n lei
moldovenes, ti s, i instrumentele piet, ei monetare.
55
56
Raport anual (2013)
Graficul 3.7: Evolut, ia componentelor masei

monetare M2 (%, cres, tere fat, a de luna similara a
anului precedent)
37
32
27
(Graficul 3.7). Dinamica M2 a consemnat o cres, tere pe parcursul

ntregului an, n special, ritmurile de cres, tere s-au amplificat n
perioada octombrie-decembrie, nregistrnd cea mai mare
ascensiune de 29.7 la suta n luna octombrie 2013. Componentele
masei monetare M2 au nregistrat evolut, ii pozitive, depozitele n
moneda nat, ionala majorndu-se cu 27.2 la suta fat, a de anul 2012
s, i banii n circulat, ie - cu 32.5 la sut
a.
22
17
12
7
1/ 12
2/ 12
3/ 12
4/ 12
5/ 12
6/ 12
7/ 12
8/ 12
9/ 12
10/ 12
11/ 12
12/ 12
1/13
2/13
3/13
4/13
5/13
6/13
7/13
8/13
9/13
10/13
11/13
12/13
Masa monetar M2
Agregatul monetar M0
Soldul depozitelor n lei
Sursa: BNM
Graficul 3.8: Dinamica principalelor componente

ale masei monetare M3 (%, cres, tere fat, a de luna
similara a anului precedent)
Astfel, depozitele n moneda nat, ionala n anul 2013 au consemnat

o cres, tere inferioar
a celei a M0 cu 5.3 puncte procentuale, ns
a
la majorarea agregatului M2 depozitele n moneda nat, ional
a au
contribuit cu 5893.0 milioane lei, n timp ce banii n circulat, ie - cu
4309.7 milioane lei.
Evolut, ia depozitelor n lei a consemnat o cres, tere uniform
a, cu
ritmuri mai accelerate n prima jumatate a anului, nregistrnd un
maxim de 28.9 la sut
a n luna ianuarie 2013. Banii n circulat, ie
au evoluat pozitiv pe parcursul ntregului an, ritmul de majorare a
acestora sporind n lunile octombrie-decembrie 2013 s, i atingnd
n octombrie maximul de cres, tere de 34.8 la sut
a.
30
25
n acelas, i timp, masa monetar

a (M3)11 a nregistrat o majorare
de 26.5 la sut
a, ritmul de cres, tere fiind mai mare dect cel
consemnat n 2012, cnd acesta a constituit 20.8 la suta (Graficul
3.8).
20
15
10
1/12
2/12
3/12
4/12
5/12
6/12
7/12
8/12
9/12
10/12
11/12
12/12
1/13
2/13
3/13
4/13
5/13
6/13
7/13
8/13
9/13
10/13
11/13
12/13
Masa monetar M3
Depozite n moneda naional
Depozite n valut strin
Sursa: BNM
de moneda unic
Deprecierea cursului leului moldovenesc fat, a
a
europeana s, i dolarul SUA pe parcursul anului 2013 a contribuit la o
cres, tere de 20.0 la suta a depozitelor n valuta straina (recalculate
n lei moldovenes, ti), n timp ce cres, terea acestora n dolari SUA
pentru aceeas, i perioad
a.
Ponderea depozitelor la termen n totalul depozitelor n lei la finele
lunii decembrie 2013 a constituit 65.3 la sut
a, fiind n diminuare
de finele lunii decembrie 2012.
Volumul total al depozitelor la termen n moneda nat, ionala atrase
de banci pe parcursul anului 2013 a nregistrat o scadere de 2098.5
milioane lei, sau 9.5 la sut
a. Diminuarea acestora s-a datorat
scaderii fat, a de anul 2012 a volumului depozitelor la termen atrase
de la persoanele juridice cu 2723.6 milioane lei (28.4 la sut
a).
Totodat
a, volumul depozitelor la termen atrase de la persoanele
fizice a crescut cu 625.2 milioane lei (5.0 la sut
a).
Pe parcursul anului 2013, volumul depozitelor la termen n valuta
str
ain
a a nregistrat o dinamic
a descendent
a. Exprimate n dolari
11
Masa monetar
a M3 include masa monetar
a M2 s, i depozitele n valut
a
str
ain
a ale rezident, ilor exprimate n lei moldovenes, ti.
57
SUA, depozitele n valut

a s-au diminuat cu 267.6 milioane dolari
SUA (19.3 la sut
a), exprimate n lei acestea s-au redus cu 2705.3
milioane (16.1 la suta) ca urmare a reducerii volumului depozitelor
noi atrase de la persoanele fizice cu 1380.1 milioane lei (11.7 la
sut
a) s, i a volumului celor atrase de la persoanele juridice - cu
a).
O evolut, ie negativ
a a nregistrat s, i volumul depozitelor la vedere
n moneda nat, ionala, acesta s-a diminuat cu 38027.5 milioane lei,
ca rezultat
sau cu 28.6 la sut
a pe parcursul anului de referint, a
al diminu
arii volumului depozitelor n lei moldovenes, ti la vedere
atrase att de la persoanele juridice (33.2 la sut
a), ct s, i de la
persoanele fizice (8.5 la sut
a).
O tendint, a similara s-a observat s, i la depozitele la vedere n valuta
recalculate n lei. Pe parcursul anului 2013, volumul acestora s-a Graficul 3.9: Evolutia creditelor n economie (%,
,
diminuat cu 50285.8 milioane lei, sau cu 74.4 la suta, fapt datorat crestere fata de luna similara a anului precedent)
,
,
sc
aderii volumului depozitelor la vedere n valut
a atrase de la
persoanele juridice cu 77.8 la sut
a, precum s, i a volumului celor 25
de anul 2012.
atrase de la persoanele fizice - cu 51.5 la sut
a fat, a
20
Piat, a creditelor
15
10
1/12
2/12
3/12
4/12
5/12
6/12
7/12
8/12
9/12
10/12
11/12
12/12
1/13
2/13
3/13
4/13
5/13
6/13
7/13
8/13
9/13
10/13
11/13
12/13
n anul 2013, soldul total al creditelor acordate n economie

5
de anul 2012, cres, tere superioar
s-a majorat cu 18.6 la sut
a fat, a
a
0
celei din anul 2012 (16.1 la sut
a). Aceast
a majorare a fost
determinat
a preponderent de evolut, ia componentei n moneda
Total
n moneda naional
n valut strin
nat, ional
a (22.6 la sut
a).
Totodat
a, ritmul de cres, tere a
componentei n valut
a str
ain
a a fost unul mai temperat (13.2 la Sursa: BNM
sut
a). Dinamica soldului creditelor acordate a fost influent, at
a de
Graficul 3.10: Soldul creditelor acordate n
diferit, i factori, printre care s, i condit, iile favorabile ale ofertei
economie (%, cres, tere fat, a de luna similara a
creditelor noi cu rata dobnzii n continua descres, tere att pentru
anului precedent)
sectorul privat, ct s, i pentru populat, ie. De ment, ionat c
a s, i
sc
aderea costurilor aferente creditelor noi a potent, at cererea de 40
30
(Graficul 3.9).
credite n perioada de referint, a
20
10
12
Conform Instruct, iunii cu privire la modul de completare de c

atre b
ancile
licent, iate a Raportului privind statistica monetar
a care a fost modificat
a s, i
completat
a prin Hot
arrea Consiliului de administrat, ie al BNM nr.243 din 23
octombrie 2012, n vigoare din 1 noiembrie 2012.
0
-10
-20
-30
-40
1/12
2/12
3/12
4/12
5/12
6/12
7/12
8/12
9/12
10/12
11/12
12/12
1/13
2/13
3/13
4/13
5/13
6/13
7/13
8/13
9/13
10/13
11/13
12/13
La finele anului 2013, soldul creditelor acordate persoanelor

juridice a consemnat un ritm pozitiv de cres, tere de 18.4 la sut
a,
fiind bazat pe majorarea mai accentuat
a a componentei n
moneda nat, ionala (23.1 la suta), cea n valuta straina nregistrnd
un ritm mai modest (13.2 la sut
a). Dinamica soldului creditelor
acordate populat, iei (Graficul 3.10) a nregistrat la finele anului
2013 o cres, tere de 20.0 la sut
a, fiind rezultatul efectului bazei,
datorita modificarii metodologiei de calcul la finele anului 201212 .
Total
Sursa: BNM
Persoane fizice
Persoane juridice
58
Raport anual (2013)

Evolut, ia creditelor noi acordate
Graficul 3.11: Dinamica volumului s, i a ratelor

medii la creditele noi acordate n moneda
nat, ionala
4000
mil. lei
% 16
14
3000
12
10
2000
n anul 2013, evolut, ia creditelor noi acordate a consemnat o

dinamic
a pozitiv
a, constituind 30504.5 milioane lei, n cres, tere
cu 14.3 la sut
a. Cererea de credite a fost influent, at
a pozitiv de
ratele dobnzilor, care au fost n continu
a sc
adere pe parcursul
anului 2013, de activitatea economica mai accentuat
a, de situat, ia
din sectorul agricol mai favorabil
a. Totodat
a, evolut, ia pozitiv
aa
fost caracteristica doar creditelor acordate n moneda nat, ionala, al
caror volum a crescut cu 28.8 la suta fat, a de anul 2012, constituind
21300.8 milioane lei, volumul creditelor n valuta straina a scazut
cu 9.3 la sut
a, constituind 9203.7 milioane lei (Graficul 3.11).
6
1000
4
2
0
1/12
2/12
3/12
4/12
5/12
6/12
7/12
8/12
9/12
10/12
11/12
12/12
1/13
2/13
3/13
4/13
5/13
6/13
7/13
8/13
9/13
10/13
11/13
12/13
Volumul creditelor acordate n moneda naional

Rata medie la creditele acordate n moneda naional
Sursa: BNM

a
medii la creditele noi acordate n valuta strain
2000
mil. lei
% 12
10
1500
8
1000
6
4
500
2
Creditele n valut
a str
ain
a acordate persoanelor juridice au
nregistrat o sc
adere de 9.9 la sut
a, pn
a la 8936.0 milioane lei
(Graficul 3.12). Persoanelor juridice le-au revenit 97.1 la sut
a din
creditele eliberate, dinamica acestora fiind influent, at
a de
finant, area operat, iunilor comerciale externe. Persoanelor fizice
le-au revenit numai 2.9 la sut
a din volumul total de credite
acordate n valuta straina, totodata acesta a nregistrat un ritm de
cres, tere anual pozitiv de 13.1 la sut
a, pn
a la 267.7 milioane lei.
0
1/12
2/12
3/12
4/12
5/12
6/12
7/12
8/12
9/12
10/12
11/12
12/12
1/13
2/13
3/13
4/13
5/13
6/13
7/13
8/13
9/13
10/13
11/13
12/13
n anul 2013, volumul creditelor n moneda nat, ional

a acordate
persoanelor juridice s-a majorat cu 30.4 la sut
a, pn
a la 16986.1
milioane lei, constituind 79.7 la sut
a din totalul creditelor n lei
moldovenes, ti. Creditele acordate populat, iei, des, i det, in o pondere
mic
a n volumul total de creditare, au nregistrat o cres, tere
de anul 2012, pn
accentuat
a, de 22.7 la sut
a fat, a
a la nivelul de
Volumul creditelor acordate n valut strin

Rata medie la creditele acordate n valut strin
Ratele dobnzii s, i mecanismul de transmisie a politicii

monetare
Sursa: BNM
Graficul 3.13: Ratele medii ale dobnzilor n MDL

(%)
16
14
n condit, iile ajust

arii ratei de baz
a de c
atre Consiliul de
administrat, ie al BNM, ratele dobnzilor practicate de b
anci n
relat, iile cu client, ii au nregistrat o tendint, a stabila de scadere att
la credite, ct s, i la depozite, fiind practic n continu
a descres, tere
nc
a din anul 2010 (Graficul 3.13)
12
10
8
6
4
2
1/12
2/12
3/12
4/12
5/12
6/12
7/12
8/12
9/12
10/12
11/12
12/12
1/13
2/13
3/13
4/13
5/13
6/13
7/13
8/13
9/13
10/13
11/13
12/13
Credite noi
Sursa: BNM
Depozite noi la termen
Rata de baz
Rata medie la creditele noi acordate n moneda nat, ional

a n
anul 2013 s-a plasat cu 1.08 puncte procentuale mai jos dect
valoarea anului 2012, la nivelul de 12.26 la suta. Aceasta tendint, a
s-a ment, inut pe ambele categorii de clientel
a. Astfel, rata la
creditele acordate persoanelor fizice s-a diminuat cu 1.67 puncte
procentuale, constituind 13.62 la sut
a, iar cea a persoanelor
juridice cu 0.90 puncte procentuale, pn
a la nivelul de 11.91
la sut
a. n acelas, i timp, n luna decembrie 2013 rata dobnzii la
59
creditele noi acordate n lei moldovenes, ti a atins nivelul de 12.51

la sut
a, iar rata n valut
a str
ain
a au constituit 8.91 la sut
a.
Totodat
a, rata medie pentru anul 2013 a randamentelor la Graficul 3.14: Dinamica volumului s, i a ratelor
plasamentele bancare la termen n moneda nat, ionala s-a mics, orat medii la depozitele la termen atrase n
cu 0.37 puncte procentuale, atingnd nivelul de 7.23 la sut
a moneda nat, ionala
% 10
(Graficul 3.14). Rata medie la depozitele persoanelor juridice s-a 2500 mil. lei
9
mics, orat cu 0.40 puncte procentuale, constituind 4.55 la sut
a, n 2000
8
timp ce rata la depozitele persoanelor fizice a fost n sc
adere cu
7
6
1500
0.99 puncte procentuale, pn
a.
5
4
1000
3
500
2
1
0
1/12
2/12
3/12
4/12
5/12
6/12
7/12
8/12
9/12
10/12
11/12
12/12
1/13
2/13
3/13
4/13
5/13
6/13
7/13
8/13
9/13
10/13
11/13
12/13
Pe parcursul anului 2013, rata medie a dobnzii la depozitele n

moneda nat, ional
a s-au mics, orat stabil de la 8.55 la sut
a n luna
ianuarie pna la nivelul minim istoric de 5.82 la suta nregistrat n
, rata dobnzii la
decembrie 2013. n perioada de referint, a
depozitele n valut
a str
ain
a a avut o evolut, ie mai stabil
a,
ncadrndu-se n coridorul de 4.2 - 4.8 la sut
a s, i atingnd nivelul
de 4.51 la sut
a n luna decembrie 2013.
Volumul depozitelor noi atrase n moneda naional

Rata medie la depozitele noi atrase n moneda naional
Sursa: BNM

Similar evolut, iei depozitelor, trendul ratelor pentru creditele noi medii la depozitele la termen noi atrase n valuta
a
acordate a fost unul descendent pe parcursul anului 2013. Astfel, strain
%
2100 mil. lei

1800
6
5
1500
1200
3
900
2
600
300
0
1/12
2/12
3/12
4/12
5/12
6/12
7/12
8/12
9/12
10/12
11/12
12/12
1/13
2/13
3/13
4/13
5/13
6/13
7/13
8/13
9/13
10/13
11/13
12/13
rata maxima a dobnzii la creditele acordate n moneda nat, ionala

a constituit 13.23 la sut
a n luna februarie 2013, iar n luna
septembrie a atins valoarea minim
a istoric
a de 11.79 la sut
a.
Evolut, ie asem
an
atoare, cu unele abateri moderate, a fost
caracteristic
a s, i pentru ratele dobnzilor la creditele noi acordate
n valut
a str
ain
a. Astfel, n primele nou
a luni ale anului 2013
ratele s-au mics, orat pn
a la minima de 7.07 la sut
a n luna
septembrie, dupa care n ultimul trimestru s, i-au schimbat trendul,
nregistrnd n luna decembrie 2013 rata maxim
a de 8.91 la sut
a.
Volumul depozitelor noi atrase n valut strin

Rata medie la depozitele noi atrase n valut strin
n valuta straina, rata medie anuala a dobnzii la depozitele plasate Sursa: BNM
la termen s-a majorat cu 0.12 puncte procentuale fat, a de anul 2012,
a n anul 2013 (Graficul 3.15). Aceast
a Graficul 3.16: Evolut, ia marjei bancare la
cresc
tendint, a
atoare a fost caracteristic
a pentru toate segmentele operat, iunile n moneda nat, ionala s, i n valuta
de client, i, rata pentru persoanele juridice fiind de 3.94 la sut
a, strain
a (p.p.)
mai mare cu 0.11 puncte procentuale, iar pentru persoanele fizice, 9
constituind 4.58 la suta, sau cu 0.09 puncte procentuale mai mult
8 7.72
8.69
de anul 2012.
fat, a
6.82
6.38
5.94
Rata medie anual

a ponderat
a a dobnzii la creditele noi acordate
n valuta straina a constituit 7.77 la suta n anul 2013, comparativ
cu 8.28 la sut
a n anul 2012, evolut, ie datorat
a ambelor segmente
de clientel
a.
6
5
4.87
5.80 5.92
5.75
5.65
6.50
5.06
5.03
5.89
4.90
2.87
3.98
3.72
3.36
2.38
n anul 2013, condit, iile favorabile, lichiditatea excesiv

a s, i
diminuarea riscurilor credit
arii au permis b
ancilor licent, iate s
a
contribuie la mics, orarea marjei bancare.
6.49
6.25
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Marja bancar la operaiunile n moneda naional
Marja bancar la operaiunile n valut strin
Sursa: BNM
60
Raport anual (2013)

Mics, orarea marjei bancare (diferent, a dintre ratele medii la credite
s, i la depozite) s-a produs din contul evolut, iei ratelor anuale att la
depozitele noi atrase, ct s, i la creditele noi acordate. Condit, iile mai
atractive la acordarea creditelor n sectorul real, dar s, i init, iativa
b
ancilor licent, iate de a atrage mai multe depozite noi au marcat
anul 2013 s, i au influent, at direct modificarea marjei.
Astfel, marja bancar
a aferent
a operat, iunilor n moneda nat, ional
a
s-a diminuat cu 0.72 puncte procentuale, pn
a la nivelul de 5.03
puncte procentuale, iar cea asociata tranzact, iilor n valuta straina a
constituit 3.36 puncte procentuale, sau cu 0.62 puncte procentuale
mai put, in comparativ cu cea nregistrat
a n anul 2012 (Graficul
3.16).
Graficul 3.17: Indicatorii cantitativi ai piet, ei

primare a VMS (milioane lei)
3.3
Piat, a monetara
13796.4
14000
12555.2
Piat, a primara a valorilor mobiliare de stat
12000
9079.7
10000
8000
6718.0
7710.0
6987.3
6991.0
6404.4
7692.1
6000
4000
2000
Act, ionnd ca agent fiscal al statului n organizarea plas

arii si
deservirii valorilor mobiliare de stat n form
a de nscriere n
conturi, Banca Nat, ional
a a Moldovei n anul 2013 a organizat
168 licitat, ii de plasare a titlurilor de stat.
0
2011
2012
Volumul emisiunii
2013
Volumul ofertelor
Volumul alocat
Sursa: BNM
Graficul 3.18: Dinamica lunara a valorilor

mobiliare de stat la licitat, iile pe piat, a primara n
anul 2013
1400
mil.lei
7.01
7
1200
1000
5.21
5.92
5
5.15
4.62
800
6.94
6.57
5.21 5.16
5.15
4.61 4.58
600
3
400
Ca urmare a necesitat, ii de majorare a finant, arii deficitului bugetar

pentru anul 2013 din contul surselor interne, Ministerul
Finant, elor a sporit gradual oferta de valori mobiliare de stat
pentru plasare prin licitat, ii, oferta s
apt
amnal
a spre plasare de
bonuri de trezorerie (BT) evolund de la 140.0 milioane lei la
152.0 milioane lei, cea a obligat, iunilor de stat (OS) r
amnnd la
nivelul anului 2012 de 12.0 milioane lei. De asemenea, intent, ia
Ministerului Finant, elor de a majora perioada medie de maturitate
a VMS emise pe piat, a primar
a a determinat si modificarea
structurii BT emise n direct, ia sporirii volumului BT cu scadent, a
de 182 si 364 zile, si reducerea lent
a a volumului ofertei BT cu
scadent, a de 91 zile.
Volumul emisiunii
Volumul alocat
Sursa: BNM
Volumul ofertelor
Rata dobnzii
12/13
11/13
10/13
09/13
08/13
07/13
06/13
05/13
04/13
03/13
0
02/13
0
01/13
200
Cererea de titluri de stat a consemnat maximul istoric de 13796.4

milioane lei. Totusi, raportul dintre volumul ofertelor depuse
si volumul anunt, at spre plasare a r
amas la nivelul anului 2012,
cererea de titluri fiind conjunctural alimentat
a de volumul relativ
mai ridicat al VMS scadente.
Volumul titlurilor de stat pus n circulat, ie (7692.1 milioane lei) a
fost mai mic dect cel anunt, at spre plasare de Ministerul Finant, elor
61
(7710.0 milioane lei), ca urmare a plas

arii part, iale a volumului
anunt, at la unele licitat, ii (Graficul 3.17).
n graficul 3.18 este prezentat
a dinamica lunar
a a indicatorilor
piet, ei primare a valorilor mobiliare de stat pe parcursul anului
2013.
Rata medie a dobnzii aferent
a valorilor mobiliare de stat (VMS)
cu scadent, a de pn
a la un an plasate pe piat, a primar
a a r
amas Graficul 3.19: Structura emisiunilor de VMS n
ulterioar
relativ stabil
a n debutul anului cu o tendint, a
a de diviziune pe tipuri n anul 2012
diminuare pn
a n luna iulie (nregistrnd minima de 4.58 la
2012
sut
a), ca rezultat al reducerii de c
atre BNM a ratei dobnzii de
politica monetara la finele lunii aprilie. Traiectoria acestei rate sa
OS-2 ani
BT-364
BT-91
1.2%
23.4%
32.6%
inversat n perioada imediat urmatoare, atingnd maxima de 7.01
la sut
a n luna noiembrie.
Cresterea randamentelor aferente VMS a stimulat usor interesul
investitorilor nebancari pentru VMS. Desi valoarea VMS procurate
de investitorii nebancari a crescut comparativ cu anul 2012 cu
36.1 milioane lei, nregistrnd 501.5 milioane lei, cota acestora n
volumul total emis sa diminuat marginal, constituind 6.5 la sut
a.
Procur
ari de VMS de c
atre investitorii nerezident, i pe parcursul
anului 2013 nu au fost nregistrate.
Pe parcursul anului 2013, Ministerul Finant, elor a oferit spre
plasare prin licitat, ii bonuri de trezorerie cu scadent, a de 91 zile,
182 zile si 364 zile si obligat, iuni de stat cu maturitatea de 2 ani.
Bonurile de trezorerie cu maturitatea de 6 luni au fost unul din
plasamentele cu cea mai mare pondere 42.6 la sut
a, urmate
de cele cu scadent, a la 12 luni, care au nregistrat o pondere de
28.9 la sut
a. Cota obligat, iunilor de stat cu dobnd
a flotant
a cu
termenul de circulat, ie de 2 ani n totalul VMS emise sa diminuat
comparativ cu anul 2012 (Graficul 3.20).
BT-182
42.8%
Sursa: BNM
Graficul 3.20: Structura emisiunilor de VMS n

diviziune pe tipuri n anul 2013
2013
OS-2 ani
0.9%
BT-364
28.9%
BT-91
27.6%
BT-182
42.6%
Punerea n circulat, ie a unui volum mai mare de BT cu scadent, a de Sursa: BNM

364 zile si diminuarea celor cu scadent, a de 91 zile a determinat
majorarea scadent, ei medii a titlurilor nou emise de la 202 zile n Graficul 3.21: Dinamica ratelor nominale ale
dobnzilor la VMS (%)
anul 2012 pn
a la 212 zile n anul 2013 (Graficul 3.21).
14
La ultimele licitat, ii de VMS ale anului 2013 ratele medii ale

dobnzilor au nregistrat valori de 5.49, 7.02 si 7.81 la sut
a
anual pentru scadent, ele de 91, 182 si 364 zile corespunz
ator,
fiind superioare cu 0.91, 2.09 si 1.87 puncte procentuale, respectiv,
valorilor consemnate la finele anului 2012.
12
10
8
6
4
2
0
03/01/12
07/02/12
06/03/12
03/04/12
01/05/12
05/06/12
03/07/12
07/08/12
04/09/12
02/10/12
06/11/12
04/12/12
02/01/13
05/02/13
05/03/13
02/04/13
07/05/13
04/06/13
02/07/13
06/08/13
03/09/13
01/10/13
05/11/13
03/12/13
Rata medie anual

a a dobnzii la valorile mobiliare de stat cu
scadent, a pn
a la un an adjudecate n 2013 s-a diminuat,
BT-91 zile
Sursa: BNM
BT-182 zile
BT-364 zile
62
Raport anual (2013)

nregistrnd 5.54 la sut
a anual comparativ cu 6.09 la sut
a anual
n anul 2012.
Ratele nominale medii ponderate anuale ale dobnzii la valorile
mobiliare de stat comercializate pe parcursul ultimilor doi ani la
licitat, iile pe piat, a primar
a, n diviziune pe scadent, e, sunt
prezentate n tabelul 3.1.
Graficul 3.22: Evolut, ia ratelor dobnzilor (%)
Pe parcursul primelor nou

a luni ale anului 2013, analogic
perioadei similare a anului 2012, ratele dobnzilor aferente
valorilor mobiliare de stat sau situat sub nivelul dobnzilor
oferite de b
anci la depozite. ns
a, la nceputul trimestrului IV
acestea au devansat dobnzile oferite de b
anci la depozite si sau
ment, inut n aceast
a pozit, ie pn
a la finele anului (Graficul 3.22).
16
14
12
10
8
6
4
2
Credite/depozite interbancare
VMS
12/13
11/13
10/13
09/13
08/13
07/13
06/13
05/13
04/13
03/13
02/13
01/13
12/12
11/12
10/12
09/12
08/12
07/12
06/12
05/12
04/12
03/12
02/12
01/12
Credite n economie
Depozite atrase de bnci
Sursa: BNM
Tabelul 3.1: Ratele nominale medii ponderate

anuale ale dobnzii la valorile mobiliare de stat
pe scadent, e (%)
Anul 2012
Anul 2013
BT 91 zile
5.41
4.54
BT 182 zile
6.16
5.55
BT 364 zile
6.92
6.60
OS 2 ani
5.89
6.56
Sursa: BNM
Pentru obligat, iunile de stat sunt prezentate ratele efective ale
Nota:
dobnzilor.
Graficul 3.23: Dinamica volumului de VMS n

circulat, ie la finele perioadei (milioane lei)
3493.1
3966.6
4619.7
3500
3000
Volumul valorilor mobiliare de stat, plasate pe piat, a primar

a prin
intermediul licitat, iilor si subscrierilor, aflate n circulat, ie la 31
decembrie 2013, a consemnat 4619.7 milioane lei la valoarea
nominala (Graficul 3.23). La pret, ul de vnzare cumparare acesta
a constituit 4426.1 milioane lei, nregistrnd o crestere de 610.0
de finele anului 2012.
milioane lei la finele anului gestionar fat, a
Din VMS aflate n circulat, ie la 31 decembrie 2013, cele cu scadent, a
reziduala pna la trei luni constituiau 38.83 la suta, pna la 6 luni
31.19 la sut
a, pn
a la 12 luni 27.70 la sut
a si pn
a la doi ani
2.28 la sut
a.
Piat, a secundara a valorilor mobiliare de stat
n anul 2013, randamentele medii aferente operat, iunilor de

vnzare - cump
arare pe piat, a secundar
a s-au nscris pe un trend
lent descendent, ncepnd din luna ianuarie (5.18 la suta) pna n
luna august (3.86 la sut
a), iar la sfrsitul anului au manifestat o
tendint, a crescatoare (de la 6.00 la suta n septembrie pna la 6.49
la sut
a n ultima lun
a a anului). Pe ansamblul anului 2013,
randamentul mediu a constituit 4.86 la sut
a, inferior cu 0.81
de anul 2012.
puncte procentuale fat, a
2500
2000
1500
1000
500
0
2011
Sursa: BNM
2012
2013
Volumul sporit al procur

arilor pe piat, a primar
a de c
atre
investitorii principali b
ancile licent, iate, care ment, in VMS pn
a
n portofoliile sale investit, ionale si excesul de
la scadent, a
lichiditate n sistemul bancar au determinat starea de pasivitate a
piet, ei secundare a valorilor mobiliare de stat. n aceste condit, ii,
volumul tranzact, iilor cu valorile mobiliare de stat pe piat, a
secundar
a s-a redus nregistrnd n anul de raportare 29.4
de 98.1 milioane lei din anul 2012.
milioane lei fat, a
63
20
16
12
8
4
0
de c
Cota de det, inere medie pe an a VMS pn
a la scadent, a
atre
investitorii corporativi si institut, ionali (ntreprinderi mixte,
institut, ii de microfinant, are, companii de asigurare) n anul 2013 a
a, ponderea cea mai mare le-a revenit
companiilor de asigurare.
Piat, a monetar
a interbancar
a
Pe parcursul anului 2013, piat, a monetara interbancara a cunoscut
o evolut, ie spectaculoas
a datorit
a cresterii volumelor
creditelor/depozitelor interbancare, care au constituit aproape
.
ntreg volumul tranzact, iilor de pe aceast
a piat, a
Tranzact, iile pe piat, a secundar
a a valorilor mobiliare au nsumat
doar 0.1 la sut
a din total, iar operat, iuni REPO cu valori mobiliare
ntre b
anci, analogic anului 2012, n-au fost nregistrate.
Piat, a creditelor/depozitelor interbancare
Pe ansamblul anului 2013, piat, a creditelor/depozitelor
interbancare a cunoscut o amplificare semnificativ
a, valoarea
tranzact, iilor nregistrnd un trend n crestere continu
a, n special
n a doua parte a anului. ncepnd cu luna iulie volumul lunar al
tranzact, iilor a ntrecut valoarea de 4.0 miliarde lei,
ment, inndu-se peste acest nivel pn
a n luna noiembrie, dup
a
care, n luna decembrie, a fost nregistrat maximul istoric de
6764.0 milioane lei. Suma total
a a creditelor/depozitelor
interbancare s-a ridicat n anul de raportare pn
a la 37467.4
de anul 2012 de 12.3 ori.
milioane lei, n crestere fat, a
Majorarea succesiv
a a volumului tranzact, iilor n anul 2013 a
avut loc pe fondul cererii sporite de lichiditate pe termen scurt
consemnat la unele din b
ancile licent, iate, care au mprumutat
preponderent cu scadent, a overnight (61.0 la
mijloace din piat, a
sut
a din total) la rate exagerat de nalte.
0
1
2013 Volumul
2013 Rata
Sursa: BNM
10
11
2012 Volumul
2012 Rata
12
Rata medie ponderat a dobnzii (%)
Dinamica volumului si evolut, ia ratei medii ponderate a dobnzii

n comparat, ie cu anul 2012 este reprezentat
a n graficul 3.24.
Volumul VMS comercializate (mil.lei)
n ceea ce priveste structura tranzact, iilor, s-a urmarit scaderea cotei

de participare a investitorilor nebancari n volumul total al VMS Graficul 3.24: Dinamica indicatorilor pe piat, a
tranzact, ionate si, respectiv, cresterea cotei tranzact, iilor de tipul secundara
banca-banca pna la 83.1 la suta, fat, a de 44.2 la suta n anul 2012.
12
44
Interesul participant, ilor piet, ei secundare a fost ndreptat spre VMS
40
10
36
cu maturitatea rezidual
a sub un an, si anume n intervalul de la
32
28 pna la 91 de zile, a caror pondere a constituit 60.2 la suta din
8
28
24
volumul total al tranzact, iilor realizate cu VMS.
6
64
Raport anual (2013)

n aceste circumstant, e, pe parcursul anului 2013 ratele dobnzilor
medii lunare la creditele/depozite interbancare au avut o tendint, a
de crestere, ment, inndu-se n zona superioara a coridorului ratelor
dobnzilor, iar n unele luni devansnd limita de sus a acestuia.
n anul 2013, rata medie lunar
a a dobnzii a variat ntre minima
de 5.48 la sut
a anual (martie) si maxima de 9.76 la sut
a anual
(februarie), iar rata medie anual
a.
Comparativ cu anul 2012, rata medie anual
a a dobnzii la
creditele/depozitele interbancare a crescut cu 1.42 puncte
procentuale, plasndu-se peste limita de sus a coridorului ratelor
de dobnd
a ale BNM cu 0.38 puncte procentuale.
Cresterea ratelor dobnzilor a reflectat agravarea condit, iilor de
ment, inere a lichidit
at, ii la b
ancile care au mprumutat pe piat, a
interbancar
a.
Termenul mediu ponderat al tranzact, iilor ncheiate ntre b
anci
n anul 2013 a alc
atuit 7 zile, fiind inferior celui consemnat n
anul 2012 cu 10 zile. Micsorarea termenului a fost cauzat
a de
amplificarea tranzact, iilor cu scadent, a minim
a a piet, ei.
Un
eveniment
favorabil
pentru
dezvoltarea
piet, ei
creditelor/depozitelor interbancare s-a produs la finele anului
2013, cnd prin Hotarrea Consiliului de administrat, ie nr.222 din
21 noiembrie 2013 a fost aprobat Regulamentul cu privire la
funct, ionarea piet, ei monetare interbancare n moneda nat, ional
a (n
vigoare din 29 noiembrie 2013). Regulamentul stabileste
principiile, regulile si termenii de baz
a ai piet, ei monetare
interbancare, atribut, iile si responsabilit
at, ile participant, ilor.
n baza prevederilor regulamentului nominalizat, tranzact, ionarea
mijloacelor pe piat, a interbancara are loc exclusiv prin intermediul
sistemului de tranzact, ionare din cadrul platformei unice de
tranzact, ionare furnizat
a de compania Bloomberg.
Modalitatea de tranzact, ionare implementat
a a oferit B
ancii
Nat, ionale posibilitatea monitoriz
arii n timp real a evolut, iei
condit, iilor piet, ei monetare interbancare si a acordat un plus de
manevrabilitate n realizarea politicii monetare.
Ratele dobnzilor de referint, a
pe piat, a monetar
a
interbancar
a
CHIBOR/CHIBID (cotat, ii orientative
Curba ratelor de referint, a
ale ratelor dobnzilor la plasarea/atragerea pe piat, a interbancar
a
65
a mijloacelor b
anesti n moneda nat, ional
a) au fost mai put, in
sensibile la ajustarea ratei de baz
a a BNM.
Randamentele CHIBOR/CHIBID s-au ment, inut stabile pe
parcursul primelor patru luni ale anului si au nregistrat o miscare
descendent
a la nceputul lunii mai, ca urmare a diminu
arii ratei
de baz
a a BNM, ns
a amplitudinea diminu
arilor fiind mai redus
a
comparativ cu cea a ratei de baz
a. n restul anului 2013 s-au
ment, inut n general stabile, nregistrnd sporadic usoare
modific
ari n ambele sensuri.
Ca urmare a acestor evolut, ii, cotat, iile CHIBOR 2W si CHIBID
2W s-au diminuat usor (cu 0.27 si, respectiv, cu 0.42 puncte
procentuale) comparativ cu valorile consemnate la finele anului
2012. La situat, ia din 31 decembrie 2013 cotat, ia CHIBOR 2W a
nregistrat 6.43 la suta, iar cotat, ia CHIBID 2W 2.34 la suta anual
(Graficul 3.2).
Activitatea dealerilor primari pe piat, a valorilor mobiliare de stat
Pe parcursul anului 2013 pe piat, a valorilor mobiliare de stat au

activat 11 dealeri primari, care, n conformitate cu acordurile cu
privire la ndeplinirea funct, iilor de dealer primar pe piat, a VMS
ncheiate cu BNM, au contribuit la plasarea titlurilor de stat pe
piat, a primar
a si la asigurarea lichidit
at, ii lor pe piat, a secundar
a.
Graficul 3.25: Structura procurarilor

VMS la
licitat, iile de piat, a primara n diviziune pe categorii
de participant, i
100%
11.0
2.5
6.5
2.9
6.6
2.5
80%
60%
90.5
86.5
Volumul cererilor depuse de c

atre dealerii primari la licitat, iile
de plasare a titlurilor de stat n anul 2013 a constituit 13253.2
milioane lei si a crescut cu 1330.8 milioane lei (11.2 la sut

a) fat, a
de anul 2012.
91.0
40%
20%
0%
2011
Dealeri primari
2012
2013
Investitori nebancari
Banci participante
Pe ansamblul anului 2013, dealerii primari au procurat valori

Sursa: BNM
mobiliare n volum de 7500.0 milioane lei, ceea ce constituie
97.2 la suta din oferta Ministerului Finant, elor (n anul 2012 acest
Graficul 3.26: Tranzact, iile de vnzare-cumparare

indicator a constituit 94.0 la sut
a).
Din volumul total de titluri de stat adjudecate, 91.0 la suta (6998.5
milioane lei) au fost procurate de c
atre dealerii primari n nume
si din cont propriu, volumul VMS procurate de c
atre investitorii
nebancari marcnd o crestere ca valoare absolut
a si o diminuare
marginal
a ca pondere n volumul alocat (Graficul 3.25).
n anul 2013, activitatea dealerilor primari pe piat, a secundar
aa
valorilor mobiliare de stat a scazut considerabil, ndeosebi privind
tranzact, iile de tipul banc
a-client, care au nregistrat un volum de
a din volumul total al tranzact, iilor cu
de 53.6 milioane lei (54.6 la sut
valorile mobiliare de stat) fat, a
a)
n anul 2012 (Graficul 3.26).
efectuate de catre
dealerii primari pe piat, a
secundara (milioane lei)
60
53.6
43.3
40
24.4
22.2
20
5.0
4.1
0
2011
Banc - banc
Sursa: BNM
2012
2013
Banc - client
66
Raport anual (2013)

Evident, a valorilor mobiliare n sistemul de nscrieri n
conturi la BNM
Sistemul de nscrieri n conturi ale valorilor mobiliare (SIC)

administrat de Banca Nat, ional
a a Moldovei este un sistem de
depozitare si decontare a valorilor mobiliare emise de c
atre
Ministerul Finant, elor al Republicii Moldova si a celor emise de
c
atre Banca Nat, ional
a a Moldovei.
Prin intermediul SIC se asigur
a executarea operativ
a si sigur
aa
operat, iunilor pe piat, a monetar
a ale B
ancii Nat, ionale, procesarea
operat, iunilor derulate de participant, i n relat, ie cu emitent, ii,
efectuarea transferurilor de valori mobiliare n conexiune cu
sistemul de pl
at, i al BNM.
La data de 31 decembrie 2013 n Sistemul de nscrieri n conturi au
fost nregistrate valori mobiliare n suma totala de 9502.1 milioane
lei la valoarea nominal
a, care n diviziune pe emitent, i constituie
dup
a cum urmeaz
a:
I. Ministerul Finant, elor VMS n sum
a total
a 6897.4 milioane lei,
inclusiv:
4619.7 milioane lei, sau 67.0 la sut
a constituie VMS emise
prin licitat, ii si subscriere pe piat, a primar
a;
a constituie VMS emise n
favoarea Bancii de Economii n conformitate cu Legea nr.190
privind unele masuri suplimentare de asigurare a stabilitat, ii
financiare;
a constituie VMS emise
si livrate B
ancii Nat, ionale.
II. Banca Nat, ionala a Moldovei certificatele BNM (CBN) n suma
total
a 2604.7 milioane lei.
Suma total
a a VMS nregistrate n SIC la valoarea nominal
a este
repartizat
a pe det, in
atori n felul urm
ator:
B
anci
la 31.12.2013 - 4381.4 milioane lei
la 31.12.2012 - 3987.5 milioane lei
Alt, i investitori (inclusiv Fondul de garantare a depozitelor n
sistemul bancar)
67
la 31.12.2013 - 424.6 milioane lei

la 31.12.2012 - 258.5 milioane lei
Banca Nat, ional
a a Moldovei (VMS livrate BNM ca rezultat al
convertirii mprumuturilor acordate anterior statului s, i reemise Graficul 3.27: Structura valorilor mobiliare de
stat aflate n circulat, ie n profilul det, inatorilor

la
ulterior)
31.12.2012
la 31.12.2013 - 2091.4 milioane lei

la 31.12.2012 - 2086.5 milioane lei
La situaia din 31.12.2012

Banca
Naional
33.0%
La situat, ia din 31 decembrie 2013, fat, a de anul 2012, n structura

det, in
atorilor VMS au fost evident, iate urm
atoarele modific
ari:
majorarea cotei det, inute de b
anci ca urmare a cresterii
volumului procur
arii VMS pe piat, a primar
a;
Bnci
62.9%
Ali
investitori
4.1%
Sursa: BNM
majorarea cotei investitorilor nebancari, care n calitate de

alternative de investit, ii au preferat s
a-si asume riscuri mai Graficul 3.28: Structura valorilor mobiliare de
stat aflate n circulat, ie n profilul det, inatorilor

la
mici investind n piat, a valorilor mobiliare de stat;
31.12.2013
micsorarea cotei det, inute de c

a cauzat
a
de evolut, ii descendente a ratelor dobnzilor la VMS emise si
livrate n urma convertirii mprumuturilor acordate anterior
statului.
La situaia din 31.12.2013

Bnci
63.5%
Banca
Naional
30.3 %
Certificatele BNM n sum

a total
a de 2604.7 milioane lei au fost
nregistrate n portofoliile b
ancilor licent, iate.
Pe parcursul anului 2013 n SIC la Banca Nat, ional
a au fost
nregistrate 7753 operat, iuni n valoare de 232356.7 milioane lei,
dintre care:
Operat, iuni pe piat, a primar

a a VMS si certificate BNM
R
ascump
ararea si plata dobnzii de c
atre Ministerul
Finant, elor a valorilor mobiliare de stat la data scadent, ei
acestora 15487.0 milioane lei.
R
ascump
ararea de c
a a certificatelor
BNM la data scadent, ei acestora 98120.1 milioane lei.
Operat, iuni de vnzare-cump
arare 49.4 milioane lei, din
ele:
Ali
investitori
6.2%
Sursa: BNM
68
Raport anual (2013)

operat, iuni cu VMS 29.4 milioane lei;
operat, iuni cu certificatele BNM 20.0 milioane lei.
Operat, iuni de gajare 5680.2 milioane lei.
Operat, iuni REPO 0.6 milioane lei.
Din totalul transferurilor realizate n anul 2013, 98.6 la sut

a
reprezint
a transferuri DvP (livrare contra plat
a), iar 1.4 la sut
a
reprezint
a transferuri FoP (f
ar
a plat
a), acestea din urm
a fiind
transferuri efectuate ntre b
anci si BNM la operat, iunile de gajare,
precum si transferuri ntre b
anci si client, ii acestora.
3.4
Graficul 3.29: Fluctuat, iile cursului oficial al leului

moldovenesc
18
Piat, a valutara
Evolut, ia cursului nominal s, i real efectiv
Pe parcursul anului 2013 cursul de schimb oficial nominal al

de dolarul SUA, ct s, i
monedei nat, ionale s-a depreciat att fat, a
de euro cu 8.2 la sut
fat, a
a s, i 12.3 la sut
a respectiv comparativ cu
finele anului 2012 (Graficul 3.29).
MDL
16
14
12
01/10
02/10
03/10
04/10
05/10
06/10
07/10
08/10
09/10
10/10
11/10
12/10
01/11
02/11
03/11
04/11
05/11
06/11
07/11
08/11
09/11
10/11
11/11
12/11
01/12
02/12
03/12
04/12
05/12
06/12
07/12
08/12
09/12
10/12
11/12
12/12
01/13
02/13
03/13
04/13
05/13
06/13
07/13
08/13
09/13
10/13
11/13
12/13
10
Cursul oficial al monedei naionale fa de dolarul SUA

Cursul oficial al monedei naionale fa de euro
a fost nregistrat
Aceeas, i tendint, a
a s, i de cursul oficial mediu de
de
schimb al monedei nat, ionale care n 2013 s-a depreciat fat, a
de euro cu 4.0 la sut
dolarul SUA s, i fat, a
a s, i 7.5 la sut
a, respectiv,
n raport cu cursul oficial nominal mediu de schimb al monedei
nat, ionale nregistrat n 2012 (Graficul 3.30).
Sursa: BNM
Graficul 3.30: Contribut, ia principalilor parteneri

comerciali ai Republicii Moldova la modificarea
cursului real efectiv pe parcursul anului 2013
Depreciere (-) /apreciere (+)
Turcia
Italia
Germania
Bulgaria
Romnia
Belarus
Ucraina
Federaia Rus
Lituania
Olanda
Austria
Frana
Grecia
Marea Britanie
Polonia
-1.5
-1.3
-1.1
-0.9
-0.7
-0.5
-0.3
puncte procentuale
-0.1
0.1
0.3
n acelas, i timp, a fost consemnat

a s, i o depreciere a cursului
de schimb real efectiv al monedei nat, ionale13 , calculat n baza
ponderii principalilor parteneri comerciali s, i a cursurilor medii
de luna decembrie 2012). La
de schimb (de 3.9 la sut
a fat, a
deprecierea cursului de schimb real efectiv contribut, ia majoritar
a
i-a revenit Romniei (cu 1.5 puncte procentuale), a c
arei moned
a
s-a ntarit att fat, a de leul moldovenesc, ct s, i fat, a de dolarul SUA.
Oferta net
a de valut
a str
ain
a de la persoanele fizice a nregistrat n
2013 o cres, tere anual
a de 8.4 la sut
a, nsumnd 2934.7 milioane
dolari SUA. n structura anual
a pe valute, se atest
a predominant, a
ofertei nete n euro, a c
arei pondere a constituit 46.0 la sut
a.
Totodat
a, a fost nregistrat
a o cres, tere gradual
a a ofertei n ruble
ruses, ti14 , n mod special spre finele anului, astfel nct n
Sursa: BNM
13
14
calculat comparativ cu luna decembrie 2000

recalculat
a la cursul constant din 31 decembrie 2013
69
decembrie 2013 acesteia i-a revenit ponderea majoritar

a de 39.3
la sut
a (Graficul 3.32).
Graficul 3.31: Dinamica cursului nominal efectiv
s, i real efectiv al monedei nat, ionale calculat n
n ceea ce prives, te evolut, ia vnz

a str
ain
a c
atre baza ponderii principalilor parteneri comerciali pe
persoanele juridice, se atest
a o cres, tere anual
a a acestora cu 6.3 la parcursul perioadei dec. 2007 - dec. 2013
sut
a, care au atins suma de 2669.9 milioane dolari SUA. Referitor
la structura valutar
a anual
a, vnz
arile nete de dolari SUA ocup
a 160%
(Dec.2000-100%)
ponderea majoritara (65.4 la suta), fiind urmate de vnzarile nete 140%
de euro (34.0 la sut
a) s, i ruble ruses, ti (1.2 la sut
a).
120%
Prin urmare, n anul 2013 vnz

arile de valut
a str
ain
a au fost
acoperite n proport, ie de 109.9 la sut
a de c
atre oferta net
a de
valut
a str
ain
a comparativ cu 107.8 la sut
a n anul 2012.
100%
80%
12/07
03/08
06/08
09/08
12/08
03/09
06/09
09/09
12/09
03/10
06/10
09/10
12/10
03/11
06/11
09/11
12/11
03/12
06/12
09/12
12/12
03/13
06/13
09/13
12/13
60%
01/12
02/12
03/12
04/12
05/12
06/12
07/12
08/12
09/12
10/12
11/12
12/12
01/13
02/13
03/13
04/13
05/13
06/13
07/13
08/13
09/13
10/13
11/13
12/13
Des, i gradul de acoperire nu a fost uniform pe tot parcursul anului,

NEER
REER
de ment, ionat ca, n anul 2013 piat, a valutara interna a fost saturata
Sursa: BNM
de lichidit
at, i n valut
a str
ain
a. Pe lng
a excedentul de ofert
a de
valut
a peste cererea de valut
a (264.8 milioane dolari SUA), drept
Graficul 3.32: Structura valutara a ofertei nete de
factor de generare a surplusului de valut
a a fost fluxul net pozitiv valuta strain
a (valutele sunt recalculate n dolari
aferent creditelor s, i investit, iilor, care a constituit 444.9 milioane SUA la curs mediu constant)
dolari SUA, majorndu-se cu 115.5 milioane dolari SUA comparativ
100%
cu 2012. n vederea reducerii presiunilor dezinflat, ioniste15 s, i
consolidarii rezervelor valutare ale statului, BNM a procurat de pe
80%
piat, a valutara interbancara valuta n suma totala de 304.6 milioane
60%
dolari SUA16 . Astfel, des, i premisele de pe piat, a valutar
a intern
a
au fost de apreciere, cursul de schimb al leului moldovenesc n
40%
raport cu dolarul SUA a fost ntr-o tendint, a generala de depreciere
20%
pe parcursul anului 2013 (Graficul 3.34). Dinamica cursului a fost
0%
determinat
a att de intervent, iile de cump
arare a valutei realizate
de c
atre BNM pentru a atenua presiunile dezinflat, ioniste, precum
USD
EUR
RUB
s, i de evolut, ia valutelor str
aine pe piet, ele externe.
Sursa: BNM
n primul trimestru al anului 2013, des, i vnz

arile de valut
a
str
ain
a c
atre persoanele juridice au fost acoperite la limit
a prin Graficul 3.33: Ritmul de cres, tere al ofertei nete
a de la persoanele fizice, pe valute
oferta net
a de valut
a str
ain
a de la persoanele fizice (99.9 la de valuta strain
(fat, a de perioada similara a anului precedent)
sut
a), cursul mediu de schimb al monedei nat, ionale, n raport
cu dolarul SUA a nregistrat o apreciere moderat
a. Aceasta a fost 150%
generat
a de fluxul net aferent creditelor s, i investit, iilor atrase de 120%
c
atre persoanele juridice rezidente n sum
a de 106.0 milioane 90%
dolari SUA, fiind vorba majoritar despre investit, iile de la fondatori 60%
n capitalul unor ntreprinderi. n contextul acestor evolut, ii, pe 30%
parcursul trimestrului I, 2013, BNM a absorbit surplusul de valuta
0%
str
ain
a prin procurarea a 23.9 milioane dolari SUA.
-30%
15
16
n contextul regimului de t, intire a inflat, iei

cifra include intervent, iile viznd toate valutele
USD
Sursa: BNM
EUR
RUB
Total
11/13
09/13
07/13
05/13
03/13
01/13
11/12
09/12
07/12
05/12
03/12
01/12
-60%
n trimestrul II al anului 2013, cursul mediu de schimb al leului

moldovenesc n raport cu dolarul SUA s-a depreciat, prezentnd
70
Raport anual (2013)
Graficul 3.34: Gradul de acoperire a vnzarilor

a persoanelor juridice prin
nete de valuta strain
a de la persoanele
oferta neta de valuta strain
fizice s, i dinamica cursului mediu de schimb al
monedei nat, ionale fat, a de dolarul SUA
200%
MDL/USD 13.1
180%
12.9
160%
12.7
12.5
140%
12.3
120%
173.5%129.8%
100%
12.1
113.0%
11.9
123.8%
146.4%
80%
110.1%
116.4%
111.3%
96.3%
96.2%
89.9% 94.6%
110.8%
60% 88.4%
98.6%
40%
92.1%
111.9%139.5%99.9%100.2%99.3%
94.1%
11.7
11.5
88.8%11.3
97.6%
11.1
12/13
11/13
10/13
09/13
08/13
07/13
06/13
05/13
04/13
03/13
02/13
01/13
12/12
11/12
10/12
09/12
08/12
07/12
06/12
05/12
04/12
03/12
02/12
01/12
20%
tendint, e de apreciere sau depreciere n funct, ie de evolut, ia gradului

de acoperire a cererii de valut
a str
ain
a de c
atre ofert
a. Astfel,
n luna aprilie, n condit, iile cursului de schimb atractiv, oferta
net
a de valut
a str
ain
a de la persoanele fizice a crescut. Avnd
n vedere presiunile de apreciere create pe piat, a valutar
a intern
a,
BNM a efectuat intervent, ii de procurare a valutei straine n aprilie
s, i n debutul lunii mai (25.0 milioane dolari SUA). Ulterior, n
lunile mai s, i iunie, au fost nregistrate pl
at, i semnificative de
dividende de c
atre anumite ntreprinderi cu capital str
ain. n
aceste condit, ii, a crescut cererea de valut
a str
ain
a din partea
persoanelor juridice, respectiv reducerea gradului de acoperire a
cererii de c
atre ofert
a. Aceasta a determinat intervent, ia B
ancii
Nat, ionale n vederea satisfacerii necesit
at, ilor de valut
a ale piet, ei,
prin efectuarea operat, iunilor swap de vnzare.
Vnzrile nete de valut strin ctre persoanele juridice

Gradul de acoperire a vnzrilor nete de valut strin ctre persoanele juridice
prin oferta net de valut strin de la persoanele fizice
Cursul mediu MDL/USD
Sursa: BNM
Graficul 3.35: Evolut, ia rezervelor valutare
exprimate n luni de import de marfuri

s, i servicii
2900
mil. USD
luni de import
5.0
4.5
2500
4.0
2300
3.5
2100
3.0
1900
2.5
1700
2.0
1500
1.5
1300
1.0
1100
0.5
900
0.0
01/09
03/09
05/09
07/09
09/09
11/09
01/10
03/10
05/10
07/10
09/10
11/10
01/11
03/11
05/11
07/11
09/11
11/11
01/12
03/12
05/12
07/12
09/12
11/12
01/13
03/13
05/13
07/13
09/13
11/13
2700
Active oficiale de rezerv

Active oficiale de rezerv n luni de import de mrfuri i servicii
Sursa: BNM
n trimestrul III al anului 2013, piat, a valutar

a intern
a a fost
suprasaturat
a de lichidit
at, i, oferta net
a record de valut
a str
ain
a
de la persoanele fizice (934.2 milioane dolari SUA) dep
as, ind
cu 32.5 la sut
a cererea de valut
a str
ain
a din partea agent, ilor
economici. Totus, i, n aceast
a perioad
a se atest
a o depreciere a
de dolarul
cursului mediu de schimb al monedei nat, ionale fat, a
SUA, determinat
a de evolut, ia valutelor str
aine pe piet, ele externe,
precum s, i de intervent, iile (n sum
a total
a de 247.8 milioane
dolari SUA) realizate de BNM n scopul reducerii presiunilor
dezinflat, ioniste17 s, i consolid
arii rezervelor valutare ale statului.
n trimestrul IV 2013, cursul mediu de schimb al monedei
de dolarul SUA a consemnat o depreciere
nat, ionale fat, a
trimestrial
a, cu evolut, ii lunare specifice. Astfel, n prima parte a
lunii octombrie 2013, cursul de schimb al monedei nat, ionale s-a
depreciat cu 1.6 la sut
a, dup
a care s, i-a schimbat trendul marcnd
o apreciere brusc
a pe fondul dep
as, irii cu 29.8 la sut
a a cererii de
valut
a de c
atre ofert
a. n ultimele dou
a luni ale anului, premisele
de apreciere s-au atenuat pe fundalul cres, terii cererii de valut
a
str
ain
a caracteristic
a acestei perioade, cnd are loc intensificarea
pl
at, ilor pentru importul de resurse energetice.
La finele anului 2013, activele oficiale de rezerv
a s-au cifrat
la 2820.6 milioane dolari SUA, majorndu-se cu 12.2 la sut
a
de finele anului anterior s, i acoperind circa 4.818 luni de
fat, a
import (Graficul 3.35). Majorarea activelor oficiale de rezerv
a
a fost condit, ionat
a de procur
arile de valut
a str
ain
a de pe piat, a
valutar
a intern
a realizate de BNM, precum s, i de recept, ionarea
de c
atre Ministerul Finant, elor a granturilor acordate de c
atre
Comisia European
a pentru sust, inere bugetar
a aferente reform
arii
17
n contextul regimului de t, intire a inflat, iei

calculat n baza prognozei aferente importului de bunuri s, i servicii pentru
anul 2014
18
sectorului justit, iei (15.0 milioane euro sau echivalentul a 20.29
milioane dolari SUA), sectorului energetic (11.6 milioane euro sau
echivalentul a 15.8 milioane dolari SUA), sectorului de stimulare
economic
a n zonele rurale (13.0 milioane euro sau echivalentul
a 17.64 milioane dolari SUA). n acelas, i timp, Banca Mondial
aa
acordat Ministerului Finant, elor un credit aferent Proiectului Suport
de urgent, a
pentru agricultura Moldovei (6.38 milioane dolari SUA),
precum s, i un credit n domeniul educat, iei (3.92 milioane dolari
SUA).
Evolut, ia piet, ei valutare a Republicii Moldova. Activitatea BNM pe

piat, a valutara
Analiza piet, ei valutare a Republicii Moldova n anul 2013 denot

a
trendul ascendent al tranzact, iilor efectuate pe piat, a valutar
a
intern
a contra MDL.
Rulajul total al valutelor tranzact, ionate contra MDL n aceast
a
19
perioad
a a nsumat echivalentul a 22788.1 milioane dolari SUA,
de anul 2012 (Tabelul A.11).
a fat, a
n structura rulajului total, cump
ar
arile de valut
a str
ain
a pe piat, a
valutara interna contra MDL au constituit 11416.5 milioane dolari
SUA, iar vnz
arile 11371.6 milioane dolari SUA. Ascensiunea
tranzact, iilor a fost propulsat
a n principal pe piat, a valutar
a prin
virament, n special de tranzact, iile reversibile de tip swap valutar
efectuate n anul 2013 de catre bancile rezidente (de 4.4 ori) s, i de
Banca Nat, ionala a Moldovei (de 2.3 ori), precum s, i de tranzact, iile
b
ancilor nerezidente (cu 56.5 la sut
a).
dominant
Totodat
a, o prezent, a
a pe piat, a valutar
a prin virament
au avut-o n anul 2013 persoanele juridice, nregistrnd cres, teri
cu 15.2 la sut
a.
Pe piat, a valutar
a n numerar a crescut rulajul att la punctele de
schimb valutar ale b
ancilor licent, iate (cu 7.3 la sut
a), ct s, i la
casele de schimb valutar (cu 16.7 la sut
a) (Tabelul A.11).
Pe parcursul anului 2013, la fel ca s, i anul 2012, dolarul SUA a
ment, inut pozit, ia dominant
a att n rulajul total al tranzact, iilor
valutare pe piat, a valutar
a intern
a, ct s, i n rulajul tranzact, iilor
valutare efectuate pe piat, a valutar
a prin virament, cednd pozit, ia
dominant
a valutei str
aine euro n rulajul pe piat, a valutar
a n
numerar (tabelul A.12).
19
Suma nu include cump

ar
arile/vnz
arile contra MDL efectuate de BNM s, i
Ministerul Finant, elor
71
72
Raport anual (2013)

Modific
ari n pozit, ii s-au nregistrat la capitolul cump
ar
ari totale
de pe piat, a valutar
a. Astfel, dac
a n anul 2012 majoritar la acest
capitolul a fost euro, n anul 2013 situat, ia s-a inversat n favoarea
dolarului SUA.
Comparativ cu anul 2012, cumpararile de valuta straina efectuate
de c
atre b
ancile licent, iate pe piat, a valutar
a intern
a n 2013 s-au
majorat semnificativ, cu 4181.8 milioane dolari SUA, sau cu 62.4
la sut
a (Tabelul A.13). Aceast
a majorare s-a datorat n principal
cres, terii cump
ar
arilor de valut
a str
ain
a efectuate de la b
ancile
rezidente - cu 3340.5 milioane dolari SUA (de 4.4 ori), s, i de la
BNM - cu 229.2 milioane dolari SUA (de 12.5 ori), preponderent
datorit
a tranzact, iilor de tip swap de cump
arare.
De asemenea, au crescut cump
ar
arile de valut
a str
ain
a de la
persoanele juridice - cu 408.3 milioane dolari SUA (20.9 la sut
a),
s, i de la persoanele fizice - cu 274.4 milioane dolari SUA (8.6 la
sut
a).
Astfel, n anul 2013 cumpararile de valuta straina de catre bancile
licent, iate pe piat, a valutara interna au fost efectuate preponderent
de la b
ancile rezidente (39.6 la sut
a), persoanele fizice s, i juridice
(31.9 la sut
a s, i 21.7 la sut
a, respectiv).
Comparativ cu anul 2012, vnzarile de valuta straina efectuate de
c
atre b
ancile licent, iate din Republica Moldova pe piat, a valutar
a
interna n anul 2013 au crescut cu 4117.8 milioane dolari SUA, sau
cu 61.2 la suta (Tabelul A.14). Aceasta majorare a fost condit, ionata
n special de majorarea vnz
arilor c
atre b
ancile rezidente cu
3348.1 milioane dolari SUA (de 4.4 ori), s, i c
atre BNM - cu 223.7
milioane dolari SUA (67.8 la sut
a), fiind determinat
a n principal
de tranzact, iile de tip swap de vnzare. De asemenea, au crescut
vnz
arile de valut
a str
ain
a c
atre persoanele juridice cu 566.5
milioane dolari SUA (12.7 la sut
a).
Vnzarea valutei de c
atre b
ancile licent, iate pe piat, a valutar
a
intern
a n anul 2013 s-a efectuat preponderent n favoarea
persoanelor juridice (46.4 la sut
a), b
ancilor rezidente (39.9 la
sut
a), BNM (5.1 la sut
a) s, i a persoanelor fizice (5.0 la sut
a).
Excedentul de valut
a str
ain
a de pe piat, a valutar
a intern
a n suma
total
a de 3077.3 milioane dolari SUA, care deriv
a cu prec
adere
de la persoanele fizice (2925.0 milioane dolari SUA, sau 95.0
la sut
a) (tabelul A.15), procurat de b
anci n anul 2013, a fost
vndut persoanelor juridice (2669.9 milioane dolari SUA) s, i Bancii
Nat, ionale a Moldovei (304.6 milioane dolari SUA).
73
a ale
Dinamica activelor s, i obligat, iunilor n valuta strain
bancilor
La data de 31 decembrie 2013, soldul activelor valutare

bilant, iere20 ale b
ancilor licent, iate (credite acordate, Graficul 3.36: Evolut, ia activelor valutare bilant, iere
licent, iate s, i a cursului oficial de

disponibilit
at, i, rezerve obligatorii, alte active n valut
a str
ain
a s, i ale bancilor
schimb
al
monedei
nat, ionale fat, a de dolarul SUA
active atas, ate la cursul valutei str
aine) s-a majorat n comparat, ie
mil.USD
MDL/USD
cu 31 decembrie 2012 cu 32.6 la sut
a (de la 1969.2 milioane
13.5
3300
dolari SUA pn
a la 2610.2 milioane dolari SUA). Aceast
a
13.0
3000
majorare s-a produs datorit
a intensific
arii unor operat, iuni cu
12.5
2700
21
client, ii nerezident, i
ai unor b
anci locale, precum s, i a
12.0
2400
plasamentelor interbancare pe piat, a intern
a.
11.5
2100
12/13
11/13
10/13
09/13
08/13
07/13
06/13
1200
05/13
10.0
04/13
1500
03/13
1800
10.5
02/13
11.0
01/13
n structura activelor valutare bilant, iere ponderea majoritar

a ia revenit soldului creditelor acordate n valut
a str
ain
a, care a
a la data de 31 decembrie 2013 (Tabelul
A.16), n scadere cu 12.8 puncte procentuale fat, a de 31 decembrie
2012. Acest indicator a variat pe parcursul anului 2013 de la
nivelul minim de 49.9 la sut
a pn
a la nivelul maxim de 64.9 la
suta. Comparativ cu 31 decembrie 2012, soldul creditelor acordate
n valut
a str
ain
a s-a majorat cu echivalentul a 68.7 milioane dolari
SUA (de la 1240.2 mil. dolari SUA pna la 1308.9 milioane dolari
SUA), sau cu 5.5 la sut
a.
Total active valutare bilaniere

Cursul oficial MDL/USD la data gestionar
Sursa: BNM
n ceea ce prives, te structura valutara a creditelor acordate n valuta

str
ain
a, la 31 decembrie 2013 au prevalat creditele acordate n
euro (58.8 la sut
a), fiind urmate de cele n dolari SUA (40.8 la Graficul 3.37: Dinamica disponibilitat
, ilor n valuta
sut
a) (Tabelul A.17). n valori absolute, soldul creditelor n euro strain
a (echivalentul n milioane dolari SUA)
s, i soldul creditelor n dolari SUA s-au majorat cu echivalentul a
54.222 milioane dolari SUA (de la 715.6 milioane dolari SUA pna
la 769.8 milioane dolari SUA), sau cu 7.6 la sut
a s, i respectiv cu 1000
echivalentul a 10.0 milioane dolari SUA (de la 524.6 milioane 800
600
dolari SUA pna la 534.6 milioane dolari SUA), sau cu 1.9 la suta.
400
200
20
excluznd pozit, ia de reglare la active n valut

a str
ain
a
condit, ionate de atragerea plasarilor la termen de la banci straine, cres, terea
soldurilor conturilor curente ale persoanelor juridice nerezidente, contractarea
unor credite subordonate, precum s, i atragerea altor mprumuturi de la
nerezident, i
22
dintre care 26.2 milioane dolari SUA condit, ionate de diferent, a de curs
de dolarul SUA
valutar, ca urmare a aprecierii euro fat, a
21
12/13
11/13
10/13
09/13
08/13
07/13
06/13
05/13
04/13
Conturi Nostro deschise n strintate

Numerar n valut strin
Plasri n strintate ale bncilor din Moldova
Mijloace plasate overnight
Sursa: BNM
La sfrs, itul anului 2013 disponibilit

at, ile n valut
a str
ain
a,
comparativ cu 31 decembrie 2012, s-au majorat cu echivalentul a
03/13
02/13
0
01/13
La finele anului 2013, ponderea disponibilitat, ilor n valuta straina

a constituit 32.4 la sut
a n totalul activelor valutare bilant, iere ale
b
ancilor licent, iate. Acest indicator a variat pe parcursul anului de
la nivelul minim de 16.9 la sut
a pn
a la nivelul maxim de 32.4 la
sut
a.
74
Raport anual (2013)

453.6 milioane dolari SUA (de la 392.9 milioane dolari SUA pn
a
la 846.5 milioane dolari SUA), sau de 2.2 ori (Tabelul A.18).
Disponibilit
at, ile n valut
a str
ain
a ale b
ancilor licent, iate la 31
decembrie 2013 au avut urm
atoarea structur
a: mijloacele plasate
overnight n strainatate 44.1 la suta, conturile Nostro deschise
n str
ain
atate 33.7 la sut
a, numerar n valut
a str
ain
a 12.0 la
sut
a, plas
ari n str
ain
atate ale b
ancilor licent, iate 9.9 la sut
a s, i
valori mobiliare n valut
a str
ain
a 0.3 la sut
a.
La 31 decembrie 2013, soldul disponibilit
at, ilor n valut
a str
ain
a
a nregistrat urm
atoarea structur
a pe tipuri de valute: dolarul
SUA 64.1 la sut
a, euro 31.4 la sut
a, rubla ruseasc
a 4.0 la
sut
a, alte valute 0.5 la sut
a (Tabelul A.19). Astfel, ponderea
disponibilitat, ilor n dolari SUA a sporit cu 24.3 puncte procentuale
n detrimentul ponderii disponibilit
at, ilor n euro, care s-a redus
cu 19.8 puncte procentuale. Modificarea structurii valutare a
disponibilit
at, ilor n valut
a str
ain
a s-a produs datorit
a sporirii
semnificative a mijloacelor atrase de la nerezident, i preponderent
n dolari SUA.
La 31 decembrie 2013, soldul rezervelor obligatorii n valut
a str
ain
a
s-a majorat cu 9.0 la sut
a, de la 189.4 milioane dolari SUA pn
a
la 206.4 milioane dolari SUA, constituind 7.9 la sut
a din totalul
activelor valutare bilant, iere ale b
ancilor licent, iate s, i pe parcursul
perioadei de referint, a a variat ntre nivelul minim de 7.9 la suta s, i
nivelul maxim de 10.0 la sut
a.
Referitor la soldul altor active, c
atre finele anului 2013 se atest
ao
majorare a acestuia cu echivalentul a 110.4 milioane dolari SUA,
pna la 154.0 milioane dolari SUA, prioritar din contul mijloacelor
overnight plasate pe piat, a interbancar
a local
a.
Soldul activelor atas, ate la cursul valutei str
aine la data de 31
decembrie 2013 a constituit echivalentul a 94.4 milioane dolari
SUA, nregistrnd o sc
adere cu 8.7 milioane dolari SUA, sau cu
8.4 la sut
a comparativ cu 31 decembrie 2012. Soldul creditelor
acordate atas, ate a nregistrat pe parcursul anului 2013 valoarea
minim
a de 96.4 milioane dolari SUA s, i valoarea maxim
a 107.6
milioane dolari SUA.
Soldul obligat, iunilor valutare bilant, iere ale b
ancilor licent, iate
n perioada de referint, a a consemnat o majorare cu echivalentul a
583.0 milioane dolari SUA23 (de la 1947.8 milioane dolari SUA la
data de 31 decembrie 2012 pna la 2530.8 milioane dolari SUA la
data de 31 decembrie 2013), sau cu 29.9 la sut
a (Tabelul A.20).
23
ca urmare a atragerii plas

arilor la termen de la b
anci str
aine, cres, terii
soldurilor conturilor curente ale persoanelor juridice nerezidente, contract
arii
unor credite subordonate, atragerii altor mprumuturi de la nerezident, i
La 31 decembrie 2013, soldul depozitelor la termen n valut
a
str
ain
a ale client, ilor a avut cea mai semnificativ
a pondere n
totalul obligat, iunilor valutare bilant, iere (38.5 la sut
a). n acest
context, soldul acestor depozite s-a majorat comparativ cu finele
anului 2012 cu echivalentul a 87.6 milioane dolari SUA, sau cu
9.9 la suta, preponderent din contul majorarii soldului depozitelor
persoanelor fizice rezidente. n acelas, i timp, depozitele la termen
ale nerezident, ilor au nregistrat o sc
adere nesemnificativ
a (de la
54.1 milioane dolari SUA la 31 decembrie 2012 pn
a la 52.6
milioane dolari SUA la data de 31 decembrie 2013) din contul
persoanelor juridice nerezidente. Pe parcursul anului 2013,
ponderea depozitelor la termen ale nerezident, ilor n totalul
depozitelor la termen ale client, ilor a variat ntre 4.9 s, i 6.9 la sut
a.
Soldul conturilor curente n valut
a str
ain
a ale client, ilor la data
de 31 decembrie 2013 s-a cifrat la 374.1 milioane dolari SUA,
majorndu-se cu 37.6 la suta fat, a de finele 2012. Aceasta majorare
a fost condit, ionat
a prioritar de sporirea mijloacelor n conturile
curente ale persoanelor juridice nerezidente. C
atre finele anului
2013, soldul conturilor curente n valut
a str
ain
a ale client, ilor a
nregistrat o pondere de 14.8 la sut
a n totalul obligat, iunilor
bilant, iere n valuta straina (ce a variat ntre nivelul minim de 11.8
la sut
a s, i nivelul maxim de 15.6 la sut
a pe parcursul perioadei de
). Totodat
referint, a
a, soldului conturilor curente n valut
a str
ain
a
ale nerezident, ilor i-a revenit o cot
a de 27.0 la sut
a n totalul
conturilor curente n valuta straina ale client, ilor bancilor licent, iate,
comparativ cu 9.5 la sut
a la finele anului 2012.
, depozitele diverse n valut
La sfrs, itul perioadei de referint, a
a
str
ain
a ale client, ilor au constituit 7.4 la suta n totalul obligat, iunilor
valutare bilant, iere, soldul acestora mics, orndu-se n proport, ii
infime (de la 186.9 milioane dolari SUA la 31 decembrie 2012 pna
la 186.4 milioane dolari SUA la data de 31 decembrie 2013), sau cu
0.3 la suta. Pe parcursul anului 2013 ponderea depozitelor diverse
ale nerezident, ilor n totalul depozitelor diverse ale client, ilor a
variat ntre 1.2 s, i 2.3 la sut
a, al c
aror sold constituind la finele
anului 2.9 milioane dolari SUA, fiind det, inute de persoanele fizice
nerezidente.
Obligat, iunile de baz
a de bilant, n valut
a str
ain
a ale b
ancilor
licent, iate (depozitele la termen, depozitele diverse s, i conturile
curente ale client, ilor) s-au majorat cu echivalentul a 189.3
milioane dolari SUA (de la 1344.4 milioane dolari SUA la 31
decembrie 2012 pn
a la 1533.7 milioane dolari SUA la 31
decembrie 2013), sau cu 14.1 la sut
a. Majorarea a fost
condit, ionat
a preponderent de sporirea mijloacelor plasate de
persoanele juridice nerezidente (cu 65.7 milioane dolari SUA),
precum s, i de persoanele fizice rezidente (cu 78.2 milioane dolari
75
76
Raport anual (2013)

SUA24 ). Totodata, nerezident, ilor le-a revenit o cota de 10.2 la suta
n totalul soldului obligat, iunilor de baz
a de bilant, n valut
a
de 31
str
ain
a, n cres, tere cu 4.1 puncte procentuale fat, a
decembrie 2012.
Ponderea soldului depozitelor n euro n totalul depozitelor n
valut
a str
ain
a ale client, ilor a constituit la sfrs, itul perioadei de
referint, a 63.0 la suta, mics, orndu-se fat, a de 31 decembrie 2012 cu
3.1 puncte procentuale, ponderea minim
a pe parcursul perioadei
fiind de 62.4 la sut
de referint, a
a, iar cea maxim
a de 67.8 la
sut
a (Tabelul A.21). Soldul depozitelor client, ilor n euro la 31
decembrie 2013 a constituit echivalentul a 966.9 milioane dolari
SUA, majorndu-se cu echivalentul a 78.2 milioane dolari SUA,
sau cu 8.8 la sut
a comparativ cu 31 decembrie 2012. n acelas, i
timp, 32.3 milioane dolari SUA din majorarea soldului depozitelor
n euro se datoreaz
a diferent, elor de curs valutar, ca urmare a
de dolarul SUA pe piat, a internat, ional
aprecierii euro fat, a
a.
La 31 decembrie 2013, ponderea soldului depozitelor client, ilor n
dolari SUA s-a majorat cu 3.5 puncte procentuale n comparat, ie cu
sfrs, itul anului 2012 (de la 32.5 la sut
a pn
a la 36.0 la sut
a). Pe
parcursul anului 2013, ponderea maxima a acestor depozite a fost
de 36.7 la sut
a, iar cea minim
a 30.7 la sut
a. Soldul depozitelor
a constituit 551.9
n dolari SUA la finele perioadei de referint, a
milioane dolari SUA, nregistrnd o majorare cu 115.4 milioane
dolari SUA, sau cu 26.4 la suta comparativ cu 31 decembrie 2012.
Depozitele n ruble ruses, ti s, i n alte valute constituie o parte
nesemnificativ
a din depozitele n valut
a str
ain
a ale client, ilor pe
sistemul bancar. La sfrs, itul perioadei analizate, soldul depozitelor
n ruble ruses, ti a constituit echivalentul a 12.0 milioane dolari
SUA, n mare parte provenite de la persoanele juridice nerezidente.
Ponderea soldului depozitelor n ruble ruses, ti n totalul depozitelor
client, ilor s-a mics, orat pn
a la 0.8 la sut
a, comparativ cu 1.2 la
sut
a la finele anului 2012.
La 31 decembrie 2013, ponderea soldului creditelor primite n
valut
a str
ain
a n totalul obligat, iunilor valutare bilant, iere ale
b
ancilor licent, iate a constituit 18.7 la sut
a, mics, orndu-se n
valori absolute cu echivalentul a 4.5 milioane dolari SUA (de la
476.9 milioane dolari SUA pn
a la 472.4 milioane dolari SUA),
de sfrs, itul anului 2012.
sau cu 0.9 la sut
a fat, a
Soldul depozitelor la termen n valut
a str
ain
a ale b
ancilor din
str
ain
atate la 31 decembrie 2013 a sporit n comparat, ie cu finele
anului 2012 cu echivalentul a 145.7 milioane dolari SUA (de la
24
dintre care o majorare de 23.9 milioane dolari SUA se datoreaza diferent, ei

de dolarul SUA
de curs, urmare aprecerii euro fat, a
50.6 milioane dolari SUA pna la 196.3 milioane dolari SUA), sau
de 3.9 ori.
Soldul activelor s, i obligat, iunilor condit, ionale n valut
a str
ain
a ale
bancilor licent, iate la sfrs, itul anului 2013 a nregistrat o diminuare
fat, a de 31 decembrie 2012, respectiv cu 14.2 s, i 4.0 la suta (Tabelul
A.22). La sfrs, itul anului 2013, obligat, iunile condit, ionale n valuta
str
ain
a au dep
as, it activele condit, ionale n valut
a str
ain
a cu 47.7
milioane dolari SUA, sau cu 13.5 la sut
a. Acest fapt s-a datorat
sporirii vnz
arilor la termen a valutei str
aine, operat, iuni derulate
n cadrul tranzact, iilor de tip swap s, i forward.
Comparativ cu finele lunii decembrie 2012, la 31 decembrie 2013
pozit, ia valutar
a deschis
a25 (lung
a) a b
ancilor licent, iate la toate
valutele s-a majorat cu 22.2 la sut
a (de la 34.7 milioane dolari
SUA pn
a la 42.4 milioane dolari SUA). Sporirea n cauz
a a fost
condit, ionat
a de majorarea pozit, iei la euro cu 43.0 la sut
a (de la
7.9 milioane dolari SUA pn
a la 11.3 milioane dolari SUA), la
dolari SUA - cu 16.1 la sut
a (de la 16.8 milioane dolari SUA pn
a
la 19.5 milioane dolari SUA), precum s, i la ruble ruses, ti - cu 18.9
la suta (de la 8.6 milioane dolari SUA pna la 10.2 milioane dolari
SUA).
Gestionarea rezervelor valutare
n conformitate cu art. 5, 16 s, i 53 din Legea cu privire la Banca
Nat, ional
a a Moldovei, BNM p
astreaz
a s, i gestioneaz
a rezervele
valutare ale statului, efectueaz
a operat, iuni valutare folosind
activele rezervelor valutare s, i le ment, ine la un nivel adecvat
pentru realizarea politicii monetare s, i valutare ale statului. Rolul
rezervelor valutare este de a asigura credibilitatea s, i stabilitatea
financiara a t, arii, de a onora plat, ile aferente obligat, iunilor externe
unor s, ocuri exogene imprevizibile.
ale statului s, i de a face fat, a
n procesul de gestionare a rezervelor valutare, BNM asigur
a un
s, i un nivel necesar de lichiditate a
grad nalt de sigurant, a
investit, iilor. Politica investit, ionala a BNM este prudenta, urmarind
optimizarea profitabilit
at, ii, cu condit, ia asigur
arii lichidit
at, ii s, i
sigurant, ei investit, iilor. Un element esent, ial al procesului de
gestionare a rezervelor valutare l constituie managementul
riscului investit, ional, care se realizeaz
a prin impunerea unor
constrngeri s, i limite aferente investit, iilor.
n tabelul A.23 sunt prezentate principalele riscuri aferente
gestion
arii rezervelor valutare s, i metodele aplicate pentru
diminuarea lor.
25
incluznd activele s, i obligat, iunile atas, ate la cursul valutei str

aine
77
78
Raport anual (2013)

ncepnd cu luna iulie 2013, n colaborare cu Banca Mondial
a se
implementeaz
a Alocarea Strategic
a a Activelor (ASA). Alocarea
strategica a activelor implica o viziune de gestionare a activelor pe
termen lung, orientat
a spre atingerea nivelului optim de
rentabilitate s, i risc. n contextul ASA, rezervele internat, ionale
sunt divizate n trei trans, e n funct, ie de obiectivele s, i
reglement
arile sale specifice, aceast
a abordare asigurnd
realizarea mai eficient
a a obiectivului stabilit.
Trans, a curenta reprezinta o parte din rezervele internat, ionale, care
se utilizeaz
a pentru acoperirea necesit
at, ilor de mijloace b
anes, ti
pentru efectuarea intervent, iilor de vnzare a valutei str
aine pe
piat, a valutar
a intern
a, pl
at, ilor aferente datoriei externe a BNM s, i
a Guvernului Republicii Moldova s, i a altor pl
at, i n valut
a str
ain
a
pe parcursul unei luni.
Trans, a de lichiditate asigur
a acoperirea valorii medii a cel put, in
3 luni de import de m
arfuri s, i servicii (calculat
a n baza datelor
istorice pentru ultimii 4 ani s, i n baza prognozei importurilor
pentru anul viitor), precum s, i a plat, ilor aferente datoriei externe a
BNM s, i a Guvernului Republicii Moldova s, i a altor pl
at, i n valut
a
str
ain
a pe parcursul unui an.
Trans, a de investit, ii reprezinta totalitatea rezervelor internat, ionale
cu except, ia activelor ce fac parte din trans, a curent
a s, i trans, a de
lichiditate. Trans, a de investit, ii permite investirea n instrumente
cu termen mai lung s, i optimizarea profitului. Portofoliul valorilor
s, i investit, iile n aur fac parte
mobiliare p
astrate pn
a la scadent, a
din trans, a de investit, ii. Trans, ele sunt compuse din portofolii
n diferite valute, pentru fiecare portofoliu a fost selectat un
benchmark - indice de piat, a, recunoscut s, i utilizat pe plan mondial
la evaluarea comparativ
a a performant, ei s, i a riscurilor aferente
portofoliilor de investit, ii.
Alocarea strategica a activelor este un proces complex s, i durabil. n
momentul trecerii la ASA nu toate activele din rezervele valutare
ale BNM puteau fi redistribuite conform cerint, elor noi s, i pentru
astfel de active a fost creata trans, a de tranzit, ie. Valorile mobiliare
sunt reinvestite conform benchmark-urilor noi
din aceast
a trans, a
la scadent, a acestora.
Economia mondial
a n anul 2013 a continuat s
a se confrunte cu
numeroase turbulent, e, cu accentuarea instabilit
at, ii climatului
politic, suspendarea activit
at, ii guvernului SUA n urma
dezacordurilor n privint, a politicii fiscale s, i a plafonului datoriei
publice a SUA, precum s, i ncetinirea cres, terii economice n
principalele economii emergente.
79
Banca Rezervelor Federale a SUA a decis s

a limiteze politica
monetara expansionista, iar speculat, iile viznd aceasta masura au
condus la cres, terea ratei dobnzii la titlurile trezoreriei SUA. De
asemenea, volatilitatea ratei dobnzii la valorile mobiliare a fost
determinata de situat, ia conflictuala din Orientul Mijlociu s, i anume
de pericolul intervent, iilor militare n Siria, precum s, i de situat, iile
critice din Ucraina s, i Turcia.
Un eveniment important al anului 2013 a fost cres, terea
economic
a a zonei euro cu 0.3 la sut
a n trimestrul II, ceea ce a
condit, ionat dep
as, irea celei mai prelungite recesiuni din istoria
Uniunii Monetare. Un factor care a determinat aceast
a cres, tere
este recunoas, terea de c
atre autorit
at, ile financiare europene c
a
austeritatea este contraproductiv
a, astfel renunt, nd la impunerea
unor constrngeri fiscale suplimentare. Acest lucru a permis
rile debitoare.
stabilizarea piet, elor financiare din t, a
, ii pentru valorile
Graficul 3.38: Ratele profitabilitat
mobiliare guvernamentale cu scadent, a de 2 ani
Pe parcursul anului de gestiune au avut loc retrograd

ari ale
calificativelor de credit acordate de agent, iile de rating la mai
ri europene, cum ar fi: Italia, Marea Britanie, Frant, a s, i
multe t, a
Olanda.
Printre cauzele diminu
arii de rating se num
ar
a:
instabilitatea politic
a, rata nalt
a a s, omajului, nivelul sc
azut de
a politicii fiscale, precum s, i
cres, tere economic
a s, i eficient, a
cres, terea pe termen mediu a deficitului bugetar s, i a datoriei de
stat.
0.8%
0.7%
0.6%
0.5%
0.4%
0.3%
0.2%
0.1%
01/13
01/13
01/13
02/13
02/13
03/13
03/13
04/13
04/13
05/13
05/13
06/13
06/13
07/13
07/13
07/13
08/13
08/13
09/13
09/13
10/13
10/13
11/13
11/13
12/13
12/13
12/13
0.0%
Trendul evolut, iei economiei mondiale este reg

asit s, i n evolut, ia
EUR
USD
GBP
ratelor profitabilit
at, ii (Graficul 3.38). Totodat
a, ratele de baz
a
Sursa: BNM
stabilite de c
atre autorit
at, ile monetare (Graficul 3.39) s-au
ment, inut la acelas, i nivel pe parcursul anului 2013, cu except, ia
Graficul 3.39: Ratele de baza n SUA, UE s, i
ratei de baz
a pentru euro, care a fost diminuat
a la data de 2 mai
Marea Britanie
2013 de la 0.75 la sut
a la 0.50 la sut
a s, i la data de 7 noiembrie
2013 de la 0.50 la sut
a la 0.25 la sut
a. La baza acestor decizii se 1.00%
afl
a decelerarea inflat, iei pe parcursul perioadei analizate.
0.75%
n cadrul gestion
arii rezervelor valutare, BNM investes, te n
instrumente sigure, utilizate s, i de alte b
anci centrale: plasamente
pe conturi corespondente (de regul
a la alte b
anci centrale),
0.50%
0.25%
0.00%
01/13
01/13
01/13
02/13
02/13
03/13
03/13
04/13
04/13
05/13
05/13
06/13
06/13
07/13
07/13
07/13
08/13
08/13
09/13
09/13
10/13
10/13
11/13
11/13
12/13
12/13
12/13
Activele oficiale de rezerv

a s-au majorat la 31 decembrie 2013
de 31 decembrie 2012 cu 12.15 la sut
fat, a
a, sau cu circa 305.63
milioane dolari SUA (de la 2515.0 pn
a la 2820.63 milioane
dolari SUA). Printre principalii factori care au influent, at cres, terea
activelor oficiale de rezerv
a pot fi enumerat, i: intervent, iile pe
piat, a valutar
a interbancar
a, venitul aferent gestion
arii rezervelor
valutare, atragerea de granturi s, i credite de la Uniunea Europeana
s, i Banca Mondial
a, majorarea mijloacelor rezervelor obligatorii
ale b
ancilor licent, iate ment, inute la BNM.
EUR
Sursa: BNM
USD
GBP
80
Raport anual (2013)
Graficul 3.40: Structura rezervelor valutare la

finele anilor 2008 - 2013 (milioane dolari SUA)
2500
16%
17%
2000
18%
1500
17%
16%
1000
23%
35%
11%
7%
6%
25%
24%
36%
11%
17%
14%
24%
15%
500
48%
32%
50%
37%
12%
2008
9%
1%
2009
2010
32%
22%
12%
2011
10%
2012
2%
2013
Numerar i plasamente pe conturi corespondente

Valori mobiliare non-guvernamentale
Valori mobiliare guvernamentale
Valori mobiliare surpanaionale
Plasamente la termen
Sursa: BNM
Graficul 3.41: Compozit, ia rezervelor valutare la

data de 31.12.2013
Euro 31.66%
Lire sterline 8.17%
Alte valute 1.92%

Dolari SUA 58.25%
Sursa: BNM
Graficul 3.42: Compozit, ia valutara normativa
Lire sterline 10%
Euro-35%
Sursa: BNM
plasamente la termen n valut

a str
ain
a s, i valori mobiliare, care se
clasific
a n valori mobiliare supranat, ionale (emise de institut, ii
supranat, ionale), guvernamentale (emise de guvernul SUA,
rilor membre ale Uniunii Europene, alt, i emitent, i
guvernele t, a
guvernamentali cu rating nalt) s, i nonguvernamentale (emise de
agent, ii cu rating nalt).
Alte valute 5%
Dolari SUA50%
O parte din rezervele valutare sunt gestionate extern de c

atre
s, i
Banca Mondial
a.
Conform Acordului de consultant, a
management investit, ional, din 8 decembrie 2010, ntre Banca
Internat, ionala pentru Reconstruct, ie s, i Dezvoltare (BIRD) s, i Banca
Nat, ional
a a Moldovei, BIRD a devenit consultantul s, i mandatarul
BNM pentru administrarea unei p
art, i a activelor externe, limitate
la 20 la sut
a din activele oficiale de rezerv
a (de facto la 31
decembrie 2013 ponderea activelor gestionate extern constituia
7.27 la sut
a din activele oficiale de rezerv
a).
Lund n
considerat, ie important, a s, i eficient, a colaborarii cu Banca Mondiala
n domeniul gestion
arii rezervelor valutare, pe 24 ianuarie 2014
acest acord a fost prelungit pe o perioada de doi ani.
a fost
Portofoliul valorilor mobiliare p
astrate pn
a la scadent, a
suplinit s, i pe parcursul anului 2013 cu valori mobiliare noi.
Valoarea acestui portofoliu la sfrs, itul anului 2013 a constituit
546.0 milioane dolari SUA, sau 19.3 la suta din activele oficiale de
rezerv
a, ceea ce se ncadreaz
a n limita maxim
a de 20.0 la sut
a.
Evolut, ia rezervelor valutare, divizate pe instrumente investit, ionale,
pe parcursul anilor 2008 2013, este reflectata n graficul 3.40. De
ment, ionat tendint, a de diminuare a plasamentelor la termen, care
au sc
azut de la 48.33 la sut
a la finele anului 2008 pn
a la 32.39
la sut
a la sfrs, itul anului 2013. Investit, iile n valori mobiliare au
urmat un trend pozitiv, ponderea acestora modificndu-se de la
39.42 la sut
a n anul 2008 la 65.69 la sut
a n anul 2013.
Totodat
a, pe parcursul anului 2013, ca urmare a ratelor sc
azute
de remunerare a soldurilor det, inute pe conturi curente, precum s, i
a implement
arii ASA, s-a nregistrat diminuarea investit, iilor n
plasamente pe conturi corespondente s, i majorarea concomitenta a
investit, iilor n valori mobiliare cu aproximativ 8.0 puncte
de anul 2012.
procentuale fat, a
Rentabilitatea investit, iilor depinde de conjunctura piet, ei, de
fluctuat, iile ratelor de schimb s, i ale pret, urilor instrumentelor
investit, ionale.
Evolut, ia mediului economic mondial s, i
perspectivele de dezvoltare a piet, elor financiare au influent, at
deciziile investit, ionale s, i compozit, ia valutar
a a rezervelor. n
graficul 3.41 este reflectat
a ponderea valutelor n care sunt
denominate rezervele valutare la sfrs, itul anului 2013. Cea mai
semnificativ
a cot
a o det, ine dolarul SUA - 58.25 la sut
a, urmat de
euro cu 31.66 la sut
a. De ment, ionat c
a, de facto, compozit, ia
valutar
a a rezervelor poate devia n limita de +/- 10 la sut
a de la
compozit, ia valutar
a normativ
a (Graficul 3.42).
n pofida conjuncturii nefavorabile a mediului economic global s, i
a evolut, iei negative a ratelor profitabilit
at, ii instrumentelor
investit, ionale, deciziile luate n cadrul gestion
arii rezervelor
valutare au dus la obt, inerea unei rate medii a profitabilit
at, ii
pentru anul 2013 de 1.02 la sut
a, sau 26.65 milioane dolari SUA.
3.5
Activitatea Bancii
Nat, ionale a Moldovei n
calitate de agent fiscal al statului
Datoria Guvernului fat, a de Banca Nat, ionala a Moldovei
n conformitate cu prevederile Acordului cu privire la soldul

datoriei statului contractate anterior de la Banca Nat, ional
a a
Moldovei pe anul 2013, ncheiat ntre Ministerul Finant, elor s, i
Banca Nat, ional
a la 11 decembrie 2012, Banca Nat, ional
a pe
parcursul anului 2013 a efectuat reemisiuni ale valorilor mobiliare
.
de stat (VMS) din portofoliul propriu ajunse la scadent, a
Valorile mobiliare de stat au avut de regul
a scadent, a de 91 zile s, i
au fost obt, inute n portofoliul BNM la rate medii ale dobnzilor la
VMS cu aceeas, i scadent, a vndute la licitat, iile recente de plasare a
valorilor mobiliare de stat pe piat, a primar
a, care au fost cuprinse
n intervalul de 3.525.86 la sut
a anual.
de Banca
La situat, ia din 31 decembrie 2013 datoria statului fat, a
Nat, ionala sub forma de valori mobiliare de stat n portofoliul BNM
a totalizat 2063.4 milioane lei (la pret, ul de cumparare), ramnnd
la nivelul anului 2012.
Rata medie ponderat
a a dobnzii la VMS det, inute n portofoliu
la 31 decembrie 2013 a nregistrat nivelul de 5.45 la sut
a anual
de 4.50 la sut
fat, a
a anual n 2012, iar scadent, a medie a valorilor
mobiliare de stat din portofoliu n ultima zi a perioadei gestionare
a constituit 43 zile.
a valorilor mobiliare de stat det, inute n
Valoarea de piat, a
portofoliul BNM la data de 31 decembrie 2013 s-a cifrat la 2079.4
milioane lei.
81
82
Raport anual (2013)

Depozitele statului plasate la Banca Nat, ionala a Moldovei
n baza Acordului dintre Banca Nat, ionala a Moldovei s, i Ministerul

Finant, elor din 5 decembrie 2007, al c
arui obiect l constituie
prestarea serviciilor Ministerului Finant, elor de catre BNM, precum
s, i a prevederilor Regulamentului cu privire la acceptarea
depozitelor de la Ministerul Finant, elor, aprobat prin Hot
arrea
Consiliului de administrat, ie al BNM nr.358 din 28 decembrie
2006, Ministerul Finant, elor n anul 2013 a plasat la Banca
Nat, ional
a depozite n lei moldovenes, ti pe termen de la 14 zile
pn
a la 6 luni, n volum total de 797.0 milioane lei.
Comparativ cu anul 2012, suma depozitelor plasate la Banca
Nat, ional
a n anul 2013 s-a mics, orat cu 578.0 milioane lei.
Depozitele au fost plasate la rata de baz
a a B
ancii Nat, ionale,
variabila pe durata contractului de depozit, care a constituit 4.5 la
sut
a anual n lunile ianuarie - martie s, i 3.5 la sut
a anual n lunile
aprilie decembrie 2013.
La situat, ia din 31 decembrie 2013 soldul depozitelor la termen ale
Ministerului Finant, elor a fost nul.
3.6
activelor
Graficul 3.43: Dinamica concentrarii
sectorului bancar al Republicii Moldova pe grupuri
de banci
4.0%
80%
20.7%
60%
40%
La 31 decembrie 2013, n Republica Moldova funct, ionau 14 banci

licent, iate, inclusiv 4 sucursale ale b
ancilor s, i ale grupurilor
financiare str
aine.
76.4%
63.2%
20%
0%
31.12.2012
31.12.2013
Bnci mici ( Active < 1500 mil.lei)

Bnci medii (1500 mil.lei =< Active < 4500 mil.lei)
Bnci mari ( Active >=4500 mil.lei)
Sursa: BNM
Informat, ie generala
2.9%
100%
32.8%
, ii
Reglementarea s, i supravegherea activitat
bancilor
Numarul total de subdiviziuni ale bancilor a constituit 1288, dintre

care 344 filiale, 942 agent, ii s, i 2 puncte de schimb valutar. Pe
parcursul anului 2013 au fost deschise 20 filiale, 40 agent, ii s, i au
fost nchise 3 filiale, 34 agent, ii s, i 5 puncte de schimb valutar.
Numarul total al personalului ocupat n sectorul bancar la situat, ia
din 31 decembrie 2013 a constituit 10933. n medie fiec
arui
angajat n sectorul bancar i-au revenit la 31 decembrie 2013 active
n valoare de 7.0 milioane lei, n cres, tere cu 1.8 milioane lei (33.8
la sut
a) comparativ cu finele anului 2012.
Activele bancilor
Pe parcursul anului 2013, sectorul bancar din Republica Moldova

a consemnat urm
atoarele tendint, e.
de
Activele au constituit 76184.0 milioane lei, majorndu-se fat, a
finele anului 2012 cu 18015.5 milioane lei (31.0 la sut
a). De
asemenea, s-a majorat s, i ponderea lor n PIB de la 66.0 la sut
a
pn
a la 76.3 la sut
a (Graficul 3.44). Cres, terea activelor a fost
determinat
a att de sporirea datoriilor cu 16597.3 milioane lei
(34.5 la sut
a), ct s, i de majorarea capitalului (SIRF) cu 1418.2
a).
Concentrarea activelor sectorului bancar pe parcursul perioadei
este prezentat
de referint, a
a n graficul 3.43. Activele sectorului
bancar sunt concentrate n grupul b
ancilor mari. La finele anului
2013 n grupul b
ancilor mari intrau 6 b
anci (BC MOLDOVA AGROINDBANK" S.A., BC Moldindconbank S.A., B.C.
VICTORIABANK S.A., Banca de Economii S.A., B.C. UNIBANK
S.A., B.C. EXIMBANK-Gruppo Veneto Banca S.A.). Ponderea
activelor b
ancilor din acest grup a constituit 76.4 la sut
a la 31
decembrie 2013, majorndu-se cu 13.2 puncte procentuale fat, a

de finele anului 2012. De ment, ionat c
a, n luna noiembrie 2013
s-a modificat component, a grupelor. Astfel, B.C. UNIBANK S.A. a
trecut din grupul bancilor medii n grupul bancilor mari. n grupul
Groupe
b
ancilor medii intrau 5 b
anci (BC MOBIASBANCA
S.A. B.C. ProCredit
Societe Generale S.A., BC BANCA SOCIALA
Bank S.A., B.C. ENERGBANK S.A., FinComBank S.A.), grupul
b
ancilor mici este reprezentat de 3 b
anci (BCR Chis, in
au S.A., BC
COMERT, BANK S.A., BC EuroCreditBank S.A.).
De ment, ionat c
a, limitele pozit, iei dominante pe piat, a bancar
a
dup
a m
arimea activelor sunt respectate. Cea mai mare pondere a
activelor totale ale bancii n raport cu activele totale ale sectorului
bancar a revenit BC MOLDOVA - AGROINDBANK S.A.,
a (norma 30%).
Structura activelor sectorului bancar conform principalelor
componente este prezentat
a n tabelul A.25.
n structura activelor, pe parcursul anului 2013 au crescut (n
ordine descresc
atoare):
numerarul s, i echivalentele de numerar26 (preponderent din
26
Numerarul s, i echivalentele de numerar - includ numerarul, creditele

interbancare acordate pe o perioada mai mica de 3 luni, inclusiv mijloace banes, ti
datorate de b
anci, mijloace b
anes, ti datorate de Banca Nat, ional
a a Moldovei,
mijloacele plasate s, i creditele overnight, precum s, i partea corespunzatoare de
dobnd
a sporit
a, valorile mobiliare de stat s, i valori mobiliare emise de Banca
mai mic
Nat, ional
a a Moldovei procurate cu o scadent, a
a de 3 luni, inclusiv
negajate, precum s, i rezervele obligatorii n lei moldovenes, ti.
83
84
Raport anual (2013)

contul cres, terii plasarilor interbancare) cu 9981.5 milioane
lei (69.5 la sut
a);
mprumuturile s, i creant, ele cu 7505.2 milioane lei (20.7 la
sut
a);
investit, iile pastrate pna la scadent, a cu 408.8 milioane lei
(12.0 la sut
a);
imobilizarile corporale cu 255.3 milioane lei (15.1 la suta);
activele financiare disponibile pentru vnzare 151.0
a);
imobilizarile necorporale cu 12.6 milioane lei (5.0 la suta).
Concomitent, s-au mics, orat:
alte active cu 155.1 milioane lei (17.8 la sut
a);
Graficul 3.44: Dinamica activelor, creditelor s, i a

depozitelor raportate la PIB (%)
76.3
80
66.1
66.0
activele imobilizate s, i grupurile destinate ced

arii, clasificate
drept det, inute pentru vnzare cu 102.7 milioane lei (14.1
la sut
a);
creant, ele privind impozitele cu 29.3 milioane lei (28.2 la
sut
a);
70
60.0
62.1
58.8 60.2
60
47.6
50
43.3
41.5
36.5
40
52.0
50.8
29.7
38.9
30
26.8
20
43.2
43.7
38.5
45.1
40.0
42.2
39.4
37.2 39.7
37.1
30.9
39.8
35.5
24.0
Sursa: BNM
31/12/2013
31/12/2012
02/01/2012
31/12/2010
31/12/2009
31/12/2008
31/12/2007
31/12/2006
31/12/2005
31/12/2004
10
Activele totale/PIB
Total depozite/PIB
activele financiare det, inute pentru tranzact, ionare cu 11.8

a).
Portofoliul total de credite/PIB
Ponderea maxim
a n totalul activelor a revenit mprumuturilor s, i
creant, elor 57.4 la suta, fiind cu 4.9 puncte procentuale mai mica
fat, a de finele anului 2012. Numerarul s, i echivalentele de numerar
au constituit 32.0 la suta, majorndu-se cu 7.3 puncte procentuale.
au ocupat o pondere de 5.0
Investit, iile p
astrate pn
a la scadent, a
la sut
a, mics, orndu-se cu 0.9 puncte procentuale s, i imobiliz
arile
corporale 2.6 la sut
a, mics, orndu-se cu 0.3 puncte procentuale.
Ponderile celorlalte articole n total active sunt nesemnificative.
Portofoliul de credite brut (conform rapoartelor prudent, iale) la 31
decembrie 2013 a constituit 42177.3 milioane lei, majorndu-se
pe parcursul anului cu 7195.0 milioane lei (20.6 la sut
a).
Ponderea n PIB a creditelor brute s-a majorat de la 39.7 la sut
a
la 31 decembrie 2012 pn
a la 42.2 la sut
a la 31 decembrie 2013
(Graficul 3.44).
Structura portofoliului de credite al b
ancilor licent, iate din
Republica Moldova, pe ramuri, este reflectat
a n tabelul A.26.
n contextul distribuirii riscurilor ponderea cea mai mare n
portofoliul total de credite au det, inut-o creditele acordate
comert, ului 40.0 la sut
a, fiind urmate de creditele acordate
industriei alimentare 9.6 la sut
a, alte credite acordate 9.4 la
sut
a, creditele acordate industriei productive 7.3 la sut
a,
creditele de consum 6.2 la sut
a, creditele acordate agriculturii
5.3 la sut
a, creditele acordate n domeniul transportului,
telecomunicat, iilor s, i dezvolt
arii ret, elei 5.0 la sut
a, creditele
acordate pentru procurarea/construct, ia imobilului 4.3 la sut
a,
creditele acordate persoanelor fizice care practic
a activitate 3.6
la sut
a, creditele acordate n domeniul construct, iilor 3.6 la sut
a,
creditele acordate mediului financiar nebancar 2.6 la sut
a,
creditele acordate industriei energetice 2.4 la sut
a. Ponderile
celorlalte ramuri sunt nesemnificative.
Pe parcursul anului 2013, creditele neperformante n valoare
absolut
a s-au mics, orat cu 189.3 milioane lei (3.7 la sut
a),
constituind 4883.0 milioane lei, iar ponderea creditelor
neperformante (substandard, dubioase s, i compromise) n totalul
de finele
creditelor s-a mics, orat cu 2.9 puncte procentuale fat, a
anului 2012, constituind 11.6 la sut
a la 31 decembrie 2013
(Graficul 3.45; Graficul 3.46). De asemenea, s-a mics, orat s, i
ponderea creditelor neperformante nete27 n capitalul normativ
total cu 9.3 puncte procentuale, constituind 16.6 la sut
a la 31
decembrie 2013.
85
Graficul 3.45: Dinamica structurii portofoliului

de credite s, i a leasingului financiar al sectorului
bancar din Republica Moldova conform gradului
de risc al operat, iunilor investit, ionale la 31.12.2012
31.12.2012
5.0%
6.3%
3.2%
37.2%
48.3%
Sursa: BNM
Graficul 3.46: Dinamica structurii portofoliului

de credite s, i a leasingului financiar al sectorului
bancar din Republica Moldova conform gradului
de risc al operat, iunilor investit, ionale la 31.12.2013
31.12.2013
3.0%
4.9%
3.7%
Ponderea reducerilor pentru pierderi la credite n totalul creditelor

la 31 decembrie 2013 a constituit 9.7 la sut
a, mics, orndu-se
comparativ cu finele anului 2012 cu 1.0 puncte procentuale.
Standarde
Supravegheate
Substandarde
Dubioase
Compromise
41.2%
47.2%
De ment, ionat c
a, reducerile calculate la toate activele s, i
angajamentele condit, ionale ale sectorului bancar la 31 decembrie
2013 au constituit 5218.4 milioane lei, iar reducerile pentru Sursa: BNM
pierderi din deprecieri formate - 2392.9 milioane lei, diferent, a
nregistrat
a 2825.5 milioane lei.
Graficul 3.47: Dinamica indicatorilor expuneri
mari s, i expuneri fat, a de persoanele afiliate (%)
de persoanele afiliate nregistreaz

Expunerile b
ancilor fat, a
a
ponderi nesemnificative n totalul creditelor 1.4 la sut
a (mediu
de persoanele afiliate
pe sector). Raportul dintre expunerile fat, a
s, i capitalul de gradul I la 31 decembrie 2013 a constituit 7.6 la
sut
a (limita maxim
a 20.0 la sut
a).
160
140
120
100
80
60
40
20
0
Suma celor mai mari zece datorii nete la credite a constituit 21.3
la sut
a din creditele nete pe sector (limita maxim
a - 30 la sut
a).
Ponderea tuturor expunerilor mari a constituit 20.5 la sut
a n
Credite neperformante nete = suma supus
a clasific
arii la credite
neperformante minus reducerile la acestea
27
31.12.2012
31.03.2013
30.06.2013
30.09.2013
Expuneri "mari"/ Total

credite
25.7
22.7
26.1
24.4
20.5
Expuneri "mari"/CNT
128.2
104.3
133.8
122.9
105.8
Zece cele mai mari datorii

nete/Credite nete
24.7
24.8
23.4
23.0
21.3
Expuneri f de
pers.afiliate / Total credite
2.6
2.4
1.7
1.8
1.4
Expuneri fa de
pers.afiliate / Capital.de gr.I
13.1
11.0
8.9
9.1
7.6
Sursa: BNM
31.12.2013
86
Raport anual (2013)

totalul portofoliului de credite s, i 105.8 la sut
a n CNT (limita
maxim
a este de 500.0 la sut
a), (Graficul 3.47).
Suma total
a a expunerilor nete ale b
ancii n lei moldovenes, ti
de persoanele fizice, inclusiv
atas, ate la cursul valutei str
aine fat, a
cele care practic
a activitate de ntreprinz
ator sau alt tip de
activitate a alc
atuit 5.6 la sut
a (limita 30 la sut
a) din capitalul
normativ total. Suma total
a a expunerilor nete, altele dect cele
de persoanele fizice, a alc
ipotecare fat, a
atuit 2.5 la sut
a (limita
10 la sut
a) din capitalul normativ total.
Creditele acordate funct, ionarilor b
ancilor reprezentau 186.8
milioane lei sau 0.4 la sut
a din totalul portofoliului de credite s, i
2.3 la suta din capitalul normativ total al sectorului bancar (limita
maxim
a 10.0 la sut
a).
Raportul dintre valoarea total
a a investit, iilor n imobiliz
ari
corporale pe termen lung s, i CNT pe sector a constituit 23.4 la suta
(limita 50 la sut
a).
Raportul dintre valoarea total
a a investit, iilor n imobiliz
ari
corporale pe termen lung s, i cotele de participare n capitalul
unit
at, ilor economice s, i CNT pe sector a alc
atuit 25.9 la sut
a
(nivelul maxim fiind de 100.0 la sut
a).
Ponderea activelor bilant, iere n valuta straina cumulate cu activele
atas, ate la cursul valutar n totalul activelor a constituit 44.7 la suta.
Ponderea obligat, iunilor bilant, iere n valuta straina s, i obligat, iunilor
atas, ate la cursul valutar n totalul activelor a alc
atuit 43.4 la sut
a.
Diferent, a de 1.3 puncte procentuale dintre ponderile ment, ionate
denota faptul ca riscul cursului de schimb valutar este minim s, i nu
influent, eaza semnificativ asupra stabilitat, ii financiare a sectorului
bancar.
Capitalul bancilor
Capitalul de gradul I este partea capitalului normativ total fat, a de

care este stabilit
a m
arimea minim
a necesar
a pentru a efectua
activit
at, i financiare n conformitate cu art. 26 din Legea
institut, iilor financiare.
Capitalul de gradul I din sectorul bancar a atins valoarea de 7919.3
milioane lei, majorndu-se comparativ cu finele anului 2012 cu
a).
Cres, terea capitalului de gradul I a fost determinat
a de veniturile
obt, inute pe parcursul anului 2013 n m
arime de 1020.2 milioane
87
lei s, i de emisiunile de act, iuni efectuate de catre 4 banci n suma de

568.7 milioane lei din contul aporturilor suplimentare n mijloace
b
anes, ti ale subscriitorilor de act, iuni (B.C. EXIMBANK Gruppo
Veneto Banca S.A 365.0 milioane lei, B.C. ProCredit Bank S.A.
23.5 milioane lei, Banca de Economii S.A. 80.2 milioane lei s, i
B.C. UNIBANK SA 100.0 milioane lei).
Concomitent, s-a majorat m
arimea calculat
a, dar nerezervat
aa
reducerilor pentru pierderi la active s, i angajamente condit, ionale cu
386.2 milioane lei, sau cu 15.8 la sut
a (care mics, oreaz
a m
arimea
capitalului de gradul I). De ment, ionat c
a, pe parcursul anului
2013, 5 b
anci au achitat dividende n sum
a de 191.3 milioane lei.
La situat, ia din 31 decembrie 2013, marimea capitalului de gradul
I al bancilor corespundea capitalului minim necesar (norma 200
milioane lei), cu except, ia unei b
anci.
Capitalul normativ total include capitalul de gradul I s, i capitalul de
gradul II (capitalul de gradul II este limitat la 100% din capitalul
de gradul I) minus cotele de participare n capitalul altor banci care Graficul 3.48: Dinamica capitalului sectorului
det, in licent, a Bancii Nat, ionale a Moldovei. Capitalul normativ total bancar al Republicii Moldova pentru perioada
comparativ cu finele anului 2012 s-a majorat cu 1153.1 milioane 31.12.2012 - 31.12.2013 (milioane lei)
lei (16.5 la sut
a).
8500
8000
7500
7000
6500
6000
5500
5000
4500
4000
3500
3000
2500
Dinamica capitalului de gradul I s, i a capitalului normativ total n

este reprezentat
perioada de referint, a
a n graficul 3.48.
Media coeficientului suficient, ei capitalului ponderat la risc pe
sector la 31 decembrie 2013 (raportul dintre valoarea CNT s, i
activele ponderate la risc pe sector) se ment, ine n continuare
la un nivel nalt 23.4 la sut
a (nivelul minim reglementat n
Republica Moldova este 16 la suta) s, i indica un grad confortabil
a b
de sigurant, a
ancilor.
31.12.2012 31.03.2013 30.06.2013 30.09.2013 31.12.2013

CNT
7007.5
7614.2
7378.7
7766.0
8160.6
Capitalul de gr.I
6911.3
7515.3
7348.3
7600.2
7919.3
Sursa: BNM
Comparativ cu 31 decembrie 2012, indicatorul ment, ionat s-a Graficul 3.49: Dinamica concentrarii
capitalului de
mics, orat cu 0.9 puncte procentuale din contul cres, terii investit, iilor. gradul I al sectorului bancar al Republicii Moldova
La situat, ia din 31 decembrie 2013, acest indicator a fost respectat pe grupuri de banci
de c
atre toate b
ancile.
100%
9.1%
7.9%
90%
Modificarea structurii capitalului sectorului bancar din punctul de

vedere al concentr
arii acestuia pe grupuri de b
anci este reflectat
a
n graficul 3.49.
80%
70%
60%
50%
40%
30%
Cota capitalului de gradul I al bancilor mari n capitalul de gradul

I al sectorului bancar a nregistrat 66.7 la sut
a la 31 decembrie
de 31 decembrie 2012 cu 15.9 puncte
2013, majorndu-se fat, a
procentuale. Cota capitalului de gradul I al b
ancilor medii s, i mici
a constituit respectiv 25.4 la sut
a s, i 7.9 la sut
a, fiind n sc
adere
25.4%
40.1%
50.8%
66.7%
20%
10%
0%
31.12.2012
31.12.2013
Bnci mici ( Active <1500 mil.lei )

Bnci medii (1500 mil.lei =< Active <4500 mil.lei)
Bnci mari ( Active >=4500 mil.lei)
Sursa: BNM
88
Raport anual (2013)

comparativ cu finele anului 2012 cu 14.7 puncte procentuale s, i
respectiv cu 1.2 puncte procentuale, ca rezultat al modific
arii
component, ei grupurilor de b
anci.
n anul 2013, s-a ment, inut atractivitatea sectorului bancar pentru
investitorii str
aini, fapt confirmat prin cota semnificativ
a a
investit, iilor str
aine n capitalul b
ancilor, care la situat, ia din 31
decembrie 2013 a constituit 72.2 la sut
a, fiind cu 0.5 puncte
de finele anului 2012, ca urmare a
procentuale mai mare fat, a
major
arii capitalului social din contul investit, iilor act, ionarilor
nerezident, i (Graficul 3.50). Astfel, investit, iile act, ionarilor
nerezident, i s-au majorat cu 431.0 milioane lei (16.9 la sut
a), iar
investit, iile act, ionarilor autohtoni au crescut cu 137.8 milioane lei
(13.6 la sut
a).
Graficul 3.50: Structura capitalului social al

sectorului bancar din Republica Moldova, conform
sursei de provenient, a a investit, iilor
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
72.2%
71.7%
27.8%
28.3%
31.12.2012
Investitori autohtoni
31.12.2013
Investitori strini
Printre investitorii str

aini care particip
a la formarea capitalului
b
ancilor din Republica Moldova sunt Banca European
a de
Reconstruct, ii s, i Dezvoltare, b
anci din Italia, Frant, a, Romnia s, i
Slovenia, precum s, i investitori corporativi din Marea Britanie,
Austria, Germania, SUA, Ucraina, Rusia, Olanda, Grecia, Cehia,
ri.
Elvet, ia, Cipru s, i alte t, a
Din num
arul total al b
ancilor 4 b
anci dispun de capital format
complet din investit, ii str
aine (dintre care 2 sucursale ale b
ancilor
str
aine: B.C. EXIMBANK Gruppo Veneto Banca S.A. s, i BCR
Chis, inau S.A.) s, i 10 banci de capital format din investit, ii straine
s, i autohtone.
Sursa: BNM
Obligat, iunile bancilor
Obligat, iunile b
ancilor la situat, ia din 31 decembrie 2013 au
alc
atuit 64752.9 milioane lei, majorndu-se cu 16597.3 milioane
lei (34.5 la suta) comparativ cu 31 decembrie 2012. Ponderea cea
mai mare n totalul datoriilor la situat, ia din 31 decembrie 2013 a
revenit datoriilor financiare evaluate la costul amortizat
(depozitele client, ilor, obligat, iunile emise de c
atre banc
a, alte
mprumuturi, datorii subordonate, mprumuturi overnight, valori
mobiliare vndute cu rascumpararea ulterioara (REPO)) 98.6 la
sut
a (63851.4 milioane lei), acestea fiind cu 16413.0 milioane lei
(34.6 la sut
a) mai mari comparativ cu sfrs, itul anului 2012.
Astfel, depozitele client, ilor au constituit 55270.4 milioane lei,
fiind n cres, tere comparativ cu 31 decembrie 2012 cu 15355.3
milioane lei (38.5 la suta). De asemenea, s-au majorat alte datorii
(overdraft la conturi Nostro, mprumuturi overnight de la BNM,
mprumuturi overnight de la b
anci, mprumuturi de la b
anci) cu
a), constituind 427.4 milioane lei,
89
datoriile privind impozitele cu 46.6 milioane lei (14.0 la sut

a),
alc
atuind 380.4 milioane lei, provizioanele cu 9.1 milioane lei
(10.8 la sut
a), alc
atuind 92.6 milioane lei (inclusiv provizioanele
pentru restructurarea afacerii, datoriile aferente beneficiilor
angajat, ilor, provizioanele aferente cheltuielilor cu daune care pot
rezulta din procese intentate b
ancii licent, iate, angajamentele de
finant, are, alte provizioane) s, i datoriile financiare det, inute pentru
tranzact, ionare cu 1.1 milioane lei, alc
atuind 1.1 milioane lei
(Tabelul A.27).
n obligat, iunile b
ancilor ponderea cea mai mare la 31 decembrie
2013 a revenit depozitelor client, ilor 85.4 la suta, fiind n cres, tere
comparativ cu sfrs, itul anului 2012 cu 2.5 puncte procentuale.
Soldul depozitelor conform rapoartelor prudent, iale la 31
decembrie 2013 a constituit 51889.9 milioane lei, majorndu-se
comparativ cu 31 decembrie 2012 cu 12118.6 milioane lei (30.5
la sut
a) ca urmare a cres, terii depozitelor persoanelor fizice cu
obligat, iunilor
5869.2 milioane lei (23.0 la suta), pna la 31349.3 milioane lei, a Graficul 3.51: Dinamica concentrarii
sectorului
bancar
al
Republicii
Moldova
pe grupuri
depozitelor persoanelor juridice - cu 3633.9 milioane lei (28.6 la
sut
a), pn
a la 16318.2 milioane lei, s, i a depozitelor b
ancilor cu de banci
a), pn
a la 4222.5 milioane lei.
2.2%
100%
3.3%
Ponderea depozitelor n PIB a crescut cu 6.9 puncte procentuale
90%
20.2%
80%
31.7%
de 31 decembrie 2012, constituind 52.0 la sut
fat, a
a (Graficul
70%
3.44).
60%
La 31 decembrie 2013, n totalul depozitelor, 44.7 la suta (23183.9
milioane lei) au constituit depozitele n valut
a str
ain
a, a c
aror
valoare absolut
a a crescut comparativ cu 31 decembrie 2012 cu
a). Depozitele n lei moldovenes, ti
au consemnat 55.3 la sut
a (28706.0 milioane lei) din totalul
depozitelor, majorndu-se cu 6370.1 milioane lei (28.5 la sut
a)
comparativ cu sfrs, itul anului 2012. Concentrarea obligat, iunilor
sectorului bancar pe parcursul anului de raportare este prezentata
n graficul 3.51.
Ponderea obligat, iunilor b
ancilor mari n totalul obligat, iunilor
sectorului bancar la 31 decembrie 2013 constituia 77.6 la sut
a,
majorndu-se comparativ cu 31 decembrie 2012 cu 12.6 puncte
procentuale. Totodat
a, s-a mics, orat ponderea obligat, iunilor
b
ancilor mijlocii cu 11.5 puncte procentuale, alc
atuind 20.2 la
sut
a la 31 decembrie 2013, s, i ponderea obligat, iunilor b
ancilor
mici - cu 1.1 puncte procentuale, constituind 2.2 la sut
a n totalul
obligat, iunilor pe sector, ca urmare a modific
arilor n structura
grupurilor de b
anci.
50%
40%
30%
20%
10%
0%
65.0%
31.12.2012
77.6%
31.12.2013
Bnci mici (Active < 1500 mil.lei)

Bnci medii (1500 mil.lei =< Active <4500 mil.lei)
Bnci mari (Active >=4500 mil.lei)
Sursa: BNM
90
Raport anual (2013)
Lichiditatea bancilor
Graficul 3.52: Dinamica activelor lichide (milioane

lei) s, i a ponderii acestora n totalul activelor
sistemului bancar al Republicii Moldova
30000
33.8%
25000
32.3%
33.1%
32.9%
20000
31.2%
AL / A
15000
10000
5000
0
Numerar i metale preioase
Depozite la BNM
Valori mobiliare lichide
Mijloace interbancare nete curente
Total active lichide
31.12.2012
2468.8
5971.4
7370.6
3351.8
19162.6
31.03.2013
2489.8
5261.9
8389.8
3701.1
19842.6
30.06.2012
2617.9
5390.8
7328.5
4460.2
19797.4
30.09.2012
3014.9
5878.4
7467.8
5953.3
22314.4
31.12.2013
2811.2
7034.6
6581.1
9291.7
25718.6
Sursa: BNM
Graficul 3.53: Dinamica veniturilor s, i a cheltuielilor

sectorului bancar al Republicii Moldova pentru
anii 2012-2013 (milioane lei)
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
31.12.2012
31.12.2013
Venituri din dobnzi
4417.6
4766.2
Cheltuieli cu dobnzile
2216.5
2683.8
Venituri neaferente dobnzilor
1681.0
1835.5
Cheltuieli neaferente dobnzilor
3447.6
2897.7
Total venituri
6098.7
6601.7
Total cheltuieli
5664.1
5581.5
Sursa: BNM
Graficul 3.54: Structura veniturilor n anul 2013

Structura veniturilor n anul 2013
0.2%
0.8%
16.2%
1.1%
9.4%
Respectarea de c
atre b
anci a indicatorilor lichidit
at, ii relev
a
existent, a surselor de finant, are pentru acoperirea necesit
at, ilor
potent, iale att pe termen scurt, ct s, i pe termen lung.
0.2%
0.1%
0.2%
4.8%
67.0%
Astfel, lichiditatea pe termen lung (active cu termenul de

rambursare mai mare de 2 ani/resursele financiare cu termenul
potent, ial de retragere care dep
as, es, te 2 ani 1) din sistemul
bancar la situat, ia din 31 decembrie 2013 a constituit 0.7.
Lichiditatea curent
a (active lichide exprimate n numerar,
depozite la BNM, valori mobiliare lichide, mijloace interbancare
nete curente/total active X 100% 20 la sut
a) din sistemul
bancar la finele anului 2013 a consemnat 33.8 la sut
a. Ambii
indicatori au fost respectat, i de c
atre toate b
ancile.
Activele lichide au alc
atuit 25718.6 milioane lei, majorndu-se
comparativ cu 31 decembrie 2012 cu 6556.0 milioane lei (34.2
la sut
a). n structura activelor lichide creditele interbancare nete
pn
a la 1 lun
a s-au majorat cu 5939.9 milioane lei (2.8 ori),
depozitele la BNM - cu 1063.2 milioane lei (17.8 la sut
a) s, i
numerarul s, i metalele pret, ioase - cu 342.4 milioane lei (13.9
la sut
a). Concomitent, s-au mics, orat valorile mobiliare lichide cu
a) (Graficul 3.52).
Valorile indicatorilor lichidit
at, ii relev
a existent, a surselor adecvate
pentru sust, inerea pl
at, ilor aferente obligat, iunilor s, i determin
a
nivelul redus de vulnerabilitate al b
ancilor.
Ponderea maxim
a n activele lichide la situat, ia din 31 decembrie
2013 le-a revenit mijloacelor interbancare nete curente 36.1 la
sut
a, fiind urmate de depozitele la BNM 27.4 la sut
a, valorile
mobiliare lichide 25.6 la sut
a s, i numerarul s, i metalele pret, ioase
10.9 la sut
a.
1.Venituri din actiive financiare pentru tranzacionare i active

financiare disponibile pentru vnzare
2. Venituri din mprumuturi i creane
3.Venituri din investiii pstrate pn la scadena
4. Venituri din alte active
5.Venituri din dividende
Veniturile s, i cheltuielile bancilor
6.Venituri din taxe i comisioane

7.Ctiguri reallizate aferente activelor i datoriilor financiare care
nu sunt evaluate la valoarea just prin profit sau pierdere net
8.Ctiguri privind activele i datoriile financiare deinute pentru
tranzacionare
9. Diferene de curs de schimb ctig - net
10. Alte venituri operaionale
Sursa: BNM
La situat, ia din 31 decembrie 2013, profitul aferent exercit, iului pe

sectorul bancar a constituit 1020.2 milioane lei. Comparativ cu
perioada similar
a a anului 2012, profitul s-a majorat cu 585.6
milioane lei (2.3 ori), ca urmare a mics, or
arii cheltuielilor
neaferente dobnzilor cu 549.9 milioane lei (15.9 la sut
a) s, i a
major
arii veniturilor din dobnzi cu 348.6 milioane lei (7.9 la
sut
a).
91
Dinamica veniturilor s, i cheltuielilor b

ancilor pe parcursul anului
de raportare este reprezentat
a n graficul 3.53.
Astfel, veniturile din dobnzi la 31 decembrie 2013 au constituit
4766.2 milioane lei sau 72.2 la sut
a din totalul veniturilor,
majorndu-se comparativ cu 31 decembrie 2012 cu 348.6
milioane lei (7.9 la suta). n structura veniturilor din dobnzi cota
cea mai mare o ocupau veniturile din dobnzile la mprumuturi s, i
creant, e, care au reprezentat 4425.3 milioane lei sau 92.8 la sut
a
din total, fiind n cres, tere cu 452.4 milioane lei (11.4 la sut
a)
comparativ cu 31 decembrie 2012.
Veniturile neaferente dobnzilor au constituit 1835.5 milioane lei Graficul 3.55: Structura cheltuielilor n anul 2013
sau 27.8 la sut
a din totalul veniturilor, majorndu-se cu 154.5
a) comparativ cu 31 decembrie 2012. n
totalul veniturilor neaferente dobnzilor cea mai mare parte au
det, inut-o veniturile din taxe s, i comisioane n sum
a de 1066.7
a).
Structura cheltuielilor n anul 2013
0.2%
3.8%
48.1%
8.0%
28.0%
2.3%
4.7%
1.Cheltuieli cu taxe i comisione
4.0%
0.9%
2.Pierderi din de-recunoaterea activelor, altele dect cele deinute

pentru vnzare-net
3.Alte cheltuieli operaionale
4.Cheltuieli administrative
Suma total
a a cheltuielilor a alc
atuit 5581.5 milioane lei, dintre
care 2683.8 milioane lei sau 48.1 la sut
a au constituit cheltuielile
cu dobnzi, fiind n cres, tere cu 467.3 milioane lei (21.1 la sut
a)
comparativ cu 31 decembrie 2012 (Graficul 3.54; Graficul 3.55)
5.Amortizarea
6.Provizioane reluri de provizioane
7.Deprecierea activelor financiare care nu sunt evaluate la valoarea
just prin profit sau pierdere i deprecierea activelor nefinanciarei
8.Cheltuieli cu impozitul aferent profitului sau pierderii din operaiuni
continue
9.Cneltuieli cu dobnzi la datorii financiare evaluate la cost amortizat
i la obligaiuni financiare pentru tranzacionare
Sursa: BNM
Cheltuielile neaferente dobnzilor (inclusiv deprecierea activelor

financiare care nu sunt evaluate la valoarea just
a prin profit
sau pierderi s, i deprecierea activelor nefinanciare) au constituit
2897.7 milioane lei sau 51.9 la suta din suma totala a cheltuielilor,
mics, orndu-se cu 549.9 milioane lei (15.9 la sut
a) comparativ cu Graficul 3.56: Dinamica marjei nete a dobnzii,
, ii activelor s, i capitalului ale sectorului
rentabilitat
31 decembrie 2012.
bancar al Republicii Moldova (%)
La situat, ia din 31 decembrie 2013 deprecierea activelor financiare

care nu sunt evaluate la valoarea just
a prin profit sau pierdere a
constituit 314.4 milioane lei, fiind n descres, tere cu 422.2 milioane
lei (57.3 la sut
a) comparativ cu anul 2012.
18
16
14
10.5
10.9
12
9.4
9.3
10
8
Deprecierea activelor nefinanciare ale sectorului bancar a

nregistrat o valoare de minus 52.6 milioane lei la 31 decembrie
2013, mics, orndu-se cu 212.0 milioane lei (133.0 la sut
a)
comparativ cu anul 2012.
5.1
4.1
Rentabilitatea activelor = venitul net anualizat/ media activelor

Rentabilitatea capitalului = venitul net anualizat/ media capitalului
act, ionar
28
29
4.0
3.9
4.3
2
0
0.8
31/12/2012
1.9
31/03/2013
Rentabilitatea activelor
Marja net a dobnzii
n anul 2013, rentabilitatea activelor28 s, i rentabilitatea

capitalului29 b
ancilor licent, iate au nregistrat valoarea de 1.6 la
de finele anului
sut
a s, i respectiv 9.4 la sut
a, fiind n cres, tere fat, a
3.8
Sursa: BNM
1.8
1.6
30/06/2013
30/09/2013
1.6
31/12/2013
Rentabilitatea capitalului acionar
92
Raport anual (2013)

2012 cu 0.8 puncte procentuale s, i respectiv cu 5.1 puncte
procentuale.
Marja net
a a dobnzii30 a constituit 3.9 la sut
a la 31 decembrie
2013, fiind n sc
adere cu 1.2 puncte procentuale comparativ cu
finele anului 2012 (Graficul 3.56).
Valoarea absolut
a a activelor generatoare de dobnd
a s-a majorat
pe parcursul anului 2013 cu 16599.8 milioane lei sau 34.9 la suta,
constituind 64128.1 milioane lei la 31 decembrie 2013. Ponderea
acestora n totalul activelor s-a majorat comparativ cu finele anului
2012 cu 2.5 puncte procentuale, constituind 84.2 la sut
a la 31
decembrie 2013. Ponderea semnificativ
a a acestora n totalul
activelor sectorului bancar indic
a abilitatea b
ancilor de a genera
venituri n viitor.
3.7
Planul strategic al Bancii

Nat, ionale a Moldovei
pentru anii 2013-2017
n luna septembrie 2012, Consiliul de administrat, ie al B

ancii
Nat, ionale a Moldovei a adoptat pentru prima data Planul strategic
al Bancii Nat, ionale a Moldovei pentru anii 2013-2017. Decizia de
a elabora un plan strategic pentru BNM, prin care s
a fie trasat
a
direct, ia de urmat n urm
atorii cinci ani, a fost luat
a considernd
dorint, a b
ancii de a consolida toate funct, iile s, i activit
at, ile sale
pentru a servi ct mai bine intereselor cet
at, enilor Republicii
Moldova.
Planul strategic este un instrument de gestiune corporativ
a, care
va ajuta banca s
a s, i canalizeze resursele s, i eforturile ntru
atingerea obiectivelor spre care aspir
a ntr-o perioad
a, n care
provocarile mediului n care activeaza bancile centrale s-au extins
n urma crizei financiare globale. Planul are menirea sa asigure un
, transparent, a
s, i performant, a
, prin
nivel sporit de eficient, a
alinierea la cele mai bune practici internat, ionale de comunicare,
corporativ
credibilitate s, i guvernant, a
a. Procesul de planificare
strategic
a presupune stabilirea unor obiective considerate cele
mai importante pentru atingerea succesului organizat, ional s, i
dezvoltarea unui plan de act, iuni (altele dect cele operat, ionale),
care vor conduce n timp la atingerea obiectivelor propuse s, i
obt, inerea valorii ad
augate. Un plan strategic realizat va avea
drept rezultat consolidarea rolului BNM n societate, prin
Marja net
a a dobnzii = venitul net aferent dobnzilor anualizat / media
activelor generatoare de dobnd
a
30
ndeplinirea tuturor sarcinilor asumate, asigurarea utiliz
arii
eficiente a resurselor s, i reducerea expunerii la riscuri.
Planul strategic cuprinde mai multe elemente esent, iale, cum ar
fi: misiunea, viziunea, valorile, domeniile de activitate de baz
a,
obiectivele strategice etc.
Misiunea B
Misiunea reflect
a obiectivul fundamental, activitatea B
ancii, s, i
descrie concret rat, iunea acesteia de a exista s, i, indirect, indic
a
factorii interesat, i primari (cetat, enii, partenerii etc.). Declarat, ia de
misiune are o formulare concise, care identific
a rolul BNM n stat.
Misiunea ridic
a nivelul percept, iei publicului larg asupra
problemelor economice, promoveaz
a credibilitatea B
ancii.
Declarat, ia misiunii trebuie s
a fie realizabil
a, instructiv
a, precis
a,
sa reflecte valorile s, i cultura BNM s, i sa fie orientata spre atingerea
obiectivului fundamental al acesteia. Pornind de la cele expuse,
misiunea BNM este urm
atoarea:
Obiectivul fundamental al B
ancii Nat, ionale a Moldovei este
asigurarea s, i ment, inerea stabilit
at, ii pret, urilor. F
ar
a prejudicierea
obiectivului s
au fundamental, Banca Nat, ional
a a Moldovei
promoveaz
a s, i ment, ine un sistem financiar bazat pe principiile piet, ei
s, i sprijin
a politica economic
a general
a a statului.
Viziunea B
Viziunea BNM este o declarat, ie care exprim
a concis o aspirat, ie
pentru viitor pe care aceasta ncearc
a s
a o ating
a. Declarat, ia
privind viziunea BNM este acceptat
a, nsus, it
a s, i respectat
a de tot, i
angajat, ii s, i reprezinta punctul de plecare n formularea obiectivelor
strategice. Respectiv, viziunea BNM este urm
atoarea:
Banca Nat, ional
a a Moldovei este o autoritate public
a independent
a,
eficient
a s, i credibil
a, care promoveaz
a o politic
a monetar
a adecvat
a s, i
contribuie la asigurarea integrit
at, ii s, i stabilit
at, ii sistemului financiar,
aplicnd consecvent cele mai bune practici internat, ionale, n interesul
societ
at, ii.
Valorile B
Valorile comune ale BNM sunt principii de baz
a care ghideaz
a
activitatea acesteia s, i la care sunt aliniate deciziile luate; aceste
valori sunt mpartas, ite de Consiliul de administrat, ie, sunt apreciate
la nivelul fiec
arui angajat, sunt respectate de-a lungul timpului s, i
r
amn nemodificate. Valorile au menirea de a stabili modul de
93
94
Raport anual (2013)

comunicare intern
a, precum s, i de a sust, ine crearea unei imagini
publice solide a BNM. Valorile BNM sunt urm
atoarele:
Angajament civic - activitate orientat
a spre beneficiul interesului
public;
Eficient, a
- aplicarea inovat, iilor s, i tehnologiilor moderne n
utilizarea resurselor;
Excelent, a
- demonstrarea competent, ei s, i profesionalismului n
exercitarea atribut, iilor s, i adoptarea celor mai bune practici
internat, ionale;
Transparent, a
- atitudine transparent
a s, i impart, ial
a n procesul
decizional;
Responsabilitate - atitudine responsabil
a fat, a
de societate n
implementarea sarcinilor trasate;
Integritate - comportament etic la nivel de banc
a s, i fiecare angajat
n parte;
Credibilitate - conduit
a care s
a inspire s, i s
a ment, in
a ncrederea
publicului.
Prin stabilirea domeniilor de activitate de baz
a se pune accent pe
funct, iile concrete ale BNM, aceste domenii reflectnd de fapt
misiunea BNM s, i constituie pilonii de baz
a ai acesteia. Domeniile
de activitate de baz
a constituie o surs
a pentru formularea
obiectivelor strategice.
Obiectivele strategice reprezint
a acele priorit
at, i pe care BNM le
stabiles, te pornind de la misiune, pentru o perioad
a determinat
a
de timp, pentru a contribui la realizarea viziunii sale. Obiectivele
strategice sunt clar definite s, i specifice, realizabile, fiind calitative
sau cantitative. Este importanta n acest perimetru precizarea att
a unor termene intermediare (pentru act, iunile ce vor fi stabilite
ulterior), ct s, i a celor finale, n funct, ie de natura, complexitatea s, i
dificultatea obiectivelor asumate, precum s, i de volumul s, i modul
de asigurare a resurselor angajate.
Domeniile de activitate de baza s, i obiectivele strategice stabilite n
Planul strategic au fost plasate n Matricea obiectivelor strategice
(Figura 1) cu scopul de a evident, ia cei patru piloni de baz
a ai
activitat, ii BNM s, i de a vizualiza mai clar obiectivelor strategice din
perspectiva extern
a s, i intern
a.
95
Figura 1: Matricea obiectivelor strategice ale BNM
Matricea obiectivelor strategice
IN T E R N E
EXTERNE
Asigurarea i meninerea stabilitii preurilor

Politica
monetar
Emisiune
monetar
Supravegherea
instituiilor financiare
Asigurarea
stabilitii
preurilor
Sporirea
credibilitii
monedei
naionale
Dezvoltarea
funciei de
supraveghere
a BNM
Sistemul de pli
Promovarea
plilor fr
numerar i
reducerea
numerarului n
circulaie
Consolidarea
funciei de
stabilitate
financiar
mbuntirea
comunicrii
externe
Consolidarea
imaginii i
credibilitii
BNM
Sporirea
eficienei
activitii
operaionale
a BNM
Optimizarea
gestionrii
resurselor
umane
Dezvoltarea
culturii
corporative
96
Raport anual (BNM, 2013)

Anul 2013 este primul an de implementare a Planului strategic.
n acest context au fost evaluate m
asurile ntreprinse de c
atre
subdiviziunile BNM n vederea atingerii obiectivelor strategice,
printre cele cu o finalitate realizat
a fiind urm
atoarele:
Ment, inerea inflat, iei n intervalul de 1.5 puncte

procentuale de la t, inta de 5.0 la suta;
Aprobarea Conceptului privind Registrul riscului de credit;
Instituirea Consiliului Nat, ional de Pl
at, i;
Aplicarea stress-testului macroprudent, ial privind riscul de
credit;
Dezvoltarea competent, elor interne de analiz
a, prognoz
a s, i
supraveghere;
Implementarea platformei unice de tranzact, ionare a
instrumentelor monetar-valutare (n derulare pentru
operat, iunile monetare);
mbun
at
at, irea comunic
arii s, i disemin
arii cunos, tint, elor
aferente domeniilor de activitate ale BNM catre mass media,
tineretul studios, publicul larg;
Aprobarea Conceptului privind transformarea proceselor de
activitate s, i modernizarea sistemului informatic bancar al
BNM;
Clasificarea datelor s, i informat, iilor n BNM.
Pe parcursul anului 2013, n conformitate cu Planul strategic al
B
ancii Nat, ionale pentru anii 2013-2017, n cadrul B
ancii au fost
derulate o serie de proiecte de important, a majora pentru atingerea
obiectivelor strategice stabilite. O trecere n revist
a a celor mai
importante proiecte s, i realiz
ari ale anului 2013 este reprezentat
a
n Tabelul A.39 din anexe.
3.8
,i
Sistemul de plat
,i
Supravegherea sistemelor de plat
n scopul asigur
arii stabilit
at, ii financiare s, i ment, inerii ncrederii
publicului n instrumentele de plat
a, Banca Nat, ional
a a Moldovei,
conform atribut, iilor sale stabilite la art. 5 lit. f) din Legea cu
privire la Banca Nat, ional
a a Moldovei nr. 548-XIII din 21 iulie
1995, efectueaz
a supravegherea sistemului de pl
at, i n Republica
Moldova s, i faciliteaz
a funct, ionarea eficient
a a sistemului de pl
at, i
interbancare. Aceast
a atribut, ie este realizat
a n corespundere cu
cele mai bune practici internat, ionale, precum s, i cu recomandarile,
principiile, standardele din acest domeniu emise de Banca
Reglementelor Internat, ionale, Banca Central
a European
a, Fondul
Monetar Internat, ional, Banca Mondial
a etc., cu actele normative,
precum s, i cu procedurile interne de supraveghere a sistemului
automatizat de pl
at, i interbancare, sistemului de nscriere n
conturi ale valorilor mobiliare, piet, ei cardurilor de plat
a s, i a
sistemelor de remitere de bani.
Conform Politicii de supraveghere a sistemului de pl
at, i n Republica
Moldova (aprobat
a prin Hot
arrea Consiliului de administrat, ie nr.
143 din 30 iunie 2011), Banca Nat, ional
a a Moldovei
supravegheaz
a sistemele de pl
at, i s, i decont
ari, a c
aror funct, ionare
sigur
a s, i eficient
a este esent, ial
a pentru stabilitatea financiar
a s, i
implementarea politicii monetare s, i valutare, precum s, i
mecanismele de gestionare a riscurilor n cadrul sistemelor
utilizate pe scar
a larg
a de c
atre populat, ie pentru efectuarea
pl
at, ilor s, i transferurilor. De asemenea, Banca Nat, ional
a a
Moldovei efectueaz
a supravegherea instrumentelor de plat
a f
ar
a
numerar s, i a sistemelor de deservire bancar
a la distant, a n scopul
asigur
arii eficient, ei s, i sigurant, ei utiliz
arii acestora.
n domeniul supravegherii sistemelor de pl
at, i s, i de decont
ari,
supravegherii sunt supuse:
1) sistemul automatizat de pl
at, i interbancare sistemul prin
intermediul c
aruia sunt efectuate pl
at, ile interbancare n lei
moldovenes, ti pe teritoriul Republicii Moldova, acesta fiind
administrat de Banca Nat, ional
a a Moldovei;
2) sistemul de nscrieri n conturi ale valorilor mobiliare
sistemul de depozitare s, i decontare a valorilor mobiliare organizat
s, i administrat de c
a a Moldovei;
3) mecanismele de gestionare a riscurilor financiare aferente
decont
arilor n lei moldovenes, ti stabilite n cadrul sistemelor de
pl
at, i cu carduri;
4) mecanismele de gestionare a riscurilor financiare s, i operat, ionale
stabilite n cadrul sistemelor de remitere de bani.
Supravegherea sistemelor de pl
at, i s, i decont
ari efectuat
a de c
atre
Banca Nat, ional
a a Moldovei include:
monitorizarea
sistemelor/mecanismelor de gestionare a riscurilor; evaluarea
97
98

periodic
a a conform
arii sistemelor/mecanismelor de gestionare a
riscurilor la cerint, ele expuse n actele normative n vigoare s, i/sau
la standardele internat, ionale aplicabile; dup
a caz, n funct, ie de
rezultatele supravegherii dispunerea sanct, iunilor s, i/sau a
m
asurilor de remediere sub form
a de recomand
ari sau dispozit, ii
obligatorii cu termene concrete de implementare conform
prevederilor legale.
Supravegherea instrumentelor de plata fara numerar s, i sistemelor
cuprinde: colectarea datelor
de deservire bancar
a la distant, a
privind sigurant, a s, i eficient, a instrumentelor de plata fara numerar
; monitorizarea
s, i sistemelor de deservire bancar
a la distant, a
aparit, iei noilor tehnologii n domeniu; analiza indicatorilor de
s, i sigurant, a
n baza informat, iei s, i datelor obt, inute att
eficient, a
de la b
anci, ct s, i ca urmare a cercet
arilor proprii n vederea
identific
arii situat, iei actuale s, i evolut, iilor recente n utilizarea
instrumentelor de plat
a f
ar
a numerar/sistemelor de deservire
, a sigurant, ei acestora, precum s, i a m
bancar
a la distant, a
asurilor
ce pot fi ntreprinse pentru mbun
at
at, irea valorii indicatorilor
ment, ionat, i. De asemenea, n cazul constatarii deteriorarii situat, iei
indicatorilor aferent, i sigurant, ei s, i eficient, ei instrumentelor de
plata/sistemelor de deservire bancara la distant, a, Banca Nat, ionala
a Moldovei intervine prin ajustarea cadrului normativ, formularea
de recomand
ari sau ntreprinderea altor m
asuri potrivite n
vederea sporirii solidit
at, ii acestora.
Sistemul automatizat de pl
at, i interbancare
Date statistice
Sistemul automatizat de plat, i interbancare (SAPI) este compus din
sistemul de decontare pe baz
a brut
a n timp real (sistemul DBTR)
s, i sistemul de compensare pe baz
a net
a (sistemul CDN). Sistemul
DBTR este destinat prelucr
arii pl
at, ilor urgente s, i de mare valoare,
iar sistemul CDN este destinat proces
arii pl
at, ilor de mic
a valoare.
n anul 2013, pl
at, ile procesate prin intermediul SAPI, comparativ
cu anul 2012, au nregistrat o cres, tere att ca num
ar (cu 9.2 la
sut
a), ct s, i ca valoare (cu 17.3 la sut
a). Num
arul pl
at, ilor s-a
situat la nivelul de 14.1 milioane, iar valoare acestora a dep
as, it
688.0 miliarde lei.
Din punctul de vedere al structurii plat, ilor, ponderea cea mai mare
din numarul acestora revine transferurilor de credit bugetare (56.4
la suta din numarul total al plat, ilor), fiind urmate de transferurile
ordinare ale client, ilor (42.6 la sut
a). Sub aspect valoric structura
pl
at, ilor se modific
a: valoarea transferurilor ordinare ale client, ilor
(20.9 la sut
a din valoarea total
a a pl
at, ilor) dep
as, es, te valoarea
transferurilor de credit bugetare (14.9 la suta), nsa ponderea cea
mai mare revine transferurilor efectuate de c
atre b
anci n nume
propriu, precum s, i celor efectuate de Banca Nat, ionala a Moldovei.
Distribut, ia numarului plat, ilor ntre sistemul DBTR s, i sistemul CDN
n anul 2013 a reprezentat respectiv 7.2 s, i 92.8 la sut
a. Proport, ia
dintre cele doua sisteme componente ale SAPI se schimba n cazul
valorii plat, ilor decontate. n sistemul DBTR au fost decontate 93.2
la sut
a a pl
at, ilor, iar n sistemul CDN doar 6.8
la sut
a.
n anul 2013, n medie pe zi31 prin sistemul DBTR au fost decontate
4 mii de plat, i n valoare de 2.5 miliarde lei, iar prin sistemul CDN 51.3 mii de plat, i, n valoare de 184.2 milioane lei. Valoarea medie
a unei pl
at, i decontate n sistemul DBTR a constituit 634.8 mii lei,
iar a unei pl
at, i decontate n sistemul CDN 3.6 mii lei.
Transferurile de credit bugetare s, i ordinare ale client, ilor det, in cota
cea mai mare n num
arul total al pl
at, ilor procesate n SAPI, iar
cotele acestora au fost distribuite astfel:
transfer de credit ordinar al client, ilor 42.6 la sut

a;
transfer de credit bugetar 56.4 la sut
a.
n Tabelul A. 28 este prezentat
a evolut, ia pl
at, ilor decontate prin
SAPI comparativ cu anul 2012.
Pe parcursul anului 2013 la SAPI a fost conectat Centrul de
Guvernare Electronic
a n contextul decont
arii interbancare a
pl
at, ilor aferente serviciilor publice achitate prin intermediul
Serviciului guvernamental de plat, i electronice (MPay). Integrarea
serviciului MPay, destinat achitarii electronice a serviciilor publice,
n SAPI se aliniaz
a la agenda B
ancii Nat, ionale pentru anii
2013-2017 privind promovarea plat, ilor fara numerar s, i reducerea
numerarului n circulat, ie32 .
De asemenea, n vederea minimiz
arii riscurilor financiare s, i
implementarii principiilor internat, ionale din domeniu33 , ncepnd
31
Termenul zi nseamn
a zi operat, ional
a
Promovarea plat, ilor fara numerar s, i reducerea numerarului n circulat, ie este
unul din obiectivele strategice ale Bancii Nat, ionale stabilit n Planul strategic al
BNM pentru anii 2013-2017, aprobat prin Hotarrea Consiliului de administrat, ie
nr. 209 din 13 septembrie 2012.
33
Principles for financial market infrastructures, Banca Reglementelor
Internat, ionale (BIS) Organizat, ia Internat, ional
a a Comisiilor de Valori
Mobiliare (IOSCO), aprilie 2012
32
99
100

cu 1 ianuarie 2013 n SAPI particip
a Depozitarul Nat, ional al
Valorilor Mobiliare.
Prin urmare, la finele anului 2013 n SAPI erau nregistrat, i 19
participant, i:
Banca Nat, ional

a a Moldovei;
14 b
anci licent, iate de Banca Nat, ional
a a Moldovei;
Centrul de cas
a s, i decont
ari din or. Tiraspol;
Trezoreria de Stat din cadrul Ministerului Finant, elor;
Depozitarul Nat, ional de Valori Mobiliare al Moldovei;
Centrul de Guvernare Electronic
a.
n calitate de administrator al SAPI, pe parcursul anului 2013,
Banca Nat, ional
a a Moldovei a monitorizat continuu activitatea
participant, ilor la sistem s, i a testat capacitatea acestora de a
react, iona n situat, ii de incident. Ca urmare a aplic
arii m
asurilor
ment, ionate s-a constatat c
a participant, ii au activat n mod
corespunz
ator, f
ar
a a induce riscuri substant, iale n sistem s, i
dispun de capacitat, ile necesare de a se organiza prompt s, i eficient
n situat, ii de incident.
Avnd n vedere obiectivul B
ancii Nat, ionale a Moldovei de
promovare a plat, ilor fara numerar s, i de reducere a numerarului n
circulat, ie, ncepnd cu 1 ianuarie 2013 a intrat n vigoare tariful
uniformizat pentru procesarea unui document de plata n sistemul
CDN. Astfel, indiferent de valoarea s, i destinat, ia pl
at, ii procesate
prin sistemul CDN, comisionul perceput de Banca Nat, ional
a a
Moldovei a constituit 0.25 lei. De remarcat ca anterior, comisionul
pentru procesarea unui document de plat
a n sistemul CDN, cu
except, ia documentelor de plat
a aferente transferurilor bugetare
care au valoarea 1 000 de lei, constituia 1.25 lei.
Supravegherea SAPI
Supravegherea SAPI este efectuat
a n vederea asigur
arii
funct, ion
arii stabile s, i eficiente a sistemului. Pe parcursul anului
2013 disponibilitatea sistemului pentru participant, ii la acesta a
a s, i s-a ncadrat n limitele parametrilor
stabilit, i pentru acest sistem, iar incidente majore care s
a
perturbeze activitatea SAPI s, i s
a afecteze participant, ii nu au avut
loc.
Sistemul de nscriere n conturi ale valorilor mobiliare
Sistemul de nscrieri n conturi ale valorilor mobiliare (SIC)
reprezint
a un sistem de det, inere indirect
a a valorilor mobiliare,
structurat pe dou
a niveluri:
1) la primul nivel al SIC, organizat la Banca Nat, ionala a Moldovei,
se nregistreaz
a valorile mobiliare pe numele fiec
arui participant
n parte;
2) la al doilea nivel al SIC, organizat la b
ancile licent, iate s, i la
depozitarul central, se nregistreaz
a valorile mobiliare pe numele
fiec
arui client - proprietar al VMS, ca urmare a operat, iunilor
efectuate pe piat, a primar
a s, i secundar
a.
Supravegherea SIC
Supravegherea SIC este efectuat
a n vederea asigur
arii
funct, ion
arii stabile s, i eficiente a sistemului. Pe parcursul anului
2013, disponibilitatea SIC pentru participant, ii la sistem a
a s, i s-a ncadrat n limitele parametrilor
stabilit, i pentru acest sistem, iar incidente care s
a afecteze
activitatea sistemului s, i a participant, ilor nu au fost nregistrate.
n anul 2013 a fost efectuat
a evaluarea conform
arii sistemului de
nscrieri n conturi ale valorilor mobiliare (SIC) cu Principiile
aferente infrastructurilor piet, ei financiare34 , elaborate de CPSS35 IOSCO36 . Evaluarea SIC a fost efectuata de asemenea cu utilizarea
informat, iei aferente funct, ion
arii SIC, inclusiv a informat, iei
obt, inute n urma monitoriz
arii parametrilor funct, ionali s, i tehnici
ai SIC, a modific
arilor operate n actele legislative s, i normative
cu sistemul de decontare a valorilor mobiliare,
care au tangent, a
evolut, iile recente n domeniul sistemelor de decontare a valorilor
mobiliare, precum s, i alte informat, ii relevante. n contextul
evalu
arii s-a stabilit c
a SIC se conformeaz
a cu majoritatea
principiilor.
Instrumentele de plat
a f
ar
a numerar
Banca Nat, ional
a a Moldovei efectueaz
a supravegherea
a f
ar
a numerar ce sunt componente
esent, iale ale sistemelor de pl
at, i n scopul asigur
arii eficient, ei s, i
sigurant, ei utiliz
arii acestora.
34
Principles for Financial Market Infrastructures, CPSS-IOSCO, 2012

Comitetul pentru sisteme de pl
at, i s, i decont
ari
36
Organizat, ia Internat, ional
a a Comisiilor Valorilor Mobiliare
35
101
102
Graficul 3.57: Numarul

cardurilor aflate n
circulat, ie n anii 2012 s, i 2013
1,200,000
1,000,000
De ment, ionat c
a, din ansamblul instrumentelor de plat
a cele mai
utilizate de c
atre populat, ie sunt cardurile de plat
a, restul
a fiind la etapa incipient
a de utilizare, iar
BNM ntreprinde m
asuri relevante de comun acord cu alte
autorit
at, i s, i institut, ii internat, ionale n vederea promov
arii
utiliz
arii acestora.
800,000
Cardurile de plat
a
600,000
Nr. cardurilor
400,000
200,000
0
Nr. card in circulatie la
sfritul anului
Nr. card emise
2012
2013
1,011,673
1,150,969
359,322
403,710
Num
arul cardurilor aflate n circulat, ie, la finele anului 2013, a
depas, it cifra de 1 milion (1150969 unitat, i), nregistrnd o cres, tere
de 13.8 la suta fat, a de anul 2012. Cardurile active37 constituie 62.0
la sut
a din num
arul total de carduri aflate n circulat, ie (713218
unit
at, i).
Sursa: BNM
Graficul 3.58: Ponderea cardurilor emise dupa

solut, ia tehnica pe parcursul anului 2013
0.5%
Ca s, i n anul 2012 pe piat, a cardurilor bancare din Republica

Moldova prevaleaz
a cardurile nzestrate numai cu band
a
magnetic
a - 70.1 la sut
a, cota cardurile cu band
a magnetic
a s, i cu
microprocesor reprezint
a 29.3 la sut
a. n anul 2012, cota
cardurilor cu band
a magnetic
a a fost de 82.0 la sut
a.
29.3%
Num
arul cardurilor virtuale38 a crescut pe parcursul unui an cu
65.0 la sut
a, ns
a cota acestora este nesemnificativ
a 0.5 la sut
a
(6119 carduri), dintre care 74.2 la suta (4542 unitat, i) sunt carduri
active.
70.1%
card banda magn.
card hibride
card virtuale
Sursa: BNM
Graficul 3.59: Indicatorul fraudelor efectuate cu

cardurile de plata n UE s, i Republica Moldova
0.045
0.04
0.035
0.03
0.025
0.02
0.015
Ceea ce t, ine de dinamica fraudelor, de ment, ionat ca, n anul 2013,

n Republica Moldova a fost nregistrata o scadere a numarului s, i a
valorii fraudelor nregistrate, n comparat, ie cu anul 2012, cu 14.8
la sut
a s, i cu 19.5 la sut
a, respectiv.
Indicatorul de baz
a aplicat la evaluarea situat, iei privind fraudele
cu carduri de plata este ponderea valorii totale a fraudelor comise
n valoarea total
a a tranzact, iilor cu cardurile de plat
a emise de
bancile licent, iate locale, efectuate att n t, ara, ct s, i n strainatate.
n Republica Moldova acest indicator a constituit 0.0114 la sut
a
pentru anul 2012 s, i 0.0079 la sut
a pentru 2013, ceea ce este sub
nivelul european, care n 2012 a constituit 0.038 la sut
a.
0.01
0.005
0
2010
2011
Indicatorul fraudelor n RM
Sursa: BNM
2012
2013
Indicatorul fraudelor n UE
Pentru anul 2013, cel mai r

aspndit tip de fraud
a nregistrat este
efectuat prin intermediul ret, elei internet cu utilizarea datelor
cardului (card not-present) - 50.2 la sut
a din num
arul fraudelor.
Din punct de vedere geografic, n 2013, din num
arul total al
fraudelor efectuate cu cardurile emise de b
ancile licent, iate din
Republica Moldova 64.0 la sut
a sunt efectuate peste hotarele t, arii
s, i constituie 78.0 la sut
a a fraudelor.
37
Card bancar prin care s-a efectuat cel put, in o operat, iune financiar
a pe
parcursul perioadei de gestiune
38
sunt folosite exclusiv pentru efectuarea pl
at, ilor f
ar
a numerar prin Internet
sistemului nat, ional de
Act, iuni ntreprinse n domeniul dezvoltarii
,i
plat
Consiliul Nat, ional de Pl

at, i. La 16 septembrie 2013 a avut loc
s, edint, a de constituire a Consiliului Nat, ional de Pl
at, i s, i a fost
aprobat Statutul Consiliului Nat, ional de Pl
at, i.
au participat reprezentant, i ai conducerii B
La s, edint, a
ancii
Nat, ionale a Moldovei, Ministerului Economiei, Ministerului
Finant, elor, Ministerului Tehnologiei Informat, iei s, i Comunicat, iilor,
Inspectoratului Fiscal Principal de Stat, Centrului de Guvernare
Electronic
a, Asociat, iei B
ancilor din Moldova s, i ai b
ancilor
licent, iate din Republica Moldova.
Consiliul Nat, ional de Pl
at, i este conceput drept un forum
profesionist de consultare la nivel nalt ntre diverse institut, ii
publice s, i private, pentru sust, inerea funct, ionarii sigure s, i stabile a
sistemului de pl
at, i din Republica Moldova s, i are urm
atoarele
obiective de baz
a:
at, ilor f
ar
a numerar n Republica Moldova s, i
promovarea pl
reducerea numerarului n circulat, ie;
promovarea eficient, ei operat, ionale, a securitat, ii s, i integritat, ii
serviciilor s, i sistemelor de plat
a n Republica Moldova;
promovarea corespunderii sistemelor s, i serviciilor de plat
a
s, i cu necesit
cu cererea de piat, a
at, ile utilizatorilor, precum
s, i accesibilitatea acestora pentru toat
a populat, ia Republicii
Moldova;
promovarea caracterului inovator al pl
at, ilor, sigurant, ei
a f
ar
a numerar s, i accesibilit
at, ii
acestora pentru utilizatori.
Chestionar cu privire la instrumentele/serviciile de plat

a f
ar
a
numerar. n vederea nt, elegerii percept, iei populat, iei cu privire la
instrumentele de plat
a f
ar
a numerar s, i a principalelor cauze ale
reticent, ei n utilizarea acestora, n perioada ianuarie-martie 2013
Banca Nat, ional
a a Moldovei a organizat un sondaj care a avut
de
drept scop identificarea opiniei populat, iei fat, a
instrumentele/serviciile de plata fara numerar (cardurile bancare,
internet-banking, debitarea direct
a) s, i a principalelor cauze ale
reticent, ei n det, inerea acestora sau n utilizarea lor pentru
efectuarea plat, ilor fara numerar. Rezultatele acestui chestionar au
de
oferit posibilitatea determin
arii opiniei respondent, ilor fat, a
instrumentele/serviciile de plat
a f
ar
a numerar, precum s, i a
103
104

principalelor impedimente n utilizarea acestora, fapt care este
foarte important pentru stabilirea act, iunilor strategice, privind
promovarea de c
atre BNM a pl
at, ilor f
ar
a numerar.
n acest context, Banca Nat, ional
a a ntreprins act, iuni n vederea
major
arii gradului de cultur
a financiar
a a utilizatorilor serviciilor
de plata. A fost elaborat Conceptul privind mediatizarea pl
at, ilor f
ar
a
numerar n scopul promov
arii educat, iei financiare a utilizatorilor
serviciilor de plat
a, n baza c
aruia Banca Nat, ional
a urmeaz
a s
a
coopereze cu fondul german de investit, ii Finance in motion n
vederea desfas, urarii campaniilor de sensibilizare privind cres, terea
gradului de cons, tientizare a avantajelor instrumentelor de plat
a
f
ar
a numerar. Scopul acestor campanii este diseminarea prin
intermediul diferitelor canale (TV, radio, Internet) a mesajelor
referitor la avantajele efectu
arii pl
at, ilor f
ar
a numerar.
a a Moldovei a
Lansarea Serviciului MPay. Banca Nat, ional
participat activ mpreun
a cu b
ancile licent, iate pentru lansarea
serviciului MPay, ce permite achitarea serviciilor prin mai multe
metode de plata. Banca Nat, ionala a Moldovei a participat la toate
etapele de implementare a serviciului MPay - ncepnd cu etapa de
conceptualizare pn
a la realizarea ultimelor teste n mediul live.
Facilitarea remiterilor prin utilizarea canalelor formale de
transferare a remiterilor s, i majorarea gradului de incluziune
financiar
a. n acest sens, n octombrie 2013 a fost ncheiat
Acordul de colaborare cu Organizat, ia Internat, ional
a pentru
Migrat, ie - misiunea n Republica Moldova, care are ca obiective:
cres, terea culturii financiare a utilizatorilor serviciilor de

remitere de bani;
sporirea transparent, ei condit, iilor de prestare a serviciilor de
remitere de bani;
consolidarea capacit
at, ilor prestatorilor nat, ionali de servicii
de remitere de bani n vederea diversificarii modalitat, ilor de
efectuare a transferurilor internat, ionale de mijloace banes, ti.
3.9
Sistemul informatic de raportare catre

Banca
Nat, ionala a Moldovei
Dup
a implementarea cu succes n anul 2012 a noului sistem
informatic de raportare catre BNM (SIRBNM), bazat pe standardul
internat, ional de descriere s, i transmitere a datelor XBRL, n 2013
s-a continuat lucrul de migrare a rapoartelor din vechiul sistem de
raportare n SIRBNM. De asemenea, s-a lucrat s, i asupra optimizarii
s, i dezvolt
arii continue a SIRBNM.
Pe parcursul anului 2013 a fost extinsa raportarea FINREP (la nivel
individual), prin includerea unor tabele noi, precum s, i raportarea
FINREP la nivel consolidat (urmeaz
a a fi prezentat
a ncepnd cu
anul 2014, pentru situat, ia din 31 decembrie 2013). Concomitent,
a fost extins num
arul rapoartelor din domeniul ORD39 prezentate
prin intermediul SIRBNM (cu actualizarea actelor normative n
domeniul raport
arii, dup
a caz). Astfel, la finele anului n cadrul
SIRBNM erau prezentate:
a) pentru domeniul FINREP: 1 raport care include 38 tabele,
prezentat cu urm
atoarea periodicitate lunar
a, trimestrial
a s, i
semestrial
a;
b) pentru domeniul ORD: 29 rapoarte care includ 56 tabele,
prezentate cu urm
atoarea periodicitate 3 s
apt
amnale, 11 lunare
s, i 14 trimestriale.
n scopul asigur
arii calit
at, ii datelor prezentate n cele 30 de
rapoarte, au fost implementate un s, ir de reguli de validare, att
simple: tipuri de date, relat, ii matematice/contabile, ct s, i
avansate condit, ionale sau relat, ionale (n funct, ie de valorile
raportate pentru un anumit indicator, se determina necesitatea
prezent
arii alor indicatori).
Totodat
a, ca urmare a finaliz
arii cu succes n 2013 a etapei a
doua de dezvoltare a sistemului de raportare, care avea drept
scop mbun
at
at, irea funct, ionalit
at, ii necesare pentru consolidarea
raport
arilor cu caracter statistic s, i prudent, ial n formatul XBRL,
inclusiv cele cu periodicitate mic
a (rapoartele zilnice), au fost
create premisele necesare pentru migrarea integrala a rapoartelor
statistice s, i prudent, iale n SIRBNM, inclusiv a celor cu periodicitate
zilnic
a.
3.10
Tehnologia informat, iei
n anul 2013, priorit

at, ile funct, iei TI n cadrul BNM s-au axat n
principal pe continuarea proiectelor majore init, iate pe parcursul
anului 2012. Aceste priorit
at, i au vizat att proiectele transversale
la nivelul BNM, ct s, i proiectele interne ale departamentului de
39
Domeniul care include totalitatea rapoartelor statistice s, i prudent, iale, altele

dect cele FINREP s, i COREP
105
106

dezvoltare s, i optimizare a serviciilor TI, cele din urma fiind descrise
n continuare.
Pe aspectele de infrastructura hard s, i servicii TI, scopul primordial
a fost cel de consolidare a capacitat, ilor de virtualizare a resurselor
TI. Proiectele de virtualizare a resurselor TI n BNM au scopul de a
asigura, pe de o parte, o gestionare ct mai eficient
a a resurselor
existente, iar, pe de alt
a parte, de a optimiza procesele ce t, in de
modul n care acestea sunt alocate, administrate, monitorizate s, i
scoase din uz, de managementul capacit
at, ilor s, i schimb
arilor, de
asigurarea securit
at, ii informat, iei etc.
Unul din proiectele de baz
a pe aceast
a direct, ie de dezvoltare
init, iat pe parcursul anului 2012 s, i care urmeaza a fi finalizat pna
la sfrs, itul anului 2014 reprezint
a implementarea infrastructurii
de virtualizare a stat, iilor de lucru (Virtual Desktop Infrastructure).
Acest proiect are la baz
a un concept inovator pentru Republica
Moldova, care va permite optimizarea utiliz
arii s, i gestion
arii
resurselor TI, sporirea nivelului de protect, ie a datelor, asigurarea
unui nivel nalt de disponibilitate a locului de munc
a, sporirea
capacit
at, ilor de react, ie s, i minimizarea timpului de restabilire n
situat, ii de incidente de continuitate, cres, terea gradului de
mobilitate a utilizatorilor etc. Printre realiz
arile anului 2013 se
num
ar
a extinderea num
arului de locuri de munc
a virtualizate de
la 50 la 150, optimizarea platformei de virtualizare s, i
mbun
at
at, irea calit
at, ii serviciilor de virtualizare.
Graficul 3.60: Evolut, ia bancnotelor n circulat, ia

monetara (din punct de vedere valoric)
milioane lei
9000
8000
7000
6000
5000
Un alt proiect major init, iat n anul 2013 a fost cel de modernizare
a sistemului automatizat de plat, i interbancare (SAPI). Obiectivele
acestui proiect au vizat mbun
at
at, irea caracteristicilor de
, fiabilitate, securitate s, i funct, ionalitate ale SAPI. La
performant, a
baza acestor obiective au stat doi factori primordiali: nivelul de
rii; s, i
criticitate al acestui sistem pentru securitatea financiar
a a t, a
atingerea unui nivel nalt al uzurii morale s, i fizice ale
infrastructurii hard/soft s, i platformei tehnologice, care au fost
implementate n anul 2007. Acest proiect urmeaz
a a fi realizat n
dou
a etape: modernizarea infrastructurii TI s, i respectiv
modernizarea platformei tehnologice s, i de aplicat, ie. n anul 2013
a fost finalizat
a cu succes prima etap
a, fiind implementat
a o
infrastructur
a de generat, ie nou
a ce are la baz
a o arhitectur
a mult
mai robusta, optimizata s, i fiabila. A doua etapa a proiectului va fi
realizat
a pe parcursul anului 2014.
4000
3000
2000
1000
0
1 lei
5 lei
10 lei
2011
Sursa: BNM
20 lei
50 lei
100 lei 200 lei 500 lei 1000 lei
2012
2013
n cadrul unui proiect major derulat n cadrul BNM transformarea

proceselor de activitate s, i modernizarea sistemului informatic
bancar al BNM, au fost desf
as, urate diferite activit
at, i importante
TI. n primul rnd,
de mbun
at
at, ire a cadrului de guvernant, a
prin revizuirea s, i completarea standardelor TI, s-a pus un accent
107
deosebit pe necesitatea dezvolt

arii conceptului de arhitectur
aa
organizat, iei -Enterprise architecture, n conformitate cu cele mai Graficul 3.61: Evolut, ia bancnotelor n circulat, ia
monetara (din punct de vedere cantitativ)
bune practici n domeniu, cum ar fi metodologia TOGAF. Acest
milioane bancnote
fapt, va permite BNM sa asigure o dezvoltare durabila a sistemului
80
s
au informat, ional, astfel nct acesta s
a fie capabil s
a ofere tot
70
suportul necesar pentru atingerea obiectivelor strategice ale BNM.
60
50
Alte beneficii ar fi: un nivel mbun
at
at, it al interoperabilit
at, ii
40
la nivel de sisteme, reducerea complexit
at, ii infrastructurii TI,
30
reutilizarea componentelor de sistem, costuri de dezvoltare s, i
20
mai mici etc.
mentenant, a
10
0
1 lei
5 lei
10 lei
20 lei
50 lei
2011
3.11
Operat, iuni cu numerar
100 lei
2012
200 lei
500 lei 1000 lei
2013
Sursa: BNM
La finele anului 2013, numerarul aflat n circulat, ie, din punct de Graficul 3.62: Structura pe valori nominale a
bancnotelor n circulat, ie la finele anului 2013 (din
vedere valoric, constituia 19045 milioane lei, cu 30.83 la sut
a
punct de vedere cantitativ)
superior celui nregistrat la sfrs, itul anului 2012, cnd a nsumat
14557 milioane lei.
11.98%
Bancnote s, i monede n circulat, ie

Bancnotele n circulat, ie, la finele anului 2013, din punct de vedere
valoric, au constituit suma de 18942 milioane lei, cu 30.9 la sut
a
de finele anului 2012 (Graficul 3.60).
mai mare fat, a
8.24%
5.06%
15.82%
26.26%
16.12%
0.37%
Numerarul n bancnote aflat n circulat, ie, la finele anului 2013, din

punct de vedere cantitativ, conform structurii valorilor nominale,
constituia 278 milioane bancnote, cu 23.55 la suta mai mult dect
Cres, terea cantitativ
a a bancnotelor n circulat, ie s-a datorat
major
arii ponderii bancnotelor de 20 lei, 50 lei, 100 lei, 200 lei s, i
1 000 lei n totalul bancnotelor aflate n circulat, ie.
Din punctul de vedere al structurii valorilor nominale, bancnotele,
la sfrs, itul perioadei de raportare, det, ineau, din punct de vedere
cantitativ, circa: pentru 1 leu 73.0 milioane bancnote, 5 lei
14.1 milioane bancnote, 10 lei 33.3 milioane bancnote, 20 lei
23.0 milioane bancnote, 50 lei 44.0 milioane bancnote, 100 lei
44.8 milioane bancnote, 200 lei 40.5 milioane bancnote, 500
lei 4.4 milioane bancnote s, i 1000 lei 1.0 milioane bancnote
(Graficul 3.62, Graficul 3.63).
Monedele metalice divizionare aflate n circulat, ie la finele
anului 2013, din punct de vedere valoric, constituiau suma de
de perioada
88.6 milioane lei, cu 7.8 la sut
a mai mare fat, a
corespunz
atoare a anului 2012.
1.58%
1 lei
5 lei
10 lei
20 lei
50 lei
100 lei
200 lei
500 lei
1000 lei
14.57%
Sursa: BNM
Graficul 3.63: Structura pe valori nominale a

bancnotelor n circulat, ie la finele anului 2013 (din
punct de vedere valoric)
23.66%
42.76%
11.61%
2.42%
1.76%
11.61%
0.37%
5.42%
0.38%
Sursa: BNM
108
Graficul 3.64: Evolut, ia monedelor n circulat, ia

monetara (din punct de vedere valoric)
milioane lei
40
30
20
10
0
1 ban
5 bani
2011
10 bani
25 bani
2012
50 bani
2013
Numerarul n monede metalice divizionare aflate n circulat, ie,

la finele anului 2013, din punct de vedere cantitativ, conform
structurii valorilor nominale, constituia 626.8 milioane monede,
cu 7.4 la sut
a mai mult dect la finele anului 2012.
Cres, terea cantitativa a monedelor metalice divizionare n circulat, ie
s-a datorat major
arii ponderii monedelor de 5 bani, 10 bani s, i
25 bani, n totalul monedelor aflate n circulat, ie. Din punctul
de vedere al structurii valorilor nominale, la sfrs, itul perioadei
, monedele det, ineau, din punct de vedere cantitativ,
de referint, a
pentru 5 bani - 28.1 la sut
a, 10 bani 29.4 la sut
a, s, i 25 bani
25.3 la sut
a, iar din punct de vedere valoric - 9.93 la sut
a, 20.80
la sut
a s, i 44.8 la sut
a, respectiv.
Sursa: BNM
Emisia, retragerea s, i procesarea numerarului

Graficul 3.65: Evolut, ia monedelor n circulat, ia
monetara (din punct de vedere cantitativ)
200
milioane monede
180
Pe parcursul anului 2013, Banca Nat, ional

a a Moldovei a emis
numerar n valoare total
a de 6701 milioane lei, cu circa 52.01 la
sut
a mai mult comparativ cu anul 2012.
160
140
Bancnotele emise n anul 2013, din punct de vedere valoric

constituiau suma de 6684.8 milioane lei, cu circa 51.88 la sut
a
mai mult n comparat, ie cu anul 2012, iar din punct de vedere
cantitativ constituiau 107.7 milioane bancnote, cu circa 40.96 la
sut
a mai mult dect n anul 2012.
120
100
80
60
40
20
0
1 ban
5 bani
2011
10 bani
25 bani
2012
50 bani
Cres, terea cantitativ

a a bancnotelor emise n circulat, ie s-a datorat
major
arii ponderii bancnotelor de 10 lei, 20 lei, 50 lei, 100 lei,
200 lei s, i 1000 lei n totalul bancnotelor emise n anul 2013.
2013
Sursa: BNM
Graficul 3.66: Bancnote emise n cursul anului

2013 (din punct de vedere cantitativ)
23.14%
1 leu
14.29%
16.34%
5 lei
10 lei
20 lei
50 lei
100 lei
Bancnotele conform structurii valorilor nominale, det, ineau din

punct de vedere cantitativ, pentru 1 leu 12.9 milioane bancnote,
5 lei 4.2 milioane bancnote, 10 lei 19.0 milioane bancnote, 20
lei -15.4 milioane bancnote, 50 lei 24.9 milioane bancnote, 100
lei 17.6 milioane bancnote, 200 lei 13.2 milioane bancnote, 500
lei 0.01 milioane bancnote s, i 1000 lei 0.5 milioane bancnote
(Graficul 3.66).
200 lei
17.63%
12.29%
3.90%
Sursa: BNM
500 lei
1000 lei
11.94% 0.46% 0.01%
Monedele metalice emise n anul 2013, din punct de vedere valoric

constituiau suma de 6.4 milioane lei, cu circa 3.0 la suta mai put, in
de anul 2012, iar din punct de vedere cantitativ constituie
fat, a
43.0 milioane monede, cu circa 3.0 la suta mai put, in dect n anul
2012.
Mics, orarea cantitativ
a a monedelor metalice emise n circulat, ie
fat, a de anul 2012 se datoreaza monedelor cu valorile nominale de
1 ban, 10 bani s, i 50 bani, care reprezint
a respectiv 48.9 la sut
a,
5.7 la sut
a s, i 15.4 la sut
a.
109
Monedele metalice emise n anul 2013, conform structurii valorilor

nominale, det, ineau, din punct de vedere cantitativ, pentru 1 ban Graficul 3.67: Monede metalice emise n cursul
anului 2013 (din punct de vedere cantitativ)
0.88 milioane monede, 5 bani 9.4 milioane monede, 10 bani
14.9 milioane monede, 25 bani 17.7 milioane monede s, i 50 bani
0.04 milioane monede (Graficul 3.67).
34.68%
Pe parcursul anului 2013, Banca Nat, ional

a a Moldovei a retras
din circulat, ie, prin depunerile b
ancilor licent, iate, bancnote n
sum
a de 2.2 milioane lei, cu circa 16.0 la sut
a mai mult dect n
anul 2012, iar din punct de vedere cantitativ au fost retrase 55.0
milioane bancnote, cu circa 28.0 la sut
a mai mult dect n anul
2012 (Graficul 3.68, Graficul 3.69).
1 ban
5 bani
10 bani
25 bani
50 bani
41.24%
21.94%
2.05%
0.09%
n anul 2013, n cadrul B

ancii Nat, ionale a Moldovei au fost Sursa: BNM
procesate 115.4 milioane bancnote, prin verificare att din
punctul de vedere al autenticit
at, ii, ct s, i al calit
at, ii n scopul Graficul 3.68: Bancnote retrase din circulat, ie n
p
astr
arii calit
at, ii s, i integrit
at, ii bancnotelor aflate n circulat, ie, cursul anului 2013 (din punct de vedere cantitativ)
potrivit criteriilor stabilite de BNM.
Ca urmare a proces
arii, circa 42.3 milioane bancnote au fost
identificate ca fiind necorespunzatoare circulat, iei. Rata de uzura a
de anul 2012.
fost de circa 1.6 la sut
a us, or sc
azut
a fat, a
15.43%
25.02%
1 leu
20.72%
5 lei
10 lei
20 lei
50 lei
Contrafaceri de moned
a nat, ional
a
100 lei
200 lei
500 lei
11.39%
6.22%
Pe parcursul anului 2013, num
arul contrafacerilor de moned
a
1000 lei
5.03%
15.74%
nat, ionala expertizate a totalizat 2239 bancnote, n scadere cu circa
0.05% 0.39%
de anul 2012. Raportat la num
30.0 la sut
a fat, a
arul bancnotelor
- 278 Sursa: BNM
autentice, aflate n circulat, ie la finele perioadei de referint, a
milioane bancnote, num
arul bancnotelor falsificate se ment, ine la
Graficul 3.69: Bancnote retrase din circulat, ie n
un nivel foarte sc
azut s, i reprezint
a 0.0008 la sut
a.
cursul anului 2012 (din punct de vedere cantitativ)
Falsificatorii au manifestat predilect, ie pentru bancnotele de 100

lei, totaliznd 1499 bancnote, 50 lei 364 bancnote, 20 lei 200
bancnote, 1000 lei 82 bancnote s, i de 200 lei 69 bancnote din
cantitatea total
a de falsuri constatate n anul 2013.
Ca baz
a de comparat, ie, n anul 2012 num
arul contrafacerilor de
moneda nat, ionala a totalizat 3231 bancnote, iar bancnotele cu cel
mai mare num
ar de falsuri au fost nregistrate pentru bancnotele
de 100 lei totaliznd 2552 bancnote, 50 lei 392 bancnote s, i 1000
lei 113 bancnote (Graficul 3.70, Graficul 3.71).
n scopul combaterii falsific
arii nsemnelor monetare, Banca
Nat, ional
a a Moldovei recomand
a n continuare publicului s
a fie
vigilent la posibilitatea fraudelor, s
a verifice autenticitatea
bancnotelor s, i monedelor, iar n cazul constat
arii acestora, s
a le
retraga din circulat, ie s, i sa comunice despre acest fapt Ministerului
13.04%
21.09%
22.20%
13.33%
6.93%
5.33%
17.40%
Sursa: BNM
0.07%
0.60%
110

falsurilor, constatate n anul 2013 (din punct de
vedere cantitativ)
66.95%
16.26%
1 leu
Afacerilor Interne.Totodat
a, BNM prin cooperare cu Ministerul
Afacerilor Interne organizeaz
a pentru b
ancile licent, iate cursuri
specializate privind metodele de constatare s, i de retragere din
circulat, ie a falsurilor.
Emisia monedelor s, i bancnotelor comemorative
5 lei
10 lei
20 lei
8.93%
50 lei
100 lei
0.49%
200 lei
500 lei
0.04%
0.00%
3.66%
1000 lei
3.08%
0.58%
Sursa: BNM

falsurilor, constatate n anul 2012 (din punct de
vedere cantitativ)
n temeiul Legii nr. 548 XIII din 21 iulie 1995 cu privire la

Banca Nat, ionala a Moldovei, Hotarrii Consiliului de administrat, ie
al B
ancii Nat, ionale a Moldovei nr. 10 din 24 ianuarie 2013 cu
privire la emiterea monedelor comemorative, Hotarrii Guvernului
Republicii Moldova nr. 137 din 22 februarie 2013 cu privire la
emiterea monedelor comemorative, Banca Nat, ional
a a Moldovei
pe parcursul anului 2013 a emis 13 monede comemorative, cu
diverse tematici, dintre care 2 din aur s, i 11 din argint. Tirajele au
fost diferent, iate, n funct, ie de metalul din care au fost b
atute, n
total fiind emise 2000 monede din aur s, i 18000 monede din argint
(Tabelul A. 29).
Tabelul A.29 reprezint
a detalii cu privire la monedele
comemorative emise n anul 2013.
78.98%
1.92%
0.34%
3.50%
0.00%
0.09%
12.13%
2.54%
La 29 noiembrie 2013, Banca Nat, ional

a a Moldovei a pus n
circulat, ie, ca mijloc de plat
a s, i n scop numismatic, o bancnot
a
comemorativ
a dedicat
a anivers
arii a 20-ea de la introducerea
monedei nat, ionale n Republica Moldova.
Bancnotele
comemorative au fost emise n tiraj limitat de 200000 exemplare.
0.50%
Sursa: BNM
3.12
Auditul intern
n anul 2013, exercitarea activit

at, ii de audit intern s-a axat n
continuare pe misiuni de asigurare s, i consiliere, orientate spre
mbun
at
at, irea sistemelor de control intern s, i management al
riscurilor.
Priorit
at, ile activit
at, ii de audit au fost definite n Planul strategic
de audit intern 2013-2017, elaborat n baza analizei riscurilor
(analiza SWOT: Strengths, Weaknesses, Opportunities, Threats).
Prin urmare, Planul anual de audit 2013 s, i Programele individuale
ale misiunilor de audit au fost elaborate pe baza unui proces
complex de identificare s, i evaluare a riscurilor, inclusiv riscurile
de fraud
a. Pentru anul 2013 aria de audit a acoperit domenii de
activitate purt
atoare de risc cu semnificat, ie major
a n atingerea
obiectivelor institut, iei. n mod structurat acestea au inclus: a)
moneda nat, ionala (21 la suta), b) achizit, ii, logistica s, i administrare
(18 la sut
a), c) situat, iile financiare s, i executarea bugetului BNM
(13 la sut
a), d) gestionarea rezervelor valutare (12 la sut
a), e)
serviciile s, i procesele TI (8 la sut
a), f) alte procese (28 la sut
a).
Pe parcursul anului 2013, organul de audit intern (Departamentul
audit intern, DAI) a efectuat misiuni de audit s, i misiuni follow-up,
care au vizat o serie de activit
at, i ce t, in de planificarea,
documentarea s, i raportarea rezultatelor de audit. Totodat
a, au
fost efectuate audite surpriza (inventarieri, controale inopinate)
asupra ariilor cu risc sporit. Ca rezultat, au fost ntocmite rapoarte
s, i naintate recomand
ari, orientate spre optimizarea s, i/sau
dezvoltarea normelor procedurale, proceselor operat, ionale,
structurii de organizare, sistemului informatic al BNM etc.
n calitate de consultant s, i/sau observator, personalul DAI a
conlucrat pe parcursul perioadei de analiz
a n cadrul mai multor
activit
at, i s, i proiecte majore ale BNM. Au fost avizate situat, iile
financiare s, i executarea bugetului BNM, proiectele de acte
normative, sub aspectul conformit
at, ii, credibilit
at, ii, transparent, ei
s, i eficient, ei sistemului de control s, i management al riscurilor.
Anul 2013 a marcat s, i init, ierea aplic
arii semn
aturii digitale,
atribut indispensabil al documentului electronic, asupra
documentelor de audit transmise catre destinatari subdiviziunile
structurale, Consiliul de administrat, ie al BNM, avnd ca scop
optimizarea modului de stocare a documentelor n condit, ii de
securitate, precum s, i diminuarea consumului de hrtie.
n luna decembrie 2013, Consiliul de administrat, ie al BNM a
aprobat Planul de act, iuni al B
ancii Nat, ionale pentru prevenirea s, i
combaterea fraudei s, i a corupt, iei40 . Acest document constituie o
actualizare a planului de act, iuni precedent s, i include m
asuri pe
termen scurt s, i termen mediu.
n vederea sust, inerii procesului de implementare a politicii
antifraud
a a B
ancii Nat, ionale a Moldovei, n a doua jum
atate a
anului 2013, s-a desfas, urat evenimentul S
apt
amna antifraud
a, cu
extindere la nivelul b
ancilor licent, iate din Republica Moldova.
Conferint, a internat, ional
a Frauda nu are frontiere. Programe,
metode s, i tehnologii antifraud
a, edit, ia a II-a, a deschis
evenimentul, dup
a care au urmat o gam
a larg
a de activit
at, i
educative destinate identific
arii, prevenirii s, i combaterii fraudelor
bancare, precum: ateliere de lucru bazate pe scenarii de fraud
a,
difuzarea mesajelor antifraud
a n regim on-line, a mesajelor
informative, chestionarului de educare etc.
40
Planul de act, iuni al B

ancii Nat, ionale pentru prevenirea s, i combaterea
fraudei s, i corupt, iei este disponibil s, i pe pagina web-oficial
a a BNM, la adresa
https://www.bnm.md/md/nbm_organization
111
112

n acelas, i context, a fost elaborat Ghidul metodologic de
implementare a politicii s, i programelor antifraud
a n b
ancile din
41
Republica Moldova , aprobat prin Hot
arrea Consiliului de
administrat, ie al B
ancii Nat, ionale a Moldovei nr. 260 din 19
decembrie 2013. Ca suport informativ s, i generalizator, ghidul
metodologic a fost conceput n conformitate cu cele mai bune
practici internat, ionale s, i cuprinde un set de recomand
ari pentru
banci referitoare la principiile s, i procedurile de organizare optima
a activitat, ii cu impact asupra administrarii eficiente a riscurilor de
fraud
a.
n vederea asigur
arii s, i mbun
at
at, irii continue a calit
at, ii funct, iei
de audit intern, pe parcursul anului 2013, au fost aplicate un s, ir
de metode s, i tehnici de examinare sistematic
a a activit
at, ii din
punctul de vedere al conformit
at, ii s, i al performant, ei n raport cu
exigent, ele de rigoare.
De asemenea, n anul de raportare, colaboratorii DAI au participat
la diverse programe de instruire, precum ateliere de
lucru/seminare/conferint, e internat, ionale s, i nat, ionale. Prin
programul propriu de instruire, DAI a urm
arit dezvoltarea
capacit
at, ilor personalului de a utiliza cele mai actuale tehnici s, i
instrumente n practica de audit. n acest scop au fost organizate
ateliere de lucru s, i prezent
ari, dup
a caz cu participarea
colaboratorilor BNM, iar tematicile abordate au vizat: (i) DAI misiune, viziune, rol, (ii) Conflictul de interese, (iii) Produsul
program IDEA (Interactive Data Extraction and Analyses) introducere n funct, ionalit
at, i, (iv) Instrumentele de audit pentru
extragerea, procesarea s, i analiza datelor, (v) Matricea RACI
(Responsible, Accountable, Consulted and Informed) pentru
procesul de audit intern, (vi) Managementul timpului s, i al
priorit
at, ilor. Principii, tehnici s, i instrumente.
3.13
Colaborarea internat, ionala a Republicii Moldova
Fondul Monetar Internat, ional (FMI)

Republica Moldova a acceptat Statutul FMI la 28 iulie 1992, iar la
data de 12 august a aceluias, i an a devenit membru al FMI. BNM,
n calitatea sa de agent fiscal al Republicii Moldova n cadrul FMI,
este mputernicit
a s
a efectueze, n numele Republicii Moldova,
toate operat, iunile s, i tranzact, iile autorizate conform Statutului
FMI.
41
Ghid metodologic de implementare a politicii s, i programelor antifraud

a n
bancile din Republica Moldova este disponibil s, i pe pagina web-oficiala a BNM,
la adresa http://www.bnm.md/md/supervision_regulation
Ca urmare a intrarii n vigoare a reformelor prevazute de cea de-a
Paisprezecea Revizuire General
a a Cotelor s, i Reforma Consiliului
Executiv init, iata de catre FMI (Rezolut, ia nr. 66-2 din 15 decembrie
2010 a Consiliului de Guvernatori al Fondului Monetar
Internat, ional), Republica Moldova s, i va majora cota sa de
subscriere la FMI de la valoarea actual
a de 123.2 milioane
Drepturi Speciale de Tragere (DST) pn
a la 172.5 milioane DST.
La situat, ia din 31 decembrie 2013, decizia de majorare a cotei
Republicii Moldova la FMI nu a intrat in vigoare. Aceasta a fost
condit, ionat
a de nefinalizarea n cadrul FMI a celei de-a
Paisprezecea Revizuiri Generale a Cotelor s, i Reformei Consiliului
Executiv din motivul acumul
arii unui num
ar insuficient de voturi
de la statele-membre ale FMI care s
a accepte Amendamentul la
Statutul FMI privind reforma Consiliului Executiv. n acest context,
la sfrs, itul anului 2013 cota de subscriere a Republicii Moldova la
FMI a constituit 123.2 milioane (DST) (circa 189.7 milioane
dolari SUA), sum
a echivalent
a cu 0.05 la sut
a din capitalul FMI.
Puterea de vot a Republicii Moldova n cadrul FMI este de 1973
voturi, ceea ce constituie 0.08 la sut
a din num
arul total de voturi.
Ultimul program al FMI cu Republica Moldova, finalizat la
sfrs, itul lunii aprilie42 2013, a fost init, iat ca urmare a semn
arii la
14 ianuarie 2010 de c
atre autorit
at, ile Republicii Moldova a
Memorandumului cu privire la politicile economice s, i financiare
pentru anii 2010-2012. Acest program care a mbinat dou
a
mecanisme de finant, are n condit, ii concesionale (Mecanismul
Extins de Creditare (ECF)) s, i, respectiv, n condit, ii neconcesionale
(Mecanismul Extins de Finant, are (EFF)) acordate Republicii
Moldova n valoare total
a egal
a cu echivalentul a 369.6 milioane
DST (300 la sut
a din cot
a) s-a derulat pe parcursul ultimilor trei
ani (ianuarie 2010 aprilie 2013).
n cadrul ultimului program de finant, are sust, inut de FMI,
Republica Moldova a beneficiat de 320.0 milioane DST (circa
577.15 milioane dolari SUA), dintre care 225.0 milioane DST au
fost recept, ionate de catre Banca Nat, ionala a Moldovei s, i, respectiv,
95.0 milioane DST de c
atre Ministerul Finant, elor. Debursarea
trans, elor a fost condit, ionat
a de evalu
arile programului realizate
n cadrul Misiunilor FMI s, i de atingerea obiectivelor trasate n
cadrul Memorandumului cu privire la politicile economice s, i
financiare pentru anii 2010-2012 (Tabelul A. 30).
Pe parcursul anului 2013, cooperarea BNM cu FMI s-a derulat
n contextul vizitei de monitorizare post-program, ca urmare a
42
Init, ial, programul FMI cu Republica Moldova a fost stabilit pentru perioada
ianuarie 2010-ianuarie 2013, fiind ulterior extins pna n aprilie 2013 cu scopul
de a oferi autorit
at, ilor Republicii Moldova mai mult timp pentru asigurarea
finalit
at, ii programului.
113
114

finaliz
arii programului sust, inut de FMI, precum s, i a consult
arilor
anuale bilaterale n baza Articolului IV al Statutului FMI.
Misiunea FMI de monitorizare post-program a Republicii Moldova
s-a desf
as, urat n perioada 18 septembrie - 1 octombrie 2013 s, i a
avut ca scop analiza situat, iei economice din Republica Moldova,
precum s, i examinarea necesit
at, ilor de cooperare n vederea
elabor
arii politicilor de asigurare a stabilit
at, ii macroeconomice n
t, ara noastr
a. Printre realiz
arile programului pot fi evident, iate
ment, inerea sub control a inflat, iei, consolidarea nivelului
rezervelor internat, ionale etc.
n perioada 3 - 4 octombrie 2013, reprezentant, ii FMI s, i ai B
ancii
Mondiale au desf
as, urat n Republica Moldova o misiune
preparatorie pentru realizarea ulterioar
a a Programului de
evaluare a sectorului financiar al Republicii Moldova (Financial
Sector Assessment Program - FSAP), preconizata pentru nceputul
anului 2014, ca urmare a solicit
arii autorit
at, ilor Republicii
Moldova. n cadrul ntrevederilor expert, ilor FMI s, i ai B
ancii
Mondiale cu reprezentant, ii autorit
at, ilor Republicii Moldova, au
fost stabilite domeniile aferente piet, ei financiare care vor fi supuse
evalu
arii FSAP, printre care pot fi evident, iate supravegherea
sectorului financiar, guvernarea corporativ
a, gestionarea
situat, iilor de criz
a, dezvoltarea piet, ei de capital. Ultima dat
a
sectorul financiar al Republicii Moldova a fost evaluat n cadrul
FSAP n anul 2007.
n anul 2013, pl
at, ile totale aferente deservirii creditelor acordate
B
ancii Nat, ionale a Moldovei de c
atre FMI au constituit 15.77
milioane DST (echivalentul a 24.06 milioane dolari SUA), dintre
care plat, ile pentru suma principala a creditului au constituit 14.17
milioane DST (echivalentul a 21.61 milioane dolari SUA), iar
pl
at, ile pentru dobnzile s, i comisioanele la credite au constituit
1.60 milioane DST (echivalentul a 2.45 milioane dolari SUA).
Uniunea European
a (UE)
Integrarea European
a r
amne obiectivul ireversibil al agendei
interne s, i externe a Republicii Moldova. Cadrul legal de derulare a
relat, iilor de colaborare cu Uniunea Europeana reprezinta Acordul
de Parteneriat s, i Cooperare dintre Republica Moldova s, i Uniunea
European
a.
C
atre sfrs, itul semestrului I, 2013 au fost finalizate negocierile
privind instituirea Zonei de Liber Schimb Aprofundat s, i
Cuprinz
ator dintre Republica Moldova s, i Uniunea European
a
(ZLSAC), acesta fiind parte component
a a Acordului de Asociere
ntre Uniunea European
a s, i Republica Moldova. Negocierile s-au
desfas, urat n VII runde s, i au fost cele mai rapide negocieri purtate
de UE cu un stat membru al Parteneriatului Estic.
Acordul ZLSAC va apropia economia t, arii noastre de cea a Uniunii
Europene s, i va contribui la mbun
at
at, irea semnificativ
a a
accesului reciproc de bunuri s, i servicii. Acest document va asigura
optimizarea cadrului institut, ional s, i legislativ, cres, terea
competitivitat, ii reale a sectoarelor economice, crearea unui climat
stabil s, i previzibil de care vor beneficia mediul de afaceri s, i
consumatorii din Republica Moldova. Totodat
a, ZLSAC nseamn
a
nu doar relat, ii comerciale extinse, ci s, i crearea condit, iilor
atractive pentru investit, ii n Republica Moldova.
n perioada 28 - 29 noiembrie 2013, la Vilnius s-a desf
as, urat
cel de-al treilea Summit al Parteneriatului Estic, n cadrul c
aruia
Republica Moldova a parafat Acordul de Asociere cu Uniunea
Europeana. Acest forum a reunit s, efii de stat sau de guvern din cele
28 de state membre ale UE s, i din Armenia, Azerbaidjan, Belarus,
Georgia, Republica Moldova s, i Ucraina. Parafarea Acordului a
reprezentat nceperea unui parteneriat strategic pe termen lung
cu Uniunea European
a, care peste ani ar putea duce la integrarea
efectiv
a a Republicii Moldova n blocul comunitar.
n contextul colabor
arii dintre Republica Moldova s, i Uniunea
European
a, n luna noiembrie 2013, reprezentant, ii B
ancii
Nat, ionale a Moldovei au participat la cea de-a XIV-a reuniune a
Comitetului de Cooperare dintre Republica Moldova s, i Uniunea
Europeana, n cadrul careia au fost abordate evolut, iile nregistrate
pe parcursul anului 2013 n dezvoltarea relat, iilor
moldo-comunitare. De asemenea, pe parcursul anului 2013 s-au
desf
as, urat reuniunile subcomitetelor de cooperare RM UE
Economie, finant, e s, i statistic
a, precum s, i Comert, s, i investit, ii,
care reprezint
a reuniuni sectoriale de lucru la nivel de expert, i, ce
se organizeaz
a periodic. Agendele s, edint, elor au inclus un s, ir de
subiecte ce t, in de evolut, ia unor indicatori macroeconomici,
implementarea m
asurilor ce t, in de dezvoltarea mediului de
afaceri, precum s, i alte aspecte ce t, in de dezvoltarea economic
aa
rii pe diferite sectoare.
t, a
Pe parcursul anului 2013 Republica Moldova a beneficiat de
financiar
asistent, a
a din partea Uniunii Europene pentru sust, inere
bugetar
a.
Astfel, n luna octombrie Comisia European
a a transferat n
de 11.6 milioane euro n
bugetul de stat cea de-a doua trans, a
cadrul Programului de sust, inere bugetar
a aferent reform
arii sectorul
energetic. Programul dat este unul din cele 5 operat, iuni de suport
115
116

bugetar, n valoare de peste 216.0 milioane euro, n curs de
implementare n diferite sectoare ale Republicii Moldova.
Comisia European
a a alocat integral mijloacele prev
azute de
Programul de suport bugetar de stimulare economic
a a zonelor
rurale pentru Republica Moldova, ultima trans, a n valoare de 13.0
milioane euro fiind transferat
a n luna octombrie. Sprijinul total
al UE n cadrul Programului de suport bugetar pentru stimularea
economic
a n regiunile rurale n anii 2010-2014 este de 72.0
milioane euro. Principalele obiective ale programului sunt:
mbun
at
at, irea politicilor economice la nivel nat, ional s, i sectorial;
cres, terea activit
at, ilor de business n zonele rurale; sporirea
transparent, ei, responsabilit
at, ii s, i eficient, ei sistemelor de
management al finant, elor publice.
De asemenea, n luna noiembrie Comisia European
a a transferat
rii noastre prima trans, a
de 15.0 milioane de euro, din cele 60.0
t, a
de milioane prognozate pentru reforma justit, iei.
a s, i de
Est
Pe parcursul anului 2013, n cadrul relat, iilor de cooperare cu
a s, i de Est
(BSCEE), Banca Nat, ionala a Moldovei a participat la cea de-a 26-a
Conferint, a anuala a membrilor Grupului BSCEE. Conferint, a a avut
ntre supraveghetorii bancari
ca obiectiv schimbul de experient, a
din Europa de Sud-Est. Discut, iile principale au fost axate pe
subiecte aferente gestiunii creditelor neperformante, noilor
reglement
ari privind lichiditatea (Basel III), schimb
arilor de
organizare a supravegherii bancare n cadrul UE.
Totodata, n anul 2013, ca urmare a solicitarii de catre secretariatul
Grupului BSCEE a opiniei membrilor referitor la intent, ia Agent, iei
de Reglementare s, i Supraveghere Bancar
a a Turciei de a deveni
membru al grupului respectiv, Banca Nat, ional
a a Moldovei a
acceptat admiterea acesteia n calitate de membru al Grupului
BSCEE.
n calitatea sa de membru al BSCEE, pe parcursul anului 2014,
BNM a examinat s, i aprobat redact, ia noua a Acordului cu privire la
regulile de organizare s, i funct, ionare a BSCEE s, i a Statutului
Operat, ional al Secretariatului BSCEE, care cont, in prevederi
actualizate aferente cerint, elor de aderare a noilor membri la
BSCEE, precum s, i aspecte ce t, in de consult
arile cu secretariatul
BSCEE n contextul organiz
arii diferitelor evenimente instructive
rile Europei Centrale s, i
destinate supraveghetorilor bancari din t, a
de Est.
Asistent, a tehnic
a extern
a s, i colaborarea cu organismele
internat, ionale s, i b
ancile centrale ale altor state
n vederea consolid
arii capacit
at, ilor n domeniul autoriz
arii,
supravegherii s, i reglement
arii activit
at, ii b
ancilor, pe parcursul
anului 2013 Banca Nat, ional
a a Moldovei a continuat dezvoltarea
relat, iilor de cooperare cu autoritat, ile de supraveghere din alte t, ari
n vederea realiz
arii schimbului de informat, ii. Astfel, n cadrul
procesului de autorizare, Banca Nat, ional
a a Moldovei a conlucrat
cu Banca Nat, ional
a a Romniei, Banca Nat, ional
a a Bulgariei,
Banca Nat, ional
a a Ucrainei, Banca Central
a a Federat, iei Ruse s, i
Banca Albaniei.
Avnd n vedere obiectivul de integrare european
a a Republicii
Moldova, BNM a beneficiat pe parcursul anului 2013 de un s, ir de
instruiri organizate de c
atre Autoritatea de Supraveghere
Financiar
a a Poloniei. Activit
at, ile de instruire, conduse de c
atre o
echip
a de expert, i polonezi din cadrul Autorit
at, ii de Supraveghere
Financiar
a a Poloniei, au avut ca scop acordarea asistent, ei s, i
mp
art
as, irea experient, ei n procesul de armonizare a legislat, iei
financiar-bancare cu legislat, ia Uniunii Europene n contextul
implement
arii angajamentelor asumate n cadrul Acordului de
Asociere parafat dintre Republica Moldova s, i Uniunea European
a.
Una dintre principalele preocup
ari ale B
ancii Nat, ionale a
Moldovei r
amne a fi ment, inerea stabilit
at, ii financiare. n acest
context, Departamentul de Trezorerie al Statelor Unite a oferit
tehnic
asistent, a
a B
ancii Nat, ionale a Moldovei n ceea ce prives, te
mbun
at
at, irea mecanismelor de alertare timpurie orientate spre
evaluarea riscurilor emergente din cadrul sectorului bancar, din
rii.
cadrul altor sectoare economice, precum s, i din exteriorul t, a
Aceste studii permit depistarea timpurie a situat, iilor de criz
a s, i
luarea m
asurilor necesare pentru solut, ionarea acestora.
Impactul crizelor financiare recente a confirmat necesitatea de a
introduce n practica b
ancilor centrale a mecanismelor ferme s, i
adecvate pentru identificarea preventiv
a a factorilor care pot
influent, a negativ echilibrele economice. n acest context, pe
parcursul anului 2013 Banca Nat, ional
a a Moldovei a continuat
elaborarea s, i implementarea a noi mecanisme s, i instrumente n
domeniul prevenirii s, i gestion
arii situat, iilor de criz
a menite s
a
asigure o monitorizare adecvat
a a riscurilor s, i buna funct, ionare a
sectorului bancar. Astfel, Banca Nat, ional
a a Moldovei a beneficiat
tehnic
de asistent, a
a din partea B
ancii Mondiale n vederea
elabor
arii unui nou model de stres test (simulare a unor scenarii
de criz
a) pentru evaluarea riscului de lichiditate. Acest model va
permite cuantificarea riscului de lichiditate pentru fiecare banc
a
n parte, precum s, i pentru ntreg sectorul bancar.
117
118

De asemenea, o atent, ie sporit
a este acordat
a domeniului
rii terorismului.
prevenirii s, i combaterii sp
al
arii banilor s, i finant, a
Astfel, n procesul de dezvoltare a supravegherii bancare (din
oficiu s, i pe teren), Banca Nat, ional
a a Moldovei a beneficiat de
din partea Departamentului de Trezorerie al Statelor
asistent, a
Unite (n cadrul celei de-a 4 vizite) n vederea mbun
at
at, irii
mecanismului de control pe teren s, i ajustarii cadrului normativ n
vigoare aferent prevenirii s, i combaterii spalarii banilor s, i finant, arii
terorismului. Asistent, a oferit
a a contribuit la perfect, ionarea
reglement
arilor interne s, i sporirea eficient, ei procedurilor aplicate
n cadrul controlului pe teren n acest domeniu.
Totodat
a, de c
atre institut, ia ment, ionat
a mai sus a fost oferit
a
tehnic
asistent, a
a aferent
a optimiz
arii procesului de supraveghere
pe teren, venind cu propuneri s, i recomand
ari privind modul de
selectare a portofoliului de credite pentru controlul pe teren prin
metode de es, antionare statistic
a.
Pe parcursul anului 2013, Banca Nat, ionala a Moldovei a beneficiat
de consultant, a din partea unui expert bancar al Comisiei Europene
n contextul preg
atirii documentat, iei s, i ntreprinderii m
asurilor
relevante premerg
atoare obt, inerii asistent, ei n cadrul proiectului
Twinning. Scopul asistent, ei a fost elaborarea Fis, ei Twinning pentru
proiectul Consolidarea capacit
at, ii B
n domeniul reglement
arii s, i supravegherii bancare n contextul
implement
arii cerint, elor Acordului Basel II/III.
Dezvoltarea economic
a depinde n mare parte de modul de
organizare s, i conducere a proceselor economice, fiind posibil
a cu
ajutorul unui sistem, ce ar corespunde cerint, elor statelor
dezvoltate. n vederea stabiliz
arii s, i cres, terii economice o
primordial
important, a
a i revine sistemului de raportare, care
trebuie adaptat la exigent, ele s, i tendint, ele europene de dezvoltare.
Astfel, adoptarea Standardelor Internat, ionale de Raportare
Financiar
a (SIRF), asigur
a prezentarea unei informat, ii financiare
autentice, transparente s, i comparabile. n acest sens, n anul 2013
tehnic
Banca Nat, ional
a a Moldovei a beneficiat de asistent, a
a din
partea Departamentului de Trezorerie al SUA n domeniul
evident, ei contabile, avnd menirea s
a asigure nt, elegerea s, i
implementarea corect
a a Standardelor Internat, ionale de
Raportare Financiar
a.
Banca Nat, ional
a a Moldovei are un rol activ n supravegherea
piet, ei transferurilor internat, ionale n cadrul sistemului de pl
at, i
din Republica Moldova. Act, iunile respective includ monitorizarea
evolut, iilor pe piat, a serviciilor de remitere de bani s, i evaluarea
gradului de conformare a sistemului de pl
at, i cu standardele
internat, ionale n domeniu. ntru consolidarea capacit
at, ilor
prestatorilor nat, ionali de servicii de transfer a mijloacelor b
anes, ti
n vederea diversificarii modalitat, ilor de efectuare a transferurilor
internat, ionale de mijloace b
anes, ti, precum s, i facilitarea
remiterilor spre Republica Moldova, prin utilizarea canalelor
formale de transferare a acestora s, i majorarea gradului de
incluziune financiar
a, a fost ncheiat un Acord de Colaborare cu
Organizat, ia Internat, ional
a pentru Migrat, ie misiunea n Republica
Moldova, care are ca obiective cres, terea culturii financiare a
utilizatorilor serviciilor de transfer internat, ional de mijloace
b
anes, ti, sporirea transparent, ei condit, iilor de prestare a serviciilor
de transfer internat, ional de mijloace b
anes, ti, precum s, i
consolidarea capacit
at, ilor prestatorilor nat, ionali de servicii de
transfer al mijloacelor b
anes, ti n vederea diversific
arii
modalit
at, ilor de efectuare a transferurilor internat, ionale de
mijloace b
anes, ti.
n scopul perfect, ion
arii infrastructurii piet, ei financiare, pe
parcursul anului 2013, Banca Nat, ional
a a Moldovei a beneficiat
de asistent, a tehnic
a din partea Fondului Monetar Internat, ional n
domeniul sistemului de plat, i s, i sistemului de decontare a valorilor
mobiliare.
Una dintre atribut, iile de baz
a ale B
const
a n p
astrarea s, i gestionarea rezervelor valutare ale statului.
Pe parcursul anului 2013, BNM a continuat s
a participe n cadrul
programului RAMP (Program de gestiune a rezervelor s, i
consultant, a), oferit de Banca Mondiala. Acest program s-a axat pe
mbun
at
at, irea cadrului normativ aferent gestion
arii rezervelor
valutare, utilizarea solut, iilor tehnice noi n procesul gestion
arii
eficiente a rezervelor valutare, implementarea alocarii strategice a
activelor, precum s, i utilizarea index
arii aprofundate s, i
comprehensive la gestionarea portofoliului n dolarul SUA s, i n
euro.
Un factor important pentru gestionarea eficient
a a finant, elor,
mbun
at
at, irea comportamentelor financiare individuale, precum
s, i pentru asigurarea unei cres, teri economice durabile reprezint
a
nivelul de incluziune financiar
a a populat, iei. Astfel, educat, ia
financiar
a reprezint
a un element cheie n vederea fortific
arii
ncrederii consumatorilor n sectorul bancar autohton. Banca
Nat, ional
a a Moldovei este orientat
a spre sust, inerea procesului de
promovare a educat, iei financiare, participnd, n acest sens, pe
parcursul anului 2013 la mai multe ntruniri s, i reuniuni.
n perioada octombrie 2012 septembrie 2013, Compania de
Developing Markets Associates Limited (DMA) a
consultant, a
implementat n Republica Moldova un proiect-pilot lansat de
Banca European
a pentru Reconstruct, ie s, i Dezvoltare (BERD) n
119
120

scopul sust, inerii incluziunii financiare a destinatarilor de remiteri,
la care a participat s, i Banca Nat, ional
a a Moldovei. De asemenea,
n contextul promov
arii educat, iei financiare n rndul generat, iei
tinere a republicii noastre, reprezentant, ii B
ancii Nat, ionale a
Moldovei au participat, pe parcursul anului 2013, la cea de-a IV-a
Reuniune Internat, ionala Aflatoun n Nairobi, Kenya, organizata de
c
atre Aflatoun, Child Savings International n colaborare cu
Investing in Children and their Societies (ICS Kenya), precum s, i la
cea de-a doua ntrunire regional
a a B
ancii Centrale Europene s, i a
Child and Youth Finance International (CYFI) pentru Europa s, i
Asia Central
a care a avut loc la Frankfurt, Germania.
n decembrie 2013, Consiliul de administrat, ie al BNM a aprobat
hot
arrea privind aderarea B
ancii Nat, ionale a Moldovei la
Asociat, ia European
a de Istorie Bancar
a s, i Financiar
a (The
European Association for Banking and Financial History), n
calitate de membru cu drepturi depline. Asociat, ia European
a de
Istorie Bancar
a s, i Financiar
a promoveaz
a gestionarea eficient
aa
, contribuie la
sectorului financiar european care, n consecint, a
asigurarea competitivit
at, ii internat, ionale a acestuia s, i la sporirea
stabilit
at, ii financiare s, i economice n regiune. Astfel, aderarea
B
ancii Nat, ionale a Moldovei n calitate de membr
a la Asociat, ia
Europeana de Istorie Bancara s, i Financiara va oferi colaboratorilor
BNM posibilitatea de familiarizare cu cele mai bune practici
europene n domeniul bancar s, i financiar.
n contextul colabor
arii cu alte b
anci centrale, de ment, ionat c
a n
perioada 18 - 19 aprilie 2013 reprezentant, i ai B
ancii Nat, ionale
a Moldovei au efectuat o vizit
a de studiu la Banca Central
a a
Finlandei, avnd ca scop cunoas, terea experient, ei Bancii Finlandei
n domeniul managementului resurselor umane, n special, a
managementului performant, ei la nivel de institut, ie s, i replicarea
acestuia la nivelul angajat, ilor. Totodat
a, a fost studiat sistemul
de salarizare, instruire, motivare s, i retent, ie a angajat, ilor B
ancii
Finlandei. Rezultatele acestei vizite sunt utilizate n procesul de
elaborare a sistemului de evaluare a performant, elor angajat, ilor
B
ancii Nat, ionale a Moldovei, sistem ce urmeaz
a a fi implementat
pe parcursul anului 2014.
3.14
Activitatea Consiliului de administrat, ie al Bancii

Pe parcursul anului 2013 au fost convocate 54 de s, edint, e ale

Consiliului de administrat, ie al Bancii Nat, ionale a Moldovei, la care
s-au examinat s, i s-au aprobat 279 de hot
arri viznd activitatea
sistemului financiar-bancar, au fost aprobate sau modificate acte
cu privire la urm
atoarele domenii:
Politica monetar
a s, i valutar
a a B
Politica de supraveghere a sistemului de pl
at, i n Republica
Moldova.
Politica de contabilitate a B
Reglementarea s, i supravegherea bancar
a.
Evident, a contabil
a.
Balant, a de pl
at, i.
Pe parcursul anului au fost remise pentru publicare n Monitorul
Oficial al Republicii Moldova 49 de hot
arri (conform Tabelului
A.37 si Tabelului A.38 din anexe) cu caracter de aplicare generala
ale Consiliului de administrat, ie al B
3.15
Activitatea legislativa n anul 2013
Reglementarea valutara
n anul 2013, activitatea B

ancii Nat, ionale a Moldovei (BNM) ce
t, ine de reglementarea valutar
a a fost axat
a pe adoptarea s, i /sau
amendarea actelor sale normative aferente funct, ion
arii piet, ei
valutare interbancare a Republicii Moldova, stabilirii cursului
oficial al leului moldovenesc, efectuarii operat, iunilor valutare att
prin intermediul b
ancilor licent, iate, ct s, i al prestatorilor de
servicii de plat
a nebancari rezident, i, precum s, i a actelor
normative aferente raport
arii la BNM de c
atre b
anci a
operat, iunilor n domeniul valutar.
La data de 1 martie 2013 a intrat n vigoare Regulamentul privind
efectuarea operat, iunilor pe piat, a valutar
a interbancar
a a Republicii
Moldova, ale c
arui prevederi de baz
a se refer
a la:
definirea not, iunilor utilizate n contextul operat, iunilor pe

piat, a valutar
a interbancar
a;
principiile generale de efectuare a operat, iunilor pe piat, a
valutar
a interbancar
a a Republicii Moldova, n particular
prin platforma unic
a de tranzact, ionare;
regulile de desf
as, urare a licitat, iilor valutare interbancare;
121
122

particularit
at, ile aferente public
arii informat, iei privind
cotat, iile b
ancilor, tranzact, iile valutare interbancare s, i
accesul la aceast
a informat, ie.
Astfel, a fost creat cadrul legal aferent trecerii la utilizarea

sistemului informat, ional Bloomberg n calitate de platforma unica
de tranzact, ionare pe piat, a valutar
a interbancar
a, precum s, i
efectu
arii operat, iunilor de schimb valutar n cadrul licitat, iilor
valutare interbancare. Acest fapt asigur
a transparent, a sporit
a la
efectuarea tranzact, iilor valutare interbancare, precum s, i
posibilitatea monitoriz
arii on-line de c
atre BNM a situat, iei pe
piat, a valutar
a interbancar
a a Republicii Moldova.
Prin amendamentele operate n anul 2013 la Regulamentul privind
stabilirea cursului oficial al leului moldovenesc fat, a
de valutele
str
aine s-a realizat:
trecerea la utilizarea sistemului informat, ional Bloomberg

de
pentru fixarea cross-cursurilor valutelor str
aine fat, a
dolarul SUA;
optimizarea spectrului tranzact, iilor de cumparare/vnzare a
valutei str
aine contra lei moldovenes, ti, ale c
aror volume s, i
cursuri valutare se utilizeaza la determinarea cursului oficial
de dolarul SUA. n particular,
al leului moldovenesc fat, a
acest spectru cuprinde n prezent numai tranzact, iile valutare
spot, fapt care permite de a include n calculul cursului
oficial numai tranzact, iile ale c
aror curs reflect
a situat, ia la
data curent
a;
excluderea necesit
at, ii emiterii s, i semn
arii buletinului
informativ privind cursul oficial al leului moldovenesc fat, a

de valutele str
aine. Ca rezultat al stoc
arii n sistemul
informat, ional al BNM, informat, ia privind cursul oficial al
leului moldovenesc se public
a pe pagina-web oficial
a a
BNM;
modificarea listei valutelor straine fat, a de care BNM coteaza
moneda nat, ionala (n legatura cu trecerea Letoniei la euro a
fost exclus latul leton);
modificarea raportului cu privire la sumele de valuta straina
cumparate s, i vndute de catre banca contra lei moldovenes, ti
(prin suplimentarea acestuia cu informat, ia referitoare la
tipul tranzact, iei de cump
arare /vnzare a valutei str
aine
contra lei moldovenes, ti (spot, forward, swap etc.) n scopul
obt, inerii informat, iei necesare pentru efectuarea unei analize
mai profunde a evolut, iilor pe piat, a valutar
a intern
a.
Odat
a cu intrarea n vigoare a Legii nr.114 din 18 mai 2012 cu
privire la serviciile de plat
a s, i moneda electronic
a, de rnd cu
b
ancile licent, iate, serviciile de plat
a pot fi prestate s, i de c
atre alt, i
prestatori ai serviciilor de plat
a rezident, i, de exemplu, societ
at, ile
de plata, societat, ile emitente de moneda electronica, furnizorii de
servicii pos, tale. n acest sens, cadrul normativ n domeniul valutar
a fost ajustat fiind modificate unele acte normative, s, i anume,
Regulamentul privind condit, iile s, i modul de efectuare a
operat, iunilor valutare, Regulamentul privind autorizarea unor
operat, iuni valutare de c
atre BNM s, i Instruct, iunea privind
angajamentele externe. Modific
arile de baz
a se refer
a la:
atre
modificarea regulilor de primire /efectuare de c
rezident, i s, i nerezident, i a pl
at, ilor s, i transferurilor n cadrul
operat, iunilor valutare, inclusiv a celor supuse notific
arii
/autoriz
arii conform Legii privind reglementarea valutar
a,
astfel nct acestea s
a fie aplicabile nu doar n cazul
efectu
arii operat, iunilor valutare prin /de c
atre b
ancile
licent, iate, dar s, i n cazul efectuarii acestor operat, iuni s, i prin
/de c
atre prestatorii serviciilor de plat
a nebancari rezident, i.
Acelas, i principiu este utilizat s, i n privint, a cerint, elor fat, a de
documentele care se prezint
a la prestatorii serviciilor de
plat
a rezident, i (prestatorii SPR) de c
atre rezident, i s, i
nerezident, i n cazul pl
at, ilor s, i transferurilor n cadrul
operat, iunilor valutare;
permiterea prestatorilor SPR de a implementa reglement
ari
proprii, avnd drept scop asigurarea respect
arii legislat, iei
valutare la efectuarea de c
atre rezident, i s, i nerezident, i a
operat, iunilor valutare cu utilizarea instrumentelor de plat
a
la mijloacele aflate n
care permit accesul de la distant, a
conturi;
specificarea particularitat, ilor de primire /efectuare a plat, ilor
s, i transferurilor n cadrul operat, iunilor valutare de c
atre
b
ancile licent, iate s, i prestatorii SPR nebancari;
modul de efectuare a operat, iunilor de schimb valutar n
Republica Moldova, inclusiv cele efectuate de c
atre
prestatorii SPR nebancari. n acest sens au fost introduse
prevederi generale potrivit c
arora operat, iunile respective
trebuie s
a fie efectuate n conformitate cu reglement
arile
interne ale prestatorilor SPR, care urmeaz
a s
a asigure
transparent, a condit, iilor de efectuare a operat, iunilor de
schimb valutar, inclusiv aferente cursului valutar. De
ment, ionat c
a, potrivit prevederilor Legii nr.114 din 18 mai
2012, prestatorii SPR nebancari efectueaz
a operat, iuni de
schimb valutar n strns
a leg
atur
a cu serviciile de plat
a /de
emitere de moned
a electronic
a prestate client, ilor s
ai;
123
124

modificarea prevederilor ce t, in de procesele aferente
notific
arii /autoriz
arii operat, iunilor valutare s, i efectu
arii
acestora, care sunt unice n cazul realiz
arii operat, iunilor
valutare ment, ionate att prin intermediul b
ancilor
licent, iate, ct s, i al prestatorilor SPR nebancari. Totodat
a, a
fost modificat
a lista documentelor necesare pentru
notificarea /autorizarea unor operat, iuni valutare.
De asemenea, au fost operate s, i alte modific
ari menite de a
mbun
at
at, i cadrul normativ aferent efectu
arii operat, iunilor
valutare, inclusiv celor supuse notific
arii /autoriz
arii.
Astfel, a fost asigurat
a stabilirea cadrului legal uniform ce t, ine de
modul s, i condit, iile de efectuare de catre rezident, i s, i nerezident, i a
pl
at, ilor/transferurilor aferente operat, iunilor valutare, inclusiv a
celor supuse notificarii s, i autorizarii att prin intermediul bancilor
licent, iate, ct s, i al prestatorilor SPR nebancari.
n anul 2013 a fost abrogat un s, ir de acte normative n domeniul
valutar, printre care:
Instruct, iunea privind mandatele pos, tale internat, ionale, fapt
condit, ionat de amendamentele operate n actele ment, ionate
mai sus, n primul rnd la Regulamentul privind condit, iile s, i
modul de efectuare a operat, iunilor valutare, care stabiles, te
reguli unice de primire /efectuare de c
atre rezident, i s, i
nerezident, i a pl
at, ilor /transferurilor att prin intermediul
b
ancilor licent, iate, ct s, i al prestatorilor de servicii de plat
a
nebancari, inclusiv al furnizorilor de servicii pos, tale;
Instruct, iunea cu privire la efectuarea decont
arilor valutare
n urma tranzact, iilor ncheiate la Bursa Universal
a de
M
arfuri a Moldovei cu participarea nerezident, ilor.
Abrogarea instruct, iunii a fost dictata de faptul ca efectuarea
pl
at, ilor /transferurilor n valut
a str
ain
a ntre rezident, i pe
teritoriul Republicii Moldova a fost prev
azut
a n Legea
privind reglementarea valutar
a.
n anul 2013 a fost continuat
a activitatea ce t, ine de optimizarea
cadrului normativ care reglementeaz
a procesul de raportare de
c
atre b
anci la BNM n domeniul valutar, s, i anume:
s-a trecut la noul sistem de raportare de c
atre b
ancile
licent, iate catre BNM (SIRBNM) Raportul privind operat, iunile
b
ancii licent, iate cu numerar n valut
a str
ain
a s, i cu cecuri de
c
al
atorie n valut
a str
ain
a;
n scopul evitarii dublarii datelor raportate de catre banci la
BNM, a fost abrogat Raportul privind transferurile
internat, ionale ale persoanelor fizice.
Reglementarea prudent, iala
Banca Nat, ional

a a Moldovei exercit
a funct, ia de supraveghere
bancara, care are ca scop asigurarea bunei funct, ionari a sectorului
financiar al Republicii Moldova bazat pe un sistem puternic s, i
s, i prevenirea riscurilor
competitiv orientat spre relat, iile de piat, a
dependente de sistem. n acest scop, n anul 2013, n baza
mputernicirilor s, i drepturilor conferite prin Legea cu privire la
Banca Nat, ional
a a Moldovei, au fost ntreprinse un s, ir de m
asuri
aferente reglement
arilor prudent, iale.
Conform Instruct, iunii privind modul de ntocmire si prezentare de
c
atre b
anci a rapoartelor n scopuri prudent, iale (Hot
arrea
Consiliului de administrat, ie al BNM nr.279 din 1 decembrie 2011,
Monitorul Oficial nr.216-221, art. 2008 din 09 decembrie 2011),
bancile prezinta un set de rapoarte prudent, iale aferente activitat, ii
de creditare, expunerilor b
ancii, relat, iilor cu persoanele afiliate,
depozitelor acceptate, calculului capitalului normativ total,
suficient, ei capitalului ponderat la risc, lichidit
at, ii, altei informat, ii
care descrie activitatea b
ancii.
n vederea perfect, ion
arii metodelor de supraveghere bancar
a, n
instruct, iunea ment, ionat
a au fost efectuate un s, ir de modific
ari s, i
complet
ari. Astfel, instruct, iunea a fost suplimentat
a cu un set de
rapoarte care reflect
a informat, ia privind lista persoanelor afiliate
b
ancii, portofoliul acreditivelor s, i garant, iilor eliberate,
imobiliz
arile corporale transmise n posesia b
ancii n schimbul
ramburs
arii creditelor, depozitele mari. Informat, ia din aceste
rapoarte permite monitorizarea din oficiu a riscurilor, la care este
supus
a banca, aferente angajamentelor de creditare, acreditivelor
s, i garant, iilor emise, imobiliz
arilor corporale transmise n
posesiune/achizit, ionate n schimbul ramburs
arii creditelor sau al
datoriilor, depozitelor (la termen s, i la vedere) de la cei mai mari
30 deponent, i etc.
De asemenea, ntru perfect, ionarea metodelor de raportare s, i
promovarea raport
arii n form
a electronic
a, a fost standardizat
a
s, i prev
azut
a prezentarea unui s, ir de informat, ii, care se prezentau
pe suport hrtie, n format electronic (Hot
ancii Nat, ionale a Moldovei nr. 64 din 04 aprilie
2013).
Prin Legea pentru modificarea s, i completarea unor acte legislative
nr.31 din 7 martie 2013 (Monitorul Oficial al Republicii Moldova,
2013, nr.69-74, art.223) a fost modificat
a s, i completat
a Legea
institut, iilor financiare nr.550-XIII din 21 iulie 1995. Ca urmare
a intr
arii n vigoare la 5 aprilie 2013 a legii ment, ionate, Banca
125
126

Nat, ional
a a Moldovei a ntreprins un s, ir de act, iuni n vederea
perfect, ionarii cadrului de reglementare aferent activitat, ii bancilor,
inclusiv a proprietarilor acestora.
Conform art.15 alin.(6) s, i art.157 din Legea institut, iilor financiare,
persoanele rezidente n jurisdict, iile ce nu implementeaz
a
nu pot det, ine direct
standardele internat, ionale de transparent, a
sau indirect cote de participare n capitalul social al b
ancilor.
Legea stipuleaza ca lista a astfel de jurisdict, ii urmeaza a fi stabilita
prin actele normative ale B
ancii Nat, ionale a Moldovei. n acest
scop, prin Hot
arrea Consiliului de administrat, ie al B
ancii
Nat, ionale a Moldovei a fost aprobat
a lista jurisdict, iilor ce nu
.
implementeaz
a standardele internat, ionale de transparent, a
Pentru elaborarea listei respective au fost examinate s, i s-a t, inut
cont de documentul Grupului de act, iune financiara internat, ionala
(FATF) (Jurisdict, iile necooperante s, i cu risc nalt, FATF, 22 februarie
2013), Ordinul Centrului pentru Combaterea Crimelor Economice
s, i Corupt, iei nr.118 din 20 noiembrie 2007 privind aprobarea
Ghidului activit
at, ilor sau tranzact, iilor suspecte, care cad sub
incident, a Legii cu privire la prevenirea s, i combaterea sp
al
arii
rii terorismului (anexa nr.3).
banilor s, i finant, a
Stabilirea unei liste a jurisdict, iilor care nu implementeaz
a
standardele internat, ionale de transparent, a va proteja integritatea
sistemului bancar s, i va conduce la consolidarea n continuare a
sistemului bancar autohton s, i la cres, terea ncrederii publicului
larg fat, a de banci (Hotarrea Consiliului de administrat, ie al Bancii
Nat, ionale a Moldovei nr. 91 din 02 mai 2013).
Reformarea cadrului juridic cu privire la act, ionariat, n contextul
transparent, ei structurii de proprietate a b
ancilor, a impus crearea
cadrului normativ aferent det, inerilor directe s, i indirecte a cotelor
substant, iale n capitalul social al b
ancii.
n acest sens a fost aprobat Regulamentul cu privire la cotele de
participare n capitalul social al bancii care detaliaza cadrul juridic
de proprietarii b
prin stabilirea unui s, ir de cerint, e fat, a
ancilor.
Astfel, Regulamentul defines, te not, iuni-cheie, precum influent, a
dominant
a asupra persoanei, leg
aturi strnse, persoane care
act, ioneaz
a concertat, determin
a exigent, ele s, i restrict, iile privind
dobndirea cotei substant, iale, precum s, i reglementeaza condit, iile
privind solicitarea permisiunii prealabile a B
ancii Nat, ionale a
Moldovei pentru dobndirea sau majorarea cotei substant, iale n
capitalul social al unei banci prin stabilirea cerint, elor fat, a de setul
de documente ce urmeaz
a a fi prezentat s, i adoptarea deciziei n
acest sens.
Totodata, t, innd cont de rolul important al proprietarilor bancii s, i
influent, a acestora n determinarea direct, iilor strategice ale
activit
at, ii b
ancii, Regulamentul detaliaz
a criteriile de evaluare a
achizitorului potent, ial, stabilind concomitent instrumentele
procesului de evaluare a act, ionariatului. Evaluarea are drept scop
convingerea autorit
at, ii de supraveghere privind corespunderea
reputat, iei, calific
arii s, i experient, ei, situat, iei financiare a
achizitorului potent, ial n vederea asigurarii ulterioare a stabilitat, ii
financiare a b
ancii. Totodat
a, Regulamentul cont, ine actele-model
s, i lista de documente necesare pentru aplicarea prevederilor
acestuia.
De asemenea, sunt stabilite prevederi ce t, in de monitorizarea
continu
a a calit
at, ii act, ionariatului, fapt ce asigur
a premise pentru
protejarea integrit
at, ii pe tot parcursul existent, ei unei b
anci.
Concomitent, pentru facilitarea urm
aririi schimb
arii structurii de
proprietate a b
ancilor, regulamentul determin
a actele necesare
pentru notificarea B
ancii Nat, ionale a Moldovei privind
nstr
ainarea sau reducerea cotei de participare n capitalul social
al b
ancii sub limitele de 5.0 la sut
a, 20.0 la sut
a, 33.0 la sut
a s, i
50.0 la sut
a. Regulamentul stipuleaz
a m
asurile care pot fi
ntreprinse de Banca Nat, ional
a a Moldovei n cazul achizit, iilor
efectuate f
ar
a permisiunea prealabil
a s, i neconform
arii
det, in
atorilor de cote n capitalul b
ancii cerint, elor prev
azute de
legislat, ie privind criteriile potrivit s, i adecvat.
Astfel, prevederile ment, ionate se nscriu ntr-un proces mai amplu
de reformare a cadrului normativ ce guverneaz
a act, ionariatul
bancar s, i permite urm
arirea calit
at, ii acestuia, a schimb
arilor
inoportune n structur
a, intervent, ia prompt
a a B
ancii Nat, ionale a
Moldovei s, i aplicarea instrumentelor de rigoare, avnd ca
finalitate evitarea instabilit
at, ii, a perturb
arilor s, i minimizarea
riscurilor n sistemul bancar (Hot
ancii Nat, ionale a Moldovei nr. 127 din 27 iunie
2013).
Concomitent, a fost aprobat Regulamentul cu privire la calculul
drepturilor de vot s, i nregistrarea transferului dreptului de
proprietate asupra act, iunilor bancilor. Scopul regulamentului este
stabilirea cadrului juridic referitor la calculul drepturilor de vot,
precum s, i la procedura de nregistrare a transferului dreptului de
proprietate asupra act, iunilor b
ancilor.
Regulamentul determin
a modalitatea de calcul a drepturilor de
vot, situat, iile care se iau n considerat, ie la calculul respectiv,
precum s, i cazurile n care drepturile de vot nu se iau n
considerat, ie la calcul. De asemenea, Regulamentul prevede c
a la
dispozit, ia de transmitere prezentat
a registratorului/det, in
atorului
127
128

nominal, pentru nregistrarea dreptului de proprietate, indiferent
de cota vizat
a, se anexeaz
a obligatoriu declarat, ia privind
activitatea concertat
a sau lipsa activit
at, ii concertate a
act, ionarului, conform formularelor anexate la regulament
(Hot
ancii Nat, ionale a
Moldovei nr. 130 din 04 iulie 2013).
Concomitent, ca urmare a modific
arilor Legii institut, iilor
financiare care permit extinderea genurilor de activit
at, i
desf
as, urate de banc
a, care se circumscriu domeniului financiar
(art.26, lit.n)), precum s, i n vederea minimiz
arii riscurilor la care
pot fi supuse b
ancile n cadrul init, ierii unor noi activit
at, i sau
servicii, a fost perfect, ionat Regulamentul cu privire la licent, ierea
bancilor, prin stabilirea cerint, elor aferente posibilitat, ii desfas, urarii
de c
atre banc
a a altor activit
at, i sau servicii, n m
asura n care
acestea se circumscriu domeniului financiar. n acest sens, a fost
determinata procedura de obt, inere a permisiunii Bancii Nat, ionale
a Moldovei, n vederea dobndirii dreptului de a desf
as, ura
activit
at, i sau servicii determinate expres de banc
a, de asemenea
au fost stabilite cerint, e fat, a de cerere, setul de documente necesar
prezentarii la Banca Nat, ionala a Moldovei, fat, a de statut, procesul
decizional s, i modul de notificare. Astfel, banca va putea desfas, ura
astfel de activit
at, i sau servicii numai dup
a obt, inerea permisiunii
B
ancii Nat, ionale a Moldovei, nregistr
arii la Camera nregistr
arii
de Stat a modific
arilor s, i complet
arilor respective la statutul
bancii, reperfectarea licent, ei bancii/copiei autorizate de pe licent, a
b
ancii (Hot
ancii Nat, ionale
a Moldovei nr. 107 din 30 mai 2013).
ntru asigurarea unui cadru unic de raportare a situat, iilor
consolidate n conformitate cu prevederile SIRF, a fost elaborat
a
Instruct, iunea privind situat, iile financiare consolidate FINREP,
aplicabile b
ancilor.
Instruct, iunea prevede obligativitatea ntocmirii situat, iilor
financiare consolidate FINREP de c
atre b
ancile care det, in
controlul entit
at, ii n care s-a investit sau care posed
a investit, ii n
entit
at, i asociate sau asocieri n participat, ie as, a cum sunt definite
n SIRF-uri. Instruct, iunea prevede un set de rapoarte consolidate
(FIN-uri) cu privire la situat, ia financiar
a a grupului de entit
at, i
incluse n perimetrul de consolidare s, i care cont, in informat, ii de
baz
a privind activele, datoriile s, i capitalul propriu al b
ancii;
veniturile s, i cheltuielile legate de activitatea b
ancii s, i dezv
aluirile
pentru anumite pozit, ii din rapoartele respective; clasificarea
activelor financiare; activele depreciate s, i restante; datoriile
financiare; imobiliz
arile corporale s, i necorporale; angajamentele
de creditare, garant, iile financiare s, i alte angajamente etc.
Rapoartele vor fi prezentate anual, pentru situat, ia din 31
decembrie a fiec
arui an, cel mai trziu la 30 mai dup
a anul de
gestiune. Prima raportare conform proiectului Instruct, iunii va fi
efectuat
a pentru situat, ia din 31 decembrie 2013 cu prezentarea
concomitent
a a rapoartelor respective pentru situat, ia din 31
decembrie 2012, pentru efectuarea unei analize comparative
(Hot
ancii Nat, ionale a
Moldovei nr. 133 din 11 iulie 2013).
n scopul perfect, ion
arii sistemului de promovare continu
a n
cadrul b
ancilor a persoanelor care corespund principiului potrivit
s, i adecvat a fost modificat s, i completat Regulamentul cu privire la
de administratorii b
exigent, ele fat, a
ancii.
Astfel, au fost
concretizate cerint, ele aferente experient, ei teoretice a candidat, ilor
n funct, iile de membru al consiliului b
ancii, pres, edinte,
vicepres, edinte, membru al organului executiv s, i conduc
ator al
filialei b
ancii prin suplinirea cu studii n domeniul s, tiint, elor de
drept, inclusiv studii n domeniile s, tiint, elor economice sau
financiare realizate la organizat, iile internat, ionale, la b
ancile de
dezvoltare multilaterale sau la grupurile financiar-bancare
internat, ionale, precum s, i cele ce t, in de calificativul experient, ei
practice n cadrul autorit
at, ii de supraveghere a sectorului bancar.
Concomitent, t, innd cont de prevederile art. 376 , 382 , 384 din
Legea institut, iilor financiare, au fost stabilite cerint, ele privind
numirea n funct, ie a administratorului special s, i a lichidatorului
bancii n proces de lichidare. La stabilirea criteriilor de evaluare a
persoanelor n aceste funct, ii s-a t, inut cont de specificul desemnarii
(numirii) de c
a a acestora.
Totodata, unele modificari s, i completari au fost operate ca urmare
a generaliz
arii practicii de supraveghere s, i aducerii termenilor
utilizat, i n regulament n corespundere cu cei specificat, i n actele
legislative (Hot
ancii
Nat, ionale a Moldovei nr. 220 din 14 noiembrie 2013).
n vederea diversific
arii s, i minimiz
arii riscurilor asumate de
de b
b
ancile licent, iate n cadrul expunerilor b
ancii fat, a
ancile lor
corespondente s, i evitarii riscului excesiv n sectorul bancar, Banca
Nat, ional
a a Moldovei a ajustat actele normative aferente
expunerilor s, i clasific
arii activelor s, i angajamentelor condit, ionale,
prin l
argirea not, iunii de expunere n contextul calific
arii ca
expunere a activelor interbancare (indiferent de termenul de
a acestora, inclusiv conturile Nostro), precum s, i
scadent, a
extinderea clasific
arii activelor, s, i anume a plas
arilor s, i creditelor
overnight care nu au dep
as, it termenul de rambursare de o zi.
Concomitent, lund n considerare specificul anumitor active,
precum s, i n vederea evit
arii stop
arii pl
at, ilor s, i facilit
arii
129
130

funct, ion
arii adecvate a piet, elor financiare s, i a infrastructurii
conexe a fost extins
a lista activelor, care sunt exceptate de la
expunere, s, i anume plas
arile n b
ancile care dispun de rating
investit, ional nu mai mic de categoria BBB-/Baa3 s, i care sunt
rilor cu ratingul respectiv, precum si
concomitent rezidente ale t, a
alte pozit, ii aferente transferurilor efectuate n termen de cteva
zile. Pentru conformarea b
ancilor noilor cerint, e este prev
azut
ao
perioad
a de grat, ie pn
a la 30 iunie 2014.
De asemenea, a fost perfect, ionat
a not, iunea de activitate n
comun prin schimbarea pozit, iei de control (de la 25% la 20%)
care va intra n vigoare ncepnd cu 30 iunie 2014. Pn
a la 30
iunie 2015 b
ancile trebuie s
a determine grupurile noi s, i s
a se
conformeze limitelor maxime prev
azute de regulament.
Noile prevederi ale Regulamentului cu privire la expunerile mari
cu prevederile Regulamentului privind tranzact, iile
au tangent, a
b
ancii cu persoanele sale afiliate.
n acest context, n
Regulamentul privind tranzact, iile bancii cu persoanele sale afiliate
au fost efectuate ajustarile de rigoare, s, i anume n vederea evitarii
concentr
arii riscurilor aferente expunerilor b
ancilor n contextul
plas
arilor interbancare.
Modificarile Regulamentului cu privire la expunerile mari impun
operarea modificarilor s, i la Regulamentul cu privire la clasificarea
activelor s, i angajamentelor condit, ionale. Astfel, a fost anulat
a
exceptarea de la clasificare a plas
arilor s, i creditelor overnight,
care nu au dep
as, it termenul de rambursare de o zi. As, adar,
plas
arile s, i creditele respective vor fi supuse clasific
arii conform
prevederilor regulamentului ment, ionat mai sus (Hot
arrea
Consiliului de administrat, ie al Bancii Nat, ionale a Moldovei nr.240
din 9 decembrie 2013 cu privire la aprobarea, modificarea unor
acte normative ale B
ancii Nat, ionale a Moldovei).
rii
n vederea prevenirii s, i combaterii sp
al
terorismului, precum s, i pentru implementarea prevederilor Legii
nr.190-XVI din 26 iulie 2007 cu privire la prevenirea s, i
rii terorismului, n special a
combaterea sp
al
procesului ce t, ine de monitorizarea tranzact, iilor s, i activit
at, ilor
client, ilor bancilor, au fost elaborate s, i aprobate Recomandarile cu
privire la monitorizarea de c
atre b
anci a tranzact, iilor s, i
activit
at, ilor client, ilor n vederea prevenirii s, i combaterii sp
al
arii
banilor s, i finant, arii terorismului. Recomand
arile au drept scop de
a oferi b
ancilor ndrum
ari metodologice n procesul cre
arii unor
mecanisme interne efective privind monitorizarea tranzact, iilor s, i
a activit
at, ilor client, ilor s
ai. Obiectivul urmeaz
a a fi realizat prin
perfect, ionarea programelor proprii privind prevenirea s, i
rii terorismului s, i prin
combaterea sp
al
facilitarea cunoas, terii procesului de monitorizare a tranzact, iilor,
determinarea scopului s, i naturii relat, iei de afaceri, interpretarea
caracterului ordinar al activit
at, ii client, ilor, precum s, i a
tranzact, iilor complexe s, i neordinare. Recomand
arile cont, in
componentele principale n cadrul unui sistem efectiv de
monitorizare a tranzact, iilor, cum ar fi verificarea client, ilor s, i
pl
at, ilor n timp real s, i analiza continu
a a tranzact, iilor efectuate
pentru a constata activit
at, ile neordinare att manual ct s, i
automatizat. n acelas, i timp, proiectul Recomand
arilor cont, ine
modalit
at, ile de determinare a naturii relat, iei de afaceri,
caracterului ordinar al activit
at, ii, precum s, i modul de stabilire a
tranzact, iilor complexe (Hot
arrea Consiliului de administrat, ie al
B
ancii Nat, ionale a Moldovei nr. 256 din 19 decembrie 2013).
De ment, ionat c
a, realizarea acestor Recomand
ari va asigura
conformarea cu recomand
arile expert, ilor Consiliului Europei n
rii
domeniul prevenirii s, i combaterii sp
al
terorismului (MONEYVAL) expuse n cadrul Raportului al 4-lea de
evaluare a Republicii Moldova.
,i
Reglementarea din domeniul sistemelor de plat
Ca urmare a intrarii n vigoare a Legii cu privire la serviciile de plat

a
s, i moneda electronic
a nr. 114 din 18 mai 2012, care transpune
doua Directive ale UE (Directiva 2007/64/CE privind serviciile de
plat
a n cadrul piet, ei interne s, i Directiva 2009/110/CE privind
accesul la activitate, desf
as, urarea s, i supravegherea prudent, ial
a
a activit
at, ii institut, iilor emitente de moned
a electronic
a), a fost
asigurat cadrul normativ necesar n vederea implement
arii Legii
cu privire la serviciile de plat
a s, i moneda electronic
a.
n special, n anul 2013 a fost asigurata aducerea n concordant, a a
actelor normative cu prevederile Legii nr. 114 din 18 mai 2012:
Regulamentul cu privire la cardurile de plat
a, Regulamentul cu
privire la transferul de credit s, i Regulamentul cu privire la activitatea
prestatorilor de servicii de plat
a n sistemele de remitere de bani, prin
aprobarea de c
atre CA al BNM a Hot
arrii nr. 157 din 01 august
2013.
Totodat
a, n scopul facilit
arii nt, elegerii de c
atre potent, ialii
investitori a prevederilor Legii nr. 114 din 18 mai 2012, precum s, i
detalierii condit, iilor de licent, iere aferente activit
at, ii de prestare a
serviciilor de plat
a, Banca Nat, ional
a a elaborat Regulamentul cu
privire la activitatea emitent, ilor de moned
a electronic
a s, i
prestatorilor de servicii de plat
a nebancari, aprobat prin Hot
arrea
Consiliului de administrat, ie al Bancii Nat, ionale a Moldovei nr.123
din 27 iunie 2013.
131
132

De asemenea, au fost elaborate s, i aprobate modific
arile s, i
complet
arile la Regulamentul cu privire la sistemul automatizat de
pl
at, i interbancare, care se refer
a la reglementarea aspectelor
aferente interact, iunii Serviciului guvernamental de pl
at, i
electronice (MPay) cu Sistemul automatizat de pl
at, i interbancare.
n anul 2013 a fost elaborat Proiectul de Lege pentru modificarea s, i
completarea unor acte legislative, destinat promov
arii pl
at, ilor f
ar
a
numerar s, i combaterii evaziunii fiscale, elaborat n cadrul
grupului de lucru interdepartamental constituit din reprezentant, ii
Bancii Nat, ionale a Moldovei, Ministerului Economiei, Ministerului
Finant, elor, Inspectoratului Fiscal s, i Ministerului Muncii, Protect, iei
Sociale s, i Familiei. Proiectul prevede realizarea unei serii de
masuri care se bazeaza pe cele mai bune practici internat, ionale, s, i
anume: majorarea gradului de bancarizare, extinderea ret, elei de
acceptare a pl
at, ilor f
ar
a numerar, limitarea utiliz
arii numerarului
arii la achitarea prin intermediul
s, i eliminarea discrimin
a. De ment, ionat c
a, n cadrul s, edint, ei de
prezentare a proiectului de Lege, care a avut loc n incinta B
ancii
Nat, ionale a Moldovei pe data de 5 iulie 2013, reprezentant, ii
institut, iilor vizate au sust, inut unanim acest proiect, fiind nt, eleasa
important, a acestuia pentru economia nat, ional
a s, i au convenit
asupra promov
arii acestuia de c
atre Ministerul Finant, elor, n
comun cu Ministerul Economiei.
3.16
Personalul Bancii
Nat, ionale a Moldovei s, i
perfect, ionarea profesionala
Conform Planului strategic al Bancii Nat, ionale a Moldovei, Direct, ia

resurse umane este responsabil
a de ndeplinirea a dou
a obiective
strategice din cele zece: optimizarea gestion
arii resurselor umane
s, i dezvoltarea culturii corporative.
n anul 2013, aceast
a optimizare a avut loc prin mai multe
reorganizari ale structurii de personal fara ca salariat, ii sa-s, i piarda
locurile de munc
a.
La 31 decembrie 2013, structura B
era completat
a (470 unit
at, i conform
statelor).
n anul 2013, 52 de persoane au fost angajate, 39 au demisionat,
35 salariat, i au fost promovat, i s, i 31 salariat, i au fost transferat, i n
funct, ii similare n alte subdiviziuni. 20 de student, i s, i-au desfas, urat
stagiul n BNM, dintre care 3 au obt, inut locuri de munc
a n BNM
la finalizarea acestui stagiu. La sfrs, itul anului 2013 a avut loc
prima edit, ie a programului de induct, ie-orientare pentru integrarea
noilor salariat, i.
Baza colectivului b
ancii o constituie persoanele cu vrsta medie
de 39.8 ani. Aproape dou
a treimi sunt femei (63.4 la sut
a) s, i
aproape o treime (36.6 la sut
a) sunt b
arbat, i. La nivel de s, efi de
subdiviziuni, ns
a, situat, ia este de 50/50 la sut
a. Aproape 63
la sut
a (296 salariat, i) au copii s, i 65 la sut
a (306 salariat, i) fac
parte din sindicate. Media vechimii n munc
a n cadrul BNM o
constituie 9 ani s, i 8 luni. Marea majoritate a salariat, ilor sunt
persoane cu studii superioare - 80.64 la suta, except, ie fac angajat, ii
personalului tehnic. n cadrul b
ancii activeaz
a 10 salariat, i care
det, in grad s, tiint, ific de doctor n economie sau s, tiint, e tehnice, ceea
ce constituie 2.13 la suta, 76 salariat, i det, in titlu de master, ceea ce
constituie 16.17 la sut
a, s, i alt, i 293 salariat, i au studii superioare,
ceea ce constituie 62.34 la sut
a. Pe parcursul anului 2013, 9
salariat, i s, i-au finalizat studiile postuniversitare.
Pe parcursul anului 171 salariat, i au participat la 214 instruiri de
perfect, ionare peste hotare s, i 121 salariat, i la cursuri n Republica
Moldova, att la cursuri care t, in de domeniul lor de activitate (42
salariat, i), ct s, i la cursuri de certificare ACAP, de dezvoltare a
competent, elor lingvistice (de limb
a engleza s, i francez
a), a
competent, elor de comunicare (vorbire n public), fapt care
contribuie la dezvoltarea personala s, i profesionala a salariat, ilor s, i
la cres, terea motivat, iei de munc
a. Salariat, ii care au participat la
cursurile de perfect, ionare peste hotare au beneficiat de formare
profesionala din contul organizat, iilor internat, ionale. Pentru unele
instruiri n Republica Moldova, salariat, ii au achitat o sum
a
simbolica, marea parte a cheltuitelor fiind acoperita de catre BNM.
n anul 2013, s-au organizat diverse evenimente care au contribuit
la consolidarea culturii corporative, cum ar fi organizarea unor
campionate sportive de fotbal, volei, tenis de mas
a, spartachiada
institut, iilor bancare s, i de asigur
ari, s
arb
atorirea Zilei lucr
atorului
bancar, a Craciunului pentru salariat, i s, i copiii acestora, organizarea
rii, n scop educativ s, i de
unor c
al
atorii n Moldova s, i n afara t, a
consolidare a echipelor, cu o contribut, ie financiar
a din partea
salariat, ilor.
n anul 2013 a fost organizata a patra edit, ie a sondajului de opinie
a salariat, ilor, prin care s-a evaluat satisfact, ia acestora legat
a de
diferite aspecte ale muncii, nivelul de implicare etc.
133
134
3.17
Analiza situat, iei financiare a BNM pentru anul

2013
Considerat, ii generale
n conformitate cu Legea nr. 548-XIII din 21 iulie 1995 cu privire

la Banca Nat, ional
a a Moldovei, obiectivul fundamental al B
ancii
Nat, ionale a Moldovei este asigurarea s, i ment, inerea stabilit
at, ii
pret, urilor.
Atribut, iile de baza ale Bancii Nat, ionale sunt prevazute n Legea cu
privire la Banca Nat, ional
a a Moldovei. n conformitate cu atribut, iile
legale, operat, iunile B
ancii Nat, ionale a Moldovei sunt efectuate
n scopul promov
arii s, i sust, inerii politicii monetare s, i valutare n
stat, asigur
arii stabilit
at, ii sistemului bancar, emisiunii monedei
nat, ionale, gestionarii rezervelor valutare ale statului etc. Respectiv,
maximizarea profitului din activitatea Bancii Nat, ionale a Moldovei
nu constituie un scop n sine s, i nu poate servi drept impediment la
realizarea obiectivului s, i atribut, iilor de baz
a.
Profitul disponibil pentru distribuire

Graficul 3.72: Evolut, ia profitului disponibil pentru
distribuire pe parcursul anilor 2009-2013
800
700
mil. lei
673.16
600
500
400
300
227.10
250.08
2012
2013
200
100
57.88
70.92
2010
2011
0
2009
Sursa: BNM
Rezultatul financiar al B
ancii Nat, ionale a Moldovei depinde
nemijlocit de necesitatea efectu
arii operat, iunilor monetare s, i
valutare, n vederea atingerii obiectivului fundamental s, i
ndeplinirii atribut, iilor de baz
a ale b
ancii. Evolut, ia profitului
disponibil pentru distribuire, pe parcursul anilor 2009-2013, este
reflectat
a n graficul 3.72.
Conform Legii cu privire la Banca Nat, ional
a a Moldovei, 50.0 la suta
din suma profitului disponibil pentru distribuire sunt repartizate
pentru majorarea capitalului statutar s, i 50.0 la suta se transfera la
bugetul de stat.
Conform situat, iei financiare, la finele anului 2013, Banca Nat, ionala
a nregistrat un profit disponibil pentru distribuire n sum
a de
250.08 milioane lei, fiind caracterizat, n principal, de urmatoarele
evolut, ii cu impact semnificativ comparativ cu anul 2012 (227.10
milioane lei):
Evenimentele cu impact pozitiv asupra profitului disponibil pentru
distribuire:
Cres, terea veniturilor din gestionarea rezervelor valutare cu
circa 124 milioane lei, datorita majorarii veniturilor realizate
de la operat, iuni n valuta straina, precum s, i a veniturilor din
dobnzi la valori mobiliare s, i investit, ii n valut
a str
ain
a.
Diminuarea cheltuielilor aferente operat, iunilor de sterilizare
cu circa 48 milioane lei, determinat
a de mics, orarea ratei
dobnzii la CBN plasate.
Mics, orarea cheltuielilor aferente rezervelor obligatorii cu
de anul 2012, condit, ionat
circa 13 milioane lei fat, a
a de
diminuarea ratelor dobnzii aplicate la plata pentru
ment, inerea rezervelor obligatorii n MDL, care au variat n
anul 2013 de la 1.50 la sut
a pn
a la 0.50 la sut
a, n timp ce
n anul 2012 acestea au variat de la 5.66 la sut
a pn
a la
1.50 la sut
a.
Evenimente cu impact negativ asupra profitului disponibil pentru
distribuire:
Diminuarea veniturilor din amortizarea scontului la VMS cu
circa 46 milioane lei, determinata de det, inerea n portofoliul
BNM a valorilor mobiliare de stat la rate de dobnd
a mai
mici pe parcursul anului 2013, comparativ cu anul 2012.
Rata medie a dobnzii n anul 2013 a constituit 4.52 la suta
(2012: 6.56 la suta). Totodata, soldul mediu al VMS det, inute
n portofoliul BNM s-a diminuat, n anul 2013 constituind
2063.4 milioane lei (anul 2012 - 2196.0 milioane lei).
Majorarea cheltuielilor pentru fabricarea monedei nat, ionale,
inclusiv transportarea s, i pastrarea ei, cu circa 84 milioane lei
fat, a de anul 2012, n urma producerii unui volum mai mare
de moned
a nat, ional
a. Astfel, pe parcursul anului 2013 au
fost efectuate cheltuieli pentru fabricarea monedei nat, ionale
n suma de 107 milioane lei (n anul 2012 - 23 milioane lei).
Majorarea cheltuielilor privind dobnzile la depozitele la
vedere acceptate de la Ministerul Finant, elor cu circa 15
milioane lei, din cauza aplic
arii unor rate de dobnd
a mai
mari pe parcursul anului 2013 comparativ cu anul 2012.
Rata medie a dobnzii la depozitele la vedere acceptate de la
Ministerul Finant, elor n anul 2013 a constituit 1.98 la sut
a
(n anul 2012 - 1.04 la sut
a). Totodat
a, soldul mediu lunar
al depozitelor la vedere s-a majorat, constituind 1274.01
milioane lei (n anul 2012 - 992.87 milioane lei).
Impactul evenimentelor expuse mai sus asupra profitului disponibil
pentru distribuire, separat pe domeniile de activitate desf
as, urate
de Banc
a Nat, ional
a a Moldovei pe parcursul anului 2013, este
prezentat n tabelul A.31.
135
136
Impactul politicii monetare asupra situat, iei financiare a Bancii

Nat, ionale
Persistent, a excesului de lichiditate n sistemul bancar a

determinat Banca Nat, ional
a a Moldovei s
a utilizeze instrumente
de absorbt, ie a lichidit
at, ii pe parcursul ntregului an 2013. n
, soldul mediu zilnic al operat, iunilor de
perioada de referint, a
sterilizare a lichidit
at, ii a constituit 3713.8 milioane lei (n anul
2012 - 3751.9 milioane lei). Totodat
a, cheltuielile de la
operat, iunile de sterilizare efectuate prin emiterea de Certificate
ale B
ancii Nat, ionale a Moldovei s-au diminuat, constituind circa
de circa 193 milioane lei n
145 milioane lei n anul 2013 fat, a
anul 2012. Diminuarea cheltuielilor privind amortizarea scontului
la CBN a fost determinat
a de mics, orarea ratei dobnzii la CBN
plasate. Rata medie a dobnzii la CBN plasate n anul 2013 a
a (n anul 2012 - 5.05 la sut
a). Certificatele
BNM au fost emise la rata de baza a BNM, n descres, tere ncepnd
cu 4.50 la sut
a n luna ianuarie 2013 pn
a la 3.50 la sut
a n luna
decembrie 2013.
Ansamblul instrumentelor de politic
a monetar
a aplicate de Banca
Nat, ional
a a Moldovei pe parcursul anului 2013 au generat o
pierdere neta de 109.69 milioane lei, ceea ce reprezinta o reducere
de pierderile din anul 2012 (tabelul A.32).
cu 5.48 la sut
a fat, a
Impactul operat, iunilor de gestionare a rezervelor valutare ale
statului asupra situat, iei financiare a Bancii

Activele oficiale de rezerv

a ale statului, det, inute de BNM, s-au
de 31 decembrie
majorat la situat, ia din 31 decembrie 2013 fat, a
2012 cu 12.15 la sut
a sau cu circa 305.63 milioane dolari SUA
(de la 2515.00 milioane dolari SUA pn
a la 2820.63 milioane
dolari SUA), fiind investite preponderent n instrumente n dolari
SUA s, i euro. Majorarea ponderii rezervelor valutare a generat
cres, terea veniturilor aferente gestion
arii rezervelor valutare s, i
altor operat, iuni valutare cu circa 110 milioane lei, pentru anul
2013, atingnd nivelul de 522.38 milioane lei (n anul 2012 412.28 milioane lei).
Impactul operat, iunilor de gestionare a rezervelor valutare asupra
situat, iei financiare a Bancii Nat, ionale a Moldovei este prezentat n
tabelul A.33.
Des, i n anul 2013 s-au nregistrat venituri din gestionarea
rezervelor valutare mai mari comparativ cu anul 2012,
137
profitabilitatea rezervelor valutare s-a mics, orat fat, a de anul 2012.

Un factor care a influent, at mics, orarea profitabilit
at, ii rezervelor
valutare l-a reprezentat diminuarea randamentului valorilor
mobiliare, precum s, i a depozitelor n valut
a str
ain
a, dup
a cum se
observ
a din graficul 3.73. Astfel, profitabilitatea valorilor
mobiliare emise de nerezident, i a scazut de la nivelul de 1.8121 la
sut
a n anul 2012 pn
a la 1.3453 la sut
a n anul 2013, din cauza
evolut, iei negative a ratelor profitabilit
at, ii pe piat, a de capital, ca
urmare a accentu
arii instabilit
at, ii climatului politic, suspendarea
activit
at, ii guvernului SUA n urma dezacordurilor n privint, a
politicii fiscale s, i a plafonului datoriei publice a SUA, precum s, i
ncetinirea cres, terii economice n principalele economii
emergente.
Valorile mobiliare emise de nerezident, i det, inute de Banca
Nat, ional
a a Moldovei n portofoliul s
au sunt reprezentate n
principal de valori mobiliare emise de entitat, i guvernamentale din
Statele Unite ale Americii, Uniunea European
a, Marea Britanie,
precum s, i de titluri ale emitent, ilor supranat, ionali. Ponderea
valorilor mobiliare emise de nerezident, i n totalul portofoliului de Graficul 3.73: Evolutia profitabilitat
, ii rezervelor
,
investit, ii n perioada analizat
a (n anul valutare n anul 2013 n comparatie cu anul 2012
,
2012 - 61.18 la sut
a).
2.0%
Rata medie ponderat

a a profitabilit
at, ii depozitelor la termen s-a
diminuat de la 0.4192 la suta n anul 2012 pna la 0.2480 la suta
1.5%
1.0%
1.81%
1.35%
De ment, ionat c
a, n conformitate cu cele mai bune practici
internat, ionale, precum s, i cu prevederile Legii cu privire la Banca
Nat, ional
a a Moldovei, criteriile principale pentru selectarea
activelor de rezerva sunt sigurant, a sumelor de baza s, i lichiditatea.
Astfel, doar dup
a asigurarea acestor dou
a criterii este luat
a n
calcul profitabilitatea instrumentelor n care sunt investite
rezervele valutare ale statului.
Evolut, ia cursului oficial de schimb al leului moldovenesc fat, a

de valutele n care sunt det, inute rezervele valutare a avut un
impact semnificativ asupra situat, iei financiare a B
ancii Nat, ionale
a Moldovei. Dinamica acestuia, precum s, i valorile anuale medii
sunt reflectate n tabelul A.34.
La finele anului 2013, fluctuat, iile cursului valutar au dus la
nregistrarea veniturilor nerealizate din diferent, ele de curs de la
reevaluarea stocurilor valutare n m
arime de circa 1989.97
milioane lei, iar diminuarea pret, urilor la valorile mobiliare n
valut
a str
ain
a pe piet, ele internat, ionale au dus la nregistrarea
pierderilor nerealizate din reevaluarea valorilor mobiliare
investit, ionale n m
arime de circa (73.08) milioane lei. Pierderile
0.5%
1.34%
1.02%
0.42%0.25%
0.0%
Depozite n valut Valori mobiliare n
strin
valut strin
2012
2013
Sursa: BNM
Total Portofoliu
138

nerealizate nu au influent, at m
arimea profitului disponibil pentru
distribuire, ntruct, conform Legii cu privire la Banca Nat, ional
aa
Moldovei, pierderile nerealizate din reevaluarea valorilor
mobiliare ale anului 2013 au fost acoperite din rezerva creat
a din
veniturile nerealizate ale anilor precedent, i.
La finele anului 2012 au fost nregistrate venituri nerealizate din
diferent, e de curs n m
arime de circa 846.01 milioane lei, din care
venituri nerealizate din diferent, ele de curs de la reevaluarea
stocurilor valutare n m
arime de 714.82 milioane lei s, i din
reevaluarea valorilor mobiliare investit, ionale n marime de 131.19
milioane lei, care au fost transferate n conturile respective de
rezerv
a.
Capital s, i rezerve
Activit
at, ile desf
as, urate de c
a a Moldovei pe
parcursul anului 2013 n scopul ndeplinirii atribut, iilor sale de
baz
a au influent, at structura bilant, ului b
ancii. Acest fapt este
reflectat n tabelul A.35.
Situat, ia capitalului s, i a rezervelor este reflectat
a n tabelul A.36.
La 31 decembrie 2013, soldul debitor al fondului general de
rezerv
a s-a diminuat cu 125.04 milioane lei, ca rezultat al
nregistr
arii profitului disponibil pentru distribuire n m
arime de
250.08 milioane lei, s, i ca urmare a utilizarii acestuia n marime de
50 la sut
a, conform Legii cu privire la Banca Nat, ional
a a Moldovei,
pentru majorarea capitalului statutar. Astfel, soldul debitor al
fondului general de rezerv
a la 31 decembrie 2013 a constituit
471.36 milioane lei (n anul 2012 - 596.40 milioane lei).
Soldul debitor al fondului general de rezerv
a nregistrat la finele
anilor 2009-2012 nu a fost acoperit de c
atre Guvern, n persoana
Ministerului Finant, elor, pe parcursul anilor 2010-2013 prin
emiterea valorilor mobiliare de stat n conformitate cu prevederile
Legii cu privire la Banca Nat, ional
a a Moldovei.
La situat, ia din 31 decembrie 2013, capitalul s, i rezervele bancii au
nregistrat un nivel pozitiv n m
arime total
a de 2813.76 milioane
de 31 decembrie 2012 n condit, iile
lei, fiind n cres, tere fat, a
nregistr
arii veniturilor nerealizate din diferent, ele de curs de la
reevaluarea stocurilor valutare n marime de 1989.97 milioane lei
s, i a pierderilor nerealizate din diferent, ele de curs de la reevaluarea
valorilor mobiliare investit, ionale n m
arime de 73.08 milioane lei,
care au modificat corespunz
ator conturile respective de rezerv
a.
Alte rezerve cuprind rezerva veniturilor din reevaluarea valorilor
mobiliare de stat care a consemnat un rezultat total pozitiv n
marime de 1.50 milioane lei s, i diferent, ele negative din reevaluarea
aurului monetar n sum
a de 8.17 milioane lei, care respectiv au
generat diminuarea altor rezerve ale b
ancii pn
a la suma de 6.67
milioane lei (n anul 2012 - 2.17 milioane lei).
139
140
Lista de figuri
1.1 Ritmul mediu anual de cres, tere a economiei mondiale (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.2 Ritmul mediu anual de cres, tere n economiile avansate n anul 2013 (%) . . . . . . . . .
10
1.3 Ritmul mediu anual de cres, tere a PIB s, i IPC n Romnia (%) . . . . . . . . . . . . . . . . .
10
1.4 Ritmul mediu anual de cres, tere a PIB s, i IPC n Federat, ia Rus
a (%) . . . . . . . . . . . . . .
11
1.5 Ritmul mediu anual de cres, tere a PIB s, i IPC n Ucraina (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . .
11
1.6 Ritmul mediu anual de cres, tere a indicilor pret, urilor mondiale (%) . . . . . . . . . . . . .
12
1.7 Evolut, ia pret, urilor la gazele naturale (USD/1000 m3 ) s, i petrol (USD/baril) . . . . . . . .
13
1.8 Rata medie a s, omajului n zona euro s, i economiile vecine (%) . . . . . . . . . . . . . . . .
13
2.1 Contribut, ia componentelor cererii la cres, terea PIB (p.p.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
15
2.2 Contribut, ia sectoarelor economiei la cres, terea PIB (p.p.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
16
2.3 Contribut, ia componentelor (p.p.) la cres, terea consumului final al gospodariilor populat, iei
(%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
17
2.4 Contribut, ia surselor de finant, are (p.p.) asupra cres, terii reale a consumului gospodariilor
populat, iei (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
17
2.5 Investit, ii n active materiale pe termen lung pe tipuri de mijloace fixe (%, fat, a de perioada
similar
a a anului precedent) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
17
de perioada
2.6 Investit, ii n active materiale pe termen lung pe surse de finant, are (%, fat, a
similar
18
de anul precedent) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.7 Product, ia global
a agricol
a (%, fat, a
18
2.8 Evolut, ia n termeni reali a product, iei industriale s, i a transportului de marfuri (%, fat, a de
perioada similar
a a anului precedent) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
19
de perioada similar
2.9 Evolut, ia comert, ului intern (%, fat, a
a a anului precedent) . . . . . . .
19
ri (p.p.) . . .
2.10 Evolut, ia ritmului anual al exporturilor (%) s, i contribut, ia pe categorii de t, a
20
DE FIGURI
LISTA
141
2.11 Evolut, ia ritmului anual al exporturilor (%) s, i contribut, ia subcomponentelor pe grupe de

m
arfuri (p.p) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
20
ri (p.p.) . . .
2.12 Evolut, ia ritmului anual al importurilor (%) s, i contribut, ia pe categorii de t, a
20
2.13 Evolut, ia ritmului anual al importurilor (%) s, i contribut, ia subcomponentelor pe grupe de

m
arfuri (p.p) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
21
de perioada similar
2.14 Populat, ia activ
a s, i ocupat
a (%, fat, a
a a anului precedent) . . . . . . .
21
2.15 Evolut, ia ratei s, omajului s, i a ratei de ocupare (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
21
de anul precedent) . . .
2.16 Populat, ia ocupat
a pe activit
at, i ale economiei nat, ionale (%, fat, a
22
de anul precedent) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.17 Salariul mediu real* (%, fat, a
22
de anul precedent) . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.18 Salariul mediu real n industrie (%, fat, a
23
2.19 Ritmul anual al IPC s, i al inflat, iei de baz

a (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
23
2.20 Ritmul anual al subcomponentelor inflat, iei (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
24
2.21 Evolut, ia inflat, iei anuale s, i contribut, ia subcomponentelor (p.p.) . . . . . . . . . . . . . . . .
24
2.22 Contribut, ia componentelor la dinamica anual

a a inflat, iei de baz
a (p.p.) . . . . . . . . . .
25

a a pret, urilor la produsele alimentare (p.p.) 25
a a pret, urilor reglementate (p.p.) . . . . .
27
2.25 Contribut, ia componentelor la cres, terea anual

a a pret, urilor la combustibil (p.p.) . . . . .
27
2.26 Ritmul anual al IPPI (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
28
de perioada similar
2.27 Evolut, ia indicelui pret, urilor n construct, ii (%, fat, a
a a anului
precedent) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
28
de anul precedent) . . . . . . . . .
2.28 Pret, urile produc
atorului la produsele agricole (%, fat, a
29
2.29 Indicatorii bugetului public nat, ional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
29
2.30 Dinamica structurii veniturilor fiscale
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
30
2.31 Distribuirea sectorial

a a cheltuielilor publice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
30
2.32 Evolut, ia deficitului bugetului public nat, ional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
31
DE FIGURI
LISTA
142
2.33 Datoria de stat ca pondere n PIB (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
31
2.34 Contul curent - componente principale (mil. USD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
31
2.35 Principalii parteneri comerciali ai Republicii Moldova n anul 2013 (mil. USD) . . . . . .
32
2.36 Structura importurilor de bunuri pe Mari Categorii Economice n anul 2013
. . . . . . .
33
2.37 Importurile de produse energetice s, i electricitate, dinamic

a anual
a (mil. USD, pret, uri
FOB) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
33
2.38 Contul de capital s, i financiar, componente principale (mil. USD)
. . . . . . . . . . . . . .
35
. . . . . . . . . . . . . . . .
35
2.40 Alte investit, ii active financiare, fluxuri nete (mil. USD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
36
2.41 Alte investit, ii pasive financiare, fluxuri nete (mil. USD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
37
2.42 Datoria extern

a, la sfrs, itul perioadei, prezentare sectorial
a (mil. USD) . . . . . . . . . . .
38
2.43 Evolut, ia raportului dintre datoria extern

a s, i PIB (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
38
a public
a s, i exporturile de bunuri s, i
2.44 Raportul dintre datoria extern
servicii (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
39
2.45 Raportul dintre datoria extern

a public
a s, i veniturile bugetului public
nat, ional (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
39
2.46 Raportul dintre serviciul datoriei externe publice* s, i exporturile de bunuri s, i servicii (%)
39
2.47 Presiunea serviciului datoriei externe publice* asupra finant, elor publice (%) . . . . . . .
40
2.39 Investit, iile str

aine directe n economia nat, ional
a* (mil. USD)
2.48 Gradul de acoperire a datoriei externe pe termen scurt prin active oficiale de rezerv
a (%) 40
3.1 Evolut, ia lunar

a a coridorului ratelor dobnzilor (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
42
pe piat, a interbancar
3.2 Evolut, ia ratelor de referint, a
a s, i a ratei de baz
a a BNM (%) . . . . .
42
3.3 Soldul operat, iunilor de sterilizare efectuate de BNM n anul 2013 (milioane lei) . . . . .
43
3.4 Evolut, ia mijloacelor atrase n lei moldovenes, ti, a rezervelor obligatorii n lei moldovenes, ti
s, i a normei rezervelor obligatorii n anul 2013 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
46
3.5 Evolut, ia rezervelor obligatorii n USD s, i EUR pe parcursul anilor 2012-2013 (milioane)
46
DE FIGURI
LISTA
143
3.6 Evolut, ia cursului oficial de schimb MDL/USD s, i volumul tranzact, iilor zilnice ale BNM n
anul 2013 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
46
de luna similar
3.7 Evolut, ia componentelor masei monetare M2 (%, cres, tere fat, a
a a anului
precedent) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
56
de luna
3.8 Dinamica principalelor componente ale masei monetare M3 (%, cres, tere fat, a
similar
56
de luna similar
3.9 Evolut, ia creditelor n economie (%, cres, tere fat, a
a a anului precedent) . .
57
3.10 Soldul creditelor acordate n economie (%, cres, tere fat, a de luna similara a anului precedent) 57
3.11 Dinamica volumului s, i a ratelor medii la creditele noi acordate n moneda nat, ional
a . .
58
3.12 Dinamica volumului s, i a ratelor medii la creditele noi acordate n valut

a str
ain
a . . . . .
58
3.13 Ratele medii ale dobnzilor n MDL (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
58
3.14 Dinamica volumului s, i a ratelor medii la depozitele la termen atrase n moneda nat, ional
a 59
3.15 Dinamica volumului s, i a ratelor medii la depozitele la termen noi atrase n valut
a str
ain
a 59
3.16 Evolut, ia marjei bancare la operat, iunile n moneda nat, ional
a s, i n valut
a str
ain
a (p.p.) .
59
3.17 Indicatorii cantitativi ai piet, ei primare a VMS (milioane lei) . . . . . . . . . . . . . . . . . .
60
3.18 Dinamica lunar

a a valorilor mobiliare de stat la licitat, iile pe piat, a primar
a n anul 2013
60
3.19 Structura emisiunilor de VMS n diviziune pe tipuri n anul 2012 . . . . . . . . . . . . . . .
61
3.20 Structura emisiunilor de VMS n diviziune pe tipuri n anul 2013 . . . . . . . . . . . . . . .
61
3.21 Dinamica ratelor nominale ale dobnzilor la VMS (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
61
3.22 Evolut, ia ratelor dobnzilor (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
62
3.23 Dinamica volumului de VMS n circulat, ie la finele perioadei (milioane lei) . . . . . . . . .
62
3.24 Dinamica indicatorilor pe piat, a secundar

a
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
63
primar
3.25 Structura procur
arilor VMS la licitat, iile de piat, a
a n diviziune pe categorii de
participant, i . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
65
3.26 Tranzact, iile de vnzare-cumparare efectuate de catre dealerii primari pe piat, a secundara
(milioane lei) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
65
DE FIGURI
LISTA
144
3.27 Structura valorilor mobiliare de stat aflate n circulat, ie n profilul det, in

atorilor la
31.12.2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
67
3.28 Structura valorilor mobiliare de stat aflate n circulat, ie n profilul det, in

atorilor la
31.12.2013 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
67
3.29 Fluctuat, iile cursului oficial al leului moldovenesc . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
68
3.30 Contribut, ia principalilor parteneri comerciali ai Republicii Moldova la modificarea

cursului real efectiv pe parcursul anului 2013 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
68
3.31 Dinamica cursului nominal efectiv s, i real efectiv al monedei nat, ionale calculat n baza
ponderii principalilor parteneri comerciali pe parcursul perioadei dec. 2007 - dec. 2013
69
3.32 Structura valutara a ofertei nete de valuta straina (valutele sunt recalculate n dolari SUA
la curs mediu constant) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
69
3.33 Ritmul de cres, tere al ofertei nete de valuta straina de la persoanele fizice, pe valute (fat, a
de perioada similar
a a anului precedent) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
69
3.34 Gradul de acoperire a vnz

a str
ain
a persoanelor juridice prin oferta
net
a de valut
a str
ain
a de la persoanele fizice s, i dinamica cursului mediu de schimb al
de dolarul SUA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
70
3.35 Evolut, ia rezervelor valutare exprimate n luni de import de m

arfuri s, i servicii . . . . . . .
70
3.36 Evolut, ia activelor valutare bilant, iere ale bancilor licent, iate s, i a cursului oficial de schimb
de dolarul SUA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
al monedei nat, ionale fat, a
73
3.37 Dinamica disponibilit

at, ilor n valut
a str
ain
a (echivalentul n milioane dolari SUA) . . . .
73
3.38 Ratele profitabilit

at, ii pentru valorile mobiliare guvernamentale cu scadent, a de 2 ani . .
79
3.39 Ratele de baz

a n SUA, UE s, i Marea Britanie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
79
3.40 Structura rezervelor valutare la finele anilor 2008 - 2013 (milioane dolari SUA) . . . . .
80
3.41 Compozit, ia rezervelor valutare la data de 31.12.2013 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
80
3.42 Compozit, ia valutar

a normativ
a. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
80
arii activelor sectorului bancar al Republicii Moldova pe grupuri de

3.43 Dinamica concentr
b
anci . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
82
3.44 Dinamica activelor, creditelor s, i a depozitelor raportate la PIB (%) . . . . . . . . . . . . .
84
DE FIGURI
LISTA
145
3.45 Dinamica structurii portofoliului de credite s, i a leasingului financiar al sectorului bancar

din Republica Moldova conform gradului de risc al operat, iunilor investit, ionale la
31.12.2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
85
3.46 Dinamica structurii portofoliului de credite s, i a leasingului financiar al sectorului bancar

din Republica Moldova conform gradului de risc al operat, iunilor investit, ionale la 31.12.2013 85
de persoanele afiliate (%) . . . .
3.47 Dinamica indicatorilor expuneri mari s, i expuneri fat, a
85
3.48 Dinamica capitalului sectorului bancar al Republicii Moldova pentru perioada 31.12.2012
- 31.12.2013 (milioane lei) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
87

arii capitalului de gradul I al sectorului bancar al Republicii Moldova
pe grupuri de b
anci . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
87
3.50 Structura capitalului social al sectorului bancar din Republica Moldova, conform sursei
a investit, iilor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
de provenient, a
88

arii obligat, iunilor sectorului bancar al Republicii Moldova pe grupuri
de b
anci . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
89
3.52 Dinamica activelor lichide (milioane lei) s, i a ponderii acestora n totalul activelor
sistemului bancar al Republicii Moldova . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
90
3.53 Dinamica veniturilor s, i a cheltuielilor sectorului bancar al Republicii Moldova pentru anii
2012-2013 (milioane lei) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
90
3.54 Structura veniturilor n anul 2013
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
90
3.55 Structura cheltuielilor n anul 2013 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
91
3.56 Dinamica marjei nete a dobnzii, rentabilitat, ii activelor s, i capitalului ale sectorului bancar
al Republicii Moldova (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
91
3.57 Num
arul cardurilor aflate n circulat, ie n anii 2012 s, i 2013 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102
3.58 Ponderea cardurilor emise dup
a solut, ia tehnic
a pe parcursul anului 2013 . . . . . . . . . 102
3.59 Indicatorul fraudelor efectuate cu cardurile de plat
a n UE s, i Republica Moldova . . . . . 102
3.60 Evolut, ia bancnotelor n circulat, ia monetar
a (din punct de vedere valoric) . . . . . . . . . 106
3.61 Evolut, ia bancnotelor n circulat, ia monetar
a (din punct de vedere cantitativ) . . . . . . . . 107
3.62 Structura pe valori nominale a bancnotelor n circulat, ie la finele anului 2013 (din punct
de vedere cantitativ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107
DE FIGURI
LISTA
146
3.63 Structura pe valori nominale a bancnotelor n circulat, ie la finele anului 2013 (din punct
de vedere valoric) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107
3.64 Evolut, ia monedelor n circulat, ia monetar
a (din punct de vedere valoric) . . . . . . . . . . 108
3.65 Evolut, ia monedelor n circulat, ia monetar
a (din punct de vedere cantitativ) . . . . . . . . 108
3.66 Bancnote emise n cursul anului 2013 (din punct de vedere cantitativ) . . . . . . . . . . . 108
3.67 Monede metalice emise n cursul anului 2013 (din punct de vedere cantitativ) . . . . . . 109
3.68 Bancnote retrase din circulat, ie n cursul anului 2013 (din punct de vedere cantitativ)
. 109
3.69 Bancnote retrase din circulat, ie n cursul anului 2012 (din punct de vedere cantitativ)
. 109
3.70 Structura pe valori nominale a falsurilor, constatate n anul 2013 (din punct de vedere
cantitativ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110
3.71 Structura pe valori nominale a falsurilor, constatate n anul 2012 (din punct de vedere
cantitativ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110
3.72 Evolut, ia profitului disponibil pentru distribuire pe parcursul anilor 2009-2013 . . . . . . 134
3.73 Evolut, ia profitabilit
at, ii rezervelor valutare n anul 2013 n comparat, ie cu anul 2012 . . 137
147
Lista de tabele
1.1 Aprecierea (-)/deprecierea (+) medie a valutelor n anul 2013 . . . . . . . . . . . . . . . .
12
3.1 Ratele nominale medii ponderate anuale ale dobnzii la valorile mobiliare de stat pe
scadent, e (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
62
A.1 Balant, a de pl
at, i - agregate principale (milioane USD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150
A.2 Comert, ul exterior cu servicii, n dinamic
a . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151
A.3 Balant, a veniturilor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151
A.4 Transferuri curente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152
A.5 Activele s, i pasivele externe, fluxuri nete (milioane USD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152
A.6 Investit, iile directe n economia nat, ional
a s, i peste hotare, fluxuri (milioane USD) . . . . . 153
A.7 mprumuturi externe (milioane USD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154
A.8 Datoria extern
a brut
a a Republicii Moldova, la sfrs, itul perioadei (milioane USD) . . . . 155
A.9 Datoria extern
a public
a, public garantat
a s, i datoria privat
a negarantat
a, la sfrs, itul
perioadei (milioane USD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156
A.10 mprumuturi externe s, i aloc
ari de DST la sfrs, itul perioadei, specificarea creditelor
(milioane USD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157
de Banca Nat, ional
A.11 Evolut, ia datoriei creditoare a b
ancilor fat, a
a a Moldovei n anul 2013
(milioane lei) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158
A.12 Rulajul total al operat, iunilor pe piat, a valutar
a intern
a (cump
ar
ari/vnz
ari de valut
a
str
ain
a contra MDL), (echivalentul n milioane dolari SUA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158
A.13 Structura rulajului tranzact, iilor valutare pe piat, a valutar
a intern
a . . . . . . . . . . . . . . 158
A.14 Sursele principale de cumparare a valutei straine de catre bancile licent, iate ale Republicii
Moldova pe piat, a valutar
a intern
a (echivalentul n milioane dolari SUA) . . . . . . . . . . 159
A.15 Direct, iile principale de vnzare a valutei straine de catre bancile licent, iate ale Republicii
Moldova pe piat, a valutar
a intern
a (echivalentul n milioane dolari SUA) . . . . . . . . . . 159
DE TABELE
LISTA
A.16 Soldul net al operat, iunilor de cump
arare/vnzare de valut
a str
ain
a contra MDL
(echivalentul n milioane dolari SUA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 160
A.17 Active valutare bilant, iere ale b
ancilor licent, iate (echivalentul n milioane dolari SUA) . . 160
A.18 Credite acordate n valut
a str
ain
a de c
atre b
anci (echivalentul n milioane dolari SUA) . 161
A.19 Disponibilitat, i n valuta straina ale bancilor licent, iate (echivalentul n milioane dolari SUA)161
A.20 Disponibilitat, i n valuta straina ale bancilor licent, iate pe tipuri de valute (echivalentul n
milioane dolari SUA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 161
A.21 Obligat, iuni valutare bilant, iere ale b
ancilor licent, iate (echivalentul n milioane dolari SUA)162
A.22 Total depozite n valuta straina ale client, ilor bancilor licent, iate (echivalentul n milioane
dolari SUA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162
A.23 Active s, i obligat, iuni condit, ionale ale bancilor licent, iate n valuta straina (echivalentul n
milioane dolari SUA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162
A.24 Limite pe investit, ii s, i constrngeri aplicate de BNM n procesul de gestionare a riscului
investit, ional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163
A.25 Dinamica structurii activelor sectorului bancar al Republicii Moldova (%) . . . . . . . . . 164
A.26 Dinamica structurii portofoliului de credite al sectorului bancar din Republica Moldova
pe ramuri . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165
A.27 Dinamica structurii obligatiunilor sectorului bancar al Republicii Moldova (%) . . . . . . 166
A.28 Evolutia pl
atilor decontate prin sistemul automatizat de pl
ati interbancare . . . . . . . . . 166
A.29 Monedele comemorative emise n cursul anului 2013 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 166
A.30 Aranjamente financiare cu FMI de care a beneficiat Banca National
a a Moldovei . . . . . 167
A.31 Analiza profitului disponibil pentru distribuire n corelat, ie cu principalele activitat, i ale BNM167
A.32 Rezultatul net din implementarea politicii monetare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167
A.33 Rezultatul net obt, inut n urma administr
arii rezervelor valutare det, inute de BNM . . . . 167
A.34 Evolut, ia cursului oficial de schimb . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 168
A.35 Ponderea pozit, iilor bilant, iere semnificative (%) s, i ratele medii anuale aferente
instrumentelor financiare (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 168
A.36 Capital s, i rezerve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169
A.37 Lista Hotarrilor Consiliului de administrat, ie al Bancii Nat, ionale a Moldovei remise pentru
publicare n Monitorul Oficial al Republicii Moldova n semestrul I, 2013 . . . . . . . . . . 170
A.38 Lista Hotarrilor Consiliului de administrat, ie al Bancii Nat, ionale a Moldovei remise pentru
publicare n Monitorul Oficial al Republicii Moldova n semestrul II, 2013 . . . . . . . . . 171
148
149
Anexa A
Tabele
150
, i - agregate principale (milioane USD)

Tabelul A.1: Balant, a de plat
2009
2010
2011
2012
2013 pr.
CONTUL CURENT
-446.67
-451.34
-784.47
-495.28
-384.67
Bunuri s, i servicii
-1988.54
-2282.96
-2872.04
-2945.06
-2981.13
Bunuri
-1948.79
-2219.45
-2869.44
-2923.98
-2978.58
export (FOB), din care
1326.93
1590.43
2277.05
2228.06
2470.17
bauturi
alcoolice
157.26
175.84
177.81
210.65
226.75
-3275.72
-3809.88
-5146.49
-5152.04
-5448.75
-652.99
-732.77
-1046.76
-1039.51
-1045.45
-39.75
-63.51
-2.60
-21.08
-2.55
export
673.11
700.31
881.47
936.32
1028.69
import
-712.86
-763.82
-884.07
-957.40
-1031.24
321.24
504.70
571.52
839.78
884.71
592.06
766.98
926.75
1051.80
1160.07
import (FOB), din care:

a energie electrica)
resurse energetice (far

Servicii
Venituri
din care:
intrari,
veniturile rezident, ilor din munca
563.42
742.96
899.03
1012.53
1114.76
-270.82
-262.28
-355.23
-212.02
-275.36
dividende s, i profituri distribuite din investit, ii directe
-134.65
-124.65
-153.28
-123.01
-134.08
venit reinvestit s, i profituri nedistribuite ale filialelor
11.56
-14.55
-86.72
11.01
-9.42
-62.39
-48.25
-59.45
-63.25
-74.41
ies, iri, din care:
venit din alte investit, ii

Transferuri curente
1220.63
1326.92
1516.05
1610.00
1711.75
din care:
intrari,
1323.99
1416.32
1614.71
1711.52
1854.20
transferuri personale
ies, iri
CONTUL DE CAPITAL S, I FINANCIAR
Contul de capital
Contul financiar
635.21
608.47
701.37
773.79
860.96
-103.36
-89.40
-98.66
-101.52
-142.45
369.41
-17.54
386.95
373.72
-28.36
402.08
696.77
-29.50
726.27
420.19
-33.80
453.99
296.20
-44.72
340.92
Investit, ii directe, din care
201.57
204.39
267.64
155.36
203.08
n economia nat, ionala
208.33
207.90
288.21
175.14
231.31
capital social s i venit reinvestit
150.00
171.53
230.62
133.54
170.89
mptumuturi intragrup
58.33
36.37
57.59
41.60
60.42
Investit, ii de portofoliu, din care:
-5.87
1.00
-0.03
21.34
9.71
-0.30
-4.84
-5.16
6.98
-0.36
Active**
titluri de participare
titluri de creant, e
Pasive**
titluri de participare
titluri de angajamente
Derivate financiare - bancare, valoare neta
Alte investit, ii
Active*
credite comerciale
mprumuturi
valuta s, i depozite
alte active
Pasive**
credite comerciale
mprumuturi pe termen lung
utilizare
rambursare
-0.30
-0.47
0.13
-0.18
-0.06
-4.37
-5.29
7.16
-0.30
-5.57
5.84
5.13
14.36
10.07
2.39
5.84
5.07
14.36
10.07
-7.96
0.06
0.34
-0.63
0.19
-0.24
0.11
-9.64
491.69
736.58
775.16
411.86
-210.56
75.51
90.82
225.62
-109.23
44.86
21.24
-74.30
98.15
69.26
4.20
-7.39
1.99
-4.96
-37.79
-259.62
61.66
163.13
131.88
-240.30
0.55
99.60
200.92
416.18
645.76
549.54
521.09
60.70
99.09
200.72
31.50
57.61
-10.03
286.21
313.26
440.43
139.86
312.23
632.91
734.81
860.85
690.97
-322.26
-346.70
-421.55
-420.42
-551.11
mprumuturi pe termen scurt
-49.95
5.92
18.13
1.93
45.88
depozite ale nerezident, ilor n sistemul bancar nat, ional
-46.64
-69.59
47.69
-5.45
226.12
51.62
alte pasive
de DST
alocari
Activele de rezerva ale statului*
Erori s, i omisiuni
62.64
94.55
65.96
81.13
184.20
200.55
-294.37
-278.11
-497.63
-283.84
77.26
77.62
87.70
75.09
88.47
1182.02
1244.14
1443.47
1494.23
1608.98
Informativ:
, ti din strain
atate
Transferuri de mijloace banes

efectuate n favoarea persoanelor fizice
prin intermediul bancilor

licentiate
*(-) - majorare, (+) - mics, orare; pentru activele de rezerva ale statului - evaluate la rata medie trimestriala ** (+) - majorare, (-) - mics, orare;
Datele pentru anul 2013 sunt provizorii
Nota:
Sursa: BNM
Capitolul A. Tabele
151
Tabelul A.2: Comert, ul exterior cu servicii, n dinamica
2009
2010
2011
2012
2013 / 2012
2013
milioane USD
Servicii
-39.75
-63.51
-2.60
-21.08
-2.55
12.1
Credit
673.11
700.31
881.47
936.32
1028.69
109.9
Debit
-712.86
-763.82
-884.07
-957.40
-1031.24
107.7
-3.29
-40.10
-21.99
-18.37
12.11
-65.9
Credit
253.48
244.46
343.04
363.13
410.33
113.0
Debit
-256.77
-284.56
-365.03
-381.50
-398.22
104.4
atorii
Cal
-70.52
-87.60
-104.79
-118.96
-120.23
101.1
Credit
172.52
172.71
194.96
212.52
226.21
106.4
Debit
-243.04
-260.31
-299.75
-331.48
-346.44
104.5
66.06
87.92
92.50
99.88
86.20
86.3
Credit
105.21
126.05
134.96
140.04
137.81
98.4
Debit
-39.15
-38.13
-42.46
-40.16
-51.61
128.5
-32.00
-23.73
31.68
16.37
19.37
118.3
Credit
141.90
157.09
208.51
220.63
254.34
115.3
Debit
-173.90
-180.82
-176.83
-204.26
-234.97
115.0
Transport
Servicii de comunicatii
Alte serrvicii
Sursa: BNM
Tabelul A.3: Balant, a veniturilor

2009
2010
2011
2012
2013
milioane USD
Venituri
2013 / 2012
%
321.24
504.70
571.52
839.78
884.71
Credit
592.06
766.98
926.75
1051.80
1160.07
110.3
Debit
-270.82
-262.28
-355.23
-212.02
-275.36
129.9
497.12
683.61
863.22
984.99
1075.74
109.2
563.42
742.96
899.03
1012.53
1114.76
110.1
141.7
Compensarea pentru munca rezidentilor

Credit
Debit
Venituri din investitii
Credit
Debit
Venituri din investitii directe s i de portofoliu
Credit
Debit
Dividende s i profituri distribuite
Credit
Debit
Venit reinvestit s i profituri nedistribuite(-)/pierderi (+)
Debit
105.4
-66.30
-59.35
-35.81
-27.54
-39.02
-175.88
-178.91
-291.70
-145.21
-191.03
131.6
28.64
24.02
27.72
39.27
45.31
115.4
-204.52
-202.93
-319.42
-184.48
-236.34
128.1
-120.63
-134.18
-237.66
-87.77
-130.45
148.6
21.50
20.50
22.31
33.46
31.48
94.1
-142.13
-154.68
-259.97
-121.23
-161.93
133.6
-133.70
-121.09
-150.17
-119.94
-134.19
111.9
2.14
6.26
6.36
6.31
6.61
104.8
-135.84
-127.35
-156.53
-126.25
-140.80
111.5
11.56
-14.55
-86.72
11.01
-9.42
11.56
-14.55
-86.72
11.01
-9.42
Dobnzi
1.51
1.46
-0.77
21.16
13.16
62.2
Credit
19.36
14.24
15.95
27.15
24.87
91.6
Debit
Venituri din alte investitii
Credit
Debit
Sursa: BNM
-17.85
-12.78
-16.72
-5.99
-11.71
195.5
-55.25
-44.73
-54.04
-57.44
-60.58
105.5
7.14
3.52
5.41
5.81
13.83
de 2.4 ori
-62.39
-48.25
-59.45
-63.25
-74.41
117.6
152
Tabelul A.4: Transferuri curente

2009
2010
2011
2012
2013
2013 / 2012
milioane USD
Balanta transferurilor curente
1220.63
1326.92
1516.05
1610.00
1711.75
106.3
Credit
1323.99
1416.32
1614.71
1711.52
1854.20
108.3
Debit
-103.36
-89.40
-98.66
-101.52
-142.45
140.3
246.62
273.02
274.70
290.49
322.67
111.1
247.56
274.35
276.83
292.26
326.10
111.6
193.8
Granturi s i asistenta tehnica

Credit
Debit
tamnt
nva
s i perfectionarea cadrelor
Credit
Debit
-0.94
-1.33
-2.13
-1.77
-3.43
28.47
42.02
45.10
47.71
49.49
103.7
28.96
42.72
45.50
47.84
49.73
104.0
184.6
-0.49
-0.70
-0.40
-0.13
-0.24
21.42
40.97
26.49
31.91
21.45
67.2
Credit
21.43
40.99
26.54
31.91
21.45
67.2
Debit
-0.01
-0.02
-0.05
-5.00
-4.94
-5.59
-6.76
-8.15
120.6
Ajutor umanitar
Cotizatii n organizatii internationale

Credit
0.02
0.06
0.17
0.10
0.12
120.0
Debit
-5.02
-5.00
-5.76
-6.86
-8.27
120.6
Transferuri personale
Credit
Debit
627.24
589.23
685.98
760.35
837.55
110.2
635.21
608.47
701.37
773.79
860.96
111.3
174.2
-7.97
-19.24
-15.39
-13.44
-23.41
301.88
386.62
489.37
486.30
488.74
100.5
Credit
390.81
449.73
564.30
565.62
595.84
105.3
Debit
Sursa: BNM
-88.93
-63.11
-74.93
-79.32
-107.10
135.0
Alte transferuri curente
Tabelul A.5: Activele s, i pasivele externe, fluxuri nete (milioane USD)

2009
2010
2011
2012
2013
Contul financiar
Active externe*
386.95
-17.15
402.08
-227.84
726.27
-213.03
453.99
-285.05
340.92
-421.78
Investitii directe
-6.76
-3.51
-20.57
-19.78
-28.23
portofoliu
-0.30
-4.84
-5.16
6.98
-0.36
Derivate financiare
-0.08
-0.63
-0.01
-0.24
-0.12
-210.56
75.51
90.82
225.62
-109.23
44.86
21.24
-74.30
98.15
69.26
4.20
-7.39
1.99
-4.96
-37.79
-259.62
61.66
163.13
131.88
-240.30
0.55
99.60
200.55
-294.37
-278.11
-497.63
-283.84
404.10
629.92
939.30
739.04
762.70
208.33
207.90
288.21
175.14
231.31
-5.57
5.84
5.13
14.36
10.07
0.42
0.20
0.23
200.92
416.18
645.76
549.54
521.09
Investitii de
Alte investitii
credite comerciale
mprumuturi
valuta s i depozite
Alte active
Active de rezerva
Pasive externe
Investitii directe
Investitii de
portofoliu
Derivate financiare
Alte investitii
credite comerciale
60.70
99.09
200.72
31.50
57.61
mprumuturi
-59.98
292.13
331.39
442.36
185.74
valuta s i depozite
-46.64
-69.59
47.69
-5.45
226.12
62.64
94.55
65.96
81.13
51.62
184.20
alte pasive
alocare de DST
*(-) cres, tere
Sursa: BNM
2009
Investit, ii directe
n economia nat, ionala
capital social*
sectorul bancar
alte sectoare
venit reinvestit s, i profituri
2010
2011
2012
2013
intrari
ies, iri
intrari
ies, iri
intrari
ies, iri
intrari
ies, iri
intrari
ies, iri
376.94
175.37
358.62
154.23
440.10
172.46
350.51
195.15
348.07
144.99
373.55
165.22
358.53
150.63
440.06
151.85
350.10
174.96
348.05
116.74
209.53
47.97
186.33
29.35
187.24
43.34
210.12
65.57
183.86
22.39
25.45
34.03
7.64
12.21
18.60
32.64
7.48
184.08
47.97
152.30
29.35
179.60
43.34
197.91
46.97
151.22
14.91
-11.56
14.55
86.72
-11.01
9.42
-21.48
-24.66
10.91
5.26
8.81
9.92
39.21
75.81
-16.27
0.61
175.58
117.25
157.65
121.28
166.10
108.51
150.99
109.39
154.77
94.35
10.28
0.10
2.71
6.80
7.27
20.48
0.03
9.83
5.62
18.36
165.30
117.15
154.94
114.48
158.83
88.03
150.96
99.56
149.15
75.99
3.39
10.15
0.09
3.60
0.04
20.61
0.41
20.19
0.02
28.25
Capitolul A. Tabele
Tabelul A.6: Investit, iile directe n economia nat, ionala s, i peste hotare, fluxuri (milioane USD)
nedistribuite
sectorul bancar
alte sectoare
alt capital**
creant, e fat, a de investitorii straini
angajamente fat, a de investitorii straini

Peste hotare
*inclusiv procurarile
de imobile de catre
persoane fizice s i juridice nerezidente
** n alt capital se includ doar mprumuturile altor sectoare, mprumuturile bancilor

se includ la alte investitii
Sursa: BNM
153
154
Tabelul A.7: mprumuturi externe (milioane USD)

2009
tilor monetare
mprumuturi ale autorita
2010
2011
2012
2013
valorificari
rambursari
valorificari
rambursari
valorificari
rambursari
valorificari
rambursari
valorificari
14.86
61.34
8.41
135.37
6.16
154.64
16.13
rambursari
21.61
(BNM de la FMI)
mprumuturi guvernamentale
41.19
44.60
212.05
45.91
112.80
62.31
152.98
53.58
100.76
64.06
mprumuturi bancare
100.04
154.97
156.98
123.13
242.51
152.43
310.32
281.55
269.76
231.30
pe termen lung
pe termen scurt
98.04
2.00
106.79
48.18
154.21
2.77
120.36
2.77
199.46
43.05
127.63
24.80
157.59
152.73
119.22
162.33
219.03
50.73
204.29
27.01
mprumuturi ale altor sectoare
pe termen lung
pe termen scurt
TOTAL
184.98
171.76
219.33
180.12
302.89
241.28
440.43
264.75
398.86
266.67
173.00
11.98
156.01
15.75
205.31
14.02
172.02
8.10
287.18
15.71
225.45
15.83
395.64
44.79
231.49
33.26
371.18
27.68
261.15
5.52
326.21
386.19
649.70
357.57
793.57
462.18
1058.37
616.01
769.38
583.64
Sursa: BNM
Capitolul A. Tabele
155
Tabelul A.8: Datoria externa bruta a Republicii Moldova, la sfrs, itul perioadei (milioane USD)
2009
2010
2011
2012
2013
Sectorul guvernamental
957.50
1116.18
1157.92
1265.59
1305.17
Pe termen lung
957.50
1116.18
1157.92
1265.59
1305.17
mprumuturi
773.63
934.90
977.77
1084.14
1123.89
de DST
Alocari
183.87
181.28
180.15
181.45
181.28
Autorit
ati monetare
153.33
204.24
327.05
467.34
445.07
Pe termen lung
153.33
204.24
327.05
467.34
445.07
mprumuturi
153.33
204.24
327.05
467.34
445.07
B
anci
457.60
406.62
544.11
570.97
845.89
Pe termen scurt
189.98
113.18
184.17
169.32
423.38
10.60
10.60
28.85
18.85
42.57
179.38
101.97
148.99
144.80
371.33
0.61
6.33
5.67
9.48
Pe termen lung
267.62
293.44
359.94
401.65
422.51
mprumuturi
267.62
293.44
359.94
401.65
422.51
Alte sectoare
1905.46
2100.09
2372.80
2662.09
2908.13
Pe termen scurt
1137.97
1320.76
1543.14
1658.07
1782.38
13.07
18.85
18.93
30.62
52.84
Credite comerciale
683.96
775.72
947.34
987.77
1050.26
Alte angajamente aferente datoriei
440.94
526.19
576.87
639.68
679.28
67.13
93.35
121.80
127.94
140.01
Altele
373.81
432.84
455.07
511.74
539.27
din care datoria pentru resurse energetice
372.19
419.64
453.45
505.67
537.66
Pe termen lung
767.49
779.33
829.66
1004.02
1125.75
mprumuturi
767.49
779.33
829.66
1004.02
1125.75
Investitii directe: creditare intragrup
853.19
883.97
957.03
1017.77
1108.42
Angajamente fata de investitorii straini
853.19
883.97
957.03
1017.77
1108.42
75.20
84.26
93.57
95.87
104.08
777.99
799.71
863.46
921.90
1004.34
4327.08
4711.10
5358.91
5983.76
6612.68
mprumuturi
Valuta s i depozite
mprumuturi
Arierate
Arierate
mprumuturi de la investitorii straini
TOTAL
Sursa: BNM
156
public garantata s, i datoria privata negarantata,

la sfrs, itul
Tabelul A.9: Datoria externa publica,
perioadei (milioane USD)
2009
2010
2011
2012
2013
1139.79
1348.68
1521.35
1762.56
1774.92
0.10
0.03
0.10
0.03
0.10
0.03
0.10
0.03
1139.69
1348.65
1521.35
1762.56
1774.92
955.82
1167.36
1341.20
1581.11
1593.64
20.43
21.86
47.04
46.47
38.09
183.87
181.28
180.15
181.45
181.28
3187.29
3362.42
3837.56
4221.20
4837.76
1327.84
1433.91
1727.31
1827.40
2205.76
23.67
29.45
47.78
49.47
95.40
Valuta s i depozite
179.38
101.97
148.99
144.80
371.33
Credite comerciale
683.96
775.72
947.34
987.77
1050.26
440.83
526.77
583.20
645.36
688.77
67.03
93.32
121.80
127.94
140.01
373.80
433.45
461.40
517.42
548.76
Pe termen lung
1006.26
1044.54
1153.22
1376.03
1523.58
mprumuturi
1006.26
1044.54
1153.22
1376.03
1523.58
853.19
883.97
957.03
1017.77
1108.42
853.19
883.97
957.03
1017.77
1108.42
75.20
84.26
93.57
95.87
104.08
777.99
799.71
863.46
921.90
1004.34
4327.08
4711.10
5358.91
5983.76
6612.68
Datoria public
a si public garantat
a
Pe termen scurt
Arierate (principal s i dobanda)

din care datoria corporatiilor publice s i UAT*
Pe termen lung
mprumuturi
din care datoria corporatiilor publice
de DST de la FMI
Alocari
Datoria privat
a negarantat
a
Pe termen scurt
mprumuturi
Arierate (principal s i dobanda)

Altele
Investitii directe: creditare intragrup
Angajamente fata de investitorii straini

Arierate
mprumuturi de la investitorii straini
TOTAL
ti administrativ-teritoriale
*unita
Sursa: BNM
Capitolul A. Tabele
157
de DST la sfrs, itul perioadei, specificarea creditelor

Tabelul A.10: mprumuturi externe s, i alocari
(milioane USD)
2009
2010
2011
2012
2013
153.33
204.24
327.05
467.34
445.07
153.33
204.24
327.05
467.34
445.07
944.20
1106.09
1134.85
1239.93
1286.62
688.36
855.53
920.06
1039.33
1107.07
441.16
479.41
508.16
562.94
568.70
BERD
1.46
0.49
3.49
14.41
32.74
FIDA
37.18
42.31
45.42
54.24
63.84
BDCE
12.91
12.34
13.30
17.82
27.73
BEI
11.78
16.49
24.15
62.03
86.48
FMI
183.87
304.49
325.54
327.89
327.58
255.84
250.56
214.79
200.61
179.55
SUA
53.82
51.24
48.65
46.07
43.48
Japonia
23.50
23.40
21.23
16.25
10.38
121.30
109.09
96.89
84.68
70.06
Romnia
9.40
9.40
9.40
8.06
6.71
Germania
38.67
33.99
31.29
30.31
28.64
Polonia
15.00
Austria
9.04
15.21
Turcia
7.93
7.14
6.35
5.56
4.76
altele
1.22
1.30
0.98
0.64
0.31
13.30
10.08
7.63
5.64
3.55
13.30
10.08
7.63
5.64
3.55
15.44
20.02
15.00
11.43
11.32
13.95
IFC
5.00
4.69
7.07
BEI
6.43
6.63
6.88
4.01
8.70
1.05
20.53
21.90
31.60
26.45
23.09
9.45
8.74
16.39
16.50
5.66
BERD
9.31
8.61
14.80
14.86
5.66
BEI
0.14
0.13
1.59
1.64
11.07
13.16
15.21
9.95
17.43
8.43
6.37
4.78
3.19
1.59
Organisme internationale
8.43
6.37
4.78
3.19
1.59
BERD
8.43
6.37
4.78
3.19
1.59
1950.14
2051.28
2279.83
2571.20
2867.41
160.36
235.67
307.84
350.27*
352.02
1789.78
1815.61
1971.99
2220.93*
2515.39
3089.93
3399.96
3801.18
4333.77
4642.33
Autorit
ati monetare
FMI
Datoria de stat direct

a
BIRD s i AID
Relatii bilaterale
Rusia
Datoria garantat
a asumat
a de stat
Alti creditori
Datoria unit
atilor administrativ-teritoriale
Alti creditori
Datoria corporatiilor publice
Alti creditori
Datoria privat
a garantat
a de stat
Datoria privat
a negarantat
a de stat
Alti creditori
TOTAL
*date reviziute
Sursa: BNM
158
Tabelul A.11: Evolut, ia datoriei creditoare a bancilor

fat, a de Banca Nat, ionala a Moldovei n anul 2013 (milioane lei)
Destinatia creditelor
Sold la
Credite acordate
Credite achitate
Sold la
31.12.2012
n anul 2013
n anul 2013
31.12.2013
279.4
93.1
186.3
10.7
2.6
8.1
290.1
95.7
194.4
Credite acordate pentru protejarea

tii sectorului bancar
integrita
Credite acordate pentru creditarea CCL
Total
Sursa: BNM
ari/vnz
de valuta strain
a contra MDL),
Tabelul A.12: Rulajul total al operat, iunilor pe piat, a valutara interna (cumpar
ari
(echivalentul n milioane dolari SUA)
Piata valutar
a intern
a prin virament
BNM
Bancile
Bancile
Persoane
rezidente
nerezidente
juridice
Piata valutar
a intern
a n numerar
Diverse
Total
PSV ale bancilor
Casele de schimb
licentiate
valutar
Total
Piata valutar
a
intern
a
Echivalentul n milioane dolari SUA

2012
350.1
1947.0
39.3
6416.2
1395.0
10147.6
3278.9
910.3
4189.2
14336.8
2013
803.0
8635.6
61.5
7390.9
1316.0
18207.0
3519.1
1062.0
4581.1
22788.1
2012
2.4
13.6
0.3
44.8
9.7
70.8
22.9
6.3
29.2
100
2013
3.5
37.9
0.3
32.4
5.8
79.9
15.4
4.7
20.1
100
2013
2.3 ori
4.4 ori
56.5
15.2
16.7
9.4
59.0
Ponderea, %
Ritmul cresterii fata

de anul precedent, %
-5.7
79.4
7.3
precum s, i datele BNM, Raport privind

Sursa: Raport privind operat, iunile de cumparare
si vnzare a valutei straine
efectuate de catre
banca licent, iata,
operat, iunile de schimb valutar efectuate de catre

casa de schimb valutar, Raport privind operat, iunile de schimb valutar efectuate de catre
hotel.
Tabelul A.13: Structura rulajului tranzact, iilor valutare pe piat, a valutara interna
Piat, a valutara
Piat, a valutara
Total piat, a
prin virament
n numerar
valutara
ari
cumpar
vnzari
2012
ari
cumpar
vnzari
n
rulajul
ari
cumpar
vnzari
total
Ponderea, %
USD
55.2
63.1
31.9
31.5
43.7
59.2
51.4
EUR
41.3
34.7
53.3
56.5
47.3
37.4
42.3
RUB
3.4
2.0
13.9
8.2
8.5
2.8
5.7
Alte valute
0.1
0.2
0.9
3.8
0.5
0.6
0.6
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
Total
2013
Ponderea, %
USD
61.7
63.8
30.4
31.0
51.4
61.0
56.2
EUR
34.8
33.2
48.9
54.4
39.4
35.0
37.2
RUB
3.5
2.8
19.7
10.4
8.8
3.5
6.2
Alte valute
0.0
0.2
1.0
4.2
0.4
0.5
0.4
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
total
precum s i datele BNM.

Sursa: Raport privind operatiunile de cumparare
efectuate de catre
banca licentiata,
Capitolul A. Tabele
159
Tabelul A.14: Sursele principale de cumparare

a valutei straine
de catre
bancile
licent, iate ale
Republicii Moldova pe piat, a valutara interna (echivalentul n milioane dolari SUA)
ari
de valuta pe piata valutara interna contra MDL, inclusiv operatiuni
Cumpar
de tip SWAP valutar de la:
BNM
Banci
Banci
Persoane
Case de schimb
Persoane
rezidente
nerezidente
juridice
valutar
fizice
Diverse
Total
2012
20.0
970.3
5.5
1952.2
2.1
3196.0
553.7
6699.8
2013
249.2
4310.8
4.9
2360.5
2.2
3470.4
483.6
10881.6
Ponderea, %
2012
0.3
14.5
0.1
29.1
0.0
47.7
8.3
100.0
2013
2.3
39.6
0.0
21.7
0.0
31.9
4.5
100.0
8.6
-12.6
62.4
Ritmul cresterii fata de anul precedent, %
2013
12.5 ori
4.4 ori
-10.9
20.9
4.8
precum s, i datele BNM.

efectuate de catre
banca licent, iata,
Tabelul A.15: Direct, iile principale de vnzare a valutei straine

de catre
bancile
licent, iate ale
Republicii Moldova pe piat, a valutara interna (echivalentul n milioane dolari SUA)
de valuta pe piata valutara contra MDL,
Vnzari
inclusiv operatiuni de tip SWAP valutar
BNM
Banci
Banci
Persoane
Case de schimb
Persoane
rezidente
nerezidente
juridice
valutar
fizice
Diverse
TOTAL
2012
330.1
976.7
33.8
4463.9
0.0
498.4
423.8
6726.7
2013
553.8
4324.8
56.6
5030.4
0.0
545.4
333.5
10844.5
Ponderea, %
2012
4.9
14.5
0.5
66.4
0.0
7.4
6.3
100.0
2013
5.1
39.9
0.5
46.4
0.0
5.0
3.1
100.0
9.4
-21.3
61.2
Ritmul cresterii fata de anul precedent, %
2013
67.8
4.4 ori
67.5
12.7
0.0
precum s, i datele BNM.

efectuate de catre
banca licent, iata,
160
a contra MDL (echivalentul n milioane

Tabelul A.16: Soldul net al operat, iunilor de cumparare/vnzare
de valuta strain
dolari SUA)
Soldul net
BNM
Banci
Banci
Persoane
Case de schimb
Persoane
rezidente
nerezidente
juridice
valutar
fizice
Diverse
TOTAL

Trimestrul I
0.0
0.2
1.3
-609.9
0.6
561.4
24.8
-21.6
Trimestrul II
-21.3
-8.0
-14.0
-638.3
0.6
644.7
30.9
-5.5
Trimestrul III
-220.9
0.4
-12.5
-629.2
0.8
837.5
40.4
16.5
Trimestrul IV
-67.9
1.0
-3.0
-634.3
0.1
654.0
33.8
-16.3
-310.1
-6.4
-28.3
-2511.7
2.1
2697.6
129.9
-26.9
Trimestrul I
-20.9
0.6
-8.9
-573.6
0.6
570.5
58.3
26.6
Trimestrul II
-13.0
-17.8
-17.7
-730.9
0.5
735.5
37.0
-6.4
Trimestrul III
-228.5
2.7
-20.2
-705.1
1.0
930.9
39.0
19.8
Trimestrul IV
-42.2
0.5
-4.9
-660.3
0.1
688.1
15.8
-2.9
-304.6
-14.0
-51.7
-2669.9
2.2
2925.0
150.1
37.1
2012
2013
Sursa: BNM
Tabelul A.17: Active valutare bilant, iere ale bancilor

licent, iate (echivalentul n milioane dolari SUA)
Credite acordate
Sold la
Pondere
Sold la
Pondere
Modificarea fata de
31.12.2012
31.12.2013
31.12.2012, %
1240.2
63.0
1308.9
50.2
5.5
392.9
20.0
846.5
32.4
2.2 ori
189.4
9.6
206.4
7.9
9.0
43.6
2.2
154.0
5.9
3.5 ori
103.1
5.2
94.4
3.6
-8.4
1969.2
100.0
2610.2
100.0
32.6
ti
Disponibilita
a
n valuta strain
Rezerve obligatorii
a
n valuta strain
Alte active
a
n valuta strain
Active atasate la
cursul valutei straine

Total active
valutare bilantiere
Sursa: BNM
Capitolul A. Tabele
161
a de catre
Tabelul A.18: Credite acordate n valuta strain

banci
Sold la
Pondere
Sold la
Pondere
Modificarea fata de
31.12.2012
31.12.2013
31.12.2012, %
EUR
715.6
57.7
769.8
58.8
7.6
USD
524.6
42.3
534.6
40.8
1.9
RUB
0.0
0.0
4.5
0.4
Total
1240.2
100.0
1308.9
100.0
5.5
Sursa: BNM
, i n valuta strain
a ale bancilor
Tabelul A.19: Disponibilitat

Sold la
Pondere
Sold la
Pondere
Modificarea fata de
31.12.2012
31.12.2013
31.12.2012, %
atate
deschise n strain
194.5
49.5
284.9
33.7
46.5
Numerar
96.3
24.5
101.3
12.0
5.2
62.0
15.8
373.4
44.1
6.0 ori
ale bancilor
licentiate
37.6
9.6
84.1
9.9
2.2 ori
Valori mobiliare
2.5
0.6
2.8
0.3
12.0
392.9
100.0
846.5
100.0
2.2 ori
Conturi Nostro
Mijloace plasate s i
credite overnight
atate
n strain
n strain
atate
Plasari
Total
Sursa: BNM
, i n valuta strain
a ale bancilor
Tabelul A.20: Disponibilitat

licent, iate pe tipuri de valute
Sold la
Pondere
Sold la
Pondere
Modificarea fata de
31.12.2012
31.12.2013
31.12.2012, %
EUR
201.2
51.2
265.9
31.4
32.2
USD
156.5
39.8
542.3
64.1
3.5 ori
RUB
30.8
7.9
33.8
4.0
9.7
Alte valute
4.4
1.1
4.5
0.5
2.3
392.9
100.0
846.5
100.0
2.2 ori
Total
Sursa: BNM
162
Tabelul A.21: Obligat, iuni valutare bilant, iere ale bancilor

Sold la
Pondere
Sold la
Pondere
Modificarea fata de
31.12.2012
31.12.2013
31.12.2012, %
Depozite la termen ale clientilor
885.6
45.5
973.2
38.5
9.9
Conturi curente ale clientilor
271.8
13.9
374.1
14.8
37.6
Depozite diverse ale clientilor
186.9
9.6
186.4
7.4
-0.3
Credite primite
476.9
24.5
472.4
18.7
-0.9
50.6
2.6
196.3
7.7
3.9 ori
atate
din strain
0.4
0.0
0.2
0.0
-50.0
a,
Alte obligatiuni n valuta strain
75.6
3.9
328.2
12.9
4.3 ori
acordate rezidentilor
0.0
0.0
134.4
5.3
- alte obligatiuni
75.6
3.9
193.8
7.6
2.6 ori
1947.8
100.0
2530.8
100.0
29.9
Depozite la termen ale bancilor

atate
din strain
Conturi LORO ale bancilor
inclusiv:
- depozite s i mprumuturi overnight
Total
Sursa: BNM
a ale client, ilor bancilor
Tabelul A.22: Total depozite n valuta strain

Sold la
Pondere
Sold la
Pondere
Modificarea fata de
31.12.2012
31.12.2013
31.12.2012, %
EUR
888.7
66.1
966.9
63.0
8.8
USD
436.5
32.5
551.9
36.0
26.4
RUB
16.5
1.2
12.0
0.8
-27.3
Alte valute
2.6
0.2
2.9
0.2
11.5
1344.3
100.0
1533.7
100.0
14.1
Total
Sursa: BNM
a (echivalentul n milioane dolari SUA)

Tabelul A.23: Active s, i obligat, iuni condit, ionale ale bancilor
licent, iate n valuta strain
Sold la
Pondere
Sold la
Pondere
Modificarea fata de
31.12.2012
31.12.2013
31.12.2012, %
a
Active conditionale n valuta strain
ari
curente
Cumpar
ari
la termen
Cumpar
404.1
98.2
335.2
94.9
-17.1
4.0
1.0
16.9
4.8
4.2 ori
Alte active conditionale
3.4
0.8
1.1
0.3
-67.6
Total active conditionale
411.5
100.0
353.2
100.0
-14.2
a
Obligatiuni conditionale n valuta strain
curente
Vnzari
la termen
Vnzari
413.0
98.9
346.4
86.4
-16.1
4.0
1.0
54.3
13.5
13.6 ori
Alte obligatiuni conditionale
0.4
0.1
0.2
0.1
-50.0
Total obligatiuni conditionale
417.4
100.0
400.9
100.0
-4.0
Active conditionale - Obligatiuni conditionale
-5.9
-47.7
(Active conditionale Obligatiuni conditionale)/CNT (%)

Sursa: BNM
-1.0
-8.0
Capitolul A. Tabele
163
Tabelul A.24: Limite pe investit, ii s, i constrngeri aplicate de BNM n procesul de gestionare a riscului investit, ional
Riscuri
Riscul de credit
Metode de diminuare
ti sigure, cu calitate creditara nalta,
stabilita de agentiile internationale de rating Standard&Poors,
* Investirea n contrapar
Moodys s i Fitch Ratings (se utilizeaza ratingul mediu cotat de catre

cele trei agentii).
tilor autorizate pentru efectuarea tranzactiilor.
* Stabilirea unui rating minim admisibil al contrapar
* Stabilirea limitelor n dependenta de: tipul, durata s i rating-ul instrumentelor investitionale, precum s i de compozitia
valutara.
* Monitorizarea zilnica a limitelor pe investitii s i respectarea limitelor de creditare.
* Cuantificarea riscului de credit, utiliznd coeficientii de default determinati de catre

agentia de rating Standard&Poors,
pentru fiecare tip de rating s i n functie de scadenta.
Riscul de piata
la pretul de piata a veniturilor/

* Monitorizarea zilnica s i lunara a riscului de piata se efectueaza prin intermediul evaluarii
pierderilor nerealizate de la fluctuatia ratelor de schimb s i modificarea preturilor la valorile mobiliare.
* Riscul de piata aferent portofoliului de valori mobiliare investitionale este gestionat s i monitorizat n baza metodologiei
valorii expuse la risc (VaR s i CVAR), care estimeaza pierderile economice potentiale bazate pe un s ir de parametri s i asumari
ale conditiilor pietei.
pentru diferite modificari
tii pretului valorilor mobiliare din portofoliile de investitii
* Monitorizarea riscului ratei dobnzii s i determinarea sensibilita
la modificarea ratelor dobnzii este evaluata aplicnd PV01.
* Stabilirea de catre
Consiliul de administratie al BNM a compozitiei valutare normative a portofoliului de investitii care
ste acoperirea riscului valutar s i optimizarea portofoliului printr-o corespondenta adecvata a compozitiei valutare
urmare
tii deservirii obligatiilor
a activelor s i pasivelor, precum s i printr-un orizont investitional acceptabil pentru asigurarea continuita
politicilor monetare s i valutare ale statului. Compozitia valutara normativa se determina
externe curente s i implementarii
n baza unei analize ample a: compozitiei valutare a importului de marfuri

s i servicii, datoriei externe, valutei n care se
efectueaza interventiile, etc. Compozitia valutara a rezervelor poate devia n limite de +/- 10% de la compozitia valutara
normativa.
* Stabilirea de catre
Comitetul de investitii al BNM a structurii valutare a fiecarui
sub-portofoliu s i devierile admisibile.
* Respectarea compozitiei valutare normative s i structurii valutare a fiecarui

sub-portofoliu.
Riscul de lichiditate
tii prin depunerile la vedere s i prin investirea n valori mobiliare cu lichiditate nalta s i nivel redus de risc.
* Asigurarea lichidita
* Monitorizarea zilnica a riscului de lichiditate se efectueaza s i prin utilizarea unor benchmark-uri de piata stabilite
pentru sub-portofoliile de investitii indexate n functie de tipul instrumentelor s i de valuta de investitii. Benchmark-urile folosite
recunoscuti s i utilizati pe plan mondial la evaluarea comparativa a performantei s i riscurilor
sunt indici de piata,
aferente portofoliilor de investitii.
* Politica investitionala a BNM permite gestionarea activa a rezervelor, cu devieri de instrumente s i de durata limitate la +/- 20%
fata de benchmark.
Sursa: BNM
164
Tabelul A.25: Dinamica structurii activelor sectorului bancar al Republicii Moldova (%)
Indicatorul
31.12.2012
31.12.2013
Dinamica 31.12.2013/
31.12.2012
mil. lei
ponderea n
mil. lei
total active (%)
Numerar si echivalente de numerar
ponderea n
mil. lei
+/- (%)
total active (%)
14364.6
24.7
24346.1
32.0
9981.5
69.5
185.2
0.3
173.5
0.2
-11.7
-6.4
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
340.9
0.6
491.8
0.6
151.1
44.3
36223.4
62.3
43728.6
57.4
7505.2
20.7
Investitii p
astrate pn
a la scadenta
3406.7
5.9
3815.5
5.0
408.8
12.0
Imobiliz
ari corporale
1695.4
2.9
1950.7
2.6
255.3
15.1
Imobiliz
ari necorporale
252.1
0.4
264.7
0.4
12.6
5.0
Creante privind impozitele
104.0
0.2
74.7
0.1
-29.3
-28.2
Alte active
869.4
1.5
714.3
0.9
-155.1
-17.8
726.8
1.2
624.1
0.8
-102.7
-14.1
58168.5
100.0
76184.0
100.0
18015.5
31.0
Active financiare detinute pentru tranzactionare

Active financiare desemnate ca
fiind evaluate la valoarea just
a prin profit sau pierdere
Active financiare disponibile pentru vnzare
mprumuturi si creante
Active imobilizate si grupuri destinate ced

arii,
clasificate drept detinute pentru vnzare
TOTAL ACTIVE
Sursa: BNM
Capitolul A. Tabele
165
Tabelul A.26: Dinamica structurii portofoliului de credite al sectorului bancar din Republica Moldova pe ramuri
Indicatorul
31.12.2012
mil. lei
31.12.2013
ponderea n
mil. lei
total credite (%)
Dinamica 31.12.2013/
31.12.2012
ponderea n
mil. lei
(%)
total credite (%)
Credite acordate agriculturii
2159.2
6.2
2221.6
5.3
62.4
2.9
Credite acordate industriei alimentare
3705.8
10.6
4062.0
9.6
356.2
9.6
Credite acordate n domeniul constructiilor
1526.0
4.4
1525.6
3.6
-0.4
0.0
Credite de consum
2039.2
5.8
2615.1
6.2
575.9
28.2
Credite acordate industriei energetice
1475.4
4.2
1031.6
2.4
-443.8
-30.1
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
37.8
0.1
84.9
0.2
47.1
124.7
0.6
0.0
0.0
0.0
-0.6
-100.0
Credite overnight s i overdraft acordate bancilor
Credite acordate bancilor

Credite acordate institutiilor finantate de la bugetul de stat
Sociale /
Credite acordate Casei Nationale de Asigurari
n Medicina
Companiei Nationale de Asigurari
8.0
0.0
0.0
0.0
-8.0
-100.0
Credite acordate Guvernului
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
123.9
tilor administrativ-teritoriale/
Credite acordate unita
tilor administrativ-teritoriale
institutiilor subordonate unita
Credite acordate industriei productive
Credite acordate comertului
Credite acordate mediului financiar nebancar
Credite acordate pentru procurarea/ constructia imobilului
Credite acordate organizatiilor necomerciale
Credite acordate pers. fizice care practica activitate
48.0
0.1
107.6
0.3
59.6
2919.4
8.3
3060.6
7.3
141.2
4.8
12843.0
36.7
16870.1
40.0
4027.1
31.4
29.5
851.6
2.4
1103.1
2.6
251.5
1460.1
4.2
1810.6
4.3
350.5
24.0
132.5
0.4
112.9
0.3
-19.6
-14.8
1271.3
3.6
1499.9
3.6
228.6
18.0
14.6
Credite acordate n domeniul transportului,

retelei
telecomunicatiilor s i dezvoltarii
1837.3
5.3
2105.6
5.0
268.3
Alte credite acordate
2667.2
7.7
3966.0
9.4
1298.8
48.7
34982.3
100
42177.3
100
7195.0
20.6
Total
Sursa: BNM
166
Tabelul A.27: Dinamica structurii obligatiunilor sectorului bancar al Republicii Moldova (%)
Denumirea articolului
Datorii financiare detinute

pentru tranzactionare
Datorii financiare desemnate ca
fiind evaluate la valoarea
just
a prin profit sau pierdere
Datorii financiare evaluate la cost amortizat:
inclusiv depozitele clientilor
Provizioane
Datorii privind impozitele
Alte datorii
TOTAL DATORII
31.12.2012
Valoarea
Ponderea
contabil
a
(%)
(mil. lei)
0.0
31.12.2013
Valoarea
Ponderea
contabil
a
(%)
(mil. lei)
0.0
1.1
Dinamica
mil. lei
%
0.0
1.1
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
47438.4
98.5
63851.4
98.6
16413.0
34.6
39915.1
82.9
55270.4
85.4
15355.3
38.5
83.5
0.2
92.6
0.1
9.1
10.8
333.8
0.7
380.4
0.6
46.6
14.0
299.9
0.6
427.4
0.7
127.5
42.5
100.0
64752.9
100.0
16597.3
34.5
48155.6
Sursa: BNM
tilor decontate prin sistemul automatizat de pla

ti interbancare
Tabelul A.28: Evolutia pla
Sistemul
Anul
Num
arul (mii pl
ati)
Valoarea (mil. lei)
Valoarea medie
pe tranzactiei (mii lei)
Total
Medie zilnic
a
Total
Medie zilnic
a
SAPI
2012
2013
12914.3
50.7
586774.6
2301.1
45.4
14101.7
55.3
688007.7
2698.1
48.8
2012
2013
1010.6
4.0
544231.2
2134.3
538.5
1009.8
4.0
641049.7
2513.9
634.8
2012
2013
11903.7
46.7
42543.4
166.8
3.6
13091.9
51.3
46958.0
184.2
3.6
Inclusiv
SDBTR
SCDN
Sursa: BNM
Tabelul A.29: Monedele comemorative emise n cursul anului 2013

Valoarea nominala
Denumirea monedei
Metal
Greutate
Diametru (mm)
(gr)
Tiraj
(ex.)
Seria Evenimente istorice

20 de ani de la ntroducerea monedei
200 lei
Aur 999.9/1000
15.5
40 x 28
1000
nationale n Republica Moldova
100 lei
Argint 999/1000
28.28
40 x 28
2000
1900 de ani de la inaugurarea Columnei lui Traian
100 lei
Argint 999/1000
31.1
37
2000
tenilor
Anul european al ceta
100 lei
Argint 999/1000
31.1
37
1000
Seria Aleea Clasicilor din Gr

adina Public
aS
tefan cel Mare si Sfnt din mun. Chisin
au
Adrian Paunescu
100 lei
Aur 999.9/1000
7.8
24
1000
50 lei
Argint 999/1000
13.0
28
1000
Seria Personalit
ati
adeal
Alexandru Plam
a - 125 de ani de la nastere
50 lei
Argint 999/1000
13.0
28
1000
Alexei Mateevici - 125 de ani de la nastere
50 lei
Argint 999/1000
13.0
28
1000
Seria S
arb
atorile, cultura, traditiile Moldovei
Guguta - personaj literar din creatia lui Spiridon Vangheli
100 lei
Argint 999/1000
13.0
28
2000
Plugusorul
50 lei
Argint 999/1000
16.5
30
2000
16.5
30
2000
Seria M
an
astirile Moldovei
astirea
Man
Tipova
50 lei
Argint 999/1000
Seria Cartea Rosie a Republicii Moldova
Lebada
cucuiata
50 lei
Argint 999/1000
16.5
30
2000
Libelula Mercuriu
Sursa: BNM
50 lei
Argint 999/1000
16.5
30
2000
Capitolul A. Tabele
167
Tabelul A.30: Aranjamente financiare cu FMI de care a beneficiat Banca Nationala a Moldovei
tii
Tipul facilita
Suma aprobata
Suma debursata
Ponderea debursarilor
Stoc la
Stoc la
pna la 31.12.2013
pna la 31.12.2013
n suma total aprobata
31.12.2013
31.12.2013
(mil. DST)
(mil. DST)
(%)
(mil. DST)
(mil. USD)
Facilitatea de Finantare Extinsa (EFF)
319.80
236.62
73.99
149.12
229.65
Facilitatea de Creditare Extinsa (ECF)
311.56
191.58
61.49
139.89
215.43
Sursa: BNM
, i ale BNM
Tabelul A.31: Analiza profitului disponibil pentru distribuire n corelat, ie cu principalele activitat
2013
Rezultat financiar
2012
Rezultat financiar
mii lei
mii lei
Diferenta
2013/2012
Diferenta absolut
a
mii lei
ti gestionate de banca
Activita
Operatiuni monetar- creditare
(109,688)
(116,044)
(5.48)
6,356
Gestionarea rezervelor valutare
522,384
412,279
26.71
110,105
Emisiunea monedei nationale
(71,864)
16
(549.15)
(87,864)
Alte operatiuni, inclusiv

costuri de functionare
(90,752)
(69,153)
31.23
(21,599)
Profit disponibil pentru distribuire
250,080
227,098
10.12
6,998
Sursa: BNM
Tabelul A.32: Rezultatul net din implementarea politicii monetare

2013
2012
Diferenta
Diferenta absolut
a
2013/2012
mii lei
mii lei
ti permanente
Facilita
(1,966)
(5,197)
(62.17)
mii lei
3,231
Rezerve obligatorii
(24,579)
(37,793)
(34.96)
13,214
(12,111)
Conturi s i depozite ale Ministerului Finantelor
(29,820)
(17,709)
68.39
Operatiuni pe piata deschisa
(144,953)
(193,169)
(24.96)
48,216
91,630
137,824
(33.52)
(46,194)
(109,688)
(116,044)
(5.48)
6,356
Activitatea de creditare s i detinerea portofoliului de VMS
Rezultat net
Sursa: BNM
rezervelor valutare det, inute de BNM

Tabelul A.33: Rezultatul net obt, inut n urma administrarii
2013
2012
Diferenta
Diferenta absoluta
2013/2012
mii lei
mii lei
a
Valori mobiliare n valuta strain
266,929
264,516
0.91
2,413
Depozite
23,775
36,598
(35.04)
(12,823)
mprumuturi FMI
(31,017)
(24,505)
26.57
(6,512)
Diferente de curs valutar
263,680
145,603
81.10
118,077
(983)
(9,933)
(90.10)
8,950
522,384
412,279
26.71
110,105
Comisioane s i taxe
Rezultat net
Sursa: BNM
mii lei
168
Tabelul A.34: Evolut, ia cursului oficial de schimb
Anul 2013
Anul 2012
mediu pe
la finele
mediu pe
la finele
perioada
anului
perioada
anului
MDL/USD
12.5907
13.0570
12.1122
12.0634
MDL/EUR
16.7241
17.9697
15.5632
15.9967
MDL/GBP
19.7072
21.5015
19.1917
19.5150
MDL/JPY
0.1293
0.1241
0.1519
0.1406
MDL/XDR
19.1370
20.1078
18.5459
18.5955
MDL/XAU
570.2558
504.3804
649.0238
641.9843
Sursa: BNM
Tabelul A.35: Ponderea pozit, iilor bilant, iere semnificative (%) s, i ratele medii anuale
aferente instrumentelor financiare (%)
Anul 2013
Anul 2012
Pondere
Rata medie
Pondere
Rata medie
anuala a
anuala a
dobnzii, %
dobnzii, %
ACTIVE
100.00
100.00
Active externe
94.22
1.02
93.09
1.34
Valori mobiliare de stat
4.98
4.52
5.92
6.56
Credite acordate (pe termen scurt/mediu)
0.67
/0.01
0.87
10.80/0.01
Alte active
0.13
0.12
PASIVE
100.00
100.00
Moneda nationala n circulatie
45.62
41.53
ti ale Guvernului, inclusiv:

Disponibilita
3.93
5.41
la vedere, MDL
3.84
1.98
5.14
1.04
la termen, MDL
la vedere, VLC
0.09
0.27
16.85
17.05
10.08
8.78
0.83
2.03
rezerve obligatorii n VLC remunerate
6.46
0.49
6.52
0.28
depozite Overnight
0.31
0.86
1.75
2.26
Certificatele BNM (plasate)
6.24
3.89
10.68
5.05
Credite primite de la FMI (EFF)
13.51
1.08
16.09
1.11
Alte obligatiuni
7.11
7.01
Capital s i rezerve
6.74
2.23
ti ale bancilor,
Disponibilita
inclusiv:
conturi LORO, inclusiv:
rezerve obligatorii n MDL remunerate
Sursa: BNM
Capitolul A. Tabele
169
Tabelul A.36: Capital s, i rezerve
Capital autorizat
Fondul general de rezerva
Total capital statutar
31 decembrie 2013
31 decembrie 2012
mii lei
mii lei
330,017
330,017
(471,360)
(596,400)
(141,343)
(266,383)
Rezerva veniturilor nerealizate din diferente

de curs de la reevaluarea stocurilor valutare
2,733,942
743,974
reevaluarea valorilor mobiliare investitionale
227,835
300,911
Alte rezerve
(6,672)
2,168
Rezerva veniturilor nerealizate din
Total capital si rezerve

Sursa: BNM
2,813,762
780,670
170
Tabelul A.37: Lista Hotarrilor

Consiliului de administrat, ie al Bancii
Nat, ionale a Moldovei remise pentru publicare n
Monitorul Oficial al Republicii Moldova n semestrul I, 2013
Nr.
Nr.
Data
Titlul
Publicat n Monitorul Oficial
d/o
HCA
HCA
aprobarii
HCA
al Republicii Moldova
24.01.2013
Cu privire la modificarea s, i completarea Regulamentului privind stabilirea
24.01.2013
Cu privire la aprobarea Regulamentului privind efectuarea operatiunilor
numar/articol
data
36-40/233
22.02.2013
36-40/234
22.02.2013
27-30/131
08.02.2013
27-30/132
08.02.2013
31-35/152
15.02.2013
42-47/248
01.03.2013
42-47/249
01.03.2013
49-55/319
08.03.2013
69-74/392
05.04.2013
116-118/795
24.05.2013
83-90/444
19.04.2013
92-95/503
26.04.2013
97-103/576
03.05.2013
97-103/577
03.05.2013
141-144/1036
05.07.2013
125-129/887
14.06.2013
122-124/850
07.06.2013
141-144/1037
05.07.2013
122-124/851
07.06.2013
141-144/1038
05.07.2013
173-176/1221
09.08.2013
198-204/1419
13.09.2013
cursului oficial al leului moldovenesc fata de valutele straine

pe piata valutara interbancara a Republicii Moldova
3
15
31.01.2013
Cu privire la nivelul ratelor dobnzilor Bancii

Nat, ionale a Moldovei s i a
normei rezervelor obligatorii
16
31.01.2013
Cu privire la nivelul ratei de baza a Bancii

Nat, ionale a Moldovei la
creditele pe termen lung
18
31.01.2013
Cu privire la aprobarea Instructiunii cu privire la raportarea informatiei

instrumentelor s i serviciilor de plata
aferente utilizarii
19
31.01.2013
Cu privire la modificarea unor acte normative ale Bancii

Nat, ionale
a Moldovei
28
22.02.2013
Cu privire la modificarea s i completarea Regulamentului cu privire la
operatiunile de piata deschisa ale Bancii

cu valori mobiliare de stat
34
28.02.2013

53
28.03.2013

10
59
28.03.2013
operatiunile cu numerarn bancile

din Republica Moldova
11
64
04.04.2013
Cu privire la modificarea s i completarea Instructiunii privind modul
de ntocmire s i prezentare de catre

banci
a rapoartelor n
scopuri prudentiale
12
76
17.04.2013
Cu privire la modificarea Instructiunii privind modul
de reprezentare de catre
banci
a rapoartelor n forma electronica la
Banca Nationala a Moldovei
13
82
25.04.2013

14
83
25.04.2013

15
91
02.05.2013
Cu privire la stabilirea listei jurisdictiilor ce nu implementeaza

standardele internationale de transparenta
16
96
17.05.2013
Cu privire la aprobarea Regulamentului cu privire la plasarea s i
rascump
ararea
valorilor mobiliare de stat n forma de nscrieri n conturi
17
103
30.05.2013

18
107
30.05.2013
licentierea bancilor
19
110
30.05.2013
Cu privire la aprobarea Regulamentului privind ratele de referinta

CHIBOR s i CHIBID
20
120
27.06.2013

21
123
27.06.2013
Cu privire la aprobarea Regulamentului cu privire la activitatea emitentilor

de moneda electronica s i a prestatorilor de servicii de plata nebancari
22
127
27.06.2013
Cu privire la aprobarea Regulamentului cu privire la detinerea cotelor
de participare n capitalul social al banciii
Sursa: BNM
Capitolul A. Tabele
171
Tabelul A.38: Lista Hotarrilor

Consiliului de administrat, ie al Bancii
Nat, ionale a Moldovei remise pentru publicare n
Monitorul Oficial al Republicii Moldova n semestrul II, 2013
Nr.
Nr.
Data
Titlul
Publicat n Monitorul Oficial
d/o
HCA
HCA
aprobarii
HCA
al Republicii Moldova
130
04.07.2013
Cu privire la aprobarea Regulamentului cu privire la calculul drepturilor
numar/articol
data
198-204/1420
13.09.2013
146-151/1089
12.07.2013
152-158/1110
19.07.2013
152-158/1111
19.07.2013
167-172/1203
02.08.2013
167-172/1204
02.08.2013
191-197/1370
06.09.2013
198-204/1421
13.09.2013
177-181/1268
16.08.2013
182-185/1287
23.08.2013
213-215/1464
27.09.2013
191-197/1371
06.09.2013
198-204/1422
13.09.2013
216-220/1490
04.10.2013
297-303/1875
20.12.2013
252-257/1688
08.11.2013
252-257/1689
08.11.2013
4-8/46
10.01.2014
304-310/1912
27.12.2013
276-280/1754
29.11.2013
276-280/1755
29.11.2013
284-289/1824
06.12.2013
297-303/1876
20.12.2013
17-23/97
24.01.2014
315-319/1938
31.12.2013
315-319/1939
31.12.2013
315-319/1940
31.12.2013
de vot s i nregistrarea transferului dreptului de proprietate asupra
actiunilor bancilor
2
131
08.07.2013
Cu privire la punerea n circulat, ie ca mijloc de plata s i n scop

numismatic a unor monede comemorative
133
11.07.2013
Cu privire la aprobarea Instructiunii privind situatiile financiare
consolidate FINREP, aplicabile bancilor
136
11.07.2013
Cu privire la aprobarea proiectului statutului Consiliului National

ti
de Pla
140
25.07.2013

141
25.07.2013

157
01.08.2013
Cu privire la aprobarea, modificarea, completarea s i abrogarea unor
acte normative ale Bancii

Nationale a Moldovei
159
01.08.2013
Cu privire la modificarea s i completarea Regulamentului privind

cerintele fata de documentele contabile interne
161
08.08.2013
Cu privire la aprobarea Regulamentului cu privire la gestionarea riscurilor

aferente Sistemului de nscrieri n conturi ale valorilor mobiliare
10
162
08.08.2013

ti interbancare
sistemul automatizat de pla
11
168
19.08.2013
Cu privire la modificarea s i completarea Instructiunii cu privire la
raportarea unor operatiuni valutare de catre

bancile
licentiate
12
174
29.08.2013

13
180
05.09.2013
Cu privire la abrogarea unor acte normative ale Bancii

Nat, ionale
a Moldovei
14
185
26.09.2013

15
201
17.10.2013
Cu privire la modificarea s i completarea unor acte normative ale Bancii

Nationale a Moldovei
16
212
31.10.2013

17
213
31.10.2013

18
220
14.11.2013
exigentele fata de administratorii bancii
19
221
14.11.2013
Cu privire la modificarea s i completarea Regulamentului privind
stabilirea cursului oficial al leului moldovenesc fata de valutele straine
20
222
21.11.2013
Cu privire la aprobarea Regulamentului cu privire la functionarea pietei

monetare interbancare n moneda nationala
21
223
21.11.2013
Cu privire la punerea n circulat, ie ca mijloc de plata s i n scop numismatic

a unor monede comemorative s i a unei bancnote comemorative
22
228
28.11.2013

23
230
28.11.2013
Cu privire la abrogarea unor acte normative ale Bancii

24
240
09.12.2013
Cu privire la aprobarea, modificarea, completarea s i abrogarea unor
acte normative ale Bancii

25
256
19.12.2013
Pentru aprobarea Recomandarilor

cu privire la monitorizarea de catre
tilor clientilor n vederea prevenirii s i

banci
a tranzactiilor s i activita
arii
banilor s i finantarii
terorismului
combaterii spal
26
265
26.12.2013

27
275
26.12.2013
Cu privire la termenele de prezentare de catre

banci
a unor
rapoarte
Sursa: BNM
172
Tabelul A.39: Proiecte majore ale BNM pe parcursul anului 2013
Denumirea
proiectului
Transform BNM
Perioada
iniierii
Martie
2012
Obiective
Asigurarea
evalurii
i
transformrii
proceselor de activitate ale BNM ce in de
operaiunile
bancare
i
gestionarea
resurselor financiare, materiale i umane,
precum
i
asigurarea
modernizrii
sistemului informatic bancar al BNM, astfel
nct s fie atins obiectivul de sporire a
eficienei activitii operaionale a BNM.
Scopul urmrit n cadrul proiectului
Transform BNM se axeaz pe o
transformare
multidimensional
a
organizaiei cu menirea de a asigura o
aliniere maxim la obiectivele sale
strategice. Aceast abordare este bazat
pe modelul de arhitectur de scar larg la
nivel
de
organizaie
(Enterprise
Architecture), care odat implementat
asigur corelarea proceselor de activitate,
structurii
organizatorice,
personalului,
sistemelor
aplicative,
informaiilor,
tehnologiilor etc. la obiectivele organizaiei.
Realizri
n luna octombrie 2013, a fost ncheiat
prima etap a proiectului, perioad n
care situaia existent a fost analizat n
raport cu viziunea strategic de
dezvoltare a bncii i cele mai bune
practici ale bncilor centrale. De
asemenea, a fost definit viitorul modelint al organizrii BNM sub aspectele
proceselor de activitate, resurselor
umane, structurii organizatorice i
tehnologiei informaiei. Modelul intit va
spori eficiena utilizrii resurselor
interne ale bncii prin: automatizarea i
reducerea
duratei
proceselor,
accelerarea lurii deciziilor, optimizarea
circuitului de documente, promovarea
unei culturi corporative bazate pe
performan .a. Pentru a realiza
transformarea bncii, a fost elaborat un
Plan de aciuni detaliat care conine
msuri pe termen scurt ce vor duce la
obinerea unor performane rapide,
precum i msuri pe termen mediu care
in
de
implementarea
sistemelor
informatice noi.
Raport anual ( 2013)
Pai urmtori
Anunarea unei licitaii deschise
internaionale pentru selectarea
i implementarea unor sisteme
informatice
moderne
i
performante de gestiune a
resurselor i de derulare a
operaiunilor
bancare.
Modernizarea tehnologic a
BNM are menirea s susin
transformarea bncii att pe
dimensiunea
tehnologiilor
informaionale, ct i pe cea a
gestiunii i dezvoltrii resurselor
umane
i
proceselor
de
activitate, n conformitate cu
planul de transformare aprobat
al BNM. n acelai timp,
urmeaz a fi implementate
msurile din Planul de aciuni,
pentru obinerea ctigurilor
rapide, a celor pe termen mediu,
ct i pe termen lung. Totodat,
n perioada urmtoare va fi
ajustat
treptat
structura
organizatoric a bncii pentru a
obine sinergii prin gruparea
unor activiti similare i pentru a
simplifica structurile de raportare
ierarhic. Finalizarea proiectului
este preconizat pentru anul
2016.
Octombrie
Implementarea
platformei unice 2012
de
tranzacionare a
instrumentelor
monetarvalutare
prin
sistemul
informaional
Bloomberg
Ianuarie
Organizarea
2013
tranzacionrii
valorilor
mobiliare
de
stat (VMS) cu
termen
mai
mare de un an
la Bursa de
Valori
(BVM)
(proiect comun
cu
Comisia
Naional
a
Pieei
Financiare)
Asigurarea dezvoltrii durabile a pieei

monetar-valutare
prin
consolidarea
proceselor de tranzacionare pe o singur
platform, prin modernizare tehnologic i
de procese, prin asigurarea unui grad sporit
de eficacitate, eficien i transparen,
precum i prin consolidarea capacitilor de
gestionare a riscurilor.
ncepnd cu luna martie 2013 a fost

automatizat procesul de tranzacionare
pe piaa valutara intern prin platforma
unic de tranzacionare, precum i a
fost asigurat accesul la informaia
privind
ratele
i
volumele
tranzacionate.
Totodat, ncepnd cu luna iulie 2013 a
fost
automatizat
procesul
de
tranzacionare a valorilor mobiliare de
stat, precum i calcularea ratelor de
referin CHIBOR&CHIBID de ctre
agentul de fixing Bloomberg. Ctre
finele anului 2013, i anume, ncepnd
cu luna decembrie 2013 platforma unic
de tranzacionare este utilizat pentru
negocierea
creditelor/depozitelor
interbancare,
precum
i
pentru
tranzacii
interbancare
cu
valori
mobiliare de stat (VMS) pe piaa
secundar.
Dezvoltarea pieei secundare a VMS i Au fost operate modificri i completri
lrgirea bazei investitorilor VMS, ridicarea ale cadrului normativ i ale sistemelor
numrului i a volumului de tranzacii cu informaionale ale BNM ce vor asigura
VMS.
includerea Depozitarului Naional de
Valori Mobiliare ca participant la
sistemul de nscrieri n conturi (SIC)
gestionat de BNM, n vederea realizrii
tranzacionrii VMS cu termen mai
mare de un an la BVM.
n anul 2014 urmeaz realizarea

procesului de tranzacionare a
instrumentelor
de
politic
monetar ale BNM (Certificatele
Bncii Naionale, Repo de
cumprare i Repo de vnzare,
vnzri /cumprri de VMS
n/din
portofoliul
BNM,
acordarea de credite, atragerea
de depozite), precum i a
Certificatelor Bncii Naionale pe
piaa secundar.
Capitolul A. Tabele
n anul 2014 urmeaz darea n

exploatare
a
modificrilor
sistemelor informatice, atribuirea
Depozitarului Naional de Valori
Mobiliare a calitii de participant
n SIC la BNM i realizarea
procesului de tranzacionare a
VMS cu termenul mai mare de
un an la BVM.
173
174
Implementarea
lucrrilor
i
serviciilor
de
dezvoltare
a
soluiei
Sistemului
informatic
de
raportare ctre
Banca
Naional
a
Moldovei
(SIRBNM)
pentru
asigurarea
implementrii
rapoartelor cu
caracter statistic
i
prudenial
(Faza II)
Centrala riscului
de credit
Noiembrie
2012
Obiectivele acestui proiect se refer la

optimizarea procesului de raportare i,
respectiv, a fluxurilor informaionale ctre
BNM, la sporirea calitii datelor raportate,
inclusiv
a
relevanei,
integritii,
oportunitii,
exactitii,
accesibilitii,
comparabilitii i coerenei, la reducerea
costurilor i eforturilor necesare pentru
asigurarea conformitii din partea entitilor
raportoare, la optimizarea procesului de
analiz a datelor, a cadrului reglementat de
raportare al bncilor liceniate din Republica
Moldova i, nu n ultimul rnd, la alinierea la
cerinele de raportare aplicate n Uniunea
European.
n acest sens, ca urmare a realizrii Includerea rapoartelor statistice

precondiiilor necesare pentru trecerea i prudeniale prezentate la BNM
integral a procesului de raportare al n cadrul SIRBNM.
bncilor liceniate prin intermediul
SIRBNM,
inclusiv
prin
utilizarea
componentei de transport a acestui
sistem, pe parcursul anului 2013 a fost
implementat funcionalitatea necesar
pentru consolidarea raportrilor cu
caracter statistic i prudenial n
formatul XBRL.
Ianuarie
2013
Crearea centralei riscului de credit va

asigura Banca Naional cu informaii
operative i suficiente care vor contribui la
optimizarea reglementrii prudeniale i la
consolidarea supravegherii bancare ntr-un
cadru macroprudenial de supraveghere a
activitii de creditare a bncilor, n
concordan cu principiile moderne de
administrare a riscului de credit, evaluarea
capacitii bncilor de a depi un
eveniment de stres financiar, urmrirea
solvenei
bancare
i
a
stabilitii
macroeconomice etc.
Au fost realizate studii i cercetri ale

practicilor bncilor centrale n vederea
identificrii i analizei aspectelor
principale i specifice ale domeniului. A
fost organizat o vizit de studiu la
Banca Central a Italiei, care a relevat
mai multe aspecte ce trebuie luate n
consideraie la implementarea unei
astfel de soluii, acestea fiind incluse n
cerinele funcionale fa de soluia ce
urmeaz a fi achiziionat. Totodat, a
fost organizat o edin de lucru cu trei
bnci liceniate n vederea identificrii
potenialelor impedimente n procesul
de implementare a centralei riscurilor i
a fost organizat o vizit de lucru la
Biroul Istoriilor de Credite din Republica
Moldova n vederea familiarizrii cu
funcionalitatea sistemului informatic.
Selectarea furnizorului de soluie

TI
pentru
implementarea
centralei riscului de credit,
implementarea acesteia
Iunie
Implementarea
Acordului Basel 2013
II/III
Implementarea prevederilor Acordului Basel

II/III va permite asigurarea unui cadru de
reglementri prudeniale mai flexibile pentru
stabilirea cerinelor de capital (de la un nivel
simplificat la un nivel sofisticat), adecvat
profilului de risc al instituiilor bancare.
Totodat,
Basel
II/III
va
contribui
considerabil la sporirea stabilitii sistemului
bancar,
fiind
asigurat
urmrirea
specificului activitii fiecrei instituii
bancare i profilului de risc pe care aceasta
l prezint, precum i va asigura
diversificarea metodelor privind evaluarea
riscurilor. Ca urmare, implementarea
cerinelor Acordului Basel II/III va stimula
transparena i disciplina de pia.
n anul 2013, Banca Naional a

Moldovei a beneficiat de asisten din
partea unui expert bancar al Comisiei
Europene din cadrul proiectului Suport
pentru implementarea acordurilor dintre
RM i UE n procesul elaborrii
proiectului
Fiei
Twinning
Consolidarea
capacitii
Bncii
Naionale a Moldovei n domeniul
reglementrii i supravegherii bancare
n contextul implementrii prevederilor
Acordului Basel. Proiectul Fiei este n
proces de
definitivare n baza
propunerilor i obieciilor Comisiei
Europene.
Trimestrul
Promovarea
plilor
fr I 2013
numerar
i
combaterea
evaziunii fiscale
(n comun cu
Ministerul
Finanelor
i
Ministerul
Economiei)
Proiectul de lege pentru modificarea i

completarea unor acte legislative, elaborat
n baza recomandrilor Bncii Mondiale,
prevede majorarea exigenelor fa de
agenii economici i a gradului de
bancarizare a populaiei, extinderea reelei
de acceptare a plilor fr numerar,
limitarea utilizrii numerarului i eliminarea
discriminrii la achitarea prin intermediul
instrumentelor de plat.
n baza recomandrilor Bncii Mondiale Promovarea proiectului de lege

din raportul "Modernizarea sistemului de ctre Ministerul Finanelor, n
de pli: Analiza economiei tenebre n comun cu Ministerul Economiei.
Republica Moldova i formularea
propunerilor pentru introducerea de
stimulente fiscale la punctele de
vnzare n scopul promovrii plilor
electronice", a fost elaborat, de comun
acord cu reprezentani ai Ministerului
Finanelor,
Inspectoratului
Fiscal
Principal de Stat i ai Ministerului
Muncii, Proteciei Sociale i Familiei,
proiectul de Lege pentru modificarea i
completarea unor acte legislative n
vederea promovrii plilor fr numerar
i combaterii evaziunii fiscale.
Capitolul A. Tabele
Definitivarea proiectului Fiei

Twinning
Consolidarea
capacitii Bncii Naionale a
Moldovei
n
domeniul
reglementrii i supravegherii
bancare
n
contextul
implementrii
prevederilor
Acordului Basel.
175
176
Tr.
Instituirea
III/2012 Consiliului
Naional de Pli tr. III/2013
(CNP).
Modernizarea
Noiembrie
Paginii Oficiale 2012
Web a BNM
n luna septembrie 2013 a fost instituit

Consiliul Naional de Pli, acesta fiind
compus din reprezentani ai sectorului
privat i public, cum ar fi Banca
Naional
a
Moldovei,
Ministerul
Economiei,
Ministerul
Finanelor,
Ministerul Tehnologiei Informaiei i
Comunicaiilor, Inspectoratul Fiscal
Principal de Stat, Centrul de Guvernare
Electronic, Asociaia Bncilor din
Moldova i bncile liceniate.
A fost elaborat noua structur a paginii n anul 2014 urmeaz realizarea

web, precum i coninutul informaional i darea n exploatare a noii
al compartimentelor aferente domeniilor pagini oficiale web a BNM.
de activitate ale Bncii Naionale, ce
urmeaz a fi plasat odat cu
implementarea acesteia.
A fost realizat etapa de selecie a
furnizorului de servicii de modernizare a
paginii oficiale web a BNM.
Susinerea funcionrii sigure i stabile a

sistemului de pli din Republica Moldova
prin: promovarea plilor fr numerar n
Republica
Moldova
i
reducerea
numerarului n circulaie; promovarea
eficienei
operaionale,
securitii
i
integritii serviciilor i sistemelor de plat n
Republica
Moldova;
promovarea
corespunderii sistemelor i serviciilor de
plat cu cererea de pia i cu necesitile
utilizatorilor, precum i accesibilitatea
acestora pentru toat populaia Republicii
Moldova; promovarea caracterului inovator
al plilor, siguranei instrumentelor de plat
fr numerar i accesibilitii acestora
pentru utilizatori.
Lansarea proiectului de modernizare i
mbuntire a structurii, coninutului i
designului paginii-web oficiale a BNM, care
constituie una din msurile menite s
asigure atingerea obiectivului strategic de
mbuntire a comunicrii externe. Paginaweb oficial a Bncii Naionale a Moldovei
este destinat publicului larg pentru a oferi
acces la informaia veridic i operativ
privind activitatea BNM i situaia din
sistemul bancar al Republicii Moldova i
este considerat a fi unul din instrumentele
de baz ce asigur comunicarea cu prile
interesate, contribuind la formarea imaginii
BNM n exterior. Pornind de la acest fapt,
proiectul urmrete s realizeze o revizuire
complet a structurii i coninutului
informaional, al designului web, a
elementelor de interactivitate, care n
ansamblu vor crea premisele necesare
pentru optimizarea comunicrii BNM cu
prile externe.
11
Implementarea
soluiei
informatice PAT
II
(Portfolio
Analytics Tool
II) n cadrul
Acordului
de
consultan i
managementul
investiional
semnat
ntre
Banca
Internaional
pentru
Reconstrucie i
Dezvoltare
i
Banca
Naional
a
Moldovei.
Modernizarea
edificiului BNM
n trimestrul II al anului 2013 a fost

realizat darea n exploatare a soluiei
PAT II pentru ariile de gestiune a
riscurilor
i
management
al
performanei portofoliului de investiii n
cadrul gestiunii rezervelor valutare.
Februarie
2013
Consolidarea capacitilor de gestiune a

riscurilor aferente gestionrii rezervelor
valutare ale BNM, precum i a capacitilor
de monitorizare i analiz a performanelor
portofoliului de investiii.
Ianuarie
2013
Consolidarea imaginii BNM prin construirea Au fost contractate serviciile de Selectarea furnizorului lucrrilor
unei faade noi a sediului.
proiectare
a
faadei,
elaborarea de
construcie
a
faadei,
proiectului fiind n derulare.
efectuarea
nemijlocit
a
lucrrilor.
Capitolul A. Tabele
10
177

Raport BNM

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Raport BNM

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Banca Nat, ional

Bd. Grigore Vieru, nr. 1, MD 2005 Chis, in

Raport anual (2013)

Banca Nat, ional

Anul 2013 a fost unul de turnur

Raport anual (2013)

Raport anual (2013)

2.1 Sectorul real . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2.2 Evolut, ia inflat, iei . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2.3 Sectorul public . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2.4 Evolut, ia sectorului extern al economiei

2.5 Evolut, ia s, i structura datoriei externe a Republicii

3.1 Realizarea politicii monetare s, i valutare n anul 2013 41

3.3 Piat, a monetar

3.4 Piat, a valutar

3.6 Reglementarea s, i supravegherea activit

3.7 Planul strategic al B

Raport anual (2013)

Asociat, ia Internat, ional

Banca Internat, ionala pentru Reconstruct, ie s, i Dezvoltare

Banca Nat, ional

Banca Nat, ional

Biroul Nat, ional de Statistic

Banca Nat, ional

Grupul Supraveghetorilor Bancari din Europa Central

Sistemul de compensare cu decontare pe baz

Rata medie a dobnzilor la care b

CHIBOR Rata medie a dobnzilor la care b

Capital normativ total

Comunitatea Statelor Independente

Sistemul de decontare pe baz

Drepturi speciale de tragere (XDR)

Facilitatea de Creditare Extins

Facilitatea de Finant, are Extins

Fondul Internat, ional pentru Dezvoltarea Agriculturii

FINREP Cadrul de raportare financiar

Fondul Monetar Internat, ional

Indicele pret, urilor de consum

Indicele pret, urilor product, iei industriale

Obligat, iuni de stat

Produsul intern brut

Acord de comercializare a valorilor mobiliare cu

Sistemul de nscriere n conturi a valorilor mobiliare

SIRBNM Sistemul Informatic de Raportare c

Standardele Internat, ionale de Raportare Financiar

Statele Unite ale Americii

Valori Mobiliare de Stat

Zona de Liber Schimb Aprofundat s, i Cuprinz

Raport anual (2013)

Evolut, ia inflat, iei

n anul 2013, Banca Nat, ional

Promovarea politicii monetare

Conduita politicii monetare pe parcursul anului 2013 a fost

Raport anual (2013)

Capitalul de gradul I al sectorului bancar a atins valoarea de 7919.3

Raport anual (2013)

Economia mondiala n anul 2013

Raport anual (2013)

Graficul 1.2: Ritmul mediu anual de cres, tere n

Graficul 1.3: Ritmul mediu anual de cres, tere a

economia SUA a fost marcat

Sursa: Institutul Nat, ional de Statistica al Romniei

n anul 2013, cursul economiei zonei euro s-a derulat la cotitura

capitolul exporturi s, i prin relevant, a product, ia industriala a crescut