UNIVERSITATEA DE TIINE AGRICOLE I MEDICIN VETERINAR A BANATULUI

REGELE MIHAI I AL ROMNIEI DIN TIMIOARA

FACULTATEA DE MANAGEMENT AGRICOL
Specializare: INGINERIE I MANAGEMENT N INDUSTRIA TURISMULUI

Referat la disciplina
RELAII MONETAR FINANCIARE INTERNAIONALE

Coordonator:
Lector dr. Monica Ocnean

Student:
Pop Ancua Roxana, an IV
Timioara
2015

 Obligaiunile municipale reprezint titluri de credit

emise de unitile teritorial-administrative pentru
atragerea de resurse necesare finanrii anumitor
obiective.

 Principalele caracteristici aleobligaiunilorsunt:

-obligaiuneaeste un instrumentalinvestiieide capital
pe termen mediuilung;
-aceastexprimcreandeintoruluiasupraansamblul
ui activelor emitentului;
-exprimangajamentul debitoruluifade
creditorulcarepuneladispoziiaprimului fondurilesale

 Obligaiunilemunicipaleseemit
dectreunitileadministrativ-teritoriale
cuurmtoarelescopuri:
a)Finanareaunui proiect deinvestiiinou
cum arfiocoalnou,
ocasdeculturnouetc. Acestaeste
unuldinprincipalele obiective.
b)Finanareareparriiintreineriiunor
activedeinutede emitent.
c)Refinanareaunei emisiuni
deobligaiuniaflatedejancirculaiecu
scopul reducerii costurilorcudobnda.
d) Achitarea cheltuielilor
curente,serealizeazfoarte rar
deoareceseconsiderccheltuielilecurentes
untneproductiveideciprezintun risc
ridicat.

 Scopuri generale pentru utilizarea de obligaiuni municipale

Sector

Obiectiv/Scop

Utiliti

Alimentri cu ap i staii pentru tratarea apelor reziduale,

canalizri, alimentari cu gaze i energie electrica i sisteme
de telecomunicaie
Transport
Drumuri, autostrzi, parcri, poduri, tunele, aeroporturi,
porturi maritime, sisteme de semnalizri trafic, strzi, etc.
nvmnt coli, universiti, colegii, credite pentru studii (pentru
studeni)
Cldiri
Cldiri ale autoritilor publice, coli, nchisori, spitale,
biblioteci
Echipamente Computere, vehicule, birouri, echipamente medicale, etc.
Parteneriate Dezvoltare economic, stadioane, centre pentru conferine i
Public/Privat alte faciliti pentru recreere

 Elemente tehnice ale emisiunilor de obligaiuni municipale

-

Emitentul
Valoarea total a emisiunii
Numrul de obligaiuni emise n vederea subscrierii
Numrul minim de obligaiuni subscrise
Valoarea nominal a unei obligaiuni
- Perioada de derulare a ofertei
Preul de vnzare
- Tranzacionarea pe piaa secundar
Modalitatea de subcriere
- Rata dobnzii
Publicitatea
- Modalitatea de rambursare i de
plat a dobnzilor
- Modalitatea de plat a dobnzii i
mprumutului ctre investitori
- Destinaia fondurilor
- Garaniile
- Situaia financiar curent a emitentului i estimri privind
situaia financiar viitoare pe perioada derulrii mprumutului.

 Plasarea obligaiunilor municipale

Plasarea obligaiunilor municipale reprezint
procedeul prin care se realizeaz vnzarea sau
distribuirea titlurilor ctre primii deintori.
Emitentul, reprezentat de administraia public
local transmite dreptul conferit de
obligaiunea municipal n schimbul lichiditilor
reprezentnd contravaloarea acesteia.
Plasarea obligaiunilor municipale se face
prin ofert public de vnzare. Oferta poate fi
fcut direct de emitent sau printr-un
intermediar, o societate de servicii de investiii
financiare n numele ofertantului. Societatea de
servicii de investiii financiare trebuie s fie
autorizat de Comisia Nationala a Valorilor
Mobiliare (CNVM).

 Emisiunea de obligaiuni municipale n Romnia

n Romnia, utilizarea obligaiunilor municipale ca
instrumente de creditare pentru municipalitati se realizeaz
din anul 2001 cnd au fost emise primele obligatiuni
municipale de ctre municipalitiile Predeal i Mangalia,
prima cu scopul de a atrage resurse necesare amenajrii
unei noi prtii de schi, cealalt pentru construirea unei sli
de sport i amenajarea platformei pietonale.
Ambele emisiuni s-au bucurat de un real succes, fapt ce
a dus la dezvoltarea acestui sistem de creditare prin
emisiune de obligaiuni n toat ar. Ca urmare, n anul
urmtor, 2002, noi municipaliti cum au fost Zalu, ClujNapoca, Bacu, Trgu Mure i Sebe au utilizat mprumutul
obligatar pentru a-i finana proiectele de investiii. Au
urmat n 2003, Oradea, Slobozia , Bistria, Arad,
Timioara, Deva, Alb Iulia etc.,ajungnd c pn n
prezent numrul acestora s creasc simitor.

 Principalele caracteristici ale emisiunii de obligaiuni municipale Predeal

Clasa obligatiuni

obligatiuni municipal

Emitent

orasul Predeal

Numar obligatiuni emise

50.000 obligatiuni

Tipul obligatiunilor

nominative, dematerializate, neconvertibile

Garantia emisiunii

Valoare nominala

Emitentul garanteaza cu veniturile bugetului local si cu toata

puterea sa de impozitare si taxare, exceptand transferurile de la
bugetul de stat
100.000 lei/obligatiune

Pret de vanzare

100.000 lei/obligatiune

Valoare
totala
imprumutului
Perioada de subscriptie
Suma minima subscrisa
Rata si plata dobanzii

Durata
de
obligatiunilor

viata

Rascumpararea
obligatiunilor
Destinatia fondurilor

a 5.000.000.000 lei
8 - 19 oct 2001
1.000.000 lei (10 obligatiuni)
Variabila,
recalculata
trimestrial
dupa
formula
[(BUBID+BUBOR)/2]+3% pe an. Dobanda pentru primul trimestru
este 37%/an. Platile se fac trimestrial
a rambursarea a jumatate din suma se va face la 30/04/02, iar
jumatate la 18 luni de la data confirmarii de catre CNVM a
raportului privind rezultatele ofertei
la valoarea nominala, dupa programul de mai sus
extinderea domeniului schiabil al orasului Predeal - amenajarea