UNIVERSITATEA ALEXANDRU IOAN CUZA IAI

FACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILOR

Lect.univ.dr. Liviu-George MAHA














E C O N O M I E



suport de curs

















Iai
2012
1




1. DEVENIREA ECONOMIEI POLITICE CA TIIN
*





Comparativ cu tiinele naturii, cu matematica, fizica sau chimia, economia politic este
o tiin relativ tnr. Afirmarea, consacrarea i recunoaterea statutului ei de tiin in de
nceputurile epocii moderne. Pn s ajung, ns, aici, pn a se putea vorbi, despre
economie, de o tiin n adevratul sens al cuvntului, a fost necesar strbaterea unui drum
lung i anevoios.
nceputurile acestui proces se pierd n negura timpului. Explicaia este legat de
mprejurarea, cu determinare obiectiv, c omul a fost nevoit, dintotdeauna, s gndeasc
economic. Chiar dac, prin prozaicul su, acest lucru i-a plcut mai puin, el a fost obligat s
neleag c existena sa este, nainte de toate, economic. Mai mult, el, individul, ca i
colectivitile umane, a fost nevoit s constate c aceast existen, calitatea ei, depinde de
modul n care se gsesc soluii la ingrata inecuaie cu care tot timpul a fost confruntat:
resurse, relativ limitate, pe de o parte, nevoi nelimitate, pe de alt parte. Permanena
acestei cutri motiveaz permanena actului ideatic creator pe terenul economiei; gndul
despre economie a fost un nsoitor permanent al preocuprilor omeneti individuale i
colective.
Din mprejurarea c existena nu a fost i nu este dect social trebuie neles i faptul c
aceast component de baz a activitii generale a avut, din start, att o dimensiune
microeconomic, ct i una macroeconomic; cutarea de soluii la amintita inecuaie a vizat,
de la nceput, att perimetrul existenei individuale, ct i al celei colective.
Suma acestor idei economice manifestate nc din cele mai vechi timpuri i dintre care
foarte puine au ajuns pn la noi nu nseamn nici pe departe tiin economic. Devenirea
sa avea s se produc mult mai trziu. Dac, sub raportul originii, doar fizica pare s aib
ascendent asupra economiei, ca moment iniial, sub cel al formrii i constituirii ntr-un
corpus teoretic legat i unitar, consacrarea economiei politice s-a dovedit un proces dificil,
angajnd considerabile eforturi pentru dobndirea de rezultate palpabile. Aceasta pentru c,
pe tot acest traseu, economia, obiectul aflat n atenie i spre analiz, s-a prezentat ca un
antier n micare, greu de filmat, prins n tue i explicitat. ncercrile n-au lipsit ns. Mini
cutezante au gsit rgazul spre a deslui legile de micare ale unuia dintre cele mai complexe
i contradictorii domenii ale existenei noastre - economia. Urmrile n-au ntrziat s apar.
Raiuni de timp i spaiu nu ne permit o tratare exhaustiv a tuturor momentelor cu
semnificaie n creterea i afirmarea economiei politice. Rmne, acesta, obiectul de studiu
al Istoriei gndirii economice
1
. Aici i acum ncercm doar o succint trecere n revist a
acestui uria travaliu, cu marcarea, esenialmente, a principalelor salturi i schimbri de
paradigm.
Reinem, pentru nceput, c primele formalizri ale gndului despre economie se produc
n Orientul antic. China, India, Egiptul i Babilonul dau primele semnale, pentru ca, imediat,
Grecia i Roma antic s ofere, pentru aceast etap, momentul de vrf. Prin Xenofon, Platon
i Aristotel, concepiile economice i fac intrarea n circuitul general al ideilor. Economicul
i Despre venituri scrise de Xenopol, Statul, i Legile de Platon, Politica i Etica
nicomachic ale lui Aristotel stau mrturie n acest sens
2
.

*
Ignat I., Luac G., Pohoa I., Pascariu G.C., Economie politic, Ed. Economica, Bucureti, 2004
1
A se vedea n acest sens, Ion Pohoa, Doctrine economice universale, vol. 1-2, Editura "Gh. Zane", Iai, 1993-1995.
2
Vezi, n acest sens, M. Oprian, Gndirea economic din Grecia antic, Editura Academiei Romne, Bucureti, 1964.
2
Este clar c grecii priveau i vorbeau despre economie prin prisma sistemului lor de
gndire. Etimologia cuvntului economie este semnificativ n acest sens; termenul este de
origine greac compus fiind din oikos care nseamn cas, cetate i nomos care
desemneaz principiul, legea, regula etc. tiina administrrii cetii ar fi, deci, definirea pe
scurt a obiectului economiei dup vechii greci.
Evul Mediu, cu numai doi reprezentani pentru domeniul ce ne intereseaz, Toma
D'Aquino i Thomas Mnzer, subordoneaz gndirea economic, att ct se produce, moralei
cretine. Relativ la ceea ce se realizase deja, aceast etap nu vine cu progrese semnificative
pentru gndirea economic.
Abia prin pionierii epocii moderne, prin mercantiliti, progresul tiinei economice i
reia cadena imprimat de antici. Pe parcursul celor trei secole de dinuire (1450-1740), dei
n-a nsemnat un efort tiinific propriu-zis de cunoatere, ci unul de rezolvare a unor
probleme practice, mercantilismul rmne, totui, o contribuie valoroas pe terenul tiinei
economice, prin demersurile teoretice pe care le-a ntreprins n domeniul monedei,
populaiei, dobnzii, balanei comerciale i de pli, preului etc. Marcnd trecerea de la
economia artizanal la economia capitalist, mercantilitii i-au construit discursul teoretic i
practic n jurul unei idei ax: mbogirea, cu orice pre, a naiunii. n felul acesta, indirect, ei
au fixat obiectul tiinei economice. Prin Antoine de Montchrstien, i-au dat numele de
Economie politic, iar prin J.B. Colbert au demonstrat c etajul normativ al acestei tiine
vine s completeze pe cel pozitiv i ambele se verific prin politica economic. Pe terenul
teoriei, cea mai bun pregtire pentru tranziie la coala liberal clasic o face W. Petty. Cu
preocupri i contribuii n domeniul metodologiei, al teoriei valorii, rentei, profitului,
salariului etc., el se afl deja n prefaa colii clasice.
Apelul consistent la stat ca mijloc de reglementare, lipsa unei viziuni globale i, n
principal, neglijarea agriculturii, va determina o puternic contrareacie. Ea vine din sens
liberal i se numete fiziocraie.
Fiziocraia nseamn primul sistem coerent de economie politic. Prin coala fiziocrat,
dintre figurile creia reinem ca reprezentative pe Fr. Quesnay cu Tabloul economic i
A.R.J. Turgot cu Reflexiuni asupra formrii i distribuirii bogiei, economia politic
devine riguroas, mai abstract, sistematic, apelnd la analiz i sintez, deopotriv.
Construind un sistem noional propriu, fiziocraii ofer prima imagine formal i coerent a
reproduciei produsului naional. Doctrina i politica fiziocrat sunt, n esen, liberale.
Liberalismul fiziocrat se sprijin pe o filosofie proprie: ordinea natural. De aici i va trage
seva ntregul liberalism de mai trziu.
Noua filosofie social, cu valori fundamentale n ordinea natural, liberalism i dreptul
de proprietate ce se instaleaz i se impune la finele secolului al XVII-lea i nceputul
secolului al XVIII-lea prin fiziocrai, ofer baza de sprijin i punctul de plecare pentru
clasicismul economic. Era clasic, cu mici excepii, "este perioada specific englez a istoriei
tiinei noastre"
3
. ntr-adevr, Anglia vine cu patru mari apostoli creatori de sistem: A.
Smith, D. Ricardo, Th. R. Malthus si J. S. Mill. Replica francez, cu sorginte n coala
fiziocrat, este dat de J. B. Say i Fr. Bastiat. Printre lucrrile de referin care s-au
constituit borne serioase pentru parcursul tiinei economice reinem: Avuia naiunilor. O
cercetare asupra naturii i cauzelor ei, scris de A. Smith n 1776; Principiile economiei
politice i ale impunerii (1817) ale lui D. Ricardo; Principiile de economie politic (1848)
de J.S. Mill; Eseu asupra principiului populaiei (1798) de Th. Malthus; Tratat de
economie politic (1803) de J. B. Say.
Secolul clasicismului economic i poart pe deplin meritat numele. Ideile economice,
disipate pn atunci n lucrri de filosofie, istorie, moral etc., sunt, acum, adunate ntre
coperile unor tratate de specialitate. Ca atare, tiina economic ncepe s reprezinte o
specialitate precis, bine delimitat, rezultatul unor cercetri ntreprinse de profesionisti.

3
J.A. Schumpeter, Histoire de l'analyse conomique, vol. 2, Gallimard, Paris, 1983, p.15.
3
Scopul tiinei economice este declarat rspicat a fi unul utilitarist, pragmatic; ea trebuie s
fac cunoscute cauzele mbogirii naiunii. Concepia fundamental despre organizarea
economiei i gsete suportul n ordinea natural. Clasicii cred n legile naturale, n virtuile
autoreglatoare ale economiei i, deci, sunt partizani convini ai liberalismului. Metoda
folosit de ei este cea a abstraciei tiinifice i a deduciei, iar universul ideatic preferat este
microanaliza. Rmn convini c numai urmrind o bun conduit individual, numai prin
asigurarea interesului personal, se asigur pacea social, nu invers.
Locul clasicilor n istoria formrii tiinei economice rmne statuat prin calitatea
analizelor pe care le-au fcut unor probleme nodale, de fond, ale economiei: valoare, pre,
producie, repartiie, cretere, schimburi internaionale etc. n toate aceste domenii, ei s-au
dovedit cutezani, creatori, lsnd motenire o zestre teoretic de excepie, capabil, oricnd,
prin evaluare i reevaluare, s ntrein discursul economic modern. Corpusul de idei bine
legate care, graie economitilor clasici, permit economiei politice s-i ocupe locul
ndreptit ntre celelalte tiine, primete o dubl confruntare.
Un prim suflu vine dinspre K. Marx. Esenialul contribuiei sale pe terenul economiei l
reprezint lucrarea de maturitate Capitalul. Aici, ca i n celelalte lucrri, Marx se vdete a
fi creatorul unui soclu epistemologic nou pentru ansamblul tiinelor sociale. Aceast nou
paradigm, nscut la confluena i confruntarea dintre filosofia german, economia clasic
englez i socialismul francez, este marxismul - concomitent, filosofie, metod de analiz
(dialectica), viziune istoric despre evoluia economiei, politic economic, perspectiv
pentru omenire, dar i un sistem de economie politic. Din aceast din urm latur, a
sistemului de economie politic creat de Marx, sunt de reinut dou lucruri. nti, sub
raportul tematicii abordate i al analizelor pertinente oferite, locul lui Marx rmne alturi de
marii clasici. Pe de alt parte, ceea ce a oferit Marx reprezint un negativ al operelor
clasicilor. Supunnd unei severe critici intregul eafodaj teoretic clasic, Marx i-a centrat
discursul pe faptul social. De aici, drept consecine: lupta de clas devine motorul dezvoltrii
economico-sociale; relaiile dintre lucruri sunt, de fapt, relaii dintre oameni i, ca urmare,
obiectul economiei politice devine studiul relaiilor dintre oameni n procesul de producie;
obiectivul final al acestui studiu nu este de a gsi soluiile realizrii unui echilibru, ci de a
demonstra netemeinicia unei ornduiri (capitaliste) i de a o nlocui cu alta mai bun pe calea
revoluiei. Oricum, specificitatea, amploarea i, mai ales, evoluia particular a faptelor dup
modelul gndirii sale i confer un loc aparte n istoria gndirii economice. Niciun
economist, nici cei care i sprijin sistemul prin propoziiile Capitalului, nici cei care l
critic, nu pot face abstracie de el.
Cu un suflu nou, specific, vine i scoala neoclasic sau marginalitii. Neoclasicii,
dintre care reinem ca semnificative numele economitilor Stanley Jevons, Carl Menger,
Leon Walras, Eugen Bhm - Bawerk, Alfred Marshall .a. construiesc, la sfritul secolului
al XIX-lea, pe acelai schelet teoretic i n baza aceleiai filosofii ca i clasicii. Ruptura de ei
se produce la dou nivele. Unul vizeaz baza de sprijin, teoria valorii. Copilul preferat al
clasicilor, teoria obiectiv a valorii munc, este abandonat. O nou abordare, n baza unei
teorii subiective a valorii, deschide perspectiva unui gen nou de analiz. n esen, o atare
analiz inspir o viziune mai puin conflictual. Economia nu mai apare n formula unui joc
cu sum nul, ca n cazul lui Marx; e loc suficient pentru fiecare s triasc bine fr ca, pe
acest considerent, un altul s sufere. Cellalt palier trimite spre obiectul analizei. Pe
neoclasici i intereseaz mai puin problemele produciei i repartiiei i, mai mult, pe cele ale
echilibrului. n cutarea echilibrului, ei construiesc un mediu propice cercetrii lor i impun
o nou metod. Mediul este unul abstract, al concurenei pure i perfecte specifice
capitalismului atomizat al secolului al XIX-lea i circumscris predilect la nivel
microeconomic. n acest mediu, subiectul analizei l formeaz homo oeconomicus rationalis,
productor sau consumator. Noua metod se definete prin principiul marjei, al ultimei
uniti; comportamentul i influena ultimei uniti dintr-un stoc de bunuri omogene asupra
4
nevoilor sunt diferite fa de cele ale unitii precedente, se adreseaz unei nevoi mai puin
acute. Principiul i modul de judecat sunt extinse la toate dimensiunile economiei.
Rscolit de marxism i primenit prin neoclasicism, tiina economic nu rmne
osificat. Micarea faptelor o mpinge spre o confruntare interioar permanent. Momentul
cu cea mai semnificativ influen asupra acestui proces se ncadreaz n perimetrul anilor
'29-'33. Sistemul de economie politic bazat pe filosofia liberal clasic i neoclasic sufer
un serios afront. Marea criz i produce pe Keynes i a sa Teorie general
4
.
Pentru evoluia tiinei economice i a politicii economice pe care a inspirat-o,
keynesismul atrage i reine atenia prin cteva idei cu caracter de noutate i anume: plasarea
analizei la nivel macroeconomic, n dublu flux, fizic i monetar, analiz oricnd inspiratoare;
prsirea unor principii ale clasicismului liberal i acceptarea unor msuri de orientare
economic n care statul este invitat s joace un rol activ; echilibrul, privit prin prisma
ocuprii ct mai depline a forei de munc, devine problema principal a economiei politice;
politica economic dobndete fundament tiinific. Pe deplin stpn pe meteugul de
teoretician, Keynes rmne o prezen n toate manualele i lucrrile de economie.
Din cealalt parte a lumii, dinspre Rsrit, economia politic iese la ramp printr-un alt
copil al ei botezat cu numele de economie politic a socialismului, inspirat din Marx,
Engels i Lenin i aflat tot timpul n duel cu economia politic burghez. Din interiorul ei
se promoveaz ideea unei economii planificate centralizat i se relativizeaz importana
pieei, concurenei i a prghiilor valorice n general. Criza economic i politic a anilor 80
avea s-i pun serios n cauz statutul.
Faptul c propoziiile tiinei economice inspir, funcie de filosofia social dominant,
sisteme de politic economic diferite, supoziia lui J.A. Schumpeter
5
de a gndi i analiza
prin sisteme de economie politic pare ndreptit. Trimiterea se face aici, credem, numai la
etajul normativ al tiinei noastre. Pentru primul etaj, cel pozitiv, considerm posibil
existena unui principiu unificator; tiina economiei, din acest punct de vedere, e una
singur. Nu putem vorbi de o economie politic romneasc i alta francez. La probleme
economice asemntoare ea ofer soluii asemntoare. Cuprinse n textura politicii
economice, soluiile capt nuan, iau culoarea sistemului. Tot pe aceast cale, a sistemelor,
economia politic recepioneaz semnalele i impulsurile. Dezvoltarea sa devine posibil
prin contactul permanent pe care, n forma concret-specific a sistemelor sale, l are cu
lumea; cu cea capitalist dar i cu cea socialist; cu economia dezvoltat, dar i cu cea slab
dezvoltat. Aceste legturi o menin vie i o oblig la un permanent examen; o oblig la
dezvoltare permanent.


4
J.M. Keynes, Teoria general a folosirii minii de lucru, a dobnzii i a banilor, Editura tiinific, Bucureti, 1970.
5
J.A. Schumpeter, op. cit., vol.1, p.48.
5




2. FORME DE ORGANIZARE I FUNCIONARE A ECONOMIEI
SOCIALE
*



2.1. Sisteme economice


Dinamic i istoric prin natura sa, activitatea economic s-a desfurat n baza
condiiilor de loc i de timp, schimbndu-i modul de organizare n funcie de natura
sistemului economic. Teoria economic s-a preocupat, nc de la nceputurile sale, s
fundamenteze tipurile specifice de organizare i reglare a activitii economice, chemate s
aduc rezolvri viabile problemei raritii. Sistemul economic este caracterizat de ctre
Andr Marchal ca un complex coerent de structuri instituionale i sociale, economice i
tehnice, psihologice sau mentale. Acesta are drept obiectiv esenial atenuarea conflictului
dintre resursele limitate i nevoile nelimitate.

2.1.1. Cele trei probleme ale organizrii economice

Indiferent de sistemul economic sau de nivelul de dezvoltare, pornind de la problema
fundamental a economiei, aceea a raportului dintre resursele limitate i nevoile n continu
cretere i diversificare, nelimitate, orice societate este nevoit s dea rspuns la trei ntrebri
eseniale i interdependente: ce, cum i pentru cine.
- Ce bunuri trebuie s fie produse, n ce cantiti, de ce calitate i cnd? Producem azi
mai multe bunuri necesare consumului curent, creterii bunstrii noastre prezente sau mai
multe bunuri necesare investiiilor, pentru a crete potenialul produciei viitoare? Este bine
s fie produse mai multe bunuri, de calitate mai slab, sau mai puine, dar de calitate
superioar?
- Cum trebuie s producem bunurile asupra crora ne-am hotart prin rspunsul dat la
prima ntrebare? Avem la dispoziie mai multe variante, n funcie de resursele disponibile,
de tehnologiile existente, de sistemul economic n care ne aflm. Astfel, de exemplu, energia
electric poate fi obinut din crbune, hidrocentrale, hidrocarburi sau centrale nucleare.
Vom opta pentru una din resurse sau pentru mai multe n funcie de ceea ce este disponibil,
de gradul de poluare pe care-l provoac o variant sau alta etc. Prin decizii de politica
macroeconomic, se poate opta ca energia s fie asigurat de ntreprinderi publice, private
sau mixte etc.
- Pentru cine sunt produse bunurile n cadrul societii? Sau, altfel pus aceast
ntrebare, cum se repartizeaz rezultatul activitii economice, msurat la nivel
macroeconomic prin indicatori cum ar fi produsul naional brut (P.N.B.)? Optm pentru o
societate cu mari discrepane ntre o minoritate foarte bogat i o majoritate a populaiei
sarac? Dorim, dimpotriv, o repartizare a bogiei sociale n mod egalitar? Adoptm un
sistem de repartiie prin care s fie favorizate anumite categorii socio-profesionale?
Dei aceste trei ntrebri fundamentale sunt comune tuturor societilor, modul de
soluionare a lor difer n timp i spatiu, aa cum vom vedea n continuare.


*
Ignat I., Luac G., Pohoa I., Pascariu G.C., Economie politic, Ed. Economica, Bucureti, 2004
6
2.1.2. Tipuri fundamentale ale sistemelor economice

Delimitarea tipurilor fundamentale ale sistemelor economice poate fi realizat prin
modul cum se rspunde la trei ntrebri fundamentale:
a) cine decide?
b) care sunt motivaiile dominante ale deciziei?
c) care sunt instituiile cheie ale cadrului n care se adopt deciziile?
Pe baza ansamblului coerent al rspunsurilor tip la aceste ntrebri se pot desprinde
trsturile eseniale ale modelelor teoretice (imaginate) ale sistemelor economice, crora le
corespund, n realitate, regimurile economice istorice. n aceast privin, Raymond Barre
distinge trei sisteme economice principale: sistemul economiei naturale, sistemul economiei
de pia i sistemul economiei de comand
1
. n diferite etape de dezvoltare a sistemului
economic, mecanismul de funcionare i-a schimbat structurile, mijloacele, prghiile etc. prin
care s-a asigurat micarea sistemului economic. Totodat, realitatea economic nu a putut fi
delimitat rigid n cele trei sisteme economice, ele reprezentnd ideatizri teoretice, ce au
coexistat i s-au intercondiionat, iar aprecierea acesteia ca fiind organizat sub una din
aceste forme se face dup criteriul preponderenei pe care o deine fiecare n cadrul ntregii
activiti economice.

2.2. Caracteristici ale sistemului economiei naturale

La nceputurile existenei sale, activitatea economic a luat forma economiei naturale.
S-a mai numit i "economie autarhic", "economie casnic nchis"
2
, sau "noneconomie"
3
.
Economia natural reprezint acel sistem economic prin care fiecare comunitate i
satisface necesitile din rezultatele propriei activiti, fr a apela la schimb.
Principalii factori de producie disponibili n etapa respectiv i la nivelul acelei
comuniti i anume, resursele naturale, bunurile de capital, precum i resursele umane, erau
alocai la nivelul acestui sistem nchis, urmrindu-se doar satisfacerea nevoilor n limita
propriei producii obinute. Ea a fost preponderent pn la prima revoluie industrial.
Fiecare gospodrie individual executa toate activitile, de la obinerea diferitelor materii
prime, pn la pregtirea lor n form definitiv pentru consum. Astfel, dup Fernand
Braudel
4
, n secolul al XIV-lea, din populaia regiunii mediteraniene (care era centrul
activitii economice, sociale i politice), de aproximativ 60-70 milioane locuitori, cca 90%
triau din munca cmpului, iar 60-70% din producia regiunii nu ajungea pe pia. n
celelalte regiuni ale planetei, dimensiunile economiei naturale erau i mai extinse.
n cadrul economiei naturale activitatea economic se realiza, n principal, la nivelul
gospodriei individuale, care era independent una de alta, iniiativa acesteia aparinnd
membrilor grupului respectiv. Motivaia principal a deciziilor acestora era crearea
bunurilor destinate autoconsumului, care putea lua dou forme:
autoconsum final - ce permitea satisfacerea direct a nevoilor de via ale
oamenilor;
autoconsum intermediar - destinat producerii altor bunuri.
Instituia cheie o reprezent gospodria familial, izolat din punct de vedere
economic, n care "producia i consumul erau mbinate ntr-o singur funcie dttoare de
via"
5
. Fiecare avea o activitate economic diversificat, avnd drept rezultat producerea
bunurilor necesare satisfacerii trebuinelor, n special, cele elementare (biologice), limitate de
nivelul sczut de dezvoltare existent.

1
Barre R., Economie politique, vol.1, Paris, PUF, 1969, p. 195-200.
2
Madgearu V., Curs de Economie Politic, Edit. Ramuri, Craiova, 1994, p. 18.
3
Braudel F., Jocurile schimbului, vol. 1, Edit. Meridiane, Bucureti, 1985, p. 12 i urmtoarele.
4
Braudel F., op.cit., p. 13.
5
Toffler A., Al treilea val, Edit. Politic, Bucureti, 1983, p. 78.
7
n timp, economia natural a cunoscut o evident tendin de restrngere relativ. n
fapt, nc din comuna primitiv, treptat, unele bunuri materiale, mai ales uneltele, pe care
fiecare productor izolat nu le putea produce singur sau erau produse, dar numai cu mari
dificulti, au nceput s fie procurate prin schimb. Prin urmare, marfa, ca obiect al
economiei de schimb, a aprut cu mult naintea produciei de mrfuri. ns, nainte de
apariia diviziunii muncii, schimbul de activiti avea loc numai cu totul ntmpltor. Abia
dup aceea el i-a lrgit, treptat, sfera de cuprindere i a devenit relativ stabil. Cu toate
acestea, pn la apariia i a celei de-a doua condiii a existenei economiei de schimb -
autonomia, independena productorilor - schimbul de marfuri era legat doar de surplusul
care putea aprea ntmpltor la o comunitate sau alta i continua s dein o pondere mic n
totalul activitii economice.
Odat cu apariia produciei de mrfuri, prin existena simultan a celor dou condiii ale
acesteia, schimbul de mrfuri capt un impuls deosebit i i amelioreaz treptat poziia n
ansamblul produciei sociale. n principal, aceast dezvoltare a economiei de schimb a fost
urmarea amplificrii nevoilor i mijloacelor de satisfacere a lor, prin extinderea
meteugurilor i apoi prin realizarea primei revoluii industriale, care a adus cu sine o
producie de mrfuri generalizat i, prin aceasta, trecerea de la un sistem economic n care
predomina economia natural, la un sistem n care locul i rolul principal revine economiei
de schimb.
Aceasta ns, nu trebuie s ne fac s credem c n prezent, ar fi disprut forma
anterioar de organizare a produciei sociale. n multe din rile cu economie slab dezvoltat,
economia rneasc, cu o pondere nc important n totalul produciei naionale, poart i
astzi, n mare msur, caracterul de economie natural. Sunt i specialiti (de exemplu A.
Toffler) care susin c unele elemente sau laturi ale economiei naturale pot cunoate o
anumit revigorare n viitor i n rile dezvoltate economic. Aceast perspectiv ar fi legat
de tendina de cretere a timpului liber i de dorina fiecrui individ de a alterna diferitele
tipuri de activiti
7
. Neexcluznd o asemenea tendin, apreciem totui c rolul i ponderea
economiei naturale n rile avansate din punct de vedere economic nu vor fi dect
secundare.


2.3. Economia de schimb - Sistemul economiei de pia
2.3.1. Conceptul i coninutul economiei de schimb

Economia de schimb, n care piaa are un rol hotrtor n alocarea i utilizarea
resurselor, ca i n organizarea, gestionarea i reglarea economiei naionale, s-a dovedit, aa
cum experiena acumulat pn n prezent o demonstreaz, sistemul economic de o deosebit
performan.
Economia de pia reprezint acel mod de organizare a economiei care se ntemeiaz
pe mecanisme obiective ce pun n valoare forele pieei i n care raportul dintre cerere i
ofert determin principiile de prioritate n alocarea i utilizarea resurselor materiale,
umane i financiare disponibile. ntr-o astfel de economie, activitile agenilor economici
sunt supuse examenului riguros, dar drept, al pieei, aceasta rspltind ori sancionnd, dup
caz, munca desfurat n toate componentele economiei nationale. Criteriile cu care aceasta
opereaz sunt cele ale eficienei i concordanei activitilor economice cu nevoile efective
ale societii. Pentru a supravieui n condiiile economiei de pia i cu att mai mult, pentru
a desfura activiti rentabile, agenii economici trebuie s fie receptivi la semnalele pieei,
s aib o nalt capacitate de adaptare la schimbrile mediului economico-social, flexibilitate

7
Ibidem, p. 358 i urmtoarele.
8
n mecanismul de functionare, s manifeste inventivitate, spirit creator, preocupare
permanent pentru nnoire i modernizare.
n cadrul economiei de pia activitatea economic este pus n micare printr-un mare
numr de decizii aparent independente unele fa de altele, iar iniiativa aparine
individului, care este centrul impulsionrii activitii economice. Avnd n vedere
multitudinea centrelor de decizie, spunem c economia este pluripolar. Evoluia
nregistrat n cea mai mare parte a rilor cu economie de pia se caracterizeaz printr-o
reducere a numrului centrelor de decizie semnificative, prin aparitia centrelor de decizie
publice, existena marilor grupri monopoliste, a fenomenele de integrare economic etc. Cu
toate acestea, caracterul pluripolar al economiei s-a meninut.
Economia de pia este format, n principal, din dou sectoare:
a) Sectorul privat, caracterizat prin trecerea de la economia micilor uniti, numeroase i
de fore aproximativ egale, la o economie a marilor uniti, mai puin numeroase i de fore
inegale. Dintre factorii care au determinat aceast evoluie amintim: procesul concurenei -
care a dus la eliminarea celor slabi de ctre cei puternici (aa numitul "darwinism social");
exigenele progresului tehnic i ale formelor moderne de producie care au impus
necesitatea acumulrii de capital i concentrarea acestuia ntr-un numr mic de uniti;
apariia economiei de grup ca urmare a faptului c productorii din anumite sectoare,
animai de grija aprrii intereselor profesionale comune, au fost determinai s adopte
politici apropiate sau complementare n anumite domenii, ceea ce a avut incidene asupra
iniiativei economice; dezvoltarea societilor transnaionale, mai ales de origine american
inainte de 1944, dar apoi, dup cel de-al doilea rzboi mondial, i european, japonez etc.
b) Sectorul public a crui constituire s-a datorat unor cauze diverse: carenelor
iniiativei private, care nu poate rezolva problemele din anumite sectoare caracterizate
printr-o rentabilitate sczut; interesul financiar al statului pentru unele activiti fr
riscuri, dar care aduc beneficii regulate i considerabile (anumite monopoluri ale statului);
salvgardarea interesului economic al naiunii; consideraii politice (de exemplu, aprarea
naional) etc.
Odat cu apariia i dezvoltarea sectorului public, apar noi centre de decizie, statul
devenind a priori principalul centru al impulsionrii economiei. Aceasta s-a realizat, n
principal, pe dou ci: prin deciziile sale directe - statul controlnd i orientnd activitatea
unitilor publice, meninnd, ns, pluralitatea centrelor de decizie n acest sector; prin
deciziile indirecte, sub forma interveniilor legate de politica economic, prin care, ns, cel
mai adesea, statul nu se substituie centrelor de decizie existente, ci doar modific cadrul
manifestrii lor.
Motivaia dominant a oricrei decizii n sectorul privat este urmrirea obinerii celui
mai mare ctig monetar individual iar resortul principal al activitii economice este
concurena. ns mobilul profitului i resortul concurenei i-au schimbat natura pe parcursul
evoluiei economiei de pia datorit: principiului solidaritii, urmrit prin nfiinarea
exploatrilor cooperative; interesului general - care constituie motivaia de baz a deciziilor
economice luate sub controlul statului.
Dintre instituiile cheie ale cadrului n care se adopt deciziile amintim:
instituie juridic - proprietatea privat, care st la baza liberei iniiative;
un mecanism - piaa, care permite prin jocul ajustrilor continue, compatibilitatea
deciziilor autonome, care, altfel, ar fi generatoare de anarhie. Prin importana sa n
funcionarea sistemului i prin caracterul su permanent n punerea n contact a
agenilor economici, piaa reprezint o adevrat instituie social.
n timp, economia de pia a evoluat, de la formarea spontan a preurilor, de la
economia de pia liber i de la o liber concuren, la o economie de pia n care un rol
important l au marile corporaii, la o economie n care a aprut i s-a dezvoltat un agent
economic nou, statul.

9
2.3.2. Modelul teoretic al economiei de pia i evoluia ei n realitate

Reglementarea economiei prin mecanismele pieei i are originea n ideile
liberalismului economic, prefaat prin lucrrile fiziocrailor i dezvoltat de economitii
clasici englezi, Adam Smith i David Ricardo. Concepia lor asupra societii, n general, i
asupra vieii economice, n special, sintetizat n formula "laissez faire, laissez passer, le
monde va de lui mme", se baza pe considerarea acestora ca organisme care se dezvolt
dup legi proprii i nu au nevoie de nici un amestec din exterior. Aceast concepie a fost
consacrat de ei prin dou principii eseniale: libera concuren i libera iniiativ. Aa
cum arat A. Piettre, "echilibrul n viaa economic poate fi asigurat prin existena unei
depline liberti, deoarece numai astfel legile economice puteau s acioneze fr nici o
piedic. Problemele trebuiau s se rezolve ele nsele, prin singurul joc al mecanismelor
autoregulatoare"
8
.
Aceast doctrin a fost consacrat pe plan politic prin principiul dup care economicul
era exclus din sfera de activitate a statului. Singurele msuri de intervenie a statului admise
erau acelea necesare pentru a elimina obstacolele care apreau n calea jocului liber al
concurenei, pentru a evita ca o unitate economic sau un grup de uniti economice s
distrug sau s absoarb concurenii si, controlnd o parte prea mare a pieei.
Adaptarea produciei la nevoi se opera prin sistemul de semnale ale preurilor, de unde i
numele de economie de pia. Din confruntarea dintre ofert i cerere rezulta un anumit pre
care exercita o funcie economic esenial, productorii orientndu-i activitatea n funcie
de oscilaiile acestuia. Astfel, dac la un moment dat oferta de mrfuri era mai mic dect
cererea solvabil, preurile creteau, avnd drept rezultat sporirea profiturilor, care, la rndul
lor, ncurajau productorii n lrgirea produciei, n vederea adaptrii ei la cerere. n acelai
timp, o serie de consumatori ale cror venituri erau insuficiente, neputnd face fa urcrii
preurilor, erau ndeprtai de pe pia i echilibrul dintre producie i consum se restabilea.
Invers, atunci cnd oferta unui anumit produs era mai mare dect cererea solvabil, preul
produsului respectiv scdea, fapt care determina pe productori s restrng producia,
ntruct profiturile se micorau. n acelai timp, o parte din consumatorii care, pn atunci,
erau n afara pieei, puteau s participe la cerere, avnd drept rezultat sporirea acesteia, fapt
prin care cererea era adus la nivelul ofertei i echilibrul se restabilea. Fiecare unitate
economic se supunea preurilor care rezultau din jocul ofertei i cererii.
Acest mecanism presupunea o mobilitate a factorilor de producie i o concuren
perfect. Prima nseamn posibilitatea pentru antreprenor de a modifica n orice moment
orientarea i volumul produciei, de a spori producia cnd preurile creteau i de a o reduce,
pentru a se ndrepta spre alte domenii, cnd preurile se micorau. n realitate, acest lucru nu
era posibil nici chiar n acele condiii ale micii producii de mrfuri, existnd dintotdeauna o
anumit rigiditate ce ine att de factorul capital, ct i de factorul for de munc. n ceea ce
privete cel de-al doilea aspect, teza principal a concurenei perfecte era urmtoarea:
unitile economice erau mult mai mici fa de mrimea pieei, niciuna nu era n msur s
aib prin propria-i aciune o anumit influen asupra alteia. ns, nici aceast concuren
perfect nu a existat niciodat, realitatea a fost n mod constant departe de aceast idealizare
liberal. Procesul de dezvoltare economic, urmare a progresului tehnic din numeroase
domenii de activitate, a mrit dimensiunea unitilor economice n raport cu piaa i, prin
aceasta, cele puternice au ctigat o poziie care le permite s influeneze pieele i s
mnuiasc preurile.
La aceste fapte, treptat, pe msura evoluiei vieii economice, s-au adugat noi
distorsiuni create pe pia, dintre care amintim: existena marilor grupri monopoliste,
intervenia statului n viaa economic, fenomenele de integrare economic etc. Drept
urmare, economia de pia, aa cum exist ea n realitate, n prezent, nu mai prezint

8
A. Piettre, Les grandes problmes de l'conomie contemporaine, Tomul I Ou va le capitalisme? Editura Cujas, Paris, 1976, p. 19.
10
trsturile economiei de pia perfect concureniale din gndirea clasic i neoclasic (numr
mare de productori i consumatori de putere aproximativ egal care acionau exclusiv n
baza unor principii de raionalitate economic i erau perfect i permament informai asupra
raportului dintre cerere i ofert); ea se caracterizeaz printr-o "concurena imperfect", ce
presupune dominaia unui numr redus de uniti mari, care duc o politic de pia n sensul
de "difereniere" (modificarea formal sau real) a produsului, controleaz n grade diferite
preurile, ridic bariere de diverse genuri la intrarea n domeniul lor de activitate a noilor
concureni (poteniali sau reali), influeneaz permanent, rafinat sau agresiv, cererea
consumatorilor, opacizeaz informaia economic .a.
Totodat, din punct de vedere al mecanismului de funcionare, economiile de pia sunt
economii mixte, aceasta ntruct, n condiiile dominrii mecanismelor pieei, constatarea
unor slbiciuni i eecuri ale acestora au dus la includerea statului n mecanismul general de
funcionare a economiei naionale. n funcionarea economiei se mpletesc mecanismele de
pia cu intervenia statului i ceea ce difer de la o ar la alta este natura i proporiile
acesteia. Apariia acestui agent economic a fost considerat drept un proces necesar n
contextul creterii complexitii economiei naionale, a contradiciilor economiei de pia, a
necesitii meninerii echilibrului economic. Statul, n economiile moderne de pia, joac un
rol de catalizator economic, conservnd, ns, principiile eseniale caracteristice
mecanismului pieei. Dar intervenia statului n economie prin politica bugetar, politica
veniturilor, politica fiscal i monetar, prin legislaia economic (viznd concurena,
salariul, etc.) .a., peste anumite limite obiective, apare, mai ales n concepia economitilor
monetariti
9
, de natur s deregleze funcionarea pieei. Toate acestea nu au presupus, ns, o
schimbare de esen a mecanismului economic. Trstura sa principal rmne autoreglarea,
piaa ocupnd locul principal n deciziile i comportamentul agenilor economici. Prin
mecanismele sale, piaa reprezint condiia general a funcionrii acestui tip de economie,
avnd un rol hotrtor n alocarea i utilizarea resurselor ca i n organizarea, gestiunea i
reglarea economiilor naionale.
Economia de schimb presupune existena mecanismului concurenial, ce se
caracterizeaz prin formarea liber a preurilor, care reprezint principalul factor de
echilibrare a ofertei cu cererea i, n acelai timp, una din premisele maximizrii rezultatelor
activitii economice, n condiiile unui volum limitat al resurselor. Regula de joc a unui
asemenea mecanism const n a lsa economia s funcioneze plecnd de la celulele sale
autonome - unitile economice - care se vor forma sau vor dispare n funcie de iniiativele
particulare sau publice, vor crete sau se vor micora n funcie de capacitatea lor de a
rspunde cererii, care este indicat de preul pieei. Dei legile produciei de mrfuri, ale
concurenei i competenei sunt dure, uneori genernd irevocabil falimentul, ele stimuleaz
iniiativa creatoare i spiritul de ntreprindere. Mecanismul concurenial genereaz o alocare
a resurselor n funcie de nevoile reale ale societii. n aceste condiii, consumul are o
influen mult mai mare asupra produciei, concurena stimuleaz diversificarea, nnoirea sa
n ritmuri rapide, anticiparea direciilor de evoluie a cererii, crearea de produse i servicii
diferite care satisfac aceeeai nevoie de consum sau care satisfac simultan mai multe nevoi.
Prin aceasta, concurena reprezint o puternic for motrice pentru impulsionarea
creativitii n economie, pentru aezarea ei pe coordonatele modernizrii i creterii
rentabilitii.
Totui, nu trebuie subestimat faptul c mecanismul economiei de schimb nu conduce, n
mod automat, la o alocare a resurselor optim sub aspect economic, social i uman
deopotriv. Situaii critice ivite n economie, de genul omajului, inflaiei, irosirii unor
resurse, srcirii unor pturi sociale .a., pot fi i n legtur cu funcionarea pieei, cu
mecanismele concurenei, preurilor, relaiei cerere-ofert. Iat de ce intervenia statului n
acest mecanism devine oportun, chiar dac aceast oportunitate este contestat de unii

9
M. Friedman, Capitalism and Freedom, Chicago, The University of Chicago Press, 1962, p. 72.
11
economiti. De fapt, mai ales domeniul i amploarea interveniei sunt disputate. Aciunea
statului n economia modern este o realitate. Numai c intervenia sa se nfptuiete
exclusiv prin prghii economico-financiare, n vederea asigurrii echilibrului economic i
pentru realizarea unor obiective de interes general. Ingerinele sale n mecanismul economiei
de schimb urmresc, n fapt, evitarea sau atenuarea, pe ct posibil, a efectelor negative pe
care acesta le genereaz.

2.3.3. Caracteristici i tipuri ale economiei de pia contemporane

Tipul actual de economie de pia existent n rile dezvoltate se caracterizeaz, n
principal, prin urmtoarele trsturi
10
:
1. este o economie multipolar, n sensul c se caracterizeaz prin multitudinea i
diversitatea centrelor de decizie economic;
2. este o economie descentralizat - ntruct orice agent economic are autonomie de
opiune, de decizie i de aciune;
3. este o economie de ntreprindere n care universul macroeconomic este fundamental
n activitile din economia naional;
4. este o economie de calcul n expresie monetar - moneda servind drept numitor
comun al activitilor agenilor economici, rspunznd cerinelor de evaluare -
cuantificare a cheltuielilor i a rezultatelor;
5. este o economie n care statul exercit, n principal, o intervenie indirect i
global, prin care el nu desfiineaz piaa i nici nu ndeplinete funciile ei, ci caut
s o completeze, s-i corecteze eecurile i s vegheze asupra funcionrii ei;
6. este o economie n care profitul reprezint mobilul central al activitilor
economice.
Sistemul real al economiei de pia nu apare, ns, ca ceva unitar, ci se prezint ntr-o
mare diversitate de situaii, de experiene i de practici nationale. n funcie de gradul, modul
i nivelul la care se exercit intervenia statului n economie, de rolul i funciile reale ale
pieei, de doctrina economic ce are un rol mai mare n adoptarea politicii economice etc., se
pot identifica mai multe tipuri concrete de economie de pia
11
:
- tipul anglo-saxon ce cuprinde economiile de pia cele mai liberale i cele mai puin
nclinate spre dirijism, cele mai reticente la intervenia economic a statului, adepte ale ideii
de superioritate a ntreprinderii private i liberei iniiative;
- tipul vest-european ce cuprinde economiile de pia cu o pronunat tent dirijist,
variind dup coloratura politic a guvernului, adepte ale interveniei active a statului n
economie;
- tipul de economie social de pia ce reprezint un sistem economic care tinde spre
reunirea libertii pieei cu armonia social, n care sectorul privat coopereaz cu cel public,
cu angajamente reciproce n vederea satisfacerii acceptabile a unor cerine economico-
sociale;
- tipul de economie paternalist - el se caracterizeaz prin puternice elemente
tradiionale i naionale care faciliteaz dezvoltarea spiritului de iniiativ i de competiie al
agenilor economici, rolul de catalizator al statului realizndu-se prin modaliti ce reflect
transpunerea la nivel macroeconomic a sistemului paternalist de la nivel micro-social etc.
Economiile naionale care au funcionat pe coordonatele acestor tipuri, au evideniat,
bineneles, cu rezultate diferite - viabilitatea sistemului economiei de pia, faptul c acesta
reprezint prin toate elementele i instituiile sale componente, principala surs de progres
economic i social.

10
Sava S., Tranziia spre economia de pia, Tribuna economic nr. 15/1990, p.20-21.
11
Sava S., Ionescu E., Economia de pia contemporan, Probleme economice, nr. 7/1990, p.45.
12

2.4. Sistemul economiei de comand


Sistemul economiei de comand a aprut ca o reacie ideologic la unele
disfuncionaliti ale funcionrii reale a sistemului economiei de pia. n cadrul acestui
sistem, iniiativa deciziei economice aparine unei autoriti centrale. ntruct principalele
decizii economice sunt concentrate ntr-un centru unic, spunem c economia este unipolar.
Toate aceste decizii se regsesc n planul centralizat iar realizarea lor este obligatorie,
reprezentnd o norm de conduit pentru agenii economici, n acest scop folosindu-se
aparatul de stat. Componentele economiei individuale, n care deciziile sunt luate de agenii
economici ce le execut, au un caracter marginal.
n virtutea dreptului su de proprietate asupra unei pri importante a avuiei naionale,
statul substituie relaiile economice dintre subiecii economiei cu relaii verticale de tip
administrativ care, prin nsi natura lor, sunt anti-economice, excluznd, prin definiie,
piaa.
Motivaia dominant a oricrei decizii economice este interesul general al colectivitii
naionale, preocuparea pentru bunstarea social, de realizarea crora depinde i satisfacerea
intereselor personale. Profitul este doar un indicator al unei bune gestiuni, dar niciodat un
stimulent al activitii economice. Doar n acele componente ale economiei individuale
profitul exprim interesul personal i reprezint motivaia principal a deciziei economice.
ns acestea au o pondere limitat n ansamblul produciei sociale.
Instituiile cheie ale economiei de comand sunt proprietatea de stat asupra bunurilor
de producie, care devine atotcuprinztoare, i planul central, care are un caracter imperativ.
Dominaia proprietii de stat, monopolul acesteia n toate ramurile economiei naionale, i
pun amprenta asupra funcionrii ntregului sistem al economiei de comand. n aceste
condiii, activitatea agenilor economici se desfoar pe baza normelor i reglementrilor
stabilite de centru prin planul de stat, care asigur conducerea centralizat a ntregii activiti
economice i sociale, dirijarea i corelarea ex-ante a acesteia. Cea mai mare parte a
resurselor economice sunt alocate centralizat, agenii economici neavnd libertatea necesar
folosirii lor. Autonomia decizional a agenilor economici se manifest numai la nivelul
proprietii particulare, iar n cadrul celei de stat este limitat la elemente de mic importan
pentru activitatea acestora.
Dei, i ntr-o asemenea economie exist pia, ea se abate evident de la rolul su de
mijlocire direct a contactului dintre cerere i oferta, dintre productori i consumatori, n
cadrul creia s se poat cunoate operativ n ce msur echilibrul i eficiena economic
valideaz bunurile i serviciile create. Rolul pieei se reduce, n principal, la desfurarea
actelor de vnzare-cumprare prin sistemul aprovizionrii tehnico - materiale i al trecerii n
consumul populaiei a bunurilor economice necesare. n fapt, este o pia distorsionat
ex-ante, prin directive i planuri lipsite de realism, determinate, adesea, de ambiii fanteziste
i grandomane, n care se neglijeaz, practic, interesele economice i sociale ale diferitelor
categorii de ageni economici. Prghiile economico- financiare, precum, preul, creditul,
dobnda, impozitele i taxele, cursul de schimb etc, sunt stabilite n mod centralizat i, prin
nivelul i evoluia lor, nu reflect condiiile reale de pe piaa intern sau extern. Concurena
nu-i poate ndeplini rolul su de regulator al pieei i de stimulare a activitii economice,
existnd practica pierderilor planificate.
Abia cnd probleme economice importante legate de utilizarea ct mai raional i
eficient a resurselor umane, materiale i financiare disponibile au aprut i s-au amplificat
n economiile acestor ri, i-au fcut i aici loc unele studii teoretice care critic i resping
aceste realiti. Unul dintre primii economiti care a ncercat s mbine planificarea cu
funciile pieei i care a subliniat importana echilibrului preurilor pentru asigurarea unei
alocri eficiente a resurselor a fost polonezul Oscar Lange.
13




3. TEORIA CONSUMATORULUI I A CERERII
*



3.1. Abordarea cardinal a utilitii i echilibrul consumatorului


n concepia clasic, bunuri identice au, pentru persoane diferite, aceeai utilitate
economic, indiferent de intensitatea nevoilor, de cantitatea consumat si de sacrificiul fcut
pentru obinerea lor, astfel nct unitile X
1
, X
2
, ....., X
n
dintr-un bun omogen au utilitile
individuale u
1
, u
2
, ..... , u
n
, egale ntre ele, utilitatea total a ntregii cantiti fiind n u.
n realitate, ns, nivelul de satisfacie obinut prin consumul unui bun difer nu numai
de la individ la individ, ci i de la o unitate la alta consumat din acelai produs. Acest fapt
rezult din gradul diferit de intensitate al nevoii satisfcute prin consumul bunului respectiv,
care descrete pe msur ce sporete numrul de uniti consumate. Pornind de aici,
economitii neoclasici au fundamentat n ultima ptrime a secolului al XIX-lea teoria
utilitii marginale. ntr-o prim form, a aa-numitei "abordri cardinale", s-a presupus c
individul este capabil s msoare printr-un indice cantitativ precis utilitatea pe care o obine
din consumul fiecrei uniti dintr-un anumit bun omogen. De aici a rezultat posibilitatea
stabilirii unei ierarhii ntre nivelurile de utilitate i a exprimrii numerice a satisfaciei oferite
de consumul unei anumite cantiti dintr-un bun, comparativ cu cea dat de folosirea unei
cantiti dintr-un alt bun. Cu toate c teoria utilitii cardinale a fost respins i depit, o
serie de concepte i instrumente de analiz fundamentate n cadrul ei au rmas n patrimoniul
tiinei economice, motiv pentru care le prezentm n continuare.

3.1.1. Utilitatea total i utilitatea marginal

Utilitatea total, U, a unui bun oarecare, X, msoar satisfacia global pe care individul
o obine prin consumarea unei anumite cantiti din acest bun. Deci, nivelul lui U depinde de
cantitatea consumat, adic "U este funcie de X", ceea ce se scrie: U = f(x), n care X este
cantitatea consumat din bunul X.
Pentru a determina sensul i ritmul n care utilitatea total evolueaz atunci cnd
cantitatea consumat din bunul X crete, se folosete conceptul de utilitate marginal.
Utilitatea marginal, U
m
, msoar evoluia utilitii totale pentru o variaie foarte mic a
cantitii consumate.
n tratarea utilitii marginale distingem dou cazuri:
a) Utilitatea marginal a unui bun parial sau imperfect divizibil. Spunem c un bun
este imperfect divizibil dac exist o unitate de msur dincolo de care este imposibil de
cobort (de exemplu, un consumator nu poate utiliza trei sferturi de automobil sau jumtate
de ochelari; automobilul i ochelarii sunt bunuri imperfect divizibile).
Utilitatea marginal a unui bun X imperfect divizibil (U
m
X) reprezint variaia
utilitii totale (DU) determinat de consumul unei uniti suplimentare din acest bun.
deci: U X
U
X
m
=

(1.1.)
b) Utilitatea marginal a unui bun perfect divizibil

*
Ignat I., Luac G., Pohoa I., Pascariu G.C., Economie politic, Ed. Economica, Bucureti, 2004
14
Dac bunul X este perfect divizibil, atunci oricare ar fi unitatea de msur folosit,
exist mereu o cantitate mai mic ce poate fi consumat. n acest caz, o definiie riguroas a
utilitii marginale trebuie s ia n considerare evoluia utilitii totale, care rezult dintr-o
variaie infinit de mic a consumului bunului X.
Deci, putem spune c utilitatea marginal a unui bun perfect divizibil reprezint
variaia utilitii totale pentru o variaie infinit de mic ("infinitezimal") a cantitii
consumate din acel bun.
Ca urmare, din punct de vedere matematic, utilitatea marginal a unui bun perfect
divizibil reprezint derivata funciei de utilitate total n raport cu X, adic:
U
m
= f ' (x) sau U
m
=U/x (1.2.)

3.1.2. Evoluia utilitii totale i a utilitii marginale

Cum evolueaz nivelul de satisfacie a individului atunci cnd el consum o cantitate
crescnd dintr-un bun? Analiza economic se folosete de o ipotez simpl: intensitatea
unei nevoi este descrescnd pe msur ce cantitatea consumat crete. Acesta este
principiul intensitii descrescnde a nevoilor, formulat de psihologul german Heinrich
Gossen n anul 1843, din care s-a ajuns la principiul utilitii marginale descrescnde:
utilitatea suplimentar oferit de consumul unei cantiti crescnde dintr-un anumit bun
descrete pn cnd devine nul la punctul de saturaie.
Considernd o butur rcoritoare ca fiind bunul X, paharele bute succesiv x
1
, x
2
, ... , x-
n
, utilitatea corespunztoare fiecrui pahar U
1
, U
2
, ..., U
n
, U
i
(i = 1, 2,....., n) reprezint
utilitile individuale cu proprietatea c U
1
>U
2
......>U
n
; U
n
reprezint utilitatea marginal, iar
U U
i
i
n
=
=

1
reprezint utilitatea total.
Cele de mai sus pot fi evideniate i printr-o reprezentare grafic, aa ca n figura 3.1. Pe
ordonatele celor dou grafice nscriem nivelul utilitii totale (U), respectiv al utilitii
marginale (U
m
), iar pe abscise nscriem cantitatea consumat din bunul considerat (X). U
poate fi, deci, reprezentat, printr-o curb cresctoare, iar U
m
printr-o curb descresctoare.
U atinge nivelul su maxim n punctul S, numit punctul de saietate sau de saturaie a
consumatorului.
n acest punct, U
m
este nul,adic o unitate suplimentar de consum nu mai sporete
satisfacia. Dac individul i-ar mri consumul dincolo de acest punct, utilitatea marginal ar
deveni negativ, ceea ce ar face ca i utilitatea total s nceap a se micora. Deci, un
consum exagerat dintr-un anumit bun poate antrena nu o cretere a satisfaciei, ci,
dimpotriv, o insatisfacie, o suferin chiar. De exemplu, dac primele pahare de butur
rcoritoare ar fi agreabile pentru un individ ntr-o zi clduroas de var, nu acelai lucru s-ar
ntmpla pentru al douzecilea pahar.
15



ntruct, ns, una dintre ipotezele fundamentale ale tiinei economice este
raionalitatea (folosim orice ocazie pentru a ne mbunti starea), vom presupune c
individul raional nu-i va continua consumul dincolo de punctul de saietate, astfel nct
utilitatea marginal va fi, n mod normal, descresctoare i pozitiv.

Evoluia utilitii totale i a celei marginale poate fi la fel de sugestiv prezentat i prin
graficul din fig. 3.2. de mai sus: Se observ c fiecrei uniti x
i
din bunul X i corespunde o
utilitate individual U
i
(i=1, 2,...., n). Dac se consum numai unitatea X
1
, utilitatea total
coincide cu utilitatea individual i cu cea marginal. Dac se adaug unitii x
1
, consumate,
i unitatea x
2
, atunci U
m
devine U
2
, iar utilitatea total va fi suma U
1
+U
2
, ceea ce pe grafic
reprezint suprafaa marcat de axele de coordonate i curba AB. Dac vor fi consumate
toate unitile, de la x
1
pn la x
n
, U
m
va fi U
n
(utilitatea celei de-a n-a uniti consumate), iar
utilitatea total va fi reprezentat de suprafaa cuprins ntre axele de coordonate i curba
ABCDE...F, care descrie de fapt evoluia utilitii marginale.

16
3.2. Abordarea ordinal a utilitii i echilibrul consumatorului


Instrumentul de baz folosit n teoria ordinal a utilitii este curba de indiferen,
numit i curb de izoutilitate, introdus pentru prima dat de italianul Vilfredo Pareto
(1848-1923) i dezvoltat apoi de J.R. Hicks, G. Debreu, M. Allais etc.
2
.

3.2.1. Definiia i proprietile curbei de indiferen

Pentru simplificarea i asigurarea posibilitii exprimrii grafice, s presupunem c un
individ consumator are la dispoziie numai dou bunuri, X i Y, cu care poate efectua o
infinitate de combinaii (altfel spus, din care poate constitui o infinitate de "couri" sau
"panere" de consum). Acestea pot fi grupate n dou categorii:
combinaii care asigur acelai nivel de satisfacie sau de utilitate;
combinaii care asigur niveluri diferite de satisfacie sau de utilitate.
Mulimea combinaiilor a dou bunuri, X i Y, care asigur consumatorului un nivel
de utilitate identic se numete curb de indiferen.


Pe figura de mai sus sunt reprezentate trei curbe de indiferen, U
0
, U
1
i U
2
, care indic
trei niveluri diferite de utilitate. Dac ne situm pe curba U
0
, consumatorul va obine aceeai
satisfacie sau utilitate, U
0
, consumnd fie "coul" C, constituit din combinaia a 3 uniti din
bunul X i 12 uniti din bunul Y, fie "coul" D, constituit din 11 uniti din bunul X i 5
uniti din bunul Y, fie oricare alt combinaie aferent infinitii punctelor de pe curba
respectiv. "Courile" sau combinaiile situate pe curba de indiferen U
1
, cum ar fi A (2
uniti din bunul X i 9 uniti din bunul Y) sau B (9 uniti din bunul X i 3 uniti din bunul
Y) sau oricare alt punct de pe aceast curb ofer un nivel de satisfacie sau utilitate U
1
mai
redus dect U
0
. "Courile" de consum sau combinaiile situate pe curba de indiferen U
2
,
cum ar fi E (6 uniti din bunul X i 13 uniti din bunul Y) sau F (9 uniti din bunul X i 10
uniti din bunul Y) sau oricare alt punct de pe aceast curb ofer un nivel de utilitate U
2
,
superior lui U
0
. Putem formaliza cele de mai sus astfel: U f X Y
0 0
= ( , ); U f X Y
1 1
= ( , );
U f X Y
2 2
= ( , ) , n care U
0
, U
1
i U
2
sunt constante, iar U U U
1 0 2
< < .

2
V. Pareto, Manuel d'conomie politique, 1909,; John R. Hicks, Value and Capital, Clarendon Press, Oxford, 1965; Gerard Debreu,
Thorie de la valeur, Dunod, Paris, 1956; Maurice Allais, Le comportement de l'homme rationnel devant le risque, Econometrica, oct.
1953, dup Aurel Iancu, op.cit. p. 71.
17
Deci, A=B; C=D; E=F, ntruct cuplurile (A, B), (C, D) i (E, F) se afl pe cte o curb
de indiferen, iar A<C; C<E, de unde rezult A<E (relaia de tranzitivitate). Toate punctele
situate la dreapta celor de pe curba U
0
reprezint combinaii ale bunurilor X i Y care ofer
mai mult utilitate, iar toate punctele situate la stnga celor de pe curba de indiferen U
reprezint combinaii care asigur mai puin utilitate.
Pentru un acelai individ pot exista o infinitate de curbe de indiferen, fiecare
corespunznd unui nivel de satisfacie diferit. Ansamblul acestor curbe de indiferen este
denumit harta de indiferen. Exist tot attea "hri de indiferen" ca i numrul
indivizilor.
Intersecia a dou curbe de indiferen este imposibil. Aceasta se poate demonstra pe
figura 3.3. prin metoda reducerii la absurd: dac intersecia curbelor U
2
i U
3
ar fi posibil,
atunci combinaiile exprimate pe punctele G i H ar trebui, din definiia curbelor de
indiferen, s asigure acelai nivel de utilitate ca i combinaia F. Or aceasta este imposibil
deoarece G>H.
Curbele de indiferen sunt descresctoare. Aceast proprietate deriv din ipoteza de
raionalitate a consumatorului, potrivit creia individul nu-i va continua niciodat consumul
unui bun dincolo de punctul de saietate, cnd utilitatea marginal a bunului respectiv devine
negativ. Dac U
m
Y ar fi negativ, o diminuare a cantitii din bunul Y ar crete satisfacia
individului (fiindc i-ar reduce insatisfacia sau neplcerea provocat de consumul acestui
bun), iar atunci, pentru a menine utilitatea neschimbat, pentru a ne situa pe aceeai curb de
indiferen, ar trebui s se reduc i consumul lui X. Cantitatea din bunul Y i cea din bunul
X ar varia n acelai sens. Curba de indiferen ar fi cresctoare..
Curbele de indiferen sunt convexe. Relaia descresctoare ntre cantitatea din bunul X
i cantitatea din bunul Y am fi avut-o i de-a lungul unei drepte, aa cum rezult din figura
3.4. Curbele de indiferen sunt ns convexe, adic, n termeni nematematici, ele nu sunt
drepte, ci curbate spre punctul de origine al axelor de coordonate, spre partea de jos:
nclinaia lor se diminueaz n mod progresiv de la stnga la dreapta.

3.2.2. Rata marginal de substituire (RMS)

Putem spune ca rata marginal de substituire (R.M.S.) ntre dou bunuri, Y i X,
msoar variaia cantitii necesare a fi consumate din bunul Y, de-a lungul unei curbe de
indiferen, pentru a compensa o variaie infinit de mic (infinitezimal) a cantitii
consumate din bunul X, astfel nct nivelul utilitii totale s rmn neschimbat.
Cum RMS nu este altceva dect "panta ntr-un punct" a curbei, ea variaz n fiecare
punct i este continuu descrescnd de-a lungul curbei. RMS este determinat prin derivata
lui Y n raport cu X, fiind negativ deoarece variaiile celor dou cantiti sunt de sensuri
contrarii. Pentru a fi exprimat ns n valori pozitive, RMS se definete cu un semn "-"
plasat n fa ntre paranteze rotunde, pentru a-i sublinia caracterul convenional:
RMS
Y
X
= ( )

ntre dou puncte se poate calcula o rat medie de substituire ( RmS ). Dac vrem s
calculm RmS ntre dou puncte, A i C, de pe o curb de indiferen, vom avea:

X
Y
S m R
AC

= ) (
Aceast rat ne arat ct trebuie sacrificat din Y pentru creterea cu o unitate a lui X, cnd se
trece de la combinaia A la combinaia C.
18
RMS i R mS nu pot fi identice dect dac panta ntre dou puncte i panta ntr-un punct
ar fi egale pe oricare poriune a curbei de indiferen, ceea ce nu se poate ntmpla dect dac
curba de indiferen ar fi o dreapt.

3.2.3. Echilibrul consumatorului

Pentru a alege, consumatorul nu ia n considerare numai preferinele sau dorinele sale.
El este obligat s in seama i de posibilitile sale de a procura bunurile respective,
posibiliti care sunt limitate.

3.2.3.1. Constrngerea bugetar

Aceste posibiliti sunt legate de venitul disponibil al consumatorului (V) i de preurile
celor dou bunuri (P
x
i P
y
). Limita impus alegerii consumatorului de dimensiunea
venitului su i de nivelul preurilor reprezint constrngerea bugetar. Ea const n faptul
c cheltuielile de consum pe care le efectueaz un individ nu pot depi venitul su, adic
Venitul = cheltuiala pentru procurarea bunului X + cheltuiala pentru procurarea bunului Y:
V P X P Y
x y
= + ,
ceea ce se poate reprezenta i grafic, printr-o dreapt, numit dreapta bugetar, care
exprim mulimea punctelor reprezentnd combinaiile (X, Y) ce pot fi procurate de un
consumator innd seama de venitul su i preurile bunurilor X i Y.

Pentru a trasa o dreapt este suficient s cunoatem dou puncte ale sale. Dup cum
observm din fig. 3.7., acestea sunt reprezentate de interseciile dreptei cu axele de
coordonate: pe axa ordonatei intersecia exprim cantitatea maxim ce poate fi consumat
din bunul Y dac ntreg venitul V este alocat procurrii acestui bun, adic dac s-ar consuma
zero din bunul X: V P P Y
x y
= + 0 , ceea ce nseamn Y
V
P
y
= ; pe axa abscisei intersecia
exprim cantitateamaxim ce poate fi consumat din bunul X dac ntregul venit V este
alocat procurrii acestui produs, adic dac s-ar consuma zero din bunul Y:
V P X P
x y
= + 0 , de unde rezult X
V
P
x
= ; Coordonatele punctelor de intersecie sunt
A
V
P
y
( , ) 0 i B
V
P
X
( , ) 0 .
Ecuaia constrngerii bugetare poate fi rescris sub forma ecuaiei unei drepte de tipul
19
y = a.x + b, unde "a" reprezint panta. Astfel, V P X P Y
x y
= + este echivalent cu
P Y P X V
y x
= + i, mprind prin P
y
:
Y
P
P
X
V
P
x
y y
= + ,
Deci, panta dreptei bugetare = =

Y
X
P
P
x
y
( ) .

3.2.3.2. Combinaia optimal

Cutnd satisfacia maxim pe care o poate oferi consumul unei combinaii de dou
bunuri cumprate dintr-un venit limitat, individul va trebui s ating curba de indiferen cea
mai ridicat posibil, dar astfel nct combinaia aleas s fie plasat pe dreapta sa bugetar.
Aceasta nseamn c el va reine punctul de pe aceast dreapt care atinge curba cea mai
ridicat.

Astfel spus, combinaia optimal este definit de punctul n care curba de indiferen
este tangent la dreapta bugetar (punctul E din fig. 3.9.).
Se demonstreaz cu uurin c, n punctul E, condiia alegerii optimale este:
U X
U Y
dY
dX
m
m
= ,
Cum RMS
dY
dX
= , rezult c RMS
U X
U Y
m
m
= ,
Deci RMS se poate exprima i prin raportul dintre utilitile marginale ale celor dou
bunuri.
Din relaiile anterioare rezult:
RMS
P
P
U X
U Y
x
y
m
m
= = ,
ceea ce este echivalent cu:
U X
P
U Y
P
m
x
m
y
= ,
S nelegem acum mai bine modul de determinare a echilibrului consumatorului,
printr-un exemplu: s presupunem c utilitatea cutat de un individ prin consumul a dou
bunuri, X i Y, este dat de funcia U=U(X,Y)=X(Y-2), unde X i Y sunt cantitile din
bunurile respective, n condiiile n care venitul de care dispune (V) este de 50 uniti
monetare iar preurile celor dou produse sunt P
x
= 10 u.m. iar P
y
= 5 u.m.
Pentru a determina combinaia optimal sau echilibrul consumatorului, adic utilitatea
maxim permis de constrngerea bugetar, folosim relaiile anterioare:
20
U X
U Y
P
P
m
m
x
y
= , de exemplu.U X
U
X
Y
m
= =

2 U Y
U
Y
X
m
= =

deci:
Y
X

=
2 10
5

sau 5(Y-2)=10X, ceea ce este echivalent cu: 10X - 5Y + 10 = 0
mpreun cu ecuaia constrngerii bugetare: 50 = 10X + 5Y, ceea ce este echivalent
cu :
10X + 5Y - 50 = 0
se formeaz un sistem de 2 ecuaii cu dou necunoscute, X i Y:
10 5 10 0
10 5 50 0
2
6
X Y
X Y
X
Y
+ =
+ =

=
=

U U X Y X Y
P U
P U
P U
U Y
X
U Y
X
U Y
X
x
x
x
= =
= =
= =
= =
= +
= +
= +
( , ) ( )
:
:
:
2
10 8
4 20
2 40
2
8
2
20
2
40
1 1
2 2
3 3
1
2
3
Curba
Curba
Curba

Punctul E
1
de coordonate (2, 6) din fig. 3.10. indic combinaia optim (2 uniti din
bunul X i 6 uniti din bunul Y) sau punctul de echilibru al consumatorului, ntruct, cu
venitul su de 50 u.m. el atinge curba de indiferen cea mai ridicat posibil, care-i asigur o
utilitate de: U=X(Y-2)=2(6-2)=8. Deci, curba de indiferen U
1
din fig. 3.10 este definit de
funcia: U=U(X,Y)=X(Y-2)=8, sau Y
X
= + 2
8
.
Triunghiul haurat cuprinde toate posibilele combinaii pe care le poate alege
consumatorul n limita venitului su de 50 u.m., deci cele care ndeplinesc condiia:
P X P Y V
x y
+ ,
Dar toate aceste combinaii reprezint o alocare a venitului de 50 u.m. neoptimal, n
afara alegerii din punctul E
1
, care se situeaz pe curba de indiferen U
1
. Toate celelalte
alegeri cuprinse n triunghiul haurat, chiar situate pe dreapta bugetar (combinaii realizate
prin cheltuirea integral a venitului), s-ar plasa pe curbe de indiferen aflate la stnga lui
U
1
, deci s-ar asigura un nivel de utilitate mai redus, cum uor se poate intui din fig. 3.10.

3.3. Cererea i preurile

Relaia dintre cantitatea cerut de un consumator dintr-un anumit bun i nivelul preului
su este exprimat de funcia cererii n raport de pre.

21
3.3.1. Funcia de cerere

3.3.1.1. Construcia curbei cererii individuale

Curba cererii individuale pentru un anumit bun arat cum evolueaz cererea unui individ
pentru acel bun atunci cnd preul acestuia variaz


Curba cererii descrie prima lege a cererii: cererea unui bun este funcie descresctoare
de preul su. Desigur c acest rezultat nu este valabil dect n condiiile "caeteris paribus",
adic dac toate celelalte elemente - i n special preul altor bunuri, venitul consumatorului,
climatul economic i social-politic - nu variaz.

3.3.1.2. Determinarea funciei cererii cnd este cunoscut funcia de utilitate

Cunoscnd funcia de utilitate U = U(x,y) (4.1), pentru a ajunge la funcia cererii pentru
bunul X , X = f(Px,Py.V) (4.2), procedm astfel:
Folosim dou relaii, cu X i Y : condiia alegerii optimale a consumatorului i ecuaia
constrngerii bugetare:
Py
Px
UmY
UmX
= (4.3) i, respectiv, V = Px .X + Py .Y (4.4). Din
ultima l determinm pe Y : Y =
Py
PxX V
(4.5) i l nlocuim n prima, obinnd, astfel,
funcia cererii. De exemplu, dac funcia de utilitate este U = X (Y + 5) (4.6). condiia
alegerii optimale este:
Py
Px
X
Y
=
+ 5
(4.7), de unde : Y Py + 5 Py = X Px; nlocuindu-l pe Y
cu expresia lui dedus din ecuaia constrngerii bugetare,
obinem: PxX Py Py
Py
PxX V
= +

5 . Dup simplificare i separarea lui X, obinem funcia

cererii pentru bunul X :
Px
Py V
X
2
5 +
= (4.8)
O putem interpreta foarte uor: cantitatea cerut din bunul X se afl ntr-un raport de
dependen direct cu venitul consumatorului i preul altui bun, Y, i ntr-un raport de
dependen invers cu preul bunului X.
3.3.3. De la cererea individual la cererea pieei

Pn aici ne-am ocupat de cererea consumatorului individual. Concluziile desprinse le
putem extinde ns la ntreaga cerere a pieei pentru un anumit produs, dac vom presupune
c toi purttorii acestei cereri sunt confruntai cu acelai pre, fr ca cererea unora s fie
22
influenat de cererea altora. n aceste condiii, cererea total exprimat pentru fiecare nivel
de pre este suma cererilor individuale corespunztoare

3.3.4. Elasticitatea cererii fa de pre

n general, conceptul de elasticitate a unei mrimi exprim gradul de sensibilitate a
mrimii respective la variaiile survenite n factorii care o influeneaz.
Cererea pieei pentru un bun oarecare sufer influena a numeroi factori, dar mai uor
cuantificabil este cea manifestat de propriul pre, de preurile altor bunuri i de venitul
consumatorilor purttori ai cererii. Ali factori ar putea fi: variaia numrului populaiei unei
anumite regiuni, informaiile privind modificarea calitii bunurilor respective, apariia unor
substitueni, anticiprile legate de evoluia inflaiei etc.
Avnd n vedere posibilitile de determinare, vom studia n continuare elasticitatea
cererii pentru un bun n funcie de propriul su pre, denumit pe scurt i elasticitatea - pre,
elasticitatea cererii pentru un bun n funcie de preul altui bun, denumit pe scurt elasticitate
pre ncruciat i elasticitatea cererii n funcie de venitul consumatorilor, denumit pe scurt
elasticitate-venit.

3.3.4.1. Elasticitatea cererii unui bun fa de propriul lui pre

Elasticitatea - pre a cererii pentru un anumit bun reprezint gradul de sensibilitate a
cererii sau reacia ei la variaiile intervenite n nivelul pretului bunului respectiv. Ea se
determin ca raport ntre procentul de variaie a cantitii cerute i procentul de variaie a
preului su, altfel spus, raportul dintre variaia relativ a cantitii cerute
X
X
|
\

|
i variaia
relativ a preului
P
P
x
x
|
\

|
.
E
X
X
P
P
X
X
P
P
X
P
P
X
P
x
x
x
x x
x
x
= = =

unde: E
Px
= coeficientul de elasticitate - pre; DX = variaia cantitii cerute din bunul X;
DP
x
=variaia nivelului preului bunului X.
Determinarea elasticitii - pre ridic, ns, unele probleme practice legate de intervalul
de variaie pe care o calculm. Fixarea intervalului de variaie depinde, la rndul ei, de natura
bunului respectiv (dac este parial sau perfect divizibil), ct i de informaiile legate de
curba cererii (dac i este sau nu cunoscut funcia matematic). De acea, elasticitatea-pre se
poate determina n dou variante: elasticitatea-arc, ntre dou puncte situate pe curba cererii,
definite prin coordonatele lor, i elasticitatea punct, n fiecare punct al curbei, cu ajutorul
derivatei, atunci cnd cunoatem funcia cererii:
E
X
P
P
X
P
x
xA
A
xA
= ( )

a) Daca E
Px
> 1, cererea este de elasticitate supraunitar, adic, la o modificare a
preului, modificarea cererii n sens invers este ntr-o proporie mai mare;
b) Dac E
Px
=1, cererea este de elasticitate unitar, adic, la o modificare a preului,
modificarea cererii n sens invers este n aceeai proporie;
c) Dac E
Px
< 1, cererea este de elasticitate subunitar, adic, la o modificare a preului,
modificarea cererii n sens invers are loc ntr-o proporie mai mic.
Pot fi imaginate i dou cazuri extreme:
d) Dac E
Px
=0, spunem c cererea este perfect inelastic, adic, orict s-ar modifica
preul, cantitatea cerut rmne neschimbat sau variaia cererii este nul;
23
e) Dac E
Px
=, spunem c cererea este perfect elastic, adic la o variaie infinit de
mic a preului, tinznd spre zero, cantitatea cerut tinde s creasc foarte mult.
n fig. 4.7. sunt reprezentate trei exemple de curbe ale cererii cu elasticitate constant:

3.3.4.2. Elasticitatea-pre ncruciat

La fel de important pentru cunoaterea pieei de ctre agenii economici este i reacia
cererii pentru un anumit bun n funcie de variaiile preurilor altor bunuri i servicii.
Studierea acesteia se realizeaz cu ajutorul elasticitii ncruciate.
Elasticitatea-pre ncruciat exprim, deci, gradul de sensibilitate a consumului sau
cererii pentru un bun X n funcie de variaia preului altui bun, Y, calculndu-se ca raport
ntre modificarea relativ a cantitii cerute din primul bun, DX/X, i modificarea relativ a
preului celuilalt bun, DP
y
/P
y
. Similar cu calculul elasticitii pre directe, vom determina un
coeficient al elasticitii ncruciate potrivit formulei: EP
X
P
P
X
P
y
y
y
=

sau cu ajutorul derivatei, atunci cnd cunoatem funcia complet a cererii:
E
X
P
P
X
X
y
y
Py
=

Exist mai multe cazuri, n funcie de valoarea pe care o ia E
X
Py
:
a) Dac E
X
Py
= 0, bunurile X i Y sunt independente, adic o variaie a preului lui Y nu
are nici un efect asupra consumului bunului X. De exemplu, modificarea preului casetelor
audio nu are nici o influen asupra cantitii cerute din produsul pine.
b) Dac E
X
Py
este pozitiv i subunitar (()< E
X
Py
<1), cele dou bunuri sunt substituibile,
adic o cretere a preului lui Y l determin pe consumator s-i diminueze cantitatea cerut
i consumat din acest bun (conform primei legi a cererii), crescnd n schimb cantitatea
cerut din bunul X, care poate satisface i el aceeai nevoie pentru a crei acoperire era
consumat Y
c) Dac E
X
Py
este pozitiv i supraunitar, (EX
Py
>1), bunurile X i Y sunt strns
substituibile, cantitatea cerut din X crescnd ntr-o proporie mai mare dect cea a majorrii
preului lui Y;
d) Dac - 1 < E
X
Py
< 0, aceasta nseamn c la o cretere a preului bunului Y, cantitatea
cerut din bunul X se va diminua, ntr-o proporie ns mai mic dect cea a majorrii
preului celuilalt bun. Bunurile X i Y n acest caz sunt complementare sau fac pereche n
consumul individului. De exemplu, benzina i automobilul: o cretere a preului benzinei,
fr de care automobilul nu poate circula, va determina o reducere a cantitii cerute de
benzin i o diminuare a cererii de automobile.
e) Dac E
X
Py
este negativ i mai mic dect -1 (deci E
X
Py
<-1), bunurile X i Y sunt strns
complementare: o cretere a preului bunului Y provoac o reducere ntr-o proporie mai
mare a cantitii cerute.
Din ce categorie de bunuri fac parte X i Y din punctul de vedere al elasticitii cererii
pentru bunul X n funcie de preul bunului Y, dac funcia cererii este dat de relaia (4.8) :
X =
Px
Py V
2
5 +
? Pentru a rspunde, calculm coeficientul elasticitii ncruciate:

Py V
Py
Px
Py V
Py
Px
Ex
Py
5
5
2
5
2
5
+
=
+
= 1 p
24
Este evident c, Py i V fiind pozitive, raportul
Py V
Py
5
5
+
este pozitiv i subunitar. n
consecin, bunurile X i Y sunt bunuri substituibile.

3.4. Cererea i venitul

A doua "lege" de evoluie a cererii sau consumului unui bun evideniaz
comportamentul acesteia n funcie de cellalt factor important sub influena cruia se
gsete: venitul. Cererea pentru un bun "normal" este o funcie cresctoare de venitul
consumatorului.

3.4.1. Funcia de cerere n raport de venit

Funcia cererii fa de venit exprim corelaia existent ntre cantitatea cerut dintr-un
anumit bun i variaia venitului de care dispun consumatorii.
Configuraia curbelor cererii n funcie de venit (vezi fig. 4.9.) depind de efectul pozitiv
sau negativ al variaiei venitului asupra consumului i de intensitatea influenei acestui venit.
Astfel, dac efectul variaiei venitului este pozitiv (adic la o cretere a venitului crete i
consumul), curba este cresctoare (curbele C
2
i C
3
); dac efectul venitului este negativ
(adic la o cretere a venitului scade consumul), curba este descresctoare (curba C
1
).
Deoarece regularitile existente ntre evoluia cererii sau consumului, pe de o parte, i
dinamica venitului, pe de alt parte, au fost studiate de statisticianul german Ernst Engel,
legile i curbele corespunztoare i poart numele.



n funcie de intensitatea efectului venitului asupra consumului, variaia venitului poate
determina o variaie mai puternic a consumului i atunci curba cererii va avea o pant mai
accentuat (vezi curba C
3
); dac modificarea venitului ntr-o anumit proporie determin o
variaie a consumului ntr-o proporie mai mic, panta curbei va fi mai uoar (curba C
2
). n
fine, dac variaia venitului provoac o modificare a consumului n aceeai proporie, panta
curbei este egal cu unitatea, iar curba nsi devine bisectoarea primului cadran ("curba"
C
4
).
Acestor tipuri de curbe ale cererii n funcie de venit li se pot asocia anumite categorii de
bunuri sau servicii, aa cum a rezultat din studiile empirice efectuate de Engel:
a) Bunuri "inferioare" (corespunztoare curbei C
1
), pentru care efectul venitului este
negativ. n cazul acestora, pe msur ce se amelioreaz nivelul de trai prin creterea
venitului, individul i diminueaz consumul lor, nlocuindu-le cu bunuri de mai bun calitate
(se reduce consumul de pine neagr nlocuind-o cu pine alb, se diminueaz consumul de
25
margarin pe seama creterii folosirii untului etc., bunurile substituite fiind considerate
"inferioare")
b) Bunurile "normale" (corespunztoare curbelor C
2
i C
4
), pentru care efectul
variaiei venitului este pozitiv, consumul acestora crescnd ntr-o proporie mai mic sau
egal cu proporia creterii venitului. Engel estima c, pe msura creterii venitului, ponderea
cheltuielilor cu alimentele scade n bugetul familiei (dei consumul acestora sporete i se
mbuntete calitativ), n timp ce ponderea cheltuielilor cu mbrcmintea i locuina
rmne constant. (Deci curba C
2
ar corespunde cererii de alimente, iar curba C
4
cererii de
mbrcminte i locuin).
c) Bunurile "superioare" (corespunztoare curbei C
3)
, pentru care efectul variaiei
venitului este pozitiv, consumul acestora crescnd ntr-o proporie mai mare dect sporul
relativ al venitului. Ca urmare, ponderea cheltuielilor cu procurarea acestor bunuri sporete
n totalul bugetului familiei. n aceast categorie se pot include cea mai mare parte a
celorlalte bunuri, care nu rspund celor trei nevoi primare: alimentaie, mbrcminte,
locuin).
Desigur, aceast clasificare, realizat pe baza studiilor statistice, nu este universal
valabil. Ea evolueaz n timp i spaiu, n funcie de epocile i rile studiate.

3.4.2. Elasticitatea venit a cererii

Ca i la elasticitatea - pre, elasticitatea venit a cererii exprim gradul de sensibilitate a
cererii pentru un bun, dar, de aceast dat, la variaiile survenite n mrimea venitului. Ea se
determin ca raport ntre variaia relativ a cantitii cerute i variaia relativ a venitului:
E
X
X
V
V
X
V
V
X
V
= =

(4.14)
sau, ca modificare a cererii provocat de o variaie infinit de mic a venitului, cu ajutorul
derivatei, atunci cnd cunoatem funcia matematic a cererii:

E
X
V
V
X
V
=

(4.15)

Calculnd coeficientul de elasticitate a cererii n funcie de venit, putem obine
urmtoarele valori:
a) E
V
<0: bunul X este un bun "inferior";
b) 0<E
v
1 : bunul X este un bun "normal"(din categoria alimente dac este subunitar
sau din categoria nclminte, mbrcminte sau bunuri de confort personal,locuin dac
este egal cu 1;
c) E
v
>1: bunul X este un bun "superior".
Calculnd coeficientul de elasticitate fa de venit a cererii creia i-am determinat
funcia prin relaia (4.8) : X =
Px
Py V
2
5 +
, obinem:
Ev =
Px
Py V
V
Px
2
5
2
1
+
= 1
5
p
Py V
V
+
. Concluzionm c bunul X este, din punctul de
vedere al elasticitii cererii sale fa de venit, un bun normal, din categoria alimente.


26




4. TEORIA PRODUCIEI, A COSTURILOR I A OFERTEI
*



4.1. Teoria produciei

4.1.1. Producia: concept i factori

Obiectul activitii economice l constituie prelucrarea resurselor, folosirea lor cu
rezultate tot mai bune, ceea ce se traduce printr-o funcie de maximizare a efectelor utile i
de minimizare a consumului de resurse. n cadrul acesteia un rol deosebit de important l are
producia, respectiv procesul transformrii sau conversiei unor bunuri (inputuri) n alte
bunuri (outputuri).
Premisa activitii economice de producie o constituie existena factorilor de producie.
Factorii de producie se concretizeaz n resurse i disponibiliti aduse n stare activ,
prin atragerea lor n circuitul economic, alocarea i consumarea lor, n funcie de destinaiile
prestabilite de ctre agenii economici productori. Acetia includ att factorii tradiionali,
respectiv munca, natura i capitalul, ct i neofactori precum informaia, tehnologia,
abilitatea ntreprinztorului, managementul su etc.
Alturi de munc i pmnt, capitalul reprezint unui din cei trei factori indispensabili
oricrui proces de producie. Primii doi se numesc factori de producie originari disponibili
prin graia puterii divine. Capitalul este un factor produs prin activitatea nemijlocit a
omului.
Numim capital ansamblul bunurilor prin a cror folosire productiv se obin alte
bunuri i servicii, de o valoare mai mare.
Capitalul poate fi privit ca real i nominal sau, ceea ce nseamn acelai lucru, ca active
fizice i active financiare. Capitalul real se refer la bunurile cu o existen de sine
stttoare: fabrici, maini calculatoare, materii prime etc. Capitalul nominal nu are existen
n sine; el cuprinde titluri de valoare cu suport n economia real (aciuni, bonuri de tezaur
etc.). Atunci cnd micarea capitalului nominal ctig autonomie i se realizeaz pe o rut
paralel sau chiar diferit de cea a capitalului real, apare capitalul fictiv, de obicei, rod al
operaiunilor bursiere cu caracter speculativ.
Componenta principal a capitalului cu destinaie direct productiv o formeaz capitalul
tehnic. Dup modul n care se consum, se recupereaz valoarea i se nlocuiesc
componentele sale, capitalul tehnic se mparte n fix i circulant..
Capitalul fix este format din bunuri de folosin ndelungat (cldiri, maini, mijloace de
transport etc.) care particip la mai multe cicluri de producie, i transfer valoarea asupra
produselor la a cror realizare particip n mod treptat, etap cu etap, pe msura uzurii i
amortizrii. Transferul de valoare se face asupra costurilor bunurilor realizate i se
recupereaz prin preul ncasat al acestora. Procedeul poart numele de amortizare. De la
data intrrii n funciune i pn la scoaterea sa din uz, mijlocul fix cuprinde o valoare deja
amortizat i o valoare rmas. La sfritul perioadei de funcionare, valoarea rmas este
zero iar amortizarea (privit de data aceasta ca valoare i nu ca proces) acoper ntreaga
valoare de inventar a mijlocului fix. E posibil ca mijlocul fix s nu ajung s funcioneze pe
toar durata normat, potrivit fiei sale tehnice. Aceasta pentru c, pe parcurs, el se uzeaz.
Uzura este de dou feluri: fizic i moral. Uzura fizic nseamn pierderea treptat a

*
Ignat I., Luac G., Pohoa I., Pascariu G.C., Economie politic, Ed. Economica, Bucureti, 2004
27
caracteristicilor tehnico-funcionale ale mijlocului fix ca urmare a folosirii sale productive
sau a nefolosirii (prin aciunea agenilor naturali). Uzura moral reprezint pierderea de
valoare pe care o sufer mijlocul fix ca urmare a efectelor ce vin dinspre progresul tehnic i
piaa concurenial. Ea mbrac forma uzurii morale de gradul I atunci cnd deprecierea se
datoreaz apariiei pe pia a unor maini i utilaje cu aceeai destinaie ca cele aflate deja n
procesul de utilizare, dar mai ieftine graie creterii productivitii n aceste sectoare, i
forma uzurii morale de gradul II cnd pe pia apar maini de aceeai valoare sau chiar cu o
valoare mai mare dar mult mai performante.
Capitalul circulant reprezint acea parte a capitalului tehnic format din bunuri de
capital care se consum n ntregime i se recupereaz valoric pe parcursul unui singur ciclu
de producie (materii prime, combustibil, ap etc.).
4.1.2. Funcia de producie

Funcia de producie reprezint relaia funcional care exist ntre factorii necesari
pentru obinerea unei producii (inputurile) i cantitatea obinut prin utilizarea lor. Este
vorba de o relaie pur tehnic, ce exprim cantitatea de bunuri posibil a fi realizat printr-o
anumit combinare a factorilor de producie necesari.
Cel mai adesea, se folosesc doi factori de producie: munca, pe care o desemnm prin
litera L (de la englezescul "labor") i capitalul, reprezentat prin litera K. Capitalul cuprinde
toate bunurile durabile (unelte, maini, cldiri etc.), utilizate de un productor pentru a
produce alte bunuri. Funcia de producie a unui bun X este n acest caz:
X = F(K,L) (5.1.)
Exist, ns, puncte de vedere diferite n ceea ce privete numrul factorilor de producie
care trebuie luai n considerare n scrierea acestei funcii. Nu trebuie s lum n considerare
ca factor de producie i pmntul sau resursele naturale? De asemenea, unii autori rein i
progresul tehnic printre elementele funciei de producie. Acetia pornesc de la dificultatea
empiric de a explica evoluia efectiv a produciei numai prin factorii capital i munc.
Numeroase studii, printre care ale lui Denison n SUA sau ale lui Carr, Dubois i Malinvaud
n Frana, au artat c exist o parte a ratei de cretere economic ce nu poate fi atribuit n
mod direct celor doi factori. ns, pe plan teoretic, ntr-o prim aproximare, se pot lua n
considerare numai aceti factori, ntruct resursele naturale nu au o existen economic
naintea punerii lor n exploatare prin utilizarea muncii i capitalului, iar progresul tehnic
poate fi considerat ca o ameliorare a activitii celor doi factori de producie.
Firmele nu au posibilitatea s modifice cu aceeai uurin cantittile folosite din factorii
de producie. Aceasta depinde de gradul de flexibilitate a acestor cantiti n timp. n acest
sens, n analiza comportamentului firmei, se impune delimitarea a patru perioade de timp.
a) Perioada foarte scurt sau instantanee - este acea perioad de timp n care firma nu
poate modifica cantitile utilizate, att din factorul munc ct i din factorul capital. Drept
urmare, volumul produciei nu poate fi modificat n funcie de semnalele pieei. Dac se
ateapt la o cretere a preului de vnzare, firma poate doar s stocheze acel produs.
b) Perioada scurt reprezint acel interval de timp n care firma continu s utilizeze
cantitatea de capital de care dispune, ns volumul produciei se poate modifica prin
adaptarea cantitii de munc. Pentru ntreprinderi, ajustarea factorului munc este mai puin
costisitoare i mai reversibil dect cea a capitalului.
c) Perioada lung - reprezint acel interval de timp n care toi factorii de producie sunt
variabili. Aceasta este suficient de mare pentru ca ntreprinderea s poat spori sau reduce nu
numai volumul de munc ci i pe cel de capital.
d) Perioada foarte lung - este acel interval de timp suficient de mare pentru ca
progresul tehnic s-i fac apariia. Aceasta presupune schimbarea tehnologiei de fabricaie,
descoperirea de noi factori productivi sau de noi metode de organizare a produciei i a
muncii.
28
Pe termen lung i foarte lung, modificndu-se volumul capitalului i tehnologia, funcia
de producie se schimb. Aceleai cantiti de factori de producie utilizate pot avea drept
rezultat producii diferite. n acest interval, ntreprinderea va putea modifica volumul
factorilor de producie, meninnd constante proporiile n care se combin, iar efectele
rezultate sunt denumite randamente de scar, sau modificnd proporiile utilizrii acestora,
iar efectele obinute sunt cunoscute ca randamente de substituie a factorilor.
Presupunem c funcia de producie pe termen lung este:
) ... , (
2 1 n
x x x F Q = (5.2.)
unde:
Q - volumul rezultatelor obinute
x
1
,x
2
...x
n
- cantitatea din cei n factori utilizai.
Dac firma va modifica toi factorii de producie utilizai cu o mrime dat , va rezulta
o variaie a rezultatelor de ori.
) ... , (
2 1 n
x x x F Q = (5.3.)
n funcie de raporturile dintre i putem avea:
a) randamente cresctoare de scar, cnd >, respectiv rezultatele sporesc ntr-o
proporie mai mare dect cantitatea de factori de producie utilizai;
b) randamente constante de scar - cnd =, respectiv rezultatele sporesc n aceeai
proporie cu volumul factorilor de producie utilizai;
c) randamente de scar descresctoare - cnd <, adic rezultatele cresc ntr-o
proporie mai mic dect cantitatea de factori de producie utilizai.
Pentru simplificare, considerm c un anumit rezultat Q se poate obine prin utilizarea a
doi factori de producie,x
1
i x
2
, adic funcia de producie pe termen lung va fi:
) , (
2 1
x x F Q = (5.4.)
4.1.3. Produsul total, produsul mediu i produsul marginal

Produsul total al unui bun x reprezint cantitatea produs din acest bun prin combinarea
factorilor de producie ai firmei.
Produsul mediu al unui factor exprim cantitatea produs prin utilizarea unei uniti din
factorul respectiv. El poate fi evideniat att ca nivel ct i n dinamic. Lund n
consideraraie cei doi factori de producie, munca i capitalul, nivelul produsului mediu se
determin ca:
a) Produsul mediu al muncii: (PM
e
L) - care se determin prin raportul dintre volumul
total al produciei (Q), exprimat n uniti fizice sau bneti, i cantitatea de munc folosit
(L). Cum cantitatea de munc se poate exprima prin numrul de ore de munc utilizate sau
numrul de lucrtori utilizai, produsul mediu al muncii se determin prin raporturile:
mediu/or produs
lucrate ore de Numr
= =
Q
L PM
e
(5.8.)

sau
utilizat tor mediu/lucr produs
utilizati lucrtori de Numr
= =
Q
L PM
e
(5.9.)
b) Produsul mediu al capitalului exprim mrimea efectelor economice obinute la o
unitate de efort exprimat n capital. Se determin prin raportul dintre volumul total al
produciei (Q), exprimat n uniti fizice sau bneti i cantitatea de capital folosit (K),
exprimat n uniti fizice sau valorice:
K
Q
K PM
e
= (5.10)
Produsul marginal reprezint sporul de rezultate (Q) care se obine prin utilizarea unei
uniti suplimentare dintr-un factor, ceilali rmnnd constani. n funcie de factorul de
producie reinut ca baz de calcul, se poate determina:
1. Dac factorul de producie este imperfect divizibil.
29

a) produsul marginal al muncii - prin raportarea variaiei rezultatelor obinute (Q) la
modificarea cantitii de munc folosite (L) :
L
Q
L PM
a

= (5.14.)
b) produsul marginal al capitalului - prin raportarea variaiei rezultatelor obinute (Q) la
modificarea cantitii de capital folosite (K):
K
Q
K PM
a

= (5.15.)
2. Dac factorul de producie este perfect divizibil, produsul marginal msoar variaia
rezultatelor obinute n raport cu variaia extrem de mic (infinitezimal) a cantitii din
factorul respectiv. Se determin prin derivarea funciei de producie n raport cu factorul
considerat:
a) produsul marginal al muncii:
L
Q
L PM
a

= (5.16.)
b) produsul marginal al capitalului:
K
Q
K PM
a

= (5.17)

4.1.4. Evoluia produsului marginal al muncii i a produsului total pe termen scurt. Legea
randamentelor neproporionale

Atunci cnd cantitatea de munc folosit este redus, randamentele marginale sunt
cresctoare. Dar dac volumul de munc utilizat crete i depete un anumit prag,
produsul marginal al muncii ncepe s se diminueze. n acest caz ne aflm n faza unor
randamente marginale descrescnde.
Aa cum rezult din figura nr. 5.1, dac produsul marginal al muncii (PM
a
L) este pozitiv
i cresctor, produsul total (PT) va crete din ce n ce mai repede (faza I); dac produsul
marginal al muncii este pozitiv i descresctor, produsul total crete n continuare, dar din ce
n ce mai ncet (faza 2); n sfrit, dac produsul marginal al muncii devine negativ, produsul
total se diminueaz (faza 3).


La nceput, cantitatea de capital este prea mare n raport cu cantitatea de munc folosit,
ceea ce nu permite s se obin cel mai bun rezultat. Pentru ntregul capital exist un volum
optim de munc la care produsul marginal al muncii este maxim (A). Att timp ct nu s-a
atins acest raport K/L optim, produsul marginal crete. ns, dincolo de acest prag, dac
sporete cantitatea de munc, produsul total va continua s creasc (BC) dar ntr-un ritm
din ce n ce mai mic fa de faza precedent (OB), ntruct produsul marginal al muncii
devine descresctor (AD). La limit, dac se continu s se foloseasc o cantitate tot mai
mare de munc, s-ar putea s se ajung la o faz n care exist att de puin capital n raport
cu cantitatea de munc, nct produsul total ar scdea (ncepnd din C) n loc s creasc,
pentru c produsul marginal al muncii devine negativ (dincolo de D).
30
Este vorba despre o lege economic, numit legea randamentelor neproporionale
conform creia o sporire a cantitii utilizate dintr-un factor de producie, ceilali rmnnd
constani, duce n mod normal la o cretere a produciei, ns, dincolo de un anumit punct,
producia suplimentar rezultat din utilizarea aceleai uniti suplimentare din factorul
variabil ncepe s se diminueze din ce n ce mai mult.
4.1.5. Relaia dintre produsul mediu i produsul marginal

Evoluia produsului mediu este n mod direct determinat de aceea a produsului
marginal.

Exist o relaie matematic ntre valoarea medie i valoarea marginal. Valoarea mediei
este cresctoare, att timp ct valoarea marginal i este superioar, ea se reduce cnd
valoarea marginal i este inferioar, cele dou devin identice cnd valoarea mediei atinge
maximul su iar valoarea marginal devine egal cu valoarea medie (fig.5.2).
Din graficul prezentat rezult c n relaia dintre produsul marginal al muncii i cel
mediu se disting patru faze:
- faza 1 - produsul marginal i produsul mediu sunt cresctoare;
- faza 2 - produsul marginal este descrescator iar produsul mediu este cresctor;
- faza 3 - produsul marginal i produsul mediu sunt descresctoare i pozitive;
- faza 4 - produsul marginal devine negativ iar produsul mediu continu s descreasc.
Un productor raional, urmrind o utilizare eficient a factorilor de producie, va spori
utilizarea factorului munc cel puin pn la punctul n care produsul marginal devine maxim
(punctul A) i ncepe s fie descresctor.
Putem, deci, enuna un rezultat esenial al ipotezei raionalitii": dac productorii sunt
raionali, produsul marginal al factorului de producie este mereu descresctor i pozitiv
4
.

4.1.6. Evoluia produsului mediu pe termen lung

Pe termen lung, toi factorii de producie sunt variabili.

4.1.6.1. Cadrul analizei: izocantele i dreapta de izocost

Pe plan formal, teoria productorului utilizeaz un model analog celei al teoriei
consumatorului. De aceast dat, productorul va trebui s aleag ntre doi factori, capital
(K) i munc (L), n loc de dou bunuri X i Y. Curbele de indiferen vor deveni "curbe de

4
Gnreux. J., op.cit., p.90.
31
izoprodus" sau "izocante", iar dreptele bugetare "drepte de izocost". Echilibrul
productorului va fi dat i de aceast dat de punctul n care izocanta este tangent la dreapta
de izocost.

4.1.6.1.1. Constrngerea tehnologic: izocantele
Pentru simplificare, vom presupune c un productor are la dispoziie numai doi factori
de producie, munca (L) i capitalul (K), cu care poate efectua o infinitate de combinaii.
Acestea pot fi grupate n dou categorii:
combinaii care asigur acelai nivel de producie;
combinaii care asigur niveluri diferite de producie.
O izocant este o curb ce indic ansamblul combinaiilor dintre munc i capital,
care, n raport cu o stare dat a tehnicii, permit s se obin aceeai cantitate de producie.

n fig. nr. 5.3 sunt prezentate trei izocante, Q
0
, Q
1
, Q
2
, care indic trei niveluri diferite de
producie. Dac ne situm pe curba Q
0
, productorul va obine aceeai producie utiliznd
combinaii diferite de cantiti de munc i de capital (de exemplu C i D). Dac ne situm
pe curba Q1, productorul va obine aceeai producie utiliznd combinaii diferite ale celor
doi factori (de exemplu A i B), ns, nivelul produciei va fi mai mic dect n primul caz
(Q
1
< Q
0
). Dac ne situm pe curba Q
2
, el va obine aceeai producie, utiliznd combinaii
diferite ale celor doi factori (de exemplu E i F), ns nivelul produciei va fi mai mare dect
n primul caz (Q
2
> Q
0
). Deci, A = B, C = D, E = F, ntruct combinaiile (A, B), (C, D) i E,
F) se afl pe cte o izocant, iar A < C, C < E, de unde rezult A < F (relaia de
tranzitivitate). Toate punctele situate la dreapta celor de pe curba Q
0
reprezint combinaii
ale lui K i L care conduc la o producie mai mare, iar toate punctele situate la stnga celor
de pe curba Q
0
exprim combinaii ce asigur o producie mai mic.
Exist o infinitate de izocante, fiecare corespunznd unui nivel dat al produciei. Ele
reprezint posibilitile tehnice oferite de ctre funcia de producie i constituie
constrngerea tehnologic a ntreprinderii.
Izocantele sunt descresctoare i convexe, ca i curbele de indiferen.

4.1.6.1.2. Rata marginal de substituie a factorilor de producie
Analiza este identic i n cazul factorilor de producie cu cea prezentat la teoria
consumatorului privind rata marginal de substituie ntre dou bunuri.
Rata marginal de substituie tehnic (RMST) ntre capital i munc msoar variaia
cantitii de capital care este necesar de-a lungul unei izocante, pentru a compensa o
variaie infinit de mic a cantitii de munc.
32
Rata marginal de substituie a capitalului de ctre munc se poate exprima prin relaia:
L
K
RMST

= (5.20 ; Ea reprezint panta izocantei, msurnd variaia lui K la o variaie

infinit de mic a lui L :
L
K
RMST

= ) ( (5.21)
Rata marginal de substituire tehnic variaz n fiecare punct i este continuu
descrescnd de-a lungul curbei. Este negativ deoarece variaiile celor dou cantiti de
factori sunt de sensuri contrare. Se poate calcula ntr-un punct oarecare al izocantei, nu ntre
dou puncte. ntre dou puncte se poate calcula rata medie de substituire tehnic:
L
K
L L
K K
RMST
A B
A B

= (5.22)
Pentru o producie dat (firma se situeaz de-a lungul aceleiai izocante) cu ct se
folosete mai mult munc i mai puin capital cu att RMST se diminueaz i avem de-a
face cu tehnici de producie intensive n munc. Cu ct se folosete mai mult capital i mai
puin munc cu att RMST crete i avem de-a face cu metode de producie intensive n
capital.
Rata marginal de substituire tehnic este egal i cu raportul dintre productivitile
marginale ale celor doi factori:
K PM
L PM
RMST
a
a
= (5.23)

4.1.6.1.3. Constrngerea bugetar: dreapta de izocost
Din moment ce a fost determinat volumul produciei dorit a se obine, firma nu l poate
realiza cu orice combinare a capitalului i a muncii, ci numai cu una dintre combinaiile
situate pe izocant ce corespunde nivelului optim de producie. Pe izocanta respectiv exist
o infinitate de combinaii posibile, dintre care trebuie s alegem pe cea care permite costul de
producie minim, respectiv profitul maxim.
Limita impus alegerii productorului de nivelul costului i al preurilor factorilor de
producie reprezint constrngerea sa bugerat sau dreapta de izocost.
Considerm o ntreprindere care i propune s realizeze o producie egal cu Q
0
.
Preurile unitare ale celor doi factori de producie sunt P
L
pentru munc i P
K
pentru capital.
Aceste preuri sunt variabile exogene, determinate pe piaa factorilor de producie, care se
impun productorului n momentul alegerii, sub forma unor constrngeri. Pentru a realiza
producia Q
0
, firma poate combina munca i capitalul ntr-o infinitate de moduri. Ea va trebui
s aleag acea combinaie care i va permite s obin maximul de profit, respectiv s-i
minimizeze costul su de producie.
Costul total de producie (CT) este egal cu costul capitalului plus costul factorului
munc: L P K P CT
L K
+ = (5.24), cu restricia Q(K, L) = Q
0
.
Din ecuaia costului total putem s-l exprimm pe K n funcie de L:
CT L P K P
L K
+ = (5.25), de unde:
K K
L
P
CT
L
P
P
K + = (5.26)
Aceast ecuaie este de forma Y = ax + b, respectiv este ecuaia unei drepte, numit n acest
caz dreapta de izocost, a crei pant este a, (respectiv
K
L
P
P
).
Dreapta de izocost se poate trasa ca i dreapta bugetar a consmatorului, cutnd cele
dou puncte extreme; respectiv cantitatea maxim de capital sau munc pe care o putem
asigura la un cost dat (CT). Aceste dou puncte sunt reprezentate de interseciile dreptei cu
axele de coordonate. Pe ordonat intersecia exprim cantitatea maxim de capital care poate
fi utilizat n condiiile costului total dat, consumul de munc fiind zero.
0 + =
L K
P K P CT (5.27)
33
de unde rezult:
K
P
CT
K =
Pe abscis, intersecia exprim cantitatea maxim de munc care poate fi utlizat la
nivelul unui cost total dat, consumul de capital fiind de aceast dat zero.
L P P CT
L K
+ = 0 (5.28)
de unde:
L
P
CT
L =
n reprezentare grafic (fig. 5.4), dreapta de izocost este AB iar panta sa, n mrime
absolut este tangenta unghiului ABO din triunghiul AOB.
K
L
L
K
P
P
P
CT
P
CT
BO
AO
ABO tg = = = . (5.29)
Dreapta de izocost reprezint ansamblul combinaiilor de capital i munc posibile de
realizat n raport cu un cost total dat i un pre dat al factorilor de producie.



Fiecare dreapt de izocost se caracterizeaz prin faptul c n toate punctele sale costul de
producie al firmei este acelai. Pentru un raport P
L
/P
K
dat, exist o infinitate de drepte de
izocost paralele (avnd aceeai pant) care corespund unor costuri diferite. Cu ct dreapta de
izocost se deplaseaz spre originea axelor, cu att costul de producie este mai mic i invers,
cu ct ea se ndeprteaz de originea axelor, cu att costul de producie va crete.
Panta acestei drepte fiind determinat prin raportul preurilor celor doi factori (P
L
/P
K
),
cnd se utilizeaz munc n plus, cantitatea de capital care poate fi folosit se diminueaz cu
att mai repede cu ct munca este mai scump n raport cu capitalul (valoarea absolut a
pantei este mai mare). Invers, cu ct preul muncii este mai sczut n raport cu cel al
capitalului, cu att cantitatea de capital care poate fi utilizat se diminueaz mai lent
(valoarea absolut a pantei este mai mic).


34
4.1.6.2. Combinarea optim a factorilor de producie


Urmrind obinerea unui profit maxim n condiiile unui volum dat al produciei (Q
0
),
firma trebuie s aleag din ansamblul combinaiilor tehnice posibile descrise de izocant, pe
aceea al crei cost este minim, respectiv pe aceea care permite s se ating dreapta de izocost
cea mai joas. Deci, combinaia optimal este definit de punctul n care izocanta este
tangent la dreapta de izocost (punctul E din, fig. 5.5).
n punctul de echilibru E, definit de trangent, panta dreptei de izocost (P
L
/P
K
) i panta
izocantei (K/L) se confund:
K
L
P
P
L
K
=

(5.30)
ns,
L
K
RMST

= , de unde rezult c:
K
L
P
P
RMST =
dar,
K PM
L PM
RMST
a
a
= , drept urmare, n punctul E,
K
L
a
a
P
P
K PM
L PM
= , ceea ce este echivalent cu:
K
a
L
a
P
K PM
P
L PM
= .
Combinaia optim capital - munc este aceea n care produsele marginale ale celor
doi factori raportate la preurile lor sunt egale.

4.1.6.3. Calea (traiectoria) de expansiune a firmei

Atunci cnd firma i dezvolt volumul produciei, sau altfel spus, "scara produciei", ea
se va situa pe izocante mai ndeprtate de axele de coordonate. Pentru fiecare nivel al
produciei dat, de exemplu, de curbele Q
1
, Q
2
, Q
3
), vom avea un anumit punct de echilibru
(E
1
, E
2
, E
3
) care corespunde nivelului optim al acesteia, dat pe grafic de punctul n care
izocanta este tangent la dreapta de izocost (fig. 5.6.)


35
Curba care unete aceste puncte de echilibru este denumit calea (traiectoria) de
expansiune a firmei. Ea descrie evoluia combinaiei optime a factorilor de producie n
raport cu un nivel relativ constant al contribuiei preurilor acestora, atunci cnd se dezvolt
capacitile de producie. Calea de expansiune poate fi:
o dreapt - atunci cnd cei doi factori de producie sporesc n aceeai proporie. n
acest caz avem de-a face cu o schimbare a scrii produciei fr substituie;
o linie frnt - atunci cnd dimensiunea firmei se modific prin substituie ntre cei
doi factori.

4.2. Teoria costurilor

4.2.1. Conceptul de cost de producie

Ansamblul cheltuielilor efectuate pentru obinerea unui volum dat de producie
reprezint costul de producie. El este un parametru de referin pentru comportamentul
productorului, de nivelul su fiind legat n mod direct profitul realizat n urma unei activiti
economice.
Analiza microeconomic impune delimitarea costului contabil de costul economic.
Costul contabil reflect n bani cheltuielile efectiv suportate de ctre firme; el rezult din
evidena contabil a firmei.
La costul contabil, denumit i cost explicit se impune a se aduga aa numitul cost
implicit - care cuprinde acele cheltuieli necesare produciei ce nu presupun pli ctre teri,
ele fcndu-se pe seama resurselor proprii ale ntreprinztorului respectiv munca
proprietarului i a ntreprinztorului, riscul pe care-l presupune activitatea economic a
firmei, chiriile folosirii propriilor cldiri, dobnda cuvenit capitalului propriu etc. Prin
urmare, costul economic cuprinde pe lng costul contabil i costul implicit.
Existena economiilor sau dezeconomiilor externe (beneficii sau costuri externe legate
de activitatea unor ntreprinderi sau, n general, legate de diferite comportamente umane,
limiteaz alocarea optim a resurselor n economie. Atunci cnd o firm se afl n situaia de
a lua o decizie economic, precum cea de a investi sau nu, de a produce un bun sau alt bun
etc., ea nu ia n consideraie dect costurile sale private, respectiv costurile pe care ea le
suport direct. Acestea sunt costurile explicite, dar, cum deja am prezentat, pot fi, de
asemenea, i costuri implicite. Ea nu ia n consideraie costurile externe (dezeconomiile)
determinate de funcionarea necorespunztoare a activitii sale, pe care le suport alte firme
sau alte persoane i nici beneficiile (economiile externe) care ar putea rezulta din activitatea
sa pentru alte firme sau alte persoane. Deci, n calculul costului privat nu se ine cont de
repercusiunile externe ale desfurrii activitii respective. Evaluarea i includerea acestor
cheltuieli impune determinarea i a costului social. El reprezint costul unei activiti
economice pentru ntreaga societate i nu numai pentru firma respectiv. Pentru
determinarea sa, la costul privat al firmei se adaug dezeconomiile externe i se scad
economiile externe, ce sunt legate de activitatea acesteia.
Un alt concept important folosit n teoria costului este costul de oportunitate
7
. El
reprezint preuirea, aprecierea (n expresie fizic i/sau monetar) acordat celei mai bune
dintre ansele sacrificate atunci cnd se face o alegere, cnd se adopt o decizie de a produce,
a cumpra, a ntreprinde o anumit aciune dintre mai multe posibile. Insuficiena resurselor
n raport cu nevoile i incertitudinea alternativelor n care ele pot fi folosite, fac ca alegerea
uneia dintre ele s fie nsoit de sacrificarea celorlalte. Se consider cost de oportunitate al
unei aciuni valoarea anei alternative care trebuie sacrificat n vederea desfurrii
aciunii respective, deci preul acestei renunri.

7
Dicionar de Economie, Editura Economica, Bucureti, 1999, p.139-140.
36

4.2.2. Tipologia costurilor de producie

Teoria economic, pornind de la mai multe criterii, nregistreaz o diversitate de forme
ale costurilor, cele mai semnificative fiind:
1. n funcie de volumul fizic al produciei
A. Costul global total - este alctuit din cheltuielile corespunztoare unui volum de
producie (de rezultat) dat. La rndul su el cuprinde:
a) costuri fixe (CF) - respectiv acele cheltuieli ale firmei, care pe termen scurt sunt
relativ independente de volumul produciei obinute (amortizarea capitalului fix, chirii,
salariile personalului de conducere i administrativ, cheltuielile de ntreinere, dobnzi etc.).
Grafic, pe termen scurt, ele se pot prezenta ca o dreapt paralel cu axa cantitilor, abscisa
(fig. 5.8). Pe termen lung, ns, ele devin dependente de producie, fiind o funcie cresctoare
de mrimea capacitii de producie, care se poate modifica datorit investiiilor.
b) costuri variabile (CV) - cuprinde cheltuielile care variaz odat cu modificarea
volumului fizic al produciei. Unele din aceste cheltuieli, pe termen scurt, pot fi direct
proporionale cu producia (salarii directe, materii prime directe etc.), altele au acelai sens
cu producia, cresctoare sau descresctoare, dar nu cu aceeai intensitate. Costul variabil
este o funcie cresctoare fa de Q. CV = F((Q) (5.32)
Grafic este reprezentat printr-o curb cresctoare, n raport cu creterea cantitilor
produse (fig. 5.8.).
c) costul total - include toate cheltuielile ocazionate de fabricarea i desfacerea unui
volum dat de producie. Se determin prin nsumarea costurilor fixe i a celor variabile.
CT = CF + CV (5.33)
. Pe termen scurt modificarea sa este rezultatul exclusiv al schimburilor survenite n
costurile variabile (fig. 5.8.).
B. Costul mediu (unitar) - exprim costurile globale pe unitatea de produs. El rezult din
raportarea costului global la producia obinut. Acesta este, la rndul su, fix, variabil i
total.
a) costul mediu fix reprezint costul fix ce revine fiecrei uniti de producie (de
rezultat):
Q
CF
CFM = (5.34)
El este o mrime variabil determinat de variaia volumului produciei. Cnd cantitatea
de produse crete, CFM descrete ntruct se raporteaz la o producie mereu mai mare,
devenind neglijabil cnd Q este suficient de mare (vezi fig.5.9.)
0 lim =

Q
CF
Q
(5.35)
b) costul mediu variabil reprezint costul variabil suportat de fiecare unitate de
producie. Se determin prin raportul dintre costul variabil total i volumul produciei.
Q
Q F
Q
CV
CVM
) (
= = (5.36)
La un nivel dat al preurilor factorilor de producie, CVM se reduce atunci cnd volumul
produciei crete mai repede dect sporesc cheltuielile totale variabile (vezi fig. 5.9). Curba
sa ia forma literei U, respectiv, pe msur ce Q crete, el scade pn la un punct, apoi ncepe
s creasc.
c) costul mediu total reprezint costul suportat de fiecare unitate de producie i se
determin prin raportul dintre costul total i producia obinut sau prin nsumarea costului
mediu fix i a costului mediu variabil.
37
Q
CV CF
Q
CT
CMT
+
= = (5.37)
Curba costului mediu total are tot forma de U, dar mai atenuat dect cea a costului
mediu variabil (vezi fig. 5.9).

C. Costul marginal msoar variaia costului total la o variaie infinit de mic a
cantitii produse.
Q
CT
C
mg

= sau
Q
CT
C
mg

= (5.38)
Avnd n vedere faptul c, de regul, costul fix este independent de volumul produciei,
costul fix marginal este nul i, prin urmare, costul marginal reflect creterea pe care o
antreneaz producia unei uniti suplimentare n costul variabil (fig.5.9).
Q
CV
C
mg

= (5.39)
Costul marginal st la baza deciziilor privind oferta de bunuri i servicii, orientnd
aciunea ntreprinztorului n sensul creterii acesteia atunci cnd fiecare unitate
suplimentar de producie necesit un spor de cost ct mai mic.
Curba costului marginal, n funcie de randamentul factorilor de producie are mai nti o
panta descresctoare, apoi una cresctoare. Pe termen scurt, att timp ct produsul marginal
este n cretere, se reduce costul unei uniti suplimentare de produs, deci costul marginal;
dup o anumit perioad, cnd produsul marginal ncepe s se reduc, costul marginal este
n cretere. Prin urmare, costul marginal este descresctor n faza randamentelor marginale
cresctoare i cresctor n cea a randamentelor marginale descresctoare. Dinamica costului
marginal influeneaz evoluia costului mediu (vezi fig. 5.9).

Pentru acel nivel al produciei la care costul marginal este mai mic dect costul mediu,
creterea produciei determin scderea costului mediu; din moment ce costul marginal
devine mai mare dect costul mediu, orice cretere a produciei determin sporirea i a
costului mediu. Deci, sporirea produciei este eficient (prin prisma costurilor), pn n
momentul n care curbele costului mediu i costului marginal se ntlnesc. Curba costului
marginal va ntlni curba costului mediu n momentul n care ultima atinge nivelul cel mai
cobort.
Tabelul i graficul de mai sus ilustreaz conceptele prezentate.
Dup cum se remarc n fig. 5.8, ntruct costul fix este constant, oricare ar fi volumul
produciei (Q), costul fix mediu se diminueaz pe msur ce Q crete, devenind neglijabil din
moment ce Q devine suficient de mare: 0 lim =

Q
CF
Q
(5.40)
38
ntruct costul fix este independent de cantitatea produs de firm, costul fix marginal
este nul. Prin urmare, costul marginal este dat de sporirea costului variabil antrenat de
producia unei uniti suplimentare din acel produs:
Q
CV
Q
CT
C
mg

= (5.41)


Costul mediu se diminueaz pn la punctul C, respectiv momentul n care firma
realizeaz o producie egal cu Q
3
, apoi el ncepe s creasc. Atunci cnd costul mediu atinge
minimul su, el este egal cu costul marginal. La fel, costul variabil mediu este minim n B.
Pentru o producie egal cu Q
2,
, costul variabil mediu este minim i egal cu costul marginal.
Costul marginal este minim n A, respectiv n punctul n care firma atinge un volum de
producie egal cu Q
1
(vezi fig. 5.9.).

4.3 Teoria ofertei

Analiza tematicii ofertei este o continuare a analizei factorilor de producie i prezint
multe caracteristici simetrice celei a cererii. Oferta reprezint cantitatea de bunuri i
servicii pe care diferii ageni economici vnztori sunt dispui s o cedeze pe pia contra
plat, la un anumit nivel al preului i ntr-o anumit perioad de timp.
4.3.1. Factorii determinani ai ofertei

n principiu, oferta este o funcie care depinde de o multitudine de factori, n primul rnd
de pre. Curba ofertei descrie legea general a ofertei: oferta unui bun este funcie
cresctoare de preul su. Deci, ntre ofert i pre este o relaie direct, n sensul c oferta
crete pe msur ce sporete i preul. Aceasta se explic prin faptul c preul situndu-se la
un nivel mai ridicat, productorii urmresc s ofere ct mai multe produse pentru a-i spori
profiturile lor. Prin creterea preului, sporete diferena dintre pre i costul de producie i
prin aceasta se mrete profitul, fapt ce incit productorii la sporirea produciei, care la
rndul su, antreneaz noi venituri pe pia fig.5.17).

39
ntruct oferta este n esen producia destinat vnzrii, factorii care determin oferta
in mai ales de producie; ei sunt, n principal: disponibilitatea (raritatea) factorilor de
producie, fluiditatea i mobilitatea acestora, ca i randamentul lor. Tocmai de aceea se poate
distinge o ofert fix i o ofert flexibil:
- oferta fix - apare n cazul raritii absolute a factorilor de producie, cnd cantitatea
de bunuri oferit pe pia este dat i ea nu poate fi majorat prin decizii economice;
- oferta flexibil - apare in cazul raritii relative a factorilor de producie, cnd bunul
respectiv poate fi reprodus n proporii variabile cu ajutorul resurselor disponibile.
Modificarea ofertei, restrngerea sau extinderea ei, depinde i de posibilitile de
producie din diferite perioade de timp, posibiliti determinate de constrngerea de
capacitate de producie. n funcie de acest criteriu, oferta poate fi: ofert instantanee, ofert
pe termen scurt i ofert pe termen lung
8
.
- Oferta instantanee sau oferta pe termen foarte scurt - cnd perioada de timp este
prea scurt (aa numita perioad a pieii) pentru ca producia s se poat modifica.
Productorul ia decizii n funcie de anticipaiile lui asupra preului de pia, oferta
neputndu-se modifica dect n limitele stocurilor existente;
- Oferta pe termen scurt - cnd perioada de timp este scurt, decizia de sporire a
ofertei fiind n funcie de gradul de folosire a capacitilor de producie existente, volumul
acestora fiind considerat constant;
- Oferta pe termen lung - cnd perioada de referin permite s se aib n vedere
sporirea capacittilor de producie existente sau ridicarea nivelului lor tehnic.
n anumite cazuri se pot constata curbe ale ofertei "anormale", oferta fiind funcie
descrescnd fa de pre, sau pliate - cnd oferta este la nceput funcie cresctoare apoi
descresctoare fa de pre.


Acest fenomen poate s apar n cazul unor uniti agricole ce sunt constrnse s obin
un anumit nivel al veniturilor pentru a putea face fa scadenelor (impozite, rambursarea de
credit etc.). Scderea preului poate antrena creterea cantitilor oferite pentru a se obine
meninerea ncasrilor la un nivel necesar. Cantitatea oferit depinde n afar de pre i de ali
factori precum: costul de producie (C
p
), preul altor bunuri (P
B
), preul factorilor de
producie (P
FB
), tehnologia existent (T), numrul ofertanilor (E). Toi aceti factori poart
denumnirea de condiiile ofertei.
) , , , , , , ( E P N T P P C F O
P O FB B P A
= (5.54.)
1. Costul de producie. ntre cantitatea oferit i nivelul costului de producie exist o
relaie invers. Dac costul de producie al unui bun scade, va crete oferta acestuia, iar curba
ofertei se va deplasa spre dreapta, i invers;
2. Preul altor bunuri. Dac preul bunului A crete, iar al bunului B scade sau rmne
constant, atunci oferta primului bun va spori ntruct, cum este i firesc, se va nregistra o
atragere a factorilor de producie spre acesta.

8
A. Page, op.cit., p.142.
40
3. Preul factorilor de producie. Dac preul factorilor de producie scade, ofertanii vor
putea produce mai multe bunuri, iar curba ofertei pentru bunul respectiv se va deplasa spre
dreapta. Invers, dac preul factorilor crete, curba ofertei se va deplasa spre stnga.
4. Tehnologia. Folosirea unor tehnologii moderne va avea ca efect creterea
productivitii factorilor de producie i, implicit, diminuarea costului de producie. Drept
rezultat, curba ofertei se va deplasa spre dreapta.
5. Numrul de ofertani. Curba ofertei totale a unui bun are n vedere toi ofertanii
acestuia pe pia, iar aceasta se va deplasa spre dreapta dac n ramur vor intra noi firme i
invers.
6. Perspectivele pieei. Dac n perspectiv se ateapt o diminuare a producie,
ofertanii vor cuta s produc mai mult n prezent pentru a contracara efectele aciunilor
viitoare. Curba ofertei se va deplasa spre dreapta. Ateptarea unui pre mai mare n viitor are
ca efect reducerea ofertei prezente. Curba ofertei se va deplasa spre stnga. i invers;
7. Evenimentele social-politice pot influena hotrtor producia i oferta de bunuri.
Dac acestea sunt favorabile, oferta de bunuri i servicii va crete, iar curba se va deplasa
spre dreapta.

Prin nsumarea influenelor individuale ale factorilor prezentai, va rezulta
modificarea ofertei totale a unui anumit bun, la un nivel dat al preului. Aceasta va duce la
schimbarea poziiei curbei ofertei spre stnga sau spre dreapta. Aceste deplasri ale curbei
ofertei vor influena condiiile de echilibru, respectiv preul i cantitatea cerut i oferit.
Dac se deplaseaz ambele curbe, efectele nu mai pot fi n ntregime prevzute. n
condiiile n care att oferta ct i cererea cresc, curbele lor se vor deplasa spre dreapta,
cantitatea de echilibru va crete, ns, evoluia preului de echilibru va depinde de
intensitatea deplasrii relative a celor dou curbe (fig. 5.20).



41
4.3.2. Elasticitatea ofertei

Elasticitatea ofertei exprim gradul de sensibilitate a acesteia la variaiile survenite n
factorii care o influeneaz. Oferta unui bun sufer influena a numeroi factori, dar mai
uor cuantificabil este cea manifestat de propriul pre. Elasticitatea pre a ofertei pentru
un anumit bun reprezint gradul de sensibilitate a ofertei sau reacia ei la variaiile
intervenite n nivelul preului bunului respectiv. n funcie de natura bunului respectiv ct i
de informaiile legate de curba ofertei (dac este sau nu cunoscut funcia matematic) ea
poate fi determinat ca elasticitate arc i elasticitate punct.
Elasticitatea arc se determin ca raport procentual dintre variaia relativ a cantitii
oferite
|

\
|
X
X
i variaia relativ a preului
|

\
|
X
X
:
X
P
P
X
P
P
X
X
E
x
x
x
x
x
P

=
0
(5.55)
Elasticitatea punct se determin dac se cunoate ecuaia ofertei care descrie legtura
funcional dintre cantitile oferite i pre. n acest caz, a determina elasticitatea pre a
ofertei ntr-un punct nseamn a calcula variaia relativ a ofertei lui X la o variaie tot mai
mic a preului (care tinde spre zero, nct, practic, rmnem n acelai punct de pe curba
ofertei. Pentru aceasta se calculeaz derivata lui X n raport cu P
x
.

A
xA
x
X
P
P
X
E
A
x
P

=
0
(5.56)
Coeficienii elasticitii ofertei fa de pre au semnul pozitiv, cele dou mrimi raportate
modificndu-se n acelai sens.
n funcie de valoarea calculat pentru aceti coeficieni pot exista urmtoarele situaii:
a) ofert de elasticitate supraunitar (ofert elastic), cnd E
op
> 1, respectiv, la o
modificare a preului, variaia ofertei va fi n acelai sens, dar ntr-o proporie mai mare.
b) ofert de elasticitate unitar, cnd E
op
= 1, respectiv, oferta se modific n aceeai
msur i n acelai sens cu variaia preului.
c) ofert de elasticitate subunitar (ofert inelastic)), cnd E
op
< 1, respectiv oferta
acelui bun se modific n acelai sens, dar ntr-o msur mai mic dect variaia preului.
Pot fi imaginate i dou cazuri extreme:
d) oferta perfect elastic, cnd =
op
E , respectiv volumul ofertei acelui bun sporete
foarte mult, la o variaie infinit de mic a preului, tinznd spre zero.
e) oferta perfect inelastic, cnd 0 =
op
E , adic orict s-ar modifica preul, cantitatea
oferit rmne neschimbat sau variaia ofertei este nula.
Grafic, aceste forme ale ofertei sunt reprezentate n fig. 5.21.

42
Cunoaterea elasticitii ofertei prezint importan pentru agenii economici.
Coeficienii si ne permit s comparm reaciile acesteia pe diferite piee, la schimbarea
nivelului preurilor. Ei reflect posibilitatea adaptrii ofertei la cerere.
Factorii cei mai importani care determin elasticitatea ofertei sunt:
1. Costul de producie - cnd acesta crete, elasticitatea ofertei scade i invers.
2. Factorul timp - care joac un rol foarte important n realizarea extinderii ofertei. n
aa numita perioad a pieei caracterizat printr-o durat foarte scurt de timp, modificarea
preului are loc ca urmare a variaiei cererii, oferta rmne inelastic. ntr-o perioad scurt
de timp, se poate modifica numai factorul variabil, n special munca, ceea ce imprim ofertei
un caracter inelastic. Pe perioad lung, toi factorii devin variabili, productorii putnd spori
oferta printr-un proces investiional susinut, oferta devenind elastic.
3. Gradul de mobilitate a factorilor de producie. Cu ct gradul de mobilitate a
factorilor de producie de la producia unui bun la producia altui bun este mai mare, cu att
va fi mai mare elasticitatea ofertei bunului respectiv.
4. Posibilitile de stocare a bunurilor i costurile aferente acesteia. Dac bunurile pot
fi depozitate i pstrate o perioad de timp, elasticitatea ofertei acestora crete i invers, cnd
posibilitile de stocare sunt reduse sau lipsesc, oferta devine inelastic. Costurile aferente
stocrii se adaug la costul produsului, influennd prin aceasta i elasticitatea ofertei.
43




5. TEORIA PIEELOR (CONCURENA PERFECT, MONOPOLUL,
OLIGOPOLUL, CONCURENA MONOPOLIST I
INTERVENIILE GUVERNULUI N MECANISMUL FORMRII
PREURILOR)
*



Piaa unui bun poate fi definit ca locul de ntlnire, la un moment dat, a dorinelor
consumatorilor, exprimate prin cerere, i a dorinelor productorilor, exprimate prin
ofert
1
.
Spre deosebire de sensul obinuit, comun, al termenului de pia, aa cum l nelege de
exemplu gospodina (care merge la pia pentru a cumpra o multitudine de bunuri necesare
n gospodrie), aici ne vom referi la piaa unui anumit bun sau serviciu care fac eparte din
categoria bunurilor de consum sau a factorilor de producie: piaa grului, piaa
automobilelor, piaa crbunelui, piaa muncii etc.
n plus, chiar dac n definiie piaa este "loc de ntlnire", nu trebuie s interpretm
acest fapt n sensul unei prezene fizice a participanilor purttori ai cererii i ofertei.
ntlnirea cererilor i ofertelor lor se poate realiza n numeroase alte modaliti, de exemplu
prin ordine scrise, telex, telefon, fax etc.
Aa cum s-a amintit deja anterior, pieele pot fi difereniate dup numeroase criterii. Aici
vom lua n considerare numrul purttorilor cererii, respectiv, ofertei, accesul pe pia al
acestora (liber sau ngrdit) i natura produselor. n funcie de aceste elemente se poate
msura gradul de competiie, care difereniaz pieele n urmtoarele tipuri (vezi tabelul
6.1.).
Dintre acestea, n capitolul de fa ne vom ocupa de concurena perfect, numit i
"concurena pur i perfect"
2
.

Tabelul 6.1. Tipuri de pia n funcie de gradul de competiie
(concuren) i trsturile lor:

Numrul de participani Accesul pe
Tipul de
pia
La cererea
de pe pia
La oferta
de pe pia
pia
(Libertatea de
intrare)
Natura
produselor
Concurena
perfect
Foarte muli Foarte muli Nelimitat Omogene (nedifereniate)
Concurena
monopolist
Muli sau
civa
Foarte muli Nelimitat Difereniate
Oligopolul Foarte muli Puini
Limitat pentru
ofertani
Nedifereniate sau
Difereniate
Oligopsonul Puini Foarte muli
Limitat pentru
cumprtori
Nedifereniate sau
Difereniate
Monopolul Foarte muli Unul singur
Restrns sau complet
blocat pentru ofertani
Unic
Monopsonul Unul singur Foarte muli
Restrns sau complet
blocat pentru
cumprtori
Unic

*
Ignat I., Luac G., Pohoa I., Pascariu G.C., Economie politic, Ed. Economica, Bucureti, 2004
1
Gilbert Abraham Frois, Economia politic, Editura Humanitas, Bucureti, 1994, p.212.
2
Ibidem, p. 215 - 217.
44

Dintre acestea, n continuare ne vom ocupa de concurena perfect, numit i
"concurena pur i perfect"
2
.

5.1. Concurena perfect
5.1.1. Ipotezele modelului teoretic al concurenei perfecte

Modelul teoretic al concurenei perfecte este conceput pe baza existenei concomitente a
cinci ipoteze:
a) Atomicitatea cererii i ofertei, care presupune ndeplinirea a dou condiii
cumulative:
existena unui foarte mare numr de cumprtori i vnztori ai unui aceluiai bun;
nici unul dintre participanii pe pia nu trebuie s ofere sau s cear din bunul
respectiv o cantitate prin a crei modificare s poat determina o variaie semnificativ a
ofertei sau cererii globale. Aceast condiie este expresiv prezentat de economistul francez
Franois Perroux care arat c, n condiiile atomicitii pieei, fiecare ofert trebuie s fie ca
o "pictur de ap n oceanul ofertei", iar fiecare cerere ca o "pictur de ap n oceanul
cererii". Deci, participani pe pia n numr mare, dar fiecare dintre ei avnd o dimensiune
neglijabil n raport cu ntinderea pieei.
b) Omogenitatea produsului, care nseamn c toate unitile dintr-un anumit bun,
indiferent de ntreprinderea care le produce, sunt perfect identice, oricnd substituibile unele
cu altele. De aceea, neexistnt diferenierea acestora, nu mai este necesar publicitatea.
c) Intrarea/ieirea liber ntr-o/dintr-o ramur de activitate sau pe/de pe pia, care
presupune c nu exist nici o barier, de nici o natur (tehnic, financiar sau juridic) la
ptrunderea sau prsirea unei activiti economice (desigur licite).
d) Transparena perfect a pieei, care presupune c toi participanii pe pia sunt
perfect informai n legtur cu calitatea, natura produsului i preul su. Acesta din urm nu
poate fi dect unic, dac avem n vedere ipoteza fundamental a raionalitii individului.
e) Perfecta mobilitate a factorilor de producie, care presupune c acetia vor fi
orientai ntotdeauna spre activitile unde vor fi utilizai cel mai eficient. Orice
ntreprinztor gsete pentru activitatea sa factorii de producie necesari, n orice moment i
n orice cantitate
n analiza modului de formare a preurilor i de realizare a echilibrului se iau n
considerare mai multe perioade:
- perioada foarte scurt, confundat practic cu un anumit moment al pieei, n care se
formeaz preul de echilibru al pieei ca rezultat al raportului dintre cererea i oferta
existente n acel moment, ajungndu-se astfel la echilibrul pieei. Perioada este att de scurt
nct ofertanii nu mai au timpul necesar s-i mreasc producia, oferta limitndu-se la
stocul existent pe pia, care se va confrunta cu cererea reprezentat de dorinele
cumprtorilor existeni n momentul respectiv;
- perioada scurt, n care, aa cum s-a vzut la teoria productorului,un singur factor de
producie variaz. Capitalul rmne neschimbat. n cadrul acestei perioade se analizeaz
mecanismul realizrii echilibrului firmei;
- perioada lung, n care productorii ofertani pot modifica i volumul utilajelor, al
capacitii de producie. Variaz toi factorii de producie. Se studiaz n acest caz echilibrul
ramurii.

2
Ibidem, p. 215 - 217.
45
5.1.2. Fixarea preului curent sau de perioad foarte scurt i determinarea echilibrului
de pia

Preul curent sau preul de echilibru al pieei se formeaz la un moment dat i este
valabil o perioad foarte scurt. El rezult din ntlnirea curbelor ofertei i cererii; preul de
echilibru este cel care realizeaz echilibrul cantitilor oferite i cerute.
n fig. 6.1. punctul A marcheaz intersecia curbelor cererii i ofertei, proiecia lui pe axa
preurilor fiind P
e
, iar pe axa cantitilor fiind Q
e
. Segmentul OP
e
reprezint preul
momentan care permite egalarea cantitii oferite cu cantitatea cerut, ambele reprezentate
prin segmentul OQ
e
.

Dac preul s-ar fixa pe pia la nivelul OP
1
, inferior lui OP
e
, cumprtorii ar fi
stimulai s cear o cantitate OQ
c
(Punctul Q
C
fiind proiecia pe abscis a interseciei cu
curba cererii a orizontalei trasate prin P
1
), dar s-ar constata c pe pia nu exist dect o
ofert egal cu OQ
B
, nregistrndu-se o penurie sau un excedent de cerere egal cu segmentul
Q
B
Q
C
. Unii dintre cumpratori, dispui s plteasc preul pieei, nu-i vor putea achiziiona
bunul respectiv. De aceea, dorind s-i procure bunul, cumprtorii vor ajunge, printr-un
proces de ncercri succesive, la preul OP
e
care asigur ca dorinele de cumprare s
coincid cu cele de vnzare. Piaa va ajunge n echilibru. Presiunea preului este ndreptat
de jos n sus, aa cum o indic i sensul sgeii din fig. 6.1.
Dac, dimpotriv, preul ar fi iniial la nivelul OP
2
, superior celui de echilibru, cantitatea
oferit ar fi OQ
E
, mare, fiindc preul ridicat i avantajeaz pe vnztori. Ei ns vor constata
c nu au cumprtori suficieni, deoarece acetia sunt descurajai. Cantitatea cerut la preul
OP
2
nu este dect OQ
D
, astfel nct, de aceast dat, apare un surplus sau un excedent de
ofert egal cu Q
D
Q
E.
Pentru ofertani, o asemenea situaie nu este avantajoas deoarece,
nevnzndu-i marfa, acetia nu-i pot recupera cheltuielile de producie, nu-i pot relua
producia, cresc cheltuielile lor cu stocarea i pstrarea ofertei excedentare, iar, dac sunt
perisabile, bunurile se pot chiar deprecia sau degrada total. De aceea, dorind s-i vnd
marfa cu care au venit pe pia, vnztorii vor fi nevoii s-i reduc treptat preul, de
asemenea prin tatonri succesive, pn cnd ajung la nivelul OP
2,
pentru care cererea
egaleaz oferta lor. Presiunea preului, aa cum se observ n fig. 6.1, va fi orientat de
aceast dat de sus n jos, n sensul diminurii sale.
Aceasta este descrierea modelului teoretic. n practic, unii ageni economici,
cumprtori sau vnztori, fie c nu vor avea rbdarea s parcurg toate ncercrile necesare,
fie c nu au toate informaiile necesare, vor ncheia contracte la niveluri de pre care-i
46
dezavantajeaz. n acest caz ns ieim din schema concurenei perfecte, care presupune
transparen perfect, adic o cunoatere de ctre fiecare a inteniilor tuturor celorlali. Un
astfel de mecanism de fixare a preului momentan i de realizare a echilibrului pieei poate fi
ntlnit ntr-o form apropiat la bursa de valori, unde cursul titlurilor i cantitilor
corespunztoare oferite i cerute sunt afiate continuu.
Cnd curba ofertei nu este normal, continuu cresctoare fa de pre, ci repliat, ca n
fig. 6.2., pot exista dou puncte de echilibru, A i B, crora le corespund dou preuri de
echilibru, OP
e1
i OP
e2
, i dou cantiti de echilibru, OQ
A
i OQ
B
. Alegerea ntre cele
dou preuri va depinde de circumstane exterioare pieei, cum ar fi interveniile
guvernamentale, ceea ce ne ndeprteaz de ipotezele concurenei perfecte.

n concluzie, pe o pia cu concuren perfect, aflat sub influena exclusiv a
raionalitii, preul de echilibru stabilit pe termen foarte scurt sau instantaneu este cel care
egaleaz cererea i oferta la cel mai mare volum al cantitilor vndute i cumprate.

5.1.3. Mecanismul fixrii preului stabil de perioad scurt i al realizrii echilibrului
firmei

Firma luat n considerare, una din numeroasele ntreprinderi care produc i vnd un
anumit bun omogen, este de dimensiuni att de mici nct, prin variaii ale ofertei sale
individuale, nu poate determina o variaie semnificativ a ofertei totale de pe piaa
produsului respectiv astfel nct s induc o modificare a preului de echilibru momentan,
fixat conform mecanismului descris anterior. De aceea, un astfel de agent economic este un
"price-taker", adic pentru el preul de vnzare este o variabil exogen, dat, de care trebuie
s in seama n deciziile pe care le ia pentru realizarea obiectivului su - maximizarea
profitului total.
ntr-o abordare static, firma va compara mereu venitul sau ncasarea sa marginal cu
costul marginal.
Venitul sau ncasarea marginal reprezint suma obinut de firm pentru ultima
unitate vndut din producia sa. Cum ne situm n condiiile concurenei perfecte, cnd
preul pieei nu poate fi influenat de variaia ofertei individuale a firmei, venitul marginal
este de fapt identic cu preul de vnzare. Aceasta nseamn c, pentru produsul firmei,
curba cererii este perfect elastic, adic este o dreapt orizontal cu axa cantitilor,
identificndu-se cu dreapta care marcheaz nivelul preului de Costul marginal, dup cum
tim, este imputabil sau aferent ultimei uniti produse din bunul respectiv. El nu conine
dect costuri variabile, deoarece costurile constante sunt imputabile primelor uniti produse.
Realizarea echilibrului firmei, adic ajungerea n situaia n care profitul total devine
maxim posibil, este asigurat de tendina spontan de egalizare a costului marginal i a
47
preului de vnzare. Deci, condiia echilibrului firmei este :Costul marginal = Preul de
vnzare,
n ipoteza c preul de vnzare ar fi inferior minimului costului total mediu, oricare
ar fi volumul produciei la care s-ar opri firma, ncasrile ei totale obinute prin vnzarea
produciei la preul pieei nu ar putea acoperi cheltuielile efectuate. S-ar prea c nu exist
alt soluie dect nchiderea ntreprinderii. Dac ns aceast situaie a fost provocat de o
conjunctur nefavorabil trectoare, firma i poate propune s supravieuiasc, ncercnd s
reduc la minimum pierderile. Pentru aceasta este necesar i cunoaterea nivelului costurilor
variabile.


Dac preul de vnzare, adic preul de echilibru al pieei (OP), este superior minimului
costului mediu variabil, optnd pentru cantitatea la care se asigur egalitatea Pre de vnzare
= Cost marginal, firma reuete s-i acopere din ncasrile obinute totalitatea costurilor
variabile, obinnd i un surplus din care-i poate recupera o parte din costurile fixe angajate
de obicei la nceput. Recuperarea restului costurilor fixe poate fi amnat pn la depirea
conjuncturii nefavorabile de pe pia.
Procednd astfel, firma va nregistra pentru producia OQ
2
pierderi echivalente cu
suprafaa dreptunghiului PBFG, dar acestea vor fi mai mici dect n cazul nchiderii, cnd nu
ar mai putea recupera dect foarte puin din valoarea utilajelor, a cldirilor, pentru care
cheltuielile au fost efectuate nainte de punerea n funciune a ntreprinderii.
Dac ns conjunctura se nrutete iar preul de vnzare coboar i sub minimul
costului mediu variabil Q
1
A, firma nu-i mai poate asigura ncasrile necesare acoperirii
cheltuielilor cu plata salariilor i cu achiziionarea materiilor prime, materialelor,
combustibilului pentru fabricaie. Ea este nevoit s-i nceteze activitatea, s se nchid. De
aceea minimul costului mediu variabil este denumit punct de nchidere a firmei.
Abordarea static nu este justificat dect din raiuni simplificatoare, didactice, pentru
nelegerea mecanismelor prezentate. Piaa este ns ntr-o continu micare, evoluie, sub
impactul influenei unei multitudini de factori, puin predictibil i greu de cuantificat. n
opiunile lor, agenii economici contientizeaz faptul c este necesar s compare nu costul
marginal i preul pieei din momentul adoptrii deciziilor lor, ci nivelurile previzibile a se
realiza n viitor, cnd vor ajunge pe pia. Ei se vor strdui ca, plecnd de la constatrile pe
care le ofer realitatea momentului n care iau deciziile, s adopte acele msuri care s
asigure egalitatea ntre costul marginal ex-ante i preul de echilibru al pieei ex-ante,
adic anticipate a se realiza. Pentru aceasta este necesar o analiz cauzal, care este
specific abordrii dinamice a studierii proceselor i tendinelor pieei, dar care este greu
accesibil micilor ntreprinztori, confruntai cu insuficiena informaiilor i uneori cu o slab
cultur economic.
De aceea este necesar ca, n concluzie, s privim realizarea egalitii dintre costul
marginal i preul de vnzare, care este condiia nfptuirii echilibrului firmei, doar ca
tendin, posibil de atins avnd n vedere c anticiprile sunt mereu rectificate n funcie de
48
rezultatele constatate. Desigur, perioadele de recesiune, de criz economic, de ocuri ale
creterii preurilor unor materii prime de baz, de declanare a inflaiei sau de reforme
radicale nu sunt de natur a favoriza realizarea echilibrului firmei. S nu uitm ns c
problema a fost tratat n condiiile ipotezelor restrictive ale concurenei perfecte, sub forma
doar a unui model teoretic.


5.2. Monopolul

5.2.1. Mecanismul formrii preului de monopol pe termen scurt i al realizrii
echilibrului firmei monopoliste

Pentru realizarea obiectivului su, obinerea unui profit total ct mai ridicat, ca i firma
din concurena perfect, monopolistul compar dou serii de date: cele referitoare la costuri,
pe de o parte, i cele care privesc ncasrile, venitul su, pe de alt parte. Curbele costurilor
unitare, cel puin ca form, nu difer de cele ale unei firme din situaia de concuren
perfect. n schimb, datele referitoare la ncasri difer fundamental:
curba ncasrii medii este distinct i deasupra curbei ncasrii marginale.
n cazul monopolului, creterea produciei destinate vnzrii va continua pn la
cantitatea pentru care ncasarea marginal devine egal cu costul marginal,
asigurndu-se astfel maximizarea profitului total. Este aceeai condiie ca i n cazul
concurenei perfecte, numai c, de aceast dat, curba ncasrii marginale este diferit de cea
a preului de vnzare.
Grafic, determinarea cantitii la care se va opri monopolistul i modul de fixare a
preului pe termen scurt sunt prezentate n fig. 7.2.

Explicarea este asemntoare celei din cazul firmei n concuren perfect. Dac
monopolistul i stabilete producia iniial la 0Q
0
, costul marginal este segmentul Q
0
A,
costul mediu - Q
0
B, ncasarea marginal - Q
0
C, preul de vnzare - Q
0
D.
Pe fiecare bucat vndut obine n medie un profit egal cu segmentul BD, iar pentru
ultima bucat produs realizeaz profitul AD. Aceste rezultate l incit s mreasc producia
pn la OQ
e
. La aceast cantitate, costul marginal Q
e
E egaleaz ncasarea marginal. Pentru
ultima bucat fabricat i vndut nu se mai obine ctig, dar profitul corespunztor tuturor
celorlalte buci este substanial, aa cum ne indic suprafaa haurat F'FGG' din fig. 7.2.
(Profitul total este produsul dintre profitul mediu - FG - i cantitatea OQ
e
; dar segmentul
OQ
e
este egal cu segmentul FF', aa c,
49

FG OQ FG F F aria dreptunghiului F FGG
e
= = ' ' '
.
Dac ar continua s mreasc producia, de exemplu pn la cantitatea OQ
1
, pentru
fiecare bucat fabricat i vndut peste cantitatea OQ
e
ncasarea marginal ar fi mai mic
dect costul marginal, ceea ce ar avea ca rezultat diminuarea profitului total. La cantitatea
OQ
2
monopolistul n-ar mai obine profit din activitatea sa, iar peste acest volum al
produciei, de exemplu la OQ
3
, ar nregistra pierderi.
De aceea, monopolistul i va readapta producia la cantitatea OQ
e
, care corespunde
egalitii dintre costul marginal i ncasarea marginal, asigurnd maximizarea profitului
total i realizarea echilibrului firmei monopoliste.
Preul de vnzare tinde s se stabilizeze la nivelul Q
e
G, mult superior ncasrii
marginale, ct i costului mediu, favoriznd astfel obinerea unui profit ridicat de monopol.
5.2.2. Consecine economico-sociale ale monopolului

Aa cum a rezultat din analiza modului de fixare a preului i a cantitii de bunuri pe
care firma monopolist o produce i o ofer pe pia, consumatorii i societatea n general
sunt dezavantajai pe dou ci:
- nivelul preului practicat este n mod durabil superior celui care s-ar fi format n
condiiile concurenei perfecte;
- cantitatea oferit pe pia este de asemenea inferioar celei pe care o asigur
concurena perfect.
Aceste dezavantaje sunt evideniate n fig. 7.4.
Deoarece, n condiiile concurenei perfecte, preul de vnzare coincide cu ncasarea
marginal, cantitatea de echilibru se fixeaz la nivelul 0Q
e
c (Q
e
c fiind proiecia pe abscis a
punctului B, de intersecie a curbei costului marginal cu linia preului de vnzare), cruia i
corespunde preul de echilibru 0P
e
c. Este evident c segmentul 0Q
e
c este mai mare dect
0Q
e
m (cantitatea fixat de monopol, cnd ncasarea marginal nu mai este egal cu preul de
vnzare), iar 0P
e
c este mai mic dect preul de echilibru al monopolului.
De asemenea, absena concurenei i practicarea unui pre de vnzare fixat n mod
durabil la un nivel superior, att costului marginal ct i celui mediu, nu stimuleaz firma
monopolist s caute posibilitile tehnologice i organizatorice pentru obinerea unor costuri
ct mai reduse. Efectul va fi un cost mai ridicat, att pentru consumatori ct i pentru
societate, comparativ cu concurena perfect.

Aceast concluzie ns nu poate fi absolutizat: n general, capacitatea financiar,
tehnologic, de cercetare tiinific de care dispun unele mari monopoluri depete cu mult
ceea ce i poate permite o mic firm concurenial. Alocnd importante resurse studiilor de
50
marketing, dispunnd de un management performant, monopolurile urmresc extinderea i
consolidarea pieelor prin angajarea cercetrii pe calea descoperirii de noi tehnici i
tehnologii sau lansrii de noi produse la costuri mai reduse, care avantajeaz societatea.
Inovarea permanent nsoit de investiii substaniale este una dintre metodele meninerii
situaiei de monopol pe piaa unui anumit produs. Ca urmare, atitudinea fa de monopol
trebuie s fie selectiv, n funcie de modul su de manifestare, de tipul su, de sursa puterii
sale.
n aceeai direcie, a reducerii costurilor, monopolurile acioneaz pe baza economiilor
de scar, a obinerii unei producii mai ridicate, la costuri mai sczute. "O industrie nu poate
exista n condiii de concuren perfect dac pot fi obinute economii de scar substaniale"
(John Sloman, op.cit, p.232.). Mica firm din modelul concurenei perfecte nu este capabil
de economii de scar. Or, este cunoscut faptul c economiile de scar au constituit, nc de la
sfritul secolului trecut, sursa principal a unei satisfaceri mai depline a nevoilor
consumatorilor dintr-un numr (este adevrat, destul de redus) de state care au dat tonul
dezvoltrii n secolul al XX-lea.
Un alt dezavantaj evideniat n manualele occidentale de tiine economice il reprezint
inegalitatea distribuirii veniturilor.
Prin marea sa putere financiar, monopolul poate asigura sponsorizarea unor activiti
culturale, tiinifice, sportive, caritabile. Acesta reprezint un avantaj pentru societate, dar
adesea nu este oferit n mod dezinteresat. Pe aceast cale, licit, dar i prin sprijinirea
financiar ilicit a unor partide sau grupuri de presiune, monopolurile au posibilitatea de a
exercita i o anumit influen politic, pentru a obine un tratament favorabil din partea
guvernelor.
Chiar dac exist i unele avantaje ale monopolului, concurena ntre agenii economici,
ntre firme este considerat drept condiie a funcionrii normale a unei economii de pia.
De aceea, nc de la sfritul secolului al XIX-lea, cnd ncep s se manifeste mai vizibil
monopolurile, cnd ncep a se resimi tendine de ngrdire a liberei concurene, n Canada i
SUA se adopt o legislaie antitrust. Astfel, interdicia oricrei constrngeri asupra
concurenei din SUA a fost proclamat prin Sherman Antitrust Act din 1890, completat
prin Clayton Act din 1914. n Europa Occidental, "politica concurenei" a fost adoptat
dup al doilea rzboi mondial, att la nivel statal ct i n cadrul Uniunii Europene.
n Romnia, intrarea n vigoare a "Legii concurenei", ncepnd cu 1 februarie 1997,
vizeaz tocmai manifestarea nealterat a concurenei n ansamblul pieelor economiei
romneti: piaa bunurilor i serviciilor, piaa capitalului, piaa monetar, piaa muncii.


5.3. Oligopolul i concurena monopolist


n prezent, rile cu economie de pia se caracterizeaz prin aa numita concurena
imperfect, care, aa cum o definea J. Robinson, este "o concurena reieit din mbinarea
caracterelor celor dou situaii opuse pe pia: concurena i monopolul"
1
.
Concurena imperfect desemneaz situaia de pia n care unitile economice
productoare sunt capabile s influeneze prin aciunile lor preul produselor, adesea
difereniate. n acest caz, una, mai multe, sau toate condiiile concurenei perfecte nu sunt
respectate:
Se consider c principalele forme ale concurenei imperfecte sunt oligopolul i
concurena monopolistic.

1
Robinson J., Economics of Imperfect Competition, London, Mac. Milliam, 1923, p.3.
51
5.3.1. Oligopolul - - concept i caracteristici

Cuvntul oligopol deriv de la termenul grecesc "oligos" (puin) i "polist" (vnztor),
avnd, n acest caz, sensul de "civa vnztori pentru un anumit produs dat". Oligopolul este
o form a concurenei imperfecte n care exist un numr limitat de productori, care
dein o parte important din piaa unui produs i reuesc s influeneze formarea preului
n scopul maximizrii profitului.
Ca form a concurenei imperfecte oligopolul poate exista nu numai pentru ofert, ci i
pentru cerere. Un oligopol va fi de ofert cnd pe pia se ntlnesc puini ofertani. Dac un
numr redus de cumprtori pot cumpra bunul sau serviciul produs de un mare numr de
ofertani, suntem n situaia de oligopol al cererii, denumit i oligopson. Oligopolul
bilateral reprezint situaia n care pe pia exist un numr mic att de vnztori ct i de
cumpratori.
Caracteristica principal a structurilor de pia de tip oligopolistic este interdependena
aciunilor diferiilor productori. Pe acest tip de pia preurile produsului, cantitatea vndut,
profitul realizat de o firm, depind, nu numai de cerere, ci i de reaciile celorlalte firme la
deciziile sale. Vnzrile fiecrei firme depind nu numai de preul propriu ci i de cel al
concurenilor si. Fiecare firm ncearc s impun propriul pre sau, dimpotriv, suport
preul altora. Poziia fiecrei firme pe pia este, n acest caz, departe de cea de monopol
absolut, cnd ea fixeaz cantitatea ce trebuia produs i, n acelai timp, preul ce s-i
permit maximizarea profitului. n cazul oligopolului, fiecare firm poate fixa cantitatea pe
care o ofer pe pia, ns, preul de vnzare i, deci i profitul fiecreia, depind de deciziile
celorlalte firme productoare ale aceluiai produs. Exist n acest caz o funcie de reacie.
Oligopolul se poate prezenta sub mai multe forme. n funcie de faptul dac ofer sau nu
produse difereniate exist dou tipuri de oligopol. Un prim tip, n care oligopoliti pot fi un
numr limitat de firme ale cror produse nu sunt difereniate. Nici una dintre aceste firme
nu poate fi calificat drept monopolist, dar, ntruct nu exist dect un numr limitat de
productori, fiecare dintre ei este susceptibil de a exercita o influen destul de apreciabil
asupra preului de pia. Aceast prim categorie de oligopoliti se ntlnete frecvent n
diferite ramuri ale industriei, ale cror produse sunt destul de omogene i unde unitile sunt
de dimensiuni mari (de exemplu: industria aluminiului, a oelului etc.). Un al doilea tip, n
care oligopoliti pot fi un numr limitat de firme ce ofer produse difereniate, dar care
domin mpreun ramura respectiv (de exemplu: industria automobilului, a aparatelor
electrice, mainilor -unelte, buturilor alcoolice, produselor chimice etc.). n ambele tipuri
fiecare firm oligopolist este dependent i deci sensibil la modificarea unor decizii ale
concurenilor si privind preul sau cantitatea produs. Ea este obligat s prevad reaciile
celorlalte i s in seama de ele. Subliniind relaia dintre dimensiunile firmei i mecanismul
formrii preurilor, John K. Galbraith arat: "cu ct este corporaia mai mare cu att este mai
mare puterea pe care ea o are; o putere mai mare asupra preurilor .... i, de asemenea asupra
costurilor salariale, a guvernului i, n fine, asupra ctigurilor sale"
2
.
Dup numrul firmelor ce se afl n concuren pe o anumit pia, putem vorbi de
duopol - cnd sunt doi productori i oligopol propriu-zis - cnd sunt mai muli productori.
Pn de curnd teoria oligopolului a fost prezentat pornind de la cazul duopolului. n caz
de oligopol propriu-zis se poate generaliza teoria duopolului, mai ales c ntre diferite firme
se ncheie aliane.
Se pot distinge oligopoluri concertate i oligopoluri antagoniste. Primele pot s apar
fie n mod explicit i complet, ceea ce conduc la diverse tipuri de piee oligopolistice, dintre
care cele mai cunoscute sunt: cartelul, trustul, concernul i conglomeratul, fie n mod implicit
i parial, prin prezena unei firme conductoare (leader). Aceast ultim poziie se poate
explica att prin puterea i organizarea sa, ct i prin eficacitatea sistemului su

2
Galbraith J.K.; Salinger N., Almost Everyone's Guide to Economics, New York, Batham Books, 1989, p.49-50.
52
informaional. Cartelul desemneaz un acord ntre mai muli productori, ce i conserv
individualitatea lor, prin care se neleg ntre ei n ceea ce privete nivelul preurilor i
mprirea pieelor de desfacere. Trustul este o nsumare a unor capitaluri grupate sub
aceeai conducere prin faptul c unitile participante i pierd independena, att productiv
(lucrnd pe baza cotelor stabilite), ct i comercial. Proprietarii lor devin acionari, cu
dreptul de a ncasa dividende, iar conducerea este exercitat de un consiliu de administraie.
Concernul este o nelegere oligopolist ce cuprinde firme din diferite ramuri, grupate pe
criteriul cooperrii, fie pe vertical, dup cerinele fluxului tehnologic, fie pe orizontal - din
ramuri complementare. Forma cea mai complex de nelegere oligopolist este
conglomeratul, ce concretizeaz tendina de diversificare a activitii, permind realizarea
unui profit mai mare simultan pe mai multe piee, compensarea conjuncturilor defavorabile
pentru unele mrfuri cu cele favorabile pentru altele, reducerea riscurilor legate de desfacerea
unui singur produs, asigurndu-se astfel maximizarea profitului total.

5.3.2. Concurena monopolistic

Concurena monopolistic se caracterizeaz prin existena mai multor productori,
care dein ns o pondere mai mic pe pia, diferenierea produselor, inexistena unor
restricii la intrarea n ramur a altor firme i un anume control al preurilor. Acest tip de
concuren prezint elemente ce apar la cele dou forme de pia analizate anterior,
concurena perfect i monopolul absolut, de unde i denumirea de concuren
monopolistic. Dup cum aprecia Fr. Perroux, "n epoca n care monopolul i concurena
erau opuse ca focul i apa ,,,, trebuia un suflu pentru a susine i a proba c monopolul i
concurena desemneaz familii de fore perfect compatibile, din care este necesar a repera
combinaii n proporii variabile, n vederea stabilirii de scheme inteligibile ale realitii"
9
. n
plus acest cadru de analiz ne permite o apropiere mai mare de realitatea economic unde
concurena i monopolul se ntreptrund de fiecare dat cnd pe lng variabilele de aciune
tradiionale, preul i cantitatea, se introduce concurena prin produse, diferenierea
produselor i mrcilor de fabric, ce sunt elemente eseniale ale activitii economice
contemporane.
n acest caz, cererea este individualizat, datorit legturilor de interdependen pe care
le creeaz diferenierea produsului i raporturilor personale existente ntre productorii i
cumprtorii acestuia. Drept urmare, fiecare productor dispune de o clientel ce este legat
de tipul de produs pe care l furnizeaz. Situaia fiecrui productor este, n mod aparent,
analoag celei unui monopol. Fiecare urmrete s nlture o parte din cererea de produse
care le pot substitui pe ale sale printr-o politic de vnzare (publicitate, promovarea vnzrii
etc.) Aceast politic antreneaz o cretere a cantitilor cerute la un anumit nivel al preului,
ceea ce determin o diminuare a elasticitii cerere - pre.
ns, fiecare productor nu dispune dect de un monopol precar pe pia. Poziia sa poate
fi suprimat prin reaciile concurenilor si: schimbrile de preuri, modificarea
caracteristicilor produselor lui, o mai bun informare asupra acestor produse. Prin urmare,
fiecare productor trebuie s in cont nu numai de elasticitatea cererii n raport cu preul
produsului su, ci, de asemenea i n raport cu preurile produselor substituibile furnizate de
concurenii si, fapt ce este cunoscut sub denumirea de elasticitate cerere - pre ncruciat.
Principalele trsturi ale concurenei monopolistice sunt diferenierea produsului i
existena unui numr mare de productori.
Diferenierea produsului const n faptul c fiecare productor, n interesul nlturrii
concurenilor si, caut s imprime produselor sale anumite particulariti individuale, care
se pot transforma ntr-o superioritate monopolizat de el n lupta cu ali productori.

9
Fr. Perroux, L'Economie du XX-e sicle, deuxieme dition argumentee, PUF, 1964, p.108.
53
"Diferenierea - spunea unul dintre cei ce au fundamentat teoretic acest tip de concuren -
poate s se bazeze pe anumite caracteristici ale produsului nsui ca: particulariti garantate
prin brevete exclusive, mrci de fabric, ambalaje sau recipiente speciale sau originalitate de
calitate, de model, culoare, de stil. Diferenierea produsului poate s provin de asemenea
din condiiile care nconjoar vnzarea sa"
10
. Orice productor care a reuit s atrag
cumprtorii prin anumite particulariti ale mrfurilor sale dobndete un anumit monopol
asupra acestei mrfi i l poate folosi n scopul unei anumite urcri a preurilor. ns, puterea
firmelor este relativ nsemnat. Ele nu suport pasiv aciunea mediului extern
11
. Orice firm
este capabil s acioneze asupra mediului pentru a-l transforma sau adapta obiectivelor sale.
Ca urmare a influenrii preferinelor cumpratorilor prin diferenierea produsului, curba
cererii produsului firmei respective se poate deplasa spre dreapta. Deplasarea favorabil
(spre dreapta) a curbei cererii are la baz deplasarea nefavorabil a curbei costurilor (aceasta
va antrena costuri de publicitate), care se vor ridica n plan. n condiiile aceleiai cereri
globale, aceasta va presupune deplasarea spre stnga a curbelor cererii celorlalte firme din
ramur. Cantitatea total de produse cerut va fi redistribuit, celelalte firme fiind obligate s
funcioneze la o scar a produciei inferioar celei ce ar corespunde costului mediu minim.
O a doua trstur, ce reprezint o diferen important fa de situaia de monopol
absolut, dar o asemnare cu cea de concuren perfect, este numrul mare de productori -
vnztori. Deciziile fiecruia dintre ei sunt fr consecine asupra situaiei individuale a
concurenilor, chiar dac, n ultim instan, reaciile tuturor agenilor economici prezeni pe
pia au consecine asupra poziiei i profitului fiecruia. Ceea ce deosebete concurena
monopolistic de oligopol este faptul c nu exist interdependene directe ntre deciziile a doi
productori privii izolai. Deciziile luate de ctre un productor izolat nu au influen
sensibil asupra altor productori, dei el suport totui consecinele deciziilor acestora i ale
tuturor cumprtorilor.
Concurena monopolistic permite s se pun n eviden importana pe care o are
concurena prin produse n condiiile economiei contemporane, alturi de celelalte dou
variabile ale concurenei, preul i cantitatea produs. Dei, concurena prin produse a
nlocuit, n condiiile epocii actuale, destul de mult concurena prin pre, ea devenind o
trsatur fundamental a concurenei monopolistice nu trebuie totui pus semn de egalitate
ntre aceasta i diferenierea produselor. n fapt diferenierea produsului este mult mai larg,
ea este prezent i n cazul oligopolului, cnd exist pe pia puini productori (diferena
principal fa de concurena monopolistic) dar unde fiecare dintre ei este preocupat de
aciunea concurenilor si i, drept urmare, pentru a-i menine poziiile pe pia caut s
diferenieze produsul.


5.4. Intervenii guvernamentale n mecanismul formrii preurilor

5.4.1. Necesitatea interveniei guvernamentale

n situaii de grave de penurii provocate de rzboaie, de tulburri sociale, de crize ale
aprovizionrii economiei cu unele materii prime etc., restabilirea echilibrului dintre cerere i
ofert s-ar realiza la niveluri ridicate ale preurilor care ar limita drastic accesul unor largi
categorii de persoane la bunurile respective. Piaa nsi, prin mecanismul funcionrii ei de
la sine, poate conduce la concentrarea treptat a ofertei n minile unui singur productor,
care, ajungnd n situaie de monopol, impune un nivel de pre neconform interesului

10
E.R. Chamberlin, La theorie de la concurrence monopolistique, PUF, 1953, p. XX-XXI.
11
Bbi I., Du. A., op.cit., p. 104.
54
consumatorilor. Aceste cteva exemple i alte situaii posibile determin necesitatea
interveniei guvernamentale n domeniul delicat al formrii preurilor.
n esen, aceast intervenie cunoate dou forme: intervenia direct, prin fixarea unor
plafoane maxime sau minime ale nivelurilor preurilor ce pot fi practicate, i intervenia
indirect, prin influenarea pe diverse ci a cererii i ofertei totale.

5.4.2. Interveniile directe pot avea loc n dou situaii: n cazul penuriei, adic atunci
cnd oferta total este insuficient pentru a face fa cererii, i n cazul abundenei, cnd
cererea total este insuficient pentru a absorbi oferta de bunuri de pe pia.

5.4.2.1. Penuria este mai mult dect un simplu dezechilibru temporar ntre cerere i
ofert. O insuficien cronic a ofertei, mai ales atunci cnd este vorba de bunuri de strict
necesitate cum ar fi produsele alimentare, favorizeaz ridicarea preului de echilibru la un
nivel ce devine incompatibil cu puterea de cumprare a unei pri a populaiei. Intervenia
guvernului are loc n acest caz prin fixarea unui plafon maxim al preurilor ce pot fi
practicate. Ce se ntmpl n acest caz? Conform fig. 9.1., intersecia curbelor cererii i
ofertei determin preul de echilibru OP
e
, prea ridicat pentru o mare parte a cumpratorilor
care au nevoie de bunul respectiv, i cantitatea de echilibru OQ
e
, insuficient pentru a
acoperi nevoia real a societii.

Dac statul intervine prin aceast msur administrativ, nsoit desigur de
constrngere, nivelul maxim admis al preului de vnzare OP
i
, inferior celui de echilibru,
permite i cumprtorilor cu venituri mai mici s-i manifeste cererea pentru bunul respectiv.
Astfel, cererea total a pieei crete de la OQ
e
la OE. Nivelul mai redus al preului devine
ns insuficient remuneratoriu pentru productori. Guvernul nu-i poate obliga s produc n
pierdere (cu excepia cazului cnd acetia ar fi ntreprinderi de stat, crora pierderile le sunt
acoperite de la buget). De aceea, ca urmare a ieirii de pe pia a unei pri a productorilor,
oferta OQ
e
, i-aa insuficient, se restrnge la OD. Penuria se accentueaz, devenind ns de
aceast dat vizibil pe pia, sub forma "cozilor" sau "firelor de ateptare", care reprezint
cererea nesatisfcut, exprimat n fig. 9.1. de segmentul DE.
Cum se realizeaz accesul cumprtorilor la bunurile ieftinite pe cale administrativ?
Cum s se repartizeze cantitatea OD pentru a satisface cererea OE? Cea mai eficace metod
este cea a raionalizrii consumului (emiterea de cartele), care este o form a interveniei
indirecte, pentru restrngerea cererii. Fiecrui consumator i se permite astfel satisfacerea
parial a cererii sale. Dac nu se emit cartele, servirea cumprtorilor se poate face n
ordinea sosirii la "coad", dac aceasta este supravegheat de poliie, sau pe baza folosirii
forei: este servit cel care are puterea s nlture pe ceilali i s ajung la vnztor naintea
epuizrii mrfii supuse desfacerii.
55
Aceast intervenie favorizeaz ns i apariia "pieei negre": mrfurile deficitare, la
preuri reduse, sunt achiziionate prin intermediul vnztorilor incoreci (sau chiar de la
productor, dac acesta este o ntreprindere de stat) de ctre persoane care le vor revinde la
preuri adesea mai mari chiar dect nivelul preului de echilibru OP
e
care s-ar fi format n
mod liber pe pia. Aceasta deoarece, pe de o parte, preul de specul va include i o "prim
de risc" pentru vnztorul clandestin, iar pe de alt parte, pe "piaa neagr" nu exist
transparena necesar orientrii cumprtorilor spre vnztori care practic preuri mai mici.
Este evident, din cele prezentate mai sus, c intervenia guvernamental sub aceast
form nu poate fi n avantajul consumatorului i nici nu rezolv problema penuriei. Ea poate
fi practicat doar n mod excepional, nsoit eventual de subvenii acordate productorilor
i de adoptarea altor msuri de politic economic pentru ncurajarea produciei, n vederea
restabilirii echilibrului dintre cererea total i oferta total, cnd mecanismele pieei i vor
relua rolul fixrii preurilor.

5.4.2.2. n condiiile abundenei, oferta fiind cu mult mai mare dect cererea, preul de
echilibru va tinde spre un nivel sczut, neremuneratoriu pentru productori. Aceasta i
determin pe muli s abandoneze ramura respectiv de activitate, producia acesteia se
diminueaz pn se apropie de nivelul normal pentru satisfacerea cererii existente, cnd
preul de echilibru redevine remuneratoriu pentru productori.
Dac ns guvernul are interesul de a nu se diminua producia ramurii sau de a menine
capacitile de producie existente, poate ncerca aceast metod de intervenie direct,
impunnd pieei un plafon minim de pre, de aceast dat ns, superior celui de echilibru.

Se observ din reprezentarea grafic din fig. 9.2. c, fa de cantitatea OQ
e

corespunztoare preului de echilibru fr intervenie (ofert prea mare, care provoac
formarea unui pre al pieei OP
e
prea mic, neremuneratoriu pentru productori), impunerea
de ctre guvern a preului - plafon minim egal cu OP
i
determin o cretere a cantitii oferite
la OE. Concomitent ns, guvernul nu-i poate obliga pe consumatori s achiziioneze aceeai
cantitate sau chiar una mai mare la preul de intervenie OP
i
, mai ridicat. Dimpotriv, acetia
i vor reduce cantitatea cerut la segmentul OD, astfel nct segmentul BC va reprezenta o
ofert suplimentar provocat de intervenia direct guvernamental. Ofertanii vor constata
c nu-i vor mai putea vinde cantitatea pe care o valorificau naintea interveniei. Vor spori
cheltuielile lor cu stocarea produciei aduse pe pia, cu dobnzile la eventualele credite
angajate anterior pentru producie i pe care nu le mai pot rambursa, cu deteriorarea unor
bunuri perisabile etc. Dintr-o msur intenionat a ajuta pe productori, intervenia
guvernamental direct, ca i n cazul penuriei, se transform ntr-o metod de dezavantajare
a agentului economic.
Rezult, n concluzie, c interveniile guvernamentale directe n mecanismul formrii
preurilor sunt indezirabile, att pentru consumator, ct i pentru productor, cu pierderi mari
56
pe planul eficienei economice. Ele pot fi practicate doar n mod excepional, pe o perioad
scurt de timp, pn la rencadrarea raportului dintre cerere i ofert n limitele normalului.
5.4.3. Interveniile indirecte

Interveniile indirecte constau n influenarea componentelor mecanismului formrii
preurilor prin msuri care pot viza oferta, cererea sau, concomitent, oferta i cererea.

5.4.3.1. Cele mai importante i mai accesibile intervenii sunt msurile de influenare a
ofertei.
Astfel, dac se urmrete diminuarea nivelului preului de echilibru, pentru a se veni n
sprijinul consumatorilor cu venituri mai reduse, se vor lua msuri care s duc la deplasarea
curbei ofertei din poziia S
0
, creia i corespundea preul de echilibru OP
e0
, n poziia S
1
,
creia i corespunde un pre de echilibru mai redus, OP
e1
(vezi fig. 9.3.a).

Deplasarea curbei ofertei spre dreapta semnific sporirea cantitii oferite pe pia. Dac,
dimpotriv, guvernul dorete creterea nivelului preului de echilibru al pieei, va lua acele
msuri care s duc la deplasarea curbei ofertei de la dreapta spre stnga, adic din poziia S
0

n poziia S
2
, creia i va corespunde preul de echilibru OP
e2
. Deplasarea curbei spre stnga
semnific diminuarea ofertei.
Creterea sau diminuarea ofertei se poate realiza prin cel puin cinci modaliti:
- Folosirea instrumentelor politicii comerciale pentru deplasarea material a
produselor pe seama legturilor pieei interne cu cea extern. Astfel, atunci cnd se dorete
creterea ofertei interne, se pot reduce taxele vamale la importuri, se mresc contingentele de
import, se nltur eventualele prohibiii la importuri sau chiar se acord prime pentru
importuri. n plus, pentru a evita diminuarea ofertei interne, poate fi descurajat i exportul,
suprimndu-se primele, contingentnd exporturile i renunnd la alte faciliti acordate
anterior pentru stimularea lor. Dimpotriv, dac se urmrete diminuarea ofertei interne,
pentru creterea preurilor, se iau msuri inverse: creterea taxelor vamale la importuri,
contingentarea mrfurilor importate, chiar prohibirea importurilor, pe de o parte, iar pe de
alt parte, ncurajarea exporturilor prin diminuarea sau chiar nlturarea contingentrilor,
acordarea de prime sau asigurarea unor alte faciliti.
- Creterea sau diminuarea stocurilor. Reducerea ofertei pe pia la un moment dat
poate fi realizat pe seama creterii stocurilor (desigur, numai la produsele care pot fi stocate,
de exemplu, cele din rezerva strategic a statului sau la produse agricole nealterabile cum ar
fi cerealele), prin acordarea de credite avantajoase sau acceptarea creterii cheltuielilor
57
bugetare. Dimpotriv, atunci cnd se dorete creterea ofertei interne, se poate apela la
diminuarea stocurilor pentru suplimentarea ei.
- Transformarea tehnic a produselor. De exemplu, dac este prea mare oferta de
tomate (ceea ce face ca preul de echilibru al pieei s fie prea mic, neremuneratoriu pentru
productori), acestea pot fi transformate n bulion, tomate n bulion sau alte tipuri de
conserve, cu termen mai lung de stocare i folosire.
- Controlul direct al ofertei, prin msuri ca reglarea cantitii de vin livrate de ctre
productori i necesitatea unei autorizaii speciale pentru noile plantaii de vi de vie n
Frana sau reglementarea suprafeelor plantate i a vnzrilor de produse agricole. De
exemplu, n 1983, pentru a resorbi oferta excedentar, n SUA s-a pus n aplicare un
program de reducere a suprafeelor cultivate prin plat n natur: agricultorii care nu cultivau
o parte din terenul lor agricol primeau, din stocurile publice, aproape echivalentul a ceea ce
ar fi obinut din propriile lor recolte. n cadrul politicii agricole americane, nerespectarea
aa-numitelor "contingente de suprafa" priva productorii de susinerea financiar
guvernamental. Exemplele pot continua.
- Implicarea statului n activitatea de producie, pe care o poate realiza n anumite
situaii prin investiii publice ntr-un sector deficitar sau pentru care are un interes strategic.
ntr-o economie de pia, aceast modalitate este mai puin folosit, sporirea ofertei fiind
lsat pe seama iniiativei private.

5.4.3.2. n ceea ce privete influenarea cererii, aa cum se observ din fig. 9.3.b.,
pentru a se ajunge la un pre de echilibru mai mare, avantajos productorilor, se pot adopta
msuri pentru stimularea cererii, care s duc la deplasarea curbei acesteia din poziia D
0
n
poziia D
1
, astfel nct, oferta fiind presupus constant, preul de echilibru se majoreaz de
la OP
e0
la OP
e1
. Dei extinderea cererii reprezint preocuparea proprie a productorilor,
care folosesc n acest scop ndeosebi publicitatea, guvernul poate interveni prin diverse
modaliti: o stimulare general a cererii poate fi realizat printr-o diminuare sensibil a
impozitelor pe veniturile populaiei sau printr-o majorare a salariilor angajailor din sectorul
public, msur mai rar folosit; o extindere a cererii pentru un anumit produs, de obicei
pentru a menine preul de echilibru al pieei unui bun cu producie excedentar, poate fi
realizat prin creterea consumului intern ca urmare a distribuirii gratuite a alimentelor
excedentare persoanelor nevoiae sau copiilor din coli sau ca urmare a vnzrii lor la preuri
reduse; statul mai poate ncuraja extinderea cererii i prin lansarea unor sloganuri de
promovare a creterii achiziiilor de produse naionale: "Achetez franais", sau "Buy british"
etc.
Mai uor practicabile sunt msurile de restrngere a cererii, care determin deplasarea
curbei acesteia spre stnga (vezi fig. 9.3.b.), din poziia D
0
n poziia D
2
, i diminuarea
preului de echilibru, de la OP
e0
la OP
e2
. Exemplul cel mai cunoscut este raionalizarea,
care poate fi direct (cnd cumprtorul trebuie s ndeplineasc dou condiii: s aib banii
necesari pentru a cumpra produsul i s posede tichetul sau cartela eliberat de autorittile
abilitate) sau indirect (zile fr carne sau fr alcool, vnzri ntre anumite ore,
multiplicarea formalitilor de vnzare etc.)

5.4.3.3. Msurile care vizeaz influenarea simultan a ofertei i a cererii sunt mai ales
de natur psihologic, constnd n crearea unui climat de optimism sau de pesimism care s
duc la modificarea previziunilor agenilor economici. De exemplu, ntr-o perioad de
inflaie, cnd se instaureaz o adevrat psihoz de mas privind creterea iminent a
preurilor, care duce la o amplificare a cererii, autoritile publice, n special cele care
gestioneaz politica monetar, pot adopta msuri menite a tempera aceast tendin i a
restabili ncrederea n stabilitatea puterii de cumprare a monedei naionale.

58


6. TEORIA DISTRIBUIEI (RECOMPENSAREA FACTORILOR DE
PRODUCIE)
*


6.1. Salariul
6.1.1. Natura salariului. Concepte

Salariul reprezint venitul, ndeosebi sub form bneasc, distribuit posesorului forei
de munc pentru serviciile aduse economiei i societii.
Prin definiie, pentru cel care l dobndete, salariul reprezint un venit. Pentru cel care l
pltete, pentru angajatorul forei de munc, salariul reprezint un cost, un element al
preului mrfurilor vndute. Pe salariat l intereseaz ce poate face cu venitul obinut. De
ceea salariul este privit ca nominal sau real.
Salariul nominal (S
n
) reprezint suma de bani pe care angajatul o primete n
schimbul muncii depuse.
Salariul real (S
r
) reprezint cantitatea de bunuri i servicii care poate fi cumprat, la
un moment dat, cu ajutorul salariului nominal.
Salariul real se afl n relaie direct proporional cu salariul nominal i n relaie invers
proporional cu nivelul preurilor:
p
S
S
n
r
= (10.1.)
Dinamica salariului real se determin cu ajutorul indicelui de cretere (I
SR
):
100
0
1
=
r
r
S
S
S
I
r
, unde
1
r
S este salariul real din perioada curent, iar
0
r
S este salariul real
din perioada de referin. nlocuind, relaia devine:

100
0
1
1
=
P
Sn
P
Sn
I
r
S
, iar prin rearanjarea termenilor: 100
100
100
0
1
1
0

P
P
S
Sn
I
n
S
r
, ceea ce devine n final:
100 =
p
S
S
I
I
I
n
r
.
Dac, de exemplu, ntr-o anumit perioad salariul nominal se dubleaz, n timp ce
preurile cresc, n medie, de 2,5 ori, indicele de cretere a salariului real este:
% 80 100
250
200
= =
r
S
I , ceea ce nseamn c salariul real a sczut cu 20%.

n afar de venitul obinut pe o cale direct, proporional cu munca depus, angajatul
mai poate fi beneficiarul salariului colectiv i al salariului social.
Salariul colectiv este acela atribuit tuturor salariatilor unei firme ca participare la
rezultatele acesteia (profit) sau prin acordarea a diferite faciliti.
Salariul social se obine n urma redistribuirii venitului national n vederea asigurrii de
venituri unor categorii de salariai care se confrunt cu probleme deosebite sau se afl ntr-o
situaie material precar (omaj, accidente de munca, boli profesionale etc.).


*
Ignat I., Luac G., Pohoa I., Pascariu G.C., Economie politic, Ed. Economica, Bucureti, 2004
59
6.1.2. Forme de salarizare

Pentru a pune n relaie ct mai direct rezultatele, cantitative i calitative, ale muncii cu
veniturile, in practic se uzeaz de trei principale forme de salarizare: n regie, n acord, pe
baz de cote procentuale.
Salarizarea n regie sau dup timpul de lucru se practic n acele uniti sau pentru
acele categorii de salariai unde rezultatele muncii nu sunt pe deplin comensurabile:
nvmnt. sntate, justiie, aprare naional, administraie etc. Venitul se determin, aici,
ca un produs ntre tariful orar i numrul de ore prestate. Fiecrui lucrtor i sunt fixate, in
mod individual, printr-o fi a postului, sarcinile i responsabilitile ce-i revin. n funcie de
modul cum i le ndeplinete, se fixeaz tariful orar precum i eventualele recompense
(premii, gradaii, gratificaii etc.) iar dac este cazul eventualele sanciuni sau diminuri de
salariu.
Salarizarea n acord se practic la firmele a cror activitate este relativ omogen iar
rezultatele muncii sunt pe deplin msurabile. Acordul ia forma unei nelegri ntre cele dou
pri: firma, pe de o parte, care are lucrri de executat i o formaiune de lucru, pe de alta
parte, care se angajeaz ca ntr-un anumit interval de timp s execute lucrarea la parametrii
cantitativi i calitativi descrii. Tariful se fixeaz pe unitate fizic de lucrare executat
(bucat, metru patrat, metru cub, pies, ansamblu, subansamblu etc.).
Salarizarea n cote procentuale se practic, ndeosebi, n unitile comerciale. Pentru a
fi stimulai n promovarea imaginii i vnzarea mrfurilor i serviciilor, lucrtorii acestor
uniti sunt salarizai n cote procentuale aplicate valorii vnzrilor.
Fiecare din cele trei forme uzuale de salarizare i are avantajele i dezavantajele ei. De
multe ori, aceeai firm, n virtutea autonomiei sale funcionale, poate proceda la o
combinare de elemente aparinnd a dou sau chiar trei forme de salarizare. Poate practica,
altfel spus, o salarizare mixt. De asemenea, n aplicarea politicii de salarizare, fiecare firm
pleac i de la premisa c proprii si salariati pot fi coparticipani la salariul colectiv sau
social; pot fi beneficiarii sistemului de participare la imprirea profiturilor etc.

6.2. Dobnda i profitul
6.2.1. Ce este i sub ce form exist dobnda?

Dobnda reprezint, n esen, remunerarea factorului capital de mprumut. Ea este suma
de bani care o pltete mprumutatul, numit debitor, mprumutatorului, numit creditor, pentru
dreptul de a folosi suma mprumutat o anumit perioad de timp.
nti de toate, reinem faptul c dobnda poate fi privit la modul absolut, ca mas sau
sum total cuvenit creditorului si la modul relativ ca rat a dobnzii.
Masa sau suma absolut a dobnzii (D) se determin fie ca dobnd simpl fie ca
dobnd compus.
Dobnda simpl are in vedere perioade ale mprumutului de pn la un an, inclusiv i
faptul c dobnda cuvenit se ncaseaz i nu este capitalizat. Formula de calcul este
urmtoarea: T C d D = (10.2.)
n care: D - masa dobnzii; d - rata dobnzii; C - mrimea creditului; T - timpul
mprumutului socotit n ani.
De exemplu, o sum de 10 milioane lei imprumutat pe 6 luni cu o rata a dobnzii de
50% va aduce creditorului o dobnd n sum de:
5 , 2
12
6
000 . 000 . 10
100
50
= = D milioane lei
Dobnda compus are n vedere perioade mai mari de un an i presupune, implicit,
procesul de capitalizare; se pltete dobnd la dobnd. Pentru a o determina, se calculeaz
60
mai nti suma (Sn) ce revine creditorului peste n ani de imprumut a sumei C, dup formula:
n
n
d C S ) 1 ( + = (10.3.)
De aici plecnd: C S D
n
= (10.4.)
Rata dobnzii (d) reprezint preul mprumutului a o sut uniti monetare pe timp de un
an. Se determin ca raport procentual intre mrimea absolut a dobnzii i cea a creditului,
dup formula: 100 =
C
D
d (10.5.)
Distingem, apoi dobnda nominal i dobnda real.
Dobnda nominala reprezint ctigul creditorului exprimat n uniti monetare, sau n
termeni nominali. Dei moneda reprezint unitatea de msur general valabil, puterea ei de
cumprare poate fi afectat de inflaie. n acest context cel care a renunat la o plcere
prezent pentru una viitoare vrea s tie care este preul real al acestui sacrificiu i dac
acesta a meritat. Ca s afle, determin rata real a dobnzii care exprim randamentul real al
capitalului mprumutat, adic, ce volum de bunuri va obine mine n schimbul celor la care
a renunat astzi.
Rata real a dobnzii (r) se determina prin diferena dintre rata nominal (i) i rata
inflaiei ( ):
= i r (10.6)
Relaia dintre rata nominala si cea real a dobnzii pune intotdeauna problema
actualizrii fluxurilor de venituri viitoare pe care un capital mprumutat le poate produce.
ntruct renun la bunuri prezente pentru bunuri viitoare, orice persoan este interesat sa
afle valoarea curent a unor ctiguri pe care le obine n viitor ca urmare a investiiei fcute
pe seama amnrii consumului. Problema const, de fapt, n a determina suma de bani care
ar fi suficient astzi pentru a genera un anumit flux de venituri la dimensiunile actuale ale
ratei dobnzii.
n cazul n care pe ntreaga durat de mprumut a capitalului ctigul anual (A) este
acelai iar rata dobnzii (i) rmne neschimbat, valoarea actualizat (V
a
) se determin dup
formula:
i
A
V
a
= (10.7.)
Atunci cnd fluxurile anuale de venit variaz pe anumite intervale de timp, iar de la un
interval la altul rata dobnzii se modific, formula de calcul devine:
n
n
a
i
A
i
A
i
A
V
) 1 (
...
) 1 ( 1
2
2 1
+
+
+
+
+
= (10.8)
unde:
- A
1
, A
2
, ...A
n
, reprezint veniturile viitoare dobndibile n intervalele de timp 1, 2, ... n
- i reprezint rata dobnzii constant doar pentru un anumit interval de timp (1, 2, ... n)
Privit ca expresie a randamentului global
2
al capitalului mprumutat, dobnda apare ca
un ctig brut. Dup plata impozitului, ctigul devine net. De obicei, dobnda se
impoziteaz prin procedeul numit la surs.
n funcie de durata mprumutului, dobnda poate fi pe termen scurt sau pe termen
lung. Apoi, pe durata mprumutului dobnda poate rmne fix, stabilit iniial prin clauzele
contractului de imprumut sau variabil, n funcie de condiiile pieei. Mai amintim c
dobnda poate varia n funcie de gradul de risc. Pentru mprumuturi n condiii relativ sigure
i cu bonitate cert i recunoscut a partenerilor, dobnda este mai mic. Riscul ridicat
implic si o rat a dobnzii pe msur. De reinut c n mod normal dobnda nu include
primele sau alte cheltuieli legate de supravegherea sau recuperarea capitalului imprumutat n
condiii de risc deosebit. Dac le cuprinde, acestea formeaz falsa dobnd.

2
Randamentul global al capitalului mprumutat include dobnda cuvenit, in expresie bneasc, dar i serviciile posibile de obinut cu
aceast ocazie, cum ar fi: transformarea rapid a respectivei sume n mijloc de plat, inlturarea riscului de a nu fi pierdut sau furat etc.
61
6.2.2. Mrimea i dinamica profitului. Factori de influen

Mrimea profitului se exprim la modul absolut prin masa profitului i la modul relativ
prin rata profitului.Masa profitului reprezint suma total dobndit sub form de ctig i
calculat ca diferen ntre venituri i costuri. Ctigul, pozitiv, se poate determina la nivel de
produs, agent economic, ramur de producie sau economie national. n funcie de domeniul
de activitate, profitul poate capta forma profitului industrial, comercial, bancar etc.
Specificitatea locului n care se obine poate conduce i la un mod particular de calcul. De
exemplu, profitul bancar (P
rB
), respectnd regula general a diferenei dintre venituri i
cheltuieli, se determin scznd din dobnda ncasat (D

) dobnda pltit (D
p
) i cheltuielile
administrative ale bncii (Ch
a
), dup formula:
) (
a pl rB
Ch D D P + = (10.12.)
Rata profitului (pr') exprim "preul" cu care se dobndeste cstigul i se determin ca
raport procentual ntre masa profitului (P
r
), pe de o parte, si capitalul consumat (costul de
producie, C
p
), sau capitalul avansat (K
a
) sau cifra de afaceri (C
a
), pe de alt parte, dup
formula: ; 100 ' =
p
r
C
P
pr ; 100 ' =
a
r
K
P
pr ; 100 ' =
a
r
C
P
pr (10.13.)
Fiecare formul conduce la un alt rezultat din moment ce numitorii difer. Dei, de
manier general, rata profitului reflect gradul de rentabilitate al capitalului, prima formul
se apropie cel mai mult de ceea ce teoria i practica numete rata rentabilitii. Diferena
dintre prima si a doua formul deriv din faptul c, de cele mai multe ori,
K
a
> C
p
. Faptul se explic prin modul special in care se consum anumite componente ale
capitalului circulant dar cu deosebire ale capitalului fix.
Dinamica profitului, ca masa i rat, se afl sub incidena unui mare numr de factori.
Dac avem n vedere modul general de calcul, pentru a asigura creterea profitului va trebui
s gsim acei factori care conduc, fie la creterea ncasrilor din vnzarea bunurilor i
serviciilor create, fie la reducerea costurilor. Teoria i practica economic sintetizeaz, ca
eseniali, urmtorii factori de influen a profitului.
a) Nivelul preurilor de vnzare cu care se afl n relaie direct proporional;
b) Nivelul costurilor, cu care se gsete n relaie invers proporional;
c) Nivelul produciei, cu care se gsete n relaie direct proporional. Relaia dintre
nivelul produciei i profit trece, de fapt, tot prin costuri. Explicaia ine de mprejurarea c o
producie mare nseamn cheltuieli fixe mici pe unitate de produs.
d) Structura i calitatea produciei. Prin nsi natura lor, bunurile i serviciile nu
comport acelai nivel al rentabilitii. Oportunitile de afaceri ca i nivelul aferent al
productivitii difer de la o ramura la alta. Relativ la aceste mprejurri, agenii economici
vor cuta ntotdeauna, n intenia de a-i maximiza profitul, s investeasc n acele domenii
unde bunurile se obin n condiii de maxim eficien, sunt cerute pe pia, se vnd repede,
la preturi remuneratorii etc. Calitatea produselor acioneaz ntr-un sens relativ asemntor.
Bunurile de calitate superioar i gsesc cu uurin debueu, se vnd la preuri mari i
ctig clientela mpunndu-le i pentru viitor.
e) Viteza de rotaie a capitalului cu care este n relaie direct proporional. Timpul
necesar pentru trecerea capitalului prin fazele necesare de aprovizionare, producia propriu-
zis i descafere difera de la un ntreprinztor la altul si de la un sector de activitate la altul.
De obicei, componenta capital fix, n ansamblul capitalului, are o micare mai greoaie. De
aceea, reducerea ponderii capitalului fix la strictul necesar nsoit de preocuparea de a folosi
numai mijloace tehnice moderne, de mare randament, pot contribui la "fluidizarea"
capitalului, si accelerarea vitezei sale de rotaie. Acest lucru este necesar pentru c, stiut este,
la un capital egal avansat, vor obine profit mai mare firmele care asigur o vitez mai mare
de rotaie a capitalului lor.

62



7. MSURAREA REZULTATELOR MACROECONOMICE.
INDICATORII MACROECONOMICI SINTETICI
*



7.1. Msurarea rezultatelor: funcii, sisteme de calcul, principii i metode


Rezultatele activitii la nivel de ansamblu al economiei naionale dintr-o perioad de
timp determinat, de regul un an, se reflect cifric prin indicatori macroeconomici.
Msurarea rezultatelor economice prin asemenea indicatori ndeplinete o serie de
funcii eseniale:
a) Indicatorii macroeconomici au rolul de eviden statistic, prin care se sintetizeaz
informaiile privind rezultatele activitilor dintr-o economie naional, ntr-o perioad
determinat, msurnd potenialul su economic;
b) Pentru agenii economici ei constituie punctul de plecare n luarea deciziilor privind
dimensiunea, structura i calitatea ofertei i cererii de bunuri economice viitoare, i pe baza
acestora atragerea i utilizarea factorilor de producie;
c) Pe baza lor se fac comparaii internaionale, prin care se pun mai bine n eviden
valoarea performanelor obinute pe plan naional, nivelul de dezvoltare economic atins de o
ar i locul ei n economia mondial.
Msurarea rezultatelor de ansamblu ale economiei naionale se bazeaz pe o anumit
teorie i concepie metodologic. Sub acest aspect s-au distins dou sisteme: sistemul
conturilor naionale (SCN) - specific rilor cu economie de pia i sistemul produciei
materiale (SPM) folosit n rile cu economie centralizat - planificat.
a) Primul sistem se fundamenteaz pe teoria factorilor de producie elaborat de ctre
Jean Baptiste Say, conform creia fiecare factor este recompensat n funcie de contribuia sa
la activitatea economic. Prin urmare, n calculul indicatorilor macroeconomici se pornete
de la veniturile factorilor de producie.
b) Cel de-al doilea sistem are la baz teoria muncii productive, conform creia munca
depus n sfera produciei materiale, inclusiv n domeniul serviciilor de producie creaz
bunuri economice, deci este productiv. Dei, ntre timp, aceast teorie a evoluat, n sensul
lrgirii sferei de cuprindere a muncii productive, totui, cele mai multe dintre activitile din
domeniul serviciilor nemateriale (servicii de consum, servicii publice etc.) sunt considerate
n continuare neproductive. Indicatorii macroeconomici calculai n cadrul acestui sistem
(Produsul social, Venitul naional etc.) au o sfer de cuprindere mai mic fa de cei calculai
prin sistemul conturilor naionale. Sistemul produciei materiale a fost caracteristic fostelor
ri socialiste i pe msura tranziiei lor la economia de pia este nlocuit cu sistemul
conturilor naionale, ai crui indicatori sunt urmarea evalurii tuturor bunurilor materiale i
serviciilor materiale i nemateriale obinute n activitatea economic ntr-o perioad dat (de
regul un an).
Indicatorii care reflect rezultatele macroeconomice determinai prin sistemul conturilor
naionale pot fi calculai prin trei metode
7
:
a) metoda de producie - prin care are loc agregarea produselor i serviciilor finale
obinute de agenii economici n perioada de calcul (de regul un an). Prin aceast metod,
din valoarea total a produciei se elimin consumul intermediar, iar n cazul indicatorilor n
form net se exclud i alocaiile pentru consumul capitalului fix;

*
Ignat I., Luac G., Pohoa I., Pascariu G.C., Economie politic, Ed. Economica, Bucureti, 2004
7
Lazr C., Gorincu Gh., Enache L. Teorie economic general, Economica, Bucureti, 1993, p.157 - 158.
63
b) metoda utilizrii produciei finale - ce const n agregarea cheltuielilor totale ale
agenilor economici cu bunuri materiale i servicii ce compun producia final. Se nsumeaz
cheltuielile menajelor pentru bunuri materiale i servicii de consum, cheltuielile publice
pentru bunuri materiale i servicii, cheltuieli pentru bunuri de investiii i exportul net
(diferena dintre export i import);
c) metoda costurilor sau valorii adugate - prin care se nsumeaz elementele care
reflect compensarea factorilor de producie (salariu, profit, dobnd, rent etc.), alocaiile
pentru consumul de capital fix (forma brut a indicatorilor) i impozitele indirecte (cu
excepia venitului naional).


7.2. Indicatorii macroeconomici


Pe baza informaiilor oferite de contabilitatea naional, se calculeaz, n principal,
urmtorii indicatori sintetici ce reflect rezultatele macroeconomice.
Produsul global brut (PGB) - ce exprim valoarea total a bunurilor materiale i
serviciilor obinute ntr-o anumit perioad, de regul, un an. Se calculeaz ca sum a
produciei brute de bunuri materiale i servicii realizate de toate sectoarele naionale, cu sau
fr caracter de marf, ntr-o perioad de timp (de regul un an).
PGB PG PF C
i
i
n
i i
i
n
i
n
= = +
= = =

1 1 1
(11.2.)
unde: PGB - produsul global brut
PG
i
- produsul global realizat n fiecare sector de activitate
PF
i
- produsul final realizat n fiecare sector de activitate
C
i
- consumul intermediar din fiecare sector de activitate
i = numrul de sectoare economice.
PGB cuprinde o serie de nregistrri repetate, incluzndu-se i valoarea bunurilor
materiale i serviciilor primite de la ali productori i folosite pentru producerea de noi
bunuri economice (consumul intermediar - respectiv materii prime, materiale, energie,
semifabricate etc.).
Produsul intern brut (PIB) - exprim valoarea adugat brut de pia a bunurilor
economice finale produse n interiorul unei ri ntr-o anumit perioad, de regul, un an, de
ctre agenii economici autohtoni i strini. Baza de calcul a acestui indicator o constituie
valoarea adugat brut a bunurilor economice finale create de agenii economici interni sau
cheltuielile efectuate n economie pentru bunuri finale. Atributul de brut provine de la faptul
c se cuprind i alocaiile pentru consumul de capital fix (amortizarea). Sunt avute n vedere
numai produsele i serviciile finale, adic ajunse, n cadrul acelei perioade, n ultimul stadiu
al circuitului economic. Prin urmare, el se determin pornind de la PGB din care se scade
consumul intermediar:
PIB PGB C
i
= (11.3.)
unde: PIB - produsul intern brut; C
i
- consumul intermediar.
PIB este evaluat la preurile pieei.
Bunurile materiale i serviciile finale cuprinse n acest indicator sunt destinate
consumului personal, consumului public, formrii brute a capitalului (nlocuirea i creterea
capitalului fix i variaia stocurilor) i exportului net:
PIB C C FBCF E I
per pub
= + + + ( ) (11.4.)
unde: C
per
- consum personal privat; C
pub.
- consum public (guvernamental); FBCF -
formarea brut a capitalului fix i variaia stocurilor; E - exportul; I - importul.
64
Produsul intern brut (PIB) exprim valoarea adugat net de pia a bunurilor
materiale i serviciilor finale produse de agenii economici autohtoni i strini n interiorul
unei ri, ntr-o anumit perioad de timp, de regul un an. Se determin prin scderea din
PIB a consumului de capital fix (amortizarea):
PIN PIB CCF = (11.5.)
unde: PIN - produsul intern net; CCF - consumul capitalului fix.
Produsul naional brut (PNB) reprezint valoarea adugat brut a tuturor bunurilor
materiale i serviciilor finale obinute de ctre agenii economici autohtoni care acioneaz
att n interiorul rii ct i n afara teritoriului naional, ntr-o perioad de timp determinat,
de regul, un an. Se determin pornind de la mrimea PIB la preurile pieei la care se adaug
valoarea adaugat brut a agenilor economici autohtoni din strintate la preurile pieei
(Vaas) i se scade valoarea adaugat brut a agenilor economici strini n interiorul rii la
preurile pieei (Vasi):
PNB PIB Vaas Vasi = + (11.6.)
PNB mai poate fi determinat prin corectarea PIB cu veniturile nete primite de la restul
lumii: PNB = PIB la preurile pieei + remuneraiile salariale primite de la restul lumii -
remuneraiile salariale vrsate restului lumii + veniturile proprietii i ale ntreprinderilor
primite de la restul lumii - veniturile proprietii i ale ntreprinderilor vrsate restului lumii.
Mrimea PNB poate fi mai mare sau mai mic dect cea a PIB n funcie de soldul
(pozitiv sau negativ) dintre PIB-ul creat de agenii economici autohtoni n strintate i
PIB-ul creat de agenii economici strini n interiorul rii. Dac soldul este pozitiv, atunci
PNB este mai mare dect PIB i invers. O diferen semnificativ ntre PIB i PNB poate fi
ntlnit, mai ales, n cazul rilor n curs de dezvoltare supuse fenomenului de migraie a
forei de munc sau aflate sub impactul firmelor multinaionale care repatriaz profitul n
rile lor de origine.
Exprimnd rezultatele activitii agenilor economici ai unei ri, indiferent dac i
desfoar activitatea n graniele naionale sau n afara acestora, PNB este indicatorul care
msoar cel mai bine potenialul economic al unei ri i, prin urmare, cel mai folosit n
comparaiile internaionale.
Calculat pe baza preurilor curente dintr-un an este denumit PNB nominal, iar pe baza
preurilor comparabile (ale unui an dat) este denumit PNB real. Prin raportarea acestora se
obine deflatorul PNB, ce reliefeaz modificrile intervenite n nivelul preurilor sau n
puterea de cumprare a banilor.
Deflatorul PNB=
PNB nominal
PNB real
(11.7.)
Produsul naional net (PNN) exprim valoarea adugat net a bunurilor materiale i
serviciilor finale obinute de agenii economici autohtoni, n ar sau n afara teritoriului
naional, ntr-o perioad de timp determinat, de regul, un an. Se determin prin scderea
din PNB a consumului de capital fix.
PNN PNB CCF = (11.8.)
Dac PNN este determinat prin utilizarea preurilor factorilor de producie, atunci el
reflect venitul naional.
Venitul naional (VN) reprezint mrimea agregat a veniturilor obinute de ctre
proprietarii factorilor de producie, ca recompens pentru aportul acestora la producerea
bunurilor materiale i serviciilor. El exprim att veniturile din munc (salarii i contribuii),
ct i cele din proprietate (dobnzi, dividende, rente, chirii etc.). Exprimat la preurile pieei,
venitul naional se determin pornind de la PNB evaluat la preurile pieei din care se scade
consumul de capital fix.
VN PNB CCF
pp pp
= (11.9.)
unde: VN
pp
- venitul naional la preurile pieei; PNB
pp
- produsul naional brut la preurile
pieei.
65
Exprimat la preurile factorilor de producie, venitul naional se determin pornind de la
venitul naional evaluat la preurile pieei din care se scad impozitele indirecte nete.
VN VN I
pf pp in
= (11.10.)
unde: VN
pf
- venitul naional la preurile factorilor de producie; I
in
- impozitele indirecte
nete. Dar,
I I S
in i
= (11.11.)
unde: I
i
- impozite indirecte; S - subveniile de exploatare;
sau:
VN PNB CCE I S
pf pp i
= + (11.12.)
De mrimea i dinamica venitului naional depinde volumul i dinamica cererii finale de
bunuri materiale i servicii de consum, precum i cea de bunuri de investiii.
Dac la venitul national se adaug transferurile nete ale restului lumii se obine venitul
naional disponibil:
VN VN T
d nr
= + (11.13.)
unde: VN
d
- venitul naional disponibil; T
nr
- transferurile nete ale restului lumii.
ns, pe fiecare individ l va interesa venitul personal de care el va dispune pentru a face
fa nevoilor sale. Venitul personal se determin pornind de la venitul naional din care se
scad veniturile care nu revin menajelor (aa cum sunt profiturile nedistribuite de societile
comerciale, impozitele asupra acestora, cotizaii pe care societile comerciale le pltesc
pentru asigurri sociale, etc. i se adaug transferurile statului spre menaje sub form de
pensii, indemnizaii de omaj, ajutoaree, burse etc.
V VN P I CAS T
p rnd prnd s
= + (11.14.)
unde: V
p
- venitul personal; P
rnd
- profituri nedistribuite de societile comerciale; I
prnd
-
impozitele asupra profiturilor nedistribuite de societile comerciale; CAS - cotizaii pentru
asigurri sociale pltite de societile comerciale; T
s
- transferuri ale statului spre menaje.
Venitul personal disponibil se determin pornind de la venitul personal din care se scad
impozitele directe asupra veniturilor personale.
V V I
pd p dvp
= (11.15.)
unde: V
pd
- venitul personal disponibil; I
dvp
- impozitele directe asupra veniturilor
personale.
Venitul personal disponibil reflect veniturile menajelor care pot fi utilizate pentru
procurarea de bunuri materiale i servicii necesare satisfacerii nevoilor de via i
funcionrii societii (consum) i pentru economisire.
66




8. OMAJUL
6

-



n ansamblul factorilor de producie, omul cu fora sa de munc ocup cel mai important
loc. De aici, necesitatea folosirii depline i eficiente a acestei resurse. Specificul locului si
rolului acestui factor n ansamblul condiiilor de producie tine de mprejurarea c
depozitarul aptitudinilor fizice i intelectuale necesare a fi puse n valoare n actul productiv
este omul; iar omul i gsete menirea i se integreaz social numai dac este ocupat, dac
i gsete un loc de munc. Aa se explic de ce nefolosirea forei de munc nseamn nu
numai o risip de energie dar i un atentat la pacea social; individul, cu toate realizrile n
planul tiinei i tehnicii, a rmas s-i ctige existena pe calea muncii, el continu i va
continua s aib imperioas nevoie de un loc de munc. n consecin, dei munca n sine nu
poate fi socotit o plcere ci doar un mijloc, o cale spre ea, nemunca nu este ncadrabil la
rubrica pozitivului. omajul, pentru c aceasta este nemunca, indiferent de cauze i de forme
este perceput ca un fenomen negativ cu adnci i multiple implicaii n ntreg organismul
economic i social.


8.1. Scurt istoric, definire i caracteristici


Nefolosirea, n forme i grade diferite, a unei pri a forei de munc active nseamn
omaj. Existena sa ca fenomen economic i social este legat de producia modern, de
apariia pieei muncii i a salariului ca pre al forei de munc.
Pentru secolul XIX, liberal sub raportul filosofiei economice dominante, omajul nu a
constituit o problem. Eventualele ntreruperi sau absene n procesul muncii nu erau socotite
dect pene efemere i cu cauze sociale. Abia n ultimul sfert al acestei perioade se pune
problema somajului n termeni efectiv economici.
Evoluia prin dezechilibru, sinuozitatea procesului reproduciei, apariia unor factori noi
de influen sub incidena progresului tehnic etc., fenomene specifice nceputului de secol al
XX-lea dar, cu deosebire, marea criz a anilor '29-'33 contientizeaz lumea c folosirea
forei de munc este o problem. Cu aceast ocazie economistul englez J.M. Keynes i face
un mare merit din a susine, argumentat, c orice politic economic care se vrea cu sori de
izbnd trebuie s-i fac din folosirea ct mai deplin a forei de munc alfa i omega
discursului. ncepnd de aici, omajul i inflaia devin nsoitori nedorii dar permameni ai
economiei contemporane. n acelai timp, problema omajului se instituionalizeaz; statul
i asum responsabiliti i acioneaz n mod direct pentru a menine sub control amintitele
fenomene; i construiete strategii. Este, de altfel, obligat s o fac, pentru c economia n
sine nu mai garanteaz, n virtutea mecanismelor spontane autoreglatoare, folosirea deplin a
forei de munc. n aciunea sa este obligat s in seama de urmtoarele mprejurri:
- Crearea unui loc de munc n plus nu rspunde doar unei cerine de ocupare; pe lng
faptul c respectivul loc de munc se realizeaz la costuri din ce n ce mai mari, el trebuie s
aib i o fundamentare economic, s-i fie necesar economiei.
- Societatea s-a prezentat, ntotdeauna, de o manier stratificat, att sub raportul
structurii ocupaionale ct i al celei salariale. Realizarea consensului ntre participanii la

6
Ignat I., Luac G., Pohoa I., Pascariu G.C., Economie politic, Ed. Economica, Bucureti, 2004
67
actul produciei n formula "un loc pentru fiecare i fiecare la locul su presupune acceptarea
de ctre orice individ a poziiei pe care o ocup n piramida social"
7
. Nu este acesta un lucru
uor realizabil. Aceasta i numai pentru faptul c inegalitile au fost ntotdeauna greu
tolerate n condiiile n care exist i se manifest o inerie a categoriilor sociale privilegiate
pentru a reproduce inegalitile.
- Exist un foarte mare numr de factori care influeneaz mrimea omajului precum:
progresul tehnic, creterea populaiei, sistemul de nvmnt, ritmul i natura creterii
economice etc. Influena fiecrui factor este complex i contradictorie. Dorim a se reine c
omajul nu este un dat i un rezultat exclusiv al dezvoltrii economice. Elemente care in de
sfera socialului, politicului, psihologicului, etc. au o mare pondere n determinarea naturii i
formei omajului; c acesta mbrac forme i se manifest n condiii concret-istorice i nu
dup o ecuaie sau un sistem de ecuaii prestabilite.
Fenomen i problem major a lumii contemporane, de multe ori chiar dramatic,
omajul este greu de definit. Spre a facilita analiza acestuia, teoria economic pune la
ndemn o serie de instrumente i noiuni ajuttoare.
Prefaeaz analiza i are relevan pentru fenomenul studiat stuctura populaiei totale a
unei ri dup urmtoarea schem:



Vocabularul teoriei cu privire la omaj uzeaz, de asemenea, de noiuni precum:
- Piaa muncii = locul de confruntare, n spaiu, timp, pe total i pe structur a ofertei de
munc cu cererea de munc;
- Cererea de munc (sau oferta de locuri de munc) = ansamblul numrului de ore de
munc i, corespunztor, a personalului de o calificare i pregtire adecvate necesare pentru
realizarea tuturor bunurilor i serviciilor de care are nevoie societatea la un moment dat, n
condiiile date de organizare i de dotare tehnic a produciei. Ea vine din partea economiei;
- Oferta de munc (sau cererea de locuri de munc) = numrul total de ore de munc i,
corespunztor, a locurilor de munc care, n mod potenial, pot fi ocupate de ctre populaia
activ a unei ri. Ea aparine i vine din partea factorului subiectiv al produciei, omul.
Odat aceste chestiuni lmurite, teoria economic ncearc s surprind esena omajului
oprindu-se, fie la semnificaia verbului a oma, fie la cea a substantivului omer. Astfel, prin
trimitere la statistic a oma nseamn a nu lucra n mod oficial, adic lipsa, pentru o
anumit perioad de timp, a unui loc de munc cu consemnarea acestui fapt n evidena
instituiei specializate n ara respectiv cu problemele muncii i ocrotirii sociale. Ct
privete omajul, o definiie sintetizat, acceptabil i, n acelai timp, simpl o ofer
economitii francezi Henri Guitton i Daniel Vitry n urmtorii termeni: "este omer
individul care, dei legal i fizic ar putea s munceasc i caut un loc de munc, nu l
gsete la rata de salariu curent al pieei"
8
.
Judecnd n termenii pieei muncii, omajul desemneaz acea situaie n care oferta de
munc se gsete n excedent fa de cererea de munc.

7
Albert Meister, L'inflation cratrice, PUF, Paris, 1975, p.162.
8
Henri Guitton, Daniel Vitry, Economie politique, 15-d, Dalloz, Paris, 1991, p.698.
68
Principalele caracteristici prin care poate fi surprins i studiat fenomenul omaj se refer
la:
a) Nivelul omajului, care se determin att n mrime absolut, ca numr, ct i relativ,
ca rat a omajului (numrul omerilor / populaia activ).
Din acest punct de vedere, al nivelului, de reinut c omajul a devenit o permanen a
economiei moderne, cu amplitudini diferite pe zone geografice i perioade. Este logic ca
existena n sine a omajului s fie constatat i consemnat prin raportare la ceea ce
nseamn starea de ocupare deplin a forei de munc. Motive obiective impun ca acest
concept, al ocuprii depline, s fie plasat sub unghiul relativitii. Aceasta deoarece o
suprapunere perfect a posibilitilor, voinei, gusturilor i aptitudinilor indivizilor peste
cerinele economiei, n plin micare i transformare are foarte puine anse de reuit. Nu c
nu ar fi de dorit o ocupare n proporie de 100%, dimpotriv. Dar, o marj de neocupare de
2-4% este socotit normal, fireasc i explicabil, consonant nu cu aspiraiile, ci cu
realitile obiective ale economiei. Este meritul economistului englez John Maynard Keynes
de a fi definit echilibrul economic prin sub-ocuparea forei de munc, sub-ocupare situat, i
la el, n limitele unei rate a omajului, de cca. 3%
9
.
Dac normalul se definete, aici, printr-o rat a omajului de 2-4%, se nelege c
nencadrarea n aceste limite nseamn, n mod corespunztor, omaj efectiv, anormal, cnd
limita este depit la dreapta intervalului i supra-ocupare, cnd limita este depit la
borna din stnga. Denice Flouzat consider ca supra-ocuparea se definete printr-o rat a
omajului situat in jur de 1%. ntr-o astfel de situaie mna de lucru devine foarte scump i
se risc ca dinamica creterii salariilor s devanseze pe cea a productivitii. De aici i
acceptarea criteriului economic al supra-ocuprii ca fiind momentul n care pentru noii
angajai are loc o cretere mai mare a salariului dect a productivitii lor
10
.
b) Intensitatea omajului, desemneaz gradul de pierdere a posibilitii de a munci. Din
aceast perspectiv, distingem:
omajul total, manifestat prin pierderea efectiv a locului de munc;
omajul parial, care const n diminuarea, din diferite motive, a perioadei
legale de munc cu reducerea proporional a salariului;
omajul deghizat, specific ndeosebi rilor slab dezvoltate, unde activitatea
desfurat de unele persoane este doar aparent, cu o eficien foarte redus i,
se nelege, cu o retribuie pe msur.
c) Durata omajului, indic intervalul cuprins ntre momentul pierderii locului de munc
i cel al relurii activitii. Cu tendina general de cretere, durata omajului are relevan n
condiiile n care, pe ri, se fixeaz durata pentru care se pltete ndemnizaia de omaj. De
asemenea, cronicizarea, prelungirea duratei de omaj peste un an, se constituie ntr-un
handicap serios pentru gsirea i ocuparea unui nou loc de munc.
d) Structura omajului, vizeaz categoriile sociale cuprinse de acest fenomen, departajabile
dup indicatori precum: ramura de activitate, nivelul calificrii, vrst, profesie, sex, ras,
etc.


8.2. Originile, natura i formele omajului


A oma nseamn, potrivit statisticii, a nu lucra n mod oficial, adic lipsa, pentru o
anumit perioad de timp, a unui loc de munc cu consemnarea acestui fapt n evidena
instituiei specializate n ara respectiv cu problemele muncii i ocrotirii sociale.
Inactivitatea poate fi ns rezultanta voinei individuale, deci cu o motivaie subiectiv sau,

9
J.M. Keynes, op. cit.
10
Vezi Denice Flouzat, Economie contemporaine, PUF, Paris, 1992, p.107.
69
dimpotriv, a nu lucra poate traduce situaia n care cel doritor i apt de munc nu gsete un
loc disponibil din motive independente de propria sa voin. omajul poate fi, n consecin,
voluntar sau involuntar. Este, aceasta, clasificarea de principiu pe care o reine ntreaga
literatur de specialitate.
Referindu-se la omajul voluntar, Keynes considera c acesta este "datorat refuzului sau
imposibilitii pentru purttorul forei de munc de a accepta o retribuie corespunztoare
valorii produsului care-i poate fi atribuit, refuz sau imposibilitate bazate pe anumite
prevederi legale, pe uzane sociale, pe nelegeri n vederea negocierii contractelor colective,
pe adaptarea lent la schimbri sau pe simpla ncpnare proprie naturii umane"
11
.
Cu precizarea c termenul voluntar nu nseamn aici c indivizii sunt mulumii de
situaia lor ci c ei prefer nc s omeze dect s accepte anumite condiii pe care le ofer
piaa muncii, reinem c economistul Keynes nu numai c a definit, prin cele de mai sus
omajul voluntar, dar a stabilit i principalele situaii cauzatoare ale refuzului de a munci n
anumite circumstane, refuz care conduce la omajul voluntar.
nscrierea variatelor forme pe care le mbrac omajul la una din cele dou rubrici,
voluntar sau involuntar, nu este, ntotdeauna, o ntreprindere simpl. Exist puncte de contact
i interferen care le fac, uneori, greu departajabile.
S ne oprim mai nti la omajul clasic i neoclasic, prin excelen voluntar, datorat, in
principal, rigiditii poziiei salariailor.
Este tiut c n virtutea mecanismelor autoreglatoare ale economiei, clasicii considerau
c tot ceea ce se economisete se transform, automat, n investiii. O problem a lipsei
locurilor de munc nu se punea, deci. Ideea autoreglrii i a ocuprii depline i-a gsit
formularea cea mai concis, dar i cea mai precis, n legea debueelor a lui J.B. Say: orice
producie i creaz cererea corespunztoare i, ca atare, nu exist nici un motiv care s
reduc imboldul la a investi i a crea noi locuri de munc.
Neoclasicii, consider, la rndu-le, piaa forei de munc o pia printre altele, supus
acelorai reguli ale concurenei. Cererea de munca se confrunt, aici, liber, cu oferta de
munc. Rezultatul const n formarea unui nivel al salariului real care permite deplina
ocupare i, implicit, echilibrul pe piaa muncii. Arthur Cecile Pigou nota n acest sens: "n
condiii de concuren perfect liber ntre muncitori i de mobilitate perfect a minii de
lucru, natura relaiei ntre salariul real pe care l cer oamenii i funcia cererii de mn de
lucru va fi foarte simpl. ntotdeauna va aciona o puternic tendin ca raportul dintre salarii
i cerere s se prezinte astfel nct toat lumea va fi efectiv ocupat"
12
.
Aadar, n bun logic cu o astfel de concepie, orice individ poate gsi i ocupa un loc
de munc cu condiia s accepte o reducere a salariului cerut de necesitatea folosirii depline.
Fig. 13.1. edific asupra acestui lucru.



11
J.M. Keynes, op. cit., p.44.
12
A.C. Pigou, The Theory of Unemployment, p.252, dup J.M. Keynes op. cit., p.288.
70
Interpretarea graficului este urmtoarea:
- O = oferta de munc
- D = cererea de munc
- E = punctul de echilibru cruia i corespunde ocuparea deplin a forei de munc (N
e
)
obtinut printr-un nivel al salariului real S/p
e
.
Dac piaa muncii devine rigid i salariaii pretind un salariu real S
p1
, mai mare dect
cel care asigur ocuparea deplin, cererea de munc din partea ntreprinderilor scade la N
D
,
n timp ce oferta de munc a salariatilor crete la N
0
. Diferena dintre cele dou nivele de
folosire ne d amplitudinea omajului voluntar. n termenii economiei politice clasice i
neoclasice indivizii sunt condamnai la omaj pentru c nu se supun legilor pieei libere;
pentru c nu sunt dispui s-i ofere fora de munc la un salariu real care, dei ar permite
deplina ocupare, nu este pe msura aspiraiilor lor; nelegerile privind negocierea
contractelor colective, ca s folosim cuvintele lui Keynes, se produc sub zodia
ncpnrii proprii naturii umane, cererile de salarii mari sunt nerealiste fa de
posibilitile pltitorilor.
n logica omajului voluntar se nscrie i aa numitul omaj fricional sau tranzitoriu.
ntre cei care cer i cei care ofer munc se produc friciuni permanente. Ei nu pot fi pui
fa n fa, pe total i pe structur, instantaneu, spre a-i face cunoscute cererile i, respectiv,
ofertele lor. Informaia pe piaa muncii nu este perfect. Cuttorii de locuri de munc sunt
contieni c aceeai munc este pltit diferit n locuri diferite. ntr-un atare context,
posesorul forei de munc este dispus s-i consacre o parte a timpului su cautrii
informaiei necesare care l conduce spre un loc de munc adecvat. Este vorba de o decizie
voluntar, individual i raional. "Cautarea se ncheie atunci cnd rentabilitatea sa
marginal (ctigul de salariu ce se sper a se obine cutnd, o zi n plus, de exemplu)
devine egal cu costul su marginal (salariul pierdut prin refuzul de a munci pe durata acestei
zile de cutri suplimentare)"
13
.
omajul voluntar sau fricional capt pondere ndeosebi n acele economii n care fora
de munc manifest o mare nclinaie pentru a schimba frecvent locul de munc, fie pentru
a-i ameliora condiia de viaa, fie, pur i simplu, pentru a cunoate i alt mediu sau zone ale
rii.
Dezechilibre temporare ntre cererea i oferta de munc apar frecvent n cazul tinerilor
sau al femeilor.
Tinerii, posesori ai unei diplome, sunt adesea contrariai i puin pregtii s accepte c
ntre idealul lor profesional i ceeea ce li se ofer i li se cere s fac la terminarea studiilor
exist anumite diferene. Pn ce se vor convinge c piaa i impune, n ultim instana,
implacabilele-i condiii, ei vor cuta ceva mai bun. De asemenea, problema cutrii unui loc
de munc, ca i durata acestei cutri este, la tineri, i n funcie de faptul dac sunt cstorii
i au, deci, sarcini i cheltuieli proprii de acoperit sau sunt inc ntretinui de familiile din
care provin; nevoia i urgena gsirii unui loc de munc este mult mai mare n primul caz
dect n al doilea.
n cazul femeilor, judecile statistice cu privire la omaj sunt foarte labile. Dac timpul
folosit de o femeie n gospodrie, pentru menaj sau creterea copiilor, neremunerat, este
socotit neocupare, faptic i obiectiv nu poate fi vorba dect despre un omaj aparent. Dac,
ns, procesul de cretere i educaie a copiilor s-a ncheiat, iar respectiva femeie dorete s
se ncadreze i nu gsete un loc de munc, se trece de la un omaj aparent la unul deghizat,
dar real, care nu schimb ns cu nimic datele statisticii. Comportamentul feminin conduce
ns la omaj fricional pentru c decizia de a se ncadra sau nu depinde de o serie ntreag de
mprejurri. O femeie poate solicita la un moment dat un loc de munc i crea, astfel,
dezechilibre tranzitorii pe piaa muncii i pentru motivul c, ntre timp, anumite surse de

13
Jacques Gnreux, op. cit., Tome 2. Macroconomie et comptabilit nationale, p.76.
71
venit, care iniial nu faceau necesar angajarea, au disprut (pierderea soului, divor, etc.).
De asemenea, costul de oportunitate explic n foarte multe situaii de ce femeile adulte
prefer s rmn acas dect s se angajeze: diferena dintre venitul posibil de dobndit prin
angajare i cel obinut (sau economisit) rmnnd s se ocupe de gospodrie, are o mare
influen asupra deciziei ce trebuie luat.
n categoria mare a omajului voluntar intr i o parte a celui numit structural. El se
datoreaz dezechilibrelor create ntre cererea i oferta de munc. Structurile
socio-profesionale nu mai corespund structurii economice i tehnice n evoluie. Unei cereri
suple, n permanent micare, i corespunde o ofert rigid, pe ansamblu i, mai ales, pe
structur.
Conflictul cerere-ofert pe piaa muncii poate apare ca urmare a unor dezechilibre
structurale produse n dezvoltarea economic, n proporiile dintre ramurile i subramurile
economice, n repartizarea industriei n teritoriu, n aplicarea defectuoas a unor politici
industriale sau agrare, n dezvoltarea urbanistic etc. Supleea, mobilitatea i voina de
adaptare trebuie s vin din ambele pri, att a ofertei ct i a cererii de munc. Factori de
natur divers, obiectivi sau subiectivi, aleatori sau cu aciune constant intervin i fac
dificil concordia celor dou pri. Posibilitile materiale i spirituale, dorinele, obiceiurile,
tradiia, politica demografic, etc., influeneaz profund oferta pe piaa muncii. Sistemul de
instruire ca i cel de promovare i perfecionare au aceeai influen. Dac sistemul de
nvmnt i perfecionare nu produce diplome cu acoperire, n cantitatea, de calitatea i
structura necesare economiei i dac acest sistem nu ine pasul i, de fapt, nu anticipeaz
schimbrile intervenite n structurile economice i tehnice, omajul structural i face
manifest prezena. Imigraia i emigraia pot, de asemenea, crea distorsiuni n structura
raportului cerere ofert. Un aflux al forei de munc strine poate crea n rndul populaiei
indigene schimbri de atitudine; de obicei strinii sunt orientai i condiionai s accepte
slujbele cele mai puin agreabile i mai prost pltibile.
Distorsiuni profunde i cu consecine deloc neglijabile pot avea originea n chiar
interiorul cererii de munc, datorate, n principal progresului tehnic. omajul tehnologic, ca
o variant a celui structural, nu este rezultatul introducerii, pur i simplu, a progresului
tehnic. Modul n care se aplic, de obicei n valuri i neuniform pe sectoarele economiei i,
indeosebi, felul n care fora de munc recepteaz, ofer rspuns la schimbrile tehnologice,
se constituie, mai degrab, n cauze ale omajului tehnologic. Rupturile de echilibru se
produc de obicei la schimbarea unui mod tehnic de producie cu altul, mai nou, cerut de noile
condiii i de restriciile pe care le impun raritatea resurselor. Dac o criz tehnic este
nsoit i de o criz a adaptrii, omajul tehnologic devine fapt evident. De principiu ns,
nlocuirea muncii de ctre capitalul tehnic nseamn un progres i o uurare pentru om i ea
nu aduce obligatoriu omaj pentru c este aproape organic nsoit de o dezvoltare i o
multiplicare a serviciilor din amonte, cu mari posibiliti de ocupare. Serviciile de producie
i, odat cu ele, micile ntreprinderi capabile s se adapteze din mers i care n rile
dezvoltate constituie adevarate salbe n jurul marilor firme i a marilor orae, asigurndu-le
mobilitatea i posibilitatea nfruntrii unor conjuncturi nefavorabile, ocup un procent
semnificativ i n cretere din fora de munc.
ncadrarea omajului structural la rubrica mare a omajului voluntar este permis i de
neles numai n msura n care cei afectai de multiplele mprejurri relatate mai sus nu
contientizeaz c profesia, meseria i calificarea lor sunt mai puin cerute , s-au devalorizat
pe piaa muncii i c nu vor gsi n aceast situaie o slujb dect dac accept un salariu mai
mic, pentru aceleai locuri de munc sau pentru altele, salariu care asigur, n noile condiii,
echilibrul pe piaa muncii. Nu are importan aici de ce muncitorul X sau Y a fost
disponibilizat (restrngerea activitii unui sector, schimbarea tehnologiei de fabricaie etc.),
ci de ce el sau ntregul colectiv din care face parte refuz o reducere a salariului suficient
pentru ca respectiva activitate s rmn rentabil i concurenial cu pstrarea ntregului
72
personal angajat sau de ce el, laborant n industria chimic, spre exemplu, dei i-ar fi posibil,
refuz statutul de osptar ntr-un restaurant i a avea, astfel, un loc de munc.
Dimpotriv, n situaia n care cel ameninat cu pierderea locului de munc ca urmare a
unor mutaii structurale produse n economie se mpac i accept noua situaie, respectiv un
salariu mai redus corespunztor noului raport tensional cerere-ofert la calificarea sa pe piaa
muncii, dar cu toate acestea lucrul nu este posibil pentru c respectivul loc de munc dispare
sau altele cu care este compatibil socio-profesional nu exist pur i simplu, atunci respectivul
omaj structural mbrac haina omajului involuntar.
n categoria omajului voluntar poate, dintr-un anumit punct de vedere, s fie inclus i
cel indus de nsi ndemnizaia de omaj. Explicabil i motivat social, ndemnizaia de
omaj are i efecte contradictorii: se constat c omajul, n varianta voluntar, este cu att
mai mare cu ct aceast ndemnizaie este mai consistent; o mrime relativ redus a acesteia
incit la a gsi ct mai repede un loc de munc, dup cum, o sum mare reduce gradul de
intensitate al cutrii i-l determin pe beneficiar n a folosi acest timp mai mult pentru
odihn dect pentru gsirea unui alt loc de munc.
Este n profitul tuturor i al fiecrui individ n parte ca alocarea resurselor de munc sa
fie ct mai eficient. Faptul c fiecare i caut un loc de munc la care se poate cel mai bine
adapta i n acelai timp este i bine remunerat, nu are nimic antieconomic; cu condiia ns
ca durata necesar cautrii i schimbrii locului de munc s nu devin o povar financiar
greu de suportat pentru stat. Pentru aceasta este necesar ca ndemnizaia de omaj sa fie
stabilit la un nivel optim. Ea "trebuie s fie astfel nct s incite la cautarea unui loc de
munc i s evite, pe ct posibil, substituirea, raional din punct de vedere individual,
timpului de cutri cu timpul de odihn"
8
. Optim, aici, mai mult cu semnificaie de
inhibator; cuantumul ndemnizaiei de omaj trebuie s contracareze att tendina unora de
a abandona locul de munc (indiferent de motive) spre a deveni beneficiari ai ndemnizaiei,
ct i pe cea a beneficiarilor efectivi de a prefera alternativa unui venit mai mic, compensat
ns cu savoarea timpului liber, celei a cutrii unui loc de munc. Nu trebuie, apoi, uitat c
ndemnizaia este supus aceleai politici de indexare ca i salariile. De aceea muncitorii
prefer o ndemnizaie de omaj mobil unei politici de reducere a salariilor necesare
rentabilizrii activitii economice.
n aceeai logic intr i efectul reducerii impozitelor asupra venitului. Opereaz aici
efectul de venit; n msura n care indivizii pltesc mai puin impozit ei vor avea nevoie de
mai puin munc spre a-i menine acelai standard de via pe care i l-au fixat ca obiectiv
nainte de reducerea impozitelor.
Un efect pervers al ndemnizaiei de omaj este aa numitul omaj la negru. El
acoper acea realitate n care cel nscris n statisticile oficiale i beneficiaz de pe urma
ndemnizaiei presteaz, concomitent, o activitate remunerat. Avem de-a face aici cu un
omaj de tip parazit, care, pe lng evaziunea fiscal provocat, greveaz nejustificat i
improductiv bugetul de stat.
Cu aceast ultim excepie, a omajului la negru, omajul voluntar, n forme mai mult
sau mai puin deghizate, nu reprezint un ru n sine i nici o calamitate social. Posibilitatea
de a-i permite, voit, s nu munceti o anumit perioad, nu se ntmpl oricnd i oriunde.
Este necesar a se ajunge n situaia n care "..... date fiind costurile i beneficiile (att bneti
ct i psihologice) omerului n raport cu cele ale muncitorului, n condiii existente
cunoscute celui care caut un loc de munc, acesta din urm prefer s continue a cuta un
loc de munc care s-i convin mai mult dect s accepte ofertele care i sunt fcute"
9
.
Reflectnd realitile unei economii care, n mod dinamic, caut criteriile cele mai
eficiente pentru alocarea resurselor i facilitnd ajustarea necesar ntre dezideratele
muncitorilor i nevoile economiei, omajul voluntar apare ca un fel de ru necesar, acceptat
i considerat normal, natural.

8
E. Claassen, P. Salin (sub redacia), L'Occident en dsarrai. Turbulences d'une conomie prospre, Dunod, Paris, 1978, p.29-30.
9
A. Fourans, Sauver l'conomie, Calman-Lvy, Paris, 1978, p.117.
73
Dac n cazul omajului voluntar individul are, cel puin, alternativa unei alegeri, de a
prefera, de pild, s triasc pe baza cadoului fcut prin indemnizaia de omaj, dect s
accepte o slujb pentru care primete o sum puin incitant, nu la fel stau lucrurile n cazul
omajului involuntar. El nu este nici natural i nici un ru necesar, ci un ru pur i simplu,
ce nsoete neierttor procesul reproduciei economice postbelice. El const n existena
unor persoane neocupate care, dei ar fi dispuse sa se angajeze la un salariu determinat n
condiiile pieei libere, nu are aceast posibilitate din motive obiective.
Cel care s-a preocupat insistent i a teoretizat fenomenul omajului involuntar a fost
economistul J.M. Keynes. De altfel el este produsul marii crize din anii 1929-1933, care a
demonstrat lumii c omajul nu este un fenomen prin excelen voluntar i nici un accident
temporar.
n baza unei atente analize a teoriei clasice i neoclasice a omajului, Keynes a tras
concluzia c nu blocajele aparatului de producie se afl la originea acestui fenomen, ci
nivelul cererii efective globale (consum + investiii). Sintetic exprimat, deosebirea dintre
analiza sa i cea de la care a plecat i pe care a contestat-o inseamn:
a) Negocierile patronat - sindicat pe linia ocuprii se produc n termenii salariului
nominal i nu real. Refuzul de a munci se face vis--vis de salariul nominal i nu real.
Muncitorii nu se opun reducerii salariului real n condiiile n care acest lucru merge mn n
mn cu creterea gradului de ocupare. Altfel spus, o reducere a salariului real ca urmare a
creterii preurilor, salariul nominal rmnnd neschimbat, nu atrage o scdere a ofertei de
munc disponibile sub cea efectiv folosit nainte de urcarea preurilor. Numai dac
reducerea salariului real atinge proporii intolerabile se ntmpin rezisten din partea
muncitorilor i numai dincolo de acest prag ei sunt pui n situaia de a oma involuntar.
Keynes se pronuna pentru meninerea salariului nominal la un nivel constant din motive
de echitate. El crede c reducerile n salariu nominal, cerute de raiuni economice i de
ocupare, sunt asimilate de salariai msurilor de sancionare, personal sau colectiv.
Dimpotriv, o diminuare a salariului real, determinat de creterea preurilor, pare mai puin
injust i, realmente, mai uor de suportat.
b) n optica clasic i neoclasic, oferta de munca (N) este pus n relaie de dependena
cu salariul real (N = f(S/p). La Keynes, nivelul salariului nominal (S) este funcie de gradul
de ocupare S=g(N) sau, S=S
0
+ W(N) dac se admite o anumit rigiditate a salariilor
nominale.
c) Originile omajului se afl la Keynes nu pe piaa muncii, ci pe piaa bunurilor i pe
cea monetar. n consecin, curba cererii de munc nu este dect o derivat a curbei cererii
globale. Aceasta din urm determin volumul produciei, iar volumul produciei este pus n
dependen direct cu gradul de ocupare. Marele mister al cererii efective explic, aici,
totul. Urmtorul citat edific din plin asupra concepiei economistului nostru: "... ca s fie
justificat un anumit volum de ocupare, trebuie s existe un volum de investiii curente
suficient de mare pentru a absorbi surplusul produciei totale peste cantitatea pe care
colectivitatea dorete s-o consume la nivelul dat al ocuprii. Cci dac nu exist acest volum
de investiii, ncasrile ntreprinztorilor vor fi mai mici dect cele necesare pentru a-i
determina s ofere volumul respectiv de ocupare"
10
.
Politica de ocupare a forei de munc este, aadar, n conceptia lui Keynes, bazat pe
raiuni economice, iar nivelul ca atare al ocuprii "....nu depinde de dezutilitatea marginal a
muncii exprimat sub forma salariilor reale dect n msura n care oferta de mn de lucru
la un anumit salariu real i stabilete ocuprii un nivel maxim"
11
. Keynes vrea s ne spun c
economia politic clasic i neoclasic nu are dreptate dect intr-un caz special deoarece "....
volumul ocuprii este legat intr-un mod bine determinat de un nivel dat al salariilor reale - nu
invers. Dac inclinaia spre consum i volumul investiiilor noi au drept consecin o cerere

10
J.M.Keynes, op.cit., p.64.
11
Ibidem, p.66.
74
efectiv insuficient, nivelul efectiv al ocuprii va fi mai sczut dect oferta de mn de
lucru potenial disponibil la salariul real existent, iar salariul real de echilibru va fi mai mare
dect dezutilizarea marginal a nivelului de echilibru al ocuprii minii de lucru"
12
. n baza
unei atari analize este de neles cum o insuficien a cererii efective face ca procesul de
ocupare s se opreasc nainte de a fi atins nivelul folosirii complete i, de aici, omajul s
fie o prezen i n mijlocul abundenei.
Rezumnd analiza prin cele dou grafice supraetajate ce urmeaz, concepute, primul n
termenii salariului nominal, iar cel de-al doilea n cei ai salariului real
13
constatm c:



- Salariul nominal S
0,
care depinde de nivelul de ocupare N, nu se modific pe intervalul
0-N
3
(poziia a) chiar dac N trece de la N
1
la N
2
i N
3
. Doar dincolo de N
3
, corespunztor
unei reduceri a salariului real la limita extrem, datorit creterii preurilor, situaie n care
ntreprinderile sunt obligate s ajusteze salariile nominale pentru a angaja i a face fa
cererii efective n cretere, se nregistreaz i o tendin de cretere a salariului nominal.
- Creterea gradului de ocupare de la N
1
la N
2
determinat de creterea debueelor i
posibilitilor de dezvoltare a condus (poziia b) la reducerea salariului real de la S/p
1
la
S/p
2
. Salariul nominal rmnnd constant, ajustarea s-a fcut prin preuri. Keynes consider
(de data aceasta n bun logic neoclasic) c mrimea cererii efective orienteaz i
antreneaz producia n zone cu randamente descrescnde. Ca urmare, cresc costurile i,
implicit, preurile; salariul real scade n condiiile n care salariul nominal rmne constant,
prin ipotez;
- Salariaii mai accept o reducere a salariului real de la S/p
2
la S/p
3
dac aceasta este
nsoit de creterea cererii de munc de la D
2
la D
3
i, corespunztor, a gradului de ocupare
de la N
2
la N
3
. Dincolo de punctul N
3
nu mai este posibil creterea gradului de ocupare. De
la acest prag, reducerea n continuare a salariului real nu mai poate fi, din motive obiective,
acceptat. Pentru mrirea gradului de ocupare n raport cu cererea efectiv n cretere firmele
vor trebui s mareasc salariile nominale. Dac nu o fac salariaii sunt pui n situaia de a
oma involuntar. Este de neles c salariaii vor oma involuntar i dac cererea efectiv este

12
Ibidem.
13
Concepia graficului este preluat din Gilbert Abraham-Frois, Dinamique conomique, Dalloz, Paris, 1989, p.207.
75
insuficient, dac procesul ei de cretere se oprete nainte ca salariul real s ajung la limita
minim admis.
omajul explicat de Keynes i pus pe seama variaiilor cererii efective globale are un
puternic caracter conjunctural, ciclic. Tot conjunctural este i genul de omaj explicabil
prin modul defectuos n care se realizeaz legtura dintre nivelul salariilor, pe de o parte, i
cel al preurilor i productivitii muncii, pe de alt parte. Este tiut c ntr-o economie
sntoas creterea salariului trebuie s fie devansat de creterea productivitii muncii i,
deci, a produciei. Lucrurile nu se deruleaz ns intotdeauna pe acest traiect. Analiza
dinamicii vieii economice reine faptul c mrirea preurilor, profitabil pentru unitile
economice este, n acelai timp, incitant la a angaja. Aceasta n pofida concepiei neoclasice
marginaliste potrivit creia productivitatea marginal a factorilor de producie este
descresctoare i, deci, suplimentul de producie obinut prin angajarea unui nou muncitor
scade continuu. Atta timp ct costurile de producie, socotite monetar, nu sunt grevate n
aceeai proporie de creterea preurilor, ntreprinderea va fi nclinat s angajeze i, efectiv o
va face, mrind astfel proporiile produciei. Acest unilateral boom pentru ntreprinderi poate
lua ns repede sfrit. Muncitorii devin contieni c mrirea general a preurilor afecteaz
puterea lor de cumprare. Pentru aceasta ei vor cere o indexare a salariilor n raport cu rata
anticipat a inflaiei plus o prim de risc care s pstreze nealterate clauzele contractului de
angajare. Se ajunge atunci n situatia n care salariile nominale cresc mai repede dect
preurile i producia. Unitile economice se vd silite s-i reduc volumul produciei,
diminund, cel mai adesea, numrul de locuri de munc.
Reinnd ca importante i reale aceste fenomene, adugm c folosirea forei de munc
i, implicit, omajul nu se reduce la o problem de contabilitate ntre creterea salariilor
nominale i creterea preurilor i nu poate fi gndit detaat de realizarea condiiilor de
reproducie n general.
Revenind, astfel, la omajul structural i tehnologic reamintim c ncadrarea acestuia n
categoria omajului voluntar este motivat logic numai atunci cnd cel aflat ntr-o atare
situaie refuz salariul de echilibru de pe piaa muncii. Altfel, dac acceptarea acestui nivel
de salarizare este fapt evident, dar ocuparea nu este posibil din lipsa efectiv a locurilor de
munc, acest tip de omaj primete atributul involuntar.
Tot involuntar omeaz i cei rezultai dintr-o cretere demografic oc, i ajuni pe
piaa muncii n condiiile n care aceasta nu este nc pregtit s-i asimileze. Afirmarea
imperioas a nevoii de a lucra a unor persoane apte de munc, dar care, din diverse
motive, nu au lucrat pn acum, n situaia n care cererea de munc nu face faa acestei
cerine, conduce la acelai rezultat.
Involuntar, chiar dac sezonier, omeaz i cei afectai de caracterul discontinuu al unor
procese de producie din agricultur, construcii, silvicultur, lucrri publice etc.
76




9. BANII, BNCILE I PIAA MONETAR
*



9.1. Banii. Concept, funcii i evoluie

9.1.1. Ce sunt banii?

nelegem prin bani orice activ general care, n baza unei convenii, este acceptat ca
mijloc de intermediere a schimbului i ca instrument de stingere a obligaiilor de plat.
1

a) Reinem mai nti ideea de convenie. n ncercarea de a explica baza relaiilor sociale
i modul n care acestea pstreaz coeziunea n societate, Aristotel spunea: Este deci
necesar s existe, pentru toate, o unitate de msur comun [...]. Iar acest etalon este n
realitate nevoia, care asigur legtura ntre toate, cci dac oamenii nu ar avea nevoie de
nimic sau nu ar avea nevoi asemntoare n-ar mai exista nici schimb sau schimbul nu ar mai
fi acelai. Dar, prin convenie, moneda a devenit un fel de substitut al nevoii i de aceea
poart denumirea de nomisma, pentru c i datoreaz existena nu naturii , ci conveniei
(nomos) i depinde de noi dac s o schimbm sau s o retragem din circulaie.
3
Moneda
este, prin urmare, o expresie a voinei oamenilor, un instrument social acceptat de ctre toi,
ntr-un spaiu dat i n orice moment, ca oferind deintorului dreptul de crean asupra
emitentului sau a economiei, un instrument cu nsuiri subiective.
4
Acceptarea unui
instrument ca mijloc de efectuare a tranzaciilor are loc ntr-un spaiu monetar definit, de
regul naiunea, i este posibil, pe de o parte, ca urmare a unei decizii politice i, pe de alt
parte, datorit ncrederii pe care indivizii o au c n schimbul acelui instrument pot dispune
de o parte din producia rii emitente. ncrederea depinde, n mod esenial, de puterea de
cumprare a acelui instrument.
Prin putere de cumprare a monedei nelegem valoarea coului de bunuri i servicii
ce pot fi cumprate cu o anumit sum de bani la un anumit moment dat.
Puterea de cumprare a banilor, numit i valoarea banilor, poate fi exprimat att pe
plan intern, ct i pe plan extern
6
. Pe plan intern se msoar prin cantitatea de bunuri i
servicii ce poate fi achiziionat cu o unitate monetar, iar pe plan extern prin raportare la o
alt moned sau la un co de monede. Puterea de cumprare a banilor este dependent invers
proporional de nivelul preurilor, fiind egal cu inversul indicelui general al preurilor.
P
c
= 1/I
p
, unde I
p
= P
1
/P
0
(P
1
reprezint nivelul mediu al preurilor din perioada
curent, iar P
0
nivelul mediu al preurilor din perioada de baz spre exemplu, anul 2001
raportat la 1989).
Aceast raportare este considerat ca exprimnd valoarea real a monedei. Ea ne ajut
s nelegem c puterea de cumprare a banilor ine de eficiena economiei, de starea de
sntate a acesteia. Cu ct o economie este mai performant, mai stabil, cu att puterea de
cumprare a monedei ce o reprezint este mai ridicat i invers. De asemenea, putem nelege
c n condiii de inflaie puterea de cumprare a monedei scade, respectiv, cu o unitate
monetar pot fi cumprate mai puine bunuri i servicii. Ca rezultat, scade i ncrederea
populaiei n capacitatea monedei respective de a servi ca instrument de schimb, de plat sau

*
Ignat I., Luac G., Pohoa I., Pascariu G.C., Economie politic, Ed. Economica, Bucureti, 2004
1
Philip Hardwick, John Langmead, Bahadur Khan, Introducere n economia politic modern, Editura Polirom, Iai, 2002, p.466.
3
Aristotel, Etica nicomahic, Ed. IRI, Bucureti, 1998, p. 112.
4
Nicolae Hoan, Bani i bnci, Ed. Economic, Bucureti, 2001.
6
Ni Drobot (coord.), Dicionar de Economie, Ed. Economic, Bucureti, 1999, p.486.
77
de economisire. Oferta de moned naional crete i antreneaz reducerea puterii de
cumprare a acesteia i pe plan extern (cnd se solicit euro pentru lei, cursul euro/lei crete,
conform legilor cererii i ofertei). n procesul economisirii, vor fi preferate activele reale:
terenuri, maini, case, bunuri de folosin ndelungat. Creterea cererii pentru aceste bunuri
va antrena o cretere a preurilor, accentund starea de inflaie.
Rezult c, folosirea unei monede ca mijloc de schimb, plat, economisire depinde de
ncrederea populaiei n moned, concret, n capacitatea acesteia de a fi folosit cu un cost
redus de oportunitate, ncredere corelat direct cu performanele economiei reprezentat de
moneda respectiv.
b) Reinem, mai apoi, ideea de general. n definiiile banilor ntlnim uzual
exprimrile orice activ general sau orice activ general acceptat. Noiunea de general las
loc la interpretri cu privire la instrumentele care pot fi incluse n categoria de bani. Este clar
pentru toat lumea c moneda metalic i bancnotele sunt bani, fiind acceptate, n general, n
toate tranzaciile. Dar depozitele bancare, cecurile, biletele la ordin? Pot fi acestea
considerate bani? Dac da, de ce i ce implicaii rezult de aici n plan teoretic i practic?
Delimitarea instrumentelor care pot fi incluse n categoria banilor de cele ce nu pot fi
incluse este necesar pentru definirea i analiza masei monetare i, apoi, a ofertei de moned,
ca o condiie a explicrii echilibrului pieei monetare. Conceptul cheie n acest demers
teoretic este cel de lichiditate.
Lichiditatea unui activ reprezint viteza i costul prin care acel activ este transformat
n moned. Includem n categoria banilor orice activ lichid care, prin convenie social,
poate fi folosit ca mijloc de schimb.
Teoria distinge ns mai multe grade de lichiditate:
lichiditate primar, specific biletelor de banc, monedei divizionare i
depunerilor n conturile la vedere; este aa numita lichiditate perfect, permind pli
imediate, fr pierderi de capital;
lichiditate secundar, caracteriznd activele ce nu pot fi folosite imediat n
operaiuni de schimb, dar care pot fi transformate rapid n lichiditi primare, fr
pierderi de capital: depozitele la termen n bnci i alte instituii financiare, depozitele n
conturile de economii pentru locuine, bonurile de tezaur
8
i activele financiare (aciuni,
obligaiuni) cu scaden apropiat
9
;
lichiditate teriar, specific activelor financiare cu scaden pe termen mediu i
lung (aciuni, obligaiuni, bonuri de tezaur). Utilizarea lor n operaiuni de schimb prin
transformarea n lichiditi primare presupune riscuri de pierdere de capital
10
.
Moneda este considerat un activ cu lichiditate zero (maxim). Transformarea ei n
bunuri i servicii, altfel spus utilizarea n procesul schimbului este rapid, imediat (nu exist
un cost de oportunitate al timpului transformrii) i nu antreneaz pierderi ale valorii
nominale (nscrise). Orice alt activ determin, pentru a putea fi folosit n operaiuni de
schimb, dou categorii de costuri: de negociere, generate de operaiunea de vnzare, i de
lichidare, legate de variaia activului pe piaa financiar. Spre exemplu, n cazul unei
obligaiuni, transformarea ei imediat n bunuri antreneaz un cost al timpului (pentru
gsirea unui cumprtor), pierderea dobnzii i chiar pierderea unei pri din valoarea
nominal n cazul n care cursul este mai mic. Pentru ca un activ financiar s fie considerat
moned el trebuie s fie negociabil imediat, fr riscul unei pierderi sensibile de capital.
11

n baza celor precizate mai sus, includem n categoria banilor numerarul (moneda
metalic i biletul de banc) i cecurile trase asupra depozitelor la vedere. Snt numii i bani

8
Bonul de tezaur este orice titlu de stat, adic un instrument financiar public emis pentru finanarea deficitului bugetar (certificat de
trezorerie, certificat de depozit). Tipologia i modul de utilizare difer (de la o ar la alta i de la o perioad la alta) n funcie de nivelul de
dezvoltare al pieei financiare.
9
Eugeniu Vasilescu, Managementul proceselor monetare i teoria inflaiei, Ed. Curtea Veche, Bucureti, 1993, p. 219.
10
N. Hoan, lucr. cit., p. 21.
11
Vasile Turliuc, Vasile Cocri, Moned i credit, Ed. ANKAROM, Iai, 1998, p.156.
78
n sens strict. Deinerea lor se datoreaz rolului de mijloc de schimb (moneda pentru
tranzacii). Lichiditatea este primar, dar randamentul (venitul adus prin deinere) acestor
active este nul. Avantajul e c, n perioade de stabilitate a preurilor, care menin puterea de
cumprare a banilor, se beneficiaz de mijloace de schimb perfect lichide fr pierdere
important de capital (de valoare real).
Teoria distinge ns i noiunea de bani n sens general. Ea include att moneda pentru
tranzacii, ct i moneda folosit ca mijloc de economisire, respectiv i activele cu lichiditate
secundar.
Conform definiiei n sens general, pot fi considerate bani:
deinerile private (populaie, firme) de bancnote i moned metalic;
cecurile asupra depozitelor la vedere;
cecurile asupra depozitelor la termen n bnci i alte instituii financiare sau a
depozitelor n conturile de economii pentru locuine;
bonurile de tezaur;
activele financiare (aciuni, obligaiuni) cu scaden apropiat;
orice alt instrument care poate fi folosit imediat, direct sau prin convertire n
lichidate primar, n operaiuni de schimb, fr pierdere semnificativ de capital.
Banii n sens general mai sunt numii i cvasi-bani sau cvasi-moned deoarece gradul
lor de lichiditate este mai redus, raportat la banii n sens restrns (strict). Rezult c este
foarte dificil de separat ce este efectiv moned de ceea ce nu este. Cel mai adesea se accept
totui c putem considera drept componente ale masei monetare acele active care au
lichiditate perfect, folosite ca mijloace de schimb, respectiv numerarul i depozitele la
vedere. Sfera de cuprindere a banilor se modific ns continuu, pe msura dezvoltrii pieei
financiare care antreneaz un proces de modificare a lichiditii unor active, pe de o parte, i
de apariie a noi instrumente de schimb, pe de alt parte.

9.1.2. Funciile banilor


n general, se consider c banii ndeplinesc patru funcii: mijloc de schimb, etalon de
valoare sau unitate de cont, mijloc de plat i mijloc de tezaurizare.
a) Funcia definitorie a banilor este cea de mijloc de schimb.
Putem nelege importana acestei funcii dac ne imaginm o economie fr bani.
Bunurile ar trebui schimbate ntre ele, prin intermediul trocului (bun pe alt bun). Dificultatea
principal rezid n realizarea dublei coincidene de interese necesar schimbului. Dac
produci scaune, n ce timp i cu ce eforturi poi s gseti nu doar pe cineva care are nevoie
de ele, dar care i produce un bun de care ai tu nevoie. Economia ar fi condamnat la
autosuficien, o economie de auto-consum, nespecializat. Gospodriile, n ncercarea de a-
i satisface nevoile, ar produce ct mai multe din bunurile necesare, evident cu o slab
productivitate. Progresul, prin dezvoltarea pieelor, nu ar mai fi posibil.
Utilizarea banilor elimin nevoia suprapunerii (coincidenei) intereselor prin separarea
schimbului n dou procese (vnzarea i cumprarea) i permite specializarea produciei ca
fundament al eficienei sistemului economic. Toate bunurile sunt cedate n schimbul banilor
(operaiunea de vnzare) iar prin cedarea banilor se obin bunurile necesare (operaiunea de
cumprare), costurile de tranzacie fiind mult inferioare trocului. Trocul nu a disprut ns
din economiile moderne, economii monetare. El i menine parial rolul de mijloc de schimb
n condiii de incertitudine (inflaie, conflict armat, instabilitate economic) sau n cazul
economiilor slab-dezvoltate, cu o pondere ridicat a produciei de auto-consum, dei cu
pierderi importante de eficacitate.
79
Este important de menionat i faptul c, pentru ndeplinirea funciei de mijloc de
schimb, banii trebuie s aib o valoare standardizat cunoscut i relativ stabil, s fie
divizibili, uor i ieftin transportabili, durabili din punct de vedere fizic.
b) Moneda este, de asemenea, folosit ca etalon al valorii i unitate de cont. Ca etalon
al valorii, moneda este comparabil cu metrul pentru msurarea lungimii sau minutul pentru
timp. Ea asigur exprimarea unitar a valorii tuturor bunurilor economice i efectuarea de
comparaii ntre preurile diverselor bunuri. Etalonul de valoare reprezint aadar o unitate n
care se stabilesc preurile ca expresie de pia a valorii bunurilor. Aceasta nu este alta dect
unitatea monetar naional (leul, dolarul, lira) sau unitatea monetar comun mai multor
spaii naionale (cazul euro). n mod obinuit, unitatea monetar naional este i unitate de
cont, respectiv etalon monetar n care se ine contabilitatea i se efectueaz operaiunile de
decontare ntre agenii economici. Se cunosc ns i excepii, legate n special de situaiile de
inflaie, cnd agenii economici prefer s in contabilitatea n monede stabile (Germania,
1922-1923)
12
. Dar, utilizarea monedei, att ca etalon monetar, ct i ca unitate de cont, este
extrem de eficient. Transparena informaiilor este ridicat, interpretrile i analizele datelor
se realizeaz cu uurin, costul informaiei este redus, crete viteza i scad costurile de
tranzacie.
n ndeplinirea acestei funcii nu este nevoie de existena fizic a monedei, dar puterea
de cumprare trebuie s rmn relativ stabil.
c) n calitate de mijloc de plat (standard al plilor amnate), moneda este folosit de
fapt ca mijloc de schimb i etalon al valorii n operaiuni pe termen lung. Este, prin urmare, o
funcie derivat ce presupune folosirea banilor pentru stingerea datoriilor. De exemplu, n
cadrul unui contract de munc, se negociaz un venit lunar pltibil n dou rate: avansul la 15
ale fiecrei luni i lichidarea la 5 ale lunii viitoare. n acest caz, moneda este utilizat ca
mijloc de stingere a obligaiei de plat a firmei ctre salariat pentru munca prestat. Sau, n
cazul unui contract, acceptarea plii la termen (peste 3 luni) presupune evaluarea obligaiei
de plat n etalonul monetar i stingerea amnat a obligaiei respective prin transferul
banilor. Altfel spus, ca mijloc de plat, moneda este folosit pentru stingerea obligaiilor fa
de teri, pentru achitarea datoriilor.
Putem observa c, prin aceast funcie, banii ndeplinesc rolul de exprimare a valorii i
de mijloc de schimb intertemporal (fluxul real cedarea bunului sau a serviciului se
produce n alt perioad dect fluxul monetar efectuarea plii); sunt o legtur ntre
prezent i viitor. Pentru o unitate monetar, funcia de mijloc de plat nu este ns
obligatorie n spaiul monetar pe care l definete. Obligaiile de plat pot fi evaluate i
stinse i n alte uniti monetare. Cel puin n cazul tranzaciilor la termen n condiii de
inflaie se folosete, mai ales ca mijloc de evaluare, un alt etalon, mai stabil (o moned sau
un co de monede).
d) Am vzut n temele anterioare c din venitul obinut, parte se consum, parte se
economisete, n funcie de nclinaia indivizilor spre consum. Economiile pot fi fcute n
diverse active: bunuri de folosin ndelungat (terenuri, imobile, tablouri, bijuterii), active
financiare (aciuni, obligaiuni, bonuri de valoare) sau bani. Calitatea principal a acestor
active trebuie s fie stabilitatea, conservarea valorii lor n timp.
Ca instrument al economisirii, banii ndeplinesc funcia de mijloc de tezaurizare sau de
rezerv de valoare. Necesitatea acestei funcii rezult din particularitile procesului de
circulaie a bunurilor (produse finale, factori de producie). Separarea n timp a procesului de
circulaie de cel de producie presupune existena unei rezerve de valoare care s fie folosit
n momentul cumprrii. Spre exemplu, un productor remunereaz factorul munc azi, dar
salariaii nu folosesc ntreaga sum n aceeai zi sau n perioada imediat urmtoare. O parte
din bani se constituie ca rezerv, sub diverse forme (lichiditi, bonuri de tezaur, certificate

12
Un alt exemplu de utilizare a unei uniti de cont alta dect etalonul monetar este cazul Drepturilor Speciale de Tragere (DST). Creat
n 1970 n cadrul Fondului Monetar Internaional, DST (co de valute) folosete ca activ de rezerv al bncilor centrale implicate n
procesul finanrii internaionale, dar i ca unitate de cont n tranzacii comerciale internaionale.
80
de depozit), pentru achiziii viitoare. Asigurarea continuitii procesului de circulaie cere,
prin urmare, existena unei rezerve de valoare care s fie folosit atunci cnd este nevoie.
Constituirea rezervelor sub form monetar are loc dac valoarea real reprezentat de o
sum de bani, altfel spus puterea de cumprare, este aceeai, oricare ar fi momentul la care
sunt folosii banii. n condiii de stabilitate a puterii de cumprare, utilizarea monedei ca
mijloc de rezerv constituie o serie de avantaje legate n principal de costurile de tranzacie.
Fiind un activ cu lichiditate zero, moneda nu are costuri de tranzacie. Pstrarea rezervelor
sub form de alte active (aciuni, bonuri de tezaur) ar antrena n procesul schimbului costuri
(pierderi de valoare, de timp) legate de transformarea lor n instrumente de schimb. n acelai
timp, ns, moneda, ca mijloc de rezerv presupune i dou inconveniente majore: nu este
purttoare de venit prin dobnd (comparativ, spre exemplu, cu pstrarea economiilor n
bonuri de tezaur) i are o valoare fluctuant n raport cu bunurile (puterea de cumprare nu
este stabil, deoarece preurile bunurilor variaz).
Rezult c moneda nu este activul ideal de conservare a valorii, de rezerv, mai ales n
condiii de inflaie i dac timpul curs ntre constituirea rezervei i utilizarea banilor este
ndelungat. n asemenea situaii, cele mai preferate forme de constituire a rezervelor sunt
activele care permit actualizarea valorii lor n raport cu inflaia: bonuri de tezaur, depozite la
termen, obligaiuni.
Fa de cele menionate, este important s reinem despre funciile banilor c:
1. Funciile de baz ale monedei sunt cele de etalon de valoare i mijoc de schimb.
Funcile de unitate de cont i mijloc de rezerv pot fi ndeplinite i de alte active, motiv
pentru care sunt numite i funcii derivate. Eficiena derulrii proceselor de producie i
schimb ntr-o economie este ns condiionat de utilizarea monedei pentru toate cele patru
funcii.
2. Opiniile specialitilor cu privire la funciile banilor difer. Unii consider c moneda
are trei funcii principale (mijloc de schimb, etalon al valorii i mijloc de rezerv)
13
, unii
separ funcia de mijloc de plat de funcia de standard al plilor amnate
14
, alii adaug
funcia financiar (ca rezultat al rolului monedei n procesul creditrii)
15
, alii analizeaz
distinct funcia internaional (n cazul monedelor utilizate n operaiuni internaionale de
schimb i plat). Cele mai multe dintre lucrrile de macroeconomie se refer ns la cele
patru funcii prezentate mai sus. Important este de neles c, indiferent de metodologia
analizrii funciilor, moneda este principalul activ de realizare a tranzaciilor n economiile
monetare, ca urmare, n principal, a rolului de etalon de valoare i de mijloc de schimb.
3. Funciile de mijloc de schimb i mijloc de plat sunt strict dependente de funcia de
mijloc de rezerv. Banii sunt acceptai ca mijoc de schimb/plat tocmai pentru c reprezint
mijloc de tezaurizare. Dac indivizii nu au garania c acceptnd moneda pot conserva
valoarea acesteia pentru pli viitoare, vor solicita utilizarea altui instrument monetar.
4. Capacitatea banilor de a-i ndeplini funciile este mult diminuat de inflaie. n
economiile caracterizate de dezechilibre economice majore, moneda naional, cu putere de
cumprare n scdere i incapabil astfel s conserve valoarea, este substituit cu o alt
moned mai stabil. Procesul este numit substituie valutar
16
sau dolarizare (n mod curent,
moneda de substituie o constituie dolarul american). Fenomenul se nregistreaz frecvent n
economiile cu rat ridicat a inflaiei din America Latin, Europa de Est, Federaia Rus.
5. Funciile banilor trebuiesc analizate/interpretate corelat. Dac una din funcii nu se
realizeaz eficient scade i capacitatea de operare a celorlalte funcii. Dac scade capacitatea
unei monede de mijloc de rezerv, scade i capacitatea acesteia de mijloc de schimb; dac o
moned este puin utilizat ca unitate de cont, scade i rolul ei ca mijloc de plat i etalon de
valoare, etc.

13
Paul A. Samuelson, William S. Nordhaus, Macro conomie, Les ditions dorganisation, Paris, 1995, p.708.
14
Nicolae Dardac, Teodora Vcu, Moned credit 1, Editura ASE, Bucureti, 2002, p. 11-13.
15
Philip Hardwick, John Langmead, Bahadur Khan, op. cit., p. 468.
16
William Boyes, Michel Melvin, Economics, Houghton Mifflin Company, Boston, 1995, p.328.
81


9.2. Sistemele monetare


Pe msur ce banii au evoluat spre forma i coninutul actual, s-au conturat i s-au
dezvoltat diverse sisteme monetare.
nelegem prin sistem monetar ansamblul de elemente privind organizarea i
reglementarea circulaiei monetare dintr-un spaiu monetar dat. Principalele elemente
componente sunt: baza sistemului monetar, format din unitatea monetar i din etalonul
monetar; emisiunea i circulaia monedei; emisiunea i circulaia bancnotelor; emisiunea i
circulaia monedei scripturale.
a) Unitatea monetar. Este definit prin lege de ctre stat n funcie de etalonul monetar
i reprezint moneda legal.
30
Unitatea monetar se caracterizeaz prin valoarea paritar
(cantitatea de metal preios care se atribuie prin lege unei uniti monetare), paritatea
monetar sau valutar (raportul valoric dintre dou uniti monetare xlei/1$) i puterea de
cumprare.
b) Etalonul monetar. Reprezint valoarea sau cantitatea de metal preios adoptat ca
baz a unui sistem monetar i are rolul de a defini unitatea monetar: spre exemplu, etalonul
american stabilit la 1$ = 0,888671 grame aur fin (1934) sau leul romnesc, stabilit la 1 leu =
30000 euro.
c) Emisiunea i circulaia monedei. Dup cum am vzut mai sus, monedele au circulat
fie cu valoare intrinsec (din aur i argint), fie fr valoare (din metale nepreioase, ca
moned fiduciar). n cazul primelor, baterea i tezaurizarea erau libere i se adaptau
cerinelor economiei. Astzi circul doar monede fr valoare deplin, monede divizionare i
emisiunea lor este strict controlat de ctre stat. Ele ndeplinesc un rol important n
fluidizarea tranzaciilor.
d) Emisiunea i circulaia bancnotelor. n perioada bancnotelor reprezentative
(convertibile n aur), reglementrile cuprindeau norme privind acoperirea n metal preios i
relaiile create n procesul de emisiune i circulaie ntre banca central i bncile comerciale.
n prezent, n condiiile utilizrii bancnotelor convenionale (neconvertibile), reglementrile
cuprind n special mecanisme de reglare a masei monetare n circulaie n funcie de nevoile
reale ale economiei.
e) Emisiunea i circulaia banilor scripturali. Am vzut c principala form a banilor
este moneda scriptural, exprimat prin soldurile creditoare ale agenilor economici nscrise
n depozitele bancare. Crearea banilor de cont se realizeaz de ctre bnci n funcie de
creanele pe care acestea le dein. Rolul principal n acest proces revine bncii centrale care
asigur baza creaiei monetare, prin emisiunea de moned proprie (moned divizionar i
bancnote n circulaie) i prin constituirea de depozite ale bncilor comerciale (cnd
achiziioneaz titluri financiare n procesul creditrii bncilor).
Principiul fundamental n procesul crerii monedei scripturale este cel al multiplicrii
creditului.
nelegem prin multiplicarea creditului procesul prin care o banc sporete oferta de
moned prin creterea volumului de credite acordate, pornind de la depozitele iniiale
formate prin depuneri ale agenilor nonbancari sau prin creditare de ctre banca central.
Capacitatea de multiplicare a creditului depinde de rata rezervelor obligatorii i de indicele
marginal al preferinei indivizilor pentru lichiditate (bani cash).
Bncile sunt obligate, dar i interesate pentru a-i garanta lichiditatea, s-i constituie
rezerve de moned n conturi curente la banca central. Banca central fixeaz o rezerv
minim obligatorie calculat prin aplicarea unei rate la media soldurilor zilnice a resurselor

30
n Romnia, unitatea monetar este leul i are ca subdiviziune banul.
82
monetare nou atrase (a depozitelor). Dac se fixeaz o rat de 20%, iar media soldurilor este
de 100.000 euro, 20.000 se constituie n depozite de rezerv la banca central, iar 80.000
rmn n depozitele bncii comerciale. Pornind de la acest exemplu numeric i presupunnd
ca ipoteze o economie nchis, cu o singur banc, fr ieire de numerar, procesul de
multiplicare se desfoar astfel:
banca acord un credit de 80.000 euro (suma rmas n depozit dup constituirea
rezervei) care se constituie ntr-un nou depozit;
se constituie o nou rezerv de 20%, respectiv 16000 euro;
diferena de 64000 euro este mprumutat unui alt client i se constituie ntr-un nou
depozit din care se reine o rezerv de 20% (12800 euro);
procesul continu pn ce suma iniial se constituie integral n depozit de rezerv
(tab.14.1)

Tabelul 14.1. Multiplicatorul creditului
Etapa de
multiplicare
Mrimea
depozitelor
Depozite de
rezerv
Depozite
noi
Oferta
monetar
0 100000 20000 80000 100.000
1 80000 16000 64000 80.000
2 64000 12800 51200 64.000
3 51200 10240 40960 51.200
4 40960 8192 32768 40.960
..... ..... ..... .....
Total 500000 100000 400000 500000

Observm c un depozit de 100000 euro determin o cretere a ofertei de moned cu
500000 euro, rezultnd o multiplicare cu 5 a depozitului iniial. 5 reprezint mrimea
multiplicatorului creditului i se determin prin relaia:

m
c
= 1/a, (14.1.)

n care a reprezint rata rezervelor obligatorii.
Concluzia ce se poate desprinde din acest exemplu este c prin procesul de creditare
bncile sporesc oferta de moned sub forma monedei scripturale. Creterea este cu att mai
important, cu ct rata rezervelor este mai redus. Evident, o serie de ali factori
influeneaz mrimea multiplicrii:
parte din bani este cerut de agenii economici n form lichid (preferina pentru
lichiditate), diminund procesul de multiplicare;
agenii economici pot s nu fie interesai de finanarea prin creditare (previziuni
pesimiste, rat ridicat a dobnzii);
bncile pot s nu doreasc (previziuni pesimiste) sau s nu poat (controlul ofertei
monetare de ctre banca central) s acorde credite;
relaiile inter-bancare nu funcioneaz eficient i au loc blocaje n procesul
transferurilor bancare.
Primul factor este cuantificabil sub formula multiplicatorului monetar i are la baz
ipoteza c, n general, indicele marginal al preferinei indivizilor pentru lichiditate (l) este
relativ stabil. El se determin prin raportarea creterii numerarului deinut de populaie (C) la
creterea depozitelor bancare (D).
Dac presupunem un indice de 40%, procesul de multiplicare a masei monetare
prezentat mai sus se modific prin introducerea preferinei pentru lichiditate astfel:

83

Tabelul 14.2. Multiplicatorul monetar
Etapa de
multiplicare
Mrimea
depozitului
Depozite
de rezerv
Numerarul la
populaie
Depozite
noi
Oferta
monetar
0 100000 20000 40000 40000 140.000
1 40000 8000 16000 16000 56.000
2 16000 3200 6400 6400 22.400
3 6400 1280 2560 2560 8.960
..... ..... ..... ..... ......
Total 16.6666(6) 33.333(3) 66.666(6) 66.666(6) 233.333(3)

Observm chiar din etapa 1 de multiplicare faptul c multiplicatorul creditelor
acioneaz asupra unui nou depozit, mai mic dect atunci cnd nu existau scurgeri de
moned din sistemul bancar prin preferina pentru lichiditate. n final, fa de o ofert de 5
ori mai mare, rezult o ofert monetar mai mare doar de 2,33 ori. Acesta este
multiplicatorul monetar, cu luarea n calcul a ratei minime de rezerv (a) i a preferinei
pentru lichiditate a agenilor nonbancari (l). Relaia de calcul este:

m
m
=(1+l)/(a+l) (14.2.)

Multiplicatorul monetar este n relaie de invers proporionalitate, att fa de rata
rezervelor obligatorii, ct i fa de preferina pentru lichiditate. Mrimea lui nu poate spune
ns care este oferta de moned din economie pornind de la o anumit baz monetar
35
.
Multiplicatorul poate spune cel mult care este mrimea maxim a ofertei de moned ce poate
fi creat de ctre bnci dac se presupun constante a i l i se elimin aciunea celorlai
factori.
36

f) Circulaia cecurilor i a altor instrumente de plat. Banii scripturali sunt folosii prin
intermediul cecurilor, viramentelor i a altor instrumente de plat (cambii, trate, bilete la
ordin, carduri)
37
. Sistemele monetare cuprind reglementri stricte privind emiterea i
circulaia acestora.
g) Convertibilitatea i cursul de schimb. Reglementrile monetare stabilesc regimul
convertibilitii unei monede i determinarea cursului de schimb. Convertibilitatea se refer
la posibilitatea de a transforma fr restricii o moned n metal preios (convertibilitate
metalic) sau n alt moned (convertibilitate valutar). Conform Statutului FMI, monedele
pot fi convertibile (dac nu exist restricii asupra plilor i transferurilor internaionale),
neconvertibile (dac moneda nu poate fi folosit pe plan extern; eventual exist o
convertibilitate intern, constnd n posibilitatea de a preschimba moneda pe valut pe
spaiul monetar al rii de origine) i liber utilizabile (dac pot fi folosite fr restricii pe
plan extern i sunt negociabile pe pieele valutare internaionale).
Convertibilitatea se realizeaz n baza unui curs de schimb (curs valutar). Cursul de
schimb este raportul efectiv n care se schimb monedele ntre ele la un anumit moment dat
sau, altfel spus, preul unei uniti sau a 100 de uniti monetare ale unei ri n moneda
altor ri.
38
Cursul de schimb se stabilete oficial la paritatea puterilor de cumprare a celor

35
Format din numerarul la populaie i la bnci, plus depozitele bncilor la banca central. Mai este numit baza de bani ghea sau
bani forte (cu lichiditate zero) i formeaz agregatul monetar M0 sau, n funcie de sistemul adoptat, M1 (vezi mai jos).
36
Am vzut deja mai sus c exist un complex de factori ce influeneaz procesul de multiplicare. n plus, interveniile bncii centrale
prin politica de open-market, rata dobnzii, controlul creditelor modific multiplicatorul monetar.
37
Cambiile, tratele i biletele la ordin sunt titluri de credit sau efecte de comer. Prin acceptarea lor, vnztorii crediteaz cumprtorii
pn la data scadenei, cnd pot ncasa valoarea titlului deinut, ca numerar sau ca bani de cont. De asemenea, pot sconta (vinde nainte de
termen) titlul ctre banca emitent, prin cedarea unui comision, sau pot s-i plteasc la rndul lor furnizorii.
38
Vasile Turliuc i Vasile Cocri, lucr.cit, p.37; de reinut i posibilitatea definirii cursului de schimb n funcie de un co valutar.
84
dou monede
39
. Pe pia, el se abate ns de la paritate n funcie de raportul cerere/ofert (n
cazul cursurilor de schimb flotante)
40
. Reglementrile monetare stabilesc modalitile i
condiiile convertibilitii, modul de cotare (calculul cursului), regulile de flotare,
interveniile bncii pe pieele valutare.


9.3. Piaa monetar


Dei n economiile monetare banii sunt asimilai unui bun, macroeconomia studiaz
distinct echilibrul monetar, dar n baza acelorai legi generale ale cererii i ofertei. Motivaia
ine de faptul c banii sunt un bun special, cu rol determinant asupra ratei dobnzii, inflaiei,
venitului de echilibru, asupra economiei n ansamblul ei.
Piaa monetar este format din ansamblul tranzaciilor cu moned ce rezult din
confruntarea cererii i ofertei de bani n funcie de preul acestora (rata dobnzii)
59
. Este o
pia a capitalurilor pe termen scurt i foarte scurt, de la o zi pn la 9 luni
60
. Piaa monetar
se deruleaz n principal ntre bncile care creeaz moned, fiind considerat loc al
interveniilor bncii de emisiune asupra lichiditilor bancare
61
. Ea este cunoscut i sub
denumirea de pia interbancar, fiind practic o pia a monedei centrale (a bncii de
emisiune), pe care se compenseaz zilnic excedentul cu deficitul de lichiditi. Ofertanii
sunt titularii de conturi de disponibiliti la banca de emisiune, interesai s-i valorifice
disponibilitile prin acordarea de credite. Solicitanii sunt bncile care au nevoie de
lichiditi. Piaa monetar are rolul de a asigura transferul interbancar al surplusului de
lichiditi.
n prezent, piaa monetar nregistreaz un proces de deschidere ctre ageni non-
financiari. Ea devine astfel o pia monetar deschis, o pia pe care toi agenii care dispun
de capitaluri pe termen scurt pot s le ofere tuturor agenilor care au nevoie de lichiditi pe
termen scurt.
68
Pe piaa deschis pot opera att instituii financiare, ct i ntreprinderi, prin
instrumente ca: certificate de depozit, bilete de trezorerie, bonuri de tezaur, bonuri
negociabile. Spre exemplu, o ntreprindere confruntat cu nevoia de lichiditi poate s emit
propriile bilete de trezorerie i s le plaseze direct pe piaa monetar, diminundu-i
considerabil costurile finanrii. Argumentul esenial pentru care guvernele dezvolt piee
monetare deschise este stimularea concurenei pe o pia de oligopol, cu puini ofertani i
foarte muli solicitani, pe care ajustrile se fac cu dificultate.
nelegerea funcionrii pieei monetare se impune prin rolul esenial pe care echilibrul
acesteia l are n meninerea stabilitii macroeconomice. Vom analiza n continuare oferta i
cererea de moned, modul n care acestea se echilibreaz i efectele pe care modificrile
echilibrului monetar le transmit n economie.

9.3.1. Oferta de moned

n economiile moderne, oferta de moned este sub controlul autoritii monetare banca
de emisiune. Moneda este creat de ctre banca central prin baza monetar (banii cu putere
ridicat) i de ctre sistemul bancar prin multiplicarea bazei monetare n cadrul procesului de

39
Vezi mai sus paritate monetar, valoare paritar, putere de cumprare, paritatea puterilor de cumprare.
40
Cursurile flotante au fost generalizate ncepnd cu 1973. Flotarea poate fi pur dac se realizeaz fr interveniile bncilor de
emisiune sau impur dac bncile intervin pentru realizarea unui curs dorit.
59
Ni Drobot, lucr.cit., p.430.
60
Termenul de nou luni este convenional folosit n definiiile pieei monetare. Termenul pn la care bncile pot acorda credite poate
urca pn la 7-10 ani.
61
Vasile Turliuc i Vasile Cocri, lucr.cit., p.190.
68
Vasile Turliuc, Politici monetare, Editura Polirom, 2002, p.99.
85
creditare. Din acest motiv, n analiza echilibrului monetar, macroeconomia consider oferta
de moned ca o variabil exogen, exclusiv sub determinarea bncilor. Mrimea ofertei de
bani dintr-o economie se modific numai dac autoritatea monetar ia aceast decizie, printr-
un sistem de instrumente i mecanisme monetare prezentate mai sus. Oferta de moned poate
fi reprezentat ntr-un sistem de coordonate xOy, n care pe O
x
reprezentm volumul ofertei
i pe O
y
nivelul ratei dobnzii (fig.14.1.). Corelaia se explic prin faptul c rata dobnzii
reprezint preul banilor.


Creterea ofertei de moned duce la deplasarea dreptei ofertei de la M
0
la M
1
i invers.
Este important ns s reinem c M este o variabil exogen (nu depinde de pia) deoarece
nivelul este stabilit de ctre sistemul bancar, oricare ar fi venitul i rata dobnzii. Din acest
motiv, studiul echilibrului pieei monetare se concentreaz asupra cererii.

9.3.2. Cererea de moned

Cererea de moned este dat de cantitatea de active pe care populaia dorete s o
dein sub form de bani.
Pentru a-i defini cererea de moned, indivizii compar avantajele pe care le aduce
deinerea acesteia, avantaje legate de lichiditatea ridicat, cu avantajele aduse de pstrarea
averii sub forma altor active. Literatura de specialitate compar banii cu obligaiunile i
pleac de la ipoteza c cele dou piee trebuie s fie n echilibru. Pentru un nivel dat al averii,
modificarea echilibrului uneia dintre piee duce la modificarea echilibrului celeilalte, dar n
sens invers (cnd scade cererea de bani, crete cererea de obligaiuni). Dac piaa monetar
este n echilibru, obligatoriu i piaa obligaiunilor este n echilibru. Rezult c trebuie s
stabilim cum aleg indivizii ntre a deine moned, care nu aduce nici un venit
69
, i a cumpra
obligaiuni, care pot mri averea prin dobnzi. Este clar c cele dou piee sunt interconectate
prin costul de oportunitate al deinerii averii sub o form sau alta. Opiunea pentru moned
are un cost de oportunitate ridicat, dat de dobnda suplimentar care ar putea fi ctigat
dac banii ar fi folosii pentru achiziionarea de obligaiuni. Ce determin atunci indivizii s
cear bani?
Teoria economic a reinut, prin contribuiile teoriei cantitative a monedei i a doctrinei
keynesiste trei mobiluri ale cererii de moned: mobilul tranzaciei, mobilul precauiei i
mobilul speculaiei. Analiza acestora ne va permite s stabilim determinanii cererii de
moned.


69
n cele mai multe ri majoritatea depozitelor la vedere, asimilate monedei, nu sunt purttoare de dobnd. Dar, trebuie s avem n
vedere c i depozitele la vedere pot aduce ctiguri din dobnzi, dei foarte mici raportat la alte active.
86
Mobilul tranzaciei
Moneda este cerut n primul rnd ca instrument de schimb. n aceast calitate, ea
depinde de nivelul tranzaciilor n economie, respectiv al cererii de bunuri i servicii. tim
din temele anterioare c cererea este direct proporional cu venitul. Cnd venitul crete,
cererea de bunuri crete. Implicit, pentru ca tranzaciile s poat avea loc, este nevoie de mai
mult moned. Evident, dac plile pentru achiziia bunurilor ar putea fi fcute n acelai
moment cu primirea salariilor, s spunem, indivizii nu ar mai avea nevoie de lichiditi. Dar,
cum ncasrile i plile nu sunt sincronizate (salariul se primete la dou sptmni, dar
cheltuielile sunt zilnice), indivizii rein suma pe care o anticipeaz ca acoperind nevoia de
tranzacie. Cererea suplimentar de moned poate fi acoperit fie printr-un spor al masei
monetare (al bazei monetare), fie prin accelerarea vitezei de rotaie a banilor.
Rezult c cererea de moned pentru mobilul tranzaciei este o funcie direct
proporional fa de venit i poate fi exprimat prin relaia:
M
D
= kY, (14.11.)
n care M
D
reprezint cererea de moned, k este o constant i Y este nivelul venitului.
Relaia poate fi scris i sub forma:
1/k = Y/M
D
(14.12.)
Se observ c raportul Y/M
D
nu reprezint altceva dect viteza de circulaie a monedei.
Este numrul mediu de operaiuni pe care o unitate monatar n circulaie trebuie s-l
intermedieze pentru a rspunde lui Y, motiv pentru care este cunoscut i sub denumirea de
vitez de transformare a monedei n venit. Astfel, determinm i pe k, a crui mrime este
inversa vitezei de circulaie.
Relaia devine acum:
VM
D
= Y sau VM
D
= PQ, (14.13.)
n care P reprezint nivelul preurilor i Q nivelul produciei (venitul real). Sub a doua
form, regsim de fapt ecuaia cantitativ a monedei (MV = PT) i ne permite s nelegem
c ntr-o economie, cantitatea de moned n circulaie depinde direct proporional de Q i de
P i invers proporional de V. Altfel spus, cantitatea de moned cerut n economie (M
D
)
depinde direct proporional de nivelul venitului nominal (Y) i invers proporional de viteza
de transformare a monedei n venit (V). Cum V este presupus a fi constant, rezult c M
D

este o funcie de Y.
Aceast cerere de moned poart denumirea de cerere pentru tranzacii i este
reprezentat grafic n fig.14.2. Notm pentru nceput aceast cerere cu L
1
(Y).


Conform teoriei cantitative a monedei, att n versiunea Fischer, ct i n versiunea
Cambridge, cererea de moned este exclusiv cerere de tranzacie (M
D
=L
1
(Y)) i atunci cnd
venitul crete, cererea de moned crete. Evident, se impune s distingem ntre venitul real
(producia) i venitul nominal. Dac ne aflm n situaia de ocupare deplin (producia nu
mai poate crete), creterea ofertei de moned conduce direct la creterea cheltuielilor i
nivelul general al preurilor devine proporional cu cererea de moned. Altfel spus, cererea
nominal de bani se modific direct proporional cu nivelul preurilor.
87
Keynes consider ns c se impune o delimitare ntre cererea pentru tranzacii i alte
dou mobiluri (precauia i speculaia), avnd n vedere comportamentul diferit al cererii fa
de aceste trei motivaii.

Mobilul precauiei
Cererea din considerentul precauiei apare deoarece indivizii nu sunt siguri asupra
posibilitilor viitoare de sincronizare ntre ncasri i pli. Toat lumea dorete s se asigure
c dispune de suficiente lichiditi pentru a face fa unor cheltuieli neprevzute,
neplanificate (o deplasare, o boal, cumprarea unor bunuri); este asigurarea fa de o criz
de bani ghea. Avnd n vedere c, de fapt, cererea pentru precauie este tot o cerere pentru
tranzacii (de data aceasta neprevzute), ea depinde direct proporional de nivelul venitului.
n acelai timp ns, ea este dependent invers proporional de rata dobnzii. Dac rata
dobnzii este ridicat, costul de oportunitate al monedei pentru precauie este ridicat i
indivizii sunt tentai s reduc suma deinut din motive de pruden. Dar, pentru
simplificarea analizei, se presupune c singurul factor de influen este venitul. Asta ne
permite s asimilm cererea de precauie cererii de tranzacie. Prin urmare, cnd ne vom
referi n continuare la cererea pentru tranzacie - L
1
(Y), vom avea n vedere c ea include i
cererea din motive de pruden. De altfel, teoria cantitativ a monedei nu face o astfel de
distincie.

Mobilul speculaiei
Banii pot fi cerui i pentru rolul lor de active financiare. Valorile celorlalte active
fluctueaz, mrind riscul achiziiei lor, dar i tentnd ctre operaiuni speculative. Aceasta
duce implicit la o reducere a costului de oportunitate al deinerii monedei. n plus, deinerea
monedei ca mijloc de tezaurizare, de rezerv de valoare, diminueaz riscurile prin
diversificarea portofoliului activelor.
Cantitatea de moned deinut pentru calitatea banilor de activ financiar, de conservare a
valorii este denumit cerere speculativ. Pentru a nelege natura ei trebuie s stabilim
legtura ntre preul unei obligaiuni i rata dobnzii (precizam mai sus c n macroeconomie
cele dou piee - monetar i a obligaiunilor - sunt corelate). Atunci cnd rata dobnzii
crete, preul de vnzare al obligaiunii scade, rezultnd o pierdere potenial de capital
pentru deintorii de obligaiuni. La o rat a dobnzii ridicat, peste valori apreciate ca
normale de ctre indivizi, acetia se ateapt la scderi ale ratei dobnzii n perioada
urmtoare. Crete atractivitatea obligaiunilor, mai ales c au preul sczut, crete cererea de
obligaiuni i preul acestora. Evident, orientarea averii spre obligaiuni diminueaz partea de
avere deinut sub form de moned. Rezult, prin urmare, o relaie de invers
proporionalitate ntre rata dobnzii i cererea pentru speculaie, component a cererii de
moned deinut tocmai pentru a profita de oportunitile ivite pe piaa financiar. Notm
cererea de moned pentru mobilul speculaiei prin L
2
(i), unde i este rata dobnzii, i o
reprezentm grafic conform fig.14.3.

88
Observm c atunci cnd rata dobnzii scade de la i
0
la i
1
, cererea speculativ de moned
crete de la L
2
0
la L
2
1
. Pentru un nivel foarte sczut al ratei dobnzii, cererea speculativ este
apreciat ca fiind perfect elastic. Preul obligaiunilor este foarte ridicat i indivizii se
ateapt ca acesta s scad, reinnd moned pentru a le putea achiziiona la momentul
potrivit.
La rndul ei, cererea de tranzacie poate fi de asemenea corelat negativ cu rata
dobnzii. O rat a dobnzii ridicat, corelat cu un pre sczut al obligaiunilor, i determin
pe indivizi s anticipeze o cretere a preului acestora. Ei cumpr obligaiuni, diminund
partea de moned deinut pentru achiziionare de bunuri i servicii.
Cumulnd cele trei mobiluri, putem spune c cererea total de bani (numit i preferina
total pentru lichiditate) este corelat pozitiv cu nivelul venitului i negativ cu rata dobnzii
i o expimm prin relaia:
M
D
=L=L
1
(Y)+L
2
(i) (14.14.)
Macroeconomia ofer, ns, prin contribuiile lui Milton Friedman (1956), o alt variant
a funciei cererii de moned prin aa numita teorie cantitativ reformulat.
71
Conform
acesteia, cererea real de moned (M
D
/P) este funcie de averea total (W), ratele estimate
ale diferitelor forme de avere (r), raportul dintre capitalul uman i cel non-uman (w) i de
gusturile i preferinele societii (T). Friedman a propus pentru aproximarea averii venitul
permanet (Y
p
), a presupus w i T constante pe termen scurt i a obinut pentru funcia cererii
reale de bani relaia:
M
D
/P = f(Y
p
,r). (14.15.)
Diferena esenial fa de funcia keynesian L=f(Y,i) este c dac aceasta se refer la
venitul naional curent, relaia lui Friedman ine cont de venitul permanent. Distincia
propus de Friedman vine din nelegerea diferit a funciei cererii. Spre deosebire de
Keynes, care consider cererea o funcie de venitul curent, Friedman este de prere c ea este
dependent mai curnd de venitul permanent, adic de trendul evoluiei venitului pe o
perioad mai lung de timp. De aici, evident, volumul tranzaciilor n economie i implicit
cererea de bani depind de venitul permanent. n plus, dac la Keynes, cererea este elastic
funcie de rata dobnzii, la Friedman elasticitatea este sczut, deoarece moneda reprezint
doar un mijloc printre multe alte active n care se poate deine averea; indivizii nu sunt
nevoii s aleag doar ntre obligaiuni i moned i dac rata dobnzii la obligaiuni scade,
cererea nu se ndreapt automat spre moned. Diferenele menionate sunt extrem de
importante n macroeconomie. n baza funciei keynesiene, n perioade de criz se poate
interveni n economie printr-o ofert suplimentar de bani. Venitul nominal crete, rata
dobnzii scade, crete cererea i se stimuleaz producia i gradul de ocupare. Pornind ns
de la funcia lui Friedman, o astfel de intervenie nu rezolv nimic deoarece indivizii i
stabilesc planul de cheltuieli n funcie de venitul permanet, nu de oscilaiile temporare, iar
dac rata dobnzii scade, cererea de moned nu crete semnificativ.
Dincolo de controversele teoretice, se accept n general n macroeconomie c cererea
total de bani este influenat de venitul real, de nivelul preurilor i de rata dobnzii.
Corelaia dintre cantitatea de bani cerut i rata dobnzii este numit funcia cererii de
bani. Ea se reprezint grafic prin nsumarea cererii pentru tranzacii (presupus ca inelastic
fa de rata dobnzii) i a cererii pentru speculaie. (fig.14.4.)

71
Philip Hardwick, John Langmead, Bahadur Khan, lucr.cit., p.499.
89

L
1
(Y) este paralel la O
Y
, deoarece nu depinde dect de Y, pe care o considerm variabil
exogen. L
2
(i) are panta negativ, fiind o funcie invers fa de rata dobnzii. Prin
nsumarea celor dou grafice, obinem cererea total de lichiditi L. Distana dintre O i
L
1
(Y) reprezint nivelul cererii pentru tranzacie, oricare ar fi rata dobnzii, pentru un nivel
dat al venitului (Y).

90




10. PIAA FINANCIAR (A CAPITALULUI)
*



10.1. Obiectul pieei capitalului


Nevoile de capitaluri, mai ales pe termen lung i, implicit, existena unor disponibiliti
bneti, la nivelul altor ageni economici, au determinat apariia i dezvoltarea pieei
financiare.
Piaa financiar sau piaa capitalului cuprinde ansamblul tranzaciilor care au drept
obiectiv mobilizarea i plasarea fondurilor financiare disponibile i necesare, precum i
reglementrile i instituiile legate de derularea acestora.
Piaa financiar mijlocete plasamentele economiilor agenilor economici n hrtii de
valoare emise de societile comerciale pe aciuni i de administraiile publice, ca
instrumente de finanare extern. Acest proces este realizat prin intermediul instituiilor
financiar-bancare care i desfoar activitatea pe baze comerciale.
Pe aceast pia circul activele financiare. n noiunea de active, n terminologia
economic, sunt cuprinse bunurile care au capacitatea s genereze venituri n viitor. Ele
pot imbrca forma fizic, respectiv bunurile de capital fix (cldiri, echipamente, utilaje etc.),
suprafee de terenuri, stocurile i rezervele materiale, bunurile de consum de folosin
indelungat etc. Veniturile generate de acestea difer de la o categorie de active la alta:
capitalul fix - profitul; terenurile i locuinele - rente, chirii; bunurile de folosin indelungat
- serviciile de consum. n forma financiar activele constau din depozitele monetare i
semimonetare i hrtiile de valoare pe termen scurt i lung.
Prin piaa capitalului se asigur finanarea suplimentar a activitii economice, motiv
pentru care aceasta este denumit i piaa financiar. Sursele de finanare a unei activiti
economice pot fi proprii sau atrase. Cele proprii provin din activitile anterioare (n
principal, partea din profit care se reinvestete, amortizarea capitalului fix, economiile
personale, motenire). Sursele atrase sunt acelea care provin de la teri i pot fi directe sau
indirecte. Cele directe au drept surs emiterea i vnzarea de hrtii de valoare (in special
aciuni i obligaiuni), iar cele indirecte se realizeaz prin intermediul creditelor mijlocite de
instituiile financiare specializate i prin valorificarea activelor financiare constituite sub
forma depozitelor monetare. Dac la nceput procesul mobilizrii capitalului i al plasrii lor
avea loc sub forma operaiunilor obinuite de depozit (depuneri n bnci i acordarea de
credite), treptat, ca rezultat, pe de o parte, al nevoilor de capitaluri tot mai mari i pe perioade
de timp mai lungi, iar pe de alt parte, al limitelor financiare ale unei singure bnci,
mobilizarea lor a inceput s se fac prin emisiunea de titluri de valoare, care va deveni
preponderent.
Dup orizontul de timp al valabilitii lor, hrtiile de valoare se clasific n: a) hrtii de
valoare pe termen scurt - prin care se fac plasamente pe perioade mai mici de un an (efecte
de comer, bonuri de tezaur, certificate de depozit); b) hrtii de valoare pe termen lung -
prin care se asigur plasamente pe perioade ce depesc un an. Dintre ultimele fac parte
aciunile i obligaiunile i ele formeaz obiectul principal al pieei financiare ntruct n
economia de pia sunt titluri de valori foarte rspndite, principalele uniti cu scop lucrativ
funcionnd ca societi pe aciuni. Prin ele se asigur, n principal, suplimentarea resurselor
financiare ale acestora.

*
Ignat I., Luac G., Pohoa I., Pascariu G.C., Economie politic, Ed. Economica, Bucureti, 2004
91
Aciunea este un titlu de valoare care atest dreptul de proprietate al celui ce o deine
asupra unei pri din capitalul firmei emitente. Constituirea de societi pe aciuni ca i
sporirea capitalului unei firme prin emisiunea de noi aciuni sunt forme predominante de
mobilizare de fonduri disponibile pe pia. Valoarea nscris pe aciune, deci valoarea
nominal, este parte a capitalului social. Pentru acest motiv, conform regulamentului de
funcionare a pieei financiare, aciunea nu poate fi niciodat rambursat. Dac deintorul
su vrea s intre n posesia banilor, el va trebuyi s o vnd pe piaa titlurilor financiare la
cursul pieei. Deintorul de aciuni - acionarul - se bucur de o serie de drepturi i obligaii
care sunt proporionale cu aportul adus la capitalul social al firmei: anual deintorul de
aciuni obine o parte din profitul societii pe aciuni numit divident ce este dependent de
rezultatele economico-financiare ale acesteia, motiv pentru care aciunile sunt considerate
titluri de valori cu venit variabil; acionarul particip prin vot la alegerea membrilor
consiliului de administraie i la adoptarea deciziilor de ctre adunarea general a
acionarilor; are dreptul de a fi informat asupra gestiunii i situaiei economico financiare a
acelei societi; obine o parte din capitalul firmei n cazul cnd aceasta este lichidat;
suport, ns, i o parte din pierderi cnd se obin rezultate necorespunztoare.
Exist mai multe tipuri de aciuni: a) aciuni nominative - care au nscrise numele
deintorului i pot fi transmise numai prin transcrierea tranzaciei ntr-un registru la
societatea emitent; b) aciuni la purttor - care nu au inscris pe ele numele posesorului,
dreptul de a uza de avantajele ce le confer revenind celui ce le deine, ele reprezentnd
majoritatea covritoare a lor; c) aciuni ordinare - cnd dividentul este dependent de
dimensiunile profitului societii; d) aciuni privilegiate - crora li se atribuie un divident fix.
Dup natura contribuiei aciunile pot fi: a) aciuni n bani (sau n numerar) - care sunt
dobndite prin cumprarea efectiv sau prin compensare, prin creterea capitalului pe seama
profitului sau altor surse, precum i prin combinarea acestor modaliti; b) aciuni de aport -
obinute pe baza unei contribuii n bunuri (terenuri, cldiri, investiii etc.) i se acord
proporional cu valoarea acestora.
Obligaiunea - este un titlu de valoare ce atest angajarea unui mprumut pe termen
lung, emitentul (debitorul/angajndu-se s-l ramburseze ntr-un timp determinat i s
asigure pe toat perioada o dobnd anual cert - cuponul - indiferent de situaia sa
economico-financiar. Garantnd un venit anual ferm ele sunt numite titluri de valori cu
venit fix. Emitentul este obligat s plteasc deintorului la scaden valoarea nominal a
obligaiunii i periodic (anual sau semestrial) pn la scaden o dobnd fix numit
cuponul obligaiunii. Principalii emiteni de obligaiuni sunt statul, administraia central i
local pentru acoperirea deficitelor bugetare, ntreprinderile publice, bncile i, ca excepie,
firmele private pentru a finana lucrri importante de investiii i sporirea capitalului.
Ca i aciunile, obligaiunile pot fi nominale, i la purtator. Sub aspectul mrimii
dobnzii, ele pot fi: ordinare - pentru care n momentul emisiunii se stabilete nivelul
dobnzii anuale; cu dobnd variabil pentru care deintorul obine un venit variabil,
determinat de o dobnd fix i o marj stabilit; convertibile - respectiv o combinaie ntre o
obligaiune i o aciune.
Pe pia bursier, valoarea unei obligaiuni (cursul) nu depinde de rezultatele activitii
emitentului, ci de evoluia ratei dobnzii. Prin urmare, toi factorii ce influeneaz rata
dobnzii pe piaa monetar influeneaz i cursul obligaiunii. Acesta se determin dup
relaia:

'
0
d
C
C = (15.1.)

unde: C
0
- cursul obligaiunii; C - venitul fix adus de obligaiune (cuponul); d' - rata
dobnzii.

92


10.2. Coninutul pieei capitalului
10.2.1. Componentele pieei capitalului

Dac se are n vedere perioada de timp pentru care se solicit i se ofer capitalul, piaa
capitalului este format din dou componente:
1) Piaa capitalului pe termen scurt - care cuprinde relaiile ce se formeaz prin
atragerea i plasarea fondurilor pe termen scurt, pn la un an. Ea are un rol deosebit n
finanarea pe termen scurt a activitii economice i este o pia interbancar prin care
bncile se mprumut ntre ele, realiznd o funcie de compensare a excedentului i
deficitului de lichiditi bancare. Tot aceast pia cuprinde i operaiunile cu activele
financiare care au scadene scurte (cambii, bilete la ordin, bonuri de tezaur, certificate de
depozit etc.), precum i operaiunile de scontare i rescontare a titlurilor de credit, n vederea
procurrii unor fonduri lichide naintate de scaden.
2) Pia capitalului pe termen mijlociu i lung - ce cuprinde relaiile legate de atragerea
de fonduri pe termen mijlociu (1 - 7 ani) i lung (peste 7 ani). La rndul su, ea este format
din: piaa financiar mobiliar (aciuni, obligaiuni i alte titluri de valoare pe termen lung);
piaa imprumuturilor pe gaj de titluri pe termen lung (lombardul) i piaa ipotecar
*
.
Piaa titlurilor financiare pe termen lung se compune din:
a) Piaa primar - prin care se vnd i se cumpr titlurile financiare pe termen lung noi
emise. Emitenii de titluri (vnztorii) urmresc obinerea de capital bnesc iar posesorii de
economii (cumprtorii) plasarea acestora pe termen lung. Preul de vnzare al titlului -
numit curs - l constituie valoarea nominal, respectiv suma nscris pe titlu i este un pre
ferm. Exist i anumite situaii cnd preul practicat la plasarea obligaiunilor poate fi stabilit
sub valoarea nominal (sub parii), rscumprarea urmnd s aib loc la valoarea nominal (al
pari). Aceast operaiune vizeaz mobilizarea rapid a unor sume subscrise in favoarea unui
imprumut. Operaiunile pe aceast pia se efectueaz, n principal, prin intermediul bncilor,
care n schimbul unui comision convenit plaseaz noile titluri n vederea mobilizrii de
capital n favoarea emitentului de titluri. Pe piaa primar, emisiunea i plasarea hrtiilor de
valoare aduce bani lichizi, bani care permit firmelor s-i modernizeze i sporeasc capitalul
tehnic iar statului finanarea eventualului deficit bugetar.
b) Piaa secundar - prin care au loc tranzacii cu titluri emise anterior. Prile implicate
sunt vnztorii i cumprtorii de titluri financiare care efectueaz tranzacii prin intermediul
burselor de valori. Importana acestei piee este pus n eviden tocmai prin rolul i funciile
burselor de valori. Pe aceast pia preul (cursul) titlurilor de valoare depinde de numeroi
factori economici i extra-economici, n principal de raportul dintre cererea i oferta de
tiuluri. La rndul su aceasta depinde de mrimea veniturilor anterioare aduse de titluri i
perspectivele de viitor, nivelul ratei dobnzii, conjunctura economic, rata inflaiei, climatul
social i politic intern i internaional.

10.2.2. Cererea de titluri financiare pe termen lung

Cererea de titluri financiare pe termen lung se manifest n principal de la menaje
(gospodrii familiare) dar i de la unele instituii financiare precum societi de asigurare,
case de pensii etc. Ea depinde de mai muli factori, dintre care mai importani sunt:
(1) Randamentul hrtiilor de valoare pe termen lung

*
Ipoteca este un titlu de valoare care atest c o persoan fizic sau juridic a primit de la o banc specializat o sum de bani pentru
continuarea ori relansarea afacerilor, sau n alte scopuri, n schimbul garantrii sumei respective cu o valoare imobiliar (cldiri, terenuri).
93
Prin randament al unui titlu financiar se nelege acea rat de actualizare pentru care
preul titlului este egal cu valoarea prezent a fluxului asociat de venituri viitoare.
Estimarea valorii prezente a unui venit viitor se numete actualizare. Randamentul unui
titlu financiar se obine din relaia de egalitate a preului acestuia cu valoarea prezent a
fluxului asociat de venituri viitoare.
(2) Ctigul potenial al titlurilor financiare. Deintorii de hrtii, de valoare pot obine,
n afara cuponului n cazul obligaiunii i dividendului n cazul aciunilor, un venit
suplimentar ca urmare a creterii cursului acestor titluri financiare. Prin urmare, ctigul
potenial al titlului financiar (C
p
), n expresie procentual, se determin prin nsumarea
randamentului acestuia cu creterea preului.
0
0 1
P
P P
e C
p

+ = (15.14.)
unde: C
p
- ctigul potenial; P
1
- preul actual al titlului financiar; P
0
- preul iniial al titlului
financiar.
Pentru o obligaiune ctigul potenial este:
0
0 1
) (
P
P P C
C
p
+
= (15.15.)
iar pentru o aciune:
0
0 1
P
P P D
C
p
+
= (15.16.)
Exemplu: ctigul potenial al unei aciuni pentru care se anticipeaz un dividend de 15.000
u.m. i o cretere a preului de la 100.000 u.m. la 150.000 u.m. este:
65 , 0
000 . 100
000 . 65
000 . 100
) 000 . 100 000 . 150 ( 000 . 15
= =
+
=
p
C (15.17.)
adic 65%.
Acest ctig este potenial ntruct, pe de o parte, devine efectiv numai dac anticiprile
se dovedesc corecte iar, pe de alt parte, cele 50.000 u.m. rezultate din creterea preului se
vor obine doar n momentul vnzrii aciunii.
Modificarea preului hrtiilor de valoare genereaz tranzacii speculative care pot fi
grupate n dou tipuri principale: "a la hausse" i "a la baisse". n cazul n care se cumpr
la preuri sczute n sperana c se vor vnde la preuri mai mari peste un anumit timp
("cumpr astzi ieftin i vinde mine mai scump"), tranzacia se numete "a la hausse", iar
atunci cnd se vinde la cursuri ridicate n sperana ca peste un timp se vor cumpra la preuri
mici ("vinde scump i cumpr ieftin"), tranzacia se numete "a la baisse". Primii
(cumnprtori) sunt speculanii "bull" iar cei din a doua categorie (vnztorii) speculanii
"bear".
(3) Riscul investiiilor n hrtii de valoare - care este rezultatul ncertitudinilor privind
anticiparea fluxurilor de venituri viitoare. Hrtiile de valoarea prezint grade diferite de risc.
Obligaiunile sunt mai puin riscante n comparaie cu aciunile. n cazul obligaiunilor, fiind
vorba de un venit fix, fluxurile de venituri viitoare pot fi estimate cu mai mult precizie dect
n cazul aciunilor. n plus, societile comerciale emitente pot s plteasc dividendele
numai dup achitarea cuponului obligaiunilor. ntre obligaiuni, mai puin riscante sunt cele
guvernamentale. ns, i la obligaiuni riscul este cu att mai mare cu ct termenul de
scaden este mai ndeprtat. Din perspectiva poziiei fa de risc, agenii economici pot fi
grupai n trei categorii: adversari ai riscului - cei care opteaz pentru achiziionarea unor
hrtii de valoare numai dac preul lor este mai mic dect valoarea prezent medie a fluxului
asociat de venituri; indifereni la risc - cei care cumpr hrtii de valoare i atunci cnd
preul lor este egal cu valoarea prezent medie a fluxului asociat de venituri; iubitori ai
riscului - cei care tind s opteze pentru achiziionarea unor hrtii de valoare chiar dac preul
su este mai mare dect valoarea prezent medie a fluxului asociat de venituri. Diferena
94
dintre valoarea prezent medie a fluxului de venituri viitoare i preul titlului financiar este
considerat mrimea absolut a premiului pentru risc. Acesta reprezint o recompens a
asumrii riscului, hrtiile de valoare cu grad nalt de risc pot asigura venituri mai mari.
(4) Lichiditatea titlurilor financiare pe termen lung - ce se refer la posibilitatea
vnzrii lor rapide i cu costuri tranzacionale minime. Aceasta depinde, n principal, de
gradul de dezvoltare a instituiilor pieei capitalului. Titlurile financiare listate la burs au, de
regul, un grad de lichiditate ridicat.
Pentru un posesor de disponibiliti bneti plasamentul ideal este acela care confer o
siguran deplin a acestora, respectiv riscul plasrii ct mai mic, o rentabilitate nalt, un
ctig potenial mare i posibilitatea de a dispune de bani n caz de nevoie.

10.2.3. Oferta de titluri financiare pe termen lung

Autoritatea guvernamental i societile comerciale reprezint principalii ageni
economici care sunt n permanent cutare de surse financiare, influennd n mod decisiv
oferta de titluri financiare pe termen lung.
Pentru finanarea unor investiii de interes general statul apeleaz deseori la emisiunea
de obligaiuni. Prin aceasta el contribuie la formarea ofertei de obligaiuni pe piaa
capitalului.
Din cauza insuficienei fondurilor asigurate din surse proprii i prin credite bancare
firmele apeleaz tot mai mult la resursele financiare pe termen lung. Spre deosebire de
nevoile curente ale produciei, care pot fi satisfcute prin intermediul unor surse de finanare
pe termen scurt, investiiile n echipamente destinate modernizrii i dezvoltrii capacitii de
producie, dar i n suprafee de teren i cldiri, care vor putea genera venituri n decursul
unei perioade mai mari de un an, se pot realiza numai prin surse financiate pe termen lung. n
acest sens firmele apeleaz la emisiunea de obligaiuni sau aciuni, asigurnd prin aceasta o
ofert de titluri financiare pe termen lung. Pentru ca finanarea prin intermediul hrtiilor de
valoare s fie ct mai rentabil i cu riscuri ct mai mici, ntreprinderile vor urmri
dimensiunea raportului dintre emisiunea de titluri financiare cu venit fix i cu venit variabil.
Dup cum s-a menionat anterior, prin prisma firmelor, obligaiunile prezint un risc mai
mare faa de aciuni, ntruct cuponul lor trebuie pltit indiferent dac s-a realizat sau nu
profitul. ns i emisiunea i plasarea de aciuni prezint un dezavantaj, n sensul c astfel are
lor sporirea numrului acionarilor, fapt care poate diminua profitul ce revine pe o aciune.
Din acest motiv societile comerciale sunt confruntate cu problema identificrii acelui
raport dintre hrtiile de valoare pe termen lung care echilibreaz obiectivul maximizrii
profitului ce revine pe unitate de titlu financiar cu cerinele minimizrii riscului finanrii.


10.3. Instituiile pieei capitalului. Bursa de valori


Instituiile principale ale pieei capitalului sunt: Comisia hrtiilor de valoare, casele de
brokeraj; piaa OTC sau piaa extrabursier i bursa de valori.
Comisia hrtiilor de valoare, este o instituie prin care autoritile se implic n mod
indirect pe piaa capitalului. Deoarece pe acest pia se emit i circul valori mari sub forma
hrtiilor de valoare, exist riscul lansrii unor asemenea titluri financiare fr acoperire, cu
toate consecinele ce pot decurge de aici. Pentru a se evita acest lucru, n toate rile cu o
economie de pia, s-au creat instituii centrale pentru atestarea acestor valori mobiliare prin:
nregistrarea lor i confirmarea prospectelor de emisiune, atestarea i urmrirea activitii
brokerilor i a caselor de brokeraj, controlul activitii burselor de valori i aprobarea
nfiinrii de noi burse.
95
Casele de brokeraj au rolul de a asigura legtura dintre piaa primar i cea secundat i
mai departe, pe piaa secundar, ntre cei ce vnd i cei ce cumpr titluri de valoare.
Instituia de brokeraj functioneaz pe trei nivele: la primul se situeaz brokerul (agent de
burs) care este o persoan fizic ce practic meseria de mijlocitor n circulaia hrtiilor de
valoare; la al doilea sunt asociaii de brokeri care grupeaz aceste persoane fizice n funcie
de specializarea lor pe anumite categorii de hrtii de valoare i pe anumite firme ale cror
titluri sunt cotate la burs; cel de al treilea este casa de brokeraj, respectiv sediul n care
brokerul intr n contact cu clienii si, primete ordinele de cumprare i vnzare pe baza
crora acioneaz apoi la bursa de valori. Funciile caselor de brokeraj sunt: introducerea
noilor titluri de valoare pe piaa primar; efectuarea de tranzacii pe piaa secundar a
capitalului prin intermediul brokerilor care acioneaz n numele i pe baza dispoziiilor
primite de la posesorii titlurilor de valoare; efectuarea de tranzacii pe cont propriu (dealing),
cnd ele opereaz cu titluri aflate n proprietatea lor; gestionarea portofoliilor de hrtii de
valoare ale clienilor i la cerere pstrarea n custodie a acestora; acordarea de consultaii n
probleme de investiii financiare.
Piaa OTC sau piaa extrabursier - asigur circulaia hrtiilor de valoare care nu sunt
cotate la bursa de valori. Denumirea de pia OTC provin de la denumirea n englez - Oven
The Counter Market - ce nseamn piaa extrabursier. n cadrul acestei piee, n ara noastr
un loc special revine pieei RASDAQ. Denumirea provine tot din iniialele n limba englez -
Romanian Association Securitys Dealers Automatic Quantification - ceea ce n traducere
libera nseamn Asociaia romn a negociatorilor de titluri de proprietate valorificate
(cuantificate) n sistem automat. Aceast pia funcioneaz dup principiile bursei de valori,
obiectul tranzaciilor fiind hrtiile de valoare, n special aciunile, care nu sunt tranzacionate
pe piaa bursier.
Bursa de valori - este principala instituie de intermediere a vnzrilor i cumprrilor
de titluri financiare pe piaa secundar. Ea funcioneaz dup reguli obligatorii care trebuie
respectate de ctre toi agenii economici.
Bursele de valori sunt piee specializate unde se negociaz valute i orice valori mobiliare
sub form de efecte comerciale, efecte publice sau alte hrtii de valoare (de exemplu,
aciunile) i metalele preioase. n esen, bursa de valori este o pia organizat pentru
titluri financiare, o pia de capital, component a aa-numitei economii simbolice
(economia financiar).
Obiectul de activitate al burselor de valori s-a diversificat, aici negociidu-se n afar de
aciunile i obligaiunile emise de societile anonime i de cele n comandit pe aciuni i
alte hrtii de valoare precum: cambii, obligaiuni emise de stat, bonuri de tezaur, titluri de
rent, diverse alte efecte comerciale i efecte publice, valute, aur i alte metale preioasae, iar
la unele dintre ele se negociaz chiar bijuterii, perle i pietre preioase. Aciunile i
obligaiunile emise de societile pe aciuni dein ponderea majoritar, fapt ce a determinat
pe unii economiti s explice dezvoltarea bursei contemporane de valori prin necesitatea
negocierii acestora. n general, pentru crearea unei burse de valori sunt necesare trei condiii:
existena n zona respectiv sau n apropiere a unor societi anonime de mare anvergur;
difuzarea aciunilor i obligaiunilor emise de acestea la un numr mare de acionari -
existena aciunilor numai n minile statului sau n cele ale unui numr mic de acionari face
inutil comerul la bursa de valori legat de vnzarea - cumpararea acestora; reglementarea
activitii de tranzacii prin norme legislative, cu rolul de a ocroti libera concuren n
comerul de burs.
Bursele de valori au rolul principal de a facilita acumularea capitalurilor necesare
finanrii activitilor economice i de a dirija fluxul acestora spre ramurile economice cele
mai rentabile. Acest rol este ndeplinit, mai ales, prin vnzarea - cumprarea de aciuni i
obligaiuni care aparin societilor pe aciuni. Prin emiterea acestor efecte financiare,
societile pe aciuni i constituie capitalul necesar desfurrii activitii. Pe durata lor de
valabilitate, ele pot fi vndute de acionarii lor unor tere persoane, iar prin aceasta apar dou
96
forme de existen a capitalului: capitalul real - format din bunuri materiale i mijloace
bneti i capitalul fictiv - reprezentat de efectele financiare emise pentru constituirea
capitalului real. Prin tranzaciile la care sunt supuse aceste efecte financiare, in timp,
valoarea capitalului fictiv se autonomizeaz de aceea a capitalului real. cele dou forme de
capital pot avea evoluii separate i diferite. Capitalul real se valorific in procesul de
producie, sporindu-i valoarea, cel fictiv i modific valoarea n procesul operaiunilor de
burs, devenind mai mare sau mai mic dect a primului. Dei la baza creterii sau
descreterii cursului aciunilor st situaia economic a societilor emitente, modificarea
capitalului fictiv nu se regsete nemijlocit n modificarea capitalului efectiv. n timp ce
evoluia capitalului fictiv este determinat de influena operaiunilor speculative i de
modificarea cursurilor aciunilor n funcie, mai ales, de raportul dintre cerere i ofert,
evoluia capitalului real este determinat de rezultatele activitii economice sau de politica
de emisiune de noi aciuni i obligaiuni.
Pe piaa bursier se ntlnesc, prin mijlocirea unor persoane autorizate (brokeri, jobberi),
cererea de titluri din partea celor care dispun de capital bnesc cu oferta de titluri din partea
deintorilor acestora. Cererea i oferta se transmit prin ordinele de burs n care se prevd:
denumirea titlului (aciuni ale societii X, obligaiuni provenite din mprumutul Y etc.),
natura operaiunii (vnzare, cumprare), numrul de titluri, preferinele de pre, termenul
pentru efectuarea tranzaciilor etc.
Toate ordinele de burs sunt colectate i centralizate de ctre agenii bursieri, care, pe
baza dispoziiilor ce le conin, trec la fixarea cursului (preului de tranzacie) pentru fiecare
titlu. Nivelul i evoluia cursului sunt influenate de mai muli factori, dintre care mai
importani sunt: cererea i oferta din respectivele titluri, care la rndul lor depind de mrimea
anterioar a dividendului i perspectivele sale de viitor; dinamica preurilor, rata dobnzii,
starea general a conjuncturii economice interne i internaionale, optimismul (pesimismul)
ntreprinztorilor etc.
O anumit imagine pentru rentabilitatea achiziionrii unei aciuni se obine prin
determinarea indicatorului numrul ani dividend (Nad) pornind de la mrimea dividendului
obinut n perioada anterioar sau dividendul anual previzibil (D), n funcie de cursul
(preul) la care se achiziioneaz aciunea (C):
D
C
Nad = (15.18.)
Acest indicator arat numrul de ani n care poate fi amortizat preul plii pentru
achiziionarea unei aciuni prin dividendul realizat sau previzibil. Operaiunea este mai
profitabil pentru cumprtor cu ct indicatorul este mai mic.
Un factor important cu influen asupra cursului titlului de valoare este rata dobnzii.
Creterea acesteia reduce cererea pentru titluri i determin micorarea cursului acestora pe
piaa bursier i invers. Mrimea dobnzii (D) este n funcie de mrimea capitalului avansat
(C), rata dobnzii (d') i perioada pentru care se acord mprumut (n):
100
' n Cd
D

= (15.19.)
O obligaiune cu un venit anual fix de 10.000 lei, are n condiiile unei rate a dobnzii de
10% un curs (C
s
) pe piaa bursiera de:
000 . 100
10
100 000 . 10 100
=

=
d
D
C
s
lei (15.20.)
unde: D - reprezint n acest caz venitul anual garantat la emisiune.
Creterea ratei dobnzii la 20% determin scderea cursului obligaiunii:
000 . 50
20
100 000 . 10
=

=
s
C lei (15.21.)
Bursa este o instituie foarte sensibil la ceea ce se ntmpl n viaa economic, social
sau politic. Un simplu zvon cu privire la inrutirea condiiilor de producie i desfacere ale
97
unei societi (de exemplu, reducerea vnzrilor) atrage dup sine scderea cursului
aciunilor acesteia. Modificrile de cursuri devin mult mai puternice n cazul apariiei unor
evenimente neprevzute, precum rzboaie, revoluii, catastrofe naturale etc. Deseori acestea
sunt influenate i de manevre necinstite, regizate de principalii acionari care se coalizeaz
impotriva celor mici. De exemplu, primii lanseaz zvonul ca o societate pe aciuni intmpin
dificulti financiare. Micii acionari necunoscnd realitatea vor urmri s-i vnd aciunile
deinute la firma respectiv. Drept urmare, oferta de aciuni crete, cursul acestora scade, iar
marii acionari vor avea posibilitatea s le cumpere la un pre cu mult sub valoarea lor
nominal. Atunci cnd se dovedete c a fost un simplu zvon, situaia firmei respective fiind
cu totul alta, cererea pentru aciunile sale ncepe s creasc, antrennd creterea cursului
acestora, marii acionari le vor vinde i i vor nsui profituri deosebite.
Fiecare membru al bursei este reprezentat de ctre agenii de burs care negociaz n
numele i pe contul clientului, corespunztor ordinelor primite de la acesta. n unele ri (de
exemplu, Anglia), pe lng broker se mai ntlnete i dealer denumit i jobber, care intr n
legtur cu comitetul bursei prin intermediul brokerului. n acest caz, jobberul este acela care
stabilete cotaiile bursei rezultate din jocul cererii i ofertei i le nscrie pe panourile bursei.
n jurul jobberului stau brokerii care i transmite acestuia ordinele de vnzare i cumprare.
Jobberul poate s incheie i operaiuni pe cont propriu. El are posibilitatea s vnd efectele
financiare la un curs uor superior celui la care cumpr, de aici rezultnd profitul su. (De
exemplu, aciunile unei societi pe aciuni coteaz la burs 250/252 dolari. Aceasta
nseamn c ele se cumpr cu 250 dolari i se vnd cu 252 dolari. Ctigul jobberului
rezult din diferena dintre cursurile de vnzare i cele de cumprare, in acest caz de 2 dolari
pentru fiecare aciune i crete odat cu volumul tranzaciilor). Jobberul este agentul de burs
care mrete sau scade cursul aciunilor n funcie de jocul dintre cerere i ofert.
Modificarea cursurilor se exprim n puncte. Punctul reprezint subdiviziunea minim a
unitii monetare n care se exprim preul de burs.
n cazul burselor de valori operaiunile care au loc pot fi la vedere i la termen.
Operaiunile la vedere constau n cumprarea sau vnzarea de efecte financiare cu livrarea i
achitarea la ncheierea tranzaciei sau n cel mult dou zile lucrtoare de la aceasta, la cursul
existent pe pia, n acest caz, momentul tranzaciei coincide cu cel al formrii cursului i
execuiei sale. Operaiunile la termen constau n cumprarea sau vnzarea de efecte
financiare cu livrarea i achitarea lor la un termen stabilit i la preul convenit n momentul
ncheierii tranzaciei. n acest caz, momentul incheierii tranzaciei nu mai coincide cu cel al
execuiei sale.
ntruct titlurile de valoare, spre deosebire de mrfurile reale, rmn mereu n circulaie,
la bursele de valori tranzaciile la termen, mai ales cele cu caracter speculativ, au o pondere
mult mai mare. Operaiunile la termen pot fi a la hausse i a la baisse.
La rndul lor acestea sunt de dou categorii: ferme i cu prim. Operaiunile ferme
presupun executarea contractului prin cedarea efectiv a efectelor financiare i achitarea
preurilor acestora la termenul convenit. n cazul operaiunilor la termen cu prim sau cu
caracter opional, unul dintre ageni i rezerv dreptul ca la scaden s opteze, n schimbul
plii unei prime stabilite, ntre a renuna la contract, ori, n raport de "tipul" primei s se
declare vnztor, cumprtor sau chiar s dubleze ori s tripleze numrul titlurilor supuse
tranzaciei., Au aprut chiar burse de specialitate n asemenea operaiuni, numite burse de
opiuni. Aceste operaiuni pot fi clasificate n:
- Operaiuni cu prim simpl "a la hausse" care ofer posibilitatea cumprtorului
de a alege ntre executarea sau rezilierea contractului n funcie de situaia existent
la termenul de scaden. De exemplu: un client, anticipnd o urcare a cursului unui
titlu cotat cu 100 dolari, cumpr cu prim 100 de titluri la preul de 105 dolari
fiecare, din care 5 dolari reprezint prima. La scaden se pot ivi dou posibiliti:
sau titlul a urcat, presupunem la 120 dolari, i cumpratorul a realizat un profit
potenial de 15 dolari pe titlu sau a sczut la 90 dolari, condiie in care in schimbul
98
primei renun la contract, suferind o pierdere limitat la 5 dolari pe titlu n loc de 10
dolari, dac ar fi fost cumprtor. Dac cursul a rmas constant, el va opta pentru
una din variante, n ambele cazuri pierderea fiind aceeai, 5 dolari, care reprinzt
prima depus;
- Operaiuni cu prim compus "a la baisse" prin care vnztorul i rezerv dreptul
de a alege ntre executarea sau rezilierea contractului, n funcie de evoluia cursului.
De exemplu: un agent anticipnd o scdere a cursului vinde printr-un contract la
termen cu prim 100 de titluri la cursul de 105 dolari fiecare, din care 5 dolari
reprezint prima. La scaden pot exista i in acest caz dou posibiliti: sau cursul
titlului a sczut, presupunem la 90 dolari i vnztorul, executnd contractul, a
realizat un profit de 10 dolari la fiecare titlu vndut sau a crescut la 110 dolari,
condiie n care el renun la contract, suferind o pierdere limitat la 5 dolari pe titlu
ct reprezint prima cedat, n loc de 10 dolari. Dac cursul a rmas acelai lui i va
fi indiferent poziia, intruct, chiar dac vinde sau dac rezilieaz contractul,
pierderea este tot de 5 dolari, care reprezint prima depus;
- Operaiuni cu prima dubl sau dubl opiune, care se caracterizeaz prin dreptul
comerciantului de a se declara, n ziua lichidrii, fie vnztor, fie cumprtor, n
funcie de evoluia cursului. El se va declara vnztor cnd cursul a sczut (in cazul
nostru la 90 dolari pe titlu) sau cumprtor atunci cnd cursul a crescut (la 120
dolari), prima dubl pltit oferindu-i posibilitatea s aleag ntre aceste dou
variante.
- Operaiuni facultative multiple, prin care una din pri obine dreptul de a multipla
(de dou, de trei ori etc.) valoarea contractului. Pentru a obine acest drept,
speculatorul a la hausse pltete un pre majorat fa de preul zilei, iar speculatorul
a la baisse vinde cu un pre ceva mai mic dect preul zilei.
Bursele de valori au un rol deosebit de important n mecanismul de funcionare a
economiei de pia:
a) Ele reprezint o pia permanent a hrtiilor de valoare, oferind posibilitatea
transformrii operative, ntr-un termen scurt, a capitalului real n capital bnesc i invers,
satisfcnd prin aceasta unul din dezideratele oricrui plasament i anume, s aib un grad de
lichiditate ridicat. Dac bursa nu ar oferi posibilitatea vinderii rapide a hrtiilor de valoare,
deinatorii lor nu ar fi dispui s-i investeasc capitalul n ele. Totodat se faciliteaz
acordarea de credite de ctre bnci, deoarece ele accept efectele de comer i alte hrtii de
valoare atunci cnd pot urmri la burs cotaiile acestora, pentru ca astfel s se poate proteja
faa de debitorii nesiguri.
b) Bursa de valori se apropie cel mai mult de unele dintre cerinele pieei cu
concuren perfect: mobilitatea capitalului si intrarea liber pe pia. Prin burs capitalul se
poate transfera operativ de la o firm la alta sau de la o ar la alta contribuind la orientarea
sa spre domenii mai profitabile ale activitii economice. Bursa ofer posibilitatea unui mod
specific de exprimare a opiunilor fiecrui agent economic participant la tranzacii, asupra
direciilor de dezvoltare a economiei.
c) Bursa de valori contribuie la formarea capitalului marilor firme prin faptul c
favorizeaz procesul de concentrare a economiilor populaiei i acumulrilor firmelor
private. Ea are rolul de releu ntre surplusul de fonduri neutilizate i necesitile
economice, transformnd economiile n capital.
d) Activitatea bursier duce la dezvoltarea concurenei dintre firme i prin aceasta la
asanarea economiei de uniti falimentare sau cu rentabilitate redus. Cotaiile hrtiilor de
valoare cresc sau se micoreaz in funcie de evoluia ascendent sau descendent a
profitului societilor care le-au emis si de programele de dezvoltare n perspectiv ale
acestora. Investitorii vor evita emiterea de noi aciuni n ramurile sau unitile cu capacitate
concurenial slab.
99
Bursa de valori este un barometru extrem de sensibil al strii economiei. Indicele
bursei d expresia evoluiei de ansamblu a pieei bursiere i prin aceasta a economiei
respective. La bursa din Wall Street (New York) se utilizeaza cunoscutul indice Dow Jones,
la bursa din Tokio - indicele Nikkei, la bursa din Londra - indicele Financial Times. Indicele
de burs reprezint, de regula, media aritmetic ponderat a cotaiilor zilnice de inchidere
la titlurile de valoare reprezentative. Evoluia activitii bursiere, reflectat de indice, poate
s arate o direcie ascendent (o pia "sub semnul taurului" sau bull market) sau o direcie
descendent (o pia "sub semnul ursului" sau bear market), fiecare din acestea avnd un
ecou rapid in ansamblul vieii de afaceri. Volumul tranzaciilor i evoluia cursurilor
reacioneaz brusc, uneori cu anticipaie, la modificarea conjuncturii economice. Adesea
scderea brusc a cursurilor este semnalul declanrii unei crize (a rmas inscris n istorie
ziua de 29 octombrie 1929, "marea neagr" a bursei de aciuni din New York, care a
premers declanrii marii crize economice mondiale din 1929 - 1933).
100




11. INFLAIA
*



11.1. Definire i msurare


Etimologic, termenul de inflaie provine din latinescul inflare, care nsemna umflare
n mod exagerat. ntr-adevr, n esen, inflaia este un fenomen de umflare exagerat a
preurilor.
Inflaia reprezint un dezechilibru macroeconomic monetaro-real reflectat n
creterea masei monetare din circulaie peste nevoile economiei, fapt ce conduce la
deprecierea monetar i la creterea anormal, permanent, cumulativ i generalizat a
preurilor.
Din definiie rezult elementele eseniale care dau coninut acestei grave probleme
macroeconomice.
n primul rnd, inflaia este un dezechilibru monetaro-real, ceea ce nseamn c nu este
doar un fenomen monetar cum s-ar putea crede la prima vedere,ci ine ntr-o mare msur i
de economia real, incapabil la un moment dat s asigure o ofert de bunuri i servicii la
nivelul cererii exprimate de cantitatea de bani din canalele circulaiei;
n al doilea rnd, ea este o cretere anormal a preurilor, ceea ce nseamn c trebuie
comparat cu ceea ce este considerat normal, admisibil. Nu exist o norm general valabil
pentru un nivel normal al creterii preurilor.n secolul al XIX-lea, stabilitatea preurilor
era asociat unei creteri zero a acestora. n anii 1950, n plin perioad a celor treizeci de
ani glorioi, caracterizat prin cretere economic susinut, ocupare deplin a braelor de
munc i stabilitate monetar, ritmul anual de cretere a preurilor era de 1-2 %, n timp ce
dup 1970-1980 pragul creterii normale se situeaz pe o plaj de 3-4%.
n al treilea rnd,creterea preurilor, o dat declanat , este permanent, nu
cunjunctural.
n al patrulea rnd, fenomenul este cumulativ, adic o cretere prezent se adaug uneia
anterioare, constituind n acelai timp, mpreun, baza pentru o cretere viitoare,asemnndu-
se astfel cu mecanismul bulgrelui de zpad.
n al cincilea rnd, creterea preurilor este generalizat, cuprinde majoritatea bunurilor
i seviciilor, extinzndu-se ca o adevrat molim.
Nivelul inflaiei se exprim prin rata inflaiei,ce poate fi calculat prin mai multe
metode:
1. folosind deflatorul PIB sau PNB, aa cum a fost prezentat la tema 11, cu sfera de
cuprindere cea mai mare. Dac din deflator, exprimat procentual,se scade 100,obinem rata
inflaiei, care ne arat cu ct au crescut, n general, preurile n perioada de analiz.;
2. determinnd mai nti indicele preurilor bunurilor de consum(IPC),care exprim
evoluia costului vieii. Pentru aceasta se determin , pe baza unei anchete statistice,
ponderea cheltuielilor cu procurarea de ctre populaie a diferitelor categorii de bunuri de
consum.Se calculeaz apoi indicii de cretere a preurilor pe fiecare categorie i , nmulii cu
ponderea corespunztoare, se nsumeaz,obinduse indicele general de cretere a preurilor
bunurilor de consum,exprimat procentual. Rata inflaiei se obine scznd din el 100. De
exemplu, simplificnd la maxim, s presupunem c , pentru o anumit perioad, structura
coului de consum naional ar fi: 40 % pentru alimente, 35 % pentru bunuri industriale de

*
Ignat I., Luac G., Pohoa I., Pascariu G.C., Economie politic, Ed. Economica, Bucureti, 2004
101
folosin curent sau ndelungat , iar restul, de 25 %, pentru servicii. Dac, n perioada de
referin, preurile s-au dublat la alimente, au crescut cu 80 % la bunuri industriale , iar
indicele de cretere a tarifelor la servicii este de 150 %, cum calculm rata inflaiei?
Putem ntocmi un tabel dup cum urmeaz:

Denumirea bunurilor
Ponderea lor n
co(%)
Indicele de
cretere a
preurilor (%)
Indicele general al
preurilor bunurilor
de consum IPC-
(%)
- Alimente 40 200 80
- Bunuri industriale 35 180 63
- Servicii 25 150 37.5
TOTAL 100 X 180.5


Rezult c rata inflaiei, calculat cu ajutorul indicelui preurilor bunurilor de consum
(IPC) este egal cu 80,5 %. La acelai rezultat ajungem i folosind rata de cretere a
preurilor pentru fiecare categorie de bunuri:


Denumirea bunurilor Ponderea lor n
co (%)
Rata de cretere a
preurilor (%)
Rata inflaiei (%)
- Alimente 40 100 40
- Bunuri industriale 35 80 28
- Servicii 25 50 12.5
TOTAL 100 X 80.5


Avantajul acestei metode const n faptul c se observ direct ct din rata inflaiei
este datorat fiecrei categorii de bunuri: 40 puncte procentuale alimentelor, 28 bunurilor
industriale i 12,5 serviciilor.
Inflaia este un fenomen deosebit de complex ale crei efecte se regsesc n textura
ntregului organism economic i social. Este acesta motivul pentru care intensitatea sa se
msoar i prin raportare la acei indicatori ai dinamicii macroeconomice strni legai de
procesul inflaionist dup cum urmeaz:
Creterea economic neinflaionist desemneaz situaia n care rata creterii
economice este mai mare dect rata inflaiei. Este o cretere obinut n perioada postbelic,
pn n deceniile ase i apte, n baza unor reete de politic economic keynesist, cnd
rata de cretere (4-6%) a fost superioar celei a inflaiei (3%);
Creterea economic inflaionist, cnd sporul de cretere economic se obine cu
preul unei inflaii considerabile. Rata inflaiei o devanseaz pe cea a creterii economice;
Stagflaia, caracterizeaz acea stare a economiei n care, concomitent, se produc
urmtoarele fenomene: inflaie deschis, somaj, "cretere economic zero";
Slumpflaia, desemneaz acea stare negativ a economiei caracterizat prin scderea
produciei nationale, inflaie galopant i omaj masiv.


102
11.2. Forme ale inflaiei


Din punctul de vedere al cauzelor care o determin, inflaia poate mbrca mai multe
forme:
inflaia prin cerere i ofert
inflaia prin costuri
inflaia monetar
Originile inflaiei prin cerere i ofert se gsesc n coninutul legii lui Say i a legii
cererii i ofertei. Potrivit legii lui Say orice ofert i creaz propria cerere sau, astfel spus,
n absena tezaurizrii, veniturile formate cu ocazia produciei i care alctuiesc cererea
global sunt egale cu oferta global. Un surplus de venituri, deci o cerere n exces, poate fi
considerat inflaionist numai n msura n care aparatul de producie nu rspunde
corespunztor; n condiiile unei oferte rigide, deficitare, ajustarea ofertei la cerere nu se mai
face prin cantiti, ci prin preuri. Cnd aceast situaie se reproduce, i nimic nu permite o
cretere a ofertei globale, n proporii suficiente, puseul inflaionist produs de un oc al
cererii se transform ntr-o veritabil inflaie.
Din aceast perspectiv, toate motivele ce conduc fie la o cerere global excedentar fie
la o ofert deficitar se constituie n tot attea cauze ale inflaiei.
Printre cauzele care pot conduce la un exces de cerere reinem:
Scderea nclinaiei spre economisire;
Detezaurizarea, determinat i ntreinut de o instabilitate economic i politic;
Intrarea de devize strine suplimentare (excedentul balanei comerciale, intrarea de
capitaluri, repatrierea unor profituri i dividende, etc.);
Cheltuieli cu efecte productive ntrziate;
Sporirea cheltuielilor neproductive i, n principal, a celor militare. Se are n vedere
aici i mprejurarea c veniturilor obinute n acest sector nu le vine la ntlnire o ofert pe
msur, bunurile militare nefcnd obiectul circuitului civil de mrfuri;
Posibilitatea de a tri din dezeconomii, dup expresia lui Keynes, prin dezvoltarea
excesiv a creditului de consum;
O cretere excesiv a salariilor fr acoperire n bunuri i servicii;
O cretere demografic susinut.
Istoria faptelor economice arat c, de regul, o cerere global mobil i n cretere s-a
constituit ntr-un imbold pentru dezvoltarea economic. O demonstreaz politicile economice
postbelice, de inspiraie keynesist, bazate tocmai pe stimularea cererii globale efective
(consum i investiii) i care au condus la cei treizeci de ani glorioi. Dar, aa cum s-a
artat, numai excesul de cerere relativ la o producie care nu ofer rspunsul corespunztor i
oblig la ajustarea preponderent prin preuri conduce la inflaie.
Ct privete oferta deficitar, printre multiplele cauze care o pot explica menionm
4
:
Situaia de deplin ocupare a forei de munc, de unde dificultatea pentru anumite
sectoare de a procura mna de lucru necesar largirii produciei;
Modificri prea rapide ale cererii, coroborate cu o prelungire nepermis a reelelor de
distribuie care-i ndeprteaz pe productori de percepia efectiv i direct a cererii;
Nivelul redus de atracie al oportunitilor de investiii n condiiile unui mediu
concurenial dur i al unei densiti mari a capitalului;
Deficiene organizatorice;
Slaba mobilitate a factorilor de producie;
Condiii climaterice, politice, conjuncturale (interne i externe) nefavorabile;
Nerespectarea termenilor de punere n funciune a investiiilor.

4
Vezi Alain Barrre, op.cit., p.279.
103
Necorelarea cerere-ofert i apariia, n consecin, a inflaiei poate fi sugerat prin
figura 13.1.


Unei creteri a cererii globale de la C
1
la C
2
i respectiv C
3
i se rspunde, parial prin
creterea ofertei de la Q
1
la Q
2
i respectiv la Q
3
partial prin creterea preurilor de la P
1
la
P
2
i P
3
. Preurile vor crete cu att mai mult cu ct curba ofertei este mai inelastic (mai
apropiat de vertical) i deci producia mai rigid.
2. Cauzele nemijlocite conduc la aa numita inflaie prin costuri i inflaia monetar.
a) Inflaia prin costuri se explic prin mecanismul de circuit al producerii bunurilor;
prin faptul c mrfurile se produc din mrfuri
5
i deci, preurile imputurilor se regsesc n
cele ale outputurilor .a.m.d. Presiunea produs de un cost de producie mrit se traduce
ntr-un pre inflaionist numai dac remunerarea factorilor de producie crete ntr-o caden
superioar sporirii productivitii lor.
Costurile mrite provin, n primul rnd, de la o politic salarial nefondat pe criterii
economice; salarii mari, fr acoperire n planul produciei, creaz cel mai adesea tensiuni
inflaioniste. Creterea preurilor la materii prime i materiale are acelai efect. Atunci cnd
materiile prime se import la preuri ridicate care se repercuteaz asupra preurilor
produselor finite indigene, vorbim de o inflaie importat. Fenomenul se amplific pe fondul
devalorizrii monedei naionale. Cu efecte similare se soldeaz o politic de amortismente
accelerate determinate de teama unei uzuri morale premature. Mai reinem, spre a completa
tabloul factorilor cauzatori ai unor costuri ridicate, efectele pe care le produc n aceast
direcie presiunea fiscal i costul datoriei publice. Daca impozitele directe subiaz
veniturile i reduc, n consecin, presiunea cererii inflaioniste, nu acelai lucru se poate
spune despre impozitele indirecte; ele sunt pri componente ale preurilor i deci orice
cretere a lor afecteaz n mod direct proporional nivelul acestora.
Inflaia prin costuri poate fi surprins prin figura alturat. Se observ c unei creteri a
costurilor firmele rspund, n parte, prin reducerea produciei de la Q
1
la Q
3
prin Q
2
, n
parte prin creterea preurilor de la P
1
la P
3
prin P
2
. "Msura n care firmele vor mri
preurile i vor reduce producia depinde de nclinaia pantei cererii agregate. Cu ct cererea
agregat este mai inelastic, cu att producia se va reduce mai puin, povara costurilor mai
mari fiind transferat asupra consumatorilor prin preuri mai mari"
6
.


5
Vezi Pierro Sraffa, Production de marchandises par des marchandises, Dunod, Paris, 1997.
6
Economia Politic, op. cit., 1995, p.415.
104

i aici, ca i n cazul inflaiei prin cerere, deplasarea spre stnga a curbei ofertei i
creterea preurilor trebuie s se constituie ntr-o tendin pentru ca respectiva cretere de
preuri s capete atributul de inflaionist.
Fa de inflaia prin cerere apar ns i deosebiri. Dac inflaia prin cerere conduce la o
cretere economic inflationist, permisibil unui nalt grad de ocupare a forei de munc,
inflatia prin costuri, dimpotriv, antreneaz scderea produciei i a gradului de ocupare.
Cuvntul stagflaie a fost inventat tocmai pentru a caracteriza aceast din urm stare a
economiei specific inflaiei prin costuri: omaj, inflaie i stagnarea creterii economice.
Mecanismul inflaiei prin costuri explic i ceea ce economitii numesc spirala
inflaionist. Fenomenul se produce atunci cnd inflatia prin costuri se manifest
concomitent cu inflaia prin cerere. Pentru a evita creterea somajului indus de o reducere a
produciei (determinat de creterea costurilor), pe calea politicii guvernamentale se lanseaz
un program de cretere a cererii globale. n aceast situaie, oferta global se va deplasa
mereu spre stnga, n timp ce cererea global se va deplasa constant ctre dreapta aa cum
rezult din figura alturat:


Rezultatul acestor deplasri de sens contrar ale cererii i ofertei va fi o diminuare a
omajului, dar cu preul unei inflaii din ce n ce mai mari.
b) Inflaia monetar i gsete explicaia clasic n ecuaia teoriei cantitativiste a lui
Irving Fischer: MV = PT, n care M reprezint masa monetar n circulaie, V - viteza de
circulaie a banilor, P - nivelul general al preurilor iar T - volumul tranzaciilor reale din
economie. n baza acestei formule s-a susinut c pentru o vitez de circulaie a banilor dat
i n condiiile n care orice surplus de bani se transform automat n cerere de bunuri i
servicii orice excedent al masei monetare peste valoarea produciei conduce la inflaie.
Desigur, este explicaia cea mai simplist a relaiei bani - inflaie, dar ea a fost i a rms nc
105
punct de plecare pentru toi cei care consider c inflaia este un fenomen prin excelen
monetar. Depind dihotomia economia real - economia nominal (universul banilor),
monetaritii de astzi, n frunte cu Milton Friedman rmn la convingerea c "inflaia este
ntotdeauna i pretutindeni un fenomen monetar" de care rspunztoare este politica statului
7
.
Dup opinia acestui autor, pentru a nfrna inflaia, statul trebuie s procedeze la o emisiune
monetar moderat n aceeai caden cu ritmul creterii PIB, singura de natur s stabilizeze
anticiprile inflaioniste i s conduc la echilibru stabil pe toate pieele
8
.
Analiza evoluiei prezente a faptelor economice demonstreaz c emisiunea monetar
suplimentar nu se face n mod direct i automat rspunzatoare de creterea preurilor.
Suplimentul de bani nu se suprapune, n primul rnd, cu un supliment corespunztor i
instantaneu de cerere. O nclinaie accentuat a populaiei spre economisire poate amna
cererea. Apoi, transformarea cererii poteniale n cerere efectiv se face n timp, printr-o
succesiune de cheltuieli. Mai reinem i mprejurarea, cu aceeai semnificaie, c o parte din
suplimentul de bani se poate folosi pentru importul unor bunuri, ceea ce va conduce la
reducerea tensiunii cererii asupra preurilor interne. Vrem s spunem, cu alte cuvinte, c
suplimentul n bani din circulaie nu este n totalitate rspunztor n creterea preurilor, i, n
msura n care este, doar n anumite condiii.
n situaia n care excedentul de moned rmne totui prin natura sa inflaionist, de o
manier direct sau indirect, devine important cunoaterea cauzelor acestuia, n afara
emisiunii propriu-zise de moned.
Printre cauzele care conduc la creterea excesiv a masei bneti n circulaie (numerar
i bani de cont) reinem ca eseniale
9
:
Finanarea necontrolat, prin deficit bugetar, a unor cheltuieli publice. n situaia n
care veniturile statului sunt mai mici dect cheltuielile, diferena se acoper prin mprumutul
la banca de emisiune. Rul inflaionist provine din mprejurarea c statul nu se mprumut
spre a produce bunuri i servicii suplimentare, ci spre a consuma, activnd o cerere fr
corespondent n planul ofertei;
Dezvoltarea exagerat a creditului bancar poate conduce la o supradimensionare a
volumului banilor de cont cu efecte inflaioniste similare celor produse de banii numerar.
Inflaia prin credit se produce i atunci cnd, un credit facil i ieftin, permisibil printr-o rat
sczut a dobnzii, se concretizeaz ntr-o investiie nou dar nepus la timp n funciune;
masa monetar suplimentar conduce la sporirea imediat a cererii de consum, n timp ce
noua investiie ntrzie cu oferta promis;
Intrarea n circulaie activ a unor sume de bani care anterior au fost inute n rezerv
de posesorii lor;
Intrarea masiv de devize ca urmare a unui excedent al balanei plilor curente;
Creterea vitezei de rotaie a banilor;
O politic salarial nefondat pe criterii economice, care umple canalele circulaiei cu
bani fr acoperire.
Dac transformarea excedentului monetar n supracerere efectiv cu efecte inflaioniste
nu implic nici prezena direct i nici responsabilitatea statului nu acelai lucru se poate
spune despre consitituirea ca atare a acestui excedent. Din aceast din urm perspectiv
Milton Friedman este ndreptit s acuze doar statul de povara inflaiei; o analiz, chiar
sumar, a cauzelor care conduc la excedentul monetar sugereaz implicarea sau, dup caz,
vinovia neimplicrii politicii statale; oricum judecm lucrurile, statul rmne vinovat de
inflaie.

7
Vezi Milton Friedman, Emil Classer, Pascal Salin, L'Occident en desarrai. Turbulences d'une conomie prospre, Dunod, Paris,
1978, p.44 i urmtoarele.
8
Pentru explicaii mai cuprinztoare, a se vedea Pierre Bezbakh, Inflaie, dezinflaie, deflaie, Humanitas, Bucureti, 1992, p.39-49.
9
Vezi Costin Kiriescu, Moneda, mic enciclopedie, Editura tiinific i Enciclopedic, Bucureti, 1982, p.190-191.
106
3. Inflaia poate fi i rezultanta unor cauze de natur politic sau social. Un rzboi sau
o revoluie, de pild, se pot solda cu un puseu speculativ al preurilor la anumite materii
prime sau cu cheltuieli publice deosebit de mari. n aceeai rubric se ncadreaz i migraia
n mas a unor populaii cu efecte dezechilibrante asupra cererii efective.
Absena unui consens social n ceea ce privete repartiia venitului naional sau a unui
sim civic dezvoltat n momente de depresiune economic, de tranziie sau reform, pot
conduce, de asemenea, la inflaie. Revendicomania salarial a celor ce lucreaz n unittile
publice, ca rspuns la o politic guvernamental populist, nu este dect un exemplu n acest
sens.
Analiza pe factori sau grupe de factori ce cauzeaz inflaia se impune din raiuni
pedagogice pentru mai buna nelegere a fenomenului. n fapt, mprejurrile ce conduc la
inflaie sunt cu influen i aciune concomitent. De acest lucru trebuie inut seama atunci
cnd se caut soluii pentru eradicarea fenomenului.


11.3. Consecinele inflaiei


Prin consecinele sale, inflaia afecteaz toate componentele organismului economic
i social, comportamentele elementare ale membrilor societii:
Influeneaz comportamentul consumatorului care accelereaz procesul
cumprrii,ncercnd s scape ct mai repede de banii n curs de depreciere n schimbul unor
bunuri de folosin ndelungat sau care conserv valoarea(bijuterii, tablouri etc)
n acelai timp afecteaz i economisirea, att ca nivel (datorit exagerrii
consumului), ct i ca structur(economisirea pe termen scurt, speculativ,se mrete n
detrimentul celei pe termen lung);
Sunt influenate investiiile, deoarece ntr-un mediu economic de instabilitate
investiiile de mare amploare, n domenii productive, pentru modernizarea structurii
economiei naionale, sunt descurajate n favoarea unor plasamente n activitti cu un ritm
rapid de recuperare, cum ar fi cele din sfera circulaiei, a schimbului hipertrofiindu-se astffel
teriarul;
Cele prezentate mai sus nseamn, de fapt, c inflaia afecteaz nsi structura
economiei naionale, potenialul su competitiv. cu consecine negative pe termen lung;
La nivel microeconomic este influenat gestiunea ntreprinderii care,vzdu-i
erodate capitalurile, va accelera procesul de amortizare,mrind costurile, ceea ce nseamn
noi presiuni asupra preurilor. Pe de alt parte, contiente de faptul c inflaia avantajeaz pe
debitori, ntreprinderile vor cuta s se ndatoreze, genernd astfel alte riscuri;
Deoarece inflaia avantajeaz debitorii (care i ramburseaz creditele n moned
depreciat, cu o putere de cumprare mult mai sczut), cel mai adesea statul este
beneficiarul privilegiat al creterii generalizate a preurilor care usureaz povara datoriei
publice. Aceasta ns nu ar trebui, nici pe departe, s constituie o cale de rezolvare a
rambursrii mprumuturilor angajate de guvern deoarece, pe termen lung, efectele negative
ale inflaiei asupra ntregii activiti economice vor anihila un astfel de avantaj iluzoriu;
Inflaia influeneaz i folosirea forei de munc. Nu ns aa cum rezulta din
teoria keynesist sau din faimoasa curb a lui Phillips,conform crora o deplin ocupare a
braelor de munc presupunea sacrificiul stabilitii preurilor i, invers, realizarea stabilitii
preurilor avea drept cost creterea omajului. Pe termen scurt este posibil ca o nclzire
artificial a economiei prin aruncarea n canalelel circulaiei a unei cantiti suplimentare de
moned s stimuleze investiiile i s duc la crearea de noi locuri de munc. Odat ns cu
declanarea inflaiei, cu creterea preurilor, cresc revendicrile de sporire a salariilor, crora
ntreprinderile le cedeaz, sufocndu-se treptat i abandonnd orice intenie de noi investiii.
n final, pentru a supravieui, ele vor fi obligate s disponibilizeze o parte din fora de munc,
107
astfel nct nflaia va amplifica omajul n loc s-l reduc, aa cum s-a ntmplat de altfel n
economiile occidentale n deceniul 8 al secolului trecut;
Chiar din definiia ei rezult c inflaia duce la deprecierea monedei naionale.Am
crede c, de aceea, inflaia ar putea fi un mijloc de cretere a competitivitii mrfurilor
naionale pe piaa extern deoarece se ieftinesc exporturile. Nimic mai neadevrat deoarece,
aa cum s-a vzut mai sus, producia naional scade, apar goluri n aprovizionarea pieei
interne,ceea ce genereaz mai curnd o cretere a importurilor, o amplificare a deficitului
comercial i intrarea n cercul vicios al mprumuturilor externe care duc la degradarea
accentuat a balanei de pli , situaie din care nu se mai poate iei dect prin adoptarea unor
msuri de austeritate severe.
n fine, fr a epuiza lista efectelor, s amintim i consecinele inflaiei pe plan
social. Nemulumirea populaiei n faa degradrii puterii de cumprare a veniturilor sale
determin numeroase revendicri, n special de natur salarial. Doar anumite categorii
socio-profesionale i n special cele organizate n sindicate puternice sau care constituie
grupuri de presiune n raport cu guvernul vor avea ctig de cauz, n timp ce restul vor
rmne nemulumite, continund protestele pe fondul amplificrii diferenierii sociale.Toate
aceste efecte pe plan social influeneaz, desigur, credibilitatea instituiilor statului, a
guvernului, cu consecine dintre cele mai negative i asupra vieii politice.


11.4. Msuri de politic economic antiinflaioniste


Avnd n vedere efectele preponderent negative ale inflaiei, guvernele sunt preocupate
de adoptarea unor msuri pentru meninerea ntre nite limite acceptabile a stabilitii
preurilor. Pentru a fi eficace, acestea trebuie s vizeze cauzele care pot determina .
1. Msuri contra inflaiei prin cerere i ofert, care,n esen, vizeaz fie reducerea
excesului de cerere,fie impulsionarea ofertei.
Susinerea ofertei se poate realiza nlturnd toate cauzele care conduc la scderea
produciei; gsind, atfel spus, toate mijloacele spre a nltura inapetitul pentru munc,
deficienele organizatorice, sau spre a crea noi capaciti de producie i folosirea la
parametrii nominali a celor existente. Punerea la timp n funciune a obiectivelor de
investiie, asigurarea unor reforme economice coerente, ncadrarea eficient n structurile
comerului internaional etc., rspund aceluiai obiectiv.
O soluie temporar poate fi aici, i importul.
Excesul, dezechilibrant, de cerere poate fi temperat prin:
amnarea cererii pe calea reducerii vnzrilor n rate;
nghearea salariilor;
ncurajarea economisirii prin dobnzi mari la depuneri i asigurarea unui climat de
stabilitate economic i politic;
creterea impozitelor i taxelor directe care subiaz veniturile;
reducerea cheltuielilor publice;
ofertarea unor bunuri de folosin ndelungat sau de lux care absorb veniturile
populaiei;
reducerea creditelor acordate firmelor;
creterea ratei dobnzii.
Semnificaia acestor msuri trebuie stabilit i neleas n contextul cererii efective
globale, att publice ct i private.
2. Msurile contra inflaiei prin costuri vizeaz acele ci care pot contribui la reducerea
dimensiunii costurilor ca parte component de substan a preurilor. Reinem ca
semnificative:
gsirea de nlocuitori la energia i materiile prime scumpe;
108
o politica de salarizare fondat numai pe criterii economice;
distribuia raional a venitului naional pe categorii i grupuri socio-profesionale;
o politic de plusprodus rezonabil care s ncadreze ctigurile agenilor economici ca
i veniturile statului n limite acceptabile i profitabile pentru ei, dar suportabile i de ctre
societate;
blocarea preurilor.
3. Msuri de factur monetar i financiar
Tratamentul monetar a fcut i face parte din arsenalul de lupt mpotriva inflaiei.
Dintre msurile care fac, de obicei, obiectul politicilor guvernamentale antiinflaioniste
reinem:
a) Deflaia, prin care statul urmrete blocarea sau temperarea creterii preurilor,
precum i majorarea puterii de cumprare a monedei prin diminuarea cantitii de moned n
circulaie.
Formele pe care le mbrac deflaia sunt:
a
1
) Monetar, care const n restrngerea masei monetare n circulaie, proces care se
desfoar prin anularea mijloacelor de plat sau convertirea acestora ntr-un anumit raport,
de exemplu: 20 la 1 (reform monetar - n.n.);
a
2
) Financiar, care const n achitarea datoriei statului la banca central sau adoptarea
de politici prin excedente bugetare, obinute prin micorarea cheltuielilor publice si,
respectiv, majorarea impozitelor;
a
3
) De credit, care const n ridicarea nivelului dobnzilor sau n diminuarea acordrii
creditelor bancare"
12
.
Dei socotit o msur radical, deflaia este nsoit adesea i de o reducere a activitii
economice. Lipsa de lichiditi, care frneaz circulaia mrfurilor, creat n mod brusc,
neconfirmarea anticipaiilor inflaioniste cu privire la evoluia preurilor ale agenilor
economici care i-au construit planurile de ofert din aceast perspectiv, nu sunt dect dou
aspecte ce conduc la efecte contradictorii ale deflaiei.
b) Revalorizarea este msura prin care statul urmrete rentoarcerea monedei naionale
la cursul iniial avut, mai mare. Se constituie ntr-o msur antiinflaionist n msura n care
restabilete ncrederea n moned. Are i efecte negative prin aceea c scumpete exporturile
i, de aici, reducerea posibilitii procurrii de valut cu consecine negative asupra
importurilor.
c) Devalorizarea nseamn adaptarea legal a cursului oficial al monedei naionale, mai
mare, la cel al pieii, mai mic. Are ca element pozitiv faptul c ieftinete exportul. De
asemenea, conduce la o reaezare a preurilor pe baza unor criterii care rezult din
adevratele raporturi valorice indicate de realitatea practic. Devalorizarea poate ns semna
i nencredere n moned, atunci cnd nu este corelat cu msuri de cretere a produciei,
asigurarea echilibrului bugetar, control riguros al emisiunilor monetare i al acoperirii lor
temeinice.
d) Manevrarea taxei scontului sau, direct, a ratei dobnzii. Ca form de existen a
dobnzii, scontul poate fi folosit ca instrument n lupta mpotriva inflaiei. Se pleac de la
premisa c prin credit se alimenteaz n mare msur canalele circulaiei monetare.
trangularea acestei ci de acces nu e posibil dect prin scumpirea mprumutului. Cum
preul mprumutului, n ultim instan, nu este altul dect rata scontului sau cea a dobnzii,
normal c se va proceda la ridicarea nivelului acestora.
e) Reducerea impozitelor i taxelor indirecte. Partizanii doctrinei ofertei , n frunte cu
economistul american Arthur Laffer, au demonstrat c prin decorsetarea firmei de povara
unei fiscaliti ridicate statul are ansa s ncaseze mai mult din aceast surs; se are n
vedere o rat mic a impunerii aplicabil unei mase impozabile tot mai mari, urmare i ea a
unei cifre de afaceri n cretere.

12
Eugeniu Vasilescu, op.cit., p. 138.
109
f) Indexarea preurilor, stabilirea unui raport de interdependen cu cel al veniturilor si
al puterii de cumprare. Se mizeaz aici, n deosebi, pe efectul de stabilitate pe care o astfel
de msur l poate produce asupra climatului economic i social.
g) Reducerea deficitelor bugetare
Aria msurilor antiinflaie nu este epuizat prin prezentarea celor de mai sus. n funcie de
loc i timp, de natura inflaiei i mai ales de amplitudinea fenomenului, fiecare stat i
construiete strategia care i se potrivete cel mai bine. Chiar dac unele msuri fac corp
comun n aproape toate politicile guvernamentale, este important de reinut c politica
antiinflaie ca i cea antiomaj, cu care de obicei este corelat, capt nuane specifice, n
funcie de perimetrul creia i se circumscrie. La fel face i Romnia. Confruntat cu o inflaie
dur ea i caut soluiile care s rspund cel mai bine specificului ei economic.
110



BIBLIOGRAFIE



Allais M., Le comportament de l'homme rationnel devant le risque, Econometrica, 1953.
Barre R., Economie politique, vol. 1, PUF, Paris, 1969.
Begg D., Fischer S., Dornbusch R., Macroeconomie, Mc Graw - Hill, Paris, 1989.
Capane I., Vajner P., Mitru C., Sistemul conturilor naionale i agregate macroeconomice,
Editura All, Bucureti, 1994.
Chamberlin E.R., La theorie de la concurrence monopolistique, PUF, Paris, 1953.
Didier M., Economica: Regulile jocului, Editura Humanitas, Bucureti, 1994.
Dornbusch Rudiger i Stanley Fischer, Macroeconomia, Editura SEDONA, Bucureti, 1997.
Drobot Ni, (coord.), Dicionar de economie politic, Bucureti, 1999.
Flouazat Denis, Economie contemporaine, PUF, Paris, 1992.
Frois G.A., Economia Politic, Editura Humanitas, Bucureti, 1994.
Galbraith J.K., Societatea perfect la ordinea zilei: binele omului, Editura Eurosony &
Book, Bucureti, 1997.
Gnreaux J., Economie politique, vol. 1, 2, Hachete, Paris, 1990.
Guitton H., Economie Politique, Dalloz, Paris, 1976.
Hardwick Philip, John Langmead, Bahadur Khan, Introducere n economia politic
modern, Editura Polirom, Iai, 2002.
Ignat I., Luac G., Pohoa I., Pascariu G.C. Economie politic, Ed. Economica, Bucureti,
2004
Jurion Bernard, Economie politique, De Boeck Universit, Paris, Bruxelles, 1996.
Katona G., Analyse psichologique du comportament conomique, Payot, Paris, 1969.
Keynes J.M., Teoria general a folosirii minii de lucru, a dobnzilor i a banilor, Editura
tiintific, Bucureti, 1970.
Lipsey R.G., Chrystal K.A., Economia pozitiv, Ediura Economic, Bucureti, 1999.
Manchot Claude, Economie politique, Economica, Paris, 1984.
Meister A., L'inflation cratice, PUF, Paris, 1975.
Nechita V., (sub redacia), Economie Politic, Editura "Porto Franco, Galai, 1991.
Page A., Economie Politique, Dalloz, Paris, 1979.
Pohoa Ion, Epistemologie economic. Paradigme de gndire, Editura Univ. "Al.I. Cuza"
Iai, 1994.
Pohoa Ion, Doctrine economice universale, vol. 1-2, Editura "Gh.Zane", Iai, 1993-1995.
Robinson J., Economics of Imperfect Competition, Mac Millan, London, 1923.
Roegen N.G., Legea entropiei i procesul economic, Editura Politic, Bucureti, 1979.
Samuelson P.A., Nordhaus W., Economics, International Edition, Mc Graw Hill, Inc. New
York, 1995.
Sloman John, Economics, Prentice Hall, Harvester Wheatsheaf, London, 1995.
Whitehead G., Economia, Editura Sedona, Timisoara, 1997.