REGULAMENTUL Nr.

5 /2010
privind utilizarea sistemului de conturi globale, aplicarea mecanismelor cu
i fr prevalidarea instrumentelor financiare, efectuarea operaiunilor de
mprumut de valori mobiliare, a celor de constituire a garaniilor asociate
acestora i a tranzaciilor de vnzare n lips
- Form consolidat1 Not: Text actualizat n baza actelor normative modificatoare publicate n Monitorul Oficial
al Romniei, Partea I, pn la 14 iunie 2016.
Act de baz
B: Regulamentul C.N.V.M. nr. 5/2010 privind utilizarea sistemului de conturi
globale,aplicarea mecanismelor cu i fr prevalidarea instrumentelor financiare, efectuarea
operaiunilor de mprumut de valori mobiliare, a celor de constituire a garaniilor asociate
acestora i a tranzaciilor de vnzare n lips
Acte modificatoare
M 1: Regulamentul C.N.V.M. nr. 18/2011 privind modificarea i completarea unor
regulamente ale Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare n conformitate cu dispoziiile
Legii nr.287/2009 privind Codul civil
M 2: Instruciunea C.N.V.M. nr.6/2012 emis n aplicarea prevederilor art. 2861 din Legea
nr. 297/2004 privind piaa de capital, cu modificrile i completrile ulterioare
M 3: Regulamentul A.S.F. nr. 4/25.03.2015 pentru modificarea i completarea
Regulamentului nr.13/2005 privind autorizarea i funcionarea depozitarului central, caselor
de compensare i contraprilor centrale, aprobat prin Ordinul Comisiei Naionale a
Valorilor Mobiliare nr. 60/2005, i pentru modificarea alin. (1) al art. 9 din Regulamentul
nr.5/2010 privind utilizarea sistemului de conturi globale, aplicarea mecanismelor cu i fr
prevalidarea instrumentelor financiare, efectuarea operaiunilor de mprumut de valori
mobiliare, a celor de constituire a garaniilor asociate acestora i a tranzaciilor de vnzare
n lips, aprobat prin Ordinul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 10/2010
M 4: Regulamentul A.S.F. nr. 11/2015 pentru modificarea i completarea unor acte
normative
M 5: Regulamentul A.S.F. nr. 6/2016 pentru modificarea i completarea Regulamentului
Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 32/2006 privind serviciile de investiii
financiare, aprobat prin Ordinul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 121/2006, i
pentru modificarea Regulamentului Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 5/2010
privind utilizarea sistemului de conturi globale, aplicarea mecanismelor cu i fr
prevalidarea instrumentelor financiare, efectuarea operaiunilor de mprumut de valori
mobiliare, a celor de constituire a garaniilor asociate acestora i a tranzaciilor de vnzare
n lips, aprobat prin Ordinul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 10/2010

Textul nu a fost republicat n Monitorul Oficial al Romniei sub form consolidat i are un caracter
informativ. A.S.F. nu i asum rspunderea pentru consecinele juridice generate de folosirea acestui text.

B
CAPITOLUL I
Dispoziii generale
M5:
Art. 1. - Prevederile prezentului regulament stabilesc reguli privind utilizarea
de ctre depozitarul central, operatorul de pia i, dup caz, operatorul de
sistem i participanii la sistemele administrate de ctre acetia a sistemului de
conturi globale i a mecanismului cu i fr prevalidarea instrumentelor
financiare, precum i reguli privind efectuarea ntre doi intermediari a
operaiunilor de mprumut de instrumente financiare, a celor de constituire a
garaniilor asociate acestora i a tranzaciilor de vnzare n lips.
M 1
Art. 2.- (1) Termenii i expresiile utilizate n prezentul regulament au
semnificaia prevzut n Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital, cu
modificrile i completrile ulterioare, denumit n continuare Legea nr.
297/2004, i n reglementrile emise de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare
(C.N.V.M.) n aplicarea acesteia.
M5:
(2) n nelesul prezentului regulament, garaniile asociate operaiunilor de
mprumut de instrumente financiare ncheiate ntre doi intermediari pot fi
constituite exclusiv prin garanii financiare, definite conform Ordonanei
Guvernului nr. 9/2004 privind unele contracte de garanie financiar, aprobat
cu modificri i completri prin Legea nr. 222/2004, cu modificrile i
completrile ulterioare.
Art. 3.- Utilizarea sistemului de conturi globale i a mecanismului cu i fr
prevalidarea instrumentelor financiare pentru tranzacionarea i evidenierea
deinerilor de instrumente financiare n sistemul depozitarului central se va
realiza cu ndeplinirea n mod cumulativ a urmtoarelor condiii:
a) niciun transfer ntre contul house i contul global de clieni sau ntre
subconturile individuale ale clienilor din cadrul contului global, evideniate n
sistemul propriu de back office al intermediarului - participant la sistemul
depozitarului central, nu poate avea loc n lipsa unei tranzacii, cu excepia
operaiunilor de mprumut de instrumente financiare, a operaiunilor de
constituire a garaniilor financiare cu transfer de proprietate formate din valori
mobiliare, a operaiunilor de nsuire a garaniilor fr transfer de proprietate
constituite din valori mobiliare;
b) este interzis ncheierea de ctre intermediari, cu excepia formatorilor de
pia potrivit art. 24, a tranzaciilor de vnzare n lips pe conturile globale, fr
ndeplinirea condiiilor prevzute la art. 12 din Regulamentul (UE) nr. 236/2012
al Parlamentului European i al Consiliului din 14 martie 2012 privind vnzarea
n lips i anumite aspecte ale swapurilor pe riscul de credit, denumit n
2

continuare Regulamentul (UE) nr. 236/2012, respectiv a condiiilor prevzute n

standardele tehnice emise n aplicarea acestuia;
c) intermediarii sunt responsabili n ceea ce privete monitorizarea
permanent, din punctul de vedere al respectrii prevederilor legale incidente, a
operaiunilor de mprumut de instrumente financiare, precum i a celor de
constituire a garaniilor asociate acestora, efectuate n cadrul conturilor globale,
n numele clienilor, i nregistrate n sistemele proprii de back office ale
intermediarilor.
d) abrogat
M4 Litera e) intr n vigoare la data de 01.02.2017
e) intermediarii participani la sistemul depozitarului central, precum i orice alt
intermediar n cazul existenei unui lan de custodie, respectiv participanii la
depozitarul central sau ali participani indireci sunt responsabili pentru
debitarea/creditarea n evidenele proprii a conturilor de instrumente financiare
i/sau numerar ale clienilor, corespunztor evenimentelor corporative n
legtur cu instrumentele financiare evideniate n aceste conturi i
corespunztor instruciunilor primite de la clieni, dac este cazul.
M 5:
Art. 4. - (1) Operaiunile de luare de mprumut de instrumente financiare se pot
realiza exclusiv pentru urmtoarele scopuri:
a) n vederea efecturii de tranzacii de vnzare n lips, inclusiv n cazul n
care instrumentele financiare sunt mprumutate iniial de intermediari pentru a fi
date cu mprumut ulterior clienilor proprii n vederea efecturii de tranzacii de
vnzare n lips;
b) n vederea efecturii de operaiuni n contul de marj;
c) n vederea finalizrii decontrii tranzaciilor, n situaia n care intermediarul
care presteaz servicii de custodie nu transmite depozitarului central ordinul de
transfer corespunztor instruciunii aferente decontrii unei tranzacii de
alocare;
d) n vederea finalizrii decontrii tranzaciilor, n situaia n care, la data
decontrii, se constat faptul c instrumentele financiare nu sunt disponibile la
decontare;
e) n contextul activitilor de formator de pia;
f) n vederea efecturii operaiunilor de decontare a instrumentelor financiare
derivate care implic livrare fizic;
g) n contextul exercitrii rolului de participant autorizat al unui organism de
plasament colectiv n valori mobiliare (O.P.C.V.M.) tranzacionabil sau al
administrrii unui O.P.C.V.M. tranzacionabil;
h) n orice alt situaie, n vederea finalizrii decontrii, caz n care depozitarul
central va notifica de ndat A.S.F. i va aplica sanciunile corespunztoare, n
conformitate cu reglementrile proprii.

(2) Se interzice luarea cu mprumut de instrumente financiare prin care se

urmrete exclusiv obinerea de dividende sau exercitarea de voturi n cadrul
adunrilor generale ale acionarilor.
(3) Rspunderea cu privire la respectarea scopului pentru care este realizat
mprumutul de instrumente financiare aparine intermediarilor implicai.
B
CAPITOLUL II
Condiii tehnice i operaionale
Art. 5.- Pentru utilizarea sistemului de conturi globale pus la dispoziie de ctre
depozitarul central, intermediarul - participant la sistemul depozitarului central
poate s deschid n sistemul de compensare-decontare i registru al acestuia un
cont n nume propriu (house) i cel puin un cont global n numele clienilor si.
Art. 6.- (1) La utilizarea sistemului de conturi globale, intermediarii au obligaia
de a utiliza n sistemele de back-office o aplicaie software care s evidenieze
zilnic n subconturile individuale ale clienilor att identitatea fiecrui client, ct
i deinerile acestuia, cu nregistrarea expres a sarcinilor existente asupra
valorilor mobiliare deinute, ca urmare a efecturii operaiunilor de mprumut de
valori mobiliare, precum i a celor de constituire a garaniilor asociate acestora.
(2) Sistemele de back-office ale intermediarilor trebuie s aib capacitatea de a
arhiva istoricul tuturor tranzaciilor cu valori mobiliare i a operaiunilor
aferente acestora, inclusiv a operaiunilor de mprumut de valori mobiliare i de
constituire de garanii asupra valorilor mobiliare.
(3) n vederea pstrrii n siguran a datelor i a informaiilor menionate la
alin. (1), intermediarii au obligaia de a elabora proceduri de asigurare a
continuitii operaionale i de recuperare a datelor i a informaiilor n caz de
dezastru, proceduri ce vor fi revizuite anual. Spaiile destinate desfurrii
activitii intermediarilor trebuie s fie dotate cu:
- sisteme de alarm antiefracie;
- sisteme de alarm n caz de incendiu.
(4) Pentru aplicarea alin. (3), intermediarii trebuie s asigure cel puin dou
sisteme de back-up, n dou locaii diferite. n acest sens, trebuie s dispun de
servere de back-up dedicate care s ndeplineasc urmtoarele condiii:
a) s asigure salvarea n timp real a datelor i a informaiilor;
b) s fie prevzute cu cte o copie a aplicaiei software utilizate pentru sistemul
de back-office;
c) s fie situate dup cum urmeaz:
- un server de back-up trebuie s fie situat la sediul autorizat al
intermediarului, unde se afl sistemul de back-office al acestuia; i
- un alt server de back-up trebuie s fie situat ntr-o locaie specializat n
recuperarea informaiilor n caz de dezastru, inclusiv ntr-un centru de date
4

autorizat, sau la un sediu autorizat al intermediarului, diferit fa de cel n care se

afl sistemul de back-office al acestuia.
(5) Intermediarii autorizai s presteze serviciile i activitile de investiii
prevzute la art. 7 alin. (1) pct. 6 lit. A.a), b), c) sau d) din Ordonana de urgen
a Guvernului nr. 99/2006 privind instituiile de credit i adecvarea capitalului,
aprobat cu modificri i completri prin Legea nr. 227/2007, cu modificrile i
completrile ulterioare, denumit n continuare O.U.G. nr. 99/2006, trebuie s
elaboreze proceduri interne i s dezvolte mecanisme de control intern, ce vor fi
revizuite anual, privind gestionarea modalitilor de prioritizare i alocare a
ordinelor, n conformitate cu prevederile cap. VI din titlul III din Regulamentul
nr. 32/2006 privind serviciile de investiii financiare, aprobat prin Ordinul
Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 121/2006, cu modificrile
ulterioare, denumit n continuare Regulamentul C.N.V.M. nr. 32/2006.
(6) Intermediarii autorizai s presteze serviciile i activitile de investiii
prevzute la art. 7 alin. (1) pct. 6 lit. B.a) din O.U.G. nr. 99/2006 trebuie s
elaboreze proceduri interne i mecanisme de control intern, ce vor fi revizuite
anual, privind:
- utilizarea unor proceduri de back-office robuste, care s includ principiul
dublei nregistrri, potrivit cruia, pentru fiecare operaiune de creditare/debitare
a contului beneficiarului, trebuie s existe o operaiune corespondent de
debitare/creditare n contul contraprii care furnizeaz/primete valorile
mobiliare, proceduri care s permit identificarea n orice moment i fr
ntrziere a deinerilor de valori mobiliare ale unui client propriu;
- pstrarea nregistrrilor, evidenelor i conturilor necesare, pentru a putea n
orice moment i fr ntrziere s disting activele deinute de un client fa de
activele deinute de orice alt client i fa de propriile active;
- realizarea zilnic de ctre intermediari a unei verificri interne a evidenelor
proprii, pentru a certifica faptul c deinerile cumulate ale clienilor proprii
corespund poziiilor nregistrate de intermediari n conturile globale deschise la
ali intermediari sau n sistemele depozitarilor centrali;
- reconcilierea zilnic de ctre participanii la sistemul unui depozitar central a
tuturor subconturilor individuale ale clienilor i a contului house, respectiv a
deinerilor de valori mobiliare i a sarcinilor asupra acestora, evideniate n
sistemele proprii de back-office, cu conturile globale deschise n sistemele
depozitarilor centrali;
- protecia adecvat a activelor clienilor, inclusiv pentru situaia n care
valorile mobiliare sunt depozitate prin intermediul mai multor intermediari n
cadrul unui lan de custodie i asigurarea faptului c procedurile respective, n
msura n care sunt relevante, sunt aplicabile tuturor intermediarilor aflai n
poziii superioare n cadrul lanului de custodie.
(7) Pn la data obinerii acordului depozitarului central cu privire la ntrunirea
condiiilor tehnice i operaionale aferente utilizrii conturilor globale de ctre
participanii la sistemul depozitarului central, intermediarii au obligaia
5

transmiterii la C.N.V.M. a procedurilor prevzute la alin. (3), (5) i (6), dup

caz.
(8) n vederea utilizrii sistemului de conturi globale i a efecturii operaiunilor
de mprumut de valori mobiliare i de constituire a garaniilor aferente acestora,
sistemele informatice ale intermediarilor vor fi auditate de auditori ai sistemelor
informatice, persoane fizice sau juridice, active, certificate de Asociaia de Audit
i Control al Sistemelor Informatice - ISACA (Information Systems Audit and
Control Association). Raportul de audit va certifica cel puin faptul c sistemele
informatice ale intermediarilor asigur respectarea condiiilor tehnice i
operaionale aferente utilizrii conturilor globale, efecturii operaiunilor de
mprumut de valori mobiliare i de constituire a garaniilor asociate acestora.
(9) Acordul depozitarului central prevzut la alin. (7) va fi condiionat de
raportul de audit ntocmit n conformitate cu alin. (8), precum i de verificarea
de ctre depozitarul central a ntrunirii condiiilor tehnice i operaionale impuse
de acesta, prin reglementrile proprii, aferente utilizrii conturilor globale i
efecturii operaiunilor de mprumut de valori mobiliare i de constituire a
garaniilor aferente acestora.
(10) Este interzis utilizarea sistemului de conturi globale de ctre intermediarii
care nu se ncadreaz n prevederile prezentului articol.
Art. 7.- (1) Depozitarul central are obligaia de a elabora proceduri de
administrare a riscurilor operaionale i alte msuri de administrare a riscurilor
inerente sistemului de compensare decontare i de reducere a decontrilor
euate, precum i proceduri de control i audit intern, care s vizeze inclusiv
utilizarea sistemului de conturi globale i a mecanismului fr prevalidarea
instrumentelor financiare, precum i operaiunile de mprumut de valori
mobiliare i a celor de constituire a garaniilor asociate acestora, precum i de a
le revizui anual.
(2) Depozitarul central are obligaia de a transmite C.N.V.M. procedurile
prevzute la alin. (1) n termen de 3 luni de la intrarea n vigoare a prezentului
regulament.
CAPITOLUL III
Obligaii de raportare i eviden a deinerilor de valori mobiliare
M 1
Art. 8.- Participanii la sistemul depozitarului central au obligaia s reconcilieze
zilnic toate subconturile individuale ale clienilor i contul house, respectiv
deinerile de valori mobiliare i sarcinile asupra acestora, evideniate n
sistemele proprii de back-office, cu conturile globale deschise n sistemele
depozitarilor centrali, astfel nct s se respecte relaia: TOTAL ACTIVE
FINANCIARE PENTRU FIECARE ISIN = ACTIVE FINANCIARE
AFECTATE DE SARCINI + ACTIVE FINANCIARE LIBERE DE SARCINI.
6

M 3
Art. 9.- (1) Depozitarul central trebuie s asigure permanent suportul tehnic
corespunztor transmiterii de ctre participanii la sistemul depozitarului central
a raportrilor prevzute la art. 146 alin. (6) i (7) din Legea nr. 297/2004 i a
informaiilor prevzute la art. 67 alin. (1) din Regulamentul nr. 13/2005 privind
autorizarea i funcionarea depozitarului central, caselor de compensare i
contraprilor centrale, aprobat prin Ordinul Comisiei Naionale a Valorilor
Mobiliare nr. 60/2005, cu modificrile i completrile ulterioare, denumit n
continuare Regulamentul CNVM nr. 13/2005, respectiv a reconcilierii zilnice
prevzute la art. 8. n cazul n care nu dein ei nii informaiile necesare, n
vederea identificrii proprietarului aciunilor sau, dup caz, a beneficiarului real,
participanii la sistemul depozitarului central vor solicita informaiile necesare
de la clienii proprii, care au obligaia de a le furniza.
B
(2) Depozitarul central trebuie s asigure o eviden unitar a informaiilor i a
datelor centralizate menionate la alin. (1), raportate de ctre participanii la
sistemul depozitarului central, n baza prevederilor art. 146 alin. (6) i (7) din
Legea nr. 297/2004 i ale art. 67 alin. (1) din Regulamentul C.N.V.M. nr.
13/2005.
(3) Depozitarul central trebuie s transmit, n mod centralizat, la cererea
C.N.V.M., datele i informaiile prevzute la alin. (2), n conformitate cu
dispoziiile art. 154 din Legea nr. 297/2004 i ale art. 69 din Regulamentul
C.N.V.M. nr. 13/2005.
(4) Depozitarul central trebuie s stabileasc n reglementrile proprii msurile
i sanciunile administrative corespunztoare pentru situaiile n care
participanii la sistemul depozitarului central nu i ndeplinesc obligaiile de
raportare impuse de prevederile art. 146 alin. (6) i (7) din Legea nr. 297/2004 i
ale art. 67 alin. (1) din Regulamentul C.N.V.M. nr. 13/2005.
Art. 10.- (1) Depozitarul central trebuie s stabileasc prin reglementrile
proprii cel puin urmtoarele:
a) modalitatea de reconciliere zilnic (raportri electronice);
b) formatul fiierelor (reconcilierea trebuie s se produc ntre sistemele de
back-office ale intermediarilor i sistemul depozitarului central, ntr-un interval
orar bine stabilit, anterior nchiderii zilei de decontare);
c) modalitile de semnalare i/sau corectare a erorilor.
(2) n vederea asigurrii unei evidene unitare, participanii la sistemul
depozitarului central au obligaia s fac reconcilierea zilnic i s semnaleze
depozitarului central, anterior nchiderii zilei de decontare, dac sunt sau nu
neconcordane ntre informaiile nregistrate n sistemul depozitarului central i
cele nregistrate n sistemele de back-office.
Art. 11.- Participanii la sistemul depozitarului central care utilizeaz sistemul
de conturi globale trebuie s raporteze n ultima zi lucrtoare a fiecrei luni ctre
depozitarul central datele i informaiile privind identitatea clienilor cu deineri
7

de aciuni ale societilor de investiii financiare (SIF) i numrul de aciuni SIF

deinute de acetia, nregistrate n sistemele proprii de back-office.
Art. 12.*- (1) Depozitarul central va centraliza, la sfritul ultimei zile lucrtoare
a fiecrei luni, datele i informaiile menionate la art. 11, n vederea cumulrii
tuturor deinerilor de aciuni emise de o SIF ale unei persoane avnd un anumit
identificator unic (cod numeric personal/CUI/paaport/cod fiscal).
(2) Depozitarul central va notifica de ndat conducerii SIF/societii de
administrare a investiiilor (SAI) care administreaz o SIF, n conformitate cu
prevederile art. 2 alin. (6) din Instruciunea nr. 1/2007 emis n aplicarea
prevederilor art. 286^1 din Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital,
modificat i completat prin Legea nr. 208/2005 i Legea nr. 97/2006, aprobat
prin Ordinul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 29/2007, n cazul n
care, ulterior centralizrii datelor i informaiilor menionate la alin. (1),
depozitarul central constat situaii de depire a limitei prevzute la art. 286^1
alin. (1) din Legea nr. 297/2004, aprute ca urmare a operaiunilor de pia
raportate de ctre participanii la sistemul depozitarului central.
B
CAPITOLUL IV
Operaiunile de mprumut de valori mobiliare i de constituire a garaniilor
asociate acestora
M 5:
Art. 13. - (1) Operaiunile de mprumut ntre doi intermediari se pot efectua cu
orice instrument financiar nregistrat n sistemul unui depozitar central autorizat
de A.S.F. sau n sistemul unui alt depozitar central cu care depozitarul central
din Romnia are stabilite legturi electronice.
(2) Operaiunile de mprumut menionate la alin. (1) pot fi efectuate de ctre
orice intermediar care poate presta serviciul de investiii prevzut la art. 5 alin.
(1) lit. c) din Legea nr. 297/2004.
(3) Operaiunile de constituire de garanii se pot efectua cu orice instrument
financiar care este acceptat de beneficiarul garaniei i care este nregistrat n
sistemul unui depozitar central autorizat de A.S.F. sau n sistemul unui alt
depozitar central cu care depozitarul central din Romnia are stabilite legturi
electronice.
(4) Valoarea total a mprumuturilor efectuate ntre doi intermediari vor
respecta prevederile reglementrilor europene i ale reglementrilor naionale
emise n aplicarea Regulamentului (UE) nr. 575/2013 al Parlamentului European
*

Conform art. 8 alin. (2) din Instruciunea Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 6/2012 (M 2),
aprobat prin Ordinul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 140/2012, la art. 12 alin. (2) din
Regulamentul nr. 5/2010, referirile la prevederile art. 2 alin. (6) din Instruciunea nr. 1/2007 se consider a fi
fcute la prevederile art. 2 alin. (6) din Instruciunea nr. 6/2012 (M 2).

i al Consiliului din 26 iunie 2013 privind cerinele prudeniale pentru instituiile

de credit i firmele de investiii i de modificare a Regulamentului (UE) nr.
648/2012.
(5) A.S.F. poate interzice unui intermediar, prin decizie motivat, lund n
considerare poziia sa financiar i tranzaciile efectuate de aceasta, s acorde
mprumuturi de instrumente financiare altor intermediari, notificnd i
depozitarul central cu privire la aceast decizie.
Art. 14. - (1) Monitorizarea de ctre depozitarul central a operaiunilor de
mprumut de instrumente financiare, precum i a celor de constituire a
garaniilor asociate acestora, efectuate n conturile globale deschise de ctre
intermediari n sistemul depozitarului central n numele clienilor, se va realiza
exclusiv la nivelul numrului total de instrumente financiare libere de sarcini i,
respectiv, afectate de garania financiar sau ipotecate, segregate pe ISIN.
(2) n vederea evidenierii numrului total de instrumente financiare ce fac
obiectul operaiunilor de mprumut i al sarcinilor nregistrate n conturile
globale deschise de ctre intermediari n sistemul depozitarului central n
numele clienilor, reglementrile proprii ale depozitarului central trebuie s
prevad obligaia participanilor la sistemul depozitarului central de a instructa
n mod corespunztor depozitarul central ori de cte ori n sistemele lor proprii
de back office este nregistrat o astfel de operaiune.
Art. 15. - n situaia n care sunt avute n vedere instrumente financiare
nregistrate n sistemul unui depozitar central autorizat de A.S.F., monitorizarea
de ctre depozitarul central a transferurilor aferente operaiunilor de mprumut
de instrumente financiare, precum i a celor aferente operaiunilor de constituire
a garaniilor asociate acestora, nregistrate n conturile deschise n nume propriu
de ctre intermediari n sistemul depozitarului central, se va efectua prin
reconcilierea zilnic cu sistemul depozitarului central a informaiilor referitoare
la deinerile de instrumente financiare pe conturile proprii ale intermediarilor,
astfel nct s se respecte, pentru fiecare cont, relaia: TOTAL ACTIVE
FINANCIARE PENTRU FIECARE ISIN = ACTIVE FINANCIARE
AFECTATE DE SARCINI + ACTIVE FINANCIARE LIBERE DE SARCINI.
Art. 16. - (1) Toate operaiunile de mprumut de instrumente financiare
efectuate ntre intermediari vor avea la baz un contract-cadru i acte adiionale
la acesta, ntocmite n conformitate cu prevederile art. 207 din Regulamentul
CNVM nr. 32/2006, cu modificrile i completrile ulterioare.
(2) mprumuturile n baza actelor adiionale se acord de ctre pri dup cum
urmeaz:
a) anterior introducerii ordinului de vnzare n sistemul de tranzacionare, n
cazul aplicrii mecanismului cu prevalidare a instrumentelor financiare;
b) cel mai trziu la data decontrii potrivit termenului de decontare, n cazul
aplicrii mecanismului fr prevalidarea instrumentelor financiare.
(3) Transferurile aferente operaiunilor de mprumut de instrumente financiare,
de restituire a acestuia, precum i cele aferente constituirii, executrii, nsuirii
9

sau restituirii garaniilor financiare asociate mprumutului de instrumente

financiare ntre doi intermediari se vor efectua n baza unor instruciuni de
transfer transmise depozitarului central, n conformitate cu prevederile
Regulamentului C.N.V.M. nr. 13/2005 i potrivit reglementrilor depozitarului
central.
(4) Responsabilitatea asupra transferurilor aferente operaiunilor de mprumut,
precum i a celor aferente constituirii, executrii, nsuirii sau restituirii
garaniilor financiare este exclusiv i integral a participanilor care au transmis
instruciunile de transfer ctre depozitarul central.
Art. 17.- abrogat
Art. 18.- abrogat
Art. 19.- abrogat
B
Art. 20.- n cazul utilizrii sistemului de conturi individuale, operaiunile de
mprumut de valori mobiliare realizate ntre conturile participanilor la sistemul
depozitarului central, deschise att n nume propriu, ct i n numele clienilor,
se vor reflecta de ctre depozitarul central printr-un transfer al valorilor
mobiliare ntre conturile implicate, conform instruciunilor adecvate, primite din
partea participanilor implicai, n formatul prevzut n reglementrile
depozitarului central.
M 5:
Art. 21.- abrogat
Art. 22. - (1) Depozitarul central are obligaia de a transmite A.S.F raportri
lunare, n termen de maximum 10 zile de la ncheierea perioadei de raportare sau
n termen de maximum 24 de ore de la solicitarea A.S.F., cu privire la
transferurile aferente operaiunilor de mprumut de instrumente financiare, cu
precizarea urmtoarelor:
a) numrul transferurilor aferente operaiunilor de mprumut;
b) volumul instrumentelor financiare care au fcut obiectul transferurilor
aferente operaiunilor de mprumut, centralizate n funcie de codul ISIN;
c) intermediarii i conturile implicate n aceste operaiuni, cu precizarea
calitii lor de creditor sau debitor, dup caz.
(2) Intermediarii au obligaia de a transmite A.S.F. raportri lunare, n termen
de maximum 10 zile de la ncheierea perioadei de raportare sau n maximum 24
de ore de la solicitarea A.S.F., cu privire la operaiunile de mprumut de
instrumente financiare realizate de acetia sau de clieni ai lor, potrivit art. 153
alin. (1) lit. b) din Regulamentul C.N.V.M. nr. 32/2006, cu precizarea inclusiv a
urmtoarelor:
a) numrul operaiunilor de mprumut;
b) volumul instrumentelor financiare luate cu mprumut, respectiv date cu
mprumut, centralizate n funcie de codul ISIN;
c) valoarea, la data raportrii, a instrumentelor financiare luate cu mprumut,
respectiv date cu mprumut, centralizate n funcie de codul ISIN;
10

d) volumul instrumentelor financiare luate, respectiv date cu mprumut, n

funcie de scopul operaiunilor de mprumut;
e) identitatea clientului care a luat cu mprumut instrumente financiare, cu
specificarea volumului pe fiecare simbol i a valorii instrumentelor financiare
respective.
B
CAPITOLUL V
Tranzaciile de vnzare n lips
M 5:
Art. 23. - Intermediarii au obligaia s se asigure c, la momentul prelurii
ordinului, clienii lor au capacitatea s efectueze decontarea tranzaciei de
vnzare n lips la scaden.
Art. 24. - (1) ncheierea de ctre intermediari, n nume propriu, pe conturile
proprii, a tranzaciilor de vnzare n lips a instrumentelor financiare fr
ndeplinirea condiiilor prevzute la art. 12 din Regulamentul (UE) nr. 236/2012
se permite numai pentru tranzaciile efectuate n contextul activitilor de
formator de pia.
(2) Pentru a beneficia de derogarea de la alin. (1) o persoan trebuie s
desfoare activitatea de formator de pia, aa cum este ea definit n art. 2 alin.
(1) lit. k) din Regulamentul (UE) nr. 236/2012 i s fie derulat n conformitate
cu prevederile Regulamentului (UE) nr. 236/2012 i ale reglementrilor emise n
aplicarea acestuia.
(3) Intermediarii care nu beneficiaz de derogarea de la alin. (1) vor putea
ncheia, n nume propriu, tranzacii de vnzare n lips pentru orice instrument
financiar admis la tranzacionare ntr-un loc de tranzacionare din Romnia,
exclusiv n conformitate cu prevederile art. 12 din Regulamentul (UE) nr.
236/2012.
Art. 25.- abrogat
B
CAPITOLUL VI
Sanciuni
Art. 26.- nclcarea prevederilor prezentului regulament se sancioneaz
conform dispoziiilor titlului X din Legea nr. 297/2004.
CAPITOLUL VII
Dispoziii tranzitorii i finale
M 5:
Art. 27. - (1) n vederea utilizrii sistemului de conturi globale, precum i
pentru realizarea de operaiuni de mprumut de instrumente financiare i de
tranzacii de vnzare n lips, reglementrile proprii ale depozitarilor centrali, ale
11

operatorilor de pia i, dup caz, ale operatorilor de sistem trebuie s conin

prevederi exprese care s respecte cerinele prevzute la cap. II-V.
(2) Obligaiile participanilor prevzute n cap. II-V trebuie s constituie
cerine exprese de meninere a acestora n sistemele administrate de ctre
depozitarul central, operatorul de pia i, dup caz, operatorul de sistem, iar
nerespectarea acestor obligaii trebuie s conduc la aplicarea msurilor
corespunztoare.
B
Art. 28.- Depozitarii centrali, operatorii de piee reglementate i, dup caz,
operatorii de sistem au obligaia s modifice i s coreleze corespunztor
reglementrile proprii, n conformitate cu prevederile prezentului regulament, n
termen de 60 de zile lucrtoare de la data intrrii n vigoare a acestuia.
Art. 29.- ncepnd cu data intrrii n vigoare a prezentului regulament se aplic
urmtoarele prevederi:
a) sub condiia modificrii reglementrilor proprii ale depozitarilor centrali, ale
operatorilor de pia i, dup caz, ale operatorilor de sistem n conformitate cu
prevederile art. 27 i 28, sistemul mixt de conturi (globale sau individuale) i
mecanismul cu prevalidare a instrumentelor financiare se vor utiliza pentru toate
instrumentele financiare depozitate i/sau nregistrate n cadrul unui sistem de
compensare-decontare administrat de un depozitar central din Romnia, care nu
sunt prevzute la lit. b);
b) sistemul de conturi globale i mecanismul fr prevalidare a instrumentelor
financiare se vor aplica n cazul:
(i) emitenilor ale cror instrumente financiare sunt nregistrate n sistemul unui
depozitar central din Romnia, cu condiia ca instrumentele financiare respective
s fie tranzacionate att pe o pia reglementat sau n cadrul unui sistem
alternativ de tranzacionare din Romnia, ct i pe o pia reglementat sau n
cadrul unui sistem alternativ de tranzacionare dintr-un alt stat membru al
Uniunii Europene;
(ii) emitentului titlurilor de stat tranzacionate pe o pia reglementat din
Romnia;
(iii) emitenilor ale cror valori mobiliare sunt nregistrate n sistemul unui
depozitar central din Romnia i constituie obiectul unei oferte publice
transfrontaliere derulate n baza unui prospect notificat C.N.V.M. de ctre o
autoritate competent dintr-un alt stat membru al Uniunii Europene;
(iv) instrumentelor financiare nregistrate n sistemul unui depozitar central din
Romnia, precum i n cadrul unui alt sistem/unor altor sisteme ale unor entiti
similare sau ale unor instituii financiare internaionale din state membre ale
Uniunii Europene, cu care depozitarul central din Romnia are stabilite legturi
electronice n vederea asigurrii transferului instrumentelor financiare i
decontrii transfrontaliere a tranzaciilor;

12

(v) altor emiteni/instrumente financiare stabilii/stabilite prin decizia C.N.V.M.

la cererea fundamentat a depozitarului central sau a operatorului de
pia/sistem.*
Art. 30.- (1) ncepnd cu data intrrii n vigoare a modificrilor reglementrilor
proprii efectuate de depozitarii centrali, operatorii de pia i, dup caz,
operatorii de sistem n conformitate cu prevederile art. 27 i 28, acetia au
obligaia de a realiza teste i de a efectua evaluri lunare ale aplicrii sistemului
de conturi globale, a operaiunilor de mprumut de valori mobiliare, a celor de
constituire a garaniilor asociate acestora i a tranzaciilor de vnzare n lips,
rezultatele evalurilor urmnd a fi comunicate C.N.V.M.
(2) Testele i evalurile prevzute la alin. (1) se vor realiza pe o perioad de cel
puin 3 luni.
(3) ncepnd cu data intrrii n vigoare a modificrilor reglementrilor proprii
efectuate de depozitarii centrali, operatorii de pia i, dup caz, operatorii de
sistem n conformitate cu prevederile art. 28, intermediarii au obligaia de a
participa la testele prevzute la alin. (1) i de a realiza o autoevaluare cu privire
la capacitatea proprie de a utiliza sistemul de conturi globale, operaiunile de
mprumut de valori mobiliare, cele de constituire a garaniilor asociate acestora
i tranzaciile de vnzare n lips, precum i de a iniia un audit n conformitate
cu prevederile art. 6 alin. (8).
(4) Participanii la sistemele depozitarilor centrali, operatorilor de pia i, dup
caz, ale operatorilor de sistem vor transmite C.N.V.M. autoevaluarea prevzut
la alin. (3), precum i raportul de audit ntocmit n conformitate cu prevederile
art. 6 alin. (8), n termen de 3 luni de la intrarea n vigoare a modificrilor
reglementrilor proprii efectuate de depozitarii centrali, operatorii de pia i,
dup caz, operatorii de sistem respectivi n conformitate cu prevederile art. 28.
Art. 31.- ncepnd cu data intrrii n vigoare a prezentului regulament,
Regulamentul nr. 13/2005 privind autorizarea i funcionarea depozitarului
central, caselor de compensare i contraprilor centrale, aprobat prin Ordinul
Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 60/2005, publicat n Monitorul
Oficial al Romniei, Partea I, nr. 983 i 983 bis din 4 noiembrie 2005, cu
modificrile i completrile ulterioare, se modific i se completeaz dup cum
urmeaz:
a) La articolul 36, dup alineatul (2) se introduce un nou alineat, alineatul
(3), cu urmtorul cuprins:
"(3) Depozitarul central va asigura un tratament nediscriminatoriu pentru
operatorii de pia i operatorii de sistem n vederea efecturii de operaiuni de
compensare-decontare."
*

Conform Deciziei Nr.471/31.05.2012, Art.1. ncepnd cu data de 11.06.2012, sistemul de conturi globale i
mecanismul fr prevalidarea instrumentelor financiare se aplic i n cazul instrumentelor financiare
tranzacionate n cadrul sistemului alternativ de tranzacionare ATS administrat de S.C. Bursa de Valori
Bucureti S.A., cu respectarea prevederilor Regulamentului C.N.V.M. nr. 5/2010, cu modificrile i completrile
ulterioare i ale Regulamentului C.N.V.M. nr. 13/2005, cu modificrile i completrile ulterioare.

13

b) La articolul 51, alineatul (2) se modific i va avea urmtorul cuprins:

"(2) n cazul utilizrii conturilor de valori mobiliare prevzute la alin. (1),
responsabilitatea privind existena valorilor mobiliare la decontare revine:
a) intermediarului care a introdus respectivul ordin de vnzare; sau, dup caz,
b) entitii autorizate care presteaz activiti de custodie pentru vnztor, sub
condiia confirmrii instruciunii de decontare de ctre entitatea respectiv."
c) Articolul 53 se modific i va avea urmtorul cuprins:
"Art. 53.- (1) n cazul conturilor de valori mobiliare prevzute la art. 51 alin. (1)
lit. b), membrii depozitarului central, inclusiv participanii, au obligaia de a
menine subconturi individuale de valori mobiliare pentru clienii ai cror
mandatari sunt i de a nregistra zilnic n evidenele proprii deinerile pe fiecare
client, n conformitate cu prevederile art. 151 alin. (2) din Legea nr. 297/2004.
(2) Subconturile prevzute la alin. (1) vor fi evideniate astfel nct s se asigure
separarea valorilor mobiliare deinute n nume propriu de cele deinute n
numele clienilor."
d) Articolul 54 se modific i va avea urmtorul cuprins:
"Art. 54.- Valorile mobiliare ce fac obiectul unui contract de mprumut i/sau de
garanie vor fi nregistrate n conturile de valori mobiliare prevzute la art. 51
alin. (1)."
e) Articolul 55 se modific i va avea urmtorul cuprins:
"Art. 55.- La cererea C.N.V.M. sau a oricror altor instituii mputernicite prin
lege, membrii depozitarului central, inclusiv participanii, care deschid conturi
globale de valori mobiliare vor raporta deinerile pe fiecare client, evideniate n
subconturile
individuale
ale
acestora
n
sistemul
propriu
al
membrului/participantului, n cel mai scurt timp posibil."
f) La articolul 61, alineatul (2) se modific i va avea urmtorul cuprins:
"(2) Depozitarul central poart rspunderea identificrii proprietarului unor
valori mobiliare dintre cele depozitate n sistemul administrat de acesta, n cazul
n care respectivele valori mobiliare sunt nregistrate n conturi individuale;
membrii depozitarului central, inclusiv participanii, poart rspunderea
identificrii proprietarului unor valori mobiliare dintre cele depozitate n
sistemul administrat de depozitarul central, n cazul n care valorile mobiliare
respective sunt nregistrate n conturi globale deschise de respectivii
membri/participani n sistemul depozitarului central."
g) La articolul 64 alineatul (1), dup litera b) se introduce o nou liter,
litera c), cu urmtorul cuprins:
"c) membri, alii dect participanii definii la art. 168 alin. (1) lit. a) din Legea
nr. 297/2004, pentru conturile globale, potrivit contractului ncheiat cu
depozitarul central."
h) La articolul 81, alineatul (6) se modific i va avea urmtorul cuprins:
"(6) Pentru situaiile care nu intr sub incidena alin. (1), inclusiv executarea
contractelor de garanie real mobiliar i executarea silit, avnd ca obiect
valori mobiliare, transferul proprietii asupra valorilor mobiliare se va realiza
14

doar prin vnzarea acestora pe piaa reglementat/n cadrul sistemului alternativ

de tranzacionare printr-un intermediar sau, pentru situaiile prevzute la art. 96
alin. (7) i la art. 97 alin. (61), printr-un intermediar printr-o tranzacie n afara
pieelor reglementate sau a sistemelor alternative de tranzacionare."
i) Dup articolul 81 se introduce un nou articol, articolul 811, cu urmtorul
cuprins:
"Art. 81.1- (1) Prin excepie de la prevederile art. 79 alin. (1), depozitarul central
poate opera transferuri ale valorilor mobiliare ca efect al operaiunilor de
mprumut de valori mobiliare i al operaiunilor de constituire de garanii
financiare cu transfer de proprietate.
(2) Transferurile valorilor mobiliare prevzute la alin. (1) vor fi operate de ctre
depozitarul central la data indicat de prile implicate. Transferurile realizate de
ctre depozitarul central ntre conturile proprii ale participanilor vor fi
condiionate de depunerea documentaiei complete.
(3) Prin excepie de la prevederile art. 79 alin. (1), participanii la sistemul
depozitarului central pot opera transferuri ale valorilor mobiliare n sistemele de
back-office proprii, ca efect al operaiunilor de mprumut de valori mobiliare i
al operaiunilor de constituire de garanii financiare cu transfer de proprietate
ntre clienii proprii ale cror deineri de valori mobiliare sunt evideniate n
cadrul aceluiai cont global."
j) Articolul 96 se modific i va avea urmtorul cuprins:
"Art. 96.- (1) n conformitate cu dispoziiile titlului VI cap. II din Legea nr.
99/1999 privind unele msuri pentru accelerarea reformei economice, cu
modificrile ulterioare, garaniile mobiliare asupra valorilor mobiliare care fac
obiectul contractelor de garanie real mobiliar se constituie prin
indisponibilizarea acestora n conturile prevzute la art. 51 alin. (1).
(2) n cazul n care prile sunt de acord cu privire la executarea contractului de
garanie real mobiliar, creditorul va vinde valorile mobiliare gajate, prin
intermediul unui intermediar, pe o pia reglementat/n cadrul unui sistem
alternativ de tranzacionare, inclusiv prin metoda <<vnzare special la ordin>>,
cu respectarea reglementrilor aplicabile.
(3) n cazul executrii silite a contractului de garanie real mobiliar, creditorul,
cu exerciiul executorului, va vinde valorile mobiliare gajate n favoarea sa, prin
intermediul unui intermediar, pe o pia reglementat/n cadrul unui sistem
alternativ de tranzacionare, n condiiile prevzute la alin. (2).
(4) n cazul executrii silite n baza Codului de procedur civil, executorul va
proceda la valorificarea valorilor mobiliare ce fac obiectul popririi, prin
intermediul unui intermediar, pe o pia reglementat/n cadrul unui sistem
alternativ de tranzacionare, n condiiile prevzute la alin. (2).
(5) n situaia n care creana nu va putea fi stins prin vnzarea valorilor
mobiliare ce fac obiectul popririi sau al unui contract de garanie real
mobiliar, creditorul poate lua n proprietate, n contul creanei, valorile
15

mobiliare oferite spre vnzare, depozitarul central urmnd a opera transferul n

contul creditorului, potrivit art. 811 alin. (1) i (2).
(6) n cazul n care valorile mobiliare ce fac obiectul popririi sau al unui contract
de garanie real mobiliar nu sunt admise la tranzacionare pe o pia
reglementat sau n cadrul unui sistem alternativ de tranzacionare administrat
de un operator de pia, respectiv de un operator de sistem, autorizat de
C.N.V.M., beneficiarul va vinde valorile mobiliare gajate, printr-un intermediar,
printr-o tranzacie n afara pieelor reglementate sau a sistemelor alternative de
tranzacionare.
(7) n situaia n care creana nu va putea fi stins prin vnzarea valorilor
mobiliare ce fac obiectul popririi sau al unui contract de garanie real mobiliar
printr-un intermediar, printr-o tranzacie n afara pieelor reglementate sau a
sistemelor alternative de tranzacionare, creditorul poate lua n proprietate, n
contul creanei, valorile mobiliare oferite spre vnzare, depozitarul central
urmnd a opera transferul n contul creditorului, potrivit art. 811 alin. (1) i (2)."
k) La articolul 97, alineatul (1) se modific i va avea urmtorul cuprins:
"Art. 97.- (1) n conformitate cu prevederile Ordonanei Guvernului nr. 9/2004
privind unele contracte de garanie financiar, aprobat cu modificri i
completri prin Legea nr. 222/2004, garaniile financiare asupra valorilor
mobiliare care fac obiectul contractului de garanie financiar fr transfer de
proprietate se constituie prin nscrierea i evidenierea distinct a acestora n
conturile prevzute la art. 51 alin. (1)."
l) La articolul 97, alineatul (6) se modific i va avea urmtorul cuprins:
"(6) n cazul n care prile au convenit asupra vnzrii valorilor mobiliare ce fac
obiectul contractului de garanie financiar, beneficiarul va vinde valorile
mobiliare gajate, printr-un intermediar, pe o pia reglementat sau n cadrul
unui sistem alternativ de tranzacionare administrat de un operator de pia,
respectiv de un operator de sistem, autorizat de C.N.V.M., inclusiv prin metoda
<<vnzare special la ordin>>."
m) La articolul 97, dup alineatul (6) se introduce un nou alineat, alineatul
(61), cu urmtorul cuprins:
"(61) n cazul n care valorile mobiliare ce fac obiectul contractului de garanie
financiar nu sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat sau n cadrul
unui sistem alternativ de tranzacionare administrat de un operator de pia,
respectiv de un operator de sistem, autorizat de C.N.V.M., iar prile au convenit
asupra vnzrii acestora, beneficiarul va vinde valorile mobiliare gajate, printrun intermediar printr-o tranzacie n afara pieelor reglementate sau a sistemelor
alternative de tranzacionare."
n) La articolul 97, dup alineatul (7) se introduce un nou alineat, alineatul
(8), cu urmtorul cuprins:
"(8) n cazul contractului de garanie financiar cu transfer de proprietate,
transferul valorilor mobiliare care fac obiectul contractului de garanie
financiar cu transfer de proprietate se realizeaz dup cum urmeaz:
16

a) prin sistemul depozitarului central potrivit art. 811 alin. (1) i (2);
b) n sistemele de back-office ale participanilor la sistemul depozitarului
central, potrivit art. 811 alin. (3), n cazul operaiunilor de mprumut ntre 2
clieni ai unui intermediar, ale cror deineri sunt evideniate n cadrul aceluiai
cont global."
Art. 32.- ncepnd cu data intrrii n vigoare a prezentului regulament,
Regulamentul nr. 32/2006 privind serviciile de investiii financiare, aprobat prin
Ordinul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 121/2006, publicat n
Monitorul Oficial al Romniei, Partea I, nr. 103 i 103 bis din 12 februarie 2007,
cu modificrile ulterioare, se modific i se completeaz dup cum urmeaz:
a) La articolul 190 alineatul (2), litera a) se modific i va avea urmtorul
cuprins:
"a) vnzarea n lips - vnzarea valorilor mobiliare pe care vnztorul nu le
deine n proprietate la momentul vnzrii i pe care acesta le-a mprumutat n
prealabil prin ncheierea unui contract-cadru de mprumut; condiia referitoare la
mprumutarea n prealabil a valorilor mobiliare nu se aplic formatorilor de pia
pentru valorile mobiliare stabilite de C.N.V.M.;".
b) Articolul 191 se modific i va avea urmtorul cuprins:
"Art. 191.- (1) Operatorul de pia are obligaia de a publica lista valorilor
mobiliare admise la tranzacionare pe o pia reglementat care pot face obiectul
vnzrilor n lips i al cumprrilor n marj, list care include:
a) o seciune cu cele mai lichide valori mobiliare admise la tranzacionare pe
piaa reglementat respectiv;
b) o seciune cu orice alte valori mobiliare care se tranzacioneaz prin
intermediul formatorilor de pia.
(2) Operatorul de pia va stabili, prin reglementrile proprii, criteriile de
lichiditate care vor fi avute n vedere la alctuirea seciunii prevzute la alin. (1)
lit. a).
(3) Seciunea prevzut la alin. (1) lit. a) se actualizeaz semestrial de ctre
operatorul de pia, conform regulilor acestuia.
(4) Seciunea prevzut la alin. (1) lit. b) se actualizeaz de ctre operatorul de
pia ori de cte ori este necesar, conform regulilor acestuia.
(5) Lista valorilor mobiliare eligibile pentru operaiunile de mprumut de valori
mobiliare, precum i lista valorilor mobiliare eligibile pentru operaiunile de
constituire de garanii asociate mprumutului de valori mobiliare sunt stabilite i
publicate de ctre depozitarul central conform regulilor acestuia.
(6) Lista valorilor mobiliare eligibile pentru operaiunile de mprumut de valori
mobiliare va include cel puin valorile mobiliare admise la tranzacionare care
pot face obiectul vnzrilor n lips i al cumprrilor n marj, prevzute la alin.
(1).
(7) Listele prevzute la alin. (5) sunt actualizate de ctre depozitarul central
conform regulilor acestuia.
17

(8) C.N.V.M. poate dispune, n situaia n care consider necesar, excluderea

unor valori mobiliare din listele prevzute la alin. (1), respectiv (5)."
c) La articolul 195, litera j) se modific i va avea urmtorul cuprins:
"j) clauze privind modul de ncetare a contractului, inclusiv situaia n care
valorile mobiliare obiect al cumprrii n marj sunt eliminate din lista
menionat la art. 191 alin. (1)."
d) Articolul 205 se modific i va avea urmtorul cuprins:
"Art. 205.- (1) Preul aferent unui ordin de vnzare n lips trebuie s fie cel
puin egal cu cel mai bun pre de vnzare nregistrat n piaa principal a valorii
mobiliare respective, la momentul introducerii ordinului aferent tranzaciei de
vnzare n lips.
(2) La deschiderea edinei, preul menionat la alin. (1) este egal cu preul de
deschidere stabilit conform regulilor pieei reglementate.
(3) Executarea ordinelor privind vnzrile n lips va respecta regulile stabilite
de operatorul de pia.
(4) Operatorul de pia are obligaia de a publica la sfritul fiecrei zile de
tranzacionare informaii privind volumul i numrul tranzaciilor de vnzare n
lips executate pe piaa reglementat respectiv, pentru fiecare emitent.
(5) Condiia prevzut la alin. (1) nu se aplic ordinelor introduse de formatorii
de pia, n cazul acestora vnzrile n lips efectundu-se la preuri conform
regulilor pieei reglementate."
e) La articolul 207 alineatul (3), litera i) se modific i va avea urmtorul
cuprins:
"i) prevederi privind modul de ncetare a contractului, inclusiv situaia n care
valorile mobiliare obiect al tranzacionrii n marj sunt eliminate din lista
prevzut la art. 191 alin. (1)."
Art. 33.- Prezentul regulament intr n vigoare la data publicrii ordinului de
aprobare n Monitorul Oficial al Romniei, Partea I.
Art. 34.- La data intrrii n vigoare a prezentului regulament se abrog orice
dispoziii contrare.
---------------

18