Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
1.1.
1.1.2. ntreprinztorul.
ntreprinztorul3 poate fi definit ca o persoan care iniiaz sau dezvolt o afacere, bazat pe
valorificarea unei oportuniti de afaceri, prin care se deruleaz activiti economice noi,
implicndu-se nemijlocit, n mod intens, n vederea obinerii de profit.
ntreprinztorii sunt foarte importani n orice economie de pia, asigurnd fructificarea
oportunitilor economice i acoperirea multor nie de pia, fiind considerai, pe bun dreptate,
furnizorii bogiei naiunilor, dnd dovad nu numai de spirit ntreprinztor, dar i de curaj,
ncredere n sine i voina puternic.
ntreprinztorii sunt cel mai adesea inovativi, harnici i buni comunicatori, dnd dovad
de mult perspicacitate i avnd reale caliti de lideri.
Managementul intreprenorial.
Cu ct capitalul de lucru este mai mare, mai ales dac presupune i dobnzi, cu att este
mai important modul n care ntreprinztorul conduce afacerea, adic managementul
intreprenorial.
Managementul intreprenorial are, pe de-o parte, caracterul general al oricrei forme de
management, iar pe de alt parte caracterul specific, dat de ntreprinztor, de motivaia i
determinarea sa, precum i de cultur i viziunea acestuia n domeniul managementului.
n figura 1.1 putem observa trsturile definitorii ale managementului intreprenorial5.
Caracteristici /
Preocupare pentru :
Stil de conducere
Realizarea
sarcinilor
Contacte umane
Randament
Influena
asupra muncii
subalternilor
Promotor
Lucreaz
intens, incitnd
pe ceilali la
lucru, crede n
forma
exemplului
personal
Preocupare
intens pentru
dezvoltarea
talentului
altora ; petrece
mult timp n
mijlocul
personalului,
folosete
frecvent
delegarea
Preocupare
pentru
realizarea
unui
randament
sporit, propriu
i al
subalternilor
Mobilizeaz
la realizarea
sarcinilor,
creaz o
atmosfer de
lucru proprie
afirmrii
7 Michael E. Gordon (coala de Business Donald Trump), Antreprenoriatul, Editura Curtea Veche
2012, pag 54-55
8
CAPITOLUL 2
ASPECTE TEORETICO-METODOLOGICE PRIVIND MODALITILE
DE FINANARE A NTREPRINDERILOR.
Finanarea ntreprinderilor reprezint unul dintre cele mai importante aspecte ale unei economii
de pia, asigurnd funcionarea i dezvoltarea acestora dar i maximizarea randamentului
capitalurilor financiare existente.
O economie de pia matur se caracterizeaz printr-un mediu financiar instituionalizat i
atent reglementat, de natur s faciliteze accesul ntreprinztorilor i ntreprinderilor la sursele de
finanare.
Mecanismele financiare ale ntreprinderilor 8 sunt indisociabile de relaiile de schimb care
exist ntre ntreprindere, ca o entitate de decizie i partenerii si financiari.
Activitatea financiar a oricrei ntreprinderi trebuie analizat periodic i reconsiderat
permanent, n funcie de fluxurile i ciclurile financiare precum i de evoluia pieelor financiare
i apariia unor noi instrumente de creditare / investire.
2.1.
10
Din pcate, de la nceputul actualei crize financiare mondiale, bncile - att cele
comerciale ct i cele de investiii - i-au pierdut mult din dorina de a investi n economia real,
fapt ce a condus la un anumit paradox: banii dei relativ ieftini (dobnzi mici) nu prea sunt
disponibili n pia, provocnd restrngerea cererii i diminuarea dramatic a investiiilor, ceea ce
a condus la valul de insolvene / falimente din ultimii 4-5 ani, mai ales n comer i construcii.
c) Leasingul
Leasingul10 este un sistem prin care o firma-client, primete permisiunea de a folosi
anumite echipamente din partea firmei proprietare (de leasing), n schimbul plii periodice a
anumitor sume. La sfritul perioadei de leasing, firma-client poate deveni proprietar al
respectivelor echipamente, n schimbul achitrii unei sume (valoare rezidual).
Avantajele leasingului- costul iniial foarte mic, garantarea cu echipamentul preluat i facilitile
fiscale asociate leasingului sunt compensate de dezavantajele, uneori dramatice, ale renunrii,
din motive forate, la contractul de leasing.
Din practica ultimilor ani (cel puin n Romnia), aceast situaie este tratat de ctre
firmele de leasing similar creditelor de investiii cu plata n rate. Nu este suficient returnarea
echipamentului, firma-client rmnnd datoare firmei de leasing cu o sum egal cu diferena
dintre suma neachitat i suma obinut n urma vnzrii echipamentului de ctre firma
proprietar, cnd poate / vrea aceast, la un pre de pia- de multe ori oneros pentru titularul
contractului de leasing, plus dobnzi pentru perioada scurs.
d) Creditul furnizor
Aceast modalitate este des utilizat n mediul economic, mai ales dup o anumit
perioad de colaborare ntre client i furnizorii si de baz, cu emiterea unor instrumente de
plat, cele mai cunoscute fiind biletul la ordin i cecul post-datat.
Aceast modalitate de finanare, acceptat de unii furnizori pentru mrirea volumului lor
de vnzri, reprezint singurul atu n faa lipsei capitalului de lucru i a opacitii incredibile a
bncilor din ultimii 4-5 ani.
Creditul furnizor presupune de regul, explicit sau nedeclarat, o dobnd inclus n pre,
aferent perioadei dintre dat facturii i scadena acesteia, deseori mult mai mare dect dobnzile
practicate de bnci.
e) Factoringul
Aceast modalitate de finanare se definete ca o vnzare a unor creane existente, de
ctre finanat, ctre o instituie de credit.
n practica din Romnia, cea mai utilizat metod de factoring deriv din creditul bancar,
cu diferena c n locul garaniilor fizice/financiare certe se folosesc facturile emise de ctre
mprumutat ctre teri, cu angajamentul celor din urm c vor achita contravaloarea facturii
direct n contul instituiei creditoare. Tot din practic, putem preciza c suma creditat poate
ajunge pn la 75-80% din totalul facturii (creanei) iar aprobarea factoringului se face numai n
10 Ovidiu Nicolescu, Ciprian Nicolescu, Intreprenoriatul i managementul ntreprinderilor mici i
mijlocii, Editura Economic, 2008, pag 174
11
64,22 % ;
- credite bancare
51,05 % ;
- leasing
29,57 % ;
- fonduri nerambursabile
8,74 % ;
- factoring
3,91 % ;
- fonduri de garantare
2,73 % ;
- emisiune de aciuni
1,46 % .
Dup instalarea crizei financiare mondiale - care n Romnia a declanat un lan nesfrit
de insolvene / falimente, nsoit de un numr proporional de credite neperformante - creditarea
bancar a IMM-urilor s-a redus drastic.
n puinele creditri care se mai fac, bncile nu-i mai asum practic nici un risc,
promovnd creditele garantate 80 % de ctre Fondul Naional de Garantare pentru IMM-uri i
13
20% de ctre mprumutat, prin constituirea de ctre acesta a unui depozit bancar colateral aflat la
dispoziia bncii i pentru care banca pltete o dobnd nesemnificativ.
Reducerea grav a investiiilor private i mai nou i a investiiilor de la bugetul de stat i
bugetele locale, au condus la intrarea n faliment a unui procent extrem de mare din totalul
firmelor de construcii i, pe cale de consecin, la euarea unui numr proporional de contracte
de leasing ceea ce a condus la nsprirea semnificativ a condiiilor de acces la aceast metod de
finanare. Celelalte forme de finanare, cu excepia creditelor furnizor i parial a factoring-ului,
au devenit aproape inexistente.
2.3.3
Cea mai simpl definire a unui start-up este: demararea unei afaceri de ctre o persoan
sau un grup de persoane care nu au mai desfurat nicio alt afacere. Dificultatea finanrii unui
start-up provine din faptul c majoritatea formelor de finanare prezentate anterior impun o
perioad de funcionare a firmei de 1-3 ani naintea solicitrii finanrii.
Cum n prezent accesul la fondurile de risc i fondurile nerambursabile pentru start-up-uri
este puin probabil, principala surs de finanare rmne autofinanarea, prezentat anterior. Cu
toate limitrile metodologice i barierele lingvistice prezentm succint i patru metode de
finanare, numite de noi mai sus exotice:
a) Angel investors
Investitorii de tip angel (nger) sunt, de cele mai multe ori, antreprenori de succes ce
investesc n afaceri de tip start-up, n schimbul unei pri din afacere. Acest tip de finanare poate
fi contractat cu ajutorul concursurilor adresate startup-urilor, dar i prin intermediul unor reele
de investitori. Ajutorul financiar este menit s porneasc activitatea startup-ului i s o susin
pn cnd aceasta genereaz venituri proprii.
b) Bootstrapping
Conform definiiei din dicionarul de limbaj de afaceri american, bootstrapping-ul este un
proces de autosusinere ce nu necesit ajutor din exterior11. Asta nseamn c, poi ncepe s-i
susii afacerea din fonduri proprii, n msura n care poi demara activitatea necesar la un nivel
minim de cheltuieli.
c) Granturi non-equity
Aceast modalitate de finanare este accesibil n cadrul unor concursuri pentru startup-uri. Dei
aceste granturi nu constau n sume foarte mari, un avantaj al acestui tip de finanare este c,
deseori, vine la pachet cu un program de orientare, mentoring i consultan.
d) Crowdfunding
Crowdfunding-ul este, cu siguran, cea mai nou i cea mai nonconformist modalitate
de finanare a startup-urilor. Dup cum sugereaz i numele, aceast modalitate se bazeaz pe
contribuii, de cele mai multe ori mici dar multe, din partea publicului / audienei. Cele mai
11 http://www.merriam-webster.com/dictionary/bootstrap accesat n data de 25.04.2014
14
CAPITOLUL 3
STUDIU DE CAZ BUSHUB
3.1
Prezentare general.
Servicii.
Iniial, preul nu va fi stabilit efectiv de BusHub, ntruct pentru ambele tipuri de reclame
(cea iniial i cele din aplicaie) vom folosi intermediari precum Google ads i E-target, care vor
plti n funcie de vizualizri i accesri, i n acelai timp vor contoriza aceti indicatori, pe care
i vom posta n timp real pe site-ul nostru, pentru a promova valoarea spaiului din aplicaia
BusHub, n funcie de nevoile clienilor.
Veniturile, n funcie de intermediari, vor fi urmtoarele:
- Etarget: 0.2 -0.8Lei/click, n funcie de domeniul n care se ncadreaz reclama (pay per click);
- Google ads: 0.1-0.6 Lei/click, n funcie de domeniul n care se ncadreaz reclama (pay per
click);
- Google ads/Etarget: Minim 1 eurocent pentru fiecare vizualizare (pay per view)
Preurile pot crete, dup ce calitatea vizualizrilor este dovedit. Aceasta reprezint pe
de-o parte raportul de click-uri/vizualizri medii zilnice i timpul mediu petrecut pe site de
utilizatori, iar pe de alt parte segmentarea publicului int. Cu ct segmentarea cuprinde
intervaluri de vrst mai reduse, cu att valoarea spaiului de reclam crete.
Calitatea este stabilit prin cuantificarea parametrilor de ctre GoogleAnalytics, ce ofer
informaiile pertinente referitoare la trafic, numr de accesri i segmentarea publicului.
3.3
17
n acest tip de afacere, trebuie realizat o distincie clar ntre utilizatori i clieni:
utilizatorii sunt reprezentai de cltorii ce acceseaz serviciile de internet oferite de BusHub, iar
clienii sunt reprezentai de entitile comerciale i necomerciale interesate de un spaiu de
reclam vizualizat de un numr mare de consumatori.
ntre utilizatori i clieni exist o interdependen clar, aa c, vom acorda o importan
sporit utilizatorilor, ce vor influena numrul i structura clienilor poteniali BusHub.
Beneficiarul ideal este orice persoan, de orice sex sau vrsta, posesor de smartphone ce
cltorete cu mijloacele de transport n comun ale R.A.T.B. i manifest un interes sporit pentru
accesul gratuit la internet.
Poate reprezenta un avantaj ncadrarea beneficiarului n segmentul de vrst 14-32 ani,
innd cont de gradul de familiarizare cu smartphone-urile i orientarea accentuat ctre mediul
online. Clientul ideal este orice entitate comercial sau necomercial care liciteaz i pltete
preul cel mai mare pentru spaiul de reclam oferit de BusHub.
3.3.3 Cercetri de pia.
Potrivit unui sondaj Eurostat, n Romnia, la sfritul anului 2012 erau circa 9,6 milioane
de utilizatori de internet12, ceea ce nseamn un procentaj de 44% din totalul populaiei. Astfel c,
dei este penultima n Europa n privina ratei de penetrare a serviciilor de internet, numrul total
al utilizatorilor este ncurajator pentru serviciile online.
12 http://epp.eurostat.ec.europa.eu/tgm/table.do?tab=table&plugin=1&language=en&pcode=tgs00047
accesat n data de 25.04.2014
18
10,000,000
7,786,732
6,925,328
6,070,357
5,312,040
8,000,000
6,000,000
3,582,702
2,703,750
1,941,874
1,442,186
2,000,000
1,000,000
800,000
600,000
500,000
100,000
50,000
17,000
8506,000
0
4,000,000
Figura 3.1
13 http://www.ziaruldeiasi.ro/stiri/profilul-utilizatorului-de-smartphone-din-romania--22892.html accesat
n data de 25.04.2014
14 www.adevarul.ro/tech/mobile/smartphone-ul-cucereste-romani1_50ae85ed7c42d5a6639d8a9b/index.html accesat n data de 25.04.2014
15 http://www.business24.ro/media/publicitate/piata-de-publicitate-continua-sa-scada-si-in-2013-studiu1531449 accesat n data de 25.04.2014
19
7%
6%
10%
14%
63%
Televiziune
Online
Outdoor
Print
Radio
Figura 3.2
La ntrebarea Ce metod/mijloc de publicitate de pe piaa romneasc considerai c v
influeneaz cel mai mult?, vizitatorii SMARTfinancial.ro au votat cel mai mult opiunea
Bannere pe internet - 36%16.
Pe locul 2 s-a situat, previzibil, publicitatea TV, spoturile video influennd n cea mai mare
msur 28% dintre aceia care i navigheaz pe internet, i urmresc emisiuni de televiziune.
Pentru a studia nevoia potenial din pia, echipa BusHub a realizat un sondaj de opinie
ntr-un autobuz R.A.T.B., n cadrul cruia au fost intervievai 127 posesori de smartphone. La
ntrebarea V-ai conecta la o reea de internet wireless gratuit n autobuz?, 118 cltori au
rspuns da, nsumnd un procentaj de 92,9% din totalul persoanelor chestionate.
1
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
Da
0.4
Nu
0.3
0.2
7.10%
0.1
0
92.90%
V-ati conecta la o retea
de internet wireless gratuit in autobuz?
Figura 3.3
3.4
Avantaje competitive.
montarea acestuia n cabina oferului; n plus, routerele pot fi monitorizate prin GPS.
Riscurile privind popularizarea reelei pot fi prevenite prin campanii agresive de
marketing, dar, n viziunea noastr, un serviciu extrem de dorit ca wireless-ul, furnizat gratuit, va
deveni foarte repede viral printre tinerii care folosesc transportul public R.A.T.B.
3.6
Management i organizare.
3.7
Planul Financiar
23
Factori17:
Numr anual de cltorii
751.000.000
1.961
1.148
382.967
1.063
5%
53
Venituri18
Zilnice
0,50 LEI
0,045 LEI
9,54 LEI
CPM - Bani/zi/autobuz
0,51 LEI
Lunare
15,22 LEI
CPV - Bani/zi/autobuz
2,39 LEI
71,81 LEI
CPC - Bani/zi/autobuz
5,27 LEI
157,97 LEI
Total ncasri/zi/autobuz
8,17 LEI
245,00 LEI
66000
Investiie iniial
15000
51000
4,9
26
b) Cash-Flow
Fundamentarea Cash-Flow-ului are n vedere continuarea investiiei, prin implementarea
succesiv a reelei wireless, pn la numrul maxim de autobuze R.A.T.B.. Acesta este evideniat
n tabelul 3.4, care prezint previzionarea primului an.
Nr Autobuze
implementat
e
Cash-Flow
Lunar
Perioada de
referinta
150
200
280
380
580
830
1.18
0
1.18
0
1.18
0
1.18
0
1.180
1.180
L1
L2
L3
L4
L5
L6
L7
L8
L9
L10
L11
L12
LEI
36.7
51
LEI
11.1
00
LEI
6.75
0
LEI
1.50
0
LEI
-
LEI
49.0
01
LEI
14.1
00
LEI
9.00
0
LEI
2.00
0
LEI
-
LEI
68.6
01
LEI
18.9
00
LEI
12.6
00
LEI
2.80
0
LEI
-
LEI
93.1
01
LEI
26.4
00
LEI
17.1
00
LEI
3.80
0
LEI
-
LEI
142.
102
LEI
38.4
00
LEI
26.1
00
LEI
5.80
0
LEI
-
LEI
203.
353
LEI
54.9
00
LEI
37.3
50
LEI
8.30
0
LEI
-
LEI
289.
104
LEI
75.9
00
LEI
53.1
00
LEI
11.8
00
LEI
-
LEI
289.
104
LEI
75.9
00
LEI
53.1
00
LEI
11.8
00
LEI
-
LEI
289.
104
LEI
75.9
00
LEI
53.1
00
LEI
11.8
00
LEI
-
LEI
289.
104
LEI
75.9
00
LEI
53.1
00
LEI
11.8
00
LEI
-
LEI
289.1
04
LEI
75.90
0
LEI
53.10
0
LEI
11.80
0
LEI
-
LEI
289.1
04
LEI
75.90
0
LEI
53.10
0
LEI
11.80
0
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
4.50
0
LEI
600
LEI
4.15
0
LEI
148.
453
LEI
35.0
LEI
4.50
0
LEI
600
LEI
5.90
0
LEI
213.
204
LEI
-
LEI
4.50
0
LEI
600
LEI
5.90
0
LEI
213.
204
LEI
-
LEI
4.50
0
LEI
600
LEI
5.90
0
LEI
213.
204
LEI
-
LEI
4.50
0
LEI
600
LEI
5.90
0
LEI
213.
204
LEI
-
LEI
5.900
LEI
5.900
LEI
25.6
51
LEI
5.00
LEI
3.00
0
LEI
600
LEI
2.90
0
LEI
103.
702
LEI
25.0
LEI
600
Cash-Flow
disponibil
acionatilor
Reinvestire
LEI
3.00
0
LEI
600
LEI
1.90
0
LEI
66.7
01
LEI
20.0
LEI
600
LEI
750
LEI
1.50
0
LEI
600
LEI
1.40
0
LEI
49.7
01
LEI
10.0
LEI
4.500
Alte costuri
neprevazute
LEI
1.50
0
LEI
600
LEI
1.00
0
LEI
34.9
01
LEI
8.00
LEI
4.500
Costuri
contabile
LEI
1.50
0
LEI
600
LEI
213.2
04
LEI
-
LEI
213.2
04
LEI
-
Venituri
totale
Costuri
operational
e
Abonament
Mentenan
Curent
consumat
Asigurarea
echipamentu
lui
Managemen
t tehnic
27
Cash-flow
disponibil
(EBIT)
Taxe
Cash-flow
dupa plata
taxelor
Cash
Balance C/f
0
LEI
20.6
51
LEI
3.30
4
LEI
17.3
46
LEI
17.3
46
0
LEI
26.9
01
LEI
4.30
4
LEI
22.5
97
LEI
39.9
43
00
LEI
39.7
01
LEI
6.35
2
LEI
33.3
49
LEI
73.2
92
00
LEI
46.7
01
LEI
7.47
2
LEI
39.2
29
LEI
112.
521
00
LEI
78.7
02
LEI
12.5
92
LEI
66.1
10
LEI
178.
631
00
LEI
113.
453
LEI
18.1
52
LEI
95.3
01
LEI
273.
932
LEI
213.
204
LEI
34.1
13
LEI
179.
092
LEI
453.
023
LEI
213.
204
LEI
34.1
13
LEI
179.
092
LEI
632.
115
LEI
213.
204
LEI
34.1
13
LEI
179.
092
LEI
811.
207
LEI
213.
204
LEI
34.1
13
LEI
179.
092
LEI
990.
298
28
LEI
213.2
04
LEI
34.11
3
LEI
179.0
92
LEI
1.169
.390
LEI
213.2
04
LEI
34.11
3
LEI
179.0
92
LEI
1.348
.482
Cash-Flow Anual
Perioada de referin
T1
T2
T3
T4
T5
nceputul perioadei
01-ian-14
01-ian-15
01-ian-16
01-ian-17
01-ian-18
Sfritul perioadei
31-dec-14
31-dec-15
31-dec-16
31-dec-17
31-dec-18
Venituri totale
LEI
2.327.535
LEI
3.469.252
LEI
3.469.252
LEI
3.469.252
LEI
3.469.252
Costuri operaionale
LEI
619.200
LEI
910.800
LEI
910.800
LEI
910.800
LEI
910.800
Abonament
LEI
427.500
LEI
637.200
LEI
637.200
LEI
637.200
LEI
637.200
Mentenan
LEI
95.000
LEI
141.600
LEI
141.600
LEI
141.600
LEI
141.600
Curent consumat
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
Asigurarea
echipamentului
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
Management tehnic
LEI
42.000
LEI
54.000
LEI
54.000
LEI
54.000
LEI
54.000
Costuri contabile
LEI
7.200
LEI
7.200
LEI
7.200
LEI
7.200
LEI
7.200
Alte costuri
neprevzute
LEI
47.500
LEI
70.800
LEI
70.800
LEI
70.800
LEI
70.800
Cash-Flow disponibil
acionailor
LEI
1.708.335
LEI
2.558.452
LEI
2.558.452
LEI
2.558.452
LEI
2.558.452
Cheltuieli
investiionale
LEI
103.000
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
Cash-Flow disponibil
(EBIT)
LEI
1.605.335
LEI
2.558.452
LEI
2.558.452
LEI
2.558.452
LEI
2.558.452
Taxe
LEI
256.854
LEI
409.352
LEI
409.352
LEI
409.352
LEI
409.352
LEI
1.348.482
LEI
2.149.100
LEI
2.149.100
LEI
2.149.100
LEI
2.149.100
LEI
1.348.482
LEI
3.497.581
LEI
5.646.681
LEI
7.795.781
LEI
9.944.881
29
Att cash-flow-ul lunar ct i cel anual, prezentate n tabelele 3.9.5 i 3.9.6, prezint
profitabilitatea acestei afaceri, datorat n principal constanei cheltuielilor variabile i
posibilitii sczute de apariie a unor cheltuieli neprevzute.
Afacerea nu doar c i susine cheltuielile din prima lun, dar apare i posibilitatea
dezvoltrii din fonduri proprii, prin implementarea gradual de routere pe restul autobuzelor n 6
luni de zile.
c) Evoluie Venituri-Cheltuieli
Luna
Venituri
Cheltuieli
Rezultat brut
LEI 49.001
LEI 14.100
LEI 34.901
LEI 68.601
LEI 18.900
LEI 49.701
LEI 93.101
LEI 26.400
LEI 66.701
LEI 142.102
LEI 38.400
LEI 103.702
LEI 203.353
LEI 54.900
LEI 148.453
LEI 289.104
LEI 75.900
LEI 213.204
LEI 289.104
LEI 75.900
LEI 213.204
LEI 289.104
LEI 75.900
LEI 213.204
LEI 289.104
LEI 75.900
LEI 213.204
10
LEI 289.104
LEI 75.900
LEI 213.204
11
LEI 289.104
LEI 75.900
LEI 213.204
12
LEI 289.104
LEI 75.900
LEI 213.204
30
RON 350,000
RON 300,000
RON 250,000
RON 200,000
Venituri
Cheltuieli
RON 150,000
RON 100,000
RON 50,000
RON 0
1
10 11 12
Investiie iniial
17346
66300
39943
66300
73292
66300
112521
66300
178631
66300
273932
66300
453023
66300
632115
66300
811207
66300
990298
66300
1169390
66300
1348482
66300
Tabel 3.8 Pragul de rentabilitate
31
1,600,000
1,400,000
1,200,000
1,000,000
Casa
800,000
Investitie initiala
600,000
400,000
200,000
0
1
10 11 12
Indicatorul
Formula de calcul
L1
L2
L3
L4
Rata rentabilitii
financiare
21,73%
60,51%
111,3%
170,4%
Rata rentabilitii
comerciale
59,83%
60,85%
60,18%
61,3%
32
751.000.000
1.961
1.148
382.967
1.063
5%
53
Zilnice
Lunare
0,045 LEI
CPV-Bani/zi/autobuz
2,39 LEI
71,81 LEI
Total ncasri/zi/autobuz
2,39 LEI
71,81 LEI
33
a) Fonduri investiionale
Fonduri
66000
Investiie iniial
15000
51000
4,9
Nr
Autobuze
150
150
150
150
150
150
150
150
150
150
150
150
34
implementa
te
CashFlow
Lunar
Perioada
de
referinta
Venituri
totale
Costuri
operationa
le
Abonament
Mentenan
Curent
consumat
Asigurarea
echipament
ului
Manageme
nt tehnic
Costuri
contabile
Alte costuri
neprevazut
e
Cash-Flow
disponibil
acionatilo
r
Taxe
Cash-flow
dupa plata
taxelor
Cash
Balance
C/f
L1
L2
L3
L4
L5
L6
L7
L8
LEI
11.9
68
LEI
11.1
00
LEI
6.75
0
LEI
1.50
0
LEI
-
LEI
11.9
68
LEI
10.5
50
LEI
6.75
0
LEI
1.50
0
LEI
-
LEI
11.9
68
LEI
10.5
50
LEI
6.75
0
LEI
1.50
0
LEI
-
LEI
11.9
68
LEI
10.5
50
LEI
6.75
0
LEI
1.50
0
LEI
-
LEI
11.9
68
LEI
10.5
50
LEI
6.75
0
LEI
1.50
0
LEI
-
LEI
11.9
68
LEI
10.5
50
LEI
6.75
0
LEI
1.50
0
LEI
-
LEI
11.9
68
LEI
10.5
50
LEI
6.75
0
LEI
1.50
0
LEI
-
LEI
11.9
68
LEI
10.5
50
LEI
6.75
0
LEI
1.50
0
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
1.50
0
LEI
600
LEI
1.50
0
LEI
600
LEI
1.50
0
LEI
600
LEI
1.50
0
LEI
600
LEI
1.50
0
LEI
600
LEI
1.50
0
LEI
600
LEI
1.50
0
LEI
600
LEI
1.50
0
LEI
600
LEI
750
LEI
200
LEI
200
LEI
200
LEI
200
LEI
200
LEI
200
LEI
200
LEI
868
LEI
1.41
8
LEI
1.41
8
LEI
1.41
8
LEI
1.41
8
LEI
1.41
8
LEI
1.41
8
LEI
1.41
8
LEI
227
LEI
1.19
1
LEI
1.92
0
LEI
227
LEI
1.19
1
LEI
3.11
1
LEI
227
LEI
1.19
1
LEI
4.30
2
LEI
227
LEI
1.19
1
LEI
5.49
3
LEI
227
LEI
1.19
1
LEI
6.68
3
LEI
227
LEI
1.19
1
LEI
7.87
4
LEI
227
LEI
1.19
1
LEI
9.06
5
LEI
139
LEI
729
LEI
729
L9
L10
L11
L12
LEI
LEI
LEI
11.96 11.96 11.96
8
8
8
LEI
LEI
LEI
10.55 10.55 10.55
0
0
0
LEI
11.96
8
LEI
10.55
0
LEI
LEI
LEI
6.750 6.750 6.750
LEI
6.750
LEI
LEI
LEI
1.500 1.500 1.500
LEI
1.500
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
-
LEI
LEI
LEI
1.500 1.500 1.500
LEI
1.500
LEI
600
LEI
600
LEI
600
LEI
600
LEI
200
LEI
200
LEI
200
LEI
200
LEI
LEI
LEI
1.418 1.418 1.418
LEI
227
LEI
227
LEI
227
LEI
1.418
LEI
227
LEI
LEI
LEI
1.191 1.191 1.191
LEI
1.191
LEI
10.25
6
LEI
13.82
9
LEI
11.44
7
LEI
12.63
8
T5
35
nceputul perioadei
Sfritul perioadei
01-ian-14
01-ian-15
01-ian-16
01-ian-17
31-dec-14
31-dec-15
31-dec-16
31-dec-17
LEI
LEI
LEI
LEI
Venituri totale
143.613
143.613
143.613
143.613
LEI
LEI
LEI
LEI
Costuri operaionale
127.150
126.600
126.600
126.600
LEI
LEI
LEI
LEI
Abonament
81.000
81.000
81.000
81.000
LEI
LEI
LEI
LEI
Mentenan
18.000
18.000
18.000
18.000
LEI
LEI
LEI
LEI
Curent consumat
Asigurarea
LEI
LEI
LEI
LEI
echipamentului
LEI
LEI
LEI
LEI
Management tehnic
18.000
18.000
18.000
18.000
LEI
LEI
LEI
LEI
Costuri contabile
7.200
7.200
7.200
7.200
Alte costuri
LEI
LEI
LEI
LEI
neprevzute
2.950
2.400
2.400
2.400
Cash-Flow disponibil
LEI
LEI
LEI
LEI
acionailor
16.463
17.013
17.013
17.013
LEI
LEI
LEI
LEI
Taxe
2.634
2.722
2.722
2.722
LEI
LEI
LEI
LEI
Profit net anual
13.829
14.291
14.291
14.291
LEI
LEI
LEI
LEI
Cash Balance C/f
13.829
28.120
42.411
56.702
Tabel 3.14 Evoluia Cash-Flow-ului n primii 5 ani de exploatare
01-ian-18
31-dec-18
LEI
143.613
LEI
126.600
LEI
81.000
LEI
18.000
LEI
LEI
LEI
18.000
LEI
7.200
LEI
2.400
LEI
17.013
LEI
2.722
LEI
14.291
LEI
70.992
n aceast variant, cash-flow-ul lunar i cel anual, prezentate n tabelele 3.14 i 3.15.
prezint o evoluie mai puin spectaculoas dect varianta precedent, din cauza veniturilor mici,
ceea ce nseamn i un numr redus de utilizatori. Aceste venituri au fost considerate constante,
plecnd de la premisa c acesta va fi, n general, gradul de conectare la reeaua BusHub, iar
variaiile nu vor afecta media.
c) Evoluie Venituri-Cheltuieli
36
Venituri
Cheltuieli
Rezultat brut
LEI 11.968
LEI 11.100
LEI 868
LEI 11.968
LEI 10.550
LEI 1.418
LEI 11.968
LEI 10.550
LEI 1.418
LEI 11.968
LEI 10.550
LEI 1.418
LEI 11.968
LEI 10.550
LEI 1.418
LEI 11.968
LEI 10.550
LEI 1.418
LEI 11.968
LEI 10.550
LEI 1.418
LEI 11.968
LEI 10.550
LEI 1.418
LEI 11.968
LEI 10.550
LEI 1.418
10
LEI 11.968
LEI 10.550
LEI 1.418
11
LEI 11.968
LEI 10.550
LEI 1.418
12
LEI 11.968
LEI 10.550
LEI 1.418
RON 12,000
RON 11,500
Venituri
RON 11,000
Cheltuieli
RON 10,500
RON 10,000
RON 9,500
1
10 11 12
37
Investiie iniial
729
15000
1920
15000
3111
15000
4302
15000
5493
15000
6684
15000
7875
15000
9066
15000
10257
15000
11448
15000
12639
15000
13830
15000
Tabel 3.16 Pragul de rentabilitate
20000
18000
16000
14000
12000
Casa
10000
Investitie initiala
8000
6000
4000
2000
0
1
9 10 11 12 13 14 15
38
Indicatorul
Formula de calcul
L1
L2
Rata rentabilitii
financiare
4,86%
7,94%
Rata rentabilitii
comerciale
6,09%
9,95%
Investitie iniiala
547
15000
1440
15000
2333
15000
3227
15000
4120
15000
5013
15000
5906
15000
6800
15000
39
7693
15000
8586
15000
9479
15000
10373
15000
11266
15000
12159
15000
13052
15000
13946
15000
14839
15000
15732
15000
16625
15000
Tabel 3.18 Pragul de rentabilitate
18000
16000
14000
12000
10000
Casa
Investitie initiala
8000
6000
4000
2000
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
- comercial, ntruct exist o pia care va crete ca urmare a prefigurrii unei tendine de
amplificare a utilizrii reelei de internet i a numrului de reclame online;
- financiar,deoarece reeaua este profitabil nc din prima lun, investiia este recuperat rapid
i cashflow-ul este pozitiv pe toat durata activitii;
- tehnic, pentru c exist pe pia un numr foarte mic de firme dotate cu tehnologie WiMax;
-uman, deoarece necesit resurse umane minime;
-managerial, ntruct firma posed o organizare informal puternic, bazat pe ncredere i
dorin de afirmare.
b) afacerea este profitabil, deoarece n 3 luni se prefigureaz recuperarea investiiei,
avnd posibiliti multiple de continuare a investiiei n infrastructur din fonduri proprii.
c) afacerea este credibil, datorit:
- proftabilitatii sale;
- eliberrii din primii ani a unui flux de lichiditi suficient de mare pentru a se susine i a
continua investiiile;
- competenei i seriozitii echipei.
CAPITOLUL 4
FINANAREA PRIN CROWDFUNDING
Majoritatea modalitilor convenionale de finanare menionate n capitolul 2 sunt
nepotrivite pentru pornirea unui start-up. Mai mult, specificul afacerii BusHub, elimin toate
metodele de finanare obinuite, cu excepia autofinanrii. Accentul v fi pus asupra
modalitilor considerate exotice, n special crowdfundingul.
Crowdfunding-ul este o metod de finanare bazat pe contribuii din partea publicului,
prin intermediul unui website, ce permite ncrcarea de fiiere, n special video, pentru
promovarea ideilor de afaceri. Aceast metod a aprut pentru prima oar n SUA, iar n scurt
timp, datorit succesului larg de care s-a bucurat, a fost importat de ctre majoritatea rilor
dezvoltate.
n prezent, pe lng Kickstarter, Indiegogo i Crowdfunder, s-au dezvoltat platforme de
finanare de tip crowdfunding i n Romnia, cum ar fi CrestemIdei, We-Are-Here i
MultiFinantare. Astfel, dei se bazeaz pe acelai principiu, platformele romneti de finanare
nu au nc o baz solid de susintori, drept urmare nici numrul de proiecte nu impresioneaz.
4.1 Kickstarter
n cadrul acestui studiu de caz, vom analiza caracteristicile platformei de finanare
Kickstarter i metodologia de finanare a proiectului BusHub, lund n considerare cea mai bun
variant de a vinde ideea potenialilor finanatori individuali.
41
Categorie
Proiecte
lansate
Toate
153.144
Jocuri
10.526
Filme i
Videoclipuri
36.704
Design
8.333
Tehnologie
5.081
Muzic
30.326
Publicaii
17.337
Total $
$1 B
$251.63
M
$223.29
M
$167.87
M
$165.25
M
$115.22
M
$51.62
M
$138 M
Dolari n
desfurar
e
$32 M
Proiecte n
desfurar
e
5.119
$25.98 M
$3.45 M
469
35.65%
$34.34 M
$3.09 M
850
40.31%
$17.82 M
$5.14 M
415
38.28%
$17.80 M
$13.36 M
450
33.77%
$9.61 M
$1.70 M
723
55.08%
$7.78 M
$1.13 M
523
32.28%
Dolari
finali
Dolari
returnai
$1 B
$222.20
M
$185.86
M
$144.91
M
$134.09
M
$103.91
M
$42.72 M
Rata de
succes
43,35%
Mncare
6.532
Art
12.277
Mod
6.505
Benzi
Desenate
4.179
Teatru
6.349
Fotografie
4.644
Dansuri
Jurnalism
Meserii
1.985
1.046
1.320
$46.45
M
$38.47
M
$36.29
M
$29.15
M
$25.43
M
$14.00
M
$6.79 M
$3.99 M
$3.13 M
$38.12 M
$7.20 M
$1.12 M
325
39.66%
$33.15 M
$4.76 M
$560.42 K
376
48.28%
$30.80 M
$4.47 M
$1.02 M
345
29.29%
$26.53 M
$2.20 M
$411.95 K
134
49.96%
$22.09 M
$2.87 M
$475.99 K
199
64.03%
$11.62 M
$2.06 M
$326.87 K
138
36.02%
$6.19 M
$3.42 M
$2.63 M
$442.80 K
$432.84 K
$399.03 K
$159.82 K
$140.26 K
$97.41 K
71
37
64
70.32%
35.68%
39.73%
Categorie
Toate
Muzic
Filme i
Videoclipur
i
Art
Publicaii
Teatru
Jocuri
Design
Mncare
Benzi
Desenate
Mod
Fotografie
Tehnologie
Proiecte
finanate
64.165
16.306
Mai puin
de $1000
6.903
1.566
$1.000$9.999
40.111
12.061
$10.000$19,999
8.740
1.919
$20.00099.999
7.044
724
$100.000$999.999
1.297
35
Peste
$1M
70
1
14.452
1.399
8.663
2.281
1.915
190
5.746
5.428
3.938
3.585
3.031
2.462
1.043
821
521
218
180
117
3.953
3.538
2.945
1.362
1.046
1.184
497
661
301
669
582
627
237
383
164
981
916
508
15
25
7
321
298
25
1
0
0
34
9
1
2.021
240
1.231
297
217
35
1.804
1.623
1.564
178
245
69
973
1.048
474
301
213
226
308
113
484
43
4
293
1
0
18
Dansuri
Meserii
Jurnalism
1.346
499
360
108
148
50
1.104
298
231
106
28
32
28
22
44
0
3
3
0
0
0
Categorii
Proiecte
nefinanate
Toate
83.860
Dansuri
Jurnalism
Meserii
Benzi Desenate
Teatru
Fotografie
Tehnologie
Mncare
Mod
Design
Art
Jocuri
Publicaii
Muzic
Filme i
Videoclipuri
568
649
757
2.024
2.212
2.883
3.067
3.745
4.356
4.887
6.155
6.472
11.386
13.297
14.09
2
84
149
127
182
384
555
230
230
800
273
1.121
431
2.379
2.923
21.402
4.224
0%
1%20%
21%40%
41%60%
61%80%
81%99%
53.822
10.222
3.833
1.304
587
341
424
460
1.319
1.356
1.767
2.170
2.719
2.781
3.251
3.808
4.582
7.288
7.730
83
54
91
324
308
388
388
498
527
795
800
816
1.119
1.759
41
17
62
132
113
111
161
209
150
358
287
397
420
633
15
3
9
49
34
50
70
70
67
128
99
148
135
189
4
2
8
18
17
12
48
19
31
82
40
98
45
63
13.826
2.272
742
238
100
44
Prin interpretarea datelor tabelului 4.3, putem observa cu uurin, proiectele nefinanate,
pe categorii i stadiul de finanare n care au rmas dup expirarea timpului.
Proiecte nefinanate /
Stadiu nefinantare
Toate
0%
1%-20%
21%-40%
41%-60%
61%-80%
81%-99%
17%
64%
12%
5%
2%
1%
45
utilizarea animaiilor sugestive, prezentarea rezultatelor pilotrii i este, totodat, chiar dovada
creativitii i consencventei creatorilor.
d) Finanatorii individuali trebuie motivai
Cteodat, o idee genial de afacere nu este suficient pentru a obine susintori
financiari pe Kickstarter. Astfel c, multe din proiectele promovate au inclus i un mic stimulent
material: o machet reprezentnd bunul ce urmeaz a fi produs, un bun n ediie limitat, etc.
Acestea difer n funcie de specificul proiectului, dar ajut la stimularea potenialilor finanatori.
e) Necesarul de finanare trebuie ales corespunztor
Imaginea pe care prezentarea proiectului o creaz n mintea potenialului finanator
genereaz, de regul i o estimare a sumei necesare. Pe de-o parte, dac obiectivul este stabilit la
o sum prea mare, strngerea fondurilor devine mai dificil i intervine riscul de a nu colecta
intreaga sum. Pe de alt parte, dac obiectivul este stabilit la o sum prea mic, potenialii
finanatori pot deveni suspicioi, ndoindu-se de realizarea efectiv a proiectului.
46
BIBLIOGRAFIE
1. Ovidiu Nicolescu, Ciprian Nicolescu, Intreprenoriatul i managementul ntreprinderilor mici
i mijlocii, Editura Economic, 2008, pag 83.
2. Ovidiu Nicolescu, Ciprian Nicolescu, Intreprenoriatul i managementul ntreprinderilor mici
i mijlocii, Editura Economic, 2008, pag 84.
3. Ovidiu Nicolescu, Ion Verboncu, Fundamentele Managementului Organizaiei, Editura
Universitar, 2008, pag 111.
4. Ovidiu Nicolescu i colectiv, Carta alba a IMM-urilor din Romnia, Editura Lidana, 2009,
pag 14.
5. Ovidiu Nicolescu, Ciprian Nicolescu, Intreprenoriatul i managementul ntreprinderilor mici
i mijlocii, Editura Economic, 2008, pag 73.
6. Ovidiu Nicolescu, Ion Verboncu, Fundamentele Managementului Organizaiei, Editura
Universitar, 2008, pag 371.
7. Michael E. Gordon (coala de Business Donald Trump), Antreprenoriatul, Editura Curtea
Veche 2012, pag 54-55.
8. Gheorghe Sandu, Finanarea ntreprinderii, Editura Economic, 2002, pag 19.
9. Gheorghe Sandu, Finanarea ntreprinderii, Editura Economic, 2002, pag 21.
10. Ovidiu Nicolescu, Ciprian Nicolescu, Intreprenoriatul i managementul ntreprinderilor mici
i mijlocii, Editura Economic, 2008, pag 174.
11. http://www.merriam-webster.com/dictionary/bootstrap
12. http://epp.eurostat.ec.europa.eu/tgm/table.do?tab=table&plugin=1&language=en&pcode=tg0
13. http://www.ziaruldeiasi.ro/stiri/profilul-utilizatorului-de-smartphone-din-romania--2892.html
14:www.adevarul.ro/tech/mobile/smartphone-ul-cucereste-romani-50ae85ed7c42d5a/index.html
15. http://www.business24.ro/media/publicitate/piata-de-publicitate-continua-sa-scada-si-in2013-studiu-1531449
16. http://www.business24.ro/media/publicitate-tv/publicitatea-pe-internet-tinde-sa-intreaca-ineficienta-publicitatea-tv-79298
17. http://www.ratb.ro/statistici.php
18. https://www.bursadereclama.ro/HowItWorks?EnableServices=True
19. https://www.kickstarter.com/help/stats?ref=footer
47