Cuprins:

CAPITOLUL I. STRUCTURA ORGANIZATORIC I DE

CONDUCERE A NTREPRINDERII................................................ 3
CAPITOLUL II. DIAGNOSTICUL ECONOMICO-FINANCIAR
AL ENTITII .................................................................................... 5
2.1. Analiza evoluiei n dinamic a structurii patrimoniului.......................... 5
2.2. Aprecierea evoluiei n dinamic a structurii i stabilitii surselor de
finanare................................................................................................................ 8
2.3. Evaluarea gestiunii financiare.....................................................................14
2.4. Analiza lichiditii........................................................................................16
2.5. Analiza profitabilitii..................................................................................18
Concluzie general privind situaia economico-financiar..............................21
Bibliografie............................................................................................................22
Anexe....................................................................................................................23

CAPITOLUL I. STRUCTURA ORGANIZATORIC I DE

CONDUCERE A NTREPRINDERII
Societatea comercial X SRL este o societate cu rspundere limitat, ce i desfoar
activitatea n conformitate cu legislaia n vigoare. SRL X a fost constituit prin creare
conform deciziei privind nregistrarea ntreprinderii nr. 1006603001212 [ANEXA 1], ntocmit
n baza urmtoarelor documente:
- Decizia de constituire a fondatorului unic Y Y [ANEXA 2];
- Actul de constituire [ANEXA 3].
ntreprinderea este persoan juridic, are cont de decontare n valut naional i poate
ncheia contracte din numele su, i poate asuma obligaii, poate fi reclamat i prt la instana de
judecat. ntreprinderea dispune de tampil cu stema de stat i formulare cu numrul
nregistrrii de stat. Termenul de activitate a ntreprinderii este nelimitat. SRL X activeaz n
baza certificatuluui de nregistrare [ANEXA 4].
SRL X se ocup cu urmtoarele genuri de activitate:
- Fabricarea elementelor din beton, ipsos i ciment;
- Lucrri de pardosire i placare a podelelor i pereilor;
- Comerul cu amnuntul al articolelor i materialelor de construcie, articolelor de
fierrie, al vopselelor i sticlei;
- Lucrri de lctuerie i apeduct;
- Prelucrarea brut a lemnului.
n 9 ani de activitate ntreprinderea i-a creat o reputaie de productor de pavaje de nalt
calitate, ceea ce a contribuit la formarea unui cerc larg de clieni fideli. Sortimentul produciei
firmei este unul variat. n cadrulo activitii nu se bazeaz doar pe producerea i comercialzarea
propriului pavaj, ci i comercializarea pavajului de la ali productori, astfel lrgind sortimentul
produciei i spectrul serviciilor oferite clienilor, sporind astfel competitivitatea ntreprinderii pe
piaa local i regional.
Mediul de afaceri al ntreprinderii SRL X este format din relaiile de subordonare i
colaborare ale ntreprinderii cu insituii de control financiar i non-financiar, cu administraia
public local, cu furnizorii de materii prime i mrfuri, cu furnizorii de servicii conexe, cu
clienii. Administratorul SRL X posed cunotine necesare pentru organizarea muncii conform
standardelor de securitate i snptate n munc, aceasta fiind certificat prin procesul verbal
nr.150 privind examinarea cunotinelor n domeniul securitii i sntii n munc [ANEXA
5].
Un alt aspect important n evaluarea impactului activitii ntreprinderii asupra societii
este controlul n domeniul sntii publice, care este efectuat de Serviciul de Supraveghere de
Stat a Sntii Publice, reprezentat n teritoriul de Centrul de Sntate Public, n vederea cruia
3

intr: identificarea, evaluarea, managementul i comunicarea riscurilor pentru sntate public

[ANEXA 6].
Influena activitii ntreprinderii asupra mediului nconjurtor se evalueaz de ctre
Inpectoratul Ecologic de Stat, care exercit controlul de stat i supravegherea respectrii
legislaiei de mediu, autorizarea activitilor i limiteloor de utilizare a resurselor naturale,
recuperarea prejudiciului material pentru poluarea mediului. SRL X deine autorizaie pentru
emisia poluanilor n atmosferp de la sursele fixe de poluare [ANEXA 7].
Interaciunea ntreprinderii cu administraia public local se refer la autorizarea
primriei pentru anumite activiti, cum ar fi: pentru amplasarea dispozitivelor de publicitate
[ANEXA 8], pentru funcionarea unitilor de comer, alimentaie public i prestri servicii
[ANEXA 9]. De asemenea, SRL X contribuie la bugetul local prin achitarea taxelor locale
[ANEXA 10].

CAPITOLUL II. DIAGNOSTICUL ECONOMICO-FINANCIAR

AL ENTITII
2.1. Analiza evoluiei n dinamic a structurii patrimoniului.
4

Pentru a desfurarea activitii economico-financiare, ntreprinderea i formeaz

patrimoniul, care reprezint totalitatea resurselor economice controlate de agentul economic.
Analiza situaiei patrimoniale presupune examinarea activelor controlate de ntreprindere,
indiferent de sursele definanare a acestora. Necesitatea analizei situiei patrimoniale rezult din
importana informaiei obinute n urma analizei pentru elaborarea deciziilor de diferit gen.
n vederea aprecierii situiei patrimoniale se studiz mrimea i evoluia resurselor
economice, reflectate n activul bilanului contabil. La aceast etap iniial de analiz pot fi
calculate att abaterile absolute, ct i indicii relativi, adic ritmul sau sporul creterii activelor
disponibile fa de perioada precedent.
Se va efectua aprecierea general a mrimii i evoluiei patrimoniului la SRL X
ncomparaie cu dinamica veniturilor din vnzri i a rezultatului financiar (profitului) pn
laimpozitare. Se compar ritmurile de modificare a acestora n timp. Raportul optimal dintre cei
trei indicatori este considerat:
R PI >RVV > RA> 100%,

(2.1.)

unde:
R PI ritmul de modificare a profitului pn la impozitare, %
RVV - ritmul sporului veniturilor din vnzri, %
RA rimtul de modificare a valorii activelor, %
n calitate de surs informaional pentru analiza situaiei patrimoniale servete bilanul
contabil i raportul despre profit i pierdere [ANEXE 11,12,13].
Tabelul 2.1.
Analiza mrimii i evoluiei patrimoniului SRL X n perioada 2012-2014
Nr
crt.
A
1
2
3

Indicatori

La finele anului, lei

Ritmul de cretere, %

2012

2013

2014

2014/2013

2013/2012

B
Valoarea total a
activelor
Venituri din vnzri

1
621280

2
656003

3
655982

4=3:2*100%
99,99

5=2:1*100%
105,58

2712325

2564225

99,99

94,58

Profitul (pierdere)
pn la impozitare

(259378
)

256550
7
(1695)

(15783)

9,31

153

Sursa: Elaborat de autor n baza Rapoartelor financiare pe anii 2012- 2014 [ANEXE ].
Din tabelul 2.1. se observ c ritmul de cretere att a activelor, ct i a celorlali indicatori
descrie o evoluie neuniform.
Modificarea ritmului de cretere a valorii totale a activelor se apreciaz n contrapartid
cu evaluarea ritmului de cretere a venitului din vnzri. Astfel n anul 2013 se constat c ritmul
5

de cretere a activelor prevaleaz ritmul de cretere a veniturilor din vnzri, cee ace se apreciaz
negative, deoarece semnific c patrimonial entitii nu este utilizat eficient. Tendina de
micorare a pierderii n 2013 se apreciaz pozitiv, ns modificarea acesteea n sensul creterii se
apreciaz negativ.
Pentru studierea structurii patrimoniului ntreprinderii pe larg se folosete o astfel de
metod de examinare a informaiei din rapoarte financiare ca analiza pe vertical. Aceats
metod cuprinde calcularea ponderii fiecrui element component n totalul activelor.
Se va studia structura patrimoniului la SRL X prin metoda de analiz pe vertical.
Tabelul 2.2.
Analiza structurii patrimoniului SRL X n perioada 2012-2014
Anul 2012

Anul 2013

Anul 2014

Devierea cotei, %
2014/
2013/
2013
2012

Nr.
crt
.

Grupa
activelor

lei

cota, %

lei

cota, %

lei

cota, %

2=1:1
*100

4=3:3
*100

6=5:5
*100

7=6-4

8=4-2

42521

6,84

43785

7,15

32257

5,17

-1,98

0,31

403512

64,95

282694

46,18

248878

39,90

-6,27

-18,77

136648

21,99

78756

12,86

43434

6,96

-5,90

-9,13

36191

5,83

249075

40,68

331273

53,11

12,43

34,86

117

0,02

1693

0,28

140

0,02

-0,25

0,26

621280

100,00

656003

100,00

655982

100,00

0,00

0,00

1
2
3
4
5
6

Active
materiale
pe TL
Stocuri
Creane
Mijloace
bneti
Alte active
curente
Total
active

Sursa: Elaborat de autor n baza Rapoartelor financiare pe anii 2012-2014

[ANEXE 11,12,13].
n baza calculelor efectuate putem meniona faptul c n structura patrimoniului entitii
economice preleveaz stocurile, care ocup o pondere de aproximativ 65 p.p. ns se observ
reducerea absolut i relativ a acestei grupe de active, aceast fiind semnificativ. O pondere
mai mic n totalul activelor i revine creanelor pe termen scurt. Acestea, comparativ cu
stocurile, denot, de asemenea, o micorare absolut i relativ. La fel, se observ o sporire
semnificativ a mijloacelor baneti, ceea ce se apreciz pozitiv. Creterea semnificativ a
mijloacelor bneti determin formarea unui flux net total pozitiv, adic ntreprinderea pltete
mai puin dect ncaseaz.
Patrimoniul ntreprinderii poate fi analizat nu numai la valoarea de bilan, dar i la
valoarea net a acestuia. In ultimul caz se folosete noiunea patrimoniului net (activelor nete). n
practica economic internaional se aplic dou variante de definire i, respectiv, de calculare a
patrimoniului net.
6

Patrimoniul net se definete ca valoare a activelor, diminuat cu mrimea datoriilor (pe

termen lung i scurt). n conformitate cu aceast, modalitate, valoarea patrimoniului net se
calculeaz n felul urmtor:
Patrimoniul net = Total active (Datorii pe termen lung + Datorii pe termen scurt)

(2.2)

Tabelul analitic se ntocmete n baza datelor bilanului contabil i se interpreteaz

rezultatele obinute. Calculul i analiza patrimoniului net sunt prezentate n tabelul ce urmeaz:
Tabelul 2.3.
Calculul patrimoniului net al SRL X pe perioada 2012-2014

Nr.
A
1
2
3
4

Indicatori
B
Total
active, lei
Datorii pe
termen
lung, lei
Datorii pe
termen
scurt, lei
Patrimoniu
l net, lei
(rd.1
rd.d2
rd.3)

Anul
2012

Anul
2013

Anul
2014

621280

Abaterea absolut
(+,-)

Influena asupra
patrimoniului net

2013

2014

2013

2014

4=2-1

5=3-2

656003

655982

34723

-21

+3472
3

-21

75560

101276

118846

25716

17570

-25716

-17570

1446926

110262
2

109911
8

-344304

-3504

344304

-3504

90120
6

54789
5

56198
2

353311

-14087

Sursa: Elaborat de autor n baza Rapoartelor financiare pe anii 2012-2014

[ANEXE 11,12,13].
Concluzie: Din calculele efectuate rezult c n perioada analizat entitatea dispune de un
patrimoniu net negativ, care variaz de la 901206 mii lei n 2012 pn la 561982 mii lei n 2014.
Totodata se observ o tendin de cretere a acestiu indicator n anul 2013 datorit micorrii
considerabile a datoriilor curente i a reducerii datoriilor pe termen lung. Datoriile pe termen
lung s-au micorat cu 344,3 mii lei n 2013 i 3,5 mii lei n 2014. Sub influena acestui factor
patrimoniul net a s-a mrit n aceei msur. Apariia valorii negative a patrimoniului net
confirm o stare instabil la ntreprindere, adic nu dispune suficient de active formate pe surse
proprii, iar activitatea este finanat n mare din sursele mprumutate.

2.2. Aprecierea evoluiei n dinamic a structurii i stabilitii surselor de

finanare.
Formarea patrimoniului necesar pentru desfurarea activitii economico-financiare a
ntreprinderii se efectueaz pe seama diferitelor surse de finanare.
7

Din punct de vedere al coninutului economic, sursele de finanare (formare) a activelor

reprezint totalitatea drepturilor proprietarilor i obligaiilor agentului economic. n Bilanul
contabil acestea se reflect n interiorul pasivului i de aceea pentru desemnarea lor n practica
economic se aplic des denumirea pasive".
Componena surselor de finanare a activelor, predominarea anumitor componente asupra
altora, evoluia structurii pasivelor n mod direct determin stabilitatea i independena financiar
a ntreprinderii. De aici rezult necesitatea analizei pasivelor att din partea conducerii
ntreprinderii pentru stabilirea strategiei de dezvoltare i dirijarea activitii curente, ct i din
partea utilizatorilor externi ai Rapoartelor financiare pentru elaborarea deciziilor de diferit tip.
Formarea patrimoniului necesar pentru desfurarea activitii economico-financiar a
ntreprinderii se efectueaz pe seama diferitor surse de finanare. Aprecierea surselor de finanare
ale ntreprinderii pornete de la aprecierea general a structurii lor.
Tabelul 2.4.
Componena i structura surselor de finanare a activelor a SRL X pe perioada 2012-2014
Nr

Sum, lei
Indicatori

1
2
3
4
5

5400

0,00

0,00

(64722
8)

(55329
5)

(55329
5)

-14,51

0,00

(25937
8)

(15783
)

100,00

Total capital
propriu

(90660
6)

(54789
5)

(5619
82)

-39,57

2,57

75560

101276

118846

34,03

17,35

75560

101276

118846

34,03

17,35

Datorii financiare
pe termen lung

11

2014

5400

10

2013

5400

Total datorii pe
termen lung

2012
Capital statutar i
suplimentar
Profit nerepartizat
(pierdere
neacoperit)
Profit net(pierdere
net)

7
8

Abaterea
relativ, %
2014/
2014/
2012
2013

Datorii financiare
pe termen scurt
Datorii comerciale
termen scurt
Datorii pe termen
scurt calculate
Total datorii pe
termen scurt

268690

100,00

282105

343442

346307

21,74

0,83

896131

759180

752811

-15,28

-0,84

14469
26

11026
22

10991
18

-23,80

-0,32

12

Total pasiv

62128
0

65600
3

65598
2

5,59

0,00

Sursa: Elaborat de autor n baza Rapoartelor financiare pe anii 2012-2014

[ANEXE 11,12,13].
Din datele tabelului 2.4. se observ c surselor de finanare a entitii economice se
bazeaz pe categoriile mprumutate. Informaiile coninute n tabelul dat demonstreaz c
ntreprinderea dispune de o mrime negativ a capitalului propriu, de asemenea conducerea nu
reuete s diminueze valoarea pierderii din anii precedenei pe seama obinerii profitul net. n
urma desfurprii unei activiti economice nefavorabile se poate observa c ponderea cea mai
mare n finanarea activitii o ocup datoriile pe termen scurt, n baza crora este acoperit
valoarea negativ a capitalul propriu. Tendina pozitiv de majorare a surselor mprumutate de
finanare va spori riscul insolvabilitii generale.
Totodat, se observ o majorare a datoriilor pe termen lung cu 34 % i 17 % i o reducere
a celor pe termen scurt de 23 % (2013). Din punct de vedere al capacitii de plat curente i a
lichiditii, aceast dinamic este nefavorabil pentru ntreprindere, deoarece confirm c ea n-a
dispus de mijloace bneti suficiente pentru efecturea plilor curente i a apelat la banc pentru
obinerea unui credit pe termen lung.
Pentru reflectarea structurii pasivelor se mai calculeaz i se interpreteaz un ir de
indicatori, care sunt prezentai n tabelul ce urmeaz:
Tabelul 2.4.
Analiza coeficienilor surselor de finanare a activelor a SRL X pe 2012-2014

Nr. crt.
1

3
4

Anii de gestiune

Denumirea ratei
(coeficientului)

Abaterea
absolut
2014/
2014/
2012
2013

2012

2013

2014

Coeficientul de autonomie
(capital propriu / total pasiv)

-1,45

-0,84

-0,85

0,6

-0,01

Coeficientul de atragere a
surselor mprumutate
(total datorii / total pasiv,
sau 1-coef de autonomie )

2,45

1,84

1,85

-0,6

0,01

Coeficientul corelaiei dintre

sursele mprumutate i proprii
(total datorii/ capital propriu)

-1,69

-2,20

-2,16

-0,47

0,04

Rata solvabilitii generale

(total pasiv / total datorii)

0,41

0,54

0,54

0,13

Rata general de acoperire a

capitalului propriu
(total pasiv / capital propriu)

-0,69

-1,20

-1,16

-0,47

0,04

Sursa: Elaborat de autor n baza Rapoartelor financiare pe anii 2012-2014

[ANEXE 11,12,13].
Datele tabelului 2.4. atest nivelul extrem de sczut al independenei financiare a entitii
de sursele mprumutate atrase. Aceasta rezult din faptul c n structura pasivelor prevaleaz
sursele mprumutate de finanare (capitalul propriu). Astfel coeficientul de autonomie ia valori
negative. Dup prerea specialitilor nivelul de siguran al acestui coeficient este cel puin 0,5.
Deci, putem cert meniona c ntreprinderea nu este la un nivel de siguran n ceea ce privete
sursle de finanare.
Analiznd coeficientul de corelaie dintre sursele mprumutate i cele proprii se poate de
afirmat faptul c suma mijloacelor atrase revenit la 1 leu capital propriu ntre 1,85 -2,45 lei.
Punctul critic fiind de 1 leu. Reducerea acestui indicator se apreciaz pozitiv.
Gradul de acoperire a surselor mprumutate cu activele totale de care dispune
ntreprindere constituie un raport de 1/2, cnd nivelul minim al acestuia este de 2/1, ceea ce se
apreciaz extrem de negativ.
Calculnd rata prghiei financiare (rata general de acoperire a capitalului propriu),
concluzionm urmtoarele, c 100% din activele ntreprinderii se finaneaz pe seama surselor
mprumutate, ceea ce denot o situaie nefavorabil pentru ntreprindere.
Dup realizarea analizei structurale a surselor mprumutate, mai ales dup divizarea lor n
funcie de termenul de atragere (lung i scurt), la urmtoarea etap de analiz a datoriilor
ntreprinderii poate fi efectuat aprecierea stabilitii surselor de finanare. n aceste scopuri se
aplic rata stabilitii financiare (altfel se numete rata stabilitii surselor de finanare, rata
capitalului permanent ori rata capitalizrii):

(2.3.)
Coeficientul n cauza exprim cota surselor de finanare care ntreprinderea poate s
utilizeze pentru finanarea activitii economice ntr-o perioad ndelungat. Se apreciaz pozitiv
creterea acestui coeficient n dinamic, ceea ce reflect ntrirea stabilitii financiare a
ntreprinderii.
Analiza gradului de ndatorare pe termen lung
Dac n cadrul examinrii surselor de finanare din componena acestora vom exclude
datoriile pe termen scurt i vom concentra atenia asupra structurii capitalului permanent, atunci
vom obine urmtorii trei coeficieni de ndatorare pe termen lung absolut identici dup natura
lor economic. Este de menionat c oricare din aceti coeficieni poate servi pentru evaluarea
riscului de creditare.
10

Coeficientul cel mai frecvent utilizat n practica rilor cu economie dezvoltat este rata
de ndatorare pe termen lung fa de capitalul permanent (se mai numete coeficientul de
atragere pe termen lung a mijloacelor mprumutate sau coeficientul de dependent de sursele de
finanare mprumutate pe termen lung):

(2.4.)
Din punctul de vedere al creditorului, creterea acestei rate n dinamic reprezint o
tendin negativ care reflect majorarea riscului potenial de a nimeri sub influena extern, care
nu poate fi controlat de ctre conducerea ntreprinderii sau proprietarii ei. n practica mondial
contractele de credit deseori conin prevederi, care regleaz riscul maxim de creditare sub form
de restricii privind cota datoriilor n capitalul permanent1.
Spre deosebire de coeficienii structurii generale a surselor de finanare, nivelul de
siguran (solicitat sau optim) al ratelor de ndatorare pe termen lung nu poate fi stabilit n mod
cert i concret. De aceea, aprecierea acestor rate se efectueaz prin comparaii n dinamic. In
practica mondial se consider convenabil nivelul ratei n cauz de circa 26-40 % 2. La depirea
acestui nivel recomandat, atragerea suplimentar a mijloacelor mprumutate pe termen lung
urmeaz s fie oprit. Finanarea suplimentar a activitii ntreprinderii poate fi efectuat pe
seama surselor proprii (mrirea capitalului social etc.)
n cadrul analizei datoriilor firmei, n loc de rata de ndatorare pe termen lung fa de
capitalul permanent, poate fi aplicat alt rat complementar i substituibil - rata de
autofinanare a capitalului permanent (altfel se numete rata independenei financiare a surselor
capitalizate ori rata solvabilitii patrimoniale):

(2.5.)
Este evident c acest coeficient, de asemenea, exprim structura capitalului permanent
care asigur o finanare ndelungat a activitii ntreprinderii. n practica mondial se indic i
limita de jos a acestei rate - 60 %3.
Din aceeai grup de coeficieni substituibili face parte i coeficientul de levier (rata de
ndatorare pe termen lung fa de capitalul propriu) care reprezint un caz particular al prghiei
financiare":

(2.6.)
11

Bineneles, prin prisma interesului creditorilor se apreciaz negativ nivelul supraunitar al

acestui coeficient. Totodat, este de menionat faptul c un grad ridicat al coeficientului n cauz
(ca i al altor coeficieni de ndatorare) permite proprietarilor s beneficieze de surse
mprumutate, ct timp rentabilitatea investiiilor n activitatea ntreprinderii depete rata
dobnzii.
n practica de audit pentru evaluarea riscului de faliment al ntreprinderii pe larg se aplic
un coeficient, care formal nu face parte din grupa ratelor examinate mai sus, adic nu este
absolut identic, dar poate fi caracterizat ca foarte apropiat (asemntor) dup coninutul lui
economic:

(2.7.)
n rile cu economie dezvoltat pentru determinarea acestui coeficient capitalul social
deseori se evalueaz la preuri de pia ale aciunilor aflate n circulaie.
Tabelul 2.5.
Analiza stabilitii surselor de finanare a activelor a SRL X pe 2012-2014
Anul

Nr.
crt.

Denumirea ratei

Abaterea absolut

2012

2013

2014

2014/
2012

2014/
2013

Rata stabilitii financiare

-1,32

-0,68

-0,67

0,65

0,01

Rata de ndatorare pe
termen lung fa de
capitalul permanent

-0,09

-0,22

-0,26

-0,17

-0,04

Rata de autofinanare a
capitalului permanent

1,09

1,22

1,26

0,17

0,04

Coeficientul de levier
financiar

-0,08

-0,18

-0,21

-0,13

-0,03

Rata de ndatorare pe
termen lung fa de
capitalul social

13,99

18,7

22

8,01

3,3

Sursa: Elaborat de autor n baza Rapoartelor financiare pe anii 2012-2014

[ANEXE 11,12,13].
Din informaiile prezentate n tabelul 2.5. rezult c sursele de finanare a entitii se
caracterizeaz printr-un grad extrem de sczut al stabilitii: capitalul permanent alctuiete o
parte nesimnificativ din totalul pasivelor, ceea ce nu se schimb de la an la an.

12

Creterea ratei de ndatorare pe termen lung fa de capitalul permanent reprezint o

tendin negativ care reflect majorarea riscului potenial de a nimeri sub influena extern, ns
este necesar de menionat c SRL X depaete nivelul de siguran, care este de 26-40%, ceea
ce nseamn c este necesar stoparea atragerii suplimentare a mijloacelor mprumutate pe
termen lung.
Analiza echilibrului financiar, care presupune asigurarea echilibrului ntre anumite
categorii ale elementelor patrimoniale i sursele de finanare ale acestora. n acest scop se
calculeaz i se interpreteaz mrimea fondului de rulment net.
Fondul de rulment net (FRN) poate fi calculat prin dou metode :

Fondul de rulment net este depirea mrimii activelor curente asupre datoriilor pe
termen scurt, adic:
FRN =Activele curente Datorii pe termen scurt

(2.8)

Fondul de rulment net este o parte a capitalului permanent, ndreptat spre finanarea
activelor curente, adic:
FRN=(Capital propriu + Datorii pe termen lung) - Active pe termen lung
Rata de manevrare a capitalului propriu = FRN / Capital propriu

(2.9)
(2.10)

Se va efectua calculul marimii reale a fondului de rulment net al SRL X n tabelul de mai jos:

Tabelul 2.6.
Calculul fondului de rulment net SRL X pe 2012-2014
Nr
.
cr
t.
A
1
2

3
4

La finele anului, lei

Indicatori
B
Active
curente
Datorii pe
termen scurt

Capital
propriu
Datorii pe
termen lung

Abaterea,
(+,-)
2014/
2014/
2012
2013
5=3-2
4=3-1
11507

Influena
factorului
2014/ 2014/
2012
2013
7
6
+4496 +1150
6
7

-3504

+3478
08

+3504

33922
4

-14087

+3392
24

14087

43286

17570

+4328
6

+1757
0

2012

2013

2014

57875
9

612218

62372
5

44966

14469
26

110262
2

10991
18

34780
8

(90120
6)

(54789
5)

(56198
2)

75560

101276

11884
6

13

5
6

Active pe
termen lung
Fond de
rulment net
(rd.1-rd.2)
sau (rd.3 +
rd.4 - rd.5)
Rata de
manevrare a
capitalului
propriu, (rd.6
: rd.3)

-11528

+1026
4

+1152
8

39277
4

15011

-0,12

-0,05

42521

43785

32257

-10264

86816
7

490404

47539
3

0,96

0,90

0,85

Sursa: Elaborat de autor n baza Rapoartelor financiare pe anii 2012-2014

[ANEXE 11,12,13].
Din calculele efectuate n tabelul de mai sus rezult ca n perioada analizat
ntreprinderea dispune de un fond de rulment net negativ. De asemenea se constat o tendina de
majorare a indicatorului, aceasta denot faptul ca entitatea economic ncearc s normalizeze
situaia financiar.
Influen pozitiv asupra fondului de rulment net au avut-o majorarea activelor curente i
diminuarea datoriilor pe termen scurt. Totodat, sporirea capitalului permanent n 2013 a
contribuit la creterea absolut a indicatorului rezultativ cu 382 510 lei, iar sporirea datoriilor pe
termen lung n 2014 a determinat creterea fondului de rulment net cu 17 570 lei. n acelai timp
majorarea activelor pe termen lung a influenat negativ asupra fondului de rulment net, acesta
reducndu-se cu 10 264 lei i 11 528 lei.

2.3. Evaluarea gestiunii financiare.

Pentru a-i desfura normal activitatea de ntreprinztor, ntreprinderea trebuie s
dispun de mijloace bneti necesare procurrii resurselor, organizrii procesului de producie i
comercializrii produselor fabricate. De regul, n urma comercializrii produselor finite,
ntreprinderea trebuie s obin o sum mai mare de mijloace bneti dect cea iniial investit la
nceputul ciclului operaional cu mrimea profitului realizat din afaceri.
Reinerea mijloacelor la orice faz de circulaie a activelor duce la ncetinirea rotaiei
acestora, la atragerea suplimentar a mijloacelor n circuit, i, ca rezultat, la agravarea
considerabil a situaiei financiare a ntreprinderii.
Reducerea duratei ciclului de producie i a fazelor de circulaie a activelor contribuie la
accelerarea rotaiei activelor, efectul creia se exprim prin majorarea volumului producerii i
14

vnzrilor fr atragerea suplimentar a resurselor financiare. Pe lng aceasta, pe seama

accelerrii rotaiei activelor, se majoreaz i profitul, deoarece, n mod normal, capitalul trebuie
s revin n forma sa iniial bneasc cu o anumit cretere. Dac n urma activitii de
ntreprinztor ntreprinderea nregistreaz pierderi, atunci accelerarea rotaiei activelor cauzeaz
nrutirea (agravarea) rezultatelor financiare i consumarea capitalului. De aici, rezult c
ntreprinderea trebuie, pe de o parte, s utilizeze eficient activele sale, majornd suma profitului
obinut, n medie la un leu activ, iar, pe de alt parte, - s le foloseasc mai intensiv, accelernd
rotaia acestora n toate fazele de circulaie a activelor.
Ratele de rotaie a activelor msoar viteza de trasformare a activelor ntreprinderii n
lichiditi. Viteza de rotaie a activelor n diferite ramuri i ntreprinderi este divers: n unele
sectoare ale economie, activele se rotesc mai repede, n altele mai ncet.
n teoria i practica economic sunt utilizate trei modaliti de apreciere a ratelor
generalizatoare de rotaie a activelor prin:

Numrului de rotaie;

Ratei nzestrrii veniturilor din vnzri cu active;

Duratei de rotaie.
Pentru aprecierea ratelor generalizatoare de rotaie a activelor se utilizeaz datele
raportului financiar ale SRL X i se construiete tabelul analitic n baza crora se interpreteaz
rezultatele obinute.
Tabelul 2.7.
Analiza ratelor generalizatoare de rotaie a activelor ale SRL X pe 2012-2014
Anii de gestiune

Nr.
crt.

Indicatorii

1.
2.
3.

4.

Valoarea
medie anual
a activelor, lei
Venituri
din
vnzri, lei
Numrul
de
rotaii
ale
activelor
(rd.2 : rd.1)
Rata
nzestrrii
veniturilor din
vnzri
cu

Abaterea absolut (+,-)

2014/
2014/
2012
2013

2012

2013

2014

4=3-1

5=3-2

618413

638641,
5

655992,5

37579,5

17351

2712325

256550
7

2564225

-148100

-1282

4,38594
4

4,01713
2

3,908924

-0,48

-0,11

0,22800
1

0,24893
4

0,255825

0,03

0,01

15

active,
lei
(rd.1 : rd.2)
5.

Durata
de
rotaie
a
activelor, zile
(360 : rd.3)

83,2203
9

90,8608
5

93,37607

10,16

2,52

Sursa: Elaborat de autor n baza Rapoartelor financiare pe anii 2012-2014

[ANEXE 11,12,13].
Datele tabelului 2.7. arat c la SRL X n anul 2014 a sczut numrul de rotaii ale
activelor cu 0,48 ori fa de 2012 i cu 0,11 ori fa de perioada precedent , corespunztor s-a
crescut rata nzenstrrii veniturilor cu active cu 0,03 i 0,01, ceea ce nseamn c pentru a genera
venituri din vnzri n valoare de 1leu ntreprinderea a avut nevoie cu 0,03 i 0,01 lei de active
mai mult dect n anii precedeni. De asemenea,durata de rotaie a activelor a sporit cu 10,16 zile
fa de anul 2012 i cu 2,52 zile fa de 2013 datorit reducerii numrului de rotaii, aceasta
nseamna ca activele aduc mai puin venit ntr-un perioad de timp.
Astfel putem spune c situaia la ntreprindere este nefavorabil, iar activele sunt utilizate
neeficient.

2.4. Analiza lichiditii.

Analiza lichiditii Bilanului contabil ocup un loc central n aprecierea situaiei
financiare a firmei. Calcularea i interpretarea coeficienilor lichiditii n mod obligatoriu sunt
incluse practic n orice materiale analitice, ca de exemplu: nota explicativ la Raportul financiar
anual; raportul conducerii ntreprinderii ctre adunarea general a proprietarilor cu privire la
rezultatele activitii n perioada raportat; proiectul de investiii (pentru fondarea activitii
mixte etc); prospectul ofertei publice a valorilor mobiliare (prospectului de emisie a aciunilor
etc); documentele de lucru ale auditorului privind aplicarea procedurilor analitice; studiul cererii
de credit etc.
Importana deosebit a lichiditii decurge din natura economic a acestui indice. n
cadrul echilibrului financiar capacitatea de plat, lichiditatea, solvabilitatea caracterizeaz una
din cele mai importante condiii de existen a ntreprinderii pe pia - posibilitatea de a-i onora
obligaiile de plat la termenele scadente.
Din punct de vedere naional (punct de vedere al coninutului economic) problematica
lichiditii, solvabilitii i capacitii de plat este suficient de complex, fiind tratat n mod
diferit n lucrri tiinifice de specialitate i metodici (sisteme) practice. Noiunile menionate
sunt foarte apropiate i, de aceea, deseori se confund n cadrul analizei Rapoartelor financiare.

16

Astfel se va examina nivelul i evoluia coeficientilor lichiditii sub aspect static prin
aplicarea analizei exprese.
Tabelul 2.8.
Calculul coeficienilor lichiditii la SRL X pe 2012-2014

Indicatori

Lichiditatea absolut
(La = MB/DTS)
Lichiditatea intermediar
(Li = (AC-S)/DTS)

2012

2013

2014

Mrimi
optime

0,02

0,02

0,22

0,2

0,12

0,12

0,29

0,7

0,39
0,39
0,55
1,0 -2,0
Lichiditatea curent
(Lc = AC/DTS)
Sursa: Elaborat de autor n baza Rapoartelor financiare pe anii 2012-2014
[ANEXE 11,12,13].

Din calculele efectuate n tabelul de mai sus rezult c la SRL X n decursul perioadei
analizate s-a evit o tendin de creterea a coeficienului lichiditii totale. n particular
lichiditatea total (curent) nu se ncadreaz n intervalul optim, adic ntreprinderea nu dispune
de active curente suficiente pentru achitarea datoriilor pe termen scurt n sum deplin. Acest
fenomen negativ se explic prin faptul c ritmul de cretere a pasivelor curente depete
considerabil ritmul de cretere a activelor pe termen scurt.
Din cauza creterii mijloacelor baneti i a creanelor pe termen scurt n condiiile
scderii datoriilor pe termen scurt, lichiditatea intermediar a sporit, ns nu s-a ncadrat n
nivelul recomandat.
La cel mai sczut nivel n comparaie cu optimul, se situeaz coeficientul lichiditii
absolute. Acest coeficient este cel mai stric i dur criteriu de apreciere a lichiditii. Astfel,
analiznd acest coeficient, putem meniona ca ntreprindere nu are destule mijloace baneti
pentru a achita datoriile pe termen scurt. Coeficientul lichiditii absolute nu se ncadreaz n
intervalul optim nici la nceputul, nici la sfritul perioadei de gestiune, demonstrnd evoluia
negativ n urma reducerii sumei mijloacelor baneti disponibile.

2.5. Analiza profitabilitii.

n perioad lung proprietarul firmei poate decide s utilizeze factorii de producie aflai
n proprietatea lui n diferite forme. Dac firma obine un profit mai mic dect costul de
17

oportunitate al utilizrii factorilor, proprietarul poate obine un venit mai mare folosind
factorii pentru a produce alte bunuri sau nchiriindu-i altor firme. Deci profitul normal este
necesar pentru ca firma posesoare a factorilor s-i poat continua activitatea pe o perioad
lung. n structura profitului normal intr att o remuneraie de munc ct i una de capital.
Remuneraia de munc vizeaz munca de coordonare, conducere a ntreprinztorului;
remuneraia de capital vizeaz recompensarea capitalului adus firmei de ctre ntreprinztor.
n contextul standardelor naionale de contabilitate profitul este tratat n dou moduri:
- profit propriu-zis;
- pierdere.

Venituri din vnzri

Profit brut

Costul vnzrilor

--

Alte
venituri
(Pierdere global)
+

Profit (Pierdere)
din activ opera.

operaionale
Cheltuieli
ale pe
--

Profit (Pierdere)

din activ investi.

Profit (Pierder
din activ finan

Rezultatul activitii ec.-finan

Rezultatul activitii excep

Profit (Pierdere)
Cheltuieli (economii) privind impozitul pe venit
-pn la impozit.

Profit net
(pierdere net)
Figura 2.1. Modelul structural al formrii indicatorilor profitului
Sursa: iriulinicova N., Analiza rapoartelor financiare, ACAP, Chiinu, 2011.

Acelai text al standardelor definete profitul (pierderea) ca suma dintre rezultatul

activitii ordinare i celei excepionale. ns, n realitate, profitul contabil reprezint un concept
mult mai vas nglobnd rezultatele activitilor operaionale, investiionale, financiare i celei
excepionale.
18

La etapa iniial de formare a profitului, se iau n consideraie volumul i costul

vnzrilor, iar din diferena lor se determin profitul brut al ntreprinderii, care indic rezultatul
activitii comerciale. Urmtorul pas const n diminuarea din rezultatul brut a cheltuielilor
comerciale, generale i administrative, precum i altor cheltuieli operaionale, aceasta
efectundu-se dup adugarea la profitul brut a valorii altor venituri operaionale.
n urma operaiunilor efectuate se obine profitul sau pierderea din activitatea
operaional, care caracterizeaz activitatea de baz a ntreprinderii.
Pe lng aceste operaiuni, se determin rezultatul activitii investiionale i cel al
activitii financiare, prin diminuarea cheltuielilor din veniturilor corespunztoare.
Rentabilitatea reprezint un indicator al eficienei, care exprim capacitatea ntreprinderii
de a ctiga profit. Acesta se determin ca raportul dintre efectele economice i financiare
obinute de ntreprindere i efortul depus pentru obinerea acestora.
n practica economic, rentabilitatea poate cpta diferite forme, dup cum se schimb
parile componente ale formulei de baz. n calitate de efect economic i financiar, la calculul
rentabilitii, se utilizeaz profitul, dividende etc., iar n calitate de efort costul vnzrilor,
activelor totale, capitalul propriu, permanent al ntreprinderii. \
Tabel 2.9.
Aprecierea rentabilitii ntreprinderii SRL X n dinamic pe perioada 2010-2014
Anii de gestiune
Indicatori
2012

2013

2014

Venituri din vnzri

Profit brut
Profit pn la
impozit.
Profit net
Rentab. venitului
din vnzri (%)
Rentabilitatea
activelor
Rentab. Capital.
propriu

Abaterea absolut
(+,-)
2014/
2014/
2012
2013

14810
0
15337
5
24359
5
24359
5

-1282

2712325

2565507

2564225

289154

348997

442529

(259378)

(1695)

(15783)

(259378)

(1695)

(15783)

10,66

13,60

17,26

6,60

3,65

-41,94

-0,27

-2,41

39,54

-2,14

28,61

0,31

2,81

-25,80

2,50

93532
-14088
-14088

Sursa: Elaborat de autor n baza Rapoartelor financiare pe anii 2012-2014

[ANEXE 11,12,13].
19

Conform datelor reflectate de tabelul 2.9. Aprecierea indicatorilor activitatii productivfinanciare a patrimoniului ntreprinderii SRL X n dinamic pe perioada 2012- 2014 se
contureaza nc odat neuniformitatea rezultatelor obinute de ntreprindere de-a lungul
perioadei analizate, acestea fiind cauzate de mediul incert i instabil n care activeaza.
Dei, profitul brut are o tendin de cretere n perioada analizat, ntreprinderea nu
reuete s obin un rezultat pozitiv. Aceasta se condiioneaz nivelului sporit al cheltuielilor
generale i administrative, care determin un rezultat negativ din activitatea operaional, care nu
poate fi acoperit cu un rezultat pozitiv din activitatea neoperaional, deoarece ntreprinderea nu
nregistreaz valori n activitatea investiional sau financiar.
Acest lucru se rsfrnge asupra rentabilitii aeconomice i financiare, care nregistreaz
niveluri negative, ceea ce semnific c ntreprinderea nu este capacbil s gestioneze eficient
capitalurile sale. O situaie diferit este n cazul rentabilitii vnzrilor, care nregistreaz o
tendin de cretere, ceea ce indic c ntreprinderea desfoar o politic comercial eficient.

Concluzie general privind situaia economico-financiar

SRL X activeaz n domeniul fabricrii i comercializrii pavajelor deja de 9 ani pe
teritoriul sudic al Republicii Moldova. n decursul acestei perioade ntrepriderea i-a format o
reputaie solid, poziionndu-se printre concureni cu unic grad nalt de competitivitate, ceea ce
a permis formarea unei clientele fidele.
ns, activitatea comercial desfurat cu succes a fost influenat negativ de politica de
finanare neeficient a ntreprinderii. Astfel, cheltuielile generale i administrative excesive au
mpovrit ntreprinderea, determinnd managerul s recurg tot mai des la surse de finanare
20

mprumutate. n decurs de o perioad destul de lung, baza de finanare a ntreprinderii consituie

datoriile pe termen lung i cele pe termen scurt, ceea ce niveleaz autonomia i stabilitatea
financiar a ntreprinderii.
ndatorarea excesiv a ntreprinderii determin ca aceasta s activeze numai n vederea
rambursrii creditelor bancare, ceea ce provoac nregistrarea pierderilor n decursul perioadei
analizate.
Prin urmare, se recomand ca ntreprinderea s nu mai recurg la resure mprumutate i
s se orienteze la normalizarea structurii financiare, ceea ce va permite pe viitor s utilizeze
eficient capitalul su total, genernd profit net.

Bibliografie

1.
2.

Buglea A. Analiza situaiei financiare a ntreprinderii, Editura Mirton, Timisoara, 2004.

Btrncea M., s.a. - Raportarea i analiza financiar a entitii economice, Editura

Risoprint, Cluj Napoca, 2010.
3. Petrescu S., Mironiuc M. Analiza economic financiar. Teorie i aplicaii, Editura
Tiparul, Iai, 2002.
4. iriulnicova N., Paladi V., Gavriliuc L. Analiza rapoartelor financiare: Instrumente,
metode, procedee i tehnici de apreciere a informaiei contabil-financiare n procesul
decizional. Chiinu: ACAP, 2011. 400 p.
21

22