Exemplul ilustrativ 1 7 7

O entitate prezint urmtorul extras din bilanul contabil:

- lei Elemente

A. Active imobilizate (I +
II + III)

Exerciiul
financiar
Precede
nt

81
.OOO

I. Imobilizri necorporale
II. Imobilizri corporale
III. Imobilizri financiare
B. Active circulante (1 +
II + III)

1.

Stocuri

II. Creane
III. Casa i conturi la bnci

F. Total active minus

datorii curente (A + E)
Elemente

86.00
0

8
0

6
0
0
84.O
OO
1 .
40
O

79.O
OO
1.9
20

11
o.ooo

1
30.000

24.O
OO
83.O
OO
3.O
OO

C. Cheltuieli in avans
D. Datorii: sumele care
trebuie pltite ntr o
perioad de pn la
un an (furnizori)
E. Active circulante nete
(B + C - D - 1)

Curent

23.O
OO
90.0
00
1
7.OO
O
7
0

20
0
60
000

55.O
OO

43.2
OO
124.20
0

67.07
0
1
53.070

Exerciiul financiar
Precedent

Curent

G. Datorii: sumele care trebuie

pltite ntr-o perioad mai mare
de un an

4.50
0

1.90
0

H. Provizioane

1.20
0
7.00
0

3.60
0
8.00
0

1. Venituri n avans
J. Capital i rezerve

Capitaluri proprii - total

118.50
0

147.57
0

Alte informaii:
1. Cifra de afaceri a fost de 131.400 Jet n anul precedent i de
161.200 lei n anul curent.
2. Achiziiile de bunuri au fost de 20.000 lei in anul precedent i de
30.000 lei n anul curent.
Calculai i interpretai ratele de rotaie a
posturilor de bilan.
Rezolvare:
Analiza ratelor de rotaie a posturilor de bilan24:
Ratele de rotaie furnizeaz indicaii dinamice deoarece permit
introducerea unei dimensiuni temporale n analiza bilanului, prin
evidenierea ritmului de rennoire a unor componente ale acestuia.
n acest scop, se compar elemente statice de patrimoniu din bilan cu
indicatori din contul de rezultat care exprim fluxuri caracteristice ale
activitii de exploatare, cum ar fi cifra de afaceri, din care rezult
ritmul de rennoire a unui post de activ sau de pasiv.
Din punctul de vedere al analizei financiare, un asemenea studiu impune
determinarea unui sistem de rate de gestiune (rotaie) care
caracterizeaz sintetic eficiena cu care sunt utilizate activele i pasivele
(capitalurile) ntreprinderii.
Ratele astfel determinate caracterizeaz unul dintre cei mai sintetici
indicatori de eficien, viteza de rotaie a posturilor de bilan,
exprimat prin numrul de rotaii (N) i prin durata unei rotaii (D).
Numrul de rotaii exprim de cte ori un element de activ sau de
pasiv se transform n lichiditi n cursul exerciiului financiar, iar durata
unei rotaii exprim numrul de zile necesare pentru ca un element
patrimonial din bilan s parcurg toate stadiile circuitului
economic.
Silvia Petrescu, op. cit., pp. 223

ntre aceste rate exist o relaie invers care reflect faptul c

accelerarea vitezei de rotaie cu efecte benefice se poate realiza
prin creterea numrului de rotaii sau prin reducerea duratei
unei rotaii.
Principalele rate de gestiune (numrul i durata) privind accelerarea
vitezei de rotaie a posturilor de activ i de pasiv sunt urmtoarele:
1 .a) Numrul de rotaii ale activelor (Na):
Na = Cifra de afaceri / Activ

1 .b) Durata unei rotaii a activelor (Da):

Da = Activ/ Cifra de afaceri x 360 (zile/rotaie)
2. a)

Numrul de rotaii ale activelor imobilizate (Nai):

Nai = Cifra de afaceri/Active imobilizate

2 b) Durata unei rotaii a activelor imobilizate (Dai):

Dai = Active imobilizate / Cifra de afaceri x 360
(zile/rotaie)
3. a)

Numrul de rotaii ale activelor circulante (Nac):

Nac = Cifra de afaceri /Active circulante

3. b)

Durata unei rotaii a activelor circulante (Dac):

Dac = Active circulante / Cifra de afaceri x 360
(zile/rotaie)

4. a)

Numrul de rotaii ale stocurilor (Ns):

Ns - Cifra de afaceri/Stoc mediu

unde:
Stoc mediu = (Sold iniial + Sold final) / 2
4. b)

Durata unei rotaii a stocurilor (Ds):

Ds = Stoc mediu / Cifra de afaceri x 360 (zile/rotaie)

5. a)

Numrul de rotaii ale creanelor (Ncr):

Ncr = Ns = Cifra de afaceri /Sold mediu creane

unde:
Sold mediu creane = (Sold iniial + Sold final) / 2 5.b) Durata de
recuperare a creanelor (Dcr):
Dcr = Sold mediu creane / Cifra de afaceri x 360
(zile)
6.a) Numrul de rotaii ale capitalurilor proprii (Nc):
Nc = Cifra de afaceri / Capitaluri proprii
6. b)

Durata unei rotaii a capitalurilor proprii (Dc):

Dc = Capitaluri proprii / Cifra de afaceri x 360
(zile/rotaie)

7, a)

Numrul de rotaii ale creditelor - furnizori (Nf):

N f - Achiziii de bunuri / Sold mediu furnizori

unde:
Sold mediu furnizori = (Sold iniial + Sold final) / 2
7.b) Termenul de plat a furnizorilor (Df):
Df = Sold mediu furnizori / Achiziii de bunuri x 360
(zile)
Semnificaia indicatorilor vitezei de rotaie a posturilor de bilan impune
urmtoarele precizri:
a) Numrul de rotaii ale unui post de bilan compar un flux de
activitate (vnzri, aprovizionri-cumprri) cu elemente de
patrimoniu ncredinate ntreprinderii (activ total, activ circulant,
capital total, capital propriu) i indic intensitatea cu care este
valorificat acest patrimoniu.
b) Durata unei rotaii (zile, luni, ani) n relaie invers cu numrul de
rotaii reflect rapiditatea unei ncasri sau a unei pli care
influeneaz trezoreria.
n acest sens, trebuie comparat durata de recuperare a creanelor
cu termenul de plat a furnizorilor din care poate rezulta un decalaj
favorabil cu influen benefic pe termen scurt asupra lichiditilor
ntreprinderii, prin accelerarea ncasrilor i relaxarea plilor.
Decalajul nefavorabil, respectiv creterea duratei de recuperare a
creanelor i reducerea termenului de plat a furnizorilor, are ca efect
scderea lichiditilor pe termen scurt i diminuarea capacitii de plat.
Calculul i interpretarea ratelor de rotaie a posturilor de bilan:
Numrul de
rotaii

Numrul de
rotaii ale
activelor (Na)

Numrul de
rotaii ale
activelor
imobilizate (Nai)

Exerciiul financiar

Durata unei
rotaii (zile)

Exerciiul financiar

Precedent

Curent

Precedent

Curent

131.400/
(81.000 +
110.000 +
200) =
0,687

161.200/
(86.000 +
130.000 +
70) =
0,746

Durata unei rotaii

a activelor (Da)

191.200/
131.400 x
360 =
523,83

216.070/
161.200 x
360 =
482,53

131.400/
81.000 =
1,622

161.200/
86.000 1,874

Durata unei rotaii

a
activelor
imobilizate (Dai)

81.000/
131.400 x
360 =
221,91

86.000/
161.200 x
360 =
192,05

Numrul de
rotaii ale
activelor
circulante (Nac)

161.200/
130.000 =
1,240

Durata unei rotaii

a
activelor
circulante (Dac)

Numrul de
rotaii ale
stocurilor (Ns)

161.200/
23.500 =
6,859

Durata unei rotaii

a stocurilor (Ds)

23.500/
161.200 x
360 =
52,48

Numrul de
rotaii ale
creanelor (Ncr)

161.200/
86.500 =
1,863

Termenul
de
recuperare
a
creanelor (Dcr)

86.500/
161.200 x
360 =
193,17

161.200/
147.570 =
1,092

Durata unei rotaii

a
capitalurilor
proprii (Da)

30.000 /
57.500 =
0,521

Termenul de plat
a furnizorilor (Df)

Numrul de
rotaii ale
capitalurilor
proprii (Nc)
Numrul de
rotaii ale
creditelor furnizori (Nf)

131.400/
110.000 =
1,194

131.400/
11 8.500 =
1,108

110.000 /
131.400 x
360 =
301,36

1 18.500/
131.400 x
360 =
324,65

130.000 /
161.200 x
360 =
290,32

147.570/
161.200 x
360 =
329,56
57.500 /
30.000 x
360689,99

Stoc mediu = (24.000 lei + 23.000 lei) / 2 = 23.500 lei

Sold mediu creane = (83.000 lei + 90.000 lei) / 2 = 86.500 lei
Sold mediu furnizori = {60.000 lei + 55.000 lei) / 2 = 57.500 lei
Interpretare:
1. Numrul de rotaii ale posturilor de activ ale bilanului
s-a meninut la valori supraunitare i a crescut, ceea
ce reflect accelerarea vitezei de rotaie, care se
confirm prin reducerea duratei de rotaie n zile a
activelor.
2. Fac excepie activele totale, al cror numr de rotaii
s-a meninut subunitar n cretere, ceea ce a avut ca
efect reducerea duratei n zile a unei rotaii de la
523,83 zile/rotaie la 482,53 zile/rotaie.
3. Activele imobilizate i activele circulante i-au
accelerat viteza de rotaie att prin creterea
numrului de rotaii, ct i prin reducerea duratei unei
rotaii.
4. Viteza de rotaie a capitalului propriu a nregistrat o
ncetinire reflectat prin reducerea numrului de
rotaii i prin creterea duratei n zile a unei rotaii.

5. Durata de credit-furnizori (689,99 zile) este mai mare dect durata

decred,t - cUenti (193,17 zile). Acest lucru arat c entitatea ncaseaz
creanele mai uor dect iw achit datoriile, lucru care indic inexistena
unor probleme de trezorerie