Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
2
INTRODUCERE
n toat lumea, construciile reprezint unul din cele mai mari i mai valoroase active ale
statului, municipalitilor, firmelor i ale persoanelor fizice, motiv pentru care tot mai frecvent,
n practic ntlnim situaii n care proprietarul, statul sau oricare alt persoan fizic sau
juridic, dorete s cunoasc valoarea real, de pia a acestora.
Aa dar, proprietatea imobiliar reprezint o parte considerabil a avuiei mondiale iar
activitatea de evaluare este fundamental pentru asigurarea viabilitii proprietii globale i a
pieelor financiare. Piaa a aprut n urma cu multe secole, care fcea legtura ntre producie i
consum, cu trecerea timpului aceste legturi au evoluat i s-au divizat dup ramuri dar principalii
actori (productorii, consumatorii, intermediari) au rmas cu includerea a mai multor teritorii,
ari, specializri, cu o amploare mai mare.
Motivul alegerii temei. Evaluarea unui obiectiv industrial de tipul cldirii de producere
sau depozit necesit cunotine ample n domenii economice i tehnice. Evaluri cu aa tip de
imobil sunt rar ntlnite, aceasta se poate de spus i despre tranzacii nregistrate de cadastru, care
la fel sunt ntr-un numr redus. Aceasta se poate de explicat prin caracterul pieii imobiliare a
acestui gen de imobil, ca cel industrial care e constituit din cldiri de producere din diferite
ramuri ai economiei naionale, precum i din construcii auxiliare ca depozite, blocuri
administrative i altele.
Actualitatea temei. Cu creterea economiei naionale, apare necesitatea de aa tip de
imobile industriale, care s acopere pe deplin necesitile agenilor economici, iar cu ct apar noi
domenii de activiti cu att i cererea privind calitile pe care acestea trebuie s le includ se
mresc. Cunoaterea acestor caliti permite evaluatorului, n urma inspectrii i cercetrii
dosarului cadastral indentificarea tuturor, sau cel puin a celor mai importante caliti pe care
trebuie s le includ bunurile imobile industriale.
n majoritatea cazurilor cldirile industriale sunt obiecte mari i scumpe astfel este i
firesc s fie un numr redus de tranzacii cu aceste obiecte, din acest motiv trebuie de analizat
mpreun cu segmentul pieei imobiliare a depozitelor care este puin mai dezvoltat i mpreun
se poate de analizat evoluia acestui segment de pia imobiliar, adic formarea segmentului i
caracteristica acestor bunuri imobiliare, starea actual a obiectivelor industriale i amplasarea
acestora n cadrul oraului Chiinu. Evident, prin specificul su unitile industriale produc
daune ecologiei din regiune, ceea ce face ca s fie grupate cu mai multe uniti industriale n
zone care s fie divizate de zonele rezideniale. Din acest motiv i a fost analizat i zonificarea
oraului Chiinu pentru a stabili ponderea, suprafaa ocupat de aceste zone industriale,
numrul de construcii industriale.
3
1 DESCRIEREA I ANALIZA OBIECTULUI DE STUDIU
Astzi, nu am putea vorbi despre prezena unei cereri stabile a spaiilor de producere i de
depozitare n Republica Moldova. Ca excepie, este mun. Chiinu, unde, destul de ciudat, exist
o lips a spaiilor de producere i depozitare de calitate la preuri accesibile.
Cele care sunt utilizate - de obicei, de clas C, D, E, sunt neprofesionale, cu acces
incomod, n special fr linii de cale ferat, fr echipament, de foarte multe ori - fostele
hangare.
Neprofesional adaptate, i, prin urmare, nu foarte solicitate - 1-2 euro/m2/ lun. Pentru
cele puin mai calitative - 3-4 euro/m2. Respectiv, la spaiile n zona specializat plata chiriei
este i mai mare.
Ca depozite, n Chiinu, n general, sunt utilizate zonele industriale din sectorul Ciocana
(str. Uzinelor, str. Varnia, str. Calea Basarabiei), sectorul Rcani (str. Petricani), sectorul
Botanica (Munceti) precum i alte zone ale fostelor fabrici / uzini. Ele nu sunt ntotdeauna bune,
att din punct de vedere logistic ct i pentru ncrcare / descrcare, precum i ca acces. Prin
urmare, marile companii ncearc s construiasc pentru ei nii. Companiile mari cu amnuntul
sunt dispuse s lupte pentru aceste spaii, astfel nct preul de spaiu de calitate, ncet, dar se
ridic la nivelul de 250-300 de euro pe 1m2.
Din pcate, recent, utilizarea pentru propriile lor scopuri a ncaperilor de clasa A, B este
un fenomen rar. Aceast pia este una dintre ultimele care va iei din criz. Primele vor iei din
criza spaiile ratail i cele pentru oficii. Apoi cele pentru depozitare, n prezena posibilitilor de
producere.
n ceea ce privete preul de vnzare la 1 m2 de spaiu pentru producere i depozitare n
Chiinu, costul mediu a fost n 2013 de 130-160 de euro pentru 1 m2, iar costul de chirie, n
intervalul de la 1 la 3 euro pe 1 m2.
Situaia de pe piaa loturilor de teren i intereseaz pe majoritatea participanilor de pe
piaa construciilor i cea imobiliar. Deosebit de util este informaia cu privire la acest lucru
pentru cei care intenioneaz s realizeze noi proiecte anume de la lotul de teren ncepe orice
proiect nou.
n 2013, n comparaie cu ultimii doi ani, piaa de terenuri parial s-a dezmorit. N-am
putea spune c vnzrile pe piaa data s-au nviorat, deoarece investitorii nu sunt foarte activi.
4
Dar se poate de remarcat c concurena neloial de propuneri pe piaa terenurilor a contribuit la
aceia c proprietarii terenurilor mari s-i mbuntaeasc calitatea propunerilor.
Cererea la terenuri ca obiect de investiie, care s-a micorat brusc n timpul crizei, rmne
sczut. Atractivitatea sczut a investiiilor n terenuri poate fi explicat dup cum urmeaz.
Pmntul, la fel ca orice alt obiect de investiii, are caracteristici, cum ar fi lichiditate,
profitabilitate i risc. Astzi, lotul de teren n ora este un activ cu lichiditate redus, pentru c n
aceste condiii, pe piaa imobiliar, nu fiecare teren poate fi vndut ntr-un timp scurt. n plus, o
dovad de lichiditate redus a terenurilor existente pe piaa imobiliar din Republica Moldova
este faptul c, practic, sunt inutilizabile pentru construcii, n principal ca obiecte comerciale. n
realitate, cea mai mare parte a terenurilor comerciale, oferite n prezent pe pia, a fost
achiziionat nainte de criz, fr o analiz aprofundat a utilizrii mai eficiente a acestora i
numai n scopuri speculative.
Astfel, randamentul potenial al terenului, ca o investiie, se reduce i riscul de al deine
n proprietate - crete. Ca urmare, investitorii prefera n loc de risc cu grad ridicat i non-
transparena piaii terenurilor, investiii n zonele comerciale finisate ale oraului, care pot genera
venituri acum. Dar situaia de pe piaa comercial a terenurilor din mun. Chiinu se poate
schimba radical n viitorul apropiat.
Tendina din ultimii doi ani, n cazul n care oferta de terenuri depea cererea, n 2013 a
rmas. Acest lucru s-a reflectat asupra preului: costul la terenurile mari de teren, fr
infrastructur a sczut cu 20-50%. Terenurile cu infrastructur au rmas practic n gama de
preturi, din anul 2012.
S-a pstrat cererea la terenuri de la 15 la 40 de ari, n cartiere locative a Chiinului,
pentruconstrucia blocurilor cu multe etaje. Exist o mare cerere la aceste terenuri n cartierele
oraului, cu infrastructur dezvoltat: prezena supremarketelor, pia, transport. Acest lucru se
datoreaz faptului c volumul acestor loturi scade constant. De multe ori, investitorii trebuie s
cumpere astfel de terenuri grevate de orice cldiri vechi i, ulterior, de a face cheltuieli pentru
demolare.
Dac vorbim despre costul unui ar de teren, n Chiinu, trebuie remarcat faptul c preul
mediu de pia a unui ar, n zonele rezideniale, au variat de la 7.000 la 13.000 de euro, n funcie
de locaie, suprafa i infrastructur. Costul terenului pe strzile centrale ale Chiinului, n zone
rezideniale, este mai mare de 30-40%. i, n sfrit, terenul cel mai scump este n centrul
oraului, unde valoarea sa poate ajunge pn la 40.000 sau chiar 50.000 de euro pentru 1 ar.
Terenurile agricole pot fi clasificate n terenuri agricole neconsolidate, terenuri agricole
consolidate i terenuri n apropierea mun. Chiinu, inclusiv cu acces direct la traseu. Preul la 1
ha este: de la 7000 la 12000 lei,14000 16000lei si 30000 60000 euro, respectiv.
5
1.2 Analiza pieii construciilor industriale i pentru arend
Piaa imobiliar industrial e constituit din cldiri de producere din diferite ramuri ai
economiei naionale, precum i din construcii auxiliare ca depozitele, blocurile administrative i
altele. n majoritatea cazurilor cldirile industriale sunt obiecte mari i scumpe astfel este i
firesc s fie un numr redus de tranzacii cu aceste obiecte. Din acest motiv trebuie de analizat
mpreun cu segmentul piee imobiare depozitelor care este puin mai dezvoltat i mpreun se
poate de analizat din punct de vedere a ofertelor pe perioada a cnci luni ( decembrie- aprilie)
2012- 2013 conform anexelor 7, se poate de analizat i conform numrul de tranzacii
nregistrate de ,, Oficiul Cadastral Teritorial Chiinu pe perioada anilor 2009- 2012. n
informaia oferit de ,, . S. Cadastru, a fost ntocmit tabelul 1.1 care analizeaz numrul de
tranzacii cu depozite.
Tabelul 1.1 - Numrul de tranzacii cu depozite pe perioada 2009- 2012
Perioada analizat
Tipuri de tranzacii Total Ponderea, %
2009 2010 2011 2012
Vnzare- cumprare 20 37 54 48 161 72
Schimb 2 1 3 1 7 3
Judecat - 3 - 3 6 3
Divizare 4 3 2 3 11 5
Donaie - 1 - 2 3 1
Privitizare 3 1 - - 5 2
Alte cazuri 5 9 8 9 31 14
Total 34 55 67 66 222 100
Sursa: elaborat de autor
Analiznd tabelul se poate observa c n anul 2009 s-au nregistrat 34 de tranzacii cu
depozite, aceast valoare se poate de explicat prin declanarea crizei mondiale care stimulat
populaia i agenii economici s fie mai prudeni n niierea unei afaceri, sau nvestiii n bunuri
imobile ca depozite. n 2010, 2011 observm o cretere pn la 55 i respectiv 67 de tranzacii se
poate de explicat prin stabilizare politic i care a adus la creterea investiiilor. Ponderea
tranzaciilor de tipul vnzare- cumprare va fi reprezentat n figura 1.1 care a fost elaborat n
baza anexei 11 pe perioada anilor 2009- 2012.
6
80
70
60
50 Total tranzacii
nregistrate
40
Vnzare cumprare
30
20
10
0
2009 2010 2011 2012
7
1% 2% 14%
Vnzare- cumprare
5%
3% Schimb
3% Judecat
Divizare
72%
Donaie
Privitizare
Alte cazuri
Botanica 13
372 20
Buiucani 17
427 25
Ciocana 16
429 24
Centru 6
421 9
Ricani 14
434 22
Total 73 - 100
Sursa: elaborat de ctre autor
n oraul Chiinu pe perioada lunilor decembrie- aprilie au fost indentificate circa 73
oferte de pe diverse surse media anexa 7. Cele mai multe oferte s-au observat n sectorul Ciocana
8
cu circa 16 de oferte, acesta fiind i sectorul cu cele mai multe construcii industriale conform
figurei 1.3.
Botanica
Centru: 9% Buiucani
Buiucani:
Ciocana
25%
Ciocana: 24% Centru
Ricani
Figura 1.4 - Raportul dintre numrul de construcii industriale i oferta acestora pe perioada
decembrie- aprilie
Sursa: elaborat de ctre autor
9
n sectoarele Ciocana, Buiucani, Botanica, Rcani se poate observa acest raport mai
pronunat, ns evident perioada analizat este scurt i dat faptul c caracterul specific a acestor
categorii de bunuri imobile precum obiectele industriale evindent i numrul de oferte este mic,
iar conform figurei 1.5 se poate de observat evoluia pe luni a ofertelor.
Botanica
Buiucani
Ciocana
Centru
Ricani
Figura 1.5 - Numrul de oferte a sectoarelor or. Chiinu pe perioada decembrie- aprilie
Sursa: elaborat de ctre autor
Pe perioada lunilor martie- aprilie 2013 se observ o cretere a ofertelor pe piaa
bunurilor imobile industriale n special sectoarele Buiucani, Ciocana, Rcani; iar n lunile
februarie, ianuarie cele mai puine oferte de aa tip de bunuri imobile. februarie, ianuarie cele
mai puine oferte de aa tip de bunuri imobile.Conform anexei 7 preurile de ofert pe perioada
lunilor decembrie 2012- aprilie 2013 a cldirilor industriale i a depozitelor n oraul Chiinu au
variat de la 50 euro/m2 la 700 euro/m2, infuncie de dotrile inginereti, amplasare,
caracteristicile tehnice ale bunului imobil, suprafaa construciei sau a terenului aferent.
Cele mai ridicate preuri de oferte dinoraul Chiinu sunt n sectorul Centru cu 442
2
euro/m , aceasta explic prin faptul c n acest sector sunt puine terenuri libere, astfel i preurile
unui ar este ridicat; n sectorul Ciocana preurile de ofert au fost n mediu la valoarea 431
euro/m2 se poate explica prin faptul c aceste oferte sunt preponderent din zonele Uzinelor unde
sunt numeroase depozite, infrastructur dezvoltat i Meterul Manole unde sunt preponderent
oficii i blocuri administrative la care preurile sunt mai mari; sectorul Rcani 420 euro/m2 se
explic prin faptul c n aceast perioad sau ofertat multe bunuri imobiliare dn zona Petricani
unde preurile sunt la un nivel nalt; sectorul Buiucani 399 euro/m 2 aici majoritatea ofertelor au
fost dinzonele Vatra i Sculeni unde preurile nu sunt ridicate adic medii; sectorul Botanica 390
euro/m2 se explic c au ofertate mai mult bunuri imobile de mari dimensiuni din zona Munceti
care neceit timp ndelungat i lichiditi mari ceea ce duce la o scdere a preului.
10
n concluzie, dup analiza detaliat a pieii se poate de concluzionat c sectorul Ciocana
fiind un sector puternic industrializat cu o pondere mare n numrul de construcii industriale i
suprafee ocupate de acestea, el rmne lider i la numrul tranzacii nregistrate de ,, O.C.T.
Chiinu, precum i la preurile de ofert, sectorul Centru fiind un sector cu puine construcii
industriale respectiv i terenuri preurile sunt ridicate, sectorul Rcani cu zonele Socoleni i
Petricani are o pondere dintotalul de tranzacii de 18% din numrul total de construcii
industriale de circa 11% ceea ce l face un important sector din punct de vedere ndustrial,
sectorul Botanica avnd circa 19% din totalul construciilor industriale din oraul Chiinu, mai
are i o pondere de 22% din totalul tranzaciilor ceea cel face un al doilea sector, dup
importan pentru industria oraul Chiinu dup Ciocana, sectoul Buiucani avnd zonele Vatra
i Sculeni care sunt zone largi cu o pondere n construcii de circa 18% are circa 23 % de
tranzacii nregistrate pe perioada 2009 -2012. Iar factorii principali de influien asupra bunului
imobil industrial sunt legai de amplsarea i privind caracteristica tehnic a acestora.
Evident amplasarea are o mare importan pentru orice bun indiferent de destinaia
acestuia, pentru cel industrial apropierea de cile de transport, de materie prim, localiti, reele
inginereti de mare capacitate, de ruri sau cureni de aer; caracteristica tehnic face anume
diferena asupra bunului imobil prin alegerea soluiei constructive, numrului de etaje, numrul
de deschideri, mijloace de ncrcare-descrcare, parcare de mari dimensiuni, teren aferent de
mare mrime i muli ali factori ce pot influiena valoare
Arenda
n ultimii ani, piaa imobiliar este ntr-o stare de post-criz: preurile, n general, stau pe
loc sau cresc, paralel cu inflaia. Iesirea din aceast stare a pieii ar putea-o face doar schimbrile
structurale, n primul rnd n economia naional, precum i la nivel mondial. i att timp ct ele
nu sunt, starea pieii depinde aproape exclusiv de fundalul macroeconomic actual.
Dac tendinele de cretere a cifrei de afaceri a comerului cu amnuntul i a economiei n
ansamblu va rmne i n perspectiv, nivelul ofertei va satisface cererea, ar trebui de ateptat o
rotaie mai mare a chiriailor i diferenierea ratelor de chirie ntre obiecte retail de succes i
slabe, difirena dintre ele, n ultimul timp, este mai mare, n principal, datorit ajustrilor
ratelor.Dac n condiiile pieii nesturate, a fost rspndit practica reparaiilor cosmetice i
reconstruciei centrelor comerciale permindu-le asigurarea rapid de ocupare i mbuntirea
profitabiliatii, n condiiile concurenei actuale fr efectuarea reconcepiei adecvate, aceast
practic nu va fi la fel de success, deoarece centru comercial modern este un loc de confort i
cu o atmosfer favorabil pentru cumprturi i odihn.
Dup cum se tie, prognozarea este un lucru ingrat, aa c ar trebui de remarcat faptul c
o prognoz, universal acceptat, a preurilor imobiliare nu este.
11
n comunitatea profesional n prezent, nu exist o prognozare cu privire la ce se va
ntmpla cu economia naional i global, i cu att mai mult prognozarea, n mod obiectiv, a
preurilor imobiliare n viitor.
Muli experi, ale marelor centre analitice, indic faptul c preurile imobiliare care au
fost relativ constante n ultimii ani, n 2014-2015, nu vor rmne la acelai nivel. Acest lucru ne
d un motiv s credem c n viitorul apropiat este puin probabil s fie evitat creterea preurilor
la imobil. Dar dac lum n consideraie caracteristicile noastre naionale, n diferite domenii,
cum ar fi situaia economic, factorul politic, atunci nu am putea vorbi, chiar i cu un grad mic
de certitudine despre o posibil cretere a preurilor. Dar, de asemenea, aproape toi experii sunt
similari, n opinia lor, c pe piaa bunurilor comerciale, preurile, au ajuns deja la nivelul minim
i cu un grad ridicat de ncredere, putem spune c o scdere n continuare a preurilor, la acest
imobil nu va fi.
Pe piaa imobilelor industriale (depozite) predomin ncheierea contractelor de arend i nu
a celor de vnzare-cumprare, ca pe piaa imobilului locativ. Preul pentru arend se stabilete n
conformitate cu: tipul ncperii arendate, amplasarea, existena locurilor de parcare, etc. Cea mai
mare parte a obiectelor industriale snt oferite n arend pe termen lung. Comparativ cu alte orae
i raioane ale republicii, preurile de nchiriere ale unui spaiu industrial de la Chiinu sunt mai
mari din cauza suprafeelor, nivelului sczut al ofertei comparativ cu cererea i preurile nalte
pentru terenuri.
In urma analizei pietii imobiliare pentru chirie a depozitelor in sectorul Centru din or.
Chisinau, sa observant ca pretum in mediu pentru 1m.p = 3euro, iar cel mai mic pret depistat este
de 1,5 euro, in cazul depozitelor cu suprafata mare, in cele mai multe cazuri in sectorul Ciocana,
datele sunt prezentate in ANEXA C.
12
1.3 Caracteristica si clasificarea bunurilor imobile industriale
Clasificarea bunurilor
imobile industrialea
public
Ppfa producere extravelan
energetice
privat intravelan
depozite
anexe
13
Astfel conform clasificrilor expuse n figura 1.3 n funcie de dreptul de proprietate
asupra bunului imobil, aceasta poate fi public sau privat care la rndul su poate fi persoane
juridice sau fizice.
Conform acestei clasificri date de ctre Agenia de Stat Relaii Funciare i Cadastru
pentru evaluarea masiv i a clasificri precedente se poate indentifica obiectul care va fi supus
evalurii.
Agenia de Stat Relaii Funciare i Cadastru a elaborat o clasificare n scopul evalurii
masive a bunurilor imobile conform destinaiei funcionale, figura 1.2 aceast clasificare a
imobilelor industriale permite delimitarea i ncadrarea a tuturor obiectivelor industriale ntr-o
oarecare categorie din aceast clasificare n baza [ 8].
Bunurile imobile
industriale
Tabelul 1.4 - Clasificarea halelor industriale dup numrul de nivele i caracateristica acestora
1 2 3
Hale cu un nivel Aceste hale se caracterizeaz prin
numrul limitat a ncperilor acestea fiind
deseori de 1-3 i respectiv de mari
dimensiuni; acestea pot fi construite din
diverse materiale, adesea sunt construite
din metal i beton- armat cu grinzi
transversali, soluia constructiv poate fi
de tip schelet sau perei portani, pe grinzi
pot fi instalate aparate de transportare i
manipulare cu bunuri; n cazul
construciei din beton-armat coloanele
trebuie s fie la o distan de 6-12m n
cazul utilizrii a instalaiilor de
transportare, i de 12-18m fr;
avantajele principale a acestui tip de
construcii este prin posibilitatea instalrii
a utilajelor de gabarituri i sarcini mari.
16
Tipuri de hale Caracteristica halelor industriale Fotografia
Hale cu dou Acest tip de hale sunt din beton-armat, se
nivele utilizeaz ctre ntreprinderi care n
procesul de producere au nevoi de spaii
largi i numeroase, bine ventilate,
iluminate; la fel se utilizeaz de ctre
ntreprinderi mici i mijlocii care i
desfoar activitatea ntr-o cldire (etaj
1- produce, etaj 2 admnistraia), sau
(etaj 1- instalaii mari specializate, 2-
mici i medii instalaii ).
17
n urma analizei i clasificrilor halelor industriale efectuate se poate uor de indentificat
categoria i calitile pe care le are obiectul supus evalurii, astfel obiectul fiind de un nivel deja
se poate formulat punctele slabe i pozitive pe care acesta le are inraport cu celelalte hale
industriale. La fel se poate de observat c n oraul Chiinu se pot ntlni hale industriale de
toate tipurile, astfel hale industriale multietajate sunt de exemplu Topaz, Alfa, Ionel, Steaua Red;
iar hale de tip mixt sunt de exemplu Introscop, Efess Vitanta, Fabrica de Sticl, S.A Macon; iar
hale industriale de dou nivele de exemplu S.A Tutun CTC, Vismos, Cet-2 i Fabrica de carton;
cu un nivel hale industriale au majoritatea companiilor industriale cteva exemple pot fi Monolit
S.A., Resan, Coca-cola, Fabrica Drojdii, Franzelua.
O clasificare mai detaliat a depozitelor conform [ . , ,,
2002] poate fi n figura 1.5 dup construcia tehnic, dup varietatea de mrfuri,
dimensiuni, nivelul operaiilor mecanizate, posibilitatea de transportare, [ 8, p.52].
Clasificarea
depozitelor
18
n depende de gradul de dotare a depozitului cu mijloace de transportare att mobile ct
imobile, influieneaz direct asupra timpului de rulare cu mrfurile ( ncrcare- descrcare).
Astfel trebuie de analizat i aceste elemente n timpul descrierii construciei.
Varietatea mrfurilor impune o analiz i o construcie special a depozitelor, n
dependen de caracteristicile acestora: dimensiunile, punctul de inflamare, temperatura de
pstrare, caracteristicile chimice i alte elemente impun utilizarea diverselor soluii constructive
i materiale speciale.
n Federaia Rus n anul 2004 compania de evaluare ,,Swiss Realty Group a propus
clasificarea depozitelor n 7 clase dup caracteristicile acestora. ns aceat clasificare nu avea o
detalizare a fiecrei caracteristici, la ce clas trebuie s fie ncadrat. Compania de evluare
internaional ,,Knight Frank a propus n anul 2006 a propus 6 clase cu detalizare a fiecrei
clase ce caracteristici trebuie s includ, astfel devine utilizat i introdus de ctre asociaia de
evaluatori clasificarea ntreprinderii de evaluare ,, Knight Frank clasificarea depozitelor n 6
clase, versiunea tradus de ctre autor i redactat este n tabelul 1.6, [ 15 ], [10].
Tabelul 1.6 - Clasificarea depozitelor dup caracteristicile lor tehnice
Clasa depozitului Caracteristicile
1 2
Depozit modern, construcie uoar- tip sandwich, lungimea ntre coloane
minim 12m i a deschiderilor minim 24 m;
Ponderea suprafaei construciei din suprafaa teritoriului 40-45%;
Pardoseaua din beton cu substan antipraf;
nimea podului nu mai mic de 13 m;
Reglaj asupra temperaturii;
Prezena sistemului antiincediar i de securitate;
Clasa A+ Staie autonom de electricitate;
Prezena uilor minim 1/ 500 m2
Parcare de dimensiuni mari att pentru autoturisme, ct i pentru
autocamioane;
Prezena oficiilor n cadrul depozitului;
Reele inginereti moderne;
Prezena anexelor de tip duuri, wc, vestiare pentru personal;
Amplasarea lng magistral rutier sau linie de cale ferat;
19
Clasa depozitului Caracteristicile
20
Clasa depozitului Caracteristicile
Construcie capital;
Pardosea din beton sau asfalt;
nlimea podului numai puinde 4 m;
Clasa C
Prezena uilor, n caz construcie de 2 nivele prezen ascensorului de
marf;
nclzire centralizat;
Clasa D Fost cldire de producere sau anex a acesteia.
Surs: elaborat de ctre autor
n Republica Moldova nu este o clasificare mai detaliat pentru depozite dup
caracteristicile tehnice a acestora ca de exemplu la oficii, sau la modulul din Federaia Rus de
clasificare a depozitelor. Majoritatea depozitelor din oraul Chiinu sunt din perioada 1970-
1990. Sunt i pn anii 1970 care practic nu au nici o utilitate practic fiind prezente doar pereii i
acoperiul. Dar i dup 1990 depozite care au mult mai multe faciliti care acoper necesitile
investitorilor dar care concureaz ntr-o pia i categorie cu cele enumerate mai sus. Respectiv
este necesar de analizat i delimitat pe clase i caracteristici tehnice. Un motiv al lipsei acestor
clasificri n Republica Moldova dup caracteristici tehnice este piaa slab dezvoltat a acestui
segment de pia ca depozitele.
Astfel n concluzie, depozitele i cldirile de producere dup clasificrile efectuate
anterior, se pot de a se indentifica, astfel obiectul supus evalurii fiind o cldire de producere cu
dou nivele, care ar putea fi uor de reutilat n depozit, care ar corespunde clasei B, aceasta ar
face ca bunul imobil s se tranzacioneze mai repede, la un pre mai ridicat, deoarece se cunoate
c depozitele au o valoare mai mare. Evident de cerinele fa de imobil nu se pot evita, acestea
ns fiind de ordin mai general ns cu caracter industrial i nu necesit investiii majore, acestea
doar asigur buna funcionare a bunului imobil. Piaa imobiliar industrial din oraul Chiinu a
nceput s se dezvolte cel mai puternic n perioada anilor 1970- 1990, iar dup anii 2000 se
observ o cretere a numului de construcii industriale, se poate de explicat prin faptul c
acestea au fost date n exploatare n acea perioad sau c s-au edificat noi cldiri, care posibil au
dotri mai moderne, au o amplasare mai favorabil pentru ntreprindere, dect cele din perioada
sovietic, aceasta s-a putut de observat n urma studiului efectuat.
21
1.4. Cadrul legislativ
23
2 BAZELE TEORETICO METODOLOGICE ALE EVALURII
Valoarea oricarui bun imobil este influienat de un grup de factori, acetia pot fi diveri
n dependen de tipul bunului imobil. Divesitatea factorilor aduce la crearea a dou mari grupuri
de factori care influieneaz valoarea, acetia sunt externi i interni. Pentru a analiza valoarea
bunului imobil de tipul cldire de producere sau depozit trebuie de analizat factorii micro i
macro ca pentru orice bun imobil plus i factorii mai speciali care ii determin caracterul specific
a acestor categorii de bunuri imobile.
Procesul de evaluare este un sistem complex ce contine toate cercetarile, informatiile,
rationamentele, analizele si concluziile necesare pentru a ajunge la valoarea estimata.
Procesul de evaluare este o procedura complexa si sistematica urmata de evaluator pentru
a oferi un raspuns clientului asupra valorii.
Scopul principal al procesului de evaluare este prezentarea unei opinii impartiale asupra
valorii, prin care evaluatorul demonstreaza ca a luat in considerare toti factorii care afecteaza in
mod substantial valoarea.
Standardele Internationale de Evaluare definesc etapele si activitatile de evaluare ce
trebuiesc parcurse in evaluarea unei proprietati, iar acestea sunt:
1. Identificarea proprietatii implicata in evaluare.
2. Identificarea drepturilor de proprietate care sunt evaluate.
3. Utilizarile intentionate ale evaluarii (destinatarii evaluarii).
4. Definitia tipului de valoare cerut (baza de evaluare, standard de valoare).
5. Data evaluarii (la care este valabila valoarea estimata) si data raportului de evaluare.
6. Colectarea si analiza datelor si a informatiilor relevante.
7. Centralizarea si analiza datelor si informatiilor.
8. Aplicarea abordarilor, metodelor, tehnicilor sau procedurilor de evaluare adecvate.
9. Formularea concluziilor asupra valorii.
10. Elaborarea raportului de evaluare.
11. Intentia de utilizare a evaluarii si orice limitari sau abateri in acest sens, stabilirea
conformitatii cu standardele si a surselor de informare.
12. O identificare a oricaror ipoteze posibile si conditii limitative pe care s-a bazat
evaluarea.
24
Pentru proprietatile imobiliare, in mod curent se intalnesc trei tipuri de abordari:
-abordarea prin comparatia vanzarilor (recomandata atunci cand este posibil, exista o
piata specifica);
-abordarea prin capitalizarea veniturilor;
-abordarea prin costuri.
Factorii externi sunt factorii de ordin general care nu pot fi n legtur direct cu un bun
imobil concret, dar care in direct influieneaz valoarea bunului imobil, prin piaa imobilului sau
alte ci. n aceast categorie de factori externi intr factorii juridic, administrativi i politici,
factorii economici, factorii ecologici i factorii sociali.
Factorii economici sunt acei factori generali care influieneaz valoarea bunului imobil
indirect i prin care se poate de caracterizat starea economiei rii, regiunii sau a localitii.
Aceti factori se pot analiza prin doua categorii: a cererii i a ofertei.
Factorii ecologici sunt acei care sunt determinai de ctre evaluator att pozitivi ct i
negativi, fiecare bun imobil i are amplasarea special i deci are i o serie de factori speciali, n
dependen i de bun imobil sunt i factorii de influien. Factorii care sunt caracteristici i
imobililor de tipul cldiri de producere, depozite:
1. Nivelul apelor subterane;
2. Proprietile solurilor;
3. Seismicitatea zonei;
4. Clima;
5. Prezena n apropierea a staiilor chimice, atomice;
6. Prezena uzinelor metalurgice;
7. Nivelul zgomotului n zon;
8. Nivelul polurii a aerului n zon.
Factorii sociali sunt acei care caracterizeaz la general populaia din ar, regiune, zon
sau localitate. Aceti factori pot fi:
1. Cerinele i necesitile populaiei asupra calitii bunurilor imobile;
2. Tendinele i caracteristica numrului populaiei, structurii pe vrste, sexe;
3. Tendinele de modificare a nivelului de studiu i a numrului de specialiti pe domenii;
4. Modul de via; Numrul de populaie la 1 m.p..
5. Cultura i specificul de atrnare fa de munc a populaiei;
Toi aceti factori reprezint o caracteristic general a oricrui obiect supus evalurii,
deoarece ei sunt la general, respectiv au o influien mai general asupra bunurilor imobile,
inclusiv i a bunurilor imobile de tipul cldirilor de producere sau depozitelor.
25
Factorii interni sunt acei factori care au o influien direct asupra valorii bunurilor
imobile, evident pentru cldirile de producere i depozite trebuie de analizat ali factori fa de
cei care pot fi analizai pentru bunurile imobile locative sau comerciale. La factori interni se
include amplasamentul, caracteristicile tehnice a imobilului, dreptul de proprietate, condiiile de
finanare, condiiile tranzaciei i condiiile pieii.
Tabelul 2.1 - Factorii amplasrii i caracteristicilor tehnice de influien a asupra bunurilor
imobile
Amplasarea Carecteristicile Tehnice
1 2
- Amplasarea conform planului urban - Anul construciei;
general de dezvoltare, (zonificarea); - Numrul ncperilor i suprafaa bunului;
- Caracteristica reliefului, i a solului; - Soluia constructiv;
- Apropierea de automagistrale naionale - Numrul de etaje a bunului imobil;
i internaionale; - Suprafaa i forma terenului aferent;
- Apropiera de cile ferate i/sau prezena - Proprietile solului;
acestora pe teritoriu; - nlimea podurilor bunului imobil;
- Apropierea de strada asfaltat, - Materialul constructiv;
principal; - Masele pe care le pot suporta elementele
- Prezena staiilor i rutelor de transport constructive ale bunului imobil;
public n apropiere; - Iluminatul construciei;
- Distana pn la materia prim; - Ventilarea bunului imobil;
- Distana pn la localiti mari- - nclzirea i rcirea ncperilor autonom;
dezvoltate; - Racordarea la reele inginereti moderne de mari
- Prezena forei de munc calificat i capaciti (apeduct, canalizare, electricitate, internet,
necalificat; gaze);
- Densitatea ntreprinderilor amplasate n - Prezena transformatoarelor;
zon; - Prezena utilajelor de ncrcare- descrcare;
- Reele de ap, gaze de mare presiune n - Prezena ncperilor auxiliare (baie, veceu, oficii,
zon; post de control);
- Reele de electricitate de intensitate - Posibilitatea modificrii destinaiilor ncperilor;
mare n zon; - Spaiu de ncrcare- descrcare a mrfurilor;
- Apropierea de ape curgtoare; - Numrul de ui i intrri n cadrul construciei;
- Direcia predominant a vnturilor; - Prezena securitii i a gardului de protecie;
- Prezena spaiului de depozitare;
- Parcare de mari dimensiuni i reelelor de drumuri
pe teritoriul bunului imobil;
Sursa: elaborat de ctre autor
Amplasarea conform planului urban de dezvoltare face ca bunul imobil s fii amplasat
ntr-o zon anumit din puct de vedere a politicii de dezvoltare a localitii, prin ndeprtare de la
zona rezidenial, de centru i localizarea prin grupare lng artere principale de transport.
Caracteristica reliefului i a solului- se are n vedere c este recomandat un teren plat, i mai bine
26
cu o uoar nclinare, care s asigure o scurgere a apelor din precipitaii, un astfel de teren mai
evit i sapturile, umpluturile, cerute de amenajarea terenului la construcii cldirilor,
drumurilor sau a cilor ferate.
Apropierea cilor de comunicaie i a altor utiliti constituie un aspect fundamental n
opiunea pentru alegerea amplasamentului unei zone industriale. La alegerea amplasamentului
cldirii de producere merit s se in cont i de existena unor reele energetice (electricitate de
mare intensitate, gaze de mare presiune) i de posibilitatea de racordare a acestora. n mod egal,
aezarea unei cldiri industriale poate fi condiionat de existena n apropiere a resurselor de ap
necesare, i n care s se verse apele uzate, provenite dn zona industrial, bneneles dup
tratarea acestora.
Apropierea de localitate este condiionat de deplasarea muncitorilor de la ntreprindere
spre cas, prin necesitatea personalului calificat i mai pun. Direcia predomnant a vntului
aduce la o amplasare anumit fa de localitate i direci vntului [ 3, p.62].
Pentru depozite sau cldiri de producere ca i pentru orice cldire: anul construciei,
suprafaa, numrul de etaje, soluia constructiv au o foarte mare importan deoarece acestea au
o direct importan asupra neceitilor pe care acestea le acoper. Materialul constructiv ca i
elementele de mbnare i de rezisten aduc la o sarcin maximal la care pot fi utilizate aceste
elemente. nlimea podurilor face ca s limiteze sau s faciliteze amplasarea utilajelor cu mari
gabarituri n cldire, precum i la aerisirea aerului. Evident iluminatul i ventilarea trebuie s fie
asigurate att artificial, ct i natural din motivul specific a cldirlor att de producere, ct i de
depozitare. nclzirea i rcirea ncperilor trebuie s fie autonom, pentru asigurarea pstrrii
mrfurilor, materiei prime i a procesului de producie. Racordarea la reele nginereti de mare
presiune sau intensitate este premordial pentru orice cldire industrial sau depozit deoarece
acestea sunt necesare n procesul de producere, la nclzire-rcire la mari suprafee, .a. Prezena
transformatoarelor aduce la prevenirea unor deconectri neprevzute, precum i prin creterii
intensitii curentului. Prezena utilajelor de ncrcare- descrcare, parcrilor de mari dimensiuni,
numeroase ui de mari dimensiuni, reele de drumuri interioare, reduce timpul de manevrare a
materiei prime, sau a mrfurilor. La fel sigurana obiectivului nu poate fi neglijit, prin prezena
pazei, gardului, camerelor de filmat [ 24 ].
Factori interni ce pot nfluiena valoarea bunurilor imobile industriale mai pot fi dreptul
de proprietate, care influieneaz valoarea oricarui bun imobil.
Dreptul de proprietate n Republica Moldova este recunoscut i ocrotit de lege, iar
subiect al dreptului de proprietate poate fi orice persoan fizic, juridic, statul, precum i
organele de auto administrare local. n conformitate cu alineatul 2 al articolului 4 al Codului
Funciar al Republicii Moldova, deintori de terenuri cu titlu de proprietate privat pot fi ceteni
27
ai Republicii Moldova i investitorii strini, n conformitate cu legislaia art.3 Legea Republicii
Moldova cu privire la proprietate Nr.459-XII din22.01.9. La rndul su, Legea cu privire la
preul normativ i modul de vnzare-cumprare a pmntului, la articolul 4 Codul Funciar
stipuleaz, c terenurile proprietate public pot fi vndute att persoanelor fizice i persoanelor
juridice ale Republicii Moldova, ct i nvestitorilor strini, cu excepia terenurilor cu destinaie
agricol i ale fondului silvic care se vnd numai persoanelor fizice i persoanelor juridice ale
Republicii Moldova. n acelai timp, articolul 9 prevede, c dreptul de a cumpra de la stat i de
a vinde terenuri destinate construciilor n municipii, orae i sate (comune) l au persoanele
fizice i persoanele juridice dinRepublica Moldova i nvestitorii strini, cu exceptia terenurilor
fondului apelor, cele destnate reelelor inginereti, precum i terenurile de uz public, [10].
Dac dreptul de proprietate este absolut atunci evident i valoarea proprietii este mai
mare, fa de cele cu grevrii. Conform Legea Cadastrului bunurilor imobile Nr.1543-XIII din
25.02.98 art.2 [13] tipurile de grevri asupra bunurilor imobiliare pot fi servitute, ipoteca,
arenda i altele care evident micoreaz valoarea bunului.
Condiiile de finanare conform Regulament Provizoriu al evalurii bunurilor imobile
art. 58 aceasta ajustare se stabilete prin nelegerea ntre cumprtor i vnztor privind
fnanarea tranzaciei. Respectiv aceasta se poate efectua prinvirament sau numerar, prin
virament impune achitarea dobndei sau a unui procent pentru efectuarea tranzaciei, ns aduce
o cretere a valorii reale pentru cumprtor i o siguran sporit pentru vnztor, [ 19 ].
Condiiile tranzaciei conform Regulament Provizoriu al evalurii bunurilor imobile
art. 59 reflect condiiile atipice a tranzaciei. Aceasta poate nfluiena valoarea bunului imobil
prin micorarea sau reducerea valorii, de exemplu n cazul, n care sunt relaii speciale de
rudenie, de afaceri, sau interese comune valoarea poate fi micorat, iar n cazul n care un vecin,
un cumprtor este nteresat de un anumit bun imobil acesta poate achita mai mult de ct
valoarea de pia a bunului imobil, [ 19 ].
Condiiile pieii conform Regulament Provizoriu al evalurii bunurilor imobile art. 60
presupune luarea n considerare a evoluiei preurilor pe piaa imobiliar n perioada ntre data
evalurii i data cnd a fost efectuat tranzacia cu bunul imobil comparabil, nnd cont de
modificrile aprute pe pia inclusiv modificrile a cererii i a ofertei bunurilor imobile, [ 19 ].
Astfel, evaluatorul trebuie s analizeze toi factorii ncepnd de la cei externi, pn la cei
interni, cercetnd toate elementele att negative, ct i pe cele pozitive pe care le poate avea bunul
imobil pentru a stabile o valoare de pia justificat, din punct de vedere economic, tehnic i
social prin prisma neceitilor pe care acesta le acoper.
28
2.2 Metodologia evalurii bunurilor imobile industriale
Metoda
Metoda Metoda analizei actualizrii
comparaiei datelor fluxurilor de
unitare secundare numerar
Metoda Analiza
cantitativ statistic
33
Preurile bunurilor imobile comparabile snt analizate i corectate n funcie de asemnri i
diferenieri. Urmtoarele elemente de comparaie snt examinate n cadrul metodei respective:
a) drepturile de proprietate i alte drepturi reale transmise;
b) condiiile de fnanare;
c) condiiile tranzaciei;
d) condiiile pieei;
e) amplasarea;
f) caracteristicile fizice;
g) caracteristicile economice;
h) modul de folosin;
i) componentele valorii ce nu snt legate de bunul imobil.
Preul bunului imobil depinde de avantajele obinute odat cu preluarea dreptului de
proprietate asupra lui. Preul de vnzare va fi cel mai mare n cazul transmiterii dreptului de
proprietate absolut asupra terenului i construciei. Apariia unor restricii asupra dreptului de
proprietate (lipsa dreptului de dispoziie a bunului imobil, existena unor grevri a dreptului de
proprietate - servitute etc.) contribuie la reducerea valorii bunului imobil, prin urmare i a
preului de vnzare. Dac dreptul de proprietate asupra obiectului evalurii este absolut, iar
dreptul de proprietate asupra bunului imobil comparabil este grevat de alte drepturi reale,
evaluatorul trebuie s efectueze corectrile respective ale preului de vnzare a obiectului
comparabil, mrimea ajustrii fiind egal cu valoarea de pia a drepturilor adiionale asupra
bunului imobil.
Estimarea ajustrii pentru condiiile de fnanare depinde de acordul ntre cumprtor i
vnztor privind condiiile efecturii i fnanrii tranzaciei. Aceast ajustare este aplicat n
cazurile cnd cumprtorul pltete creditorului dobnd pentru creditul acordat inscopul
procurrii bunului imobil sau cnd vnztorul particip la fnanarea tranzaciei, acordnd
cumprtorului un credit ipotecar.
Ajustarea pentru condiiile tranzaciei reflect condiiile atipice ale tranzaciei, cum ar fi
termenii restrni de vnzare a bunului imobil, existena unei relaii speciale ntre prile
implicate n tranzacie: de rudenie, de afaceri sau interese financiare comune.
Ajustarea pentru condiiile pieei presupune luarea n considerare a evoluiei preurilor pe
piaa imobiliar n perioada dntre data evalurii i data cnd a fost efectuat vnzarea bunului
imobil comparabil, nnd cont de inflaie sau deflaie, modificarea legislaiei fiscale i
legislaiei n general, schimbrile n structura cererii i a ofertei bunurilor imobile i altele.
Ajustarea preurilor pentru amplasare se efectueaz n cazurile n care amplasarea bunului
imobil comparabil difer de amplasarea obiectului evalurii.
34
Ajustarea pentru caracteristicile fizice este aplicat pentru diferenele ntre caracteristicile
fizice ale obiectelor comparabile i obiectul evalurii, fiind analizat fiecare caracteristic n
parte (elementele constructive, starea bunului imobil, deprecierea construciilor, suprafaa i
altele).
Caracteristicile economice snt analizate n cazul evalurii bunurilor imobile care
genereaz venituri. Ele cuprind: cheltuielile operaionale curente, calitatea administrrii bunului,
plata de arend, condiiile i termenele contractului de arend i altele.
Ajustarea preurilor pentru diferenierea modului de folosin se efectueaz n cazul n
care modul de folosin curent al obiectului comparabil difer, dar nu esenial, de modul de
folosin al obiectului evalurii.
Ajustarea pentru componentele valorii ce nu snt legate de bunul imobil se aplic n
cazul n care la tranzacia de vnzare a bunului imobil au participat i alte bunuri ce nu snt
considerate imobile, cum ar fi: utilaje i echipamente de producie, mobilier i altele. Valoarea
acestor componente se separ de valoarea bunului imobil.
Pentru determinarea mrimii ajustrilor se aplic urmtoarele metode:
1) Metoda comparaiei pare const n analiza a dou vnzri comparabile pentru a determina
mrimea ajustrii pentru un element de comparaie. n acest caz, bunurile imobile care au
participat n tranzacie trebuie s posede caracteristici identice, cu excepia caracteristicii
pentru care este estimat ajustarea.
2) Metoda analizei datelor secundare presupune determinarea mrimii ajustrilor n baza
informaiei din rapoartele analitice privind tendinele de dezvoltare a pieei imobiliare,
articolele i publicaiile de specialitate.
3) Metoda analizei statistice presupune aplicarea tehnicilor economico - matematice de
analiz, n special analiza de regresie i corelare.
Abordarea analizei comparative dup cum a fost menionat anterior se folosete doar
pentru o pia dezvoltat, din punct de vedere cu multe oferte, vnzri ceea ce duce la numeroase
obiecte similare, mult informaie, pe care ulterior o va putea evaluatorul utiliza ulterior la
determinarea valorii de pia.
B. Abordarea veniturilor reflect utilizarea imobilului n calitate de surs de venituri.
Esena acestei abordri const n faptul ca veniturile viitoare generate de bunul imobil i divizate
n timp coreleaz cu valoarea prezent a imobilului. Aceasta are la baz determinarea VON (
Venitul Operaional Net) generat de obiectul evalurii n viitor. Veniturile viitoare pot fi generate
din urmtoarele surse:
a) Din darea n exploatare;
b) exploatarea comercial;
35
Transformarea acestor venituri generate de bunul imobil n valoarea lui se efectueaz
aplicnd procedura de capitalizare/actualizare a veniturilor. Capitalizarea direct este procesul de
transformare a venitului unui sngur an n valoarea bunului imobil prinaplicarea unei rate de
capitalizare. Actualizarea fluxului de venituri este procesul de determinare a valorii prezente a
unor venituri viitoare. Indiferent de modelul de transformare a veniturilor generate de
proprietatea imobiliar n valoarea ei primul pas ntreprins de evaluator este prognozarea i
determinarea veniturilor viitoare.
n scopul calculrii venitului operaional net este necesar de determinat urmtoarele
tipuri de venituri i cheltuieli legate de funcionarea bunului imobil:
a) venitul brut potenial - venitul ce poate fi generat de bunul imobil n cazul folosirii tuturor
spaiilor disponibile, formula 2.4.
VPB= Pa x Sut, (2.4)
Unde: Pa- plata de arend pentru 1m.p.;
Sut suprafaa util arendat.
b) venitul brut efectiv - venitul ce poate fi obnut n urma funcionrii bunului imobil, innd
cont de nivelul de ocupare a spaiilor i eventualele pierderi la colectarea plii de arend.
Formula n baza creia se calculeaz venitul brut efectiv este 2.5.
VBE = (VBP - DSL) + AV, (2.5)
Unde: VBE - venitul brut efectiv;
VBP - venitul brut potenial;
DSL - deducerea pentru spaiile libere;
AV - alte venituri generate de bunul imobil care nu provin nemijlocit dindarea n arend a
spaiilor disponibile.
c) cheltuielile operaionale - cheltuieli legate de exploatarea i asigurarea funcionrii
normale a bunului imobil. Cheltuielile operaionale snt grupate n urmtoarele categorii:
1) cheltuielile operaionale fixe, care includ cheltuielile ce nu depnd de nivelul de ocupare a
spaiilor (impozitul imobiliar, prima pentru asigurarea bunului imobil i altele);
2) cheltuielile operaionale variabile, care includ cheltuielile ce depnd de intensitatea
exploatrii bunului imobil (cheltuieli pentru administrarea bunului imobil, cheltuielile
pentru plata serviciilor comunale i altele);
3) cheltuieli pentru reparaii i meninere, care includ cheltuielile pentru reparaia curent a
bunului imobil i cheltuielile pentru ntreinerea bunului imobil. Cheltuielile incluse n
aceast categorie poart att un caracter fix ct i variabil (reparaia ascensorului,
zugrvirea pereilor i altele);
36
4) cheltuielile operaionale pentru nlocuire, care includ cheltuielile pentru nlocuirea
elementelor uzate ale bunului imobil (acoperiul, instalaiile sanitare - inginereti i
altele).
d) Venitul operaional net se calculeaz dup urmtoarea formul 2.6.
VON = VBE CO, (2.6)
Unde: VON - venitul operaional net;
CO - cheltuieli operaionale.
Pentru estimarea venitului operaional net din venitul brut efectiv se vor scdea doar
cheltuielile operaionale care snt suportate de proprietar. La cheltuieli operaionale nu snt
atribuite: deservirea creditului ipotecar, impozitul pe venit i amortizarea mijloacelor fixe.
n cadrul metodei veniturilor snt aplicate dou metode de estimare a valorii:
a) capitalizarea direct;
b) actualizarea fluxurilor de numerar.
Capitalizarea direct implic transformarea venitului obnut pe parcursul unui singur an
de gestiune invaloarea bunului imobil prin intermediul ratei de capitalizare, formula 2.7.
V = VON/r, (2.7)
Unde: V - valoarea estimat;
r - rata de capitalizare.
Rata de capitalizare se estimeaz prin urmtoarele metode:
Rata de actualizare reflect ateptrile investitorului privind veniturile viitoare i este
estimat prin aplicarea urmtoarelor metode:
Metoda adiionrii presupune nsumarea estimrilor individuale a fiecrei componente a
ratei de actualizare: rata real a rentabilitii, rata inflaiei anticipate i rata riscului. Rata real a
rentabilitii este determinat n baza analizei investiiilor financiare fr de risc sau care
implic riscuri minime. Rata real a rentabilitii nu ne cont de inflaie i este similar pentru
toate nvestiiile din economia naional. Rata inflaiei anticipate este determinat n baza
prognozelor oficiale privind evoluia inflaiei n economia rii. Rata riscului reflect recompensa
pe care nvestitorul ateapt s o primeasc pentru banii nvestii inbunul imobil. Rata riscului
include: riscul pieei imobiliare, riscul inflaiei neateptate i riscul lichiditii joase caracteristic
pentru bunurile imobile.
Metoda extraciei se bazeaz pe analiza informaiei despre bunurile imobile
comparabile i extragerea ratei de actualizare din datele despre veniturile nete i valorile
bunurilor imobile similare obiectului evalurii. Metoda dat poate fi utilizat respectnd condiia
c modul curent de utilizare a bunurilor imobile comparabile corespunde
principiului celei mai bune i eficiente utilizri.
37
Metoda investiiilor de alternativ se bazeaz pe principiul c proiectele de investiii cu
riscuri similare vor avea rate de actualizare egale. Estimarea ratei de actualizare poate fi
efectuat n baza sumei ratei curente a rentabilitii pe pieele de capital (dobnda pentru hirtiile
de valoare de stat) i diferena ntre mrimea ratei rentabilitii pe pieele de capital i rata
rentabilitii pentru bunurile imobile estimat din analiza investiiilor anterioare. Formula
determinrii ratei de actualizare dup metoda investiiilor de alternativ este:
Abordarea prin venituri determin valoarea bunului imiobil n baza veniturilor viitoare,
aceast abordare pentru depozit este poibil de efectuat dac se d n arend dar cu o expunere
mare pe pia, pentru cldire industrial aceast abordare este inutil, deoarece aceasta nu se va
da n arend i nu va genera venit.
38
3 EVALUAREA BUNULUI IMOBIL
39
Bunul imobil este situat pe un lot de teren n imediat apropierea a unitii militare.
Lotul de teren aferent obiectului evalurii este amenajat cu pietri i poate fi folosit
pentru parcarea automobilelor. Cile de acces sunt amenajate cu asfalt, ceea ce duce la creterea
accesibilitii ctre obiectul evalurii.
Accesul transportului ctre obiectul evalurii este posibil din str. Haltei. Nu exist
transport publc direct, ce poate ajunge la obiect.
Obiectul evalurii construcie cu un nivel i lotul de teren aferent cu suprafaa 950 m 2.
Lotul de teren aferent este delimitat cu un gard din panouri prefabricate din beton armat este
amenajat cu pietri i poate fi folosit pentru parcarea automobilelor. Obietul evalurii este dotat
cu o rampa marfar. Bunul imobil se afla ntr-o zon industrial, n apropier de gara feroviar
Chiinu, cu o infrastuctur dezvoltat.
Dimensiunile i caracteristicile tehnice de baz ale construciilor a obiectul evalurii, au
fost calculate din planurile tehnice a obiectului evalurii.
Volumul obiectului evalurii constituie 849 m3.
nlimea de la pardoseal la planeu: 2,85 m.
Suprafaa la sol a obietcului evalurii este de 265,4 m 2.
Suprafaa total a obiectului evaluat este de 228,8 m 2, inclusiv suprafaa depozit: 206,0 m2;
Tabelul 3.3 - Caracteristica elementelor constructive de baz a construciei.
40
Elementele constructive a obiectului evaluat sunt ntr-o stare tehnic medie, este necesar de
efectuat o reparaie curent.
Tabelul 3.4 - Descrierea bunului imobil supus evalurii
Elementele descrise Semnificaia
Referine
1 Destinaia proprietii imobiliare Industrial
2 Modul de utilizare curent Depozit
3 Amplasarea or. Chiinu,sec. Centru, str. Haltei, 21
4 Numrul cadastral 0100301.044
Distana pn la drum asfaltat Ieire direct
Descrierea juridic
4 Natura drepturilor evaluate Dreptul de proprietate deplin
5 Existena contractelor de arend Snt nscrieri
6 Grevri Nu snt nscrieri
Factorii de mediu
7 Prezena materialelor duntoare Nu exist
8 Prezena construciilor nesancionate Nu exist
9 Prezena liniilor de tensiune nalt Nu exist
Caracteristicile terenului
10 Suprafaa terenului, ha 0,0950
11 Forma terenului Regulat
12 Topografia Unghiul pantei lipsete
13 Starea terenului Teren cu construcii
14 Accesul la teren nveli rigid
15 Distana pn la staia de transport public, m 500
16 Reele i utiliti Electricitate, apeduct, canalizare, gaz
Caracteristicile construciilor
17 Anul construciei 1995
18 Numrul de nivele 1
19 Tipul construciei Separat
20 Suprafaa total, m2 265,4
21 Suprafaa util, m2 228,8
22 Volumul cldirii 849
23 Starea tehnic a cldirii Medie
24 Grupa de capitalizare II
25 Fundaie Beton armat
26 Perei portani i despritori Fortan, Panouri tip sandwich
27 Planeu Panouri tip sandwich
28 Pardosea Beton
29 Acoperi Tabla zincat
30 Ui Uile camerilor frigorifice Panouri tip
31 sandwich apeduct, canalizare, gaz
Electricitate,
Reele i utiliti
Sursa elaborat de autor n baza
41
3.2 Aplicarea metodelor de evaluare asupra bunului imobil industrial
Metoda cheltuielilor
Pentru determinarea valorii obiectului s-a folosit metoda cheltuielilor metod de
evaluare a proprietii bazat pe determinarea valorii cheltuielilor de formare, modificare i
utilizare a proprietii, cu calculul tuturor tipurilor de uzur. Pe lng aceasta s-a utilizat i
metoda valorii comparative a unitii proprietii: evaluarea proprietii n baza utilizrii indicilor
majorai ajustai ai cheltuielilor n formarea unui activ analogic.
Metoda clasic a cheltuielilor a unui complex de active se iniiaz de obicei cu evaluarea
valorii integrale a reproducerii lui valoarea construciei, la preurile curente, a unei copii
identice a construciei, cu utilizarea acelorai materiale, standarde de construcie, a design-ului i
cu o calitate identic a lucrrilor (care includ toate neajunsurile, discordana i nvechirea). Pe
lng aceasta se determin valoarea lui integral din care, ulterior, se calculeaz suma uzurii
determinate.
Procesul de determinare a valorii de piaa prin metoda cheltuielilor este constituit din
urmtoarele etape
- determinarea valorii de piaa a terenului fiind considerat liber i disponibil pentru cea mai
buna i eficienta utilizare;
- determinarea valorii construciei considerate noi (valoarea de nlocuire). n valoarea
construciei considerate noi sunt incluse cheltuielile legate nemijlocit de construcie,
costurile indirecte si beneficiul investitorului;
- estimarea uzurii acumulate, ca fiind suma uzurii fizice (recuperabila si nerecuperabila);
uzurii funcionale (recuperabila si nerecuperabila) si uzurii economice;
- estimarea valorii de nlocuire, innd cont de mrimea uzurii acumulate;
- estimarea valorii de piaa a bunului imobil ca fiind suma valorii de piaa a terenului si valorii de
nlocuire a construciilor.
Formula generala de determinare a valorii bunului imobil prin metoda cheltuielilor:
V = Vt + (Vc - D)
unde:
V - valoarea bunului imobil;
Vt - valoarea de piaa a terenului;
Vc - valoarea de nlocuire a construciei;
D - uzura acumulat.
42
Valoarea de piaa a terenului este determinat prin o metod care este menionat n
capitolul II al Regulamentului provizoriu privind evaluarea bunurilor imobile, i anume metoda
analizei vnzrilor comparabile, care include: metoda comparaiei directe, metoda alocaiei i
metoda extragerii.
Valoarea de nlocuire a construciei evaluate este constituit din urmtoarele elemente:
1. costul construciei;
2. cheltuieli indirecte;
3. beneficiul investitorului.
Costul construciei reprezint totalitatea cheltuielilor legate nemijlocit de construcia
obiectului. Costul construciei se determin n baza normelor de deviz i a altor documente
normative.
Cheltuielile indirecte reprezint totalitatea cheltuielilor legale de marketing, publicitate,
asigurare, achitarea impozitelor, cheltuielile curente pentru meninerea obiectului n perioada dintre
finalizarea lucrrilor de construcie i vnzarea obiectului. Cheltuielile indirecte se calculeaz n baza
documentaiei investitorului i analizei pieei construciilor noi.
Beneficiul investitorului reprezint recompensa pentru riscul legat de realizarea
proiectului de investiii. Mrimea beneficiului investitorului depinde de situaia concrete de pe
pia i se determin n baza analizei celei mai bune i eficiente utilizri.
43
Tabelul 3.1. - Tabela determinrii valorii de pia a lotului de teren prin metoda analizei
comparative a vnzrilor.
44
Determinarea valorii de nlocuire
45
Metoda normativ presupune determinarea mrimii uzurii fizice n baza analizei strii tehnice a
elementelor constructive de baz ale cldirii. Metoda respectiv se aplic n dou etape vezi Tabelul
3.4.1.:
a) se va determina uzura fizic a fiecrui element constructiv;
b) se va determina uzura fizic a construciei ntregi dup formula:
Procentul mediu
Masa specific a
Uzura elementelor ponderat a uzurii
Elementele constructive elementelor
constructive n % elementelor
constructive n %
constructive
Fundamentul 28 10 2,80
Pereii i pereii
15 15 2,25
despritori
Planeul 16 15 2,40
Acoperiul/nvelitori 4 20 0,80
Podeaua 23 15 3,45
Golurile 4 15 0,60
Finisajul 2 20 0,40
Instalaiile sanitar-
tehnice i electro-tehnice 7 25 1,75
interne.
Alte 1 20 0,20
Total 100 14,65
Sursa elaborata de catre autor
46
Uzura extern (economic) ine de situaia nefavorabil (ecologic, social, politic,
economic etc.) la locul amplasrii obiectului i alctuiete 7 %.
47
Tabelul 3.5 - Calculul valorii obiectului evaluat prin metoda cheltuielilor.
Valoarea obiectului calculat dup metoda cheltuielilor, constituie: 1 670 000 (un milion
ase sute aptezeci mii) lei.
48
Tabelul 3.6 - Tabela determinrii valorii prin metoda vnzrilor comparative.
Valoarea obiectului determinat prin metoda analizei comparative a vnzrilor, constituie: 1 940
000 (un milion nou sute patruzeci mii) lei.
49
Metoda veniturilor
7. Determinarea valorii bunului imobil VBI prin metoda capitalizrii directe ce reprezint
raportul VON anual generat de bunul imobil la rata de capitalizare i (randamentul scontat al
investiiei):
VBI = VON / i
50
Determinarea ratei de capitalizare.
51
Tab. 3.7 - Calculul ratei compensrii pentru riscul investiiei n imobil
Tipul i denumirea riscului Categoria riscului 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Riscuri sistematici
Situaia economic general dinamic 1
Majorarea numrului obiectelor
dinamic 1
competitive
Modificri n legislaie dinamic 1
Riscuri nesistematici
Situaii excepionale naturale i
static 1
antropogene
Managementul neefectiv 1
dinamic
Factorii criminogeni dinamic 1
Controale financiare dinamic 1
ntocmirea incorect a
dinamic 1
contractelor de arend
Numrul observaiilor --- 1 3 2 0 1 1 0 1 0 0
Suma ponderat --- 1 6 6 0 5 6 0 8 0 0
Suma --- 32
Numrul factorilor --- 9
Media ponderat a ratei
iC
compensrii pentru riscul 3,56
(1 bal = 1 %)
investiiei n imobil
Sursa elaborata de catre autor
Rata compensrii pentru lichiditate sczut (il) reflect poziionarea obiectului evaluat pe
piaa imobiliar din punct de vedere a nivelului de lichiditate. Indicele de lichiditate a obiectului
evaluat este considerat mai jos de medie (vezi Tab. 3.8).
52
Tab. 3.8 - Rata compensrii pentru lichiditate sczut
Indicele de Mai jos de
nalt Peste medie Mediu Sczut
lichiditate medie
Termenul
Mai puin de Mai mult de
aproximativ de 45 68 8 12
3 1 an
vnzare, luni
Sursa elaborata de catre autor
Rata compensrii pentru lichiditate sczut se calculeaz dup formula:
T 11,4
il = i o x = 4,46 x = 4,23 % , unde:
12 12
100
ir = = 1,54 %
65
53
Toate calcule sunt sistematizate n Tabela 3.9.
Tab. 3.9. - Determinarea venitului operaional net
Formula de
Nr. Indici Lei
calcul
Valoarea medie de arend a unui metru ptrat a
1 ncperilor analogice obiectului evaluat (1m 2/1 --- 76
lun)
2 Suprafaa total (m2) --- 228,8
3 Venitul brut potenial (VBP) p.1*p.2*12 luni 207 628
Pierderile de la spaii neocupate i de la colectarea
4 .3*5% 10 381
plii de aren (5%)
5 Venitul brut efectiv (VBE) .3-.4 197 246
6 TVA (20%) .5*0,1667 32 881
Cheltuielile pentru deservirea i ntreinerea
7 .5*5% 9 862
ncperii (5%)
Baza impozabil pentru calcularea impozitului pe
8 .5-.6-.7 154 503
venit
9 Impozitul pe venit (persoana fizic pltitor TVA) 12%
10 Venitul operaional net (VON) .8*.9 135 963
Sursa elaborata de catre autor
54
3.3 Reconcilierea rezultatelor sau valorilor
55
Aplicind criteriul de adecvare, evaluatorul apreciaza ct de potrivit este fiecare metoda
scopului evaluarii i utilizarii ulterioare a raportului de evaluare. Adecvarea metodei este, de
regula, legat de tipul imobilului si viabiliatea pietei. De exemplu, n procesul de estimare a
valorii de piata a unui centru comercial va fi aplicata in primul rind metoda venitului, deoarece
acest tip de bunuri imobiliare este procurat pentru a obtine ulterior venit. Chiar daca n procesul
de evaluare sunt utilizate toate trei metode, marimea valorii finale trebuie sa fie apropiata de
valoarea generata de metoda cea mai adecvata pentru valoarea data.
n procesul de reconciliere a valorilor, evaluatorul, mai mult dect pe parcursul
celorlalte etape ale evaluarii se bazeaz pe experiena sa profesional i perceperea proprie a
fenomenilor de pe piaa imobiliar.
Utiliznd diverse metode pentru determinarea valorii obiectului, am ajuns la urmtoarele
rezultate:
Tabelul 3.10 - Reconcilerea rezultatelor
56
CONCLUZIE
57
BIBLIOGRAFIE
1. ALBU S., ALBU I., Evaluarea patrimoniului, UTM, Chiinu 2009, 271p.
2. BUZU O., MATCOV A., Evaluarea bunurilor imobile teorie i practic, Tipografia central,
Chiinu 2003. 240 p.
3. DRAGOT V., Gestiunea Imobiliar, ed. ASE, Bucureti 2005. 332 p.
4. POPESCU V., Construcii industriale, ed. Didactica, Bucureti 1994. 213 p.
5. Codul Civil al Republicii Moldova, nr. 1107-XV din 06.06.2002. M.O. al R.M., nr. 82
6. Codul Fiscal al Republicii Moldova. Titlul VI. Nr. 1163-XIII din 24.04.97
7. Codul Funciar al Republicii Moldova. Nr. 828-XII, din 25.12.91
8. Legea cadastrului bunurilor imobile, nr. 1543-XIII, din 25.02.1998
9. Legea Republicii Moldova cu privire la activitatea de evaluare Nr 989-XV din 18.04.2002
10. Normativ n construcii industriale, NCM C. 02.02- 2004, din 17.07.2003
11. Normativ n construcii cldiri de depozitare, NCM C. 02.03- 2004, din 17.07.2003
12. Standardul Republicii Moldova SM 249:2004 Sistem unice de evaluare a patrimoniului.
13. Regulamentul local de urbanism al oraului Chiinu, Chiinu 2007
14. Hotrrea Guvernului R.Moldova. Regulamentul provizoriu privind evaluarea bunurilor
imobile, nr. 958 din 04.08.2003
15. www.cis.gov.md/content/statistica/6html, statistica ntreprinderilor n Republica Moldova.
16. http://lara.md/analytics/
58
ANEXA A FOTOGRAFIILE BUNULUI IMOBIL
59
ANEXA B CURS VALUTAR
60
ANEXA C - OFERTA BUNURILOR IMOBILE (DEPOZITE) DE DARE N AREND
Nr. Adresa Suprafaa Preul Preul de Sursa informaional
construciei, de arend
m.p. arend, pentru 1
m.p.
Sectorul Ciocana
1 Indusrial, 21 864 1,8 https://999.md/11474559
2 Milescu 100 1,0 https://999.md/18894779
Sptaru
3 Industrial 270 2,0 https://999.md/17932172
4 Uzinelor, 90 700 2,0 https://999.md/17738244
5 Uzinelor 1775 1,2 https://999.md/16993625
6 Uzinelor 250 1,0 https://999.md/12952246
7 Meterul 120 250 2,08 https://999.md/17927741
Manole
8 Lunca Bacului 70 130 1,85 https://999.md/17927881
9 Varnia, 2/6 500 1,0 https://999.md/17524714
10 Industrial, 8 523 2,0 https://999.md/17719677
11 Ciocana 838 1,0 https://999.md/18870990
12 Sadoveanu, 42 700 1,0 https://999.md/2489927
61
ANEXA D OFERTE PENTRU TERENURI ANALOGICE
Supra Preul de Preul de
Sursa informaional Adresa faa, ofert ofert
ar pentru 1 ar
https://999.md/ru/28136876 Uzinelor 60.00 300 000 5 000
62
ANEXA E OFERTE PENTRU BUNURI IMOBILE INDUSTRIALE ANALOGICE
Sursa Adresa Nivel Suprafa Preul de Preul de Caracteristici
informaional e a, m.p ofert ofert
pentru 1 m.p
Electricitate
https://999.md/r Chisinau 1 550 110 000 200 Apa
u/33476540 canalizare
https://999.md/r Apa
u/22310843 21 1 112 86 000 767 parcare
63