Ministerul Educaiei al Republicii Moldova

CENTRUL DE EXCELEN N ECONOMIE I FINANE

Catedra Economie i finane

Raport privind realizarea

Studiului individual nr.1

Tema: Analiza indicatorilor economico-financiari ai

ntreprinderii

Realizat: CODREANU Maria,

eleva grupei FP1309G
Verificat: CERETEU Romeo,

Chiinu, 2016
 1. Mecanismul financiar al ntreprinderii

Coeficientul de ndatorare global

Datorii totale DTL+ DTS 891885+11663641 12555526
CIG(1) = = =
= = 0,51
Total pasiv Total pasiv 24476808 24476808
2
3

Datorii totale 125555526

CIG(2) = Capital propriu = 11921282 =1,05 2

Capacitatea maxim de ndatorare

CMI = 2 * Capital propriu=2 * 11921282 = 23842564 (lei)

Coeficientul de ndatorare la termen

DTL 891885 1
CIT (1)= Capital permanent = 12813167 =0,069 2
DTL 891885
= =0,075 1
CIT(2) = Capital propriu 11921282

Rezultatele obinute n urma calculrii indicatorilor CIG, CMI, CIT, corespund normelor
stabilite, de unde rezult ca ntreprinderea se poate ndatora, apelnd la credite sau alte
mprumuturi, iar capacitatea maxim de ndatorare este de 23842564 lei.
Efectul de levier financiar
Datorii financiare
ELF = (1-cota imp.) * ( rent. activelor-RD) * ( Capital propriu )

4036479
ELF = (1-0,12) * (43,5-15) * ( 11921282 ) = 0,88 * 28,5* 0,34 = 8,52 %

Profit brut 10647714

Rentabilitatea activelor = Activ total 100 = 24476808 100 =43,5

Rezultatul levierului financiar nu este unul foarte veridic, din considerentul c rata
dobnzii nu este cea real, totui acest rezultat al ntreprinderii de 8,52 % ne arat c
capitalul mprumutat are o pondere mare n capitalul propriu.
2.Politica financiar a ntreprinderii
 Capital social 256800
VN =
Numrul de acuni = 256800 =1 leu

Suma devidendelor pltite 1066781

DPA= = =4,15
Nr . de aciuti totale n circulaie 256800 lei
PN 197035
PPA= Numrul de aciuni = 256800 =0,76 lei
Active netetotale 11921282
Active nete la o aciune= Numrul de aciuni = 256800 =46,42lei

Active nete totale =Active totale-Datorii totale=24476808-12555526=11921282 lei

DPA 4,15
Rent . aciune= 100 = 100 =415
VN 1

Dividende 1066781
Rata de distribuire a dividentului= = =541,42
PN 197034

Dividendele n anul curent obsevm c au fost pltite i pentru anul precedent, acest fapt
este demonstrat de rezultatele obinute, RDD=541,42 %. DPA constituie 4,15 lei, iar PPA
0,76 lei.
3. Evaluarea proiectelor investiionale
Valoarea actualizat net.

1+ r n

1+ r t


CF n

+
+ Ci+



VAN =

Ci-capital investiional, r-rata de actualizare.

n-numrul de ani. VPR-valoarea probabil rmas.

t-durata de via a investiiei. CF n - fluxuri ncasate.

 Rata intern de rentabilitate.
VAN max
RIR=r min +(r max r min )
VAN max VAN min

Termenul de recuperare.
Ci
TR=
CF n

Metoda rentabilitii.

R=
venitului obinut dup acoperirea costuluiinvestit 100
costul investit

ntreprinderea nu dispune de informaia necesar calculrii acestor indicatori.

4. Finanarea imobilizrilor corporale i imobilizrilor necorporale

Active pe termen lung 2550827 2
obilizrilor= = =0,10( )
Rata im Total active 24476808 3

Observm c rezultatul la rata imobilizrilor = 0,10 , aceasta se ncadreaz n limitile

stabilite, astfel imobilizrile nu depesc valoarea total de active.

Amortizarea acumulat 5055758

Amortizarea acumulat Valoarea de inventar a MF = 2550827 =1,98

Coeficientul de utilitate =
Val . de inventaramortizarea acumulat 25508275055758
= =0,98
Valoarea de inventar 2550827

Valoareaintrat a MF n perioada raportat

Coeficientul de rennoire a MF= Valoarea MF la sf r itul perioadei raportate =

1128179
=0,44
2550827

Val . mainilor ,utilajelor iinstal . de . 458072

Compoziia tehnologic a MF= = =0,18
Valoarea total a MF 2550827
Profit brut 10647714
Rentabilitatea mijlocului fix= Val . medie anual a MF 100 = 2550827 100=4,17
 VPF 59954577
Randamentul mijlocului fix= Valoarea medie anuala MF 2550827 =23,50
=

Indicatorii calculai ne arat c utilajele ntreprinderii sunt utilizate pe o perioad mai

ndelungat. 18 % din valoarea total a MF constituie mainile, utilajele i alte instala ii de
producere, 44 % constituie MF intrate n perioada raportat i se folosesc n procesul de
producie.

5.Finanarea mijloacelor circulante

Fondul de rulment brut
FRB = Stocuri + Creane ts + Investiii ts + Disponibiliti bneti

FRB = 10 521 739 + 10 341 896 + 0 + 836 701 = 21 700 336 lei

Fondul de rulment net

FRN = Capital permanent Active pe termen lung

Capital permanent = Capital propriu + Datorii pe termen lung

Capital permanent = 11921282+891885=12813167 lei

FRN = 12813167-24476808=-11663641 lei

Fondul de rulment net negativ indic existena unor dificulti financiare privind
solvabilitatea i echilibrul financiar al ntreprinderii

Fondul de rulment propriu

FRP = Capital propriu Active pe termen lung

FRP = 11921282-24476808=-12555526 lei

La moment exist o incapacitate a resurselor permanente pentru finanarea necesarului de

care ntreprinderea are nevoie i deaceea ntreprinderea nu nregistreaz o valoare pozitiv a
fondului de rulment propriu.

Fondul de rulment strin

FRS = Fondul de rulment net Fondul de rulment propriu

FRS = -11663641+12555526 =891885 lei

5.1 Rotaia AC i indicatorii eficienei utilizrii lor

Vnzri nete 59 954 577
N0(numrul de rotaie)= Active curente = 21875593 = 2,74
 365 365
=133,21 zile
D0(durata)= N0 = 2,74

56648143
N1(numrul de rotaie)= 23885181 =2,37

365
D1(durata)= 2,37 =154,01 zile

VN efective
( D 1D 0 )
Ef. de ncetinire= 365

56648143
( 154,01133,21 )=3228168,15
ED 365

Ciclul de conversie a numerarului (CCN)

CCN0=DCsmm+DCcn-Tp=64,06+62.96-71,01=56,01 zile
SMM 10521739
365= 365=64 ,06 zile
DCsmm0= VN 59954577
Crean e 10341896
365= 365=62, 96 zile
DCcn0= VN 59954577
DTS 11663641
Tp0= VN 365= 59954577 365=71 , 01 zile

CCN1=62,85+82,76-74,92=70,69 zile

9754689
DCsmm1= 56648143 365=62,85 zile
12843677
DCcn1= 56648143 365=82,76 zile
11627569
Tp1= 56648143 365=74,92 zile

VN 1D 1
Eliberarea absolut=(SMM1-SMM0)- 365
 56648143154,01
( 975468910521739 ) =24669462,34 lei
El. Abs.= 365

VN 1D 0
( SMM 1SMM 0 )
Eliberarea relativ= 365

56648143133,21
rel= ( 975468910521739 )=21441294,19lei
El. 365

n urma calculrii acestor indicatori, obserm c D 0=133,21 de zile, iar D1=154,01

zile. CCN1 nregistreaz o cretere de cca 25 de zile, eliberarea absolut fiind de
-24669462,34 lei, rezultat generat de SMM1 n valoare mai mic dect SMM0, iar
eliberarea relativ nsumeaz 21441294,19 lei.

6. Organizarea circulaiei bneti la ntreprindere

Metoda ALTMAN

Z=0,012*X1+0,014*X2+0,033*X3+0,006*X4+0,999*X5

FRN 10211952
X1= Active totale = 24476808 =0,417

PN 262165
X2= Active totale = 24476808 =0,011

Rop 1389706
X3= Active totale = 24476808 =0,057

CP 11921282
X4= DT = 12555526 =0,95

Venit din vnzri 59954577

= =2,45
X5 = Active totale 24476808
Z=2,46
Rezultatul acestui indicator ne indic faptul c exist riscul de a deveni insolvabil,
deoarece conform limitelor stabilite Z<2,775.
 Metoda Djoel Connan i Michael Holder

Z=-0,16*R1-0,22*R2+0,87*R3+0,10*R4-0,24*R5

Active curentestocuri 2187559310521739

=
R1 = Active totale 24476808 =0,464

Capital permanent 12813167

= =1,02
R2 = DT 12555526

Cheltuieli financiare 1297232

= =0,02
R3 = Venit dinvnzri 59954577

Cheltuieli de personal 4787851

= =0,45
R4= Valoarea adugat ( PB ) 10647714

Rop 1389706
R5= DT = 12555526 =0,11

Z=-0,26

Rezultatul acestui indicator ne arat c probabilitatea de faliment este de 10 %, fiind

cea mai mic.

7.Rezultatul financiar al ntreprinderii.

Rop.= PB+Alte venituri op.-Ch. comerciale-Ch. generale i adm.-Alte cheltuieli op

Rop.=1389706 lei

Rinv .= Venituri inv. Cheltuieli inv.

Rinv=13372 lei

Pnet=Profitul impozabilCota de impozitare

Pnet=197034 lei

Rfin=Venituri financiareCheltuieli financiare

 Rfin=1105163 lei

Rez ultatul act ivitii economicofinanciare= Rop + Rinv + Rfin

Rez . act . fin=1389726+13372+(1105163)=297935 lei

Calculnd aceti indicatori am constatat c este rentabil de a investi n activele

acestei ntreprinderi.

8. Analiza financiar
Profit Brut 10647714
Rentabilitatea vnzrilor = 100 = 100 =17,75
Vnzri nete 59954577
Rezultatul operaional 1389706
Rv= 100
Vnzri nete = 59954577 100 =2,31
Profitul pn la impozitare 297915
Rv= 100 100 =0,49
Vnzri nete = 59954577
Rezultatul operaional 1389706
Rent . economic= 100 = 100 =5,67
Active totale 24476808
Profitul impozabil 297915
Rec= 100 =
Active totale 24476808 100%=1,21%
Profitul net 197034
Rec= 100 100 =0,80
Active totale = 24476808

Rentabilitatea economic a ntreprinderii ne reflect eficiena utilizrii, cu ct

rentabilitatea e mai mare cu att activele ntreprinderii sunt mai eficient utilizate.

Profit Net 197034

Rentabilitatea financiar = 100 = 100 =1,65
Capital Propriu 11921282

Rentabilitatea financiar ne arat profitul adus de ctre mijloacele investite, o

nsemntate deosebit avnd mijloacele investite n Capitalul Social.

Profit Brut 10647714

Rentabilitatea= 100
Costul produselor = 49306863 100 =21,59
Active curente 21875593
Lichiditatea curent=
DTS = 11663641 =1,88 ( 1,21,8 )
 MCSMM 2187559310521739
Lichiditatea intermediar= =0,97 ( 0.70,8 )
DTS = 11663641

Mijloace bneti+investiii 836701

Lichiditatea absolut= =0,07 ( 0,20,25 )
DTS = 11663641

Rezultatul lichiditii curente corespunde normelor admisibile, ceea ce presupune o

lichiditate nalt, la fel i rezultatul lichiditii intermediare corespunde nivelului (0,7-0,8), iar
lichiditatea absolut este de 0,07, nu corespunde normelor, ceea ce nseamn c ntreprindere
nu dispune de mijloace bnet suficient pentru onorarea obligaiunilor sale imediate.

ANEXE
 Ministerul Educaiei al Republicii Moldova
CENTRUL DE EXCELEN N ECONOMIE I FINANE

Catedra Economie i finane

Raport privind realizarea

Studiului individual nr.1

Tema: Analiza indicatorilor economico-financiari ai

ntreprinderii

Realizat: ANDRONIC Ionela,

eleva grupei FP1309G
Verificat: CERETEU Romeo,

Chiinu, 2016