Studiu individual nr.

1 la BFPC
Bursa de Valori de la Franckfurt
Autor: Maria CODREANU, FP1309G
Cerine de prezentare i tehnoredactare:
1. Forma prezentrii: pe suport hrtie; (Word)
2. Pagina: A4;
3. Textul: fond Times New Roman, caracter 12, interval 1,5;
4. Volumul: maxim 5 pagini, numerotate.

Structura lucrrii:
1. Denumirea complet a bursei, simbolul i localizarea;
2. Istoricul bursei de valori;
3. Tipologia valorilor mobiliare admise n listingul bursier;
4. Principalii emiteni la burs;
5. Tipologia investitorilor admii la burs;
6. Principalii investitori la burs;
7. Principalul indice bursier calculat, i momentul de cnd se calculeaz;
8. Evoluia tranzaciilor la burs (reprezentare grafic);
9. Informaii suplimentare (tiri, nouti, curioziti, imagini, etc.).
Bursa de valori din Franckfurt, Germania (Frankfuter
Wertpapierborse)
Frankfurt Stock Exchange, numele german: Frankfurter Wertpapierbrse, este cea mai
mare burs din Germania. Este deinut de ctre compania pe aciuni Deutsche Brse AG. Indicele
principal al bursei este DAX, care arat evoluia celor mai importante 30 de companii listate.

Adresa Frankfurt, Hesse, Germany

Istoricul

Prima burs de mrfuri a fost deschis la Frankfurt n anul 1402 , n timp ce operaiunile cu
obligaiuni au aprut un secol mai trziu. Tranzacionarea cu trate a aprut n Frankfurt n
anul 1585.

ncepnd cu "Grnderjahre", perioada de boom economic, foarte multe companii au fost

transformate n societi pe aciuni. Bursa din Frankfurt nu a acordat atenia necesar
potenialului tranzaciilor cu aciuni, continund s pun accentul pe investiiile n diferite
tipuri de obligaiuni.

Tranzaciile cu obligaiuni guvernamentale au nceput la Bursa de la Frankfurt pe la sfritul

secolului XVIII . Frankfurt a devenit unul dintre centrele capitalului internaional prin
intermediul bursei internaionale care rivaliza cu cele de la Londra i Paris.

Schimbrile necesare de pe piaa de la Frankfurt au venit de-abia la sfritul secolului XIX.

Vzndu-i prestigiul de capitala economic periclitat, Frankfurt i-a modificat politica
economic, ncercnd s atrag companii i tranzacii cu aciuni.

La sfritul sec. XVIII se tranzacionau regulat obligaiuni i cambii simple.

n anul 1979, Bursei de Valori de la Frankfurt i reveneau 46% din volumul de tranzacionare
bursier, iar celei de la Dsseldorf o cot de 34%. n anii 90, Bursa de Valori de la Frankfurt
a nceput s dein o poziie dominant.

Primele aciuni negociate la Frankfurt au aparinut Bncii Naionale a Austriei, tranzacia

desfurndu-se n anul 1920. n perioada 1916-1945 Bursa de la Frankfurt a trecut printr-o
serie de crize, datorate celor dou rzboaie mondiale, crizei economice din 1930 i
controlului nazist. La nceputul secolului al XX-lea tranzaciile au fost concentrate la Bursa
din Berlin, apoi, dup cel de-al doilea rzboi mondial, prima burs care ncepe s
funcioneze din nou, n septembrie 1945, este Bursa din Frankfurt. ncepnd cu 1956
tranzaciile internaionale au fost permise n Germania, iar Frankfurt a ajuns rapid cea mai
important burs din Germania.

n anul 1993 Bursa din Frankfurt a devenit membr a Deutsche Brse AG.

Deinnd aproximativ 90 % din tranzaciile efectuate pe pia, aceasta reprezint cea mai
mare burs din Germania. Pe lng Bursa din Frankfurt, pe teritoriul rii mai ntlnim un
numr de 7 burse, localizate n: Berlin( n anul 2003 a fuzionat cu bursa din Bremen),
Dsseldorf, Hamburg, Hanovra, Munchen i Stuttgart.

Structura organizatorica a Bursei de Valori de la Frankfurt este specifica si nu are analogie in lume.
In varianta actuala functioneaza de la 1 ianuarie 1993. Conform legislatiei germane, bursa de valori
este o institutie de drept public - organizatie necomerciala. Dupa statut, Bursa de Valori de la
Frankfurt este organizatie cvasipublica, in trecut fiind subordonata Curtii de Industrie si Comert.
Dupa reorganizarea din 1992 si pana in prezent, ea este subordonata ,,Deutsche Borse A.G".
Formal, Bursa de Valori de la Frankfurt si Deutsche Borse A.G. sunt institutii distincte, iar efectiv - un
tot intreg. Deutsche Borse A.G. este o societate pe actiuni de tip deschis, 81% din actiuni apartin
bancilor, 10% - burselor regionale, 9% apartin maklerilor.

1585 - Crearea Frankfurt Stock Exchange, corelata cu stabilirea unei rate de schimb fixe
1605 - Intalnirile comerciantilor poarta oficial denumirea de "Burs" sau "Brse"
sf. sec. al XVII - Tranzactionare periodica cu bilete la ordin si obligatiuni
1721 - Prima lista oficiala de schimb valutar (16 tipuri de monede)
sec. XIX- Principalul centru bursier al Germaniei
1945 - Redeschiderea bursei
1979 - Bursei de Valori de la Frankfurt i revenea 46% din volumul de tranzactionare bursier
1988- Introducerea indicatorului bursier DAX

din 1992- Subordonata S.A. Bursa Germana

Tipologia valorilor mobiliare admise n listingul bursier;

Titluri mobiliare

Actiuni:

-ordinare (simple)

-privelegiate

Obligatiuni

-Guvernamentale

Pe termen Lung (Bunds)

Pe termen Mediu (Bobls)

-Bancare
 Ipotecare (Pfandbriefe)

Municipale

Alte obligatiuni bancare

Hirtii de valoare

(3 categorii)

Ale pietei oficiale

Ale pietei regulare

Ale pietei libere

4. Principalii emiteni la burs

Principalii juctori la burs sunt bncile. Bncile efectueaz

att operaii de broker ct i de dealer. Numai bncile au dreptul
de a introduce oridinele la burs. La burs este simit prezena a
trei mari bnci: Deutsche Bank creea i revine 1/3 din volumul
de tranzacionare bursier, Drezdner Bank i Comertz Bank.

5. Tipologia investitorilor admii la burs

Investitorii admii la burs sunt investitorii strategici;

- investitorii de portofoliu; investitori de lunga durata

6. Principalii investitori la burs;

Principalii investitori pe piaa obligaiunilor germane sunt bncile, precum i
investitorii instituionali autohtoni i strini, ultimii dein 21% din piaa
obligaiunilor i 37% din cea a obligaiunilor de stat. Investitori ai obligaiunilor
bancare sunt tot bncile.
Persoanele fizice dein un segment nensemnat, se presupune 15%. Aceast
cifr nu este exact deoarece majoritatea investitorilor cumpr obligaiunile
bancare anonim
 Structura capitalului acionar pe categorii de investitori
Categorii de investitori Ponderea, %
Persoane fizice 19.4
Companii 39.3
Bnci i fonduri de investiii 11.4
Companii de asigurri 2.7
Statul 7.1
Investitorii strini 20.0

7. Principalul indice bursier calculat, i momentul de cnd se calculeaz;

DAX pe baza mediei aritmetice a 30 actiuni

DAXplus, are la baza 320 actiuni

CDAX,
DivDAX,
LDAX,
MDAX,
SDAX,
TecDAX,
VDAX
EuroStoxx 50

Indicele DAX-30 este cel mai reprezentativ indice bursier de pe piata bursiera germana fiind
calculat pe baza a 30 actiuni considerate blue chips. Alaturi de acest indice se calculeazasi alti
indici printre care DAX 100, MDAX, CDAX (indice compozit), NEMAX 50, precum si alti
indici sectoriali in numar de peste 30. Indicele DAX se calculat la fiecare 15 secunde si este
publicat in ziarul bursei din Frankfurt si alte publicatii de specialitate2.

Pentru includerea in portofoliul indicelui a celor 30 de actiuni se tine cont de anumite criterii
si anume volumul tranzactiilor efectuate cu actiunile respective, capitalizarea bursierasi
lichiditatea.

Indicele bursier DAX se calculeaza ca o medie ponderata a cursurilor celor 30 de actiuni

componente, inmultita cu un factor de corectie. Acest factor de corctie se modifica de fiecare
data cand o actiune este adaugata sau eliminata din portofoliul indicelui. In calculul indicelui se
tine seama si de modificari ce apar in legatura cu actiunile componente, evenimentele care
conduc la ajustari sunt modificari de capital, acordari de dividente, emisiune de drepturi de
subscriere in cazul majorarii de capital.

Relatia pe baza careia se calculeaza indicele DAX este urmatoarea:

DAXt = Kt1 1000

unde:

t0 data de referinta, 30 decembrie 1987;

 t1 data ultimei ajustari anuale;

pit ultimul pret al actiunii i;

qit1 capiatlul listat al actiunii i in data ultimei ajustari anuale;

pi0 pretul actiunii i la data de 30 decembrie 1987;

cit factor de ajustare pentru actiunea i la momentul t;

Kt1 factor de continuitate al indicelui;

cit este factorul de corectie de care am amintit mai sus si el se calculeaza dupa relatia
urmatoare:

cit=ultimul pret fara modificari /(ultimul pret fara modificari deducerea calculata )

Toti acesti factori de coerctie sunt fortati anual catre 1 astfel incat prin ajustarea cu factorul K sa
se obtina o continuitate a evolutiei indicelui.

Data de referinta a indicelui DAX este 30 decembrie 1987 si el a fost calculat retroactiv pana
in 1959. Acest indice se calculeaza la interval de un minut incepand cu orele 10:30 pana la orele
13:30 si se afiseaza in Sala bursei din Frankfurt
8. Evoluia tranzaciilor la burs (reprezentare grafic);
10.Informaii suplimentare (tiri, nouti, curioziti, imagini, etc.).

http://www.wall-street.ro/articol/Piete-de-
capital/196474/scaderi-abrupte-pe-bursele-europene-in-debutul-
sedintei-de-vineri.html

26 martie 2016

-DAX al Bursei din Frankfurt a scazut cu 1,71%