UNIVERSITATEA „ALEXANDRU IOAN CUZA“ DIN IAȘI

FACULTATEA DE ECONOMIE ȘI ADMINISTRAREA AFACERILOR

SPECIALIZAREA: INFORMATICĂ ECONOMICĂ
DISCIPLINA: FINANȚE

Analiza Surselor de Finanţare ale OMV Petrom SA

Studiu de Caz

IAȘI 2016
 Cuprins

Cuprins
1. Prezentarea generală a întreprinderii ............................................................................................ 2
1.1 Cadrul general de organizare si desfășurare a activității ............................................................ 2
1.2 Piaţa şi concurenţa ................................................................................................................. 3
2. Structura surselor de finanţare ...................................................................................................... 4
2.1. Descrierea surselor de finanțare ale OMV Petrom.................................................................... 4
pentru perioada 2013-2015............................................................................................................... 4
2.2. Evoluţii în structura surselor de finanțare în perioada 2013-2015 ........................................ 6
3. Analiza mutaţiilor în structura capitalului propriu şi a factorilor de influenţă ............................. 8
3.1. Structura capitalurilor proprii în perioada 2012-2015............................................................... 8
3.2. Analiza evoluției structurii capitalurilor proprii și a principalilor factori de influență ....... 11
4. Analiza mutaţiilor în structura resurselor împrumutate .............................................................. 12
4.1. Structura resurselor împrumutate în perioada 2013-2015 ....................................................... 12
4.2. Analiza evoluției structurii resurselor împrumutate și a principalilor factori de influență . 14
5. Concluzii ...................................................................................... Error! Bookmark not defined.
Bibliografie......................................................................................................................................... 16

1
 1. Prezentarea generală a întreprinderii

1.1 Cadrul general de organizare si desfășurare a activității

A. Obiect de activitate

OMV Petrom este cea mai mare companie integrată de ţiţei şi gaze din sud-estul Europei, cu
activităţi în segmentele Upstream, Downstream Oil şi Downstream Gas. Grupul OMV Petrom si-a
consolidat pozitia pe piata de titei şi gaze in urma unui amplu proces de modernizare şi eficientizare,
sustinut de investitii in valoare de peste 11 miliarde euro in perioada 2005-2014. OMV Petrom este
membru al Grupului OMV, care este, de asemenea, o companie integrata de titei şi gaze, ce
activează pe piaţa internaţională.

În Upstream, OMV Petrom este cel mai mare producator de hidrocarburi din sud-estul
Europei cu o productie anuală de ţiţei şi gaze de aproximativ 66 milioane bep. Activitatea de
Upstream consta în explorarea si extractia de titei si gaze naturale in Romania si in Regiunea
Caspica (Kazahstan). In Romania, OMV Petrom asigură aproape întreaga producţie de tiţei şi
aproximativ jumătate din producţia de gaze naturale a ţării. OMV Petrom operează 239 de
zăcăminte comerciale de ţiţei şi gaze în România şi deţine licenţe de dezvoltare şi producţie pentru
patru zăcăminte în Kazahstan.

În Downstream Oil, OMV Petrom deţine Petrobrazi, o rafinarie cu capacitatea de prelucrare

de 4,5 mil. tone/an, procesând exclusiv ţiţei din producţia proprie din România.OMV Petrom este
cel mai important furnizor pe piaţa carburanţilor din România, avand o cotă de piaţă de circa 34%
ţi operând 544 de benzinarii. Grupul deţine alte 236 de benzinării în tările învecinate, respectiv
Bulgaria, Serbia şi Republica Moldova.

În Downstream Gas, OMV Petrom are o poziţie puternică pe piaţa românească a gazelor
naturale, acoperind principalele segmente ale acestei pieţe şi axându-se, în special, pe consumatorii
industriali şi pe distribuitorii de gaze.

Odată cu demararea operaţiunilor comerciale la centrala electrică de 860 MW de la Brazi în august

2012, OMV Petrom şi-a extins lantul valoric al gazelor naturale prin conversia acestora în energie
electrică. În luna aprilie 2007, compania a adoptat un sistem de conducere bazat pe o structura
dualistă: un Directorat, care gestionează activitatea zilnică a companiei, sub supravegherea şi
controlul Consiliului de Supraveghere.
2
B. Structură acţionariat

Tabel nr 1.1: Ac’ionariat OMV Petrom

Actionar Actiuni Procent

OMV AKTIENGESELLSCHAFT loc. WIEN AUT 28.894.467.414 51,0105 %
STATUL ROMAN PRIN MINISTERUL ENERGIEI loc.
11.690.694.418 20,6389 %
BUCURESTI jud. SECTOR 6
FONDUL PROPRIETATEA S.A. loc. BUCURESTI jud. SECTOR 1 10.758.648.186 18,9934 %
alti actionari / others 5.300.298.317 9,3572 %
TOTAL 56.644.108.335 100 %
Sursa: www.bvb.ro

1.2 Piaţa şi concurenţa

OMV Petrom este cel mai puternic furnizor pe piaţa carburanţilor din România, având o cota
totală de piaţă (vanzari comerciale si cu amanuntul) de circa 34% si deţinand 544 de benzinăii.
Grupul operează alte 236 de benzinării în ţările vecine, şi anume Bulgaria, Serbia ţi Republica
Moldova.

Principalii concurenţi sunt: Rompetrol, Lukoil, MOL şi Agip.

Produsele oferite sunt carburanţi (benzină, motorină, kerosen, GPL) şi gaz metan.

3
 2. Structura surselor de finanţare

2.1. Descrierea surselor de finanțare ale OMV Petrom

pentru perioada 2013-2015

Fig. 2.1 Surse de finanţare

Autofinanţare Credite pe
termen lung

Surse de
finanţare

Credite pe Credit
termen scurt comercial

Autofinanţare - compania utilizează o parte din profit pentru investiţii.

Credite pe termen lung - aceste credite sunt destinate acoperirii investiţiilor majore.

Credite pe termen scurt – sunt contractate ocazional pentru a suplini o nevoie de finanţare pe termen
scurt.

Credit comercial - acest tip de credit este întalnit foarte des în companiile ce au relaţii complexe cu
furnizorii.

4
 Tabel nr 2.1: Sursele de finanţare ale OMV Petrom
Surse de finanţare

interne Surse de finanţare externe

Autofinanţare Credite pe termen lung Credite pe termen scurt Credit comercial

Valori absolute % din total Valori % din Valori % din Valori % din total
An absolute total absolute total absolute

2013 4.839.327.415 56,2122642 1.253.731.094 14,56299 188.408.177 2,188496 2.327.557.490 27,03625

2014 1.837.149.580 33,7167773 1.074.068.554 19,71213 187.892.916 3,448355 2.349.658.750 43,12274

2015 0 0 903.661.160 31,92906 187.593.130 0,662823 1.738.961.375 61,44272

Sursa: Prelucrare după Raportarile contabile anuale publicate pe www.bvb.ro

În acest tabel se pot observa următoarele:

 Creditul comercial are o pondere importanta în totul surselor de finanţare;

 Autofinanţarea este de asemenea importanta, însă ponderea acesteia a scăzut de-a lungul
celor 3 ani ca urmare a scăderii profitului;
 Ponderea creditelor pe termen lung a crescut(deoarece ponderea profitului a scăzut), deşi
valoarea absolută a acestor a fost în scădere continuă.

5
 2.2. Evoluţii în structura surselor de finanțare în perioada 2013-2015

Fig 2.2 Surse de finanţare temporare/permanente

100%
90%
80%
70%
60%
50% Finantare temporara

40% Finantare permanenta

30%
20%
10%
0%
2013 2014 2015

Sursa: calcule autor

Fig 2.3 Resurse proprii/ împrumutate

100%
90%
80%
70%
60%
50% Resurse imprumutate

40% Resurse proprii

30%
20%
10%
0%
2013 2014 2015

Sursa: calcule autor

6
 În figura 2.2 se poate observa că finanţarea permanentă ţi-a micşorat ponderea de-a lungul
anilor, în detrimentul finanţării temporare. O explicaţie ar putea fi dorinţa companiei de diminua
necesitatea unor credite pe termen lung. Finanţarea temporară are costuri mai reduse decat cea
permanentă. Prin diminuarea datoriilor, compania iţi consolideaza situaţia financiară, putându-se
dezvolta mai usor.

În al doilea grafic se poate observa că ponderea resurselor proprii a scăzut de a lungul celor trei
exerciţii financiare, ca urmare a scaderii ratei profitului. Aceasta scădere poate fi rezultatul unor
cumul de factori: creşterea preţului petrolului, stagnarea creşterii economice a României, creşterea
cheltuililor cu investiţiile. Implicaţiile scăderii profitului pot fi: scăderea cotaţiei la bursă( compania
devine mai puţin atractivă pentru investitori) şi necesitatea de a contracta alte credite pentru
eventualele noi investiţii.

7
 3. Analiza mutaţiilor în structura capitalului propriu şi a factorilor de influenţă

3.1. Structura capitalurilor proprii în perioada 2012-2015

Tabel 3.1 Structura capitalurilor proprii

Capital social Rezerve Actiuni Rezultat
Ani varsat legale Alte rezerve proprii reportat Profit Total
2012 5.664.410.834 1.039.648.474 5.271.438.336 17.786 7.298.850.071 3.850.620.876 23.124.986.377
2013 5.664.410.834 1.132.882.167 5.271.438.336 17.786 9.349.890.591 4.839.327.415 26.257.967.129
2014 5.664.410.834 1.132.882.167 5.386.319.410 17.786 12.351.352.157 1.837.149.580 26.372.131.934
2015 5.664.410.834 1.132.882.167 5.386.319.410 17.786 13.514.395.473 -630.646.624 25.067.379.046

Sursa: calcule autor

În tabelul precedent se poate observă că rezultatul reportat a crescut de la un an la altul, iar

profitul a avut variaţii destul de mari; totuşi, mărimea capitalului propriu s-a menţinut relativ
constantă.
Tabel 3.2 Modificarea nominală relativă anuală a elementelor capitalului propriu1

Capital social Rezerve Alte Actiuni Rezultat

Ani varsat legale rezerve proprii reportat Profit Total
2013 0 93.233.693 0 0 2.051.040.520 988.706.539 3.132.980.752
2014 0 0 114.881.074 0 3.001.461.566 -3.002.177.835 114.164.805
2015 0 0 0 0 1.163.043.316 -2.467.796.204 -1.304.752.888
Sursa: calcule autor

În tabelul 3.2 se poate observa dinamica unor elemente ale capitalului propriu: anul 2013 a
fostul unul de creştere importantă a rezervelor legale, a rezultatului reportat, a profitului; creşterea
însumată a acestor elemente a fost de 3.132.980.752. În anul 2014 capitalurile proprii au avut o
creştere semnificativ mai mica, de 114.164.805. Anul 2015 a fost unul de regres: capitalurile proprii
au avut o scădere importantă (-1.304.752.888).

1
Calcul s-a efectuat prin raportare la anul precedent.
8
Figura 3.1 Structura capitalurilor proprii în anul 2013

2013
Capital social varsat Rezerve legale Alte rezerve
Actiuni proprii Rezultat reportat Profit

18% 22%
4%

36% 20%

0%

Figura 3.2 Structura capitalurilor proprii în anul 2014

2014
Capital social varsat Rezerve legale Alte rezerve
Actiuni proprii Rezultat reportat Profit

7% 22%
4%

47%
20%

0%

Sursa: calcule autor

9
Figura 3.3 Structura capitalurilor proprii în anul 2015

2015

Capital social varsat Rezerve legale Alte rezerve

Actiuni proprii Rezultat reportat Profit
-2%
22%
4%
51%
21%

0%

Sursa: calcule autor

În aceste trei grafice se poate observa că ponderea elementelor capitalurilor proprii nu diferă
foarte mult de la an la an( cu excepţia profitului, care variază puternic).

10
 3.2. Analiza evoluției structurii capitalurilor proprii și a principalilor factori de influență

Figura 3.4 Evoluţia componentelor capitalului propriu

35%
30%
25%
Capital social varsat
20%
Rezerve legale
15%
Axis Title

Alte rezerve
10%
Actiuni proprii
5%
Rezultat reportat
0%
Profit
2013 2014 2015
-5%
-10%
-15%

Sursa: calcule autor

În figura de mai sus se poate observă faptul că profitul şi rezultatul reportat au o variaţie
foarte mare. O posibilă explicaţie pentru variaţia rezultatului reportat este efectul de bază:
nominal, acesta a crescut în fiecare an, dar, în comparaţie cu anul precedent s-a înregistrat o scădere
procentuală (deoarece creşterea nu a fost suficient de mare încât să rezulte un procent mai mare de
32,1%). Fluctuaţia profitului a fost determinată de scăderea vânzarilor în anul 2015.

11
 4. Analiza mutaţiilor în structura resurselor împrumutate

4.1. Structura resurselor împrumutate în perioada 2013-2015

Tabelul 3.3 Resursele imprumutate ale OMV Petrom

Credite pe termen
Ani Credite pe termen lung scurt Credit comercial
2013 1.253.731.094 188.408.177 2.327.557.490
2014 1.074.068.554 187.892.916 2.349.658.750
2015 903.661.160 187.593.130 1.738.961.375
Sursa: calcule autor

Tabelul 3.4 Modificarea nominală relativă anuală a resurselor împrumutate

Ani Credite pe termen lung Credite pe termen scurt Credit comercial

2013 -463.318.048 -336.225.140 79.541.086
2014 -515.261 -515.261 22.101.260
2015 -299.786 -299.786 -610.697.375
Sursa: calcule autor

În urma analizei celor două tabele se poate observa că resursele împrumutate ale companiei
au avut o scădere continuă. Acest fapt indica o creştere a performanţei întreprinderii( aceasta se
finanţeaza din ce în mai mult din surse proprii).

12
Figura 3.5 Structura resurselor împrumutate în anul 2013

Credite pe termen lung Credite pe termen scurt Credit comercial

33%

62%

5%

Figura 3.6 Structura resurselor împrumutate în anul 2014

Credite pe termen lung Credite pe termen scurt Credit comercial

30%

65%

5%

Figura 3.7 Structura resurselor împrumutate în anul 2015

Credite pe termen lung Credite pe termen scurt Credit comercial

32%

61%
7%

13
 În cele trei grafice anterioare se poate observa faptul ca creditul comercial are ponderea cea
mai mare in totalul resurselor imprumutate(cca. 60%), urmat de credite pe termen lung (cca. 30%) şi
credite pe termen scurt (cca. 10%). Valorile ridicate ale creditului comercial indică o puternică
activitate a firmei.

4.2. Analiza evoluției structurii resurselor împrumutate și a principalilor factori de

influență

Figura 3.8 Evoluția principalelor componente ale resurselor împrumutate2

10.00%

0.00%

-10.00%
Procente

-20.00%

-30.00%

-40.00%

-50.00%

-60.00%

-70.00%
1 2 3
Credite pe termen lung -26.98% -14.33% -15.87%
Credite pe termen scurt -64.09% -0.27% -0.16%
Credit comercial 3.54% 0.95% -25.99%

Sursa: calcule autor

Acest grafic relevă diminuarea resurselor împrumutate, pe parcursul celor trei ani. Scăderea
valorii resurselor împrumutate se poate datora consolidării poziţiei financiare a OMV Petrom, a unor
decizii ale acţionarilor sau a conjuncturii favorabile de pe piaţa produselor petroliere din România.
O valoare mai mica a împrumuturilor crează încredere în rândul acţionarilor sau a potenţialilor
investitori, şi, per total, contribuie la ,,sănătatea financiară” a companiei.

2
Cifra 1 reprezintă anul 2013, cifra 2 – anul 2014, şi cifra 3 – anul 2015.
14
15
 Bibliografie

1. http://www.bvb.ro/
2. https://www.omvpetrom.com/
3. http://portal.feaa.uaic.ro/licenta/comuneAn2/Finante/Pages/default.aspx
4. http://econ.unitbv.ro/ed/pag-rom/idd/download/curs_finante_IDD.pdf
5. http://www.feaa.ugal.ro/wp-content/uploads/2016/06/finantele_intreprinderii.pdf

16