Aplicatii Actiuni comune

1. Daca rata de vrestere a dividendelor este de 10% iar rata de capitalizare a dividendelor unei
acțiuni este de 15% determinati pretul initial al actiunii si pretul din anul 1.

P0= D1/(rk-c), P1=P0(1+c)

Analizati evolutia acestor valori(P0 si P1) pentru c=1%...10%

DE REZOLVAT

2. Presupunem ca avem doua intreprinderi cu strategii diferite.

Compania C care iși propune reinvestirea a 60% din profit(r r=60%)
Compania N care isi distribuie complet profitul sub forma dividendelor. (r r=0%)
Pretul initial al acțiunii este de 100 u.m., iar rata rentabilitatii (a caștigurilor) este de r k=15%
Compania N
An Pret Câstig Price/Earning Dividende Rata de Castig din
actiune ratio creștere dividende(%)
0 100          
1 100 15 6,67 15 0 15
2 100 15 6,67 15 0 15
3 100 15 6,67 15 0 15
4 100 15 6,67 15 0 15
5 100 15 6,67 15 0 15

Compania C
An Pret Câstig Price/Earning Dividende Rata de Castig din
actiune ratio creștere dividende(%)
0 100          
1 109 15 6,67 6 0,09 6
2 118,81 16,35 6,67 6,54 0,09 6
3 129,50 17,82 6,67 7,13 0,09 6
4 141,16 19,43 6,67 7,77 0,09 6
5 153,86 21,17 6,67 8,47 0,09 6

In conditiile in care castigul din dividende in compania N este investit in alte investitii la o
aceeasi rata de rentabilitate ca si cea din intreprindere, valoarea castigurilor totale pentru
actionari este aceeasi cu valoarea castigurilor totale obtinute atunci când dividendele platite
sunt mai mici si sumele sunt reinvestite in propria afacere.(compania C)