BANCA NAIONAL A ROMNIEI

BULETIN DE CONJUNCTUR
Anul XV nr. 181 Ianuarie 2013

Cuprins
Tendine generale Ianuarie 2013: estimri mixte n ambele sectoare.....................................2 Evoluia produciei Intensicare a creterii produciei industriale; o nou contracie
a activitii n construcii...........................................................................3

Stocuri

Produse nite: absorbie n industrie; stagnare n construcii

Materii prime: cote normale n ambele sectoare..........................................6

Factori care frneaz producia Insuciena cererii continu s afecteze activitatea ambelor sectoare;
construciile resimt, n plus, inuena blocajului nanciar........................7

Utilizarea forei de munc

Meninere a trendului descendent al numrului de salariai

n ambele sectoare economice...................................................................8

Preuri de producie

Cretere a preurilor de producie n industrie;

stabilitate n construcii.............................................................................9

Investiii

Restrngere a investiiilor att n industrie, ct i n construcii..................................................................................10 Atenuare a traiectoriei descresctoare a ratei protabilitii
n industrie i accentuare n construcii....................................................11

Protabilitate

Seciune de grace evoluii sectoriale...........................................................................................................12 Precizri metodologice.......................................................................................................................................16

Buletin de conjunctur nr. 1/2013 Banca Naional a Romniei

Tendine generale

Ianuarie 2013: estimri mixte n ambele sectoare Opiniile formulate de participanii la sondajul de conjunctur realizat de BNR pentru luna ianuarie indic evoluii divergente ale principalilor indicatori economici att la nivelul industriei, ct i al construciilor. Producia industrial va nregistra o posibil revigorare soldul conjunctural1 i-a inversat semnul, ateptrile rmnnd optimiste i n urma eliminrii influenei factorului sezonier; n cazul construciilor ns se va consemna o nou restrngere a volumului de activitate. Traiectoriile anticipate de managerii din cele dou sectoare economice n cazul produciei se regsesc i n cazul volumului comenzilor totale. Procesul de absorbie a stocurilor de produse finite industriale este posibil s continue (sold conjunctural -11 la sut), n timp ce n construcii indicatorul nu va nregistra modificri semnificative fa de perioada anterioar. n privina stocurilor de materii prime, disponibilul se va plasa n limite normale att n industrie, ct i n construcii. Cererea deficitar continu s aib efect nefavorabil asupra activitii desfurate n cele dou sectoare economice, acest factor fiind invocat de circa 40 la sut din totalul managerilor din industrie i respectiv de 54 la sut din numrul operatorilor din construcii. Blocajul financiar continu s afecteze activitatea companiilor din construcii, n proporie de 32 la sut i, n msur mai mic, n industrie. Influene negative de amplitudine relativ sczut vor exercita ratele nalte ale dobnzilor bancare i evoluia cursului de schimb al monedei naionale. n luna ianuarie, companiile din industrie i construcii vor continua s opereze reduceri de personal, evoluie sugerat de meninerea soldurilor conjuncturale la niveluri pronunat negative (-28 la sut, respectiv -67 la sut) i nsoit de estimri similare i n urma ajustrii seriei soldurilor conjuncturale. n industrie, preurile de producie se vor plasa pe o pant ascendent, soldul opiniilor majornduse att n cazul seriei brute, ct i al celei ajustate (pn la +20 la sut, respectiv +16 la sut). n construcii, probabilitatea operrii de modificri de preuri rmne foarte redus avnd n vedere meninerea nivelul sczut al soldului conjunctural (+1 la sut). n ianuarie, investiiile n industrie i vor inversa traiectoria, soldul conjunctural al opiniilor nregistrnd o schimbare de semn n cazul seriei brute (-20 la sut comparativ cu +10 la sut n decembrie); o temperare a acumulrilor de capital este sugerat i n urma ajustrii seriei de date, soldul opiniilor ramnd ns n teritoriu pozitiv. Pentru construcii se anticipeaz meninerea trendului descresctor (sold conjunctural: -44 la sut n cazul seriei brute, -18 la sut n cazul celei ajustate). n industrie se ntrevede o ncetinire a ritmului de scdere a ratei profitabilitii; pentru construcii este estimat o tendin contrar, sugerat de deteriorarea soldului opiniilor (de la -58 la -67 la sut).
1

Soldul conjunctural exprim tendina indicatorului i se calculeaz ca diferen ntre ponderea opiniilor favorabile i cea a opiniilor nefavorabile. n absena unei meniuni explicite, analiza are la baz seriile de solduri conjuncturale neajustate.

Buletin de conjunctur nr. 1/2013 Banca Naional a Romniei

Intensificare a cre terii produc iei industriale; o nou contrac ie a activit ii n construc ii Anul 2013 va debuta cu revigorarea produciei industriale, traiectorie evideniat nu numai de seria brut a soldurilor conjuncturale, ci i de cea ajustat n funcie de sezonalitate i de numrul de zile lucrtoare (soldurile opiniilor sunt: +20, respectiv +19 la sut). n construcii ns, volumul activitii va nregistra probabil o nou restrngere (-74, respectiv -12 la sut).
Volumul produciei ianuarie 2012 ianuarie 2013
variaie lunar producie industrie (date INS) variaie lunar lucrri construcii (date INS) estimri industrie (sold conj.)

Evoluia produciei

60 40 20 0 20 40 60 80 100

procente

Volumul produciei: industrie reluarea creterii; construcii

estimri construcii (sold conj.)

ian. 2012

mar.

mai.

iul.

sep.

nov.

ian. 2013

Semnalele cele mai ferme n sensul revigorrii produciei industriale provin, n principal, din industria mijloacelor de transport (sold conjunctural: +71 la sut fa de -55 la sut n luna anterioar), dar o uoar redresare este preconizat i de respondenii din industria metalurgic, a construciilor metalice i a produselor din metal +17 la sut). De asemenea, o serie de ramuri industriale vor continua s se plaseze pe trend ascendent (subsectorul extractiv, industria de prelucrare a lemnului i activitatea de producie, transport i distribuie a energiei electrice i termice, a gazelor i a apei calde (soldurile opiniilor variaz ntre +30 i +90 la sut). n sens opus vor evolua n special industria materialelor de construcii i industria alimentar, a buturilor i a produselor din tutun (circa -58 la sut n fiecare caz). Stabilitatea produciei este mai probabil n industria de prelucrare a petrolului, cocsificare a crbunelui i tratare a combustibililor nucleari (n opinia cvasitotalitii managerilor intervievai). O traiectorie similar produciei este preconizat i n cazul portofoliului total al comenzilor adresate industriei, evoluie sugerat de revenirea soldului conjunctural al opiniilor la valori pozitive (+23 la sut) i nsoit de o dinamizare a indicatorului i n urma eliminrii factorilor sezonieri (+24 la sut). n cazul construciilor, comenzile vor nregistra probabil o contracie (-44 la sut), explicat ns n bun msur de influene sezoniere (seria ajustat relev doar o ncetinire a ratei lunare de cretere, sugerat de reducerea la o treime a soldului conjunctural pozitiv, pn la +12 la sut). Analiza n structur relev o inversare semnificativ de traiectorie n industria mijloacelor de transport, soldul opiniilor majorndu-se la +66 la sut, comparativ cu -58 la sut n decembrie. Anticipaii optimiste se contureaz i n subsectorul extractiv, n activitatea de producie, 3

Buletin de conjunctur nr. 1/2013 Banca Naional a Romniei

transport i distribuie a energiei electrice i termice, a gazelor i a apei calde i n industria chimic. Ateptri de sens contrar au fost formulate ndeosebi de respondenii din industria materialelor de construcii i din activitatea de tiprire i reproducere pe supori a nregistrrilor (solduri conjuncturale: -64 i respectiv -95 la sut).

Evoluii n industrie Producia Comenzi noi - total, din care: Comenzi noi pentru export Gradul de utilizare a capacitilor de producie

Dec. 2012 79%

Ian. 2013 78%

O contribuie favorabil la mbuntirea expectaiilor privind cererea de produse industriale revine comenzilor pentru export (sold conjunctural: +12 la sut fa de -20 la sut n decembrie), estimrile cele mai optimiste fiind consemnate n industria mijloacelor de transport, precum i n cea a mijloacelor tehnicii de calcul i aparate radio-TV (solduri conjuncturale: +70 i respectiv +45 la sut).
Estimri privind volumul comenzilor ianuarie 2012 ianuarie 2013
comenzi totale industrie (sold conj.)

60 40

procente

Volumul comenzilor: industrie construcii

20 0 20 40 60 80 ian. 2012 mar. mai. iul. sep. nov. ian. 2013

comenzi totale construcii (sold conj.) comenzi export industrie (sold conj.)

Potrivit estimrilor operatorilor din industrie, gradul mediu de utilizare a capacitilor de producie (78 la sut) va consemna variaii marginale fa de luna precedent, n timp ce pentru construcii este anticipat o nou scdere semnificativ a indicatorului (cu 12 puncte procentuale) pn la 60 la sut. n industrie, performanele cele mai ridicate (de cel puin 90 la sut) sunt n continuare preconizate pentru industria de prelucrare a petrolului, cocsificare a crbunelui i tratare a combustibililor nucleari, industria mijloacelor de transport i pentru subsectorul extractiv; la polul opus, cu niveluri sczute ale gradul mediu de utilizare a capacitilor de producie, se situeaz industria de tiprire i reproducere pe supori a nregistrrilor (49 la sut) i cea a materialelor de construcii (29 la sut).

Buletin de conjunctur nr. 1/2013 Banca Naional a Romniei

100 90 80 70 60 50

procente

Estimri privind utilizarea capacitilor de producie ianuarie 2012 ianuarie 2013

procente 50 40 30 20 10 0
grad utilizare capaciti construcii grad utilizare capaciti industrie

volum capaciti industrie (excedentare - deficitare; sold conj.; sc.dr.) volum capaciti construcii (excedentare - deficitare; sold conj.; sc.dr.)

Gradul de utilizare a capacitilor de producie: industrie construcii

ian. 2012

mar.

mai.

iul.

sep.

nov.

ian. 2013

Pentru luna ianuarie, respondenii din industrie anticipeaz un volum suficient al capacitilor de producie, ns nu poate fi exclus varianta unui disponibil marginal excedentar (soldul opiniilor se menine moderat pozitiv: 13 la sut), n principal pe seama surplusului de capaciti de producie preconizat de operatorii din industria metalurgic, a construciilor metalice i a produselor din metal, industria de prelucrare a lemnului, industria materialelor de construcii i din industria alimentar, a buturilor i a produselor din tutun (soldurile conjuncturale pozitive variaz ntre 25 i 44 la sut). Similar perioadei anterioare, un disponibil suficient este estimat, n proporie de cel puin 92 la sut, de companiile din subsectorul extractiv, industria de prelucrare a petrolului, cocsificare a crbunelui i tratare a combustibililor nucleari, industria mijloacelor de transport, industria chimic, de prelucrare a cauciucului i a maselor plastice i din activitatea de producie, transport i distribuie a energiei electrice i termice, a gazelor i a apei calde, n timp ce capaciti de producie insuficiente se anticipeaz n industria de mijloace ale tehnicii de calcul i aparate radio-TV (sold conjunctural: -28 la sut). n construcii sunt preconizate capaciti de producie excedentare (+43 la sut).

Buletin de conjunctur nr. 1/2013 Banca Naional a Romniei

Stocuri

Produse finite: absorb ie n industrie; stagnare n construc ii Materii prime: cote normale n ambele sectoare Pentru luna ianuarie, estimrile operatorilor din industrie indic meninerea trendului descendent al stocului de produse finite (sold conjunctural -11 la sut), iar ponderea respondenilor care anticipeaz stabilitatea stocurilor continu s fie ridicat. n construcii, indicatorul se va plasa la un nivel similar celui din perioada anterioar, n condiiile n care 80 la sut dintre respondeni au formulat astfel de opinii, iar soldul conjunctural se menine la valori apropiate de zero.

Evoluii n industrie Stocurile de produse finite Stocurile de materii prime

Dec. 2012 normal

Ian. 2013 normal

O traiectorie descresctoare a stocului de produse finite este anticipat n continuare n subsectorul extractiv (sold conjunctural: -90 la sut), n activitatea de producie, transport i distribuie a energiei electrice i termice, a gazelor i a apei calde (-34 la sut) i n industria metalurgic, a construciilor metalice i a produselor din metal (-20 la sut); de asemenea merit menionat inversarea traiectoriei ascendente a indicatorului n industria materialelor de construcii (sold conjunctural -32 la sut fa de 24 la sut n decembrie). Indicatorul va stagna n cvasitotalitatea companiilor din industria de prelucrare a petrolului, cocsificare a crbunelui i tratare a combustibililor nucleari, industria de mijloace ale tehnicii de calcul i aparate radio-TV i din activitatea de tiprire i reproducere pe supori a nregistrrilor. Aceeai tendin este anticipat i de operatorii din industria de maini, echipamente i aparate electrice i cea a mijloacelor de transport (n proporie de aproximativ 82 la sut).
Estimri privind stocurile de produse finite i de materii prime ianuarie 2012 ianuarie 2013

30

procente

Stocuri PF: industrie construcii Stocuri MP: cote normale

20 10 0 10 20 30 ian. 2012 mar. mai. iul. sep. nov. ian. 2013

stocuri PF industrie (sold conj.) stocuri PF construcii (sold conj.) stocuri MP industrie (sold conj.) stocuri MP construcii (sold conj.)

Buletin de conjunctur nr. 1/2013 Banca Naional a Romniei

n ceea ce privete stocurile de materii prime, majoritatea respondenilor anticipeaz un disponibil normal n ambele sectoare. n industrie, cote peste normal continu s fie anticipate n industria de mijloace ale tehnicii de calcul i aparate radio-TV (11 la sut), dar i n activitatea de activitatea de tiprire i reproducere pe supori a nregistrrilor (9 la sut), la extremitatea opus fiind situate industria materialelor de construcii i cea metalurgic. n construcii, 90 la sut din numrul total al operatorilor anticipeaz un nivel adecvat de materii prime.

Insuficiena cererii continu s afecteze activitatea ambelor sectoare; construciile resimt, n plus, influena blocajului financiar

Factori care frneaz producia

Participanii la sondajul de conjunctur indic pentru luna ianuarie, meninerea impactului nefavorabil exercitat de cererea deficitar asupra activitii celor dou sectoare economice, acest factor fiind invocat de circa 40 la sut din totalul managerilor din industrie i respectiv de 54 la sut din numrul operatorilor din construcii. Similar perioadei anterioare, influena acestui factor este resimit ndeosebi n industria mijloacelor de transport, industria metalurgic, a construciilor metalice i a produselor din metal i activitatea de tiprire i reproducere pe supori a nregistrrilor (n proporie de peste 70 la sut n cadrul fiecrei ramuri). Blocajul financiar continu s afecteze activitatea companiilor din construcii, n proporie de 32 la sut. n industrie, astfel de opinii au fost formulate de circa 12 la sut dintre participanii la sondaj, expectaiile cele mai pesimiste continund s fie nregistrate n industria de mijloace ale tehnicii de calcul i aparate radio-TV (49 la sut), precum i n industria textil, de confecii, pielrie i nclminte i din industria chimic, de prelucrare a cauciucului i a maselor plastice (ponderi de circa 25 la sut n cadrul fiecrei ramuri). Influene negative de intensitate relativ sczut vor continua s exercite: (i) ratele nalte ale dobnzilor bancare (factor invocat de n proporie de 11 la sut de operatorii din industria mijloacelor de transport i din industria alimentar, a buturilor i a produselor din tutun, precum i de circa 21 la sut din numrul total al respondenilor din industria de prelucrare a lemnului); (ii) evoluia cursului de schimb al monedei naionale (semnalat n proporie de 48 la sut de respondenii din industria de mijloace ale tehnicii de calcul i aparate radio-TV, i de 29 la sut din industria textil, de confecii, pielrie i nclminte); (iii) dificultile ntmpinate n procurarea materiilor prime (mai ales n industria chimic, de prelucrare a cauciucului i a maselor plastice, n proporie de 33 la sut).

Buletin de conjunctur nr. 1/2013 Banca Naional a Romniei

Utilizarea forei de munc

Meninerea trendului descendent al numrului de salariai n ambele sectoare economice n luna ianuarie, companiile din industrie i construcii vor continua s opereze reduceri de personal, evoluie sugerat de meninerea soldurilor conjuncturale la niveluri pronunat negative (-28 la sut, respectiv -67 la sut) i nsoit de estimri similare i n urma ajustrii seriei soldurilor conjuncturale. Disponibilizri sunt ntrevzute ndeosebi de respondenii din industria mijloacelor de transport i din industria de prelucrare a petrolului, cocsificare a crbunelui i tratare a combustibililor nucleari (solduri conjuncturale: -71 la sut i respectiv -39 la sut), dar i de majoritatea managerilor din subsectorul extractiv. Stabilitatea indicatorului este anticipat de cvasitotalitatea respondenilor din industria de tiprire i reproducere pe supori a nregistrrilor i de peste 80 la sut din numrul total al managerilor din industria chimic, de prelucrare a cauciucului i a maselor plastice, activitatea de producie, transport i distribuie a energiei electrice i termice, a gazelor i a apei calde, industria metalurgic, a construciilor metalice i a produselor din metal i din industria textil, de confecii, pielrie i nclminte.

10

procente

Fora de munc ianuarie 2012 ianuarie 2013

procente

80
rata omajului n economie (date INS)

Numrul de salariai: industrie construcii

40

estimare nr. salariai industrie (sold conj.; sc.dr.)

-40
estimare nr. salariai construcii (sold conj.; sc.dr.)

0 ian. 2012 mar. mai. iul. sep. nov.

-80 ian. 2013

Buletin de conjunctur nr. 1/2013 Banca Naional a Romniei

Cretere a preurilor de producie n industrie; stabilitate n construcii n luna ianuarie, preurile de producie din industrie se vor plasa pe o pant ascendent, soldul opiniilor majorndu-se att n cazul seriei brute, ct i al celei ajustate (pn la +20 la sut, respectiv +16 la sut). n construcii, probabilitatea operrii de modificri de preuri rmne foarte redus avnd n vedere meninerea nivelul sczut al soldului conjunctural (+1 la sut). Majoritatea respondenilor indic stabilitatea indicatorului, n cazul ambelor sectoare. Nu se ntrevd modificri ale acestui indicator n opiniile exprimate de cvasitotalitatea respondenilor din industria de prelucrare a petrolului, cocsificare a crbunelui i tratare a combustibililor nucleari i din cea a mijloacelor tehnicii de calcul i aparate radio-TV, precum i n opinia a circa 95 la sut din numrul total al operatorilor din industria metalurgic. O traiectorie ascendent se ntrevede n special n activitatea de producie, transport i distribuie a energiei electrice i termice, a gazelor i a apei calde (sold conjunctural: +76 la sut), dar i n industria mijloacelor de transport, n industria de prelucrare a lemnului i n cea de maini i echipamente (solduri conjuncturale cuprinse ntre +13 i +48 la sut). O evoluie de sens contrar, dar de intensitate foarte redus, este anticipat de respondenii din industria textil, de confecii, pielrie i nclminte (sold conjunctural: -7 la sut).

Preuri de producie

5 4 3 2 1 0 1 2 3 4 5

procente

Preurile de producie ianuarie 2012 ianuarie 2013

procente 50 40 30 20 10 0 10 20 30 40 50 ian. 2013

variaie lunar preuri industrie (date INS)

variaie lunar preuri construcii (date INS)

Preuri de producie: industrie construcii

estimare preuri industrie (sold conj; sc.dr.)

ian. 2012

mar.

mai.

iul.

sep.

nov.

estimare preuri construcii (sold conj; sc.dr.)

Buletin de conjunctur nr. 1/2013 Banca Naional a Romniei

Investiii

Restrngere a investiiilor att n industrie, ct i n construcii n luna decembrie, investiiile n industrie i vor inversa traiectoria, soldul conjunctural al opiniilor nregistrnd o schimbare de semn (-20 la sut comparativ cu +10 la sut n decembrie). O temperare a acumulrilor de capital este sugerat i n urma ajustrii seriei de date, soldul opiniilor ramnd ns n teritoriu pozitiv. Pentru construcii se anticipeaz o meninere a trendului descresctor (sold conjunctural: -44 la sut n cazul seriei brute, -18 la sut n cazul celei ajustate). O deteriorare a expectaiilor privind acumulrile de capital se contureaz mai ales n industria metalurgic, a construciilor metalice i a produselor din metal, n activitatea de producie, transport i distribuie a energiei electrice i termice, a gazelor i a apei calde i n industria mijloacelor de transport. Nu ntrevd modificri ale cheltuielilor de investiii respondenii din subsectorul extractiv, industria de prelucrare a petrolului, cocsificare a crbunelui i tratare a combustibililor nucleari industria chimic, de prelucrare a cauciucului i a maselor plastice, industria textil, de confecii, pielrie i nclminte i din industria materialelor de construcii. Anticipaii optimiste au fost formulate de managerii din industria de mijloace ale tehnicii de calcul i aparate radio-Tv i de cei din industria de prelucrare a lemnului (solduri conjuncturale pozitive de 36 i respectiv 37 la sut).

40 20 0 20 40 60

procente

Estimri privind volumul investiiilor ianuarie 2012 ianuarie 2013

Investiii: industrie construcii

industrie (sold conj.)

construcii (sold conj.)

ian. 2012

mar.

mai.

iul.

sep.

nov.

ian. 2013

10

Buletin de conjunctur nr. 1/2013 Banca Naional a Romniei

Atenuare a traiectoriei descresctoare a ratei profitabilitii n industrie i accentuare n construcii Companiile industriale ntrevd o ncetinire a ritmului de scdere a performanei economice la nivel de sector, soldul conjunctural mbuntindu-se comparativ cu luna anterioar att n cazul seriei brute (de la -15 la -3 la sut) ct i al celei ajustate. n sectorul construciilor este estimat o tendin contrar, sugerat de deteriorarea soldului opiniilor (de la -58 la -67 la sut). mbuntirea estimrilor privind rata profitabilitii la nivelul industriei este imprimat, n principal, de nscrierea pe traiectorie ascendent a ratei profitabilitii n industria mijloacelor de transport (sold conjunctural 50 la sut, comparativ cu -73 la sut n luna decembrie), dar i de meninerea expectaiilor favorabile n industria de mijloace ale tehnicii de calcul i aparate radio-TV. O scdere a performanei economice este estimat mai ales de respondenii din industria de tiprire i reproducere pe supori a nregistrrilor, n cea de prelucrare a petrolului, cocsificare a crbunelui i tratare a combustibililor nucleari i n industria materialelor de construcii (solduri conjuncturale cuprinse ntre -39 i -84 la sut). Nu se ntrevd modificri ale ratei profitabilitii n opinia a cel puin dou treimi din numrul total al companiilor din industria de maini, echipamente i aparate electrice, industria de prelucrare a lemnului i din subsectorul extractiv.

Profitabilitate

50 25 0 25 50 75

procente

Estimri privind rata profitabilitii ianuarie 2012 ianuarie 2013

industrie (sold conj.)

construcii (sold conj.)

Rata profitabilitii: industrie scdere mai lent; construcii

ian. 2012

mar.

mai.

iul.

sep.

nov.

ian. 2013

11

Buletin de conjunctur nr. 1/2013 Banca Naional a Romniei

Evaluarea volumului comenzilor totale

(soldul opiniilor exprimate - %) 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 -100 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 -100 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 -100 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 -100 75 50 25 0 -25 -50 -75 ian. 2012 mar. mai. iul. sep. nov. ian. 2013
N I J K L F G H B C D E

Evaluarea volumului comenzilor pentru export

(soldul opiniilor exprimate - %) 10 5
A M

0 -5 -10 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 -100 75 50 25 0 -25 -50 -75 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 -100 ian. 2012 mar. mai. iul. sep. nov. ian. 2013

Not: Literele care apar n cadrul legendelor corespund diverselor ramuri (a se vedea pagina 16).

12

Buletin de conjunctur nr. 1/2013 Banca Naional a Romniei

Evaluarea stocurilor de materii prime

(soldul opiniilor exprimate - %) 30 15 0 -15 -30 100 75 50 25 0 -25 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 75 50 25 0 -25 -50 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 ian. 2012 mar. mai. iul. sep. nov. ian. 2013
I J K L F G H B C D E A M

Tendina preconizat a produciei

(soldul opiniilor exprimate - %) 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 -100 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 -100 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 -100 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 -100 100 75 50 N 25 0 -25 -50 -75 -100 ian. 2012 mar. mai. iul. sep. nov. ian. 2013

Not: Literele care apar n cadrul legendelor corespund diverselor ramuri (a se vedea pagina 16).

13

Buletin de conjunctur nr. 1/2013 Banca Naional a Romniei

Tendina preurilor de producie

(soldul opiniilor exprimate - %) 80 60 40 20 0 -20 50
A M

Evaluarea stocurilor de produse finite

(soldul opiniilor exprimate - %) 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 -100 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 -100 75 50

25

B C

D E

-25 75 50
F

25 0 -25 -50 -75 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 -100 20 15 10

N

25 0 -25 50 25 0 -25 -50 40 30 20 10 0 -10 ian. 2012 mar. mai. iul. sep. nov. ian. 2013

G H

I J K L

5 0 -5 -10 -15 ian. 2012 mar. mai. iul. sep. nov. ian. 2013

Not: Literele care apar n cadrul legendelor corespund diverselor ramuri (a se vedea pagina 16).

14

Buletin de conjunctur nr. 1/2013 Banca Naional a Romniei

Evaluarea investiiilor
(soldul opiniilor exprimate - %) 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 100 75 50 25 0 -25 -50 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 -100 50 25 0 -25 -50 -75 ian. 2012 mar. mai. iul. sep. nov. ian. 2013
N F G H B C D E A M

Evaluarea ratei profitabilitii

(soldul opiniilor exprimate - %) 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 -100 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 -100 100 75 50 25 0 -25 -50 -75 -100 75 50
I J K L

25 0 -25 -50 -75 -100 50 25 0 -25 -50 -75 ian. 2012 mar. mai. iul. sep. nov. ian. 2013

Not: Literele care apar n cadrul legendelor corespund diverselor ramuri (a se vedea pagina 16).

15

Buletin de conjunctur nr. 1/2013 Banca Naional a Romniei

Preciz ri metodologice

Sondajul de conjunctur este realizat cu sprijinul sucursalelor Bncii Naionale a Romniei i se bazeaz pe un eantion naional reprezentativ la nivel judeean (att ca pondere, ct i ca structur pe ramuri). ncepnd cu luna august 2005, componena eantionului a fost extins, numrul unitilor selectate fiind n prezent de circa 420. ntreprinderile cuprinse n eantion fac parte din urmtoarele ramuri: A extracia i prepararea crbunelui; extracia petrolului i gazelor naturale; extracia i prepararea minereurilor metalifere; alte activiti extractive; B alimentar i buturi; produse din tutun; C textil i produse textile; confecii din textile, blnuri i piele; pielrie i nclminte; D prelucrarea lemnului; celuloz, hrtie i carton; mobilier; E tiprirea i reproducerea pe supori a nregistrrilor; F prelucrarea petrolului, cocsificarea crbunelui i tratarea combustibililor nucleari; G chimie i fibre sintetice i artificiale; prelucrarea cauciucului i a maselor plastice; H materiale de construcii; industria sticlei, porelanului i faianei; I metalurgie; construcii metalice i produse din metal; J maini i echipamente; maini i aparate electrice; K mijloace ale tehnicii de calcul i de birou; echipamente, aparate de radio, televiziune i comunicaii; aparatur i instrumente medicale, de precizie, optic i ceasornicrie; L mijloace de transport; M producia, transportul i distribuia de energie electric i termic, gaze i ap cald; N construcii. Sondajul efectuat asigur respectarea principiului statistic al confidenialitii datelor individuale. Pentru completarea rspunsurilor la ntrebrile chestionarului, se solicit aprecierea calitativ a tendinei indicatorilor economici, prin marcarea uneia dintre variantele: ascendent, descendent, suficient, insuficient, normal, nemodificat etc. n urma prelucrrii datelor, se obine procentajul opiniilor exprimate pentru fiecare dintre variantele de rspuns, iar apoi se calculeaz soldul conjunctural, prin diferena dintre ponderea aferent variantelor extreme (de exemplu, ascendent/mai mult dect suficient versus descendent/insuficient). Procentajul rspunsurilor care indic stabilitate sau normalitate n evoluia indicatorilor nu este inclus n calculul soldului conjunctural. Pentru agregarea datelor la nivel naional, criteriul de ponderare utilizat este cifra de afaceri la data de 31 decembrie a anului anterior.
Not
Redactarea buletinului a fost finalizat la data de 21 ianuarie 2013. Agregarea i prelucrarea informaiilor furnizate de sucursalele Bncii Naionale a Romniei, redactarea i tehnoredactarea buletinului au fost realizate de Direcia Studii Economice, tel. 021/312.43.75, fax 021/314.97.52. Reproducerea publicaiei este interzis, iar utilizarea datelor n diferite lucrri este permis numai cu indicarea sursei. website: http://www.bnr.ro ISSN 1453-8989 (versiune tiprit) ISSN 1584-0905 (versiune online)

16