ANALIZA FLUXURILOR DE INVESTIII STRINE DIRECTE N GERMANIA Date despre economia Germaniei

Germania este economia primara a Europei, fiind a patra din lume ca PIB nominal, si a cincea din lume n funcie de paritatea puterii de cumprare. De-a lungul ultimilor ani, performanele sale nu au fost dinamice din cauza vulnera ilitatii rii la !ocurile e"terne, pro lemele structurale interne !i dificultile de integrare permanent a fostei parti comuniste de est. #a !i vecinii si europeni, Germania a fost afectat de criza financiar internaional !i sistemul ancar a fost pe cale de dispariie. $n plan de %&' miliarde euro pentru spri(inirea ncilor a fost apro at la sf)r!itul anului *''&, n scopul de a reduce efectele crizei. De fapt, ara a fost oficial n recesiune n ultimul sfert din *''&. De la nceputurile erei industriale, Germania a fost un lider, inovator !i eneficiar al unei economii din ce n ce mai glo alizate. Germania este lider mondial n e"porturi, e"port)nd unuri n valoare de +.+,, trilioane de dolari n *''- .incluz)nd rile din zona Euro/, !i genereaz un surplus comercial de +-0 de miliarde. 1ectorul servicii contri uie cu apro"imativ 2'3 la PIB-ul total, sectorul industrie cu *4,+3, !i sectorul agricultur cu ',43. 5a(oritatea produselor sunt din domeniul ingineriei, n special automo ile, instalaii mecanice, metalurgie !i unuri c6imicale. Germania este cel mai mare productor de tur ine de v)nt !i te6nologia puterii solare din lume. #ele mai mari t)rguri !i congrese internaionale de comer din fiecare an au loc n ora!e germane, cum ar fi 7anovra, 8ran9furt !i Berlin . Germania este o ar atractiv pentru investiiile strine directe. #u toate acestea, ara este posi il s primeasc mai puine I1D n urmtorii ani din cauza crizei financiare glo ale. Punctele forte ale rii sunt: sectorul industrial, care este dens !i puternic, o for de munc calificat, care are o una cunoastere a lim ii engleze, precum !i o locaie geografic n centrul Europei. Principala sl iciune a Germaniei este rata de impozitare ridicata .de persoane fizice !i corporaii/. #6iar daca criza financiara a afectat ara !i mai ales e"porturile, Germania rm)ne una dintre rile cele mai atractive din Europa, n termeni de investiii realizate.

Investiiile straine directe : tendine recente i efecte macroeconomice

De la nceputul anilor +44', economia germana internaionala de capital a crescut rusc. ;n timp ce stocurile si iesirile germane de I1D au crescut rusc .de - ori/, intrarile de I1D au crescut, de asemenea, considera il n aceast perioad .de % ori/. 1e pare c prezena strin crescuta a fcut economia germana mai competitiv in ansam lu. ;n cele din urm, este evident c nivelul ridicat al investiiilor strine directe germane n noile state mem re ale $E a dus la sc6im ri n relaiile comerciale cu statele mem re vec6i ale $E. <oate ntreprinderile germane au investit n (ur de ,+.,%+,* miliarde n strintate din *''+, ,.*-+,* miliarde din acesta numai n prima (umtate a anului *''- . ;n acela!i timp, companiilemam strine au turnat ,+.,*+,* miliarde de euro n filialele lor germane n ultimii 0+ de ani .,miliarde de euro n prima (umtate a anului *''-/. ;n esen, flu"urile transfrontaliere de I1D implic utilizarea de capital propriu pentru nfiinarea !i e"tinderea de filiale sau pentru fuziuni si ac6izitii. #u toate acestea, uneori, profitul reinvestit, precum !i acordarea de credite .care, ca un su stitut pentru capital, de asemenea, conteaz ca investiie direct/, au fost, de asemenea, factori importanti. ;n ceea ce prive!te sumele, activitile germane de I1D sunt concentrate n sectorul serviciilor .2+3/, n principal n sectorul de intermediere financiar .,23/. =t)t comerul, cat si transportul !i sectorul comunicaiilor, au (ucat de asemenea un rol-c6eie. 5anufacturile, urmate de industria c6imic !i sectorul auto, reprezint apro"imativ *03. #u prezena strin n cre!tere a firmelor germane, ocuparea forei de munc n ntreprinderile de investitii directe a crescut rusc. >umrul de persoane anga(ate n filialele germane deinute de strini a crescut la apro"imativ %+,* milioane n ultimul deceniu !i (umtate, aproape du lu. Angajaii n ntreprinderile de ISD 1990 2004

 Impactul ISD asupra structurii de import

8a ricarea de ec6ipamente de transport este de departe cel mai important sector industrial german pentru I1D n statele central-europene mem re ale $E. 1tocurile germane de I1D n aceste ri, la peste % miliarde de ? .la preurile din *'''/ n *''%, au fost aproape de dou ori mai mari decat suma de I1D n industria produselor c6imice, al doilea sector industrial cel mai important pentru investitorii germani. 5ai mult dec)t at)t, investiiile ntreprinderilor germane strine n economiile central !i esteuropene n sectorul de producie de ec6ipamente de transport au fost n continu cre!tere n ultimii ani, n timp ce n 8rana, Italia !i 1pania, astfel de activiti au stagnat n mare msur. Procente ale stocurilor de ISD germane in manufacturi si echipamente de transport

Date statistice ale investiiilor strine directe i stocurilor de investi ii strine directe
Germania este pe locul al saselea in lume ca recipient de investiii strine directe .I1D/, n conformitate cu #onferina @rganizaiei >aiunilor $nite pentru #omer !i Dezvoltare .$>#<=D/. #onform datelor statistice oficiale Bundes an9 .ABanca #entral GermanaA/ pentru anul *''&, 20 3 .sau ,04 miliarde de euro/ din toate stocurile de I1D n Germania provin din interiorul $E-*2, cu o alte 4 3 care decurg din restul rilor care nu sunt in $niunea Europeana. Investiiile din afara $E continu s creasc. =merica de >ord ++ 3 din stocurile I1D, n timp ce =sia detine

o cota de 0 3. ;n special, rile din =sia au crescut stocurile de I1D n Germania n ultimii ani. =t)t #6ina cat !i India au nregistrat rate de cre!tere de mai mult de ,' 3 n *''&. Stocurile de ISD

n inter!alul 1990 2009" #ermania a primit in!esti$ii str%ine directe &ISD' de (00 de miliarde de dolari) n anul 2009" in!esti$iile str%ine directe n #ermania au fost de *+ miliarde dolari) ,otodat%" #ermania a generat ISD pentru alte state n !aloare de +2"( miliarde de dolari n 2009) ;n trecut, companiile germane au investit puternic n strintate n sectorul serviciilor: ea a reprezentat pentru apro"imativ aproape trei sferturi din valoarea stocului iesirilorde I1D ale Germaniei la sf)r!itul anului *''2 urmat de sectorul de fa ricatie .*-3/, si sectorul industriei prelucrtoare .*-3/. Investiiile strine n sectorul primar .mai putin investiiile straine in sectorul primar .mai puin de +3, (oaca un rol minor. ;n sectorul serviciilor, investiiile ma(ore de valoare .%-3/ au fost fcute n sectorul financiar !i de asigurri, care reflect puterea catorva anci germane !i societile de asigurri .care aparin celor mai importanti (ucatori de pe pieele financiare mondiale/. 1uccesul din Germania n e"portul de automo ile, ma!ini !i ec6ipamente a condus la puternice investiii n strintate n sectorul comerului !i repararii autove6iculelor !i personale, precum !i unuri de consumB acestea reprezenta +23 din stocul iesirilor de I1D germane din sectorul de servicii la sf)r!itul anului *''2. Investiiile strine din firmele germane sunt n principal concentrate n rile dezvoltate, care sunt de asemenea, principalele regiuni tinta pentru e"porturile germane !i care ofer intrri factor de care multinationalele germane au nevoie pentru productie .n special, o for de munc nalt

calificat/. Crile dezvoltate reprezinta &23 din valoarea stocului iesirilor de I1D. ;n ultimul deceniu, investitiile companiilor din strainatate au crescut mai rapid in noile state mem re $E si in alte anumite tari din Europa .in special 5area Britanie si Elvetia/. $niunea European a reprezentat mai mult de 023 din stocul de iesiri de I1D in *''2. ;n *''& !i *''4, I1D germane in tarile vecine europene a continuat sa fie puternice. Deoarece iesirile de I1D din tarile n curs de dezvoltare au crescut n linie cu cre!terea din totalul de iesiri de I1D, iesirile de I1D n Dusia !i $craina au crescut considera il n ultimul deceniu. 1tocul german de iesiri n am ele ri a crescut de +2 ori inca din anul *''', pentru a a(unge la apro"imativ ,' miliarde de dolari n *''2. Investiiile germane n aceast regiune au fost n principal determinate de mai multe investiii de mari dimensiuni n sectoarele de energie !i gaz. Bine ec6ipate cu profituri mari generate n ultimii ani, energia multinationalelor germane au luat directia spre est pentru a cre!te securitatea aprovizionrii cu energie !i pentru a surprinde noi piee. Politica in!estitiilor straine directe a #ermaniei E"ist trei principale cadre legale internaionale pentru I1D germane: <ratatul european <ratatele nc6eiate de ctre $niunea European <ratatele Bilaterale de Investitii >ationale. 5ultinationalele germane au concentrat o mare parte a investitiile lor straine directe n statele mem re ale $E. Prin urmare, tratatele europene sunt un cadru foarte important pentru Germania, activitile de I1D. $E garanteaz li erul sc6im de unuri !i servicii pentru toi mem rii $niunii Europene !i li era circulaie a capitalurilor ntre statele mem re ale $E !i cu statele tere. ;n cadrul acestor cadre (uridice, guvernul german ofer companiilor multe servicii !i spri(in pentru I1D n rile n curs de dezvoltare. Guvernul german, de e"emplu, ofer garanii pentru investiii strine directe care ar putea e!ua din cauza riscurilor politice. Dar aceste garanii sunt acordate doar n cazul unei minim de protecie legal pentru investiiile strine directe de ctre rile gazd - fie su forma de tratat ilateral international sau un sistem (uridic sta il.

 Germania fluxurile de ISD

Ea Berlin, flu"urile de I1D din Germania au crescut cu %- 3 n *''4, n timp ce stocurile de I1D au crescut u!or. Poziionarea rii ca o az economic solid pentru Europa, pe parcursul crizei, Germania este de a!teptat s rm)n o ar-c6eie de destinaie pentru investiiile strine directe pentru perioada *'+'-*'+*, potrivit unui sonda( de corporaii transnaionale. =cestea sunt rezultatele din *'+' $>#<=D - Daportul mondial al investitiilor. Germania a ocupat locul 2 la nivel mondial in flu"urile totale de I1D, acestea crescand de la *% miliarde de dolari la ,miliarde de dolari in *''& - *''4. =ceasta a fost singura ar dintre primele !apte care a inregistrat o crestere a intrarilor de flu"uri. =ceast cre!tere se datoreaz n mare parte unei cresteri a creditelor inter-companie. Prin comparaie, intrrile de la 1tatele $nite, nc ara conducatoare a destinaiei pentru intrarile de flu"uri de I1D n ciuda crizei, a sczut drastic de la ,+- miliarde de dolari la +,' miliarde de dolari n aceea!i perioad. Potrivit $>#<=D, Aflu"urile de I1D n rile dezvoltate au suferit cel mai grav declin din toate regiunile, contractarea cu %% 3 la 0-- miliarde de dolari. @ dovad a sta ilitii Germaniei, studiul lauda performana puternica a rii: A=merica de >ord a fost cea mai afectata, n timp ce cele *2 de state mem re ale $E au rezistat loviturii mai ine cu GermaniaF. Germania este pozitionata ine in clasamentele internationale a stocurilor de I1D, odata cu cre!terea stocurilor de investiii strine directe u!or n *''4, pstr)nd n acela!i timp poziia sa pe locul - la nivel mondial. 5surarea stocurilor de I1D ofera un indicator de performan de ncredere, deoarece este mai puin volatil dec)t flu"urile de I1D !i reprezint o valoare pe termen lung creat de investiii. @ component c6eie a raportului $>#<=D este un studiu al corporaiilor transnaionale asupra tendinelor I1D pentru viitor. =ici, Germania, de asemenea se claseaza ine, citata de factorii de decizie, mpreun cu 1$= !i 5area Britanie ca o ar de destinaie principal ntre naiuni industrializate pentru investiiile strine directe pentru perioada *'+'-*'+*. $>#<=D face o serie de recomandri politice, cel mai semnificativ n favoarea investiiilor n te6nologii cu emisii reduse de car on. Potrivit raportului, investiiile ntr-o gam larg de domenii, inclusiv energii regenera ile, reciclare, !i procesele de producie cu emisii reduse de car on pot aduce eneficii economice pentru ri, indiferent de locaie sau de puterea economic. Germania este ine poziionata pentru a transfera ctre o economie dura il, deoarece este de(a un lider n te6nologie recunoscut n mai multe domenii de te6nologie verde.

 Investiiile Greenfield
;ntre *'', !i *''4, pietele de I1D au inregistrat un total de *&2' de proiecte de investiii n Germania de catre *+0' de companii strine. #u %2& de proiecte greenfield, *''4 s-a dovedit a fi un an de succes, cu Germania fiind din nou a cincea la nivel mondial n ceea ce prive!te atragerea de proiecte I1D. Dezultatele I1D sunt 8inancial <imes. #ele mai importante ri ca surse pentru proiectele de investiii noi sunt 1$= .*4 3 din toate proiectele de investiii/, Degatul $nit . 4 3/, !i 8rana . -3 /. Industria <I# G softHare, !i serviciile financiare si de afaceri sunt sectoare lider n atragerea de noi proiecte. Industria ma!inilor auto, masinarii si ec6ipamente industriale , unurile de larg consum si industria c6imic sunt, de asemenea, sectoare atractive de investiii strine n Germania. #ele mai multe proiecte noi de v)nzri sunt irouri de mar9eting !i suport. =proape fiecare al cincilea proiect de investiii are site-ul de productie situat - facand din aceasta a doua cea mai importanta activitate de afaceri din Germania. azate pe anunturile proiectelor greenfield .inclusiv aza de date a pietelor I1D a grupului e"tinderile !i companiile (oint venture/ colectate n

-ele mai mari in!estitii greenfield" care au fost anun$ate n ultimii trei ani sunt pre.entate n ta/elul ()

Intrrile de ISD n Germania

1tocurile primare de I1D la sfarsitul anului *''& s-au ridicat la 4++ miliarde de dolariB astfel ca Germania s-a clasat pe locul % printre tarile listate in ta elul de mai (os.

8irmele multinationalele strine au fost atrase de mrimea pieei germane .cea mai mare pia din Europa, producand *'3 din PIB-ul $E/, competitivitatea sectorului corporatist german cu furnizorii sai eficienti, infrastructur de nalt calitate, for de munc calificat, legturile comerciale puternice ale rii, !i costuri reduse de finanare pe pieele germane de capital. Ea sf)r!itul anului *''&, valoarea stocului intrarilor de I1D germane a a(uns la 0'3 din valoarea stocului iesirilor de I1D ale rii . Din cand n cand, decala(ul ntre intrarile si iesirile de I1D a dat na!tere la critici cu privire la calitatea Germaniei ca o locatie de afaceri. ;n mod special, salariile mari, o pia a forei de munc relativ infle"i il !i reglementata !i rate marginale mari de impozitare au fost considerate duntoare pentru a investi in Germania. ;n plus, investiiile strine sczute n partea de est a Germaniei dup reunificare au fost criticate. 1tocul intrarilor de I1D n Germania de Est s-a ridicat la ** miliarde dolari la sf)r!itul anului *''&, doar 03 din stocul total al intrarilor de I1D n Germania, n timp ce PIB-ul din Germania de Est a reprezentat +*3 din PIB-ul tota german. Intrarile de I1D n Germania de Est au rmas sczute de la mi(locul anilor +44'. Ea sf)r!itul anului *''&, companiile strine au anga(at *.-''.''' lucrtori n filialele lor n Germania. =ceasta ocupare a forei de munc a fost, prin urmare, mult mai mica dec)t ocuparea forei de munc din multinationalele germane n filialele lor din strintate .0,4 milioane/, ceea ce reflect diferena dintre e"terior !i investiiile strine directe. #u toate acestea, companiile strine sunt foarte importante pentru economia german. ;n *''2, ma(oritatea deineau filialele strine n sectoarele non-financiare si produceau *&3 din totalul valorii adugate !i a anga(at +,3 din totalul forei de munc n aceste sectors. Ialoarea adugat a tuturor filialelor strine n Germania se ridica la +4'' de miliarde de dolari n *''&. #a n multe alte ri dezvoltate, flu"urile de intrari de I1D n Germania au evoluat mai neregulat dec)t stocurile intrarilor de I1D !i au fost influenate de tranzactii de mari dimensiuni sau sc6im ri fiscale .ta elul ane"a */.

I1D n Germania sunt concentrate n sectorul serviciilor, cu o cot sta il de apro"imativ -03 din stocul total al intrarilor de I1D n cursul ultimului deceniu .ta elul ane"a ,/.

Privatizarea !i li eralizarea n sectorul telecomunicaiilor, precum !i n energia electric, gaze !i sectoarele de alimentare cu ap a condus la investitiile facute in *'''-*''4. 5anufacturile au reprezentat apro"imativ o treime din intrarile de I1D n Germania, in timp ce simplele cifre nominale de investiii nu reu!esc s arate importana real a filialelor strine pentru economia

german n producie. ;n scopul de a concura cu succes cu companii locale germane, aceste firme sunt de multe ori e"trem de competitive !i sunt lideri de pe piaa mondial. Economiile dezvoltate au contri uit cu mai mult de 4-3 din stocul intrarilor de I1D n Germania la sf)r!itul anului *''& .ta elul ane"a %/. Crile partenere ale $E au fost responsa ile pentru mai mult de trei sferturi din aceste investiii.

Crile de Jos !i Eu"em urg, am ele locaii importante pentru societi, au fost dou din rile cu cel mai mare stoc al intrarilor de I1D n Germania .<arile de Jos cu +0* miliarde dolari !i Eu"em urg cu 42 miliarde dolari/, n *''&. =li investitori importani n Germania au fost 1tatele $nite ale =mericii .-2 de miliarde dolari/ !i 8rana .-* miliarde de dolari /. I1D pe pieele emergente n Germania (oac doar un rol marginal. Doar n ultimii ani multinationalele din aceste piee, din Dusia !i din rile din =sia de Iest, au fost n msur s-si creasc investitiile lor straine directe n ar.

 Ieirile de ISD
Ea sf)r!itul anilor +4&' !i la nceputul anilor +44', iesirile de I1D ale companiilor germane multinaionale au primit un nou impuls din cadrul programului privind piaa unic a $E !i desc6iderea economiilor din Europa de Est. $niunea 5onetar European !i introducerea monedei euro n anul +444 au ridicat n continuare iesirile de I1D germane. =cesta a crescut de aproape zece ori din +44', pentru a a(unge la un stoc de +%0' miliarde de dolari la sf)r!itul anului *''&, facand din Germania al treilea cel mai mare investitor n lume .ta elul ane"a +/.

;n anii de oom economic *''--*''&, rata anual a flu"urilor iesirilor de I1D germane a urcat pentru a nregistra valori de p)n la +-, miliarde dolari n anul *''2 .ta elul ane"a */. #riza financiar !i economica mondial a nceput s tempereze aceast cre!tere la nceputul celui de-al al patrulea trimestru din *''&. ;n *''4, iesirile de I1D au sczut cu -+3 .fa de *''2/, a(ung)nd la un total de -, miliarde de dolari. Declinul I1D a fost n linie cu tendina de scdere la nivel mondial !i n paralel cu cderea de investiii pe piaa intern a sectorului corporativ. #omparativ cu ustul anterior n *''* !i *'',, iesirile de I1D au sczut mult mai puin n termeni relativi, iar nivelul ie!irilor din *''4 era nc cel de-al saptelea inregistrat vreodata.

;n trecut, societile germane au investit mult n strintate, n sectorul serviciilor: ea a reprezentat aproape trei sferturi din valoarea stocului iesirilor I1D ale Germaniei la sf)r!itul anului *''2, urmat de sectorul industriei prelucrtoare .*-3/ .ta elul ane"a ,/. Investiiile strine n sectorul primar .de mai puin de +3/, (oac doar un rol minor. ;n sectorul serviciilor, investiiile ma(ore de valoare .%-3/ au fost fcute n sectorul financiar !i de asigurri, care reflect puterea mai multor nci !i companii de asigurri germane .care aparin celor mai importani (uctori de pe pieele financiare mondiale/. 1uccesul Germaniei n e"portul de automo ile, ma!ini !i ec6ipamente au condus la investiii puternice n strintate, n sectorul comerului !i repararea autove6iculelor !i a germane din sectorul de servicii la sf)r!itul anului *''2. ;n ultimii ani, iesirile de I1D germane au crescut puternic n energie electric, gaze !i ap, precum !i n sectoarele transporturilor !i telecomunicaiilor .ta elul ane"a ,/. Procesul de li eralizare !i privatizare n industriile de reea din $niunea European a condus la un val de investiii transfrontaliere la scar larg ale multinationalelor germane. ;n sectoarele aprovizionrii cu energie !i ap, stocul iesirilor de I1D a crescut de +0 ori, pornind de la un nivel sczut de % miliarde dolari n *''', pentru a a(unge la 0& miliarde dolari n *''2. ;n aceea!i perioad, investiiile strine directe n strintate n sectoarele transport !i telecomunicaii crescut de zece ori, de la 2 miliarde dolari la -2 miliarde dolari. unurilor personale, precum !i a consumatorilorB acestea au reprezentat +23 din stocul iesirilor de I1D

5anufacturile reprezinta un sfert din valoarea iesirilor de I1D germane. ;n sectorul de producie, companiile germane investesc masiv n c6imice K produse c6imice, autove6icule, remorci !i semi-remorci, precum !i ma!ini !i ec6ipamenteB ele reprezint ,'3, *'3 !i +'3 din toate iesirile de I1D germane n sectorul secundar. 8ilialele strine ale multinationalelor germane din sectorul de fa ricaie anga(eaza *,& milioane de lucrtori - mai mult de (umtate din toti lucratorii anga(ati n toate filialele german e"terne. #re!terea puternic a ocuprii forei de munc n filialele strine ale firmelor germane din anii +44' - rezult)nd, n principal din investiiile n faciliti de producie n rile noi mem re ale $E .n special n Depu lica #e6, $ngaria, Polonia, !i 1lovacia/ - a ncetinit n ultimul deceniu. Dar, din cand n cand, critica apare n pu licul german n ceea ce prive!te posi ilele efecte negative ale I1D germane n strintate, n special n ceea ce priveste relocarile de locuri de munc. ;n contrast cu aceste temeri, cre!terea puternic a iesirilor de I1D germane a fost doar parial motivat de costurile salariale mai mici n strintate. =cesta a fost determinata in principal de cutarea de piee noi, precum !i de mar9eting, distri uie !i motive de servicii pentru clieni. ;n

general, iesirile de I1D gemane au consolidat competitivitatea sectorului corporatist german !i a contri uit la cre!terea investiiilor !i a ocuprii forei de munc la domiciliu. Investiiile strine din firmele germane sunt n principal concentrate n rile dezvoltate, care sunt, de asemenea, principalele regiuni tinta pentru e"porturile germane !i care ofer factori de intrri pe care multinationalele germane au nevoie pentru producie .n special, o for de munc nalt calificat/. Crile dezvoltate reprezinta &23 din valoarea stocului iesirilor de I1D germane .ta elul ane"a %/. ;n ultimul deceniu, investiiile companiilor din strintate au crescut mai rapid n noile state mem re ale $E !i n alte ri din Europa .n special 5area Britanie !i Elveia/. $niunea European a reprezentat mai mult de 023 din stocul iesirilor de I1D germane n *''2.

In *''& !i *''4, I1D germane n rile vecine ale Europei au continuat s fie puternice. =cest lucru a venit parial la costul iesirilor de investiii n =merica de >ord !i alte ri dezvoltate din afara Europei. ;ntruc)t iesirile de I1Din tarile n curs de dezvoltare au crescut n concordan cu cre!terea din totalul iesirilor de I1D, flu"urile iesirilor de I1D n Dusia !i $craina au crescut considera il n ultimul deceniu.

1tocul iesirilor de I1D germane n am ele ri a crescut de +2 ori din *''', pentru a a(unge la apro"imativ ,' miliarde de dolari n *''2. Investiiile germane n aceast regiune au fost n principal determinate de investiii la scar larg n sectoarele de energie !i gaze. Bine ec6ipate, cu profituri mari generate n ultimii ani, multinationalele germane au mers spre est pentru a cre!te securitatea aprovizionrii cu energie !i pentru a surprinde noi piee.

Studiu de caz Efectele crizei mondiale actuale asupra fluxurilor de ISD din Germania

#a reacie la crizele economice !i financiare mondiale, flu"urile intrarilor de I1D n Germania au sczut rusc n *''&, cu -&3, de la 22 miliarde dolari la *0 miliarde de dolari. Investiiile nete de capital s-au n(umtit la *, miliarde dolari, profitul reinvestit devenind negativ !i imprumuturile nete ale multinationalelor strine la filialele lor din Germania a sczut puternic la doar +,0 miliarde dolari, ceea ce ar putea indica nevoi financiare sporite ale societilor-mam din strintate. 1pre deose ire de ma(oritatea celorlalte economii dezvoltate .!i economii compara ile enumerate n ta elul ane"a */, intrarile de I1D n Germania au nceput de(a s creasc n *''4, n ciuda recesiunii ruste a economiei germane .cu un declin de 03 din PIB L ul real/. Germania a profitat de o m untire general a climatului de afaceri, ncep)nd cu al doilea trimestru al anului *''4. #riza financiar glo al !i recesiunea a afectat grav economia german. #ompaniile germane au suferit o scdere drastic a e"porturilor !i a profiturilor. In *''4, I1D germane au sczut cu 0,3 fa de anul *''&, pentru a a(unge la -, miliarde de dolari. Declinul iesirilor de I1D germane n *''4 a fost datorat n principal creditelor de finanare crescute pe termen lung a companiilor afiliate germane situate n Crile de Jos la sediile lor n Germania, care au fost finanate de emisii de valori mo iliare n strintate.

=ceste tranzacii financiare n interiorul firmelor a dus la dezinvestirea neta n strintate prin intermediul imprumuturilor companiilor care a e"plicat trei sferturi din declinul iesirilor de I1D germane n strintate. ;n ciuda situaiei economice dificile, de capitalul de investiii german n strintate a rmas remarca il puternic, n scdere cu doar *23 fata de valoarea record din *''& !i n valoare de -miliarde dolari. ;n ianuarie *''4, AGermanM <rade and InvestA, agenia de comer e"terior !i intrari de investiii straine a Depu licii 8ederale Germania, a fost formata dupa fuziunea dintre A@ficiului German pentru #omert E"teriorA !i AInvesteste in GermaniaA. 5isiunea sa este de a promova Germania ca locaie pentru investiii industriale !i te6nologice !i s identifice investitori pentru piaa german. @rganizaia sftuie!te companiile strine care doresc s-!i e"tind activitile lor de afaceri pe piaa german !i ofer date complete !i economice orientate spre client !i industrie, precum !i informaii despre apelurile pentru propuneri de proiecte n ri strine, proiecte de investiii !i de dezvoltare !i reglementrile legale !i vamale. Promovarea de activiti economice n noile state federale ale Germaniei, inclusiv la Berlin, face de asemenea, o parte integrant a comerului ageniei e"terne !i a locaiilor de afaceri pentru mar9eting.

Forei n Direct Investment FDI in&ard flo& 'millions (SD) FDI stoc* 'millions (SD)

!""# 2-,0%, -40,%42. 2 +erformance Index,- ran*in on ./. economies +'2 +otential Index,,- ran*in on ./. economies 0 0um1er of Greenfield investments,,, %02 FDI in&ards 'in 2 of GF3F,,,,) +*., FDI stoc* 'in 2 of GD+) *'.4

!""$ *%,%,0 ---,',-. 2 +*2 , 2*% ,.0 +&.*

!""% ,0,-'2'+,-%,.+ ++, %2' +.% *+.'

3oncluzii
Intreprinderile germane au e"tins !i mai mult prezena lor e"terna n ultimii ani. I1D orizontale, ale cror scopuri principale este de a a(uta la desc6iderea pieelor, este forma dominanta. =cest lucru este n concordan cu at)t analiza datelor la m)n !i rezultatele unui sonda( realizat de #amera german a Industriei !i #omerului. E"pansiunea internaional poate fi atri uit n principal cresterii ntreprinderilor multinaionale !i nu sc6im rilor ma(ore de locuri de producie. E"pansiunea internationala de companii germane a afectat relaiile economice e"istente ale Germaniei cu ri strine. #6iar dac nu a e"istat o migrare ma(ora ale afiliailor din vec6ile rile $E la noile state $E, structura comerului e"terior a suferit cu siguran o sc6im are percepti il. ;n special, importurile din 8rana, Italia !i 1pania par s se fi atenuat n anumite sectoare, precum fa ricarea de ec6ipamente de transport, prin crearea de noi capaciti de producie n rile vecine central !i est europene. =cest lucru arat c I1D pot afecta, de asemenea, rilor care nu sunt direct implicate.