1.

ANALIZA STRUCTURII PATRIMONIALE A ACTIVULUI

Obiective: Cercetarea modului de construire a patrimoniului concret-real; Cunoaterea modului de grupare pe termene de lichiditate a utilizrilor de resurse financiare; Aprecierea gradului de lichiditate al elementelor patrimoniale, implicit a capitalurilor Identificarea destinaiei economice a capitalurilor Analizarea capacitii ntreprinderii de a-i modifica structura patrimonial ca urmare a schimbrilor din mediu. Analiza structurii patrimoniale presupune calculul i interpretarea ponderilor pe care diversele elemente patrimoniale le dein n total active sau n totalul grupei de care aparin.n dinamic, posturile bilaniere care cresc ntr-un ritm superior creterii activului total vor crete ca pondere n totalul activului, cele care cresc n aceeasi proporie i menin ponderea n totalul activului, iar posturile care se modific ntr-o proporie mai mic dect activul total vor scdea ca pondere. La modul general, se poate indica un set de factori care influeneaz structura patrimonial a ntreprinderii: Domeniul de activitate i sectorul n care activeaz ntreprinderea Mrimea ntreprinderii Opiunile strategice ale ntreprinderii Factorii juridico-economici: Reglementrile legale n vigoare Forma juridic a ntreprinderii Factori tehnico-economici: Intensitatea capitalizrii Durata de via a imobilizrilor Durata procesului de producie Relaiile cu partenerii externi Factori conjuncturali.

1.1.Analiza structurii activelor imobilizate

Rata activelor imobilizate(RAi ), calculat ca raport ntre activele imobilizate (Ai) i totalul bilanului (AT), msoar ponderea n totalul activului a elementelor patrimoniale aflate n permanen la dispoziia ntreprinderii, reflectnd i gradul de investire a capitalului n ntreprinderea respectiv.

Interpretri Static Rata activelor imobilizate se apreciaz n funcie de specificul activitii.Un nivel recomandat este greu de impus.Se recomand comparaii cu sectorul din care face parte ntreprinderea sau cu competitorul cel mai puternic (liderul de pe piaa unde ntreprinderea activeaz sau pe care dorete s se extind sau s se retrag). n dinamic Dac n dinamic, rata activelor imobilizate prezint o tendin de cretere atunci ponderea imobilizrilor n total activ crete fa de perioada de baz, ca efect al modificrii ntr-o proporie mai mare a valorii imoblizrilor fixe n raport cu valoarea activului, situaie favorabil dac este dat de modificarea cifrei de afaceri ntr-o proporie mai mare dect a valorii imobilizrilor, reflectnd p accelerare a vitezei de rotaie a activelor imobilizate. Dac n dinamic, rata activelor imobilizate prezint o tendin de reducere, atunci ponderea imobilizrilor scade fa de perioada de baz, situaie favorabil doar dac este dat de modificarea cifrei de afaceri ntr-o proporie mai mic dect cea a valorii imobilizrilor, nsemnnd o accelerare a vitezei de rotaie.

Nr.crt. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.

ACTIVE Imobilizri necorporale Imobilizri corporale Imobilizri financiare ACTIVE IMOBILIZATETotal ACTIVE CIRCULANTETotal CHELTUIELI N AVANS TOTAL ACTIV

2010 347.000 5.487.042 425.170 6.259.212 8.708.345 339.399 15.306.956

2011 253.000 5.924.845 385.000 6.562.845 12.327.473 193.092 19.083.410

2012 148.000 6.784.000 216.111 7.148.111 11.458.086 322.504 18.928.701

Nr. crt. 1.

INDICATOR Denumire Rata activelor imobilizate

2010 Simbol RAi Formul (Ai/AT)*100 40,89%

2011 34,39%

2012 37,76%

La nivelul celor 3 ani activul bilanului financiar este mprit ntre activele imobilizate i cele circulante astfel 40,89 % - anul 2010; 34,39% - anul 2011;37,76 % - anul 2012 din sursele de finanare disponibile fiind investite n imobilizri, restul de 59,11% - anul 2010; 65,61% - anul 2011;62,24 % - anul 2012,finannd stocuri, creane sau pstrate sub form de disponibiliti. Rata activelor imobilizate n anul 2010 se ncadreaz n valoarea maxim admisibil (40%-60% cele mai frecvente valori), nregistrnd pentru ultimii doi ani o tendin de scdere.n dinamic, reducerea ratei activelor imobilizate din ultimii doi ani(cu 6,5 puncte procentuale in anul 2011)

se datoreaz ritmului de cretere mai mare al activului total fa de ritmul activelor imobilizate.Pentru anul 2012 se inregistreaz o cretere de 3,37% datorata creterii ponderii imobilizrilor n total activ. 1.1.1.Analiza ratei imobilizrilor necorporale Rata imobilizrilor necorporale(RInc) arat fie ponderea activelor tangibile n total active, fie ponderea imobilizrilor necorporale n total active imobilizate. Nr. crt. 1. INDICATOR Denumire 2010 Simbol Formul (Inc/AT)*100 2,27% 1,33% 0,78% 2011 2012

Rata imobilizrilor RInc necorporale

Interpretri Static Nivelul i structura imobilizrilor necorporale poate varia foarte mult de la ntreprindere la ntreprindere, funcie de: -evoluia taliei i structurii ntreprinderii(implicarea acesteia n procese de emisiuni de aciuni sau obligaiuni sau procese de achiziii/fuziuni sau alte tipuri de aciuni legate de nfiinarea i extinderea activitii ntreprinderii); -implicarea ntreprinderii n activiti de cercetare-dezvoltare generatoare de cheltuieli efectuate n scopul realizrii de produse sau servicii noi sau substanial mbuntite, naintea stabilirii produciei de series au utilizrii; -achiziionarea sau dobndirea pe alte ci de concesiuni, brevete, licene, know-how, mrci de fabric i de comer i alte drepturi de proprietate industrial i intelectual similare; -elaborarea sau achiziionarea de imobilizri necorporale concretizate n programele informatice pentru necesitile proprii de utilizare; -existena unor imobilizri necorporale n curs ce reprezint imobilizri necorporale neterminate pn la sfritul exerciiului financiar. n dinamic Modificarea nivelului imobilizrilor de la un exerciiu financiar la altul este influenat de: -achiziionarea,aportul sau realizarea de imobilizri necorporale, care conduc la creterea valorii acestora; -amortizarea anual calculat, care determin tendina de reducere a valorii imoblizrilor necorporale; -vnzarea de imobilizri necorporale care conduce la scderea valorii lor; -aciuni de reevaluare, care pot determina majorarea sau diminuarea valorii imobilizrilor necorporale.

1.1.2.Analiza ratei imobilizrilor corporale Rata imobilizrilor corporale(Ric) arat ponderea imobilizrilor corporale n total activ sau greutatea specific a activelor imobilizate corporale n activul imobilizat. Nr. crt. 1. INDICATOR Denumire 2010 Simbol Formul (Ic/AT)*100 35,85% 31,05% 35,84% 2011 2012

Rata imobilizrilor RIc corporale

Interpretri Static Nivelul ratei depinde n mod hotrtor de domeniul de activitate i sectorul n care activeaz ntreprinderea, fiind mult mai ridicat n cazul sectoarelor industriale fa de sectoarele comer sau prestri servicii, care solicit o dotare tehnic mai slaba, acestadin urm fiind i cazul firmei SC.Agasi SRL. O valoare mare a acestei rate reflect o intensitate mare a capitalizrii la nivelul imobilizrilor corporale, dar i un grad de lichiditate al capitalurilor sczut(conversie mai dificil a activ elor n disponibiliti). n mod indirect, indicatorul mai reflect i flexibilitatea ntreprinderii la schimbrile cerinelor pieei i a tehnologiilor. Un factor ce influeneaz nivelul imobilizrilor corporale este leasingul. Deciziile managementului ntreprinderii de a opta pentru leasingul financiar sau pentru cel operaional afecteaz nivelul activelor corporale.Este cunoscut faptul c leasingul financiar este nregistrat n bilan, pe cnd cel operaional este extrabilanier. Nivelul i structura imobilizrilor corporale nu este att de fluctuant precum cea a imobilizrilor necorporale sau a activelor circulante. n dinamic Modificarea valorii imobilizrilor corporale de la un exerciiu financiar la altul este influenat de: -achiziionarea sau realizarea i punerea n funciune de imobilizri corporale, care conduce la creterea valorii acestora; -amortizarea anual calculat, care determin tendina de reducere a valorii imobilizrilor corporale; -vnzarea sau scoaterea din funciune de imobilizri corporale care conduce la scderea valorii lor; -aciuni de reevaluare, care pot determina majorarea sau diminuarea valorii imobilizrilor corporale.

1.1.3 Analiza ratei imobilizrilor financiare Rata imobilizrilor financiare (Rif) arat ponderea imobilizrilor financiare n total active sau n total imobilizri. Nr. crt. 1. INDICATOR Denumire 2010 Simbol Formul (If/AT)*100 2,78% 2,02% 1,14% 2011 2012

Rata imobilizrilor RIf financiare

Static Indicatorul este o reflectare a opiunilor strategice pe care le-a adoptat ntreprinderea n vederea consolidrii poziiei pe pia, specifice strategiilor de integrare prin realizarea unei participaii financiare n capitalul altor societi care sa-i confere ntreprinderii controlul asupra acestora.Nivelul indicatorului reflect intensitatea legturilor i relaiilor financiare pe care ntreprinderea le-a stabilit cu ntreprinderile asociate, fiind strns legat de mrimea ntreprinderii. n dinamic Modificarea nivelului imobilizrilor financiare este determinat de: Creterea valorii prin: Aportul n titluri de participare sau alte titluri imobilizate ale acionarilor/asociailor la capitalul societii Investiii financiare n noi titluri sau interese de participare; Achiziionarea de alte titluri imobilizate; Acordarea de mprumuturi financiare pe termen lung; Sporirea creanelor imobilizate. Diminuarea valorii lor prin: Retragerea de ctre acionari/asociai a titlurilor de participare sau a altor titluri imobilizate aduse ca aport; Cesiunea titlurilor de participare si de alte titluri imobilizate; Restituirea mprumuturilor de ctre unitile la care se dein participaii: Lichidarea creanelor imobilizate.

1.2. Analiza structurii activelor circulante

Rata activelor circulante (RAc) reprezint ponderea pe care o dein activele circulante n total patrimoniu.Indicatorul msoar indirect i gradul de lichiditate al patrimoniului. Static Rata activelor circulante se apreciaz n funcie de specificul activitii.Un nivel recomandat este greu de impus.Se recomand comparaii cu sectorul din care face parte ntreprinderea sau cu competitorul cel mai puternic (liderul de pe piaa unde ntreprinderea activeaz sau pe care dorete s se extind sau s se retrag).Rata activelor circulante este complementar cu rata activelor imobilizate , conform relaiei:RAi+RAc=100%

 n dinamic Dac n dinamic, rata prezint o tendin de cretere atunci ponderea activelor circulante crete ca urmare a modificrii nivelului activelor circulante ntr-o proporie mai mare dect cel al activului total, situaie favorabil dac este dat de realizarea unei cifre de afaceri superioare, care s asigure realizarea unei viteze de rotaie mai mare dect n perioada de baz. Dac n dinamic, rata prezint o tendin de reducere atunci ponderea activelor circulante scade ca urmare a modificrii nivelului activelor circulante ntr-o proporie mai mic dect cel al activului total, situaie favorabil dac este dat de realizarea unei cifre de afaceri superioare, pentru a asigura realizarea unei viteze de rotaie mai mare dect cea din perioada de baz. Nr.crt. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. ACTIVE Stocuri Creane Disponibiliti bneti ACTIVE IMOBILIZATETotal ACTIVE CIRCULANTETotal CHELTUIELI N AVANS TOTAL ACTIV 2010 819.864 4.453.177 3.408.605 6.259.212 8.708.345 339.399 15.306.956 2011 1.625.474 8.491.611 2.193.568 6.562.845 12.327.473 193.092 19.083.410 2012 983.842 7.995.794 2.466.932 7.148.111 11.458.086 322.504 18.928.701

Nr. crt. 1.

INDICATOR Denumire Rata activelor Circulante

2010 Simbol RAc Formul (Ac/AT)*100 56,89%

2011 64,59%

2012 60,53%

Rata activelor circulante se situeaz in toti cei 3 ani peste valoarea minim acceptat de 40%ceea ce indic o situaie pozitiv a intreprinderii ;in anul 2012 se nregistreaz o uoar scdere cu 4,06% fa de anul 2011. 1.2.1.Analiza ratei stocurilor Rata stocurilor (RSt) reflect fie ponderea activelor circulante cel mai puin lichide n total activ, fie ponderea stocurilor n total active circulante. inand cont de sfera de activitate a intreprinderii in cauz ne ateptm ca valoarea ratei stocurilor s fie sczut i datorit faptului c ciclul de exploatare este redus. Nr. crt. 1. INDICATOR Denumire Rata stocurilor 2010 Simbol RSt Formul (St/AT)*100 5,36% 8,52% 5,19% 2011 2012

Rata stocurilor a inregistrat o evoluie oscilant situandu-se sub valoarea maxim acceptat in toi cei trei ani ai perioadei analizate. Ea a crescut cu 5,36% in 2011 fa de 2010 i a sczut apoi cu 3,33% in 2012 fa de 2011. Interpretri Static Nivelul ratei stocurilor depinde de o serie de factori printre care: -sectorul de activitate-nivelul ratei este mai ridicat la ntreprinderile din sfera produciei i distribuiei i foarte sczut la ntreprinderile din sfera serviciilor; -volumul de activitate-sporirea volumului de activitate implic n principiu creterea corespunztoare a consumului de factori de producie i implicit a volumului stocurilor;condiia de eficien ce trebuie respectat este ca ritmul de cretere al cifrei de afaceri s fie mai accentuat dect cel de cretere a stocurilor; -modul de gestiune a stocurilor-asigurarea unei viteze de rotaie sporite printr-o administrare eficient duce la acumularea unui nivel mai redus al nivelului stocurilor, al ratei stocurilor i al nevoii de finanare a acestora. -complexitatea produselor, serviciilor, lucrrilor-cu ct aceasta este mai mare, cu att consumul de factori de producie este mai ridicat i implicit cel al stocurilor i ratei stocurilor; -ali factori:structura produciei, preul de aprovizionare al factorilor de producie, preul de vnzare al produciei. n dinamic Analiza n dinamic a ratei stocurilor este similar ratei activelor circulante. 1.2.2.Analiza ratei creanelor Rata creanelor (RCr) arat ponderea creanelor ntreprinderii n total activ sau greutatea specifica creanelor n activele circulante. Aceast rat reflect politica de credit comercial a intreprinderii analizate i este influenat de domeniul de activitate i de termenele de plat practicate. Nr. crt. 1. INDICATOR Denumire Rata creanelor 2010 Simbol RCr Formul (Cr/AT)*100 29,09% 44,49% 42,24% 2011 2012

n anul 2011, rata creanelor a inregistrat o traiectorie cresctoare reflectand creterea ponderii valorii creanelor in totalul activelor . Aceast tendin pozitiv reflect creterea intr-un ritm mai accentuat al valorii creanelor fa de creterea totalului activelor.n anul 2012, se nregistreaz o scdere a ratei creanelor cu 2,25%.

Interpretri Static Rata creanelor este influenat decisive de domeniul de activitate,de natura relaiiilor comerciale, precum i de termenele de plat practicate.n cazul ntreprinderilor de comer sau servicii, ce se afl n contact direct cu o clientel numeroas este foarte sczut i nregistreaz valori mai ridicate n cazul relaiilor inter-ntreprinderi. n dinamic Evoluia nivelului creanelor de la o perioad la alta este determinat n principal de: -modificarea cifrei de afaceri -modificarea duratei medii de ncasare -influena unor factori aleatori( diferenele de curs valutar, reactivarea unor clieni) 1.2.3.Analiza ratei disponibilitilor bneti i a activelor assimilate (RDb) Rata disponibilitilor bneti i a activelor asimilate reflect ponderea disponibilitilor bneti i a investiiilor financiare pe termen scurt n activul total.Indicatorul arat ponderea activelor celor mai lichide n total active circulante. Nr. crt. 1. INDICATOR Denumire 2010 Simbol Formul RDb=Db+Ifts *100 AT 22,27% 11,49% 13,03% 2011 2012

Rata RDb disponibilitilor bneti