EXEMPLE SUPLIMENTARE FINANELE NTREPRINDERII

1. O ntreprindere prezint urmtorul bilan i cont de profit i pierdere simplificate:

Bilan
Active N-1 N Capitaluri i datorii N-1 N
Imobilizri 700 1000 Capitaluri proprii 600 800
Stocuri 200 150 Datorii pe termen lung 300 500
Creane 250 300 Datorii de exploatare 400 300
Disponibiliti 150 150

Cont de profit i pierdere
Cheltuieli N Venituri N
Chelt exploatare monetare 2000 Cifra de afaceri 3500
Amortizare 300 Venituri financiare 600
Dobnzi 30
Alte chelt financiare 20
Impozit pe profit 350

Determinai:
a) indicatorii de echilibru financiar (valori absolute, variaie, nr. de zile)
b) indicatori de performan (marje de acumulare, SIG-uri)
c) CAF
d) cash flow-ul disponibil
e) ratele de marj, ratele de structur i de rotaie a activelor i capitalurilor / datoriilor
f) ratele de rentabilitate (ROE, ROA, descompunere, relaiile MM)
g) ratele de lichiditate


2. Pentru o ntreprindere cunoatei valorile urmtorilor indicatori:
rata de ndatorare: (datorii financiare, pe termen lung + datorii termen scurt)/total pasiv = 60%
coeficientul de rotaie a capitalurilor proprii prin CA este 5
levierul financiar este de 20%
rata lichiditii curente este 1,5
rata lichiditii rapide este 0,75
durata medie de ncasare a creanelor este de 40 zile
ntreprinderea analizat realizeaz o cifr de afaceri de 18.000 i nu are contractate credite de trezorerie. Estimai valorile
absolute ale indicatorilor de echilibru financiar. Explicai modul de realizare a echilibrului financiar.


3. Din bilanul unei ntreprinderi la sfritul exerciiului N cunoatei urmtoarele: disponibiliti = 200; stocuri = 800; credite
de trezorerie = 380; total activ (sau total pasiv) = 2.000. Din analiza diagnostic se cunosc valorile urmtorilor indicatori:
durata medie de ncasare a creanelor este de 48 zile
durata medie de rotatie a disponibilitatilor prin C.A. este de 12 zile
rata de ndatorare: datorii totale / total pasiv = 60%
rata lichiditii curente este 2
Determinai valorile indicatorilor de echilibru financiar pentru aceast ntreprindere. Explicai modul de realizare a
echilibrului financiar.


4. Previziunea vnzrilor i a cumprrilor pentru trimestrul I al exerciiului N+1 este urmtoarea:
Indicatori Ianuarie Februarie Martie
Vnzri 500 500 500
Cumprri 800 700 300
Cheltuielile lunare cu amortizarea sunt de 100, iar cheltuielile de personal lunare sunt de 150. ncasrile de la clieni se
realizeaz n dou rate egale, jumtate dup 30 de zile i restul dup 60 zile. Datoriile ctre furnizori se achit integral dup
60 zile de la aprovizionare. Disponibilitile n sold la sfritul exerciiului N sunt de 30. n aceste condiii, determinai soldul
final al trezoreriei la sfritul trim. I exerciiul N+1


5. O firm analizeaz posibilitatea realizrii unui proiect de investiii cu urmtoarele caracteristici: costul iniial 9.000, durata de
exploatare 5 ani, valoarea rezidual estimat 1.500. Veniturile i cheltuielile firmei n cele dou situaii (fr proiect,
respectiv dup adoptarea proiectului) au urmtoarele valori: cifra de afaceri 12.000, respectiv 21.000; cheltuieli de exploatare
pltibile 6.000, respectiv 11.000; amortizri 1.800, respectiv 3.400. Se estimeaz c aceste venituri i cheltuieli previzionate
se vor menine constante n fiecare din cei 5 ani de exploatare i nu exist pe parcurs investiii suplimentare n imobilizri sau
capital de lucru. Cota de impozit pe profit este de 16%. Costul capitalului propriu (rata de actualizare) este de 12% pentru
fiecare an. Determinai:
a) cash flowul disponibil anual
b) valoarea actualizat net (VAN)
c) indicele de profitabilitate
d) rata intern de rentabilitate (RIR)
e) termenul de recuperare actualizat

6. O firm realizeaz un proiect de investiii care are un cost iniial de 50.000, finanat n proporie de 20% din capitaluri
proprii, remunerate la o rat de 20%, iar restul de 80% din capitaluri mprumutate, pentru care se pltete o rat nominal de
dobnd de 15%. n urma realizrii proiectului, n urmtorii 4 ani se estimeaz a se obine urmtoarele fluxuri de trezorerie:
19.000, 14.000, 27.000, respectiv 29.000. Cota de impozit pe profit este de 16%. Determinai costul mediu ponderat al
capitalului (rata de actualizare), care ine cont de economia fiscal generat de ndatorare, precum i valoarea actualizat net
a proiectului.


7. Un proiect de investiii avnd un cost iniial de 415.000 euro are o valoare actualizat net de 1.945 euro la o rat de
actualizare de 38%, respectiv 6.380 euro pentru o rat de actualizare de 39%. n aceste condiii, determinai RIR.

8. Un proiect de investiii, cu un cost iniial de 15.000 u.m., va genera urmtoarele fluxuri de numerar pe o perioad de 4 ani:
An 1 2 3 4
Flux de numerar 3.500 u.m. 4.200 u.m. 4.400 u.m. 4.000 u.m.
La sfritul anului 4 investiia va fi vndut, estimndu-se obinerea unei valori reziduale de 1.800 u.m. Rata rentabilitii
ateptate de investitorii de capital este de 12%. Determinai VAN i stabilii dac investiia este acceptabil sau nu.
Determinai, de asemenea, indicele de profitabilitate i termenul de recuperare actualizat.