COMISIA EUROPEAN

DIRECIA GENERAL
POLITIC REGIONAL
Dezvoltare tematic, impact, evaluare i aciuni inovatoare
Evaluare i adiionalitate









08/2006




Cuprins

Noua perioad de programare 2007-2013

ORIENTRI PRIVIND METODOLOGIA DE REALIZARE A ANALIZEI
COSTURI-BENEFICII


Document de lucru nr. 4

2

1. DOMENIUL DE APLICARE A ORIENTRILOR.............................................. 3
2. PRINCIPII GENERALE ALE ANALIZEI COSTURI-BENEFICII................... 4
2.1 Analiza costuri-beneficii i proiectele majore................................................... 5
2.2 Elemente ce trebuie incluse n analiza costuri-beneficii ................................... 5
2.2.1 Definirea obiectivelor, identificarea proiectului i
rezultatele studiilor de fezabilitate............................................................................ 5
2.2.2 Analiza financiar................................................................ 6
2.2.3 Analiza economic .............................................................. 9
2.2.4 Analiza sensibilitii i a riscului ...................................... 11
3. DETERMINAREA SUBVENIEI UE.................................................................. 12
3.1 Cadru de reglementare..................................................................................... 12
3.2 Domeniul de aplicare....................................................................................... 12
3.3 Raionamentul metodei diferenelor de finanare............................................ 12
4. ASPECTE SPECIFICE.......................................................................................... 13
4.1 Profitabilitatea preconizat.............................................................................. 13
4.2 Principiul poluatorul pltete....................................................................... 15
4.3 Capital propriu (disponibilitate) ...................................................................... 15
4.4 Parteneriatul Public Privat (PPP) .................................................................... 16
5. OBSERVAII FINALE.......................................................................................... 17
6. GLOSAR.................................................................................................................. 18
7. REFERINE: .......................................................................................................... 19
ANEXA I: PARTENERIATUL PUBLIC PRIVAT (PPP) .......................................... 20
ANEXA II: CAPITAL PROPRIU (DISPONIBILITATE).......................................... 22
ANEXA III: DETERMINAREA SUBVENIEI UE: EXEMPLU NUMERIC......... 23

3
1. DOMENIUL DE APLICARE A ORIENTRILOR
Obiectivul prezentului document este de a prezenta un set de reguli de lucru care vor
duce la o mai mare consecven i strictee n viitoarele analize costuri-beneficii (ACB)
Centru solicitrile FEDR (Fondul European de Dezvoltare Regional) i ale Fondului de
coeziune, contribuind astfel la o mai bun informare n procesul de luare a deciziilor.
Acesta este destinat autoritilor de gestiune care solicit efectuarea unor analize costuri-
beneficii sau le realizeaz la nivel intern. Cu toate acestea, prezentul document nu are
destinaia de ghid sau manual pentru realizarea analizei costuri-beneficii
1
.
Documentul de lucru clarific cteva principii generale ale ACB pentru proiectele majore
i procesul de stabilire a subveniei UE pentru toate proiectele. Acesta se bazeaz pe
experiena ctigat n evaluarea proiectelor n timpul perioadelor de programare
anterioare, lund n considerare, totodat, noul context de reglementare pentru perioada
2007-2013.
Articolul 40 litera (e) din Regulamentul 1083/2006 prevede c prezentarea ctre Comisie
a proiectelor majore n vederea obinerii sprijinului financiar prin intermediul Fondurilor
Structurale sau a Fondului de Coeziune (denumite n continuare fondurile) trebuie s
fie nsoit de informaii privind analiza costuri-beneficii. Se solicit Comisiei s
pun la dispoziie orientri de referin privind metodologia analizei costuri-beneficii.
n ceea ce privete proiectele generatoare de venituri, Comisia a propus simplificarea i
realinierea metodei (aa-numita metod a diferenelor de finanare) pentru a determina
cuantumul ajutoarelor acordate din Fonduri pentru proiectele generatoare de venituri. n
aceast privin, Comisia este receptiv la criticile privind lipsa de consecven formulate
de Curtea de Conturi European. n plus, la Regulamentul nr. 1828/2006 al Comisiei de
punere n aplicare sunt anexate formulare de cerere standard pentru investiii n
infrastructur i investiii productive.
Pentru a asigura consecvena n cadrul unui stat membru, se propune ca statele membre
s-i dezvolte propriul cadru de orientare lund n considerare aspecte instituionale
specifice, n special pentru sectoarele de transport i de mediu.

Prima parte a documentului de lucru se refer la principiile generale ale analizei costuri-
beneficii i subliniaz elementele considerate pri integrante ale cererii de proiect
naintate serviciilor Comisiei n vederea aprobrii. Cea de-a doua parte a documentului
cuprinde orientri privind stabilirea bazei de calcul pentru subvenia UE. A treia parte
trateaz anumite probleme legate de previziunile privind profitabilitatea, principiul
poluatorul pltete, disponibilitatea mijloacelor financiare i parteneriatele public
private.

1
n 2002, DG REGIO a actualizat Ghidul pentru analiza costuri-beneficii a proiectelor de investiii
pentru FEDR, ISPA i pentru Fondul de Coeziune. Acesta este disponibil pe Inforegio.
4

2. PRINCIPII GENERALE ALE ANALIZEI COSTURI-BENEFICII
Scopul solicitrii unei analize costuri-beneficii pentru proiectele majore prezint dou
aspecte. n primul rnd, trebuie s se demonstreze c proiectul este oportun din punct de
vedere economic i contribuie la ndeplinirea obiectivelor politicii regionale europene. n
al doilea rnd, trebuie s se aduc dovezi conform crora este necesar contribuia
Fondurilor pentru ca proiectul s fie viabil din punct de vedere financiar. Aceasta
reprezint baza de stabilire a nivelului de asisten corespunztor.
ACB este un instrument esenial pentru estimarea beneficiilor economice ale proiectelor.
n principiu, trebuie s se evalueze impactul proiectelor din toate punctele de vedere:
financiar, economic, social, de mediu, etc. Obiectivul ACB este de a identifica i de a
cuantifica (respectiv de a da o valoare monetar) toate impacturile posibile pentru a
determina costurile i beneficiile proiectului; ulterior, rezultatele se adun (beneficiile
nete) i se concluzioneaz dac proiectul este oportun i merit s fie pus n aplicare.
Costurile i beneficiile ar trebui evaluate pe o baz diferenial, lund n considerare
diferena dintre scenariul proiectului i un scenariu alternativ n afara proiectului.
Impactul se evalueaz n funcie de anumite obiective predeterminate. Prin evaluarea
unui proiect n funcie de indicatori microeconomici, ACB poate evalua gradul de
respectare a unor obiective macroeconomice specifice. n contextul politicii regionale,
ACB se aplic pentru a estima importana unui proiect de investiii pentru obiectivele
politicii regionale europene.
Nivelul de analiz utilizat n cadrul ACB trebuie s fie definit n raport cu societatea n
care proiectul are un impact relevant. Costurile i beneficiile pot fi suportate i acumulate
la diferite niveluri geografice, astfel nct se impune luarea unei decizii cu privire la
costurile i beneficiile ce trebuie s fie luate n considerare. De regul, acest lucru
depinde de dimensiunea i domeniul de aplicare al proiectului. Se pot lua n considerare
impacturile la nivel local, regional, naional i chiar la nivelul Uniunii Europene.
n estimarea impacturilor posibile ale unui proiect, analitii se confrunt mereu cu
incertitudini. Acest aspect trebuie avut n vedere i tratat n ACB n mod corespunztor.
Exerciiul de evaluare a riscului reprezint o parte esenial a unei analize cuprinztoare,
deoarece acesta permite iniiatorului proiectului s neleag mai bine modul n care
impacturile estimate se pot schimba dac anumite variabile cheie ale proiectului se
dovedesc a fi diferite de cele ateptate. O analiz detaliat a riscului constituie baza
pentru o strategie corect de gestionare a riscului, care la rndul su se reflect n
structura proiectului.
5

2.1 Analiza costuri-beneficii i proiectele majore
Articolul 40 litera (e) din Regulamentul 1083/2006 solicit statului membru (sau
autoritii de gestiune) s prezinte Comisiei o ACB pentru proiectele majore. Exist dou
motive principale pentru care se solicit ACB la proiectele majore:
1) Pentru a stabili dac proiectul merit s fie cofinanat.
Proiectul contribuie la ndeplinirea obiectivelor politicii regionale ale Uniunii Europene?
ncurajeaz acesta creterea i stimuleaz ocuparea forei de munc? Pentru a verifica
aceste aspecte, este necesar efectuarea unei analize economice i urmrirea efectului
asupra indicatorilor economici estimai de ACB. O regul simpl: dac valoarea
economic net actual a proiectului (VENA) este pozitiv, atunci societatea
(regiunea/ara) se poate lipsi de proiect deoarece beneficiile sale depesc costurile. Prin
urmare, proiectul ar trebui s primeasc asisten din Fonduri i s fie cofinanat dac
acest lucru este necesar (vezi mai jos).
2) Pentru a stabili dac proiectul necesit cofinanare.
Faptul c un proiect contribuie n mod pozitiv la ndeplinirea obiectivelor politicii
regionale ale UE nu nseamn neaprat c proiectul trebuie s fie cofinanat de ctre
Fonduri. Pe lng faptul de a fi oportun din punct de vedere economic, un proiect poate
fi i profitabil din punct de vedere financiar, situaie n care nu ar trebui s fie cofinanat
din Fonduri. Pentru a verifica dac un proiect necesit cofinanare se impune o analiz
financiar: dac valoarea financiar net actual a investiiei minus contribuia
Fondurilor (VFNA/C) este negativ atunci proiectul poate fi cofinanat; subvenia UE nu
trebuie s depeasc valoarea monetar ce face proiectul rentabil, pentru a nu genera un
caz de suprafinanare.
n esen, se solicit statelor membre s prezinte o ACB ctre serviciile Comisiei pentru
proiectele majore pentru a dovedi c, n cadrul obiectivelor politii regionale a UE,
proiectul este oportun din punct de vedere economic (VENA>0), ct i faptul c proiectul
necesit contribuia Fondurilor pentru a fi fezabil din punct de vedere financiar
(VFNA/C<0).
2.2 Elemente ce trebuie incluse n analiza costuri-beneficii
Principala referin o constituie Ghidul pentru analiza costuri-beneficii a proiectelor de
investiii al Comisiei Europene, acesta oferind cititorului o abordare detaliat a
subiectului. Scopul acestei seciuni este de a oferi o scurt prezentare general a
principalelor elemente ce trebuie incluse n rapoartele ACB prezentate Comisiei.
2.2.1 Definirea obiectivelor, identificarea proiectului i rezultatele studiilor de
fezabilitate
Dup ce s-a identificat o nevoie, urmtorul pas ar trebui s fie definirea clar a
obiectivelor. Astfel, ar trebui s se propun diferite opiuni de proiect, ce urmeaz s fie
evaluate n funcie de msura n care acestea satisfac obiectivele proiectului.
Un proiect se poate defini ca o operaiune ce cuprinde o serie de lucrri, activiti sau
servicii menite s ndeplineasc o sarcin indivizibil de natur economic sau tehnic
precis, care are obiective bine identificate. Proiectul trebuie s fie identificat n mod clar
6
ca fiind o unitate de analiz autonom. Acest lucru implic faptul c, n unele situaii,
anumite sub-proiecte pot fi considerate ca un singur proiect mare n scopul ACB, n
special atunci cnd o anumit faz de construcie pentru care s-a solicitat asistena
Fondurilor nu poate fi considerat operaional n sine. Dac este cazul, se vor include n
analiz i efectele la nivelul reelei.
Trebuie puse la dispoziie dovezi conform crora proiectul selectat este alternativa cea
mai potrivit dintre variantele luate n considerare. Aceast informaie ar trebui s se
regseasc de regul n rezultatele studiilor de fezabilitate ce trebuie prezentate Comisiei
n temeiul articolului 40 litera (c)
De asemenea, n contextul politicii regionale a UE, se va indica concordana proiectului
cu obiectivele programului operaional/axei prioritare.
Un proiect se definete ca fiind un proiect major atunci cnd costurile totale ale
acestuia depesc (articolul 39):
25 milioane EUR n sectorul mediului nconjurtor
50 milioane EUR n alte sectoare.

2.2.2 Analiza financiar
Principalul scop al analizei financiare este de a calcula indicatorii de performan
financiar ai proiectului. Aceasta se realizeaz de obicei din punctul de vedere al
posesorului infrastructurii. Cu toate acestea, n situaia n care posesorul i operatorul nu
sunt aceeai entitate, trebuie luat n considerare o analiz financiar consolidat.
Metodologia ce se va utiliza este analiza fluxului de numerar actualizat (FNA). Metoda
FNA are dou caracteristici principale:
1. Se iau n considerare doar fluxurile de numerar, respectiv valoarea real de numerar
pltit sau primit pentru proiect. Prin urmare, elementele contabile asimilate, de
exemplu rezervele de amortizare i fondurile de rezerv nu trebuie incluse n
analiza FNA. Cu toate acestea, dac proiectul propus este susinut de o analiz
detaliat a riscului, fondurile de rezerv se pot include n costuri eligibile, fr a
depi 10% din costul total de investiie, excluznd fondurile de rezerv. Cu toate
acestea, fondurile de rezerv n-ar trebui incluse niciodat n costurile luate n
considerare n stabilirea diferenelor de finanare, deoarece acestea nu reprezint
fluxuri de numerar.
Se vor lua n considerare numai fluxurile de numerar din anul n care apar i ntr-o
anumit perioad de referin (a se vedea caseta de mai jos). n situaia n care
durata de via economic util actual i a proiectului depete perioada de
referin n cauz, se va lua n considerare i o valoare rezidual. n mod ideal,
aceasta se va calcula ca valoarea actual a fluxurilor nete de numerar previzionate n
timpul anilor de activitate economic, din afara perioadei de referin.
7




2. La calculul totalului (respectiv n operaiunile de adunare sau scdere) fluxurilor de
numerar aprute n ani diferii, trebuie luat n considerare valoarea actualizat. Prin
urmare, fluxurile de numerar viitoare se actualizeaz la valoarea curent folosind un
factor de actualizare descresctor a crui mrime se determin prin alegerea ratei de
actualizare ce va fi folosit n analiza FNA (vezi csua de mai jos privind alegerea
ratei de actualizare).

Conform celor menionate mai sus, ACB folosete metoda diferenial: proiectul se
evalueaz pe baza diferenelor costurilor i beneficiilor dintre scenariul proiectului i un
scenariu alternativ n afara proiectului. Cu toate acestea, n situaia n care proiectul intr
sub incidena unei infrastructuri pre-existente generatoare de venituri, punerea n aplicare
a metodei difereniale se poate dovedi a fi dificil sau chiar imposibil. ntr-o asemenea
situaie, Comisia sugereaz folosirea n analiza financiar a metodei costurilor istorice
restante:
scenariul fr proiect este cel fr infrastructur
scenariul cu proiect ia n considerare, pe de o parte, costul investiiei nu numai al
noului element de infrastructur dar i al infrastructurii deja existente la valoarea
rezidual curent i, pe de alt parte, toate veniturile generate de toate infrastructurile
dup finalizarea proiectului. Costurile i veniturile de exploatare luate n considerare
pentru ntreaga infrastructur trebuie s fie cele ale unui scenariu de exploatare
eficient
Atunci cnd este cazul, valoarea rezidual curent a infrastructurii existente se poate
calcula ca fiind valoarea actualizat a plilor obligaiilor pentru mprumuturile restante
Analiza financiar efectuat ca parte integrant a unei ACB pentru un proiect major ar
trebui s aib ca scop:
Evaluarea profitabilitii financiare a investiiei i a capitalului propriu (naional)
Determinarea contribuiei corespunztoare (maxime) din Fonduri
Verificarea viabilitii financiare a proiectului
Profitabilitatea financiar a investiiei se poate evalua prin estimarea valorii financiare
nete actuale i a ratei rentabilitii financiare a investiiei (VFNA/C i RRF/C). Aceti
PERIOADA DE REFERIN
Perioada de referin reprezint numrul de ani pentru care sunt furnizate previziuni n analiza
costuri-beneficii. Previziunile proiectelor ar trebui s includ o perioad apropiat de durata de
via economic a acestora i destul de ndelungat pentru a cuprinde impacturile pe termenul cel
mai lung. Durata de via variaz n funcie de natura investiiei. Intervalele de referin pe sector
n baza practicilor acceptate la nivel internaional i recomandate de Comisie este furnizat mai
jos:

Sector Interval de referin Sector Interval de referin
Energie 15-25 Drumuri 25-30
Apa i mediul 30 Industrie 10
Ci ferate 30 Alte servicii 15
Porturi i aeroporturi 25

8
indicatori arat capacitatea veniturilor nete de a acoperi costurile de investiii, indiferent
de modalitatea n care acestea sunt finanate. Pentru ca un proiect s poat fi considerat
eligibil pentru acordarea cofinanrii din Fonduri, VFNA/C trebuie s fie negativ i
RRF/C trebuie s fie aadar mai mici dect rata de actualizare folosit pentru analiz.
2

n calculul profitabilitii financiare a capitalului propriu (naional) (VFNA/K, RRF/K),
resursele financiare - fr subvenia UE - investite n proiect se consider fluxuri de
ieire n loc de costuri de investiii. Contribuiile la capital se iau n considerare n
momentul n care sunt pltite pentru proiect sau rambursate (n cazul mprumuturilor)

RATA DE ACTUALIZARE
Rata de actualizare folosit n analiza financiar ar trebui s reflecte costul de oportunitate al
capitalului pentru investitor. Aceasta poate fi considerat o rambursare anticipat pentru cel mai
bun proiect alternativ.
Comisia recomand aplicarea unei rate de actualizare financiar de 5% n termeni reali ca
valoare orientativ pentru proiectele de investiii publice cofinanate prin Fonduri.
Revizuirea la o valoare inferioar comparativ cu perioada de programare 2000-2006 reflect
condiii macroeconomice schimbtoare n UE.
Valorile care difer de cota de 5% se pot justifica totui pe baza:
- condiiilor macroeconomice specifice statelor membre;
- naturii investitorului: de exemplu, rata de actualizare poate fi mai ridicat pentru proiectele
PPP, unde includerea fondurilor private poate spori costul de oportunitate al capitalului.
- sectorul n cauz (de exemplu: transporturi, mediu, energie, etc.)
Costul de capital real (media ponderat) pentru un anumit proiect ar trebui considerat ca limit
inferioar.
Este de importan maxim s se asigure consecvena ratelor de actualizare folosite pentru
proiecte similare n aceeai regiune/ ar. Comisia ncurajeaz statele membre s pun la
dispoziie propriile cote pentru rata de actualizare n documentele lor de orientare. Aceast
referin se va aplica n mod consecvent.
Se observ c n situaia n care rata de actualizare se exprim n termeni reali, analiza trebuie s
fie efectuat la preuri constante n mod corespunztor. Dac este necesar, se vor lua n
considerare schimbri ale preurilor relative. Dac n schimb se folosesc preurile curente, atunci
se va utiliza o rat de actualizare nominal.

Stabilirea subveniei UE se realizeaz n conformitate cu dispoziiile articolului 55.
Veniturile proiectelor trebuie s fie luate corect n considerare, astfel nct contribuia
Fondurilor s fie ajustat n conformitate cu marja brut de auto-finanare i s nu apar
suprafinanarea. Modul de stabilire a subveniei UE i metoda diferenelor de finanare
de la baza acesteia sunt detaliate n seciunea 3.
Viabilitatea financiar a proiectului ar trebui s fie evaluat verificnd dac fluxurile de
numerar net cumulate (care nu s-au actualizat) sunt pozitive pe durata ntregii perioade
de referin luate n considerare. Fluxurile nete de numerar ce trebuie luate n considerare
n acest scop ar trebui s aib n vedere costurile de investiii, toate resursele financiare

2
Cu toate acestea, acest lucru nu se solicit pentru investiii productive aflate sub incidena normelor
privind ajutoarele de stat.
9
(naionale i ale UE) i veniturile nete. Valoarea rezidual nu se va lua n considerare n
aceast situaie dect dac capitalul este lichidat n ultimul an de analiz.

2.2.3 Analiza economic
Evaluarea economic raional de sprijin este aceea ca intrrile proiectului s fie evaluate
la costul lor de oportunitate i ieirile proiectului la disponibilitatea consumatorilor de a
plti. Se menioneaz c respectivul cost de oportunitate nu corespunde neaprat cu
costul financiar luat n calcul; n mod similar, disponibilitatea de a plti nu este divulgat
tot timpul n mod corect prin preurile de pia, care pot fi denaturate sau pot lipsi.
Analiza economic se realizeaz din punctul de vedere al societii.
Fluxurile de numerar din analiza financiar sunt luate ca punct de plecare pentru analiza
economic. Pentru determinarea indicatorilor de performan economici, trebuie fcute
cteva ajustri.
Corecii fiscale: se deduc taxele indirecte (de ex. TVA), subveniile i transferurile
simple (de ex. plata contribuiilor de asigurare social). Cu toate acestea, preurile
trebuie s includ taxele directe. De asemenea, dac anumite taxe indirecte/ subvenii
sunt destinate corectrii efectelor externe, atunci acestea trebuie s fie incluse.
Corecii pentru efectele externe: este posibil s se genereze anumite impacturi care
depesc proiectul i afecteaz ali ageni economici fr a obine vreo compensaie.
Aceste efecte pot fi fie negative (o nou osea ce sporete nivelul de poluare) sau
pozitive (o nou cale ferat care reduce aglomeraia din trafic pe o rut alternativ).
Deoarece, prin definiie, efectele externe apar fr compensaii monetare, acestea nu
vor fi prezente n analiza financiar i prin urmare trebuie s fie estimate i evaluate.
3

De la preuri de pia la preuri contabile (fictive): pe lng denaturrile fiscale i
efectele externe, exist i ali factori ce pot ndeprta preurile de echilibrul pieei
competitive (respectiv eficiente): regimurile de monopol, barierele comerciale,
regulamentele de lucru, informaiile incomplete, etc. n toate aceste cazuri, preurile
de pia adoptate (respectiv financiare) sunt neltoare; n schimb, trebuie s se
foloseasc preuri contabile (fictive), care reflect costurile de oportunitate ale
intrrilor i disponibilitatea consumatorilor de a plti ieirile. Preurile contabile se
calculeaz prin aplicarea factorilor de conversie la preurile financiare.

3
Pentru estimarea efectelor exterioare de mediu, se pot utiliza diferite metodologii (ex., pre hedonist,
costuri de cltorie, sondaj de contingen, etc.). O referin util pentru ACB se poate gsi n Pearce
et al. (2005).
10


SALARIUL FICTIV

Denaturrile pieei muncii (salarii minime, ajutorul de omaj, etc.) duc, de regul, la o
remuneraie financiar mai ridicat dect costul de oportunitate al muncii. Ar trebui s se ia n
considerare un salariu fictiv corespunztor. Acesta se poate determina ca medie ponderat dintre:

- salariul fictiv pentru pieele de munc concurente: pentru muncitori calificai i muncitori
necalificai deplasai (respectiv muncitori necalificai angajai anterior ntr-o activitate
similar). Se presupune c acesta este egal cu remuneraia financiar;
- salariul fictiv pentru piaa muncii cu omaj involuntar: pentru muncitorii necalificai cooptai
n proiect, care anterior erau omeri. Se presupune c acesta este egal cu valoarea monetar
medie a timpului liber, fr ajutorul de omaj;
- salariul fictiv pentru piaa muncii cu activiti neformale: pentru muncitorii necalificai
cooptai n proiect din activiti neformale. Acesta ar trebui s reflecte valoarea ieirii
anticipate.
Ponderea folosit n medie ar trebui s reflecte ponderea probabil a muncii din fiecare caz. n
aceast situaie, plata contribuiilor de asigurare social ar trebui dedus.

n situaia n care nu sunt disponibile informaii statistice detaliate privind piaa muncii, se
sugereaz utilizarea ratei de omaj regional ca baz de calcul pentru determinarea salariului fictiv.
De exemplu, se poate folosi urmtoarea formul simpl n situaia unei rate ridicate a omajului
involuntar:

SW = FW*(1-u)*(1-t)

unde SW reprezint salariul fictiv
FW reprezint salariul de pia
u reprezint rata omajului la nivel regional
t reprezint rata contribuiilor la asigurrile de sntate i taxele aplicabile


Odat ce s-a estimat fluxul costurilor i beneficiilor economice, se aplic metodologia
standard FNA, dar trebuie folosit o rat de actualizare social.
n baza unei creteri economice pe termen lung i a unor rate prefereniale n timp,
Comisia propune urmtoarele valori de referin pentru rata de actualizare social:
5,5% pentru rile de coeziune i 3,5% pentru celelalte. Statele membre ar dori s
justifice diferite valori ce reflect anumite condiii socio-economice. De exemplu,
Commissariat Gnral du Plan din Frana i-a redus valoarea de referin la 4%, n timp
ce Trezoreria Marii Britanii aplic n mod consecvent o rat de actualizare social de
3,5% pentru sectorul investiiilor publice. Odat stabilit valoarea de referin a ratei de
actualizare social, aceasta trebuie s se aplice consecvent la toate proiectele.
Se pot determina urmtorii indicatori de performan pentru proiect:
valoarea economic net actual (VENA): trebuie s fie mai mare dect zero pentru ca
proiectul s fie oportun din punct de vedere economic.
Rata rentabilitii economice (RRE): trebuie s fie mai mare dect rata de actualizare
social.
raportul beneficii/costuri (B/C): ar trebui s fie mai mare dect unu.
11

RRE i raportul B/C exprim informaii interesante deoarece sunt independente de
dimensiunea proiectului. Cu toate acestea, aceti indicatori pot prezenta unele
dezavantaje de calcul.
4
VENA este mai exact i ar trebui utilizat ca principal indicator
de referin pentru evaluarea proiectului.
Comisia ncurajeaz statele membre s pun la dispoziie valori de referin n
documentele lor orientative pentru folosirea factorilor de conversie i a ratei de
actualizare social n cadrul analizei economice. Aceste valori de referin se vor
aplica consecvent n cadrul proiectelor. Se va acorda o atenie deosebit n
determinarea salariului fictiv: n mod ideal, se pot folosi diferii factori de conversie
pentru diferite regiuni i sectoare, care s reflecte posibile variaii pe piaa muncii (de
ex., rate de omaj diferite).
Nu toate impacturile socio-economice se pot evalua i cuantifica mereu. De aceea, pe
lng estimarea indicatorilor de performan, ar trebui s se ia n considerare i costurile
i beneficiilor ce nu au fost cuantificate, n special n legtur cu urmtoarele aspecte:
impactul (net) asupra omajului, protecia mediului, egalitatea social i oportunitile
egale.
2.2.4 Analiza sensibilitii i a riscului
Aa cum se prevede n articolul 40 litera (e), n ACB se va include o evaluare a
riscului. Conform celor menionate mai sus, aceasta este necesar pentru a remedia
incertitudinea care intervine n proiectele de investiii. Se vor urma doi pai principali:
1. Analiza sensibilitii: destinat identificrii variabilelor critice ale proiectului.
Acest lucru se realizeaz prin permiterea modificrii variabilelor n conformitate cu
o anumit modificare procentual, cu respectarea variaiilor ulterioare ale
indicatorilor de performan financiar i economic. Variabilele vor varia pe rnd,
iar ceilali parametri vor rmne constani. Ghidul sugereaz apoi s se considere
critice acele variabile pentru care o variaie de 1% (pozitiv sau negativ) d
natere la o variaie corespunztoare de 5% a valorii de baz a NPV. Cu toate
acestea, se pot adopta criterii diferite.
Modificrile procentuale alese n mod arbitrar nu sunt neaprat consecvente cu
variabilitatea potenial a variabilelor. Calculul valorilor de schimb poate dezvlui
informaii interesante, indicnd ce modificare procentual a variabilelor ar determina
ca VNA (economic sau financiar) s fie egal cu zero.
2. Analiza riscului: evalueaz impactul unei anumite modificri procentuale a unei
variabile asupra indicatorilor de performan ai proiectului, dar nu spune nimic
despre probabilitatea de apariie a acestei modificri. De acest aspect se ocup
analiza de risc. Prin repartizarea distribuiei de probabilitate corespunztoare
variabilelor critice se poate estima distribuia de probabilitate pentru indicatorii de
performan financiari i economici. Acest lucru permite analistului s furnizeze
statistici interesante referitoare la indicatorii de performan ai proiectului: valori
probabile, deviaie standard, coeficientul de variaie, etc.

4
n funcie de profilul fluxului de numerar, n anumite cazuri rata intern de rentabilitate poate avea
valori multiple sau poate fi nedefinit. n ceea ce privete raportul B/C, valoarea sa poate depinde, de
exemplu, de faptul dac un anumit articol este considerat a fi beneficiu sau o reducere de cost.
12
Trebuie s se menioneze c dei mereu se poate face o analiz a sensibilitii, nu se
poate spune acelai lucru i despre analiza riscului. n anumite situaii (de ex. lipsa
datelor istorice referitoare la proiecte similare) se poate dovedi a fi destul de dificil
s se ntocmeasc ipoteze sensibile privind distribuia de probabilitate a variabilelor
critice. n asemenea situaii, trebuie efectuat cel puin o evaluare calitativ a riscului
pentru a sprijini rezultatele analizei de sensibilitate.
3. DETERMINAREA SUBVENIEI UE
3.1 Cadru de reglementare
Articolul 55 alineatul (2) susine metoda diferenelor de finanare ca baz de calcul
pentru subvenia UE n proiectele generatoare de venituri, i prevede c cheltuielile
eligibile nu pot depi valoarea curent a costurilor de investiii minus valoarea curent a
venitului net din investiii n cadrul unei anumite perioade de referin corespunztoare
categoriei de investiii n cauz.
Cu toate acestea, spre deosebire de perioada 2000-2006, se modific cheltuielile eligibile
i nu rata de cofinanare pentru a relaiona contribuia din Fonduri cu veniturile generate
de proiect.
De reinut faptul c articolul 55 se aplic tuturor proiectelor, nu doar proiectelor majore.
Cu toate acestea, Statele membre pot adopta proceduri proporionale cu valorile n
cauz pentru a monitoriza veniturile generate de operaiunile al cror cost total este sub
200 000 EUR - articolul 55 alineatul (5).
3.2 Domeniul de aplicare
Articolul 55 se aplic operaiunilor de investiii care genereaz venituri nete prin
intermediul taxelor suportate direct de utilizatori. Nu se aplic n urmtoarele situaii:
Proiectele care nu genereaz venituri (de ex. osele fr taxe de drum)
Proiectele ale cror venituri nu acoper n ntregime costurile de exploatare (de ex.
unele ci ferate)
Proiectele care se supun normelor privind ajutorul de stat articolul 55 alineatul (6).
Ca regul general, pentru toate proiectele ce pot constitui obiectul unei ACB ar trebui s
fie posibil o estimare a veniturilor probabile, dac acestea exist, n conformitate cu
articolul 55 alineatul (2). Dac estimarea veniturilor viitoare se dovedete a fi dificil, se
va acorda o atenie deosebit analizei sensibilitii i analizei riscului.
3.3 Raionamentul metodei diferenelor de finanare
Determinarea nivelului de asisten din partea Comisiei se bazeaz pe rata diferenelor
de finanare" a proiectului, adic partea din costul de actualizare al investiiei iniiale care
nu e acoperit de venitul net actualizat al proiectului.
Identificarea cheltuielilor eligibile n conformitate cu articolul 55 alineatul (2) garanteaz
c proiectul are suficiente resurse financiare pentru a putea fi pus n aplicare i evit
acordarea unui avantaj necorespunztor beneficiarului ajutorului, adic suprafinanarea
proiectului.
13
Csua de mai jos indic paii ce trebuie urmai pentru a determina subvenia UE n
conformitate cu articolul 55.


PAI PENTRU DETERMINAREA SUBVENIEI UE
PERIOADA DE PROGRAMARE 2007-2013

Pasul 1. Gsirea ratei diferenelor de finanare (R):
R = Max EE/CIA
unde:
Max EE reprezint cheltuielile eligibile maxime= CIA-VNA (articolul 55.2))
CIA reprezint costul de investiii actualizat.
VNA reprezint venitul net actualizat =venituri actualizate-costuri de exploatare
actualizate + valoarea rezidual actualizat.

Pasul 2. Gsirea "valorii de decizie (VD), adic valoarea la care se aplic rata de cofinanare
pentru axa prioritar ( articolul 41 alineatul (2):
VD = EC*R
unde:
CE reprezint cheltuielile eligibile.

Pasul 3. Gsirea subveniei UE (maxime):
subvenia UE=VD*Max CRpa
unde:
Max CRpa reprezint rata maxim de cofinanare stabilit pentru axa prioritar n Decizia
Comisiei de adoptare a programului operaional ( articolul 53 alineatul (6).

4. ASPECTE SPECIFICE
4.1 Profitabilitatea preconizat
Profitabilitatea se refer la valoarea profitului obinut n raport cu valoarea investit. Cea
mai simpl metod de a evalua profitabilitatea este de a msura rata intern a
rentabilitii, adic rata de actualizare care face ca fluxul actualizat al costurilor i
veniturilor proiectelor s fie egal cu zero. Cu alte cuvinte, rata intern a rentabilitii
reprezint rata de actualizare la care un flux de costuri i venituri are valoarea net
actual (NPV) zero.
Profitabilitatea preconizat unei investiii este cea care furnizeaz suficiente venituri
pentru a acoperi cu exactitate costul de oportunitate al intrrilor (cea mai bun
rentabilitate alternativ ce se poate ctiga prin munca investitorului, capitalul de
gestiune i capitalul propriu).
Profitabilitatea probabil poate s depind strict de riscurile proiectului. Riscul depinde,
n schimb, de numeroi factori cum ar fi: contextul socio-economic al rii/ regiunii n
care se pune n aplicare proiectul, dificultile punerii n aplicare a proiectului, durata de
via economic, riscul valutar i, mai presus de toate, riscul legat de veniturile
14
preconizate. Aceste aspecte trebuie tratate n mod corespunztor n analiza riscului i
analiza sensibilitii.
Articolul 55 permite repartizarea interveniilor prin Fonduri ntr-o asemenea manier
nct profitabilitatea preconizat s fie luat n considerare n mod corespunztor i fr a
interveni suprafinanarea. Acest aspect este relevant mai ales atunci cnd un partener
privat este implicat n proiect. n acest caz, contribuia din Fonduri ar trebui determinat
cu pruden pentru ca nici un profit necorespunztor s nu fie sustras de investitorul
privat.


PROFITABILITATEA PRECONIZAT


Sistem de
finanare
Profitabilitatea
preconizat*

mprumuturi, n
special
(+subvenii sczute)
mprumuturi
+subvenii
Subvenii publice
Mediu - ridicat
Aeroporturi
Energie
Turism
Telecomunicaii/
TIC
Proprieti
industriale i
parcuri comerciale
Investiii
productive

Mediu
Deeuri solide
Porturi

Mediu - redus
osele cu taxe de drum
Transport n comun
Aprovizionarea cu ap i central de
tratare a apelor reziduale
Redus
Ci ferate
Sntate
Educaie
Cercetare, inovaie
i transfer de
tehnologie
Niciuna
osele fr taxe de
drum
Prevenirea
inundaiilor
* Surs: DG Regio
De reinut faptul c tabelul se bazeaz pe rata de rentabilitate financiar a investiiei (RRF/C) care
poate varia considerabil pe teritoriul rii i care nu reflect neaprat profitabilitatea preconizat a
investitorului (investitorilor). Acest aspect trebuie verificat de la caz la caz de ctre iniiatorul
proiectului, mai ales cnd este implicat un investitor privat, prin estimarea ratei de rentabilitate
financiar relevant a capitalului (RRF/L).
15
4.2 Principiul poluatorul pltete
Principiul poluatorul pltete" este unul din principiile politicii de mediu comunitare
(articolul 174 din Tratatul CE) i se aplic pe ntreg teritoriul european. Exist anumite
dispoziii legislative comunitare pentru deeuri. Conform Directivei 2006/12/CE a
Parlamentului European i a Consiliului privind deeurile, n conformitate cu principiul
poluatorul pltete, costurile eliminrii deeurilor trebui s fie suportate de ctre
deintorul de deeuri manipulate de un colector de deeuri sau de ctre o ntreprindere
i/sau de ctre posesorul anterior sau productorul de la care provine deeul (articolul
15).
n conformitate cu Directiva cadru privind apa (2000/60/CE) a Parlamentului European
i a Consiliului, statele membre vor lua n considerare principiul recuperrii costurilor
pentru serviciile de ap, inclusiv costurile de mediu i ale resurselor, n conformitate n
special cu principiul poluatorul pltete (articolul 9).
Comisia are ca obiectiv ncurajarea sistemelor de taxare acolo unde costurile de
mediu pentru poluare i msuri preventive sunt suportate de cei care cauzeaz
poluarea. Aceste sisteme de taxare trebuie s fie proporionale cu costurile de producie
marginale sociale, inclusiv costurile pentru mediu i cele legate de lipsa resurselor n
cazul apei, sau trebuie s fie calculate ntr-o asemenea manier nct s influeneze
alegerea diferitelor modaliti de operare. Deci, spre exemplu, n cazul transporturilor,
taxa ar trebui s acopere nu numai costurile de infrastructur, dar i costurile externe,
adic costurile legate de accidente, poluarea aerului, zgomot i aglomeraie.
Trebuie menionat c metoda diferenelor de finanare are efecte de constrngere pentru
punerea n aplicare a principiului poluatorul pltete, deoarece taxele mai ridicate au
drept rezultat o contribuie mai sczut din Fonduri, toate celelalte fiind egale. Cu toate
acestea, autoritile de gestiune ar trebui s rein c un sistem de taxare corespunztor
nu este valoros doar din punct de vedere economic, dar este i oportun pentru viabilitatea
financiar a operaiunilor pe termen lung (a se vedea, de asemenea, i alineatul 4.3
privind aspectele legate de disponibilitate).
4.3 Capital propriu (disponibilitate)
n contextul articolului 55, considerentele de capital propriu legate de prosperitatea
relativ a statului membru" trebuie considerate ca fcnd trimitere la disponibilitatea
tarifelor. Articolul 55 se refer implicit la posibile variaii ale asistenei Comunitii (prin
determinarea cheltuielilor eligibile), n conformitate cu averea relativ a rii sau a
regiunii n cauz, altfel spus capacitatea utilizatorilor de a plti. Pentru un anumit proiect,
cu ct tarifele sunt mai reduse cu att subvenia UE este mai mare, ceteris paribus.
Astfel, dac presupunem c tarifele se stabilesc pentru a lua n considerare nivelurile de
venit la nivel regional (naional), cu ct venitul regional (naional) este mai mic cu att
contribuia fondurilor va fi mai mare.
Pentru a spori eficiena de alocare, Comisia dorete s ncurajeze dezvoltarea sistemelor
de taxare care reflect costul de producie marginal social. Cu toate acestea, dac se ia n
considerare disponibilitatea tarifelor, statele membre vor dori s acopere artificial nivelul
taxelor n scopul evitrii unei sarcini de finanare disproporionate pentru utilizatori,
asigurnd astfel c serviciul sau produsul este disponibil chiar i pentru cele mai
dezavantajate grupuri.
16


n mod ideal, sistemul de taxare ar trebui s fie bazat pe consumul real de resurse i
tarifele ar trebui s acopere cel puin costurile de exploatare i de ntreinere, precum i o
parte semnificativ din amortizarea activelor. O structur adecvat a tarifelor trebuie
prevzut n ncercarea de a maximiza veniturile proiectului naintea subveniilor de stat,
lund, totodat, n considerare disponibilitatea. De exemplu, o rat de disponibilitate
comun acceptat pentru ap i canalizare este de 4%.
Comisia ncurajeaz statele membre s furnizeze informaii n documentele lor
orientative privind ratele de disponibilitate (pentru grupuri cu venituri medii i/sau
reduse) care pot fi luate drept referin pentru proiectele ce vor fi prezentate n vederea
finanrii.

Autoritile de gestiune trebuie s fie contiente de posibilul compromis ntre viabilitatea
financiar pe termen lung a operaiunilor i nivelul tarifar la care utilizatorii vor fi taxai
pentru un produs sau serviciu avnd n vedere criteriile de disponibilitate.
Anexa II prezint cteva standarde de evaluare sectoriale (de utiliti) a disponibilitii
actuale pentru statele membre de coeziune din Europa Central i de Est.
4.4 Parteneriatul Public Privat (PPP)
Parteneriate public private (PPP) se prezint sub multe forme i reprezint un concept n
dezvoltare care trebuie adaptat la necesitile i caracteristicile individuale ale fiecrui
proiect i la partenerii proiectului. PPP poate constitui o metod corespunztoare de
investiii de finanare n situaia n care exist un domeniu de aplicare semnificativ pentru
implicarea sectorului privat, n vederea asigurrii de capital suplimentar i a unui serviciu
mult mai eficient. O atenie deosebit trebuie acordat structurii juridice a PPP, deoarece
aceasta poate afecta ntr-o anumit msur eligibilitatea cheltuielilor ce pot fi cofinanate.
nelegerile de tip PPP sunt atractive mai ales pentru noile state membre pe fondul
cererilor enorme de finanare, al deficitului de finanare semnificativ, al nevoii de servicii
publice eficiente, al creterii stabilitii pieei i al tendinelor ce creeaz un mediu
favorabil pentru investiiile private.
n contextul ACB, trebuie avute n vedere urmtoarele aspecte cnd se realizeaz analiza
financiar:
Rata financiar de actualizare poate crete pentru a reflecta un cost de
oportunitate al capitalului mai ridicat pentru investitorul privat. Acest aspect trebuie
justificat de ctre iniiatorul proiectului de la caz la caz, prezentnd dovezi, acolo
unde exist, privind veniturile anterioare ale investitorului privat din proiecte
similare.
Conform mai multor sisteme de PPP (de ex., BOT, DBFO) posesorul infrastructurii
(de obicei partenerul public) este diferit de operator (partenerul privat). Analiza
financiar se realizeaz de obicei din punctul de vedere al posesorului infrastructurii.
Cu toate acestea, n asemenea situaii, ar trebui folosit o analiz consolidat
(posesor i operator) pentru a determina diferenele de finanare.

17
Conform articolului 55 alineatul (1), venitul ce trebuie luat n considerare n calculul
cheltuielilor eligibile i, ulterior, a diferenelor de finanare ale proiectului este cel pltit
n mod direct de ctre utilizatori prin intermediul taxelor.
De exemplu, n cazul modelului taxe fictive, utilizatorii nu pltesc nici o tax. n
schimb, organismul public (utilizatorul) pltete taxe ctre partenerul privat (operator)
pentru o anumit perioad de concesionare. Folosind o analiz financiar consolidat
pentru determinarea diferenelor de finanare se va asigura faptul c taxele nu se
consider, n acest caz, conforme cu dispoziiile articolului 55 alineatul (1). ntr-adevr,
venitul operatorului corespunde costului suportat de posesor, astfel nct n cadrul
analizei consolidate acestea se anuleaz reciproc i nu afecteaz fluxurile de lichiditi
nete ale proiectului.

5. OBSERVAII FINALE
Statele membre sunt responsabile de punerea n aplicare a dispoziiilor prevzute n
regulamente cu privire la analiza costuri-beneficii i proiectele generatoare de venituri.
Pentru proiectele majore ale FEDR i ale Fondului de coeziune, Comisia decide i
stabilete contribuia din fonduri prin prisma informaiilor coninute n cerere i evaluri
viitoare dac este nevoie.
Pentru a asigura consecvena n cadrul unui stat membru, se propune ca statele membre
s-i dezvolte propriul cadru de orientare lund n considerare aspecte instituionale
specifice, n special pentru sectoarele de transport i de mediu. Comisia va continua s
asiste statele membre n sarcinile lor, cu ajutorul JASPERS, pentru a asigura punerea n
aplicare corect a orientrilor UE n contextele naionale.
Aceast abordare va aduce beneficii substaniale n ceea ce privete simplificarea att
pentru Comisie ct i pentru statele membre, i astfel va contribui la accelerarea
procedurilor de decizie pentru proiectele complexe. De asemenea, aceasta va avea drept
rezultat consolidarea capacitilor n ceea ce privete perioada de programare 2007-2013.
18
6. GLOSAR

Actualizare: procesul de ajustare a valorii viitoare a costului i beneficiului la
situaia actual printr-o rat de actualizare.
Rat de
actualizare:
rata prin care valorile viitoare sunt actualizate la cele curente.
Rata intern de
rentabilitate:
rata de actualizare la care un flux de costuri i beneficii are o valoare
actual net egal cu zero. Rata intern de rentabilitate se poate
compara cu o valoare de referin pentru a evalua performana
proiectului propus.
Costul de investiii: costul de capital intervenit n realizarea unui proiect.
Costuri de
exploatare:
costuri intervenite n derularea unei investiii, inclusiv costuri de
pentru operaiuni de ntreinere de rutin i extraordinare, dar
excluznd deprecierea sau costurile de capital.
Valoarea net
actual (VNA):
suma care rezult dup ce costurile de investiii preconizate se deduc
din valoarea actualizat a beneficiilor preconizate.
Proiect: o operaiune ce cuprinde o serie de lucrri, activiti sau servicii
destinate ndeplinirii unei sarcini indivizibile de natur economic i
tehnic precis, ale cror obiective sunt bine definite.
Perioada de
referin:
numrul de ani pentru care se ofer previziuni n analiza costuri-
beneficii.
Valoarea rezidual: valoarea net actual a activelor n ultimul an al perioadei de referin
selectate pentru analiza de evaluare.
Proiect generator
de venituri:
orice operaiune ce implic investiii n infrastructur, a crei utilizare
este supus unor taxe care sunt suportate n mod direct de utilizatori,
i orice operaiune ce implic vnzarea sau nchirierea de terenuri sau
cldiri sau prestarea de servicii contra cost.
Venituri: ctigurile preconizate ale unei investiii prin stabilirea de preuri i
taxe.



19

7. REFERINE:

Commissariat Gnral du Plan, Rvision du taux dactualisation des investissements
publics, 2005.
http://www.plan.gouv.fr/intranet/upload/actualite/Rapport%20Lebegue%20Taux%20actualisatio
n%2024-01-05.pdf

Comisia European, DG Politic Regional, Ghid pentru analiza costuri-beneficii a
proiectelor de investiii, 2002.
http://europa.eu.int/comm/regional_policy/sources/docgener/guides/cost/guide02_en.pdf

Comisia European, DG Politic Regional, Orientri pentru parteneriate public-private
de succes, 2003.
http://europa.eu.int/comm/regional_policy/sources/docgener/guides/ppp_en.pdf

Comisia European, HEATCO Dezvoltarea unor abordri europene armonizate pentru
calculul preurilor i evaluarea proiectelor n domeniul transporturilor, proiect finanat
prin cel de-al aselea program cadru, coordonat de Universitatea din Stuttgart, 2006.
http://heatco.ier.uni-stuttgart.de/

Banca European de Investiii i Comisia European, RAILPAG, Orientri pentru
evaluarea proiectului de ci ferate, 2005.
http://www.railpag.com

Fankhauser S. i Tepic S., i pot permite consumatorii sraci s plteasc energia i
apa? O analiz a disponibilitii pentru rile n tranziie, Document de lucru nr. 92 al
BERD, 2005.
http://www.ebrd.com/pubs/econo/wp0092.pdf

HM Treasury, Estimarea i evaluarea n Guvernul Central. Carte verde, HMSO, Londra,
2003.
http://www.hm-treasury.gov.uk/economic_data_and_tools/greenbook/data_greenbook_index.cfm

Pearce D., Atkinson G. i Mourato S., Analiza costuri-beneficii i mediu nconjurtor:
descoperiri recente. OCDE / Edward Elgar, Cheltenham, 2005.

20
ANEXA I:


PARTENERIATUL PUBLIC PRIVAT (PPP)
Parteneriatele public private pot prezenta o serie de avantaje dac vor reui s
demonstreze o valoare suplimentar justificabil n comparaie cu alte abordri, dac
exist o structur eficient de punere n aplicare i dac obiectivele tuturor prilor sunt
satisfcute n cadrul parteneriatului.
Comisia a identificat patru roluri principale pentru sectorul privat n programele PPP:
s asigure capital suplimentar;
s asigure capaciti de gestiune i de punere n aplicare alternative;
s ofere valoare adugat consumatorului i publicului larg;
s asigure o mai bun identificare a nevoilor i o utilizare optim a resurselor.

Cu toate acestea, trebuie amintit faptul c programele PPP sunt complexe din punctul de
vedere al proiectrii, al punerii n aplicare i al gestiunii. Acestea nu reprezint n nici un
caz singura opiune sau opiunea preferat.

Orientrile pentru parteneriate public-private de succes
(http://europa.eu.int/comm/regional_policy/sources/docgener/guides/ppp_en.pdf)
au fost proiectate ca un instrument practic pentru practicanii PPP din sectorul public
pui fa n fa cu oportunitatea de a structura sistemul PPP i de a integra finanarea
prin subvenii. Se concentreaz pe patru puncte cheie:
asigurarea accesului la piaa deschis i concurena loial;
protejarea interesului public i maximizarea valorii adugate;
definirea nivelului optim de finanare prin subvenii att pentru a realiza un proiect
viabil i durabil, dar i pentru a evita orice oportunitate de beneficii neateptate din
subvenii;
stabilirea celui mai eficient tip de PPP pentru un anumit proiect.

Tipuri de PPP:
Achiziionarea de servicii publice tradiionale implic contractarea de servicii
pentru obiective bine definite, proprietatea activelor i gestiunea finanrilor
rmnnd n sarcina organismelor publice.
Proiecte BOT caracteristica acestui tip de PPP este aceea c, n timp ce
proprietatea asupra activelor i responsabilitatea pentru gestiunea finanrii rmn n
sarcina unui organism public, un agent privat se ocup de operarea activelor,
obinnd ctiguri financiare i percepe astfel taxe utilizatorilor (n mod direct sau
indirect).
Contract de concesiune sectorul public ncredineaz operaiunile unei pri
private, dar responsabilitatea de finanare se mparte i concesionarul privat particip
cu capitalul propriu. Activele rmn (n cele din urm) n proprietatea sectorului
public.

21

22
ANEXA II:

CAPITAL PROPRIU (DISPONIBILITATE)

Tabelele de mai jos prezint ratele de disponibilitate actuale pentru statele membre de
coeziune din Europa Central de Est. Ratele de disponibilitate sunt oferite pentru familii
cu venituri decile medii i mici. Trebuie menionat c aceti indicatori se refer la
cheltuielile curente reale pentru serviciile de utiliti, ceea ce nu reflect neaprat nivelul
tarifar disponibil maxim probabil. Aceste tabele sunt puse la dispoziie doar n scopuri
ilustrative.

Tabelul 1 Disponibilitatea curent a serviciilor de utiliti, gospodrii medii (%
din totalul cheltuielilor gospodreti)

Electricitate nclzire Ap
Republica Ceh 4,2 3,4 1,2
Estonia 3,2 5,4 1,0
Ungaria 5,3 1,9 4,1
Letonia 2,2 3,2 0,8
Lituania 2,8 3,7 1,1
Polonia 4,5 2,7 2,0
Republica Slovac 3,5 7,9 1,3
Slovenia 4,5 1,2 1,3
Media disponibilitii 3,8 3,7 1,6
Surs: BERD


Tabelul 2 Disponibilitatea curent a serviciilor de utiliti, decila inferioar
(% din totalul cheltuielilor gospodreti)

Electricitate nclzire Ap
Republica Ceh 5,5 3,3 1,5
Estonia 8,2 15,4 2,4
Ungaria 6,3 1,3 4,0
Letonia 2,2 2,8 0,9
Lituania 3,1 0,7 0,7
Polonia 5,7 1,2 1,8
Republica Slovac 11,4 18,6 4,3
Slovenia 9,4 1,9 2,6
Media disponibilitii 6,5 5,7 2,3
Surs: BERD
23
ANEXA III:

DETERMINAREA SUBVENIEI UE: EXEMPLU NUMERIC

S presupunem c asistena din Fonduri se solicit pentru un proiect major pe o ax
prioritar pentru care rata de cofinanare (CRpa) este de 75%. Pentru analiza financiar
se folosete o rat de actualizare de 5% n termeni reali. Proiectul are urmtorul profil al
fluxului de numerar:

Mil EUR - preuri constante
din 2007
An
Costuri de
investiii
Costuri de
exploatare
Venituri
Valoarea
rezidual
Fluxul de
numerar
net
2007 25 - - - - 25
2008 25 - - - - 25
2009 25 - - - - 25
2010 25 - - - - 25
2011 - 2 4 - 2
2012 - 2 4 - 2
2013 - 2 4 - 2
2014 - 2 4 - 2
2015 - 2 4 - 2
2016 - 2 4 - 2
2017 - 2 4 - 2
2018 - 2 4 - 2
2019 - 2 4 - 2
2020 - 2 4 - 2
2021 - 2 4 - 2
2022 - 2 4 - 2
2023 - 2 4 - 2
2024 - 2 4 - 2
2025 - 2 4 - 2
2026 - 2 4 5 7
Total 100 32 64 5
Total
(actualizat)
89 18 36 2 -68,93





Valori
actualizate

Valori
neactualizate

Costuri de investiii totale 100
din care cost eligibil (CE), de exemplu, 80
Costul de investiii actualizat (CIA). 89
Venit net actualizat (VNA)=36+2-18 20
24



Pasul 1) Gsirea ratei diferenelor de finanare (R):
Mai nti trebuie s determinm cheltuiala eligibil (EE) n conformitate cu articolul
55 alineatul (2):
EE = CIA-VNA
EE = 89 20 = 69
Apoi, rata diferenelor de finanare (R) se calculeaz astfel:
R = EE/CIA
R = 69/89 = 78%



Pasul 2) Gsirea valorii de decizie (VD), respectiv valoarea la care se aplic rata de
cofinanare pentru axa prioritar (articolul 41 alineatul 2):
VD = EC*R
unde:
CE reprezint cheltuielile eligibile.
VD = 80*78% = 62



Pasul 3) Gsirea subveniei UE (maxime):
subvenia UE=VD* CRpa
unde:
CRpa reprezint rata maxim de cofinanare stabilit pentru axa prioritar n Decizia
Comisiei de adoptare a programului operaional ( articolul 53 alineatul (6)).
Subvenia UE=62*75% = 47