Sunteți pe pagina 1din 12

Cuprins

1.
2.
3.
3.1.
3.2.
4.
4.1.
5.

Conceptul de credit public....................................................3


Trsturile caracteristice ale creditelor publice...................3
Tipologia i rolul creditului public........................................7
Tipologia creditului public.................................................7
Rolul creditului public........................................................9
Organizarea finanelor locale.............................................10
Rolul creditului public n finanarea local.......................12
Concluzii.............................................................................13

1. Conceptul de credit public


Creditul public reprezint ansamblul relaiilor de utilizare i mobilizare a resurselor cu
caracter temporar i rambursabil n scopul acoperirii cheltuielilor publice.
Creditul public este creditul contractat de stat prin lansarea titlurilor de mprumut. Cel
mai adesea, creditul public se materializeaz preponderent, pe lang alte titluri de mprumut,
n obligaiuni ale mprumutului de stat, ceea ce-i confer i titulatura de credit obligatar.

2. Trsturile caracteristice ale creditelor publice


Pe msura evoluiei lor i sub constrngerea a numeroase necesiti economico-sociale,
statele i-au asumat sarcini i atributii din ce n ce mai ample i complexe, care au generat o
cretere apreciabil a volumului resurselor bnesti necesare pentru acoperirea cheltuielilor
publice impuse de realizarea acestor sarcini i atribuii. n acest context, veniturile ordinare
(obinute de stat din impozite i taxe, precum i cele de la ntreprinderile i proprietile sale)
au devenit insuficiente n raport cu necesitile curente de resurse bneti ale statelor. Astfel, a
aprut un deficit bugetar, a crui acoperire a impus apelul statelor la alte resurse. Pe acest
fond, n cadrul cuprinztor al creditului, s-a conturat creditul public, prin intermediul cruia
statele au nceput s-i procure complementul de resurse de care au nevoie.
Ca form specific a creditului, creditul public reprezint expresia ansamblului
operaiilor prin care statul i procur o parte din resursele publice necesare acoperirii
cheltuielilor publice, n condiiile plii de dobnzi i acordrii altor avantaje n favoarea
subscriitorilor, precum i ale unei rambursri viitoare. n definiia de mai sus, statul nu este
reprezentat ca un subiect singular, ci trebuie neles n pluralitatea determinrilor sale, fiind
personificat prin intermediul guvernului, regiilor publice autonome, ntreprinderilor sau
instituiilor publice, consiliilor locale.
Bazat pe ncrederea n solvabilitatea statului, creditul public se angajeaz prin dou forme
distincte, respectiv:

pe calea contractrii directe de ctre stat (i asimilatele acestuia) a mprumuturilor ce

urmeaz a fi angajate de la persoanele fizice sau/i juridice, dispuse s ofere o parte din
mijloacele lor bneti disponibile temporar;

prin intermediul unor instituii specializate bnci, case de economii, case de asigurri

sociale, case de pensii, societi de asigurri i reasigurri etc. care colecteaz o parte din
disponibilitile bneti de pe pia i le pun la dispoziia statului (i asimilatelor sale) pe o
perioad de timp determinat i n condiii expres precizate.
2

Intr-o economie, n afara de autoritile publice centrale i locale apel la resurse de


mprumut mai fac ntreprinderile private, publice i mixte, organizaiile cooperatiste, anumite
categorii ale populaiei, pentru:
-asigurarea desfurrii normale a activitii lor (credite pe termen scurt);
-efectuarea unor investiii (credite pe termen mediu si lung);
-satisfacerea unor nevoi ale populaiei (credite de consum).
Prin urmare, cererea de credit public este format din solicitrile autoritilor publice,
unitilor economice, populaiei, iar oferta de resurse de mprumut este alctuit din
capitalurile i rezervele libere ale bncilor i altor instituii financiare, veniturile rentierilor,
economiile bneti ale populaiei.
Avnd aceleai surse de formare, creditul public intr n competiie cu creditul privat,
resursele bneti temporar disponibile fiind puse la dispoziia acelor solicitani care accept
condiiile de acordare a creditului, respectiv garanii, termene de rambursare, rate ale dobnzii
s.a.
In general, creditul este rezultatul unui act de ncredere i presupune schimbul a dou
prestaii disociate n timp. Creditorul acord debitorului su bunuri sau mijloace de plat, n
schimbul promisiunii acestuia de a-i plti bunurile respective sau de a-i rambursa banii
mprumutai, la care se adaug o dobnd, spre a remunera timpul care se scurge pn la
scaden i riscul pe care creditorul i-l asum n acea perioada de timp.
n continuare, vom ncerca s identificm asemnrile i deosebirile ntre creditul
public i creditul privat.
Creditul privat a aprut i s-a dezvoltat n cadrul economiei de schimb, pe fondul
multiplicrii relaiilor reciproce dintre solicitanii i ofertanii de mrfuri. El se practic sub
urmtoarele forme:

creditul comercial, care are ca obiect mrfurile tranzacionate;

creditul bancar, al crui obiect este reprezentat de dreptul de folosin temporar a unei
sume de bani, creditor fiind o instituie specializat, denumit banc.

In strnsa legtur cu creditul bancar a aprut i s-a dezvoltat piaa capitalului bnesc de
mprumut, pe care se manifest att cererea de credit privat, ct i cererea de credit public.
Oferta comun de resurse de mprumut i caracterul limitat al resurselor care formeaz
aceast ofert de capital determin, aa cum am precizat anterior, apariia unei competiii ntre
creditul privat i cel public.
De asemenea, ntre creditul public i cel bancar mai exist i alte asemnri, cum sunt:

angajarea resurselor necesare pe baze contractuale;


3

plata de dobnzi n favoarea creditorilor;

folosirea temporar a resurselor angajate i rambursarea la scaden a acestora.

Alturi de aceste asemnri, ntre creditul public i cel privat exist i deosebiri
semnificative.
Prima deosebire se refer la sursa de plat a dobnzii. Astfel, n cazul creditului bancar,
capitalul mprumutat, prin valorificare, genereaz obinerea profitului. Din acest profit,
unitile economice debitoare cedeaz bncii o anumit parte, sub forma dobnzii, ca pre
pentru creditul angajat.
Aceast realitate, specific creditului bancar, a creat iluzia c orice sum de bani acordat
cu titlu de mprumut este capabil sa produc dobnd. Ca atare, n practic s-a generalizat
perceperea de dobnzi i la imprumuturile utilizate n scopuri neproductive, angajate sub
forma creditelor de consum (specifice populaiei i n mare masur, autoritilor publice).
Resursele procurate pe calea creditului public i utilizate pentru finanarea funcionrii
serviciilor publice, a cheltuielilor militare, pentru meninerea ordinii publice, plata de dobnzi
pentru datoria public efectiv i pentru rambursarea celei scadente, apar ca mijloace de plat
i nu n calitate de capital. De aceea, rambursarea la scaden a acestor resurse, care se
consuma fara a se reproduce, precum i plata dobnzilor aferente se efectueaza pe seama
veniturilor bugetare.
De la aceast regul exist unele excepii. Astfel cnd creditul public se utilizeaz pentru
finanarea unor lucrri ample n domeniul infrastructurii sau pentru crearea i dezvoltarea de
activiti productive, dobnda se suport din valoarea nou creat n urma utilizrii
mprumuturilor respective.
O alt deosebire ntre creditul public i cel privat se refer la nscrisurile care certific
creanele generate de raporturile de creditare. Astfel, autoritile publice emit efecte publice
sau titluri de credit public, care atest calitatea de subscriitori a deintorilor i certific
dreptul acestora la o anumit dobnd, un anumit cstig sau att la o dobnda, ct i la un
cstig. Societile de capital care doresc sa obin resursele bneti de care au nevoie pot s
emit aciuni, obligaiuni, bilete la ordin, trate, cecuri i alte nscrisuri de credit privat (efecte
comerciale).
Att efectele publice, ct i efectele comerciale sunt hrtii de valoare care nu au o valoare
proprie, intrinsec i difer din punct de vedere al acoperirii lor. Astfel, efectele comerciale
sunt reprezentante ale unei valori exprese, dat de capitalul real concretizat n active fixe,
materii prime .a., care s-au cumprat cu banii primii de la deintorii titlurilor respective.
Aceste hrtii de valoare deoarece circul independent de capitalul real pe care l reprezint
(adic se cumpr, se vnd i se gajeaz), formeaz capitalul fictiv sau iluzoriu.
4

Efectele publice sunt, de regula, nenominative i pot fi negociate, avnd o circulaie


proprie, ca i cnd ar avea o valoare intrinsec. Deoarece resursele obinute de autoritile
publice pe baza lor sunt utilizate, n mare msur, pentru acoperirea unor cheltuieli de natura
consumului definitiv, efectele publice nu certific drepturi asupra unui capital real, capabil s
produc valoare adaugat. Cu toate acestea, ele asigur deinatorului lor dreptul de a primi o
dobnd din partea statului, care se suport din resursele bugetare. Prin urmare, efectele
publice formeaz dublu capital fictiv.
Sub raport juridic, creditul public este expresia unei ntelegeri intervenite ntre o persoan
fizic sau juridic, pe de o parte, i stat, pe de alt parte, prin care prima consimte s pun la
dispoziia statului o sum de bani, sub form de mprumut, pe o perioad determinat, iar
statul se angajeaz s o restituie la termenul stabilit i s achite dobnda i alte costuri
aferente.
Avnd n vedere cele menionate anterior, rezult c mprumutului de stat i sunt
caracteristice urmtoarele trsturi:

are caracter contractual, fiind expresia acordului de voin al prilor;

are caracter rambursabil;

asigur deintorilor de nscrisuri publice, pe lng rambursarea sumei mprumutate i


o anumit contraprestaie.

1) Spre deosebire de impozit, care este o prelevare obligatorie, stabilit unilateral de ctre
stat n sarcina unei persoane fizice sau juridice, creditul public are caracter contractual i
exprim acordul de voin al prilor implicate. Cu toate acestea, acest acord de voin
prezint o specificitate a sa, deoarece, fr s se realizeze o consultare prealabil a
subscriitorilor poteniali, organele competente ale statului sunt cele care stabilesc:

condiiile de emisiune i de rambursare a mprumutului;

forma i marimea venitului pe care l asigur;

alte avantaje acordate pe care le acord subscriitorilor.

In acest context, persoanele interesate pot s accepte sau s resping n bloc condiiile
stabilite de autoritile publice, dar nu pot cere s li se asigure un tratament preferenial fa de
ceilali subscriitori.
De regul, mprumuturile de stat au la baz principiul facultativitii. Practica internaional
a cunoscut, ns, i mprumuturi publice forate, cnd subscrierea nu a fost lasat la latitudinea
subscriitorilor, ci a avut un caracter obligatoriu.
Imprumuturile publice forate se manifest i sub alte forme. Astfel, prin mprumutul forat
direct statul oblig regiile autonome sau ntreprinderile proprii s-i constituie depozite de
5

titluri publice, n proporie de 10-15% din trezoreria proprie. Imprumutul forat deghizat,
reprezint o alt form de mprumut public forat i se manifest atunci cnd statul, n calitate
de client al diverselor furnituri, nlocuiete, n plile sale, moneda cu bonuri de tezaur, bonuri
de impozite, obligaiuni ale mprumuturilor de stat etc.
2) Ca modalitate de procurare a resurselor bneti de care statul are nevoie, mprumutul se
caracterizeaz prin aceea ca se restituie, la scadenta, persoanelor fizice i juridice care l-au
acordat. De aceea, n momentul plasrii unui mprumut public, statul fixeaz termenul de
rambursare a acestuia, care poate fi mai indeprtat sau mai apropiat, n funcie de evoluia
previzibil a veniturilor i cheltuielilor publice.
De la aceast regul, fac excepie mprumuturile perpetue, la emiterea carora statul se
angajeaz doar s plteasc anumite dobnzi creditorilor si, pe perioade de timp
nedeterminate, fr s se precizeze termenele de restituire a mprumuturilor propriu-zise.
Totui, n timp, dc prezint convenienta economica, statul poate s-i rscumpere la burs
nscrisurile mprumutului respectiv.
3) Imprumuturile publice nu se acord cu titlu gratuit, ci n schimbul unor contraprestaii
directe la care autoritile statale se oblig solemn. Preul" dreptului de folosin temporar a
sumelor mprumutate poate mbraca forma dobnzii, forma cstigului sau ambele forme, dup
caz, la care se adaug, des, i alte avantaje materiale, inclusiv de natura unor faciliti fiscale.
In anumite situaii, avantajele oferite de stat la lansarea unui mprumut sunt restrnse.
Astfel, n perioada de criza sau depresiune economica, n condiiile scderii ratei dobnzii pe
piaa capitalului de mprumut, statul poate preschimba nscrisurile unui mprumut vechi cu o
dobnd ridicat cu nscrisuri ale unui mprumut nou cu o dobnd mai sczut printr-o
operaiune de conversiune. De asemenea, datorit deprecierii accelerate a monedei naionale,
statul poate diminua anumite avantaje materiale oferite iniial creditorilor si.

3. Tipologia i rolul creditului public


3.1. Tipologia creditului public
Imprumuturile publice se emit i se contracteaz n diverse forme, att pe piaa intern,
ct i pe cea extern si sunt insotite de o serie de conditii, care, practic, le individualizeaza.
De aceea, este necesara clasificarea acestora prin luarea in considerare att a
caracteristicilor comune, ct si a celor operationale.
6

Prin urmare, imprumuturile de stat se clasifica astfel:


1. Dupa forma de exprimare, imprumuturile publice sunt:

n natur;

n bani.
2. In funcie de moneda n care se exprim distingem:

mprumuturi publice n moneda naional;

mprumuturi publice n moned strin, care poate fi a statului creditor sau o ter
moned strin (D.T.S., EURO, etc.);
3. In funcie de garaniile acordate de state subscriitorilor la mprumuturi, exist:

mprumuturi publice cu garanii personale (care oblig statul debitor s angajeze


cauiunea asiguratorie a altui stat);

mprumuturi publice cu garanii reale (implic angajamentul garantrii printr-un venit


bugetar sigur i permanent, proporional cu serviciul aferent datoriei publice angajate).
4. Dup clauza rambursrii, mprumuturile publice sunt:

amortizabile (termenele de rambursare i modalitile de efectuare a rambursrii se


stabilesc n prealabil);

mprumuturi neamortizabile (cnd statul se oblig s plteasc, anual, dobnzile


datorate, fara sa defineasca precis termenele de stingere a datoriei sale fata de
subscriitorii mprumutului)
5. Dup forma titlurilor emise de stat, distingem:

mprumuturi cu titluri nominative sau cele cu clauza de inscriptiune (se emit cnd
numarul subscriitorilor este redus si se caracterizeaza prin restrictia platii veniturilor
aferente si rambursarea sumelor scadente doar catre titulari);

mprumuturi cu titlu la purtator" (se emit in cazul unor subscrieri cu larga


adresabilitate, in scopul asigurarii operativitatii in incasarea cupoanelor aferente
veniturilor promise si in transmiterea capitalului);

mprumuturi cu titluri mixte (capitalul, fiind nominativ, se ramburseaza doar


titularilor, iar dobnzile se platesc pe baza cupoanelor la purtator").
6. In funcie de natura raporturilor juridice dintre pari, mprumuturile publice sunt:

voluntare sau liber consimtite (in acest caz, subscrierea este voluntara, fara nici o
constrngere directa);

fortate (in acest caz, statul obliga anumite categorii de contribuabili sa subscrie, iar
aceste imprumuturi pot fi, asa cum s-a precizat anterior, directe sau deghizate).
7. In funcie de perioada de timp pentru care se contracteaz, deosebim:
7

mprumuturi pe termen scurt sau flotante (au termene de rambursare de pna la 1 an);

mprumuturi pe termen mediu (contractate pe perioade cuprinse intre 1 si 5 ani);

mprumuturi pe termen lung (contractate pe perioade mai mari de 5 ani);

mprumuturi fara termen (este cazul imprumuturilor perpetue si a rentelor viagere).


8. In functie de posibilitatea negocierii titlurilor de credit public, deosebim:

mprumuturi publice certificate cu titluri negociabile (titlurile au o circulatie


asemanatoare cu aceea a efectelor de comert si pot fi vndute/cumparate la bursele de
valori, in functie de cotatia lor efectiva);

mprumuturi publice certificate cu titluri nenegociabile (titlurile nu sunt cotate la


bursa, dar pot fi vndute la valoarea lor nominala);

mprumuturi publice certificate cu titluri nelombardabile (aceste titluri nu pot fi in gaj


pentru constituirea garantiei in scopul obtinerii unui imprumut de la banca sau de la
alta institutie de credit).

9. In funcie de locul de plasare a titlurilor de credit public, mprumuturile lansate i angajate


de autoritile statale se grupeaz n:

mprumuturi publice interne (se contracteaza pe piata interna de capital si se exprima


in moneda nationala sau/si in unele monede straine);

mprumuturi publice externe (se contracteaza pe piata internationala de capital sau in


terte tari, iar titlurile emise se exprima in valutele tarilor creditoare, in valuta unei terte
tari, in EURO, in D.S.T. etc.).

3.2. Rolul creditului public


Rolul creditului, de-a lungul timpului, opinii diferite, astfel:

in perioada de ascensiune a capitalismului, specialistii vremii erau adeptii cresterii

impozitelor si criticau recurgerea la imprumuturi publice, deoarece considerau ca:


- echilibrarea bugetului de stat trebuie sa se asigure exclusiv pe seama veniturilor ordinare
(fiscale si domeniale);
8

- imprumuturile genereaza cheltuieli bugetare suplimentare sub forma de dobnzi, comisioane


etc., care fac necesara, in final, majorarea impozitelor;
- imprumuturile usureaza sarcina fiscala a generatiei prezente, dar impovareaza generatiile
viitoare, datorita cheltuielilor reclamate de rambursarea ratelor scadente si plata dobnzilor;
imprumuturile afecteaza capitalul natiunii, in timp ce impozitele diminueaza numai veniturile
acesteia.

in perioada contemporana:

-unii economisti apreciaza nefondat opinia potrivit careia imprumuturile constituie un mijloc
de transferare a sarcinilor financiare asupra generatiilor viitoare, deoarece plusului de
cheltuieli ce vor avea de suportat platitorii de impozite in legatura cu imprumuturile
contractate in trecut, ii va corespunde un plus de venituri (dobnzi si restituiri de
imprumuturi), ce va reveni creditorilor statului; este respinsa si opinia potrivit careia
imprumuturile de stat afecteaza capitalul natiunii deoarece se apreciaza ca nu imprumuturile
distrug capitalul natiunii, ci slaba preocupare a unor unitati economice pentru buna intretinere,
reparare si modernizare a echipamentelor industriale, a mijloacelor de transport si a
instalatiilor energetice, pentru formarea profesionala a fortei de munca etc.; se apreciaza,
totusi, ca imprumuturile constituie un mijloc de procurare a resurselor financiare publice mai
costisitor dect impozitele, iar dobnzile si celelalte avantaje acordate creditorilor statului
majoreaza, inevitabil, cheltuielile publice.
Asigurarea echilibrului bugetar sau acoperirea unor necesitati curente de trezorerie, prin
apelarea la imprumuturi publice, genereaza anumite procese de redistribuire a produsului
intern brut, care se manifesta att in interiorul fiecarei tari, ct si pe plan international.
Pe plan intern, efectele redistribuirii produsului intern brut incep sa apara odata cu
subscrierea la imprumuturile lansate de autoritatile publice. In acest moment are loc o
redistribuire intre partea destinata formarii brute de capital (de acumulare) si cea destinata
consumului, deoarece o parte din capitalul banesc disponibil este plasata in inscrisuri ale
imprumuturilor de stat si se utilizeaza, preponderent, in scopuri neproductive. Aceasta
redistribuire se realizeaza si ulterior, prin plata dobnzilor si a eventualelor cstiguri promise
de autoritati, care se realizeaza in favoarea subscriitorilor la imprumuturi, din veniturile
incasate prin impozite.

4. Organizarea finanelor locale


Finantele publice locale i au originea n autonomizarea autoritilor teritoriale n
administrarea comunitilor respective.
9

Comunitile locale reprezint colectiviti umane, delimitate teritorial din punct de


vedere politic i administrativ, care au autoriti publice diferite de cele ale statului. Aceasta
este o condiie a autonomiei financiare, deoarece autonomia administrativ nu ar fi posibil
fr

autonomia

financiar,

care-i

asigur

suportul

financiar

al

funcionrii.

Organizarea distinct a finanelor locale pe baza autonomiei lor financiare este


necesar deoarece: comunitatile locale cunosc, cel mai bine, posibilitile proprii privind
resursele bneti de provenien public i n special nevoile privind cheltuielile ce trebuie
acoperite; permite degrevarea finanelor centrale de o seam de cheltuieli; reduce numrul i
amploarea fluxurilor bneti ntre cele dou niveluri structurale ale finanelor publice; permite
o urmrire mai bun a modului cum sunt folosite fondurile financiare publice constituite;
finanele locale satisfac mai bine cerinele de utiliti publice n teritoriu, cum ar fi:
construirea de drumuri, poliia, iluminatul public, gospodria comunal, .a.
Problema care trebuie studiata si rezolvata este pna unde se poate intinde autonomia
financiara, respectiv ct trebuie sa reprezinte centralizarea si ct descentralizarea in domeniul
finantelor publice.
In fiecare ar, raportul dintre finanele publice centrale i cele locale este diferit.
Gradul de centralizare financiar difer n funcie de concentrarea administraiei rii, de
gradul n care organele locale sunt subordonate conducerii centrale. Problemele majore, de
interes naional, strategic, aparin finanrii centrale, o alt modalitate nefiind posibil.
Descentralizarea financiar ncepe s funcioneze dincolo de limita de la care aria utilizrii
bunurilor i serviciilor publice de interes naional ncepe s se restrnga, iar costul comparativ
al lurii deciziilor la nivel central devine prea ridicat (este cazul anumitor utilitati cum sunt:
construirea de drumuri, politia, iluminatul public, gospodaria comunala, transporturile locale,
scolile s.a.). Indiferent de gradul de autonomie a comunitilor locale, se apreciaz ca la
descentralizarea financiara trebuie avute n vedere urmtoarele principii:

principiul diversitatii, explicat pe seama varietatii de forme i a msurii diferite a

solicitarilor de bunuri i servicii publice;

principiul echivalenei n finanarea serviciilor publice, explicat pe baza beneficiilor

geografice pe care acestea le aduc cetatenilor;

principiul acceptrii costului descentralizrii, determinat de diferenele fiscale

regionale, care se interfereaz cu raspndirea n spaiu a activitilor economice;

principiul redistribuirii i stabilizrii centralizate, impus de realitatea conform creia

comunitile locale nu dispun de instrumentele macroeconomice pentru nfptuirea unor


obiective de importan naional;

10

principiul compensrii fluxurilor financiare dintre colectiviti, cauzate de transferurile

involuntare de venituri, pe seama deosebirilor economice i care prejudiciaz nfptuirea


programelor de cheltuieli pentru unele din acestea;
principiul asigurrii serviciilor sociale vitale, conform cruia aceast sarcin cade n seama
autoritilor centrale; Guvernul trebuie s ofere minimum de servicii publice esentiale
(sanatate, siguranta sociala, educatie) tuturor cetatenilor tarii;
In Romnia, organizarea teritorial a finanelor publice este aezat pe mprirea rii n
uniti administrativ-teritoriale, fiind structurat pe niveluri ierarhice n limitele fiecrei
uniti administrative: judee, municipii, orae, comune.

4.1.

Rolul creditului public n finanarea local

Statul apeleaz la mprumuturi fie din necesiti de trezorerie fie din necesiti de
echilibru bugetar. n cazul n care disponibilitile de resurse ale unor inastituii publice nu
acoper golul de cas al bugetului, atunci se solicit mprumuturi pe termen scurt la ali
deintori de resurse bneti de pe pia. Resursele bneti mprumutate de la diveri deintori
publici sau privai nu mresc masa semnelor bneti n circulaie ci numai o redistribuie dar
resursele mprumutate de la banca central reprezint o emisiune de bani fr acoperire
material. n cazul n care veniturile fiscale nu acoper integral cheltuielile bugetare pe
ntregul an pentru finanarea deficitului rezultat, statul se mprumut pe piaa intern. Dac
deficitul bugetar atinge dinensiuni mari iar creditul public este limitat statul apeleaz la
resursele bncii centrale. Aceasta i asigur mprumutul solicitat punnd n funciune bani fr
acoperire. Pentru mprumuturile contractate pe piaa intern inclusiv la banca central, pe
termen scurt se emit bonuri de tezaur. n unele ri emisiunea de bonuri de tezaur este
plafonat prin lege n timp ce n altele aceasta este nelimitat. Sumele mprumutate de stat de
la banca central au un caracter rambursabil. mprumuturile de stat pentru acoperirea
deficitelor bugetare se ncheie de regul pe termene mijlocii i lungi. Rambursarea ratelor
scadente i achitarea dobnzilor aferente au drept consecin sporirea cheltuielilor bugetare,
ceea ce nseamn majorarea impozitelor. n condiiile n care veniturile bugetare ordinare nu
acoper integral cheltuielile bugetare aprobate pentru anul urmtor, conducerea poate alege
contractarea de mprumuturi. De obicei conducerea opteaz pentru contractarea de
mprumuturi deoarece:
- aceste mprumuturi reprezint un mijloc mai rapid de procurare a resurselor.
- n condiiile n care mprumutul se solicit la banca central termenul de obinere a
resurselor bneti este mai scurt dect n cazul n care acesta se plaseaz n rndurile populaiei
ori al persoanelor juridice.
11

mprumuturile contribuie la redistribuirea venitului naional iniial n momentul plasrii


acestora de ctre stat. mprumuturile de stat ndeplinesc un rol pozitiv n msura n care
sunt folosite pantru dezvoltarea industriei, construirea de ci de comunicaie, drumuri i
poduri, protecia mediului i a agriculturii. n asemenea situaii mprumuturuile contribuie la
sporirea produciei materiale i la creterea venitului naional precum i la asigurarea
resurselor necesare rambursrii lor. mprumuturile de stat contractate n strintate contribuie
la redistribuirea venitului naional ntre rile mprumuttoare i cele mprumutate.

12