Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor

Semestrul 2, Anul universitar 2015-2016

MODELARE PE PIAA FINANCIAR

2. Evaluarea instrumentelor financiare

PROIECT SEMESTRIAL
Termen limit: 06.04.2016, 20:00

Accesai o baz de date, site web sau furnizor de informaii financiare (de ex. Yahoo Finance,
Google Finance, Bloomberg, Reuters, www.finviz.com, www.advfn.com, www.ivolatility.com) i
extragei valorile zilnice (preferabil preul de nchidere ajustat adjusted close) pentru fiecare
dintre cele 4 instrumente financiare ale echipei, pe o perioad de cel puin 3 ani care se ncheie cu
data de 01.01.2016 (ultima observaie). Includei observaiile obinute ntr-o foaie de lucru Excel.
2.1.

2.2.
2.3.
2.4.
2.5.

2.6.
2.7.

Determinai rentabilitile i riscurile (ca abateri standard ale rentabilitilor) pentru indicele /
ETF (OPCVM tranzacionabil) selectat anterior, pentru fiecare dintre aciunile echipei i
pentru un portofoliu echiponderat (proporii egale) constituit din cele 3 aciuni. Precizai care
dintre cele 5 alternative investiionale ofer cea mai mare rentabilitate ajustat la risc.
Reprezentai grafic valorile rentabilitilor pentru fiecare dintre alternativele investiionale i
precizai (demonstrai) dac rentabilitile urmeaz o distribuie normal.
Estimai valoarea viitoare* a cel puin uneia dintre aciunile echipei.
Determinai factorul beta i coeficientul alfa** pentru fiecare dintre cele 3 aciuni i pentru
portofoliul echiponderat i indicai semnificaia acestora.
Identificai cel puin dou opiuni europene i/sau americane (call i put) care au ca activ
suport unul din instrumentele financiare utilizate anterior (aciune sau indice) i extragei
preurile de tranzacionare a opiunilor din 01.01.2016 i 01.03.2016. Artai cum s-a
modificat volatilitatea n perioada 01.01.2016-01.03.2016 i cum influeneaz aceast
modificare preurile opiunilor call i put (reale i ipotetice) selectate.
Precizai care sunt factorii determinani ai primei opiunilor i ilustrai influena a cel puin
doi dintre acetia prin intermediul unei analize de senzitivitate n Excel (DATA/TABLE).
Ilustrai utilizarea unui arbore binomial cu cel puin 5 perioade n determinarea preului
opiunilor descrise anterior, precum i convergena cu modelul Black-Scholes.

Note: * Metode de estimare a valorii aciunilor sunt descrise n Benninga (2008), pp.483-508 sau n Excel 2010. Primii pai n business
intelligence, pp. 108-111.
** n selectarea portofoliului de pia se recomand alegerea unui indice reprezentativ pentru fiecare dintre pieele de tranzacionare ale
aciunilor. Alternativ (doar cu scop ilustrativ, dar fr semnificaie economic) se poate opta doar pentru indicele / ETF selectat anterior.

Opional:
2.8.

Artai cum poate fi utilizat metoda Monte Carlo pentru evaluarea opiunilor europene/
americane utilizate anterior i convergena cu modelul Black-Scholes.

Includei informaiile ntr-un fiier Excel (preferabil .xls, cu foi de lucru formatate la alegere),
denumit n formatul MPF2016_NUME1_NUME2_NUME3_NUME4_Proiect_2 i ncrcai-l n
seciunea aferent pe platforma Blackboard pn la expirarea termenului limit
MIERCURI, 06.04.2016, 20:00.

Bnci i Piee Financiare / Finane-Asigurri / Matematici Financiare - Modelare pe Piaa Financiar - Proiect: 2

06.04.2016