CURSUL 2

TEORIA VENITULUI NAIONAL

Categoria de venit este utilizat pentru a desemna rezultatele nete ale activitii
economice. Veniturile agenilor economici agregate la nivel macroeconomic reprezint
venitul societii care ilustreaz, pe de o parte, bogia disponibil, iar pe de alt parte,
resursele ce pot fi mobilizate pentru satisfacerea nevoilor de consum ale veniturilor
societii i susinerea creterii i dezvoltrii economico-sociale.

2.1. Venitul i consumul

n analiza macroeconomic, termenul de venit se refer la fluxul de venituri ce se

ncaseaz, dup o perioad de timp, ca urmare a furnizrii de factori de producie
(resurse naturale, munc, capital) sub forma rentei, salariilor, dobnzii, profitului.
La nivelul economiei naionale, se cunosc urmtoarele forme de venit: personal,
venit disponibil i venit naional.
Venitul personal exprim veniturile curente ale indivizilor provenite dintr-o
activitate, la care se adaug transferurile de la guvern i firme. Aceste tip de venit
constituie sursa procurrii de bunuri de consum i servicii, precum i a economiilor
fcute de menaje i are implicaii deosebite asupra cererii finale de bunuri de satisfacie
i bunuri investiionale.
Prin scderea, din venitul personal al menajelor a taxelor personale (pe venituri
i proprietate) se obine venitul disponibil al menajelor. Acesta are doar dou destinaii
posibile: consumul i economisirea.
Venitul naional este expresia veniturilor ncasate de proprietarii factorilor de
producie ca urmare a contribuiei lor la crearea bunurilor i serviciilor. El include
compensarea salariailor, veniturile proprietilor, rente, profiturile corporaiilor i
dobnzile nete.
Agenii economici posesori i/sau utilizatori de factori de producie obin un
venit ca recompens pentru serviciile prestate cu respectivii factori; acesta reprezint
venitul primar.
Veniturile primare ale agenilor economici rezult din munc (salarii i alte
venituri asimilate) sau din proprietate (dobnd, rent, profit, chirii, dividende etc.).
Din punctul de vedere al indivizilor, orice bani primii sunt considerai venit,
indiferent dac sunt rezultai din furnizarea de factori de producie sau iau forma
plilor de transfer.
Multiplele forme de venituri ce se formeaz n timpul repartiiei veniturilor sunt
destinate consumului i investiiilor.
O parte din veniturile deinute de persoanele fizice i persoanele juridice,
inclusiv de stat, este utilizat pentru consumul de bunuri materiale i achiziionarea de
servicii personale sau colective. Orice consum se bazeaz pe un anumit venit, care se
concretizeaz, de regul, ntr-o anumit sum de bani.
Folosirea acestor bunuri economice de ctre populaie i administraie n scopul
satisfacerii trebuinelor personale i colective constituie consumul. Ca act final al
activitii economice, pe seama consumului se asigur existena oamenilor, satisfacerea
unor interese generale ale societii, dezvoltarea personalitii umane.

1
 Consumul reprezint partea din venit cheltuit pentru cumprarea de bunuri i
servicii destinate satisfacerii directe a trebuinelor personale ale populaiei i/sau
necesitilor generale ale societii.
Consumul personal constituie o component principal a calitii vieii, respectiv
a nivelului de trai. Volumul, structura, calitatea i dinamica acestuia reliefeaz gradul de
satisfacere a multiplelor trebuine fiziologice, spirituale, sociale ale populaiei.
Indicatorul care reflect nivelul mediu al consumului de bunuri materiale i
servicii este consumul pe locuitor. Acest indicator se determin prin raportarea
consumului total pe grupe de produse i produse principale dintr-o anumit persoan,
la numrul mediu al populaiei unei ri.
Cu ajutorul acestui indicator se apreciaz capacitatea pieei de a satisface
cerinele de consum ale populaiei, precum i modificrile structurale ce survin n cadrul
consumului respectiv.
Mrimea consumului de bunuri materiale i servicii pe individ, sociogrupuri i
totalul populaiei se exprim prin costul vieii. Nivelul costului vieii depinde de
mrimea cheltuielilor curente efectuate ntr-o anumit perioad de timp, de regul un
an, pentru procurarea bunurilor alimentare, nealimentare i servicii necesare
consumului populaiei. Mrimea cheltuielilor curente depinde de:
a. cantitile de bunuri materiale i servicii achiziionate (q) i care sunt incluse ntr-
un co de bunuri i servicii;
b. nivelul preurilor i tarifelor (p) practicate pentru aceste bunuri economice.

Evoluia costului vieii se exprim prin indicele costului vieii (Icw) care
evideniaz modificarea medie a preurilor bunurilor materiale i tarifelor pentru
serviciile utilizate de populaie:

Icw = qi p

Dac Icw este n scdere, nseamn c are loc o cretere a nivelului de trai i
invers.
Pentru cunoaterea costului vieii, a puterii de cumprare a populaiei i a
nivelului de trai, se utilizeaz de ctre organismele specializate bugetele de familie.
Bugetul de familie reprezint un sistem de eviden prin care se nregistreaz
sistematic i cronologic, de regul pe o perioad de un an, veniturile, dup natura lor, i
cheltuielile de consum, dup destinaia lor.
Aceste bugete se ntocmesc, de regul, pentru categorii socioprofesionale diferite
i tipuri de familii reprezentative, selectate de organismele specializate, dup anumite
reguli, convenite oficial.
Structura cheltuielilor pentru consumul personal, sub aspectul destinaiilor i al
ponderilor difer de la o perioad la alta, de a o ar la alta.
n evoluia consumului se constat urmtoarele:
a. scderea ponderii cheltuielilor pentru alimente, pe fondul diversificrii structurii,
mbuntirii calitii i sporirii consumului de produse cu valoare nutritiv
ridicat.
b. meninerea relativ constant a cheltuielilor pentru mbrcminte i confort
personal;
c. creterea ponderii cheltuielilor pentru servicii, mai ales a celor care contribuie la
creterea nivelului de cultur i civilizaie.

2
 Fiind n posesia unui anumit venit, fiecare consumator este preocupat s-i
procure bunuri economice care s-i permit satisfacerea maximului de efecte utile. Cum
pentru marea majoritate a consumatorilor aceste doleane depesc cu mult
disponibilitile lor bneti, consumatorul i poate satisface anumite trebuine numai
prin renunarea la alte trebuine. Ca atare, fiecare individ consumator compar utilitatea
bunului la care renun cu utilitatea bunului pe care vrea s i-l procure, hotrrea
lund-o n momentul n care utilitatea ultimului bun e considerat superioar aceluia la
care renun.
La nivelul subiecilor economici, mrimea consumului depinde, n principal, de
venitul disponibil (Y):

C = f(Y)

Volumul i diversitatea nevoilor pe care i le post satisface subiecii sunt

condiionate, pe lng venitul disponibil, de nivelul preurilor i al tarifelor pentru
bunuri i servicii.
J. M. Keynes considera c evoluia consumului este influenat de dou mari
categorii de factori: obiectivi i subiectivi.
Ca factori obiectivi enumerm:
a. nivelul i dinamica salariului, a veniturilor n general. Consumul personal
depinde ntr-o mare msur de venitul real, venitul nominal, de mrimea
venitului net. Decizia de consum este luat n raport cu evoluia venitului net
personal.
b. modificrile neprevzute care afecteaz preul diferitelor elemente de capital fix
i capital circulant cauzate de uzura moral i/sau accentuarea restriciilor la
unele resurse naturale. Pe perioade scurte, acest factor are o influen major
asupra nclinaiei spre consum.
c. modificarea ateptrilor n ceea ce privete raporturile dintre cheltuielile de
consum sau de unele stocuri. Riscurile privesc i ele unele aspecte:
incertitudinea duratei de via care influeneaz asupra posibilitilor
de a beneficia de bunurile viitoare;
incertitudinile exterioare privind viitorul;
plata unor impozite exagerat de mari, avnd un caracter confiscator.
d. modificarea politicii fiscale. Cnd este utilizat ca instrument pentru o repartiie
mai echilibrat a veniturilor, politica fiscal accentueaz nclinaia spre consum;
cnd o parte important a fondurilor bugetare este destinat achitrii datoriei
publice, sporesc impozitele de la populaie, iar nclinaia spre consum se
diminueaz.
Volumul i structura consumului sunt influenate i de statutul socio-profesional
al fiecrei persoane, de normele de via i modelul de consum pe care le impun
convieuirea n societate, numite factori relaionali. Studierea impactului factorilor
relaionali asupra comportamentului de consum al unei persoane a generat apariia
urmtoarelor efecte: efectul de imitaie se cumpr ceea ce cumpr i alii; efectul de
ostentaie se cumpr ceea ce nu cumpr alii; efectul de snobism sau efectul Weblen
se cumpr din dorina de a etala un anumit nivel al consumului, mai ales la bunurile
de lux.
Factorii subiectivi au i ei o mare influen asupra volumului consumului,
incitnd sau inhibnd, dup mprejurri, tendina de consum a subiecilor. Acetia se

3
manifest sub forma unor impulsuri subiective, pe care Keynes le-a numit mobiluri
psihologice: prudena, prevederea, independena, risipa, avariia etc. Dintre factorii
subiectivi se impune prudena marcat de nclinaia familiilor de a economisi diferena
dintre venitul disponibil i cheltuielile de consum determinate de model de via dorit
de fiecare familie i tendina persoanelor de a folosi venitul, ndeosebi, pentru
meninerea aceluiai nivel de trai pe toat durata vieii.
Dup J. M. Keynes, relaia dintre venit i consum se afl sub incidena legii
psihologice fundamentale, potrivit creia, de regul, i n medie, odat cu creterea sau
reducerea veniturilor, oamenii nclin s-i mreasc sau s-i diminueze consumul, ns
ntr-o proporie mai redus:

Y > C

Din punct de vedere consumatorului, ecuaia venitului ia forma:

Y=C+S
unde:
Y venitul;
C consum;
S economii.
Relaia fundamental dintre venitul disponibil i partea destinat consumului,
reprezint nclinaia medie spre consum (c):

C
c
Y

Legtura funcional dintre creterea venitului (Y) i creterea cheltuielilor

pentru consum (C) este relevat de nclinaia marginal spre consum (c) :

C
c'
Y

i se prezint ca o mrime pozitiv, dar subunitar.

0 < c < 1
Aceast relaie arat ct absoarbe consumul dintr-o unitate suplimentar de venit
sau care este nivelul consumului suplimentar generat de creterea cu o unitate a
venitului. nclinaia marginal spre consum este mai mare la familiile cu venituri reduse,
n comparaie cu familiile care au venituri ridicate.

2.2. Economiile i investiiile

n procesul repartiiei venitului se are n vedere att satisfacerea trebuinelor

prezente, ct i a celor viitoare.
Economiile reprezint excedentul de venit disponibil peste cheltuielile de
consum:

4
 S=YC

Fiind egale cu partea din venit ce rmne dup ce au fost acoperite nevoile de
consum, economiile apar ca o mrime rezidual, ca venit care nu se consum sau ceea ce
este pus de o parte, pentru a face fa, n viitor, unor cheltuieli. Din aceast perspectiv,
economiile sunt rezultatul deciziei subiecilor de a consuma sau nu ntregul venit, iar
decizia de economisire presupune fie mrirea venitului, fie restrngerea consumului.
Ca parte component a venitului, proporia dintre economii i venit, ca i
tendina acestora, se exprim prin nclinaiile spre economii, medie i marginal.

S
s
Y

nclinaia medie spre economii arat fraciunea din venitul familiilor sau al societii,
care se economisete.

Economia suplimentar, generat de sporirea cu o unitate a venitului, reprezint

nclinaia marginal spre economii (s).

S
s'
Y

Ea exprim ct se economisete din fiecare unitate de venit suplimentar care nu se

consum. Este, de asemenea, o mrime pozitiv, dar subunitar:

0 < s < 1

s + c = 1

nclinaia marginal spre economii are tendina s creasc pe msura sporirii

venitului, ceea ce echivaleaz cu mrimea diferenei dintre venit i consum, adic a
prii care reprezint nonconsumul.
Cnd nivelul venitului este n cretere, impulsul indivizilor i al colectivitii de a
consuma se atenueaz n favoarea nclinaiei spre economii. La un nivel nul al venitului,
economisirea este negativ (apare fenomenul de dezeconomii), consumul fiind finanat
din fonduri acumulate anterior. n situaiile de devansare a venitului de ctre consum
nevoile sunt acoperite din rezerve financiare preexistente.
Economisirea ca fenomen economic cu multiple motivaii psihologice, poate s
induc efecte stimulative i/sau inhibitoare asupra activitii economice, n funcie de
conjunctura economic i dimensiunile economiilor. n condiii de instabilitate
economic, nclinaia spre economii a populaiei este descurajat de agravarea
fenomenului inflaionist de agravarea fenomenului inflaionist, care erodeaz puterea de
cumprare a sumelor economisite.
n sens economic, investiiile reprezint ansamblul cheltuielilor orientate spre
achiziionarea bunurilor capital.
n sens restrns, investiiile reprezint un adaos la capital sau la patrimoniul
personal existent, rezultat din folosirea unei pri a economiilor obinute din activitatea

5
perioadei respective, indiferent dac se refer la elementele de capital fix sau circulant, la
capitalul lichid sau la bunurile aflate n proprietatea menajelor.
Economiile reprezint sursa investiiilor curente, considerate de Keynes ca
adaosul curent la valoarea echipamentului de producie care a rezultat din activitatea
perioadei respective.
Y=C+I

I investiii
Y=C+S

Rezult c investiiile i economiile sunt egale i reprezint un excedent de venit

peste cheltuielile de consum. Aceast egalitate rezult din caracterul bilateral al
tranzaciilor dintre productorii vnztori i cumprtorii ntreprinztori de bunuri
i investiii, care pun fa n fa totalul economiilor, ca reflectare a comportamentului
colectiv al consumatorilor individuali, cu totalul investiiilor, ca manifestare a
comportamentului colectiv al ntreprinztorilor individuali. Egalitatea dintre economii i
investiii se realizeaz n raport cu dorina indivizilor de a economisi i, respectiv, de a
investi, dar i la un anumit nivel al venitului, care condiioneaz deciziile.
Economiile se transform n investiii, al cror rezultat se concretizeaz n
mrimea dimensiunilor capitalului fix i al celui circulant.
Partea de venit destinat investiiilor reprezint investiia net i asigur
formarea net a capitalului. Pe seama investiiei nete se asigur sporirea volumului
capitalului fix i a stocurilor de capital.
Dac la investiia net (In) adugm amortizarea capitalului fix, obinem
investiia brut (Ib), ce reprezint formarea brut de capital fix i creterea volumului
stocurilor materiale. Prin intermediul investiiilor brute are loc procesul de acumulare
brut de capital, adic att nlocuirea capitalului fix consumat, ct i sporirea
dimensiunilor capitalului real.

Ib = I n + A

A consumul de capital fix.

Decizia de investire aparine, n principal, ntreprinztorilor. Ea este stimulat de
existena unor ocazii de investire, ocazii care reflect conjuncturi favorabile legate de
apariia unor noi produse, descoperirea de noi resurse, cucerirea de noi segmente de
pia, creterea populaiei i a veniturilor etc.
n acelai timp acioneaz i factorii inhibatori, de natur s descurajeze
investitorii interni sau externi (fiscalitatea excesiv, legislaie restrictiv, taxe vamale
discriminatorii, cheltuieli bugetare discreionat orientate, inflaie galopant, instabilitate
economic i politic etc.).
Imboldul spre investiii se concretizeaz n final, n cererea de investiii. Aceasta,
spre deosebire de economii, nu depinde de volumul venitului global. Investiiile, numite
autonome din acest motiv, sunt determinate de progresul tehnic, starea investiional
din economie i alte situaii incitante pentru investitori (rata dobnzii). Opiunea
investitorilor este guvernat de legea nclinaiei spre investiii a ntreprinztorilor. Fiind
o cheltuial prezent cu efecte de viitor, orice investiie atrage ntreprinztori dac exist
perspectiva unor randamente i venituri n urma investirii capitalului. Decizia de
investiie se fundamenteaz pe:

6
 randamentul investiiei, marcat de venitul obinut n perioada de funcionare a ei;
acesta se compar cu preul de ofert sau costul de nlocuire;
eficiena marginal a capitalului (Emg k) reprezint raportul dintre randamentul
viitor al unei uniti suplimentare dintr-un bun de capital i preul su de ofert sau
costul de nlocuire al ei:

Y
Emg k
K

Y venitul viitor al unei uniti suplimentare de capital;

K investiiile aferente la preul de ofert.
previzionarea eficienei marginale a capitalului scontat de investitori se
fundamenteaz pe teoria anticipaiei sau a actualizrii unor venituri viitoare;
n baza calculelor de actualizare se poate cunoate nc in momentul iniierii
investiiei, venitul pe care l va aduce n toat perioada funcionrii ei, adic:

Sn = S0 (1+r)n
unde r rata profitului.
anticiprile pe termen lung n domeniul investiiilor i al eficienei lor sunt
influenate i de starea psihologic, de ateptarea venitului, de dimensiunile riscului
pentru ntreprinztori i pentru creditori, de conjunctura economic;
imboldul la investiii depinde i de rata dobnzii care influeneaz creterea
investiiilor pn la acel nivel la care eficiena marginal a capitalului egaleaz rata
de pia a dobnzii.
Relaia dintre eficiena marginal a capitalului i rata dobnzii se regsete n
raportul dintre preul de cerere i preul de ofert al investiiei. Preul de cerere este dat
de randamentul viitor al bunului de capital (V) ntr-o perioad de n ani actualizat cu
rata curent a dobnzii, conform relaiei:

n
pc V d
i 1

d valoarea actual a unitii monetare recuperabil peste n ani la rata curent a

dobnzii.
Realizarea investiiei este condiionat de egalitatea dintre preul de cerere i
preul de ofert sau costul de nlocuire, egalitate care determin volumul investiiei;
dac preul de cerere este mai mic dect cel de ofert, atunci nu se mai fac investiii n
bunul de capital respectiv.
Evoluia investiiilor se afl sub incidena unei multitudini de factori, cum sunt:
1. Cererea de investiii depinde de eficiena marginal a capitalului (WmK) i de
nivelul ratei dobnzii. Dimensiunile investiiilor curente cresc pn n acel punct n care
eficiena marginal a capitalului nu mai depete rata curent a dobnzii la nicio
categorie de bunuri capital, adic WmK este aproximativ egal cu rata de pia a
dobnzii (d).

WmK d

7
 Motivaia de a investi depinde i de riscurile asumate de ntreprinztor i
respectiv de cel care mprumut. Primul tip de risc este legat de propriile incertitudini
ale ntreprinztorului cu privire la venitul pe care se ateapt s-l obin din investiia ce
urmeaz a fi realizat. Acest risc se poate micora prin investiii concomitente n mai
multe afaceri care egalizeaz ansele de ctig, precum i printr-o mai mare precizie a
previziunilor. Cel de-al doilea tip de risc este legat de nesigurana de natur moral,
insolvabilitatea debitorului, ca urmare a nerealizrii ateptrilor acestuia. Acest prim tip
de risc reprezint, ntr-un anumit sens, un cost social real; al doilea tip de risc constituie
un adaos net la costul investiiilor i care nu s-ar manifesta dac creditorul i debitorul ar
fi una i aceeai persoan.
2. Randamentul viitor al bunului capital incit motivaia pentru investiii,
aceasta fiind funcie de raportul dintre preul de ofert al unui bun capital i
randamentul su. Msurarea randamentului viitor al unui bun capital presupune o
anticipare de natur psihologic, care depinde att de calitatea prognozei, ct i de
starea de autoncredere pentru efectuarea unor anumite investiii. Prin bursele da valori
se faciliteaz transferurile de investiii ntre agenii economici i, n acelai timp,
micarea preurilor la hrtiile de valoare influeneaz hotrtor mrimea investiiilor
curente.
3. Fluctuaiile profitului la investiiile existente influeneaz imboldul spre
investiii. Aceste oscilaii sunt mai evidente n cazul ntreprinderilor productoare cu
caracter sezonier, unde valoarea aciunilor lor i, implicit, mrimea profitului oscileaz
de la perioad la alta.
4. Politica statului n domeniul investiiilor influeneaz cererea bunurilor
investiionale. Astfel, accentuarea investiiilor n sectorul public antreneaz creterea
cererii pentru bunuri investiionale, n timp ce diminuarea lor are drept efect reducerea
acestei cereri.
5. Starea general a economiei naionale influeneaz direct procesul
investiional. De exemplu, n perioada de recesiune se acioneaz pentru frnarea
procesului investiional prin reducerea investiiilor.
6. Conjunctura economiei mondiale, n funcie de variaia ciclurilor economice,
favorizeaz sau nu nclinaia spre investiii. Dac pe piaa mondial se manifest o
tendin de stagnare a cererii de bunuri economice, atunci ntreprinztorii naionali nu
mai sunt interesai s investeasc. Dac, n schimb, pe piaa mondial sunt cerute cu
insisten anumite bunuri economice, ntreprinztorii sunt dispui s efectueze investiii
n domeniile respective.
Ansamblul acestor factori care influeneaz procesul investiional acioneaz n
strns interdependen, ca bucl de conexiune pozitiv sau negativ. Luarea unei
decizii de investiii de ctre ntreprinztor se fundamenteaz pe studii privind
oportunitatea financiar, care presupune determinarea unor indicatori economici, cum
sunt:
rata rentabilitii investiiei determinat pe baza principiului dobnzii compuse;
rata rentabilitii minime a investiiei exprim pragul minim stabilit, de regul la un
nivel mai ridicat peste care ntreprinztorul se ateapt s fie depit de rata
profitului scontat, motivndu-se astfel investiia;
perioada de rambursare, reprezentnd durata n care costul iniial al investiiei va fi
rambursat ntreprinztorului investitor, acesta acceptnd durata cea mai scurt de
rambursare.

8
 Pe seama investiiilor se asigur asimilarea progresului tehnico-tiinific n
activitatea uman, ele fiind un factor important al creterii economice. Ca urmare a
sporirii investiiilor, ntr-un volum i o structur corespunztoare nevoilor societii, se
asigur: crearea de noi locuri de munc, nlocuirea i modernizarea tehnicii i
tehnologiei, creterea ofertei de bunuri economice, diversificarea i ridicarea calitii lor,
mbuntirea condiiilor de munc i via, protecia mediului natural etc.

2.3. Multiplicatorul de investiii i principiul acceleratorului

Investiiile nete, ca mijloc de sporire a capitalului tehnic, au un efect direct

asupra produciei, ocuprii forei de munc i a veniturilor, favoriznd sporirea lor ntr-
o etap viitoare. n procesul investiional se formeaz relaii determinate ntre volumul
investiiilor i sporul de producie sau de venit datorat acestora. Aceste relaii sunt
exprimate de multiplicatorul investiiilor sau principiul multiplicatorului (K).
Multiplicatorul a fost fundamentat n 1931 de R. F. Kahn i generalizat ulterior de
Keynes n lucrarea sa de baz Teoria general a folosirii minii de lucru, a dobnzii i a
banilor.
Noiunea de multiplicator al investiiilor arat c o cheltuial suplimentar
determin o cretere a venitului naional, cretere superioar cheltuielii iniiale.
Y
K
I
Y sporul de venit;
I sorul de investiii.
Y K I - investiiile suplimentare

Prin efectul lor asupra produciei, ocuprii forei de munc, cererii de bunuri de consum
i bunuri de capital atrag o cretere a veniturilor de K ori mai mare dect sporul
investiiilor.
Keynes a introdus n analiza multiplicatorului conceptul de nclinaie marginal
spre consum (c) i de nclinaie marginal spre economii (s), pentru a demonstra cum
se repartizeaz venitul ntre consum i investiii n scopul realizrii unei anumite creteri
economice, marcat, n analiza sa, de creterea ocuprii. Includerea n analiz a
nclinaiilor psihologice, exprimate de c i s a condus la determinarea multiplicatorului
investiiilor (K) n funcie de acestea:

Y Y
K : Y
I Y C

1 1
K 1
C 1 c' ; c + s = 1 K
1 s'
Y

Cu ct mai ridicate sunt cheltuielile suplimentare de consum, cu att este mai

mare K i invers. Cu ct se economisete mai mult din venitul suplimentar, cu att K
corespunztor este mai redus.
Mecanismul multiplicatorului ofer posibilitatea determinrii sporului de venit
care rezult din creterea investiiilor. Efectele unei investiii adiionale asupra venitului
pot fi analizate independent de factorul timp, respectiv de perioada n care se obine

9
sporul de venit indus de investiia suplimentar. Principiul acceleratorului evideniaz
relaia existent ntre modificarea cererii de bunuri de consum i cea a investiiilor. Acest
principiu explic faptul c o variaie a cererii de bunuri de consum antreneaz o
modificare i mai mare a cererii de bunuri de investiii. Acceleratorul se exprim prin
relaia:

I
a sau I a C
C

0<a<1
n practic, nu orice cretere a cererii de bunuri determin creterea imediat a
investiiilor; dac aceast cretere se estimeaz a fi doar pe termen scurt, firmele decid
s-i sporeasc producia altfel dect sporind capitalul fix. Dac creterea cererii se
apreciaz a fi de durat, atunci apare justificat decizia de achiziionare a
echipamentelor de producie. Principiul acceleratorului poate fi privit i n sensul
reducerii cererii de bunuri, nu doar al creterii; n acest caz cererea de echipamente va
scdea. n consecin, investiiile urmeaz dinamica cererii de bunuri de consum.

10