Studiu individual Nr.

3 la BFPC
Indicile bursier: Merval
Elaborat: RODIDEAL Eduard, Fin 1508G
Denumirea completă a indicelui și simbolul
Denumirea: MERcado de VALores
Simbolul: Merval
Istoricul indicelui
Indicele MERVAL ( Mercado de Valores , literalmente Bursa de Valori ) este cel mai important
indicele de Buenos Aires Bursa de Valori . Este un indice ponderat în funcție de preț , calculat ca
valoare de piață a unui portofoliu de acțiuni selectate pe baza cotei de piață, numărului de tranzacții
și prețului de cotare. Baza MERVAL este stabilită la 30 iunie 1986 = 0,01 peso argentinian . În
această perioadă, o volabilitate a prețurilor a fost înregistrată marca: până în octombrie 1988, piața a
atins plafonul său, începând cu nivelul până la sosirea iunie 1989 (proces hiperinflaționiste este
completat cu demisia președintelui Raul Ricardo Alfonsin ) . După asumarea lui Carlos Saúl Menem
în cadrul Președinției, Merval aduce rezultate pozitive până în februarie 1992. În februarie '92, The
MERVAL ajunge la plafonul său istoric US $: 900. După aceea, a pierdut 92% din valoarea sa în
următorii câțiva ani, evidențiind o ușoară revenire prin 1998. După aceea, nu a fost înregistrată o
scădere profundă .
Tipul indicelui
Indicele MERVAL este un indece specific pieții bursiere Buenos Aires, fiind calculat pentru
portofoliile de acțiunile ce se cotează la această bursă. Merval este calculate în timp real de mai
multe ori pe zi. Tot odată indicele Merval este un indice de genrația a doua deoarece cuprinde un
număr mare de societăţi cuprinse din domenii de activitate diferite, ponderate cu capitalizarea
bursieră sau cursul bursier.
Frecvența revizuirii indicelui
Corporațiile și prețurile ponderate care compun MERVAL sunt actualizate la fiecare trei luni, pe
baza cotei lor de piață din perioada anterioară. Indicele este revizuit la fiecare 3 luni, ținând cont de
volumele de tranzacționare din ultimele 6 luni.
Formula de calcul/determinare
Indicele Merval este un indice ponderat în funcție de preț , calculat ca valoare de piață a unui
portofoliu de acțiuni selectate pe baza cotei de piață, numărului de tranzacții și prețului de cotare.
r este numărul de stocuri care conțin indicele
Qi este cantitatea teoretică a stocului i
PRi este prețul stocului i pe calcul
Companiile din componența indicelui

Nr Compania Sectorul economic Capitalizarea

1 Telecom Argentina S.A. servicii de Comunicare 65,966

2 Petróleo Brasileiro S.A. - industria energetică 211,364

Petrobras

3 Pampa Energía S.A. industria grea 630,666

4 PETROBRAS industri grea 180

ARGENTIN

5 BBVA Banco Francés serviciilor financiare 45,560

S.A.

6 SIDERAR SA industria oțelului și aluminiului 1,349,493

Banco Macro S.A.

7 servicii financiare 68,017

8 Grupo Financiero  servicii financiare 949,993

Galicia SA

9 Aluar Aluminio industria aluminiului 320,237

Argentino S.A.I.C.

10 Empresa Distribuidora y industria energiei electrice 667,761

Comercializadora Norte
Sociedad Anónima

11 YPF Sociedad Anonima industria energetică 21,440

12 Tenaris S.A. industria energetică 54,582

13 Sociedad Comercial del energetică,telecomunicații,construcții 1,995,015

Plata S.A.

14 Transener (TRAN) transport 24.53

15 Central Costanera industria energiei electrice 26.19
(CECO2)

16 Autopistas del Sol transport 3.58

(AUSO)

17 Banco Hipotecario serviciilor financiare 25.71

(BHIP)

18 Consultatio (CTIO) servicii de consultanță 7,69

19 Central Puerto (CEPU) servicii de consultanță 39.58

20 EDENOR (EDN) industria energetică 16.01

Evoluția indicelui (reprezentare grafică-pentru 5 ani)

Graficul 1.1 Evoluția indicelui MERVAL perioada 2014-2018

Valoarea indicelui (în puncte) în present

 Pe data de 14 decembrie 2018 indicele MERVAL constituie 31,109.45, înregisrează o ușoară
creștere +89,66 (+ 0,29%) comparative cu 13 decembrie 2018 .
Informații suplimentare

Viitorul indicelui Merval

Relansarea tranzacțiilor futures pe indicele Merval și posibilitatea negocierii opțiunilor pentru
aceste contracte vor permite investitorilor să-și extindă mecanismele de generare a strategiilor de
hedging și strategii, cu referire la cel mai important indicator al stocului din Argentina.
Într-un acord inovator, piața de capital din Buenos Aires și ROFEX (Mercado a Término de
Rosario SA) relansează împreună negocierea viitorului indicelui Merval.
Indicele Merval măsoară valoarea în peso a unui portofoliu teoretic de Acțiuni, selectat în funcție de
criteriile care îi cântăresc lichiditatea. Indicatorul este compus dintr-o sumă nominală fixă de acțiuni
(denumită "suma teoretică") a diferitelor societăți care contribuie, cunoscute în mod obișnuit ca
"companii de vârf".
Acțiunile care compun indicele Merval se modifică la fiecare trei luni, când se recalculează
portofoliul teoretic, pe baza participării la volumul tranzacționat și a numărului de tranzacții din
ultimele șase luni.
Negocierea viitorului unui index servește la aplicarea diferitelor strategii. De exemplu, cumpărați
pentru o anumită dată, așteptând o creștere a pieței în general și să puteți câștiga cu ea; vinde la o
anumită dată, așteptând o scădere generală a pieței și cumpărare înapoi la un preț mai mic; combina
achizițiile unui anumit activ; sau în cazul vânzării indexului, așteptând ca acel activ să câștige media
sau invers.
Metodologia contractului Futuro privind indicele Merval
Activele de bază ale contractului Futuro vor fi indicele Merval, iar mărimea acestui contract va fi
valoarea indicelui înmulțit cu valoarea în pesos argentinian a fiecărui punct index, stabilit de piață.