Tema 5 Gestiunea riscului de contrapartid

Tema 5: Gestiunea riscului de contrapartid 1. Conceptul de risc de banc i gestiunea lui. 2. Riscul de ar. Evaluarea i gestiunea lui.

1.

Conceptul de risc de banc i gestiunea lui

Dup Agenia de Rating Moody's criteriile care stau la baza analizei valorii de pia a bncii sunt: a. productivitatea bncii capacitatea tehnologic, varietatea de produse, calitatea personalului; b. soliditatea financiar bncile cu o sntate financiar bun au o marj de manevr mai mare i se pot poziiona mai confortabil pe pia; c. calitatea echipei manageriale strategia, coerena n gestiune i viziunea; d. riscul de incapacitate de plat. Riscul de banc reprezint expunerea unei bnci la: - riscul de credit (atunci cnd acord credite);
-

imposibilitatea recuperrii unor depozite plasate i a dobnzilor aferente; posibilitatea nchiderii brute a unei bnci corespondente;

- posibilitatea fuzionrii unor bnci corespondente; - posibilitatea falimentului bncii partenere. Riscul de credite apare la acordarea de credite, garanii la decontri externe, la plasamente, la operaiuni extrabilaniere (FOREX, FUTURES, SWAPS, BONDS, OPTIONS, EQUIT1ES). Natura expunerii de acest tip variaz de la o activitate la alta, sau n cadrul diferitelor etape ale aceeai tranzacii. De exemplu, n cazul plasamentelor la bnci strine, expunerea este fa de ntreaga sum a tranzaciei, plus dobnda. n cazul tranzaciilor la termen n valute, expunerea apare la diferena de pre dintre cel negociat i cel curent, rezultnd astfel necesitatea stabilirii limitelor de
conf. univ., dr. Ilinca GOROBE
134

Tema 5 Gestiunea riscului de contrapartid

expunere. Pentru a evalua riscul de banc ntr-o prim etap este necesar s se determine, pe fiecare banc partener, sistemul de indicatori luai n calcul: - locul bncii n cadru rii i n lume; - capitalul bncii; - mrimea bncii;
-

mrimea fondurilor atrase; - lichiditatea;

-

- profitabilitatea; gradul de suficien a capitalului.

Nu mai are importan dac respectiva ar este parte a Organizaiei de Cooperare i Dezvoltare Economic sau nu, notaiile ageniei de rating fiind eseniale. Coeficienii de risc afereni acestor categorii de creane sunt: Tabelul 5.1.1 Coeficienii de risc afereni categoriilor de creane Rating AAAIa A+ la BBB+ la BB+ la Sub B- Fr rating creditar AAABBBBCoeficientul 0 20% 50% 100% 150% 100% de risc Estimarea slab sczut mediu ridicat Foarte riscului ridicat Observai c pentru rile n curs de dezvoltare sau cu tendine speculative(sub B-), n activitate ponderarea activelor pentru determinarea necesarului de capital se face la 150%, iar creanele fr rating (dintre care unele pot s aib un coeficient de risc mai mare) au un coeficient de ponderare la risc de 100%. Creanele asupra Bncii Reglementrilor Internaionale (BIR), Fondului Monetar Internaional i Bncii Centrale Europene i Comunitii Europene vor primi un coeficient de risc de 0%. n cadrul noului Acord cu privire la Capital Basel II se recomand o acoperire cu capital propriu a creanelor asupra altor bnci, ele fiind considerate ca active riscante n urmtoarele condiii
135

conf. univ., dr. Ilinca GOROBE

Facultatea Finane Catedra Bnci i Burse de Valori Disciplina Gestiunea riscurilor bancare
>

creanele asupra bncilor de dezvoltare multilateral (MDB) vor fi

ponderate n funcie de evalurile externe cu 0% dac marea majoritate a rating-urilor sunt AAA, dac structura acionariatului este compus din ri notate cu AA sau mai bine, n funcie de fora acionariatului evaluat prin capitalul vrsat de acionari, dac au un nivel adecvat de capital i lichiditate i au o politic de mprumut riguroas i strict.
>

creanele asupra altor bnci. Sunt dou variante de evaluare a creanelor

asupra bncilor. Nu este admis ca o banc nenotat de ageniile de rating s primeasc un coeficient de risc mai sczut dect cel al rii de origine. n prima variant recomandat de Acord, toate rile dintr-un stat suveran vor primi un coeficient de risc aferent categoriei de risc imediat inferioare celei a rii de origine. Pentru creane asupra bncilor aflate n state notate de la BB+ la B- i pentru bncile nenotate, coeficienii de risc vor fi limitai la maxim 100%. A doua variant se bazeaz pe evaluarea extern a riscului de credit asociat fiecrei bnci. Poate fi acordat un coeficient de risc preferenial care este mai favorabil cu o categorie fa de rating-ul bncii pentru creanele cu o scaden iniial de trei luni sau mai puin, dar acest coeficient are o limit de minim 20%. Acest tratament se va aplica att bncilor notate ct i bncilor nenotate, dar nu se va aplica bncilor cu un coeficient de risc de 150%. Ulterior trebuie considerai i factorii care se iau n calculul riscului de banc, care pot fi: a) Specifici sistemului bancar: - situaia prezent a sistemului bancar; - obiective strategice viitoare; - vulnerabilitatea civic; - concurena; - vulnerabilitatea n faa schimbrilor tehnologice n domeniu;
-

structura cursurilor de schimb.

b) Specifice bncii partenere:

conf. univ., dr. Ilinca GOROBE
136

Tema 5 Gestiunea riscului de contrapartid

- calitatea managementului; - puterea financiar; - stabilitatea bncii partenere; - perspectivele; - relaiile bncii analizate cu o banc partener; - interesul fa de banca partener;
-

riscul i avantajul relaiei respective pe baza tranzaciei anterioare;

- reglementri interne; - cum i cine a angajat creditul; - structura activelor; - poziia de pia; - calitatea activelor; - rentabilitatea;
-

cum este elaborat bilanul.

Una din metodele de evitare a riscului de banc este stabilirea limitelor de expunere fa de bncile partenere n funcie de structura tranzaciilor. Limitele de expunere se stabilesc pe valute, pe ri i pe categorii de operaiuni.. Limita de expunere se stabilete pe fiecare categorie n parte, obinndu-se n final totalul expunerii bncii pe fiecare banc partener n cadrul limitei totale pe fiecare ar. Pentru determinarea riscului de banc este important s se urmreasc i riscul de ar n care acesta banc este domiciliat. Pentru acesta se utilizeaz informaia ageniilor de rating internaional. Tabelul 5.1.2 Varianta 1 Rating-ul rii de origine Coeficientul de risc AAAIa AA20% A+ la A50% BBB+ la BBB100% BB+ la B100% Sub B- Fr rating 150% 100% Tabelul 5.1.3 Varianta 2
137

conf. univ., dr. Ilinca GOROBE

Facultatea Finane Catedra Bnci i Burse de Valori Disciplina Gestiunea riscurilor bancare

Rating-ul bncii Coeficientul de risc

AAAIa AA20%

A+ la A50%

BBB+ la BBB50%

BB+ la B100%

Sub B- Fr rating 150% 50%

Coeficientul 20% 20% 20% 50% 150% 20% pentru creane pe termen scurt La evaluarea riscului de banc simt stabilite ponderi procentuale pe categorii de factori ai riscului, i anume:
1.

evaluarea rii (pondere 10%);

2. autoritatea central bancar (pondere 5%); 3. structura proprietii (pondere 5%); 4. calitatea managementului (pondere 5%); 5. poziia de pia (pondere 5%); 6. calitatea activelor (pondere 15%); 7. indicatorii rentabilitii (pondere 5%);
8.

grad de adecvare a capitalului (pondere 10%); ageniile de evaluare (pondere 30%).

9. accesul la informaie (pondere 10%);

10.

2. Riscul de ar. Evaluarea i gestiunea lui Riscul de ar este o component esenial a riscului general al operaiunilor derulate n mediul internaional. Riscul de ar poate fi definit n mai multe moduri: (l) incertitudinea care apare atunci cnd exist fonduri ce trebuiesc transferate n afara rii; (2) evaluarea credibilitii unei ri, n special, din punct de vedere al plii datoriei externe;
conf. univ., dr. Ilinca GOROBE
138

Tema 5 Gestiunea riscului de contrapartid

(3) posibilitatea ca un stat suveran s nu doreasc sau s nu poat sa-i onoreze angajamentele fa de partenerii externi; (4) debitorii dintr-o ar care a contractat un mprumut s nu fie n msur s-i onoreze angajamentele datorit unor factori independeni de voina sau capacitatea lor. Mai poate apare acest risc i n alte situaii cum ar fi:

guvernul rii respective poate sista sau nghea activele deinute de companiile strine; conflictele militare pot pune n pericol scopul investitorilor sau pot suspenda n ntregime operaiunile n derulare; dificultile economice existente ntr-o ar pot ngreuna repatrierea profitului obinut, ntr-o valut puternic.

Riscul de ar este generat de interaciunea unei multitudini de factori politici, economici i sociali i se manifest ca o realitate complex specific unei ri, care afecteaz orice investiie, afacere strin localizat n acel spaiu naional. Riscul de ar reprezint pentru banca comercial expunerea la pierderi ce pot aprea ntr-o afacere cu un partener strin, cauzat de evenimente specifice care sunt cel puin parial sub controlul guvernului rii partenerului. Riscul de ar este rezultatul evoluiei ntr-un anumit sens al condiiilor economice i politice globale din ara respectiv. Se poate aprecia deci c riscul de ar este o rezultant a unui macromediu naional. Pierderile nregistrate ca urmare a materializrii riscului de ar sunt percepute ca diferen ntre veniturile preconizate a fi realizate i veniturile efectiv realizate n urma derulrii afacerilor supuse riscului de ar. Aceste pierderi, n cazul investiiilor n strintate, pot fi:

pierderi de oportuniti: generate de blocarea profiturilor rezultate de costuri suplimentare: ocaziionate de adoptarea unei strategii de

pe urma investiiilor realizate;

diminuare sau de evitare a efectelor negative generate de materializarea riscurilor;

139

conf. univ., dr. Ilinca GOROBE

Facultatea Finane Catedra Bnci i Burse de Valori Disciplina Gestiunea riscurilor bancare

pierderi reale: reprezentate de capitalul investit ce nu mai poate fi

recuperat din ara gazd. Riscul de ar este o caracteristic multidimensional a mediului ce nu poate fi exprimat printr-o cifr unic sau simpl serie statistic. Nivelul riscului de ar este determinat n principal de evoluia mediului economic i a celui politic din ara gazd. n aceste condiii, elaborarea metodologiei de evaluare a riscului de ar se va baza pe analiza, cu ajutorul unui sistem complex de indicatori, a celor dou componente ale sale: cea economic i cea politic. Evaluarea riscului de ar presupune parcurgerea urmtoarelor etape: bun informare asupra situaiei politice i economice actuale din ara gazd; analizarea factorilor de risc i elaborarea sistemului de indicatori; construirea matricei de ar prin modelarea matematic a sistemului de indicatori; calculul indicelui de risc de ar;

formularea pe baza indicelui de risc de ar a unor alternative strategice care s includ i elemente din managementul riscului.

Calitatea analizei riscului de ar este determinat n mare msur de sursele de informaii aflate la ndemna celui ce l analizeaz. Pentru o asigura o bun cunoatere a mediului politic sau economic, bncile trebuie s aib acces la informaii pertinente i reale despre ara gazd. Informaii ct mai numeroase i mai detailate sunt absolut necesare n analiza riscului de ar. O alt problem apare n necesitate reevalurii riscului de ar ori de cte ori apare un eveniment capabil s mping ara ntr-o clas de risc inferioar. Pentru ca un model de analiz i evaluare a riscului de ar sau a componentelor sale s fie viabil trebuie s aib la baz urmtoarele elemente: evaluarea factorilor specifici de risc, determinarea probabilitii de materializare a riscului de ar i contientizarea faptului c indiferent de numrul factorilor considerai, riscul este o variabil aleatoare a crei apariie nu poate fi ntotdeauna anticipat.
conf. univ., dr. Ilinca GOROBE
140

Tema 5 Gestiunea riscului de contrapartid

Analiza riscului de ar este o disciplin n sine. n urma acestei analize nu exist rspunsuri sigure, el ntotdeauna se estimeaz. Aceast analiz este fcut de organisme specializate, atunci cnd trebuie s se evalueze o ar care solicit un mprumut extern. Organismele care efectueaz astfel de analize sunt: organisme financiare internaionale (FMI, BIRD, BERD); universiti (n special americane); bnci comerciale autorizate;

agenii specializate de rating (Instituional Investors, Euromoney,

Standard and Poors, Moody's, IBCA Fitch); Alte aspecte legate de efectuarea analizei pentru evaluarea riscului de ar privesc faptul c: - nu exist concept bilanier unitar; - datele economice nu sunt elaborate eu aceeai metodologie; - nu exist o baz unic pentru stabilirea preurilor i a valorilor;
-

nu se poate aplica analiza indicatorului profitului sau costului capitalului la nivelul unei ri; nu exist active care pot fi luate n garanie n cazul nendeplinirii obligaiilor asumate de ctre o ar.

Odat cu creterea, ntr-un ritm rapid, a instabilitii economice, politice i financiare, analiza riscului de ar a ctigat un rol tot mai important n practica organismelor financiare internaionale. Analiza riscului de ar este utilizat atunci cnd o banc sau alt instituie financiar: face plasamente n strintate; confirm acreditive pentru bnci strine; i definete strategia de marketing extern;

se informeaz cu privire la activitatea altor bnci (parteneri sau poteniali parteneri) pe diverse piee internaionale (Vezi punctul precedent);

i propune meninerea unui portofoliu echilibrat;

141

conf. univ., dr. Ilinca GOROBE

Facultatea Finane Catedra Bnci i Burse de Valori Disciplina Gestiunea riscurilor bancare

i stabilete costurile i provizioanele fa de expunerile respective.

Principalele componente ale riscului de ar sunt: riscul politic i riscul economic. A. Riscul politic: Riscul politic este legat de dorina arii de a-i ndeplini angajamentele externe. Instabilitatea politic poate genera pentru creditori: o repunerea n cauz sau renegarea contractelor; o limitarea sau interdicia investiiilor strine; o limitarea sau interzicerea scoaterii de capital din ar; o naionalizarea cu sau fr despgubiri; o refuzul de recunoatere a angajamentelor fcute de guvernele precedente; o oprirea plilor ctre exterior;
o

interzicerea unei operaiuni de import/export.

B. Riscul economic: Acest tip de risc este legat de capacitatea rii de a-i achita datoria extern. Riscul economic decurge din incapacitatea rii, a autoritii monetare de a transfera creditul (capital plus dobnd) obinut de o entitate public sau privat dei firma poate fi solvabil, lipsa rezervelor n devize determinnd incapacitatea de plat. Riscul economic este legat de riscul valutar, att de varianta cursului de schimb, ct i de msurile de ordin guvernamental privind limitarea transferului de devize (risc politic). ntre riscul politic i cel economic exist relaii de interdependen, instabilitatea politic genernd criza economic, iar criza economic determin la rndul ei schimbri de regim politic. Analiza riscului de ar este bazat pe un numr de criterii cantitative i calitative mprite n patru clase de risc, reflectnd rata individual pentru ara respectiv. Sistemul de punctaj se bazeaz pe consideraii de ordin politic i economic,
conf. univ., dr. Ilinca GOROBE
142

Tema 5 Gestiunea riscului de contrapartid

prin luarea n calcul a clasificrilor realizate de agenii de evaluarea. Riscurile sunt ponderate n funcie de importana lor fa de rata de solvabilitate a rii. Punctele ponderate sunt nsumate, rezultnd punctajul. Exist patru clase de risc de ar i anume: Clasa de risc 1: risc foarte sczut, care este caracteristic rilor dezvoltate. Acestor ri li se pot acorda mprumuturi pe termen lung. Clasa de risc 2: risc sczut, caracteristic rilor cu probleme financiare minore. Acestor ri li se pot acorda mprumuturi pe termen mediu de pn la trei ani. Clasa de risc 3: risc crescut, caracteristic rilor n dezvoltare n plin proces de reform. rile din aceast grup pot beneficia de mprumuturi pe termen scurt de pn la un an. Clasa de risc 4: risc foarte mare, specific rilor cu probleme economice serioase, cu datorii externe mari. n general, acestor ri nu li se acord mprumuturi sau li se acord cu anumite restricii. n practica internaional sunt utilizate trei tipuri de evaluare a riscului de ar: evaluarea politic, evaluarea economic i evaluarea fcut de agenii de evaluare. A. Evaluarea politic, care are o pondere de 25% din total evaluare. Aceasta presupune acordarea de punctaj, urmtoarelor elemente: (a) forma guvernului; (b)stabilitatea guvernului i a sistemului politic; (c) stabilitatea intern; (d) relaiile cu rile vecine; (e) relaiile internaionale; (f) condiii sociale; (g) clasificri ale populaiei n funcie de limb, religie, rase. B. Evaluarea economic (pondere 45%), presupune punctarea urmtoarelor elemente: (a) economie intern; (b) reglementarea transferurilor valutare/de capital;
143

conf. univ., dr. Ilinca GOROBE

Facultatea Finane Catedra Bnci i Burse de Valori Disciplina Gestiunea riscurilor bancare

(c) economia extern; (d) rezerve; (e) datorii externe. C. Evaluarea fcut de agenii de evaluare (pondere 30%), presupune un punctaj diferit n funcie de termenul de evaluare (termen lung i scurt). Principalele elemente de evaluare: (a) n cazul evalurii politice: o forma guvernului (5%); o stabilitatea guvernului i a sistemului politic (5%); o stabilitatea intern (5%); o relaii internaionale (2,5%); o condiii sociale (2,5%); o clasificri ale populaiei: limb, religie, ras (2,5%). (b) n cazul evalurii economice: - economie intern (10%); - reglementarea transferurilor valutare / de capital (5%); - economie externa (10%); - rezerve (10%); - datorii externe (10%. (c) n cazul evalurii fcute de agenii de evaluare: evaluarea pe termen lung (20%); evaluarea pe termen scurt (10%). Fiecare grup de evaluare cuprinde un sistem de punctaj propriu pe elemente componente. Astfel, de exemplu: La evaluarea formei de guvernmnt punctajul maxim (100 puncte) l reprezint democraia parlamentar sau monarhia constituional de mai mult de 15 ani. La evaluarea rezervelor valutare (suma pe ultimii 3 ani) se obine consecutiv n
conf. univ., dr. Ilinca GOROBE
144

Tema 5 Gestiunea riscului de contrapartid

cretere, iar acoperirea importurilor se realizeaz pe mai mult de 6 luni. Riscul de ar se poate acoperi prin compararea de asigurri speciale prin intermediul firmelor de export financiar. Unele dintre aceste firme, cum ar fi Export Development Corporation of Canada sunt proprietate de stat. altele, cum ar fi Export Credit Garantee Development din Marea Britanie, sunt forme private.

145

conf. univ., dr. Ilinca GOROBE