GUVERNUL ROMNIEI MINISTERUL ECONOMIEI I FINANELOR UNITATEA DE POLITICI PUBLICE Apolodor 17, Bucureti 70663 Tel.

/Fax :3352094

Nr.180.042/12.02.2008 APROB, MINISTRUL ECONOMIEI I FINANELOR VARUJAN VOSGANIAN PROPUN APROBAREA, SECRETAR GENERAL IOAN NICOLESCU

RAPORT DE MONITORIZARE Privind implementarea politicii publice Managementul datoriei publice (Administrarea datoriei publice guvernamentale, precum i autorizarea i monitorizarea datoriei publice locale) Prezentul raport de monitorizare a fost ntocmit conform structurii prevzute de Hotrrea Guvernului nr.775/2005 pentru aprobarea Regulamentului privind procedurile de elaborare, monitorizare i evaluare a politicilor publice la nivel central, cu modificrile i completrile ulterioare. 1. Denumirea politicii publice: Managementul datoriei publice (Administrarea datoriei publice guvernamentale, precum i autorizarea i monitorizarea datoriei publice locale) 2. Instituii i departamente nsrcinate cu monitorizarea politicii publice: Ministerul Economiei i Finanelor Unitatea de politici publice, pe baza datelor furnizate de ctre Direcia general de trezorerie i datorie public 3. Metodologia monitorizrii (indicatori utilizai): nivelul cheltuielilor bugetare cu dobnzile i comisioanele aferente datoriei publice; gradul de ndatorare public a Romniei (s fie sub limita de 60 % stabilit prin Tratatul de la Maastricht); ponderea datoriei publice garantate n total datorie public guvernamental; ponderea datoriei n moned local/ponderea datoriei n valut n total datorie public guvernamental; ponderea datoriei cu rat fix de dobnd /ponderea datoriei cu rat variabil de dobnd n total datorie public guvernamental; ponderea datoriei tranzacionabile/ ponderea datoriei netranzacionabile n total datorie public guvernamental.

4. Respectarea termenelor Activitatea 1. Adoptarea legii datoriei publice Termen preconizat Iulie 2007 Termen realizat Ordonana de urgen a Guvernului nr.64/2007 privind datoria public a fost publicat n Monitorul Oficial nr.439 din 28 iunie 2007 i modificat i completat prin Ordonana de urgen a Guvernului nr.141/2007 (publicat n Monitorul Oficial nr.873 din 20 decembrie 2007) Hotrrea Guvernului nr.1470/2007 pentru aprobarea Normelor metodologice de aplicare a Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 64/2007 privind datoria public a fost publicat n Monitorul Oficial nr.870 din 19 decembrie 2007

2. Adoptarea hotrrii Guvernului pentru aprobarea normelor metodologice de aplicare a legii

Iulie 2007

5. Costurile implementrii Implementarea politicii publice nu a necesitat alocarea de resurse financiare suplimentare de ctre Ministerul Economiei i Finanelor.

6. Descrierea desfurrii activitilor cuprinse n planul de aciune i compararea acestora cu coninutul activitilor prezentate n propunerea de politici publice corespunztoare Scurt istoric n anul 2004 a fost adoptat Legea datoriei publice nr.313/2004, intrat n vigoare ncepnd cu 1 ianuarie 2005, urmare continurii procesului de mbuntire a cadrului legislativ aferent managementului datoriei publice. n esen, legea a avut ca obiectiv principal interdicia unei alte entiti, n afara fostului Minister al Finanelor Publice, de a contracta mprumuturi n numele i contul Guvernului Romniei, astfel nct obiectivele de strategie privind managementul datoriei publice s fie centralizate la un singur nivel. Legea preciza pentru prima oar obiectivele urmrite de fostul Minister al Finanelor Publice prin administrarea portofoliului de datorie public guvernamental, precum i instrumentele care pot fi utilizate n acest sens.

Principala problem aprut n implementarea Legii datoriei publice nr.313/2004 a fost dificultatea n abordarea la nivel de portofoliu a procesului de administrare a datoriei publice guvernamentale, urmare meninerii posibilitii contractrii de mprumuturi de ctre fostul Minister al Finanelor Publice i a submprumutrii acestora autoritilor administraiei publice centrale. Asfel, n loc s se realizeze o finanare a deficitului bugetar, s-a recurs preponderent la finanarea de proiecte, contractndu-se un numr considerabil de mprumuturi guvernamentale de valori mici, denominate n valute diferite, cu condiii i termene de rambursare diferite, avnd totodat, prin prisma lichiditii acestor instrumente, costuri asociate mai mari. De asemenea, prin recurgerea la mprumuturi, urmare neefecturii la timp a tragerilor, se plteau instituiilor financiare internaionale n special comisioane de neutilizare, precum i alte comisioane specifice acestui tip de instrumente. Urmare acestei abordri, a crescut considerabil numrul de operaiuni de realizat la nivelul portofoliului de datorie public i, implicit, i riscul operaional, neobinndu-se o structur optim a acestui portofoliu. Aplicarea acestei legi, precum i recomandrile ulterioare ale Bncii Mondiale, Fondului Monetar Internaional i ale experilor angajai n cadrul proiectului Phare RO 02 586/03.04.03 mbuntirea sistemului de management al trezoreriei statului, au evideniat necesitile: ca fostul Minister al Finanelor Publice s fie administratorul datoriei guvernamentale nu doar n sensul contractrii sale, ci i al derulrii mprumuturilor contractate (efectuarea tragerilor i rambursare); eliminrii criteriului de reziden la momentul contractrii datoriei publice, avnd n vedere faptul c, o dat cu liberalizarea contului de capital, att nerezidenii ct i rezidenii au acces la toat gama de instrumente emise de stat pe pieele financiare interne i respectiv, externe; eliminrii obligativitii aprobrii prin lege a plafonului de ndatorare public avnd n vedere redefinirea scopurilor contractrii datoriei publice guvernamentale i intenia de stabilire a unor limite de ndatorare anuale prin aprobarea legii anuale a bugetului de stat i, implicit, a aprobrii deficitului bugetar care trebuie finanat i a volumului datoriei publice de refinanat; clarificrii contextului n care Guvernul Romniei contracteaz mprumuturi n vederea sprijinirii balanei de pli i rezervelor monetare ale statului (Raportul de monitorizare pentru Romnia aferent anului 2005, n cadrul capitolului 11 Uniunea Economic i Monetar), prin eliminarea posibilitii de a contracta mprumuturi cu aceast destinaie.

Aciuni ntreprinse n baza planului de aciune aprobat a fost adoptat Ordonana de urgen a Guvernului nr.64/2007 privind datoria public. Avnd n vedere: - portofoliul de credite care necesit amendare conform prevederilor art. 14 din Ordonana de urgen a Guvernului nr. 64/2007 privind datoria public, compus din peste 150 de credite contractate de la bnci comerciale i instituii financiare internaionale; - necesitatea prelungirii termenelor prevzute n cuprinsul art. 14 din Ordonana de urgen a Guvernului nr. 64/2007, pentru amendarea corespunztoare a acordurilor de mprumut prin introducerea unei clauze de novaie cu schimbare de debitor n vederea prelurii spre administrare de ctre Ministerul Economiei i Finanelor a mprumuturilor contractate cu garania statului sau contractate de Ministerul Economiei i Finanelor i submprumutate; - timpul necesar modificrii corespunztoare a actelor normative de aprobare sau ratificare a acordurilor de mprumut contractate direct sau garantate de stat; - necesitatea crerii bazei legale pentru efectuarea din bugetul de stat a tuturor cheltuielilor ocazionate de amendarea acordurilor din mprumut, Ordonana de urgen a Guvernului nr.64/2007 privind datoria public a fost modificat i completat n luna decembrie 2007 prin Ordonana de urgen a Guvernului nr.141/2007. Normele metodologice de aplicare ale Ordonanei de urgen a Guvernului nr.64/2007, cu modificrile i completrile ulterioare, au fost aprobate prin Hotrrea Guvernului nr.1470/2007. Dup o perioada de 5 luni de implementare a Ordonanei de urgen a Guvernului nr.64/2007 indicatorii stabilii n propunerea de politic public nregistreaz urmtoarele valori: nivelul cheltuielilor bugetare cu dobnzile i comisioanele aferente datoriei publice; La data de 30 noiembrie 2007 ponderea cheltuielilor cu dobnzile i comisioanele n total cheltuieli bugetare a fost de 2,2%, comparativ cu 2,4% nivel nregistrat la sfritul anului 2006. gradul de ndatorare public a Romniei (s fie sub limita de 60 % stabilit prin Tratatul de la Maastricht); Comparativ cu sfritul anului 2006 cnd nivelul acestui indicator era de 18,5%, la data de 30 noiembrie 2007 datoria public a Romniei reprezenta 19,1% din PIB, cu mult sub nivelul recomandat de 60%. ponderea datoriei publice garantate n total datorie public guvernamental;

La data de 30 noiembrie 2007 ponderea datoriei publice guvernamentale garantate n total datorie public guvernamental era de 18,5% fa de nivelul de 23,5%, nivel nregistrat la

sfritul anului 2006. n cursul anului 2007 nivelul datoriei publice guvernamentale garantate s-a diminuat, conducnd la reducerea riscului de plat asumat de Ministerul Economiei i Finanelor n calitate de garant i, implicit, a cheltuielilor bugetare. ponderea datoriei n moned local/ponderea datoriei n valut n total datorie public guvernamental; La sfritul anului 2006 ponderea datoriei n valut n total datorie public guvernamental era de 59,1%. n cursul anului 2007 s-a nregistrat o reducere a ponderei datoriei contractate n valut n total datorie public guvernamental, astfel c la 30 noiembrie 2007 aceasta era 49,6%. Reducerea ponderii datoriei contractate n valut i creterea ponderii datoriei contractate n lei are ca principal impact reducerea riscului pe care l reprezint fluctuaia cursului de schimb al valutelor de contract fa de moneda naional, care poate determina o cretere a nivelului serviciului aferent datoriei guvernamentale i, implicit, al nivelului cheltuielilor bugetare. ponderea datoriei cu rat fix de dobnd/ponderea datoriei cu rat variabil de dobnd n total datorie public guvernamental; Fa de sfritul anului 2006, cnd ponderea datoriei publice guvernamentale contractat cu rata variabil a dobnzii era de 32,8%, la data de 30 noiembrie 2007 acest indicator era de 31,8%. Reducerea nivelului acestui indicator are ca rezultat un grad mai mare de predictibilitate n estimarea nivelului serviciului aferent datoriei publice guvernamentale i, implicit, a cheltuielilor bugetare aferente. ponderea datoriei tranzacionabile/ponderea datoriei netranzacionabile n total datorie public guvernamental. La 30 noiembrie 2007 ponderea datoriei tranzacionabile n total datorie public guvernamental avea un nivel de 23,2 %, fa de 18,4% nregistrat la 31 decembrie 2006. La aceeai dat ponderea datoriei netranzacionabile n total datorie public guvernamental era de 76,8%, fa de 81,6%, nivel nregistrat la 31 decembrie 2006. 7. Neconcordane (motivaii) Adoptarea actului normativ privind datoria public s-a fcut prin ordonan de urgen a Guvernului, i nu prin lege, aa cum prevedea planul de aciune, motivat de: necesitatea asigurrii finanrii deficitului bugetului de stat n condiii ct mai eficiente i n condiiile limitrii riscurilor aferente datoriei publice guvernamentale, prin preluarea ct mai rapid a operaiunilor de natura datoriei publice guvernamentale de ctre Ministerul Economiei si Finanelor, att pentru portofoliul existent, ct i pentru noile mprumuturi; complexitatea i dimensiunea operaiunilor i demersurilor necesar a fi realizate n vederea prelurii, ncepnd cu anul 2008, a operaiunilor specifice datoriei publice

guvernamentale contractate nainte de data intrrii n vigoare a Ordonanei de urgen a Guvernului nr.64/2007 fie de ctre ordonatorii de credite cu garania statului sau contractate de ctre Ministerul Economiei i Finanelor i submprumutate acestora, respectiv semnarea protocoalelor de predare-primire cu ordonatorii principali de credite, modificarea acordurilor de mprumut contractate direct sau garantate de stat, precum i a actelor normative de aprobare ori de ratificare a acestora, precum i sincronizarea acestora cu etapele i calendarul procesului de elaborare a proiectului bugetului de stat pentru anul 2008, pentru care termenul limit de depunere la Guvern era 30 septembrie 2007. De asemenea, avnd n vedere: - portofoliul de credite care necesit amendare conform prevederilor art. 14 din Ordonana de urgen a Guvernului nr. 64/2007 privind datoria public, compus din peste 150 de credite contractate de la bnci comerciale i instituii financiare internaionale; - necesitatea prelungirii termenelor prevzute n cuprinsul art. 14 din Ordonana de urgen a Guvernului nr.64/2007, pentru amendarea corespunztoare a acordurilor de mprumut prin introducerea unei clauze de novaie cu schimbare de debitor n vederea prelurii spre administrare de ctre Ministerul Economiei i Finanelor a mprumuturilor contractate cu garania statului sau contractate de Ministerul Economiei i Finanelor i submprumutate; - timpul necesar modificrii corespunztoare a actelor normative de aprobare sau ratificare a acordurilor de mprumut contractate direct sau garantate de stat; - necesitatea crerii bazei legale pentru efectuarea din bugetul de stat a tuturor cheltuielilor ocazionate de amendarea acordurilor din mprumut, Ordonana de urgen a Guvernului nr.64/2007 privind datoria public a trebuit s fie modificat i completat prin Ordonana de urgen a Guvernului nr.141/2007 (publicat n Monitorul Oficial nr.873 din 20 decembrie 2007). Necesitatea modificrii i completrii Ordonanei de urgen a Guvernului nr.64/2007 a dus la adoptarea cu ntrziere fa de planul de aciune propus n propunerea de politic public, a Hotrrii Guvernului nr.1470/2007 pentru aprobarea normelor metodologice de aplicare ale Ordonanei de urgen a Guvernului nr.64/2007. 8. Concluzie Avnd n vedere nivelul indicatorilor monitorizai putem spune c implementarea politicii publice conduce la atingerea obiectivelor propuse. 9. Recomandm implementarea politicii publice modificat din acest domeniu, n varianta concretizat n - Ordonana de urgen a Guvernului nr.64/2007 privind datoria public, cu modificrile i completrile ulterioare i - Hotrrea Guvernului nr.1470/2007 pentru aprobarea normelor metodologice de aplicare ale Ordonanei de urgen a Guvernului nr.64/2007.

10. Difuzare: Prezentul raport de monitorizare va fi comunicat: Direciei generale de trezorerie i datorie public; Secretariatului General al Guvernului.

DIRECTOR ANCA MARICA

Elaborat de MANAGER PUBLIC MIHAELA NEDELCU