Diagnosticul financiar a ntreprinderii S.A.

Plovdiv

Diagnosticul financiar const ntr-un ansamblu de instrumente i metode care permit aprecierea situaiei financiare i a performanelor unei ntreprinderi. Pe baza acestui diagnostic are loc elaborarea unei noi strategii de meninere i dezvoltare n mediul specific economiei locale. n sens general, finalitatea diagnosticului financiar const n oferirea de informaii financiare att celor din interiorul ntreprinderii, ct i celor interesai din afara acesteia. Principalele scopuri urmrite sunt:[21, pag.359] - aprecierea rezultatelor financiare obinute; - evidenierea modalitailor de realizare a echilibrului financiar; - examinarea randamentului capitalului investit; - evaluarea riscurilor. Diagnosticul financiar are ca obiectiv de a rspunde la patru ntrebri eseniale ale conductorului ntreprinderii. -aprecierea solvabilitii, solvabilitatea unei ntreprinderi fiind definit ca aptitudine de a asigura reglementarea datoriilor sale atunci cnd acestea ajung la scaden. -msurarea performanelor ntreprinderii, astfel pentru a aprecia performanele realizate de o ntreprindere, trebuie comparate mijloacele puse la oper cu rezultatele obinute, acestea din urm fiind msurate prin indicatorii rezultatelor. -creterea, ntreprinderea trebuind s msoare creterea activitii sale pe perioada de observaie reinut. -riscuri, ultimul obiectiv urmrit prin analiza financiar fiind aprecierea riscurilor la care se expune ntreprinderea, fiind vorba, n mod esenial, de riscul de faliment ca urmare a unei ncetri a plilor. Obinerea unei priviri de ansamblu asupra sntii financiare i a echilibrului structural al ntreprinderii se realizeaz prin diagnosticul financiar. Acest diagnostic permite evaluarea situaiei financiare a ntreprinderii dup trei dimensiuni principale, cum sunt structura financiar, lichiditatea i rentabilitatea activitii.[31, pag.11] Diagnosticarea echilibrului financiar este necesar s scoat n eviden n ce msur se asigur o armonizare ntre resursele financiare aflate la dispoziia ntreprinderii i modul de utilizare. Diagnosticul interdependenei financiare permite scoaterea n eviden a prii fondurilor proprii n finanarea ntreprinderii, evalund astfel msura n care ntreprinderea finaneaz mijloacele sale de aciune cu mijloace proprii.[9, pag.23] Pentru aceast diagnosticare se folosesc

indicatorii procentuali de solvabilitate, rezultai din raportarea fondurilor proprii la totalul pasivului sau din raportarea fondurilor proprii la capitalurile permanente. Acest diagnostic poate s pun n eviden starea de ncetare a plilor, caracteriznd astfel starea de sntate falimentar a ntreprinderii.[26, pag.47] Ultima component a diagnosticului structurii financiare are ca obiect analiza ndatorrii ntreprinderii ce presupune calculul indicatorului de ndatorare prin efectuarea raportului ntre datoriile ntreprinderii i totalul pasivului. O a doua parte a diagnosticului financiar este necesar s aib ca obiect analiza rentabilitii financiare. Cu ct indicatorii acestei analize au o valoare mai mic, cu att situaia financiar a ntreprinderii este mai precar, impunndu-se adoptarea unor msuri rapide de redresare.[7, pag.65] Cea de a treia component a diagnosticului financiar o constituie analiza lichiditii ntreprinderii, cu cele trei pri componente, cum sunt analiza lichiditii generale, analiza lichiditii reduse i analiza lichiditii imediate. Efectuarea diagnosticului financiar, dei are un caracter static, permite o bun evaluare a strii de sntate economic, asigur constatarea din timp a strii de slbiciune i poate constitui punctul de plecare pentru declanarea unui ansamblu de msuri pentru redresarea viitoare i dinamizarea activitii.[29, pag.31] Efectund acest diagnostic, ntreprinderea poate evalua partea deinut de teri n totalul surselor de finanare, i, deci, n ce msur ea finaneaz mijloacele sale de aciune folosind surse de finanare extern. De regul, diagnosticarea financiar este necesar s se efectueze pe o perioad de cel puin trei ani, folosindu-se datele de eviden contabil i cele cu caracter financiar, n mod deosebit elementele structurii bilanului i cele ale contului de profit i pierdere. a) Diagnosticul i estimarea patrimoniului ntreprinderii i eficienei utilizrii activelor Patrimoniul ntreprinderii reprezint totalitatea drepturilor i obligaiilor patrimoniale (care pot fi evaluate n bani) privite ca o sum de valori active i pasive strins legate ntre ele, aparinnd unor persoane fizice i juridice.[23, pag.88] n practica economic, n funcie de sursele de provenien, poate fi determinat: - valoarea real a patrimoniului ntreprinderii ce include bunurile create att din sursele proprii, ct i din cele mprumutate. - valoarea net a patrimoniului exprim numai bunurile economice care provin din surse proprii. Analiza patrimoniului ntreprinderii la valoarea real se poate efectua, utilizndu-se urmtorul tabel, ca exemplu analitic cu elemente din bilanul contabil.

Tabelul 2.1 Diagnosticul i aprecierea structurii patrimoniului ntreprinderii S.A. Plovdiv la valoarea real Indicatori 2005 2006 2007 Abaterea an. 2007 de la 2005 lei % 7
-268 -126880 -127148 +41816 +85526 +10793 +78727 +216862 +89714

1
1.Active pe termen lung - active nemateriale -active materiale pe term. lung -active financ. pe term. lung -alte active pe termen lung Total cap. 1 2.Active curente -stocuri de mrfuri i materiale -creane pe termen scurt -investiii pe termen scurt -mijloace bneti

Suma Cota Suma Cota Suma Cota , lei ,% , lei ,% , lei , % 2 3 4 5 6

268 2741916 2742184 6990 178157 26791 0.01 85,47 85,48 0,22 5,55 0,84 2677276 2677276 48806 246472 38625 77,91 77,91 1,42 0,72 1,12 2615036 2615036 48806 263683 37584 79,30 79,30 1,48 7,10 1,14 10,08 20,70 100

8
-0,01 -6,17 -6,18 +1,26 +1,55 +0,3 +2,17 +6,18 x

-alte active curente 253842 7,91 425210 0,73 332569 Total cap. 2 465780 14,52 759113 22,09 682642 Total general - activ 3207964 100 3436389 100 3297678 Sursa: Tabel elaborat de autor n baza datelor Bilanului contabil al S.A. Plovdiv

Datele din tabelul 2.1 ne permit a concluziona c pe parcursul anilor 2005-2007 s-a observat o tendin de micorare a activelor pe termen lung n totalul elementelor patrimoniale, acestea constituind o scdere de 6.18%. cea mai mare pondere dintre activele pe termen lung n activul total revine activelor materiale 79.3% care sau micorat fa de anul 2005 cu 6.17%, dar fa de 2006 sau majorat cu 1.4%. o pondere de 0.1 n activul total revine i activelor nemateriale, acestea la fel suferind o descretere cu 0.01%. Dup cum observm nivelul de tehnologizare a ntreprinderii este sczut, iar ntreprinderea imobilizeaz resurse financiare n active curente, fapt care nu genereaz profit, ns n acest caz lichiditatea ntreprinderii este nalt ntreprinderea poate lua cu uurin credit pe termen scurt. Aceast diminuare s-a datorat n primul rnd c activele pe term. lung n anul 2007 au sczut cu 127148, iar total active a crescut cu 89714 ceea ce a dus ca rata imobilizrii ((ATL/Tot.A)*100) s fie de -6.18%. De cele mai multe ori, n condiiile economiei de pia, concordana favorabil n structura patrimoniului unitilor de producie apare la nivelul unui echilibru de 50 la 50. Adic, 50% din patrimoniul ntreprinderii trebuie s constituie activele materiale pe termen lung i 50% - active

curente. O pondere mai mare a activelor curente n structura patrimoniului ntreprinderii poate duce spre o utilizare mai eficient a acestui patrimoniu. Dar, dup rezultatele din tabel observm c n 2007 ponderea activelor pe termen lung este de 79.3% iar a activelor curente de 20.7% are loc lipsa intercorelrii ntre valoarea lor, nu corespunde condiiei nici de 50% la 50%, iar ponderea mai mare aparine activelor pe termen lung, ceea ce contribuie la crearea unor condiii nafavorabile att pentru structura patrimoniului ntreprinderii ct i pentru utilizarea lui eficient. Dar dup cum observm se apreciaz pozitiv faptul c activele curente au crescut n 2007 fa de 2005. Patrimoniul ntreprinderii poate fi analizat nu numai la valoarea de bilan, dar i la valoarea net a acestuia. Patrimoniul net se definete ca valoare a activelor diminuat cu mrimea datoriilor(pe termen lung i scurt) i se calculeaz n felul urmtor: Patrimonial net = Total active Datorii pe termen lung Datorii pe termen scurt Din formul se observ c rezultatul calculului efectuat n baza datelor Bilanului contabil va fie gal cu valoarea capitalului propriu. Patrimonial net reflect mrimea activelor controlate de ntreprindere care sunt formate numai pe seama surselor proprii de finanare i nu sunt mpovarate de datorii. n mod normal mrimea patrimoniului net crete n dinamic n urma desfurrii activitii economic-financiare eficiente.[20, pag.175] n continuare vom calcula patrimoniul net al S.A. Plovdivi vom studia influena factorilor asupra modificrii acestui indicator. n baza datelor Bilanului contabil vom alctui tabelul analitic i vom interpreta rezultatele obinute. Tabelul 2.2 Calculul i analiza factorial a patrimoniului net
Indicatori 1
Total active

2005 2

2006 3

2007 4

Abaterea an. 2007 de la 2005, lei 5

Infl. asupra patr. net 6

+89714 -109500 -118281 -

320796 343638 3297678 +89714 4 9 DTL 376832 592530 486332 +109500 DTS 591174 651054 709455 +118281 Patrimoniul net (rd.1-rd.2-rd.3) 2239958 2192805 2101891 -138067 Sursa: Tabel elaborat de autor n baza datelor Bilanului contabil al S.A. Plovdiv

Din calculele efectuate n tabelul 2.2 rezult c n anul 2007 S.A. Plovdiv dispune de patrimoniul net n suma total de 2102 mii lei. Totodat, n dinamic se observ tendina negativ de reducere a activelor nete, care sau micorat n cursul anilor cu 138067 lei ceea ce caracterizeaz situaia financiar a ntreprinderii ca instabil.

Reducerea menionat s-a produs din cauza creterii a datoriilor pe termen lung i pe termen scurt. Sub influiena acestor factori patrimoniul net a sczut cu 138 mii lei. b) Diagnosticul i estimarea surselor de constituire a patrimoniului ntreprinderii i eficienei utilizrii pasivelor. Diagnosticul i estimarea surselor de formare a patrimoniului, de care dispune ntreprinderea la un moment dat, este de o mare importan n procesul de evaluare.[23, pag.95] Formarea patrimoniului necesar pentru desfurarea activitaii economico-financiare a ntreprinderii se efectueaz pe seama diferitelor surse de finanare. Din punct de vedere al coninutului economic, sursele de finanare a activelor reprezint totalitatea drepturilor proprietarilor i obligaiilor agentului economic. In Bilanul contabil acestea se reflect n interiorul pasivului i de aceea pentru desemnarea lor n practica economic se aplic des denumirea ,,pasive". Componena surselor de finanare a activelor, predominarea anumitor componente asupra altora, evoluia structurii pasivelor n mod direct determin stabilitatea i independenta financiar a ntreprinderii. De aici rezult necesitatea analizei pasivelor att din partea conducerii ntreprinderii pentru stabilirea strategiei de dezvoltare i dirijarea activitii curente, ct i din partea utilizatorilor externi ai Rapoartelor financiare pentru elaborarea deciziilor de diferit tip. La prima etap de diagnostic sursele de finanare ale patrimoniului ntreprinderii pot fi examinate n baza urmtoarelor compartimente ale pasivului bilanier: 3 Capitalul propriu 4 Datorii pe termen lung 5 Datorii pe termen scurt Schimbrile survenite n pasivul bilanului contabil al ntreprinderii n perioadele analizate, pot fi redate i analizate dup urmtorul tabel. Tabelul 2.3 Structura surselor de constituire a patrimoniului ntreprinderii S.A. Plovdiv
Indicatori 2005 Suma, lei
1 3.Capitalul propriu - capit stat. i suplim. -rezerve -profit nerepartizat (pierd. neacoperit) -capital secundar Total cap. 3 4.DTL 2 1486876 (912309) 1665391 2239958

2006 Cota, %
3 46.35 28.44 51.91 69.82

2007 Cota, %
5

Abaterea an. 2007 de la 2005

Cota, %
7 45.09 (31.85) 50.5 63.74

Suma, lei
4 1486876 (959462) 1665391 2192805

Suma, lei
6 1486876 (1050376) 1665391 2101891

lei
8 0 (138067) 0 -138067

%
9 -1.26 -3.41 -1.41 -6.08

43.27 (27.92) 48.46 63.81

-dat. financ. pe TL -dat. pe TL calculate 376832 11.75 592530 17.24 486332 14.75 Total cap. 4 376832 11.75 592530 17.24 486332 14.75 5.DTS -dat. financ. pe TS 402000 12.53 402000 11.70 402000 12.19 -dat. comerc. pe TS 518 0.02 -dat. pe TS calculate 188656 5.88 249054 7.25 307455 9.32 Total cap.5 591174 18.43 651054 18.95 709455 21.51 Total general pasiv 3207964 100 3436389 100 3297678 100 Sursa: Tabel elaborat de autor n baza datelor Bilanului contabil al S.A. Plovdiv

109500 109500 0 -518 118799 118281 89714

+3 +3 -0.34 -0.02 +3.44 +3.08 X

Din tabel rezult c suma total a surselor de constituire a patrimoniului ntreprinderii analizate n anul 2007 s-a majorat fa de anul 2005 cu 789714 lei sau cu 2.8% ((89714:3207964)*100). Aceast abatere a fost cauzat, n principiu, de descreterea capitalului propriu care pe parcursul anilor s-a micorat de la 2239958 n 2005 la 2192805 n 2006 i n 2007 a ajuns la 2101891, adic timp de trei ani a sczut cu 138067 lei, ceea ce constituie 6.76% ((138067:2239958)*100%) din suma total a capitalului respectiv la finele anului 2005 i creterea datoriilor. n cadrul pasivului ca fenomen negativ, poate fi remarcat scderea capitalului propriu. Datoriile totale ale societii nregistreaz o sporire. n continuare vom efectua aprecierea general a surselor de finanare a activelor S.A. Plovdiv n cursul anilor 2005-2007. n baza datelor Bilanului contabil vom alctui tabelul analitic i vom interpreta rezultatele obinute. Tabelul 2.4 Analiza coeficienilor structurii surselor de finanare a activelor
Denumirea coeficientului 1 2005 2 2006 3 2007 4
2101891:3297678=0.64 (486332+709455): 3297678=0.36 (486332+709455): 2101891=0.57 3297678:(486332+ 709455)=2.76 3297678:2101891=1.57

1.Coeficientul de 2239958:3207964=0.7 2192805:3436389=0.64 autonomie 2. Coeficientul de (376832+591174): (592530+651054): atragere a surselor 3207964=0.30 3436389=0.36 mprumutate 3. Coeficientul corelaiei (376832+591174): (592530+651054): dintre sursele mprumutate 2239958=0.43 2192805=0.57 i proprii 4. Rate solvabilitii 3207964:(376832+ 3436389:(592530+ generale 591174)=3.31 651054)=2.76 5. Rata general de acoperire a capitalului 3207964:2239958=1.43 3436389:2192805=1.57 propriu Sursa: Tabel elaborat de autor n baza datelor Bilanului contabil al S.A. Plovdiv

Datele din tabelul 2.3 atest nivelul destul de nalt al independenei financiare a S.A. Plovdiv de sursele mprumutate atrase. Aceast concluzie rezult din faptul c n structura pasivelor absolut prevaleaz sursele proprii de finanare. Astfel, n anul 2005 capitalul propriu a constituit 70%, iar n 2007 cota capitalului propriu constituie 64% din totalul surselor de formare a patrimoniului, ceea ce se apreciaz pozitiv (depesc nivelul de siguran de 50%).De aceea i nivelul de ndatorare (solvabilitate) a ntreprinderii nu este nalt, i totodat a sczut n anul 2007 fa de 2005 cu 0.55. Din rezultatele tabelului mai observam c toi coeficienii structurii surselor de finanare sunt constani n anii 2006-2007, nu sau modificat ceea ce se apreciaz la fel pozitiv. Dat fiind faptul c sursa iniial de finanare a patrimoniului ntreprinderii o constituie capital propriu, n continuare se efectueaz analiza mai profunda a acestuia. Capitalul propriu reprezint mrimea rmasa n activele ntreprinderii dup scderea datoriilor. n primul rnd, se examineaz marimea absolut i evoluia capitalului propriu in dinamic. n mod normal, ntreprinderea reuete s creas valoarea capitalului propriu n urma desfaurarii activitii economice. i invers, descreterea capitalului propriu, mai ales apariia valorii negative a acestuia, indica existena tendinelor defavorabile n dezvoltarea intreprinderii. Aplicarea metodei de analiz pe orizontal la acest stadiu de apreciere a situaiei financiare presupune compararea indicatorilor relative de modificare a capitalului propriu, datoriilor existente i patrimoniului disponibil. Vom efectua analiza mrimi i evoluiei capitalului propriu al S.A. Plovdiv n baza datetor Bilanului contabil vom alctui tabelul analitic i vom interpreta rezultatele obinute. Tabelul 2.5 Analiza mrimii si evoluiei capitalului propriu
Nr. crt. Indicatori 2005 2006 2007 Ritmul creterii an. 2007 de la 2005, %

6
93.84 123.53 102.8

1 Capitalul propriu 2239958 2192805 2101891 2 Total datorii 968006 1243584 1195787 3 Total pasive 3207964 3436389 3297678 Sursa: Tabel elaborat de autor n baza datelor Bilanului contabil al S.A. Plovdiv

Informaiile coninute n tabel demonstreaz c S.A. Plovdiv despune de o mrime pozitiv a capitalului propriu n toi cei trei ani, care n anul 2007 constituie 2102 mii lei. Totodat n dinamic se evideniaz tendina negativ de reducere a surselor proprii de finanare a patrimoniului care n 2006 fa de 2005 s-a micorat cu 47153 lei (2192805 - 2239958), iar n

2007 fa de 2006 cu 90914 (2101891 - 2192805), deci n rezultat scderea n anii 2005-2007 a fost de 138067 lei (47153+90914) adic sau micorat cu 6.16% (100% - 93.84). Se observ c evoluia capitalului propriu contravine dinamicii activelor disponibile i datoriilor existente care au crescut n aceeai perioad cu 2.8% i 23.53% respectiv. Dar totodat observm c datoriile pe termen scurt i pe termen lung n 2007 fa de 2006 au sczut cu 47797 lei ceea ce se apreciaz pozitiv. Aspectele negative aferente evoluiei capitalului propriu al ntreprinderii impun dezvluirea cauzelor ce le-au provocat. n continuare vom studia modificrile survenite n componena capitalului propriu pentru c nu ntotdeauna odat cu creterea valorii acestuia are loc i mbuntirea calitii din punct de vedere structural. Analiza structural a capitalului propriu presupune examinarea corelaiei dintre elementele componente ale acestuia. n calitate de instrument de lucru n acest scop poate servi metoda de analiz pe vertical. Vom studia modificrile survenite n structura capitalului propriu al S.A. Plovdiv n cursul anilor 2005-2007. n baza datelor Bilanului contabil vom alctui tabelul analitic i vom interpreta rezultatele obinute. Tabelul 2.6 Analiza structurii capitalului propriu
Elemente componente 1
1. 2. 3.

2005 Suma, lei Cota, % 2 3

2006 Suma, lei Cota, % 4 5

2007 Suma, lei Cota, % 6

1486876 (1050376) 1665391 2101891

7
70.74 (49.97) 79.23 100

Capital statutar 1486876 66.38 1486876 67.81 Rezerve Profit nerepartizat (912309) (40.73) (959462) (43.76) (pierdere neacoperit) 4. Capital secundar 1665391 74.35 1665391 75.95 Total capital propriu 2239958 100 2192805 100 Sursa: Tabel elaborat de autor n baza datelor Bilanului contabil al S.A. Plovdiv

Datele tabelului atest faptul c componena capitalului propriu al S.A. Plovdiv este format din trei elemente: capitalul secundar elementul cel mai valoros deoarece este n cretere i i revine cea mai mare pondere de 79.23% din total surse proprii de finanare n anul 2007. Acest cretere se observ n toi cei trei ani. Al doilea element este capitalul statutar ponderea cruia la fel a crescut de la 66.38% n 2005 pn la 70.74% n 2007. Mrimea capitalului secundar i celui statutar este condiionat de creterea considerabil a profitului nerepartizat n minus aflat la dispoziia ntreprinderii ce a crescut de la -41% la -50% la fel se caracterizeaz n descretere n toi trei ani ceea ce se apreciaz negativ deoarece n urma desfurrii activitii economice ntreprinderea, n mod normal, ar trebui s reueasc s creasc

valoarea capitalului propriu nu invers ca n cazul ntreprinderii S.A. Plovdiv. n urma calculelor din tabel observm c structura capitalului propriu al S.A. Plovdiv este n descretere. n procesul activitii economico-financiare ntreprinderea pe lng folosirea capitalului propriu, apelez i la surse mprumutate de finanare. n consecin se formeaz totalitatea datoriilor ntreprinderii. Datoriile reprezint obligaiile (angajamentele) luate (asumate) de ntreprindere n baza evenimentelor anterioare i achitarea crora se va ncheia cu retragerea de la ntreprindere a resurselor ce constituie purttori de avantaje economice. Mrimea, componena i evoluia datoriilor determin n mod direct stabilitatea situaiei financiare i dependena ntreprinderii de partenerii de afaceri. n continuare vom efectua analiza mrimii i evoluiei datoriilor S.A. Plovdiv. n baza datelor Raportului financiar vom alctui tabelul analitic i vom interpreta rezultatele obinute. Tabelul 2.7 Analiza mrimii i evoluiei datoriilor ntreprinderii
Nr. crt. 1 Indicatori 2 2005 3 2006 4 2007 5 Ritmul creterii an. 2007 de la 2005, % 6
123.53 102.8 -

1 Total datorii 968006 1243584 1195787 2 Total surse de finanare 3207964 3436389 3297678 3 Venituri din vnzri 45145 Sursa: Tabel elaborat de autor n baza datelor Raportului financiar S.A. Plovdiv

Dup cum se observ din datele tabelului 2.6 la finele anului 2007 totalitatea datoriilor S.A. Plovdiv fa de alte persoane fizice i juridice a alctuit 1196 mii lei. Evoluia surselor mprumutate de finanare are un caracter cresctor: n cursul anului valoarea lor sa marit cu 228 mii lei sau cu 23.53%. Atrage atenie faptul c ritmul creterii datoriilor ntreprinderii considerabil depete indicii afereni totalitii surselor de finanare i veniturilor din vnzri de care ntreprinderea nu are parte n 2006-2007. Acest fenomen semnific creterea gradului de ndatorare a ntreprinderii. Dar dac analizm dinamica datoriilor n 2006-2007 observm o diminuare a datoriilor totale cu 48 mii lei (1195787 - 1243584) ceea ce se apreciaz pozitiv. O influen negativ observm la al treilea indicator veniturile din vnzri care n anul 2006 a sczut cu 45145 lei fiind egale cu 0, i n 2007 rmnn la fel.

n continuare vom examina structura datoriilor ntreprinderii n dependen de coninutul economic al componentelor surselor mprumutate de finanare reflectate pe posturile distincte din pasiv al bilanului contabil Vom studia structura datoriilor la S.A. Plovdiv prin metoda de analiz pe vertical. n baza datelor Bilanului contabil vom alctui tabelul analitic i vom interpreta rezultatele obinute.

Tabelul 2.8 Analiza structurii datoriilor ntreprinderii prin metoda de analiz pe vertical
Grupe (categorii) de datorii 2005 Suma, Cota, lei % 2 3 2006 Suma, Cota, lei % 4 5 2007 Suma, Cota, lei % 6 7
4.93 35.74 33.62 0.82 20.74 0 4.15 100 -1.04 2.78 -7.91 -0.05 0.01 2.99 -0.02 3.24 x

Devierea cotei an.

2007 de la 2005, %
8

Dat. amn. priv. impoz. pe venit 57799 5.97 54028 4.34 59000 Alte dat. pe term. lung calculate 319033 32.96 538502 43.3 427332 mprumuturi pe termen scurt 402000 41.53 402000 32.33 402000 DTS privind facturile comerciale 518 0.05 Dat. fa de pers. priv. retr. mun. 7856 0.81 9789 Dat. fa de pers. priv. alte oper. 171837 17.75 215768 17.35 248029 Dat. privind decont. cu bugetul 195 0.02 8 0 20 Alte datorii pe termen scurt 8768 0.91 33278 2.68 49617 Total datorii 968006 100 1243584 100 1195787 Sursa: Tabel elaborat de autor n baza datelor Bilanului contabil al S.A. Plovdiv

Din datele prezentate n tabelul 2.7 se observ c componiena surselor mprumutate la S.A. Plovdiv este foarte variat i neomogen: totalitatea datoriilor ntreprinderii cuprinde diferite elemente componente care se deosebesc considerabil att dup coninutul economic ct i dup cota lor n totalul datoriilor. Atrage atenie i instabilitatea structurii datoriilor. Dac n anul 2005 o cot preponderent (41.53%) au avut mprumuturile pe termen scurt, atunci n anii 2006 i 2007 ponderea cea mai mare revine altor datorii pe termen lung calculate ce n 2006 este de 43.3% iar n 2007 mai sczut de 35.74 dar la fel reprezint ponderea cea mai mare din structura datoriilor ntreprinderii. Printre modificri eseniale se evideniaz de asemenea datoriile fa de personal privind alte operaii (de la 17.75 pn la 20.74), alte datorii pe termen scurt de la 0.91 n 2005 la 4.15 n 2007. Calculnd devierea cotei datoriilor observm c mprumuturile pe termen scurt au sczut cu 7.91% n 2007 fa de 2005, dar totodat aceste fa de 2006 au nregistrat o cretere de

1.29%. n 2007 fa de 2005 la fel au sczut i datoriile amnate privind impozitul pe venit cu 1.04%, datoriile pe termen scurt privind facturile comerciale, datoriile privind decontrile cu bugetul, i au fost nregistrate i unele creteri de datorii. Toate aceste abateri au dus la creterea datoriilor n 2006 fa de 2005 cu 276 mii lei iar n anul 2007 fa de 2006 au dus la scderea datoriilor cu 48 mii lei. Dup realizarea analizei structurale a surselor mprumutate vom aprecia stabilitatea surselor de finanare i vom analiza gradul de ndatorare pe termen lung a S.A. Plovdiv. n baza datelor Bilanului contabil vom alctui tabelul analitic i vom interpreta rezultatele obinute. Tabelul 2.9 Analiza stabilitii surselor de finanare i gradului de ndatorare pe termen lung
Nr. crt. 1
1

Denumirea ratei 2
Rata stabilitii financiare

2005 3

2006 4

2007 5

Rata de ndatorare pe termen fa de capitalul permanent Rata de autofinanare a capitalului permanent Coeficientul de levier

Rata de ndatorare pe termen lung fa de capitalul social Rata de acoperire a datoriilor pe termen lung cu capitalul social Sursa: Tabel elaborat de autor n baza datelor Bilanului contabil al S.A. Plovdiv

Din informaiile prezentate n tabelul 2.8 rezult c sursele de finanare a S.A. Plovdiv se caracterizeaz prin gradul nalt al stabilitii: capitalul permanent n 2005, 2006 alctuiete o parte preponderent (mai mare de 80%)din totalul pasivelor dar merge uor spre scdere i n 2008 rata stabilitii egal cu 78% ceea ce se apreciaz negativ. Examinarea unui ir de coeficieni de ndatorare pe termen lung permite tragerea concluziei cu privire la predominarea capitalului propriu n structura capitalului permanent. Rata de ndatorare pe termen lung fa de capitalul permanent este 0.19 n 2007 ceea ce se apreciaz pozitiv deoarece nu depete 40%, dar totodat comparnd 2005 cu 2007 observm c aceast rat crete n dinamic ceea ce se apreciaz negativ. n particular, rata de autofinanare a capitalului permanent a constituit 0.86 n 2005 i a sctzut pn la 0.81 n 2007 ceea ce depete nivelul minim recomandat (0.6). astfel se constat

gradul foarte nalt de independen a ntreprinderii de atragere a surselor mprumutate pe termen lung. n acelai mod caracterizeaz situaia financiar a S.A. Plovdiv restul coeficienilor aplicai. c) Diagnosticul n termene de lichiditate i solvabilitate n scopul aprecierii echilibrului financiar-patrimonial, se recomand utilizarea unui sistem de indicatori exprimai sub form relativ, care poart denumirea de rate i care ofer posibilitatea realizrii unor comparaii financiare n timp i spaiu.[23, pag.103] Printre ratele cele mai semnificative ale echilibrului financiar, le vom meniona pe cele ce in de lichiditatea i solvabilitatea ntreprinderii. Lichiditatea se refer la proprietatea elementelor patrimoniale de a se transforma n bani, fiind, totodat, i un criteriu de grupare a posturilor n bilan. Se exprim prim rapoarte ntre elementele de activ, n sensul c se poate stabili,ct din valoarea activului se afl sub form lichid n conturile de disponibiliti bneti i ct pot s devin lichide imediat.[21, pag. 364] Analiza lichiditii Bilanului contabil ocup un loc central n aprecierea situaiei financiare a firmei. Calcuarea i interpretarea coeficienilor lichiditii n mod obligatoriu sunt incluse n orice materiale analitice, ca de exemplu: nota explicativ la Raportul financiar anual ; raportul conducerii ntreprinderii ctre adunarea general a proprietarilor cu privire la rezultatele activitii n perioada raportat; proiectul de investiii (pentru fondarea activitii mixte etc.); prospectul ofertei publice a valorilor mobiliare (prospectului de emisie a aciunilor etc.); documentele de lucru ale auditorului privind aplicarea procedurilor analitice; studiul cererii de credit etc.[7, pag.69] Vom examina nivelul i evoluia coeficienilor lichiditii S.A. Plovdiv sub aspectul static prin aplicarea analizei exprese. n baza datelor din Bilanul contabil vom alcatui tabelul analitic i vom interpreta rezultatele obinute. Tabelul 2.10 Calculul coeficienilor lichiditii n cadrul analizei exprese
Nr. 1
1 2

Denumirea coeficientulu i 2
Lichiditatea curent Lichiditatea

2005 3

Calculul coeficientului 2006 4

2007 5

intermediar 3 Lichiditatea absolut

Sursa: Tabel elaborat de autor n baza datelor Bilanului contabil al S.A. Plovdiv

Din calculele efectuate n tabelul 2.10 rezult c la S.A. Plovdiv un singur coeficient se ncadreaz n intervalele optime i acela este liciditatea intermediar ce reflect capacitatea ntreprinderii de a-i achita datoriile pe termen scurt, fr a fi obligat s realizeze stocurile. Dei n anul 2007 fa de 2006 a sczut cu 0.02 se apreciaz pozitiv deoarece se ncadreaz n mrimea optim a lui care tinde spre unitate (ntre 0.2 0.8). Lichiditatea curent presupune comparaia activelor curente cu datoriile pe termen scurt, acest indice arat dac ntreprinderea dispune de active curente suficiente pentru achitarea datoriilor pe termen scurt n suma deplin. Dup rezultatele din tabel observm c n anul 2006 acest indicator aproape a atins limita de 1.2 ceea ce caracterizeaz capacitatea ntreprinderii de a rambursa datoriile exigibile, innd cont de disponibilitile existente. Dar totodat mai observ c n 2007 lichiditatea curent a sczut napoi dar oricum este n cretere fa de 2005 cu 0.17. Al treilea indicator lichiditatea absolut dup cum observm este stabil i nu se ncadreaz n mrimea optim ce este ntre 0.2 0.25 deci rezult c ntreprinderea nu este capabil s onoreze imediat obligaiile curente, ea la fiecare leu datorii pe termen scurt dispune de 5 bani n numerar cnd trebuie s dispun de 20-25 bani n numerar. Solvabilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii de a face fa obligaiilor sale bneti, respectiv de a-i onora plile la termenele scadente. Ratele de solvabilitate se nlocuesc reciproc, astfel pentru analiza solvabilitii este suficient calculul unei singure rate. Toate aceste rate au acelai sens economic. Tabelul 2.11 Calculul ratei solvabilitii al S.A. Plovdiv
Nr. Indicatori 2005 2006 2007 Abaterea an. 2007 de la 2005, lei

1
1 2 3

Total active 3207964 3436389 3297678 +89714 Total datorii 968006 1243584 1195787 +227781 Rata solvabilitii (rd.1 : rd.2) 3.31 2.76 2.76 -0.55 Sursa: Tabel elaborat de autor n baza datelor Bilanului contabil al S.A. Plovdiv

Dup calculele efectuate n tabel observm c acest indicator este n scdere constituie -0.55, deci aceast valoare nu se include n limita de 0.3-0.5 de aici se evideniaz riscul de insolvabilitate pe care i la asumat furnizorul de fonduri puse la dispoziia ntreprinderii. Scderea acestui indicator dovedete c ntreprinderea nu are capacitatea de a-i achita obligaiile

bneti imediate i deprtate fa de teri. Asupra acestei scderi au contribuit factorii ca: totalul activelor cu 89714 i totalul de datorii, care este mai mare dect activele ntreprinderii, i constituie 227781 lei. d) Diagnosticul financiar al ntreprinderii n funcie de rentabilitate i risc n teoria i practica evalurii, diagnosticul rentabilitii prezint o deosebit importan, ntruct ofer informaii asupra situaiei trecute i prezente, realiznd premise utile pentru viitorul afacerii, care formeaz obiectul evalurii. Principala surs de informaie n realizarea diagnosticului rentabilitii o reprezint Raportul privind rezultatele financiare,care arat modul n care s-a atins o anumit stare financiar, un anumit rezultat, care au fluxurile de venituri i cheltuieli pe domenii de activitate.[23, pag.107] Rentabilitatea reprezint un indicator al eficienei, care exprim capacitatea ntreprinderii de a ctiga profit. Rentabilitatea se determin ca raportul dintre efectele economce i financiare obinute de ntreprindere i eforturile depuse pentru obinerea acestora. [18, pag.847] Diagnosticul riscului urmrete:[15, pag.66] -Msurarea variabilitii rezultatelor ntreprinderii la modificarea poziiei ntreprinderii (a cifrei de afaceri i a structurii cheltuielilor ei fixe i variabile), la modificarea structurii capitalurilor (proprii i mprumutate); -Msurarea variabilitii solvabilitii ntreprinderii, a capacitii acesteia de a-i onora, la scaden, obligaiile asumate fa de teri. n grupa indicatorilor de rentabilitate se includ: -Rentabilitatea economic (activelor); -Rentabilitatea vnzrilor ; -Rentabilitatea financiar. Rentabilitatea veniturilor din vnzri reflect capacitatea ntreprinderii de a obine profit n urma vnzrii produselor finite, mrfurilor i prestrii serviciilor, adic caracterizeaz mrimea profitului obinut la un leu venituri din vnzri.[36, pag.91] Vom examina evoluia nivelului rentabilitii veniturilor din vnzri n comparaie cu realizrile anului precedent. n baza datelor din raportul privind rezultatele financiare al S.A. Plovdiv vom construi tabelul analitic i vom interpreta rezultatele obinute.

Tabelul 2.12

Aprecierea dinamicii rentabilitii veniturilor din vnzri

Indicatori 2005 2006 2007

Abaterea an. 2007 de la 2005, lei

5

1.Venituri din vnzri 45145 -45145 2.Profitul brut, lei 33940 -33940 3.Profitul din activitatea operaional, lei (3370) (50924) (85942) -82572 4.Profitul pn la impozitare, lei (3370) (50924) (85942) -82572 5.Profitul net (pierderea net), lei (7175) (47153) (90914) -83739 6.Rentabilitatea veniturilor din vnzri (%), calculat n baza: 6.1.Profitului brut (rd.2:rd.1100) 75.18 -75.18 6.2. Profitului din activitatea operaional (rd.3:rd.1100) (7.46) +7.46 6.3.Profitului pn la impozitare (rd.4:rd.1100) (7.46) +7.46 6.4. Profitului net (pierderii nete) (rd.5:rd.1100) (15.89) +15.89 Sursa: Tabel elaborat de autor n baza datelor Raportului privind rezultatele financiare al S.A. Plovdiv

Din calculele efectuate n tabelul 2.12 putem constata la S.A. Plovdiv o scdere enorm a nivelului rentabilitii veniturilor din vnzri, calculat n baza profitului brut, n anul 2005 a constituit 75.18%, adic la fiecare leu venituri din vnzri ntreprinderea a ctigat 75.18 bani profit brut, dar n anul 2006-2007 nu a ctigat nimic, astfel nregistrnd o micorare de 75.18 puncte procentuale. Restul indicatorilor n anul 2006 au crescut fa de 2005 i au rmas stabili n 2007. Dar aceast cretere a acoperit doar pierderea dar nu a adus nici un profit la un leu investit ntreprinderea nu ctig nici un bnu ceea ce nu se apreciaz deloc pozitiv. Rentabilitatea activelor caracterizeaz eficiena utilizrii activelor angajate n activitatea ntreprinderii, indifferent de sursele provenienei lor. Actualmente, acestui indicator i se acord o atenie deosebit , deoarece dup coninutul lui unitatea economic de producie i demonstreaz capacitatea de a utiliza cu eficacitate ct mai mare patrimonial su.[ 30, pag.276] Acest indicator ne demonstreaz c ntreprinderea de producie trebuie s obin pe parcursul unui an de activitate la fiecare leu patrimoniu de 10-15 bani (profit pn la impozitare). Vom examina evoluia nivelului rentabilitii activelor la S.A. Plovdiv n comparaie cu realizrile anilor precedeni.

Tabelul 2.13 Aprecierea dinamicii rentabilitii activelor

Indicatori

2005

2006

2007

Abaterea an. 2007 de la 2005, lei

5

1. Profitul (pierderea) pn la impozitare, (3370) (50924) (85942) -82572 lei 2. Valoarea activelor la nceputul anului, 3006852 3207964 3436389 +429537 lei 3. Valoarea activelor la sfritul anului, lei 3207964 3436389 3297678 +89714 4. Valoarea medie a activelor, lei 3107408 33221765 3367033.50 +259625.5 [(rd.2 + rd.3) : 2] Rentabilitatea activelor,% (0.11) (0.15) (2.55) -2.44 (rd.1 : rd.4 x 100) Sursa: Tabel elaborat de autor n baza datelor Bilanului contabil i Raportului privind rezultatele financiare ale S.A. Plovdiv

Din datele tabelului rezult c rentabilitatea activelor la S.A. Plovdiv are o tendin de reducere fa de anul 2005 i 2006. Dac n anul 2005 rentabilitatea activelor a atins nivelul negativ de 0.11 n anul 2006 ea a sczut cu 0,04 iar n 2007 fa de 2006 a mai sczut cu 2.40 ceea ce se apreciaz negativ nivelul rentabilitii activelor este foarte sczut, ceea ce nseamn c S.A. Plovdiv utilizeaz neeficient activele sale. Rentabilitatea financiar este influenat de modalitatea de procurare a capitalurilor i, de aceea, este sensibil la structura financiar. Din punct de vedere al coninutului economic, rentabilitatea financiar reflect gradul de autofinanare a ntreprinderii sau, cu alte cuvinte, arat capacitatea ntreprinderii de a utilize capitalul propriu n vederea desfurrii unei activiti normale de producie.[14, pag.228] Acest indicator se determin prin raportarea profitului net la capitalul propriu al ntreprinderii:

unde Rfin rentabilitatea financiar; PN profitul net; CPr capitalul propriu. La S.A. Plovdiv acest indicator n anul 2007 este negativ deci rezult c ntreprinderea nu-i poate utiliza capitalul propriu n vederea desfurrii unei activiti normale de producie adic capitalul propriu nu este folosit n vederea obinerii profitului. 2.2 Determinarea prilor forte i prilor slabe din activitatea ntreprinderii i propuneri la nbuntirea ei Cnd o ntreprindere i desfoar activitatea n vederea producerii unui bun, ea are nevoie s efectueze o analiz n ceea ce privete depistarea problemelor aprute, ca mai apoi s le

rezolve prin diferite metode i tehnici, i ca s-i desfoare activitatea cu succes, obinnd n cele din urm un profit care va asigura dezvoltarea ei de mai departe. Efectund analiza la S.A. Plovdiv n baza datelor din Bilanul contabil cu ajutorul indicatorilor i metodelor indicate am depistat puncte slabe i puncte forte, adic orice modificare n situaia financiar a ntreprinderii a fost apreciat, fie pozitiv, fie negativ. ncepnd cu diagnosticul patrimoniului ntreprinderii am constatat urmtoarele aspecte: s-a observat o tendin de micorare a activelor pe termen lung n totalul elementelor patrimoniale acestea constituind o scdere de 6.81% ce duce la un nivel de tehnologizare sczut a ntreprinderii, iar ntreprinderea imobilizeaz resurse financiare n active curente fapt ce nu genereaz profit, ns n acest caz lichiditatea ntreprinderii este nalt ntreprinderea poate lua cu uurim credit pe termen scurt. De cele mai multe ori, n condiiile economiei de pia, concordana favorabil n structura patrimoniului unitilor de producie apare la nivelul unui echilibru de 50 la 50. Adic, 50% din patrimoniul ntreprinderii trebuie s constituie activele materiale pe termen lung i 50% - active curente. O pondere mai mare a activelor curente n structura patrimoniului ntreprinderii poate duce spre o utilizare mai eficient a acestui patrimoniu. Dar, dup rezultatele din tabel observm c ponderea activelor pe termen lung este de 79.3% iar a activelor curente de 20.7% are loc lipsa intercorelrii ntre valoarea lor ceea ce contribuie la crearea unor condiii nafavorabile att pentru structura patrimoniului ntreprinderii ct i pentru utilizarea lui eficient. Lund n considerare elementele specifice societii pe aciuni, se reine faptul c s-au produs schimbri importante n structura elementelor patrimoniale. Astfel se nregisatreaz o scdere a ponderii activelor totale i o cretere mare a datoriilor ceea ce se apreciaz negativ. Patrimoniul net a ntreprinderii ce reprezint averea acesteia este de 2102 mii lei ceea ce se apreciaz pozitiv, dar totodat n dinamic se observ tendina negativ de reducere a activelor nete, care sau micorat n cursul anilor cu 138 mii lei ceea ce caracterizeaz situaia financiar a ntreprinderii ca instabil.. reducerea menionat este determinat, n principal de majorarea datoriilor pe termen lung i pe termen scurt.. ntr-o atare situaie, se poate spune, n final, c averea societii a sczut i totodat a sczut i posibilitatea de acoperire a datoriilor pe care le are. n cadrul pasivului, ca fenomen negativ, poate fi remarcat scderea capitalului propriu. Datoriile totale ale societii nregistreaz o sporire. Efectund diagnosticul surselor de constituire a patrimoniului ntreprinderii S.A. Plovdiv am observat nivelul destul de nalt al independenei financiare de sursele mprumutate atrase ce rezult din faptul c n structura pasivelor absolut prevaleaz sursele proprii de finanare, dar totodat n dinamic se evideniaz tendina negativ de reducere a surselor proprii de finanare a patrimoniului n cursul anilor 2005-2007.

n baza datelor din Bilanul contabil observm c capitalul propriu al ntreprinderii S.A. Plovdiv este format din trei elemente: din capitalul secundar care este cel mai valoros fiind n cretere, din profit nerepartizat care se afl n descretere i din capitalul statutar ponderea cruia la fel a crescut. Din acestea rezult c structura capitalului este n descretere ceea ce se apreciaz negativ deoarece n urma desfurrii activitii economice ntreprinderea, n mod normal, ar trebui s reueasc s creasc valoarea capitalului propriu. Analizind evolutia indicatorilor de lichiditate si solvabilitate , putem aprecia care este capacitatea intreprinderii S.A. Plovdiv de a-i achita datoriile pe termen scurt si datoriile pe termen lung. n urma efecturii diagnosticului capacitii ntreprinderii de a transforma activele sale n bani, am constatat c ntreprinderea S.A. Plovdiv nregistreaz o valoare ridicat a lichiditii absolute ceea ce poate avea i efecte negative asupra activitii societii, precum: folosirea neeficient a resurselor disponibile, micorarea capacitii de cumprare a disponibilului n legtur cu creterea inflaiei etc. Analiznd posibilitile ntreprinderii de a-i transforma, ntr-un termen scurt, bunurile patrimoniuale curente n mijloace bneti pentru a efectua plile exigibile, am observat c acest indicator este de un grad sczut ce e provocat de creterea ponderii activelor pe termen lung n totalul plasamentelor financiare. n aceste condiii, se poate ntrevedea c ntreprinderea nu face fa cererii creditorilor si de a-i onora la termen obligaiile, dect n situaia n care, ncearc s obin amnare la plat sau noi mprumuturi pentru a face fa acestor pli. Evoluia i mrimea indicatorului de solvabilitate este n scdere de unde rezult iari faptul c ntreprinderea nu are capacitatea de a-i achita obligaiile bneti imediate i deprtate fa de teri. Asupra acestei scderi au contribuit factorii ca: totalul activelor i totalul datoriilor care este mai mare dect activele ntreprinderii S.A. Plovdiv. n urma analizii Bilanului contabil pentru calcularea fondului de rulment am observant c activele curente sunt mai mici dect datoriile pe termen scurt, n urma cruia rezult c fondul de rulment este mai mic ca zero. Existena unui fond de rulment negative semnific faptul c nu numai activele curente au fost n ntregime finanate din surse atrase, ci i o parte din activele pe termen lung. Deci, ntreprinderea S.A. Plovdiv are dificulti n privina echilibrului financiar. Din punctul de vedere al rentabilitii ntreprinderea se apreciaz negativ. Dac n 2005 rentabilitatea veniturilor calculat n baza profitului brut era de 75.18 %, adic societatea ctiga 75.18 bani profit brut, n anii 2006 i 2007 nivelul rentabilitii a cunoscut o scdere enorm, nregistrnd o micorare de 75.18 puncte procentuale n urma creia n treprinderea nu ctig nimic. Nivelul rentabilitii activelor este foarte sczut ceea ce nseamn c S.A. Plovdiv utilizeaz neeficient activele sale, iar rezultatul negativ al rentabilitii financiare rezult c

ntreprinderea nu-i poate utiliza capitalul propriu n vederea desfurrii unei activiti normale de producie adic capitalul propriu nu este folosit n vederea obinerii profitului. Politica general se fundamenteaz n mod complex, pe baza unei analize dinamice a situaiei prezente si viitoare.Aceast analiz dinamic constituie in sine o gestiune financiar a intreprinderii. Toate procesele raionale de gestiune se organizeaz in trei etape fundamentale. Prima etap const ntr-un diagnostic prealabil aciunii. A doua etap const n luarea deciziilor concrete i n punerea lor in aplicare. A treia etap este controlul i evaluarea aciunilor ntreprinse. Gestiunea financiar vizeaz n esen, s aprecieze modul in care ntreprinderea poate depi constringerile referitoare la performane, la solvabilitate, la autonomie, la flexibilitate financiar. Numai n raport cu aceste preocupri eseniale este posibil sa se justifice instrumentele, metodele si procedeele folosite de analizele financiare pentru a formula concluzii asupra situaiei, asupra performanelor ntreprinderii i asupra nivelului de risc pe care i-l asum. Printre obiectivele strategice, care se cuprind n linia de dezvoltare a fiecrei uniti economice, nu pot s lipseasc deciziile financiare, dorinta conducerii ntreprinderii de a realiza un echilibru financiar pe fondul unor procese de consum i de producie capabile sa fac fat concurenei, fiscalitii i nivelului ridicat al inflaiei. Trebuie s menionm c pentru a lua o decizie financiar corect, care mai apoi s aduc beneficii n cadrul ntreprinderii este necesar ca aceasta s aib o baz informaional modern, care s furnizeze date asupra tuturor factorilor ce influeneaz activitatea economic i financiar. Sistemul informational permite cunoaterea realitilor economice, stabilirea soluiilor posibile i alegerea soluiei adecvate care s asigure buna executare a programului economic i a bugetului de venituri si cheltuieli. n urma analizei diagnosticului n cadrul activitii ntreprinderii S.A. Plovdiv, putem s propunem urmtoarele: Modificarea structurii activelor n care s nu prevaleze sursele mprumutate, ci sursele proprii de finanare, pentru ca riscul financiar s fie ct posibil de nlturat. Majorarea patrimoniului cu destinaie de producie, pentru ca acesta s mresc n rezultat volumul activitii ntreprinderii. Mrirea capitalului propriu i capitalului social pentru a crea un fond de rulment pozitiv care s duc la creterea profitului, realizarea de venituri. Sporirea profitului net pe seama creterii volumului de activitate i a sporirii rezultatelor pe fiecare tip de activitate.

Potenialul ntreprinderii s fie ct se poate de stabil, pentru ca s nu apar fluctuaii majore n diferitele domenii ale ntreprinderii. Ar fi necesar de mrit rata activelor ntreprinderii perfect lichide ,dar n acelai timp i de micorat datoriile ntreprinderii pe termen scurt.

Toate celelalte modificri de care sunt nevoie, adic pentru ridicarea nivelului rentabilitii, fondului de rulment net, patrimoniul net i altele se vor efectua mai nti de toate prin aportul ntregului colectiv de munc i apoi de factorii, ca valoarea medie a activelor cu destinaie de producie, valoare medie a stocurilor de mrfuri i materiale etc.

CONCLUZII Obinerea unei priviri de ansamblu asupra sntii financiare i a echilibrului structural al ntreprinderii se realizeaz prin diagnosticul financiar. Acest diagnostic permite evaluarea situaiei financiare a ntreprinderii dup trei dimensiuni principale, cum sunt structura financiar, lichiditatea i rentabilitatea activitii Efectuarea diagnosticului financiar, dei are un caracter static, permite o bun evaluare a strii de sntate economic, asigur constatarea din timp a strii de slbiciune i poate constitui punctul de plecare pentru declanarea unui ansamblu de msuri pentru redresarea viitoare i dinamizarea activitii. Diagnosticul structurii financiare are ca obiect analiza ndatorrii ntreprinderii ce presupune calculul indicatorului de ndatorare prin efectuarea raportului ntre datoriile ntreprinderii i totalul pasivului. O a doua parte a diagnosticului financiar este necesar s aib ca obiect analiza rentabilitii financiare. Cu ct indicatorii acestei analize au o valoare mai mic, cu att situaia financiar a ntreprinderii este mai precar, impunndu-se adoptarea unor msuri rapide de redresare. Efectund diagnosticul rentabilitii veniturilor din vnzri la ntreprinderea S.A. Plovdiv, am observat c nivelul rentabilitii calculate n baza profitului brut n 2007 a nregistrat o scdere enorm fa de anul 2005 cu 75.18 puncte procentuale. Dac n 2005 ntreprinderea ctiga 75.18 bani profit brut atunci n 2007 ea nu ctig nimic. Calculnd restul indicatorilor la fel am

observat c ntreprinderea la fiecare leu investit nu ctig nimic, nici un bnu ceea apreciem negativ i aceast situaie se observ timp de doi ani n 2006 i n 2007. Apreciind dinamica rentabilitii activelor observm c aceast valoare este negativ i c are o tendin de reducere n anul 2007 fa de 2005, de aici rezult c ntreprinderea utilizeaz neeficient activele sale, ea la fiecare leu patrimoniu nregistreaz pierderi. Calculnd gradul de autofinanare a ntreprinderii, cu alte cuvinte arat capacitatea ntreprinderii de a utiliza capitalul peropriu n vederea desfurrii unei activiti normale de producie. La S.A. Plovdiv acest indicator n anul 2007 este negativ deci rezult c ntreprinderea nu-i poate utiliza capitalul propriu n vederea desfurrii unei activiti normale de producie adic capitalul propriu nu este folosit n vederea obinerii profitului. Cea de a treia component a diagnosticului financiar o constituie analiza lichiditii ntreprinderii, cu cele trei pri componente, cum sunt analiza lichiditii generale, analiza lichiditii reduse i analiza lichiditii imediate. Efectund calculul acestor coeficieni am observat c la S.A. Plovdiv un singur coeficient se ncadreaz n intervalele optime i acela este liciditatea intermediar ce reflect capacitatea ntreprinderii de a-i achita datoriile pe termen scurt, fr a fi obligat s realizeze stocurile. Dei n anul 2007 fa de 2006 a sczut cu 0.02 se apreciaz pozitiv deoarece se ncadreaz n mrimea optim a lui care tinde spre unitate (ntre 0.2 0.8). Lichiditatea curent presupune comparaia activelor curente cu datoriile pe termen scurt, acest indice arat dac ntreprinderea dispune de active curente suficiente pentru achitarea datoriilor pe termen scurt n suma deplin. Dup rezultatele efectuate observm c n anul 2006 acest indicator aproape a atins limita de 1.2 ceea ce caracterizeaz capacitatea ntreprinderii de a rambursa datoriile exigibile, innd cont de disponibilitile existente. Dar totodat mai observ c n 2007 lichiditatea curent a sczut napoi dar oricum este n cretere fa de 2005 cu 0.17. Al treilea indicator lichiditatea absolut dup cum observm este stabil i nu se ncadreaz n mrimea optim ce este ntre 0.2 0.25 deci rezult c ntreprinderea nu este capabil s onoreze imediat obligaiile curente, ea la fiecare leu datorii pe termen scurt dispune de 5 bani n numerar cnd trebuie s dispun de 20-25 bani n numerar. Analiznd diagnosticul ntrepridrerii S.A. Plovdiv am observat c dei activele totale ale acesteia sau majorat, se observ o scdere a capitalului propriu i a fondului de rulment ceea ce nseamna c ntreprinderea i finaneaz o parte din active din surse mprumutate, ceea ce nu este avantajos pentru ntreprindere, deoarece crete riscul si pierderea solvabilitii i procedura de atragere a capitalului este mai complicat. In aceste condiii, se poate ntrevedea c ntreprinderea nu face fa cererii creditorilor si de a-i onora la termen obligaiile. Pentru a se evita apariia acestor situaii nedorite, este necesar ca ntreprinderea s dispun de un nivel optim

de mijloace bneti, care s permit evitarea blocajului n circuitul financiar, insolvabilitii i, implicit, falimentului. Practica rilor cu economie de pia dezvoltat a demonstrat c existena la ntreprindere a mijloacelor bneti n proporie de 1-1.5% din totalul activului este suficient pentru asigurarea efecturii plilor imediate. Pentru o situaie favorabil a unei ntreprinderi este nevoie ca activele curente s fie mai mari ca datoriile pe termen scurt sau mai mari ca ele, dar la ntreprinderea S.A. Plovdiv se nregistreaz un fond de rulment negativ de unde concluzionm c activele curente a ntreprinderii sunt mai mici ca datoriile pe termen scurt. Existena unui fond de rulment negativ al ntreprinderii semnific faptul c nu numai activele curente au fost n ntregime finanate din surse atrase, ci i o parte din activele pe termen lung. Deci ntreprinderea are dificulti n privina echilibrului financiar. Volumul foarte redus al capitalului societii va genera n mod obligatoriu apelarea la alte surse de finanare, care, n afar de credite bancare sau credite comerciale, n cea mai mare parte a lor, se realizeaz prin mprumuturi acordate de acionari. Aceste mprumuturi, chiar dac pot fi considerate ca elemente ale capitalului propriu, nu au caracterul de surse stabile i, n concepia noastr, ele reprezint un ris catt pentru societate, ct i pentru instituiile finanatoare deoarece ele pot fi retrase n orce moment. Aceste retrageri de sume vor influena direct bonitatea firmei i chiar echilibrul bilanier. De obicei, diagnosticul este efectuat numai n caz de grave dificulti sau cnd cineva cere o astfel de lucrare. Independent de rezultatele nregistrate de ntreprindere sau de desfurarea evenimentelor, elaborarea unui diagnostic financiar trebuie s aib loc periodic. Diagnosticul financiar identific factorii favorabili si nefavorabili care vor afecta activitatea viitoare a ntreprinderii. De cele mai multe ori informaiile diagnosticului financiar trebuie completate cu informaii referitoare la mediul extern al ntreprinderii (starea economiei, a sectorului de activitate), informaii referitoare la potenialul tehnic i uman, potenial comercial i juridic, managementul ntreprinderii (informaii dependente de ntreprinderi). Toate aceste elemente influeneaz performanele financiare ale ntreprinderii determinnd, n final, competitivitatea acesteia.