Sunteți pe pagina 1din 19

Particulariti

0 Asigur atingerea obiectivelor legate

de controlul masei monetare ct i a altor obiective adiacente;

0 Protejeaz bancile impotriva


Instrument de politic monetar
Aparat cu ajutorul cruia se efectueaz fie o injectare sau dimpotriv o retragere din economie a lichiditilor. 0

fluctuaiilor valorii titlurilor pe care le dein; macroeconomice, a tipului de politic monetar i a regimului valutar adoptat de autoritatea monetar; Comport o adaptibilitate rapid, un grad mare de flexibilitate prin posibilitatea succedrii sau utilizrii unui mix de instrumente.

0 Fac posibil o apreciere a condiiilor

manipularea masei monetare.

Catalogarea IPM
Cantitative Natura parametrilor Calitative

Perioada de influen Impact

IPM pe termen lung IPM pe termen scurt Limitative Expansive

Dup form
Directe
0 Plafonul de credit 0 Creditele

Indirecte
0 Credite de refinaare 0 Mecanismul

direcionate 0 Activele lichide obligatorii

rezervelor obligatorii 0 Mecanismul taxei oficiale a scontului 0 Operaiunile de openmarket

Instrumentele PM a UE
Elementele specifice bncilor centrale

Sistemul de pli TARGET II


Agregatele monetare

0 Operaiunile de pia monetar


1. 2. 3. 4.

operaiuni de refinanare ordinare operaiuni de refinanare pe TL operaiuni structurale operaiuni de reglaj fin

Influena Rd; Gestionarea lichiditii pe pia.

Asigurarea i absorbia lichiditii pe PS; foarte scurt Indeplinirea Facilitile permanente Limitarea Rd pe termen (overnight). politicii 1. de mprumut marginal monetare 2. de depozit / faciliti Lombard
3.

0 Sistemul de rezerve obligatorii

Stabilizarea Rd; Contibuie la expansiunea monetar; Asigurarea lichiditii structurale.

O reea de interconectare a pieelor monetare naionale

0 Asigur un sistem sigur de tranzacionare n euro pe

baza sistemelor de pli naionale; 0 Creterea eficienei plilor transfrontaliere n moned unic; 0 ndeplinirea politicii monetare i integrarea pieelor monetare naionale n zona euro.

Nu este un instrument propriu-zis al PM -un mijloc de facilitar a cilor prin care se contureaz PM i prin care, spre final , se nfptuiete.
0 furnizarea de informaii referitoare la evoluia preurilor pe

termen mediu i lung, prin rata de cretere a Rd; 0 crearea relaiilor edificatoare pentru zona euro ntre:
Preuri Bani Economia real Rd

0 Examinarea amnunit a lichiditii, fiind un indicator de baz n

anticiparea preurilor pe pia.

Implimentarea instrumentelor de PM (Reacia BCE la criz)


0 August 2007 BCE ncepe s furnizeze lichiditate suplimentar precum i n dolari SUA 0

0 0 0

-acord swap cu Rezervele Federale ale SUA Octombrie BCE hotrte adoptarea unor msuri excepionale privind lichiditatrea -operaiuni de refinanare sptmnale Iunie 2009 BCE anun programul de achiziionare de obligaiuni garantate; Mai 2010 BCE introduce programul destinat pieelor titlurilor de valoare; Decembrie 2011 BCE anun msuri pentru sprijinirea creditrii bancare i a adctivitii pe piaa monetar; -Se reduce RMO la 1% ; -iniiere 2 operaiuni de refinaare. Aug-sep. 2012 BCE anun tranzacii monetare definitive - suspend programul destinat pieelor titlurilor de valoare

Instrumentele de baz ale PM a Bncii Federaiei Ruse


Asigurarea stabilitii monedei naionale RUB

0 ratele dobnzilor la operaiunile Bncii Rusiei;

0 depozitele de rezerve obligatorii la Banca Rusiei ( rezervele minime


0 0 0 0 0 0

obligatori); operaiunile de pia monetar ; refinanarea instituiilor de credit ; interveniile pe piaa valutar ; ghidarea creterii masei monetare ; restricii cantitative directe ; emisiunea de obligaiuni.

Instrumentele de baz ale PM a Bncii Centrale din RM


Cap. II a Legii cu privire la BNM:
O implementare a transmisiune eficient a ratelor dobnzilor; Acordarea de suport instituiilor financiare la managementul lichiditii; Contribuirea la stabilitatea sectorului bancar

Operaiuni de pia deschis

Operaiuni valutare i alte operaiuni


Influena masei monetare

Rezerve obligatorii stabilite instituiilor financiare


Influenarea cererii de bani de scurt durat i respectiv a Rd pe TS

Acordarea de credite bncilor


Asigurarea lichiditilor la nivelul bncilor din sistem; Asigurarea stabilitii sistemului bancar

Operaiuni de livrare a lichiditii


14 13 12.75 11.5

12
10 8 6 4

10.3
8.5 7.06 7.4 7.47

6 5

6.13

7.5

7.5

2
0

2010 2011 2012 2013

Operaiuni de sterilizare a lichiditii


12 10

8
6

4
2 0 I II III IV V 4.5 6 6 7 7 7.66 8 8 8 8 8.72 6.75 4.77 4.5 4.5 4.5 4.5 4.5 4.41 3.5 VI 7 8 4.5 3.5 VII VIII IX X 7 7 7 7 8 8.73 9.73 10 4.5 4.5 4.5 4.5 3.5 3.5 XI XII 7 7 10 9.54 4.5 4.5

2010 2011 2012 2013

Rezerve obligatorii stabilite instituiilor financiare


Rata RMO, % Rata de remunerare a RO

16%
14% 12% 10% 8% 6% 4% 4.81% 5.00% 8% 11%

14%

14%

5.66%

2%
0%

1.50%

Statistica privind ratele de dobnd la instrumentele de reglementare monetar ale Bncii Naionale a Moldovei
14 12 10 8 6 4 2 3.75 1.25 2010 2011 2012 0.94 2013 9.75 7.6 6.94 Rata depozitelor overnight Rata creditelor overnight 11.71

5.71

0 Asigurarea stabilitii preurilor i meninerea ratei

Concluzii:

0
0

inflaiei la un nivel redus ceea ce va duce la crearea unui cadru economic relativ stabil care s permit dezvoltarea economic i asigurarea unui nivel susinut al creterii economice; Menine ratele nominale ale dobnzii la un nivel redus,care vor stimula investiiile pe termen lung i vor permite pstrarea competitivitii agenilor economici pe plan intern i extern; Descurajtaz activitile speculative i consolideaz stabilitatea financiar pe intreg sistemul bancar; Sprijin creterea economic de durat, crearea locurilor de munc i duce la creterea productivitii, ceea ce va mbunti calitatea vieii populaiei; Protejeaz populaia cu venituri fixe i pturile socialvulnerabile, care sunt afectate n special de rata nalt a inflaiei prin erodarea veniturilor din investiii i a plailor sociale (pensii, indemnizaii etc.).