Critici aduse teorii lui Keynes

Legea Say a pieelor

John Maynard Keynes i ncepe cartea, The General Theory, printr-o
repudiere a legii Say, n calitatea sa de principiu fundamental al construciei analizei
clasice. Keynes pierde ns din vedere faptul c analiza ntreprins de teoreticienii
colii austriece Mises i Hayek deja demonstrase c procesele de expansiune
monetar i a creditului distorsioneaz, n ultim instan, structura de producie
creeaz o situaie n care oferta de bunuri de capital i cea de bunuri i servicii de
consum nu mai corespund cererii agenilor economici. Cu alte cuvinte, rezult o
malajustare temporal n sistemul economic. De fapt, ntreaga teorie austriac a
ciclului economic se rezum la explicarea motivelor pentru care, n anumite
circumstane i ca o consecin a expansiunii creditului, legea lui Say eueaz n
mod repetat s i confirme validitatea. Teoria ofer i o clarificare a efectelor de
inversiune spontan care, sub forma unei crize i a recesiunii sau reajustrii
necesare a sistemului productiv, au tendina de a determina sistemul s devin din
nou coordonat. Astfel, dup ce a primit din partea lui Keynes un exemplar al
crii The General Theory, Hayek i rspunde c, dei
Sunt pe deplin de acord cu privire la importana problemei pe care o schiai la
nceput, nu pot accepta ideea c aceasta a fost dintotdeauna att de mult trecut
cu vederea pe ct sugerai.
Cnd membrii colii austriece au dezvoltat teoria capitalului, ei au evideniat
pentru prima dat procesul de malajustare prin care trece, adeseori, structura de
producie. Aadar, austriecii au fost cei dinti care au identificat procesele
microeconomice prin care o sporire a economisirii se transpune ntr-o alungire i
lrgire a structurii de producie a bunurilor de capital. Nu este de mirare, prin
urmare, c absena unei teorii elaborate a capitalului n teoria economic
marshallian i ignorana lui Keynes n ceea ce privete contribuiile austriecilor l-au
determinat pe acesta [Keynes] s i critice pe toi economitii clasici, pentru
asumpia c oferta trebuie s i creeze ntotdeauna, n mod automat, propria
cerere. ntr-adevr, conform lui Keynes, economitii clasici
presupun n mod eronat c exist o legtur ce unete deciziile de abinere de la
consumul prezent cu deciziile referitoare la asigurarea consumului viitor;... n vreme
ce motivaia ce le determin pe ultimele nu este relaionat n vreun fel cu motivele
care le determin pe primele.
Cu toate c aceast aseriune ar putea fi justificat n ceea ce privete teoria
neoclasic din vremea lui Keynes, ea nu se aplic absolut deloc teoriei economice
austriece, dac inem cont de nivelul de dezvoltate deja atins de austrieci n teoria
capitalului i a ciclurilor, la momentul publicrii crii The General Theory. Astfel,

Keynes se nal cnd l identific pe Hayek drept autor neoclasic. Hayek provine
dintr-o tradiie subiectivist, ce se distaneaz net de originile neoclasice ale lui
Marshall. n plus, cu sprijinul teoriei misesiene subiective a banilor, capitalului i
ciclurilor o teorie tipic austriac , el analizase deja, cu mare atenie, gradul n
care legea lui Say este temporar eronat i studiase efectul disruptiv al atacurilor
sistematice, n legtur cu creditul, asupra sistemului economic.
Aa-numita eficien marginal a capitalului
n definiia pe care Keynes o d eficienei marginale a capitalului, gsim
nc un indiciu c teoria sa este mai degrab o teorie particular dect una
general. Pentru Keynes, eficiena marginal a capitalului este:
acea rat a scontului care ar permite egalizarea dintre valoarea prezent a
seriei de anuiti oferite de randamentele anticipate ale activului de capital (capitalasset) pe parcursul vieii sale i preul de ofert al acestuia.
Cea mai important eroare pe care o comite Keynes este aceea de a
considera investiia ca fiind determinat de eficiena marginal a capitalului,
definit ca mai sus, presupunnd c preul de ofert al bunului de capital este o
mrime dat, nemodificat, constant, chiar n condiiile n care variaz perspectiva
de a obine profit a antreprenorilor. ntr-adevr, Keynes, mbrind tradiia clasic
obiectivist, transmis mai departe prin Marshall, are convingerea c preul de
ofert al bunurilor de capital nu fluctueaz o dat cu mbuntirea sau nrutirea
perspectivelor de profit ale antreprenorilor. Aceast opinie se bazeaz pe ideea
implicit c asemenea preuri sunt determinate, n ultim instan, de costul istoric
al producerii bunului de capital. Astfel, Keynes ader la o rmi a vechii teorii
obiective a valorii, conform creia valoarea este determinat de cost. Aceast
doctrin, n mod evident inferioar concepiei austriece subiective, a fost parial
reanimat de Marshall, cel puin n ceea ce privete partea de ofert a formrii
preului.
Hayek a demonstrat n mod decisiv c ntreaga doctrin keynesian a
eficienei marginale a capitalului ca factor determinant al investiiei poate fi
reinut doar dac presupunem c nu exist absolut nici o penurie a bunurilor de
capital i c, n consecin, orice cantitate poate fi achiziionat la un pre stabilit,
constant. Acest lucru poate fi ns de conceput doar ntr-o economie imaginar, n
care nu apare niciodat nici o penurie, sau ntr-o economie ipotetic n fazele cele
mai adnci ale unei depresiuni extraordinar de severe, n care exist, astfel, ntr-un
grad extrem de ridicat capacitate n exces. n realitate, cel puin unele dintre
bunurile complementare necesare pentru producerea unui bun de capital vor deveni
ntotdeauna, la un anumit moment, relativ rare, iar antreprenorii, meninndu-i
ateptrile privitoare la profit, vor spori suma pe care sunt dispui s o achite
pentru bunul n cauz, pn la punctul n care eficiena marginal, sau
productivitatea capitalului, devine egal cu rata dobnzii. Cu alte cuvinte, dup cum

remarc Hayek, competiia ntre antreprenori i va conduce, n cele din urm, la o

cretere a costului, sau a preului de ofert, al bunului de capital, exact pn acolo
unde acesta coincide cu valoarea prezent valoarea scontat cu rata dobnzii a
productivitii marginale a utilajului respectiv. Din aceast cauz, eficiena
marginal a capitalului va tinde ntotdeauna s coincid cu rata dobnzii. Aceasta
este esena teoriei austriece cu privire la influena ratei dobnzii asupra structurii
de producie. De fapt, noi tim c rata dobnzii reprezint preul bunurilor prezente
n raport cu bunurile viitoare, i c aceasta are tendina s se manifeste n
ntreagastructur de producie, sub forma ecartului de profit contabil ntre diferitele
etape de producie. Cu alte cuvinte, rata dobnzii se exprim prin diferena dintre
venituri i costuri pentru fiecare etap n parte, existnd n permanen o tendin
inexorabil ca profiturile fiecrei etape s egaleze rata dobnzii cu alte cuvinte,
costurile de producie ale fiecrei etape s egaleze valoarea prezent a
productivitii marginale a etapei de producie.

CRITICI ALE ABORDRII KEYNESISTE A CICLULUI DE AFACERI I

CRIZELOR ECONOMICE
Principiul acceleratorului
Una dintre principalele critici care a fost adus abordrii keynesiste a crizelor
se refer la principiul acceleratorului, conform cruia o cretere a cererii pentru
bunuri de consum conduce la o cretere a cererii mai mult dect proporionale de
mijloace de producie. Principiul acceleratorului se bazeaz pe supoziia existenei
unui raport fix ntre producie i capital, ntre cererea pentru bunuri de consum i
mijloacele de producie. Dar variaiile la nivelul cererii pentru bunuri de consum nu
determin automat creterea n raport fix a numrului utilajelor sau altor mijloace
de producie. n primul rnd pentru c este posibil i practic de multe ori se
ntmpl ca mijloacele de producie s nu fie utilizate la maxim ntr-o companie, iar
n al doilea rnd pentru c o cretere a produciei de bunuri de consum se poate
realiza prin utilizarea diferitelor combinaii de capital fix, capital variabil i munc,
combinaia aleas de antreprenor depinznd de structura preurilor relative ale
bunurilor de capital n raport cu preul de vnzare al bunului pe care l produce i de
anticiprile pe care le are cu privire la evoluia pieei.
Totodat, principiul acceleratorului este construit avnd la baz un model
economic mecanicist i rigid presupunnd reacii automate ale antreprenorilor la
schimbri externe. Creterea cererii poate s nu duc automat la creterea
produciei. Creterea cererii pentru anumite servicii sau bunuri de consum este
relevat pe pia prin creterea preurilor respectivelor bunuri. Totui simpla
cretere a preurilor bunurilor de consum poate s nu conduc la o cretere a
produciei bunurilor sau serviciilor respective n condiiile n care preurile factorilor
de producie care servesc la producerea acestora cresc mai rapid. Antreprenorii

aleg sau nu s creasc producia analiznd structura preurilor relative ale factorilor
de producie i ale preurilor de vnzare ale bunurilor pe care le produc. Rigiditatea
i mecanicismul modelului poate fi evideniat i prin faptul c nu sunt luate n calcul
anticiprile antreprenorilor. Antreprenorii aleg s creasc producia i s investeasc
mai mult n lumina anticiprilor pe care le au cu privire la preurile relative viitoare
ale factorilor i bunurilor care pot fi produse pe baza lor i nu n mod automat doar
lund la cunotin situaia preurilor istorice. (Rothbard 2000, pp. 63-65) (Huerta
de Soto 2006, pp. 565-568)

Rigiditatea salariilor i problema omajului

O alt critic care va fi menionat pe scurt n acest articol este cea
referitoare la rigiditatea salariilor n termeni monetari i precum i la soluia
keynesist pentru problema omajului.
Pe piaa muncii, ca pe orice alt pia coordonarea cererii i a ofertei se face
prin preuri n condiiile ofertei sczute de locuri de munc n raport cu cererea
salariile scad. n acest fel flexibilitatea salariilor contribuie la reducerea omajului. n
condiiile crizei economie preurile bunurilor n sectoarele afectate de criz au
tendina de a scdea i la fel i cele ale factorilor de producie necesari produciei
respectivelor bunuri, inclusiv a factorului munc. Meninerea sau fixarea preurilor
produselor la un nivel mai ridicat dect preul la care se poate vinde pe pia duce
la apariia stocurilor de produse nevndute. n acelai sens, rigiditatea salariilor este
un factor al creterii omajului n condiiile scderii ofertei de locuri de munc n
raport cu cererea. Principala critic ar fi aceea c rigiditatea salariilor n termeni
monetari este favorizat de reglementrile impuse pe piaa muncii de exemplu,
legislaia prin care sunt fixate preurile n anumite domenii i salariile pentru
anumite categorii profesionale n conjuncie cu politici monetare inflaioniste.
Ideea reducerii omajului prin manevrarea inflaiei (meninerea ratei salariilor la
acelai nivel n termeni monetari i reducerea lor n termeni reali prin erodarea
puterii de cumprare via creterea preurilor) soluie favorizat din perspectiva
teoriei keynesist vine pe fondul unei piei a muncii reglementate n sensul
menionat anterior. n plus relaia invers proporional dintre inflaie i omaj s-a
dovedit a nu fi o regul, mai ales n anii 70 cnd n multe ri att inflaia ct i
omajul au atins niveluri ridicate (situaie cunoscut i sub denumirea de stagflaie).
(Rothbard 2000, pp.42-47); (Rothbard 2006, pp.174-176)
Problema sub-consumului
Problema sub-consumului (care n contextul teoriei keynesiste poate fi
considerat ntr-o anumit msur similar cu problema supraproduciei) are la
baz observaia de netgduit c recesiunile i crizele economice se
caracterizeaz prin stocuri nevndute, omaj etc. Totui a caracteriza aceast
situaie de fapt (stocuri nevndute, omaj) ca supraproducie sau sub-consum nu

este justificat pentru c, n fond, pe pia oferta i cererea nu au un nivel prestabilit

(i nici mcar o evoluie prestabilit sau corect) ci variaz tot timpul n funcie de
preferinele consumatorilor, rolul antreprenorilor fiind acela de a anticipa ct i ce
s fie produs pe pia. Situaia de sub-consum ar avea sens dac s-ar admite c
exist un nivel optim al consumului, altul dect cel anticipat pas cu pas pe pia de
antreprenori. Dar aceast supoziie nu poate fi justificat. Aadar mai adecvat ar fi
s se admit faptul c situaia stocurilor nevndute reflect de fapt o lips de
coordonare ntre cerere i ofert.
n fapt, produsele rmn n stoc nevndute pentru c preul acestora este
considerat prea mare de ctre consumatori; la un pre mai sczut produsele ar
putea fi vndute, dar productorii probabil ar fi suferi pierderi, deoarece costul
factorilor de producie pentru care antreprenorii au licitat ar depi veniturile din
vnzri. Se poate spune mai curnd c anticiprile antreprenorilor privind preul de
vnzare al bunurilor produse au fost prea optimiste. n cazul acesta problema
explicrii recesiunii sau crizei se reduce n fond la explicarea erorilor generalizate
ale agenilor economici din perioada anterioar crizei.
Teorii alternative ale ciclului economic se axeaz pe explicarea erorilor
antreprenoriale generalizate din perioada anterioar crizei. Astfel conform teoriei
austriece clasice a ciclului de afaceri i crizelor (Ludwig von Mises) erorile
generalizate i recurente ale antreprenorilor n deciziile investiionale sunt legate de
un factor instituional i de politic monetar expansiunea creditului n condiiile
sistemului bancar cu rezerve fracionare. n aceste condiii, cu mijloacele productive
existente sunt puse n micare mai multe proiecte de investiii dect ar putea fi n
ultim instan susinute.