0

ROLUL SITUAIILOR
FINANCIARE N DETERMINARE
REZULTATELOR ECONOMICO-
FINANCIARE






























1

Cuprins
INTRODUCERE ........................................................................................................................ 2
1.1.SCURT ISTORIC ................................................................................................................. 5
1.2.MISIUNEA I OBIECTIVELE FIRMEI ............................................................................ 5
1.3. STRUCTURA ORGANIZATORIC A SC NIKO SRL ................................................ 7
CAPITOLUL II .......................................................................................................................... 9
TEORIE I METODOLOGIE PE BAZA ANALIZEI FINANCIARE .................................... 9
2.1 ANALIZA MICROECONOMIC CONINUT, NECESITATE, OBIECTIVE ............... 9
2.1.1 CONINUTUL ANALIZEI MICROECONOMICE ........................................................ 9
2.1.2 NECESITATEA ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE .......................................... 9
2.1.3 OBIECTIVELE ANALIZEI MICROECONOMICE ...................................................... 10
2.2 ANALIZA FINANCIAR A AGENILOR ECONOMICI ............................................. 11
2.2.1 CONINUTUL ANALIZEI FINANCIARE .................................................................. 11
2.2.2 TIPOLOGIA ANALIZEI FINANCIARE ....................................................................... 11
2.2.3 FUNCIILE ANALIZEI STRII ................................................................................... 12
ECONOMICE I FINANCIARE A FIRMEI .......................................................................... 12
2.2.4 ETAPELE PROCESULUI DE ANALIZ FINANCIAR ........................................... 13
2.2.5 UTILIZATORII RAPOARTELOR DE .......................................................................... 16
ANALIZ ECONOMICO FINANCIARA .......................................................................... 16
CAPITOLUL III ....................................................................................................................... 18
ANALIZA LICHIDITII I SOLVABILITII ................................................................. 18
3.1 ANALIZA LICHIDITII FINANCIARE ....................................................................... 18
3.1.1 LICHIDITATEA GENERAL ....................................................................................... 18
3.1.2 LICHIDITATEA INTERMEDIAR .............................................................................. 19
3.1.3 LICHIDITATEA EFECTIV ......................................................................................... 19
3.2 ANALIZA SOLVABILITII FINANCIARE ................................................................. 23
3.2.1 SOLVABILITATEA FINANCIAR GENERAL ....................................................... 24
3.2.2 SOLVABILITATEA FINANCIARA PE TERMEN MEDIU ........................................ 24
3.2.3 SOLVABILITATEA FINANCIARA PE TERMEN LUNG .......................................... 25
CAPITOLUL IV ....................................................................................................................... 28
ANALIZA RENTABILITII ................................................................................................ 28
4.1 ANALIZA DE ANSAMBLU A RENTABILITII PE BAZA CONTULUI DE PROFIT
I PIERDERE .......................................................................................................................... 28
4.2 ANALIZA RENTABILITII PE BAZA RATELOR DE RENTABILITATE .............. 44
CAPITOLUL V ........................................................................................................................ 49
CONCLUZII I PROPUNERI ................................................................................................. 49
BIBLIOGRAFIE ...................................................................................................................... 55

2

INTRODUCERE

Prezenta lucrarea i propune s pun n eviden modalitatea prin care informaiile
situaiilor financiare sunt valorificate cu scopul de a caracteriza activitatea economico-
financiar . Adeseori , principiile contabile produc distorsiuni ce pot s deformeze realitatea
economic , diversitatea practicilor contabile fcnd dificil analiza financiar. n ultimele
decenii teoria i practica economic au menionat cazuri n care reuita n economie este
strns legat de reforme , de zone , de social i politic.
Prin definiie, analiza economico-financiar este un proces complex de cunoatere a
strii economico-financiare a unui agent economic, a unei ramuri sau a economiei naionale
n ansamblul ei, n condiii concrete de loc i timp, folosind metode adecvate i indicatori
specifici n vederea individualizrii i dimensionrii factorilor i cauzelor cu aciune pozitiv
sau negativ, care au determinat o anumit condiie economico-financiar, precum i
reglarea prin decizii tactice i strategice a echilibrului dintre lichiditatea activelor i
exigibilitatea elementelor de pasiv, a echilibrului funcional dintre nevoile curente i
resursele implicate, precum i a corelaiei globale a costului resurselor cu randamentul
ntrebuinrilor.
Dezvoltarea unei piee de capital eficiente depinde de ncrederea publicului n
informaie. Companiile i public situaiile financiare , prin moduri ct mai clare , toate
acestea pentru a asigura transparen i pentru a putea s fie nelese de ctre cititorul de rnd
interest.
Situaiile financiare prezint rezultatele unei grupri conform caracteristicilor
economice denumite structurile situaiilor financiare , acestea fiind strns legate de
evaluarea poziiei financiare i a performanei.
Interpretarea informaiilor reprezentate n anumite rapoarte, ntocmite de o
intreprindere ,reprezint de fapt analiza situaiei financiare. Chiar dac situaiile financiare
sunt analizate de personae competente din cadrul conducerii societii sau de alte personae ,
obiectivul important al analizei rmne tot furnizarea unei baze pentru luarea deciziilor
rationale. Un alt obiectiv important al situaiilor financiare este Acela de a construi relaii n
vederea prezicerii aciunilor din viitor.
Bilanul reprezint documentul ce sintetizeaz situaia afacerii. Studiul financiar al
acestuia reliefeaz modalitatea de echilibrare financiar la un moment dat. Bilanul , pe lng
rolul su de completare a informaiilor referitoare la beneficiu , reuete s furnizeze
informaii cu referire la evaluarea structurii capitalului ntreprinderii , flexibilitatea acesteia
etc.
3

Principalul obiectiv al contabiliti l reprezint oferirea de informaii ce pot determina
poziia finanar , evoluia financiar i bineneles modificrile financiare ale societii. Pentru
Realizarea acestui obiectiv este ntotdeauna nevoie ca lucrrile curente de contabilitate s se
sintetizeze periodic n informaii generalizate. ntocmirea periodic a acestor documente a
purtat pe parcursul timpului diferite denumiri precum :bilan contabil , situaii financiare
anuale , conturi anuale.
Prezentarea adecvat a evenimentelor sau a tranzaciilor ce figureaz n situaiile
financiare se realizeaz cnd metoda contabil merge spre informarea relevant a
performanelor sau fluxurilor de trezorerie ale societii. ntr-o accepiune mai simplist ,
poziia financiar definete potenialul economic i financiar . Informaiile despre resursele
economice controlate de ctre societate sau de care aceasta dispune i de posibilitatea de a
anticipa posibilitile instituiei , precum i informaiile despre structura financiar , acestea
sunt necesare pentru formarea unei idei clare asupra viitorului societii.
O prim treapt n realizarea analizei poziiei financiare o reprezint analiza de
ansamblu , abordndu-se evolui , modificrile structurale . Rspunznd urmtoarelor
probleme , analiza financiar poate s fie considerat eficace : analiza ratelor de structur a
bilanului , analiza lichiditii i solvabilitii , analiza indicatorilor cu privire la echilibrul
financiar , posibilitatea modelrii analizei indicatorilor de gestiune i analiza fluxurilor de
trezorerie.
Principalele obiective ale analizei situaiilor financiare sunt :
- Realizarea cercetrii strii de sntate financiar a societii ,
- Calcularea rezultatelor managementului firmei,
- Prezentarea i analiza indicatorilor de stabilitate economico-financiari ,
- Prezentarea cauzelor ce por determina o situaie financiar favorabil ori nefavorabil,
- Propunerea de msuri pentru mbuntirea anumitor situaii

Astfel, Robert C. Higgins este de prere c analiza microeconomic trebuie s
stabileasc msurile de ntreprins pentru meninerea firmei ntr-un echilibru financiar
permanent.
1
.
Cercettorul japonez Hiroynki Itani consider c , pe lng obiectivele postfactum i
curente, analiza economic i financiar trebuie s ofere soluii privind strategia pe care o va

1 Rober C. Higgims Analysis for Financial Managent, Irvin m Homewood, H, Boston MA, USA, 1992, pag.1

4

alege firma, prin mobilizarea unor factori mai puin abordai n literatura economic cum ar fi:
tehnologia know-how i loialitatea clienilor fa de firm .
2

D. Mrgulescu i colaboartorii si consider c ntr-o accepiune sintetic analiza
diagnostic presupune reperarea simptomelor, a disfuncionalitilor unei firme, cercetarea i
analiza faptelor i responsabilitilor, identificarea cauzelor i disfuncionalitilor
elaborarea unor programe de actiune prin a cror aplicare practic se asigur redresarea
sau ameliorarea performanelor .
3

Analiza economico financiar reprezint n opinia Mariei Niculescu un asamblu
de concepte, tehnici i instrumente care asigur tratarea informaiilor interne i externe, n
vederea formulrii unor aprecieri pertinente referitoare la situaia unui agent economic, a
nivelul i calitatea performanelor sale, la gradul de risc ntr-un mediu concurenial extrem
de dinamic.
4

Stabilirea unor obiective pentru situaiile financiare depinde de o multitudine de
factori i, n plus, nu exist un set universal de obiective valabil pentru toate ntreprinderile,
oricare ar fi sistemul contabil adoptat. Reglementrile contabile naionale prevd c situaiile
financiare trebuie s ofere o imagine fidel a poziiei financiare, a performanei financiare
i a celorlalte informaii referitoare la activitatea desfurat. Dac, n cazuri excepionale,
aplicarea unor prevederi contabile devine contrar meniunii de mai sus, atunci trebuie s se
fac abatere de la acele prevederi n vederea oferirii unei imagini fidele.









2 Hidroyuki Itami Mibilizing Invisible Assets, Harvard University Press, Boston , USA 1991,pag.2

3 D.Mrgulescu s.c.- Diagnostic economico-financiar , Editura Romcart, Bucureti, 1994, pag,2

4
M. Niculescu op.cit. , pag 22

5

1.1.SCURT ISTORIC


Societatea comercial NIKO SRL este cu capital integral privat, n suma de 10.000
mii lei , deinut de unicul asociat. Societatea, cu sediul n Slatina , str. Corniei nr.6 A,
telefon, fax 0349408900, are numrul de nregistrare la Registrul Comerului J01/5X2/1XX8,
codul de nregistrare fiscal R11XXXXX0, contul curent fiind deschis la Banca Comerciala
Romana SA Suc.Jud. Olt , cod IBAN RO24RNCB1100000004xxxxx1.
Aceast societate a fost nfiinat n anul 1998, firma fiind specializat n comertul cu
ridicata i cu amnuntul al urmatoarelor grupe de mrfuri : obiecte pentru decoraiuni, aparate
casnice , unelte .
Fiind distribuitorul mrfurilor marca PHILIPS in judeele Olt, Arge, Dolj, Teleorman,
firma a reuit s ctige o clientel permanent n zonele respective , de asemenea i n
zonele nvecinate .
Vnzarea produselor ctre populaie se realizeaz prin raionul pentru decoraiuni de
la parterul magazinului universal OLTUL , ntr-un spaiu nchiriat. Societatea comercial a
reuit s realizeze in perioada 2004-2005 att spaiul pentru birouri ct i propriul spaiu
pentru depozitare situate n strada Aleea Viorelelor nr. 6 .
Realizarea unei echipe unite , stabile s-a realizat ntr-un timp relativ scurt . Echipa
fiind format din 45 de persoane ce se adapteaz activitii de comer. Personalul societii
este calificat, cu o buna pregtire profesional , cu experien n acest domeniu, marea
majoritate a angajailor avnd o vechime de peste 5 ani.
1.2.MISIUNEA I OBIECTIVELE FIRMEI

Misiunea constituie viziunea managerilor n legtur cu ce urmeaz firma s realizeze,
cu ce urmeaz s se ntmple pe un termen lung , misiunea stabilete activitile ce se vor
desfura n cadrul firmei n viitor. Pentru ca misiunea s aib o baz corect , trebuie s poat
rspunde la ntrebri precum : Cine este firma? Ce dorete firma? ncotro se ndreapt
aceasta?
Astfel , misiunea poate arta deosebirile existente dintre firme , n cazul n care
aceasta nu poate s precizeze inteniile precise , nu poate s desfoare activiti ce aduc
profit.
Organizaia , pe lng misiunea sa , necesit stabilirea pentru afacerile ce le intrepride
a unor misiuni. Abia dup stabilirea misiunilor managerii pot s le transforme n obiective i
6

pot recurge la strategii de soluionare. Strategiile pun la dispoziie toate msurile planificate
de manageri n vederea ndeplinirii obiectivelor propuse.
Pe parcursul unei luni sunt urmtoarele nregistrri contabile :
-Prin intermediul casei n lei sunt urmtoarele ncasri n numerar :
- n urma vnzrii din magazine sunt urmtoarele ncasri ,
- Din conturile bancare sunt urmtoarele ridicri n lei ,
- Pe perioad determinate s-au stabilit urmtoarele ncasri creditate,
Realizarea plilor n numerar prin casa n lei cuprinznd :
- Plata furnizorilor ,
- Depunerile n conturile bancare ,
- Avansurile de trezorerie ,
- Realizarea plii n avans i a restului de plat pentru salariile personalului,
- Realizarea plilor att la furnizori a facturilor ce reprezint nevoile societii,
- Pltirea chiriei pentru mijoacele de transport , pentru chiria spaiului (toate acestea
realizndu-se conform contractelor).
Prin intermediul notei contabile , n cadrul jurnalului de cumprturi se realizeaz
nregistrarea lunar a aprovizionrii cu mrfuri , de aemenea i facturile pentru
telefonie , energie electric , ap , gaz , publicitate.

Realizarea centralizrii are loc prin intermediul unei note contabile distincte, pe
moduri de venituri , mai exact din vnzarea de marf (produse distincte) ctre populaie
prin intermediul magazinului nchiriat i veniturile realizate din activitatea ce const n
distribuirea acestor produse.
Att ncasrile ct i plile din contul bancar se contabilizeaz n conformitate cu
extrasul de cont i anexele. Amintim ca operaiuni curente :
- ncasrile de la clieni ,
- Depuneri din caseria n lei ,
- Transferurile din alte conturi bancare ,
- ncasrile de bonificaii
Aceste pli realizate prin intermediul contului bancar se pot concretiza n achitarea
datoriilor la bugetul de stat dar i la alte bugete , ordonanrile la plat a furnizorilor , precum
i reinerea unor comisioane bancare sau a comisioanelor ce in de gestionarea contului sau a
ridicrii extraselor.
Obligativitatea salariilor se reflect n nota de salarii ale unitii mai sus amintite ctre
numrul de angajai precum i contribuiile salariale din cadrul diverselor bugete i fonduri.
7

Prin intermediul notei contabile , n conformitate cu bonurile de consum , se realizeaz
lunar gestiunea sortimentelor de rfuri , inventarierea obiectelor. Tot lunar se nregistreaz
ratele de amortizare a mijloacelor fixe , n conformitate cu scadenarul .
Consumul de carburani i lubrifiani pentru mijloacele de transport se realizeaz n
conformitate cu fia activitii zilnice i a foilor de parcurs.
n urma nregistrrii n contabilitatea a operaiunilor , se stabilete care este
obligativitatea unitii privind impozitul pe profit pe anul fiscal ncheiat dar i recuperarea
pierderilor din anii anteriori. n urma stabilirii profitului net , se repartizeaz astfel :
acoperirea pierderilor deductibile , repartizarea dividentelor cuvenite unicului asociat
(reinndu-se impozitul).
n urma verificrii balanei se realizeaz bilanul contabil ce st la temelia calculrii
principalilor indicatori economico financiari.

1.3. STRUCTURA ORGANIZATORIC A SC NIKO SRL

Prin structura organizatoric a societii nelegem modul de organizare a elementelor
componente (mijloace materiale, personal, circuite informaionale), felul n care acestea sunt
corelate i interacioneaz reciproc.
Cele mai importante elemente din cadrul unei structuri pot s fie economice , acest
lucru coresunznd utilizrii eficiente a personalului , pot s fie i dinamice elementele , atunci
permind rapiditatea i fidelitatea transmiterii ierarhice a informaiilor , elementele putnd s
fie i de natur uman i atunci se urmrete satisfacia moral i material a personalului.
Desfurarea activitii din cadrul societii este influenat de modul n carea aceasta
este oraganizat.
Societatea NIKO SRL fiind organizat pe compartimente , birouri , depozit de marf
i bineneles magazinul de desfacere.
Comitetul Director este cel ce coordoneaz activitatea, acesta avnd n subordine
Direcia Comercial i Direcia Financiar. Fiecare direcie fiind alctuit din compartimente.
Att magazinul ct i depozitul sunt conduse de ctre un ef.
Compartimentele ce intr n alctuirea Direciei financiare sunt Compartimentul
financiar i Compartimentul contabilitate.
Compartimentul financiar este coordonat de ctre o singur persoan ce are calitatea
de expert contabil cu urmtoarele sarcini :
8

verific corectitudinea i legalitatea tuturor notelor contabile ce sunt nregistrate de
ctre membrii compartimentului contabilitii ;
verific i certific corectitudinea precum i legalitatea balanelor de verificare lunare,
a registrului jurnal i a registrului inventar ;
verific corectitudinea i legalitatea prin care s-a ntocmit registrul de cas precum i
legalitatea operaiilor de ncasri i pli ;
stabilirea impozitelor pe profit i redactarea notelor contabile aferente precum i a
notelor contabile legate de repartizarea profitului anual ;
dispune efectuarea inventarelor anuale i emite deciziile de inventar, verific
legalitatea, corectitudinea inventarelor efectuate i dispune msuri necesare pentru
valorificarea acestora;
studiaz i face cunoscute compartimentelor contabile legile noi aprute n domeniul
economic;
face legtura dintre societate i instituiile statului D.G.F.P. Olt, Casa Naional de
Sntate, Bnci, etc.
Activitatea din cadrul Compartimentului contabil se realizeaz prin intermediul a
dou persoane ale cror sarcini se pot rezuma la :
nregistrarea att a facturilor de prestaii, ct i a operaiilor bancare, a operaiilor
legate de vnzarea mrfurilor, a cec-urilor;
evidena lunar a facturilor ce se emit i a situaiei de lucrri;
ntocmirea proceselor verbale de compensare i confruntarea soldurilor economico-
financiare n vederea participrii la licitaie;
verificarea registrului de TVA ;
verificarea la sfrit de lun a stocurilor de materii prime, materiale i obiecte de
inventar i confruntarea acestora cu fiele de magazie ntocmite de gestionar;
calculul salariilor, calculul viramentelor, ntocmirea declaraiilor cuprinznd impozite
i taxele datorate de societate ctre bugetul de stat i bugetele locale;
verificarea corelaiei ntre venituri, cheltuieli i clasa de conturi de gestiune;
verificarea corelaiei ntre gestiunea materialelor i contabilitate n ceea ce privete
datoriile ctre furnizori i achitarea acestora .
9

CAPITOLUL II
TEORIE I METODOLOGIE PE BAZA ANALIZEI FINANCIARE
2.1 ANALIZA MICROECONOMIC CONINUT, NECESITATE, OBIECTIVE
2.1.1 CONINUTUL ANALIZEI MICROECONOMICE

Realizarea analizei microeconomice este aceea ce se realizeaz la nivelul societii i
elementelor ei ca i sistem. Aceast analiz dezbate comportamentul individual n activitatea
economic i bineneles rezultatele obinute , relev factorii care determin orientarea n
inventarierea capitalurilor n utilizarea resurselor i a rezultatelor obinute
5
.
Analiza microeconomic realizeaz prin intermediul unui sistem , o cercetare ce
acioneaz la nivelul agenilor economici.
Obiectivul important al acestei analize constituindu-l eficiena comportamentului n
afaceri. Acest lucru fiind posibil prin cunoaterea att port ct i previzional a sistemului
informaional din cadrul societii(facturi numr ),

2.1.2 NECESITATEA ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE


Necesitatea analizei economico-financiare a productorului reiese din mai multe
considerente. Sporirea eficienei ntregii activiti economice constituie un obiectiv central al
analizei. Acest obiectiv se realizeaz prin cunoaterea postfaptic, curent i previzional a
sistemului cibernetic al firmei, a rezervelor sale interne, precum i a cauzelor ce determin
apariia i amplificarea acestora. n acest sens, putem spune c analiza factorial a cifrei de
afaceri a produciei de eficien a productivitii muncii, a costurilor i profitabilitii permite
evaluarea i valorificarea rezervelor privind creterea eficienei economice, direcioneaz

5
C. Stnescu A.Ifnescu, A.Bicui, op.cit. pag.15

10

eforturile societilor comerciale spre domenii nevalorificate suficient, ofer soluii referitoare
la meninerea n afaceri a firmelor.
Scopul analizei macroeconomice este de cunoatere a esenei fenomenelor i
proceselor care se desfoar n nucleul microeconomic, n vederea descoperirii legalitilor
care guverneaz dinamizarea portofoliului de afaceri al societii lor comerciale.
Analiza microeconomic prin metodele i procedeele sale constituie un instrument
indispensabil activitii manageriale a societii comerciale, ntruct ofer soluii practice n
vederea prevenirii i nlturarea factorilor cu aciune distructiv i formeaz pe acea baz
condiii prielnice pentru manifestarea nengrdit a factorilor cu influen pozitiv.

2.1.3 OBIECTIVELE ANALIZEI MICROECONOMICE


n concordan cu consideraiile teoretice ale conceptului, considerm, n primul rnd,
ca analiza trebuie i poate s ofere soluii de descompunere a fenomenului scumpirii
procesului economic n pri componente, s studieze comportamentul acestora, independent
i corelat cu alte componente, s ofere soluii practice de combinare i substituie a factorilor
care au un rol relevant n mecanismul cibernetic care au un rol relevant n mecanismul
cibernetic de funcionare al firmei, n scopul maximizrii performanelor acesteia.
n al doilea rnd , opinm ca analog strii microeconomiei trebuie s cerceteze
micarea, transformarea fenomenelor i proceselor economice din interiorul firmei , sub
aspect calitativ i cantitativ, static i dinamic ; s evidenieze factorii endogeni i exogeni,
cauzele i consecinele influenei acestora asupra mecanismului su cibernetic.
n al treilea rnd, analiza trebuie s ofere soluii practice cuantificrii, pe de-o parte, a
efortului firmei, iar pe de alt parte, a efectului pe care aceasta l va nregistra n economia
competiional.
Nu n ultimul rnd, constatm c analiza microeconomiei studiaz realitatea obiectiv
prezent sub forma strii fenomenelor i proceselor sin mediul microeconomic, prin prisma
corelaiei cauz efect. Astfel, factorul care ntr-o ecuaie de cercetare constituie cauza
modificrii strii unui fenomen, ntr-o alt ecuaie poate s se transforme n fenomen de
investigat.


11

2.2 ANALIZA FINANCIAR A AGENILOR ECONOMICI
2.2.1 CONINUTUL ANALIZEI FINANCIARE

Privit ca sistem analiza financiar se descompune n urmtoarele segmente:
- analiza structurii patrimoniale;
- analiza financiar a gestiunii resurselor;
- analiza lichiditii i solvabilitii financiare;
- analiza rentabilitii ;
- analiza fezabilitii financiare;

2.2.2 TIPOLOGIA ANALIZEI FINANCIARE


Analiza financiar cu ajutorul procedeelor i tehnicilor sale vizeaz, dup prerea
noastr i dou obiective principale, anume:
- un prim obiectiv const n transmiterea unor informaii utile i n timp real
managerilor n vederea adoptrii deciziilor financiare de investire i de ndatorare.
- Un alte obiectiv este acela de prezentare a tabloului de bord, ala activitii
financiare, necesar acionarilor i creditorilor societii comerciale. Realitatea
informaiilor financiare consemnate va mrii ncrederea acionarilor n activitatea
societii comerciale i va atrage noi investitori i clieni dispui s intre n afaceri cu
aceasta.
Tipurile de analize financiare care se ntlnesc n activitatea practic sunt variate i se
grupeaz n funcie de diverse criterii :
a)dup sfera de cercetare:analize financiare totale, exemplu : - analiza patrimoniului, analize
financiare pariale , exemplu : analiza financiar a activelor imobilizate n terenuri, mijloace
fixe, active circulante;
b) dup perioada de raportare :analiza financiar curent care descompune n :
analiza financiar postoperatorie (post factum) care mpreun cu analiza financiar
previzional formeaz analiza diagnostic financiar;analiza financiar operatorie;analiza
financiar previzional sau prospectiv;
12

c) dup modul de urmrire n timp a fenomenelor:analiza financiar dinamic, care cerceteaz
fenomenele financiare n continu micare, transformare. Aceast analiz scoate n eviden
legtura dintre substraturile fenomenului financiar care s-au succedat, pe baza cercetrii
factorilor care determin schimbrile poziionale.
d) dup orizontul de timp la care se refer analiza financiar :analiza financiar pe termen
scurt, cu un orizont de timp legat de durata exerciiului financiar;analiza financiar pe termen
lung, care vizeaz fenomenele financiare care se ntinde pe mai multe examene financiare.


2.2.3 FUNCIILE ANALIZEI STRII
ECONOMICE I FINANCIARE A FIRMEI

n comparaie cu alte tiine n nucleul economic experimentele de laborator nseamn
de fapt experimentarea pe viua unei strategii care poate fi benefic sa nu pentru firma
respectiv . De aceea spre deosebire tiinele exacte cum ar fi fizica, chimia, experimentul
economic nu se mai poate repeta atunci cnd firma a ajuns n stare de faliment. De aceea
analiza economico-financiar are o serie de ndatorii :
- furnizarea unor informaii utile i operative n vederea evalurii deciziei de a investi
i de a apela la credite financiare. n acest scop analiza economic i financiar trebuie s
sintetizeze starea att pentru actualii investitori i creditori, ct i pentru noii clieni care
doresc s intre n afaceri cu firma respectiv;
- prezentarea unor informaii utile legate de perspectivele funcionrii fluxurile
financiare. Astfel, cu ajutorul sistemului criteriile de performan, analiza va pune la
dispoziie investitorilor i creditorilor firmei informaii relevante privind: mrimea
momentului i riscului ncasri dividende;ctigurile rezultate din vnzri i rscumprri ;
maturitatea stocului de aciuni de la burs; oportunitatea mprumuturilor bancare;furnizarea de
informaii veridice despre resursele investite n afaceri, posesorii resurselor i modificrile
care intervin n mrimea i dinamica alocrii resurselor.
n scopul realizrii acestor tere analiza economic i financiar se bazeaz pe
urmtoarele funcii:
13

Funcia de diagnoz prin care analiza financiar trebuie s stabileasc
diagnosticul strii economice i financiare a unei firme ntr-un timp i spaiu particular. Prin
stabilirea unui diagnostic corect se va deschide calea administrrii terapiei, impus de starea
economic i financiar a firmei . Aceast terapie va mrii credibilitatea pe care o acord
firmei investitorii actuali i cei poteniali.
Funcia de descoperire a rezervelor interne acest principiu de care dispune o firm
este o alt funcie a analizei economice care are un impact favorabil asupra evalurii corecte a
strii firmelor. Pe aceast baz se va asigura protecia economic a actualilor investitori,
atragerea unor noi investitori, precum i protejarea stocului de aciuni ale firmei de la burs
Funcia de sporire a eficienei economice prin aceasta, analiza are n vedere faptul c orice
aciune sau activitate ce se deruleaz att n interiorul ct i n afara firmei trebuie s fie
evaluat prin prisma principiului costului minim i a profitului maxim Acest principiu care st
la baza estimrii eficienei economice maxime, ar n vedere, pe de o parte progresul evolutiv
al firmei, iar pe de alt parte progresul evolutiv al firmei, iar pe de alt parte dinamica
societii. n acest sens acceptm c relaia cost profit se regsete n fapt, pe de o parter, n
cotaia la burs a firmei, iar pe de alt parte relaia este implementat n societate sub forma
preurilor i aciunilor sociale ale firmei, relaie care va reflecta alocarea eficient(ineficient )
a resurselor n funcie de comportamentul clientelei fa de oferta firmei
Funcia de conservare a rezultatelor presupunem c n perioada urmtoare firma s
ating cel puin nivelul performanelor exerciiilor financiare precedente. Aceasta presupune
meninerea patrimoniului, a rezultatelor fiind i alte criterii de performan n aceeai
parametri ca n exerciiile financiare precedente.

2.2.4 ETAPELE PROCESULUI DE ANALIZ FINANCIAR


Activitatea practic de analiz este strns legat de activitatea de control i de
conducere a ntreprinderilor.
Fr o analiz economic i financiar este de neconceput realizarea obiectivelor
deciziilor privind planificare, urmrirea i reglarea activitilor economice a ntreprinderii se
bazeaz pe concluziile analizei economice i financiare, legate de factorii i cauzele
modificrii rezultatelor economice i financiare, de soluiile oferite de analiz pentru
prevenirea i nlturarea lor.
14

Nivelul eficienei economice a activitilor de analiz decizie control depinde de:
metode de cercetare, de calitile , experiena, pregtirea profesional a personalelor, dar mai
ales de modul de a gndi ala acestora.
Principalele etape ale desfurrii muncii practice de analiz financiar:
ntocmirea planului de analiz presupune precizarea scopului analizei financiare,
obiectivele principale ce trebuie atinse, problemele cheie de cercetat pentru realizarea
scopului ordinea executrii lui, locul desfurrii analizei, perioada de timp analiza , perioada
ct se desfoar analiza, baza informaional a analizei , stabilirea echipei de analiz,
eventualele colective mixte pentru probleme i definirii planului de analiz, echipa de
informeaz asupra planului de analiz, echipa se informeaz asupra situaiei financiare a
ntreprinderii, asupra obiectivului activitilor acesteia, asupra particularitilor tehnologice i
organizatorice.
Culegerea i selectarea informaiilor asigur baza de date necesare analizei .
Purttorii de informaii economice, ale evidenei economice sau alte informaii constituie
principalele surse informaionale care pot fi folosite de analiz.
Constatrile directe, sesizrile clienilor, materialele de profil economice din pres,
procesele verbale ale organelor de control, actele normative, instruciunile elaborate de
Ministerul de Finane, corespondena cu ministerul de resort i subunitile ntreprinderilor
pot oferii informaii care ajut la atingerea obiectivelor analizei.
Selectarea informaiilor economice n funcie de scopul urmrit, utilizarea
informaiilor economice reprezentative, apelarea la mai multe surse de culegere a
informaiilor economice, gruparea i clasificarea informaiilor financiare uureaz
desfurarea analizei financiare.
Verificarea informaiilor culese are menirea de a asigura baza informaional n
concordan cu realitile din economia ntreprinderii.
Verificarea formei de prezentare a purttorilor de informaie (planul economic, dri
de seam statistice, contabile) trebuie s concorde cu normele de ntocmire i naintare a lor
ca : termen de depunere, coninut economic, semnturile pe care le poart, corecturile s fie
certificate.
Verificarea calculelor indicatorilor economici comparativ cu normele legale
evideniaz eventualele erori de calcul i anomalii ntre diferii indicatori economici.
Verificarea de fond a informaiilor se refer la urmrirea veridicitii acestora, la
concordana evidenei economice cu realitatea practic din ntreprindere, la verificrile faptice
pentru identificarea mijloacelor economice astfel nct, la evoluarea corect a unor indicatori
15

financiari din bilanul contabil sau analizele acestuia, la asigurarea comparabilitii dintre
diferii indicatori financiari.
Analiza propriu-zis a informaiilor financiare reprezint preluarea informaiilor
financiare cu ajutorul proceselor, adic analiza post faptic i curent.
Prin analiza postfaptic i curent se urmresc posibilitile reale ale ntreprinderii fa de
rezultatele efectiv obinute, evideniind i valorificnd rezervele interne din economia
ntreprinderii.
Desfurarea unei astfel de analize presupune :
Constatarea rezultatelor financiare ale ntreprinderii la un moment dat sau o perioadp
dat, compararea i stabilirea abaterilor fa de plan sau n dinamic fa de baz pentru
evidenierea gradului de ndeplinire a planului i a tendinei fenomenului.
Descompunerea rezultatelor financiare n elementele lor componente, n factori cu
fore motrice ale acestora n cauze care explic de fapt esena fenomenelor, a rezultatelor
economice i financiare.
Precizia formei dintre fenomenul sau rezultatul economic al analizei i factorii de
influen(legturi funcionale sau statice i stabilirea ordinii de intercondiionare analiz) a
factorilor de influen.
Prin calcul influenei factorilor se evolueaz mrimea rezervelor interne din economia
ntreprinderii privind creterea rezultatelor economico-financiare, stabilindu-se prioriti de
valorificare a lor n funcie de mrimea rezervelor, importana domeniului n care se gsesc,
timpul disponibil pentru valorificare, eficiena evidenierii i valorificrii rezervelor, tendina
de evoluie a lor.
ntocmirea referatului de analiz ofer posibilitatea stabilirii concluziilor de asamblu
privind laturile pozitive i negative ale rezultatelor economice i financiare ale ntreprinderii.
Pe baza cunoaterii factorilor i cauzelor abaterilor rezultatelor economico financiare de la
nivelul planificat sau fa de o perioad luat ca baz s elaboreze msurile pentru
mbuntirea situaiei.



16

2.2.5 UTILIZATORII RAPOARTELOR DE
ANALIZ ECONOMICO FINANCIARA


Utilizatorii informaiilor furnizate de analiz se mpart n dou categorii :
Utilizatori interni, adic managerii firmei;
Utilizatorii externi, adic creditorii, investitorii , partenerii comerciali ai firmei i statul;

Utilizatorii interni
Managerii firmei, indiferent de nivelul lor ierarhic, monitorizeaz n permanen
activitatea firmei. Informaiile furnizate de analiza economic i financiar trebuie s stea la
baza fundamentrii deciziilor operative, curente i strategice viitoare privind traiectoriile de
urmat : expansiunea sau restrngerea portofoliului de afaceri, gestionarea serviciului datoriei
n parametrii proiectai.
Resursele financiare pot fi obinute de ctre o firm n dou modaliti : prin
mprumuturi acordate de creditori (de regul bnci) i prin investiii de capital (investitori
publici sau private). Ambele categorii de resurse financiar includ un anumit tip de risc i
anume :
mprumuturile presupun riscul mprumuturilor neperformante ;
Investiiile de capital presupun riscul nencasrii dividendelor i riscul scderii
cursului aciunilor la burs.

Utilizatorii externi
Creditorii firmei acord mprumuturi pentru investiii pentru activitatea curent.
Fundamentarea deciziei de creditare se face n mod diferit n funcie de tipul
mprumutului . Astfel:
-Pentru mprumuturile pe termen scurt, creditorul este interesat de lichiditatea firmei, adic de
capacitatea acesteia de a face fa plilor pe termen scurt ;
-Pentru mprumuturile pe termen lung, creditorul monitorizeaz starea de solvabilitate
financiar i de rentabilitate economic;
Investitorii achiziioneaz aciuni ale firmei avnd un scop dublu :
-S ncaseze un dividend mai mare dect rata dobnzii pe piaa financiar;
17

-S speculeze valoarea titlului la Burs . n acest sens, ei sunt interesai de rentabilitatea
financiar a firmei i de cotaia titlului la Burs.
Clienii sunt interesai de viabilitatea firmei , adic de msura n care aceasta poate sa-
i onoreze obligaiile contractuale i dac firma va rmne un potenial furnizor n viitor .
Riscul asumat de ctre clienii este un risc comercial.
Furnizorii sunt interesai pe de-o parte, de msura n care firma i poate achita
datoriile conform clauzelor contractuale, iar pe de alt parte, de meninerea firmei ca un client
fidel. Furnizorii i asum att riscul comercial, ct i riscul acordrii de credite
neperformante.
Statul, prin organele sale financiare specializate, este interesat de analiza corect a
activitii firmei n vederea ncasrii impozitelor i taxelor n conformitate cu legislaia
financiar fiscale ale agentului economic.
Potenialul viitor al unei firme poate fi evaluat cu ajutorul unor metode i instrumente
de predicie a comportamentului n afaceri a firmei. n acest sens, cu ajutorul metodelor de
actualizare la inflaie a rezultatelor , a metodelor de analiz a cursurilor viitoare, a metodelor
de predicie a strii de cretere i a strii de faliment se evalueaz urmtoarele inte :
Dac creterea economic a firmei poate fi susinut, pe baza evoluiei criteriilor de
performan : randamentul capitalurilor proprii, rata dividendelor i rata profitului reinvestit ;
evoluia cotaiei la Burs a aciunilor firmei cu ajutorul urmtorilor indicatori : cursul aciunii,
ctigul pe aciune ; riscul de faliment, care poate fi prognozat cu ajutorul ratelor ndatorrii
sau modelelor specifice.














18

CAPITOLUL III
ANALIZA LICHIDITII I SOLVABILITII

Lichiditatea i solvabilitatea financiar exprim capacitatea unei societi de a face fa
plilor scadente (la termen). n timp ce lichiditatea financiar reflect capacitatea de plat pe
termen scurt a unei firme, solvabilitatea vizeaz coordonatele pe termen mediu i lung ale
plilor unei firme.

3.1 ANALIZA LICHIDITII FINANCIARE

Lichiditatea reprezint capacitatea activelor circulante de a se transforma n
disponibiliti bneti pentru a face fa plilor scadente.

3.1.1 LICHIDITATEA GENERAL

Lichiditatea general reflect capacitatea activelor circulante disponibile materializate
n stocuri, facturi nencasate, plasamente pe termen scurt, de a se transforma n disponibiliti
bneti cere s acopere datoriile scadente.
a) Mrimi absolute :
LG = AC* - DTS ,
unde :
AC
*
- activele circulante + conturi de regularizare+prime privind rambursarea operaiunilor ;
DTS (total datorii financiare i asimilate <1 an) +(alte datorii +Ttotal <1 an)
b) Mrimi relative , calculate ca rat a lichiditii generale (RLG) :
100 *
DTS
AC
RLG
*
=


19

3.1.2 LICHIDITATEA INTERMEDIAR

Lichiditatea intermediar evideniaz capacitatea activelor circulante, altele dect
stocurile de a participa la finanarea datoriilor scadente. Lichiditatea intermediar mbrac
dou forme i anume :
a) Forma absolut
LI=(AC* - S ) DTS
unde:
LI lichiditatea intermediar
S stocurile
AC*- activele circulante + conturile de regularizare + prime privind rambursarea operaiunilor
DTS (total datorii financiare i asimilate <1 an ) + (alte datorii +Ttotal < 1 an)

b) Forma relativ

100 *
DTS
S
AC
RLI
*

=


3.1.3 LICHIDITATEA EFECTIV


Lichiditatea efectiv msoar gradul n care disponibilitile bneti acoper plile
scadente. mbrac i ea dou forme :
a)Forma absolut
LE = TR DTS ,
unde :
LE lichiditatea efectiv;
TR trezoreria din activul bilanier ;
DTS (total datorii financiare i asimilate < 1 an) + (alte datorii . Ttotal <1 an);
b) Forma relativ :

100 *
DTS
TR
RLI =

Exerciiul practic la societatea NIKO SRL :
20

- LICHIDITATEA GENERAL
a) Mrimi absolute :
LG = AC* - DTS
LG1 = (488.617 + 16.099)-741.371 = -236.655
LG2 = (566.633 + 0) -1.356.064 = -789.431
LG3 = (551.435 +0 ) 1.529.260 = -977.825
b) Mrimi relative :

100 *
DTS
AC
RLG
*
=


% 05 . 36 100 *
260 . 529 . 1
0 435 . 551
RLG
% 78 . 41 100 *
064 . 135
0 633 . 566
RLG
68.07% 100 *
741.371
16.099 488.617
RLG
3
2
1
=
+
=
=
+
=
=
+
=

- LICHIDITATEA INTERMEDIAR
a) Forma absolut :
LI=(AC* - S ) DTS
LI1 = (488.617 + 16.099 389.393) -741.371=-626.048
LI2 = (566.633 545.226) 1.356.064 = - 1.334.657
LI3 = (551.435 497.723) 1.529.260 = - 1.475.548
b) Forma relativ :

100 *
DTS
S
AC
RLI
*

=


% 55 . 15 100 *
371 . 741
393 . 389 ) 099 . 16 617 . 488 (
RLI1
=
+
=

% 57 . 1 100 *
064 . 356 . 1
226 . 545 633 . 566
RLI2
=

=

3.51% 100 *
1.529.260
497.723 551.435
RLI3
=

=

- LICHIDITATEA EFECTIVA
a) Forma absolut:
LE = TR DTS
LE1 = 78.749 741.371 =-662.622
LE2 = 2.333 1.356.064 =-1.353.731
LE3 = 40.528 1.529.260 = -1.4888.732
b) Forma relativ :
21


100 *
DTS
TR
RLI =


10.62 100 *
741.371
749 . 78
RLI1
= =


0.17 100 *
1.356.064
333 . 2
RLI2
= =

65 . 2 100 *
1.529.260
528 . 40
RLI3
= =

Analiza lichiditii
Tabelul Nr.1 Cap III, Paragraf 3.1
INDICATORI 2010 2011 2012
Lichiditatea general -236.655 -789.431 -977.825
Rata lichiditii generale 68,07% 41,78% 36,05%
Lichiditate intermediar -626.048 -1.334.657 -1.475.548
Rata lichiditii intermediare 15,55% 1,57% 3,51%
Lichiditatea imediat -662.622 -1.353.731 -1.488.732
Rata lichiditii imediate 10,62% 0,17% 2,65%

EVOLUIA RATEI LICHIDITII GERERALE
Fig.1 Capitolul III, Paragraf 3.1.1







2010 2011 2012
22

EVOLUIA RATEI LICHIDITII INTERMEDIARE
Fig. 2 Capitolul III, Paragraf 3.1.2

EVOLUIA RATEI LICHIDITII EFECTIVE
Fig.3 Capitolul III, Paragraf 3.1.3


Interpretare : 2011 fa de 2010
- Rata lichiditatii generale :
n 2011 se observ o scdere a ratei lichiditii generale cu 0,61%, datorit creterii datoriilor
pe termen scurt cu 614.693 n valori absolute, respectiv cu 82,91%, fa de o scdere a
activelor circulante cu 61.917 n valori absolute, respectiv cu 12,26% n valori relative.
-Rata lichiditatii intermediare :
n 2011 fa de 2010 se observ o scdere a ratei lichiditii intermediare de 0,10%, datorit
scderii activelor circulante cu 619.917 lei n valori absolute i creterii lente a stocurilor cu
2010

2011 2012
2010 2011 2012
23

155.833 n valori absolute respectiv cu 40,01% ct i o cretere a datoriilor pe termen scurt cu
614.693 lei n valori relative respectiv cu 82,91%.
- Rata lichiditatii efective :
n 2011 fa de 2010 se observ o scdere brusc a ratei lichiditii efective cu 0,01%, datorit
scderii trezoriei cu 74.416 lei n valori absolute, respective cu 2,96% n mprimi , ct i o
cretere a datoriilor pe termen scurt cu 616.693 lei n valori absolute respectiv cu 82,91%
mrimi relative.
Interpretare : 2012fa de 2011
- Rata lichiditatii generale :
n 2012 fa de 2011 se observ o scdere a ratei lichiditii generale cu 5,73% datorit
scderii uoare a activelor circulante cu 15.195 lei n valori absolute, respectiv cu 2.68%
mrimi relative; ct i o cretere uoar a datoriilor pe termen scurt cu 173.196 lei , respectiv
12,77% n mrimi relative.
- Rata lichiditatii intermediare :
n 2012 fa de 2011 se observ o cretere a ratei lichiditii intermediare cu 1,94%. Aceast
cretere se datoreaz n principal scderii lente a activelor circulante cu 15.199 lei n valori
absolute, respectiv cu 2,68% n mrimi relative, scderea lent a stocurilor cu 47.503 lei n
valori absolute respectiv cu 8,71% i creterea datoriilor pe termen scurt cu 173.196 n valori
absolute, respectiv cu 12,77 % mrimi relative.
- Rata lichiditatii efective :
n 2012 fa de 2011 se observ o cretere cu 2,48%. Aceast cretere se datoreaz n mod
special creterii trezoreriei cu 38.195 lei n valori absolute i creterea totodat a datoriilor pe
termen scurt cu 173.196 lei n valori absolute, respectiv cu 12,77% n mrimi relative.

3.2 ANALIZA SOLVABILITII FINANCIARE


Solvabilitatea exprim capacitatea unui agent economic de a rambursa la o scaden
mai mare de 1 an, ratele existente fa de bnci i alte instituii financiare.



24

3.2.1 SOLVABILITATEA FINANCIAR GENERAL


Solvabilitatea general exprim capacitatea de a rambursa la scaden ratele curente,
creditele pe termen mediu i lung rmase de achitat.
Mrimi absolute

=
>
<
=
ate solvabilit de echilibru 0
ate solvabilit de excedent 0
itate insolvabil 0
RC
AB
SG
r

unde :
AB
r
activele totale rmase dup deducerea DTS-urilor
AB
r
=AI+LG
AI datorii imobilizate
RC datorii pe termen mediu i lung rmase de rambursat
RC = (total datorii financiare > 1 an ) + (alte datorii total > 1 an)
b) Mrimi relative :

=
>
<
= integrala ate solvabilit 0
a excedentar acoperire de grad 0
partiala ate solvabilit 0
100 *
RC
AB
RGS
r

3.2.2 SOLVABILITATEA FINANCIARA PE TERMEN MEDIU

Solvabilitatea financiar pe termen mediu exprim capacitatea de a rambursa la
scaden ratele curente pentru creditele pe termen mediu rmase de achitat.
a) Mrimi absolute :

=
>
<
=
ate solvabilit de mediu echilibru 0
ate solvabilit de mediu excedent 0
mediu termen pe itate insolvabil 0
RCM
AB
SM
r

unde:
ABr* - active rmase dup deducerea datoriilor pe termen scurt i lung;
ABr* =AI RCL
AI active imobilizate
RCL mprumuturi din emisiuni de obligaiuni, credite pe termen lung rmase de rambursat,
provizioane pentru cheltuieli de repartizat pe mai multe exerciii financiare, dobnzi aferente
creditelor i mprumuturilor pe termen lung ;
RMC =( total datorii financiare i asimilate 1 5 ani) +(alte datorii total ntre 1-5 ani)
25

b) Mrimi relative :

=
>
<
= integrala medie ate solvabilit 0
a excedentar medie acoperire de grad 0
partiala medie ate solvabilit 0
100 *
RCM
AB
RGM
r


3.2.3 SOLVABILITATEA FINANCIARA PE TERMEN LUNG


Solvabilitatea financiar pe termen lung exprim capacitatea de a rambursa la
scadenele ratele curente pentru credite pe termen lung rmase de achitat.

a) Mrimi absolute :

=
>
<
= lung termen pe ate solvabilit de echilibru 0
lung termen pe ate solvabilit de excedent 0
lung termen pe itate insolvabil 0
RCL - RCM)
AB
( SL
r

b) Mrimi relative :

=
>
<

= integrala lung termen pe ate solvabilit 0

lung termen pe a excedentar acoperire de grad 0
partiala lung termen pe ate solvabilit 0
100 *
RCl
RCM
AB
RSL
r

Exerciiul practic la societatea NIKO SRL :
a)
RC
AB
SG
r
=

SG2002=783.100-741.371-0=41.729
SG2003=1.278.286-1.356.064-369.941=-447.719
SG2004=2.005.460-1.529.260-952.664=-476.646
b)
100 *
RC
AB
RGS
r
=

RGS2002=0

% 02 . 29 100 *
941 . 369
1.356.064 - 1.278.286
RGS2001
= =


% 98 . 49 100 *
664 . 952
1.529.260 - 2.005.460
RGS2002
= =


Analiza solvabilitii
Tabelul Nr.2 Cap. III Paragraf 3.2
26

INDICATORI 2010 2011 2012
Solvabilitate financiar
general
41.729 -447.719 -476.464
Rata lichiditii generale - -29.02% 49.98%
Solvabilitate financiar pe
termen mediu
41.729 -447.719 -476.464
Rata solvabilitii medie - -29,02% 49.98%
Solvabilitatea financiar
pe termen lung
- - -
Rata solvabilitii pe
termen lung
- - -

EVOLUIA RATEI SOLVABILITII GENERALE
Fig. 3


Interpretare:
n anul 2012 fa de 2011 rata solvabilitii generale a sczut extrem de mult cu
20,96%, datorit creterii datoriilor mai mari de un an cu 582.723 lei n valori absolute,
respectiv cu 15,75% n mrimi relative. Datoriile pe termen scurt au crescut i ele de la un an
la altul cu 173.196 lei n valori absolute, respectiv cu 12,77% mrimi relative. Deoarece firma
nu a apelat la credite pe termen lung (doar pe termen mediu) rezult c rata solvabilitii
generale este egal cu rata solvabilitii medii, iar solvabilitatea pe termen lung este nul.


2010 2011 2012
27

ANALIZA SITUAIEI ECONOMICO-FINANCIARE A FIRMEI

Analiza financiar este activitatea de diagnosticare a strii de performan
financiar a ntreprinderii la ncheierea exerciiului. Ea i propune sp stabileasc punctele
tari i punctele slabe ale gestiunii financiare, n vederea fundamentrii unei noi strategii de
meninere i dezvoltare ntr-un mediu concurenial.
Principala surs informaional pe baza cruia se face analiza financiar este bilanul contabil;
pentru exemplificare la firma NIKO SRL se vor folosi datele din bilanurile contabile pe
anii 2010, 2011 i 2012.
Analiza echilibrului financiar are n vedere indicatorii care caracterizeaz activitatea
de ansamblu, rezultatele i situaia financiar.



















28

CAPITOLUL IV
ANALIZA RENTABILITII

Analiza rentabilitii se realizeaz pe baza contului de profit i pierderi i se refer la
urmtoarele aspecte :
Analiza de ansamblu a rentabilitii pe baza contului de profit i pierdere ;
Analiza rentabilitii pe baza ratelor de rentabilitate ;

4.1 ANALIZA DE ANSAMBLU A RENTABILITII PE BAZA CONTULUI DE
PROFIT I PIERDERE

Presupune interpretarea contului de profit i pierdere i a structurii acestuia care
reprezint ponderea fiecrui indicator n venituri totale.
Pentru a urmri modul n care ponderea diferiilor indicatori din contul de profit i
pierdere s-a modificat fa de perioadele precedente, analiza de ansamblu trebuie s includ i
analiza structurii contului de profit i pierdere. Ponderile se calculeaz ca raport ntre valoarea
indicatorului analizat i totalul veniturilor realizate de firm.
De exemplu pentru cifra de afaceri, relaia de calcul este :

x100
totale venituri
afaceri de cifra
GCA
=
, unde :

GCA
= ponderea cifrei de afaceri n totalul veniturilor.

CONTUL DE PROFIT I PIERDERE
Tabelul Nr. 3 Capitolul IV, Paragraf 4.1
DENUMIREA INDICATORILOR Nr
.rd
.
2010 2011 2012
Venituri din vnzarea mrfurilor(ct. 707) 01 9.539.014 12.369.803 11.375.275
Producia vndut
(ct. 701+702+703+704+705+706+708)
02 491.063 460.953 673.911
Cifra de afaceri 03 10.030.077 12.830.756 12.031.186
29

Venituri din producia
stocat
Sold creditor 04 - - -
Sold debitor 05 - - -
Venituri din producia de imobilizri
(ct. 721+722 )
06 - - -
Producia exerciiului (rd. 02+04+05+06) 07 491.063 460.953 -
Venituri din subvenii de exploatare(ct.741) 08 - - -
Alte venituri din exploatare(ct. 754+758) 09 29.156 4.751 -
I. VENITURI DIN EXPLOATARE -
TOTAL
(rd. 03+04-05+06+08 la 10)
11 10.059.233 12.835.507 12.031.186
Cheltuieli privind mrfurile(ct. 607) 12 7.412.928 9.587.584 8.749.594
Cheltuieli cu materiile prime(ct. 600) 13 - -
Cheltuieli cu materiale consumabile(ct. 601) 14 266.109 143.253 100.803
Cheltuieli cu energia i apa(ct. 605) 15 140.663 239.609 290.181
Alte cheltuieli materiale
(ct. 602+603+604+606+608)
16 20.527 12.584 36.317
Cheltuieli materiale total(rd. 13 la 16) 17 427.299 395.446 9.176.895
Cheltuieli cu lucrri i servicii executate de
teri (ct.
611+612+613+614+621+622+623+624+625
+626+627+628)
18 506.748 823.600 588.550
Cheltuieli cu impozite, taxe i vrsminte
asimilat (ct.635)
19 359.459 410.516 264.964
Cheltuieli cu renumeraiile personalului
(ct. 641)
20 791.733 1.391.056 1.331.087
Cheltuieli privind asigurrile i protecia
social (ct. 645)
21 341.365 510.734 467.097
Cheltuieli cu personalul total (rd. 20+21) 22 1.133.098 1.901.790 1.798.184
Alte cheltuieli de exploatare(ct. 654+658) 23 - -
Cheltuieli cu amortizrile i previzionale
(ct. 681 )
24 86.223 154.718 160.796
II CHELTUIELI PENTRU
EXPLOATARE TOTAL
(rd. 12+17 la 19+22 la 24)
25 9.925.755 13.273.654 11.989.416
30

REZULTATUL DIN EXPLOATARE
Profit (rd. 11-25)
26 133.478 - 41.770
Pierdere(rd. 25-11) 27 - 438.147 -
Venituri din participaii, alte imobilizri
financiare i creane imobilizate(ct.
761+762+763)
28 - - -
Venituri din titluri de plasament (ct 764) 29 - - -
Venituri din diferene de curs valutar
(ct. 765)
30 - - -
Venituri din dobnzi (ct. 766) 31 584 433 204
Alte venituri financiare(ct 767+768) 32 - - -
Venituri din provizionare(ct. 768) 33 - - -
III VENITURI FINANCIARE TOTAL
(rd. 28 la 33)
34 584 433 204
Pierderi din creane legate de participaii
(ct. 633)
35 - -
Cheltuieli privind titlurile de plasament
cedate(ct. 664)
36 - -
Cheltuieli din diferene de curs valutar
(ct. 665)
37 - 4.707 1.131
Cheltuieli privind bobnzile(ct. 666) 38 - - 18.819
Alte cheltuieli financiare(ct. 667+668) 39 - -
Cheltuieli cu amortizrile i
provizioanele(ct.686)
40 - - -
IV CHELTUIELI FINANCIARE TOTAL
(rd. 35 la 40)
41 - 4.707 19.950
REZULTATUL FINANCIAR
Profit(rd. 34-41)
42 584 -
Pierdere(rd. 41-34) 43 - 4.274 19.746
REZULTATUL CURENT AL
EXERCIIULUI
Profit(rd. 11+34-25-41)
44 134.062 - 22.024
Pierdere(rd. 25+41-11-41) 45 - 442.421 -
V VENITURI EXCEPIONALE TOTAL 46 29.970 36.626 154.149
31

VI CHELTUIELI EXCEPIONALE
TOTAL
(ct. 671+672+687)
47 14.814 83.653 204.918
REZULTATUL EXCEPIONAL
Profit(rd. 46-47)
48 15.156 - -
Pierdere (rd. 47-46) 49 - 47.027 50.769
VII VENITURI TOTALE
(rd. 11+34+46)
50 10.089.787 12.872.566 12.185.539
VIII CHELTUIELI TOTALE
(rd. 25+41+47)
51 9.940.569 13.362.014 12.214.284
REZULTATUL BRUT AL EXERCIIULUI
Profit(rd. 50-51) 52 149.218 -
Pierdere (rd. 51-50) 53 - 489.448 28.745
Impozitul pe profit/venit (ct. 691) 54 38.643 - -
REZULTATUL NET AL EXERCIIULUI
Profit (rd. 52-54)
55 110.575 - -
Pierdere(rd. 35+54) (rd. 54-52) 56 - 489.448 28.745


ANALIZA RENTABILITII PE BAZA CONTULUI DE PROFIT I PIERDERE
Tabelul Nr. 4, Cap IV, Paragraf 4.1
DENUMIREA INDICATORILOR 2010 2011 2012
Venituri din vnzarea mrfurilor 94,82 96,37 94,54
Producia vndut 4,86 3,58 5,51
Cifra de afaceri 99,41 99,67 98,73
Producia exerciiului 4,86 3,58 0,00
Alte venituri 0,28 0,036 0,00
VENITURI DIN EXPLOATARE 99,61 99,72 98,73
Cheltuieli privind mrfurile 74,57 71,75 71,63
Cheltuieli cu materiale consumabile 2,67 1,07 0,82
Cheltuieli cu energia i apa 1,41 1,79 2,3
Alte cheltuieli cu materiale 0,2 0,09 0,29
Cheltuieli cu materiale TOTAL 4,29 2,95 0,00
Cheltuieli cu lucrri i servicii executate 5,09 6,16 4,81
32

Cheltuieli cu impozite, taxe, vrsminte asimilate 3,61 3,07 2,16
Cheltuieli cu renumeraiile personalului 7,96 10,41 70,89
Cheltuieli privind asigurrile i protecia social 3,43 3,82 3,82
Cheltuieli cu amortizri i provizionare 0,86 1,15 1,31
CHELTUIELI PENTRU EXPLOATRI
TOTAL
99,85 99,33 98,15
Rezultatul din exploatare
Profit/Pierdere
1,34 0,03 -
Venituri din dobnzi 0,05 0,03 0,01
VENITURI FINANCIARE TOTAL 0,05 0,03 0,01
Cheltuieli cu diferene de curs valutar 0,00 0,03 0,09
Cheltuieli privind dobnzile 0,00 0,00 0,015
CHELTUIELI FINANCIARE TOTALE 0,00 0,03 0,16
REZULTATUL FINANCIAR Profit/Pierdere 0,05 0,03 0,16
REZULTATUL CURENT AL EXERCIIULUI
Profit /Pierdere
1,32 3,31 0,18
VENITURI EXCEPIONALE TOTALE 0,29 0,28 1,26
CHELTUIELI EXCEPIONALE TOTALE 0,14 0,62 1,67
REZULTATUL EXCEPIONAL
Profit /Pierdere
0,15 0,36 0,41
VENITURI TOTALE 100 100 100
CHELTUIELI TOTALE 98,5 103,8 100,2
REZULTATUL BRUT AL EXERCIIULUI
Profit /Pierdere
1,47 3,8 0,23
Impozit pe profit 0,38 0,00 0,00
REZULTATUL NET AL EXERCIIULUI
Profit /Pierdere
1,09 3,80 0,23

Pe ultimul an analizat, adic 2012, se pot concluziona urmtoarele :
Activitatea de exploatare contribuie cu 98,73 % la obinerea veniturilor, cea financiar n
proporie de 0,01% i cea excepional n proporie de 1,26%. Din acest punct de vedere,
activitatea firmei se desfoar normal deoarece veniturile trebuie obinute, n cea mai mare
msur din activitatea ce face obiectul principal al firmei, n caz contrat ndemnnd c
desfurarea activitii firmei ntmpin deficiene.
33

Ponderea cea mai mare o dein cheltuielile de exploatare (98,15%), ponderea
cheltuielilor financiare (0,16%) nregistrnd un nivel superior ponderii veniturilor financiare,
ceea ce nseamn c firma nregistreaz o pierdere financiar. Cheltuielile excepionale
nregistreaz o cretere (1,67 % n totalul cheltuielilor).

Pentru interpretarea structurii veniturilor din exploatare raportate la veniturile totale:
Fig 4. Cap 4.4.1, Evoluia structurii veniturilor din exploatare raportate la veniturile totale


Fig 5. Cap 4.4.1, Evoluia structurii cheltuielilor din exploatare raportate la veniturile totale









2010 2011 2012
2010 2011 2012
34

Fig 6. Cap 4.4.1, Evoluia structurii veniturilor excepionale


Fig 7. Cap 4.4.1, Evoluia structurii cheltuielilor excepionale













2010 2011 2012
2010 2011 2012
35

Fig 8. Cap 4.4.1, Evoluia rezultatului excepional al exerciiului

Fig 9. Cap 4.4.1, Evoluia rezultatelor financiare

Fig 10. Cap 4.4.1, Evoluia cheltuielilor financiare


2010 2011 2012
2010 2011 2012
2010 2011
2012
36

Din graficele de mai sus privind evoluia ponderii indicatorilor din contul de profit i
pierdere n total venituri, pe perioada analizat, se pot trage urmtoarele concluzii:
Veniturile din exploatare au o uoar tendin de cretere de la un an la altul n totalul
venituri, ceea ce nu este n favoarea veniturilor financiare care au o tendin de scdere de la
un an la altul; aceasta nseamn c ponderea activitii financiare nu duce la realizarea
creterii veniturilor.
Cheltuielile din exploatare n anul 2012 se observ o scdere cu 1,18% n valori
absolute fa de anul 2011 i o scdere fa de anul 2010 cu 1,7% uoar fa de 2011;
ponderea cheltuielilor din exploatare rmne relativ constant n anul 2010 i 2011, iar n anul
2012 se constat o scdere uoar fa de anul 2011, n timp ce variaz foarte mult ponderea
cheltuielilor excepionale, n anul 2011 au crescut fa de 2010 cu 0,48%. Constatm i n
anul 2012 o cretere cu 1,05% fa de anul 2011
O cretere a cheltuielilor financiare n anul 2012 fa de anul 2011 ceea ce nu
reprezint un aspect normal.
Evoluia ponderii rezultatelor n total venituri este deja pe baza analizei veniturilor i a
cheltuielilor evident; rezultatul din exploatare nregistreaz o tendin de cretere n anul
2012 fa de anul 2011 cu 2,33% iar fa de anul 2010 nregistreaz o tendin de scdere
brusc cu 3,57%, explicabil prin reducerea veniturilor i creterea cheltuielilor.
Pe baza contului de profit i pierdere se pot constitui indicatori de rezultat pariali i
finali pe urmtoarele nivele:
Nivelul de exploatare
1.Cifra de afaceri (CA) evideniaz dimensiunea portofoliului de afaceri realizate de o
societate comercial n relaia cu diferii parteneri. Fiind un indicator de volum, cifra de
afaceri reflect att latura comercial a unei firme productoare, ct i volumul activitii
desfurate de o firm axat pe vnzri.
CA=VM+Qv
VM vnzrile de mrfuri
Qv producia vndut
2.Producia exerciiului (QE) evideniaz dimensiunile activitii comerciale a unei
firme productivr att n relaia cu terii prin producia vndut i variaia produciei stocate, pe
de o parte, ct i relaia cu sine nsi prin producia de imobilizri pe de alt parte .
QE=Qv+Qs+Qi
Qs producia stocat
Qi producia de imobilizri
37

Variaia produciei stocate (Qs) cuprinde att variaia sistemului de produse finite
(SPF), ct i variaia produciei n curs de execuie (SPCE) de la sfritul i nceputul
exerciiului financiar analizat.
Qs=DSPCE +DSPF
Producia de imobilizri (Q) cuprinde totalitatea cheltuielilor efectuate pentru
obinerea activelor corporale i necorporale necesare investiiilor proprii.
3. Marja comercial (MC) reprezint valoarea nou creat n sfera comerului, de
societile de profil, ct i de societile comerciale care desfoar activitatea de comer prin
magazinele proprii.
MC=VM Cmrf
Cmrf cheltuieli privind mrfurile
4. Marja industrial (MI) reprezint valoarea nou creat n activitatea productiv
desfurat de o societate comercial ntr-o perioad determinat de timp.
MI= QE (CM+Lt)
CM cheltuieli materiale
Lt cheltuieli cu lucrrile i serviciile executate de teri
5. Valoarea adugat (VA) reprezint valoarea nou creat de o societate comercial n
decursul unei perioade de timp determinate, de obicei durata exerciiului financiar.
VA=MC+MI
6. Rezultatul brut din exploatare (RBEXP) reprezint rezultatul obinut de o firm din
activitatea de exploatare, indicator care nu influeneaz volumul altor venituri din exploatare,
respectiv volumul amortizrilor i provizioanelor.
RBEXP=VA+SE-(It+CP)
SE venituri din subvenii din exploatare
It cheltuieli cu impozitele, taxele i vrsmintele asimilate
CP cheltuieli cu personalul
7. Rezultatul din exploatare (REXP)
REXP=VEXP-CEXP
VEXP total venituri din exploatare
CEXP total cheltuieli din exploatare
Nivelul financiar
1.Rezultatul brut financiar (RBF)
RBF=VFB-CFB
VFB venituri financiare brute
VFB= venituri financiare totale venituri financiare privind provizioanele
38

CFB- cheltuieli financiare brute
CFB= cheltuieli financiare total cheltuieli financiare privind provizioanele i amortizrile
2.Rezultatul financiar (RF)
RF=VF-CF
VF- total venituri financiare
CF- total cheltuieli financiare
3.Rezultatul curent al exerciiului (RCE)
RCE=REXP+RF
Nivelul excepional
1.Rezultatul brut excepional (RBEX)
RBEX=VBEX-CBEX
VBEX venituri excepionale brute
VBEX = venituri excepionale total venituri excepionale privind provizioanele
CBEX- cheltuieli excepionale brute
CBEX= cheltuieli excepionale total cheltuieli excepionale privind provizioanele i
amortizrile
2.Rezultatul excepional (REX)
REX=VEX-CEX
VEX venituri excepionale total
CEX cheltuieli excepionale total
Nivelul global
1.Rezultatul brut total (RBT) este un indicator intermediar care evideniaz fluxurile
financiare aferente rezultatelor neinfluenate de ali factori dect cei proprii activitii
desfurate de firm:
RBT=RBEXP+RBF+RBEX
2.Rezultatul brut nainte de deducerea dobnzilor i impozitelor (RBDI)
RBDI=RCE+REX+CHD
3.Rezultatul brut al exerciiuliu (RBE)
RBE=RCE+REX
4.Rezultatul net al exerciiului (RNE) evideniaz rezultatul final al activitii unei
firme dup plata impozitului pe profit
RNE=RBE-IP
IP impozitul pe profit
39

5.Rezultatul net comparabil al exerciiului (RNEX) se utilizeaz pentru a asigura
comparabilitatea datelor din dou exerciii financiare diferite i pentu reflectarea efortului
propriu al firmei.
RNEC=
IR
RNE

IR rata anual a inflaiei
6.Capacitatea de autofinanare (CAF)
CAF=(RNE+CHC+CHA+CHFA+CHEA)-(VOC+VPE+VFP+VEP)
CHC cheltuieli privind operaiunile de capital
CHA cheltuieli de exploatare privind amortizrile i provizioanele
CHFA cheltuieli financiare privind amortizrile i provizioanele
CHEA cheltuieli excepionale privind amortizrile i porvizioanele
VOC venituri din operaiunile de capital
VPE venituri din provizioane privind activitatea de exploatare
VEP venituri din provizioane privind activitatea excepional
CHC,VOC,CHEA i VEP se preiau dun ultima balan avnd n vedere c ele nu sunt
detaliate n contul de profit i pierdere pe posturi separate
7.Capacitatea de autofinanare net(CAFN)
CAFN=CAF DIV
DIV dividendele de plat
INTERPRETAREA EVOLUIEI INDICATORILOR
Tabelul Nr. 5, Cap. IV, Paragraf 4.1
RENTABILITATEA 2010 2011 2012
Cifra de afaceri 10.030.077 12.830.756 12.031.186
Producia exerciiului 491.063 460.953 673.911
Marja comercial 2.126.086 2.782.219 2.625.681
Marja industrial -442.984 -758.093 85.361
Valoarea adugat 1.683.102 2.024.126 2.711.042
Rezultatul brut din exploatare 531.910 222.554 1.114.991
Rezultatul din exploatare 133.478 -438.147 41.770
Rezultatul brut financiar 584 -4.274 -19.746
Rezultatul financiar 584 -4.274 -19.746
Rezultatul current al exerciiului 134.062 -442.421 21.724
Rezultatul brut excepional 15.156 -47.027 -50.769
40

Rezultatul excepional 15.156 -47.027 -50.769
Rezultatul brut total 30.896 -98.328 -121.284
Rezultatul brut nainte de deducerea
dobnzilor i impozitului pe profit
149.218 -489.448 -10.226
Rezultatul brut al exerciiului 149.218 -489.448 -29.049
Rezultatul net al exerciiului 110.575 -489.448 -29.049
Rezultatul comparabil al exerciiului - - -
Capacitatea de autofinanare 196.798 -334.730 131.747
Capacitatea de autofinanare net 90.213 - -

Pentru interpretarea evoluiei indicatorilor enumerai mai sus, este util a construi urmtoarele
grafice:
Fig .11 Cap. 4.4.1
Evoluia cifrei de afaceri i a produciei exerciiului pe perioada analizat.
productia exercitiului
cifra de afaceri


LEGEND




Intrepretare: din acest grafic rezult c n anul 2012 fa de 2011 cifra de afaceri a
sczut cu 7,97% datorit scderii venitului din vnzarea mrfurile cu 994.528 lei , respectiv cu
8,03% n valori relative i creterii produciei vndute cu 212.958 lei, respectiv cu 46,19 % n
valori relative.

2010 2011 2012
41

Producia exerciiului n anul 2012 fa de 2011 a crescut cu 43,37%, n mrimi
relative, dar acest lucru se datoreaz faptului c producia vndut a crescut cu 212.958 lei.

Fig. 12 Cap 4.4.1
Evoluia valorii adugate pe perioada analizat.
- marja comerciala
- marja industriala
- valoarea adaugata

LEGEND






Din grafic se poate observa c valoarea adugat i componentele sau au o tendin de
cretere n anul 2011, iar n anul 2012 au o tendin descresctoare. Aceast evoluie poate
semnifica o restrngere a activitii att comerciale ct i industriale a firmei.

Fig. 13 Cap 4.4.1
Evoluia rezultatelor economice pe perioada analizat


2010 2011
2012
42

500
rezultatul brut din exploatare
rezultatul din exploatare

LEGEND

500
rezultatul brut din exploatare
rezultatul din exploatare

Din grafic se poate observa evoluia asemntoare a REexpl i RBEexpl. Rezultatul
brut din exploatare din anul 2012 fa de 2011 a nregistrat o cretere brusc cu 167,78%,
aceast cretere se datoreaz creterii valorii adugate cu 40,81% scderii cheltuielilor cu
impozitele cu 145.525 lei i scderea cheltuielilor cu renumeraiile personalului cu 59.969 lei
(procentul fiind de 4,31%) .
Rezultatul din exploatare nregistreaz o cretere brusc n anul 2012 fa de 2011, o
cretere de 227,47%. Aceast cretere se datoreaz scderii veniturilor din exploatare cu
804.321 lei respective cu 6,26% i scderea cheltuielilor pentru exploatare cu 1.284.238 lei,
respectiv cu 9,67%.
Structura contului de profit i pierdere se obine raportnd fiecare indicator la venitul
total pe anul respectiv.
STRUCTURA CONTULUI DE PROFIT I PIERDERE



rezultatul brut din exploatare
rezultatul din exploatare
2010 2011 2012
43


Tab. Nr. 6 Cap 4, paragraf 4.1
Structura 2010 2011 2012
Cifra de afaceri 99,40% 99,67% 98,73%
Producia exerciiului 4,86% 3,58% 5,53%
Marja comercial 21,07% 21,61% 21,54%
Marja industrial -4,39% -5,88% 0,70%
Valoarea adugat 16,68% 15,72% 22,24%
Rezultatul brut din exploatare 1,32% -3,40% 0,34%
Rezultatul din exploatare 1,32% -3,40% 0,34%
Rezultatul brut financiar 0,05% -0,03% -0,16%
Rezultatul financiar 0,05% -0,03% -0,16%
Rezultatul curent al exerciiului 1,32% -3,43% 0,17%
Rezultatul brut excepional 0,15% -0,36% -0,41%
Rezultatul excepional 0,15% -0,36% -0,41%
Rezultatul brut total 0,30% -0,76% -0,99%
Rezultatul brut nainte de deducerea dobnzii
i Impozit pe profit
1,47% -3,80% -0,08%
Rezultatul brut al exerciiului 1,47% -3,80% -0,23%
Rezultatul net al exerciiului 1,09% -3,80% -0,23%
Rezultatul comparabil al exerciiului - - -
Capacitatea de autofinanare 1,95% -2,60 1,08
Capacitatea de autofinanare net 0,89% - -
Deoarece datele privind structura contului de profit i pierdere le-am analizat mai sus, vom
prezenta doar interpretrile referitoare la capacitatea de autofinanare.
Fig.14 Cap. 4.4.1
Evoluia capacitii de autofinanare (CAF)

44



Interpretare: n anul 2012 fa de anul 2011 se observ o cretere a capacitii de
autofinanare cu 1,52%, acest lucru se datoreaz scderii rezultatului net al exerciiului cu
460.399 lei, respectiv cu 94,06% n valori relative i o cretere a cheltuielilor cu amortizrile
i provizioanele 6.078 lei, respectiv cu 3,92% n mrimi relative. n anul 2011 fa de anul
2010 se observ o scdere cu 0,65% acest lucru se datoreaz scderii rezultatului net al
exerciiului cu 378.873 lei, respectiv cu 77,4% i creterea cheltuielilor cu amortizarea n anul
2011 fa de anul 2010 cu 68.495 lei, respectiv cu 79,43%.
4.2 ANALIZA RENTABILITII PE BAZA RATELOR DE RENTABILITATE


1.Rata autofinanrii generale (RAF)

100 *
NFR Ai
CAFN
RAF
+
=

NFR nevoia de fond de rulment
NFR=(AC
*-
TR)-(DTS-DBS)
DBS datoriile bancare pe termen scurt
DBS= creditele bancare pe termen scurt +dobnzile aferente acestora
2.Rata autofinarii afacerilor curente (RAC)

100 *
NFR
CAFN
RAC =

3. Rata autofinanrii afacerilor viitoare (RAV)

100 *
Ai
CAFN
RAV =

2010 2011
2012
45

4.Rata rentabilitii economice(PRE)

100 *
RBE
PRE
AB
=

RBE rezultatul brut al exerciiului
AB activul bilanier
5. Rata rentabilitii exploatrii

100 *
AB
REXP
PREXP =

REXP rezultatul din exploatare
6. Rata rentabilitii capitalului propriu (RRCPR)

100 *
CPR
RBE
RRCPR =

CPR capitaluri proprii
7. Rata rentabilitii(RR)
100 *
CA
RNE
RR =

RNE rezultatul net al exerciiului
CA cifra de afaceri
8. Rata rentabilitii generale (RRG)
100 *
CTE
RNE
RRG =

CTE = cheltuieli totale toate cheltuielile mai puin cheltuielile cu impozitul pe profit
9.Rata de acoperire a dobnzilor (RADOB)
100 *
CHD
RBDi
RADOB =

RBDi rezultatul brut nainte de deducerea dobnzilor i a impozitului pe profit
CHD cheltuieli cu dobnzile
10. Rata rentabilitii financiare (RRF)
100 *
CS
RNE
RRF =

CS capitalul social
Exerciiul parctic la societatea NIKO SRL
1. Rata autofinanrii generale (RAF)

100 *
NFR Ai
CAFN
RAF
+
=

46


-243.68% 100 *
315.400 278.384
90.213
RAF2000
=

=




315.404 741.371 78.749] 16.099) [(488.617
NFR
2001
= + =


0
RAF2001
=



0
RAF2002
=

2.Rata autofinanrii afacerilor curente (RAC)

100 *
NFR
CAFN
RAC =


-28.60% 100 *
315.404
90.213
RAC1
= =

0
RAC2
=

0
RAC3
=

3. Rata autofinanrii afacerilor viitoare(RAV)

100 *
Ai
CAFN
RAV =

32.40% 100 *
278.384
90.213
RAV1
= =

0
RAV2
=

0
RAV3
=

4.Rata rentabilitii economice (PRE)

100 *
RBE
PRE
AB
=


67.92% 100 *
783.100
531.910
PRE2000
= =


173.86% 100 *
1.278.286
2.222.554
PRE2001
= =


55.97% 100 *
2.005.460
1.114.991
PRE2002
= =

5. Rata rentabilitii exploatrii

100 *
AB
REXP
PREXP =

DBS) (DTS TR)
AC
(
NFR
*
2000
=
RAF
2002

NFR
2002

NFR
2002

RAF
2003

RAF
2004

PRE
2002

PRE
2003

PRE
2004

47


17.04% 100 *
783.100
133.478
PREXP2000
= =


34.27% 100 *
1.278.286
438.147 -
PREXP2001
= =


% 98 . 0 100 *
2.005.460
19.746 -
PREXP2002
= =

6. Rata rentabilitii capitalului propriu (RRCPR)

100 *
CPR
RBE
RRCPR =


375.5% 100 *
41.729
149.218
RRCPR2000
= =


109.32% 100 *
447.719 -
489.448 -
RRCPR2001
= =


6.09% 100 *
476.464 -
29.049 -
RRCPR2002
= =

7.Rata rentabilitii (RR)

100 *
CA
RNE
RR =


1.10% 100 *
10.030.077
110.575
RR2000
= =


3.81% 100 *
12.830.756
489.448 -
RR2001
= =


0.24% 100 *
12.031.186
29.045 -
RR2002
= =

8. Rata rentabilitii generale (RRG)

100 *
CTE
RNE
RRG =


1.11% 100 *
9.901.926
110.575
RRG2000
= =


3.66% 100 *
13.362.014
489.448 -
RRG2001
= =


0.23% 100 *
12.214.284
29.045 -
RRG2002
= =

9.Rata de acoperire a dobnzilor

100 *
CHD
RBDi
RADOB =


0
RADOB2000
=

PREXP
2002

PREXP
2003

PREXP
2004

RRCPR
2002

RRCPR
2003

RRCPR
2004

RR
2002

RR
2003

48


0
RADOB2001
=


0.54% 100 *
18.819
10.226 -
RADOB2002
= =

10. Rata rentabilitii financiare (RRF)

100 *
CS
RNE
RRF =


264.9 100 *
41.729
110.575
RRF2000
= =


109.3 1000 *
447.719 -
489.448 -
RRF2001
= =


0.06 100 *
476.465
29.049
RRF2002
=

=

Datele privind ratele de rentabilitate pentru firm le prezentm n tabelul de mai jos :
DATELE PRIVIND RATELE DE RENTABILITATE
Tabelul Nr. 7, Cap. 4, Paragraf. 4.1
Rate rentabilitate 2010 2011 2012
Rate autofinanrii generale -243.68% 0.00 0.00
Rate autofinanarii afacerilor curente -28.60 0.00 0.00
Rate autofinanrii afacerilor viitoare 32.40 0.00 0.00
Rate rentabilitaii economice 67.92 173.86 55.97
Rata rentabilitii exploatrii 17.27 -34.27 -0.98
Rata rentabilitii capitalului propriu 375.57 109.32 6.09
Rata rentabilitii generale 1.11 -3.66 -0.23
Rata de acoperire a dobnzilor 0 0 -0.55
Rata rentabilitii financiare 264.9 109.3 0.06
Rata rentabilitii 1.10 -3.81 -0.24










49

CAPITOLUL V
CONCLUZII I PROPUNERI


Dup cum s-a artat, importana i utilitatea analizei economico-financiare n viaa i
activitatea ntreprinderii sunt relevate de numeroasele probleme la a cror soluionare pot
contribui adesea substanial.
Efectuarea analizei lichiditii i solvabilitii este foarte important pentru S.C.
NIKO SRL pentru a cunoate situaia :
- Trezoreriei i a creanelor;
- Stocurilor ;
- Disponibilitilor bneti ;
Pe baza datelor din anii 2010, 2011 , 2012 i prelucrrii acestora, a situaiei economico
financiare a firmei, se observa ca :
Rata lichiditii generale este mai mic, nregistrndu-se o acoperire parial a
datoriilor pe termen scurt ;
Rata lichiditii generale nu se ncadreaz n intervalul de siguran stabilit de normele
Ministerului Finanelor ;
Rata lichiditii intermediare este negativ, nregistrndu-se o acoperire parial a
datoriilor pe termen scurt;
Efectuarea analizei rentabilitii se realizeaz pe baza contului de profit i pierdere si
se refera la urmtoarele:
Analiza de ansamblu a rentabilitii;
Analiza rentabilitii pe baza ratelor de rentabilitate ;
Analiza de ansamblu a rentabilitii se realizeaz pe baza contului de profit i pierdere,
adic interpretarea contului de profit i pierdere, acesta reprezentnd ponderea fiecrui
indicator n veniturile totale.
Aceast analiz se realizeaz pe baza a patru nivele :
A. Nivelul de exploatare :Cifra de afaceri ;Producia exerciiului;Marja comercial;Marja
industrial;Valoarea adugat ;Rezultatul brut din exploatare;Rezultatul din exploatare;
B. Nivelul financiar :Rezultatul brut din exploatare;Rezultatul din exploatare;
C. Nivelul excepional :Rezultatul brut excepional;
Rezultatul excepional;
50

D. Nivelul global :Rezultatul brut total;Rezultatul brut nainte de deducerea dobnzilor i
impozitului;Rezultatul brut al exerciiului;Rezultatul net al exerciiului;Rezultatul net
comparabil al exerciiului;Capacitatea de autofinanare;Capacitatea de autofinanare net;
n analiza rentabilitii pe baza ratelor de rentabilitate s-au folosit urmtorii indicatori:
Rata autofinanrii general(RA) ;Rata autofinanrii afacerilor curente (RAC);Rata
autofinanrii afacerilor viitoare (RAV);Rata rentabilitii economice(RRE);Rata rentabilitii
exploatrii(RREXP);Rata rentabilitii capitalului propriu(RRCPR);Rata
rentabilitii(RR);Rata rentabilitii generale (RRG);Rata de acoperire a dobnzilor
(RADOB);Rata rentabilitii financiare(RRF).
Activitatea economico-financiar s-a ncheiat la finele anului 2010 cu un profit de
110.575 mii lei . Destinaia profitului realizat la finele exerciiului conform Hotrrii
Asociaiilor este urmtoarea: 3.989 mii lei pentru acoperirea pierderilor din anii precedeni i
106.589 mii lei pentru dividendele. Se apreciaz faptul c toate obligaiile datorate pentru
exerciiul anului 2010 au fost virate n ntregime.
Organizarea gestiunilor de valori materiale a evidenei analitice i sintetice a
elementelor patrimoniale este conform cu prevederile legale n vigoare i este inut corect i
la zi.
Activitatea economico-financiare s-a ncheiat la finele anului 2011 cu o pierdere de
489.448 mii lei .Pierderea nregistrat a fost determinat n principal de diminuarea veniturilor
nregistrate n 2011, reprezentnd inflaia nregistrat n 2011. Cheltuielile nregistrate n anul
2011 au nregistrat creteri la toate elementele, ponderea nregistrndu-se la cheltuieli cu
salariile i adiacente 67%, cheltuielile cu chiriile 62%. La cellalte elemente de cheltuieli s-au
nregistrat creteri corespunztoare veniturilor aferente. Se poate preciza faptul c n conturile
aferente anului 2011 au fost nregistrate cheltuieli privind ratele de leasing i de asigurare
aferente unor bunuri achiziionate n sum de peste 102 mii lei.
Situaiile financiare anuale simplificate s-au ntocmit pe baza balanei de verificare a
conturilor sintetice i normelor metodologice cu privire la ntocmirea acestora i anexelor
sale. Se precizeaz c situaiile financiare anuale prezint de o manier fidel activitatea
desfurat de societate n anul 2011.
Activitatea economico-financiar s-a ncheiat la finele anului 2012 cu o pierdere de
28.745 mii lei . Pierderea nregistrat a fost determinat n principal de diminuarea veniturilor
nregistrate n 2012, reprezentnd inflaia nregistrat n 2012. Cheltuielile nregistrate n anul
2012 au nregistrat creteri la toate elementele.

51

Propun a se deschide un compartiment de analiz economic i financiar, n vederea
cunoaterii post faptic, curent i previzional a sistemului cibernetic al firmei a rezervelor
sale interne, precum i a cauzelor ce determin apariia i amplificarea acestora.
Scopul analizei microeconomice este de cunoatere esenei fenomenelor i proceselor
care se desfoar n nucleul microeconomic, n vederea descoperirii legalitilor care
guverneaz dinamizarea profitului de afaceri al societilor comerciale.
Astfel, analiza microeconomic prin procedeele i metodele sale constituie un
instrument indispensabil activitii manageriale a societii comerciale, ntruct ofer soluii
practice n vederea prevenirii i nlturarea factorilor cu aciune distructiv i creaz pe acea
baz condiii prielnice pentru manifestarea nengrdit a factorilor cu influen pozitiv. Un
alt obiectiv este acela de prezentare a tabloului de bord , al activitii financiare necesar
acionarilor i creditorilor societii comerciale.
Realitatea informaiilor financiare consemnate va urmri ncrederea acionarilor n
activitatea societii comerciale i va atrage noi investitori i clieni dispui s intre n afaceri
cu aceasta.




















52

ANEXA 1
BILAN
Nr.
Rd.
2010 2011 2012
A B 1 2 3
A ACTIVE IMOBILIZATE
I. IMOBILIZRI
NECORPORALE
01 - - -
II.IMIBILIZRI CORPORALE 02 278.384 711.653 1.454.025
III. IMOBILIZRI FINANCIARE 03 - - -
ACTIVE IMOBILIZAT
TOTAL
(rd. 01 la 03)
04 278.384 711.653 1.454.025
B ACTIVE CIRCULANTE
I. STOCURI
05 389.393 545.226 497.723
II. CREANE 06 9.729 19.074 13.184
III. INVESTII FINANCIARE PE
TERMEN SCURT
07 10.746 - -
IV. CASA I CONTURI LA
BNCI
08 78.749 2.333 40.528
ACTIVE CIRCULANTE
TOTAL
(rd. 05 la 08)
09 488.617 566.633 551.435
C CHELTUIELI N AVANS 10 16.099 - -
D DATORII CE TREBUIE
PLTITE NTR-OPERIOAD DE
PN LA UN AN
11 741.371 1.356.064 1.529.260
E ACTIVE CIRCULANTE NETE,
RESPECTIV DATORII
CURENTE NETE(rd. 09+10-17-
18)
12 -252.754 -789.431 -977.825
F TOTAL ACTIVE MINUS
DATORII CURENTE
(rd. 04+12-17)
13 25.630 -77.778 476.200
53

G DATORII CE TREBUIE
PLTITE NTR-O PERIOAD
MAI MARE DE UNA AN
14 - 369.461 952.664
H PROVIZIOANE PENTRU
RISCURI I CHELTUIELI
15 - - -
I VENITURI N AVANS (rd.
17+18) din care:

16 - - -
subvenii pentru investiii 17 - - -
venituri inregistrate n avans 18 - - -
J CAPITAL I REZERVE
I. CAPITAL(rd. 20 LA 22)din care:
19 10.000 10.000 10.000
- capital subscris nevrsat 20 - - -
-capital subscris vrsat 21 10.000 10.000 10.000
- patrimoniul regiei 22 - - -
II. PRIME DE CAPITAL

23 - - -
SOLD C
III. REZERVE DIN EVALUARE
SOLD D
24 - - -
25 - - -
IV. REZERVE 26 31.729 31.729 31.729
SOLD C
V. REZULTATUL REPORTAT
SOLD D
27 - - -
28 - - 489.448
SOLD C
VI.REZULTATUL
EXERCIULUI FIANACIAR
SOLD D
29 110.575 - -
30 - 489.448 28.745
REPARTIZAREA PROFITULUI 31 110.575 - -
CAPITALURI PROPRII TOTAL
(rd. 19+23+24-25+26+27-28+29-
30-31)
32 41.729 -447.719 -476.464
PATRIMONIUL PUBLIC 33 - - -
CAPITALURI TOTAL 34 41.729 -447.719 -476.465
54

(rd. 32+33)
TOTAL ACTIV(4+9+10) 783.100 1.278.286 2.005.460
TOTAL PASIV(11+14+15+16+34) 783.100 1.278.286 2.005.460
































55

BIBLIOGRAFIE


Btrncea Ioan (coord.)- Analiza financiar pe baz de bilan , Presa Universitar Clujan,
Cluj- Napoca, 2001;

Bucur Ion, Diagnostic economico-financiar , Editura Universitar, Bucureti 2006

Coman Florin Contabilitatea financiar a societilor comerciale, Editura Fundaiei Romniade
Mine, Bucureti, 2006;

Du mi t r u Ma r i n Gestiunea Financiar a ntreprinderii,Edi i a a- I I -
a, Edi t ur a Funda i ei Romnia de Mine, Bucureti, 2005;

Dumi t ru Mari n Finanele ntreprinderii, Editura Fundaiei Romnia de Mine,
Bucureti,2006;

Eros-Stark Lorant, Pantea Ioan Marius Analiza situaiei financiare a firmei, Elemente
teoretice.Studiu de caz, Editura Economic, Bucureti, 2001;

Ionescu Cicilia Contabilitate, baze i proceduri, Ediia a-II-a, Editura Fundaiei Romnia
deMine, Bucureti, 2007;

I ones cu Ci ci l i a Reglementri contabile conforme cu Directivele Europene referitoare l
aelaborarea situaiilor financiare- Suport de curs Bucureti, 2007;

Feleag (Malciu) Liliana, Feleag Niculae Contabilitate Financiar o abordare european
iinternaional, Volumul I, Editura InfoMega, Bucureti, 2005;

Feleag (Malciu) Liliana , Feleag Niculae Contabilitate Financiar o abordare european
iinternaional, Volumul II, Editura InfoMega, Bucureti, 2005;

Feleag Nicolae, Feleag Liliana Politici i opiuni contabile, Editura Infomega,
Bucureti,2008;

56

Greuning V. Hennie Standarde Internaionale de raportare financiar, Ghid practic,
ediierevizuit 2007, Institutul Irecson, Bucureti, 2007;

Isfnescu Aurel, Vasile Robu Analiza economico-financiar, Editura ASE, Bucureti,
2002;

Isfnescu Aurel, Vasile Robu, Anca Maria Cristea, Camelia Vasilescu
Analiza economico- financiar, Editura ASE, Bucureti, 2002;

Morris Mitchel Cum s devii manageri de succes, traducere, Editura ALL BECK,
Bucureti,2000;

Moro an I os ef i na Analiza economico-
financiar, Edi t ur a Funda i ei Romni a de Mi ne, Bucureti, 2006;

Pntea Iacob Petru, Bodea Gheorghe Contabilitatea Financiar Romneasc
conform cu Directivele Europene, Ediia a-II-a, Editura Intelcredo, Deva, 2007;

Ri s t e a Mi h a i , c o o r d .
Contabilitatea financiar a ntreprinderii, Edi t ur a Uni ver s i t ar , Bucureti, 2005;

Stroanu Boni Mihaela Examen la conta? Nimic mai uor! 585 de subiecte teoretice,
studii decaz, monografii i aplicaii rezolvate... sau nu, Editura Economic, Bucureti, 2010

Trenca I.Ioan Managementul financiar al ntreprinderii, Editura Mesagerul, Cluj Napoca,
1997;

Vasile Ilie Gestiunea Financiar a ntreprinderii, Editura Meteor Press, Bucureti, 2006;

Vintil Georgeta Gestiunea Financiar a ntreprinderii, Editura Didactic i Pedagogic,
R.A.,Bucureti, 2006




57

Reviste sau articole din volume:

Cimau Irina Analiza vitezei de rotaie a activelor circulante, revista Tribuna Economic,
2002;
Done Ioan, Ungureanu Adrian Cota unic de impozitare i convergena economiei naionale la UE,
I nt egr ar ea Romni ei n Uni unea Eur opean, Opor t uni t i i pr ovocr i , S
upl i ment al Revistei de Economie teoretic i aplicat, vol.II, 2007;

Sl ceanu Al exandru Normalizarea contabilitii romneti rezultat al procesului den
ormalizare, Integrarea Romniei n Uniunea European, Oportuniti i provocri, Supliment al
Revistei de Economie teoretic i aplicat, vol.II, 2007;4 .

Legislaie
1.Legea contabilitii nr.82/1991 republicat;
2.OMFP 3055/10.11.2009
pentru aprobarea Reglementrilor contabile conforme cu directivele europene, Monitorul
Oficial al Romniei, Partea I, Nr.766 bis/10.11.2009;
3.Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene;4.Directiva a VII-a
a Comunitilor Economice European.