UNIVERSITATEATEFAN CEL MARE SUCEAVA

Facultatea de tiine Economice i Administraie Public

Studiu de fezabilitate la firma SC. MAREL ! S"!ES. SRL

S#$%E&#A' Berculean Mihaela SPEC(AL()AREA ' Finane-Bnci,Anul II, Grupa 1

*+,+ #EMA#(CA S#$%($L$( %E FE)A (L(#A#E

(. ((.

Prezentarea firmei i a programului de investiii propus de aceasta. Prezentarea ultimei situaii bilaniere i calculul urmtorilor indicatori: Indicatorii economico- financiari pe baz de bilan Analiza ALT A! Analiza "#!A!-$#L%&'

(((. (-.

Analiza ()#T i identificarea strategiilor firmei Identificarea i prezentarea indicatorilor cu caracter general pentru firma prezentat

-.

"alculul indicatorilor statici de fundamentare a eficienei economice a proiectelor de investiii supun*nd spre analiz + variante de proiect de investiii.

-(.

"alculul indicatorilor imobilizrilor pentru cele + variante de proiect tiind c fondurile se c,eltuiesc la sf*ritul anului.

-((.

"alculul indicatorilor actualizai la momentul -nceperii lucrrilor de investiii i la momentul scoaterii din funciune a obiectivului folosind o rat de actualizare a . //0.

-(((.

"alculul indicatorilor propui de metodologia 1ncii aceeai rat de actualizare de //0.

ondiale folosind

(..

"entralizarea tuturor indicatorilor de fundamentare a eficienei economice a proiectelor de investiii calculai la punctele precedente i evidenierea variantei optime de proiect de investiii.

..

"oncluzii i propuneri privind programul investiional al firmei i modaliti de cretere a rentabilitii acesteia.

Marelbo Placerea de a merge!

I.

Prezentarea societii

%ate de identificare /entru MAREL ! S"!ES SRL. Codul de identificare fi cal!" #$%$&'$#( Nr( )nre*( Re*i trul Co+er,ului" -%%.&/0.&11% ( %omeniul /rinci/al de acti0itate al MAREL ! S"!ES SRL. CAEN" Fa2ricarea )nc!l,!+intei ( %ate de contact /entru MAREL ! S"!ES SRL. Adre a" Localitatea VIC3VU 4E SUS5 BIV3LARIE5 Nr( 6$& 5-ude,ul SUCEAVA5 Cod 7o8tal 0&09##( Ba:ele fir+ei au fo t 7u e )n anul #'/65 iar S(C( Marel2o a fo t )nfiin,at! )n #''65 de;enind +ai a7oi una din cele +ai cuno cute 7roduc!toare de )nc!l,!+inte din Ro+<nia( 4o;e:ile con tau )n nenu+!ratele 7re+ii interne 8i interna,ionale c<8ti*ate 7entru calitatea e=ce7,ional! a 7rodu elor 5 7entru de i*n>ul atracti; 8i 7entru de:;oltarea e=traordinar! a ociet!,ii( Fa2rica e te dotat! cu utila?e tehnolo*ice 7erfor+ante de ulti+! *enera,ie5 ca7acitatea de 7roductie a fa2ricii fiind foarte +are( @rodu ele unt reali:ate din 7iele natural!5 lucru ce do;ede te )nc! o dat! calitatea ace tora( Re 7ectul 8i intere ul 7e care )l acord! clien,ilor e te

do;edit de fa7tul c! 7ro7un a7ro=i+ati; $11 de +odele noi 7entru 2!r2a,i5 fe+ei 8i co7ii )n fiecare e:on( Societatea MARELB3 SA3ES SRL a luat fiin,! la data de / A7rilie &11% fiind )n+atriculat! la Re*i trul Co+er,ului ca -%%.&/0.&11%( Ca7italul ocial al ociet!,ii e te de ti7 7ri;at autohton #11 B 8i e te de 1++.+++ lei( Ace ta e te )+7!r,it )n $1(111 de 7!r,i ociale5 ;aloarea unei 7!r,i ociale fiind de #1 lei( @artici7area a ocia,ilor la ca7italul ocial" #. obu Aurel5 n! cut la data de 0(1/(#'9% )n Vico;u de Su 5 ?ude,ul Sucea;a5 cet!,ean ro+<n5 do+iciliat )n atul Bi;ol!rie5 nr( 6$&5 co+una Vico;u de Su 5 ?ude,ul Sucea;a5 a7ort la ca7ital de &$1(111 lei5 echi;al<nd cu &$(111 7!r,i ociale5 re7re:ent<nd $1 B din ca7italul ocial total5 a;<nd cota de 7artici7are la 2eneficii 8i 7ierderi $1 BC &( obu Mrioara5 n! cut! la data de &&(1'(#'90 )n Satu Mare5 ?ude,ul Sucea;a5 ocietate cu r! 7undere li+itat! cu nu+!rul

cet!,ean ro+<n5 do+iciliat! )n atul Bi;olarie5 nr( 6$&5 co+una Vico;u de Su 5 ?ude,ul Sucea;a5 a7ort la ca7ital de &$1(111 lei5 echi;al<nd cu &$(111 7!r,i ociale5 re7re:ent<nd $1 B din ca7italul ocial total5 a;<nd cota de 7artici7are la 2eneficii 8i 7ierderi $1 BC Ad+ini tratorul ociet!,ii e te 8i unul din cei doi a ocia,i5 8i anu+e5 Bo2u Aurel5 a;<nd 7uteri de7line( S(C( Marel2o Shoe ( SRL are un efecti; de #1$ an*a?a,i5 atent recruta,i5 cu e=7erien,! )n do+eniu 8i cu o )nalt! calificare( Ace8tia 2eneficia:! de echi7a+ent *ratuit de 7rotec,ie a +uncii5 2onuri ;alorice 8i tran 7ort de la do+iciliu la locul de +unc!( Dnc! de la )nfiin,are Eanul &11%F fir+a a reali:at 7rofituri con idera2ile5 care 7e 7arcur au a?un ! e du2le:e5 datorit! +oderni:!rii tehnolo*iei de 7roduc,ie 8i reducerii co tului( 4e a e+enea5 )n ulti+ii ani5 a a;ut loc 8i o cre8tere a 7er onalului at<t )n ceea ce 7ri;e8te nu+!rul5 c<t 8i calitatea5 o7erati;itatea 8i 7rofe ionali +ul ace tuia5 duc<nd la o +ai 2un! de f!8urare a acti;it!,ii(

@rodu ele de )nc!l,!+inte Marel2o au *aran,ia calit!,ii5 deoarece +aterialul utili:at )n fa2ricarea lor e te 7ielea natural!( Acea ta *arantea:! o )nc!l,!+inte de calitate5 co+od! 8i re:i tent!( Societatea a de chi nu+eroa e +a*a:ine5 )n toat! ,ara5 7entru co+erciali:area

7rodu elor ale c<8ti*<nd a tfel din ce )n ce +ai +ul,i clien,i(

Prezentarea programului investiional al firmei. Societatea co+ercial! Marel2o Shoe ( SRL a deci renu+ele 7e 7ia,a na,ional!( Dn ace t co7 )ntre7rinderea dore8te ! reali:e:e o in;e ti,ie ce con t! )n ! de:;olte acti;itatea ociet!,ii5

a tfel )nc<t )n ur+!torii ani ocietatea ! crea c! cifra de afaceri anual! 8i ! )8i 7! tre:e

achi:i,ionarea unui echi7a+ent tehnolo*ic de ulti+! *enera,ie care ;a 7er+ite fir+ei e=tinderea 7roduc,iei 7rin fa2ricarea unor articole noi din 7iele E haine5 +arochin!rieF(

II. Prezentarea ultimei situaii bilaniere i calculul urmtorilor indicatori: Indicatorii economico- financiari pe baz de bilan Analiza ALT A! Analiza "#!A!-$#L%&'

$ltima situaie bilanier a firmei se /rezint astfel' Acti0e Acti0e curente' Cont )n 2anc! Ca a Stocuri Pasi0e %6#0$ $6#$1 '0$61/ %atorii curente' Furni:ori G creditori Credite 7e ter+en curt Salarii 8i i+7o:ite #166'/$ ##&%0#$ #61&111
5

Facturi e+i e 8i ne)nca ate Total active curente Acti;e fi=e A+orti:are Total active fi2e #otal acti0e

$/#1061 9/0660% /$$'/ /$91 '6#$/ 9'9/9%#

Total pasive curente Credite 7e ter+en lun* Ca7ital 7ro7riu Fond de re:er;! Total pasive proprii #otal /asi0e

%$01011 '$#9/9 &111111 669&6$ &669&6$ 9'9/9%#

Situaia 0eniturilor i a c2eltuielilor firmei' Venituri totale Cheltuieli totale @rofit 2rut I+7o:it 7e 7rofit E#9BF @rofit net 4i;idende E$1BF 91#9%01 lei $/6#&&% lei #0$#60 lei &0&0/ lei #60/9' lei 0%$9% lei

Alte date necesare /entru calculul indicatorilor' Cheltuieli directe Rate de ca7ital cadente 4o2<n:i aferente %$'&901 lei 61#'/1 lei 0/111 lei

Politica de creditare a firmei' Recu7erarea crean,elor" %1& :ile @lata furni:orilor 8i a creditorilor" 91 :ile

(nformaii le3ate de aciuni' Valoarea no+inal! a unei 7!r,i ociale H #1 lei Valoarea de 7ia,! a unei 7!r,i ociale H #& lei

,. Analiza /e baz de bilan Indicatori de activitate

6

aF RCL H

Rata capitalului de lucru = #11 H = #11 H 656/B HI itua,ie nefa;ora2il!

Ca7ital de lucru H acti;e curente J datorii curente H 6874473 J3570700 H %%1%00% 4eoarece ace t indicator e te u2 ;aloarea +edie E$1BF indic! o itua,ie nefa;ora2il!( b) RES H Rata de eficien a stocurilor = #11 H = #11 H %9/5%&B HI itua,ie nefa;ora2il!

Stocul e te +ai +are dec<t e te nece ar ceea ce indic! o itua,ie nefa;ora2il!( Indicatori de rentabilitate a) R@V H Rata profitului calculat la cifra de afaceri = #11 H = #11 H &569B HI itua,ie nefa;ora2il!

Ace t indicator fiind u2 7ra*ul de #$B indic! o itua,ie nefa;ora2il!( b) R@A H Rata profitului calculat la total active = #11 H = #11 H &5##B HI itua,ie nefa;ora2il!

Ace t indicator fiind u2 7ra*ul de #$B indic! o itua,ie nefa;ora2il!(

Indicatori de lic,iditate a) RRL H Rata rapid a lichiditii H H #59$ HI itua,ie fa;ora2il!

4eoarece RRL I 15/ re:ult! o itua,ie fa;ora2il!5 iar fir+a are lichidit!,i 7entru a>8i 7l!ti datoriile(

b) RRC H nefa;ora2il! c) R@4 H d) RAC H nefa;ora2il! e) RA H

Rata recuperrii creanelor = %9$ H = %9$ H %$&5$& :ile HI itua,ie

Rata de plat a debitelor = %9$ H = %9$ H #195#0 :ile HI itua,ie nefa;ora2il!

Rata de acoperire a creditelor H H 15#0 HI itua,ie

Rata de autofinanare H H &5&9 HI itua,ie nefa;ora2il!

Indicatorul reflect! fa7tul c! fir+a un 7oate !>8i aco7ere o2li*a,iile totale din ca7italul 7ro7riu(

/. KA H 151#& G 151#6

Analiza ALT G 151%%

A! G 15119 G 15'''

H 1560

= #11 H

= #11 H &5$# B

= #11 H

= #11 H &5#& B

= #11 H

= #11 H ##$596B
8

Nr(7!r,i ociale H

H &11111

Valoarea de 7ia,! a ca7italului 7ro7riu H ;aloarea de 7ia,! L nr( @!r,i ociale H #&lei L &11111 H &611111lei H H H 15/9

KA H 151#& L 1560 G 151#6 L &5$# G 151%% L &5#& G 15119 L ##$596 G 15''' L 15/9 H #599 4 ri cul financiar e te ridicat5 iar 7ro2a2ilitatea de fali+ent e te +are( +. KCA H > 15#9 > 15&& Analiza "#!A! $#L%&' G 15/0 G 15#1 > 15&6

H 15/$

H 15%$

H 151#

H156&

Valoarea ad!u*at! H Acti;e curente J @a i;e curente H6874473 J3570700 H %%1%00% H H H #5%%

KCA H > 15#9 L 15/$ J 15&& L 15%$ G 15/0 L 151# G 15#1 L 156& J 15&6 L #5%% H >156/ 4 fir+a nu 7re:int! itua,ie de fali+ent( A;<nd )n ;edere re:ultatele o2,inute )n ur+a ace tor anali:e e 7oate conclu:iona c! S(C( MARELB3 SA3ES( SRL )nde7line8te doar c<te;a din condi,iile cerute 7entru a 7utea contracta un )+7ru+ut(
9

III. Analiza ()#T i identificarea strategiilor firmei.

Puncte forte 6S7

Puncte slabe 687 M # J reducerea ;olu+ului de ;<n:!ri M & J ;ulnera2ilitate la 7re iunile concuren,ei M % J e=7ort redu 68!7 Dntre7rinderea tre2uie ! crea c! +!ri+ea e=7orturilor folo ind o7ortunit!,ile oferite de 7ia,a euro7ean!

Mediul intern Mediul e5tern

!/ortuniti 6!7 3# J7o i2ilitatea e=tinderii *a+ei 7rin fa2ricarea unor articole noi din 7iele 3& J 7ia,a euro7ean!

S # J*aran,ia calit!,ii 7rodu elor S & Jrenu+e 7e 7ia,a na,ional! S % J di tri2u,ie intern! 2ine or*ani:at!

6S!7 Utili:area renu+elui5 a *aran,iei calit!,ii 7rodu elor 8i a di tri2u,ie 2ine or*ani:ate 7entru ati facerea cererii de haine din 7iele 8i +arochin!rie 6S#7

Ameninri 6#7 T # J +ateriale )nlocuitoare T & J chi+2!ri ale ne;oilor5 *u turilor au 7referin,elor clien,ilor T % > i+7orturile

68#7

Utili:area renu+elui5 a *aran,iei Utili:area de +ateriale calit!,ii 7rodu elor 8i a )nlocuitoare 7entru reali:area di tri2u,ie 2ine or*ani:ate 7roduc,iei de tinate e=7ortului( 7entru a )nt!rii co+7eti,ia cu 7ri;ire la i+7orturi(

I3. &videnierea indicatorilor cu caracter general. Ca/acitatea de /roducie ENF e=7ri+! 7roduc,ia +a=i+! ce 7oate fi o2,inut! )ntr>o

anu+it! 7erioad! de ti+7 )n condi,ii nor+ale de func,ionare a ca7italului fi=5 de utili:are a re ur elor u+ane 8i +ateriale 8i a unui anu+it coeficient de chi+2( Dntr>o 7erioad! )ntre7rinderea a 7rodu #&(111 2uc( 7a7uci la un 7ret de #$1 lei(

NH

i =#

iO

qi =

#$1 R3N L #&(111 2uc( H #/11 +ii R3N

10

&umrul de salariai tre2uie cuno cut )nc! din fa:a de 7roiectare5 el ta2ilindu> e )n S(C( MARELB3 SA3ES( SRL are un efecti; de #1$ an*a?a,i(

corela,ie cu 7roduc,ia ce ;a fi o2,inut!5 cu 7roducti;itatea +uncii 8i coeficientul de chi+2(

Costul de /roducie tre2uie cuno cut at<t la ni;elul 7roduc,iei reali:ate c<t 8i la ni;elul Dntre7rinderea a c!rei anali:! o efectu!+ a )nre*i trat un co t de 7roduc,ie5 7entru onorarea

fiec!rui orti+ent )n 7arte5 7recu+ 8i 7e unitate de 7rodu ( co+en:ilor 7ri+ite 7e 7lan e=tern c<t 8i 7e 7lan intern5 de #111 +ii lei(

Profitul e te efectul net ur+!rit de orice )ntre7rin:ator( @rin inter+ediul 7rofitului

)ntre7rin:!torul a i*ur! 7re+i ele nece are 7entru cre8terea ca7italuli fi=( @e 2a:a 7rofitului e calculea:! unul dintre cei +ai i+7ortan,i indicatori " rata 7rofitului( Dntre7rinderea a reali:at )ntr>o 7erioad! un 7rofit de 911 +ii lei(

Producti0itatea muncii e;iden,ia:! 7roduc,ia care 7oate fi o2,inut! 7e un lucr!tor au 7e or!( MH

" #/11 = H#05#6 +ii lei. alariat ! #1$

Rentabilitatea sau /rofitabilitatea e te dat! de rata renta2ilit!,ii( Dn func,ie de co tul de 7roduc,ie r H = #11 H = #11 H 91B

11

3. "alculul indicatorilor statici de fundamentare a eficienei economice a proiectelor de investiii. Societatea MARELB3 SA3ES(SRL are la di 7o:i,ie trei ;ariante de 7roiect de in;e ti,ii 7entru de:;oltarea liniei tehnolo*ice de 7roduc,ie( Se dore8te funda+entarea ;ariantei o7ti+e de 7roiect de in;e ti,ii 8tiind c! cele trei ;ariante de 7roiect 7ro7u e e caracteri:ea:! 7rin ur+!torii indicatori tehnico>econo+ici(

&r. crt. #(

(ndicatori In;e ti,ia total! 5 din care"

$.M. +ii lei

P, '11 611 %11 &11 #&111 #/11 #111 #1 /11 /111

P* /$1 6$1 %11 #11 #1111 #$11 #111 #1 $11 $111

P9 ##11 $11 > 911 #%111 #'11 #111 #1 '$1 '$11

&( %( 6( $( 9( 0(

anul # anul & anul % Ca7acitatea anual! de 7roduc,ie :2 2uc( Valoarea anual! de 7roduc,ie ;2 6-27 +ii lei Cheltuieli anuale de 7roduc,ie C2 +ii lei 4urata de utili:are % ani +ii lei @rofitul anual @rofit total +ii lei

4. Investiia specific 5s6 aF Dn func,ie de 7roduc,ia fi:ic!

#

H Ph

It

H H H

'11 +ii lei = 0$ lei in;e titi . # 2uc( #&111 2uc( /$1 +ii lei = /$ lei in;e titi . # 2uc( #1111 2uc( ##11 +ii lei = /659 lei in;e titi . # 2uc( #%111 2uc(

&

b) Dn func,ie de ;aloarea 7roduc,iei

It Nh

12

H '11 +ii lei = 15$ lei in;e titi . # leu 7roductie o2tinuta
#/11 +ii lei(

H /$1 +ii lei = 15$0 lei in;e titi . # leu 7roductie o2tinuta
#$11 +ii lei(

H ##11 +ii lei = 15$/ lei in;e titi . # leu 7roductie o2tinuta
#'11 +ii lei(

2. Termenul de recuperare T .

It @h

H '11 +ii lei =#5#& ani

/11 +ii lei

H /$1 +ii lei =#50 ani

$11 +ii lei

H ##11 +ii lei =#5#9 ani

'$1 +ii lei 3. "oeficientul de eficien economic a investiiilor e . @h # = It T

# = 15/' lei 7rofit anual . # leu in;e tit #5#&

H # = 15$' lei 7rofit anual . # leu in;e tit

#50

# = 15/9 lei 7rofit anual . # leu in;e tit #5#9

7. ",eltuieli ec,ivalente sau recalculate 8 . It 9 ", : %

H '11 +ii lei G #111 +ii lei L #1 ani H #1'11 +ii lei efort total H /$1 +ii lei G #111 +ii lei L #1 ani H #1/$1 +ii lei efort total H ##11 +ii lei G #111 +ii lei L #1 ani H ###11 +ii lei efort total

13

;. ",eltuieli specifice recalculate

a) Dn func,ie de ca7acitatea de 7roduc,ie < = #&111 #1 2uc(
Q Ph 4

H #1'11 +ii lei = '15/% lei efort total . 2uc( H #1/$1 +ii lei =#1/5$ lei efort total . 2uc(
#1111 #1 2uc( #%111 #1 2uc(

H ###11 +ii lei = /$5%/ lei efort total . 2uc(

b) Dn func,ie de ;aloarea 7roduc,iei

Q Nh 4

H H H

#1'11 +ii lei = 159# lei efort total . # leu 7roductie o2tinuta #/11 #1 +ii lei( #1/$1 +ii lei = 150& lei efort total . # leu 7roductie o2tinuta #$11 #1 +ii lei( ###11 +ii lei = 15$/ lei efort total . # leu 7roductie o2tinuta #'11 #1 +ii lei(

6. 'andamentul economic al investiiei

'.

R# H R& H R% H

/11 #1 +ii lei > # = 05/' lei 7rofit total . # leu in;e tit '11 +ii lei $11 #1 +ii lei > # = 65// lei 7rofit total . # leu in;e tit /$1 +ii lei '$1 #1 +ii lei > # = 0596 lei 7rofit total . # leu in;e tit ##11 +ii lei

@h 4 ># It

3I . "alculul indicatorilor imobilizrilor pentru cele + variante de proiect tiind c fondurile se c,eltuiesc la sf*ritul anului. <=+

14

1.

rimea imobilizrilor totale

I
h =#

Ed > h + RF

H 611 E%>#F G %11 E%>&F G &11 E%>%F H ##11 +ii lei i+o2ili:!ri totale H 6$1 E%>#F G %11 E%>&F G #11 E%>%F H #&11 +ii lei i+o2ili:!ri totale H $11 E%>#F G 911 E%>%F H #111 +ii lei i+o2ili:!ri totale

/. Imoblilizarea specific
a) >n funcie de ca/acitatea de /roducie

+# H +& H +% H

##11 +ii lei = '#590 lei i+o2ili:!ri . 2uc( #&111 2uc( #&11 +ii lei =#&1 lei i+o2ili:!ri . 2uc( #1111 2uc( #111 +ii lei = 095'& lei i+o2ili:!ri . 2uc( #%111 2uc(

b) >n funcie de 0aloarea /roduciei

H ##11 +ii lei = 159# lei i+o2ili:!ri . # leu 7roduc,ie o2,inut!

#/11 +ii lei

H #&11 +ii lei = 15/ lei i+o2ili:!ri . # leu 7roduc,ie o2,inut!

#$11+ii lei

H #111 +ii lei = 15$% lei i+o2ili:!ri . # leu 7roduc,ie o2,inut!

#'11+ii lei

3. Imobilizarea medie anual #1 ani

ma .

Mi d

H ##11 +ii lei =##1 +ii lei i+o2ili:a,i . an

15

H #&11 +ii lei =#&1 +ii lei i+o2ili:a,i . an

#1 ani

H #111 +ii lei =#11 +ii lei i+o2ili:a,i . an

#1 ani

7. Pierderi din imobilizri

&i .

:e

E# H ##11 L 15/' H '0' +ii lei 7ierderi din i+o2ili:!ri E& H #&11 L 15$' H 01/ +ii lei 7ierderi din i+o2ili:!ri E% H #111 L 15/9 H /91 +ii lei 7ierderi din i+o2ili:!ri

a) ?n funcie de ca/acitatea de /roducie

/#5$/ lei 7ierderi.2uc(

H 015/ lei 7ierderi.2uc(

H 995#$ lei 7ierderi.2uc(

b) ?n funcie de 0aloarea /roduciei

15$6 lei 7ierderi . # leu 7roduc,ie o2,inut!

1560lei 7ierderi . # leu 7roduc,ie o2,inut!

16

156$lei 7ierderi . # leu 7roduc,ie o2,inut!

c) ?n funcie de 0olumul ca/italului in0estit

#51' lei 7ierderi . # leu in;e tit

15/% lei 7ierderi . # leu in;e tit

150/ lei 7ierderi . # leu in;e tit

3II. "alculul indicatorilor actualizai aF La +o+entul )nce7erii lucr!rilor de in;e ti,ii EnH1F Actuali:area indicatorilor la +o+entul )nce7erii lucr!rilor de in;e ti,ii e ;a face folo ind factorul de actuali:are z = 8i o rat! de actuali:are a = **@.

1. Investiia total actualizat

H
G &11 H

611

G %11

H 611 = 15/&1 G %11 = 1590& G &11 = 15$$#H 9%'5/ +ii lei

6$1

G %11

G #11

17

H 6$1 = 15/&1 G %11 = 1590& G #11 = 15$$#H 9&$50 +ii lei

$11

G 911

H $11 = 15/&1 G 911 = 15$$#H 06159 +ii lei

2. Profitul total actualizat

H
d% H %ani

d# H %ani

d& H %ani

H /11

H /11 = 15$$# = %5'&% H #0&'5&9 +ii lei

H $11

H $11 = 15$$# = %5'&% H #1/150' +ii lei

H '$1

H '$1 = 15$$# = %5'&% H &1$%56' +ii lei

3. 'andamentul economic al investiiilor

>#

> # H #501 lei > # H 150% lei > # H #500 lei

. # leu . # leu . # leu

18

7. Termenul actualizat de recuperare a investiiilor

H #5'6 ani

H %5$ ani

H #5// ani

5. "osturile totale actualizate

H #111 = 15$$# = %5//0 H &#6#506 +ii lei

19

H #111 = 15$$# = %5//0 H &#6#506 +ii lei

H #111 = 15$$# = %5//0 H &#6#506 +ii lei

H 9%'5/ G &#6#506 H &0/#5$6 +ii lei H 9&$50 G &#6#506 H &090566 +ii lei H 06159 G &#6#506 H &//&5%6 +ii lei
2F La +o+entul coaterii din func,iune a o2iecti;ului E;H1F Actuali:area indicatorilor la +o+entul coaterii din func,iune a o2iecti;ului e ;a face folo ind factorul de fructificare = 8i o rat! de actuali:are a = **@.

1. Investiia total actualizat

=
G &11 H

H 611

G %11

H 611 = #15/0& G %11 = /5'#& G &11 = 05%1$ H /6/%56 +ii lei

H 6$1

G %11

G #11

H 6$1 = #15/0& G %11 = /5'#& G #11 = 05%1$ H /&'95$ +ii lei

H $11

G 911

20

H $11 = #15/0& G 911 = 05%1$ H '/#' +ii lei

2. Profitul total actualizat

=
H /11 = &/59$0 H &&'&$59 +ii lei

H $11 = &/59$0 H #6%&/5$ +ii lei

H '$1 = &/59$0 H &0&&65#$ +ii lei

3. 'andamentul economic al investiiilor

B,

J # H #50 lei

. # leu

J # H 150% lei

. # leu

J # H #500 lei

. # leu

7. Termenul actualizat de recuperare a investiiilor

21

H #5'6 ani

H %5$ ani

H #5// ani

3III. "alculul indicatorilor propui de metodologia 1ncii actualizare de //0.

ondiale folosind aceeai rat de

22

-arianta P, 2 # & % 6 $ 9 0 / ' #1 ## #& #% 611 %11 &11 > > > > > > > > > > > > > #111 #111 #111 #111 #111 #111 #111 #111 #111 #111 ,+++ + 611 %11 &11 #111 #111 #111 #111 #111 #111 #111 #111 #111 #111 ,+C+ + 15/&1 1590& 15$$# 156$# 15%01 15%1% 15&6' 15&16 15#90 15#%0 15##& 151'& 1510$ B = &0''5 / #111 S &5#9 H &#91 %&/ &1#59 ##15& > > > #/11 #/11 #/11 #/11 #/11 #/11 #/11 #/11 #/11 #/11 ,D++ + > > > >611 >%11 >&11 @h /11 /11 #/11 S /11 &5#9 /11 H %/// /11 /11 /11 /11 /11 /11 = E,+ + %///
= #1//5&

>%&/ >&1#59 >##15&

/11 S &5#9 H #0&/

#otal C++

23

,
VNh*0 ,

# & % 6 $ 9 0 / ' #1 ## #& #% Tota l

>611 >%11 >&11 /11 /11 /11 /11 /11 /11 /11 /11 /11 /11 E,++

1506# 15$6' 15619 15%1# 15&&% 15#9$ 15#&& 151'# 15190 151$1 151%0 151&0 151&1 -

>&'956 >#9650 >/#5&

/11 S #5#1% H //&56

159'1 15609 15%&/ 15&&9 15#$9 15#1/ 15106 151$# 151%$ 151&6 151#0 151#& 1511/ -

>&09 >#6&5/ >9$59

15990 1566$ 15&'9

15#'/

>&995/ >#%%5$ >$'5&

/11 S 150## H $9/5/

. /656

15#%& 151// 151$' 151%' 151&9 151#0 151#& 1511/ 1511$ >

/11 S 15$/6 H 6905&

1599& 156%' 15&'1 15#'& 15#&0 151/6 151$9 151%0 151&6 151#9 151## 15110 1511$
-

>&965/ >#%#50 >$/

/11 S 15$$' H 6605&

. -7,3

%615#

050

24

4. Anga<amentul de capital H H &0''5/ +ii lei

H /. a= 'aportul dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate rH

H %/// +ii lei

H #5%' I#

@roiectul e te eficient iar anali:a continu!(

b= %iferena absolut dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate H >

= %/// > &0''5/ H #1//5& +ii lei +. 3enitul net total actualizat
= = 1088,2 +ii lei

25

7. Indicele de profitabilitate aF Dn func,ie de ;aloarea in;e ti,iei totale

k=

x 100

k=
b)

x 100 = 120,91%

Dn func,ie de in;e ti,ia total! actuali:at!

x 100

=
cF

x 100 = 170,08%

Dn ;aloare actuali:at!

+1

+ 1 = 2,7

;. 'ata intern de rentabilitate RIR H GE

aH&&B C aH%$BC

H 1088,2 +ii leiC H %615# +ii leiC

26

aH6$BC aH$1BC aH$#BC

H /656 +ii leiC H050 +ii leiC H >05% +ii lei(

RIR H $1B G E RIR I a @roiect eficient(

H $1B G #B = 15$# H$15$#B

>. "ursul de revenire net actualizat

CRNA H

H &0''5/ +ii lei H 1088,2 mii lei H65#/ lei H &915%% +ii Turo

H -arianta P* 2 # & % 6 $ 9 0 6$1 %11 #11 > > > > > > > #111 #111 #111 #111

H #%5$0 lei.#T

6$1 %11 #11 #111 #111 #111 #111

15/&1 1590& 15$$# 156$# 15%01 15%1% 15&6'

%9' &1#59 $$5#

#111

> > > #$11 #$11 #$11 #$11

> > >

>6$1 >%11 >#11 $11 $11 $11 #$11 $11

>%9' >&1#59 >$$5#

$11
27

/ > ' > #1 > ## > #& > #% > #otal D1+

#111 #111 #111 #111 #111 #111 ,+++ +

#111 #111 #111 #111 #111 #111 ,+D1 +

15&16 15#90 15#%0 15##& 151'& 1510$ B

S &5#9 H &#91

= &0/$5 0

#$11 #$11 #$11 #$11 #$11 #$11 ,1++ +

S &5#9 H %&61

$11 $11 $11 $11 $11 $11 = F,1 + %&61

S &5#9 H #1/1

= 6$65%

, # & % 6 $ 9 0 / ' #1 ## #& #% Tota l >6$1 >%11 >#11 $11 $11 $11 $11 $11 $11 $11 $11 $11 $11 F,1+ 1506# 15$6' 15619 15%1# 15&&% 15#9$ 15#&& 151'# 15190 151$1 151%0 151&0 151&1 >%%%56$ >#9650 >6159 150#6 15$#1 15%96 15&91 15#/9 15#%% 151'$ 1519/ 1516/ 151%$ 151&$ 151#/ 151#% >%&#5% >#$% >%956 1501' 15$1% 15%$0
15&$%

>%#'51$ >#$15' >%$50

$11 S #5$1' H 0$65$

$11 S #5&6$ H 9&&5$

15#0' 15#&0 151'1 15196 1516$ 151%& 151&% 151#9 151##

B

$11 S 15/6 H 6&1

. /656

. >/$59$

&#$50$

28

4. Anga<amentul de capital H H &0/$50 +ii lei

H /. a= 'aportul dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate rH

H %&61 +ii lei

H #5#9 I#

@roiectul e te eficient iar anali:a continu!(

b= %iferena absolut dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate H >

= %&61 J &0/$50 H 6$65% +ii lei +. 3enitul net total actualizat

= = 454,3 +ii lei

7. Indicele de profitabilitate aF Dn func,ie de ;aloarea in;e ti,iei totale

29

k=

x 100

k=
b)

x 100 = 53,45%

Dn func,ie de in;e ti,ia total! actuali:at!

x 100

x 100 = 72,6%

cF

Dn ;aloare actuali:at!

+1

+ 1 = 1,73

;. 'ata intern de rentabilitate RIR H GE

aH&&B C aH%$BC aH61BC

H 454,3 +ii leiC H &#$50$ +ii leiC H /656 +ii leiC

30

aH6#BC

H >/$59$ +ii lei(

RIR H 61B G E RIR I a @roiect eficient(

H 61B G #B = 15$ H615$B

>. "ursul de revenire net actualizat

CRNA H

H &0/$50 +ii lei H 454,3 mii lei H65#/ lei H #1/59/ +ii Turo

H &$59% lei.#T

-arianta P9 2 # & % 6 $ 9 0 / ' #1 $11 > 911 > > > > > > > > > > #111 #111 #111 #111 #111 #111 #111 $11 > 911 #111 #111 #111 #111 #111 #111 #111 15/&1 1590& 15$$# 156$# 15%01 15%1% 15&6' 15&16 15#90 15#%0 6#1 > %%159 > > > #'11 #'11 #'11 #'11 #'11 #'11 #'11 > > > >$11 > >911 '11 '11 '11 #'11 '11 S '11 &5#9 '11 H '11 >6#1 > >%%159

#111 S &5#9 H

'11 S &5#9 H
31

## > #& > #% > #otal ,,+ +

#111 #111 #111 ,+++ +

#111 #111 #111 ,,,+ +

15##& 151'& 1510$ B

&#91

= &'115 9

#'11 #'11 #'11 ,C++ +

6#16 '11 '11 '11 = EC+ + 6#16

#'66

= #&1%56

, # & % 6 $ 9 0 / ' #1 ## #& #% Tota l >$11 > >911 '11 '11 '11 '11 '11 '11 '11 '11 '11 '11 EC++ 159'1 15609 15%&/ 15&&9 15#$9 15#1/ 15106 151$# 151%$ 151&6 151#0 151#& 1511/ >%6$ > >#'95/ 15990 1566$ 15&'9
15#'/

>%%%5$ > >#0059

'11 S 150## H 9%'5'

15#%& 151// 151$' 151%' 151&9 151#0 151#& 1511/ 1511$ >

'11 S 15$/6 H $&$59

1599& 156%' 15&'1 15#'& 15#&0 151/6 151$9 151%0 151&6 151#9 151## 15110 1511$
-

>%%# > >#06

'11 S 15$$' H $1%5#

. -1,9

'/5#

#65$

32

4. Anga<amentul de capital H H &'1159 +ii lei

H /. a= 'aportul dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate rH

H 6#16 +ii lei

H #56# I#

@roiectul e te eficient iar anali:a continu!(

b= %iferena absolut dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate H >

=6#16> &'1159 H #&1%56 +ii lei +. 3enitul net total actualizat

= = 1203,4 +ii lei

7. Indicele de profitabilitate aF Dn func,ie de ;aloarea in;e ti,iei totale

33

k=

x 100

k=
b)

x 100 = 109,4%

Dn func,ie de in;e ti,ia total! actuali:at!

x 100

x 100 = 162,49%

cF

Dn ;aloare actuali:at!

+1

+ 1 = 2,62

;. 'ata intern de rentabilitate RIR H GE

aH&&B C aH6$BC aH$1BC

H 1203,4 +ii leiC H '/5# leiC H#65$ +ii leiC

34

aH$#BC

H >#5' +ii lei(

RIR H $1B G E RIR I a @roiect eficient(

H $1B G #B = 15// H$15//B

>. "ursul de revenire net actualizat

CRNA H

H &'1159 +ii lei H1203,4 +ii lei H65#/ lei H &/05/' +ii Turo

H#151/ lei.#Turo

35

I?. "entralizarea tuturor indicatorilor de fundamentare a eficienei economice a proiectelor de investiii calculai la punctele precedente i evidenierea variantei optime de proiect de investiii.
&r. crt. # & % 6 $ 9 0 / ' #1 ## #& #% #6 #$ #9 #0 #/ #' &1 &# && &% &6 &$ &9 &0 &/ &' %1 (&%(CA#!R( PR!(EC#$L , '11 E1 +G1 ,G,* +GDC #1'11 '15/% 159# EGDC ##11 '#590 159# ##1 '0' /#5$/ 15$6 #51' 9%'5/ #0&'5&9 #50 #5'6 &0/#5$6 /6/%56 &&'&$59 &0''5/ #5%' #1//5& ,*+GC,@ ,E+G+D@ *GE PR!(EC#$L * D1+ /$ 15$0 #50 15$' ,+D1+ #1/5$ 150& 65// #&11 #&1 15/ #&1 E+D 015/ 1560 15/% I*1GE #1/150' 150% %5$ *EIEGFF D*CIG1 #6%&/5$ *ED1GE #5#9 6$65% $%56$B 0&59B #50% PR!(EC#$L 9 ##11 /659 15$/ #5#9 15/9 ###11 D9G9D +G1D 0596 ,+++ EIGC* +G19 ,+D /91 IIG,1 +GF1 +GED 06159 *+19GFC ,GEE ,GDD &//&5%6 '/#' *E**FG,1 &'1159 ,GF, ,*+9GF #1'56B #9&56'B &59& CR(#ER($L MINIM MINIM MINIM MINIM MASIM MINIM MINIM MINIM MASIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MASIM MASIM MINIM MINIM MINIM MASIM MINIM MASIM MASIM MASIM MASIM MASIM
36

s # e H < R

G G

r <

%# %&

R(R CR&A

$15$#B #%5$0

615$B &$59%

1+GDD@ ,+G+D

MASIM MINIM

Dn ur+a anali:ei efectuate e con tat! c! ;arianta o7ti+! de 7roiect de in;e ti,ii e te ;arianta @%(

?.

"oncluzii i propuneri privind programul investiional al firmei i modaliti de cretere a rentabilitii acesteia.
A;<nd )n ;edere re:ultatele o2,inute )n ur+a calculului indicatorilor 7e 2a:! de 2ilan, 8i a

celorlal,i indicatori e 7oate conclu:iona c! S(C( MARELB3 SA3ES( SRL )nde7line8te doar c<te;a din condi,iile cerute 7entru a 7utea contracta un )+7ru+ut( Anali:a ALTMAN 8i anali:a C3NAN>A3L4ER arat! c! fir+a nu 7re:int! itua,ie de fali+ent dar are un ri c financiar ridicat( 4e a e+enea5 fir+a are uficiente lichidit!,i 7entru a>8i 7l!ti datoriile dar5 ceilal,i indicatori calcula,i indic! itua,ii nefa;ora2ile( 4e aici re:ult! c! fir+a ar tre2ui ! ia +! uri )n ;ederea cre8terii 7rofitului( Indicatorii 7ro7u8i de +etodolo*ia B!ncii Mondiale calcula,i 7entru )ntre7rindere

caracteri:ea:! eficien,a econo+ic! a o2iecti;elor de in;e ti,ii 7e care ocietatea )8i 7ro7une ! le atin*! 8i arat!5 )n final5 c! una din ;ariantele 7ro7u e )ntrune8te condi,iile de eficien,! +a=i+!( Una din +odalit!,ile de cre8tere a renta2ilit!,ii fir+ei ar 7utea fi di;er ificarea 8i e=tinderea 7roduc,iei 7rin fa2ricarea unor articole noi din 7iele E haine5 +arochin!rieF( Dn conclu:ie5 ;arianta P9 de 7roiect de in;e ti,ii e te ideal! 7entru reali:area o2iecti;elor 7ro7u e de ocietate 7rin inter+ediul in;e ti,iilor(

37

38