30. Care este diferena ntre bilan patrimonial i bilan financiar?

- bilan financiar (patrimonial) sau lichiditate - exigibilitate , are ca finalitate descrierea(inventarierea) patrimoniului ntreprinderii i are meritul de a pune n eviden riscul de insolvabilitate al ntreprinderii. Construcia acestuia se face prin gruparea elementelor de activ dup criteriul lichiditii iar a celor din pasiv dup criteriul exigibilitii. Abordarea financiar se bazeaz pe ipoteza lichidrii ntreprinderii constuind subiect de interes pentru investitori i creditori pentru c ofer informaii privind capacitatea acesteia de a-i achita datoriile. Bilanul financiar se construiete prin transformarea bilanului contabil din forma list n forma cont, punnd fa n fa activul cu pasivul i retratarea elementelor de activ/pasiv pentru a elimina distorsiunile existente ntre realitatea prezentat n documentele de sintez i cea economico-financiar din activitatea ntreprinderii. Din acest motiv, n activitatea practic de analiz, raionamentul profesional va determina adugarea/eliminarea anumitor elemente de corecie aplicate diverselor poziii din bilan. 31. Artai semnificaia indicatorului Situaia net pentru acionari i pentru investitori. Pentru acionari, care i asum un risc prin investirea capitalului lor n sperana unor beneficii viitoare, o valoare cresctoare a acestui indicator exprim o stare de normalitate fiind consecina unei gestiuni sntoase, a unui management eficace care a avut ca rezultat creterea averii lor, n principal prin reinvestirea unei pri din profitul net. Pentru creditori, care i asum un risc de insolvabilitate prin creditele acordate, de mrimea situaiei nete (a activului realizabil la un moment dat) depinde posibilitatea acestora de a recupera, n caz de faliment, capitalul mprumutat. Importana acestui indicator este subliniat de faptul c IAS 1 prevede la punctul 10(c) Setul complet de situaii financiare, obligativitatea ntocmirii Situaiei modificrii capitalurilor proprii, ca document ce reflect valoarea real a ctigului/pierderii generate de activitile ntreprinderii. De altfel n managementul financiar nord american, (Ezra Solomon) se apreciaz c dou sunt scopurile principale ale managementului financiar: (a) maximizarea profitului i (b) maximizarea averii/bogiei sau a valorii nete, existnd numeroase obiecii ridicate mpotriva maximizrii profitului n favoarea maximizrii bogiei ca scop al deciziilor financiare. 32. Semnificaia conceptului de poziie financiar i artai indicatorii caracteristici. Poziia financiar a ntreprinderii definete o anumit stare (fel, mod) n care se gsete ntreprinderea din punct de vedere financiar, conferind acesteia capacitatea de reacie la schimbrile mediului n care i desfoar activitatea. Este reflectat n principal prin bilan i notele explicative. n IAS 1 - Prezentarea situaiilor financiare se face clar precizarea c situaiile financiare au ca scop general trebuie s ofere o imagine fidel a rezultatelor i poziiei financiare a unei societi la sfritul exerciiului financiar, oferind informaii utile unei categorii largi de utilizatori. Poziia financiar este descris de urmtoarele elemente: resursele economice pe care le controleaz (activele), structura de finanare (datoriile i capitalurile proprii), i o serie de indicatori economico financiari importani (lichiditatea i solvabilitatea). 33. La ce tip de analiz a bilanului face referire Analiza poziiei financiare Analiza poziiei financiare se bazeaz pe datele din bilan i se refer la: - situaia net; - analiza resurselor economice controlate de ntreprindere, adic analiza activelor i datoriilor (analiza echilibrului financiar); - analiza structurii financiare a activelor, datoriilor i capitalului; - analiza lichiditii i solvabilitii ntreprinderii, exprimate prin ratele acestora; - analiza gestiunii activelor i datoriilor.

34. Explicai conceptul de echilibru financiar i artai regulile de finanare pe care le evideniaz. Noiunea de echilibru semnific conform DEX o stare de armonie ntre elementele unui sistem iar n domeniul financiar aceasta nseamn armonizarea resurselor cu nevoile. Bilantul este principalul instrument de reflectare a echilibrului financiar, de evideniere material a modului de echilibrare al capitalurilor propii i mprumutate. Echilibrul financiar al bilanului contabil presupune un echilibru ntre cele dou componente ale sistemului: utilizri (nevoi) i resurse. Pornind de la un anumit echilibru care trebuie s existe ntre durata unei operaii de finanat i durata mijloacelor de finanare corespunztoare, bilanul financiar pune n eviden dou reguli principale ale finanrii, respectiv: (1) nevoile permanente de alocare a fondurilor bneti vor fi acoperite din capitaluri permanente, ndeosebi din capitaluri proprii, (2) nevoile temporare vor fi, n mod normal, finanate din resurse temporare. 35. Cum este conceput bilanul pentru a rspunde necesitilor analizei financiare? Pentru necesitile de analiz financiar se are n vedere posibilitatea utilizrii a urmtoarelor tipuri de bilan: - bilan financiar (patrimonial) sau lichiditate - exigibilitate , are ca finalitate descrierea(inventarierea) patrimoniului ntreprinderii i are meritul de a pune n eviden riscul de insolvabilitate al ntreprinderii. Construcia acestuia se face prin gruparea elementelor de activ dup criteriul lichiditii iar a celor din pasiv dup criteriul exigibilitii. Abordarea financiar se bazeaz pe ipoteza lichidrii ntreprinderii constuind subiect de interes pentru investitori i creditori pentru c ofer informaii privind capacitatea acesteia de a-i achita datoriile. - bilan funcional sau economic , care regrupeaz posturile de bilan pe marile funciuni ale ntreprinderii (investiii, exploatare, trezorerie, finanare) n scopul explicrii funcionrii economice a ntreprinderii. Abordarea funcional se bazeaz pe ipoteza continuitii activitii i prezint interes pentru manageri fiind asociat unei analize interne. Bilanul financiar se construiete prin transformarea bilanului contabil din forma list n forma cont, punnd fa n fa activul cu pasivul i retratarea elementelor de activ/pasiv pentru a elimina distorsiunile existente ntre realitatea prezentat n documentele de sintez i cea economico-financiar din activitatea ntreprinderii. Din acest motiv, n activitatea practic de analiz, raionamentul profesional va determina adugarea/eliminarea anumitor elemente de corecie aplicate diverselor poziii din bilan. Logica bilanului financiar se bazeaz pe criteriul lichiditii cresctoare a activului i exigibilitii cresctoare a pasivului. 36. Subliniai importana bilanului financiar n analiza financiar Importana bilanului financiar n analiza financiar decurge din faptul c servete la determinarea marjei de securitate financiar prin intermediul fondului de rulment, care permite ntreprinderii s fac fa riscurilor pe termen scurt, garantnd solvabilitatea acesteia. 37. Definii solvabilitatea i artai care sunt indicatorii ce permit aprecierea acesteia. Solvabilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii de a face fa obligaiilor scadente care rezult fie din angajamente anterioare contractate, fie din operaii curente a cror realizare condiioneaz continuarea activitii, fie din prelevri obligatorii. Aprecierea capacitii ntreprinderii de a-i regla n termen obligaiile se apreciaz nuanat n funcie de condiiile concrete economico financiare n care-i desfoar activitatea. Astfel, o ntreprindere poate avea dificulti temporare sau ocazionale, determinate de exemplu , de neacoperirea n

termen a unei creane sau a accelerrii plilor ntr-o perioad de cretere rapid a activitii. n acest caz, dificultile de plat apar c o expresie a unei neconcordane de moment, care nu pune n pericol echilibrele fundamentale i nu afecteaz imaginea firmei. Soluii simple pot permite trecerea peste aceste dificulti i reinstaurarea continuitii plilor : obinerea de termene suplimentare din partea furnizorilor, amnarea datoriilor financiare, obinerea de mprumuturi pe termen scurt. In aprecierea solvabilitii se utilizeaz mai multe rate din structura pasivului ce caracterizeaz autonomia financiar i ndatorarea ntreprinderii1 (pct. 6.1.4.2) Se adaug acestora urmtoarele rate: Capacitatea de rambursare a datoriilor (Crd) care arat msura n care sursele poteniale de autofinanare degajate din activitatea ntreprinderii pot acoperi datoriile totale. Crd =
Capacitatea de autofinantare Datorii totale

Nivelul optim se consider a fi de 1,00 ns doar sub nivelul minim acceptabil de 0,33 ntrepriderea se afl n pericolul incapacitii de plat. Capacitatea de rambursare a datoriilor cuprinde capacitatea brut de rambursare a datoriilor (Cbrd) i capacitatea net de rambursare a datoriilor (Cnrd). Capacitatea brut de rambursare a datoriilor (Cbrd) arat msura n care sursele poteniale de autofinanare degajate din activitatea de exploatare a ntreprinderii pot s acopere datoriile totale ale acesteia. Cbrd =
Excedent brut din exploatare Datorii totale

Capacitatea net de rambursare a datoriilor (Cnrd) arat msura n care autofinanarea net poate acoperi datoriile totale ale ntreprinderii. Practic, arat un raport ntre sursele proprii i cele mprumutate sau atrase. Cnrd =
Autofinantarea exercitiului Datorii totale

Rata cheltuielilor financiare ( Rchf ) arat msura n care cheltuielile financiare consum numerar din acumulriile brute ale activitii de exploatare. Rchf =
Cheltuieli financiare Excedent brut din exploatare (rezultatul din exploatare, cifra de afaceri, productia exercitiului)

Nivelul maxim acceptabil n raport cu EBE este de 0,6, depirea acestuia fiind un semnal c ntreprinderea nu poate suporta costul ndatorrii i risc pe termen lung s devin insolvabil Rata solvabilitii generale Rata solvabilitii general (Rsg) arat msura n care activele totale ale ntreprinderii pot acoperi datoriile totale ale acesteia. Practic arat msura n care datoriile pot fi acoperite pe seama activelor. Rsg =
Total activ Datorii totale

Nivelul minim acceptabil este de 1,66, ns valoarea normal ar fi de cel puin 2,00. Raportul de solvabilitate general (Rsg) mai arat ponderea activului contabil net (negrevat de datorii capital propriu) n total activ. Rsg =
Activ net contabil Total activ

n cazul acestui indicator nivelul normal este de cel puin 50% , ns se accept un nivel minim de 35%.
1

Silvia Petrescu, Op. Cit., pg. 239;

n acest caz, capitalul propriu (activul contabil net) constituie o garanie a solvabilitii ntreprinderii, un nivel ridicat al acestuia permitnd ntreprinderii s aib acces la mprumuturi. Rata solvabilitii financiare Rata de solvabilitate financiar (Rsf) arat msura n care activele totale ale ntreprinderii pot acoperi datoriile financiare totale. Rsf =
Total activ Datorii financiare totale

Pentru a se situa n afara pericolului incapacitii de plat, ntreprinderea trebuie s inregistreze un nivel minim acceptabil de 2,00 38. Definii lichiditatea i artai care sunt indicatorii ce permit aprecierea acesteia Lichiditatea msoar aptitudinea ntreprinderii de a fa obligaiilor pe termen scurt i reflect capacitatea de a transforma rapid activele circulante n disponibiliti (bani) fiind strns legat de modul n care conducerea gestioneaz capitalul de lucru.. Lichiditatea se refer deci la proprietatea elementelor patrimoniale de a se transforma n bani, aceasta putnd fi i un criteriu de grupare a posturilor n bilan. Bilanul romnesc sub form vertical, legiferat prin O.M.F. nr. 94/ 20.02.2001, inspirat din norma contabil internaional I.A.S.1, Prezentarea situaiilor financiare, ofer date i informaii n vederea determinrii unor indicatori de lichiditate cum ar fi: - Fondul de rulment; - Lichiditatea general (current ratio); - Lichiditatea imediat (quick ratio). 39. Care sunt aspectele esen iale pentru procesul decizional sub care poate fi analizat riscul de faliment? Riscul de faliment poate fi analizat sub urmtoarele aspecte eseniale pentru procesul decizional : analiza statica a riscului de faliment pe baza bilanului patrimonial ; analiza riscului de faliment prin metoda scorurilor ; analiza funcional a riscului de faliment ; analiza strategic a riscului de faliment. 40. Ce cuprinde diagnosticul financiar, ntr-o abordare general, pentru afacerile aflate n derulare? ntr-o abordare general, pentru afacerile aflate n derulare, diagnosticul financiar cuprinde: 1. Un studiu al bilanului, (static i dinamic, pe orizontal i pe vertical, fiecare punnd n eviden corelaii cu semnificaii deosebite n aprecierea situaiei financiare a ntreprinderii); 2. Un studiu al contului de rezultat pentru a studia performanele degajate de ntreprindere. 3. Analiza planului financiar pentru afacerile aflate att la debut (cu rolul de a documenta, justifica i convinge) ct i pentru cele n derulare (n vederea unor noi investiii).

41. Ce este bilanul i care este forma de prezentare a acestuia n ara noastr conform OMFP 3055/2009? Bilanul este documentul contabil de sintez prin care se prezint elementele de activ i pasiv (mijloacele i resursele) la nchiderea exerciiului i n alte situaii prevzute de lege,

grupate dup natur, destinaie i lichiditate, respectiv dup natura, proveniena i exigibilitate. Elementele de pasiv vizeaz fondurile de care a beneficiat ntreprinderea (capitalurile proprii ale asociaiilor, provizioanele, datoriile de exploatare, financiare), iar cele de activ, utilizrile acestor fonduri, cu titlu durabil (active imobilizate) i cu titlu provizoriu i ciclic (active circulante). Potrivit OMFP 3055/2009 pentru aprobarea reglementrilor contabile conforme cu directivele europene, n Romnia, formatul bilanului este cel sub form de list; 42. Care sunt tipurile de bilan utilizate pentru necesitile de analiz financiar? - bilan financiar (patrimonial) sau lichiditate - exigibilitate , are ca finalitate descrierea(inventarierea) patrimoniului ntreprinderii i are meritul de a pune n eviden riscul de insolvabilitate al ntreprinderii. - bilan funcional sau economic, care regrupeaz posturile de bilan pe marile funciuni ale ntreprinderii (investiii, exploatare, trezorerie, finanare) n scopul explicrii funcionrii economice a ntreprinderii. Abordarea funcional se bazeaz pe ipoteza continuitii activitii i prezint interes pentru manageri fiind asociat unei analize interne. 43. Care este setul de situaii financiare care trebuie ntocmite de ntreprinderile din ara noastr? Un set complet de situaii financiare include de regul, un bilan, un cont de profit i pierdere, o situaie a modificrilor poziiei financiare(care poate fi prezentat n diverse moduri: fie ca o situaie a fluxurilor de trezorerie (situaia fluxurilor de fonduri), fie sub form de note i alte situaii explicative (parte integrant a situaiilor financiare). Pot fi incluse de asemenea, materiale i informaii suplimentare sau derivate care vin n completarea acestora 44. Enumerai i prezentai ratele de structur ale activului patrimonial Rata activelor imobilizate (RAi), calculat ca raport procentual ntre activele imobilizate i totalul bilanului, reprezint de fapt ponderea elementelor patrimoniale ce servesc ntreprindea n mod permanent i reflect gradul de investire a capitalului n ntreprindere i gradul de imobilizare a activului. a1) rata imobilizrilor corporale (Ric) calculat cu relaia:
Ric = Imobilizm i corporale 100 Activ total

a2) Rata imobilizrilor financiare (Rif) care exprim intensitatea legturilor i relaiilor financiare pe care o firm le-a stabilit cu alte uniti, mai ales cu ocazia operaiilor de cretere i se calculeaz astfel:
Rif = Im obilizari financiare 100 Activ total

Rata activelor circulante (RAc) reprezint ponderea activelor circulante n totalul bilanului i se calculeaz cu relaia:
R Ac = Active circulante 100 Activ total

b1) Rata stocurilor (Rsk) Rata stocurilor (Rsk) reflect ponderea celor mai puin lichide active circulante n total active circulante:
Rs = Stocuri 100 Activ total

b2) Rata creanelor comerciale (RC) Gradul de lichiditate al creanelor comerciale este mai mare dect cel al stocurilor.
Rc = Creante comerciale 100 Activ total

b3) Rata disponibilitilor bneti i a plasamentelor

Rata disponibilitilor (RD,P) arat ponderea celor mai lichide active n totalul activelor circulante, reflectnd gradul de lichiditate imediat a activelor curente.
RD, P = Disponibil + Valori mobiliare de plasament 100 Activ total

i n analitic, rata disponibilitilor i rata plasamentelor 45. Enumerai i prezentai ratele de structur ale pasivului patrimonial a)Rata stabilitii financiare (Rsf) reflect legtura dintre capitalul permanent de care firma dispune n mod stabil (pe o perioad de cel puin 1 an) i patrimoniul total.
Rsf = Capitalul permanent 100 Pasiv total

Valorile considerate normale sunt ntre 50% 66% plasnd ntreprinderea ntr-o situaie favorabil i evideniaz caracterul permanent la finanrii ceea ce confer o anumit siguran ntreprinderii. b)Rata autonomiei financiare globale (Rafg) Autonomia financiar exprim aptitudinea ntreprinderii de a face fa angajamentelor financiare, msurndu-se cu ajutorul unor rate care exprim gradul de lichiditate solvabilitate i gradul de ndatorare.
Rafg = Capital propriu 100 Pasiv total ( rata solvabilitii patrimoniale)

b1) Rata autonomiei financiare la termen permite aprecierea mai precis prin implicarea structurii capitalului permanent. Se poate calcula dup relaiile: (1) R Aft = Capitalul permanent 100 Specialitii apreciaz c pentru asigurarea autonomiei financiare capitalul propriu trebuie s reprezinte cel puin jumtate din cel permanent. Deci: R Aft ( 1) 50% (0,5). Sub aceast limit firma se afl ntr-o situaie nefavorabil n ceea ce privete riscul de insolvabilitate i este afectat autonomia ei financiar. c)Rata de ndatorare global (Rig) msoar ponderea datoriilor n patrimoniul firmei i exprim gradul de dependen a ntreprinderii de resurse financiare provenite de la teri: (1) Rig =
Datorii totale 100; Rig < 50% (66% dup unii autori) Pasiv total
Capitalul propriu

Cu ct valoarea acestui indicator este mai ndeprtat de 0,5 (0,66), cu att crete autonomia financiar a firmei, riscul de insolvabilitate este mic iar ntreprinderea dispune nc de capacitate de ndatorare. 46. Explicai criteriul rentabilitii n alegerea structurii financiare Att capitalul propriu ct i capitalul mprumutat comport costuri. Capitalul propriu cost dividende, capitalul mprumutat cost dobnzi. Diferena fundamental dintre costul capitalului propriu i cel al capitalului mprumutat rezid n faptul c fondurile proprii nu sunt remunerate dect n cazul n care ntreprinderea obine profit n timp ce capitalul mprumutat trebuie remunerat, oricare ar fi rezultatele financiare ale ntreprinderii. O ntreprindere puternic ndatorat va avea sistematic cheltuieli financiare mari ceea ce-i afecteaz profitabilitatea i-i micoreaz posibilitile de autofinanare. Prin urmare, ntreprinderea respectiv va trebui s recurg la noi credite pentru a-i acoperi nevoile de finanare care la rndul lor vor contribui la creterea cheltuielilor financiare. Dac ntreprinderea e rentabil, adic dac rata rentabilitii e mai mare dect rata dobnzii, se poate i e de dorit, apelarea la credite n opoziie cu alternativa de a atepta s se formeze treptat fonduri proprii pentru finanarea unui proiect.

47. Enumerai i prezentai indicatorii ce caracterizeaz echilibrul financiar pe termen lung i echilibrul financiar pe termen scurt Indicatorii absolui ai echilibrului financiar sunt: (1) Fondul de rulment (FR) (2) Necesarul de fond de rulment (NFR) (3) Trezoreria (T) Fondul de rulment reprezint acea parte a capitalului permanent destinat i utilizat pentru finanarea activitii curente de exploatare. Practic, cnd sursele permanente sunt mai mari dect necesitile permanente de alocare a fondurilor bneti, ntreprinderea dispune de un fond de rulment (FR). FR = Capitaluri Permanente - Nevoi permanente (Active imobilizate nete) Pornind de la un anumit echilibru care trebuie s existe ntre nevoile temporare i resursele temporare, bilanul patrimonial pune n eviden un alt indicator de echilibru financiar denumit nevoia de fond de rulment (NFR), ca indicator privind necesarul de finanare a activului circulant. Acest indicator arat mrimea activelor curente (mai puin disponibilitile) ce trebuie finanate din fondul de rulment, permind urmrirea echilibrului curent prin compararea necesarului de finanare a ciclului de exploatare cu datoriile aferente exploatrii(fr credite de trezorerie), fiind legat de decalajul ntre ncasri i pli. Cu alte cuvinte, necesarul de fond de rulment exprim un decalaj ntre fluxuri i se determin ca diferen ntre utilizri i resurse, diferen ce corespunde acelei pri necesare pentru ciclul de exploatare care nu a fost finanat de resursele generate de acest ciclu i trebuie acoperit de finanri complementare (fond de rulment sau credite bancare pe termen scurt) NFR = Nevoi temporare Resurse temporare n cadrul analizei patrimoniale, diferena dintre fondul de rulment financiar i nevoia de fond de rulment reprezint trezoreria net (TN). 1. TN = Fond de rulment Nevoia de fond de rulment 2. TN = Active de trezorerie Pasive de trezorerie Active de trezorerie: disponibiliti (cas, conturi bancare), valori mobiliare de plasament (clasa 5) Pasive de trezorerie: credite pe termen scurt (linii de finanare deschise), soldurile creditoare al conturilor la bnci 48. Prezentai (pe scurt) sistemul de factori care acioneaz asupra structurii patrimoniale a firmei. 1. Factorii legai de natura activitii (intensitatea capitalizrii, durata de via a imobilizrilor, viteza de depreciere a acestora) se reflect n structura activelor, n primul rnd n ponderea imobilizrilor corporale. 2. Natura relaiilor cu partenerii externi. Practicile acestora n materie de livrri, condiiile de plat pe care le aplic de obicei influeneaz asupra ponderii stocurilor i creditului furnizori. 3. Mrimea firmei, ca factor de influen, se reflect att n structura financiar ct i n structura activelor. Astfel, rata de ndatorare crete o dat cu creterea dimensiunii firmei n sectorul industrial, construcii de locuine, agricultur, chiar i turism, aceast relaie fiind puin pregnant n comerul cu amnuntul, cu ridicata, n alimentaia public. 4. Opiunile tactice i strategice ale firmei respective , au o mare influen asupra structurii financiare a firmei, analiza financiar evideniind aspectele privind nevoile de finanare, capacitatea de finanare, situaia trezoreriei etc 5. Factorii conjuncturali (economici, sociali, juridici, legislativi) , a cror aciune este orientat preponderent asupra activelor circulante. Astfel, o reducere temporar a activitii, generat de factori conjuncturali sau sezonieri se va reflecta ntr-o cretere a stocurilor. Evoluia favorabil a costurilor de aprovizionare pe pia poate s conduc la

un suprastocaj tranzitoriu, dup cum o diminuare a ratei dobnzilor pe piaa creditelor poate conduce la creterea ponderii datoriilor n totalul pasivului cu modificri corespunztoare n activ etc. 49. Ce tip de informaii furnizeaz indicatorii de gestiune? O categorie aparte de indicatori utilizai n analiza financiar sunt indicatorii de gestiune (de activitate) care furnizeaz informaii cu privire la: - viteza de intrare sau de ieire a fluxurilor de trezorerie ale ntreprinderii; - capacitatea ntreprinderii de a controla capitalul circulant i activitile comerciale de baz ale sale; - viteza de rotaie a stocurilor (rulajul stocurilor) - aproximeaz de cte ori stocul a fost rulat de-a lungul exerciiului financiar 50. Prezentai indicatorii prin intermediul crora se msoar viteza de circulaie (rotaie) Msurarea vitezei de circulaie (rotaie) se realizeaz cu ajutorul a doi indicatori: - numrul de rotaii (Nr) care arat de cte ori se rotete elementul de activ (A) sau pasiv (P), pentru realizarea volumului desfacerilor(cifrei de afaceri) (Ca) n perioada de gestiune:
Nr = Ca A( P )

Cu ct numrul de rotaii este mai mare, cu att activitatea este mai eficient, deoarece, cu acelai volum de active circulante (capitaluri), se poate realiza un volum mai mare de desfacere de mrfuri/produse i un profit mai mare. Aceast relaie arat, n acelai timp, randamentul/eficiena utilizrii activului/pasivului exprimnd mrimea cifrei de afaceri generat de fiecare leu investit. - durata n zile a unei rotaii (Dz), care arat durata medie n care elementul analizat parcurge ntreg ciclul economic i reapare n forma bneasc iniial:
Dz = A( P ) T Ca

T= perioada de gestiune pentru care se face analiza, exprimndu-se n numrul de zile calendaristice ale perioadei respective (lun, trimestru, an). Viteza de rotaie va fi mai accelerat atunci cnd numrul de rotaii va fi mare i numrul de zile mai redus. 51. Artai semnificaia indicatorului Viteza de rotaie a activului Creterea vitezei de rotaie a activului semnific creterea gradului de lichiditate a acestuia (reducerea duratei de recuperare sub form bneasc), mbuntirea structurii activelor n corelaie cu specificul activitii. Reducerea vitezei de rotaie are ca efect principal creterea gradului de imobilizare a activelor. Aceste efecte sunt valabile att pentru activele imobilizate ct i pentru cele circulante. 52. Artai semnificaia indicatorului Viteza de rotaie a pasivului Viteza de rotaie a capitalurilor arat numrul de utilizri ale capitalului propriu, modul de fructificare a resurselor permanente sau arat numrul de refaceri a surselor mprumutate i atrase pe seama cifrei de afaceri ntr-o perioad de gestiune, respectiv numrul de zile necesar pentru restituirea datoriilor pe seama cifrei de afaceri. 53. Definii Capacitatea de autofinanare i Autofinanarea

Capacitatea de autofinanare (surs intern de finanare a dezvoltrii) a ntreprinderii reprezint surplusul monetar generat de activitatea acesteia i reflect potenialul financiar de cretere economic a ntreprinderii, respectiv sursa intern de finanare generat din activitatea industrial i comercial a acesteia. Autofinanarea constituie o surs intern destinat acoperirii nevoilor de finanare ale exerciiului viitor, expresie a bogiei create de ntreprindere. Ea este determinat de creterea surselor obinute din propria activitate a ntreprinderii i care vor rmne n mod permanent la dispoziia acesteia pentru finanarea activitii viitoare. 54. Care sunt treptele care se disting n analiza autofinanrii? n analiza autofinanrii distingem trei trepte: minim, de meninere i de dezvoltare. Autofinanarea minim cuprinde suma amortizrii i are rolul de a permite meninerea capacitii ntreprinderii. Datorit inflaiei i evoluiei tehnologice, autofinanarea minim nu este suficient pentru rennoirea imobilizrilor necesare, pstrrii capacitilor de producie existente; Autofinanarea de meninere include sursele care vor asigura n viitor acoperirea cheltuielilor necesare meninerii potenialului productiv i, respectiv, pentru rennoirea imobilizrilor i acoperirea riscurilor de exploatare. Principalele izvoare de formare ale autofinanrii de meninere sunt: amortizrile normale (ce corespund pierderii reale din valoarea imobilizrilor) i provizioanele; Autofinanarea de dezvoltare cuprinde, pe lng cea de meninere, o parte din rezultatul exerciiului, astfel nct s permit modernizarea i creterea capacitilor de producie. 55. Care sunt metodele (simple) de previzionare a cifrei de afaceri utilizate n practic? Ca metode (simple) de previzionare a cifrei de afaceri sunt utilizate n practic: a) Analiza dimensiunii pieei prin : analiza nevoilor clienilor, numrul cumprtorilor poteniali, posibilitatea de a stabili legturi pe termen lung cu acetia, frecvena i mrimea comenzilor, cota de pia pe care o vei deine; analiza caracteristicilor produsului, a dinamicii pieei i a strategiilor concurenilor funcie de care poate fi ajustat politica de preuri. Dac firma este vulnerabil la un atac din partea concurenei sau la o schimbare brusc n preferinele consumatorilor este indicat a verifica dac exist capacitatea de a depi astfel de situaii. b) estimarea de ctre fiecare agent de vnzri a cifrei de afaceri posibil de obinut pe zona sa i cumularea acestor valori; c) determinarea trendului cifrei de afaceri a firmei n ultimii ani i a trendului industriei respective, care prin agregare d posibilitatea obinerii cifrei de afaceri previzionate; d) luarea n considerare numai a vnzrilor din ultimul an i majorarea/micorarea acestora cu un anumit procent, funcie de percepiile referitoare la perioada urmtoare.