Firmele Multinationale

Universitatea Petre Andrei Iai
Facultatea de Economie
Secia Finane-Contabilitate
Forma de nvmnt: zi

FIRMELE MULTINATIONALE SI
INVESTITIILE STRAINE DIRECTE

2
CUPRINS

Lista de abrevieri..3
INTRODUCERE..4
1. ORIGINEA I EVOLUIA FIRMELOR MULTINAIONALE...5
1.1. Ce sunt firmele multinaionale (FMN)?...5
1.1.1. Definiia FMN.....5
1.1.2. Investiiile strine directe (ISD) .....6
1.1.3.Forme ale firmelor multinaionale....8
1.2. Motive i factori determinani pentru investiiile strine directe...10
2. TEORII ALE INVESTIIILOR STRINE DIRECTE
I ALE FIRMELOR MULTINAIONALE..19
2.1. Teoria mobilitii internaionale a factorilor de producie. ...... 19
2.2. Teoriile neoclasice privind FMN i ISD....22
2.2.1. O privire asupra perioadei dinaintea anilor 60....22
2.2.2. Contribuia lui Stephen Hymer...22
2.2.3. Raymon Vernon i ciclul produsului...23
2.2.4. Alte abordri aprute n anii 70 ...24
2.3. Teoria internalizrii i locaiei....24
2.4. Investiiile strine i avantajul competitiv..26
2.5. Paradigma eclectic....29
3. IMPACTUL ACTIVITILOR FIRMELOR MULTINAIONALE..31
3.1. Politici ale rilor gazd i de origine privind FMN...31
3.1.1. Politici de stimulare i atragere a ISD...31
3.1.2. FMN i transferul de tehnologie.....34
3.2. Alte influene ale activitii FMN..36
3.2.1. FMN i managementul resurselor umane..36
3.2.2 FMN: balana de pli i structura comerului....37
3.2.3. FMN i structura de pia...38
4. STRATEGII ALE FIRMELOR MULTINAIONALE.....40
4.1. Strategia global i relaiile intra-firm..40
4.1.1. Strategii de intrare i expansiune...40
4.1.2. Structura organizaional a FMN..41
4.1.3.Luarea deciziei....45
4.1.4.Relaiile filial societatea mam..46
4.2. Relaiile inter-firm....48
4.3. Preurile de transfer i distribuia valorii adugate....50
4.3.1. Preul de transfer....50
4.3.2. Distribuia valorii adugate create de FMN..53
4.4. Studiu de caz: UNILEVER....55
1. INVESTIIILE STRINE DIRECTE I PROCESUL DE TRANZIIE
AL RILOR EUROPEI CENTRALE I DE EST.....66
5.1. Efectele ISD asupra tranziiei ECE la economia de pia..66
5.2. Romnia versus ISD...69
CONCLUZII.......81
ANEXA......83
BIBLIOGRAFIE.....88

3

Lista de abrevieri

ASEAN Asociaia rilor din Asia de Sud Est
BERD Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare
C&D - cercetare i dezvoltare
CEE Comunitatea Economic European
CEO chief executive officer
ECE Europa Central i de Est
F&A fuziune i achiziie
FMN firm multinaional
FTN firm transnaional
ISD investiiile strine directe
NAFTA Acordul Nord - American de comer liber
OCDE Organizaia pentru cooperare i dezvoltare economic
OIM Organizaia internaional a muncii
OMC Organizaia mondial de comer
ONU Organizaia Naiunilor Unite
PNB Produsul Naional Brut
UNCTAD Conferina Naiunilor Unite pentru Comer i Dezvoltare
UE Uniunea European
UNCTC Centrul Naiunilor Unite pentru Corporaiile Transnaionale
FMI Fondul Monetar Internaional
ARD Agenia Romn de Dezvoltare

4

INTRODUCERE

Una dintre cele mai mari fore de presiune cu care se confrunt evoluia rilor i a
uniunilor de comer internaional este reprezentat de puterea i influena firmelor multinaionale
(FMN) ca parte a rspunsului acestora la globalizare.
Combinarea creterii investiiilor strine directe, schimbrilor tehnologice, pieelor
financiare internaionale i a unei game largi de msuri de dereglementare i privatizare au fcut
posibil pentru firmele multinaionale s fie printre conductorii economiei globale.
Provocarea pentru evoluia rilor i a uniunilor de comer internaional este s se asigure
c aceste companii respect drepturile angajailor n fiecare loc din lume n care influena lor se
face simit i s se stabileasc un dialog global ntre acestea i firmele multinaionale.
Firmele multinaionale joac acum un rol important n economiile tuturor rilor i n
relaiile economice internaionale, devenind un subiect din ce n ce mai important pentru guverne.
Prin investiiile strine directe, asemenea firme pot aduce beneficii substaniale att rilor de
origine ct i rilor gazd prin contribuii la utilizarea eficient a capitalului, tehnologiei i
resurselor umane ntre ri i pot astfel s ndeplineasc un rol important n promovarea bunstrii
economice i sociale.
Dar firmele multinaionale, organizndu-i operaii dincolo de cadrul lor naional, pot
conduce la abuzuri prin concentrarea puterii economice i la conflicte cu obiectivele de politic
naional. Mai mult, complexitatea acestor firme multinaionale i dificultatea unei percepii clare
privind structurile lor diverse, operaiile i politicile conduce uneori la ngrijorare.
Astfel, inta comun a tuturor statelor este de a ncuraja contribuiile pozitive prin care
firmele multinaionale pot realiza progresul economic i social i s minimizeze sau s rezolve
dificultile care pot s apar din derularea operaiilor lor.
De cnd operaiile firmelor multinaionale s-au extins n ntreaga lume, trebuie depuse
toate eforturile de a se coopera ntre toate statele, mai ales ntre rile dezvoltate i cele n curs de
dezvoltare, avnd ca obiectiv mbuntirea standardelor de bunstare i de via, prin ncurajarea
contribuiilor pozitive ale FMN i prin minimizarea sau rezolvarea problemelor ce sunt n
legtur cu activitile lor.
Firmele multinaionale, i mai ales firmele globale foarte mari, au ca structuri de
rezisten urmtoarele trei caracteristici:
1. controlul activitilor economice n mai multe ri
2. abilitatea de a obine avantaje din diferenele geografice dintre ri i regiuni n
dotarea cu factori i n politici guvernamentale
3. flexibilitatea geografic, abilitatea de a dispune de resurse i operaii ntre localiti
la scar global
Astfel, un procent majoritar din configuraia schimbrii a sistemului economic global
este realizat de firmele multinaionale prin deciziile lor de a investi sau nu n anumite zone
geografice.
Firmele multinaionale, prin rolul lor devin n aceste condiii cele mai puternice fore de
presiune pentru adncirea globalizrii activitii lor economice care au loc ntr-un cadru dinamic,
turbulent chiar n anumite perioade sau zone, n economia mondial.

5

1. ORIGINEA I EVOLUIA FIRMELOR MULTINAIONALE

1.1. Ce sunt firmele multinaionale (FMN)?

1.1.1. Definiia FMN
O FMN sau FTN este o companie care se angajeaz n investiii strine directe (ISD)
i care deine i controleaz activitile generatoare de valoare adugat n mai mult dect o ar.
n general se folosesc termenii de transnaional i multinaional ca avnd aceeai
semnificaie. Primul termen a fost adoptat de Centrul Naiunilor Unite pentru Corporaiile
Transnaionale (UNCTC) n 1974 la cererea ctorva ri din America Latin care au dorit s fac
deosebirea ntre companiile domiciliate ntr-o ar din America Latin care ar putea investi n alt
ar, fa de acelea care-i au originea n afara regiunii. Al doilea termen este preferat de ctre
rile dezvoltate, de oamenii de afaceri i comunitatea academic. Cu trecerea timpului,
diferenele metodologice au disprut, astfel c acum ambii termeni desemneaz acelai lucru.
Totui, la nivel de analiz, exist deosebiri ntre cei doi termeni. De exemplu, n
mediul academic, termenul de transnaional este folosit pentru a desemna o corporaie
multinaional care practic o strategie de integrare deplin i organizare multi-dimensional
*
.
n concepia altora, care folosesc termenii ca avnd acelai neles i creznd c se
refer la acelai fenomen, singura diferen este c FTN este un termen folosit dup 1980, iar
FMN este un termen folosit nainte de 1980.
Sunt i academicieni care susin c exist o diferen major ntre cei doi termeni.
Printre acetia este i Carl Dassbach care d definiii distincte pentru cei doi termeni. Astfel, o
FMN este o ntreprindere orientat n mod primar ctre diferite piee naionale sau regiuni
diferite. Ea se caracterizeaz printr-o administrare descentralizat (uniti naionale sau regionale
care sunt n cea mai mare parte autonome de centrul de decizie principal), o multitudine de linii
de producie (fiecare orientat spre piaa naional sau regional) i multe divizii de munc
suprapuse cu activiti superflux deoarece fiecare unitate opereaz independent fa de celelalte.
Pe de alt parte, o FTN este orientat spre o pia mondial, sau cel puin spre o pia
extern care acoper cteva ri sau regiuni. Administrarea este de departe mai centralizat dect
n cazul FMN, office-ul principal avnd un control direct mai mare asupra unitilor. Mai mult, o
FTN se mic spre crearea unei singure ntreprinderi cu o singur divizie de munc prin
eliminarea activitilor superflue i concentrarea activitilor n acele ri (regiuni, piee) care
ofer cele mai mari avantaje n desfurarea activitii
.
FTN a fost, n prerea sa, un produs al organizaiei clasice FORD dar care nu mai este
viabil n condiiile actuale ale competiiei, iar o variant a FMN cu mai puine uniti naionale
ar putea fi cea mai eficient form.

*
Dunning, J.H. International Production and the Multinational Enterprise, George Allen and Unwin, Londra,
1981, p.3

Dassbach, Carl H.A. Global Entreprises and the World Economy: Ford, GM and IBM. The Emerge of the
Transnational Entreprises, Gorland Press, New York, 1988, p. 7

6
Bineneles, nu se poate spune c exist tipuri ideale 100% FMN sau FTN ele
tinznd spre aceste direcii; iar n aceast lucrare, ca termen generic, vom folosi termenul de
FMN.
De asemenea, termenii de antrepriz, firm, corporaie, societate sau
companie tind s fie sinonimi, dei este recunoscut c fiecare are o conotaie legal specific;
iar termenul de global are un neles mai specific, referindu-se la o companie care se angajeaz
n activiti lucrative n fiecare din regiunile majore ale lumii i care urmrete o strategie de
integrare a acestor activiti.
Definiia dat la nceput este una general i larg acceptat, dar trebuie inut cont i de
faptul c pe lng activitatea lucrativ o FMN se angaeaz ntr-o varietate de legturi cooperative,
adesea neechitabile, de tipul licensing-ului sau alianelor strategice, care le poate da un grad de
control i influen asupra produciei strine.
Pentru aprecierea gradului i mrimii unei FMN se iau n considerare urmtoarele
criterii:
numrul i mrimea filialelor strine sau companiilor asociate pe care le are n
proprietate sau le controleaz;
numrul rilor n care se angajeaz cu activiti lucrative;
proporia bunurilor i veniturilor la nivel global sau numrul angajailor pentru
filialele strine;
gradul de internaionalizare al managementului, proprietii i al activitilor cu
valoare ridicat (cum ar fi cercetarea-dezvoltarea = C&D).
Funciile distinctive ale FMN sunt:
organizarea i coordonarea numeroaselor activiti lucrative dincolo de graniele
naionale;
internalizarea pieelor externe pentru producia intermediar care apare n urma
acestor activiti.
Nici o alt instituie nu mbin cele 2 activiti: producia n strintate i
tranzacionarea.
O FMN poate fi proprietate privat sau public, poate proveni dintr-o ar socialist
sau cu economie de pia; poate fi motivat de obiective private sau sociale; poate avea o reea
mare de activiti n numeroase ri sau un singur produs ntr-o singur ar strin; proprietatea
poate fi deinut i controlat de persoane/instituii dintr-o singur ar (Mars, Tateng); naional
controlat i internaional deinut i condus (Ford, Sony, Samsung), sau internaional deinut i
controlat (Agfa, Royal Dutch Shell).
Ajungnd la o faz de maturitate, FMN au cptat o serie de caracteristici specifice:
cifra de afaceri a multor FMN depesc chiar PNB-ul unor ri dezvoltate precum
Portugalia sau Grecia;
pot obine mprumuturi n condiii mai avantajoase dect multe guverne;
adopt o conducere centralizat a problemelor vitale i o descentralizare a
celorlalte activiti, strategie numit gestiune integral;
vitalitate i dinamism: cresc, se extind, se absorb, se multiplic, i lrgesc
continuu aria de activitate, tehnologia i capitalul migreaz, obiectul de activitate se diversific;
combin avantajele de scar cu diversificarea;
au o producie modular, componentele tipizate fiind asamblate n produse finite
difereniate funcie de caracteristicile fiecrei piee-int.

7
1.1.2. Investiiile strine directe (I SD)
Investiiile internaionale au avut un puternic impact n ultimile trei decenii asupra
creterii economice, a comerului exterior i structurilor productive din aproape toate rile. n
general, investiia reprezint orice utilizare a unui activ n calitate de capital, deci pentru
obinerea unui profit. Cum activele sunt reale sau financiare, investiiile la rndul lor, pot fi reale
(n proprieti, bunuri de capital etc.) sau financiare (n titluri de valoare).
Concret, investiia reprezint cumprarea de proprieti, aciuni, obligaiuni sau
depunerea de bani la instituii financiare n scopul asigurrii unui venit (dobnd, dividend, chirie
etc.) i a unei creteri de capital.
Investiia internaional are patru elemente caracteristice: profitul ca scop al
investiiei, timpul ca dimensiune a procesului de valorificare, riscul ca expresie a deciziei
economice i caracterul de extraunitate al tranzaciilor internaionale
.
Modalitile concrete prin care un agent economic realizeaz o investiie
internaional pot fi:
construirea pe loc gol a unei societi comerciale sau deschiderea unei filiale a
celei existente ntr-o alt ar;
achiziionarea unei firme strine sau fuziunea cu o astfel de firm;
crearea unor societi mixte;
cumprarea de aciuni/obligaiuni de pe o pia strin;
acordarea unui credit financiar unui agent economic dintr-o alt ar;
ncheierea de contracte internaionale de leasing sau franchising.
Prin prisma raportului ce se stabilete ntre agentul economic emitent i cel receptor se
pot distinge investiiile strine directe (ISD) i cele de portofoliu.
ISD presupune: transferarea ctre agentul emitent al fluxului investiional a
posibilitii de control i decizia asupra activitii receptorului, controlul asupra resurselor
transferate revine investitorului, investiia este fcut n afara rii de origine a investitorului dar
n interiorul companiei investitoare i const ntr-un pachet format din produse finite i
intermediare, capital, tehnologie, management, acces pe piee
.
Cnd nu se presupune existena unui astfel de raport, este vorba de investiia de
portofoliu care reprezint un plasament pur financiar, controlul resurselor fiind transferat de
emitent receptorului.
n mod tradiional, prin intermediul ISD s-a asigurat expansiunea FMN, ele fiind
definite de FMI astfel: investiiile care implic o relaie pe termen lung care reflect interesul
unei entiti rezidente ntr-o entitate rezident n alt ar dect cea a investitorului; scopul
investitorului direct este de a exercita un grad important de influen asupra managementului
ntreprinderii rezidente n alt economie
. Procentul minim al controlului acceptat de

majoritatea rilor este de 10-25% (10% SUA, 20% Frana i Marea Britanie, 25% Germania).
Dar i invers, FMN sunt adesea un vehicul pentru ISD. Astfel, ISD, ca o parte
important a micrilor internaionale de capital (procesul mprumuturilor internaionale)
reprezint fluxurile internaionale de capital n care o firm dintr-o ar creeaz sau mrete o

Popa, Ioan Tranzacii internaionale politici, tehnici, instrumente, Ed. Recif, Bucureti, 1992, p. 57
Dunning, J.H. Multinational Enterprises and the Global Economy, Addison-Wesley Publishing Company,
Londra, 1995, p.5
Manualul Balanei de Pli a FMI

8
filial n alt ar
. Filiala nu are doar o obligaie financiar ctre compania-mam, ea este o parte

component a aceleiai structuri organizaionale.
Compania-mam asigur adesea filialele ei din strintate cu capital n sperana unor
eventuale returnri. n msura n care FMN asigur financiar filialele lor din strintate, ISD
reprezint un mod alternativ de a realiza aceleai obiective ca mprumuturile internaionale, dar
rmne deschis ntrebarea de ce ISD sunt preferate altor moduri de transferare a fondurilor.
Aici trebuie fcut precizarea c existena FMN nu reflect n mod necesar un flux de
capital net dintr-o ar n alta; FMN strng cteodat bani pentru expansiunea filialelor lor n ara
unde filiala funcioneaz mai bine dect n ara de origine.
Mai mult, exist un drum n dou sensuri n rile industrializate: firmele din SUA i
extind filialele din Europa n acelai timp n care firmele din Europa i extind filialele din SUA.
Un rspuns ferm la preferina pentru ISD n cadrul mprumuturilor internaionale este
de a permite formarea organizaiilor multinaionale, aceasta reprezentnd obinerea controlului,
care este un scop esenial.

1.1.3. Forme ale firmelor multinaionale
Dac se urmrete s se investeasc, trebuie puse cteva ntrebri privitoare la: scara
investiiei (oficiu de vnzri, depozit, ambalare i asamblare sau producie complet), gradul de
proprietate (total, majoritar, egal, minoritar) i tipul de partener
. Acestea sunt ilustrate n Fig.

1.1. unde se observ c exist numeroase variante i tipuri posibile ale ISD. Este de notat faptul
c n timp ce producia complet combinat cu filiala n proprietate 100% este forma cea mai
studiat a ISD realizate de o FMN, ea reprezint doar una din 80 variante posibile.
Din analiza acestui model se poate observa c pe msur ce o firm acumuleaz
experien i ncredere n afacerile internaionale, ea va dori s-i creasc scara investiiilor lor.
Modelul arat c, n timp, operaiile internaionale ale unei firme vor evolua spre modelul filialei
n proprietate deplin care are nc un risc mai ridicat.
Acest model reprezentat schematic este de fapt imaginea procesului de
internaionalizare a activitii unei firme, care implic o evoluie: analiza competiiei externe,
raport, liceniere, joint-venture, filial, i exist numeroase motive pentru alegerea uneia din
aceste modaliti.
Cele mai importante forme sunt sucursala, filiala, licensing-ul i joint-venture.
Sucursala este un serviciu al unei FMN implantat n strintate i depinde n
totalitate, financiar i administrativ, de societatea-mam, i avnd un obiectiv identic. Ea este
organizat, nregistrat i funcioneaz potrivit legislaiei locale, iar cheltuielile sunt suportate de
bugetul societii-mam. Ea ncheie contracte pe baz de mputernicire, dar dispune de
autogestiune financiar, dar soldul bugetului reflect rezultatele economico-financiare ale
societii-mam.

Krugman, Paul R. , Obstfeld, Maurice International Economics Thecry and Policy, second edition, Harper
Collins Publishers Inc., 1991, p. 165
Beamish, Paul W., Killing, Y.P., Lecraw, D.Y., Crookell, H. International Management Text and Cases,
Richard D. Irwin Inc., Boston, 1991, p. 5

9

Fig. 1.1. Modele de internaionalizare a unei FMN

Scara oficiu de
investiiei vnzri

depozit

ambalare i
asamblare

producie
complet

Proprietate
total (fr
partener)

FMN
Un privat
local
Un guvern
local
O ntrepr
public
local

Majoritate

Egalitate

Minoritate

(Vezi: Beamish,P.W.,op. cit., p.39)

Filiala este o entitate care se caracterizeaz prin: sunt firme cu capital propriu
constituite de societatea-mam n strintate, structura organizatoric i activitatea sunt
determinate de condiiile rii gazd, tipul societii, nregistrarea, sistemul taxelor i impozitelor
sunt conform legislaiei rii gazd, implic relaii durabile cu parteneri de prim rang i dispune
de premise favorabile evoluiei progresive
.
Organizaiile joint-venture internaionale sunt aliane formate de organizaii din dou
sau mai multe ri. Ele se formeaz din mai multe motive: punerea n comun a know-how-urilor
complementare (se tie c 2+2=5), asigurarea accesului pe diferite piee, realizarea unui
rspuns strategic la competiia tot mai intens, realizarea economiilor de scar, obinerea
accesului la tehnologie performant (pe lng eforturile proprii i licene, cum ar fi cazul alianei
Toyota General Motors pentru realizarea unui cost mai mic de producie) i reducerea riscurilor
financiare, cum ar fi cazul companiilor petroliere pentru a suporta costurile cutrii de noi
cmpuri petroliere.

Barrens Dictionary of Finance and Investment Terms, Ed. 3, New York, 1991
P
r
o
p
r
i
e
t
a
t
e

Tipul de
partener

10

TABELUL 1.
Joint-venture n scopul realizrii economilor de scar

EXEMPLE MOTIVE
RENAULT VOLVO - PEUGEUT Aprovizionarea cu materii prime i
materiale, manipularea preului de transfer.
European Computer Research Centre
(ECRC) n Munchen, format din 3 firme
europene de computere
Cercetare i dezvoltare.
Toyota i General Motors n California Marketing i distribuie.
FIAT PEUGEUT n Argentina Furnizare divizional deoarece ambele
firme aveau o activitate srac n Argentina.

Firmele, de asemenea, i liceniaz tehnologia, mrcile sau alte avantaje n scopul
realizrii de profituri suplimentare. Pentru licenser este astfel o ans de a intra pe o pia care
este prea mic pentru a justifica investiii mai mari, pe piee care restricioneaz importurile sau
ISD, sau ca mijloc de testare a unei piee, nc de obicei este liceniat tehnologia periferic i nu
cea central pentru a nu crea un competitor viitor. Pentru cel ce primete o licen exist dou
avantaje majore: achiziionarea de tehnologie mai ieftin dect prin dezvoltare prin fore proprii i
permite realizarea unei diversificri prin combinarea tehnologiei achiziionate cu know-how-ul
deja existent.

1.2. Motive i factori determinani pentru investiiile strine directe

Se observ c FMN sunt afaceri private n cea mai mare msur, deci un motiv ar fi
interesul participanilor direci mai mult dect marea comunitate din care face parte, dintre acetia
fcnd parte angajaii, managerii i acionarii, toi cei care ar putea fi recompensai odat cu
creterea activitii.
De asemenea, n tradiia economiei neoclasice se spune c orice supraprofit din
ctigurile realizate de o firm mai mare dect costul de oportunitate al participanilor direci va fi
returnat proprietarilor afacerii n forma profiturilor, ceea ce nseamn maximizarea acestor
profituri n relaie cu capitalul investit, care este fora conductoare a unei afaceri moderne. Acest
lucru poate fi evideniat de ecuaia:

r rata de returnare
k capital investit al proprietarului
CA cifra de afaceri
CT costuri totale

Presupunnd o perioad de 3 ani, o firm va inti s-i maximizeze venitul total,
inclusiv ceea ce revine din reinvestirea profitului ctigat n primii 2 ani, iar formula este:
k
CT CA
r

11

v venitul maxim ctigat prin reinvestirea profiturilor
Formula de realizare a obiectivelor unei firme de a-i maximiza profiturile n 3 ani este:

VPN valoarea prezent net a venitului ateptat n anul 3;
Y venitul ateptat n anii 1,2,3;
c costul de oportunitate al capitalului investit pentru veniturile ateptate.

Dar:
nu ntotdeauna inta este profitul, cum ar fi cazul FMN publice sau controlate de
stat;
exist de multe ori interese divergente n cadrul unei filiale ntre participanii
direci (manageri i angajai de exemplu), conflicte izvorte din modul de distribuire a surplusului
de profit, decizii privind structura capitalului, mprirea riscurilor i responsabilitilor, preul
tranzaciilor intrafirm, sursa inputurilor, tipul pieelor servite, fluxul veniturilor, cantitatea
produciei avut n sarcin.
Teoriile post neoclasice arat c unde output-ul este furnizat pe o pia cu condiii
imperfecte de competitivitate, proprietarii FMN nu trebuie s fie constrni n mod neaprat de
maximizarea ratei de returnare a capitalului lor. n afara necesitii de a se ctiga peste costul de
oportunitate, se pot stabili i alte obiective: maximizarea vnzrilor, creterea prii de pia,
scoaterea competitorilor din afacere, reducerea investiiilor riscante.

i pentru a realiza condiii apropiate de maximizarea profitului pentru a se evita
atragerea de noi concureni sau atenia guvernului, firmele vor urmri profituri satisfctoare i
nu maximizarea profitului.
O prim clasificare a factorilor explicativi se poate face n funcie de poziia n care se
afl ara cu care FMN are legturi
:
a) Din punctul de vedere al rii de origine, se urmrete asigurarea i controlul
surselor de aprovizionare cu materii prime, nivelul sczut al salariilor din ara gazd, evitarea
taxelor vamale care greveaz exporturile, perspectiva de recuperare rapid a investiiilor i
repatrierea profiturilor i avantaje fiscale (de aici problema preului de transfer i a paradiselor
fiscale ilustrat n Capitolul 5.5.).
b) Din punctul de vedere al rii gazd, pe lng sublinierea faptului c o serie de ri
n curs de dezvoltare privesc cu o oarecare team de pierdere a controlului, sunt destule avantaje
i efecte pozitive urmrite: compensarea insuficienei disponibilitilor interne de capital financiar
pentru investiii, atragerea i integrarea statelor gazd n reeaua de relaii i instituii
internaionale, atenuarea decalajului tehnologic, crearea de noi locuri de munc i formarea de
cadre superior calificate, creterea gradului de satisfacere a cererii interne cu produse de calitate,
facilitarea accesului pe piaa extern, creterea ncasrilor valutare din export etc.

Londra, 1995, p. 55
Ignat Ion, Pralea Spiridon Economie Mondial, Ed. Symposion, Iai, 1994, p. 190
3 2
2
1
) 1 ( ) 1 ( r v r v r r
3
2
2
1
) 1 ( ) 1 (
Y
c
Y
c
Y
VPN

12

Dac lum n considerare tipul de activitate al FMN, avem
:

1. Activiti orientate spre resurse.
Aceste ntreprinderi investesc n strintate pentru a se asigura cu resurse specifice la
un cost real mai mic dect ar putea obine n ara de origine , astfel nct s devin mai
competitiv, iar output-ul filialelor este exportat n ri industrializate.
n general, resursele intite sunt: resursele fizice (care necesit mult capital investit
pentru obinerea mineralelor sau produselor agricole), munc necalificat sau de calificare medie
ieftin i motivat (Mexic, Taiwan) i capacitate tehnologic sau abiliti manageriale, de
marketing sau organizaionale (alianele de colaborare dintre firmele din Coreea, Taiwan sau
India, pe de o parte, i cele din UE sau SUA).

2. Activiti orientate spre pia
Aceste FMN investesc ntr-o anume ar sau regiune pentru a furniza bunuri i servicii
pieelor din aceste ri sau cele adiacente. n majoritatea cazurilor, o parte a acestor piee fuseser
deservite prin exporturi fcute de compania investitoare. Ele acioneaz n acest sens deoarece
trebuie s urmeze calea furnizorilor sau clienilor care duce spre extern, s se adapteze la nevoile
i gusturile locale i la capacitile i resursele indigene, iar n acest fel costul de producie i de
tranzacionare este mai mic dect n cazul furnizrilor de la distan.

3. Activiti orientate spre eficien.
Motivaia eficienei ISD este de a raionaliza structura resurselor i a investiiilor n
msura n care compania investitoare s poat ctiga printr-o conducere comun a activitilor
dispersate geografic n scopul realizrii economiilor de scar i reducerea riscului prin
diversificare; ideea este de a se produce ntr-un numr limitat de locaii care s asigure un numr
ct mai mare de piee.

4. Activiti cu orientare strategic.
Este vorba de faptul c FMN urmresc o strategie de integrare global sau regional i
s-i asigure o putere competitiv ntr-un mediu nefamiliar, punndu-se accentul mai puin pe
elementul cost n cmpul concurenial i mai mult pe lrgirea portofoliului de activiti care s
asigure o for competitiv superioar. Putem da ca exemplu vnzarea de ctre Grand
Metropolitan a hotelurilor de tip Inter Continental ctre un conglomerat japonez cu 3,3 mld$ i
cumprarea n acelai an de ctre aceeai companie a companiei Pillsburg Mills, o companie de
produse alimentare i lan de fast-food, cu 5,8 mld$.

Dup tipul ISD urmrite putem identifica:
investiii de evadare, de a scpa de legislaia restrictiv sau politicile macro-
organizaionale ale rii de origine, cu ar fi cazul firmei BASF din Germania care, din cauza
boicotului micrii verzi, i-a mutat cercetarea n domeniul cancerului i sistemului imunitar n
SUA
;
investiii de sprijin, de a susine restul activitilor, iar astfel de filiale nu sunt
organizate ca centre autonome de profit, acesta fiind repartizat restului societii;

Londra, 1995, p. 56

Business Week Magazine, 1991

13
investiii pasive, atunci cnd, chiar dac se urmrete obinerea unor ctiguri
financiar, implicarea managerial este pasiv.

Dar, privii n complexitatea lor, factorii determinani ai apariiei i dezvoltrii FMN
(i ISD) apar datorit imperfeciunilor pieei
i pot fi grupate astfel:

1. Avantajele specifice firmei
Spre deosebire de teoria comerului unde termenul de avantaje specifice a fost
utilizat pentru a descrie avantajul competitiv al rilor, termenul avantajele specifice ale firmei
este folosit pentru a descrie avantajele competitive ale firmelor. Ele includ economii de scar
(studiu de caz 1.), tehnologie, know-how, metode de marketing, reputaie, management, mrimea
cifrei de afaceri, diferenieri specifice, dotri deosebite (for de munc, capitaluri, organizare),
acces la piee i factori de producie, multinaionalizare anterioar.

Analizele empirice au pus n eviden faptul c o intensitate ridicat a componentei
cercetare-dezvoltare n activitatea de producie reprezint o variabil important n determinarea
unei firme de a investi n strintate. n general, se poate afirma c firmele cu un grad ridicat de
intensivitate a activitii de cercetare-dezvoltare, tind s aib un nivel mai ridicat de ISD dect
firmele cu un grad mai sczut al intensivitii de cercetare-dezvoltare
.

Studiu de caz 1.

Cazul Electrolux ilustreaz ISD orizontale i verticale.
Cumprrile altor companii Zanussi, Arthur Martin, Therma, Tappan i White au
fost investiii orizontale. Cumprarea unui furnizor, compania de aluminiu materiale plastice i
aram Granges ilustreaz investiia vertical. Cumprrile de clieni, servicii de cleaning
comercial mai mrunte, demonstreaz de asemenea investiiile verticale.
Electrolux are cteva avantaje specifice de firm. Cu o pia mic acas,
Electrolux a fost nevoit s investeasc n strintate pentru a realiza economii de scar n
fabricare. Dup ct se pare, compania a avut producie i know-how de marketing, ca i
stabilirea reelei de distribuie. Ca Electrolux, companiile pe care Electrolux le-a achiziionat
aveau o recunoatere solid de marc, i de aceea numele acestora au fost reinute dup achiziie

Existena avantajelor specifice de firm este o form a imperfeciunii pieei.
Avantajele specifice de firm apar datorit produselor nestandardizate i faptului c informaia
nu este disponibil n mod liber i astfel ele creeaz bariere de intrare pentru competitori.
Dar de ce avantajele specifice de firm mping la ISD? O firm nu dorete s-i
mpart avantajele specifice de firm; ar fi cel mai bine dac ar putea s i le exploateze singur.
Astfel, de exemplu, o firm care are cunotine exclusive de tehnologie va dori s le exploateze
n producia sa proprie mai degrab dect s licenieze tehnologia.

2. Internalizarea
Avantajele internalizrii sunt: obinerea cursurilor de schimb mai avantajoase,
protecia dreptului de proprietate intelectual, reducerea riscurilor bazate pe incertitudine,

o pia perfect se caracterizeaz prin competiie perfect (numr mare de firme, bunuri standardizate, toate
informaiile disponibile n mod liber), nici o barier n calea comerului, fr costuri de transport, taxe etc.
1981
Popa, Ioan Tranzacii internaionale politici, tehnici, instrumente, Ed. Recif, Bucureti, 1992, p. 59

14
controlul cantitativ i calitativ al ofertei, controlul asupra debueelor, posibiliti de extindere,
internalizarea factorilor externi, inexistena pieelor la termen.
Unele investiii sunt motivate de dorina de a minimiza incertitudinea prin punerea a 2
firme sub control comun. Aceasta este cel mai uor de vzut prin luarea n considerare a ISD
verticale. O firm care capt controlul asupra unui furnizor (exemplu: un fabricant de computere
care cumpr un productor de semiconductori) elimin ntr-o mare msur incertitudinea asupra
disponibilitilor i preurilor materiilor prime. n mod similar, o firm care investete ntr-un
client se ndeprteaz de incertitudinea asupra cererii pentru produsele sale.

3. Comportamentul oligopolistic (Studiu de caz 2.)
Un oligopol este o structur de pia cu un numr mic de firme. Trstura cheie este
c numrul este aa de mic nct fiecare firm i bazeaz deciziile pe ceea ce competitorii si fac
sau se ateapt s fac, spre deosebire de structura pieei perfecte, n care exist un numr aa de
mare de firme nct nici o firm nu poate afecta piaa i nu este nici o nevoie s acorde atenie
deciziilor competitorilor.
Cnd ISD sunt motivate de aciunile n curs sau cele probabile ale competitorilor,
acesta este un comportament oligopolistic. De exemplu, o firm ar putea s caute s investeasc
n strintate deoarece competitorii si investesc n strintate. Alternativ, firma ar putea privi
investiiile strine ca un mijloc pentru a prentmpina micrile competitorilor ntr-o pia strin.

Studiu de caz 2.

Cumprarea de ctre Bridgestone a firmei Firestone este un exemplu de ISD
orizontale. Avantajul specific de firm pentru Bridgestone include know-how, tehnici
de management, accesul la capital i relaiile stabilite cu clienii, fabricanii auto
(Japonia). Piaa de acas a firmei Bridgestone a fost saturat, limitnd abilitile sale ntr-
o exploatare viitoare a economiilor de scar. Avantajele specifice de firm a firmei
Firestone includ recunoaterea mrcii i cunotinelor de pia.
Exist un puternic aspect al comportamentului oligopolistic n ISD ale
Bridgestone. Ea a urmat drumul ctorva competitori care au fcut achiziii strine. De
fapt, unii comentatori/critici sugereaz c Bridgestone a pltit mai mult atenie
competitorilor si dect problemelor poteniale cu achiziionarea Firestone.
Bridgestone a urmat de asemenea i pe clienii si. Muli fabricani de
automobile din Japonia i-au deschis fabrici n SUA pentru a evita barierele
comerciale ale SUA i au ameninat barierele comerciale (motivul locaiei de luare a
deciziei politice). Avantajele de locaie nnscute, cum ar fi minimizarea costurilor de
transport i abilitatea de a implementa controlul de inventar just-in-time, a dictat ca
Bridgestone s aib capacitate productiv n SUA.

4. Factorii locaionali

Un avantaj locaional este un factor care atrage o firm s investeasc ntr-o locaie
particular, spre deosebire de factorii precedeni care mping firma la ISD (nu trebuie

15
confundat termenul de locational cu cel de localizare fiind dou concepte diferite deoarece
localizarea ar putea fi motiv pentru avantajul locaional).
Un factor locational se refer la cteva trsturi naturale ale locaiei strine i ar putea
fi nrudit i cu geografia. De exemplu, investiiile strine ar putea fi motivate de o dorin de a
minimiza costurile de transport sau o dorin de a fi mai aproape de clieni aa nct s
minimizeze costurile de distribuie i service. Fiind aproape de consumator ar putea de asemenea
s faciliteze adaptarea produciei sau serviciului condiiilor locale de pia i preferinelor
consumatorilor; accesul la resurse cuprinde un alt set de factori locaionali: cost de munc sczut,
munc calificat, faciliti C&D, energie ieftin, resurse minerale etc.
Avantajele locaionale ar putea fi sintetizate astfel: diferene de pre al input-urilor,
calitatea input-urilor, cheltuieli de transport i comunicaii, afiniti de cultur, limb i
civilizaie, distribuia n spaiu a input-urilor i pieelor
.
Determinanii locaionali ai ISD se refer n principal la examinarea factorilor ce
influeneaz destinaia ISD, deci determinanii rilor gazd care sunt diferii din punct de vedere
structural:

a) Mrimea pieei locale este cel mai important factor determinant locaional al ISD.
Marii investitori tind s favorizeze localizri ale produciei n cadrul unor piee interne de mari
dimensiuni, deoarece vnzrile pe piee mari de desfacere permit o mai rapid recuperare a
investiiilor efectuate.
Studiile econometrice indic o corelaie ntre ISD i mrimea pieei (dat de mrimea
PNB) ca i o serie din caracteristicile sale (de exemplu, nivelul mediu al venitului i ratele de
cretere). Unele studii au gsit rata de cretere a PNB ca o variabil explicativ important, n
timp ce PNB are o mare importan, ca un indicator al potenialului pieei.
Exist o mic ndoial c mrimea pieei Chinei explic, n mare msur, fluxurile de
FDI masive pe care le-a atras de la nceputul anilor 80. n interiorul Chinei, FDI au fost
concentrate (peste 90%) n zonele costale. PNB pe provincii, reflectnd dezvoltarea economic i
cererea potenial, apare ca un determinant major al acestei dezvoltri
.
Pentru Africa Sub-Saharian, ca un ntreg, se identific creterea PNB ca un factor
major
. Doar 3 ri din Africa Sub-Saharian se afl printre cele 9 primitoare importante n

ultimii ani, iar dintre acestea doar Nigeria poate fi clarificat ca o pia mare (conform datelor
UNCTAD de 36 miliarde $ PNB). Angola i Ghana (cu PNB-uri de 8,9 miliarde $ i respectiv 5,5
miliarde $ n 1995) au primit o proporie mai mare de fluxuri FDI n 1995 dect Nigeria, indicnd
c o pia mic nu trebuie s fie o constrngere n cazul celor cu nzestrate cu resurse i economii
orientate spre export. De fapt, industriile extractive n rile n curs de dezvoltare continu s
atrag investitorii strini aa cum au fcut ntotdeauna.
n contrast, India, Pakistan i, cu o anume rezerv, Bangladesh, au piee mari dar
primesc, proporional vorbind, destul de puin (sub 1%) fluxuri de FDI n 1986-1995. Unii
analiti au interpretat aceasta ca o dovad a potenialului ridicat pentru creterea fluxurilor FDI n
viitor; alii c constrngerile vor restrnge accesul investiiilor strine n aceste ri.
Pentru majoritatea rilor n curs de dezvoltare, pieele lor naionale mici sunt o
piedic deoarece muli investitori privesc ndoielnic valoarea instalrii unei fabrici dac ei nu pot
realiza o or critic pentru produsele lor. Integrarea regional este perceput adesea ca un

1981
raport Overseas Development Institute, 3 septembrie 1997, Londra
Breadman, H.G., Sun, X The Distribution of Foreign Direct Investment in China Policy Research Working
Paper No. 1720, World Bank, Washington, 1997
Bhattacharya, A., Mentiel, P. Y., Sharma, S. Private Capital Flows to Sub-Saharian Africa: An Overview of
Trends and Determinants, material nepublicat, World Bank, Washington, 1996

16
mijloc pozitiv de compensare pentru pieele naionale mici, dar nu exist nc o dovad clar a
acestei influene asupra fluxurilor FDI.

b) Gradul de deschidere
n timp ce accesul pe piee specifice judecat dup mrime sau cretere este
important, factorii pieei naionale sunt mai puin relevani pentru firmele strine orientate pe
export. O parte a studiilor sugereaz o percepie larg rspndit c economiile deschise
ncurajeaz mai multe investiii strine. Un indicator al gradului de deschidere este mrimea
relativ a exportului. Studiile lui Singh i Jun din 1995
indic faptul c exporturile exporturile

de manufacturate n special reprezint un determinant important al fluxurilor de FDI. China, n
particular, a atras multe investiii strine n sectorul exportului. n Bangladesh, pe de alt parte,
investitorii strini au fost atrai ctre sectorul manufacturier datorit lipsei unei cote de exporturi
de textile i mbrcminte spre pieele UE i SUA. n contrast, rile subsahariene au rmas mai
mult orientate spre interior.

c) Costurile muncii i productivitatea
Cercetarea empiric a gsit costurile relative ale muncii ca fiind importante din punct
de vedere statistic, mai ales pentru investiiile strine n industriile intensive n munc i pentru
filiale orientate spre export. Decizia de a investi n China, de exemplu, a fost foarte influenat de
rata sczut a salariilor. Creterea rapid de FDI n Vietnam a fost atribuit de asemenea n
primul rnd existenei unui cost sczut al muncii. n contrast, rigiditatea pieei muncii i salariile
relativ mari au mpiedicat inflow-urile importante din exporturi.
Totui, cnd costul muncii este puin important (cnd rata salariului variaz puin de la
ar la ar, gradul de calificare a forei de munc se ateapt a avea un impact asupra deciziei de
localizare a FDI. Nivelurile de productivitate sunt mai sczute n rile subsahariene dect rile
n curs de dezvoltare din Asia, iar aceasta se ateapt a se redresa prin a aduce muncitori strini,
deseori mpiedicai datorit restriciilor i ntrzierilor n obinerea permiselor de munc, n aceste
ri mpiedic FDI, mai ales n sectoarele productive.

d) Infrastructura
Infrastructura acoper multe dimensiuni, pornind de la drumuri, porturi, ci ferate i
sistemele de telecomunicaii pn la gradul de dezvoltare instituional (contabilitate, servicii
publice etc.). Studiile n China relev c extinderea facilitilor de transport i proximitatea
preurilor importante ca un efect pozitiv important asupra localizrii FDI dintr-o ar.
Infrastructura srac poate fi vzut, totui, ca i un obstacol dar i ca o oportunitate pentru
investiiile strine. Pentru majoritatea rilor n curs de dezvoltare este adesea citat ca una dintre
constrngerile majore. Dar investitorii strini puncteaz de asemenea potenialul pentru atragere
de importante FDI dac guvernele gazd permit o participare strin mai substanial n
infrastructur. Evidena recent pare s indice c, dei telecomunicaiile i liniile aeriene au atras
fluxuri FDI (exemplu: India i Pakistan), alte infrastructuri de baz cum ar fi construirea de
drumuri rmn neatractive, reflectnd c rezultatele sczute i riscurile politice nalte ale acestor
investiii.

e) Privatizarea
Dei privatizarea a atras un flux mare de investiii strine n anii receni (Nigeria n
1993 i Ghana n 1995), progresul este nc sczut n majoritatea rilor n curs de dezvoltare, n

Singh, H.; Jun, K. W. Some New Evidence on Determinants of Foreign Direct Investment in Developing
Countries Policy Research Working Paper No. 1531, World Bank, Washington, 1995

17
parte datorit problemelor politice ridicate. n India, de exemplu, munca organizat a mpiedicat
drastic privatizarea sau alte micri care amenin locurile de munc existente i drepturile
muncitorilor. La un nivel regional, anul 1994 arat c 15% din fluxurile FDI ctre America
Latin au derivat din privatizare, dar doar 8,8% n Africa Sub-Saharian i 1,1% n Asia de Sud.
Un numr din problemele structurale restrng procesul de privatizare. Pieele financiare n
majoritatea rilor n curs de dezvoltare se ndreapt prea uor spre a deveni competitive; ele se
caracterizeaz prin ineficien, lipsa profunzimii i transparenei i absena procedurilor
regulatorii. Ele continu s fie dominate de activitatea guvernului i sunt adesea protejate de
competiie.

f) Accesibilitatea resurselor naturale, element important mai ales pentru industriile
puternic dependente de resurse naturale, precum i industria petrolului.

5. Avantajele locale de conducere a politicii guvernamentale
Acestea ori mping ori atrag firmele n a se angaja investiiile strine. Barierele
comerciale pot fi un factor de restricie puternic; barierele actuale nalte (sau poteniale) de export
fac atractiv pentru o firm s produc ntr-o pia, i astfel s evite barierele comerciale. Multe
din investiiile Japoniei n SUA pot fi explicate de restrngerea voluntar a exporturilor i
ameninarea legii remediate a exportului a SUA.
Stimulentele guvernamentale pentru investitorii strini creeaz un factor de atragere.
Multe guverne ofer stimulente cum ar fi stimulentele fiscale, investiii n infrastructur, teritoriu
subvenionat i costuri de utilitate ntr-un efort de a atrage investitorii strini.
Totui, majoritatea evidenelor empirice arat ideea c stimulentele specifice cum ar fi
fiscalitatea redus nu au un impact major asupra ISD. Pe de alt parte, restriciile schimbtoare i
furnizarea de condiii bune de operare a afacerilor sunt considerate n general a avea un efect
pozitiv. n China, politica uii deschise i stimulentele acordate pentru investirea n zonele
economice speciale au contribuit la influxul iniial de ISD. Alte stimulente, cu acordarea
tratamentului pentru investitorii strini n relaie cu partenerii locali i deschiderea de piee noi
(transportul aerian, bnci, comerul cu amnuntul etc.), au fost considerate ca factori importani n
ncurajarea fluxurilor ISD n anii receni.
Guvernul indian i-a relaxat recent majoritatea legislaiei privind investiiile strine.
Aceasta pare ca o contribuie la creterea fluxurilor ISD n ultimii ani. Totui, lipsa transparenei
n procedurile de aprobare a investiiilor i sistemul birocratic extins i-a mpiedicat pe investitorii
strini. Prin urmare un raport ISD/PNB relativ sczut. n 1994, Bangladesh i Pakistan au
implementat reforme ce permit investitorilor strini s opereze cu 100% proprietate strin dar
totui au euat n atragerea fluxurilor importante (raportat la PNB) datorit instabilitii politice i
birocraiei.
n contrast, Nigeria continu s atrag investiiile strine ca o ar exportatoare de
petrol n ciuda dezorganizrii sale i politicilor sale relativ inospitaliere.
Guvernele servesc de asemenea ca furnizori de informaii. Un exemplu este dat de
Agenia Investiiilor Strine Sri Lanka sau Programul de investiii strine Japonia India
cu accent particular asupra transferului de tehnologie.
Se argumenteaz deseori c stabilitatea politic reprezint o precondiie important
pentru efectuarea de ISD; n practic, nc, se dovedete faptul c existena unui climat politic
instabil nu acioneaz ca un factor determinant important al ISD, poate datorit faptului c
guvernele rilor gazd i investitorii au reuit, n aspecte concret operaionale, s neutralizeze
efectele negative poteniale ale unor astfel de factori adveri.
n acelai timp, n luarea deciziei de efectuare a investiiei, firmele investitoare au n
vedere reglementrile administrative din rile gazd. Astfel, un mare numr de ri au ntreprins

18
deja pai n direcia simplificrii ntregii proceduri prin care ISD sunt selectate i aprobate, fapt ce
poate conduce la costuri mai sczute att pentru rile gazd, ct i pentru investitori. Unele ri n
curs de dezvoltare gazd au instituit procedurile o singur oprire, prin care investitorii pot
obine toate aprobrile necesare legate de demararea unei investiii ntr-un singur loc i cu un
minim de formaliti administrative. Un alt exemplu n acest sens l reprezint adoptarea
sistemului listelor negative, prin care toate sectoarele economice gazd sunt deschise ISD, cu
excepia celor n mod expres menionate pe list.

19

2. TEORII ALE INVESTIIILOR STRINE DIRECTE
I ALE FIRMELOR MULTINAIONALE

2.1. Teoria mobilitii internaionale a factorilor de producie

Pentru a asigura o baz a teoriei ISD trebuie s pornim de la teoria mobilitii
internaionale a factorilor, care reprezint o alt form a integrrii pe lng micarea bunurilor i
serviciilor (export import). Mobilitatea factorilor include migraia muncii, transferul de capital
ori mprumuturile internaionale i transferul unor abiliti specifice (management, grad de
control, marketing, know-how etc.), toate formnd un lan internaional implicat n formarea
corporaiilor multinaionale.

Principiile mobilitii internaionale a factorilor nu difer esenial de acel comer
internaional cu bunuri. mprumuturile internaionale i migraia internaional a muncii pot fi
gndite ca avantaje n cauze i efecte mobilitii bunurilor.
Dei exist o circularitate economic fundamentat n comer i mobilitatea factorilor,
totui, exist diferene majore n contextul politic. O ar abundent n munc poate, n anumite
circumstane s importe bunuri intensive n capital; n alte circumstane, ea poate cere capital prin
mprumuturi din afar. O ar abundent n capital import bunuri intensive n munc ori s
nceap s angajeze muncitori emigrani. O ar care este prea mic s suporte firme de o mrime
eficient poate importa bunuri, firmele mari au un avantaj sau s permit acelor bunuri s fie
produse local de filiale. n fiecare caz, strategiile alternative pot fi similare n consecinele lor pur
economice, dar s difere radical n acceptabilitatea lor politic.
MF tinde s ridice mai multe dificulti politice dect comerul internaional. Astfel
MF este subiectul mai multor restricii dect comerul cu bunuri. Restriciile de emigrare sunt
aproape universale. Pn recent, cteva ri europene, cum ar fi Frana, i-a meninut controlul
asupra micrilor de capital dei ele aveau un virtual comer liber cu bunuri cu vecinii lor.
Investiiile fcute de corporaiile multinaionale cu baz n strintate este privit cu suspiciune.

Mobilitatea internaional a muncii

Discuia va ncepe cu o analiz a efectelor mobilitii muncii. n lumea modern,
restriciile asupra fluxului muncii sunt legitime aproape fiecare ar impune restricii de
imigrare; este de asemenea mai simplu n unele cazuri s se analizeze micrile de capital.
Modelul static
Cel mai bun mod de a nelege MF este de a ncepe cu o lume care nu este integrat
economic, apoi vom examina ce se ntmpl cnd tranzaciile internaionale sunt permise. S
presupunem c avem o lume cu 2 ri ce compun o Origine i o Gazd fiecare cu 2 factori de
producie, pmnt i munc. Astfel nu exist nici o ocazie pentru comerul obinuit, schimbul

Krugman, Paul R.; Obstfeld, Maurice International Economics Theary and Policy, second edition, Harper

20
diferitelor bunuri, n aceast lume. Singurul mod pentru aceste economii s devin integrate (una
cu cealalt) este printr-o micare ori a pmntului ori a muncii. Pmntul prin definiie nu se
poate mica: deci exist un model a integrrii datorit mobilitii internaionale a muncii.
nainte de a introduce MF, totui, s analizm nivelul de output din fiecare ar.
Pmntul (T) i munca (L) sunt singurele resurse rare. Astfel, output-ul fiecrei ri va depinde,
alte condiii fiind asemntoare, de cantitatea disponibil din aceti factori. Relaia dintre
proviziile de factori pe de o parte i output-ul economiei pe de alt parte se refer la o funcie de
producie a economiei, pe care o notm cu Q (T,L).
Un mijloc folositor de a privi la funcia de producie este s ntrebm cum output-ul
depinde de furnizarea unui FDP, meninnd cantitatea din cellalt factor neschimbat. Aceasta
este artat n Fig. 2.1. Panta funciei de produciei msoar creterea n output care ar trebui
ctigat prin folosirea unei uniti de munc n plus i astfel se refer la produsul marginal al
muncii.
Cu ct mai mare este furnizarea de pmnt, cu att mai mare este output-ul; totui,
produsul marginal al muncii scade pe msur ce sunt angajai mai muli muncitori.

Fig. 2. 1.Funcia de producie a economiei

Output
Q Q( T,L)

Munc, L

Fig. 2.2. Produsul marginal al muncii

Produsul marginal al muncii (MPL)

Rente
Salariul real

salarii
Munc, L

Caracteristicile produsului marginal:
produsul marginal al muncii scade odat cu angajarea;
suprafaa de sub curba produsului marginal egaleaz output-ul total.

Dar despre venitul adus de pmnt? Output-ul total al economiei poate fi msurat prin
suprafaa de sub curba produsului marginal; ctigurile muncitorilor egaleaz rata ctigului real

21
odat cu angajarea muncitorilor, i deci egaleaz suprafaa indicat pe figur. Ceea ce rmne,
arat de asemenea, rente ctigate de proprietarii de pmnturi.
Presupunem c Originea i Gazda au aceeai tehnologie, dar diferite raporturi pmnt-
munc. Dac Originea este o ar abundent n munc, muncitorii din Origine vor ctiga mai
puin dect aceia din Gazd, n timp ce pmntul din Origine ctig mai mult dect n Gazd.
Aceasta creeaz n mod evident un stimulent pentru ca FDP s se mite. Muncitorii din Origine ar
dori s se mute n Gazd; proprietarii de pmnturi ar dori de asemenea s-i mute pmntul lor
n Origine, dar presupunem c acest lucru este imposibil. Urmtorul nostru pas este s permitem
muncitorilor s se deplaseze i s vedem ce se ntmpl.

Micarea Internaional a Muncii
Acum presupunem c muncitorii sunt n stare s se mite ntre cele dou ri.
Muncitorii se vor deplasa din Origine n Gazd. Aceast micare va reduce fora de munc din
Origine i astfel va crete ctigul real din Origine, n timp ce va crete fora de munc i va
scdea ctigul real n Gazd. Dac nu exist nici un obstacol n calea micrii muncii, acest
proces va continua pn cnd produsul marginal al muncii este egal n cele dou ri.

Fig. 2.3. Cauze i efecte a mobilitii internaionale a muncii

MPL Produsul marginal al muncii
MPL

B

A
MPL C
MPL

O L2 L1 O
Grad de Migraia muncii de Grad de
ocupare acas n strintate ocupare

Iniial muncitorii OL1 sunt angajai Acas, n timp ce muncitorii L1O sunt angajai n
strintate; munca migreaz de Acas n Strintate pn ce muncitorii OL2 sunt angajai
acas, L2O n Strintate i ctigurile sunt egale.
Fig. 2.3. ilustreaz cauzele i efectele mobilitii internaionale a muncii. Axa
orizontal reprezint fora de munc total a lumii. Muncitorii angajai n Origine sunt msurai
de la stnga, iar cei din Gazd de la dreapta. Pe axa vertical este artat produsul marginal al
muncii din fiecare ar. Iniial, noi presupunem c exist muncitoriiOL1 n Origine, L1O n
Gazd. Fiind dat aceeai alocaie, ctigul real ar fi mai sczut n Origine (pct. C), dect n
Gazd (pct. B). Dac muncitorii se pot mica n mod liber ctre acea ar care ofer un ctig real
mai mare, ei se vor mica din Origine n Gazd pn ce rata ctigului real devine egal.
Distribuirea eventual a forei de munc din lume va aceea cu muncitorii OL2 n Origine i L2O
n Gazd (pct. A).

22
Trei puncte ar trebui menionate despre aceast redistribuire a forei de munc din
lume:
1. - el conduce la o convergen a ratelor ctigurilor reale; ctigurile reale cresc
Acas i scad n Strintate.
2. - el crete output-ul mondial ca un ntreg; output-ul din Strintate crete n
suprafaa de sub curba produsului su marginal de la L1 la L2, n tip ce cderea de acas
corespunde suprafeei de sub curba produsului su marginal; vedem din figur c ctigul din
Strintate este mai mare dect pierderea de Acas, printr-o cantitate egal cu suprafaa colorat
ABC din figur.
3. n ciuda acestui ctig, civa oameni sufer din cauza schimbrii; aceia care la
nceput lucrau Acas primesc ctiguri reale mai ridicate, dar acei care la nceput lucrau n
strintate primesc ctiguri reale mai sczute; proprietarii de pmnt din Strintate beneficiaz
de o ofert de munc sporit, pe cnd cei de Acas o duc din ce n ce mai greu.

2.2. Teoriile neoclasice privind FMN i ISD

2.2.1. O privire asupra perioadei dinaintea anilor 60
naintea anilor 60 nu era fundamentat o teorie a FMN sau a ISD. ncercrile de a
explica activitile firmelor dincolo de graniele naionale reprezint un amestec de:
o teorie formal a micrilor de capital (de portofoliu);
o serie de studii empirice despre influena locaiei asupra ISD;
apelul unor economiti de a modifica teoria neoclasic a comerului odat cu
internaionalizarea unor industrii;
explicarea activitilor externe ca integrare vertical sau orizontal.
Dar n anii 60 au aprut dou contribuii importante i deschiztoare de drumuri la
teoria FMN. Fiecare a aprut independent una de cealalt i au fost privite din perspective
diferite, iar trsturile principale ale acestora vor fi descrise n urmtoarele dou paragrafe.

2.2.2. Contribuia lui Stephen Hymer
Prima contribuie a fost cea a lui Stephen Hymer, n anii 1960 i 1968, care i-a
exprimat dezacordul privind teoria transferurilor indirecte de capital ca explicaie a activitilor
lucrative strine ale unei firme. El identific astfel 3 motive
:
odat ce riscul i nesigurana, ratele de schimb volatile i costul tranzaciilor i
obinerii informaiilor au fost ncorporate teoriei clasice a portofoliului, multe din previziuni i
concluzii au devenit nule;
el susine c ISD implic transferul unui pachet de resurse (tehnologie, aptitudini
manageriale etc.) i nu doar capital financiar aa cum teoreticienii portofoliului au ncercat s
explice;

Londra, 1995, p. 69

23
caracteristica cea mai important a ISD este c nu are loc nici o schimbare a
proprietii asupra resurselor i drepturilor transferate, spre deosebire de investiiile indirecte
care, odat tranzacionate pe pia, necesit un schimb de proprietate.
Se observ deci c Hymer a fost interesat doar de explicarea ISD prin mijloacele prin
care firmele erau capabile s controleze uzul drepturilor de proprietate transferate filialelor lor din
strintate.
Afirmaia lui Hymer conform creia o firm internaional este o firm care-i
internalizeaz piaa apare ca un prolog la teoria internalizrii i explic motivele pentru
transferul de cunotine, personal calificat i tehnici manageriale.
Totui, munca lui Hymer este cel mai bine cunoscut prin aplicativitatea abordrii
organizaiei industriale. Astfel, scenariul este urmtorul: firmele care vor s dein i s
controleze activiti externe creatoare de valoare adugat trebuie s posede o serie de avantaje
inovatoare, de cost, financiare sau de marketing (devenite avantaje specifice) care s contracareze
dezavantajele cu care se confrunt n competiia cu firmele indigene din rile n care produc. Iar
aceste avantaje, care se presupun a fi exclusive firmelor ce le dein, apar ca urmare a
imperfeciunii pieei, pe care Hymer le gsete n analiza clasic asupra barierelor n calea
competiiei locale i pe care le extinde la nivel internaional.
El a fost de asemenea interesat i de expansiunea teritorial a firmelor ca mijloc de
exploatare a puterii lor de monopol, dar, susine el, acesta nu este un lucru negativ s reprezinte o
pierdere social dac profiturile n cretere aprute dintr-o eficien superioar a firmelor strine
dac preurile produselor finale nu sunt mai mari dect n alte condiii.
Hymer a inut s demonstreze c FMN ar putea s ajute la mbuntirea alocrii
internaionale a resurselor pe o pia imperfect, iar contribuia lui, ca o concluzie, a fost un punct
de plecare pentru o analiz mai riguroas a teoriei internalizrii.

2.2.3. Raymon Vernon i ciclul produsului
Dac Hymer s-a folosit de economia industrial i organizaional, Raymon Vernon i
colegii si de la Harward au inut cont de cele mai noi teorii ale comerului din anii 50 i 60
pentru a explica acest fenomen.
n 1966, Vernon a folosit un concept micro-economic (ciclul produsului) pentru a-l
ajuta s explice un fenomen macro-economic, cel al activitii externe a FMN americane n
perioada postbelic.
Ipoteza de lucru folosit de Vernon este c, pe lng nzestrrile naturale i resursele
umane, tendina rilor de a se angaja n comer depinde de asemenea de capacitatea de a
mbunti aceste mijloace sau de a crea altele noi, n special capacitate tehnologic; tot ca
ipotez, el a susinut c eficiena firmelor n organizarea acestor mijloace umane i fizice este un
avantaj specific rii de origine.
Ciclul produsului, n viziunea lui Vernon, apare astfel
:
iniial, produsul (sau mai corect, activitile lucrative bazate pe mijloace din
proprietatea firmei) este produs pentru piaa din ara de origine i aproape de aceasta i de
inovaie;

Londra, 1995, p. 70

24
la urmtorul stadiu, datorit unei combinaii favorabile a avantajelor de inovare i
de producie oferite de ara de origine, produsul este exportat n alte ri aproape similare cu ara
de origine din punct de vedere al cererii i capacitilor de aprovizionare;
gradual, pe msur ce produsul devine standardizat i matur, avantajul competitiv
al firmelor productoare se schimb de la unicitatea produsului la abilitatea lor de a minimiza
costurile; presiunile de a asigura eficiena costului sporesc, aa nct imitatorii i fac loc pe pia;
n acelai timp, pe msur ce cererea devine mai elastic din punct de vedere al
preului, pe msur ce munca devine un element mai important al costurilor i pe msur ce
pieele strine se extind, cresc atraciile spre activitile lucrative localizate n strintate mai
degrab dect spre acelea locale;
acestea pot fi grbite de existena unor bariere comerciale sau de anticiparea
instaurrii unei competiii pe aceste piee strine;
Vernon susine c, dac condiiile din ara gazd sunt prielnice, filiala ar putea s
nlocuiasc exporturile companiei mam i chiar s exporte ea ctre aceasta.
De asemenea, Vernon identific explicit reducerea riscului organizaional ca motiv
pentru, i ca urmare a, ISD.
Modelul lui Vernon a fost introdus pentru a explica producia orientat spre pia, dar
nu i-a propus s explice i orientarea spre resurse, eficien sau strategie a ISD.
Ca i Hymer, Vernon nu s-a referit dect la o parte din problemele care nconjoar
FMN.

2.2.4. Alte abordri aprute n anii 70

La nceputul anilor 70 au aprut multe ncercri ale economitilor de a redefini i
testa teoriile lui Hymer i Vernon:
Stephen Magee n 1977 care a fost interesat de motivele firmelor de a-i
internaliza piaa variaz n decursul timpului;
alii s-au focalizat asupra variabilelor care influeneaz decizia firmelor de a-i
licenia drepturile de proprietate ca o alternativ la ISD (Teleno n 1979, Contractor 1980);
Kuickerbocker argumenteaz n 1973 c, pentru a-i minimiza riscul i deci pentru
a evita competiia de structur, firmele vor intra pe noi piee strine pentru a asigura interesele
comerciale proprii;
Yair Ahareni a identificat printr-un studiu micro-organizaional factorii de
influen a firmelor pentru a se angaja n ISD: dac o firm este compatibil n a face ISD, studiul
de fezabilitate necesar, procesul de luare a deciziei, termenii de negociere cu prile din ara
gazd, implicaiile angajamentului extern asupra structurii organizaionale globale i a strategiei
firmei;
ipoteze de diversificare a riscului;
teorii macro-financiare i a ratelor de schimb.

2.3. Teoria internalizrii i locaiei

Teoria internalizrii a fost elaborat la mijlocul anilor 70 de un grup de economiti
din Suedia, Canada, Marea Britanie i SUA care au lucrat independent unii de alii. Ipoteza de
baz a teoriei este c ierarhiile multinaionale reprezint un mecanism alternativ pentru
organizarea activitilor lucrative dincolo de graniele naionale la mecanismul pieei, i c firele
se angajeaz n ISD doar dac sunt convinse c beneficiile nete ale activitilor locale i strine

25
mbinate i tranzaciile ce iau natere de aici depesc pe acelea oferite de relaiile de comer
exterior
. Presupunerea de baz a acestei teorii este c, dat fiind o anumit distribuire a

factorilor, activitatea FMN va fi strns legat de costul de organizare a pieelor externe n produse
intermediare.
Teoria internalizrii se refer n primul rnd la identificarea situaiilor n care pieele
pentru produsele intermediare sunt potrivite a fi internalizate, deci acelea n care firmele dein i
controleaz activiti lucrative dincolo de graniele lor naturale.
Ea caut s explice integrarea orizontal i vertical la nivel internaional a firmelor n
termenii costurilor i beneficiilor relative a acestei forme de organizare n comparaie cu
tranzaciile de pe pia; unele tipuri de tranzacii dintre anumii cumprtori i vnztori necesit
costuri mai mari dect altele. Costurile organizrii ierarhice sunt de asemenea specifice industriei,
rii i firmei.
Teoria internalizrii poate fi considerat o teorie general privit ca fiind capabil s
prezic situaiile n care firmele aleg s-i internalizeze piee strine.
De asemenea, s-a ajuns la necesitatea de a se integra variabilelor industrializrii i
variabilele locaiei.
Elementele primare necesare acestei teorii a firmelor multinaionale pot fi vzute cel
mai bine privind la un exemplu. S considerm industria auto din Mexic. n termenii produciei,
Mexic-ul este n mare msur auto-suficient n automobile, asamblnd aproape toate mainile
vndute aici i producnd de asemenea majoritatea componentelor pentru aceste maini. Totui,
firmele care produc automobilele sunt filiale ale principalilor fabricani de automobile din SUA.
Acest aranjament este obinuit, dar ar trebui s ne dm seama c exist 2 alternative evidente. Pe
de alt parte, n loc de a produce n Mexic, firmele din SUA ar putea produce n SUA i s
exporte n Mexic. Pe de alt parte, firmele deinute i controlate de rezidenii din Mexic ar putea
produce automobile. De ce atunci exist acest aranjament particular, n care aceleai firme produc
n ri diferite?
Teoria modern a ntreprinderilor multinaionale ncepe prin a face distincie ntre cele
2 ntrebri. Prima, de ce este un bun produs n 2 (sau mai multe) ri diferite mai degrab dect n
una? aceasta este cunoscut ca ntrebarea locaiei. A doua, de ce este producia n locaii diferite
realizat de aceeai firm mai degrab dect de firme diferite? Aceasta este cunoscut ca
ntrebarea internalizrii. Avem nevoie de o teorie a locaiei pentru a explica de ce Mexicul nu
import automobilele sale din SUA i avem nevoie de o teorie a internalizrii pentru a explica de
ce industria auto a Mexicului nu este controlat independent.
Teoria locaiei nu este dificil n principiu. Localizarea produciei este adesea
determinat de resurse. Minele de aluminiu trebuie s fie localizate unde este bauxit.
ntreprinderile de minicomputere i localizeaz cercetarea n Massachusetts sau Nordul
Californiei, iar fabricarea este plasat n Irlanda sau Singapore. Alternativ, costurile de transport
i alte bariere n calea comerului pot determina locaia. Industria auto mexican exist n mare
parte datorit cotelor de import i a altor msuri de protecie care limiteaz importurile. Problema
este c factorii care determin deciziile unei corporaii internaionale despre unde s produc nu
sunt probabil prea diferite de acelea care determin modelul comerului n general.
Teoria internalizrii este o alt problem. De ce nu sunt companii auto independente
n Mexic? Putem observa mai nti c exist ntotdeauna tranzacii importante ntre operaiile
multinaionale n ri diferite. Output-ul unei filiale este adesea un input pentru producia alteia;
sau tehnologia dezvoltat dintr-o ar poate fi folosit n altele; sau managementul poate folosi cu
succes n activitile de implantare n cteva ri. Aceste tranzacii sunt ceea ce leag firmele

Londra, 1995, p. 75

26
multinaionale mpreun i firmele ce presupunem c exist astfel nct s faciliteze aceste
tranzacii. Dar tranzaciile internaionale nu trebuie s se realizeze numai n interiorul unei firme.
Componentele pot fi vndute pe o pia deschis, iar tehnologia poate fi cedat prin licen altor
firme. De aceea motivul MNE se refer la internalizare.
Am definit un concept, dar nu a explicat nc ce d strlucire internalizrii. De ce
unele tranzacii sunt conduse mai profitabil n interiorul unei firme mai degrab dect ntre firme?
Exist aici o varietate de teorii, dar cea mai fundamental este teoria de locaie. Putem observa 2
puncte de vedere influenabile, totui, despre faptul de ce activitile n diferite ri pot fi integrate
eficient ntr-o singur firm.
O prim privire poate accentua avantajele internalizrii pentru transferul de
tehnologie
. Tehnologia, definit ca orice tip de creteri economice, poate fi cteodat vndut

sau liceniat. Exist importante dificulti n a face asta, totui. Adesea tehnologia implicat, se
spune, care sprijin o ntreprindere nu a fost niciodat evideniat; ea este ncorporat n
cunotinele de grup sau individuale i nu poate fi mpachetat i vndut. De asemenea, este
dificil pentru un cumprtor viitor a estima ct de mult valoreaz tehnologia dac cumprtorul
are la fel de mult ca i vnztorul, nu va fi nici o nevoie de a cumpra! n final, drepturile de
proprietate asupra cunotinelor sunt adesea greu de stabilit. Dac o firm european liceniaz
tehnologia unei firme americane, alte firme americane pot imita n mod legal acea tehnologie.
Toate aceste probleme s-ar putea reduce dac o firm, n loc de a vinde tehnologia, ar putea s-i
implementeze filiale.
A doua privire accentueaz avantajele internalizrii pentru integrarea vertical
.
Dac o firm produce un bun care este folosit ca un input pentru o alt firm, pot aprea o serie
de probleme. Pentru un motiv, dac fiecare are o poziie de monopol, ele pot intra ntr-un
conflict: firma din aval ncearc s menin preul sczut n timp ce firma din amonte ncearc s-
l ridice. Ar putea exista probleme de coordonare dac cererea i oferta sunt nesigure. n final, un
pre fluctuant poate impune un risc excesiv asupra uneia dintre pri. i, dac firmele din amonte
i aval se combin ntr-o singur firm integrat vertical, aceste probleme pot fi evitate sau cel
puin reduse.

2.4. Investiiile strine i avantajul competitiv

Factorii determinani ai competitivitii
Optnd pentru interpretarea competitivitii ca decurgnd n mod esenial din
productivitatea cu care o naiune i utilizeaz resursele ntr-un anumit domeniu, avantajul
competitiv localizeaz acel nivel al productivitii care permite firmelor s realizeze pe piaa
internaional exporturi substaniale i susinute ctre un numr semnificativ de ri, sau s fie
prezente ca generatoare importante de ISD. Nici o naiune nu poate fi competitiv n toate tipurile
de activiti economice. Mai mult chiar, n prezent se accentueaz caracterul dinamic al
competitivitii, astfel nct ea devine tot mai puin o problem de maximizare a rezultatelor n
cadrul unor constrngeri fixe, cum ar fi dotarea cu factori, i tot mai mult dependena de
capacitatea statelor de a genera acel mediu i a firmelor de a aciona n acea manier care s

Krugman, Paul R.; Obstfeld, Maurice International Economics Theary and Policy, second edition, Harper
IBIDEM

27
conduc la mbuntirea calitii factorilor, la creterea productivitii n utilizarea lor, la crearea
de noi factori. n condiiile n care cea mai mare parte a acestora sunt mobili i nu imobili, n care
dependena proceselor economice de anumii factori de producie (resurse naturale, for de
munc slab calificat) scade sub presiunea schimbrilor tehnologice, n care progresele
organizaionale i de coordonare permit firmelor s reamplaseze activiti economice, simpla i
exclusiva dezvoltare a unor avantaje competitive bazate pe factori de producie ar reprezenta o
eroare
.
Demersuri de cercetare deosebit de ample ale lui Michael E. Porter, sprijinit de echipe
de colaboratori din mai multe state, au condus la numite concluzii cu privire la factorii
determinani ai avantajului competitiv naional ntr-o anumit activitate economic (denumit
generic industrie).
Acetia sunt grupai n patru categorii, dar la fel de important este, n viziunea lui
Porter, sublinierea legturilor biunivoce dintre respectivele categorii. Sistemul rezultat este
denumit metaforic diamantul avantajului competitiv naional ntr-un anumit domeniu
economic.
Cele patru categorii de elemente determinante sunt urmtoarele
:
dotarea cu factori de producie: resurse umane, resurse naturale, resurse
constituind cunotine tehnice, tiinifice, de pia - , capital i infrastructur;
condiiile cererii, respectiv, nivelul i structura acesteia, gradul su de sofisticare,
capacitatea sa de a formula nevoi cu caracter anticipativ;
industriile furnizoare i cele adiacente, prin nivelul lor de dezvoltare i de
competitivitate;
strategiile i structurile organizaionale ale firmelor, climatul concurenial.
Avantajul competitiv bazat doar pe unu sau doi factori determinani poate fi localizat
numai n industriile bazate pe resurse naturale sau care utilizeaz for de munc slab pregtit i
tehnologii simple. Chiar i n aceste condiii, avantajul este nesustenabil pe termen lung, fiind
deosebit de volatil, tocmai n virtutea gradului redus de difereniere care i st la baz. Nici chiar
existena unor factori favorabili n toate cele patru categorii nu este suficient, n afara existenei
unor legturi puternice n cadrul sistemului.
n afara acestor factori, considerai a fi determinani direci, naturali ai competitivitii,
politica guvernului influeneaz, la rndul su, toate cele patru categorii, i deci, competitivitatea
i procesul de punere n valoare, creare i susinere a avantajelor competitive. Opiniile cu privire
la rolul politicii guvernului mbrac aspecte diferite, chiar extreme, unele mergnd pn la a o
include n rndul categoriilor de determinani. Cert este c influena mai mare sau mai mic a
politicii economice asupra competitivitii poate fi regsit, intermediat, la nivelul categoriilor
menionate. Statul particip la crearea i dezvoltarea de factori de producie pregtirea
superioar a forei de munc, crearea infrastructurii, influenarea ofertei i a cererii de capital; la
orientarea cererii i, de dorit, la mbuntirea calitii acesteia; la dezvoltarea ramurilor
adiacente, i realizeaz, totodat, reglementarea cadrului concurenial i de afaceri n care
opereaz firmele.

Avantajul competitiv, funcie de stadiul dezvoltrii
n viziunea lui Porter, procesul de creare i dezvoltare a avantajelor concureniale este
un proces ndelungat. El elaboreaz o succesiune a stadiilor dezvoltrii avantajelor concureniale

Mazilu, Anda Efecte ale investiiilor strine asupra procesului de tranziie la economia de pia, Tribuna
Economic nr. 44, 2 noiembrie 1995, Ed. Tribuna Economic, Bucureti, p. 57
Michael Porter, The Competitive Advantaje of Nations, The Mac Millan Press Ltd., London, 1992

28
naionale, n fapt o etapizare a procesului dezvoltrii economice prin prisma surselor
caracteristice ale avantajului competitiv. Modelul realizeaz o simplificare a realitii, ntruct, la
un moment dat, sursele avantajului competitiv la nivelul unei ri sunt diferite pentru diferite
industrii. Chiar i naiuni dezvoltate economic, precum Germania sau SUA continu s aib, n
anumite ramuri, avantaje competitive decurgnd aproape exclusiv din dotarea cu factori de
producie, dei caracteristic este avantajul competitiv nuanat, sofisticat, bazat pe inovare i
tehnologie. Italia i-a susinut creterea economic puternic prin constituirea unor avantaje
competitive n industrii tradiionale i mature, precum textilele, confeciile i nclmintea.
Aceasta demonstreaz, ntre altele, c dezvoltarea unor avantaje concureniale nu este cantonat
exclusiv n ramuri de nalt tehnologie. Totui, se poate localiza o anume natur predominant a
avantajului competitiv al unei naiuni, la un anume moment, reflectat prin ramurile i segmentele
de activitate economic n care firmele naionale concureaz cu cel mai mare succes pe piaa
internaional.
Cele patru stadii ale dezvoltrii economice astfel fundamentate sunt urmtoarele
:
stadiul avantajului competitiv determinat de dotarea cu factori de producie.
Porter apreciaz c majoritatea statelor n curs de dezvoltare erau n acest stadiu la nivelul anului
1990, la fel precum i statele cu fost economie planificat. Mai mult chiar, ri prospere, cu
abunden de resurse naturale, cum ar fi Canada sau Australia se aflau, prin prisma sursei
predominante a avantajului competitiv, n acelai stadiu;
stadiul avantajului determinat de volumul i calitatea investiiilor. Avantajul
competitiv este creat prin investiii n tehnologii i faciliti moderne de producie, n
infrastructura competitiv. Caracteristic este deci aciunea de ameliorare a calitii factorilor de
producie, aceasta realizndu-se adeseori, precum n Japonia i Coreea de Sud, numai printr-un
consens naional viznd diminuarea consumului prezent n favoarea unor investiii pe termen
lung. Din rndul rilor n curs de dezvoltare sau al aa-numitelor state recent industrializate din
Asia i America de Sud, numai Coreea de Sud se afl ntr-un astfel de stadiu, Taiwan, Singapore,
Hong-Kong i ntr-o mai mic msur Brazilia prezentnd semne de trecere spre aceast faz;
stadiul avantajului competitiv decurgnd din inovare. Este faza n care
procesul de mbuntire tehnologic i managerial, de modernizare a facilitilor de producie
este indigenizat, este creat, derulat de firmele naionale, fiind depit etapa prelurii acestora din
afara granielor. Firmele pot concura n segmente din ce n ce mai nguste i mai specializate, pe
baza unor strategii globale, sub impactul pozitiv al unei cereri interne din ce n ce mai sofisticate,
n timp ce activitile bazate pe factori tradiionali sufer o transplantare n afara granielor.
Majoritatea statelor dezvoltate se afl, sau au parcurs, chiar, aceast faz;
stadiul economiei n care fora motivaional este bunstarea. Este un stadiu
care, conform lui Porter, conduce la declin, ntruct bunstarea prin ea nsi pare s anestezieze
mobilul pentru investiii susinute, inovare i perfecionare. Avantajele competitive sunt tot mai
greu de susinut, sunt pierdute n diferite domenii, astfel nct, n mod paradoxal devine necesar
ntoarcerea la primul stadiu, axat pe dotarea cu factori i costul acestora. Este cazul Marii
Britanii, n care costul sczut al forei de munc joac, n prezent, un astfel de rol. Italia, la rndul
su, a parcurs ntregul ciclu, pentru a reveni la stadiul avantajului competitiv nscut din inovare.


29
2.5. Paradigma eclectic

Paradigma eclectic, gndit de Y. H. Dunning, caut s ofere un cadru general pentru
gradul de dezvoltare i modelul produciei desfurate n strintate de ctre o firm i ale
produciei locale deinute de o ntreprindere strin. Aceast teorie a FMN st la intersecia dintre
teoria macro-economic a comerului internaional i teoria micro-economic a firmei.
Variabilele folosite sunt: structura pieelor, costurile de tranzacie, strategii
manageriale, distribuia factorilor i, de asemenea, diferenele dintre firme privind sistemele
organizaionale, abilitile inovatoare i atitudinea privind riscul.
Implicarea economic a unei ntreprinderi dintr-o ar n altele poate avea ca scop
aprovizionarea pieelor strine i locale; producia pentru o anumit pia strin poate fi
localizat n ntregime sau n parte n ara de origine, pe piaa strin, ntr-o a treia ar sau ntr-o
combinaie a acestora; similar, producia pentru ara de origine poate fi asigurat local sau din
strintate.
Ipoteza principal a paradigmei eclectice a produciei internaionale se bazeaz pe
patru condiii
:
2. capacitatea de a deine avantaje specifice susinute fa de firmele de alte
naionaliti de pe anumite piee; aceste avantaje iau forma unei deineri privilegiate de mijloace
intangibile, ca i acelea care rezult din guvernarea comun a activitilor lucrative
multinaionale; folosirea acestor avantaje vor duce la creterea capacitii creatoare a firmei i a
valorii acestor mijloace;
3. presupunnd satisfcut prima condiie, capacitate n care firma nelege c este n
interesul ei de a aduga valoare avantajelor sale specifice dect s le vnd (sau dreptul de
folosire) altor firme strine; aceste avantaje sunt numite avantaje de internalizare a pieei, i pot
reflecta o eficien organizaional mai mare a ierarhiilor sau o abilitate de a-i exercita puterea
de monopol;
4. presupunnd satisfcute primele dou condiii, capacitatea n care interesele
globale ale firmei sunt servite de crearea sau utilizarea avantajelor specifice ntr-o locaie strin;
innd cont de faptul c resursele i capacitile sunt distribuite inegal, deinerea lor de ctre
anumite ri le ofer acestora avantaje locaionale fa de cele care nu le posed;
5. fiind dat configuraia avantajelor specifice, de locaie i de internalizare pentru o
anumit firm, capacitatea n care firmele cred c producia strin este compatibil cu strategia
ei managerial pe termen lung.
Astfel, schimbrile privind fluxurile investiiilor directe pot fi explicate n termeni de
schimbare a elementelor din configuraia dat mai sus.
n continuare vom prezenta o serie din cele mai importante avantaje ale configuraiei,
unele din ele explicnd actul de iniiere a ISD, iar altele actele secveniale ale produciei strine
:
Avantaje specifice:
ale firmei: drepturi de proprietate, bunuri intangibile, structura resurselor, inovaia,
managementul, sistemul organizaional i de marketing, organizarea muncii, know-how,
experiena capitalului uman, finane, abilitatea de a reduce costul tranzaciilor intra i inter-
firme.
ale guvernrii comun:

Londra, 1995, p. 79
1981

30
din capacitile filialei: mrie, diversitatea produciei, experiena ctigat, accesul
la resurse i obinerea acestora n mod favorizat, abilitatea companiei-mam de a realiza relaii
inter-firm cooperative, acces exclusiv sau favorizat la piee, sinergia;
din multinaionalitate: flexibilitatea operaional (arbitraj, producie, surse globale),
acces favorizat la pieele internaionale, abilitatea de a-i nsui avantaje din diferenele
geografice ale nzestrrii cu factori i ale politicii guvernelor, abilitatea de reducere sau
diversificare a riscurilor, abilitatea de a nva din diferenele sociale i de a rspunde la resursele
i cererea specifice rilor.
Avantajele internalizrii: evitarea costurilor de cutare i negociere, evitarea
costurilor contractelor euate i a litigiilor, protejarea reputaiei, nesigurana cumprtorului, cnd
piaa nu permite discriminarea preurilor, nevoia unui vnztor care s asigure calitatea
produselor intermediare i finale, mbinarea activitilor interdependente, evitarea interveniei
guvernamentale, controlul asupra aprovizionrilor i condiiilor de aprovizionare, controlul pieei
en-detail, capacitatea de a se angaja n jocuri de pia (preuri de prad, conducere i urmrire,
preuri de transfer etc.).
Avantaje locaionale: distribuia spaial a resurselor (naturale i create) i a
pieelor, preurile de intrare, calitatea, productivitatea, costurile transportului internaional i
comunicaiile, stimulente i obstacole investiionale, barierele artificiale n calea comerului cu
bunuri i servicii, infrastructura unei societi, diferene de ideologie, limb, cultur i politic,
sistemul economic i strategiile guvernamentale.
Paradigma eclectic ofer un cadru conceptual global pentru explicarea nu doar a
nivelului, formei sau creterii activitii FMN, dar i modul n care aceast activitate este
organizat; ofer un instrument robust pentru analizarea rolului ISD ca motor de cretere i
dezvoltare; previzioneaz consecinele economice ale rilor naionale n care FN opereaz i
modul n care politicile rilor gazd i de origine pot afecta aceast activitate.

31

3. IMPACTUL ACTIVITILOR FIRMELOR MULTINAIONALE

3.1. Politici ale rilor gazd i de origine privind FMN

3.1.1. Politici de stimulare i atragere a ISD
Dei nevoia de capital, tehnologie, experien managerial este prezent n orice
economie naional indiferent de gradul de dezvoltare i complexitate, iar receptarea acestor surse
i din strintate este un fenomen pregnant al ultimelor decenii, atitudinea fa de ISD este
nuanat, combinnd msuri de stimulare cu cele de descurajare sau de ngrdire a penetrrii
capitalului strin.
Msurile de stimulare a investiiilor cuprind toate aciunile guvernamentale ce duc la
creterea profitului investiiei poteniale sau reduc riscurile pe care aceasta le presupune; ele
compenseaz chiar o serie de influene nefavorabile generate de factorii socio-politici sau
instituionali.
Descurajarea ISD se realizeaz pe calea unor msuri guvernamentale destinate a
reduce profitul investiiei sau a spori riscurile aferente ei, limitnd-o sau excluznd-o de la
anumite activiti sau sectoare.
n general, msurile de stimulare a ISD pot fi grupate astfel
:
Msuri ntreprinse de rile gazd: msuri fiscale (amortizri accelerate, impozite
prefereniale, scutiri de impozite, cota de asigurri sociale i de creare a rezervei de investiii),
msuri financiare (mprumuturi prefereniale, donaii, concesiuni, garanii la mprumuturi) i alte
msuri (asisten legat de infrastructur, contracte guvernamentale prefereniale, furnizarea unor
servicii, nfiinarea unor zone libere pentru comer, ntreprinderi i tehnologii);
Msuri ale rilor de origine: msuri comerciale cu efect de descurajare,
condiionri ale acordrii unor faciliti pentru investiia strin sau neacordarea lor.
Uneori, msurile specifice de stimulare a ISD nu pot fi strict delimitate de stimulentele
macroeconomice cu caracter temporal (exemplu: msurile adoptate de unele guverne pentru a
spori cererea de bunuri de echipament, subvenionarea importurilor de materii prime, politica
cursului de schimb valutar, sau cele de echilibrare structural prin crearea de zone industriale cu
aport de capital strin).
Principalele scopuri urmrite prin adoptarea acestor msuri sunt urmtoarele:
mbuntirea performanei industriale (stimularea C&D, infuzie de tehnologii noi,
metode manageriale eficiente etc.);
corectarea dezechilibrelor regionale (ri dezvoltate ca Norvegia sau Italia
urmresc n mod explicit acest obiectiv);
reducerea omajului i optimizarea utilizrii forei de munc;
dinamizarea exportului.

Popa, Ioan Tranzacii internaionale politici, tehnici, instrumente, Ed. Recif, Bucureti, 1992, p. 67-68

32
Msurile de descurajare a ISD urmresc mai ales protejarea produciei naionale i
controlul asupra resurselor; astfel se pun o serie de condiii FMN; sporirea procentului de
componente autohtone n realizarea produsului finit, programe de pregtire a forei de munc i
utilizarea acesteia peste o limit considerat minim; obligativitatea reinvestirii unei cote de
profit, anumite restricii de transfer etc.
Atitudinea rilor ca primitoare de ISD poate fi vzut separat de rile dezvoltate i
cele n curs de dezvoltare.

Experiene ale rilor dezvoltate

Dominnd piaa internaional a ISD i resimind din plin concurena chiar n cadrul
grupului, statele dezvoltate au fost cele dinti care au instrumentat politici de atragere direcionat
a ISD, pe de o parte pentru a-i crea n aceast form avantaje competitive, prin dezvoltarea
selectiv a unor activiti economice
. n paralel, s-au urmrit i beneficii de ordin social,

vizndu-se stimularea ISD n anumite regiuni, rmase n urm din punct de vedere al dezvoltrii
economice. Cu alte cuvinte, s-a produs o corelare cu, dac nu chiar o integrare a msurilor viznd
ISD n politicile de dezvoltare sectorial sau regional. Nu ntmpltor, statele care au elaborat
astfel de politici, sunt state aflate n acele stadii ale generrii avantajelor competitive n care
prezena capitalului strin poate fi benefic. Este cazul Marii Britanii care, dup ce a parcurs un
ciclu complet al avantajului competitiv, este n pierdere de capacitate concurenial i a revenit n
faza stadiului bazat pe factori de producie. Irlanda i Spania care, de asemenea, au atras puternic
ISD, se afl i ele n primele dou stadii ale avantajului competitiv. Mai mult chiar, faptul c
SUA au devenit principalul receptor de ISD n cadrul triadei SUA Uniunea European
Japonia pare s reflecte parcurgerea de ctre SUA a unei perioade de declin n competitivitate.
De remarcat c activitatea de atragere direcionat n dublu sens, respectiv att prin
prisma sursei, firmei generatoare a fluxului investiional, ct i prin prisma destinaiei, sector
economic i chiar proiect, s-a amplificat i perfecionat pe fondul eliminrii obstacolelor n calea
ISD, precum i al urmririi unei integrri corecte a acestora n economia local
. n acest ultim
sens, facilitile, sau, n anumite cazuri, accesul s-au acordat pe baza unor criterii precum: crearea
de noi locuri de munc, generarea de exporturi, gradul suficient de ridicat de aprovizionare cu
bunuri i servicii de pe piaa local etc.
Pentru a se avea o imagine global privind firmele multinaionale i investiiile strine
directe, sunt prezentate tabelele din Anexa 6 i Anexa 9.

Experiene ale rilor n curs de dezvoltare

La nivelul statelor n curs de dezvoltare, tendina de deschidere economic i
liberalizare a regimului ISD a fost integrat eforturilor acestora de redresare i reform
economic. n msura n care procese ample de privatizare s-au desfurat cu participarea
substanial a capitalului investiional extern (18,5 miliarde dolari dintr-un total de 60 miliarde
dolari rezultate din vnzarea de active ale statului n perioada 1988-1992), se poate afirma c ISD
au constituit un important instrument, acceptat i promovat ca atare de economii n curs de
dezvoltare n acest proces, premisa n cele mai multe cazuri a crerii de noi avantaje
concureniale
. Dincolo de aceasta, demersurile de influenare direct a fluxurilor de ISD printr-

Mazilu, Anda Investiiile strine i competitivitatea naional, Tribuna Economic nr. 44, 46, 49, Ed. Tribuna
Economic, Bucureti, 1995, p. 64
Mazilu, Anda Investiiile strine i competitivitatea naional, Tribuna Economic nr. 47, Ed. Tribuna

33
o abordare pro-activ a pieei (promovarea de ctre instituii specializate a anumitor proiecte
investiionale proprii) nu ating, n termeni generali, gradul de elaborare i eficien ntlnit n
statele dezvoltate, operndu-se cu msuri de stimulare condiionat i selectiv a ISD, n ramurile
i activitile considerate prioritare.
Pentru analiza cifric a situaiei firmelor multinaionale n rile n curs de dezvoltare,
a se vedea tabelul din Anexa 8.
Este, totui, larg mprtit ideea conform creia ISD pot s aib o contribuie
efectiv la eforturile de dezvoltare ale statelor din aceast categorie
. Impactul efectiv difer de la

o ar la alta, n funcie de o multitudine de factori, inclusiv n funcie de rolul ce se atribuie ISD
n cadrul strategiei generale de dezvoltare. Dei nu se poate stabili n ce msur ISD realizate n
ri n curs de dezvoltare s-au datorat politicii de stimulare a acestora practicate de guverne, n
virtutea momentului i sensului interveniei ISD n dezvoltarea industrial a respectivelor state, se
pot distinge dou ipostaze ale contribuiei ISD:
contribuie la procesul de industrializare, deci de creare a unor structuri
industriale: ri ale Americii Latine au cunoscut o astfel de realitate, ISD contribuind, spre
exemplu, la dezvoltarea bazei tehnologice i la orientarea schimburilor externe n Brazilia.
Firmele strine implantate n economia brazilian erau dominante n ramuri precum industria
tutunului, farmaceutic, a echipamentelor de transport i a cauciucului, asigurnd n 1990
aproximativ o treime din vnzrile industriei prelucrtoare;
aport n cadrul procesului de transformare industrial, prin diversificarea
structurii i introducerea ramurilor axate pe tehnologii moderne. Transferul de tehnologie
constituie, de altfel, una din componentele cele mai importante, dac nu chiar cea mai important
a ISD. Expresii ale unei atari contribuii ale acestor fluxuri pot fi regsite n economiile dinamice
ale Asiei, cum ar fi Coreea de Sud, Singapore, Taiwan. S-a urmrit stimularea competitivitii cu
ajutorul ISD, reuindu-se creterea exporturilor de produse manufacturate, pe fondul renunrii la
politicile de substituire a importurilor n majoritatea statelor n curs de dezvoltare n deceniile
ase i apte. ISD au contribuit la creterea exporturilor att n statele Asiei de Sud Est, proces
nlesnit de existena anterioar a unei astfel de orientri a investitorilor strini n regiune, ct i n
ri ale Americii Latine, n care rolul jucat anterior de ISD constase n participarea substanial la
crearea unor structuri industriale viznd, n principal, piaa local. Creterea exporturilor
braziliene de produse cu nalt nivel tehnologic s-a datorat, n mare parte, activitii firmelor cu
capital strin.
n ultimii ani, n aceste ri n curs de dezvoltare, s-au experimentat cu succes o serie
de tehnici ce mresc atractivitatea pieei receptoare:
stimulente acordate investitorilor care mresc rentabilitatea proiectului de investiii
(stimulente fiscale, finanare preferenial i swap-ul datoriilor externe
practicat de rile din

America Latin).
preluarea unei pri din riscurile (comerciale, de transfer, politice) investitorilor
prin participarea la investiie a instituiilor financiare bilaterale sau internaionale.
acordarea de asisten tehnic pentru sporirea fezabilitii proiectului pe tot
parcursul realizrii lui.

UNCTAD, TD/B/WG, 1/10/1993 Consideration of Host and Home Country Policies to Promote Foreign Direct
Investment
Mazilu, Anda Tribuna Economic nr. 46, Ed. Tribuna Economic, Bucureti, 1995, p. 64

34

3.1.2. FMN i transferul de tehnologie
Aa cum s-a vzut din subcapitolul precedent problema major n jurul creia
oscileaz relaiile FMN i rile gazd i de origine este reprezentat de transferul de tehnologie
(cu sensul de cunotine tehnologice i capaciti tehnologice).
n relaiile cu ara gazd se pune problema adaptrii tehnologiei transferate, operaie
determinat de patru determinani principali:
Caracteristicile i mrimea pieei
Din punctul de vedere al tehnologiei de fabricaie, n dorina de a obine economii de
scar (deci cu o grij deosebit acordat costurilor i beneficiilor proprii), activitatea unei FMN ar
avea dou efecte asupra rii gazd: unele operaii se vor desfura diferit n filiale dect n
firmele indigene i FMN vor prefera s-i standardizeze tehnologia pentru a evita costurile
adaptrii
.
Deci, unele FMN vor subestima importana adaptrii i sunt cazuri n care unele dintre
ele au nregistrat eecuri pe piee strine din acest motiv. Principalul motiv pentru care o FMN
alege s-i adapteze tehnologia de fabricaie n filiale este deoarece o filial produce un output
mai mic, funcie de piaa pe care acioneaz.
Din punctul de vedere al produsului, se ntlnesc dou cazuri: fie produsele au
caracteristici care pot trece graniele doar cu mici ajustri (Gillette, CocaCola etc.), fie FMN vor
avea ca inte consumatorii cu venituri ridicate i productorii cu tehnologie superioar.
Diferenele de cost i de accesibilitate la factori
O FMN va ncerca s-i selecteze tehnologia i n funcie de costul i accesul la
resurse. Dac este cazul unui cost sczut al muncii, materiei prime i energiei i un cost ridicat al
capitalului, tehnologia va fi una economisitoare de capital; iar n cazul unui cost sczut al
capitalului, materiilor prime i energiei i un cost ridicat al muncii, tehnologia va fi una
economisitoare de munc; la fel i n cazul unui cost ridicat al materiilor prime i energiei.
n funcie de aceste elemente, i mai ales cnd guvernele locale acord prime pentru
ncurajarea angajrilor, FMN trebuie s realizeze unele modificri n design-ul produselor.
Accesul la materiale
FMN trebuie s in seama n tehnologia transferat i de diferenele n accesul i
calitatea materialelor i bunurilor intermediare locale, diferene mai pronunate n rile cele mai
slab dezvoltate. Chiar dac filialele ar dori s importe aceste inputuri, costurile de transport,
barierele tarifare i netarifare i controlul inputurilor de ctre guverne ar putea s le conduc spre
o aprovizionare local.
Diferenele organizaionale i culturale
Deoarece costul de nvingere a rigiditii tradiiei i practicilor de conducere a
afacerilor este mai mare dect acela al adaptrii mainilor i introducerii de noi produse (datorit
faptului c primul cost este mai intensiv n capital uman dect al doilea i c oamenii sunt mai

Londra, 1995, p.293

35
rezisteni la schimbare i adaptare dect mainile), este mai uor pentru FMN s introduc noi
maini i produse dect noi metode de conducere a oamenilor
.
De aici putem trage nite motive ale FMN pentru a-i centraliza sau descentraliza
activitatea de C&D:
motive de centralizare: nevoia de a deine economii de scar, prezena industriilor
de sprijin, nevoia de a fi adiacent operaiilor din aval, accesul la resurse i capaciti, experiena
acumulat n know-how de C&D i n organizarea inovrii, evitarea problemelor de coordonare a
activitilor transfrontaliere.
motive de descentralizare: necesitatea de a furniza bunuri caracteristice pieelor
locale, diferene privind materialele locale i necesitatea de a testa produsele local, nevoia de a fi
n locuri cu aglomerri de activiti de C&D, nevoia de a obine tehnologie nou sau talente
specializate, scanarea activitilor de C&D ale firmelor strine, obinerea de avantaje din
diferenele de resurse i piee care sunt accesibile n strintate, satisfacerea presiunilor
guvernamentale locale etc.
Exist astfel trei tipuri de laboratoare C&D aflate n conducerea filialelor: cele ce au
ca funcie primar asistarea produciei i punerea n funciune a ideilor importate de la compania
mam, cele integrate local care au ca sarcin adaptarea la piaa gazd i cele care au C&D ca
parte a programului coordonat global de societatea mam n cazul laboratorului internaional i
interdependent
.
Atitudinea i strategiile guvernelor din rile gazd privind transferul de tehnologie
pot fi sintetizate astfel: a nu face nimic (ri sau prea puternice sau prea slabe), limitarea anumitor
sectoare la proprietate local, limitarea cantitii de ISD, cerine de performan specifice pentru
investitorii strini, descurajarea clauzelor restrictive asupra transferului de tehnologie, impunerea
unor condiii, ncurajarea dezvoltrii tehnologice indigene, ncurajarea colaborrilor strine
privind C&D, ncercri de a obine cunotine prin metode alternative etc.
n relaiile cu ara de origine, FMN trebuie s aib n vedere c tehnologia este de o
importan critic pentru susinerea competitivitii statelor naionale moderne, iar FMN sunt
principalii productori de tehnologie i deci sunt n atenia acestor guverne.
Astfel, de cnd tehnologia a devenit un sector important a dezvoltrii i creterii
economice, guvernele ncearc s-i protejeze drepturile lor de proprietate, i aceasta deoarece
tehnologia, comparativ cu resursele naturale, are patru trsturi distincte: ele trebuie create cu
consum de resurse; odat create, costul marginal al copierii i folosirii tehnologiei este mai mic
dect cel al resurselor, deci devine un bun public; tehnologia este mobil n spaiu; societatea a
inventat o varietate de msuri i instrumente, inclusiv sistemul patentelor, pentru a ncuraja
producerea tehnologiei i protejarea inovatorilor mpotriva disiprii folosirii ei. Astfel, tehnologia
devine un factor al avantajului competitiv iar naiunile au cutat ntotdeauna s se protejeze
mpotriva eroziunii ei.
n modelul clasic, tehnologia i capitalul erau independente una de cealalt, dar
ambele erau tranzacionate pe pia; dar odat cu apariia FMN, pentru cutarea i controlarea
resurselor naturale i a pieelor, exportul de tehnologie devine internalizat n msura n care
marea parte a acesteia este ncorporat FMN.
n consecin, n politicile privind exporturile de tehnologie, guvernele din rile de
origine trebuie s in cont de rolul unic i special al FMN ca purttori internaionali de
tehnologie.

Londra, 1995, p.298
IBIDEM, p. 310

36
Grijile rilor de origine privind transferul de tehnologie privesc dou motive: primul
este c FMN, angajndu-se n ISD, i deviaz energiile de la activitile creatoare din aceste ri,
iar al doilea c, exporturile tehnologice, majoritatea prin intermediul FMN, mbuntesc
competitivitatea internaional a firmelor din ara primitoare fa de cele din ara donatoare.
ns, chiar dac aceste griji pot fi veridice, rile de origine (care sunt n general ri
dezvoltate) nu-i pot permite totui s stopeze exportul de tehnologie spre rile n curs de
dezvoltare prin intermediul FMN. Iar aceasta se observ dac se face o mutare n modul de
abordare a fenomenului care nu trebuie privit ca o ameninare la investiiile, locurile de munc i
tehnologia locale, ci ca mijloace de cucerire i de acces protejat la piee strine, obinerea de
resurse i capaciti vitale competitivitii rii exportatoare de capital, asigurarea unui imbold
pentru prosperitatea rilor n curs de dezvoltare, protejarea sau ntrirea poziiei competitive a
unei ri industrializate n raport cu alta.

3.2. Alte influene ale activitii FMN

3.2.1. FMN i managementul resurselor umane
Este larg teoretizat ideea c, din punct de vedere al finalitii, activitatea economic
exist pentru a promova bunstarea uman; oamenii sunt totui i participani activi la aceast
activitate n calitate de oameni de tiin, ingineri, manageri, administratori, ageni de vnzri,
muncitori. Iar activitatea FMN are efecte contradictorii privind diviziunea internaional a
muncii: duce la mbuntirea resurselor umane (mai ales a celor din C&D i administraie) n
ara de origine, iar privind din perspectiva rii gazd, n funcie de natura procesului de producie
introdus de FMN, gradul de calificare a muncii poate fi mai sczut sau mai ridicat.
Alte FMN i creeaz chiar avantaje specifice noi prin recrutarea unui numr
important de muncitori necalificai sau slab calificai dintr-o ar i transportarea lor n vederea
angajrii ntr-o alta.
O FMN afecteaz de asemenea condiiile de munc i salariale
internaionale: n
primul rnd, innd cont de faptul c experiena mare i informaiile pe care FMN le dein privind
compensarea angajailor, practicile de munc i managementul personalului n diferite pri ale
lumii, o FMN este capabil de a implementa cele mai bune practici de stimulare i motivare a
angajailor i de cretere a productivitii n toate filialele sale (de obicei sunt transferate n filiale
metodele adoptate n ara de origine).
n al doilea rnd, managementul unei FMN are o putere i flexibilitate mai mari n
negocierea cu uniunile sindicale sau guvernele a practicilor de munc, condiiilor de angajare i
dezvoltarea resurselor umane n rile n care dein filiale, dect firmele indigene.
Un al treilea fapt ar fi relaiile dintre FMN i guvernele rilor gazd; n multe cazuri,
modurile de abordare a problemelor muncii a celor dou ri pot s fie diferite datorit metodelor
i legilor acceptate de ele.
Este de menionat i efectul pe care l are activitatea FMN ca promotori de ISD,
privind ocuparea indirect a forei de munc, care depinde de mrimea output-ului produs de
filiale strine, de capacitatea acestora de a se aproviziona cu produse intermediare de la furnizorii
locali i modul de alegere a tehnologiei funcie de menirea filialei i caracteristicile furnizorilor.

Londra, 1995, p.351

37
Pe lng aceste efecte pe vertical, pot fi nregistrate i efecte pe orizontal n rndul
ntreprinderilor locale ca rezultat al competiiei cu filiala FMN, i la nivel global prin cheltuielile
fcute de angajaii filialei.
n rile care acioneaz, FMN duc de asemenea o politic de pregtire i ridicare a
nivelului de calificare a resurselor umane; dei unele sunt tentate s acorde salarii asemntoare
firmelor locale, multe acord un nivel asemntor firmelor internaionale care sunt mai mari;
condiiile de munc, comparativ cu cele locale, sunt la standarde mult mai ridicate; duc o politic
agresiv de recrutare a personalului, fiind identificate dou cazuri: angajarea de persoane nalt
calificate i pregtite sau de personal mai tnr i mai puin experimentat pentru a fi apoi
lefuit.
Pentru ara de origine pot exista patru consecine n acest plan:
efecte de reorientare a produciei i ocuprii cu for de munc, atunci cnd
producia strin nlocuiete exportul iar output-ul filialelor este importat de ara investitoare i
este nevoie de angajri pentru a susine acest output importat;
efecte de stimulare a exportului, atunci cnd filiala se aprovizioneaz cu materii
prime, produse intermediare, capital, produse finite i servicii de la societatea mam sau de la
companii din ara de origine, crendu-se noi oportuniti de angajare;
efectul de angajare n sediul companiei mam cci, pe msur ce activitatea filialei
crete, vor crete i inovarea, managementul i alte activiti colaterale care, fiind n general
desfurate de societatea mam, vor genera noi locuri de munc;
efectul de ocupare n firmele de sprijin a activitii filialelor, fiind de fapt o
ocupare indirect (firme de contabilitate, consultan, de engineering, bnci etc.).

3.2.2 FMN: balana de pli i structura comerului
FMN i filialele lor cuprind, n general, o mare parte din exporturile i importurile
rilor gazd i de origine, datorit faptului c acioneaz n sectoare intens comerciale i c
puterea lor de ase angaja n comer este mai mare dect a firmelor indigene. Astfel, la nceputul
anilor 90, de exemplu, aproximativ 45% din exporturile de mrfuri ale SUA erau ale FMN
americane i ale filialelor strine n SUA, caz care era real i pentru Marea Britanie; n cazul
Japoniei, doar FMN japoneze erau responsabile pentru 1% din exporturi i 57% din importuri
.
Dar o parte considerabil a acestui comer internaional se realizeaz n cadrul
aceleiai firme, astfel c aproximativ o treime din comerul mondial cu bunuri i servicii ia forma
unui comer intra-firm
.
Dar este de observat c, pe msur ce exporturile angajate de companiile-mam a
FMN par s creasc, importurile lor tind s se stabilizeze sau s scad.
Ca efect asupra balanei, tranzacionarea unei activiti n strintate de ctre o FMN
presupune mai nti un output de capital iniial, iar apoi unul al activitilor curente (furnizarea de
produse intermediare, pentru prelucrare de produse finite pentru revnzare, servicii privind know-
how, marketing etc.), ceea ce duce la creterea exporturilor companiei-mam. Dar, n funcie de
scopul ISD, filialele pot nlocui i reduce exporturile i importurile companiei-mam i efectul
multiplicativ din ara de origine.
Pentru ara gazd, situaia balanei de pli pentru o firm ar aprea astfel:
unde:

Raport UNCTC, 1991
IBIDEM, 1988
) ( D D C C K E B
r r k p

38
Bp deficit sau excedent net al balanei de pli;
E valoarea exporturilor;
K influxuri de capital;
Ck valoarea bunurilor de capital importate;
Cr valoarea bunurilor repetitive importate;
Dr drepturi de autor i alte taxe tehnice i manageriale pltite rilor strine;
D dividende i alte dobnzi pentru rile investitoare.
Dup aceast formul, cu excepia celor din Kenya, filialele FMN au nregistrat un
deficit net al tranzaciilor lor externe. Aceasta se explic prin preferina filialelor de a importa
input-ul necesar; comparativ cu firmele locale, filialele import n aceleai limite, dar exporturile
sunt n general mai mici; de asemenea, este vorba i de un transfer mai mare spre exterior a
dividendelor, profiturilor i drepturilor de autor dect influxul de capital.
Factori care conduc la preferina FMN pentru internalizarea comerului pot fi
sintetizai astfel:
tehnici: costuri fixe ridicate, un numr mare de investiii nerecuperate, produse
intermediare perisabile, nivelul calitii, informaia, variaia eficienei pe stadii
adiacente produciei;
puterea de pia: puterea de monopol ce duce la substituire n aval, putere de
monopol la mai multe nivele, bariere de intrare proprii;
dinamica: veritatea produsului i a diviziilor sale de munc;
fiscale: stimulente privind preul de transfer, diferite rate de taxare a profitului,
taxe ad-valorum, controlul schimbului, intervenia statului pe pieele produselor
intermediare (regularizarea preurilor).

3.2.3. FMN i structura de pia
Ne vom referi aici n primul rnd la impactul activitii FMN asupra structurii de pia
din rile n care opereaz. Structura de pia este un termen generic care descrie caracteristicile
rivalitii dintre firmele angajate n activiti lucrative asemntoare, avnd produse i strategii de
marketing asemntoare.
Cea mai important caracteristic este concentrarea industrial, unde putem ntlni
dou situaii: un grup mic de FMN care produc produse similare dar difereniate pentru pieele
locale sau internaionale proeminente i un numr mare de FMN ceva mai mici care furnizeaz
produse mai specializate pentru un segment de pia particular. Dac lum cazul industriei
automobilelor, Ford, General Motors, Toyota i Nissan fac parte din prima categorie, iar Jaguar,
Porsche, Mercedes i Ferrari din a doua. Trebuie menionat faptul c pe o pia perfect nu ar
exista FMN (pentru c nu apare nevoia de internalizare a pieei), i c, pe msur ce gradul de
imperfeciune a pieei crete, aceasta tinde spre oligopol sau monopol, ceea ce duce la creterea
firmelor.
Pe piaa de operare, o filial poate avea urtoarele caracteristici n raport cu
concentrarea local:

mrimea medie a filialelor strine este mai mare dect cea a competitorilor locali;
principalii competitori sunt reprezentai de alte filiale strine;
efectul lor asupra gradului de concentrare, n funcie de caracteristicile specifice
firmei sau rii, poate fi de reducere (crete numrul de competitori) sau de cretere (reducerea

Londra, 1995, p. 433-436

39
numrului de competitori prin instalarea unor bariere de intrare i adoptarea unor tactici anti-
competitive) a acestuia;
filialele pot furniza o gam mai redus sau mai bogat de produse dect
competitorii lor;
poate reduce imperfeciunea pieei (deschiderea de noi piee i surse de input-uri,
accesul la patente i mrci de fabric) sau poate ntri barierele de intrare.
n ceea ce privete relaiile filialei cu furnizorii locali, exist mai multe caracteristici i
alternative:
cantitatea de bunuri i servicii cumprate de la ei, condiiile de procurare i influena
acestora asupra tehnologiei, managementului i competenei organizatorice ale furnizorilor;
decizia filialei de a produce n interiorul firmei sau de a cumpra;
decizia filialei de a importa sau a procura inputurile de pe piaa local;
capacitatea furnizorilor locali de a furniza produse de calitate i nivelul preurilor.
n funcie de atitudinea filialei i a furnizorilor locali, ei pot beneficia n mod reciproc
de urmtoarele efecte
: acces la informaii, asisten tehnic, asisten financiar, asisten privind

obinerea inputurilor, asisten privind localizarea activitii, scheme manageriale i
organizaionale, tehnici de fundamentare a preurilor, obinerea de noi clieni, asisten privind
exporturile pe alte piee familiare FMN, sfaturi privind strategii de diversificare i secrete de
negociere etc.
Iar n legtur cu clienii se poate face observaia c, privind din perspectiva FMN,
apare optarea pentru un din variantele: s vnd sau s continue ea nsi ciclul produsului. Chiar
dac FMN ar fi ndemnate n mod normal s vnd produsele finale, n cazurile n care calitatea i
preul operaiilor din aval sunt neconforme i afecteaz reputaia, FMN prefer s ncorporeze
procesul final, reeaua de distribuie i fora de vnzare.
i astfel, dei n ara gazd se pot nregistra economii la costurile de transport, de
munc i cele energetice, ele plesc deseori n faa lipsei de competen tehnologic i faciliti de
transport, i astfel activitile din aval se vor concentra n ri dezvoltate deoarece costul marginal
de procesare n ara de origine este mai mic dect cel din ara gazd, chiar dac lum n
considerare cheltuielile de transport.
Ca o concluzie, FMN apar pe o poziie favorizat i singular de stabilire i susinere a
unei reele de relaii pe plan vertical, relaii care deseori le integreaz devenind relaii intra-firm.
La aceste relaii trebuiesc i cele stabilite cu competitorii, care sunt n funcie de:
numrul i mrimea firmelor, caracteristicile outputului i piaa deservit, capacitatea de inovare,
potenialul performanei economice, nivelul de protecie guvernamental, avantajele specifice i
forma de intrare pe pia.
Iar efectele pe care activitatea FMN le are asupra competitorilor locali pot fi
sintetizate astfel: aprecierea mai mare a C&D, contractarea de licene de la alte firme strine,
diferenieri i diversificri ale produselor, o mai mare atenie acordat managementului i
controlului, tehnici de marketing, preuri competitive, ridicarea calitii i standardelor de
performan.

Raport UNCTC, 1981

40

4. STRATEGII ALE FIRMELOR MULTINAIONALE

4.1. Strategia global i relaiile intra-firm

4.1.1. Strategii de intrare i expansiune
Prin strategie se nelege o alegere deliberat luat de managerii firmei privind
organizarea resurselor i capacitilor pe care le controleaz cu scopul realizrii unui set de
obiective n decursul unei perioade de timp specificate. n cazul competiiei perfecte, strategiile i
managementul nu au un rol important, resursele sunt presupuse imobile i eterogene, firma este
raional, pasiv i fr libertate strategic, iar outputul i preurile sunt predeterminate.
Odat ce este introdus piaa imperfect, opiunile de aciune ale firmei devin mari iar
managerii au roluri strategice importante; aceste roluri vor fi n funcie de gradul de
imperfeciune a pieei, de conflictul de interese dintre manageri i acionari, de judecata strategic
privind factorii probabili i tipul care determin sensuri de aciune i de atitudinea n faa riscului.
Comportamentul strategic al FMN este influenat n primul rnd de puterea
participanilor de a influena preurile, de abilitatea lor de a diferenia produsele i de prezena
barierelor n calea competiiei. Acestea apar n cazul n care firmele urmresc maximizarea
profiturilor; ns exist multe alte opiuni strategice n comportamentul contemporan al FMN,
cum ar fi: concentrarea asupra costurilor, vnzrilor, creterii i dezvoltrii etc.
Majoritatea FMN au ca principal misiune producia, care este o activitate de creare de
valoare, i cum aceste firme sunt n general integrate, se creeaz n interiorul lor un lan al valorii
adugate ntre inputuri de o valoare ct mai mic i outputuri de o valoare ct mai mare, rezultnd
profituri care pot fi distribuite acionarilor sau pot fi reinvestite n sperana unor profituri viitoare
mai mari sau pentru creterea valorii firmei
.
Pentru a realiza acest lucru, FMN se angajeaz n dou tipuri de tranzacii: cu
proprietarii resurselor pe care le cumpr i cu consumatorii bunurilor i serviciilor vndute;
acestea trebuie s asigure o maximizare a profitului, scznd i costurile de tranzacie.
Lanul valorii, aa cum este definit de Porter, cuprinde diferite stadii ale activitii
economice care formeaz o succesiune a produciei pentru un anumit bun sau serviciu de la
nceputul pn la sfritul ei. Acesta poate fi reprezentat n mod grosier (pe stadii mari) astfel:

proces proces stadiul vnzri i produs
primar secundar final marketing final

Londra, 1995, p. 188
1
A
N
2
A
N
3
A
N
4
A
N
5
A
N
A
V

41

unde:
VA ncasri brute din vnzarea produsului final A;
NA1.NA5 valorile adugate pe stadii;
ns, pentru o FMN, trebuie fcut specificaia c multe stadii sunt interdependente i
greu de calculat valoarea adugat a fiecruia, deoarece unele funcii sunt realizate n comun (i
nu secvenial): administrarea comun, servicii financiare i de transport, utiliti publice i alte
servicii profesionale (de audit, de reclam, juridice), managementul, sau, altfel spus, este o reea
sub controlul comun al unei singure ierarhii, i astfel este redus acest cost organizaional prin
internalizare.
Procesul (fazele) internaionalizrii unei FMN pornind de la acest punct de vedere
apare astfel:

Faza 1: intrarea iniial a unei firme pe pieele strine este prin export ctre
vnztori i ageni de distribuie strini, n ara de origine activitatea derulndu-se de la C&D
pn la servicii post-vnzare;
Faza 2: FMN investete n faciliti financiare (vnzri directe i marketing),
exportnd spre o filial proprie de vnzri (creat sau achiziionat);
Faza 3: fiind n cutarea pieei, FMN se deplaseaz n aval (amonte pe lanul
valorii adugate; ea i protejeaz producia, realiznd tot lanul valorii n ara de origine dar
exportnd i produse intermediare spre filiala care are rol de asamblare; factorii care determin
acest comportament decisiv sunt: experiena, economii de scar, dinamica capacitilor de
aprovizionare i flexibilitatea procesului productiv, bariere de import sau stimulente de export,
comportamentul competiiei, costurile de transport i de administrare internaionale;
Faza 4: lrgirea lanului valorii din strintate de la design la service, filiala avnd
funcie de producie (realiznd chiar o adaptare a produsului);
Faza 5: FMN urmrete integrarea regional sau global, fiind n cutare de
eficien i mijloace strategice; filiala nglobeaz acum i compartimentul de C&D pentru primul
produs i trece la realizarea complet a lanului valorii pentru un al doilea produs care poate fi
exportat n ara de origine.
(menionez c lanul valorii cuprinde: C&D design producie vnzri, distribuie service,
care este meninut n ara de origine).

4.1.2. Structura organizaional a FMN
Modul n care o firm i organizeaz activitile creatoare de valoare nu influeneaz
doar eficiena ci se constituie i ntr-o competen proprie, fiind acceptat ideea de inovare
organizaional ca factor de influen a creterii unei firme.
Modul de organizare a unei FMN depinde de muli factori: structura proprietii i
statutul legal, vrsta i mrimea, numrul i caracterul activitilor lucrative i tranzaciile
generate de acestea, nivelul i forma relaiilor cu alte firme (concureni, furnizori i clieni),
rspndirea geografic a activitilor, strategiile de produs i de marketing internaionale.

Londra, 1995, p. 194-204
5 4 3 2 1
A A A A A A
N N N N N V

42
Structura organizaional influeneaz i este influenat de strategia FMN. Astfel, o
firm care produce produse cu valoare ridicat pentru o anumit ni de pia va fi diferit
organizaional de cea care ofer bunuri standardizate de mas. O firm care alege s exploateze
avantajele guvernrii comune prin centralizare va fi organizat diferit de cea care procedeaz la o
segmentare naional sau de pia. O firm diversificat din punctul de vedere al pieei sau
produsului va adopta o structur diferit de cea care furnizeaz un singur produs unei singure
piee. i, de asemenea, o firm care rezolv problema tehnologiei prin aliane strategice va
necesita o form diferit de guvernare dect cele care se angajeaz n C&D proprie sau vinde /
cumpr tehnologie pe pia.
Reeaua schemei de luare de decizie mai depinde i de ali factori: setul de valori al
efului executiv i consiliul de directori; factori istorici, culturali i ideologici; mediul i cadrul
ideologic i instituional. Deci, se observ c n general structurile organizatorice i relaiile
intrafirm sunt elemente specifice de ar.
O FMN poate s treac prin trei faze din perspectiva schemei organizatorice:

I. Dac se observ c exporturile au succes, o FMN poate apela la o structur
internaional (pe produs) care s controleze att exporturile ct i ISD:

CEO

VP produs VP produs B VP - produse VP Internaional

Piaa Piaa Piaa Pieele
local local local internaionale

II. pe msur ce activitatea internaional crete, i departamentul specific se dezvolt
iar structura devine una regional (localizat), ca extindere la prima variant:

VP Internaional

Manager General Manager General Manager General
Orientul ndeprtat Europa America Latin

Manager Naional Manager Naional Manager Naional
Germania Frana Italia

Richard D. Irwin Inc., Boston, 1991, p. 92-93

43
III. n cazul structurii precedente, managerii naionali i regionali dispun de un anumit
grad de autonomie privind adoptarea strategiilor de produs conform condiiilor specifice. Dac
activitatea nregistreaz succese, produsele fiind apreciate, vor aprea dou seturi de probleme:
managerii de produs devin interesai s conduc strategiile internaionale ale produselor iar
comunicaiile dintre diviziile de produs i cele internaionale devin tot mai complexe, fiind
deseori scurtcircuitate. Astfel c poziia de VP Internaional este printre puinele din lume n care
succesul poate fi auto-distructiv. Ca rezultat, multe FMN apeleaz la o structur organizatoric
hibrid: o divizie cu responsabilitate global a produsului i o divizie internaional cu
responsabilitatea de a organiza strategia de vnzare a produselor; structura astfel creat este una
mixt Produs + Regional:

CEO

VP Produs A VP Produs B VP Produs C
Global Global Global

Manager Naional
Frana

Manager Produs A Manager Produs B Manager Produs C
Frana Frana Frana

Deci, pe msur ce compania crete i se implic tot mai mult pe pieele strine, i
structura organizatoric crete.
Trebuiesc prezentate i previziunile care conduc spre una din cele trei variante:
Presiuni pentru internaionalizare
: eliminarea tarifelor i efectul blocurilor

comerciale regionale care faciliteaz comerul mondial (acordurile GATT, CEE, NAFTA),
comunicaiile internaionale care duc la formarea unor gusturi ale consumatorilor comune,
tehnologia care uureaz coordonarea internaional, succesul japonezilor privind strategia
global.
Presiuni spre localizare: comerul mondial este nc inta unor bariere netarifare,
problemele schimburilor strine menin multe ri n izolare, diferenele culturale care conduc la
preferine specifice pentru consumatori, noua tehnologie care reduce beneficiile economiilor de
scar.
Presiuni spre un mixt: nevoia de a se realiza o variant intermediar.

Vernon, Raymond; Wells, L.T. Manager in the International Economy, 5

th
edition, Prentice Hall, New York,
1986, p. 34-37

44
Tabelul 4.1.
Caracteristicile acestor scheme organizatorice pot fi sintetizate astfel:

Structura pe produs
(internaional)
Structura de pia
(regional)
Produsul specializat duplicat
Piaa internaional naional
Transferuri produse tehnologie i know-how
Mod de evaluare centre de cost centre de profit
Rolul filialei implementarea strategiei dezvoltarea i implementarea
strategiei
Autonomia filialei sczut ridicat
Managementul filialei strin, pe termen scurt local, pe termen lung
Deoarece de aici pot fi trase cteva slbiciuni (creterea dependenei filialei de
societatea mam n primul caz i dificultatea societii-mam de a implementa o strategie global
i n activitatea filialei n al doilea), apare opiunea schemei mixte Produs Pia.
Aceasta are urmtoarele caracteristici: o repartizare optim ntre eficiena global i
caracteristicile locale, mprirea responsabilitii strategice ntre diviziile pe produs i cele
regionale prin crearea unui dialog creativ, este o organizare matur, un flux n dou direcii de
idei i resurse, micri frecvente ale personalului ntre uniti, o perspectiv global i iniiativ a
societii mam ct i a filialei, filiala dispune de autonomie dar este integrat strategiei globale i
legturi interfiliale puternice.
Pe domenii, preferina pentru una din cele trei variante apare astfel:

ridicate aeronautic telecomunicaii
computere aerospaiale
electronice farmaceutice

Structura Structura
global mixt

Presiuni spre automobile
globalizare
fibre sintetice oel

Structur localizat mbrcminte

ciment alimente
sczute
sczute ridicate
Presiuni spre localizare

Bortlett, C.A., Ghoshal, S. Managing Across Borders The Transnational Solutions, Harvard Business School
Press, Boston, 1989

45
n practic, structurile organizatorice ale FMN nu se ncadreaz exact ntr-o tipologie
anume, existnd un amalgam de tipuri care se pot schimba n decursul tipului pentru o FMN
particular.

4.1.3.Luarea deciziei
Structura organizatoric identific, n parte, locul de luare a deciziei, care depinde n
primul rnd de numrul i caracteristicile deciziilor ce trebuie luate. Pentru o firm mic,
responsabilitatea deciziilor revine antreprenorului- proprietar; pe msur ce firma crete,
responsabilitatea pentru o parte dintre decizii va fi delegat spre persoane numite de proprietar;
dac firma devine multinaional, reeaua de persoane ce iau decizii crete, de la responsabilii
funcionali pn la specialitii de produs.

Tabelul 4.1.
Printre factorii care influeneaz locul de luare a deciziei putem identifica:

Factori Grad de influen
- naionalitatea proprietarilor - firmele SUA sunt mai centralizate dect
cele de alte naionaliti
- proporia de deinere a stocurilor deinute
de societatea mam
- filialele n proprietate deplin sunt mai
centralizate dect cele pariale
- data implantrii n ara gazd - centralizarea descrete n timp
- metoda implantrii - filialele nou create sunt mai centralizate
dect achiziiile
- mrimea filialelor - filialele mari sunt mai autonome dect
cele mici
- factorii industriali - filialele din anumite industrii (chimic,
mecanic) sunt mai centralizate dect n
altele (alimente)
- gradul integrrii inter-filiale - centralizarea crete cu nivelul comerului
intra-firm
- performana filialei - performana sczut reduce autonomia
- structura organizatoric - organizarea geografic este mai puin
centralizat dect celelalte

Se observ c problema care se pune n cazul FMN este gradul de
centralizare/descentralizare a lurii de decizie, i aici putem identifica urmtoarele presiuni:
presiuni spre centralizare: nevoia unei viziuni globale a resurselor i de a
monitoriza date globale, necesitatea unei producii raionalizate, economiile de scar, conflictele
de interese filial societate mam, domeniile sensibil strategice, experiena mic a filialelor;
presiuni spre descentralizare: proprietate fragmentat, dorina filialei pentru
independen, cnd viteza de luare a deciziei este crucial, importana mare a cunotinelor locale,
costul mare al centralizrii, nevoia de a ncuraja participarea local la luarea deciziei, presiuni din
partea guvernelor locale, mrimea i experiena filialelor.
Dac structura organizatoric i alocarea lurii deciziei sunt improprii, i firma i ara
n care acioneaz vor pierde. n alte cuvinte, n funcie de modul n care sursa lurii deciziei

Londra, 1995, p. 225

46
influeneaz calitatea deciziei luate, se poate observa gradul n care cei ce iau deciziile sunt n
acord mai mult cu interesele rilor gazd sau cu cele ale FMN ca un ntreg.

4.1.4.Relaiile filial societatea mam
n procesul contemporan, FMN tind s nlocuiasc structura regional, cu autonomie
mare a filialelor, cu o structur global sau mixt, ceea ce nseamn reducerea independenei
strategice a filialelor, i aceasta n scopul realizrii unui alt obiectiv: nu a produce unde este mai
ieftin, ci acolo unde se poate realiza cea mai bun combinaie a tehnologiei, calitii i costului.
n acest context, filialei I se mandateaz un rol global privind unele produse i un rol
local n relaie cu altele: produce unele produse doar pentru piaa local sau regional, import
unele produse de la alte filiale i produce alte produse pentru alte piee. Aceasta face ca filiala s
fie greu de condus i de aceea trebuie ca rolul ei s fie clar explicit pentru a se evita confuziile.
Sub globalizare, puterea managerului filialei se reduce i este integrat modului de
gndire global al FMN, ns unii manageri naionali accept o astfel de tranziie, pe cnd alii nu.
O alt problem care se pune este c, n funcie de mandatul filialei, se vor forma
anumite tipologii de oameni care vor munci pe termen lung i care vor influena activitatea de
viitor
. Astfel trebuie avut grij ce misiuni sunt acordate filialelor cci, dac ea are competene n
domeniul tehnologie i managerial i I se transfer doar un rol productiv, primele competene
acumulate se vor pierde.
Pentru a se obine o viziune global a managerilor naionali, acetia sunt rotii frecvent
n diferite regiuni, astfel nct corporaia s beneficieze de manageri din toat lumea n poziiile
care li se potrivesc cel mai bine. Cnd sunt la nceput de carier, managerii vd oportunitile
externe, dar nu la fel se ntmpl cu cei ce au familii i copii. De asemenea, rotaia cost scump,
iar managerii expatriai primesc de obicei un premiu de stabilire i acomodare n strintate.
n concluzie, noul tip de filial are urmtoarele caracteristici: puternice consilii de
conducere locale cu reprezentani de la nivel central i individualiti puternice din afar;
managerii filialei sunt activi la multiple nivele ale companiei; legturi puternice cu managerii din
alte ri, exist oportuniti de a prelua iniiativa ca participare activ la politica FN, i se
implementeaz o cultur a corporaiei privind modul de aciune i misiunea.
n funcie de tipul structurii organizatorice, exist cte un statut/rol specific al filialei:
1. Filiala regional, care este o replic n miniatur a societii mam, producnd
aceleai produse dar ntr-un volum mai mic pentru o pia mai mic:
produse
Piaa de origine Societatea mam

bariere tarifare

- autonomie mare
- centru de profit
Piaa filialei Filiala
aceleai produse

T
e
h
n
o
l
o
g
i
e

M
a
n
a
g
e
m
e
n
t

47

- Filiala internaional, atunci cnd
ceea ce este produs n filial se
schimb cu ceea ce este produs
n societatea mam (o
raionalizare a produciei):

Piaa de origine Societatea mam

Produse noi

- autonomie mic
- producie funcie
Piaa filialei Filial de cost

- filiala global, care
produce o serie de produse
pentru piaa global dar
este i specializat pentru
piaa regional:

Societatea mam Piaa de origine

- autonomie integrat
Piaa filialei Filiala - criterii de profitabilitate

O problem important este iniiativa strategic a filialei funcie de competena ei i
de presiunile organizaionale, filiala are urtoarele limite:
Tabelul 4.2.
Limitele unei filiale

Competen sczut Competen ridicat
Formarea de aliane i
realizarea de achiziii
Luarea de iniiative
Strategice
Acceptarea instruciunilor
societii mam
Influeneaz strategia
societii mam

P
r
o
d
u
s
e

P
r
o
d
u
s

T
e
h
n
o
l
o
g
i
e

P
r
o
d
u
s
e

P
r
o
d
u
s

Presiuni spre localizare
Presiuni spre globalizare

48
4.2. Relaiile inter-firm

Pe lng gama complex de aciuni intra-firm, trebuie analizate i opiunile strategice
privind relaiile FMN cu alte firme. Se tie c o firm poate opta fie pentru producerea unui
singur produs ntr-un anumit stadiu al lanului valorii (implicat apoi ntr-o multitudine de relaii
de afaceri cu ali ageni economici), sau integrarea n producie a mai multor produse cu circuit
complet.
ntre aceste dou extreme de organizare, o firm se poate angaja ntr-o varietate de
relaii organizaionale, fiecare implicnd combinaii diferite de resurse i capaciti, asumarea
riscului i luarea deciziei.
Astfel c FMN trebuie s delibereze pentru ce este mai bine pentru ea: s intre n
competiie sau s coopereze cu alte firme n scopul realizrii obiectivelor sale.
Posibilitatea de descompunere a produselor n componente a condus la creterea
activitilor de cooperare, ce reprezint, de fapt, tehnici de ptrundere pe piee strine. Logica
acestei descompuneri internaionale este motivat n primul rnd de capacitatea unor ri sau
firme subproductoare de a realiza produsele respective la costul cel mai mic.
Strategiile de cooperare devin astfel, ntr-un mediu economic n care frontierele
sectoarelor, gruprilor sau firmelor sunt mobile, adevrate curse ntre diferii concureni.
Asemenea curse strategice pot fi observate n domeniul C&D, produciei, marketingului etc.
Expansiunea acestei noi forme de ISD este explicat de Dunning prin evoluia
variabilelor macroeconomice din diferite ri
, care se modific n timp. Astfel, variabila mediu

economic crete dac PNB/locuitor crete; n cazul variabilei sistem, cu ct ara este mai
dezvoltat, cu att pieele sunt mai eficiente, iar preferina pentru tranzacii internaionale crete;
iar variabila politic economic evolueaz atunci cnd guvernul ncurajeaz proiectele
multinaionale, cu participarea firmelor locale, proces ce are loc att n cazul rilor n curs de
dezvoltare, ct i al celor dezvoltate.
FMN se angajeaz n dou tipuri de relaii cu alte firme:
relaii privind conducerea comun, caz n care caracteristice sunt organizaiile
joint-venture, care erau predominante n anii 70-80 (dintre toate acordurile ncheiate pe termen
lung n decursul anului 1980, forma principal de cooperare a fost varietatea joint-venture, n
proporie de 55%, iar motivul a fost legat de transferuri i complementariti de tehnologii n
electrotehnic, telecomunicaii, chimie automobile; ca evoluie, lund perioada 1970-1982,
formele de cooperare preferate au fost joint-venture 41%, licene 16%, subproducia 12%, i
altele 31%
); acest tip de noi structuri care pot lua natere a fost descris n Capitolul 1.1.3.
relaii de tranzacionare, care au o deosebit amploare n ultimii ani, principala
form fiind alianele strategice i asupra crora ne vom opri n continuare; aici trebuie reinut
faptul c asemenea aliane, care se ncheie n general n scopul partajrii cheltuielilor de C&D,
nu mpiedic FMN s intre n competiie n ceea ce privete desfacerea produselor.
Astfel c, dac ntr-o prim etap a existat tendina unor implantri totale n strintate
sau cel puin a unei participri majoritare, studiile ONU
scot n eviden, n ultimii ani,

creterea semnificativ a numrului acordurilor de cooperare ntre FMN, participrilor reciproce
i filialelor comune. Aceste metode reprezint de fapt noile forme de ISD caracteristice rilor
dezvoltate i sunt concentrate n industriile de vrf (informatic, electronic, aerospaiale) sau n
industrii ajunse la maturitate care necesit retehnologizri (industria de automobile).

1981
Porter, Rawbinson, Ghemawat Competition in Global Industries, Harvard Business School Press, Boston, 1986
Transnational Corporation in World Development: Trends and Prospects, UNO, New York, 1988

49
ncepnd cu anul 1980, alianele strategice s-au multiplicat iar firmele tehnologico-
financiare sunt firmele viitorului, deoarece tendina firmelor din rile dezvoltate este aceea de a
abandona tot mai mult sectoarele prelucrtoare pentru cele ale serviciilor care necesit un grad
crescnd de cunotine tehnico-tiinifice, fcndu-i apariia n acest context i bncile
multinaionale.
De asemenea, alianele sunt folosite i ca instrument de promovare a produsului i a
strategiilor de marketing globale.
Aliana strategic, ca definiie, reprezint aliana realizat n mod deliberat pentru
dezvoltarea avantajului competitiv durabil al firelor participante.
Motivele pentru care alianele iau natere pot fi agresive sau defensive, pot fi generate
de firme care se afl n faze diferite ale lanului valorii sau n lanuri diferite, pot fi determinate de
pia sau nu. Printre cele mai importante motive, identificm urmtoarele:

realizarea sinergiei;
scderea cantitii de capital investit; dispersia sau reducerea costurilor fixe;
exploatare mai bun a economiilor de scar; costuri unitare mai mici prin folosirea avantajelor
comparative ale prilor;
convergena tehnologiilor i interdependena procesului de inovare; dispersia
costurilor de C&D; acces mai rapid la noile tehnologii;
rspuns la creterea competiiei, reducerea ciclului produciei, rat mai rapid a
nnoirii tehnologice;
obinerea de beneficii reciproce din folosirea combinat a mijloacelor
complementare; schimbul de patente i teritorii;
depirea barierelor guvernamentale n calea comerului i investiiilor;
promovarea eforturilor comune de C&D i design cu furnizorii/clienii;
asistarea firmelor mici n procesul de intrare n noile sectoare tehnologice;
ctigarea de noi cunotine despre pia; realizarea unui acces mai rapid pe pia;
dispersia costurilor de marketing i distribuie;
prentmpinarea sau neutralizarea strategiilor concurenilor sau dobndirea unei
puteri monopoliste, ca strategie defensiv de a reduce concurena;
o securitate sporit mpotriva guvernelor care favorizeaz firmele locale; nelegeri
mai bune cu furnizorii i uniunile sindicale;
ca strategie iniial de intrare pe piee nefamiliare;
reducerea riscului politic.
Exemple de cooperare sub forma alianelor strategice realizate n ultimii ani sunt
numeroase (exemple: Mitsubishi Daimler Benz, Peugeut Citren Suzuki, Chrysler Corp
Renault, Akai Mitsubishi, Fanuc General electric, Nissan Mazela etc.)
De asemenea, o alt form dominant a ISD n ultimii ani a fost i cea a fuziunii i
achiziiei (F&A), form n cadrul creia SUA conduce (aproximativ 80% din ISD ale
corporaiilor strine n SUA sunt n forma F&A); la fel i n cazul rilor Europei, unde mai mult
de 60% din investiiile companiilor strine n rile avansate sunt F&A.

Este normal ca pe msur ce liberalizarea pieei progreseaz, focusul ISD se mut din
realizarea companiilor noi spre achiziionarea companiilor existente; F&A este ncurajat i de
boom-ul economic din rile dezvoltate i n cele n curs de dezvoltare.
nc exist un puternic contrast ntre companiile occidentale care apeleaz frecvent la
F&A ca mijloace de a investi n strintate, i companiile japoneze, care sunt mai reticente. Chiar
dac dein recorduri privind investiiile pe piaa SUA, companiile japoneze tind s investeasc

Contractor Cooperative Alliances and International Business, 1988
UNCTAD World Investment Report, 1998

50
prin stabilirea de noi implantri, n timp ce ISD ale companiilor germane, franceze sau canadiene
n SUA au o tendin puternic de a lua forma participrii capitalului i F&A.
n Europa, cel mai mare primitor de investiii n forma F&A este Marea Britanie,
urmat de Germania i Frana, ri care sunt i mari investitori n acelai timp. Alte ri, ca Italia
i Spania, care sunt mai degrab primitori de investiii F&A dect furnizori. Aceast mare
deschidere a Europei n faa F&A este explicat prin faptul c F&A este acceptat ca o metod de
management eficient pentru economiile de pia dezvoltate.
Nu putem nc termina discuia despre strategiile inter-firm fr a aduce n discuie i
statutul cartelurilor. Ca definiie, cartelul este un sindicat sau un trust internaional format special
pentru a controla preurile i outputul din anumite cmpuri de activitate,
deci reprezint
colaborri ntre firme productoare de aceleai produse pentru realizarea unui scop comun, sau
prin care se realizeaz schimb de patente, know-how, informaii, tehnic. Uneori, aceste tipuri de
colaborare pot fi restrictive (ca n cazul cartelurilor maritime), instituindu-se cote de output sau
export, prevederi privind realizarea de contracte, nivelul preurilor etc., acestea fiind impuse de
conducerea acestui sindicat membrilor si, care pot fi FMN sau alte firme mai mici.
Cartelurile iau natere n general pe piaa de oligopol a produselor primare. Cartelurile
exist de la apariia FMN, dar ntre ele exist unele diferene: dac FMN au o activitate
pronunat n sectoare dinamice i cu produse difereniate, cartelurile au fost i sunt caracteristice
sectoarelor cu produse omogene, cu economii de scar reduse, tehnologie relativ static.
n ultimii ani, cartelurile au fost sprijinite de o serie de guverne n tentativa de
stabilizare a preurilor materiilor prime, a termenilor de comer n favoarea rilor exportatoare
sau de a controla exploatarea resurselor neregenerabile.
Totui, chiar dac au o istorie marcant, cartelurile au tendina, n climatul economic
contemporan, de a fi nlocuite de alianele strategice internaionale sau consorii de FMN care se
bazeaz mai puin pe acorduri privind mprirea pieei sau controlul preurilor.

4.3. Preurile de transfer i distribuia valorii adugate

4.3.1. Preul de transfer
Preurile de transfer se practic ntre filialele care aparin unei FMN i situate n
diferite ri, n scopul de a obine avantaje din utilizarea condiiilor locale i de a crea centre de
profit n ara n care fiscalitatea este mai favorabil. Criteriile uzuale n fixarea preurilor de
transfer internaionale pot fi:
evaluarea volumului contribuiei active (de una sau alta dintre piee);
aprecierea cotei de participare n aciunea de cooperare;
nivelul de taxe i tarife;
negocierea unui contract care s prevad o formul specific pentru calcularea
preurilor de transfer.
La amplasarea filialelor n strintate se ine cont i de o serie de motive/caracteristici
legate de preurile de transfer:
perspectivele de recuperare rapid a investiiilor de creare a filialelor (apreciate n
general la 5-6 ani);
perspectivele de repatriere a profiturilor;

Londra, 1995, p. 256

51
strategia expansiunii inspirat de avantajul fiscal, devenind de notorietate
public amplasarea de filiale n aa-numitele parodie fiscal i avnd ca obiect de activitate
nedeclarat concentrarea, prin intermediul preurilor de transfer, a unei pri ct mai mari din
profitul ntregii societi, n scopul evaziunii fiscale;
integrarea pe vertical, consecina asupra comerului internaional constituind-o
creterea ponderii fluxurilor comerciale intrasocietate, estimate la o treime din totalul exporturilor
i importurilor mediale.
n general, schimburile intrasocietate cuprind 3 categorii de fluxuri: exporturile
filialelor ctre societatea-mam, exporturile societii-mam ctre filiale i schimburile
interfiliale. Particularitatea lor const n aceea c ele nu depind dect indirect de cererea care se
manifest pe pia.
ele sunt rspunsuri rapide la nevoile de auto-aprovizionare i la interesele de

maximizare a profitului ale societii respective. Ca urmare, ele sunt coordonate de statul major
al societii-mam, care i desfoar astfel activitatea pe propria sa pia internaional.
Acionnd n mai multe ri, FMN sunt supuse mai multor jurisdicii de impozitare,
adic trebuie s plteasc taxe mai multor ri. Sistemele naionale de impozitare sunt extrem de
complicate i difer de la o ar la alta. Diferenele dintre sistemele naionale de impozitare a
veniturilor afecteaz deciziile managerilor FMN n ceea ce privete implantarea filialelor sau
sucursalelor, finanarea i preurile de transfer (preurile produselor i activelor transferate ntre
diferite uniti ale FMN).
Aadar, preurile de transfer sunt cele folosite pentru transportul produselor n cadrul
companiei care are filiale n mai multe ri. Cea mai mare parte din aceste transporturi se
realizeaz ntre societatea-mam i filiale. Preurile la filiale pot fi mai mici sau mai mari dect
cele cerute cumprtorilor independeni, n funcie de obiectivele firmei.
Obiectivele principale ale stabilii preurilor de transfer (intrafirm) sunt: maximizarea
profiturilor corporaiei ca un ntreg; facilitarea controlului companiei-mam; oferirea conducerii
de la toate nivelurile (att din diviziile de producie, ct i din cele internaionale) unei baze
adecvate pentru meninerea, dezvoltarea i primirea creditului pentru propria lor profitabilitate.
Preurile de transfer pot fi folosite pentru reducerea sau evitarea tarifelor vamale, a
diferitelor reglementri legale sau obinerea de avantaje datorit ratelor de schimb favorabile.
Avantajele folosirii acestor preuri sunt:
micorarea taxelor vamale, prin transportul bunurilor n rile cu tarife ridicate la
preuri minime de transfer, astfel nct taxele i bazele lor de determinare sunt reduse;
reducerea impozitelor pe venituri n rile cu taxe ridicate prin supraevaluarea
bunurilor transferate din unitile din astfel de ri; profiturile sunt eliminate i transferate spre
rile cu taxe reduse. Un asemenea transfer al preurilor poate fi utilizat, de asemenea, pentru
aranjarea situaiilor financiare, prin creterea profiturilor raportate n ri n care sunt ntreprinse
mprumuturi i alte finanri;
facilitarea repatrierii dividendelor. Atunci cnd repatrierea dividendelor este
mpiedicat prin politica guvernamental, poate fi luat un venit impozabil sub forma unor preuri
ridicate pentru produsele sau componentele transportate spre unitile din acea ar.
Deciziile privind preurile de transfer sunt influenate de urmtorii factori: obligaiile
privind impozitul pe venit n ara-gazd i de origine; taxele vamale i/sau tarifele din ara gazd;
controlul schimbului n ara gazd; restricii de repatriere n ara gazd; sistemul de cote din ara
de origine; situaia creditului societii mam i a filialelor sale strine; restriciile privind
societile mixte n ara gazd.
Importana acestor factori variaz de la o ar la alta, potrivit locului unde sunt
amplasate filialele.

Cateora, P.R. Cooperative Alliances and International Business, 1998

52
n stabilirea preurilor de transfer, firele folosesc urmtoarele orientri generale:
toate unitile interne i externe sunt centre de profit i transferurile trebuiesc realizate la
niveluri care aduc un profit rezonabil, att unitilor vnztoare, ct i celor cumprtoare;
profitul este mprit potrivit funciilor realizate n producerea i marketingul-ul bunurilor la
oricare cumprtor;
marjele brute (diferena dintre costurile de producie i distribuie i vnzrile la un cumprtor
oarecare) sunt mprite (mai mult sau mai puin regulat) ntre productorii interni i unitile
externe de marketing.
Transferul intrafirm se poate realiza pe baza a 4 acorduri de determinare a preurilor
bunurilor:
vnzri la costul de prelucrare local, plus un procent standard determinat n funcie
de cheltuielile generale sau randamentul investiiei;
vnzri la costul celui mai eficient productor din companie, plus un procent
standard;
vnzri la preuri negociate;
vnzri la preuri declarate naintea nceperii negocierilor, folosind aceleai preuri
ca i cele cotate consumatorilor individuali.
Dintre cele 4 variante, cea mai acceptat de ctre diviziile i autoritile strine este
ultima, ns baza de transfer depinde de natura filialelor i condiiile pieei.
Preurile de transfer trebuiesc stabilite astfel nct s nu afecteze profiturile unor
uniti n detrimentul altora i a nu se ajunge astfel la conflicte ntre unitile aceleiai companii.
Pentru a nu fi amendate c practic preuri de transfer ce nu sunt n concordan cu
principiile pieei libere, companiile trebuie s dea explicaii asupra modului de calcul al acestor
preuri.
Orice FMN ncearc s-i reduc povara impozitelor. O FMN i raporteaz
majoritatea profiturilor ntr-o ar cu impozite mici, chiar dac profiturile efective sunt obinute
ntr-o ar cu taxe mari.
Fie i - rata impozitului pe profit n ara de origine i ig rata impozitului n ara
gazd. Dac io>ig atunci se subevalueaz exporturile ctre filiala din ara gazd i se
supraevalueaz importurile de la filial, rezultnd astfel un impozit mai mic. Scopul l reprezint
manipularea preurilor ntre societatea mam i filiale pentru ca profiturile s devin mai mari n
ara cu impozite mai mici.
Exemplu: - lum cazul unei FMN care are uniti n Germania, Hong-Kong i SUA;
strategia ei va fi urmtoarea (n funcie de rata impozitelor pe profit):
Tabelul 4.3.
Model de calcul al impozitului pe profitul FMN
Germania (i=50%)
- cost de producie:
Cp = 4000USD
- preul: P = 4000USD
- profit brut:
Pb = Cp P = 0USD
- impozitul:
I = i*Pb = 0USD
Hong-Kong (i=15%)
- cost de achiziie:
Ca = 4000USD
- pre vnzare:
Pv = 5000USD
- profit brut:
Pb = Ca Pv = 1000USD
- impozit pe profit:
Ip = i*Pb = 150USD
- profit net:
Pn = Pb-Ip = 850USD
SUA (i=34%)

Ca = 5000USD

Pv = 5000USD
- profit:
Pr = Ca Pv =0USD

Ip = i * Pr = 0USD

Impozit total: It = I + Ip + Ip = 150 USD

53

Astfel, impozitul total al unei FMN poate fi pltit la rata minim a tuturor impozitelor
din rile n care acioneaz. Abuzurile evalurii FMN sunt ilegale (dac pot fi dovedite). FMN
sunt obligate s fixeze preurile ca i cum nu ar exista nici o legtur ntre ele.
Ca exemplu, Serviciul Veniturilor Interne (IRS) din SUA susine c Toyota Inc. din
Japonia a suprancrcat sistematic (timp de ani de zile) filiala sa din SUA pentru majoritatea
camioanelor, automobilelor i componentelor vndute n SUA. Datorit preurilor de transfer,
profiturile impozabile au fost transferate n Japonia. Toyota a acceptat, de curnd, s plteasc
IRS-ului suma de 1000000000 USD.

4.3.2. Distribuia valorii adugate create de FMN

Dac distribuia profiturilor nete ale FMN depinde de strategia firmei (de expansiune,
de restrngere etc.) sau de interesele prilor implicate (acionari, manageri etc.), problema
principal care se pune totui, i care apare ca determinant al aciunii operaiei precedente, este
distribuia valorii adugate create de FMN ntre aceste companii i rile n care opereaz. Multe
ri sunt interesate de atragerea ISD, deoarece acestea pot influena n mod pozitiv PNB-ul rii
respective.
Astfel, valoarea adugat naional pentru o ar, rezultat n urma activitii FMN,
poate fi exprimat astfel:
V I = VAL
VAL = F + T S
VAN = VAL P
unde:
V venituri din outputul generat;
I importuri de bunuri i servicii;
VAL valoarea adugat local;
F plata factorilor de producie;
T taxe ctre stat;
S subvenii de la stat;
P profituri nete ale FMN;
VAN valoarea adugat naional.
Aceast valoare adugat care revine unei ri depinde de doi factori: manipularea
preurilor de transfer i politicile guvernamentale de taxare.
Dac preurile de transfer au fost tratate n capitolul precedent prin prisma FMN, ne
vom opri acum asupra aciunilor statelor gazd de a limita procedurile de eschivare ale FMN de
la regimul impozitelor prin manipularea preurilor de transfer. Printre acestea putem enumera:

obligarea FN i a filialelor de a furniza mai multe informaii privind practicile
preurilor de transfer;
spargerea legturilor dintre societatea mam i filiale prin introducerea unor
agenii independente;
taxarea profiturilor avnd ca baz de referin costurile i preurile interne;

Jeannet, P.R.; Hennessey, H.D. International Marketing Management, Houghton-Mihlin Co, Boston, 1998
Londra, 1995, p. 522

54
descurajarea exporturilor subevaluate prin taxe de export i a importurilor
supraevaluate prin taxe de import;
obligarea FMN de a practica preuri de pia naional sau internaionale;
obligarea FMN de a calcula preurile pe baza unor formule prestabilite;
adoptarea unor metode de alocare a profiturilor n funcie de distribuia geografic
a vnzrilor;
impunerea metodei profiturilor comparate (ntr-o anumit industrie);
instituirea de controale neprevzute;
restricii locale privind aportul de capital strin/local;
realizarea unor acorduri de pre prealabile.
De asemenea, sunt instituite i o serie de aciuni supranaionale privind aceste practici:
ghidul OCDE, acorduri guvernamentale bilaterale, codul GATT, standardizarea invoice-ului
internaional i a celorlalte proceduri, armonizarea sistemelor de taxare, convenii internaionale
privind publicarea de ctre FMN a metodelor folosite, colaborarea ntre diferite autoriti de
resort sau introducerea unor proceduri de arbitrare.
Cellalt factor, politicile guvernamentale privind sistemul fiscal, poate fi privit din
perspectiva rii gazd i din cea a rii de origine.
Din primul punct de vedere, veniturile realizate din taxarea valorii adugate create de
FMN reprezint un ctig pentru valoarea adugat naional.
Dar, n dorina de a-i micora

obligaiile fiscale la nivel naional i la nivelul ntregii companii, FMN vor prefera anumite ri.
Astfel, exist atracii pentru FMN de a nregistra vnzri mai mari i costuri mai mici n ri cu
regim fiscal sczut, i de a supraestima importurile intra-firm n rile cu fiscalitate dur. Se tie
c FMN au o abilitate deosebit de a se strecura printre aceste situaii, aa c rile trebuie s fie
atente la modul de atragere a ISD.
n acest mod politica guvernamental poate influena n mod decisiv nivelul
profiturilor FMN, dar n dorina rii gazd de a mri partea de valoare adugat reinut de la
FMN trebuie s in cont de abilitatea acesteia de a contracara aceste tentative, dar de efectele
adverse care ar putea s le aib pe termen lung asupra profitabilitii i investiiilor.
Reacia FMN la sistemul fiscal impus de ara gazd este diferit de cea a firmelor
locale, i aceasta din trei motive: FMN acioneaz n mai multe locaii ceea ce-i permite o
flexibilitate mai mare de alegere, ele i internalizeaz produsele intermediare i finale ceea ce-i
permite s manipuleze costurile i veniturile transfrontaliere, i avantajele specifice de care
dispun care-i permit s exploateze diferitele sisteme fiscale i chiar s le influeneze.
Din perspectiva rii de origine, apar dou probleme: pierderea veniturilor taxabile din
exterior (care ar fi putu s fie culese dac investiiile erau realizate n ara de origine) i modul n
care sistemul fiscal al rii de origine afecteaz veniturile globale ale FMN.
Investiiile strine ale FMN sunt acceptate de rile de origine dac beneficiile
returnate (profituri repatriate sau cele rezultate din capacitatea de inovare) sunt mai mari dect
cele care ar fi putu fi realizate n ara de origine; dar sunt i descurajate, dac se pune problema
oportunitilor de ocupare, aceasta fiind o problem major a perioadei contemporane.
i dei rile gazd au prioritate la impozitare, cele care stabilesc nivelul final al
beneficiilor nete este fiscalitatea rii de origine, acestea cutnd deseori s neutralizez taxele
impuse asupra veniturilor strine n rile gazd.
Cu toate c exist multe acorduri bilaterale privind aceste aspecte legate de realitatea
veniturilor declarate de FMN nc rmne, deoarece FMN rspund la ele prin modul de
organizare, preuri de transfer i avantaje specifice pentru a reduce fiscalitatea.

Londra, 1995, p. 507

55

4.4. Studiu de caz: UNILEVER

Avnd origini anglo-olandeze, Unilever este astzi una dintre cele mai mari afaceri
din lume n domeniul bunurilor de larg de consum. Ea are operaii n peste 90 de ri, cu peste
250000 de angajai, cu vnzri anuale de peste 49 miliarde GBP. Produsele Unilever de la
detergeni i cosmetice la ngheat i ceai au devenit nume cunoscute n toate familiile din
Bucureti la Bali, din Taiwan n New York. Mii de brand-uri Unilever, multe dintre ele lideri
de pia, influeneaz vieile a peste jumtate din familiile din ntreaga lume.
Companiile mam gemene ale Grupului Unilever sunt NV i PLC, ce au entiti legale
separate i liste separate de cotare a aciunilor. Totui, ele acioneaz ca o singur entitate i cu un
singur obiectiv. De asemenea, ele au aceiai directori iar acordurile implic toi acionarii. n
general, filialele sunt deinute ori de NV ori de PLC, excepie fcnd companiile din SUA care
sunt deinute n procent de 75% de NV i de 25% de PLC.
Am ales aceast firm ca studiu de caz deoarece Unilever, una dintre cele mai mari i
puternice firme multinaionale din lume, adopt o nou strategie pentru a-i maximiza poziia n
noul context mondial.
Scopul Unilever este de a satisface trebuinele de zi cu zi ale oamenilor din toat
lumea, de a anticipa aspiraiile consumatorilor i a rspunde creativ cu produse i servicii care s
contribuie la ridicarea standardului de via.
ncepnd cu anul 2000, Unilever aplic o nou strategie pentru a-i asigura creterea
n noul context mondial caracterizat de tendinele de integrare regional i de globalizare,
Unilever, alturi de celelalte firme multinaionale, fiind factori cheie ce asigur echilibru ntre
aceste dou tendine.
Aceast nou strategie este denumit Calea spre cretere, i este fundamentat pe
conceptul o adevrat FMN multi-local (de la cunotinele i expertiza internaional la
servicii ctre consumatorii locali).
n Calea spre cretere, managementul firmei se angajeaz s furnizeze o cretere
anual de top de 5-6% i rate operaionale (profit operaional, la care se adaug profitul
excepional i amortizarea imobilizrilor corporale i necorporale) de 16% pn n anul 2004.
Aceasta se va realiza prin concentrarea asupra brand-urilor lidere pe piee i sprijinirea acestora
cu o inovare puternic, sprijin de marketing mai accentuat, un lan de distribuie cu aproximativ
150 de poziii cheie, procese de afaceri simple i restructurarea sau renunarea la afacerile
subperformante.
Primul an al aplicrii acestei noi strategii (anul 2000) a fost anunat ca unul de succes.
A fost un moment de continu cretere a vnzrilor a brand-urilor lider cu 3,8%. Ratele
operaionale au ajuns la un record de 12,1% iar ctigurile pe aciune au crescut cu 10,5%.
Costul total al programului Calea spre cretere a fost estimat la 5 miliarde EURO n
decurs de 5 ani, avnd economisiri anuale de 1,5 miliarde EURO. n plus, se ateapt i
economisiri de 1,6 miliarde din ndreptarea ateniei spre cumprturile globale.
La un an de la aplicarea acestui program, se poate raporta progresul i executarea
acestuia n linii mari. Pe lng obinerea ratei operaionale menionate, s-au realizat i achiziii a
urmtoarelor companii: Bestfoods, Amora Maille, Slim-Fast i Ben/Jerry, adugndu-se astfel noi
nume n portofoliul de brand-uri. Aceste noi companii au adus de asemenea un management
puternic i experimentat care va contribui la aplicarea acestui program.
Progres important s-a realizat i n adoptarea unui lan de distribuie care s serveasc
brand-urilor lider pe care compania se focalizeaz prin acest program. Se prevede o reducere de

56
aproximativ 100 de activiti de producie pn n 2004. n 2000 s-au nchis sau redus 23 de
activiti de producie.
Costurile de restructurare n 2000 au fost de 1,8 miliarde EURO, nscriindu-se n
liniile generale ale programului.
De asemenea, n contextul aceluiai program, n august 2000 s-a anunat o nou
structur organizaional bazat pe dou divizii, pentru a se focaliza mai puternic asupra
domeniilor Alimentar i ngrijire Casnic i Personal. Cele dou divizii, inclusiv integrarea
afacerii Bestfoods, sunt operaionale ncepnd cu 1 ianuarie 2001.
Dezvoltarea susinut este i ea luat n vedere n aplicarea programului. Atenia este
ndreptat spre agricultur i administrarea apelor, iar la nceputul anului 2001, s-a publicat
pentru prima dat Analiza Social. Aceasta reprezint abordarea Unilever privind
responsabilitatea social a corporaiilor i este un document ce nsoete Raportul de Mediu care
demonstreaz progresul continuu n impactul companiei global asupra mediului.
Accent se pune i pe echipa Unilever. De-a lungul existenei, Unilever s-a adaptat
continuu la schimbare. Totui, n aceste vremuri intensitatea i viteza schimbrii sunt fra
precedent. n ultimul an s-a fcut mult pentru a se mbunti calitatea echipei manageriale. S-au
fcut schimbri importante n structura echipei de top management i a modului n care lucreaz
mpreun. S-a ajusta radical modul de remunerare a managerilor care este acum direct legat de
rezultatele privind creterea valorii pentru acionari.
Structura de management a Grupului este urmtoarea:

Pentru exemplificarea aplicrii programului Calea spre cretere, vom prezenta
analiza financiar Unilever. De remarcat faptul c raportul financiar este n EURO, deoarece
ncepnd cu 1 ianuarie 2000, Unilever a adoptat EURO ca moned de raportare.

Adunarea General a Acionarilor
2 Preedini
Comitetul Executiv
Director
Financiar
Director Divizia
Alimente
Director Divizia ngrijire
Casnic & Personal
Director de
Personal
Director de
Dezvoltare
Directori Consilieri

57

Tabelul 4.4.
Contul de profit i pierdere (n milioane EURO)

Anul 2000 Anul 1999
Cifra de afaceri, din care: 48066 41262
- venit operaional 47582 40977
- venit din joint-venture -484 -285
Costuri operaionale -44764 -36959
Profit operaional, din care: 3359 4345
- profit operaional 3302 4303
- profit din joint-venture 57 42
Alte venituri din investiii fixe -4 10
Dobnzi -632 -14
Profit brut 2723 4341
Taxe asupra profit -1618 -1570
Profit net, din care: 1105 2771
- dividende -1458 -1265
Rezultatul exerciiului -353 1506

Pentru rata operaional, se ia n calcul profitul calculat ca sum ntre profitul operaional curent,
profitul excepional (1992 milioane EURO n 2000, respectiv 269 n 1999) i amortizarea
imobilizrilor corporale i necorporale (435 milioane EURO n 2000, respectiv 23 n 1999),
raportat la cifra de afaceri a grupului (venit operaional).
Tabelul 4.5.
Bilanul (n milioane EURO)
Anul 2000 Anul 1999
Total ACTIV 29276 15754
Mijloace fixe, din care:
- imobilizri corporale i necorporale
- alte mijloace fixe
Mijloace circulante, din care:
- stocuri
- debitori, mai puin de 1 an
- debitori, mai mult de 1 an
- afaceri achiziionate pentru revnzare
- investiii curente
- creditori n curs de 1 an
37463
26467
10996
-8187
5421
7254
2563
1666
3273
-28364
9606
643
8963
6148
5124
5742
1943
-
5473
-12134
Total PASIV 29276 15754
Creditori mai mult de 1 an
Provizioane
Dobnzi
Rezerve
14085
6404
618
8169
2832
4582
579
7761

58

Aceste rezultate apar ntr-o evoluie a unui record de 5 ani:
Tabelul 4.6.
Consolidarea cash-flow-ului (n milioane EURO)

1996 1997 1998 1999 2000
Cash flow din activiti operaionale
Returnri investiii i servicii financiare
Taxe
Costuri de capital i investiii financiare
Achiziii
Dividende ordinare
Dividende speciale
4530
-312
-852
-1279
-1032
-810
5558
-340
-1886
-1259
6239
-936
4514
91
-1261
-1399
338
-1073
5654
-128
-1443
-1501
-362
-1266
-6093
6738
-760
-1734
-1061
-27373
-1365
Cash flow nainte de alocarea resurselor
Resurse lichide
Resurse financiare
245
-348
349
7376
-6408
-688
1210
-2003
42
-5139
5675
-146
-25555
2464
22902
Creteri/descreteri n cash ale perioadei 246 280 -751 390 -189

Tabelul 4.7.
Rata profitului net (la venitul operaional)

1996 1997 1998 1999 2000
Rata profitului net (%) 4,8 11,6 7,3 6,8 2,3

Tabelul 4.8.
Rezultate pe zone geografice (milioane EURO)

1996 1997 1998 1999 2000
Venit operaional 39840 42926 40437 40977 47582
Europa
America de Nord
Africa i Orientul Mijlociu
Asia i Pacific
America Latin
19967
8317
1914
5713
3929
20344
8900
2190
6631
4861
18971
8417
2228
5803
5018
18790
8838
2298
6723
4328
19816
11631
2447
8038
5650
Profit operaional 3412 3432 4410 4303 3302
Europa
America de Nord
Africa i Orientul Mijlociu
Asia i Pacific
America Latin
1630
739
198
469
376
1755
505
204
557
411
2299
942
223
457
489
2167
847
266
642
381
1774
165
244
776
343

59

39840
42926
40437
40977
47582
34000
36000
38000
40000
42000
44000
46000
48000
50000
anul 1996 anul 1997 anul 1998 anul 1999 anul 2000
Tabelul 4.9.
Rezultate pe operaiuni (milioane EURO)

1996 1997 1998 1999 2000
Venit operaional 39840 42926 40437 40977 47582
Alimente
ngrijire Casnic i Personal
Alte operaiuni
Chimicale speciale
19825
15693
1157
3165
21332
18674
1106
1814
20919
18783
735
-
20339
19781
857
-
23898
22825
859
-
Profit operaional 3412 3432 4410 4303 3302
Alimente
ngrijire Casnic i Personal
Alte operaiuni
Chimicale speciale
1417
1457
89
449
1242
1849
108
233
1801
2093
516
-
1788
2361
154
-
1735
1536
31
-

Evoluia n grafice:
Figura 4.1. Evoluia ratei profitului Unilever

Figura 4.2. Evoluia venitului operaional Unilever

4.8
11.6
7.3
6.8
2.3
0
2
4
6
8
10
12
14

60
Figura 4.3. Evoluia profitului operaional Unilever

,
Figura 4.4. Evoluia venitului operaional pe zone geografice Unilever

Figura 4.5. Evoluia venitului operaional pe operaiuni Unilever

0
5000
10000
15000
20000
25000
Europa America de Nord Africa i Orientul Mijlociu Asia i Pacific America Latin

3412
3432
4410 4303
3302
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
5000

0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
Alimente ngrijire Casnic i Personal Alte operaiuni Chimicale speciale

61

0
500
1000
1500
2000
2500
Alimente ngrijire Casnic i Personal Alte operaiuni Chimicale speciale
Figura 4.6. Evoluia profitului operaional pe zone geografice

Figura 4.7. Evoluia profitului operaional pe operaiuni

0
500
1000
1500
2000
2500
Europa America de Nord Africa i Orientul Mijlociu Asia i Pacific America Latin

62

Comentarii privind analiza financiar:

Rezultate comparative ale anului 2000 cu cele ale anului 1999:
Cifra de afaceri total, care include cifra de afaceri operaional a grupului Unilever i
veniturile din aciunile deinute de Unilever n joint-venture, a crescut cu 16% la 48066 milioane
EURO.
Veniturile operaionale au crescut de asemenea cu 16% la 47582 milioane EURO. 2945
milioane EURO, reprezentnd 7% din aceast cretere, vin din impactul achiziiilor din 2000, n
principal Bestfoods. Avnd ca baz rezultatele din 1999, impactul renunrilor, n principal a
afacerilor de panificaie din Europa, a determinat o reducere a cifrei de afaceri cu aproximativ
500 milioane EURO. Iar creterea de aproximativ 9% a fost determinat de scderea ratei de
schimb medii pentru EURO n raport cu coul monedelor Unilever.
Veniturile din aciunile deinute n joint-venture au crescut cu 70% la 484 milioane
EURO, ca rezultat al achiziionrii firmelor joint-venture Bestfoods n Africa / Orientul Mijlociu
i Asia / Pacific.
Profitul operaional, nainte de cel excepional i amortizri, a crescut cu 25% pn la
5729 milioane EURO, iar rata specific crescnd cu 8 procente la 12%, ca rezultat al
economisirilor din restructurare i achiziionri.
Achiziiile realizate n 2000 au fost de 415 milioane EURO, din care 280 milioane EURO
sunt legate de Bestfoods. Iar 416 milioane EURO din totalul creterilor s-au datorat scderii ratei
de schimb medii de la un an la altul.
Amortizarea imobilizrilor corporale i necorporale a fost de 435 milioane EURO,
comparativ cu 23 milioane EURO n 1999, reflectnd impactul achiziiilor, n principal Slim-
Fast, Ben-Jerrys, Cressida, Amora Maille i Bestfoods. Amortizarea imobilizrilor corporale la
Bestfoods n 2000 a fost de 301 milioane EURO.
Profitul excepional a crescut la 1992 milioane EURO fa de 269 milioane EURO n
1999. Majoritatea cheltuielilor excepionale s-au datorat programului Calea spre cretere.
Aceast iniiativ a constat n concentrarea resurselor pe brand-urile lider, raionalizarea
activitile productive, eficientizarea lanului de distribuie i reducerea costurilor, i
reorganizarea sau renunarea la afacerile neperformante.
Programul total este estimat la un cost de 5 miliarde EURO, din care majoritatea s fie
reprezentat de cheltuieli excepionale. n anul 2000, 1,9 miliarde EURO din cheltuielile
excepionale au avut legtur cu acest program. Din aceast sum, 1,1 miliarde EURO sunt n
legtur cu restructurarea iar 0,8 miliarde EURO sunt n legtur cu alte capitole, n principal
renunri la anumite afaceri. Renunrile cheie sunt reprezentate de afacerile de panificaie din
Europa care aduceau un profit de 143 milioane EURO, i vnzarea afacerii Elizabeth Arden
(ncheiat n ianuarie 2001), care a dus la o pierdere n 2000 de 859 milioane EURO. Iar
cheltuieli excepionale de aproximativ 100 milioane EURO sunt legate de restructurarea ce a
privit integrarea Bestfoods.
Ca rezultat al amortizrii i cheltuielilor excepionale, profitul operaional a sczut cu
23% la 3302 milioane EURO.
Costul dobnzii nete a fost de 632 milioane EURO, comparativ cu 14 milioane EURO n
1999. Creterea cea mai important reflect o cretere de 27 miliarde n debite n timpul anului ce
a urmat achiziionrii Bestfoods n octombrie 2000 i altor achiziii n timpul anului, mpreun cu
plata dividendelor speciale pentru 1999.
Rata impozitrii efective a grupului s-a ridicat la 51,5% fa de 31,5% n 1999. Creterea
a fost ca rezultat al amortizrii pentru imobilizrile Bestfoods, care nu reprezint taxe deductibile.

63
Dac nu am lua n considerare amortizarea pentru Bestfoods, rata impozitrii pentru operaiunile
normale a fost de 34%, comparativ cu anul 1999.
Profitul net a sczut cu 60% ca rezultat al nivelului ridicat al cheltuielilor excepionale i
amortizrilor, creterii costurilor cu dobnzile i a ne-deductibilitii unor taxe.
Cash-flow-ul din operaiuni a crescut cu 1084 milioane EURO la 6738 milioane EURO,
condus de impactul achiziiilor i de mbuntirea rezultatelor nainte de excepionale i
amortizare, mpreun cu reduceri n capitalul de lucru, n special n stocuri.
n timpul anului au fost achiziionate 20 de afaceri n valoare de 27777 milioane EURO,
din care 23623 milioane EURO pentru Bestfoods. Alte achiziii importante sunt cele deja
menionate. Tot n decursul anului 2000, s-a renunat la 27 de afaceri, ceea ce a nsemnat 626
milioane EURO, din care cea mai important a fost afacerile de panificaie din Europa.
Datoriile nete la sfritul anului au fost de 26468 milioane EURO, comparativ cu 684
milioane EURO la sfritul lui 1999. Aceasta se datoreaz mprumuturilor fcute pentru
finanarea achiziiilor afacerilor menionate.
Strategia financiar a Unilever cuprinde urmtoarele elemente fundamentale:
accesibilitate la capital
flexibilitate suficient pentru achiziii tactice
rezisten la turbulenele economice
cost optim al capitalului
Pentru a asigura aceast strategie, sunt folosii urmtorii indicatori cheie:
acoperirea dobnzii nete bazat pe ctigurile nainte de dobnzi, taxe, deprecieri, amortizri
i cheltuieli excepionale
datoria net, ca procent din total capital i rezerve, dobnzi pe termen scurt i datorii nete
fonduri din operaiuni dup dobnzi i taxe i nainte de cheltuieli excepionale: profitul
activitilor operaionale raportat ca procent la datoria net
Politica grupului este de a-i finana filialele printr-un mix de ctiguri reinute i
mprumuturi de la compania mam i companii financiare care sunt cele mai aproape de ara
specific. Pentru a asigura flexibilitate maxim n ntmpinarea nevoilor n schimbare a
afacerilor, posibilitile de finanare Unilever sunt concentrate n companiile mam i n companii
financiare.
Unilever menine accesul la pieele financiare globale printr-o infrastructur de
programe financiare pe termen scurt i lung pe pieele SUA i UE, care se deruleaz n principal
prin Unilever Capital Corporation.
Politica de trezorerie are ca obiectiv s menin puterea i flexibilitatea financiar a
Unilever n contextul strategiei financiare pe termen lung.
Operaiunile de trezorerie ale Unilever se deruleaz ca centre de cost i sunt guvernate
de politici i planuri ale echipei manageriale. Liniile generale sunt formate dintr-un sistem de
autoriti i de rapoarte independente ce acoper majoritatea ariilor de aciune. Performana este
strict urmrit, realizndu-se n acelai timp un audit intern al corporaiei.
Controlul riscurilor de pia
Unilever este expus unei varieti de riscuri de pia, incluznd efectele schimbrilor
n ratele de schimb ale monedelor, ratele dobnzilor i propagarea creditelor. n cursul normal al
afacerilor, grupul se confrunt i cu riscuri care sunt ne-financiare sau ne-cuantificabile, de
exemplu riscurile de ar.
Produsele Unilever sunt n general vndute prin fora proprie de vnzare i prin ageni
i distribuitori independeni ctre en-gross-uri, detailiti, instituii i ali distribuitori. Unilever a
luat cteva iniiative pentru a lucra cu clienii si pentru a accelera dezvoltarea categoriilor de
produse i pentru a optimiza fluxul mrfurilor. Aceasta include un rspuns eficient al clientului

64
pentru a realiza stocul optim i distribuia just-in-time prin coordonarea electronic a stocului de
bunuri Unilever n depozite i magazine.
Factorii de risc:
- Unilever opereaz n mai mult de 90 de ri, iar n fiecare ar afacerile sunt subiectul unor
grade variate de risc i incertitudini n legtur cu reglementrile, climatul social i politic i
ali factori locali
- Abilitatea Unilever de a continua s realizeze costuri mai mici i creteri n utilizarea
capacitilor
- Unilever poate s nu fie capabil s mbunteasc veniturile i profitabilitatea n lumina
accenturii competiiei
- Abilitatea Unilever de a-i menine relaiile cu clienii cheie
- Continuarea Unilever pe o cretere susinut pe pieele aflate n curs de dezvoltare, cum ar fi
China i restul Asiei de SE, Mexic, Brazilia i restul Americii Latine i rile din Europa
Central i de Est
- Abilitatea Unilever de a controla problemele legale i cele legate de taxe
- Abilitatea Unilever de a continua s inoveze
- Abilitatea Unilever de a ndeplini programul Calea spre cretere
- Abilitatea Unilever de a integra afacerile achiziionate
- Abilitatea Unilever de a implementa schimbrile organizaionale anunate prin programul
Calea spre cretere
Investiii fixe i companii principale ale grupului Unilever:
Europa: Austria 3, Belgia 2, Republica Ceh 1, Danemarca 2, Finlanda 2, Frana
11, Germania 5, Grecia 2, Ungaria 2, Irlanda 3, Italia 5, Olanda 9, Norvegia 1,
Polonia 2, Portugalia 3, Romnia 1, Rusia 1, Slovacia 1, Spania 3, Suedia 4,
Elveia 9, Turcia 4, Marea Britanie 13
America de Nord: Canada 2, SUA 16
Africa i Orientul Mijlociu: Coasta de Filde 1, Congo 2, Dubai 1, Egipt 2, Ghana 1,
Israel 2, Kenya 2, Malwi 1, Maroc 1, Nigeria 1, Arabia Saudit 4, Africa de Sud
1, Tanzania 1, Tunisia 1, Uganda 1, Zambia 1, Zimbabwe 1
Asia i Pacific: Australia 1, Bangladesh 1, China 8, India 1, Indonesia 2, Japonia
1, Malaysia 2, Noua Zeelend 1, Pakistan 2, Filipine 1, Singapore 1, Coreea de Sud
1, Sri Lanka 1, Taiwan 1, Thailanda 1, Vietnam 1
America Latin: Argentina 2, Bolivia 1, Brazilia 2, Chile 2, Columbia 3, Costa Rica
1, Republica Dominican 1, Ecuador 1, El Salvador 1, Guatemala 1, Honduras 1,
Mexic 2, Antilele Olandeze 1, Nicaragua 1, Panama 1, Paraguay 1, Peru 1,
Trinidad & Tobago 1, Uruguay 1, Venezuela 2
Principalele joint-venture: Europa 1, America de Nord 1, Africa i Orientul Mijlociu 4,
Asia i Pacific - 6

n Romnia exist Unilever Romnia ca filial a Unilever. Brand-urile consacrate
sunt: Omo, Lux, Rexona, Impulse, Denim, Ponds, Bona, Domestos, Coccolino, Organics,
Timotei, Axe, Rama, Algida, Close-Up.
Unilever a exportat spre Romnia civa ani la rnd relativ pe o scar redus. n mai
1995 Unilever i-a mrit semnificativ implicarea n Romnia prin achiziionarea de la Fondul
Proprietii de Stat a companiei DERO, productorul naional lider al pieei detergenilor.
Tranzacia, inclusiv angajamente pentru investiii post achiziionare privind modernizarea, a
pavat calea consolidrii poziiei Unilever ca unul din cei mai importani investitori internaionali
n Romnia.

65
n 1994 i 1995, cota de pia a companiei DERO pe piaa detergenilor a fost n
declin sever datorit presiunilor din partea brand-urilor importate. O prioritate urgent pentru
noua echip de management a fost s ntoarc situaia. Aceasta a cerut o serie de aciuni:
reformularea produsului la standarde internaionale de performan i relansarea lui, cu un
puternic suport promoional; crearea i coordonarea unei reele naionale de distribuitori, pentru a
nlocui sistemul pasiv de en-gross-iti i distribuitori.
O realizare necesar a fost i creterea capacitii de producie, inclusiv nlocuirea
complet a stadiilor importani n procesul de producie, pentru a realiza standarde nalte privind
calitatea produsului, eficiena i impactul de mediu.
Introducnd noi metode i sistem n toate domeniile, n particular n vnzri i
marketing, printr-un transfer iniial de expatriai, recrutarea de specialiti naionali i training
intensiv al capitalului uman naional.
n acest mod, Unilever a asigurat succesul continuu i profitabilitatea afacerii prin
oferirea de beneficii comunitii n care opereaz.
Rezultatul tuturor acestor activiti a fost reconstruirea fabricii DERO (care a fost
redenumit DERO LEVER). Bona Prima este detergentul lider pe piaa naional n Romnia, iar
celelalte brand-uri au de asemenea poziii de pia puternice: Omo, Dero Activ, Derosept.
Infrastructura creat pentru a sprijini expansiunea DERO LEVER, n particular n
marketing, vnzri, distribuie i administraie, a furnizat o platform pentru dezvoltarea
celorlalte activiti ale Unilever. Vnzrile de produse iniial ca exporturi din Europa de Vest au
crescut i au fost introduse i noi produse.
Infrastructura sprijin expansiunea viitoare, n principal la categoria Alimentare.
Toate activitile Unilever n Romnia sunt acum grupate sub umbrela Unilever
Romnia. Creterea puternic a vnzrilor, un viitor sigur pentru cel mai mare productor local de
detergeni i peste toate, beneficii pentru consumatori printr-o nalt calitate a produselor
reprezint prioritile pentru Unilever Romnia.

66

6. INVESTIIILE STRINE DIRECTE I PROCESUL DE TRANZIIE
AL RILOR EUROPEI CENTRALE I DE EST

5.1. Efectele ISD asupra tranziiei ECE la economia de pia

Necesitatea de a crea politici coerente de atragere a investiiilor strine directe n rile
din Europa Central i de Est n procesul de tranziie ctre o economie de pia competitiv apare
n primul rnd din efectele acestora asupra acestui proces:

Impulsionarea creterii economice

Atragerea unor investitori strategici n anumite ramuri ale industriei a condus n unele
ri din zon la stimularea creterii puternice a produciei n respectivele ramuri i la
transformarea lor n factor de antrenare a dezvoltrii activitii economice n ansamblul su, la
nivel naional. Astfel de aprecieri au fost emise de ctre specialiti cu privire la investiiile
firmelor Fiat i General Motors n producia de automobile din Polonia, producie care a
contribuit decisiv la reluarea creterii economice n aceast ar. n acelai sens, al obinerii unei
performane economice superioare n urma implicrii capitalului antreprenorial strin, se poate
arta c n Ungaria, din 19 grupuri productoare de bunuri electrotehnice, doar dou au nregistrat
creteri ale produciei fizice n perioada 1989-1992, ambele aparinnd unor corporaii
transnaionale: Electrolux i General Electric. De asemenea, cel mai eficient subsector din
economia ungar n perioada menionat, producerea berii, funcioneaz n cea mai mare parte cu
capital strin 5 din cele 7 ntreprinderi existente.

Integrarea n reelele produciei internaionale i stimularea exporturilor

Corporaiile transnaionale sunt, n prezent, principalul motor al adncirii integrrii
economice la nivelul structurilor productive pe plan mondial. Prin aceasta, ele se pot constitui n
prghii de articulare a rilor din Europa Central i de Est la economiile occidentale, n contextul
strategiilor regionale pe care le promoveaz
. Se pot constata deja semne ale unei tendine n

acest sens: componentele electrice ale firmei Ford provin, n prezent, de la filiala sa din Ungaria,
devenit parte integrant a operaiunilor firmei n Europa. Integrarea sa a fost condiionat i deci
nsoit de ridicarea standardelor de calitate, precum i de ntrirea sistemelor de control.
Transferul de tehnologie, implicit n astfel de strategii, reprezint un input calitativ preios pentru
economiile gazd. n general, firmele productoare de automobile care au investit n Est, au
realizat transfer de tehnologie, inclusiv pentru producia de noi modele. Aceeai strategie, de
integrare simpl, n virtutea creia uniti productoare amplasate n Europa de Est devin baze de
export pentru Europa Occidental, este derulat i de grupul Wolkswagen n urma investiiei
realizate n firma ceh Skoda, sau de concernul Asea Brown Boveri, prin filiala sa polonez care
furnizeaz motoare electrice pentru produsele firmei pe o baz global.


67
Ca urmare a unor astfel de strategii, ponderea n exporturi a firmelor cu capital strin a
atins niveluri de 0% n Polonia, sau de 7% n Ungaria. aceasta dovedete c, dei dimensiunile
pieei locale constituie, conform majoritii opiniilor, principalul factor locaional de atragere a
investitorilor strini n rile cu economie n tranziie, ele pot, pe anumite segmente s devin
baze de export inclusiv pentru piaa vestic, cu toate beneficiile decurgnd din aceasta: venituri
valutare, antrenarea creterii economice, facilitarea procesului de ajustare structural.

Generarea de noi locuri de munc i dezvoltarea resurselor umane

Dac pe ansamblul regiunii, ponderea estimat a firmelor cu participare de capital
strin n totalul forei de munc ocupate este sub 0,5%, n rile cu investiii mai substaniale,
precum Ungaria sau Polonia, respectiva pondere este de 4,5% i 2,3%. n condiiile economiilor
n tranziie, efectul de creare de noi locuri de munc, efect urmrit cu precdere de guvernele
statelor dezvoltate, a fost marcat i uneori anihilat de msurile de restructurare impuse de
investitorii strini, n societile mixte constituite sau n ntreprinderile cumprate n procesul de
privatizare. Astfel de msuri de restructurare, care vizeaz rentabilizarea prestaiei economice a
ntreprinderilor respective, sunt adeseori nsoite de reduceri de personal. un astfel de exemplu l
constituie cel al firmei General Motors, care a redus la aproape jumtate numrul salariailor la
filiala sa din Ungaria, Tungsram. Nu este mai puin adevrat c un studiu anchet efectuat n
Romnia cu sprijinul celor mai mari societi comerciale cu capital strin a relevat efectul de
creare de noi locuri de munc, chiar n condiiile restructurrii activitii.
Organizarea de cursuri de pregtire i de perfecionare profesional pentru angajai
constituie pentru investitorul strin o condiie i o prghie de asigurare a alinierii calitii
produselor noii filiale la standardele firmei-mam, i de integrare n cultura organizaional a
firmei. Anual, Citibank cheltuiete n Polonia 400000 dolari pentru trainingul personalului su.

Construcie instituional

Instituirea mecanismelor de pia n rile cu fost economie de comand presupune
demersuri susinute de constituire a cadrului legislativ i a celui instituional specific
. Nevoia
acut de capital a determinat n respectivele ri adoptarea timpurie, cu prioritate a
reglementrilor viznd regimul investiiilor strine, n multe cazuri astfel de reglementri
reprezentnd chiar primul pas n adoptarea legislaiei specifice economiei de pia, nucleul n
jurul cruia s-a dezvoltat ulterior aceasta.
Maturizarea procesului de tranziie este nsoit de maturizarea cadrului legislativ,
caracteristic devenind abordarea prin acte normative specifice a instituiilor economiei de pia,
cum ar fi falimentul, concurena, sistemul de impozitare direct, indirect, personal etc., normele
promulgate conturnd cadrul economic i de afaceri, acelai pentru investitorii locali i cei strini.
Este cazul Ungariei, Cehiei, Poloniei care au operat instituirea egalitii de tratament pentru toi
actorii economici.
n state n care procesul de modificare a legislaiei este mai puin avansat Albania,
Belarus, Kazahstan, Ucraina reglementarea regimului investiiilor strine constituie nc baza
juridic pentru tranzacii i investiii.


68

Stimularea concurenei

Prezena firmelor strine n rile central i est-europene tinde s introduc elemente
de comportament specific economiei de pia, stimulnd, ntre altele, concurena. Aportul
corporaiilor transnaionale n aceast direcie este ns condiionat de dou categorii de factori:
pe de o parte, de dorina real a guvernelor rilor gazd de a stimula efectiv concurena, iar pe de
alt parte de dorina transnaionalelor nsei de a concura liber pe aceste piee.
Stimularea fr rezerve a concurenei de ctre autoritile naionale se dovedete o
decizie greu de adoptat, dat fiind vulnerabilitatea multora dintre firmele locale n faa regulilor
economiei de pia, dup ce, n condiiile economiei de comand au operat fr restricii bugetare.
Corporaiile transnaionale, la rndul lor, condiioneaz adeseori realizarea investiiei
de dobndire a unor avantaje, care in inclusiv de asigurarea sau chiar de sporirea nivelului de
protecie, n general tarifar a pieei locale. Este cazul investitorilor japonezi n industria de
automobile a Ungariei, a firmei Wolskwagen n realizarea investiiei sale n firma Skoda din
Cehia, n general a firmelor productoare de automobile care au solicitat autoritilor majorri ale
taxelor vamale impuse la importurile de automobile.
Este, desigur, de dorit ca decizia investiional a firmelor strine s fie adoptat pe
baz de criterii exclusiv economice, n afara unor faciliti care s conduc la distorsionarea
fluxurilor investiionale i comerciale. Negocierile pe marginea unor astfel de stimulente, pe care
teoreticienii le resping, se concretizeaz n funcie de interesele prilor, de urgena acestora, de
posibilitatea de armonizare a respectivelor interese etc.

Implicarea n procesul de privatizare

n termeni generali, se afirm c ISD au un rol important n procesul de privatizare din
Europa Central i de Est, dei cu intensiti diferite de la ar la ar. ntre 1988-1992, 67% din
fluxurile de ISD n zon au fost legate de procesul de privatizare, ceea ce indic faptul c
achiziionarea de active sau de ntreprinderi a constituit principala form pe care au mbrcat-o
investiiile strine, n detrimentul investiiilor pe loc gol
.
Implicarea n procesul de privatizare a investitorilor strini difer att n funcie de
obiectul privatizrii, ct i de metodele de privatizare. ISD au un rol marginal n mica privatizare
a magazinelor, restaurantelor etc., n cazul creia angajaii beneficiaz de tratament preferenial.
Prezena investitorilor strini n marea privatizare a fost mai susinut n cazurile n
care a fost adoptat metoda de privatizare prin vnzare, respectiv n Ungaria, i, n general, mai
puin susinut n situaiile n care s-au aplicat scheme de privatizare de mas, care exclud, cel
puin n primele teape, participarea strinilor n respectivul proces (Cehia, Federaia Rus,
Ucraina).

Iar pentru o analiz statistic a situaiei firmelor multinaionale i a investiiilor strine
directe n rile Europei Centrale i de Est, a se vedea tabelele din Anexa 1, Anexa 2, Anexa 3,
Anexa 4, Anexa 5 i Anexa 7.


69

5.2. Romnia versus ISD

Investiiile strine au fost considerate un factor economic cheie din 1990, cnd
economia Romniei a pornit schimbarea spre o economie de pia deoarece aceasta dezvolt
capitalul local, aduce management i tehnologie moderne, i furnizeaz acces la pieele
internaionale.
Cele mai importante avantaje comparative ale Romniei din punctul de vedere al unui
investitor strin potenial includ:
- o pia local mare (aproape 23 milioane consumatori), a doua ca mrime n Europa Central;
- o excelent localizare la rscrucea rutelor comerciale tradiionale, permind accesul la peste
200 milioane consumatori pe o raz de 1000 kilometri;
- localizate ideal pentru a oferi preuri competitive pentru bunuri ce tranziteaz ntre Marea
Caspic, Marea Neagr i Europa de Vest;
- faciliti disponibile oferite de Zonele Libere din Constana-Basarab Sud, cele de pe Dunre
(Galai, Brila, Sulina, Giurgiu) i cea nou de la Arad-Curtici;
- faciliti de navigare fluviale i maritime extensive (Constana este cel mai mare port la
Marea Neagr i terminarea Canalului Rin- Main-Dunre ofer un acces nentrerupt pe ap de
la Marea Neagr la Marea Nordului);
- faciliti disponibile n Romnia pentru repararea i construirea navelor de orice tip i
capacitate;
- aeroporturi internaionale n Bucureti, Constana, Timioara, Arad, Suceava;
- o reea naional de telecomunicaii bazat pe fibre optice i un echipament digital de mare
capacitate integrat n reeaua european att prin cablu optic ct i prin satelii;
- reele de telecomunicaii mobile n sistem GSM i NMT/LEMS;
- o infrastructur industrial nalt dezvoltat, incluznd petrol i petrochimice;
- o for de munc calificat i cu un relativ cost sczut, bine pregtit (n particular) n
tehnologie i inginerie;
- o gam larg de resurse naturale, incluznd sol fertil, petrol i gaz i un important potenial
turistic;
- o legislaie liberal a investiiilor, bazat pe accesul liber i nediscriminatoriu la piee i
sectoare economice;
- prezena reprezentanelor diferitelor bnci internaionale binecunoscute: City Bank, ABN-
AMRO, ING Bank, CHEMICAL Bank, Credit Anstalt, etc.;
- relaii diplomatice cu 176 de ri;
- membru ONU i al numeroaselor organizaii internaionale (membru asociat n UE, CEFTA,
Comunitatea Economic a Mrii Negre, etc.)

ncepnd cu 1998, cadrul legal (Legea nr. 241/1998) pentru investiii furnizeaz acelai
tratament (tratamentul naional) pentru investitorii romni i strini.
Participarea n crearea sau dezvoltarea unei companii sub una din formele legale stabilite
de legea romneasc, achiziionarea de aciuni (exceptnd achiziiile de portofoliu), i crearea sau
dezvoltarea unei filiale a unei companii strine prin una din urmtoarele alternative:
- contribuie financiar n moned local sau strin
- contribuie n bunuri mobile sau imobile
- contribuie pentru creterea activelor firmei prin orice modalitate financiar legal
Din 1991 pn n 2000, n Romnia a operat Agenia Romn de Dezvoltare (ARD), o
instituie specializat n atragerea investiiilor strine directe. ARD a furnizat servicii de

70
consultan pentru investitorii poteniali romni i strini, cutnd parteneri strini i avnd rol de
interfa ntre investitorii strini i instituiile romneti.

Limitele Ageniei Romne de Dezvoltare:
Necesitatea trecerii de la o atitudine pasiv, reactiv fa de piaa ISD, la o atitudine
bazat pe iniiativa potenialului receptor a fost luat n considerare n Romnia nc din cursul
anului 1992. Agenia Romn de Dezvoltare (ARD), instituie din subordinea guvernului abilitat
s promoveze investiiile strine n Romnia i, totodat, s confirme i s nregistreze proiectele
investiionale, avea n vedere transformarea activitii de atragere profesional a ISD ntr-un
avantaj competitiv fa de principalii concureni ai Romniei n aceast curs, rile central i est-
europene.
Strategia pe care ARD i-o propunea cu titlu de experiment n septembrie 1992 viza
grefarea pe suportul promovrii generale a Romniei ca localizare investiional, a tehnicilor de
atragere direcionat n anumite industrii selectate
. n lipsa unor prioriti formulate la nivel

naional, respectivele domenii au fost stabilite de ctre agenie pe baza unor criterii multiple, ntre
care existena unor avantaje competitive concretizate ntr-un anume volum al exporturilor pe
piaa internaional, precum i capacitatea de generare a unor efecte de antrenare asupra
industriilor adiacente.
Sunt premise teoretice corecte ale utilizrii investiiilor strine ca impuls iniial pentru
ameliorarea unor factori i crearea de noi avantaje competitive, inclusiv prin dezvoltarea
aglomerrilor de industrii interrelaionale. ntre sectoarele prioritare ale ARD se numrau:
industria textil, de confecii i tricotaje, industria de pielrie i nclminte, industria mobilei,
bunurile electronice i electrotehnice de uz casnic, producia de echipamente pentru tehnica de
calcul u birotic, mijloace de transport, maini agricole i echipamente pentru industria
agroalimentar, industria agroalimentar, producia de ngrminte chimice, turismul.

Un experiment euat:
Strategia ARD de atragere direcionat a investiiilor strine nu a dobndit, ns,
consisten, ea fiind, n bun msur, un experiment euat. Realitatea a dovedit c este necesar
maturizarea procesului de transformare sistemic, stabilirea unor raporturi de proprietate clare i
transparente, care s permit atribuirea de rspunderi i competene n plan instituional i s
permit structurarea unei politici de atragere direcionat a investiiilor strine
.
Premisele instituionale iniiale ale ARD nu I-au permis acesteia derularea unui
astfel de program, ea fiind gndit ca o instituie de autorizare i nregistrare a investiiilor
strine, veriga obligatorie pentru acestea, fr ns a elimina sau a se substitui interveniei tuturor
celorlalte verigi instituionale implicate n procesul de constituire a societilor comerciale cu
capital indigen, ea nu a devenit, deci, acel unic partener de dialog al investitorilor strini n
Romnia.
Pe de alt parte, abilitile sale n inducerea unui anumit tip de ISD s-au rezumat la
posibilitatea de a propune guvernului acordarea de faciliti suplimentare fa de cele stipulate de
lege, fr ca agenia s aib capacitatea de a dispune liber de un portofoliu de faciliti.
Evoluiile cadrului legislativ i instituional din ultimii trei ani, cu deosebire cele
din domeniul privatizrii, au ngustat i mai mult sfera i capacitatea de inciden a ARD, n
primul rnd prin intrarea n stare de operaionalitate a fondurilor proprietii de stat i private,
care, n calitate de gestionar al proprietii statului i, respectiv, de proprietari ai activelor

IBIDEM

71
societilor comerciale, sunt, alturi de acestea, principalii decideni n contextul negocierilor
viznd constituirea unor societi mixte sau achiziionarea de aciuni de ctre investitorii strini.

n mai 2000, ARD, Agenia Naional pentru ntreprinderi Mici i Mijlocii i Agenia
Naionala de Dezvoltare Regionala au fuzionat. Noua instituie, Agenia Naionala de Dezvoltare
Regional a fost reorganizat ca o instituie public, coordonat de Primul Ministru, avnd
responsabilitile celor 3 instituii de mai sus, iar aceasta la rndul ei a devenit, odat cu noile
alegeri generale din 2000, Ministerul Dezvoltrii i Prognozei.

*Garanii i drepturi pentru investitorii strini:
Toate investiiile n Romnia nu pot fi subiectul naionalizrii, exproprierii, confiscrii sau
unei alte msuri cu efect similar, cu excepia cnd acest lucru este n interes public, i, chiar aa,
doar dup procedurile legale i cu compensare echitabil care trebuie s fie prompt, adecvat i
efectiv.
Romnia a semnat un numr de tratate bilaterale asupra garantrii reciproce i ncurajrii
investiiilor, tratate ce prevd evitarea dublei impuneri; de asemenea, n 1992 Romnia a devenit
membr a Ageniei Multilaterale de Garantare a Investiiilor.
n cazul n care Romnia a intrat n acorduri bilaterale de promovare i protecie a
investiiilor cu ri ai cror ceteni sunt investitori n Romnia, iar aceste acorduri sunt mai
favorabile dect legislaia romneasc, atunci investitorii vor beneficia de aceste acorduri care nu
pot fi tratate ca discriminatorii.
Legislaia este pe principiul tratamentului naional pentru investitorii strini i de aceea nu
este nici o limit asupra participrii strine n companii, astfel c un investitor strin poate deine
n proprietate 100% o companie n Romnia.

*Repatrierea profitului
Repatrierea investiiei iniiale i a profiturilor depinde de tipul investiiei realizate.
Investitorii direci pot transfera n afar toate profiturile realizate n Romnia dup plata tuturor
taxelor. Investitorii indireci (investiiile de portofoliu pe piaa de capital) i pot repatria
investiiile iniiale i ctigurile pe baza documentelor ce atest c sumele transferate n afar vin
din vinderea / cumprarea de aciuni.
n Romnia, repatrierea profiturilor este liber i este stipulat prin Regulamentul BNR nr.
3/1997 Reglementri privind moneda strin. n ambele cazuri (investiii strine directe i de
portofoliu), exist 2 situaii:
1. Repatrierea dividendelor
Repatrierea dividendelor, dup ce este ncheiat un an financiar, este o operaie liber privind
moneda strin. n cazul n care dividendele sunt obinute n valut, repatrierea este o operaie de
cont curent. n cele mai frecvente cazuri, cnd dividendele sunt n ROL, repatrierea dividendelor
reprezint o operaie de cont al capitalului.
Dup pregtire bilanului i a declaraiilor financiare, Consiliul de Administraie va decide asupra
alocrii profiturilor (pentru reinvestire sau dividende). Investitorului strin i se cere s furnizeze
urmtoarele documente pentru suma ce reprezint dividendele:
- bilanul
- raportul Consiliului de Administraie
- documente ce atest plata dividendelor
Investitorul strin va ordona transferul fondurilor n contul curent personal.
Din contul personal, sumele pot fi schimbate n valut la cererea clientului n maximum 180 zile
de la data documentu8lui de plat.

72
Schimbarea este o operaie liber, acordul BNR nefiind cerut, singura restricie fiind cele 180
zile.
Dup schimbarea sumelor n valut, banca va transfera la ordin dividendele n ara de origine a
investitorului.
2. Repatrierea capitalului n caz de lichidare a investiiei (nchiderea unei companii sau
vinderea investiiei de portofoliu)
Conform procedurilor de lichidare (OU nr. 32/1997) i pregtirea Raportului de Lichidare ce
confirm declararea tuturor debitelor i capitalului rmas, investitorul va cere schimbarea acestei
sume n moneda investiiei iniiale. Aceast cerere trebuie fcut n termen de 180 zile de la data
Raportului de Lichidare. Banca va transfera aceste fonduri la ordin n ara de origine a
investitorului strin.

*Forme de investiii n Romnia
n Romnia exist 2 forme de investiii:
-investiii directe
-investiii de portofoliu
Legislaia romneasc permite investitorilor strini s se angajeze n activiti de
afaceri n una dintre urmtoarele forme:
contribuie de capital n valut sau active pentru nfiinarea unei companii, persoana juridic
romn, sau prin creterea de capital a unei asemenea companii direct sau indirect prin una
din filialele companiei
investirea dividendelor n ROL n creterea capitalului afacerii sau pornire a unei noi afaceri
cumprarea de aciuni ale unei companii ce acioneaz pe piaa de capital sau de la
Autoritatea de Privatizare
investirea sumelor n ROL obinute din comerul cu bunuri importate
convertirea ctigurilor rezultate din exporturile n Romnia sau din credite n aciuni deinute
la debitori
Capitalul unui investitor strin poate lua multe forme, incluznd moned strin,
echipament, mijloace de transport, componente i alte bunuri, servicii, drepturi de proprietate
intelectual, know-how i expertiz de management i bunuri i profituri din alte afaceri din
Romnia.
Pot aprea urmtoarele forme principale de investiii:
- filiala a unei companii strine, care este subiectul legii naionale a companiei mam. n contrast,
sucursala este o entitate legal romneasc i, deci, un subiect al legii romneti, fiind
rspunztoare pentru activitile sale; procedurile de nregistrare pentru filiale i sucursale nu
sunt regularizate n mod expres de legislaia comercial; n practic, sucursalele urmresc
aceeai pai de nregistrare ca i companiile comerciale.
- companii comerciale ca entiti distincte, opernd n nume propriu i sunt distincte fa de
acionari i manageri; au nume propriu, management, Consiliu de Conducere i plasamente;
cod sub legea nr. 31/1990, mbrcnd formele cunoscute.
- joint-venture nu sunt reperate de legea romneasc; acest termen este unul comun pentru a
descrie una din numrul de forme ale cooperrii economice cu investiii strine (acionarii
romni i internaionali la o companie, parteneriat ntre dou sau mai multe companii/indivizi
inclusiv investitorii internaionali, cooperare).

*Faciliti pentru investiii:
Zone defavorizate (Legea nr. 20/1999 modificat prin OU nr. 75/2000)
Faciliti:

73
- exceptare complet de la taxe vamale i TVA pentru maini, echipamente, instalaii, unelte,
mijloace de transport, know-how, alte active importate sau din Romnia pentru realizarea
investiiei
- rambursarea complet a taxelor vamale pentru materiile prime i prilor componente
necesare produciei proprii
- exceptarea de la taxa impozitului pe profit pe durata existenei zonelor defavorizate
Sectoarele pentru investiii eligibile pentru aceste faciliti:
- agricultur i creterea animalelor
- producie, cu excepia producerii de buturi alcoolice
- servicii i turism, cu excepia alimentaiei publice
- comer, cu excepia comerului cu bunuri ce nu sunt realizate n zon
- mediu
Zonele de comer liber (Legea nr. 84/1992)
Aceste zone funcioneaz ca Regii Autonome i sunt coordonate de Agenia Zonelor de Comer
Liber. Faciliti:
- pmntul i cldirile pot fi nchiriate persoanelor fizice sau juridice romne sau strine, pe o
perioada maxim de 50 ani
- mijloacele de transport i bunurile din strintate sunt exceptate de la plata taxelor vamale
- pentru activitile desfurate n aceste zone, agenii economici sunt exceptai de la plata
TVA, accize i impozitul pe profit pe ntreaga durat a activitii
- n caz de lichidare a activitii, capitalul i profitul pot fi transferate n strintate dup plata
tuturor obligaiilor ctre statul romn i partenerii contractuali
- bunurile pot fi transferate de la o zon liber la alta fr plata taxelor vamale
- n prezent, exist 6 zone de comer liber deja stabilite: Sulina, Constana, Galai, Brila,
Giurgiu i Curtici-Arad.

*Procedurile de nregistrare a investiiilor strine
Documentele necesare pentru nfiinarea unei companii cu participare strin trebuiesc
naintate la Oficiul Registrul Comerului, iar acestea sunt:
- certificarea legal a companiei
- dovada capitalului nregistrat (depozit n banc sau act de proprietate)
- declaraia pe proprie rspundere c s-a luat cunotin de toate aspectele legale
- companiile strine ce nfiineaz companii sau filiale n Romnia trebuie de asemenea s
nainteze: copii traduse i autentificate a certificrii legale, eviden pentru plata taxelor legale
i certificat al valorii de creditor
Pentru ncurajarea implicrii investiiilor strine directe n procesul de privatizare a
firmelor cu capital de stat, este necesar o cere minim care s fie aprobat de Autoritatea pentru
Privatizare, care s cuprind: scrisoare de intenie, semnarea memorandumului de intenie cu
compania cu capital de stat, rezultatele negocierilor cu partenerul romn i decizia AGA a acestei
companii.
n funcie de specificul investiiei, sunt necesare uneori i autorizaii preliminare:
- notificare de la Oficiul de Supervizare a Activitii de Asigurare i Reasigurare din cadrul
Ministerului Finanelor pentru nfiinarea de companii n domeniul asigurrilor
- autorizaie prealabil din partea BNR pentru nfiinarea unei bnci
Paii de realizare a formalitilor:
1. Oficiul Registrul Comerului: obinerea dovezii pentru unicitatea numelui de
companie i rezervarea lui pentru o anumit perioad de timp
2. Notar: certificarea documentelor de nfiinare a companiei

74
3. Banc Comercial: deschiderea unui cont bancar al companiei i realizarea
plii de capital
4. Oficiul Registrul Comerului:
cererea de nscriere
obinerea licenei
nscrierea
publicarea n Monitorul Oficial
obinerea codului fiscal

*Implicarea investiiilor strine directe n procesul de privatizare:
Companiile strine pot cumpra aciuni n companiile deinute de stat n mod direct
sau indirect, pe piaa de capital. Majoritatea companiilor de stat sunt la vnzare prin negociere
direct sau licitaie. Companiile mai mici sunt vndute normal prin licitaie, dac ele apar pe
listele de privatizare publicate regulat de Autoritatea pentru Privatizare.
Cele mai mari (i n general cele mai profitabile) companii sunt vndute prin negocieri
directe cu investitorii poteniali.
Volumul investiiilor strine directe nregistrate n Romnia ntre Decembrie 1990 i
Aprilie 2000, de aproximativ 4,6 miliarde USD, nu reflect potenialul economic al rii i nu
acoper necesarul pentru reforma economic. n acelai timp, numrul mare de companii
romneti cu investiii strine, de aproximativ 74025, arat c numeroi investitori strini de
mrime mic i medie au descoperit potenialul economic al pieei romneti i au decis s
investeasc aici.
Explicarea nivelului relativ sczut al investiiilor strine n Romnia poate fi gsit n
ritmul sczut de privatizare comparativ cu alte ari din regiune. Bncile mari, utilitile publice i
marile companii au nceput s fie oferite spre vnzare abia n 1997-98.
ncepnd cu ultimele luni din 1998, Romnia i-a mrit viteza procesului de
restructurare i, prin urmare, cteva operaii de privatizare la scar mare s-au realizat. Printre
acestea: ROMTELECOM (compania de telecomunicaii naional, privatizat cu compania
greceasc OTE), Banca Romn de Dezvoltare (privatizat cu Societe Generale), BANCPOST
(privatizat cu General Electric Capital Corporation i Banco Portugues de Investimento), Dacia
Piteti (cu Renault).
Un numr de monopoluri, ce erau nainte organizate ca administraii autonome, au fost
transformate n companii naionale care sunt acum pregtite pentru privatizare: compania
naional de tutun SN Tutunul Romnesc, compania naional de petrol PETROM, compania
naional TAROM, compania naional de energie electric CONEL, Pota Romn, etc.
Acordurile semnate de Romnia cu Banca Mondial i Fondul Monetar Internaional
sunt menite s ntreasc procesul de privatizare.
Totui, chiar dac n prezent nivelul investiiilor strine directe este sub capacitatea
potenialului economiei romneti, acestea au deja un impact important n cteva ramuri
industriale:
industria de automobile: Daewoo (Republica Coreea) i Renault (Frana) ce au investiti n
cele mai mari fabrici de maini din Romnia. Ali investitori sunt prezeni n industria de
componente pentru autovehicule (pompe, sisteme de suspensie, componente electrice, etc.);
de asemenea, compania Continental, al patrulea mare productor mondial de anvelope, a
investit n Romnia
industria constructoare de maini: Daewoo Heavy Industries (construcie de nave), Koyo
(cuzinei, Japonia), Timken (cuzinei, SUA), ABB Asea Brown Bovery (echipament
energetic)

75
industria petrochimic: Lukoil, Shell, Elf-Acquitaine (industria petrolier), Unilever
(detergeni)
industria cimentului: cel mai mare productor din Romnia (Romcim) este acum parte a
Lafarge Group (Frana)
telecomunicaii i electronice: OTE a participat la privatizarea Romtelecom, Siemens i
Alcatel au investit n producia de echipament electronic i producie software, iar Solectron
n hardware
telefonie mobil GSM: cei doi operatori Mobifon i Mobilrom reprezint importante investiii
strine
furnizori de servicii internet: unul din cei mai mari operatori, Global One, este un joint
venture ntre Romtelecom, France Telecom, Deutsche Telecom i Sprint
buturi rcoritoare i ap mineral: o cot important de pia este reprezentat de Coca Cola,
Pepsi Cola, Parmalat, etc.
industria alimentar: Danone, Kraft Jacobs Souchard
infrastructur i construcii: proiecte de reabilitare a drumurilor, reabilitarea porturilor la
Marea Neagr i Dunre, turism i centre de afaceri sunt realizate cu investitori strini din
Frana, Italia, Turcia, Japonia.
Fiind dat baza industrial mare a Romniei i diversitatea resurselor (resurse minerale, turistice,
umane) ca i integrarea gradat a Romniei n UE, sunt clare tendinele spre creterea rolului
investiiilor strine n economia romneasc ca parte procesului de reform economic, dar i ca
parte a procesului mult mai mare de globalizare.

Figura 5.1. Structura capitalului strin nregistrat n Romnia
n perioada decembrie 1990 aprilie 2000

1%
2%
23%
27%
4%
14%
3%
2%
8%
16%
turism
transporturi
servicii
industria grea
industria uoar
industria alimentar
agricultur
construcii
comer en detail
comer en gross

76

Tabelul 5.1.
Principalele companii cu investiii strine directe nfiinate n Romnia
n perioada Ianuarie Iunie 2000
Nr. Numele companiei Locul nfiinrii ara de origine Capital n USD
1 Volksbank Romania SA Bucureti Austria 7300328
2 Perrier Vittel Ape Minerale Romania SRL Harghita Frana 6291855
3 Mega Dolphin SA Bucureti Olanda 4133150
4 Super Dolphin SA Bucureti Olanda 2902440
5 Germanos Telecom Romania SA Bucharest Grecia 2645000
6 LVD Napomar SA Cluj Belgia 2298479
7 Carsteff SA Alba Germania 1976917
8 Vegal Minuterie SRL Bucureti Italia 1300000
9 Galeria Mall SA Constana Turcia 1000000
10 IT Investments Romania SA Bucureti Grecia 1000000
11 Euro 2000 Dorohoi SRL Botoani Italia 709046
12 Carbid Acetilena SRL Bucureti Frana 670000
13 Molini Italiani SA Clrai Italia 610924
14 Romstilex SA Vlcea Italia 562193
15 Bardi Industry SRL Satu Mare Italia 508532
16 Breitenburger Romania SRL Bucureti Germania 500000
17 Siemens Automotive SRL Timi Germania 482240
18 Lafarge Procema Mortare SRL Bucureti Frana 438275
19 Time Show SRL Ilfov Turcia 405805
20 Makita Romania SRL Ilfov Austria 350000
21 GVM Romania SA Bucureti Italia 318960
22 Treppendau Bocsa SRL Cara Severin Germania 310733
23 AG Petzetakis Romania SRL Bucureti Grecia 300000
24 Marinopoulus Fiba Romania SA Bucureti Grecia 300000
25 Bi-Al Aluminiu SRL Ilfov Turcia 294054
26 Italfer SA Arad Italia 279023
27 Toyota SE Europe Romania SRL Bucureti Grecia 250000
28 Maconde Romania SRL Bucureti Portugalia 246980
29 Fabricom Sisteme i Servicii SRL Cluj Belgia 240396
30 Lorasan Prodimpex SRL Ilfov Turcia 216715
31 BTR Asset Management SA Bucureti Turcia 200000
32 Arteferro Romania SRL Alba Italia 182796
33 Romfilms SRL Arad Marea Britanie 182357
34 Atirom SRL Sibiu Italia 165668
35 Immobilmoda SRL Bihor Marea Britanie 150482
36 Due Esse Eastern Europe SRL Bihor Italia 148373
37 Tepro Romania SA Bucureti Grecia 147778
38 Rompas Company SRL Bucureti Turcia 125440
39 Microsim SA Hunedoara Ungaria 125000
40 Josef Seibel SRL Bihor Ungaria 103041
(sursa: Oficiul Naional al Registrului Comerului)

77

Tabelul 5.2.
Evoluia nfiinrii de companii cu investiii strine directe de capital nregistrate
n perioada Decembrie 1990 Iunie 2000

Anul companii cu ISD Capital total nregistrat Din care n valut
numr % Mil. ROL % Mii USD %
TOTAL 75506 100 54348211,1 100 4716491,3 100
1991 6322 8,4 14170517,9 26,1 726233,7 15,4
1992 12199 16,2 1943104,4 3,6 363615 7,7
1993 10798 14,3 3089259,8 5,7 414386,2 8,8
1994 11541 15,3 5833174,6 10,7 914274,5 19,4
1995 3794 5 2777633,5 5,1 325287,7 6,9
1996 4042 5,4 7595956,8 14 719728,8 15,3
1997 5757 7,6 6775199,9 12,5 519573,8 11
1998 9122 12 5022191,7 9,2 335251,9 7,1
1999 7850 10,4 5892192 10,8 334202,1 7
2000 4081 5,4 1248980,4 2,3 63937,6 1,4
(sursa: Oficiul Naional al Registrului Comerului)

Figura 5.2. Numrul de companii cu ISD n Romnia

0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
anul
1991
anul
1992
anul
1993
anul
1994
anul
1995
anul
1996
anul
1997
anul
1998
anul
1999
anul
2000
numr companii cu ISD

78

Figura 5.3.Evoluia capitalului investit de FMN n Romnia

Tabelul 5.3.

Topul rile de origine ale FMN care au investit n Romnia
Nr. ara Valoarea capitalului
nregistrat n milioane USD
% din capitalul total
1 Olanda 600.5 12.3
2 Germania 596.6 12.2
3 Cipru 398.4 8.1
4 Frana 372.8 7.6
5 Italia 354 7.2
6 S.U.A. 343.7 7
7 Marea Britanie 253.6 5.2
8 Austria 251.9 5.1
9 Coreea de Sud 234 4.8
10 Turcia 193.3 3.9

0
2000000
4000000
6000000
8000000
10000000
12000000
14000000
16000000
anul
1991
anul
1992
anul
1993
anul
1994
anul
1995
anul
1996
anul
1997
anul
1998
anul
1999
anul
2000
Capital total n mil ROL din care n valut mii USD

79

Tabelul 5.4.

Top 10 al ISD n Romnia
FMN Industria Milioane USD investii
n capitalul companiei
Daewoo Automobile Romania SA Construcia de maini 156
Mobifon SA Telecomunicaii GSM 140
Coca-Cola Romania Buturi rcoritoare 92
Shell Romania SA Combustibil, minerale, chimice 83
LeverCom Serv & Unilever Romania SA Detergeni i bunuri de ngrijire 79
MobilRom SA Telecomunicaii GSM 79
Romtelecom SA Telecomunicaii GSM 77
Daewoo-Mangalia Heavy Industries SA Construcia de nave 53
McDonalds's Romania SRL Restaurante 43
Metro ROM Invest SRL Comer en-gross 40

n ciuda existenei unui cadru legislativ, Romnia rmne un mediu de afaceri dificil.
Aceasta este adevrat n special pentru companiile americane care au puin experien n rile
foste comuniste n curs de dezvoltare. Totui, experiena a artat c problemele pot fi depite
printr-un efort persistent i un angajament pe termen lung n ar. n ciuda dificultilor, multe
firme americane au gsit Romnia ca fiind o pia ce ofer rezultate bune datorate, n parte,
absenei continue a unei competiii locale serioase n multe domenii.
O recomandare pentru orice companie ce-i planific s vin n Romnia este s
trimit reprezentanii cei mai buni i cei mai reprezentativi (n special cei ce au experien n
mediile de operare dificile). Companiile trebuie s fie atente c deficienele exist, i c pot
amna o implementare deplin a unui program investiional. Totui, cu tenacitate i efort, aceste
probleme por fi deseori depite
.
Iat o list de probleme care pot s-i afecteze pe investitorii strini:
absena transparenei exist o lips de transparen n maniera n care se
negociaz i n care se ncheie contractele (n special acelea privind firmele proprietate de stat) i
o percepie c sistemul legal romnesc nu trebuie s trateze companiile n mod legal;
birocraia i panglica roie a Guvernului sunt extinse;
proprietatea pmntului. Constituia Romniei interzice persoanelor strine
(inclusiv companiile strine) s dein n proprietate pmnt. Unele companii strine au rezolvat
aceast restricie intrnd n joint-venture cu parteneri locali sau preluarea terenului prin leasing;
corupia este o problem major care poate afecta afacerile;

OCDE Guide an Multinational Enterprise, anexa 1 la The Declaration open International Investment and
Multinational Enterprise, 1991

80
lipsa pieelor de capital dezvoltate: ratelor dobnzilor comerciale rmn destul de
mari n Romnia, iar o pia de capital bine dezvoltat nc nu exist.
sistemul comercial nu este nc pus la punct;
dificultatea obinerii informaiilor de pe pia datorit lipsei informaiilor
publicate;
programul de leasing pentru magazine i hoteluri a avut rezultate dezamgitoare;
contractele de leasing au fost pe durat scurt, maxim 3 ani;
cteodat piaa liber apare s fie confundat cu piaa fr reguli unde
afacerile ndoielnice se pot dezvolta.
legislaia se schimb frecvent;
relaia cu administraia public local i alte autoriti nu este ntotdeauna clar,
depinznd mult de personalitatea persoanei publice;
legislaia comercial i fiscal confuz;
standardele i procedurile occidentale de inere a contabilitii sunt dificil de
implementat;
nivelul de repunere a practicilor vestice este n general sczut, romnii, n special
oficialii, sunt adesea convini de propriile metode n ciuda lipsei de experien i cunotine, de
aceea este necesar o pregtire pentru angajai.
Franchising-ul se dezvolt rapid n Romnia. Companii cum ar fi Computerland i
Israeli, i-au deschis centre n 1993 i 1994. Ele au fost urmate de Pizza Hut n ianuarie 1995 i
de McDonalds n iunie 1995. De atunci, McDonalds s-a extins foarte rapid. Se estimeaz c n
urmtorii ani frachisingul se va dezvolta foarte mult n Romnia.
Multe din companiile strine au activitate n industria local i, practic, toate
asociaiile cu marile companii sunt organizate sub forma joint-venture. Aceasta se datoreaz
faptului c joint-venture rezult dintr-un proces de negociere cu entiti statale mari. De
asemenea, partenerii poteniali din Romnia nu reprezint o continuitate de mrime i tip, dar
sunt polarizate ntre complexele mari de stat i antreprenorii privai mici, reflectnd lipsa
companiilor locale de mrime medie, private sau publice, i deseori lipsa precedent a oricrei
competiii.
Avantajele pe termen scurt ale joint-venture (acces rapid la pia prin preluarea
instalaiilor existente) vor fi depite pe termen lung n termeni de eficien managerial i
libertate. Totui, joint-venture furnizeaz anumite avantaje. Cunotinele despre cultura local de
afaceri (piaa i administraia) sunt critice. Avnd un partener corect se poate mri considerabil
viteza i uurina procesului de creare i dezvoltare optim a afacerii locale.
Avantajele fiscale pentru joint-venture reprezint o alt ateptare frecvent pentru
managerii occidentali. Aceste avantaje fiscale sunt ns legate cu aducerea capitalului strin n
Romnia.
n concluzie, n cazul rii noastre gradul de internaionalizare este nc
nesemnificativ (intensitate redus a schimburilor comerciale) iar transnaionalizarea nu a
condus la creterea gradului de integrare economic (investiiile strine neasigurnd rii noastre
sporirea substanial a exporturilor n ultimii zece ani). n acelai timp, fluxurile, de transfer
tehnic i informaional, situeaz ara noastr sub nivelurile din alte ri n tranziie.
Motivele lipsei de atractivitate pentru capitalul strin sunt multiple, n principal avnd
o influen negativ urmtoarele: ntrzierea reformei economice, prbuirea economiei naionale
n ultimii ani, lipsa unei legislaii complete i stabile, un anumit grad de instabilitate social i
politic etc.

81

CONCLUZII

ntr-un mod simplist, se poate considera c o firm multinaional este o firm care
are capacitate productiv ntr-un anumit numr de ri. Fluxurile de profituri i venituri pe care
ele le genereaz reprezint componenta principal a fluxurilor de capital strin care se mic ntre
ri.
Pe msur ce rile adopt abordri mai deschise orientate spre cretere i dezvoltare
economic, rolul firmelor multinaionale devine din ce n ce mai important. Pe msur ce pieele
din ntreaga lume devin dereglementate liberalizate, firmele strine caut s-i localizeze pri
din procesul de producie n alte ri, acolo unde au avantaje de cost. Aceste avantaje de cost pot
fi surse mai ieftine de for de munc, materii prime i componente sau au reglementri
guvernamentale prefereniale.
O int interesant pentru firmele multinaionale sunt rile slab dezvoltate sau n curs de
dezvoltare unde, dei acestea prezint nivele ridicate de risc, ele reprezint un potenial pentru
nivele ridicate ale profitului. Multe ri slab dezvoltate sau n curs de dezvoltare cu economii i
venituri n cretere pot furniza piee mature n viitor.
Muli analiti economici globali sunt ngrijorai privind rolul firmelor multinaionale n
rile cu venituri sczute i au identificat un numr de probleme asociate cu investiiile strine
directe. n mod egal, ali economiti i politicieni argumenteaz c activitatea firmelor
multinaionale conduce la cretere i dezvoltare. Iar rspunsul corect este cu siguran la mijloc,
amndou teorii fiind aplicabile n anumite ri cu anumite firme multinaionale i n anumite
perioade.
Vom face o prezentare rezumativ a argumentelor celor dou teorii.
n primul rnd vom ilustra importana investiiilor strine directe ca parte a motorului
necesar pentru asigurarea creterii:
investiia unei firme multinaionale ntr-un anumit domeniu aduce ca rezultat o
important injecie n economia local; ea poate crea noi locuri de munc direct sau
prin creterea afacerilor adiacente locale cum ar fi bnci sau asigurri; ea iniiaz un
proces multiplicator care genereaz mai multe venituri n msura n care noii angajai
i cheltuiesc salariile pe consum.
firmele multinaionale furnizeaz training i educaie pentru angajai, crend n acest
fel o for de munc nalt calificat; iar aceste noi aptitudini pot fi transferate ctre
alte domenii din ara gazd; deseori, aptitudinile manageriale i antrepreneuriale
nvate de la firmele multinaionale sunt o important surs de capital uman.
firmele multinaionale vor crea venituri din taxe pentru guverne, dar i alte venituri
dac ele achiziioneaz bunuri naionale existente n principal prin procese de
privatizare.
n ceea ce privete problemele create de firmele multinaionale, acestea pot fi sintetizate
astfel:

82
firmele multinaionale angajeaz n mare msur manageri expatriai pentru a se
asigura c veniturile generate sunt meninute n cadrul unui grup relativ redus de
persoane; iar un punct de atracie pentru firmele multinaionale este reprezentat de
posibilitile de a beneficia de for de munc ieftin, ceea ce se reflect n nivele
sczute ale salariilor; acesta lucruri pot conduce la o adncire a distribuiei
veniturilor i nici la un transfer al aptitudinilor manageriale.
investiiile firmelor multinaionale n rile slab dezvoltate sau n curs de dezvoltare
implic adesea folosirea metodelor de producie intensive n capital.
firmele multinaionale se angajeaz n preuri de transfer schimbnd producia ntre
diferite ri astfel nct s beneficieze de taxe mai sczute n diferite ri; prin aceste
operaiuni, ele pot minimiza povara de taxe i impozite din partea guvernelor.
cum multe firme multinaionale sunt foarte mari i au o putere considerabil, ele pot
exercita influene asupra guvernelor pentru a obine regimuri prefereniale privind
concesiuni la taxe, subvenii i concesii.
Economitii orientai spre globalizare susin c ciclul srciei nu va fi spart cu din
interiorul economiilor locale. Nivelul investiiilor necesare pentru a crete productivitatea i
veniturile nu este posibil prin resurse proprii. Astfel, investiiile strine directe derulate prin
activitatea firmelor multinaionale sunt eseniale.
Prin investiii n domeniile i utilizarea factorilor de producie acolo unde rile slab
dezvoltate sau n curs de dezvoltare au un avantaj absolut i comparativ, firmele multinaionale
vor conduce spre o alocare mai eficient a resurselor mondiale. Totui, dac acest lucru va
conduce la o supra - specializare i la o supra dependen n anumite sectoare ale economiei,
atunci rile gazd vor fi vulnerabile n special dac firmele multinaionale vor decide din motive
comerciale s prseasc ara n viitor.
n acest context putem puncta cteva caracteristici globale majore:
Schimbri majore n economia mondial i n scenariul politic, o nou generaie a
informaticii, introducerea unei game de metode organizaionale inedite, toate ducnd la orientarea
FMN spre condiiile locale de furnizare, la receptivitatea lor la sistemele instituionale i pieelor
rilor n care opereaz;
Realinierea strategiilor FMN la a cuta i a rmne inovatoare i competitive ntr-o
economie global i a strategiilor macro ale rilor de a cuta s ncurajeze firmele locale sau
strine s rentabilizeze resursele avute.
n perioada actual, problema principal a statelor lumii este de a se asigura c
economia global funcioneaz astfel nct s asigure o optimizare a contribuiei FMN i a altor
actori transfrontalieri la capacitile i competitivitatea statelor naionale. Astfel c provocarea
major este de a structura o abordare internaional colectiv pentru a controla costurile i
beneficiile unei economii globale conduse de corporaii de afaceri transnaionale
Globalizarea continu i rapid a economiei mondiale este influenat ntr-o foarte
mare msur de ISD i activitile FMN. Astfel, grija guvernelor de a accelera industrializarea i
progresul economic pentru a combate omajul i a minimiza nelinitea social le-a condus la
renunarea, n multe ri n curs de dezvoltare, la ezitrile anterioare privind ISD i FMN. n
situaia unei competiii interne de a atrage capitalul strin, know-how i tehnologie, multe
guverne adopt comportamente de acordare de stimulente i concesii pentru a atrage investitorii.

83

ANEXA

Anexa 1. Intrrile de ISD n primele 10 ri gazd din Europa Central i de Est
n anii 1998 i 1999, (milioane USD)

ara 1998 1999

Total ECE 21 149 22 923
Polonia 6 365 7 500
Republica Ceh 2 720 5 108
Federaia Rus 2 761 2 861
Ungaria 2 036 1 944
Croaia 893 1 382
Romnia 2 031 961
Bulgaria 537 770
Ucraina 743 496
Lituania 926 486
Letonia 357 366

(Sursa: UNCTAD, baza de data FDI/TNC)

Anexa 2. Sursele geografice pentru intrrile de ISD n rile ECE n 1999 (procente)

Germania 18
SUA 16
Olanda 12
Altele, nespecificate 11
Austria 7
Altele din UE 13
Frana 6
Marea Britanie 6
Italia 4
Cipru 4
ri ECE 3

(Sursa: UNCTAD, baza de data FDI/TNC)

Anexa 3. Topul FMN ce au ara de origine n rile ECE, n ordinea activelor deinute, n
1999 (active i vnzri n milioane USD; activele, vnzrile i angajaii sunt raportai doar
la operaiunile derulate n strintate)

FMN ara Industria Active Vnzri
Angajai
1. Latvian Shipping Co. Lituania Transporturi 493 214 1,631
2. Hrvatska Elekroprivreda d.d. Croaia Utiliti 363 0.2 N/A
3. Podravka Group Croaia Alimentar/farmaceutic 286 119 501
4. Gorenje Group Slovenia Electrocasnic 256 642 607
5. Motokov a.s. Republica Ceh Comer 164 260 576
6. Atlantska Plovidba d.d. Croaia Transporturi 152 47 N/A
7. Pliva Group Croaia Farmaceutic 142 334 1 616
8. Skoda Group Plzen Republica Ceh Diversificat 139 151 1 073
9. Adria Airways d.d. Slovenia Transporturi 129 98 N/A
10.MOL Plc. Ungaria Petrol i Gaze 128 203 628

(Sursa: UNCTAD/Erasmus University database.)

84

Anexa 4. rile de origine ale primelor 25 de FMN cu ri de origine n ECE

ara 1998 1999
Slovenia 4 5
Croaia 4 4
Ungaria 6 4
Republica Ceh 3 3
Polonia 3 3
Slovacia 2 2
Romnia 1 1
Republica Moldova 1 1
Lituania - 1
Letonia 1 1
Total 25 25

(Sursa: studiul UNCTAD asupra celor mai importante FMN din ECE)

Anexa 5. Industriile n care opereaz cele mai mari 25 de FMN din ECE (numr de firme)

Industria 1998 1999
Transporturi 5 5
Chimic i farmaceutic 3 5
Minerit i petrol 4 4
Alimentar 2 2
Metalurgic 2 2
Maini i ecipamente 2 2
Alt producie 3 2
Comer 3 2
Construcii 1 1
Servicii 1 1
Total 25 25

(Sursa: studiul UNCTAD asupra celor mai importante FMN din ECE)

Anexa 6. Indicatori pentru ISD i pentru producia internaional
(miliarde USD i procente)

Valoare n miliarde USD Rata de cretere anual
1982 1990 1999 1986-
1990
1991-
1995
1996-
1999
1998 1999
Intrri de ISD
Ieiri de ISD
Stocul intrrilor de ISD
Stocul ieirilor de ISD
Fuziuni i achiziii
Vnzri ale filialelor strine
Activele totale ale filialelor strine
Exporturile filialelor strine
Angajai n filialele strine (mii)
58
37
594
567
..
2 462
1 886
637
17 433

209
245
1 761
1 716
151
5 503
5 706
1 165
23 605

865
800
4 772
4 759
720
13 564
17 680
3 167
40 536

24.0
27.6
18.2
20.5
26.4
15.8
18.0
13.2
5.6

20.0
15.7
9.4
10.7
23.3
10.4
13.7
13.9
5.0

31.9
27.0
16.2
14.5
46.9
11.5
16.5
12.7
8.3
43.5
45.6
20.1
17.6
74.4
21.6
21.2
13.8
11.4
27.5
16.4
18.8
17.1
35.4
17.8
19.8
17.9
11.9
(Sursa: UNCTAD, World Investment Report 2000: Foreign Direct Investment and the Challenge of Development, figura I.13, p. 27.)

Anexa 7. Cele mai mari 25 de firme multinaionale din Europa Central i de Est, ordonate dup activele deinute
(milioane USD i numr de angajai)

Nr. FMN ara Industria Capital Vnzri Angajai
strin total strin total strin total
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
Latvian Shipping Co.
Podravka Group
Gorenje Group
Motokov a.s.
Atlantska Plovidba, d.d.
Pliva Group
Skoda Group Plzen
Adria Airways d.d.
MOL Hungarian Oil & Gas Plc.
VSZ a.s. Kosice
Petrol, d.d.
Malev Hungarian Airlines Ltd.
Matador j.s.c.
KGHM Polska Miedz S.A.
TVK Ltd.
Graphisoft
Croatia Airlines
Elektrim S.A.
Pilsner Urquell, a.s.
Moldova Steel Works
Budimex Capital Group
Petrom SA National Oil Co.
Iskraemeco, d.d.
Lifosa j.b.c.
Krka, d.d.
Lituania
Croaia
Slovenia
Republica Ceh
Croaia
Croaia
Republica Ceh
Slovenia
Ungaria
Slovacia
Slovenia
Ungaria
Slovacia
Polonia
Ungaria
Ungaria
Croaia
Polonia
Republica Ceh
Republica Moldova
Polonia
Romnia
Slovenia
Lituania
Slovenia
Transporturi
Alimentar / farmaceutic
Electrocasnic
Comer
Transporturi
Farmaceutic
Diversificat
Transporturi
Petrol i gaze naturale
Metalurgic
Transport
Plastic
Minerit
Chimic
IT
Transport
Comer i diverse
Alimentar
Metalurgic
Construcii
Maini electrice
Chimic
Farmaceutic
399.0
285.9
256.4
163.6
152.0
142.1
139.1
129.4
128.3
72.0
70.6
64.5
51.9
34.7
33.0
28.0
27.6
21.0
20.0
19.9
17.8
17.0
15.0
13.2
12.5
505.0
477.1
645.9
262.5
167.0
855.1
973.4
143.7
2 881.6
1 445.0
634.2
148.1
304.9
1 419.8
543.0
50.0
211.4
1 228.0
251.0
335.9
153.9
3 790.0
92.0
55.2
490.4
201.0
119.4
642.2
260.2
47.0d
334.3
150.7
97.7
203.4
0.2
112.4
236.5
34.0
694.3
133.0
25.0
9.8
42.0
16.0
1.0
55.8d
128.0
21.0
93.1
82.1
214.0
390.2
1 143.3
349.1
47.0
463.0
1 244.5
97.7
2 958.1
876.0
706.0
314.9
203.4
1 047.8
401.0
25.0
121.2
874.0
253.0
15.6
316.4
2 700.0
114.0
100.0
300.3
1 631
501
607
576
-
1 616
1 073
-
628
58
10
48
5
20
181
188
40
62
356
5
644
140
150
-
375
2 275
6 898
6 717
1 000
528
6 680
19 830
585
20 140
26 719
3 349
3 396
3 878
19 968
6 099
188
846
26 475
2 918
4 562
1 095
88 350
2 300
1 339
3 253

86

Anexa 8. Cele mai mari 25 de firme multinaionale din rile n curs de dezvoltare, ordonate dup activele deinute
(milioane USD i numr de angajai)

1
2
3
4
5
6
7
8

9

10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
Daewoo Corporation
Petroleos de Venezuela S.A.
Jardine Matheson Holdings Limited c
First Pacific Company Limited
Cemex, S.A.
Hutchison Whampoa, Limited
Sappi Limited
China State Construction
Engineering Corporation
China National Chemicals
Import and Export Corporation
LG Electronics Incorporated
YPF Sociedad Anonima
Petroleo Brasileiro S.A. - Petrobras
Sunkyong Group
Hyundai Engineering & Construction Co.
New World Development Co. Limited
Guangdong Investment Limited
Citic Pacific Limited
PETRONAS - Petroliam Nasional Berhad
Shougang Corporation
Fraser & Neave Limited
Samsung Electronics Co. Limited
Singapore Airlines Limited
Companhia Vale do Rio Doce
Enersis S.A.
Acer Incorporated
Republica Coreea
Venezuela
Hong Kong, China
Hong Kong, China
Mexic
Hong Kong, China
Africa de Sud
China

China

Republica Coreea
Argentina
Brazilia
Republica Coreea
Republica Coreea
Hong Kong, China
Hong Kong, China
Hong Kong, China
Malaezia
China
Singapore
Republica Coreea
Singapore
Brazilia
Chile
Taiwan
Diversificat
Petrol
Diversificat
Diversificat
Construcii
Diversificat
Diversificat
Construcii

Diversificat

Electronice i electrice
Petrol
Petrol
Diversificat
Construcii
Construcii
Diversificat
Diversificat
Petrol
Diversificat
Alimentar
Electronice i electrice
Transporturi
Transporturi
Servicii electrice
Diversificat
10 532
9 007
6 652
6 295
5 627
4 978
3 830
3 730

3 460

3 158
3 061
.
2 561
.
2 060
1 898
1 834
.
1 600
1 578
.
1 546
1 509
.
1 376
22 946
47 148
11 970
11 386
10 231
15 086
4 953
7 230

5 810

15 431
12 761
34 233
24 572
8 063
14 030
3 053
8 733
20 990
6 640
4 273
16 301
9 111
14 332
14 281
2 946
7 295
32 502
7 983
7 416
2 235
1 899
2 419
1 530

11 240

5 175
0 911
.
9 960
.
0 800
0 676
0 912
.
1 040
1 230
.
3 454
3 320
.
3 204
18 802
34 801
11 522
8 308
3 788
5 754
3 557
5 420

17 880

17 640
6 144
27 946
31 692
5 405
2 580
0 924
2 154
10 055
4 390
1 912
13 050
4 727
4 744
0 890
4 217
11 403
11 849
..
40 400
10 690
17 013
9 492
5 496

0 625

32 532
1 908
.
2 600
.
.
15 080
8 262
.
.
11 461
.
2 957
7 432
.
6 792
14 471
56 592
175 000
51 270
19 174
37 100
23 458
258 195

8 905

80 370
10 002
41 173
32 169
30 981
14 840
16 500
11 800
13 000
218 158
13 131
57 817
13 258
42 456
14 366
12 342

87
Anexa 9. Cele mai mari 40 de firme multinaionale din lume, ordonate dup activele deinute (miliarde USD i numr de angajai)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
General Electric
Ford Motor Company
Royal Dutch/Shell Groupc
General Motors
Exxon Corporation
Toyota
IBM
Volkswagen Group
Nestl SA
Daimler-Benz AG *
Mobil Corporation
FIAT Spa
Hoechst AG
Asea Brown Boveri (ABB)
Bayer AG
Elf Aquitaine SA
Nissan Motor Co., Ltd.
Unileverd
Siemens AG
Roche Holding AG
Sony Corporation
Mitsubishi Corporation
Seagram Company
Honda Motor Co., Ltd.
BMW AG
Alcatel Alsthom Cie
Philips Electronics N.V,
News Corporation
Philip Morris
British Petroleum (BP) *
Hewlett-Packard
Total SA
Renault SA
Cable and Wireless Plc
Mitsui & Co., Ltd.
Rhone-Poulenc SA
Viag AG
BASF AG
Itochu Corporation
Nissho Iwai Corporation
SUA
SUA
Olanda/Marea Britanie
SUA
SUA
Japonia
SUA
Germania
Elveia
Germania
SUA
Italia
Germania
Elveia
Germania
Frana
Japonia
Olanda/Marea Britanie
Germania
Elveia
Japonia
Japonia
Canada
Japonia
Germania
Frana
Olanda
Australia
SUA
Marea Britanie
SUA
Frana
Frana
Marea Britanie
Japonia
Frana
Germania
Germania
Japonia
Japonia
Electronice
Auto
Petrol
Auto
Petrol
Auto
Computere
Auto
Alimentar
Auto
Petrol
Auto
Chimic
Electric
Chimic
Petro
Auto
Alimentar
Electronice
Farmaceutic
Electronice
Diversificat
Alimetar
Auto
Auto
Electronice
Electronice
Media
Alimetar
Petrol
Electronice
Petrol
Auto
Telecomunicaii
Diversificat
Chimic
Diversificat
Chimic
Comer
Comer
97.4
72.5
70.0
0.0
54.6
41.8
39.9
...
31.6
30.9
30.4
30.0
29.0
...
...
26.7
26.5
25.6
25.6
...
...
21.9
21.8
21.5
20.3
20.3
20.1
20.0
19.4
19.2
18.5
...
18.3
...
17.9
17.8
17.4
...
16.7
16.6
304.0
275.4
115.0
228.9
96.1
105.0
81.5
57.0
37.7
76.2
43.6
69.1
34.0
29.8
30.3
42.0
57.6
30.8
67.1
37.6
48.2
67.1
22.2
36.5
31.8
41.9
25.5
30.7
55.9
32.6
31.7
25.2
34.9
21.6
55.5
27.5
32.7
26.8
56.8
40.4
24.5
48.0
69.0
51.0
104.8
50.4
48.9
42.7
47.6
46.1
36.8
20.2
24.3
30.4
...
25.6
27.8
44.8
40.0
12.7
40.3
41.5
9.4
31.5
26.4
25.9
33.0
9.5
32.1
36.5
23.8
23.4
18.5
7.8
52.3
11.5
15.9
23.9
48.7
32.3
90.8
153.6
128.0
178.2
120.3
88.5
78.5
65.0
48.3
69.0
64.3
50.6
30.0
31.3
32.0
42.3
49.7
46.4
60.6
12.9
51.1
120.4
9.7
45.4
35.9
31.0
33.5
10.7
56.1
71.3
42.9
31.9
35.6
11.5
132.6
15.0
27.6
32.2
117.7
75.5
111 000
174 105
65 000
...
...
...
134 815
133 906
219 442
74 802
22 200
94 877
...
200 574
...
40500
...
262 840
201 141
41 832
...
...
...
...
52 149
...
206 236
...
...
37 600
...
...
45 860
33 740
...
...
...
...
2 600
2 068
276 000
363 892
105 000
608 000
80 000
159 035
269 465
279 892
225 808
300 068
42 700
242 322
137 374
213 057
144 600
83 700
137 201
269 315
386 000
51 643
173 000
8 401
31 000
109 400
117 624
189 549
252 268
28 220
152 000
55 650
121 900
54 391
141 315
46 550
10 994
68 377
95 561
104 979
8 878
6 398

BIBLIOGRAFIE

Barrons Dictionary of Finance and Investment Terms, ed. 3, New York, 1991
Beamish, Paul W., Killing, Y.P., Lecraw, D.Y., Crookell, H. International Management
Text and Cases, Richard D. Irwin Inc., Boston, 1991
Bhattacharya, A., Mentiel, P. Y., Sharma, S. Private Capital Flows to Sub-Saharian
Africa: An Overview of Trends and Determinants, material nepublicat, World Bank,
Washington, 1996
Bortlett, C.A., Ghoshal, S. Managing Across Borders The Transnational Solutions,
Harvard Business School Press, Boston, 1989
Breadman, H.G., Sun, X The Distribution of Foreign Direct Investment in China Policy
Research Working Paper No. 1720, World Bank, Washington, 1997
Buckley, P. Y., Casson Mark The Economic Theory of the Multinational Enterprise, St.
Martins Press, New York, 1985
Business Week Magazine, 1991
Cateora, P.R. Cooperative Alliances and International Business, 1998
Contractor Cooperative Alliances and International Business, 1988
Dassbach, Carl H.A. Global Entreprises and the World Economy: Ford, GM and IBM. The
Emerge of the Transnational Entreprises, Gorland Press, New York, 1988
Dunning, J.H. International Production and the Multinational Enterprise, George Allen
and Unwin, Londra, 1981
Dunning, J.H. Multinational Enterprises and the Global Economy, Addison-Wesley
Publishing Company, Londra, 1995
Ignat Ion, Pralea Spiridon Economie Mondial, Ed. Symposion, Iai, 1994
ILO/UNCTC The Economic and Social Effects of Multinational Enterprises in the Export
Processing Zones, Johannesburg, 1996
INTERNET
Jeannet, P.R.; Hennessey, H.D. International Marketing Management, Houghton-Mihlin
Co, Boston, 1998
Krugman, Paul R. , Obstfeld, Maurice International Economics Theory and Policy,
second edition, Harper Collins Publishers Inc., 1991
Legea 35/1991 privind Regimul Investiiilor Strine n Romnia, Monitorul Oficial, 1991
Manualul Balanei de Pli a FMI
Mazilu, Anda Efecte ale investiiilor strine asupra procesului de tranziie la economia de
pia, Tribuna Economic nr. 44, 2 noiembrie 1995, Ed. Tribuna Economic, Bucureti,
Mazilu, Anda Investiiile strine i competitivitatea naional, Tribuna Economic nr. 44,
46, 49, Ed. Tribuna Economic, Bucureti, 1995

89
Moran, Theodore H. Managing International Political Risk: Strategies and Techniques,
Georgetown University, Washington, 1983
OCDE International Direct Investment and the New Economic Environment, Paris, 1991
OCDE Recent Trends in International Direct Investment, Paris, 1998
OECD Guide on Multinational Enterprise, anexa 1 la The Declaration open International
Investment and Multinational Enterprise, 1991
Oficiul Naional al Registrului Comerului
OIL - The Tripartite Declaration of Principles upon Multinational Enterprises and the Social
Policy, 1996
ONU - Transnational Corporation in World Development: Trends and Prospects, New York,
1998
Popa, Ioan Tranzacii internaionale politici, tehnici, instrumente, Ed. Recif, Bucureti,
1992
Porter, Michael - The Competitive Advantage of Nations, The Mac Millan Press Ltd.,
London, 1992
Porter, Rawbinson, Ghemawat Competition in Global Industries, Harvard Business
School Press, Boston, 1986
Poynter, T.A. Multinational Enterprises and Government Intervention, St. Martins Press,
New York, 1985
Rapoarte UNCTC, 1991, 1998, 1999, 2000
Raport ARD, 1996
raport Overseas Development Institute, 3 septembrie 1997, Londra
Singh, H.; Jun, K. W. Some New Evidence on Determinants of Foreign Direct Investment
in Developing Countries Policy Research Working Paper No. 1531, World Bank,
Washington, 1995
UNCTAD World Investment Report, 1998
UNCTAD World Investment Report 2000: Foreign Direct Investment and the Challenge of
Development
UNCTAD Studiul asupra celor mai importante FMN din Europa Central i de Est, 2000
UNCTAD, TD/B/WG, 1/10/1995 Consideration of Host and Home Country Policies to
Promote Foreign Direct Investment
Vernon, Raymon; Wells, L.T. Manager in the International Economy, 5
th
edition, Prentice
Hall, New York, 1986

Firmele Multinationale

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Firmele Multinationale

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Universitatea Petre Andrei Iai

. Procentul minim al controlului acceptat de

Manualul Balanei de Pli a FMI

. Filiala nu are doar o obligaie financiar ctre compania-mam, ea este o parte

. Acestea sunt ilustrate n Fig.

Business Week Magazine, 1991

i pot fi grupate astfel:

. Doar 3 ri din Africa Sub-Saharian se afl printre cele 9 primitoare importante n

raport Overseas Development Institute, 3 septembrie 1997, Londra

indic faptul c exporturile exporturile

. Presupunerea de baz a acestei teorii este c, dat fiind o anumit distribuire a

. Tehnologia, definit ca orice tip de creteri economice, poate fi cteodat vndut

. n paralel, s-au urmrit i beneficii de ordin social,

. Dincolo de aceasta, demersurile de influenare direct a fluxurilor de ISD printr-

. Impactul efectiv difer de la

practicat de rile din

Raport UNCTC, 1991

: acces la informaii, asisten tehnic, asisten financiar, asisten privind

Raport UNCTC, 1981

: eliminarea tarifelor i efectul blocurilor

Vernon, Raymond; Wells, L.T. Manager in the International Economy, 5

, care se modific n timp. Astfel, variabila mediu

scot n eviden, n ultimii ani,

Contractor Cooperative Alliances and International Business, 1988

UNCTAD World Investment Report, 1998

ele sunt rspunsuri rapide la nevoile de auto-aprovizionare i la interesele de

Cateora, P.R. Cooperative Alliances and International Business, 1998

Dar, n dorina de a-i micora

. Se pot constata deja semne ale unei tendine n

. n lipsa unor prioriti formulate la nivel

S-ar putea să vă placă și