Structura instituional a PMI

Instituii cu caracter
naional

bncile comerciale
bncile specializate in comer exterior
bncile mixte
instituii de asigurare etc,

Instituii cu caracter
regional

Banca European de Investiii (pentru Europa)

Banca internaional de Dezvoltare (pentru America)
Banca Africana de Dezvoltare (pentru Africa
Banca Asiatic de Dezvoltare (pentru Asia)

Instituii cu caracter
internaional

Fondul Monetar Internaional

Banca Mondial

Toate aceste instituii formeaz structura care

ajut la realizarea efectiv a fenomenului monetar a
operaiunilor specifice activitii monetare.

CAPITOLUL 3. PIAA MONETAR INTERNAIONAL

PMI- ansamblul tranzaciilor de capital bnesc pe termen scurt (pn la un an).

Bncile centrale au rol important pe piaa monetar i o folosesc pentru a implementa politica
monetar, avnd urmtoarele responsabiliti:
1. supravegherea sistemului bancar i de circulaie monetar;
2. controlul ofertei de bani i al ratelor dobnzii pe plan intern;
3. meninerea stabilitii cursului de schimb.
Pentru realizarea acestor obiective bncile centrale folosesc diferite instrumente ale
pieei monetare (rata dobnzii, manevrarea cu taxa rescontului, politica de OPEN MARKET;
rezervele minime obligatorii etc.)
PMI furnizeaz: **produsele monetare implicate n cunoaterea i comunicarea privind
valoarea; **structurile necesare vehiculrii semnelor bneti n condiii de siguran;

89

**mecanismele corectrii operative a distorsiunilor din procesul de comunicare economic

internaional.
MIJLOACELE DE PLAT-totalitatea instrumentelor monetare prin care se poate lichida o
crean internaional rezultat din operaiuni curente, din schimbul de mrfuri i servicii,
turism.
Ele depind de: ** schimburile comerciale i de cooperarea economic i tehnicotiinific,**de interesele prilor contractante,**de locul plii,**de normele care
reglementeaz activitatea de comer exterior,**de capacitatea de plat a debitorilor.
VALUTA - moneda naional a unui stat deinut de o persoan fizic sau juridic strin
sau care este utilizat n relaiile de pli internaionale.
Clasificarea: Din punct de vedere al realitii exist: valute efective sub form de
monede, bancnote; valute n cont disponibiliti n conturi bancare. Din punct de vedere al
stabilitii: valute forte o valut care pe o perioad mai ndelungat de timp are un curs
ascendent; valute stabile care pe un interval de timp mai mare au un curs orizontal, fr
fluctuaii; valute slabe care pe un interval de timp au un curs descendent. Din punct de
vedere al rolului n cadrul sistemului valutar: valute de rezerv sunt instrumentele
monetare selectate din rndul valutelor obinuite, ele trebuind s posede un cel mai nalt grad de
nsuiri care s le califice ca atare, ndeosebi securitate i stabilitate valoric, avnd n vedere c
rezerva valutar constituie un plasament pe termen lung.
Premisele obiective pentru care o moned s fie declarat valut de rezerv sunt:
1. Poziia dominant a rii n economia mondial;
2. O reea dezvoltat de instituii financiar-bancare, inclusiv peste hotare;
3. O pia de capital organizat, liberalizarea operaiunilor valutare, libera convertibilitate a
valutei, drept urmare fiind utilizarea ei la extern.
Moneda naional care a fost declarat valut de rezerv i ofer economiei rii emitente
urmtoarele avantaje: **acoperirea deficitului balanei de pli externe n moned naional;
**ntrirea poziiilor productorilor autohtoni n lupta de concuren pe piaa mondial.
n acelai timp, moneda naional avnd calitatea de valut de rezerv sunt necesare de
ndeplinit anumite condiii i anume: **Stabilitatea monedei naionale neutilizndu-se
devalorizarea sau alte restricii valutare sau comerciale; **Lichidarea deficitului balanei de pli
externe.
Din punct de vedere al posibilitii de preschimbare a unei valute n alta: valute
convertibile - nsuirea legal pe care o are o moned de a putea fi preschimbat n mod liber
prin vnzare-cumprare pe piaa valutar; valute liber-utilizabile-categorie de monede create
prin noul statut al FMI care sunt folosite n mod larg pentru efectuarea plilor n tranzaciile
internaionale; pe larg negociate pe principalele piee valutare.( USD, EURO, JPY, GBP); valute
transferabile-O moned, fr a deveni convertibil, poate fi numai transferabil prin ncrederea
acordat acesteia de un grup de state. Valuta transferabil poate avea numai forma valutei n
cont.; valute neconvertibile-nu sunt recunoscute de statul emitent dect n cadrul granielor
sale.
CONVERTIBILITATEA - nsuire general a unor monede ce const n calitatea acestora de
a putea fi preschimbat cu o alt moned, n mod liber, fr nici un fel de restricii, prin vnzarecumprare pe pia.
Convertibilitatea mai poate fi: **Convertibilitate intern, cu restricii fie n ceea ce privete
calitatea posesorului, fie n ceea ce privete anumite operaiuni. **Convertibilitate extern fr
nici un fel de restricii.
Pentru realizarea convertibilitii unei monede sunt necesare o serie de condiii:

90

existena unui potenial economic ridicat, care s asigure cantitile de mrfuri cerute de
partenerii externi n caliti competitive i la preuri corespunztoare;
- creterea puterii de cumprare a monedei, condiie care la rndul su presupune altele, ca de
exemplu, creterea productivitii muncii i a produciei economice n general precum i
creterea venitului naional;
- realizarea unui curs valutar relativ stabil al monedei naionale, sprijinit de existena unei
rezerve valutare corespunztoare, care s asigure un mecanism de intervenie pe pieele
valutare, pentru meninerea stabilitii;
- realizarea unei balane de pli echilibrate, care s alimenteze rezerva valutar, ceea ce
presupune ncurajarea exportului, prin avantaje acordate exportatorilor, acordarea de licene
i protejarea profitului realizat de ei;
- realizarea unui buget echilibrat i evitarea sau micorarea datoriei externe;
- desfiinarea restriciilor valutare de orice fel.
Pentru o moned naional conteaz n primul rnd asigurarea convertibilitii interne. Aceast
convertibilitate se realizeaz prin mrfurile i serviciile care garanteaz masa de semne bneti
aflate n circuitul intern, dar i n circuitul extern:
(Mmi +Mme )* Vc PIB, unde
Mmi masa monetar din circuitul intern;
Mmt masa monetar ce circul pe plan internaional;
Vc viteza de rotaie a banilor ntr-un an;
PIB produsul intern brut anual al rii respective.
Eurovalutele - valut convertibil n dolari sau euro2 care circul n afara sistemului
bancar al rii respective.
Operaiunile n eurovalute pot prezenta uneori urmtoarele avantaje:
1.
un profit mai mare pentru depuntor, deoarece dobnda la depuneri n eurovalute
este adesea superioar elei pltite la depunerile n valut;
2.
o securitate sporit depuntorul de eurovalute n eurobnci scap de restriciile
autoritilor emitente ale valutei respective;
3.
o comoditate relativ, ctigat prin faptul c depunerile nu se mai fac obligatoriu
numai n ara de origine a valutei, ele se pot face la cea mai apropiat i mai convenabil
eurobanc.
Factorii care au determinat apariia unitilor monetare de cont internaionale au fost:
**Nevoia de a spori lichiditatea internaional; **Crearea unei monede internaionale care s nu
aparin nici unui stat; **Gsirea unui instrument monetar stabil n condiiile evoluiei instabile
a cursurilor valutelor convertibile.
DST este un ban de cont, emis de FMI fr o garanie material.
Funciile DST: **Etalon monetar valoarea unei monede poate fi definit n DST.**Mijloc de
rezerv intr n structura lichiditii internaionale.**Mijloc de plat folosit pentru
procurarea altor valute.
Valoarea DST este calculat zilnic de FMI pe baza cursurilor de pe pia a valutelor din co i
publicat zilnic..
Caracteristica instrumentelor monetare
Purttoare de cupon purttoare de dobnd, deoarece se caracterizeaz prin pli de dobnd
asociate
depozite pe piaa monetar instrumente nenegociabile;
certificate de depozit instrumente negociabile i reprezint o recipis negociabil pentru
fondurile depozitate la o banc pentru o anumit perioad i cu anumit rat a dobnzii;
91

aranjamente de rscumprare (REPO) instrumente negociabile i reprezint o

nelegere survenit ntre dou pri, prin care una accept s vnd un instrument celeilalte
pri, la o dat convenit i la un pre stabilit i, simultan, accept s cumpere napoi
respectivul instrument de la cealalt parte, la o dat ulterioar, contra unui pre convenit.
Cu discount instrumente ale pieei monetare care nu raporteaz n mod explicit dobnda
Bonuri de tezaur o cambie negociabil pe termen scurt emis de un guvern pentru a
sprijini finanarea nevoilor de angajare de mprumuturi la scar naional;
Cambii/accepte bancare sunt cambii comerciale i cambii bancare (vezi 3.3, Capitolul 3)
Efecte de comer bilete la ordin (vezi 3.3, Capitolul 3)
Produse derivate instrumente ale pieei monetare care au ca suport rata dobnzii
Aranjamente pe rate forward contract ntre dou pri, prin care se stabilete rata
dobnzii care se va aplica la un viitor mprumut sau depozit i pentru care s-a stabilit (suma,
moneda, o dat viitoare pentru credit i depozit, scadena)
Futures pe rate ale dobnzii tranzacii forward prezentnd mrimi de contract i scadene
standard, care sunt tranzacionate la o burs oficial
Swap pe rata dobnzii o nelegere ntre pri, prin care fiecare parte este de acord s
efectueze o serie de pli ctre cealalt parte, la termene convenite, pn n momentul
scadenei nelegerii.
Opiuni pe rata dobnzii este un contract (call, put), care confer deintorului dreptul,
ns nu i obligaia de a vinde sau cumpra un instrument monetar.
instrumente de plat internaionale:
Valutele (monede naionale) emise de autoritile monetare;
Monede naionale emise n afara rilor respective (eurovalute) emise de ctre
instituii bancare ce nu aparin rilor ale cror monede se emit pe piaa
internaional;
Monede cu caracter internaional DST, EURO
Cambiile;
Biletele la ordin;
Cecurile;

INSTRUMENTELE DE PLAT I DE CREDIT - nscrisuri n valut prin care se

reglementeaz achitarea sau lichidarea unor datorii din importul-exportul de bunuri i servicii.
Cele mai utilizate n plile internaionale sunt: cambia; biletul la ordin; cecul.
**Devizele-titluri de credit pe termen scurt, care nlocuiesc temporar banii lichizi n stingerea
unei creane n strintate.
**Titlurile de credit pot fi negociate, adic pot fi vndute i cumprate nainte de scaden. Ele
au o valoare nominal cea nscris pe document i o valoare de pia care rezult n urma
negocierii. Prin vnzarea titlurilor de credit nainte de scaden, beneficiarul poate intra n
posesia sumei nainte de termen, n schimbul unei taxe la banc denumit scont.
Trsturile fundamentale comune tuturor titlurilor de credit:Autonomia lor; Coninutul
documentului nu poate fi modificat, cel mult poate fi completat.
Elementele sau avantajele:
1. ele sunt preferate datorit garaniei pe care o exprim, ceea ce nseamn o certitudine c
se va efectua plata.
2. ele sunt utilizate datorit faptului c sunt negociabile, beneficiarii au posibilitatea s le
transmit prin scontare i reescontare i s ncaseze sumele nscrise n documente
nainte de scaden;

92

3. prin girare sau andosare n favoarea unui beneficiar, deintorul titlului are posibilitatea
s plteasc o datorie nainte de scaden.
Titlurile de credit au o dubl funcie:
- funcia ca instrument de plat , independent de tranzacia care st la baza lui, putnd
lichida sau da natere la alte creane;
- funcia instrument de credit , prin care cumprtorul obine un credit necesar efecturii
actului de comer intervenit ntre pri.
CAMBIA-titlu de credit prin care o persoan denumit (trgtor) creditorul, d
ordin scris unei alte persoane denumit (tras) debitorul s plteasc la scaden o anumit
sum de bani, intr-un anumit loc unei tere persoane (beneficiar).
Elementele cambiei: **Denumirea de cambie **Ordinul de a plti o sum determinat
**Numele persoanei care trebuie s plteasc **Scadena **Locul unde trebuie efectuat
plata **Numele beneficiarului **Data i locul emiterii **Semntura trgtorului
Funciile cambiei sunt urmtoarele: **Instrument de substituire a transportului de numerar;
**Instrument de credit - este principala funcie a cambiei, fiind legat de dezvoltarea relaiilor
de credit; **Instrument de garanie de plat; **Instrument de plat - prin cambie creditorul
poate s-i achite obligaia de plat fa de un creditor al su..
++Creditorul remite mai nti cambia debitorului care trebuie s o accepte, nscriind pe faa
documentului cuvntul acceptat, semneaz i o remite beneficiarului. Acesta o v-a pstra pn
la scaden, cnd o v-a prezenta trasului, care n mod obligatoriu va efectua plata. Cambia poate
fi preluat de la beneficiarul ei de ctre o banc comercial nainte de scaden, la cererea
acestuia. n acest caz, banca pltete suma nscris pe cambie mai mic. Operaiunea se numete
scont i dobnda devine taxa scontului. La scaden banca primete suma nscris pe document
de la debitor.
Va = Vn S;
S = Vn*Tx*Nz / 365*100%, unde
Va valoarea actual
S scontul
Tx taxa scontului perceput de banc
Nz numrul de zile pn la scaden
Cambiile utilizate n relaiile externe sunt denumite cambii externe. nu se deosebesc de cele
naionale prin form, ci doar prin coninut: locul plii se afl ntr-o alt ar dect aceea n care
s-a emis; exprimarea lor este n valut, adic ntr-o moned strin cel puin de unul dintre
parteneri.
Dup cum sunt sau nu nsoite de documente, pot fi: cambii simple, Cambii documentare
Dup modul n care este stipulat plata pot fi:cambii la vedere: Cambii la un anumit termen
de la vedere , Cambii la termen cu scaden la o zi fix
Dup natura operaiei care a generat emiterea cambiei, pot fi: Cambii comerciale,Cambii
bancare
BILETUL LA ORDIN - obligaia de a plti la scaden o anumit sum de bani.
Elementele biletului la ordin sunt: Denumirea de bilet la ordin, Promisiunea de a plti o sum
determinat, Scadena, Locul de plat, Numele beneficiarului, Data i locul emiterii, Semntura
emitentului
Biletul la ordin simplu este cel emis de o persoan care datoreaz cuiva o sum de bani, prin
chiar emiterea i nmnarea angajamentului de plat creditorului su, persoana respectiv
garantnd, de fapt, plata sumei.
Biletul la ordin garantat -Garania semnturii emitentului este asigurat prin dovada (recipisa)
depunerii unor mrfuri n depozit sau n gaj comercial.

93

CECUL - instrument de plat i de credit prin care creditorul d ordin s se plteasc din
contul su o sum determinat ctre un beneficiar la o anumit dat.
Elementele cecului: **Denumirea de cec **Ordinul de efectuare a plii **Numele trasului
**Suma **Locul plii **Data plii **Adresa emitentului **Semntura.
Clasificare: I. Dup modul n care este indicat beneficiarul, cecurile pot fi: ** Cec nominativ un cec emis n favoarea unei persoane sau firme cu indicarea nemijlocit a numelui acestuia.
**Cec la ordin n care se menioneaz beneficiarul i dreptul acestuia de al transmite altui
beneficiar prin operaiunea de andosare **Cec la purttor - este emis fr a indica numele
persoanei sau firmei n favoarea creia trebuie efectuat plata.
II. Dup modul n care se ncaseaz, cecurile pot fi de mai multe feluri: **cecuri ne barate care se pltesc n numerar la banc;**cecuri barate prin dou linii paralele trase pe faa
cecului, ceea ce semnific c cecul poate fi pltit prin virarea contravalorii lui n contul curent
bancar al beneficiarului;**cec de virament - ordin de a trece o sum la un cont de virament,
indicndu - se i numrul contului. **Cecuri obinuite care corespund perfect definiiei i
descrierii efectuate mai sus; **Cecul certificat prin care banca la care se afl contul certific
existena n cont a unui disponibil suficient pentru onorarea cecului; **Cecul potal destinat
s faciliteze plile n localitile unde nu exist filiale ale bncilor asupra crora sunt emise;
**Cecurile de cltorie emise de bnci cu valori nominale fixe i destinate a fi ntrebuinate
de cltorii care se deplaseaz n strintate.

94