10 efecte ale aprecierii leului

asupra economiei
De la inceputul anului, leul a crescut in raport cu euro cu circa
3%, pana la 4,08 lei/euro, cotatie ce nu a mai fost intalnita de
cel putin 13 luni. Majoritatea analistilor locali sustin ca este
vorba de o apreciere de durata a monedei, in conditiile in care
este sustinuta de climatul economic. Iata care sunt cele 10
efecte principale ale acestei aprecieri.
1. Scad preturile. Aprecierea leului inseamna ieftinirea bunurilor
de import venite de pe pietele europene, care reprezinta nu mai
putin de 70% din totalul bunurilor importate, consumate de romani.

2. Scade valoarea facturilor. O mare parte dintre facturile la

servicii si utilitati sunt exprimate in euro, cursul leu/euro luat in
calcul fiind cel valabil la data emiterii facturii. Un curs mai mic
inseamna automat scaderea valorii facturilor.

3. Scade inflatia. Aprecierea leului sustine scaderea inflatiei,

datorita efectelor de mai sus.

4. Cresc consumul si economiile. Ieftinirea bunurilor de consum

si scaderea valorii facturilor fac ca romanii sa aiba mai multi bani
la dispozitie pentru consum, dar si pentru economii.

5. Creste deficitul de cont curent. Aprecierea leului are si o

consecinta mai putin placuta. Scaderea cursului leu/euro
descurajeaza exporturile, dar favorizeaza importurile. Prin urmare,
daca aprecierea leului se mentine, exista perspective ca deficitul
de cont curent, care are la baza deficitul comercial (diferenta
dintre exporturi si importuri), sa se adanceasca.

6. Scad restantele bancare. Leul s-a depreciat cu 38% in ultimii

doi ani, de la un nivel minim de 3,1 lei/euro, atins in 2007, la 4,3
lei/euro anul trecut. Din acest motiv, multi romani au ajuns in
imposibilitatea de a isi achita ratele la credite, ceea ce a crescut
creditele restante in portofoliul bancilor. Revenirea leului pe un
trend crescator ii ajuta pe debitori sa suporte mai usor ratele si
creeaza premisele diminuarii restantelor.

De exemplu, o persoana care are salariul in lei si achita la banca o

rata de 300 de euro va trebui sa aloce pentru plata ratei o suma in
lei mai scazuta cu 45 de lei fata de cea achitata la inceputul
anului, cand cursul era de 4,22 lei/euro.

7. Cresc creditele in euro. Aprecierea leului si fluctuatiile destul

de mici ale cursului din ultimul timp vor incuraja cel mai probabil
creditarea in euro, mult mai ieftina decat cea in lei. Mai precis,
romanii care au veniturile exprimate in moneda nationala se vor
teme mai putin de o eventuala crestere a euro.

Cei dispusi sa se imprumute in euro trebuie sa fie insa prudenti, si

sa ia in calcul si o eventuala depreciere a leului, in viitor.

8. Cresc depozitele in lei. Aprecierea leului incurajeaza romanii

sa economiseasca in special in lei, luand in calcul ca
randamentele oferite de economiile in moneda nationala sunt cu
circa 3-4% peste cele la euro.

9. Se ieftinesc creditele in lei. Un leu puternic, care nu pune

presiune pe inflatie, creste sansele ca banca centrala sa scada
dobanda cheie. Masura ar trebui sa se reflecte, in mod normal, in
cateva luni, si in dobanzile practicate de banci la creditele in lei.

Va creste volumul creditelor in lei acordate, odata cu ieftinirea

acestora? Probabil ca nu foarte mult, in conditiile in care, chiar in
urma ieftinirii lor, este de asteptat ca tot imprumuturile in euro sa
fie mai avantajoase la cost. Costul imprumuturilor oferite de banci
in mod traditional in lei, cum ar fi creditele de consum sau liniile de
credit, vor fi insa mai scazute, ceea ce ii avantajeaza pe cei care
le contracteaza.

10. Sunt premise pentru cresterea economica. Cresterea

consumului ar putea veni si in sprijinul producatorilor interni, care
vor avea mai multi clienti pentru propriile produse. Cei care sustin
ca impulsul pentru majorarea produsului intern brut (PIB) va fi dat
de consumul de pe piata interna au deci motive sa creada ca
aprecierea leului este o veste buna. Acest scenariu trebuie insa sa
tina cont si de faptul ca intarirea leului favorizeaza importurile,
ceea ce poate creste presiunea pe producatorii romani, in anumite
sectoare.