Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Capitolul 6
Creditul şi dobânda
Cuprinsul capitolului
Obiective
Cuvinte-cheie:
credit, înscrisuri cambiale, ipotecă, scadenţă, rambursare, dobândă, rată, comision, redistribuire,
emisiune, gir, cecuri, scont, bonificare, factoring
Introducere
Geneza creditului
Tot mai multe izvoare istorice atestă faptul că despre credit se poate vorbi începând cu mileniul al
II-lea î.Hr. Iniţial, creditul a apărut în Orientul Mijlociu, fiind o îndeletnicire a marilor proprietari
funciari. Apoi, sub forma comerţului cu bani, creditul a fost practicat de egipteni, fenicieni şi, mai
târziu, de greci şi romani. În acea perioadă, din cauza lipsei acute de disponibilităţi băneşti şi a
gradului înalt de risc, activitatea de creditare era una de tip cămătăresc, caracterizată prin practicarea
unor dobânzi ridicate. Manifestarea neîncrederii în activitatea de rambursare a creditelor a dus la
constituirea unor importante garanţii materiale, uneori până la concurenţa sumei angajate ca
împrumut. În acest context era nevoie şi de o oarecare încredere din partea împrumutătorului, aceea
Monedă şi Credit 2021 P a g i n a | 76
că împrumutatul se va ţine de cuvânt şi va restitui creditul la data stabilită. Acest act de bună-credinţă
este cel care, pe filieră latină, a dat şi titulatura de credit (credium, credere = a crede). Totodată,
debitorul era atent supravegheat de persoana creditorului în legătură cu rambursarea împrumutului.
Uneori, cum se întâmpla în Roma Antică, în cazul nerambursării creditului, debitorul putea fi
întemniţat sau supus unor pedepse fizice („partis secanto”).
Consolidarea sistemelor bancare şi dezvoltarea economică, prin trecerea de la manufactură
la marea industrie, au făcut ca volumul creditelor solicitate să se amplifice foarte mult. Cu deplin
temei se poate afirma că economiile actuale sunt economii băneşti, iar banii sunt definiţi ca „bani de
credit”. Creditul se identifică tot mai mult ca fiind comerţul cu bani, asimilat cu activitatea de
intermediere a băncilor între posesorii de disponibilităţi băneşti şi cei ce doresc să utilizeze aceste
mijloace băneşti. Altfel spus, depozitele bancare constituite pe seama economiilor stau la baza
procesului de redistribuire a capitalurilor băneşti sub forma diverselor împrumuturi. Din această
perspectivă, dobânda se manifestă ca fiind preţul capitalurilor băneşti implicate în procesul de
creditare.
Creditul ca relaţie de
redistribuire
1
În ceea ce priveşte cuvântul „credit” întâlnit în fondul lingvistic românesc, se pare că acesta a fost preluat în secolul al
XVIII-lea din limba franceză prin sinonimul „credit”.
Monedă şi Credit 2021 P a g i n a | 77
Creditul ca schimb. Unii autori consideră creditul ca fiind o formă particulară a schimbului.
Astfel economistul francez Jean Marchal consideră creditul ca schimb separat în timp. Definiţia
creditului de la care plecăm – scrie acesta – nu ridică dificultăţi. Operaţiunile de credit sunt operaţiuni
de schimb care prezintă acea particularitate că un interval de timp apreciabil separă efectuarea
prestaţiunii de efectuarea contraprestaţiunii. Profesorul Ştefan Dumitrescu, în lucrarea sa „Tratat de
monedă”, consideră creditul ca un schimb care începe în prezent şi se termină în viitor 3. Creditul –
după cum se menţionează în „Dicţionarul economico-financiar şi contabil" – înseamnă schimbarea unei
prestaţiuni actuale contra unei prestaţiuni viitoare între doi subiecţi: creditorul, care transferă bunuri,
servicii sau bani (prestaţiunea actuală), şi debitorul, care-şi asumă obligaţia de a plăti bunurile sau de
a restitui banii la scadenţă (prestaţiunea viitoare)4. Potrivit unei alte formulări care se găseşte într-un
dicţionar american de termeni bancari5, creditul este un acord prin care forme ale valorii – bunuri,
servicii sau monedă – sunt cedate în schimbul unei promisiuni de plată viitoare.
Totuşi creditul nu este o formă a schimbului în accepţiunea consacrată a termenului. Schimbul
se caracterizează prin cedarea unei mărfi cu o anumită valoare de întrebuinţare şi obţinerea
echivalentului general, a banilor, în vederea procurării unei alte mărfi, cu o altă valoare de întrebuinţare.
Schimbul, evident schimbul de echivalente, nu modifică mărimea valorii, ci numai forma materială în
care ea se concretizează. Spre deosebire de schimbul de mărfuri, al cărui mobil este valoarea de
întrebuinţare, scopul creditului nu este înlocuirea unei valori de întrebuinţare printr-o altă valoare de
întrebuinţare, ci mărimea valorii. Acordarea şi rambursarea creditului nu modifică conţinutul material
al valorii. Creditul nu exprimă relaţii tipice de schimb. Ca atare, nu există suficiente argumente pentru
a defini creditul ca fiind o formă a schimbului, nici chiar cu acea particularitate a separării în timp a
actului prestaţiei (acordării creditului) de actul contraprestaţiei (rambursarea creditului). Şi dacă
creditul nu exprimă în principal relaţii de schimb, atunci el nu poate fi redus la un gen specific de
schimb care începe în prezent şi se termină în viitor. Totuşi, fără să fie o formă a schimbului, creditul
este legat de schimb întrucât împrumuturile sunt de regulă contractate cu scopul de a face plăţi pentru
livrări de mărfuri făcute de către furnizori. Spunem „de regulă” plăţi pentru livrări întrucât creditul
poate fi solicitat şi pentru plăţi de salarii, diverse servicii nemateriale etc.
2
Slăvescu Victor – Curs de monedă, credit, schimb, Craiova, 1931, p. 401.
3
Dumitrescu Ştefan – Tratat de monedă, Bucureşti, 1948, p. 126.
4
*** – Dicţionar economico-financiar şi contabil, Editura Simone, Napoli, 1992.
5
Fitch Thomas – Dictionary of Banking Terms, New York, 1993, p. 158.
Monedă şi Credit 2021 P a g i n a | 78
principal al creditului este transferul de capital între persoane fizice şi juridice, un transfer ce constituie
a fi o formă specifică de mişcare a capitalului de împrumut. Creditul este o componentă a relaţiilor de
repartiţie, o formă particulară a acestor relaţii care are caracter temporar, spre deosebire de relaţiile de
redistribuire ce au loc pe linie fiscală, în raporturile cu bugetul public, cărora le sunt proprii redistribuiri
valorice cu titlu definitiv.
Deşi creditul este mai bine reprezentat de relaţiile de repartiţie, cele trei grupuri de concepţii
asupra creditului – încredere, formă specifică a schimbului, formă particulară a relaţiilor de redistribuire
– se corelează între ele şi numai împreună configurează relaţiile de credit în ansamblul lor.
În concluzie, încrederea în relaţiile individuale creditor-debitor, dar şi cu caracter mai
generalizator, între bănci şi agenţi economici, atât la intern, cât şi în relaţiile internaţionale, este
importantă pentru derularea activităţii economice. Astfel criza datoriilor externe, manifestată în special
începănd cu ultimele două decenii ale secolului trecut, care a însemnat sistarea temporară a plăţilor în
contul datoriilor externe ale unei serii de debitori privaţi şi publici, a subminat încrederea creditorilor,
a înăsprit exigenţele la acordarea creditelor, a micşorat volumul creditelor puse de bănci la dispoziţia
economiei. Ea a fost unul dintre factorii principali ai încetinirii creşterii economice care a marcat
evoluţii negative ale indicatorului PIB la nivel global, pe plan mondial.
Fără a reprezenta relaţii de schimb propriu-zise, relaţiile de credit se corelează cu plăţile pentru
tranzacţii, sunt un suport principal al derulării fluente a plăţilor în relaţiile interne şi în circuitul
internaţional, al creşterii economice în general.
În principal însă, creditul este expresia relaţiilor de redistribuire a disponibilităţilor băneşti
latente existente în economie atât la agenţii nefinanciari, cât şi la cei financiari, prin înlocuirea monedei
temporar pasive cu monedă activă, ca şi prin consolidarea şi amplificarea disponibilităţilor de capital
bănesc şi creşterea masei monetare în circulaţie.
Trăsăturile creditului
Creditul are ca principal conţinut transferul temporar de fonduri de la agenţii excedentari spre
cei deficitari, ca şi adaptarea prin emisiune a stocului de monedă în circulaţie. Totodată, creditul impune
rambursarea şi perceperea de dobândă.
Trăsăturile principale ale creditului sunt: separarea proprietăţii asupra capitalului de împrumut
de folosirea lui; perceperea de dobândă, ca „chirie” a folosirii creditului; rambursarea creditului la
scadenţă şi participarea creditului la finanţarea debitorilor, alături de alte instrumente de finanţare.
B. Plata dobânzii pentru utilizarea capitalului de împrumut este o altă trăsătură pregnantă a
creditului. Dobânda reprezintă „chiria" pe care o plăteşte debitorul pentru dreptul ce i se acordă de a
utiliza capitalul de împrumut. Dobânda este calculată atât pentru soldurile debitoare ale conturilor
bancare de împrumut deschise clienţilor, cât şi pentru soldurile creditoare ale conturilor de
disponibilităţi, ca remunerare a depunerilor făcute la bancă. Dobânda aferentă soldurilor debitoare este
„preţul" plătit de către clienţii debitori băncilor pentru folosirea împrumuturilor. În procesul de
Monedă şi Credit 2021 P a g i n a | 79
C. Rambursarea creditelor la scadenţă. Prin natura sa, creditul este o finanţare cu caracter
temporar. Acordarea creditului este urmată, după un timp variabil, dar nu arbitrar, de rambursare.
Sunt destul de frecvente cazurile în care returnarea creditului nu are loc la scadenţă, aceasta fie
din cauză că aprecierile băncii asupra performanţelor economice şi posibilităţilor financiare ale firmei
creditate sunt eronate, fie din cauză că băncile sunt lipsite de o adevărată autonomie şi acceptă o
creditare impusă de autorităţile statului, fără o perspectivă reală a rambursării creditului. În atare
condiţii, delimitarea dintre finanţarea bugetară şi creditarea bancară se estompează şi creditul devine
adesea, prin nerambursarea sa la scadenţă, o formă de finanţare a pierderilor, substituindu-se
subvenţiilor statului. Valenţele stimulative ale creditului se reduc în aceste condiţii până în proximitatea
anihilării acestora.
Rambursabilitatea creditului în bune condiţii presupune stabilirea cu acurateţe a scadenţelor.
De principiu, termenul normal de rambursare se corelează cu durata circuitului de exploataţie
(aprovizionare – producţie – desfacere), pentru că nevoia de credite, ca şi posibilităţile de rambursare
sunt strâns corelate cu derularea fluxurilor de încasări şi plăţi (cash-flow). Acestea diferă de la o ramură
la alta şi, în parte, chiar de la o întreprindere la alta. Dificultatea aprecierii duratei pentru care se
legitimează creditele decurge din acţiunea concomitentă a particularităţii sectorului de activitate, a
nivelului performanţelor în activitatea agenţilor economici, ca şi din angajarea de plăţi în succesiunea
tuturor momentelor circuitului economic şi nu numai la debutul său.
Rambursabilitatea creditelor are susţinere şi în modul cum acestea sunt garantate. Garantarea
creditului se poate realiza prin garanţii personale şi garanţii reale. Garanţia personală este angajamentul
luat de o terţă persoană de a plăti în cazul în care debitorul este în incapacitate de plată. Garanţia reală
are la bază gajarea cu hârtii de valoare şi bunuri materiale, prin vânzarea cărora se recuperează sumele
necesare achitării creditului. Gajarea cu valori (titluri de valori mobiliare, înscrisuri cambiale etc.) poate
fi cu sau fără deposedarea debitorului de aceste valori. O formă de garantare a returnării creditului la
scadenţă este ipotecarea de către debitor a unor valori imobiliare – terenuri, clădiri – pe seama cărora
creditorul se poate despăgubi.
Cea mai economică, reală şi mai adecvată formă de garantare a creditelor este garantarea lor
financiară, prin asigurarea în perspectiva termenelor de rambursare a unor încasări oportune şi
îndestulătoare pentru acoperirea plăţilor, inclusiv a celor pentru restituirea creditelor. Garantarea prin
evoluţia situaţiei financiare a debitorului este cea mai firească şi mai semnificativă întrucât asigură
corelarea activităţii la finanţarea căreia a concurat creditul cu rezultatele băneşti pe care le generează
acea activitate. Faţă de această formă, garantarea prin gajarea unor active fixe şi circulante sau prin
implicarea garanţiei unor terţe persoane apare ca exogenă şi nestimulativă.
Adesea, garantarea creditelor se realizează pe seama elementelor de activ ale debitorului, ca
obiective rezultate din activitatea de creditare. Totuşi experienţa bancară arată că cea mai oportună
formă de garantare este cea globală, bazată pe situaţia financiară de ansamblu a debitorului. Nu arareori
în practică s-a dovedit că, deşi garanţia creditului pe obiect a fost constituită în limite normale, lipsa de
lichidităţi a debitorului a creat importante probleme băncilor în recuperarea sumelor angajate ca
împrumuturi.
În sfârşit, trebuie avut în vedere faptul că, în economiile moderne, participarea creditului la
finanţarea agenţilor economici are loc împreună cu alte surse de finanţare. În acest context creditul, atât
6
Masson Jacques – Creditele bancare pentru întreprinderi, RAO International Publishing Company SA,
Bucureşti, 1994.
Monedă şi Credit 2021 P a g i n a | 80
cel bancar, cât şi cel comercial, a cunoscut o reducere relativă în cadrul finanţării totale. A luat amploare
finanţarea directă, dezintermediată, în care agenţii excedentari pun la dispoziţia agenţilor deficitari
fondurile lor pe piaţa monetară deschisă şi pe piaţa de capital la o dobândă ce se formează ad-hoc, în
funcţie de cererea şi oferta de disponibilităţi. Inovaţiile financiare au diversificat modalităţile de
constituire a fondurilor întreprinderilor, fie ele pentru activitatea curentă, de exploataţie sau de
investiţii.
Pe de altă parte, remunerarea constituirii de disponibilităţi, în condiţiile în care dominante au
devenit dobânzile pozitive, s-a ameliorat sensibil. Astfel s-au amplificat resursele mobilizate de la
populaţie şi agenţii economici.
Funcţiile creditului
Sintetizând, trăsăturile relaţiilor de credit pun în evidenţă finanţarea agenţilor economici pe
seama disponibilităţilor latente ale economiei şi emisiunii monetare în condiţiile rambursabilităţii şi
perceperii de dobândă. Toate acestea se pot exprima prin intermediul unor funcţii specifice.
Funcţiile creditului, ca expresie a dezideratelor fundamentale faţă de existenţa şi menirea
operaţională a relaţiilor de credit, constau în: mobilizarea, ameliorarea calitativă a disponibilităţilor
băneşti şi redistribuire; realizarea emisiunii monetare; reflectarea şi stimularea eficienţei în activitatea
agenţilor economici.
Succint, funcţiile creditului pot fi puse în evidenţă astfel:
Redistribuire
FUNCŢIILE
Emisiune monetară
CREDITULUI
Creditul poate fi structurat după mai multe criterii, ceea ce permite mai buna lui cunoaştere şi
analiză. Astfel de criterii sunt:
a) natura participanţilor;
b) destinaţia creditului;
c) natura garanţiilor;
d) termenul de rambursare;
e) fermitatea scadenţei;
f) modul de stingere a obligaţiilor de plată.
a) Deşi fiecare criteriu de grupare a creditului îşi are însemnătatea sa, dintre acestea se
detaşează structurarea creditului după natura participanţilor. Se disting, în funcţie de acest criteriu,
mai multe forme ale creditului:
1. creditul comercial;
2. creditul bancar;
3. creditul de consum;
4. creditul public;
5. creditul ipotecar.
1. Creditul comercial este creditul pe care şi-1 acordă întreprinzătorii la vânzarea mărfurilor
sub forma amânării plăţii. Această formă de credit se manifestă nu numai în relaţiile de vânzare-
cumpărare dintre întreprinzătorii productivi şi cei din comerţ, ci şi direct în cadrul fiecărei categorii de
întreprinzători, mai ales între aceştia din urmă. Datorită creditului comercial, întreprinzătorii îşi pot
desface producţia fără să mai aştepte până când cumpărătorii vor dispune de bani. Astfel creditul
comercial accelerează circuitul capitalului real.
Necesitatea creditului comercial decurge din însuşi mersul activităţii economice. Prin acţiunea
unor cauze (separarea în timp a vânzării mărfurilor de momentul producerii lor, caracterul sezonier al
producţiei şi al aprovizionării unor mărfuri), un întreprinzător oferă spre vânzare mărfuri produse în
condiţiile în care cumpărătorii, care nu au vândut încă propriile produse, nu dispun de mijloacele de
plată necesare. În aceste condiţii vânzarea mărfurilor pe credit devine o necesitate.
Cu toate avantajele pe care le presupune, creditul comercial are totuşi o serie de îngrădiri. În
primul rând, el este limitat de mărimea capitalului disponibil al producătorului. Orice întreprinzător va
putea vinde mărfuri pe credit numai în măsura în care dispune de suficiente rezerve de capital care să-
i permită continuarea activităţii de exploataţie. În al doilea rând, proporţiile creditului comercial depind
Monedă şi Credit 2021 P a g i n a | 83
de regularitatea încasării contravalorii mărfurilor vândute anterior pe credit. Dacă nu încasează la timp
contravaloarea mărfurilor livrate, producătorul va trebui să restrângă vânzarea cu plata ulterioară.
Dar creditul comercial este restricţionat prin însăşi destinaţia sa. De pildă, un întreprinzător
care fabrică războaie de ţesut le va putea vinde cu plata amânată numai unei fabrici de ţesături. Sau o
întreprindere minieră va putea vinde minereuri de fier, de exemplu, numai întreprinderilor din
siderurgie. Aceste limite naturale care ţin de natura mărfurilor, proprii creditului comercial, sunt
depăşite în cazul creditului bancar.
Creditul comercial cuprinde: creditul de vânzător şi creditul de cumpărător.
Creditul de vânzător are ca obiect vânzarea mărfurilor cu plata amânată, întreprinzătorul apare
în două ipostaze, şi anume: cea de împrumutat, prin credit-furnizori, pentru procurări de echipamente,
materiale etc., şi cea de împrumutător, prin credite-clienţi, pentru produsele livrate sau lucrările
executate partenerilor săi.
Creditul de cumpărător se identifică cu plăţile în avans. Şi în această ipostază întreprinzătorul
poate fi atât beneficiar al avansurilor plătite de către clienţii săi pentru fabricaţia produselor, cât şi
plătitor de avansuri către furnizori. Altfel spus, creditele de cumpărător apar ca o prefinanţare de către
beneficiari a fabricaţiei produselor pe care aceştia intenţionează să le achiziţioneze. De regulă,
aceste credite sunt utilizate în procesele de exploatare cu ciclu lung de fabricaţie (construcţii,
agricultură, industria navală etc.)7.
Studii recente scot în evidenţă aspecte multiple ce motivează amânarea termenelor de plată şi
condiţionează durata şi dimensiunea creditului comercial.
Se apreciază că acţionează trei componente: tradiţională, comercială şi financiară.
Componenta tradiţională decurge din interesele comune ale părţilor în creşterea fluidităţii
schimburilor şi diminuarea costurilor de organizare. Se reduc astfel cheltuielile de depozitare necesare
în cazul în care livrările ar fi condiţionate de posibilităţile reale, precum şi de costurile de procurare a
mijloacelor de plată pentru cumpărători, dacă plata ar fi obligatorie la primirea mărfii. Elasticitatea
dovedită de furnizor prin creditul comercial serveşte intereselor ambelor părţi şi facilitează circulaţia
mărfurilor.
Componenta comercială implică utilizarea creditului ca o armă de promovare a vânzărilor,
practicată de fiecare furnizor în condiţiile date. De aici şi varietatea termenelor de plată şi deci a duratei
şi, prin aceasta, a dimensiunilor creditului comercial.
Clientul, beneficiar al prelungirii termenului de plată, receptează efectul pozitiv care acţionează
pentru el ca o reducere de preţ, scutindu-l de eventualele costuri privind procurarea mijloacelor de plată,
atingând astfel şi latura financiară.
Componenta financiară implică în sine punerea la dispoziţia clientului, pentru o perioadă dată,
a unei părţi din capitalul său, sub formă de marfă a cărei plată este amânată.
Dimensiunea financiară are o importanţă crescândă atât în activitatea cumpărătorului, cât şi în
cea a furnizorului8. În zilele noastre, în ţările dezvoltate creditele comerciale ocupă între 10 şi 40% în
totalul datoriei întreprinderilor. Pentru întreprinderile cumpărătoare, creditul comercial este şi o sursă
suplimentară de capital circulant, scutindu-l pe client, în proporţia dată, să apeleze la creditul bancar.
Mai mult, creditul comercial primit de la furnizorii săi, prin materiile prime pe care le aprovizionează,
permite cumpărătorului să ofere, la rândul lui, credite distribuitorilor mărfii sale, comercianţii cu
ridicata sau cu amănuntul, fără să angajeze resurse proprii sau credite bancare. Astfel, creditul
comercial primit devine sursă de acoperire a creditelor sub formă de mărfuri livrate cu plata amânată.
Creditul comercial este un instrument de promovare a livrărilor şi de reducere a cheltuielilor
reclamate cu plata dobânzilor pentru contractarea de împrumuturi care, în alte condiţii, ar fi necesare.
Altfel spus, creditul comercial include şi un anumit bonus acordat de vânzător cumpărătorului,
devenind un instrument promoţional pentru vânzări.
Primind livrări pe credit, cumpărătorii beneficiază de un aflux de resurse. Efectuând la rândul
lor livrări pe credit, întreprinderile acordă facilităţi propriilor cumpărători. Creditele primite şi cele
acordate prin vânzările cu plata amânată, adesea, nu se echilibrează, soldul general fiind pentru fiecare
întreprinzător fie favorabil (excedent de credite primite), fie defavorabil (mai multe credite acordate
7
Stancu Ion – Gestiunea financiară a agenţior economici, Editura Economică, Bucureşti, 1994.
8
Vezi Dietsch Michel – Le credit interentreprises et Ies banques, Banque, Juin 1988.
Monedă şi Credit 2021 P a g i n a | 84
decât primite). Cu alte cuvinte, pe baza creditelor comerciale primite se pot reduce solicitările de
credite bancare sau, faţă de o situaţie dată, se poate amplifica cifra de afaceri.
Relaţiile de credit comercial pot lua forme diferite. O formă a creditului comercial cu largă
răspândire în economiile moderne o reprezintă operaţiunile de factoring. Ele rezidă într-o tehnică
financiară în care vânzătorul de mărfuri pe credit (furnizorul), posesor al titlurilor de creanţă, nu se
ocupă el însuşi de încasarea lor. El încredinţează înscrisurile cambiale unor întreprinderi specializate
numite case de factoring. Casele de factoring prestează operaţiuni diverse: informează pe furnizor
înaintea încheierii tranzacţiei asupra solvabilităţii cumpărătorului; preiau atribuţiile furnizorului
referitoare la formalităţile de încasare a contravalorii produsului vândut şi mai ales plătesc pe furnizori
cu anticipaţie din propriile lor resurse, adică înainte de a încasa valoarea facturilor de la cumpărător.
Ele îşi asumă astfel riscurile ce decurg din insolvabilitatea clienţilor. Pentru plata cu anticipaţie a
titlurilor de creanţă, casele de factoring percep o dobândă „pro rata temporis", iar pentru celelalte
servicii, un comision.
Casele de factoring prestează asemenea servicii, pe bază de contracte încheiate, unui mare
număr de întreprinderi, şi nu pentru clienţi izolaţi. Ele „triază" creanţele şi preiau spre încasare numai
titlurile de credit asupra unor clienţi solvabili, care dispun de lichidităţi. Conlucrarea cu o casă de
factoring nu limitează libertatea comercială a întreprinderilor care au recurs la serviciile acesteia.
Faptul că furnizorul nu se mai ocupă el însuşi de scontarea titlurilor de credit primite de la
clienţi, ci primeşte suma cu anticipaţie de la casa de factoring, faptul că el este protejat faţă de riscul
privind insolvabilitatea clienţilor, că, în loc să ţină evidenţa unui mare număr de cumpărători, serviciul
vânzări ţine în contabilitate un singur cont – „casa de factoring” – reprezintă un avantaj considerabil
pentru acesta. În aceasta constă şi explicaţia extinderii operaţiunilor de factoring, mai ales pentru
livrările la extern.
Un întreprinzător poate vinde mărfuri pe credit altuia, fără a primi de la debitorul-cumpărător
un angajament de plată scris. Se nasc aşa-zisele relaţii de credit „pe cuvânt de onoare”. Asemenea
relaţii pot avea loc doar într-un cerc limitat de agenţi economici, cu legături strânse între ei, cu
încredere mare a creditorilor în debitori. Inconvenientul acestor relaţii de credit, în afară de aria lor
restrânsă, rezidă în faptul că, în caz de neplată la scadenţă, creditorul cu greu îşi recuperează creanţa
sa. De aceea, în general, relaţia de credit este înscrisă în documente specifice, numite titluri de credit,
care-l determină pe debitor să-şi achite datoriile la termen. Titlurile de credit îmbracă diverse forme,
de la cele care pun în evidenţă creditele pe termen lung (acţiuni, obligaţiuni) la cele care sunt specifice
creditului pe termen scurt (trata, biletul la ordin, cecul etc.). Generic, cele din urmă se mai numesc şi
înscrisuri cambiale sau efecte de comerţ.
Cambia reprezintă acel efect de comerţ care face dovada existenţei unei creanţe într-o sumă
determinată şi plătibilă imediat sau pe termen scurt (în general 90 de zile)9. Este un angajament de plată
scris ce conferă posesorului, beneficiarului sumei, dreptul de a cere debitorului să plătească la scadenţă
suma de bani specificată. Iniţial, cambiile erau emise în scopul înlesnirii operaţiilor de preschimbare a
monedelor care circulau în anumite localităţi în monede cu circulaţie în alte localităţi.
În Antichitate, operaţiile de batere a monedelor erau descentralizate. De regulă, fiecare cetate emitea
propria monedă. Existau zeci de monetării, monedele erau diferite de la o zonă la alta. Bancherii emiteau
chitanţe pentru monedele depuse la băncile lor, în baza cărora se obţineau în alte locuri monedele care circulau
acolo. Astfel se realizau atât operaţia de preschimbare de monedă, cât şi cea de evitare a riscului pe care îl
implica transportul de monedă. Nu întâmplător, cambia îşi are originea în cuvântul ,,cambium” din limba
italiană, care înseamnă schimb. Chitanţele folosite de bancheri erau un gen de cambii, iar între aceştia
surveneau ulterior operaţii de compensare.
9
Kiriţescu Costin – Moneda, mică enciclopedie, Editura Ştiinţifică şi Enciclopedică, Bucureşti, 1982, p. 77.
Monedă şi Credit 2021 P a g i n a | 85
warantul etc.;
c) titluri ce presupun drepturi complexe, patrimoniale şi nepatrimoniale (titluri de participare):
acţiunile şi obligaţiunile emise de societăţile comerciale.
Titlurile de credit prezentate în relaţiile de credit se comportă diferit. Dacă prima categorie se
încadrează în titlurile pe termen scurt, celelalte două categorii de titluri, din punctul de vedere al
creditului bancar, pot servi doar drept garanţie a rambursării la termen a creditelor.
După modul în care circulă, titlurile de credit se structurează în:
a) titluri de credit nominative, în cuprinsul cărora este menţionat numele posesorului legitim. Ele se
transmit prin cesiune, constând în înscrierea pe titlu a numelui cesionarului şi a datei predării titlului;
b) titluri de credit la ordin, care se transmit prin gir. Acestea constau în înscrierea numelui noului
posesor pe titlu odată cu predarea lui;
c) titluri de credit la purtător, care se transmit prin simpla predare a titlului. Ele nu poartă menţiunea
numelui noului posesor.
După cum rezultă şi din prezentarea anterioară, în cadrul acestor titluri de credit, pe o poziţie
prioritară se situează efectele de comerţ sau înscrisurile cambiale, care se pun în circulaţie ca urmare a
unor activităţi comerciale, când vânzarea-cumpărarea nu se face cu plata în numerar, „cash”, ci pe
credit, cu plata la o dată viitoare, stabilită de către vânzător şi cumpărător.
Cambiile, prin conţinutul şi circulaţia lor, s-au perfecţionat în timp.
În funcţie de emitent şi angajamentul de plată luat, cambia poate fi denumită:
bilet la ordin – dacă obligaţia de plată este luată de debitor atunci când el emite titluri de credit;
trată – când cel ce emite cambia este un creditor şi prin cambie se adresează unei terţe persoane
(debitorului), dându-i ordin să plătească.
Biletul la ordin. În relaţiile de credit generate de biletul la ordin apar două persoane: debitorul
şi creditorul. Creditorul este şi beneficiarul titlului de credit. Caracteristica principală a biletului la ordin
este emiterea lui de către debitor în favoarea creditorului. Biletul la ordin cuprinde anumite elemente
obligatorii, fără de care el este nul. Acestea sunt:
denumirea de „bilet la ordin” care trebuie să fie înscrisă în text;
obligaţia de plată necondiţionată. Promisiunea de a plăti o sumă determinată va rezulta din expresia
„voi plăti” sau „vom plăti”, iar suma de plată va fi înscrisă în cifre şi litere. În ceea ce priveşte
dobânda, ea poate fi inclusă în suma de plată totală, împreună cu valoarea mărfurilor, sau pentru
dobândă se poate emite un bilet la ordin separat;
scadenţa. În cazul biletului la ordin şi al cambiilor, în general, operează patru tipuri de scadenţe:
„la vedere” sau la prezentare; la o dată fixă stabilită calendaristic; la un număr de zile de la
prezentare; la un număr de zile de la data emiterii;
indicarea locului unde urmează să se facă plata;
numele persoanei la ordinul căreia urmează să se facă plata, respectiv beneficiarul;
locul şi data emiterii;
semnătura ordonatorului.
Biletul la ordin cuprinde, într-o exprimare succintă, formularea: „La data de... (scadenţa), voi plăti...
(numele debitorului) suma.... Data..., semnătura”.
Spre deosebire de biletul la ordin, trata sau poliţa cuprinde un ordin de plată necondiţionat dat
de creditor debitorului. Trata se adresează debitorului şi conţine formularea:
„La data de... (scadenţa), veţi plăti... (numele beneficiarului) suma.... (numele trasului, semnătura
trăgătorului şi locul de plată).”
În legătură cu emiterea şi circulaţia efectelor de comerţ, pe plan intern şi internaţional s-au emis o
serie de reglementări. În practica internaţională s-a dorit ca aceste reglementări să fie universale.
Încercările unificării unor reglementări în problemele esenţiale ale instrumentelor de credit şi de plată
n-au reuşit în mod deplin. Asemenea-demersuri s-au făcut la Conferinţa de la Haga (1910), la Convenţia de la
Havana – Cuba (1928), acestea fiind cunoscute sub denumirea de „Codul Bustamante”, Convenţiile de la
Geneva (iunie 1930 şi martie 1931). Mai trebuie amintite regulile şi uzanţele uniforme privind acreditivele,
adoptate de Camera Internaţională de Comerţ de la Paris (1933) şi altele.
În prezent, la baza modului de emitere şi circulaţie a cambiei şi biletului la ordin stau cinci sisteme
juridice importante: sistemul instituit la Geneva în 1930, sistemul german, sistemul francez, sistemul anglo-
saxon şi sistemul italian. Deşi Franţa şi Germania au participat la Geneva şi au aderat la acest sistem, într-o
anexă la Convenţia referitoare la legea uniformă şi-au manifestat importante rezerve, ţinând cont de sistemul
lor naţional. Toate aceste sisteme sunt de fapt apropiate între ele. Comisia ONU pentru Dreptul Comercial
Internaţional lucrează şi în prezent la elaborarea unei noi legi care să unifice toate sistemele menţionate.
În România, care nu a aderat la Legea de la Geneva, a fost elaborată Legea nr. 58/1934 privind
cambia10 şi biletul la ordin. Această reglementare se bazează pe legea italiană, care corespunde principiilor
fundamentale cuprinse în Convenţia de la Geneva. Legea nr. 58/1934 a fost preluată şi modificată în spiritul
prevederilor internaţionale în vigoare prin Legea nr. 83/1994.
În perioada conducerii economiei prin plan central, vânzarea mărfurilor cu plata amânată, sub forma
creditului comercial, a fost interzisă prin lege. Emiterea şi circulaţia înscrisurilor cambiale interne au devenit
fără obiect. Aceste înscrisuri s-au menţinut doar în relaţiile cu alte state.
Tranziţia la economia de piaţă face posibilă reinstituirea creditului comercial şi a înscrisurilor
cambiale, dar utilizarea lor practică nu se poate baza doar pe autorizarea lor, ci presupune un climat economic
în care economia de piaţă să devină preponderentă.
În contextul Codului comercial românesc, cambia, sub accepţiunea de trată, este un titlu de
credit sub semnătură privată care pune în legătură în procesul creării sale trei persoane: trăgătorul, trasul
şi beneficiarul. Titlul este creat de trăgător în calitate de creditor, care dă ordin debitorului său, numit
tras, să plătească o sumă fixată la o dată determinată în timp, fie unui beneficiar, fie la ordinul acestuia
din urmă. Pentru a fi valabilă, cambia trebuie să conţină menţiunile obligatorii cuprinse în Legea nr.
58/1934 privind cambia şi biletul la ordin, modificată prin Legea nr. 83/1994. O caracteristică principală
a cambiei este transferabilitatea. Transferul de creanţă de la persoană la persoană, de la un creditor la
alt creditor are un caracter oneros şi se realizează pe baza interesului nemijlocit al fiecăreia dintre părţile
contractante. Intervine astfel negociabilitatea cambiei. Pentru cambia transferată se practică un anumit
preţ, acceptat de ambele părţi prin negociere directă. De regulă, sistemul de stabilire a preţului înscris
10
În ţara noastră, prin Legea nr. 58/1934, cambia este prezentată restrictiv, sub înţelesul de trată.
Monedă şi Credit 2021 P a g i n a | 87
în cambie este un sistem cu valabilitate generală, aplicabil pentru oricare asemenea tranzacţie, dar în
principiu părţile au libertatea de a negocia şi de a stabili un preţ convenabil ambilor parteneri. Transferul
de creanţe, ca element specific al funcţionalităţii cambiei, a fost instituit ca principiu al dreptului
cambial, bazându-se pe cesiunea de creanţe şi subrogare. Persoanele care au avut temporar calitatea de
a fi beneficiare ale cambiei, cedând cambia altei persoane, nu sunt absolvite în continuare de obligaţia
de a asigura plata.
Ca atare înscrisul cambial este şi un mijloc de stingere a unei obligaţii de plată a creditorului
faţă de o persoană. Altfel spus, cambia este obligaţia scrisă de a plăti sau de a face să se plătească la
scadenţă suma de bani determinată. Totodată, cambia este un angajament de plată abstract, fără vreo
legătură expresă cu prestaţia economică care a stat la baza naşterii ei, ca de exemplu natura mărfii
livrate cu plata amânată, cantitatea, preţul unitar, calitatea mărfii etc. Angajamentul de plată
necondiţionat cuprins în cambie favorizează circulaţia ei.
Cambia îşi poate schimba proprietarul. Înseamnă că înscrisul cambial este şi un mijloc de
stingere a unei obligaţii de plată a creditorului faţă de o terţă persoană căreia îi este debitor. Astfel
vânzătorul pe credit al mărfurilor care a primit o cambie de la un cumpărător poate să o cedeze prin gir
altei persoane.
Girul reprezintă cedarea titlului de creanţă unei alte persoane şi, totodată, garantarea plăţii la
scadenţă, solidar cu debitorul. În acelaşi timp, girul înseamnă depunerea semnăturii pe dosul cambiei.
Operaţia se mai numeşte şi andosare. Girul este o formă de circulaţie a înscrisurilor cambiale, o formă
de garantare a furnizorului-creditor, alături de garantarea beneficiarului-debitor, care-şi asumă plata. În
cazul biletului la ordin, angajamentul de plată este asumat prin emiterea acestuia. La trată, furnizorul
livrează mărfurile, în condiţii de plată amânată, cumpărătorului. Apoi creditorul completează trata.
Documentele ajung de la banca furnizorului la banca cumpărătorului, care trebuie să facă operaţiunea
de incasso (încasare). Debitorul, dacă nu plăteşte pe loc, va semna o trată.
Acceptul comercial este cel al debitorului (al cumpărătorului). Există şi unele riscuri. Deşi
semnează, debitorul poate să înregistreze o situaţie financiară grea şi să dea faliment sau, dimpotrivă,
poate avea bani, dar este de rea-credinţă. Atunci intervine banca ce şi-a dat semnătura alături de debitor.
Ea îşi asumă nu numai riscul moral, ci şi garanţia de plată la scadenţă.
Situaţia în care banca garantează alături de debitor, întărind angajamentul de plată al acestuia
se numeşte accept bancar. S-ar putea ca banca ce-l serveşte pe debitor să refuze garantarea plăţii sau
ca ea să nu prezinte suficientă încredere, să nu fie agreată de furnizor. În acest caz se caută o altă bancă.
La rândul său, girul poate fi: plin, alb şi spre încasare.
Girul plin se întâlneşte atunci când numele noului beneficiar al creanţei este înscris expres pe
cambie.
Girul alb semnifică faptul că numele noului beneficiar urmează să fie completat ulterior
transmiterii titlului de credit.
Girul spre încasare apare atunci când nu are loc o substituire a beneficiarului, ci acesta dă
mandat unei persoane, al cărei nume este înscris pe dosul cambiei, de a încasa în numele său şi în
favoarea sa.
La transmiterea cambiei pot participa succesiv mai multe persoane, înscriindu-se formula
girului pe verso-ul cambiei. Semnăturile ce se depun în cadrul operaţiilor de andosare a înscrisului
cambial ameliorează calitatea titlului de credit, dându-i garanţii suplimentare. În final, toate semnăturile
garantează plata datoriei la scadenţă. Astfel titlul de credit devine un instrument de circulaţie, într-o
anumită măsură îndeplinind rolul de mijloc de plată, de bani.
Rolul de bani al titlurilor private este diminuat pentru că ele nu sunt adecvate ca structură de
valori pentru a compune un preţ. Valoarea dintr-un înscris cambial este legată de valoarea mărfurilor
vândute pe credit sau de alte prestaţii, şi nu de cerinţele tehnice pentru compunerea oricăror sume
băneşti.
După natura operaţiilor ce stau la baza emiterii lor, cambiile sunt: comerciale, financiare şi
bonuri de tezaur.
Cambiile comerciale apar ca urmare a tranzacţiilor de vânzare-cumpărare de mărfuri pe credit.
Cambiile financiare, numite şi cambii „de bronz”, se manifestă în legătură cu obţinerea de
împrumuturi de la bănci.
Bonurile de tezaur reprezintă o formă specială a cambiilor, născându-se cu ocazia contractării
de către stat a unor împrumuturi la banca de emisiune, a unor împrumuturi pe termen scurt (mai mic de
Monedă şi Credit 2021 P a g i n a | 88
un an). Statul se împrumută prin emisiunea bonurilor de tezaur pentru a acoperi goluri de casă
temporare. Adesea, împrumuturile contractate de stat la institutul de emisiune pe baza bonurilor de
tezaur nu se restituie la scadenţă şi se transformă în sursă de acoperire a deficitului bugetar, în datorii
pe termen lung faţă de bancă.
Totodată, bonurile de tezaur sunt titluri de credit purtătoare de dobânzi prin al căror plasament
tezaurul mobilizează resursele necesare acoperirii cheltuielilor bugetare curente. Totalitatea bonurilor
de tezaur emise reprezintă datoria flotantă a statului, variabilă de la o zi la alta, diferită de datoria
consolidată, ce-şi găseşte expresia în obligaţiunile împrumuturilor de stat pe termen lung. Fiind
purtătoare de dobânzi competitive, bonurile de tezaur constituie un plasament preferabil, lesne
transformabil în bani lichizi de către casele de economii, societăţile de asigurare, întreprinzători etc.
Operaţiuni de amploare cu bonuri de tezaur se fac mai ales în ţările anglo-saxone. Ele servesc ca
instrumente ale politicii monetare, cu preponderenţă în ţări ca SUA, Anglia şi Germania. Înscrisurile
cambiale născute din operaţii comerciale sunt instrumente de politică bancară în mai mare măsură în
ţările romanice (Franţa, Belgia, Italia etc.).
Circulaţia cambiilor are limite determinate, întrucât ele sunt angajamente private, circulă într-
un cerc relativ restrâns de agenţi economici bine informaţi asupra solvabilităţii debitorului. Caracterul
limitat al circulaţiei cambiilor a fost înlăturat prin înlocuirea înscrisurilor cambiale cu bancnotele (bilete
ale băncii centrale). Deoarece băncile de emisiune sunt organisme puternice, au mari capacităţi de
creditare, se bucură de sprijinul statului, angajamentele lor de plată sunt acceptate de toţi şi circulă la
scara întregii ţări.
Înscrisurile cambiale ajung în marea lor majoritate în circuitul bancar şi reclamă o activitate
operaţională şi de evidenţă amplă, care implică mult personal şi mari cheltuieli. De exemplu, numai în
Franţa într-un an se emit peste 150 de milioane de cambii. Se estimează că numai operaţiunile de
gestionare a acestor titluri ocupă 10-15% din activitatea personalului băncilor. Din aceste raţiuni, mai
multe autorităţi financiar-bancare au acţionat pe linia modernizării tehnicii de creditare pe termen scurt,
introducând noi instrumente de mobilizare a creanţelor comerciale.
Efectul de mobilizare este o formă a cambiei ce se creează pe temeiul existenţei altor cambii
cu scadenţe apropiate. Titlurile angajamentelor terţilor, consemnate în cambiile originale, rămân în
păstrarea emitentului noii cambii până la scadenţă. S-a presupus că efectul de mobilizare va circula mai
lesne şi va favoriza reducerea costurilor bancare de prelucrare. Nu s-au confirmat însă speranţele,
înregistrându-se un eşec total.
Un alt experiment a fost acela de simplificare a manipulării cambiilor şi biletelor la ordin prin
renunţarea la circulaţia lor fizică şi înlocuirea acestora cu LCR („lettre de change relevé”), deci cu
cambii extras. Totuşi, în ciuda marilor eforturi depuse pe linia informatizării tratamentului înscrisurilor
cambiale, rezultatele sunt încă modeste.
O formă generalizată a cambiilor o reprezintă bancnotele. Acestea sunt cambii ale băncii de
emisiune. Ele înlocuiesc în circulaţie cambiile comerciale cu caracter privat. Bancnotele sunt poliţe
asupra bancherilor, plătibile în orice moment posesorilor lor. Emiterea bancnotelor se face având în
vedere modelul clasic, în cadrul creditării circulaţiei mărfurilor, şi este legată de operaţiunile de scont.
Deţinătorul bancnotelor este creditor, iar banca se găseşte în postura de debitor. În condiţiile
contemporane, emisiunea biletelor de bancă se face mai ales pe baza titlurilor creditului public.
Între efectele de comerţ (înscrisurile cambiale) şi biletele de bancă (bancnote) există o serie de
deosebiri:
efectele de comerţ pot fi emise de orice persoană juridică, în timp ce biletele de bancă pot fi emise
numai de banca centrală;
nimeni nu poate fi forţat să accepte ca instrument de plată un efect comercial, în timp ce biletele de
bancă sunt un mijloc de plată legal şi nu pot fi refuzate la plată;
efectele comerciale sunt creanţe determinate, în timp ce, în condiţiile actuale, biletele de bancă sunt
creanţe generalizate asupra economiei;
efectele comerciale prezintă riscul insolvabilităţii debitorului, spre deosebire de biletele de bancă,
care sunt garantate de stat nu ca putere de cumpărare determinată, ci ca mijloc de plată legal;
cedarea unui efect comercial nu constituie o plată în sensul stingerii obligaţiei; în consecinţă, în
cazul titlului care circulă între mai mulţi posesori succesivi, aceştia îşi asumă solidar riscul neplăţii
sumei înscrise în titlu. În schimb, predarea unui bilet de bancă constituie o plată, având ca efect
Monedă şi Credit 2021 P a g i n a | 89
Cecul barat este considerat „general” dacă între cele două linii în diagonală nu figurează nici o
indicaţie. Cecul respectiv se decontează la orice unitate a băncii. Dacă între cele două linii se
menţionează o anumită bancă, cecul barat este specializat şi poate fi plătit numai la acea bancă.
O formă particulară a cecului, ca înlocuitor al bancnotelor, este cecul de călătorie („traveller’s
cheque”). Fizic, acesta este un imprimat tip bancnotă, având o anumită culoare, gravură, filigran, prin
care se are în vedere prevenirea falsificării. Acest cec urmăreşte eliminarea inconvenientelor
numerarului în timpul călătoriilor efectuate în ţară sau străinătate. Spre deosebire de biletele de bancă,
cecurile de călătorie se utilizează numai cu semnătura titularului contului bancar.
În tot mai multe ţări operează aşa-zisele „eurocecuri” sau cecuri legitimate cu carte de garanţie.
„Eurocecurile” s-au înfiinţat în anul 1961 ca urmare a hotărârilor Conferinţei Internaţionale pentru
Raţionalizarea Operaţiunilor de la Bruxelles. Cu acest prilej s-a căzut de acord asupra unui model de
cec, iar în anul 1993, Comunitatea Eurocheque a convenit schimbarea cărţilor de garanţie. Practic,
„eurocecurile” sunt vândute de bănci clienţilor sub forma unor carnete în alb, odată cu o „carte de
garanţie”. Pentru încasarea acestor cecuri, beneficiarul este obligat să se legitimeze cu „cartea de
garanţie”. Între cec şi cartea de garanţie trebuie să existe o identitate a tuturor datelor, inclusiv a
semnăturii.
O formă modernă a titlurilor de credit o reprezintă cărţile de credit. Cărţile de credit se
utilizează pe scară largă de către persoanele fizice ca urmare a extinderii depunerilor în conturi curente,
a „bancarizării” populaţiei şi a dezvoltării tehnicii electronice de evidenţă.
Iniţial, cărţile de credit, prevăzute cu fotografia titularului, erau folosite numai pentru
identificarea acestuia. Ulterior, pe baza consultării terminalului de la bancă asupra existenţei
disponibilului şi a semnării facturii, pe baza tichetului se efectua şi plata sumei. Confecţionarea
tichetelor cu inserţii magnetice face posibilă încasarea de sume în numerar pentru cheltuieli curente,
prin utilizarea bancomatelor aflate în holurile băncilor, în aeroporturi sau în diverse locuri cu vad
comercial. Cărţile de credit, prin facilităţile deschise persoanelor titulare de conturi, conduc la
extinderea lor în toate ţările dezvoltate. În prezent, tot mai multe plăţi se fac direct prin intermediul
acestor instrumente electronice, cunoscute sub titulatura generalizată de carduri bancare.
Pe de altă parte, titlurile creditului comercial (înscrisurile cambiale), ca titluri de creanţă, pot
fi transferate prin scont la bănci, creditul comercial transformându-se în credit bancar. Cedarea
portofoliului de efecte scontate în procesul rescontului la banca de emisiune constituie un semnificativ
mecanism de punere în circulaţie de monedă centrală.
Creditul bancar, spre deosebire de creditul comercial, este un credit sub formă bănească
acordat de bănci întreprinzătorilor. Dacă în cazul creditului comercial participanţii la relaţiile de credit
sunt în cele mai multe cazuri întreprinzători, în cazul creditului bancar numai unul dintre participanţi
este agent nefinanciar, producătorul (întreprinzătorul), celălalt participant fiind banca, adică un agent
financiar. Banca apare în ipostaza de deţinător al sumei împrumutate. Creditul bancar, fiind sub formă
bănească, este mult mai flexibil, se poate mişca ,,ad libitum”, în orice direcţie. Astfel disponibilităţile
băneşti mobilizate din anumite ramuri ale economiei pot fi dirijate către întreprinzători, indiferent de
sfera lor de activitate.
Această elasticitate sporită a creditului bancar faţă de creditul comercial a făcut ca, în dinamică,
creditul comercial să fie devansat de creditul bancar. În fapt, între creditul comercial şi creditul bancar
există o legătură organică, deoarece deseori creditul comercial se poate transforma în credit bancar sau
creditul bancar poate constitui un bun suport pentru un credit comercial. În funcţie de necesităţi,
întreprinzătorii recurg atât la creditul comercial, cât şi la creditul bancar. Deşi creditul comercial are
proporţii apreciabile, el şi-a restrâns aria datorită proliferării monopolurilor, care cuprind activităţi din
foarte multe domenii, ca şi datorită creării unei stări excesive de lichiditate în viaţa economică internă
şi internaţională.
Prin formarea depozitelor bancare pe seama disponibilităţilor, pe de-o parte, şi acordarea de
credite pentru activitatea de exploatare curentă sau realizarea obiectivelor de investiţii, pe de altă parte,
băncile şi clienţii lor (întreprinzătorii) se găsesc în raporturi de reciprocitate.
Modalităţile tehnice de creditare a activităţii curente a agenţilor economici sunt multiple:
creditele de trezorerie, linia de credit simplă, linia de credit confirmată, linia de credit revolving,
creditele cu destinaţie specială etc.
Creditele de trezorerie sunt credite pentru acoperirea unor goluri de casă, indiferent de cauza
care determină aceste goluri. Ele sunt credite fără destinaţie prestabilită, aşa numitele credite
Monedă şi Credit 2021 P a g i n a | 91
nonafectate. Aceste credite nu sunt garantate în mod expres, ci prin starea de bonitate a debitorului.
Datorită acestor particularităţi, creditele de trezorerie se caracterizează printr-o mare operativitate.
Linia de credit simplă defineşte limita maximă a creditului ce se acceptă a se acorda într-un
cadru general prestabilit.
Linia de credit confirmată beneficiază de o consemnare într-un document scris, convenit de
bancă.
Linia de credit revolving pune în evidenţă un mecanism de creditare cu auto-încărcare pe
măsură ce creditele anterioare au fost rambursate, fără a mai fi necesară producerea expresă de
documente care să ateste necesitatea reînnoirii creditului.
Unele credite, mai ales cele pentru constituirea de stocuri, reclamă respectarea destinaţiei
creditului şi o evidenţă distinctă în contabilitatea băncii. Asemenea credite cu destinaţie specială se
acordă pentru constituirea de stocuri sezoniere privind materii prime agricole, pentru producţia de
conserve, pentru stocarea unor materiale de construcţii etc.
În prezent, oferta de credite a băncilor comerciale este foarte diversificată. De exemplu, Banca
Comercială Română – Erste acordă o gamă largă de credite pe termen scurt, mediu şi lung. Acestea se
structurează astfel: credite pe termen scurt:
credit global de exploatare;
linii de credite în lei şi valută;
credit pentru finanţarea cheltuielilor şi stocurilor temporare;
credit pentru finanţarea cheltuielilor şi stocurilor sezoniere;
credit de trezorerie pentru produse cu ciclu lung de fabricaţie;
credit pentru prefinanţarea exporturilor;
credit de scont;
credit pe cecuri remise spre încasare;
credit pe ordine de plată;
credit pentru facilităţi de cont;
credit pentru operaţiuni de factoring;
credit pe descoperit de cont (overdraft).
credite pe termen mediu şi lung:
credit pentru echipament în completarea surselor proprii;
credit pentru cumpărarea de acţiuni;
credit promotori imobiliari;
credit pentru operaţiuni de leasing;
credit de forfetare.
În detaliu, privind operaţiunile specifice, aceste categorii de credite sunt prezentate la discipline de
specialitate, specializarea „Finanţe şi bănci”.
2. Creditul de consum constă în vânzarea cu plata în rate a unor bunuri de consum personal de
valori mari şi folosinţă îndelungată. Obiect al vânzării cu plata în rate sunt mobila, articolele de uz
casnic, autoturismele etc. Între creditul de consum şi creditul bancar se manifestă raporturi de
determinare. Adesea, pentru a dezvolta vânzarea de mărfuri cu plata în rate, comercianţii recurg la
credit bancar.
Sub raport istoric, creditul de consum a precedat creditul pentru producţie, în Antichitate şi
Evul Mediu, creditul de consum era predominant. El avea un caracter de pură consumaţie, fără legătură
cu producţia. În condiţiile moderne, dimpotrivă, creditul de consum este legat de producţie. El
reprezintă un factor de lărgire a producţiei. Pe de altă parte, creditul de consum poate fi un instrument
de acţiune asupra consumatorului prin faptul că mărfurile au de regulă preţuri majorate sau sunt
purtătoare de dobânzi mari. Adesea, se vând cu plata în rate mărfuri dezavantajate, care nu au cea mai
bună desfacere. Trebuie avut în vedere şi faptul că, în condiţii de insolvabilitate, cumpărătorul este
obligat să restituie bunurile, uneori, în funcţie de clauzele contractuale, fără a putea recupera ratele
achitate.
3. Creditul public este creditul contractat de stat prin lansarea titlurilor de împrumut
(obligaţiuni, titluri de rentă, bonuri de tezaur etc.). Întrucât operaţiunea de lansare a titlurilor de
Monedă şi Credit 2021 P a g i n a | 92
financiară sau care plasează capitalurile într-o investiţie reală se raportează la randamentul pe
obligaţiuni emise de stat, considerate ca având un risc minim.
În general, o obligaţiune este caracterizată prin valoare nominală, curs, preţ de emisiune, cupon,
durată de maturitate şi valoare garantată la rambursare. Frecvent, pentru a atrage subscripţia de
economii ale publicului, preţul de emisiune al unei obligaţiuni se situează sub valoarea sa nominală cu
10-15%. În acest caz subscriptorii beneficiază de o primă de emisiune. Dacă valoarea de rambursare la
maturitate depăşeşte valoarea nominală, intervine o primă de rambursare, de aceeaşi mărime cu prima
de emisiune. De pildă, unele municipalităţi din SUA, Franţa, Marea Britanie etc. au recurs la
împrumuturi obligatare având atât primă de emisiune, cât şi primă de rambursare.
Durata unui împrumut obligatar este variabilă de la 5 la 30 de ani. Durata medie înregistrată în
ultimul deceniu, pentru emisiunile de credit public este de 8,7 ani în SUA, 9 ani în Canada, 6 ani în
Franţa şi 7,2 ani în Marea Britanie.
Rata stabilită la data emisiunii este de obicei mai mică decât rata dobânzii curente bancare cu
aproximativ 20-30%, datorită faptului că, pentru deţinătorii de obligaţiuni, riscul asumat este minim.
Cu toate acestea costul unui împrumut obligatar este mai mare decât cel al creditului bancar cu aceeaşi
durată, deoarece include:
cheltuielile de emisiune, estimate în medie la 6% din valoarea totală a emisiunii;
comisionul anual plătit băncilor pentru obligaţiunile răscumpărate, care reprezintă 0,5% din
valoarea lotului de obligaţiuni rambursate;
comisionul bancar, reprezentând 1% din valoarea dobânzilor (cupoanelor) acordate anual
investitorilor;
rata dobânzii sau randamentul acordat investitorilor.
În ultima perioadă, necesitatea de a face la fel de atractive ofertele de împrumut obligatar ale
municipalităţilor ca şi cele ale societăţilor private a determinat acordarea unor rate mai mari de dobândă,
variabile anual în funcţie de evoluţia pieţelor monetare şi financiare.
O facilitate însemnată acordată de puterea publică deţinătorilor de obligaţiuni statale este
scutirea de impozit pe venitul aferent cupoanelor primite anual. De asemenea, se garantează de către
stat prin aceste obligaţiuni creditele cu caracter privat angajate la bănci de către deţinători.
Rambursarea împrumutului public poate avea loc prin anuităţi constante, amortismente
constante, tragere la sorţi sau la sfârşitul perioadei.
De regulă, modalitatea de rambursare se precizează la data emisiunii, iar obligaţiunile nu pot fi
răscumpărate anticipat (înainte de data maturităţii) dacă această posibilitate nu a fost prevăzută în
momentul lansării împrumutului public. Rambursarea sau răscumpărarea obligaţiunilor are loc prin
aceleaşi organisme care au promovat emisiunea.
Investitorii în obligaţiuni emise de organismele centrale şi locale ale statului sunt diferiţi, dar
prevalează băncile comerciale, companiile de asigurări şi trusturile de investiţii. Urmează societăţile
comerciale şi, pe un loc minor, publicul larg. Aceasta deoarece valoarea ofertelor de împrumut public
este foarte ridicată, iar rambursabilitatea constituie o problemă dificilă în situaţia participării unui
număr mare de subscriptori. Rambursarea împrumutului public obligatar se face din fonduri speciale
de amortisment al datoriei publice, din sursele bugetare curente sau excedentele bugetare.
Dar creditul obligatar nu se rezumă numai la creditul public. Alături de acţiuni, societăţile
comerciale şi emit obligaţiuni. Aceasta este adesea o formă preferată de mobilizare a capitalului întrucât
obligaţiunile nu conferă subscriptorilor drept de vot, iar deţinerea şi negocierea lor nu modifică
structura puterii în consiliul de administraţie. Apoi, de regulă, dobânzile la obligaţiuni sunt mai mici şi
deci mai puţin grevante decât plăţile de dividende.
Se constată mai pretutindeni creşterea accelerată a rolului obligaţiunilor în formarea capitalului
întreprinderilor, utilizarea cu prioritate a sumelor astfel mobilizate în finanţarea investiţiilor, a activelor
fixe.
Există creditori specializaţi ai întreprinderilor mari, deţinători de obligaţiuni. De exemplu, în
SUA, companiile de asigurări viagere deţin mai mult de 1/3 din obligaţiunile emise de societăţile
comerciale, iar fondurile de pensii dispun de o altă treime din obligaţiunile emise de societăţi. Cea de-
a treia treime revine băncilor, fondurilor comune de plasament şi altor organisme financiare sau
nefinanciare.
Monedă şi Credit 2021 P a g i n a | 94
4. Creditul ipotecar este creditul garantat cu proprietatea imobiliară şi are ca principal obiectiv
susţinerea dezvoltării acestei proprietăţi. După natura garanţiei, creditul ipotecar poate fi rural sau
urban. În timp ce creditul ipotecar rural are drept garanţie a rambursării proprietatea funciară,
proprietatea asupra terenului, creditul ipotecar urban este garantat cu ipotecarea clădirilor.
Creditul ipotecar a dobândit amploare în toate ţările dezvoltate. Formele pe care le îmbracă
sunt diverse: credit ipotecar cu dobânzi variabile, credit ipotecar cu rambursare progresivă, credit
ipotecar inversat, purtător de anuităţi etc.
Creditul ipotecar cu dobândă variabilă operează cu un nivel al dobânzii stabilit în funcţie de
evoluţia pieţei financiare.
Creditul ipotecar cu rambursare progresivă constă în aceea că prevede pentru început reduceri
între 9 şi 95% faţă de rambursările constante.
Creditul ipotecar inversat, purtător de anuităţi urmăreşte să valorifice capitalul imobilizat în
proprietăţi fără a se renunţa la dreptul de proprietate şi la uzufruct. Ca urmare împrumutul obţinut prin
ipotecarea unei părţi a proprietăţii serveşte la achiziţionarea unui contract de anuităţi şi aduce astfel
proprietarului un venit regulat.
Prin creditul ipotecar se mobilizează capitalurile disponibile pe termen lung. Instituţiile care
vehiculează disponibilităţi pe termen lung şi care se afirmă în sfera creditului ipotecar sunt băncile
ipotecare, casele de economii, societăţile de asigurări şi, în proporţii crescânde, băncile comerciale.
Ca forme distincte, creditul comercial, creditul bancar, creditul de consum, creditul obligatar
şi creditul ipotecar se deosebesc între ele din punctul de vedere al naturii creditului. Dar creditul se
poate structura şi după alte criterii. De pildă, Victor Slăvescu, în lucrarea sa „Monedă, credit, schimb”,
tratează şi alte criterii de clasificare a creditului.
a) După destinaţia creditului, se disting:
credite productive;
credite neproductive.
Creditele productive sunt cele destinate unei activităţi de producţie.
Creditele neproductive au ca destinaţie consumul individual. Aceasta nu înseamnă că numai
prima categorie de credite este importantă, rar cealaltă este lipsită de semnificaţie. Dimpotrivă,
rezultatul final al utilizării unui credit de consumaţie poate fi cu efecte productive comparabile sau
superioare.
credite pe termen;
credite fără termen.
Creditele pe termen trebuie rambursate la o dată stabilită, cum sunt de exemplu creditele
cambiale. Nerespectarea termenului de rambursare atrage sancţiuni.
În cazul creditelor fără termen, contractarea obligaţiei de credit nu stipulează data lichidării
ei. De exemplu, ne găsim în situaţia unei operaţii de credit fără termen în cazul creditelor de cont curent,
care presupun relaţii continue şi curente.
De asemenea, creditele pe termen pot fi considerate credite pe termen scurt, credite pe termen
mediu sau lung.
Termenul de lichidare al unei operaţii de credit este important. Activitatea economică poate
impune întreprinzătorilor să solicite şi să obţină credite pe termen mediu şi lung (cel mai frecvent pentru
investiţii). Când operaţia comportă un circuit economic cu lichidare rapidă (vânzare-cumpărare de
mărfuri), creditul va fi pe termen scurt. Nefiresc este cazul în care creditele pe termen scurt devin credite
pe termen lung. Această situaţie provoacă neajunsuri creditorilor angajaţi şi ei faţă de terţi.
Creditul este inseparabil de dobândă. Dobânda este forma de remunerare a creditorului de către
debitor pentru folosirea capitalului de împrumut, este „preţul” capitalului de împrumut, al valorii de
întrebuinţare a acestuia. Dobânda poate fi privită atât ca mărime absolută, ca sumă pe care debitorul
trebuie să o plătească creditorului, cât şi ca mărime relativă, ca rată procentuală anuală. Rata dobânzii
se determină raportând suma anuală a dobânzii achitate (de achitat) la capitalul împrumutat.
Din punctul de vedere al băncii, putem deosebi două categorii de dobânzi: dobânda bonificată
şi dobânda percepută.
Dobânda bonificată reprezintă remunerarea disponibilităţilor băneşti ale titularilor de conturi
constituite ca depozite la bancă. Capitalul mobilizat la dispoziţia băncilor este fructificat în procesul
creditării. Nivelul dobânzilor bonificate este dependent de rata inflaţiei, rata dobânzii de refinanţare
(taxa oficială a scontului, în cazul rescontării) şi ratele dobânzilor practicate de celelalte bănci
comerciale.
Monedă şi Credit 2021 P a g i n a | 96
Dobânda percepută este dobânda pe care o încasează băncile de la clienţii lor în calitate de
debitori, corespunzător creditelor acordate. La rândul său, dobânda percepută este dependentă de o
serie de factori, printre care enumerăm: erodarea monetară, nivelul cheltuielilor cu operaţiunile
bancare, gradul de risc, profitul bancar, rezerva minimă obligatorie.
Cele două categorii de dobânzi sunt interdependente, se află într-o strânsă corelaţie, în sensul
că dobânda percepută se stabileşte pornind de la nivelul dobânzii bonificate, ţinând cont de nivelul
marjei dobânzii şi de rezerva minimă obligatorie depusă la banca centrală.
Dobânda aferentă rezervelor bancare minime obligatorii este considerată de către băncile
comerciale ca o cheltuială ce urmează a se recupera prin dobânda percepută. În unele ţări dezvoltate,
băncile centrale acordă băncilor comerciale dobânzi pentru rezervele constituite.
Teoretic, dobânda a fost analizată de pe poziţiile mai multor orientări doctrinare şi a fost şi este
practicată în cadrul unor sisteme economice esenţial diferite.
În gândirea marxistă, al cărei principal obiectiv la întemeietori a fost „exproprierea
expropriatorilor” şi lichidarea capitalismului, dobânda apare ca formă de redistribuire a plusvalorii,
formă particulară de participare a bancherilor la însuşirea fără plată a plusprodusului. Se sugerează în
această doctrină ideea de ilegitimitate a dobânzii, caracterul ei de abuz. Şi totuşi doctrina marxistă a pus
în evidenţă laturi esenţiale privind mecanismul dobânzii. Astfel ea analizează limitele extreme între
care se poate situa, de principiu, nivelul dobânzii. Limita superioară a dobânzii apare ca fiind dată de
rata mijlocie a profitului. O dobândă care ar absorbi întregul profit ar elimina motivaţia contractării
creditului. În ce priveşte nivelul minim al ratei dobânzii, el poate coborî, în funcţie de împrejurări, foarte
mult, fără însă a compromite acoperirea cheltuielilor raţionale pe care administrarea creditului le
presupune inevitabil, plus un oarecare profit, ca factor stimulativ. Doctrina marxistă a explicat tendinţa
de lungă durată de scădere a ratei dobânzii prin reducerea ratei medii a profitului în condiţiile absenţei
inflaţiei. Ea a relevat concludent teza cu privire la rolul raportului concret dintre cererea şi oferta de
credit pentru situarea la un nivel dat a ratei dobânzii între cele două limite extreme, care totuşi sunt prea
îndepărtate pentru a servi la stabilirea nivelului concret al dobânzii.
Potrivit altor concepţii, rata dobânzii este preţul care echilibrează cererea şi oferta de monedă
şi apare ca o recompensă pentru renunţarea la lichiditate pe o anumită perioadă. Şi cum acordarea
creditului comportă un risc, dobânda poate opera şi ca o primă contra riscului de insolvabilitate a
debitorului sau de depreciere inflaţionistă a monedei.
În doctrina keynesistă rata dobânzii poate fi un instrument de influenţare a volumului de
investiţii şi deci de combatere a recesiunii şi şomajului. Această idee este însă contestată de orientarea
monetaristă, care o consideră ineficace pe termen mijlociu şi lung.
În ultimii ani, în majoritatea ţărilor dobânda a înregistrat creşteri considerabile. Printre
principalele cauze ce influenţează creşterea ratei dobânzii se pot menţiona:
proliferarea inflaţiei;
agravarea dezechilibrelor balanţei de plăţi;
majorarea deliberată a ratei dobânzii;
trecerea de la dobânzi real negative (dobânda nominală sub rata inflaţiei) la dobânzi pozitive;
accentuarea neîncrederii în debitori.
În ţările cu economie planificată imperativ de la centru, reglarea mecanismului economic
realizându-se administrativ, rolul dobânzilor apărea minor.
Vreme îndelungată, în ţările socialiste s-au practicat dobânzi simbolice atât în cazul creditului
pentru activitatea curentă a întreprinderilor, cât şi în relaţiile cu populaţia. În ţara noastră s-au practicat
până în 1967 dobânzi anuale de 1-2% la creditele pe termen scurt, pentru ca apoi ele să fie majorate la
4-5% şi chiar la 7-8%, în cazul din urmă sub influenţa exigenţelor FMI. Fiind însă suportate prin costuri,
care la rândul lor erau temei pentru majorarea preţurilor, dobânzile n-au îndeplinit un rol real în
reducerea apelului întreprinderilor la credite bancare. În condiţiile în care relaţiile României cu FMI s-
au deteriorat şi statul a decis să nu mai contracteze noi împrumuturi şi să restituie toate creditele externe
angajate, politica dobânzilor a fost radical reconsiderată, în ideea lipsei lor de influenţă reală. Astfel, în
cadrul măsurilor introduse din iulie 1986, menite să contracareze fenomenul stocurilor supranormative,
s-a trecut la înăsprirea condiţiilor de creditare, dar, paradoxal, şi la reducerea nivelului ratelor de
dobânzi, în flagrantă contradicţie cu intenţia de a promova politica de credit restrictivă.
Monedă şi Credit 2021 P a g i n a | 97
Bibliografie recomandată
1. Basno Cezar, Dardac Nicolae, Floricel Constantin – Monedă, credit, bănci, Editura Didactică şi
Pedagogică, Bucureşti, 1994;
2. Cerna Silviu – Banii şi creditul în economia contemporană, vol. I. şi II, Editura Enciclopedică,
Bucureşti, 1994;
3. Cocriş Vasile, Chirleşan Dan – Managementul bancar şi analiză de risc în activitatea de creditare,
Editura Universitătii Alexandru Ioan Cuza, Iaşi, 2016;
4. Cocriş Vasile, Chirleşan Dan – Economie bancară, Editura Universitătii Alexandru Ioan Cuza,
Iaşi, 2016;
5. Mayer Thomas, Duesenberry James, Aliber Robert – Banii, activitatea bancară şi economia,
Editura Didactică şi Pedagogică, Bucureşti, 1993;
6. Manolescu Gheorghe – Moneda şi ipostazele ei, Editura Economică, Bucureşti, 1997;
7. Turliuc Vasile, Cocriş Vasile – Monedă şi credit, Editura Ankarom, Iaşi, 1997.