CE SPUN CEI MAI MARI LIDERI FINANCIARI

AI LUMII DESPRE TONY ROBBINS...

„Rareori se întâmplă ca un outsider să ajungă în centrul atenției și

să devină o voce respectată și influentă în lumea finanțelor. Robbins
reușește din nou să facă acest lucru, cu o nouă carte care vrea să ne
pregătească și să ne ajute să profităm de pe urma inevitabilelor crize
și corecții viitoare.“
– Anthony Scaramucci, fondator SkyBridge Capital,
unul dintre prezentatorii emisiunii Wall Street Week

„În mod remarcabil, Robbins a scris o carte care îi va atrage atât pe

începători, cât și pe cei mai experimentați specialiști din domeniul
finanțelor care administrează active în valoare de mai multe miliarde
de dolari. Dacă ar exista un Premiu Pulitzer pentru cărțile de investiții,
nu încape niciun dubiu că această carte l-ar câștiga.“
– Steve Forbes,
editorul revistei Forbes și CEO al Forbes Inc.

„Robbins este cel mai bun moderator din domeniul economic cu care
am lucrat vreodată. Misiunea lui de a pune la dispoziția investitorilor
obișnuiți perspectivele celor mai străluciți oameni din domeniul finan-
ciar este realmente înălțătoare.“
– Alan Greenspan, fost director al
Rezervei Federale în timpul a patru președinți

„Tony a trecut pe la biroul meu pentru o întâlnire de 45 de minute care,

de fapt, a durat 4 ore. A fost unul dintre cele mai cuprinzătoare și mai
incisive interviuri pe care le-am dat în toată cariera mea de 65 de ani
în domeniul fondurilor mutuale de investiții. Tony are o energie și o
pasiune care sunt contagioase și explozive; mi-am dat imediat seama
că această carte va avea un impact uriaș asupra investitorilor.“
– John C. Bogle, fondator The Vanguard Group,
cel mai mare fond mutual din lume,
care administrează active în valoare de 3 trilioane de dolari

„În această carte, Tony Robbins își aduce talentul unic de a simplifica
lucrurile complicate în timp ce sintetizează conceptele celor mai buni
investitori din lume în lecții practice de care vor profita atât investitorii
naivi, cât și profesioniștii experimentați.“
– Ray Dalio, fondator și unul dintre directorii generali
de investiții ai Bridgewater Associates și
cel mai bun investitor din lume în domeniul fondurilor speculative

„Tony Robbins nu mai are nevoie de nicio introducere. El se dedică

îmbunătățirii vieții tuturor investitorilor. Toți investitorii vor găsi aceas-
tă carte extrem de interesantă și de edificatoare.“
– Carl Icahn, miliardar activist și investitor

„Nu poți să-l întâlnești pe Tony Robbins și să-i asculți cuvintele fără să
fii inspirat să acționezi. Această carte îți va oferi strategiile necesare
pentru a crea libertate financiară pentru tine și familia ta.“
– T. Boone Pickens, fondator, președinte și CEO al
BP Capital Management și TBP Investments Management;
a prezis cu exactitate prețul petrolului de 18 ori din 21 prognoze pe CNBC

„Tony îmbină cu măiestrie anecdota și expertiza pentru a simplifica

procesul de investire pentru cititori – cizelându-le noțiunile de educație
financiară și ajutându-i să-și planifice viitorul în mod eficient.“
– Mary Callahan Erdoes, CEO JPMorgan Asset Management;
are în administrare active în valoare de 2,4 trilioane de dolari

„Tony Robbins este un adevărat lăcătuș în materie de oameni – știe

cum să-ți deschidă mintea către posibilități mai mari. Folosindu-se de
perspectivele sale unice asupra naturii umane, el a găsit o modalitate
unică de a simplifica strategiile celor mai mari investitori din lume, ast-
fel încât oricine să poată obține libertatea financiară pe care o merită.“
– Paul Tudor Jones II, fondator al Tudor Investment Corporation și
unul dintre cei mai buni zece traderi la nivel mondial

„Angajamentul continuu al lui Robbins de a găsi răspunsuri reale pentru

siguranţa și independența financiară și pasiunea sa de a aduce reve-
lațiile celor ultrabogați omului de rând sunt cu adevărat inspiratoare.
Această carte ar putea să-ți schimbe realmente viața.“
– David Pottruck, fost CEO al Charles Schwab Corporation și
autorul bestsellerului Stacking the Deck: How to Lead
Breakthrough Change Against Any Odds (Măsluirea cărților:
Cum să continui să te dezvolți în ciuda tuturor piedicilor)

„Tony Robbins a influențat viețile a milioane de oameni, inclusiv pe a

mea. În această carte el vă oferă perspective și strategii de la cei mai
mari investitori din lume. Nu ratați ocazia să vă bucurați de valoarea
transformatoare de vieți a acestei cărți.“
– Kyle Bass, fondator al Hayman Capital Management și
investitorul care a transformat 30 de milioane de dolari în 2 miliarde de
dolari în plină criză a creditelor ipotecare
 C E S P U N D E S P R E T O N Y RO B B I N S
L I D E R I I D I N A LT E D O M E N I I …

„El are un dar măreț. Are darul de a inspira.“

– Bill Clinton, fost președinte al Statelor Unite

„Puterea lui Tony este supraomenească… El este un catalizator când

vine vorba de a-i determina pe oameni să se schimbe.
– Oprah Winfrey, magnat media și laureată a Premiului Emmy

„Noi am fost aleși de Forbes drept cea mai inovatoare companie din
lume timp de patru ani consecutivi. Veniturile noastre sunt acum de
peste 5 miliarde de dolari anual. Fără acces la Tony și la învățăturile
lui, Salesforce.com nu ar exista astăzi.“
– Marc Benioff, fondator, președinte și CEO al Salesforce.com

„Coachingul lui Tony Robbins a făcut o diferență remarcabilă în viața

mea, atât pe terenul de tenis, cât și în afara lui. El m-a ajutat să descopăr
din ce sunt făcută cu adevărat și mi-am dus jocul de tenis – și viața – la
un nivel complet nou!“
– Serena Williams, câștigătoare a 22 de titluri de Grand Slam
și deținătoare a medaliei olimpice de aur

„Mi-a fost teamă că succesul meu va răpi ceva familiei mele. Tony a reușit
să-mi schimbe perspectiva și să îmi arate că am ajutat milioane de oameni.
Probabil cele mai intense sentimente pe care le-am avut vreodată.“
– Melissa Etheridge, cântăreață și compozitoare,
de două ori laureată a Premiului Grammy
„Indiferent cine ești, indiferent cât succes ai, indiferent cât de fericit
ești, Tony îți poate oferi ceva.“
– Hugh Jackman, actor și producător,
laureat al Premiilor Emmy și Tony

„Dacă vrei să-ți schimbi situația, dacă vrei să-ți schimbi rezultatele, iată
cum poți face asta: apelează la Tony.“
– Usher, cântăreț, compozitor și antreprenor,
laureat al Premiilor Grammy

„Tony Robbins este un geniu… Capacitatea lui de a călăuzi strategic

oamenii pentru a depăși orice dificultate este inegalabilă.“
– Steve Wynn, CEO și fondator al Wynn Resorts

„Ce mi-a oferit cu adevărat Tony mie, un puști care stătea în Venice
Beach și vindea tricouri, a fost imboldul de a-mi asuma riscuri, de a
acționa și de a deveni cu adevărat cineva. Vă spun ca persoană care a
trăit timp de douăzeci și cinci de ani utilizând aceste strategii. Mă voi
întoarce fără încetare pentru a învăța și mai multe.“
– Mark Burnett, producător de televiziune,
de cinci ori laureat al Premiilor Emmy

„Ce are acest om și îl face să fie atât de dorit de toată lumea? Este un
fenomen de doi metri înălțime!“
– Diane Sawyer, fostă prezentatoare a
ABC World News și Good Morning America
DE NECLINTIT
MANUALUL DE STRATEGII PENTRU
LIBERTATEA TA FINANCIARĂ

TO N Y R O B B I N S
cu PE TER MALLOUK

Traducere din limba engleză

de Romică Lixandru

2017
 Unshakeable: Your Financial Freedom Playbook
Copyright © 2016 by Tony Robbins Productions
Cover photo by Joseph Seif
All rights reserved

© 2017 Editura ACT și Politon pentru prezenta ediție românească

Editura ACT și Politon

Str. Înclinată, nr. 129, Sector 5, București, România, C.P. 050202.
tel: 0723 150 590, e-mail: office@actsipoliton.ro
http://www.actsipoliton.ro/blog” www.actsipoliton.ro/blog

Traducător: Romică Lixandru

Redactor: Alexandra Cilliota
Editor: Camelia Zara
Tehnoredactor: Angelica Ardeleanu
Coperta: Mădălina Ioniță
Copyright Manager: Andrei Popa

Descrierea CIP a Bibliotecii Naţionale a României

Robbins, Anthony
De neclintit: manualul de strategii pentru libertatea ta financiară /
Tony Robbins; trad.: Romică Lixandru. – Bucureşti: ACT şi Politon, 2017    
ISBN 978-606-913-323-1
I. Lixandru, Romică (trad.)
336

AVERTISMENT: Distribuirea, copierea sau piratarea în orice fel a acestei cărți

nu este pedepsită numai prin lege, dar contravine și tuturor normelor și prin-
cipiilor etice și sănătoase pe care un astfel de titlu le promovează. Ce fel de
efect va avea energia pe care vreți să o transmiteți mai departe, dacă aceasta
vine prin furt, ilegalitate și lipsă de respect față de autor și față de toți cei care
au contribuit la crearea acestei cărți, astfel ca ea să ajungă la dumneavoastră?
Împărtășiți cu ceilalți informațiile importante, valorile și lecțiile pe care le-ați
aflat din acest material, într-un mod corect și responsabil.
Pentru acele suflete care nu se vor mulțumi niciodată
cu mai puțin decât pot fi, face, împărtăși și dărui
 Această carte a fost concepută pentru a oferi informații pe care
autorul le consideră a fi exacte pentru tema tratată, dar este comercia-
lizată cu mențiunea că nici autorul, nici editura nu oferă recomandări
individualizate, adaptate la un anumit portofoliu sau pentru nevoile
specifice ale unei persoane, și că nu oferă recomandări de investiții sau
alte servicii profesionale cum ar fi consilierea juridică sau contabilă.
Dacă aveți nevoie de asistența unui expert în domenii care includ con-
silierea investițională, juridică sau contabilă, apelați la serviciile unui
profesionist competent. Această publicație face trimitere la date despre
performanțe care au fost colectate pe parcursul mai multor perioade de
timp. Rezultatele anterioare nu garantează performanțele viitoare. În
plus, datele referitoare la performanțe se schimbă în timp, la fel ca legile
și reglementările, lucru care ar putea schimba statutul informațiilor
din această carte. Lucrarea de față nu face decât să ofere datele istorice
pentru a discuta și a ilustra principiile de bază. În plus, această carte nu
a fost concepută pentru a lua decizii financiare pe baza ei, a recomanda
un anumit consultant de investiții sau ca ofertă de vânzare sau de cum-
părare a unor instrumente financiare. Doar un prospect poate fi utilizat
pentru a oferi vânzarea sau cumpărarea instrumentelor financiare și
acesta trebuie citit și examinat cu atenție înainte să investești sau să
cheltuiești bani. Nu oferim nicio garanție cu privire la exactitatea sau
la totalitatea informațiilor prezentate aici și atât autorul, cât și editorul
precizează explicit că nu își asumă niciun fel de responsabilitate pentru
vreo obligație, pierdere sau risc, personale sau de altă natură, care ar
putea apărea ca o consecință, directă sau indirectă, a utilizării și a apli-
cării informațiilor din această carte. În textul care urmează, numele și
caracteristicile de identificare ale multor persoane au fost schimbate.
 Declarație juridică: Tony Robbins este membru în consiliul direc-
tor și director al departamentului de psihologie a investitorilor de la
Creative Planning Inc., o firmă de consultanță în domeniul investițiilor
autorizată de SEC1 cu administratori de avere care lucrează în toate cele
cincizeci de state. Dl. Robbins primește o compensație pentru faptul
că ocupă această poziție în cadrul activității de afaceri sporite a firmei
Creative Planning, în cadrul căreia își oferă serviciile. Prin urmare, Dl.
Robbins are un interes financiar de a prezenta investitorilor firma Crea-
tive Planning. Mai multe informații referitoare la pozițiile pe care firma
Creative Planning le ocupă în diferite ierarhii și/sau la distincțiile pe
care le-a obținut sunt disponibile accesând: http://getasecondopinion.
com/rankings.

1Acronim pentru Securities and Exchange Commission – Comisia de valori

mobiliare și burse din S.U.A. (n.red.)
 CUPRINS

Prefață la ediția în limba română . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

Introducere: Steve Forbes, editorul revistei Forbes
și CEO al Forbes Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
Cuvânt-înainte: John C. Bogle, legendarul investitor
și fondatorul companiei Vanguard . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25

SECȚIUNEA I
BOGĂȚIA: MANUALUL DE INSTRUCȚIUNI

Capitolul 1: DE NECLINTIT
Puterea și liniștea sufletească într-o lume marcată
de incertitudine . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
Capitolul 2: VIN VREMURI GRELE… DAR CÂND?
Cu aceste șapte informații vei scăpa de teama de
corecții și prăbușiri . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
Capitolul 3: TAXE ASCUNSE ȘI JUMĂTĂȚI DE ADEVĂR
Cum te păcălesc cei de pe Wall Street să plătești
excesiv pentru rezultate mediocre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91
Capitolul 4: SALVAREA FONDURILOR NOASTRE DE PENSIE
Ceea ce furnizorul fondului tău de pensii 401(k)
nu vrea să afli . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111
Capitolul 5: ÎN CINE POȚI AVEA CU ADEVĂRAT ÎNCREDERE?
Trucurile meseriei . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125
14 CUPRINS

SECȚIUNEA A II-A
GHIDUL DE STRATEGII DE NECLINTIT

Capitolul 6: CELE PATRU PRINCIPII FUNDAMENTALE

Principiile-cheie care te vor ajuta să te orientezi de
fiecare dată când vei decide să investești . . . . . . . . . . . 157
Capitolul 7: BATE PIAȚA ÎN SCĂDERE
Cum să faci față crizelor și corecțiilor astfel încât să ai
mai multă libertate financiară . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 183

SECȚIUNEA A III-A
PSIHOLOGIA BOGĂȚIEI

Capitolul 8: REDUCEREA LA TĂCERE A INAMICULUI INTERIOR

Cele șase greșeli financiare pe care le comit investitorii
și cum le poți evita . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 219
Capitolul 9: ADEVĂRATA BOGĂȚIE
Cea mai importantă decizie din viața ta . . . . . . . . . . . . . 249

Mulțumiri . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285
Companiile deținute de Tony Robbins . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 288
Anexă
Listele tale de verificare pentru a avea succes: Fortificarea
propriului regat – Cum să-ți protejezi activele, să-ți creezi moșteni-
rea și să te asiguri în fața necunoscutului . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 293
 Nu-ți mai pierde timpul discutând
despre cum ar trebui să fie un om bun.
Fii un astfel de om.
– MARCUS AURELIUS

Banii sunt doar un instrument.

Ei te vor duce oriunde vrei, dar nu
te vor putea înlocui ca șofer.
– AYN RAND
 P R E FAŢĂ L A E D I Ţ I A
Î N L I M B A RO M Â N Ă

Prefață la ediția în limba română

Lăudabilă este în primul rând intenția acestei cărți, de a con-
strui un portofoliu de investiții care să fie o fundație solidă, de
neclintit, în fața valurilor de recesiune economică pe care cu si-
guranță le vei întâlni.
Dacă ar fi navigatori, majoritatea investitorilor neavizați nici
nu ar putea ieși în larg cu „plutele lor financiare” fragile, pentru că
s-ar scufunda imediat. Pentru a construi o Arcă Financiară care să
treacă prin veritabile furtuni, este nevoie de materiale trainice, de
răbdare și perseverență. În momentul în care ai început să navi-
ghezi pe Oceanul Financiar, ar trebui să știi unde vrei să ajungi și
mai ales ce fel de pericole poți întâlni în călătoria ta. Este însă mult
mai ușor să dai fuga la Mall în fiecare week-end și să te autoflage-
lezi holbându-te la lucrurile pe care nu ți le poți permite, decât să
lucrezi la construcția corabiei tale financiare. Zgomotul din ce în
ce mai asurzitor din jurul nostru ne propulsează aproape instan-
taneu într-o lume a dorințelor nesatisfăcute, ne dorim totul acum,
de parcă ne-am trăi ultimele clipe din viață. Recompensa instanta-
nee este dorința tuturor celor drogați cu marketing consumerist;
consumul excesiv și cumpărăturile compulsive reprezintă activa-
rea și exacerbarea celor mai de bază impulsuri ale speciei umane
– nevoia de sex și de hrană. Dincolo de toate acestea, cu toții avem
nevoie de echilibru și siguranță.
În esență, pentru creșterea bunăstării și a prosperității există
două vehicule financiare care te pot ajuta să atingi acest obiectiv:
clădirea unei afaceri proprii și investițiile. Spre deosebire de unii
18 PREFAŢĂ

investitori sofisticați, Tony este adeptul diversificării investiții-

lor și, mai ales, a construirii unui mecanism automat de investiții
care să te conducă, cu riscuri minime, la atingerea obiectivelor
tale financiare, indiferent de câte perioade de recesiune econo-
mică întâlnești de-a lungul drumului.
Cele mai importante acțiuni investiționale pentru construirea
unui portofoliu de neclintit constau în alocarea eficientă a acti-
velor, corelată nu numai cu profilul de risc al investitorului, ci și
cu obiectivele financiare personale ale acestuia. Tony recomandă
fondurile de indici și, la final, dar nu mai puțin importantă ca va-
loare – reechilibrarea anuală sau chiar semestrială a portofoliului.
Schimbarea mentalității tale de investitor este, probabil, cel
mai important pas strategic pe care îl poți face în construirea bu-
năstării. Depășirea condiției de trăitor de azi pe mâine, în bătaia
vântului și la mila statului sau a celor care te angajează plătindu-ți
salariul minim pe economie este un demers provocator. În căuta-
rea zonei de confort vei fi tentat să amâni acest pas pentru că frica
de eșec este mai mare decât bucuria reușitei viitoare, aparent in-
certe. Ca investitor, cea mai importantă lecție pe care am învățat-o
este despre mine. Despre emoțiile și fricile mele și, mai ales, cum
să le gestionez. Banii se fac și se desfac, vin și pleacă, dar numai
cel care își stăpânește emoțiile va dobândi adevărata bunăstare.
Musai să ieșim din caruselul tentațiilor sclipitoare și să înțelegem
că ne putem construi bunăstarea în timp, că este un proces și nu
un eveniment, iar devenirea noastră ca oameni este mult mai im-
portantă în acest proces decât sumele de bani pe care le avem în
conturi sau în plasamente financiare.
Să nu uităm că în mânuirea și gestionarea banilor personali oa-
menii sunt ghidați de cele mai primare și radicale emoții: frica și
lăcomia. Cu cât îți vei stăpâni mai bine emoțiile, cu atât mai mult
timpul și dobânda compusă vor lucra în favoarea ta ca investitor.
În realitate, fiecare dintre noi putem fi oricât de bogați ne dorim,
cu excepția celor care încă mai trăiesc în orânduiri sociale care le
blochează libertatea de circulație, de exprimare și de vot. Lumea
 PREFAŢĂ 19

actuală ne oferă infinite posibilități de exprimare liberă a potenți-

alului cu care am fost înzestrați de Dumnezeu.
În ce privește zona emoțională și chiar spirituală a bunăstării,
cât și motivațiile și aspirațiile personale, Tony este un veritabil ma-
estru. Pentru cei care preferă (și) abordarea spirituală a vieții, poate
fi o idee constructivă să înceapă lectura cărții chiar cu capitolul 9 –
Adevărata bogăție.
Un capitol extrem de interesant este cel legat de moștenirea ave-
rii, lucru la care refuzăm să ne gândim și cu atât mai mult să-l setăm
corect încă din timpul vieții. Având acces la instrumente financiare
tot mai complexe și investiții tot mai sofisticate, este nevoie să-i aju-
tăm pe cei care se vor ocupa mai târziu de ele să le primească și apoi
să le gestioneze eficient. Frageda noastră economie capitalistă, con-
dusă încă pe alocuri de apucături socialiste, nu ne-a învățat cum să
ne protejăm averea și proprietățile de stat, de impozite și mai ales
de persoane rău intenționate.
Pentru toți cei care își doresc să nu petreacă ani întregi stu-
diind economia și curentele gândirii economice, dar totuși să
aibă măcar idee de principiile de bază ale mașinăriei financiare,
această carte este una de căpătâi. Tony descrie pe înțelesul tutu-
ror evoluțiile și inflexiunile pieței din ultimii zeci de ani, precum
și capcanele pe care tu, ca investitor începător, ar trebui să le eviți.
Te îndemn să citești cu atenție acest ghid financiar pentru o viață
petrecută în bunăstare și prosperitate pentru buzunarul și, mai
ales, pentru sufletul tău.

Spor la bani!
Eusebiu Burcaș –
arhitect de bunăstare
 I N T RO D U C E R E

De Steve Forbes, editorul revistei Forbes

și CEO al Forbes Inc.

Această carte plină de înțelepciune, scrisă într-un ritm alert,

nu ar fi putut apărea într-un moment mai oportun. Mai mult,
perspectivele și recomandările din ea sunt atemporale. Investi-
torii și, încă și mai important, cei care nu investesc în momentul
de față ar trebui să o citească și să ia foarte în serios lucrurile
menționate în cuprinsul ei.
Nu am avut niciodată parte de o piață în creștere care să dure-
ze atât de mult și care să fie dominată încă de la început de o
asemenea precauție și pesimism desăvârșit cu privire la durata
perioadei de apreciere. Bursa nu merge niciodată în linie dreap-
tă, oscilează în sus sau în jos, și fiecare scădere care s-a produs
după 2009 a fost întâmpinată cu bocete îndurerate, semnalând
că trebuie să ne pregătim pentru o nouă prăbușire catastrofală.
În cazul investițiilor, una dintre consecințele acestei aversiuni a
fost că zeci de milioane de oameni care ar fi trebuit să se implice
pe bursă, în special membrii Generației Y, nu se implică. Tony
Robbins subliniază pe bună dreptate faptul că, alegând să nu se
implice în acumularea de active, în special pentru ieșirea la pen-
sie, aceștia comit o greșeală foarte costisitoare pe termen lung.
Ceea ce conferă atât de multă credibilitate acestui volum este
faptul că autorul abordează foarte direct angoasele omniprezente
referitoare la viitorul nostru economic, preocupări care au făcut
ca ciclul electoral din 2016 să fie atât de șocant. El recunoaște că
22 INTRODUCERE

da, într-un final vom ajunge să ne confruntăm cu o piață în scăde-

re reală. Dar faptul că un astfel de eveniment este cu putință nu
înseamnă că oamenii ar trebui să păstreze distanța și să stea pur
și simplu cu mâinile în buzunare. Pe piață au loc periodic mari
crize, dar tendința pe termen lung a acțiunilor a fost întotdeauna
aceea de a se aprecia. Dacă înțeleg faptul că emoțiile constituie
inamicul numărul unu din domeniul investițiilor, oamenii pot ela-
bora strategii care le vor permite să obțină rezultate mai bune
decât cele ale pieței și decât cele ale majorității administratorilor
profesioniști.
Robbins îți arată cu grijă și cu meticulozitate cum poți deveni
stăpânul destinului tău de investitor în loc să stai pe margine
temător sau să te lași dezorientat și să reacționezi panicat la vola-
tilitatea pieței, cu efecte dăunătoare. Ce ar trebui să faci atunci
când acțiunile se depreciază masiv? Cum poți găsi oportuni-
tăți atunci când toată lumea vede dezastrul? El îți oferă reguli
rezonabile care te vor împiedica să faci erori costisitoare și, mai
mult, îți explică ce să faci – ca de exemplu să-ți recalibrezi alo-
carea activelor – pentru a-ți crea baza pentru venituri viitoare
consistente.
Comisioanele reprezintă inamicul numărul doi. Cheltuielile nu
vin doar de la costurile afișate, ci și de la diverse costuri ascunse.
Combinate, în timp, aceste cheltuieli îți pot reduce la propriu
economiile cu câteva sute de mii de dolari. Ține minte că fiecare
dolar pe care l-ai cheltuit înseamnă un dolar care nu se va mai
multiplica în anii următori. De aceea, ar trebui să arunci o privire
foarte atentă la contul tău 401(k)2 pentru a descoperi dacă există
obligații care îl macină precum termitele care rod o casă. Chiar și
fondurile de indici te pot ataca cu comisioane inutile. Iar în ceea
ce privește anuitățile, un instrument de investiții binecunoscut,

2Plan de finanțare a pensiei private alimentat prin contribuția angajatului

și a angajatorului. Partea de contribuție a angajatului este scutită de impozitul
pe venit în anumite condiții. În România poate fi asimilat oarecum cu Pilonul
II de pensii (www.asfromania.ro). (n.red.)
 INTRODUCERE 23

comisioanele lor pot fi la fel de distructive pentru economiile

tale pe cât de distructiv este Godzilla pentru orașe. Un investitor
informat va fi un investitor mult mai bogat.
În lumea administrării banilor au loc o mulțime de schimbări
ale reglementărilor, cele mai vizibile fiind cele emise de către
US Department of Labor (Ministerul Muncii al Statelor Unite ale
Americii). Această carte te ajută să ții cont de ele.
În ultimul rând, Robbins subliniază ideea conform căreia a
fi înstărit nu este un scop în și pentru sine ci un aspect crucial
pentru a avea o viață împlinită, un adevăr care de multe ori este
ignorat. Bunicul meu, B.C. Forbes, cel care a înființat compania
noastră cu mai bine de un secol în urmă, observa în primul număr
al revistei care-i poartă numele că „scopul afacerilor este de a
crea fericire, nu de a crea grămezi de bani.“
Nu putem decât să sperăm că un număr mai mare de oameni,
mai ales cei tineri care abia își încep cariera profesională, vor lua
în serios mesajul investițional al lui Robbins: intrați în joc!
El are dreptate. Cei din generația Y repetă aceeași greșeală
pe care a comis-o generația anterioară cu mai multe decenii în
urmă – o generație speriată de catastrofa Marii Crize. Temerile
legate de acțiuni pe care le aveau acei oameni erau foarte ușor de
înțeles. Din 1929 și până în 1932, indicele Dow Jones Industrial
Average s-a depreciat cu ceea ce astăzi ar fi echivalentul a 17 000
de puncte! Asta înseamnă o prăbușire de aproape 90%. Deceniul
anilor 1930 a fost marcat de o rată a șomajului foarte mare. Apoi
a venit al Doilea Război Mondial. Nu-i de mirare că majoritatea
americanilor și-au jurat să stea departe de acțiuni.
După cel de-al Doilea Război Mondial, Statele Unite au intrat
într-o perioadă foarte prosperă. Prețurile acțiunilor au crescut de
mai multe ori. Din păcate, mult prea mulți oameni au rămas pe
dinafară sau au investit prea mult în obligațiunile aparent sigure;
nu aveau de unde să știe că piața datoriilor dădea startul a ceea
ce urma să fie o piață în scădere care avea să dureze 35 de ani.
Investitorii au pierdut sume incredibile din cauza inflației care
24 INTRODUCERE

a afectat considerabil valoarea nominală a obligațiunilor. Acești

oameni au ratat o ocazie fantastică de a-și îmbogăți viața.
Așa că nu trebuie să uiți niciodată de acești doi inamici feroce
ai succesului de pe bursa de valori: teama și comisioanele.
Oare Tony Robbins se va îmbogăți de pe urma acestei cărți
pline de înțelepciune? Nu. Toate veniturile sunt direcționate către
Feeding America, organizație care oferă mese gratuite celor care
au nevoie de ele. Astfel, Robbins exemplifică un adevăr elementar
care de multe ori este ignorat: comerțul și filantropia nu sunt
complet opuse; ele sunt două fețe ale uneia și aceleiași monede.
Pe piața liberă reușești doar dacă oferi un produs sau un serviciu
pe care și-l doresc ceilalți – mai exact, vei prospera dacă reușești
să satisfaci nevoile și necesitățile celorlalți. Filantropia înseamnă
tocmai satisfacerea nevoilor celorlalți. Este posibil ca setul de
talente necesare pentru fiecare dintre aceste domenii să difere,
dar obiectivul fundamental este același. De fapt, oamenii de afa-
ceri de succes devin filantropi de succes. Bill Gates este doar un
exemplu dintre multe altele.
Tony Robbins demonstrează că, atunci când creezi resurse,
atunci când produci ceva, obții mijloacele cu care să-i ajuți pe
ceilalți. Cartea lui va deveni un ghid neprețuit care îți va da posi-
bilitatea să faci și tu același lucru – și într-o măsură la care nu
te-ai fi gândit niciodată că e posibil.
 C U VÂ N T- Î N A I N T E

De John C. Bogle, fondatorul companiei Vanguard,

care administrează active în valoare de 3 trilioane de dolari

La începutul lui 2016, mi-am început dimineața de sâmbătă

citind ziarul The New York Times în timp ce luam micul dejun.
După ce am aruncat o privire grăbită pe prima pagină (și după ce
am pus deoparte cuvintele încrucișate pentru mai târziu), mi-am
îndreptat ochii spre secțiunea de afaceri. Rubrica „Your Money“
(„Banii tăi“) semnată de Ron Lieber era vizibilă în partea de sus
a secțiunii B1 și prezenta strategii esențiale de administrare a
banilor scrise pe cartonașe de tip cartotecă de către șase experți
în domeniul finanțelor personale.
Ron voia să demonstreze că administrarea eficientă a banilor
nu trebuie să fie complicată, astfel că punctele cheie ale gestio-
nării finanțelor proprii încăpeau pe un singur cartonaș. Cinci din
cele șase cartonașe abordau subiectul despre cum să-ți investești
economiile și fiecare dintre ele oferea aceeași recomandare sim-
plă: investește în fondurile de indici.
Investitorii încep să recepționeze acest mesaj. În 1975 am
creat primul fond mutual de indici și de atunci nu fac altceva
decât să-i ridic osanale. În perioada de început eram doar o voce
izolată care nu avea cine știe ce adepți. În prezent s-a format un
cor imens care mă ajută să răspândesc vestea. Investitorii ne aud
vocile care sună răspicat și iau măsuri în acest sens – altfel spus,
iau măsuri legate de banii lor.
26 CUVÂNT-ÎNAINTE

De la sfârșitul lui 2007, investitorii în fonduri mutuale și-au

mărit participațiile în fondurile de indici pe acțiuni cu aproape
1,65 trilioane de dolari, în timp ce și le-au redus în fondurile
mutuale administrate activ cu 750 de miliarde de dolari. Cred că
această oscilație de 2,4 trilioane de dolari a preferințelor inves-
titorilor din ultimii opt ani nu are niciun precedent în istoria
industriei fondurilor mutuale.
Pe parcursul ultimilor șapte ani, obiectivul lui Tony Robbins a
fost acela de a ajuta investitorii obișnuiți să aibă succes, de a face
ca mesajul despre fondurile de indici să ajungă la cât mai mulți
oameni și de a le spune investitorilor să nu mai plătească excesiv
în schimbul unor rezultate mediocre. În demersul lui, el a stat de
vorbă cu câteva dintre cei mai de succes oameni din domeniul
financiar. Chiar dacă nu sunt sigur că fac parte din această cate-
gorie, Tony a venit la biroul meu de la Vanguard pentru a-mi afla
părerea cu privire la investiții. Dă-mi voie să-ți spun că Tony este
o forță a naturii! După ce mi-am petrecut doar câteva minute cu
el, am ajuns să înțeleg perfect cum a reușit să inspire milioane
de oameni din întreaga lume.
Ne-am simțit atât de bine discutând, încât interviul nostru,
care fusese programat să dureze 45 de minute, a ajuns la patru
ore. A fost unul dintre cele mai cuprinzătoare și mai incisive
interviuri pe care le-am acordat în toată cariera mea de șaizeci și
cinci de ani din industria fondurilor mutuale. Energia și pasiunea
lui Tony sunt contagioase și electrizante; mi-am dat imediat sea-
ma că această carte va avea un impact uriaș asupra investitorilor.
Dar până și eu am subestimat dimensiunile impactului pe care
urma să-l aibă Tony. Prima sa carte despre investiții, Money: Mas-
ter the Game (Banii: Stăpânește jocul3), s-a vândut în peste un
milion de exemplare și s-a aflat timp de șapte luni în topul listei
publicației The New York Times al celor mai bine vândute cărți
din domeniul afacerilor. El revine acum cu De neclintit, care le

Volum apărut sub acest titlu la Editura ACT și Politon, București, 2016.
3

(n.red.)
 CUVÂNT-ÎNAINTE 27

va oferi cititorilor alte informații valoroase. De neclintit prezintă

perspectivele câtorva dintre cele mai importante personalități
din lumea investițiilor, cum ar fi Warren Buffett și David Swensen,
managerul fondului care administrează patrimoniul Yale. Atât
Warren, cât și David, au spus și au repetat de mai multe ori că
fondurile de indici reprezintă cea mai bună modalitate prin care
investitorii își pot maximiza șansele de succes ale investițiilor.
Această carte va face ca mesajul respectiv să ajungă la un număr
și mai mare de investitori.
Fondurile de indici sunt simple. În loc să încerce să se sincro-
nizeze cu piața sau să ghicească perspectivele anumitor acțiuni
individuale mai bine decât restul profesioniștilor din domeniul
administrării banilor, fondurile de indici nu fac decât să cumpere
și să păstreze toate acțiunile dintr-un indice vast al pieței, cum
ar fi indicele S&P 500. Fondurile de indici funcționează pe prin-
cipiul reducerii la minim a costurilor generate de investiții. Ele
nu plătesc niciun fel de comisioane administratorilor financiari și
au costuri minime de tranzacționare, din moment ce pun în apli-
care strategia de bază cumpără-și-păstrează. Nu putem controla
evoluția piețelor, dar putem controla cât de mult plătim pentru
investițiile noastre. Fondurile de indici îți permit să investești cu
costuri minime într-un portofoliu extrem de diversificat.
Gândește-te la acest lucru în felul următor: toți investitorii,
ca grup, sunt proprietarii pieței și, prin urmare, își împart între
ei profitul brut al acesteia (înainte de scăderea costurilor). Prin
simplu fapt că fondurile de indici dețin piața în ansamblul ei,
aceștia realizează un profit egal cu profitul pieței cu un cost anual
minim: acesta poate ajunge până la 0,05% din suma pe care o
investești. Restul pieței este dinamică, investitorii și administra-
torii financiari tranzacționând frenetic unii cu alții, încercând să
bată piața. Cu toate acestea, ca grup, și ei, la rândul lor, dețin piața
în ansamblul ei și realizează un profit egal cu profitul brut al
bursei. Toate aceste tranzacționări sunt incredibil de costisitoare.
Managerii de fonduri solicită (și încasează) comisioane uriașe,
28 CUVÂNT-ÎNAINTE

în timp ce Wall Street-ul păstrează pentru sine un procent din

toată tranzacționarea asta frenetică. Aceste comisioane, dar și
altele, ascunse, pot ajunge foarte ușor la peste 2% în fiecare an.
Așa că investitorii în fondurile de indici obțin profitul brut
al pieței minus comisioane foarte mici de 0,05% sau mai puțin,
în timp ce investitorii activi, ca grup, vor realiza același profit
brut minus 2% sau mai mult. Profitul net al investitorilor este
profitul brut al pieței minus costurile investiției. Această „ipoteză
a costului care contează“ reprezintă tot ce trebuie să știi pentru
a înțelege beneficiile investițiilor în indici. De-a lungul unei vieți
întregi de investiții, această diferență devine considerabilă. Majo-
ritatea tinerilor aflați abia la începutul carierei vor investi timp
de șaizeci de ani sau mai mult. Dacă sunt adunate pe durata
acestui interval de timp, costurile mari ale investițiilor pot
confisca șocanta cifră de 70% din câștigurile obținute de-a
lungul vieții tale!
Această diferență dintre prețuri minimizează costurile cu care
se confruntă atât de mulți investitori – mai ales cei care investesc
în fondurile de pensie 403(b) și 401(k). Așa cum subliniază Tony
în capitolul 3, acest strat suplimentar de comisioane (de cele mai
multe ori ascunse) confiscă un alt procent uluitor din câștigurile
realizate de fondurile tale.
Mă bucur să pot contribui puțin la această carte și să-l spri-
jin pe Tony în rolul său de reprezentant al binelui. Sunt foarte
bucuros că am petrecut o după-amiază minunată discutând cu el.
Sunt onorat că am ocazia să răspândesc evanghelia indicilor, să
ajut oamenii cinstiți și cu picioarele pe pământ care economisesc
pentru a avea siguranță financiară atunci când vor ieși la pensie
sau pentru educația copiilor lor.
Tony se ocupă cu fler și în profunzime de istoria riscurilor
și profiturilor investițiilor, iar investitorii de succes ar trebui să
înțeleagă această istorie. Acestea fiind spuse, după cum spunea
poetul englez Samuel Taylor Coleridge, istoria este doar „un feli-
nar la pupă, a cărui strălucire se revarsă doar asupra valurilor
 CUVÂNT-ÎNAINTE 29

din spatele nostru“, nu și asupra locurilor spre care ne îndreptăm.

Trecutul nu este neapărat un preambul al viitorului.
Trăim într-o lume nesigură și ne confruntăm nu doar cu ris-
curile pe care știm că nu le putem controla, ci și cu cele pe care
nu le cunoaștem: cele pe care „nu știm că nu le știm“. În ciuda
acestor riscuri, dacă vrem să avem o șansă de a ne atinge obiec-
tivele financiare pe termen lung, trebuie să investim. Altminteri,
putem fi siguri că nu ne vom atinge scopul. Dar nu este necesar
să punem la bătaie 100% din capital și să ne asumăm 100% din
riscuri pentru a obține doar 30% din câștig (de multe ori, mult
mai puțin). Cumpărând fonduri de indici cu costuri scăzute care
acoperă toată piața (și păstrându-le „pentru totdeauna“), poți
avea certitudinea că vei primi partea care ți se cuvine din câști-
gurile pe care ți le va oferi piața financiară pe termen lung.
 SECȚIUNEA I

BOGÃÞIA: MANUALUL DE INSTRUCÞIUNI

 C A P I TO LU L 1

DE NECLINTIT

Puterea și liniștea sufletească într-o lume

marcată de incertitudine

de ne-clin-tit
O încredere fermă și de necontestat;
un angajament statornic față de adevăr;
prezență, liniște sufletească și o stare de calm în toiul furtunii

Cum ar fi dacă în sinea ta, în adâncul inimii tale și chiar în

adâncul sufletului tău ai ști că vei fi întotdeauna bogat? Dacă ai
ști cu o certitudine absolută că indiferent ce se petrece în dome-
niul economic, pe bursă sau în domeniul imobiliar, tu vei avea
siguranța financiară pentru tot restul vieții tale? Dacă ai ști că
te vei bucura de o abundență care îți va permite să te ocupi de
nevoile familiei tale și să cunoști plăcerea de a-i ajuta pe ceilalți?
Cu toții visăm să atingem acea pace lăuntrică, acel confort,
acea independență și libertate formidabile. Pe scurt, cu toții
visăm să fim de neclintit.
Dar ce înseamnă de fapt să fii de neclintit?
Nu este doar o chestiune care ține de bani. Este o dispoziție
mentală. Când ești realmente de neclintit, ai o încredere fer-
mă chiar și în toiul furtunii. Asta nu înseamnă că nu suntem
afectați de nimic. Oricare dintre noi poate fi înșelat. Dar să nu
rămânem în acea stare. Nu lăsa niciun lucru să te tulbure prea
34 TONY ROBBINS

mult timp. Nu te lăsa dominat de teamă. Dacă ajungi să fii lovit

și ești pe punctul să te prăbușești, găsește-ți repede echilibrul și
recapătă-ți calmul interior. Atunci când ceilalți se tem, tu să ai
prezența de spirit pentru a profita de tulburarea care se învolbu-
rează pretutindeni în jurul tău. Această stare mentală îți permite
să fii liderul, nu un discipol. Să fii cel care joacă șah, nu piesa de
pe tabla de șah. Să fii unul dintre puținii care fac, nu unul dintre
cei mult prea numeroși care nu fac altceva decât să vorbească!
Dar este oare cu putință să devii de neclintit în aceste vremuri
nebune? Sau este doar o fantasmagorie?
Îți amintești cum te simțeai în 2008, când economia globală
era devastată în urma crizei financiare? Îți amintești teama, anxi-
etatea și incertitudinea care ne cuprinseseră pe fiecare în parte
când lumea părea că se năruie? Bursa de valori s-a prăbușit și
poate că ți-a lichidat contul 401(k). Piața imobiliară a încasat
lovitură după lovitură și poate că a spulberat valoarea locuinței
tale sau valoarea locuinței unei persoane dragi. Marile bănci au
căzut ca niște soldăței de jucărie. Milioane de oameni harnici și
cinstiți și-au pierdut locul de muncă.
Recunosc deschis, nu voi uita niciodată suferința și teroarea la
care am fost martor pretutindeni în jurul meu. Am văzut oameni
care și-au pierdut economiile de-o viață, care au fost alungați din
propriile case și care nu aveau bani să-și trimită copiii la facul-
tate. Frizerul meu îmi povestea că s-a ales praful de afacerea lui
pentru că oamenii nu mai voiau să-și cheltuiască banii nici măcar
ca să se tundă. Până și câțiva dintre prietenii mei miliardari m-au
sunat panicați pentru că banii lor erau toți blocați, piețele de
credite înghețaseră și brusc se părea că s-ar putea să piardă tot.
Teama era ca un virus, se răspândea peste tot. Începuse să pună
stăpânire pe viețile oamenilor, infectând milioane de persoane
cu un sentiment de incertitudine absolută.
Nu ar fi fost minunat dacă toată acea incertitudine s-ar fi ter-
minat în 2008? Nu credeai că lumea își va reveni la normal până
 DE NECLINTIT 35

acum? Că economia globală va intra pe făgașul ei și va avea din

nou o creștere dinamică?
Dar adevărul este că încă trăim într-o lume nebună. După toți
acești ani, bancherii centrali încă duc o luptă de proporții epice
pentru a reînvia creșterea economică. Ei încă fac experimente
aplicând politici radicale cum nu am mai întâlnit până acum în
toată istoria economiei globale.
Crezi că exagerez? Mai gândește-te. Țările dezvoltate ca Elve-
ția, Suedia, Germania, Danemarca și Japonia au acum rate „nega-
tive“ ale dobânzii. Știi cât de nebunesc este acest lucru? Scopul
sistemului bancar este ca tu să realizezi profit dând banii băncilor
împrumut, astfel încât acestea să-i poată împrumuta altora. Dar
acum, oamenii din întreaga lume trebuie să plătească băncile
astfel încât acestea să le accepte economiile obținute prin muncă.
The Wall Street Journal a vrut să afle când a fost ultima dată când
lumea a trecut printr-o perioadă de rentabilitate negativă. Așa că
ziarul a sunat un specialist în istoria economiei. Știi ce le-a spus?
Că e prima dată când se întâmplă acest lucru în decursul a 5000
de ani de istorie bancară.
Iată cât de mult ne-am îndepărtat de traiul într-o lume norma-
lă: cei care împrumută sunt plătiți pentru a împrumuta și cei care
au economisit sunt sancționați pentru că au economii. În acest
mediu cu susul în jos, investițiile „sigure“ cum ar fi obligațiunile
de calitate superioară oferă câștiguri atât de lamentabile, încât
începi să te întrebi dacă nu cumva cineva face glume pe seama
ta. Am auzit de curând că ramura financiară a celor de la Toyota
a emis o obligațiune pe trei ani care oferă un randament de doar
0,001%. În acest ritm, ai avea nevoie de 69300 de ani pentru a
obține dublul sumei inițiale!
Dacă te chinui să înțelegi ce înseamnă toate acestea pentru
viitorul economiei globale, îți urez bun venit în club. Howard
Marks, un investitor legendar care controlează active în valoare
de aproape 100 de miliarde de dolari, mi-a spus de curând: „Dacă
nu ești derutat, înseamnă că nu înțelegi nimic din ce se petrece.“
36 TONY ROBBINS

Îți dai seama că trăim vremuri ciudate atunci când până

și cei mai de succes oameni din domeniul financiar recunosc
că sunt derutați. Eu am recepționat acest mesaj foarte clar anul
trecut, când am organizat o întâlnire cu grupul meu de Platinum
Partners: un grup intim de prieteni și clienți care se reunesc o
dată pe an pentru a obține informații financiare de la cei mai
buni dintre cei mai buni.
Ascultasem deja opiniile a șapte persoane care au devenit
miliardare prin forțe proprii. Dar acum venise momentul să
ascultăm un om care, timp de două decenii, avusese mai multă
putere economică decât oricare alt om în viață. Stăteam pe unul
dintre cele două fotolii din piele cu spătar înalt pe scena unei
săli de conferințe din hotelul Four Seasons din Whistler, British
Columbia. Afară zăpada cădea încet. Omul care stătea în fața mea
era Alan Greenspan în persoană, fostul președinte al Rezervei
Federale (Fed) a S.U.A. Numit în funcție de președintele Ronald
Reagan în 1987, Greenspan a ajuns să-și păstreze postul de șef
al Fed-ului în timpul mandatelor a patru președinți înainte de
a ieși la pensie în 2006. Ne-ar fi fost greu să găsim un insider
mai experimentat care să înlăture confuzia și care să facă lumină
asupra viitorului economiei.
Când conversația noastră de două ore începea să se apropie
de final, aveam o ultimă întrebare pe care să i-o adresez acestui
om care condusese economia S.U.A. prin multe primejdii timp de
19 ani. „Alan, tu ai trăit 90 de ani pe această planetă și ai văzut
câteva schimbări incredibile în economia mondială,“ am început
eu. „Așadar, în această lume dominată de volatilitate intensă și
de politicile nebunești ale băncilor centrale din întreaga lume, ce
ai face dacă astăzi ai fi președintele Fed-ului?“
Greenspan a rămas în tăcere câteva clipe. Apoi s-a aplecat spre
mine și a zis: „Aș demisiona!“
 DE NECLINTIT 37

C U M S Ă G Ă S E Ș T I C E RT I T U D I N E A
Î N V R E M U R I I N C E RT E

Ce ar trebui să faci atunci când până și o figură emblemati-

că a economiei de anvergura lui Alan Greenspan este tentată să
abandoneze lupta din exasperare, fiind incapabil să înțeleagă ce
se petrece sau să anticipeze cum se va sfârși totul? Dacă el nu
poate să-i dea de cap, oare cum ar putea oamenii simpli ca mine
și ca tine să prezică ce se va întâmpla?
Dacă te simți stresat și derutat, te înțeleg. Dar hai să-ți dau
o veste bună: există câțiva oameni care chiar au răspunsuri –
câțiva oameni geniali din domeniul financiar care și-au dat
seama cum să câștige bani atât în perioadele bune, cât și în
cele proaste. După ce mi-am petrecut șapte ani luând interviuri
acestor maeștri ai jocului financiar, îți voi oferi răspunsurile, per-
spectivele și secretele lor ca să poți înțelege cum să câștigi chiar
și în aceste perioade extrem de nesigure.
Și să-ți mai spun ceva: una dintre cele mai importante
lecții pe care le-am învățat de la acești maeștri ai banilor
este că nu e nevoie să prezici viitorul pentru a ieși câștigător.
Sădește această idee în mintea ta de om deștept pentru că este
importantă. Cu adevărat importantă.
Iată ce trebuie să faci: trebuie să te concentrezi pe ceea
ce poți controla, nu pe ceea ce nu poți. Nu poți să controlezi
direcția în care se îndreaptă economia și nici dacă bursa se va
aprecia sau deprecia. Dar asta nu contează! Câștigătorii jocului
financiar știu că nici ei nu pot controla viitorul. Ei știu că de multe
ori predicțiile lor vor fi eronate pentru că pur și simplu lumea
este prea complexă și se schimbă prea repede pentru a putea
să anticipeze viitorul. Dar, așa cum vei învăța din paginile care
urmează, ei se concentrează cu atât de multă atenție pe ceea ce
pot controla, încât vor prospera indiferent ce se va întâmpla cu
economia sau cu piețele financiare. Și cu ajutorul cunoștințelor
lor, vei prospera și tu.
38 TONY ROBBINS

Controlează ceea ce poți controla. Asta e șmecheria. Și

această carte îți va arăta exact cum să faci asta. Mai presus
de orice, odată ce termini cartea vei avea un plan strategic
care îți oferă instrumentele care te vor ajuta să ai succes.
Știm cu toții că nu vom deveni de neclintit dacă doar ne mulțu-
mim să visăm la asta, dacă ne mințim singuri, dacă gândim pozitiv
și dacă nu mai facem nimic altceva sau dacă punem fotografii cu
mașini exotice pe „panourile noastre cu planuri de viitor.“ Nu e
suficient să crezi. Ai nevoie de ideile, de instrumentele, de înzes-
trările, de expertiza și de strategiile specifice care îți vor con-
feri capacitatea de a obține prosperitate autentică și de durată.
Trebuie să înveți regulile jocului financiar, să afli cine sunt
jucătorii, care sunt obiectivele lor, în ce măsură ai putea fi
afectat și cum poți câștiga. Această cunoaștere te va elibera.
Marele scop al al cărții de față este să-ți ofere această cunoaș-
tere esențială. Îți va oferi un manual complet de reguli pentru
succesul financiar, astfel încât nici tu, nici membrii familiei tale
nu veți mai fi nevoiți să trăiți cu teamă și nesiguranță, ci vă veți
putea bucura de călătorie cu o liniște sufletească autentică.
Mulți oameni nu se implică decât pe jumătate atunci când se
pune problema vieții financiare și plătesc un preț enorm pentru
asta. Dar nu pentru că nu le-ar păsa. Ci pentru că se împotmo-
lesc, fiind copleșiți de stresul și de tensiunile vieții lor de zi cu
zi. În plus, nu au o cunoaștere specializată în acest domeniu, așa
că li se pare intimidant, derutant și copleșitor. Niciunuia dintre
noi nu-i place să depună efort în ceva care ne face să ne simțim
incapabili și depășiți de situație! Atunci când oamenii sunt for-
țați să ia decizii financiare, de multe ori acționează sub impulsul
fricii – și sunt mari șanse ca atunci când luăm o decizie fiindu-ne
frică, ea să fie greșită.
Dar aici eu îmi iau angajamentul să fiu coach-ul tău, să te călă-
uzesc și să te ajut, ca să poți pune la punct un plan de acțiune
care să te ducă din locul unde te afli în prezent în cel în care vrei
 DE NECLINTIT 39

să ajungi. Poate că ești un membru al generației baby boomer4

care își face griji că nu mai poate obține siguranța financiară pen-
tru că a pornit prea târziu la drum. Poate că ești un membru al
generației Y care se gândește: „Am atât de multe datorii, încât
nu voi reuși niciodată să scap de ele.“ Poate că ești un investitor
experimentat aflat în căutarea unui avantaj ușor pentru a putea
crea o moștenire de pe urma căreia să beneficieze generațiile
viitoare. Oricine ești și în orice etapă a vieții te-ai afla, eu sunt
aici pentru a-ți arăta că există o cale.
Dacă îți iei angajamentul să rămâi cu mine pe parcursul
paginilor acestei cărți, îți promit că îți voi oferi informațiile
și instrumentele de care ai nevoie pentru a face ceea ce îți
propui. După ce vei asimila aceste informații și după ce îți
vei pune planul la punct, probabil că vei avea nevoie doar de
o oră sau două pe an pentru a menține lucrurile pe drumul
cel bun.
Acest aspect al vieții tale presupune angajament. Dar dacă îți
iei angajamentul să înțelegi și să valorifici ideile din această carte,
recompensele vor fi incredibile. Cât de puternic și de încrezător
te vei simți după ce vei afla regulile care guvernează lumea finan-
ciară? Având informațiile respective, măiestria respectivă, poți să
iei decizii financiare inteligente care se bazează pe o înțelegere
autentică. Și deciziile sunt puterea supremă. Deciziile creează
destinul. Deciziile pe care le vei putea lua după citirea acestei
cărți îți pot aduce un cu totul alt nivel de pace interioară, împli-
nire, confort și libertate financiară la care majoritatea oamenilor
doar visează. Știu că pare o exagerare. Dar așa cum vei descoperi
și singur, nu este deloc.

4 Sintagma este utilizată pentru a desemna oamenii născuți în perioada de

la sfârșitul celui de-al Doilea Război Mondial până la finele anilor `60, în care
s-a înregistrat o reală explozie a populației și a economiilor diverselor națiuni
(în special în Statele Unite). (n.red.)
40 TONY ROBBINS

FĂ C U N O Ș T I N ȚĂ C U M A E Ș T R I I B A N I L O R

Obsesia vieții mele este să ajut oamenii să-și creeze viața la

care visează. Lucrul care îmi face cea mai mare plăcere este să
le arăt cum să treacă de la durere la putere. Nu suport să-i văd
pe ceilalți suferind pentru că știu ce înseamnă. Eu am fost foarte
sărac în copilărie și în adolescență, am avut patru tați diferiți
de-a lungul anilor și o mamă alcoolică. Am adormit de multe ori
înfometat, fără să știu dacă a doua zi vom avea ceva de mânca-
re. Aveam atât de puțini bani, încât cumpăram tricouri cu 25 de
cenți de la second hand și mergeam la școală în pantaloni raiați
marca Levi’s care îmi erau cu 10 cm mai scurți. Ca să mă întrețin,
lucram ca om de serviciu la două bănci pe timp de noapte, apoi
mă întorceam acasă cu autobuzul și dormeam în jur de patru sau
cinci ore înainte să mă târăsc înapoi la școală în fiecare dimineață.
Astăzi sunt binecuvântat și am succes financiar. Dar pot să-ți
spun fără ocolișuri că nu voi uita niciodată cum a fost să trăiesc în
starea aceea de neliniște constantă cu privire la viitor. Pe vremea
aceea, eram prizonierul împrejurărilor mele și eram foarte nesi-
gur. Așa că, atunci când am văzut ce au pățit oamenii în timpul
crizei financiare din 2008-2009, nu am putut să le întorc spatele.
Ceea ce mă scotea din minți era că mare parte din acel dezas-
tru economic a fost provocat de comportamentul nechibzuit al
câtorva jucători nepricepuți de pe Wall Street. Cu toate acestea,
niciunul dintre cei puternici și privilegiați nu păreau să plătească
vreun preț pentru durerea provocată. Nimeni nu a ajuns la puș-
cărie. Nimeni nu a abordat problemele sistematice care făcuseră
economia să devină atât de vulnerabilă de la bun început. Nimeni
nu părea să aibă grijă de oamenii de rând care duceau greul aces-
tui haos financiar. Am văzut cum erau folosiți și abuzați în fiecare
zi și nu am mai putut să îndur.
Aceste lucruri m-au determinat să-mi asum misiunea de a aju-
ta oamenii să obțină controlul asupra vieții lor financiare, încât
să nu mai ajungă niciodată victimele pasive ale unui joc pe care
 DE NECLINTIT 41

nu-l înțelegeau. Aveam un avantaj cheie: acces personal la mulți

dintre giganții lumii financiare. M-a ajutat foarte mult faptul că
am fost coach-ul lui Paul Tudor Jones, unul dintre cei mai mari
traderi din toate timpurile. Paul, un filantrop extraordinar, un
gânditor strălucit și un prieten drag, m-a ajutat deschizându-mi
o mulțime de uși.
Pe parcursul a șapte ani, am intervievat peste 50 dintre maeș-
trii universului financiar. S-ar putea ca numele lor să nu însemne
nimic pentru tine. Dar în domeniul financiar, acești oameni au sta-
tut de vedetă și numele lor sunt recunoscute la fel ca numele unor
celebrități ca LeBron James, Robert De Niro, Jay Z și Beyoncé!
Lista legendelor care au ajuns să-mi împărtășească părerile
lor îi include pe Ray Dalio, cel mai bun manager din întreaga isto-
rie a fondurilor speculative; Jack Bogle, fondatorul Vanguard și
venerabilul pionier al fondurilor de indici; Mary Callahan Erdoes,
care administrează active în valoare de 2,4 trilioane de dolari
la JPMorgan Chase & Co.; T. Boone Pickens, mogulul miliardar
din domeniul petrolului; Carl Icahn, cel mai formidabil investitor
„activist“ din America; David Swensen, a cărui magie financiară
a făcut din Yale una dintre cele mai bogate universități din lume;
John Paulson, managerul unui fond speculativ care a câștigat per-
sonal 4,9 miliarde de dolari în 2010; și Warren Buffett, cel mai
celebru investitor din toate timpurile.
Dacă nu cunoști aceste nume, nu ești singurul. În afara cazului
în care lucrezi în domeniul financiar, probabil că ești mai infor-
mat cu privire la rezultatele echipei tale preferate de fotbal sau
cu ce se află în căruciorul tău de cumpărături Net-a-Porter. Dar
chiar o să vrei să afli câte ceva și despre acești titani financiari
pentru că ei îți pot schimba viața cu adevărat.
În urma acelor cercetări a rezultat cartea mea colosală de 800
de pagini, Banii: Stăpânește jocul. Spre bucuria mea, a avut un
succes fulgerător, ajungând pe primul loc în topul New York Times
al celor mai vândute cărți de afaceri și s-a vândut în peste un
milion de exemplare din momentul publicării sale în 2014. Cartea
42 TONY ROBBINS

s-a bucurat și de un spectru extraordinar de larg de declarații

publice de susținere din partea elitei financiare. Carl Icahn, un om
pe care nu-l convingi prea ușor să treacă de partea cuiva, declara:
„Fiecare investitor va descoperi că această carte este extrem de
interesantă și de edificatoare.“ Jack Bogle scria: „Această carte te
va lumina și te va ajuta să înțelegi mai bine cum poți să stăpânești
jocul banilor și, pe termen lung, cum să câștigi libertate financia-
ră.“ Steve Forbes scria: „Dacă ar exista un Premiu Pulitzer pentru
cărțile de investiții, această carte l-ar câștiga fără probleme.“
Mi-ar plăcea să cred că aceste aprecieri sunt o confirmare
a geniului meu literar! Dar, în realitate, Banii: Stăpânește jocul
reflectă generozitatea tuturor acelor giganți financiari care au
discutat cu mine ore în șir și care mi-au împărtășit cunoștințele
lor. Oricine își face timp să studieze și să aplice lucrurile pe care
le-am aflat de la ei ar trebui să obțină recompense financiare
uriașe care pot dura o viață.
Atunci, de ce-mi bat capul să scriu o a doua carte despre felul
în care îți poți îndeplini ambițiile financiare? La urma urmei, exis-
tă o mulțime de moduri mai ușoare și mai puțin solicitante în
care aș putea să-mi petrec timpul decât scriind cărți. Cum ar fi,
spre exemplu, să-mi vând organele interne pe piața neagră. Dar
obiectivul meu este acela ca tu, cititorule, să devii mai puternic în
timp ce ajut și milioanele de oameni care au căzut pradă uitării,
și care au o nevoie disperată de ajutor.
Am donat tot profitul obținut de pe urma cărții Banii: Stăpâ-
nește jocul și voi face la fel și cu această carte, De neclintit, pentru
a oferi mese gratuite celor înfometați prin parteneriatul meu cu
Feeding America, cea mai eficientă organizație filantropică care
se ocupă de hrănirea celor nevoiaşi. Până acum, dacă adunăm
aceste cărți și donațiile personale suplimentare pe care le-am
făcut în ultimii doi ani, am oferit peste 250 de milioane de mese
gratuite familiilor nevoiașe. În următorii opt ani, intenționez ca
în total să ajung la un miliard de mese. Dacă ții în mână această
carte, ai contribuit și tu la cauza respectivă. Îți mulțumesc! Și
 DE NECLINTIT 43

poți cumpăra liniștit exemplare pentru toți prietenii tăi și pentru

toată familia!
În afara acestei misiuni, am trei motive urgente pentru a
scrie De neclintit. În primul rând, vreau să ajung la cât mai mulți
oameni cu putință scriind o carte mică pe care să o poți citi în
câteva seri sau într-un weekend. Dacă vrei să intri mai în detaliu,
sper că vei citi și Banii: Stăpânește jocul, dar te înțeleg dacă acel
monstru uriaș ți se pare intimidant. De neclintit a fost conceput
ca un manual concis care conține toate faptele și strategii-
le esențiale de care ai nevoie pentru a-ți transforma viața
financiară.
Luând decizia de a scrie o carte de mici dimensiuni care poate
fi citită repede și cu ușurință, obiectivul meu este să cresc proba-
bilitatea ca tu nu numai să stăpânești la perfecție acest material,
dar și să acționezi în virtutea lui. Oamenilor le place să repete
că informația este putere. Dar adevărul este că ea nu este decât
putere potențială. Știm amândoi că este inutilă dacă nu acționezi
pe baza ei. Această carte îți oferă un plan de acțiune foarte efici-
ent pe care îl poți pune imediat în aplicare – pentru că execuția
e întotdeauna mai importantă decât cunoașterea.
Cel de-al doilea motiv pentru care am scris De neclintit este că
în zilele noastre văd foarte multă frică în jurul meu. Cum ar putea
oamenii ca mine și ca tine să ia decizii financiare inteligente și
raționale dacă sunt copleșiți de teamă? Chiar dacă știi ce ai de
făcut, teama te împiedică să acționezi. Mă preocupă faptul că vei
lua măsuri greșite dacă ești temător, că îți vei face rău ție însuți
și familiei tale în moduri pe care cred că le poți evita. Pas cu pas,
această carte îți va oferi posibilitatea să te eliberezi sistematic
de teama respectivă.
44 TONY ROBBINS

B A B Y, I T ’ S C O L D O U T S I D E ! 5

În timp ce scriu aceste rânduri, bursa de valori s-a apre-

ciat continuu timp de șapte ani și jumătate, ceea ce o face a
doua cea mai lungă piață în creștere din istoria SUA. Există un
sentiment foarte răspândit că trebuie să se producă o criză,
că tot ce urcă trebuie să mai și coboare, că vin vremuri grele.
S-ar putea ca piața să se fi răsturnat deja până vei ajunge să
citești această carte. Dar, așa cum vom discuta în capitolul
următor, adevărul este că nimeni – repet, nimeni – nu poate
prezice cu exactitate direcția în care merg piețele financiare.
Asta îi include și pe așa-zișii experți de la TV care vorbesc atât
de elegant, pe acei economiști de pe Wall Street care poar-
tă costume scumpe și pe toți ceilalți furnizori bine plătiți de
poțiuni miraculoase.
Cu toții știm că vor veni vremuri grele și că acțiunile vor
scădea din nou. Dar niciunul dintre noi nu știm nici când se va
întâmpla asta, și nici cât de aspre vor fi. Asta înseamnă cumva
că nu putem face nimic în această privință? În niciun caz. De
neclintit îți va arăta cum se pregătesc maeștrii din domeniul
financiar – cum câștigă de pe urma anticipării perioadei
grele, în loc să reacționeze pur și simplu la ea. Prin urmare,
vei putea beneficia tocmai de pe urma acelor lucruri care
îi afectează pe cei nepregătiți. Pune-ți următoarea întrebare:
Atunci când va începe o furtună cu grindină, vrei să fii cel care
rămâne blocat pe din-afară, înghețând în frigul năprasnic? Sau
vrei să fii cel care s-a înfofolit la căldură, lângă foc, rumenind
bezele?
Hai să-ți dau un exemplu recent despre ce înseamnă să fii
pregătit. În ianuarie 2016, bursa a înregistrat o scădere bruscă.

În traducere „E frig afară, dragul meu!“, este titlul unui cântec din filmul
5

musical „Fiica lui Neptun“ din 1949 – aici, referire la evoluțiile negative la nivelul
activității economice. (n.red.)
 DE NECLINTIT 45

În doar câteva zile, 2,3 trilioane de dolari s-au evaporat în eter.

Pentru investitori, au fost cele mai rele zece zile ale începutului
de an din istorie. Lumea intrase în panică, fiind absolut sigură că
începuse Marea Criză. Dar Ray Dalio, cel mai de succes manager
de fond speculativ din toate timpurile, făcuse un lucru neprețuit
în Banii: Stăpânește jocul: îmi vorbise despre un portofoliu unic
de investiții care putea să înflorească „în orice anotimp.“
În toiul acestei prăbușiri a pieței, Ray era la Davos, în Elveția,
locul unde elita globală se reunește anual pentru a discuta situ-
ația din lume. El a apărut la TV, având pe fundal un munte aco-
perit de zăpadă, pentru a le explica oamenilor cum se pot apăra
de această tulburare incredibilă. Sfatul lui? Oamenii ar trebui să
cumpere un exemplar al cărții mele, Banii: Stăpânește jocul. „Tony
Robbins a descris versiunea simplă a acestui portofoliu pentru
orice tip de vreme,“ a explicat el. „Lucrul acesta ar putea să le fie
de folos oamenilor.“
Deci, ce s-ar fi întâmplat dacă ai fi urmat sfatul lui Ray și ai fi
creat portofoliul pentru orice tip de vreme descris în cartea mea?
În timp ce indicele bursier Standard & Poor (S&P) 500 (o listă cu
primele cinci sute de companii din Statele Unite) s-a depreciat
cu 10% în primele câteva zile ale lui 2016, tu ai fi realizat un mic
profit (puțin sub 1%). Acest portofoliu nu-și dorește să fie unic
și universal și nici nu este conceput pentru cele mai bune per-
formanțe. Este proiectat pentru a asigura un drum mai lin celor
care nu au curajul să își asume volatilitatea unui portofoliu cu un
procent mai mare de acțiuni (care poate să ducă de asemenea și
la profituri mai ridicate).
Dar ceea ce este cu adevărat uimitor este că, pe parcursul
ultimilor 75 de ani, acest portofoliu pentru orice anotimp ar fi
câștigat bani în 85% din timp. Asta înseamnă eficiența deținerii
unei strategii potrivite – o strategie care vine direct de la unul
dintre cei mai buni din lume.
46 TONY ROBBINS

F E R E Ș T E -T E D E R E C H I N I

Cel de-al treilea motiv pentru care scriu această carte este
că vreau să-ți arăt cum să nu te lași mâncat de rechini. Așa cum
vom discuta mai târziu, unul dintre cele mai mari obstacole din
calea obținerii succesului financiar este faptul că e dificil să-ți dai
seama în cine poți și în cine nu poți avea încredere.
Există o mulțime de oameni grozavi care lucrează în sectorul
financiar – oameni care-și amintesc mereu când este ziua mamei
lor, care sunt blânzi cu câinii și care au o igienă personală impe-
cabilă. Dar ei nu sunt neapărat preocupați să acționeze în intere-
sul tău. Majoritatea oamenilor care crezi că îți oferă „consiliere“
financiară obiectivă sunt de fapt brokeri, chiar dacă ei utilizează
alte titulaturi pentru a se descrie. Ei câștigă comisioane grase
din vânzarea produselor, indiferent că este vorba de acțiuni, de
obligațiuni, de fonduri mutuale, de conturi de pensie, de asigurări
sau de orice alt lucru care îi va ajuta să achite costurile pentru
următoarea excursie în Bahamas. După cum vei vedea în curând,
doar un grup foarte mic de consultanți sunt obligați prin lege să
pună interesele tale înaintea intereselor proprii.
După ce am scris Banii: Stăpânește jocul, mi-am dat seama încă
o dată cât de ușor poți fi păcălit de Wall Street. Peter Mallouk,
un planificator financiar acreditat și un avocat pentru care am
un respect enorm, a stabilit să ne întâlnim pentru a-mi împărtăși
„câteva informații cruciale,“ în descrierea lui lapidară. Revista de
investiții Barron’s l-a desemnat pe Peter și compania lui, Cre-
ative Planning, drept primul consultant financiar indepen-
dent din America în 2013, 2014 și 2015, în vreme ce Forbes
l-a desemnat cel mai bun consultant investițional din Statele
Unite în 2016 (bazându-se pe o creștere de zece ani), iar
CNBC a declarat că firma lui ocupă primul loc în domeniul
administrării averii în SUA în 2014 și 2015. Atunci când mă
 DE NECLINTIT 47

contactează cineva cu expertiza și reputația lui Peter, știu că voi

afla lucruri realmente valoroase.
Peter a luat special avionul din Kansas unde locuiește ca să
ne întâlnim în Los Angeles, unde susțineam un eveniment numit
„Unleash the Power Within“ („Descoperă forța din tine“). Acolo
mi-a dezvăluit situația surprinzătoare, explicându-mi modul în
care câțiva „consultanți“ financiari care își fac reclamă pretinzând
că sunt absolut corecți, în realitate exploatează o zonă neclară
din legislație pentru a vinde produse de pe urma cărora benefi-
ciau ei înșiși. Susțineau că ar fi fiduciari: o minoritate restrânsă
de consultanți care sunt obligați prin lege să pună pe primul loc
interesele clienților. În realitate, ei nu erau decât niște agenți
comerciali lipsiți de scrupule care profitau de pe urma imaginii
false pe care și-o creaseră. De neclintit îți va oferi toate informa-
țiile de care ai nevoie pentru a te apăra de lupii care se îmbracă
în blană de oaie. Un alt aspect la fel de important este că îți vom
oferi instrumentele și criteriile care să te ajute să identifici con-
sultanții cinstiți, care nu au conflicte de interese și care chiar vor
pune interesul tău pe primul loc.
Acea întâlnire a pus bazele unei strânse prietenii cu Peter și
a dus la colaborarea noastră, devenind coautorul acestei cărți.
Nu ai putea găsi un ghid mai informat, mai onest și mai direct
pentru această călătorie. El spune lucrurilor pe nume și cunoaște
toate ascunzișurile!
Firma lui Peter, care gestionează active în valoare de 22 de
miliarde de dolari, este unică. Numeroși miliardari au ceea ce
se numește un „birou de familie“: o echipă internă care le oferă
recomandări experimentate pe orice subiect, de la investiții și
asigurare până la pregătirea impozitelor și planificarea finan-
ciară. Peter oferă exact același nivel de consultanță completă
clienților cu active în valoare de 500 000 $ sau mai mult: doc-
tori, dentiști, avocați, proprietari de firme mici. Ei sunt motorul
economiei americane și el este convins că merită la fel de multă
grijă și atenție ca cei ultra-bogați.
48 TONY ROBBINS

Am fost atât de impresionat de viziunea lui Peter de a crea

un „birou de familie pentru toți“, încât m-am alăturat consiliu-
lui director al Creative Planning, am devenit directorul departa-
mentului de psihologie a investitorilor și am angajat firma să-mi
administreze investițiile și planificarea financiară. După aceea,
l-am abordat pe Peter cu o idee radicală: Ar fi dispus să creeze o
divizie care oferă același tip de servicii complete clienților care
se află la început de drum – cei care nu au mai mult de 100 000
$ în active totale? Peter, care asemenea mie, vrea să ajute cât mai
mulți oameni, a fost de acord.
Mă bucur să te informez că, dacă ai active investibile în valoare
de 100 000 $ sau mai mult, firma lui îți va oferi o analiză gratu-
ită a portofoliului tău actual și îți va oferi feedback individuali-
zat, adecvat obiectivelor tale. S-ar putea să decizi că preferi să
te ocupi singur de finanțele tale. Dar dacă vreodată decizi că ar
fi util să obții o a doua opinie de la o firmă de top din țară, ești
binevenit să apelezi la Creative Planning, pe site-ul www.geta-
secondopinion.com.

D R U M U L P E C A R E Î L VO M PA R C U R G E

Înainte să trecem mai departe, vreau să-ți arăt rapid o hartă

a drumului pe care îl vom parcurge, ca să poți vedea cum te vor
ajuta capitolele care urmează. De neclintit este împărțită în patru
secțiuni. Prima este Manualul tău de instrucțiuni pentru a deveni
bogat și a avea succes pe plan financiar. De ce începem cu un
manual de instrucțiuni? Dacă nu știi regulile jocului, cum crezi
că vei putea câștiga?
Ceea ce ne trage înapoi pe mulți dintre noi este sentimentul
că suntem depășiți de subiect. Și nu ne ajută nici faptul că lumea
financiară pare să fie de o complexitate copleșitoare. Astăzi există
peste 40 000 de acțiuni dintre care poți să alegi la nivel mondial,
dintre care 3700 sunt pe diferite burse de valori americane. La
sfârșitul lui 2015 existau peste 9500 de fonduri mutuale doar
 DE NECLINTIT 49

în America, ceea ce înseamnă că numărul fondurilor este mult

mai mare decât cel al acțiunilor! Nu e ridicol? La acestea, adună
aproape 1600 de fonduri tranzacționate pe bursă și ai la dispozi-
ție atât de multe opțiuni diferite de investiții, încât te ia amețeala.
Îți imaginezi cum ar fi să stai în fața unei tonete de înghețată și
să ai de ales între 50 000 de arome?
Oamenii simpli ca mine și ca tine au nevoie de câteva reguli
solide astfel încât să putem face ordine în acest haos. Așa cum vei
descoperi în capitolul 3, una dintre cele mai simple, dar și cele
mai importante reguli, este aceasta: taxele contează.
Marea majoritate a fondurilor mutuale sunt administrate
activ, adică sunt conduse de oameni care încearcă să aleagă cele
mai bune investiții în cel mai bun moment. Obiectivul lor este
„să bată piața.“ De exemplu, ei vor încerca să obțină rezultate
mai bune decât un set de acțiuni de top care nu este administrat,
cum ar fi indicele S&P 500, care este doar unul dintre numeroșii
indici diferiți care urmăresc piețe specifice din întreaga lume. Dar
diferența este că acele companii care administrate activ fondurile
mutuale percep taxe mari pentru acest serviciu. Pare destul de
corect, nu-i așa?
Problema este că majoritatea fondurilor se pricep foarte
bine să perceapă taxe mari, dar se descurcă groaznic când
vine vorba să aleagă investiții de succes. Un studiu a arătat
că 96% dintre fondurile mutuale nu au reușit să bată piața
pe parcursul unei perioade de 15 ani.6 Rezultatul? Plătești
prea mult pentru o performanță mediocră. Este ca și cum ai
plăti cât pentru un Ferrari, dar te-ai întoarce acasă de la dealerul
auto cu un tractor rablagit și plin de noroi.

6 Robert Arnott, expert în domeniu și fondator al Research Affiliates, a studi-

at timp de 15 ani performanțele tuturor celor 203 fonduri mutuale administrate
activ care aveau în administrare cel puțin 100 de milioane de dolari. (n.aut.)
50 TONY ROBBINS

FONDURILE SPECULATIVE versus FONDURILE MUTUALE

versus FONDURILE DE INDICI

Pentru cei nefamiliarizați, un fond speculativ este un fond privat

care este accesibil doar investitorilor cu averi mari. Managerii au
libertatea deplină de a paria pe ambele direcții ale pieței (apreciere
sau depreciere). Ei percep comisioane substanțiale de administrare
(de obicei, 2%) și rețin un procent din profituri (de obicei, 20% din
profit îi revine managerului). Un fond mutual este un fond public
accesibil tuturor. În majoritatea cazurilor, ele sunt administrate activ
de o echipă care alcătuiește un portofoliu de acțiuni, obligațiuni sau
alte tipuri de active și care tranzacționează continuu elementele por-
tofoliului sperând să bată piața. Fondul de indici este tot un fond
public, dar unul care nu are nevoie de niciun manager „activ“. Fondul
deține pur și simplu toate acțiunile indicelui (spre exemplu, ar deține
acțiuni la toate cele 500 de companii din indicele S&P 500).

Mai grav, taxele respective se acumulează masiv în timp. Dacă

plătești cu 1% în plus pe an, vei pierde venituri echivalente
cu ce ai încasa pe durata a 10 ani de pensionare.7 După ce îți
vom arăta cum să eviți fondurile care taxează prea mult și care
au performanțe mediocre, ai putea să economisești cu ușurință
chiar și venituri pe 20 de ani.
Chiar dacă asta ar fi tot ce vei învăța din prima secțiune a
cărții, acest lucru tot îți va schimba viitorul. Dar mai sunt și alte
lucruri, multe altele. Așa cum am menționat mai devreme, îți vom
arăta și modul în care poți să eviți comercianții care îți oferă „con-
sultanță“ de pe urma căreia profită ei și care este toxică pentru
sănătatea ta financiară, dar și felul în care poți să găsești consili-
eri sofisticați care nu au conflicte de interese. Vorba proverbului:
7Asta presupune doi investitori cu o investiție inițială de 100 000 $, renta-
bilitate egală de 8% timp de 30 de ani dar cu taxe de 1% și, respectiv, 2%. Dacă
presupunem că sumele retrase după ieșirea la pensie vor fi egale, investitorul
care plătește taxe de 2% își va termina banii cu zece ani mai devreme. (n.aut.)
 DE NECLINTIT 51

„Atunci când o persoană cu experiență întâlnește o persoană cu

bani, persoana cu experiență se alege cu banii; iar persoana cu
banii rămâne cu o experiență.“ Îți vom arăta cum să te orientezi
în acest joc, astfel încât să nu mai cazi niciodată victimă.
Cea de-a doua secțiune din De Neclintit este un ghid de
strategii financiare. Aceasta îți va arăta ce trebuie să faci pentru
a-ți pune chiar acum în practică planul de acțiune. Cel mai impor-
tant lucru, vei învăța „Cele patru principii fundamentale“: un set
de principii simple, dar puternice, rezultate din interviurile mele
cu peste cincizeci dintre cei mai mari investitori din lume. Chiar
dacă ei au multe modalități diferite de a face bani, am observat că
au în comun aceste principii fundamentale de luare a deciziilor.
Am descoperit că cele patru principii fundamentale au avut un
efect transformator asupra propriei mele vieți financiare și sunt
nerăbdător să îți ofer și ție aceste cunoștințe.
După aceea, vei învăța să bați piața în scădere: cu alte cuvinte,
să creezi un portofoliu diversificat astfel încât contul tău de zile
negre să nu fie spulberat atunci când piața în scădere își va intra
în cele din urmă în drepturi. De fapt, vei învăța să profiți foarte
mult de pe urma oportunităților pe care le generează teama
și tulburarea. Ceea ce majoritatea oamenilor nu înțeleg este că
succesul investițiilor este în mare parte o chestiune de „alocare
inteligentă a activelor“ – înseamnă să știi cu exactitate cât de mulți
bani să investești în diferite clase de active cum sunt acțiunile,
obligațiunile, imobiliarele, aurul și numerarul. Vestea grozavă este
că vei învăța cum să faci asta de la maeștrii banilor ca Ray Dalio,
David Swensen și chiar Peter Mallouk, prietenul nostru.
Dacă știi deja câte ceva despre investiții, s-ar putea să te
întrebi – așa cum m-a întrebat de curând un jurnalist specializat
în finanțe: „Dar asta nu are legătură doar cu a cumpăra și a păstra
fondurile de indici?“ Ei bine, Dalio, Swensen, Warren Buffett și
Jack Bogle mi-au spus cu toții că indexarea este cea mai inteligen-
52 TONY ROBBINS

tă strategie pentru oamenii de rând.8 Unul dintre motive este că

fondurile de indici sunt proiectate să egaleze rezultatele pieței.
Dacă nu ești un superstar ca Warren sau Ray, vei avea mai mult
de câștigat dacă obții acest rezultat al pieței în loc să încerci să
bați piața – și, aproape sigur, să nu reușești. Un lucru și mai bun,
fondurile de indici percep taxe minuscule, făcându-te să econo-
misești o avere pe termen lung.
Totuși, chiar mi-aș dori ca lucrurile să fie atât de simple. Din
postura unui om care a studiat comportamentul uman pe par-
cursul întregii vieți, îți pot spune atâta lucru: pentru majoritatea
oamenilor este foarte greu să stea liniștiți și să rămână pe piață
atunci când toate o iau razna. Obiceiul de a cumpăra acțiuni și
de a le păstra pare să dispară. Dacă ai nervi de oțel ca Buffett
și Bogle, asta e minunat. Dar dacă vrei să știi cum se comportă
majoritatea oamenilor atunci când sunt stresați, aruncă un ochi
pe studiul efectuat de Dalbar, una dintre firmele de cercetare de
top din industria financiară.
Dalbar a dezvăluit enorma discrepanță dintre beneficiile pie-
ței și beneficiile pe care oamenii le obțin efectiv. Spre exemplu,
S&P 500 a obținut un rezultat mediu de 10,28 % din 1985 și
până în 2015. În acest ritm, banii tăi s-ar dubla la fiecare șapte
ani. Mulțumită puterii capitalizării, ai fi dat o lovitură mortală
numai deținând un fond de indici care ar fi urmărit S&P 500 pe
parcursul acelor 30 de ani. Să presupunem că ai fi investit 50 000
$ în 1985. Cât ar fi ajuns să valoreze această investiție în 2015?
Răspunsul: 941.613,61 $. Exact. Aproape un milion de dolari!
Dar în timp ce piața a avut un rezultat de 10,28% pe an,
Dalbar a descoperit că investitorii au câștigat în medie doar
3,66% pe an pe parcursul acestor trei decenii! În acest ritm,
8Conform website-ului financiar Investopedia: „Managerii activi se bazează
pe cercetarea analitică, pe prognoze și pe propria judecată și experiență atunci
când iau decizii de investiții în legătură cu ce instrumente financiare să cumpe-
re, să păstreze și să vândă. Opusul administrării active se numește administrare
pasivă, cunoscută mai bine ca «indexare.»“ (n.aut.)
 DE NECLINTIT 53

suma ta de bani s-ar dubla la fiecare 20 de ani. Rezultatul?

În loc să obții acea avere în valoare de un milion de dolari,
ai fi ajuns să ai doar 146 996 $.
Care este explicația pentru această diferență masivă a
rezultatelor? Parțial, este vorba despre efectul dezastruos
al taxelor excesive de administrare, al comisioanelor scan-
daloase de brokeraj și al altor costuri ascunse pe care le
vom discuta în capitolul 3. Aceste cheltuieli funcționează ca
o conductă de drenaj care îți reduce constant profitul – sunt
echivalentul unui vampir nemilos care îți suge sângele în
fiecare noapte în timp ce dormi.
Dar mai există și un alt vinovat: natura umană. Așa cum știm
amândoi, suntem ființe emoționale care au darul de a face tâmpenii
atunci când se află sub influența unor emoții cum ar fi teama sau
lăcomia. După cum îmi spunea Burton Malkiel, celebrul economist
de la Princeton University: „Emoțiile pun stăpânire pe noi, iar ca
investitori, noi avem tendința să facem tâmpenii foarte mari.“ Spre
exemplu, „avem tendința să aducem banii pe piață și să-i retragem
exact în cel mai nepotrivit moment.“ Probabil că și tu cunoști oameni
care s-au lăsat purtați de val în timpul pieței în scădere și care și-au
asumat riscuri nechibzuite cu bani pe care nu-și permiteau să-i piar-
dă. S-ar putea să cunoști și oameni care s-au speriat și care și-au
vândut toate acțiunile în 2008, iar apoi au ratat câștigurile uriașe
din momentul în care piața s-a redresat în 2009.
Am predat psihologia bogăției timp de aproape patru decenii.
Așa că, în cea de a treia secțiune din De neclintit, îți voi arăta cum
să-ți adaptezi comportamentul și să eviți greșelile obișnuite pe
care le facem din cauza emoțiilor. De ce este atât de important
acest lucru? Pentru că nu poți pune în aplicare strategiile câș-
tigătoare din această carte dacă nu înveți să „reduci la tăcere
inamicul interior.“
Apoi, vom răspunde împreună la acele întrebări care sunt
probabil esențiale. Ce urmărești de fapt? Cum ajungi la nivelul
suprem de fericire pe care ți-l dorești în viața ta? Chiar alergi
54 TONY ROBBINS

după bani sau după sentimentele pe care crezi că ți le pot

aduce banii? Mulți dintre noi credem – sau ne imaginăm – că
banii ne vor face să ne simțim în cele din urmă liberi, în siguranță,
entuziasmați, energici, vii și plini de bucurie. Dar adevărul este
că poți ajunge la această stare frumoasă chiar acum, oricare ar
fi nivelul tău de bogăție materială. Așa că de ce să aștepți pentru
a fi fericit?
În cele din urmă, în anexă, am inclus o hartă neprețuită pe care
să o utilizezi împreună cu avocatul și consultanții tăi financiari.
Aceste patru liste de verificare te vor călăuzi în încercarea de a-ți
proteja activele, de a-ți clădi moștenirea financiară și de a obține
câteva garanții în fața necunoscutului. În plus, vei descoperi și
mai multe modalități de a economisi bani reducând impozitele!

ȘARPELE ȘI FRÂNGHIA

Dar mai întâi vreau să-ți vorbesc chiar despre următorul capi-
tol, pentru că sunt convins că-ți va transforma viața financiară. De
fapt, chiar dacă citești numai capitolul 2 și ignori tot restul cărții,
vei fi pregătit să obții niște recompense uimitoare!
Așa cum am menționat mai devreme, această perioadă este
marcată de o incertitudine colosală pentru majoritatea oameni-
lor. Economia globală continuă să avanseze lent după toți acești
ani. Salariile clasei de mijloc au stagnat timp de mai multe dece-
nii. Tehnologia perturbă atât de multe industrii, încât nici măcar
nu știm ce locuri de muncă vor exista în viitor. Și mai este și acel
sentiment sâcâitor că scăderea pieței se lasă prea mult așteptată
după atâția ani în care profiturile au fost consistente. Nu știu
care este părerea ta, dar toată această incertitudine face ca mulți
oameni să fie temători – și asta îi împiedică să-și creeze o avere
investind pe piețele financiare și să devină proprietari ai econo-
miei pe termen lung, depășind statutul de simpli consumatori.
Următorul capitol este antidotul acestei temeri. Îți vom pre-
zenta pe rând șapte împrejurări specifice care te vor ajuta să
 UNSHAKEABLE
DE NECLINTIT 5519

The next chapter is the antidote to that fear. We’ll walk you through
înțelegi modul în care funcționează piața și tiparele economice
seven specific facts that
și emoționale carewill transform
o pun your understanding
în mișcare. of how the mar-
Vei afla că prăbușirile și
ket corecțiile
works, andauoflocthecueconomic and emotional
o regularitate patternsdar
surprinzătoare, driving
că nuit.sunt
You’ll
learn that corrections
niciodată de durată.andCei
crashes
mai occur with surprising
buni investitori regularityaceastă
anticipează but never
last.volatilitate
The best investors
– aceste prepare
suișuri șiforcoborâșuri
this volatility—these
dramaticedramatic ups and
– și o folosesc
downs—and turn it to their advantage. Once you understand
în avantajul lor. După ce vei înțelege aceste tipare, vei putea să these pat-
terns, you canfără
acționezi actteamă,
withoutnu fear, not because
pentru că vei negayou’re in denial
existența but be-
temeri-
cause
lor,you have the
ci pentru că knowledge and clarity
ai cunoștințele of mind
necesare și o to make
minte the right
limpede
care îți permit să iei deciziile potrivite.
decisions.

Bursa de valori rămâne mai puțin volatilă

decât majoritatea relațiilor mele sentimentale.

This reminds me of an old story you may remember about a Buddhist

Asta îmi aduce aminte de o veche povestioară pe care s-ar
monk traveling home one night on a rural path. He catches sight of a poi-
putea să ți-o amintești, despre un călugăr budist care merge spre
sonous snake blocking his way, panics, and runs for dear life in the opposite
casă noaptea, pe un drum de țară. La un moment zărește în mij-
direction. The next morning, he returns to this scene of terror. But now, in
locul drumului un șarpe veninos, se panichează și o ia la fugă în
the brightness of day, he realizes that the coiled snake in his path was just a
direcția
harmless opusă.
piece A doua zi de dimineață, revine în locul cu pricina.
of rope.
Dar acum,
Chapter la show
2 will lumina youzilei,
that își
yourdăown
seama că șarpele
anxiety is equallyîncolăcit care-i
unfounded—that
theieșise-n
snake youcale
fearfusese doar
is really justoa bucată inofensivă
rope. Why does thisde frânghie.
matter so much? Be-
cause you can’t win this game unless you have the emotional fortitude
56 TONY ROBBINS

Capitolul 2 îți va arăta că anxietatea ta este la fel de neînte-

meiată – că șarpele de care te temi este de fapt doar o bucată
de frânghie. De ce contează atât de mult? Pentru că nu poți
câștiga acest joc dacă nu ai tăria emoțională de a intra în el
și de a rămâne pe termen lung. După ce-ți vei da seama că nu
există niciun șarpe în calea ta, vei putea păși calm și încrezător
pe drumul care duce spre libertatea financiară.
Ești pregătit? Atunci să începem!

APLICAȚIA MOBILĂ ȘI PODCASTUL

Există câteva resurse suplimentare care îți pot accelera călătoria.

Prima, am creat o aplicație mobilă care conține video-uri, instrumen-
te de planificare și un calculator personalizat care te vor ajuta să
descoperi cât de mult trebuie să acumulezi pentru a ajunge la diferite
niveluri de siguranță și de libertate financiară. A doua este podcastul
De neclintit. Eu și Peter Mallouk am înregistrat o serie de conversații
scurte în jurul principiilor care te vor ajuta să devii De neclintit.
www.Unshakeable.com
 C A P I TO LU L 2

VIN VREMURI GRELE…

DA R C Â N D ?

Cu aceste șapte informații vei scăpa de teama

de corecții și prăbușiri

Dacă vrei să câștigi bani din acțiuni, este esențial

să nu-ți fie teamă să-ți retragi banii.
– PETER LYNCH, care a reușit un profit anual de
29% ca manager legendar al Fidelity Investments

Puterea. Capacitatea de a modela și de a influența circumstan-

țele vieții. Combustibilul necesar pentru obținerea unor rezultate
extraordinare. De unde vine? Ce face ca o persoană să fie puter-
nică? Ce anume creează putere în viața ta?
Pe vremea când oamenii trăiau ca vânători-culegători, noi
nu aveam niciun fel de putere. Eram la mila naturii. Puteam fi
sfâșiați de prădători violenți sau distruși de vremea aspră de
fiecare dată când ne aventuram în sălbăticie pentru a vâna sau
pentru a căuta de mâncare. Și nu găseam întotdeauna mâncare.
Dar treptat, pe parcursul mai multor mii de ani, am dezvoltat
o deprindere de neprețuit: am învățat să recunoaștem – și
să utilizăm – tiparele.
În primul rând, am observat regularitatea anotimpurilor. Și am
învățat să profităm de pe urma lor plantând grânele la momentul
58 TONY ROBBINS

potrivit. Această capacitate a făcut să trecem de la o perioadă de

lipsuri la una de abundență – la un mod de trai în care comuni-
tățile și, eventual, orașele și civilizațiile puteau prospera. Capa-
citatea noastră de a recunoaște tiparele a schimbat la propriu
traiectoria istoriei umane.
Pe parcurs, am mai învățat o lecție importantă: nu sun-
tem recompensați dacă facem ceea ce trebuie la momentul
nepotrivit. Dacă semeni iarna, vei avea de suferit, indiferent cât
de mult muncești. Dacă vrem să supraviețuim și să prosperăm,
atât tu, cât și eu, trebuie să facem ceea ce trebuie, la momentul
potrivit.
Capacitatea noastră de a recunoaște regularitățile este,
în același timp, principala abilitate care ne poate înzestra
cu puterea de a obține prosperitatea financiară. Odată ce
recunoști tiparele de pe piețele financiare, te poți adapta la
ele, le poți utiliza și poți profita de pe urma lor. Capitolul de
față îți va oferi această putere.

Majoritatea investitorilor nu reușesc să profite de

puterea incredibilă a capitalizării – puterea multiplicatoare
a creșterii înmulțite cu creșterea.

– BURTON MALKIEL

Înainte de a intra în miezul acestui capitol, să ne oprim puțin

pentru a discuta despre un concept fundamental pe care sunt
sigur că deja îl cunoști, dar pe care trebuie să-l utilizăm și să-l
maximizăm pentru a crea o avere durabilă.
Prima regularitate pe care trebuie să o recunoaștem este că
avem la dispoziția noastră o modalitate miraculos de puternică
de a crea avere – cea pe care a valorificat-o Warren Buffett pentru
a acumula o avere care a ajuns acum la 65 de miliarde de dolari.
Care este secretul lui? E simplu, spune Buffett: „Averea mea
provine dintro combinație de gene norocoase, faptul că tră-
iesc în America și din capitalizarea dobânzii.“
 DE NECLINTIT 59

Nu pot să garantez în privința genelor tale, deși presupun că

sunt destul de bune! Dar ce știu cu certitudine este că fenomenul
capitalizării este o forță care te poate catapulta într-o viață în
care ai libertate financiară totală. Desigur, cu toții știm ce înseam-
nă capitalizarea, însă merită să ne amintim cât de puternică poate
fi atunci când înțelegem cu adevărat cum să o folosim în avantajul
nostru. De fapt, capacitatea noastră de a recunoaște și de a utiliza
puterea capitalizării este echivalentul revoluționar al descoperirii
strămoșilor noștri că pot să producă recolte bogate semănând
semințele la momentul potrivit!
Să ilustrăm puterea capitalizării cu un exemplu simplu, dar
șocant. Doi prieteni, Joe și Bob, se hotărăsc să investească 300 $
pe lună. Joe începe să facă asta de la vârsta de 19 ani, continuă
timp de opt ani și apoi, la vârsta de 27 de ani, nu mai pune bani
deoparte. În total el a pus deoparte 28 800 $.
Apoi banii lui Joe se înmulțesc cu o dobândă compusă de
10% pe an (care ar reprezenta aproximativ randamentul isto-
ric al bursei de valori a SUA pe parcursul ultimului secol). Câți
bani strânge până ajunge să iasă la pensie, la vârsta de 65
de ani? Răspuns: 1 863 287 $. Cu alte cuvinte, acea investiție
modestă de 28 800 $ s-a multiplicat ajungând la aproape
două milioane de dolari! Destul de uimitor, nu?
Prietenul lui, Bob, are un început mai lent. El începe să inves-
tească exact aceeași sumă – 300 $ pe lună – dar face asta abia
la vârsta de 27 de ani. Cu toate acestea, este un tip disciplinat și
continuă să investească 300 $ în fiecare lună până la vârsta de
65 de ani – pe o perioadă de 39 de ani. Banii lui se înmulțesc și
ei cu o dobândă compusă de 10% pe an. Rezultatul? Când iese
la pensie la 65 de ani, are un cont de economii de 1 589 733 $.
Să ne gândim o clipă la asta. Bob a investit în total 140 000 $,
aproape de cinci ori mai mult decât cei 28 800 $ investiți de
Joe. Cu toate acestea, Joe s-a ales cu 273 554 $ în plus. Exact:
Joe ajunge să fie mai bogat decât Bob în pofida faptului că nu
a mai investit niciun șfanț după vârsta de 27 de ani!
60 TONY ROBBINS

Care poate fi explicația pentru succesul incredibil al lui Joe?

Simplu. Datorită faptului că a început mai din timp, capitalizarea
dobânzii pe care o câștigă investiția lui îi aduce mai multă valoare
în cont decât ar fi putut aduce el vreodată. Când ajunge la vârsta
de 53 de ani, dobânda capitalizată din contul lui îi adaugă la sold
câte 60 000 $ anual. Când ajunge la 60 de ani, banii din cont i se
înmulțesc cu peste 100 000 $ pe an! Toate acestea fără să mai
contribuie cu vreun bănuț. Profitul total realizat de banii lui Bob
este de 1032%, pe când profitul lui Joe ajunge la spectaculoasa
valoare de 6370%.
Acum, să ne închipuim pentru o clipă că Joe nu a renunțat să
investească la vârsta de 27 de ani. În schimb, la fel ca Bob, el a
continuat să depună câte 300 $ pe lună până la vârsta de 65 de
ani. Rezultatul: a ajuns să aibă economii în valoare de 3 453 020
$! Altfel spus, el are cu 1,86 milioane de dolari mai mult decât
Bob pentru că a început să investească cu 8 ani mai devreme.
În asta constă puterea incredibilă a capitalizării. În timp,
această forță poate transforma o sumă modestă de bani
într-o avere colosală.
Dar știi ce este uimitor? Majoritatea oamenilor nu profită de
acest secret care este foarte accesibil; de acest miracol creator
de bogăție care se află chiar acolo sub ochii lor. În loc de asta,
ei continuă să creadă că pot deveni bogați câștigând bani prin
muncă. Această convingere conform căreia vei obține libertatea
financiară dacă venitul pe care îl câștigi este suficient de mare,
este o percepție eronată foarte răspândită.
Adevărul este că lucrurile nu sunt chiar atât de simple. Cu toții
am citit articole despre starurile din filme, despre muzicieni și
despre atleți care au câștigat sume incredibile de bani dar care
au dat faliment pentru că n-au știut cum să-și investească veni-
turile. După o serie de investiții groaznice, raperul 50 Cent s-a
declarat falit – în ciuda faptului că la un moment dat avusese o
avere netă de 155 de milioane de dolari. În perioada de apogeu a
popularității sale, actrița Kim Basinger câștiga peste 10 milioane
 DE NECLINTIT 61

de dolari din fiecare film. Dar și ea a ajuns în cele din urmă să

se declare falită. Chiar și regele muzicii pop, Michael Jackson,
despre care se spune că ar fi semnat un contract de înregistrări
în valoare de 1 miliard de dolari și că ar fi vândut peste 750 de
milioane de discuri, se presupune că fi avut datorii de peste 300
de milioane de dolari atunci când a murit în 2009.
Suma investită: 300$/lună (3600 $ anual) care crește cu 10%
3600 Vârstă Joe Sumă Bob Sumă
Randament:
10%

Avantajul de a investi din timp

62 TONY ROBBINS

Sau, ceva mai recent, s-ar părea că Johnny Depp – unul dintre
cei mai bine plătiți actori de la Hollywood, care în ultimii 30 de
ani a câștigat peste 650 de milioane de dolari de pe urma unor
filme de mare succes ca Pirații din Caraibe și ca reprezentant al
unor branduri de lux ca Dior – are serioase probleme financiare.
Chiar dacă el susține că de vină ar fi administratorii lui care au
gestionat prost averea, aceștia din urmă arată cu degetul spre
cheltuielile lui extravagante. Potrivit administratorilor lui, Depp
cheltuia 30 000 $ pe lună pe vinuri și a plătit chiar 3 milioane $
pentru a împrăștia cenușa lui Hunter S. Thompson cu tun făcut
la comandă. Nimeni n-ar fi capabil să inventeze așa ceva!
Ce putem învăța de aici? Nu îți vei câștiga niciodată liber-
tatea financiară cu banii pe care îi obții muncind. Adevărata
cale de a deveni bogat este să pui deoparte un procent din
banii tăi și să îi investești, astfel încât să acumuleze dobândă
pe parcursul mai multor ani. Așa te îmbogățești în timp ce
dormi. Astfel, banii devin sclavii tăi în loc ca tu să fii sclavul
banilor. Astfel obții adevărata libertate financiară.
Probabil că acum deja te întrebi: „Da, dar cât de mulți bani tre-
buie să pun deoparte pentru a-mi atinge obiectivele financiare?“
Asta este o întrebare grozavă! După cum am spus deja, pentru a te
ajuta să găsești un răspuns, noi am dezvoltat o aplicație mobilă pe
care o poți utiliza pentru a determina cu exactitate cât va trebui să
economisești și să investești. O găsești la www.‌unshakeable.com
Fiecare dintre noi avem o situație unică, așa că-ți recomand
să stabilești o întâlnire cu un consultant financiar cu care să dis-
cuți despre obiectivele tale specifice și despre felul în care le
poți atinge. Dar vreau să te avertizez, majoritatea consultanților
subestimează extrem de mult sumele de care vei avea nevoie
pentru a ajunge asigurat, independent sau liber din punct de
vedere financiar. Câțiva dintre ei spun că ar trebui să ai un cont
de economii care să fie de zece ori mai mare decât suma pe care
o câștigi acum. Alții, care sunt ceva mai realiști, susțin că vei avea
nevoie de cincisprezece ori mai mult. Cu alte cuvinte, dacă câștigi
 DE NECLINTIT 63

100 000 $, ai avea nevoie de 1,5 milioane de dolari. Dacă câștigi

200 000 $, ai avea nevoie de 3 milioane de dolari. Înțelegi ideea.
În realitate, cifra spre care ar trebui să țintești de fapt ar fi de
20 de ori venitul tău. Așa că, dacă în momentul de față câștigi 100
000 $, vei avea nevoie de 2 milioane de dolari. S-ar putea să ți se
pară mult, dar amintește-ți că amicul nostru Joe a reușit să facă
asta pornind la drum cu doar 28 000 $ și aș paria că tu vei putea
să investești mult mai mult de atât pe parcursul următorilor ani.
Poți citi mai pe larg despre asta în Banii: Stăpânește jocul, care
are o întreagă secțiune pe acest subiect. Așa cum explic acolo, se
întâmplă adesea să te simți copleșit atunci când privești la o cifră
atât de mare ca aceasta. Dar ești mai puțin intimidat când por-
nești la drum cu o țintă mai ușoară. Spre exemplu, poate că obiec-
tivul tău principal este siguranța financiară – nu independența
totală. Cum te-ai simți dacă ai putea acoperi costul ipotecii
tale, costul alimentelor, costul utilităților, al transportului și
al asigurării, toate acestea fără să mai muncești vreodată?
Te-ai simți grozav, nu? Vestea bună este că de obicei această
sumă este cu 40% mai mică decât independența financiară
supremă, când toate lucrurile de care ai nevoie sunt acope-
rite, așa că poți ajunge mai repede la ea. După ce vei fi atins
ținta respectivă, vei avea așa un avânt, încât cifra cea mare
nu ți se va mai părea atât de exagerată.
Dar cum vei ajunge acolo? Pentru început, trebuie să economi-
sești și să investești – să devii proprietar, să nu rămâi un simplu
consumator. Plătește-te pe tine mai întâi, reținând un procent din
venitul tău și făcând ca acesta să fie dedus automat din salariul
sau contul tău bancar. Acesta va crea propriul Fond al Liber-
tății: sursa unui venit pe viață care îți va permite să nu mai
fii nevoit să muncești niciodată. Bănuiesc că deja faci asta. Dar
poate că a venit momentul să-ți acorzi singur o mărire: mărește
suma pe care o economisești de la 10% din venitul tău la 15%,
sau de la 15% la 20%.
64 TONY ROBBINS

Pentru unii oameni, 10% s-ar putea să pară o sumă imposibilă

în acest moment. Poate că ești într-o etapă a vieții tale în care
te confrunți cu împrumuturi studențești sau în care ai obligații
majore față de familia ta sau poate că ai o afacere. Indiferent
de situația în care te afli, trebuie să faci primul pas și să treci la
treabă. Există o metodă a cărei eficiență este dovedită și care se
numește „Economisește mai mult de mâine“ pe care am descris-o
în detaliu în capitolul 1.3 din Banii: Stăpânește jocul. Începi prin
a economisi doar 3% și continuă să faci asta treptat, ajungând
de-a lungul timpului la 15% sau la 20%.
Acum că i-ai economisit, unde vei investi pentru a avea ren-
tabilitate maximă astfel încât să-ți atingi mai repede obiectivul?
Cel mai bun loc în care îți poți înmulți banii cu ajutorul dobân-
zii capitalizate de-a lungul a mai mulți ani este bursa de valori.
În capitolul 6 vom discuta despre cât este de important să asam-
blezi un portofoliu diversificat care include alte active. Dar, pen-
tru moment, ne vom concentra atenția asupra bursei de valori.
De ce? Pentru că ea reprezintă un sol incredibil de fertil! La fel
ca strămoșii noștri, trebuie să semănăm semințele acolo unde
putem obține cea mai bogată recoltă.

UNDE AR TREBUI SĂ-MI PLASEZ BANII?

Așa cum știm amândoi, bursa a îmbogățit milioane de oameni.

Pe parcursul ultimilor 200 de ani, în ciuda multor suișuri și cobo-
râșuri, aceasta a fost cel mai bun loc în care investitorii pe termen
lung puteau să obțină avere.9 Dar trebuie să înțelegi tiparele pieței.
Trebuie să-i înțelegi anotimpurile. Cu asta se ocupă acest capitol.
Care este cel mai des întâlnită întrebare din domeniul financi-
ar, de care toată lumea este preocupată în ziua de azi? Din expe-

Pentru mai multe informații, vezi graficul economistului Robert Schiller,

9

laureat al Premiului Nobel, de la pagina 406 din ediția în lb. română a volumului
Banii: Stăpânește jocul. (n.aut.)
 DE NECLINTIT 65

riența mea, cu toții ne dorim răspunsuri la aceeași întrebare:

„Unde ar trebui să-mi investesc banii?“
Aceasta a devenit cea mai importantă întrebare din ulti-
mul timp pentru că niciun răspuns nu pare atractiv. Într-o
perioadă în care ratele dobânzilor s-au comprimat, nu câș-
tigi nimic dacă îți păstrezi banii într-un cont de economii.
Dacă cumperi o obligațiune de foarte bună calitate (spre
exemplu, dacă împrumuți bani guvernului elvețian sau celui
japonez), vei câștiga o sumă extrem de insignifiantă! Există
o glumă care spune că investițiile tradiționale sigure ca acestea
ne oferă acum „riscuri fără niciun beneficiu“ în loc de „beneficii
fără niciun risc!“
Cum rămâne cu acțiunile? Sute de miliarde de dolari de pe tot
globul au intrat în bursa de valori a SUA, pe care mulți oameni o
consideră un refugiu relativ sigur într-o lume nesigură. Dar asta a
generat și mai multă incertitudine pentru că prețurile acțiunilor
americane – și valorile lor estimate – au crescut în ultimii șapte ani
și jumătate, alimentând temerile conform cărora piața se îndreaptă
în mod sigur spre o prăbușire. Chiar și cei care s-au descurcat bine
pe această piață în creștere sunt îngrijorați că toată povestea se va
încheia printr-un faliment; că nu există nimic care să o susțină în
afară de băncile centrale și de politicile lor nebunești!
Și atunci, ce ar trebui să faci? Să te pregătești pentru o cădere a
bursei vânzând tot și fugind să te ascunzi în munți? Să-ți păstrezi
toți banii în numerar (fără a câștiga nimic de pe urma lor) și să
aștepți până când piața se prăbușește pentru a putea cumpăra la
prețuri reduse? Dar cât de mult poți aștepta? Cum rămâne cu toți
acei bieți oameni care au așteptat deja ani la rând și care au ratat
toata piața în creștere? Sau ar trebui cumva să rămâi pe piață, să
stai nemișcat, să închizi ochii și să te pregătești de impact stând
cu capul între genunchi? Eu ți-am spus: niciuna dintre aceste
opțiuni nu pare chiar atât de atractivă!
Așa cum știi, oamenii întâmpină dificultăți atunci când se con-
fruntă cu incertitudinea. Și atunci, cum ar trebui să luăm decizii
66 TONY ROBBINS

inteligente în acest mediu în care toate lucrurile par incerte? Ce

putem face dacă nu știm când va cădea piața – când se va instala
echivalentul financiar al iernii?10
Dar am noutăți pentru tine: noi știm totuși când va sosi
iarna. Cum? Pentru că atunci când privim în urmă la bursa de
valori de pe durata unui secol întreg, descoperim acest fapt
extraordinar: iarna financiară vine, în medie, în fiecare an.
Odată ce începi să recunoști tipare pe termen lung ca acesta,
poți să te folosești de ele. Ba chiar, teama ta de incertitudine
dispare pentru că observi că aspectele importante ale piețelor
financiare sunt mult mai previzibile decât te-ai fi gândit vreodată.
Așadar, îți vom prezenta șapte aspecte care îți vor arăta cum
funcționează piețele. Vei învăța că anumite regularități se repetă
28 TONY ROBBINS

AR TREBUI SĂ
CUMPĂR ACEA
OFERTĂ
PUBLICĂ
INIȚIALĂ (IPO)10?
CUM RĂMÂNE CE PĂRERE AI
CU ACȚIUNILE DESPRE PIAȚĂ?
APPLE?
CERCUL
ANXIETĂȚII
ECONOMIA
CE SE PETRECE
ÎȘI REVINE?
ÎN EUROPA?

AR TREBUI
SĂ CUMPĂR PREȚUL AURU-
PROPRIETĂȚI LUI CREȘTE?
IMOBILIARE?
them. Even better, your fear of uncertainty melts away because you see that
important aspects of the financial markets are much more predictable than
10 Acronim pentru Initial Public Offering (n.red.)

you’d ever realized.

So, we’re going to walk you through seven facts that will show you how
the markets work. You’ll learn that certain patterns repeat again and again.
And you’ll learn to base your decisions on an understanding of those proven
 DE NECLINTIT 67

la nesfârșit. Și vei învăța să iei decizii odată ce ai înțeles care

sunt aceste tipare recunoscute – la fel ca strămoșii noștri care
au descoperit că plantarea semințelor pe timpul primăverii este
o strategie de succes. Bineînțeles, nu există niciun lucru care să
fie absolut sigur în agricultură, pe piețele financiare sau în viață!
Unele ierni vin mai devreme, altele mai târziu; unele sunt aspre,
altele sunt blânde. Dar atunci când urmezi o abordare eficientă
timp de mai mulți ani, șansele tale de succes cresc în mod con-
siderabil. Ceea ce îi diferențiază pe maeștrii banilor de restul
lumii este tocmai această capacitate de a descoperi o strategie de
succes și de a o urma, așa că șansele înclină mult în favoarea lor.
După ce vei înțelege cele șapte aspecte incontestabile pe care
urmează să le explicăm, vei afla cum funcționează anotimpurile
financiare. Vei cunoaște regulile jocului – principiile pe care se
bazează. Asta îți va oferi un avantaj enorm, din moment ce mulți
investitori experimentați și sofisticați nu cunosc aceste aspecte.
Înarmat cu aceste cunoștințe, poți intra în joc, poți rămâne în el și
poți câștiga. Și cel mai bun lucru este că aceste aspecte te vor
face să scapi de toată teama și de toată anxietatea care domi-
nă viața financiară a celor mai mulți oameni. Acesta este
motivul pentru care le-am numit Informații eliberatoare.
Și să-ți mai spun ceva, capacitatea de a investi fără să-ți fie
teamă este extrem de importantă. De ce? Pentru că există atât
de mulți oameni care sunt paralizați de teamă, încât abia dacă
îndrăznesc să încerce apa cu degetul. Sunt înspăimântați că bursa
de valori se va prăbuși și le va mătura toate economiile pe care
le-au câștigat cu atâta trudă. Sunt înspăimântați că prețurile acți-
unilor vor scădea în mod dramatic imediat după ce ei investesc.
Sunt înspăimântați că vor avea de suferit pentru că nu știu ce
fac. Dar așa cum vei descoperi în curând, toate aceste temeri vor
dispărea rapid odată ce înțelegi tiparul faptelor pe care ți le vom
dezvălui în următoarele câteva pagini.
Dar înainte să începem, aș vrea să explic rapid câțiva termeni din
jargonul investițional. Atunci când orice piață scade cu cel puțin
10% față de punctul de maxim, căderea este numită corecție
68 TONY ROBBINS

– un termen deosebit de anost și neutru pentru o experiență

pe care majoritatea oamenilor o iubesc la fel de mult ca pe o
operație stomatologică! Atunci când piața scade cu cel puțin
20% față de punctul de maxim, avem o piață în scădere11.
Vom începe prin a oferi câteva Informații eliberatoare sur-
prinzătoare despre corecții. Apoi, ne vom îndrepta atenția spre
piețele în scădere. La final, vom explica cel mai important fapt
dintre toate: cel mai mare pericol nu este nici corecția și nici
piața în scădere, ci a rămâne în afara pieței.

Informația eliberatoare nr. 1: în medie,

începând cu 1900, în fiecare an a avut loc câte o corecție

I-ai ascultat pe așa-zișii experți de pe CNBC sau MSNBC vor-

bind despre bursa de valori? Nu ți se pare uimitor cât de antre-
nantă o fac să pară? Le place să discute despre volatilitate și
despre agitație pentru că ceea ce te face să urmărești programul
lor este teama. Ei analizează constant micile crize despre care
estimatorii prezic că ar putea declanșa haosul pe piață. Criza
respectivă poate fi reprezentată de tensiunile din Orientul Mij-
lociu, de o cădere bruscă a prețurilor petrolului, de deprecierea
ratingului creditelor americane, de o „prăpastie fiscală“, de blo-
carea bugetului, de Brexit, de o încetinire a economiei Chinei
sau de orice alt eveniment care poate fi o sursă de neliniște. Și,
apropo, dacă nu înțelegi chestiile astea, nu-ți face griji: majori-
tatea experților nu le înțeleg nici ei.
Nu-i învinuiesc pentru că încearcă să dramatizeze. Asta e
meseria lor. Dar fie vorba între noi, nimic din toate astea nu este
realmente interesant. Mare parte din ele sunt pur și simplu exa-
gerări pentru a-ți capta atenția. Problema este că toată aceas-
tă vorbărie, toată această dramatizare și toate aceste emoții ne
pot împiedica să gândim limpede. Când îi auzim pe toți acești

11 „Bear market“ în original (n.red.)

 DE NECLINTIT 69

„experți“ vorbind pe un ton grav despre posibilitatea unei corec-

ții, a unui crah sau a unei crize, e ușor să ne îngrijorăm pentru
că avem impresia că urmează să ne cadă cerul în cap. S-ar putea
ca asta să ducă la apariția unui program de televiziune bun, dar
ultimul lucru pe care oricare dintre noi ni-l dorim este să luăm
decizii financiare bazate pe teamă. Așa că trebuie să eliminăm
cât mai mult emoția din această schemă.
În loc să fim distrași de tot acest zgomot, avem mai mult de
câștigat dacă ne concentrăm pe câteva fapte-cheie care sunt cu
adevărat importante. Spre exemplu, în medie, a existat câte o
corecție pe an a pieței începând din 1900. Când am auzit pen-
tru prima oară acest lucru, am rămas perplex. Gândește-te pur
și simplu la asta: dacă acum ai 50 de ani și ai o speranță de
viață de 85 de ani, te poți aștepta să mai treci prin încă 35
de corecții. Cu alte cuvinte, numărul corecțiilor va fi egal cu
cel al zilelor tale de naștere!
De ce contează asta? Pentru că astfel corecțiile sunt doar un
element pe care îl regăsim de obicei în această schemă. În loc să
trăim temându-ne de ele, trebuie să le acceptăm ca pe niște eve-
nimente care apar în mod regulat – ca primăvara, vara, toamna
și iarna. Și mai știi ceva? De-a lungul timpului, durata medie
a corecției este de doar 54 de zile – mai puțin de două luni!
Cu alte cuvinte, majoritatea corecțiilor durează foarte puțin. Nu
mai e chiar atât de înfricoșător, nu?
Totuși, în toiul unei perioade de corecție, s-ar putea să te tul-
buri și să vrei să vinzi, fiind nerăbdător să eviți posibilitatea de a
suferi în continuare. Cu siguranță nu ești singurul. Aceste emoții
răspândite la o scară largă creează o mentalitate de criză. Dar este
important să observăm că în timpul unei corecții medii din
ultimii o sută de ani, piața a scăzut cu doar 13,5%. Din 1985 și
până la sfârșitul lui 2015, căderea medie a fost de doar 14,2%.
Poate fi destul de dureros atunci când activele tale încasează
o astfel de lovitură – și incertitudinea îi face pe mulți să comită
greșeli majore. Dar iată ce trebuie să-ți amintești: dacă te ții bine,
sunt șanse foarte mari ca furtuna să treacă repede.
70 TONY ROBBINS

Informația eliberatoare nr. 2:

sub 20% din corecții devin piețe în scădere

Când piața începe să o ia la vale – mai ales atunci când a scă-

zut cu mai mult de 10% – mulți oameni ajung la limita supor-
tabilității și încep să vândă pentru că se tem că această scădere
s-ar putea transforma într-o spirală a morții. Oare nu sunt pur și
simplu rezonabili și prudenți? În realitate, nu prea sunt. Se pare
că mai puțin de una din fiecare cinci corecții se dezvoltă până
în punctul în care se transformă într-o piață în scădere. Cu
alte cuvinte, 80% dintre corecții nu devin piețe în scădere.
Dacă intri în panică și îți transformi investițiile în bani lichizi
în timpul unei corecții, sunt mari șanse să faci asta exact în
momentul în care piața se pregătește să se redreseze. După ce
ajungi să înțelegi că marea majoritate a corecțiilor nu sunt chiar
atât de rele, îți este mai ușor să-ți păstrezi calmul și să reziști ispi-
tei de a lovi butonul de catapultare la primul semn de turbulențe.

Informația eliberatoare nr. 3: nimeni nu poate prezice cu

consecvență dacă piața va urca sau va coborî

Mass-media promovează mitul conform căruia, dacă ești

destul de inteligent, poți anticipa mișcările pieței și poți evita
căderile acesteia. Industria financiară vinde aceeași fantezie: eco-
nomiștii și „strategii de pe piață“ care reprezintă marile bănci
de investiții prezic încrezători unde se va situa indicele S&P 500
la finele anului de parcă ar avea un glob de cristal sau (la fel de
improbabil) de parcă ar înțelege mai bine cum stau lucrurile.
Și autorilor de newslettere le place să facă pe Nostradamus și
să te avertizeze că urmează un „crah iminent“, sperând că te vei
simți obligat să te abonezi la serviciile lor pentru a evita acest
eveniment fatidic. Mulți dintre ei fac aceleași predicții cumplite în
fiecare an până când, uneori, o nimeresc, așa cum i s-ar întâmpla
oricum. La urma urmei, chiar și un om căruia i s-a oprit ceasul
 DE NECLINTIT 71

îți poate spune ora exactă de două ori pe zi. Apoi, acești profeți
autoproclamați se folosesc de acea predicție „exactă“ pentru a se
promova ca fiind marii anticipatori ai pieței. Dacă nu ești pus în
gardă, poți cădea cu ușurință victimă acestei înșelăciuni.
S-ar putea ca unii dintre acești tipi să creadă la modul sincer
în capacitățile lor predictive; alții sunt doar oameni de afaceri
alunecoși. Așa că poți alege: Sunt idioți sau mincinoși? Eu nu-mi
dau seama! Dar îți voi spune atâta lucru: dacă ești vreodată tentat
să-i iei în serios, pur și simplu amintește-ți de această observație
clasică a fizicianului Niels Bohr: „Este greu să faci previziuni, mai
ales despre viitor.“
Nu știu ce crezi despre Zâna Măseluță sau despre Iepurașul de
Paște. Dar în domeniul finanțelor personale, cel mai recomandat
lucru este să fim realiști. Și adevărul este că nimeni nu poate pre-
zice în mod consecvent dacă piețele vor urca sau dacă vor coborî.
E nebunie curată să crezi că eu sau tu am putea „cronometra
piața“ cu succes intrând și ieșind în cele mai bune momente.
Dacă nu ești convins, iată ce cred doi dintre cei mai înțelepți
maeștri ai domeniului financiar despre cronometrarea pieței și
despre problema prezicerii mișcărilor pieței. Jack Bogle, fonda-
torul fondului de investiții Vanguard, care are în administrare
active de peste 3 trilioane de dolari, ne-a spus: „Bineînțeles că
ar fi grozav să ieși de pe bursă în punctul de maxim și să revii
în punctul în care prețul este minim, dar în cei șaizeci și cinci de
ani în domeniu, nu doar că nu am cunoscut niciun om care să
știe cum să facă asta, dar nici nu am cunoscut pe nimeni care să
cunoască pe cineva care să știe cum să facă asta.“ Și Warren Buffe-
tt a spus: „Cei care prezic prețurile acțiunilor nu fac decât să
îi facă pe ghicitori să pară credibili.“
Totuși, trebuie să recunosc că este amuzant să-i privesc pe
toți acești așa-ziși experți ai pieței, pe comentatori și pe econo-
miști făcându-se de râs, atunci când încearcă să indice cu precizie
o corecție. Uită-te pe graficul de mai jos și vei vedea la ce mă
refer. Unul dintre exemplele mele preferate este economistul dr.
Nouriel Roubini, care a prezis (în mod eronat) că în 2013 se va
72 TONY ROBBINS

produce o corecție „semnificativă“ a pieței. Roubini, unul dintre

cei mai bine cunoscuți prognosticieni ai vremurilor noastre, a
fost poreclit „Dr. Doom“ (Dezastru) din cauza numeroaselor sale
profeții despre dezastre. El a prezis cu succes implozia pieței
din 2008. Din păcate, el a mai avertizat lumea în legătură cu o
recesiune în 2004 (în mod eronat), 2005 (în mod eronat), 2006
(în mod eronat) și 2007 (în mod eronat).
Din experiența mea, cei care fac profeții despre piața bursieră,
la fel ca Roubini, sunt inteligenți și se exprimă foarte bine iar
argumentele lor sunt de multe ori convingătoare. Dar prosperita-
tea lor vine din faptul că îi sperie teribil pe oameni – și s-a văzut
că s-au înșelat de nenumărate ori. Uneori, o nimeresc. Dar dacă
ții seama de toate avertismentele lor terifiante, vei ajunge să te
ascunzi sub pat, strângând la piept cutiuța de tinichea cu toate
economiile tale de-o viață. Și hai să-ți spun un secret: de-a lungul
timpului, această strategie nu s-a dovedit câștigătoare pentru a
avea succes financiar pe termen lung.

Negustorii dezastrului
Dacă vrei, oprește-te o clipă și aruncă o privire la aceste 33 de
predicții eronate emise de cei care se consideră profeți ai pieței.
Fiecăruia dintre numerele de mai jos îi corespunde data predic-
ției din grafic. Tiparul comun este că fiecare dintre ele prezice că
piața va intra în declin, când în realitate ea se apreciază.

1. „Ne așteaptă o corecție a pieței“, Bert Dohmen, Dohmen Capi-

tal Research Group, 7 martie 2012.
2. „Acțiunile se apropie de corecție“, Ben Rooney, CNN Money, 1
iunie 2012.
3. „Deasupra noastră planează o corecție a pieței de 10%: Să
rămânem în tranșee sau să ne retragem?“, Matt Krantz, USA
Today, 5 iunie 2012.
4. „O corecție semnificativă a prețului acțiunilor ar putea să fie
de fapt forța care va împinge economia SUA într-o contracție
 DE NECLINTIT 73

evidentă în 2013“, Nouriel Roubini, Roubini Global Econo-

mics, 20 iulie 2012.
5. „Pregătiți-vă pentru prăbușirea bursei de valori în 2013“,
Jonathan Yates, moneymorning‌.com, 23 iunie 2012.
6. „Predicția Dr. Doom pentru 2013: Roubini declară că se apropie
o criză economică globală și mai gravă; Cinci factori responsa-
bili“, Kukil Bora, International Business Times, 24 iulie 2012.
7. „Pregătiți-vă pentru o corecție – sau pentru ceva mai rău“,
Mark Hulbert, MarketWatch, 8 august 2012.
8. „Credem că în luna septembrie ne așteaptă o corecție de
8-10%“, MaryAnn Bartels, Bank of America – Merrill Lynch,
22 august 2012.
9. „Ce ne așteaptă în viitorul apropiat: Un profesionist antici-
pează o mare vânzare de acțiuni peste 10 zile“, John Melloy,
CNBC, 4 septembrie 2012.
10. „Atenție: Ar putea avea loc o corecție a acțiunilor“, Hibah You-
suf, CNN Money, 4 octombrie 2012.
11. „Le spun clienților fondului meu speculativ din oraș că econo-
mia SUA se îndreaptă spre recesiune“, Michael Belkin, Belkin
Limited, 15 octombrie 2012.
12. „Depresia prăpastiei fiscale ne-ar putea împinge spre o corec-
ție“, Caroline Valetkevitch și Ryan Vlastelica, Reuters, 9 noiem-
brie 2012.
13. „De ce corecția bursei de valori este iminentă“, Mitchell Clark,
Lombardi Financial, 14 noiembrie 2012.
14. „În vară vom avea parte de o nouă criză“, Harry Dent, Dent
Research, 8 ianuarie 2013.
15. „E posibil să ne aflăm deja într-o corecție a bursei de valori“,
Rick Newman, U.S. News & World Report, 21 februarie 2013.
16. „Încetinirea economiei ar putea semnaliza o corecție“, Maureen
Farrell, CNN Money, 28 februarie 2013.
17. „Cred că urmează o corecție“, Byron Wein, Blackstone, 4 aprilie
2013.
18. „Se pare că începe corecția mult întârziată a pieței“, Jonathan
Castle, Paragon Wealth Strategies, 8 aprilie 2013.
19. „5 semnale de alarmă ale unei viitoare corecții a pieței“, Dawn
Bennett, Bennett Group Financial Services, 16 aprilie 2013.
 8. “We think we are set up for an 8–10% correction in the month of
September,” MaryAnn Bartels, Bank of America–Merrill Lynch, August 22,
2012.
9. “It’s Coming: One Pro Sees Big Stock Selloff in 10 Days,” John Melloy,
CNBC, September 4, 2012.
74 TONY
10. “Warning: Stock Correction ROBBINS
May Be Coming,” Hibah Yousuf, CNN
Money, October 4, 2012.

20. „Semnalele de avertizare de pe bursa de valori devin amenin-

țătoare“, Sy Harding, StreetSmartReport.com, 22 aprilie 2013.
21. „Nu cumpăra – vinde activele riscante“, Bill Gross, PIMCO, 2
mai 2013.
5P_Robbins_Unshakeable_EG.indd 33 1/24/17 1:13 PM
22. „Poate că nu este cel mai bun moment în care să fugi de ris-
curi, dar este momentul să faci câțiva pași înapoi“, Mohamed
El-Erian, PIMCO, 22 mai 2013.
23. „Ne așteaptă o corecție în curând“, Byron Wein, Blackstone, 3
iunie 2013.
24. „Sondajul Zilei de Apoi: Riscul unei prăbușiri a acțiunilor la
finele anului este de 87%“, Paul Farrell, MarketWatch, 5 iunie
2013.
25. „Psihiatrul Acțiunilor: Piața se îndreaptă spre o corecție seve-
ră“, Adam Shell, USA Today, 15 iunie 2013.
26. „Nu te complace – Urmează să aibă loc o corecție a pieței“,
Sasha Cekerevac, Investment Contrarians, 12 iulie 2013.
27. „Timp de două luni, modelele mele mi-au spus că 19 iulie va
fi începutul unei vânzări de amploare de pe bursa de valori“,
Jeff Saut, raymondjames.com, 18 iulie 2013.
28. „Sunt semne că urmează o corecție a pieței“, John Kimelman,
Barron’s, 13 august 2013.
 DE NECLINTIT 75

29. „Monitorizarea corecțiilor: Cât de curând vor avea loc? Cât

de mare va fi impactul lor? Cum ne pregătim?“, Kevin Cook,
Zacks.com, 23 august 2013.
30. „Cred că există șanse destul de mari ca acțiunile să se prăbu-
șească“, Henry Blodget, Business Insider, 26 septembrie 2013.
31. „5 Motive să ne așteptăm la o corecție“, Jeff Reeves, Mar-
ketWatch, 18 noiembrie 2013.
32. „A venit momentul să ne ținem bine așteptând corecția de
20%“, Richard Rescigno, Barron’s, 14 decembrie 2013.
33. „Wien de la Blackstone: Bursa de valori este pe cale să trea-
că printr-o corecție de 10%“, Dan Weil, Moneynews.com, 16
ianuarie 2014.

Informația eliberatoare nr. 4:

Bursa de valori crește odată cu trecerea timpului
în ciuda numeroaselor reculuri pe termen scurt

Începând din 1980 și până la finele lui 2015, indicele S&P

500 a avut parte de o scădere medie de 14,2% în cursul fie-
cărui an. Cu alte cuvinte, aceste scăderi ale pieței au fost
evenimente care au survenit cu o regularitate remarcabilă
pe durata celor 36 de ani. Reluând ideea, nu ai motive să
te temi – pur și simplu „iarna“ își intră în drepturi în mod
obișnuit, ca anotimp. Dar știi ce mă lasă realmente cu gura
căscată? Așa cum poți vedea în graficul de mai jos, piața a
ajuns să obțină un randament pozitiv în 27 din cei 36 de ani.
Asta înseamnă în 75% din timp!

Finaluri fericite

În ciuda unei scăderi medii de 14,2% în fiecare an, bursa

americană a ajuns să se aprecieze în 27 din cei 36 de ani.
De ce este atât de important acest lucru? Pentru că ne amin-
tește că, în general, piața se apreciază pe termen lung – chiar
76 TONY ROBBINS

dacă nimerim o grămadă de hârtoape în drumul nostru. Știi la

fel de bine ca mine că lumea a avut suficient de multe probleme
pe parcursul acestor 36 de ani, inclusiv două războaie în Golf,
11 septembrie, conflictele din Irak și Afganistan și cea mai gravă
criză financiară de la Marea Criză încoace. Chiar și așa, la sfârșit
piața s-a apreciat în toată perioada respectivă, în afară de 9 ani.
Ce înseamnă asta în termeni practici? Înseamnă că noi ar tre-
bui să ne amintim de fiecare dată că traiectoria pe termen lung
are șanse mari să fie bună, chiar și atunci când veștile pe termen
scurt sunt groaznice și când piața suferă o lovitură. Nu trebuie să
ne împotmolim în teoria economică. Dar merită menționat că, de
regulă, bursa americană se apreciază în timp pentru că econo-
mia se extinde pe măsură ce companiile americane devin și mai
profitabile, pe măsură ce angajații americani devin mai eficienți
și mai productivi, pe măsură ce populația crește și tehnologia
creează noi inovații.

Eu nu susțin că fiecare companie – sau fiecare pachet de acțiuni

– va avea rezultate bune de-a lungul timpului. După cum știm amân-
doi, lumea afacerilor este o junglă darwinistă! Unele companii vor
dispărea și valoarea unor acțiuni va ajunge la zero. Dar unul dintre
marile avantaje ale deținerii unui fond de indici care urmărește un
grup de acțiuni ca S&P 500 este că, din când în când, firmele mai
 DE NECLINTIT 77

slabe sunt eliminate și sunt înlocuite cu altele mai puternice. Supra-

viețuiește cel care se adaptează cel mai ușor la schimbări. Partea
grozavă este că beneficiezi de pe urma acestor îmbunătățiri a calită-
ții companiilor din indice. Cum? Ei bine, ca acționar al unui fond de
indici, tu deții o parte din viitoarele fluxuri de numerar ale compa-
niilor din indicele respectiv. Asta înseamnă că economia americană
produce bani pentru tine chiar și în timp ce dormi!
Dar dacă viitorul economic al Americii va fi unul sumbru?
Asta este o întrebare pertinentă. Știm cu toții că există proble-
me serioase, indiferent că este vorba de amenințări teroriste, de
încălzirea globală sau de riscurile Asigurărilor Sociale. Chiar și
așa, această economie este incredibil de dinamică și de robustă
și există câteva trenduri puternice care pun în mișcare creșterea
ei viitoare. În raportul lui anual din 2016, Warren Buffett a
abordat acest subiect pe larg, explicând felul în care crește-
rea demografică și sporurile extraordinare de productivitate
vor genera o creștere enormă a bogăției pentru următoarea
generație de americani. „Putem fi siguri că această tendință
puternică va continua: magia economiei din America rămâne
vie și nevătămată“, scria el. „Vreme de 240 de ani, ar fi fost o
greșeală gravă să pariezi împotriva Americii și nu ar trebui
să începi să faci asta acum.“

Informația eliberatoare nr. 5:

De-a lungul timpului, piețele în scădere au avut loc
o dată la fiecare trei-cinci ani

Sper că începi să înțelegi de ce este o idee bună să fii investi-

tor pe termen lung al bursei de valori, nu doar trader pe termen
scurt. Și sper că acum îți este la fel de limpede că nu mai trebuie
să trăiești cu teama corecțiilor. Să recapitulăm puțin: acum știi
că acțiunile de corecție au loc cu regularitate; că nimeni nu poa-
te anticipa când se vor produce; și că, de obicei, piața își revine
repede, reluându-și traiectoria generală ascendentă. Toate teme-
rile pe care le-ai avut vreodată ar trebui să devină un sentiment
78 TONY ROBBINS

de putere. Crede-mă, aceste aspecte au fost ca o revelație pentru

mine: după ce le-am înțeles, toate temerile mele referitoare la
corecții s-au disipat. Aveam în fața mea probe concrete care
demonstrau că șarpele nu era decât o frânghie inertă!
Cum rămâne cu piețele în scădere? Nu ar trebui să fim îngroziți
de ele? Nu. Și în acest caz trebuie să înțelegem câteva fapte-cheie
ca să putem acționa bazându-ne pe informații, nu pe emoții.
Primul fapt pe care trebuie să-l cunoști este că au existat
34 de piețe în scădere în cei 115 ani dintre 1900 și 2015. Cu
alte cuvinte, acestea au apărut în medie aproape la fiecare
trei ani. Mai recent, piețele în scădere au apărut puțin mai rar:
în cei 70 de ani care s-au scurs începând cu 1946, au existat
doar 14. Asta înseamnă că o piață în scădere apare o dată la
fiecare cinci ani. Așa că, în funcție de punctul din care începem
să numărăm, putem spune cu exactitate că piețele în scădere au
apărut de-a lungul timpului odată la fiecare trei-cinci ani. În acest
ritm, dacă ai vârsta de cincizeci de ani, ai mai putea prinde încă
opt sau zece piețe în scădere până la sfârșitul vieții!
Știm amândoi că viitorul nu va fi o copie exactă a trecutului.
Cu toate acestea, este bine să studiezi trecutul pentru a avea o
perspectivă mai largă a acestor tipare recurente. Cum spune și
proverbul, „Poate că istoria nu se repetă, dar rimează.“ Prin urma-
re, ce învățăm după mai bine de un secol de istorie financiară?
Învățăm că sunt șanse mari ca piețele în scădere să continue să
apară la fiecare câțiva ani, indiferent dacă ne place sau nu. Așa
cum spuneam și mai devreme, vine iarna. Așa că ar trebui să ne
obișnuim cu ea – și să ne pregătim.
Cât de rele sunt lucrurile atunci când piața se prăbușește cu
adevărat? Ei bine, istoric vorbind, indicele S&P 500 a căzut în
medie cu 33% în timpul piețelor în scădere. În peste o treime
din piețele în scădere, indicele s-a prăbușit cu peste 40%.
N-am de gând să prezint lucrurile într-o lumină mai favorabilă
decât e cazul. Dacă ești genul de persoană care se panichează,
care vinde tot în toiul acestui dezastru și se blochează la o pier-
dere de peste 40%, te vei simți ca și cum ai fi sfâșiat de-adevăra-
 DE NECLINTIT 79

telea de un urs grizzly. Chiar dacă ai cunoștințele și tăria de a nu

vinde, vei descoperi că piața în scădere este genul de experiență
care-ți sfâșie stomacul.
Chiar și un veteran experimentat ca prietenul meu Jack Bogle
recunoaște că nu e floare la ureche. „Cum mă simt eu atunci când
piața scade cu 50%?“ întreabă el retoric. „Sincer să fiu, mă simt
îngrozitor. Am noduri în stomac. Și atunci ce fac? Scot câteva
dintre cărțile despre «menținerea direcției» și le recitesc!“
Din păcate, o mulțime de consultanți cad victimă aceleiași
spaime și se ascund sub birouri în timpul acestor perioade tumul-
tuoase. Peter Mallouk mi-a spus că ceea ce deosebește Creative
Planning de toți ceilalți este comunicarea continuă din timpul
acestor furtuni. Compania sa este farul proverbial, transmițând
mesajul „Mențineți direcția!“
Dar iată ce trebuie să știi: piețele în scădere nu durează
mult. Dacă arunci o privire la graficul de mai jos, vei vedea ce
s-a întâmplat în cele 14 piețe în scădere de care am avut parte în
Statele Unite pe parcursul ultimilor 70 de ani. Durata lor a fluc-
tuat foarte mult, de la o lună și jumătate (45 de zile) până la
aproape 2 ani (694 de zile). În medie, ele au durat cam un an.
Când te afli în toiul unei piețe în scădere, vei observa că majo-
ritatea oamenilor din jurul tău încep să fie măcinați de pesimism.
Ei încep să creadă că piața nu se va mai aprecia niciodată, că
pierderile lor vor continua să se amplifice și că iarna va dura o
veșnicie. Dar nu uita: iarna nu este niciodată eternă! Primăvara
îi urmează de fiecare dată.
Cei mai de succes investitori profită de toată teama și atmo-
sfera apăsătoare folosindu-se de aceste perioade agitate pentru a
investi și mai mulți bani la prețuri de chilipir. Sir John Templeton,
unul dintre cei mai mari investitori ai secolului trecut, mi-a vorbit
pe larg despre asta în câteva dintre interviurile pe care i le-am
luat înainte de 2008, anul în care a murit. Templeton, care a făcut
avere cumpărând acțiuni ieftine în timpul celui de al Doilea Răz-
boi Mondial, mi-a explicat: „Cele mai bune oportunități apar
în momentele de pesimism maxim.“
80 TONY ROBBINS

O privire retrospectivă
asupra piețelor în scădere
Declinul
Ani Numărul indicelui
de zile S&P 500 în %

Informația eliberatoare nr. 6:

Piețele în scădere se transformă în piețe în urcare,
iar pesimismul se transformă în optimism

Îți amintești cât de fragilă părea lumea în 2008 atunci când

băncile se prăbușeau iar bursa de valori era în cădere liberă?
Nu-ți imaginai viitorul întunecat și periculos? Sau poate aveai
impresia că vremurile bune trebuiau să apară din clipă în clipă
și că petrecerea era pe cale să înceapă?
După cum poți vedea din graficul de mai jos, piața a atins în
cele din urmă punctul cel mai de jos pe 9 martie 2009. Și știi ce
s-a întâmplat după aceea? Indicele S&P 500 s-a apreciat ful-
gerător cu 69,5% pe parcursul următoarelor douăsprezece
luni. A fost un profit spectaculos! Pentru o clipă, piața se clătina.
În clipa următoare am intrat în cea mai mare piață în creștere din
istorie! În timp ce scriu asta la sfârșitul lui 2016, indicele S&P
 DE NECLINTIT 81

500 a crescut cu un procent uluitor de 266% față de valoarea

sa minimă din martie 2009.
Ai putea crede că asta a fost o întâmplare bizară. Dar, așa cum
poți vedea în tabelul de mai jos, tiparul în care piețele în scădere
cedează brusc locul piețelor în urcare s-a repetat de nenumărate
ori în America pe parcursul ultimilor 75 de ani.

De la coborâre la urcare

Următoarele
Minimul pieței în scădere 12 luni
(indicele S&P 500)

13 iunie 1949
22 octombrie 1957
26 iunie 1962
26 mai 1970
3 octombrie 1974
12 august 1982
4 decembrie 1987
21 septembrie 2001
23 iulie 2002
9 martie 2009

Acum înțelegi de ce Warren Buffett spune că îi place să fie

lacom atunci când ceilalți sunt temători? El știe cât de repede
se poate schimba dispoziția generală de la teamă și disperare la
optimism exuberant. De fapt, atunci când dispoziția celor din
piață este copleșitor de pesimistă, investitorii foarte puternici
ca Buffett au tendința de a percepe acest lucru ca pe un semn
pozitiv că îi așteaptă vremuri mai bune.
Poți observa un tipar similar în ceea ce privește încrederea
consumatorilor, aceasta fiind o măsură a optimismului sau a
pesimismului acestora atunci când se gândesc la viitor. În timpul
unei piețe în scădere, comentatorii observă adeseori scăderea
82 TONY ROBBINS

cheltuielilor de consum deoarece oamenii sunt foarte neliniștiți

în privința viitorului. Este un cerc vicios: consumatorii cheltu-
iesc mai puțini bani, astfel că și companiile câștigă mai puțini
bani. Și dacă firmele câștigă mai puțin, nu înseamnă că bursa de
valori nu va putea să-și revină? Ai putea crede acest lucru. Dar
aceste perioade de pesimism al consumatorilor sunt de multe ori
momentul ideal pentru a face investiții. Privește tabelul de mai
jos si vei vedea că un spectru larg de piețe în creștere au început
atunci când încrederea consumatorilor se afla la cote scăzute.
De ce? Pentru că bursa de valori nu ține cont de ziua de
azi. Piața ține întotdeauna cont de ziua de mâine. Cel mai
important lucru nu este unde se află economia acum, ci spre
ce anume se îndreaptă. Și când totul pare să fie groaznic, în
cele din urmă pendulul pornește în direcția opusă. De fapt,
absolut toate piețele în scădere din istoria SUA au fost urma-
te de o piață în creștere, fără excepție.
Acest palmares al unei reziliențe incredibile le-a făcut via-
ța relativ ușoară investitorilor pe termen lung de pe piața SUA.
Întotdeauna vremurile rele au fost înlocuite în cele din urmă de
vremuri bune. Dar cum rămâne cu celelalte țări? Au avut și ele
parte de un tipar similar de piețe în scădere care sunt urmate
de piețe în creștere?
În termeni generali, da. Dar Japonia a avut parte de o expe-
riență mult mai dură. Vă amintiți de anii 1980, când companiile
japoneze păreau hotărâte să conducă lumea? Indicele bursier al
Japoniei, Nikkei 225, a crescut de șase ori în timpul acelei peri-
oade marcate de optimism năuc, ajungând la o valoare maximă
de 38 957 în 1989. Apoi, piața s-a spulberat. În martie 2009,
indicele Nikkei s-a prăbușit până la o valoare minimă de 7 055.
Asta înseamnă o pierdere de 82% pe o perioadă de 20 de ani!
Totuși, în ultimii ani, s-a produs o revenire spectaculoasă, indicele
revenind la un maxim de 17 079. Chiar și așa, după aproape trei
decenii, piața japoneză rămâne mult sub valoarea de vârf.
 of giddy optimism, hitting a high of 38,957 in 1989. Then the market got
blown to bits. By March 2009, the Nikkei had sunk to a low of 7,055. That’s
an 82% loss over 20 years! In recent years, though, it has staged a strong
comeback, recovering to a high of 17,079. Even so, the Japanese market is
DE NECLINTIT
still way below its peak after nearly three decades. 83
As we’ll discuss later, you can protect yourself against this sort of
Așabycum
disaster vom discuta
building maithat’s
a portfolio târziu, te poți
broadly feri de astfel
diversified deand
globally
dezastre
also creând un
among different portofoliu
types of assets. care este foarte diversificat
pe plan global și în mai multe tipuri de active.

Cine are nevoie de încredere?

Încrederea Următoarele 12 luni

consumatorilor < 60% (indicele S&P 500)

Bursa de valori este un dispozitiv care transferă bani de

la cei care nu au răbdare la cei care au.
– WARREN BUFFETT

Te-ai uitat vreodată la știri și l-ai auzit pe prezentator decla-

rând că bursa de valori a ajuns la o valoare maximă absolută?
5P_Robbins_Unshakeable_EG.indd 41 1/24/17 1:13 P
Poate că ai avut acel sentiment de greață, sentimentul că zburăm
prea aproape de soare, că gravitația urmează să-și facă efectul,
că piața va reveni la valorile normale.
În timp ce scriu aceste cuvinte, indicele S&P 500 se află cu
câteva puncte sub valoarea lui maximă. În ultimele săptămâni
a ajuns de mai multe ori la noi valori maxime. Și, după cum știi,
această piață în creștere durează de mai bine de șapte ani. Așa
că, la fel ca mine, te-ai gândit și tu la posibilitatea unei prăbușiri.
Bineînțeles că e logic să nu îți asumi riscuri fără nicio grijă atât
84 TONY ROBBINS

timp cât acțiunile s-au apreciat timp de ani de zile. Dacă există o
lecție din experiența Japoniei, ar fi aceea că oamenii au în mod
natural tendința de a se lăsa purtați de val și de a uita de pericole
atunci când prețurile acțiunilor cresc pe o durată mai mare de
timp.
Dar faptul că o piață este aproape de valoarea maximă absolu-
tă nu înseamnă neapărat că urmează o perioadă tulbure. Așa cum
am discutat mai devreme, piața americană are tendința generală
de a se aprecia. Ea crește pe termen lung pentru că economia con-
tinuă să crească. De fapt, bursa americană ajunge la valoarea
maximă absolută în aproape 5% din zilele de tranzacționare.
În medie, asta înseamnă o dată pe lună.12
Datorită inflației, prețurile pentru aproape orice bunuri sunt
la o valoare maximă absolută aproape tot timpul. Dacă nu mă
crezi, verifică prețul Big Mac-ului, al café latte-ului, al dulciurilor,
al curcanului de Ziua Recunoștinței sau prețul noii tale mașini.
Sunt mari șanse ca și prețurile să fi atins un nivel maxim.

Informația eliberatoare nr. 7:

Cel mai mare pericol este să nu fii pe piața de capital.

Sper că acum ești de acord cu mine că nu este posibil să intri

și să ieși de pe piață cu succes. Oamenilor de rând ca mine și ca
tine le este prea dificil să anticipeze mișcările pieței. Așa cum a
spus la un moment dat Jack Bogle, „Ideea că există un clopoțel
care sună pentru a le semnaliza investitorilor când să intre sau
când să iasă de pe bursă pur și simplu nu este credibilă.“ Chiar și
așa, având în vedere că piața planează în apropierea unei valori
maxime absolute, ai putea fi tentat să joci cu precauție, așteptând
pe margine după ce îți transformi investiția în numerar până
când prețurile acțiunilor se vor prăbuși.

Amintește-ți că viața reală nu este o medie absolută. Există tendința să

12

existe succesiuni de zile bune și, de asemenea, succesiuni de zile proaste. Dar
e bine să cunoști și media. (n.aut.)
 UNSHAKEABLE 43
DE NECLINTIT 85
that a bell rings to signal when investors should get into or out of the stock
Problema
market is simplyeste că statulEven
not credible.” pe margine,
so, the factchiar și pentru
that the market isscurte
hovering
perioade de timp, ar putea fi cea mai costisitoare greșeală
close to an all-time high might tempt you to play it safe by waiting on the
dintre
sidelinestoate.
in cashȘtiu
untilcă
stock prices have
afirmația nu fallen.
ți se pare logică, dar, așa cum
The trouble is, sitting on the sidelines
poți vedea în graficul de mai jos, acest lucru even foravea
poate short unperiods
impactof
time may be
devastator the costliest
asupra mistake
profiturilor tale of all.șiI atunci
chiar know this
când sounds
ratezicounter-
doar
intuitive,dintre
câteva but ascele
you can
maisee in the
bune zilechart below, it has a devastating
de tranzacționare a pieței. impact
on your returns when you miss even a few of the market’s best trading days.
Pierzi toate ocaziile de care nu profiți.
You miss –one hundred
WAYNE percenthocheist
GRETZKY, of the shots you don’t take.
celebru
— H O C K E Y H A L L O F FA M E R WAY N E G R E T Z K Y
PROFITUL ANUAL TOTAL AL INDICELUI
(1996-2015)

Indicele Fără cele mai Fără cele mai Fără cele mai Fără cele mai
S&P 500 bune 10 zile bune 20 de zile bune 30 de zile bune 40 de zile

Sursa: Schwab Center for Financial Research cu date oferite de Standard and Poor’s

Din1996
From 1996 și până
through în 2015,
2015, the S&Pindicele S&P 500
500 returned a avutof
an average o 8.2%
ren- a
tabilitate
year. But ifde
you8,2% peout
missed an.on
Dar,
thedacă ai fi
top 10 pierdut
trading cele
days maithose
during bune20
years,
10 zileyour returns dwindled de
de tranzacționare to pe
justparcursul
4.5% a year. Can you
acestor 20believe
de ani,it?
Your returnstale
profiturile would have
s-ar been cut almost
fi diminuat inajuns
și ar fi half just
la by missing
doar 4,5%the pe10
best trading days in 20 years!
an. Îți vine să crezi? Profiturile tale ar fi fost reduse aproape
la It gets worse!
jumătate If you
dacă aimissed
fi ratatoutdoar
on thecele
top mai
20 trading
bunedays,
zeceyour
zilereturns
de
dropped from 8.2% a year to a paltry 2.1%. And if you missed out on the
tranzacționare din 20 de ani!
top 30 trading days? Your returns vanished into thin air, falling all the way
Și lucrurile sunt și mai grave! Dacă ai fi ratat cele mai bune
to zero!
20 de zile de tranzacționare, profiturile tale s-ar fi diminuat de
la 8,2% la un procent neînsemnat de 2,1%. Și dacă ai fi ratat 30
86 TONY ROBBINS

cele mai bune 30 zile de tranzacționare? Profiturile tale s-ar fi

evaporat în aer, căzând până la zero!
Între timp, un studiu efectuat de JPMorgan a descoperit că
6 dintre cele mai bune 10 zile ale pieței din ultimii 20 de
ani au survenit la o distanță de două săptămâni de cele
mai rele 10 zile. Morala: dacă te-ai fi speriat și ai fi vândut
la momentul nepotrivit, ai fi pierdut zilele excelente care ar fi
urmat, aceasta fiind perioada în care investitorii răbdători își
câștigă aproape toate profiturile. Cu alte cuvinte, agitația de
pe piață nu este un lucru de care să te temi. Ea reprezintă
cea mai mare oportunitate prin care poți avansa în salturi
către libertatea financiară. Nu poți câștiga stând pe banca
de rezervă. Trebuie să fii în joc. Altfel spus, nu teama îți
aduce recompense, ci curajul.
Mesajul este clar: cel mai mare pericol pentru sănătatea ta
financiară nu este faptul că piața se va prăbuși; este faptul că
ai putea rămâne în afara pieței. În realitate, una dintre regulile
fundamentale pentru obținerea succesului financiar pe termen
lung este că, pentru a putea obține toate beneficiile, trebuie să
intri pe piață și să rămâi. Jack Bogle exprimă perfect această idee:
„Nu ai nimic de făcut – pur și simplu rămâi acolo!“

Iadul este adevărul văzut prea târziu.

– THOMAS HOBBES, filozof britanic din secolul al XVII-lea

Dar ce se întâmplă dacă intri pe piață tocmai la momentul

nepotrivit? Ce se întâmplă dacă ai ghinion și dacă ești doborât
imediat de o corecție sau de o criză? După cum poți vedea în
graficul de mai jos, The Schwab Center for Financial Research
a studiat impactul sincronizării asupra profiturilor obținute de
către cinci investitori ipotetici care au la dispoziție 2 000 $ în
numerar pe care să-i investească în fiecare an timp de 20 de ani
începând cu 1993.
 DE NECLINTIT 87

Dintre cei cinci investitori, cel care s-a bucurat de cel mai mult
succes – hai să-l numim Dl. Perfecțiune – și-a investit banii în cea
mai bună zi cu putință în fiecare an: exact în ziua în care piața
a înregistrat cea mai mică valoare din tot anul respectiv. Acest
investitor mitic care a anticipat la perfecție piața timp de 20 de
ani fără excepție, s-a ales cu 87 004 $. Investitorul care a avut
parte de cea mai proastă sincronizare – hai să-l numim Dl. Ghi-
nion – și-a investit toți banii în cea mai proastă zi cu putință din
fiecare an: exact în ziua în care piața ajungea la cel mai ridicat
nivel din anul respectiv. Rezultatul? El s-a ales cu 72 487 $.
Ceea ce este izbitor este faptul că, chiar și după această înșiruire
de ghinioane spectaculoase care a durat 20 de ani, Dl. Ghinion tot a
reușit să obțină un profit substanțial. Lecția? Dacă rămâi pe piață
destul de mult timp, capitalizarea își face efectul magic și te
alegi cu un profit sănătos chiar dacă ai avut un mare ghinion
atunci când ți-ai ales momentul pentru a investi. Și știi ceva?
Investitorul care a obținut cele mai proaste rezultate nu a fost
ghinionistul, ci cel care a stat pe margine, cel care și-a păstrat
banii în numerar: la sfârșit, el avea doar 51 291 $.
Profit final (1993-2012)

Sincronizare
Investiție Metoda costului Sincronizare Investiții
perfectă
imediată mediu unitar proastă păstrarea
Sursa: Grafic oferit de Riepe 2013 numerarului
88 TONY ROBBINS

Î N S FÂ R Ș I T, E Ș T I U N O M L I B E R !

În acest capitol ai învățat șapte aspecte care îți arată cum

funcționează piața. Bazându-te pe mai mult de un secol de isto-
rie financiară, acum înțelegi că piețele în scădere, corecțiile și
revenirile respectă aceleași tipare la nesfârșit. Acum că ai capa-
citatea de a recunoaște aceste tipare pe termen lung, vei obține
și capacitatea de a te folosi de ele.
Mai târziu în această carte, îți vom explica în detaliu strategiile
specifice pe care le poți utiliza pentru a profita de aceste tipare
sezoniere. Spre exemplu, îți vom arăta care sunt lucrurile de tre-
buie să ții cont atunci când îți creezi propria strategie de alocare
ideală a activelor pentru a-ți minimiza pierderile pe o piață în
scădere și pentru a-ți maximiza câștigurile atunci când piața se
redresează. Dar, pentru moment, ar trebui să zâmbești larg! Știi
cum stau lucrurile. Cunoști regulile jocului. Știi că trebuie să te
aștepți la corecții și la scăderi ale pieței și, în curând, vei învăța
cum să profiți de ele. Ești cu un pas mai aproape de a deveni cu
adevărat de neclintit.
Și cel mai bun lucru este faptul că preiei controlul asupra vieții
tale financiare. Îți asumi responsabilitatea. Pentru că, știi ceva?
Majoritatea oamenilor nu-și asumă niciodată răspunderea. Ei
preferă să dea vina pe piață pentru orice li se întâmplă. Dar piața
nu a luat niciodată vreun bănuț de la cineva! Dacă pierzi bani pe
piață, acest lucru se datorează unei decizii pe care tu ai luat-o – și
dacă ajungi să câștigi bani pe piață, acest lucru se datorează unei
decizii pe care tu ai luat-o. Piața poate să facă orice. Dar tu ești cel
care determină dacă vei câștiga sau vei pierde. Tu deții controlul.
Acest capitol te-a învățat că iarna financiară este întotdeauna
urmată de primăvară – o lecție care îți va permite să acționezi
fără să-ți fie teamă. Sau, în cel mai rău caz, cu mult mai puțină
teamă. Cunoașterea aduce cu sine înțelegere și înțelegerea aduce
cu sine determinare. Nu vei mai fi persoana care își retrage banii
de pe piață atunci când piața este în cădere! Vei fi cel care rămâne
 DE NECLINTIT 89

în joc pe termen lung – sădind semințele potrivite, îngrijindu-le

cu răbdare și culegând în cele din urmă recolta!
Dar în capitolul următor vei descoperi că există totuși un lucru
de care chiar este bine să te temi: firmele financiare care le percep
clienților ca mine și ca tine taxe scandaloase în schimbul unor
rezultate jalnice. După cum vei vedea, nu există nicio modalitate
mai eficientă de a obține controlul asupra finanțelor proprii decât
eliminarea acestor comisioane excesive – și adeseori ascunse.
Cum vei beneficia tu de pe urma acestui lucru? Vei economisi
venituri cât pentru 10 ani! Ce-ai zice să te ocupi de asta?
Așa că dă pagina și hai să scoatem la iveală aceste taxe ascunse
și aceste jumătăți de adevăr…
 C A P I TO LU L 3

TA X E AS C U N S E Ș I J U M ĂTĂȚ I D E A D E VĂ R

Cum te păcălesc cei de pe Wall Street să plătești excesiv

pentru rezultate mediocre

Care e șmecheria? Să muți banii din

buzunarul clientului în buzunarul tău.
– MATTHEW McCONAUGHEY către LEONARDO DICAPRIO
ÎN LUPUL DE PE WALL STREET

Eu îi întreb de multe ori pe oameni: „De ce investiți?“ Primesc

o mulțime de răspunsuri: de la obținerea „profiturilor ridicate“,
a „siguranței financiare“, a „pensiei“ și până la obținerea „unei
case pe plajă în Hawaii.“ Dar, în scurt timp, răspunsurile tuturor
încep să sune la fel. Indiferent cât de mulți bani au astăzi, cei
mai mulți dintre ei își doresc cu adevărat să aibă parte de
libertate. Libertatea de a face ceea ce vor să facă pentru mai
mult timp, oricând vor și cu oricine vor. Este un vis frumos și
realizabil. Dar cum poți naviga pentru a admira asfințitul, atunci
când barca ta are o gaură? Ce se întâmplă dacă începe să ia foar-
te multă apă încet, dar sigur, astfel încât se va scufunda cu mult
înainte de a ajunge la destinație?
Îmi pare rău că trebuie să-ți spun asta, dar majoritatea oame-
nilor se află exact în această postură. Nu-și dau seama că sunt
condamnați la dezastru din cauza impactului gradual – dar, în
cele din urmă, devastator – al comisioanelor excesive care se
92 TONY ROBBINS

aplică bunăstării lor financiare. Ceea ce mă scoate din sărite este

că nu au nici cea mai vagă idee că li se întâmplă asta. Nu au habar
că sunt victimele unei industrii financiare care îi suprataxează
pe ascuns, dar în mod sistematic.
Nu trebuie să mă crezi pe cuvânt. Organizația nonprofit
AARP13 a publicat un raport din care reieșea că 71% dintre ame-
ricani cred că nu plătesc niciun fel de taxe pentru a deține un plan
401(k). Exact: 7 oameni din 10 ignoră total faptul că li se perce-
pe un comision! Asta este același lucru cu a crede că mâncarea
fast-food nu conține calorii. În același timp, 92% recunosc că nu
au habar cât plătesc de fapt.14 Cu alte cuvinte, au încrederea oar-
bă că industria financiară pune interesele lor pe primul loc! Da,
vorbim tocmai despre industria care a provocat criza financiară
globală! Ai putea la fel de bine să-ți predai portofelul și parola
de la cardul de debit.
Știi acel proverb care spune că „Ignoranța este o binecuvânta-
re“? Ei bine, dă-mi voie să-ți spun că atunci când vine vorba des-
pre finanțele tale, ignoranța nu este o binecuvântare. Ignoranța
înseamnă suferință și sărăcie. Ignoranța constituie un dezastru
pentru tine și pentru familia ta – și o binecuvântare pentru fir-
mele financiare care profită de neatenția ta!
Acest capitol va face lumină în privința comisioanelor, astfel
încât să știi exact ce se petrece. Vestea bună e că: după ce afli exact
ce se petrece, poți să pui capăt acestui lucru odată pentru totdeau-
na, schimbându-ți viața. De ce contează atât de mult? Deoarece
comisioanele prea mari pot distruge două treimi din econo-
miile tale! Jack Bogle mi-a explicat asta în termeni simpli:
„Să presupunem că bursa de valori oferă un randament de 7%
pe parcursul a 50 de ani,“ a început el. „În acest ritm, fiecare dolar

13Acronim pentru American Association of Retired Persons (Asociația Ame-

ricană a Persoanelor Pensionare). (n.red.)
14 „Nouă din 10 americani fac această greșeală cu 401(k): Sondaj pensie,“

http://www.financial-planning.com/‌news/nine-in-10-americans-make-this-
401-k-mistake-retirement-scan. (n.aut.)
 DE NECLINTIT 93

aduce 30 de dolari.“ Dar un fond de investiții percepe în medie

costuri în jur de 2% pe an, ceea ce îți reduce randamentul mediu
anual la 5%. În acest ritm, „te alegi cu 10 dolari. Deci, 10 dolari
în loc de 30 de dolari. Ai pus 100% din capital, ți-ai asumat
riscul de 100% și te-ai ales cu 33% din profit!“
Înțelegi? Ai pierdut două treimi din fondul tău de economii
pentru a burduși buzunarele administratorilor financiari care nu
și-au asumat niciun risc, nu au contribuit deloc la capital și care
ți-au oferit rezultate mediocre! Cine crezi că se va alege cu acea
casă de pe plaja din Hawaii?
După ce vei citi acest capitol, vei ști cum să preiei din nou
controlul! Reducând comisioanele, vei economisi venituri
pe care le-ai fi obținut pe parcursul mai multor ani – sau,
mai probabil, chiar pe parcursul mai multor decenii. Această
simplă acțiune îți va accelera considerabil drumul către libertatea
financiară. Dar asta nu e tot. Vei învăța și cum să reduci impozi-
tele pe care le plătești pentru investițiile tale. Este ceva crucial
pentru că impozitele excesive, la fel ca taxele, sunt o forță distruc-
tivă care pot nărui toate acțiunile pozitive pe care le-ai întreprins.
Cum crezi că te vei simți odată ce ai identificat și ai și învins
acești doi inamici? Vei fi cu adevărat de neclintit!

LU P I I D E P E WA L L S T R E E T

Dacă vrei să obții siguranța financiară, soluția evidentă este

să investești în fondurile mutuale. Cumnatul tău poate că a fost
destul de norocos și a cumpărat acțiuni la Amazon, la Google și
la Apple înainte ca prețul lor să explodeze. Dar, în cazul nostru, al
celorlalți, selecționarea acțiunilor individuale este o cauză pier-
dută. Pur și simplu există prea multe lucruri pe care nu le știm,
prea multe variabile, prea multe lucruri care pot să iasă prost.
Fondurile mutuale îți oferă o alternativă simplă și logică. Pentru
început, ele ne oferă avantajul unei mari diversități, care ne ajută
să reducem riscul general.
94 TONY ROBBINS

Dar cum să alegi fondurile potrivite? Cu siguranță există destul

de multe din care să alegi. Așa cum am menționat mai devreme,
în America există în jur de 9500 de fonduri mutuale – mai mult
decât dublul numărului de companii americane listate la bur-
să! Așa că putem spune că piața fondurilor mutuale este un pic
cam saturată. De ce vor atât de multe companii să intre în acest
domeniu? Exact, te-ai prins: pentru că este fabulos de lucrativ!
Nenorocirea este că tinde să fie mult mai lucrativ pentru Wall
Street decât pentru clienții propriu-ziși ca mine și ca tine. Nu mă
înțelege greșit. Nu sugerez că industria și-a propus în mod delibe-
rat să ne tragă o țeapă. Nu sugerez că acesta este un domeniu plin
de escroci și de șarlatani! Din contră, majoritatea profesioniștilor
din domeniul financiar sunt inteligenți, harnici și meticuloși. Dar
Wall Street-ul a evoluat într-un ecosistem care există în primul
și în primul rând pentru a face bani pentru el însuși. Nu este o
industrie malefică alcătuită din indivizi malefici. Este compusă
din corporații care au obiectivul de a maximiza profiturile pentru
acționarii lor. Cu asta se ocupă ei.
Până și angajații cu cele mai bune intenții sunt obligați să
urmeze regulile acestui sistem. Ei sunt supuși presiunii de a
mări profiturile și sunt recompensați atunci când fac asta. Dacă
se întâmplă ca tu – clientul – să ai rezultate bune, e grozav! Dar
nu-ți face iluzii. Tu nu ești prioritatea lor!
Când l-am întâlnit pe David Swensen, directorul de investi-
ții de la Yale University, el m-a ajutat să înțeleg cât de prost își
deservește industria financiară majoritatea clienților. Swensen
este rock star-ul investițiilor instituționale și a devenit celebru
pentru că a transformat un portofoliu de 1 miliard de dolari în
25,4 miliarde de dolari! Dar, în același timp, este și unul dintre
cei mai sinceri și mai afectuoși oameni pe care i-am întâlnit vre-
odată. Ar fi putut pleca cu ușurință de la Yale pentru a deveni
miliardar înființându-și propriul fond speculativ, dar este ghidat
de un sentiment profund al datoriei și al servirii propriei alma
 DE NECLINTIT 95

mater. Așa că nu am fost surprins să aud cât este de consternat

de felul în care companiile de fonduri abuzează de clienții lor.
El spune așa: „În mod covârșitor, fondurile mutuale extrag
de la investitori sume enorme în schimbul unui deserviciu
șocant.“
Care este serviciul pe care se presupune că l-ar furniza fon-
durile? Ei bine, în principiu, când cumperi un fond administrat
activ, îl plătești pe managerul acestuia pentru a genera profituri
care să surclaseze piața. În caz contrar, nu ai ieși mai bine dacă
ți-ai plasa pur și simplu banii într-un fond de indici cu costuri
scăzute, care oferă prin definiție randamente egale cu ale pieței?
Așa cum îți poți imagina, oamenii care conduc fondurile admi-
nistrate activ nu sunt deloc proști. Ei luau note maxime la teste-
le de matematică din liceu, au studiat economie și contabilitate
și au obținut diplome MBA15 de la cele mai bune facultăți din
lume. Mulți dintre ei chiar poartă costum și cravată! Și se dedică
studierii și selectării celor mai bune acțiuni pe care să le dețină
fondurile lor.
Și atunci, ce ar putea merge prost? Cam totul…

Factorul uman

Managerii de fonduri încearcă să adauge valoare prezicând

care sunt companiile care vor avea cele mai bune rezultate în
săptămânile, lunile sau anii care urmează. Ei pot evita sau pot
„da o pondere mai redusă“ anumitor sectoare (sau țări) despre
care nu cred că ar avea perspective prea bune. Ei pot acumula
numerar dacă nu găsesc acțiuni care să merite cumpărate – sau
pot investi mai agresiv atunci când cred că piața va începe să
crească. Dar se pare că nici profesioniștii nu reușesc să pre-
zică mult mai bine viitorul decât noi, ceilalți. Adevărul este
că oamenii nu prea se pricep la predicții! Poate că acesta este
15 Acronim pentru Master of Business Administration. (n.red.)
96 TONY ROBBINS

motivul pentru care nu vezi niciodată un titlu de ziar de tipul

„Un clarvăzător câștigă la loto!“
Când managerii de fonduri active cumpără sau vând acțiuni,
există multe ocazii de a comite greșeli. Spre exemplu, ei nu tre-
buie doar să hotărască ce acțiuni să cumpere sau să vândă, ci și
când să le cumpere sau să le vândă. Și fiecare decizie îi obligă să ia
o altă decizie. Cu cât au de luat mai multe decizii, cu atât șansele
de a greși sunt mai mari.
Pentru a înrăutăți și mai mult situația, toate aceste tranzacții
devin costisitoare. De fiecare dată când un fond cumpără sau vin-
de un pachet de acțiuni, o firmă de brokeraj percepe un comision
pentru efectuarea tranzacției. Seamănă cu jocurile la un cazinou:
casa este plătită indiferent ce se petrece. Deci la final casa câștigă
întotdeauna. În acest caz, casa este o firmă de brokeraj (cum ar fi
compania financiară elvețiană UBS sau Merrill Lynch, divizia de
management al averilor din cadrul Bank of America) care perce-
pe o taxă de fiecare dată când managerul fondului întreprinde o
acțiune. În timp, aceste taxe se adună. Întâmplător, eu lucrez la
acest capitol în timp ce stau la un hotel din Las Vegas administrat
de prietenul meu Steve Wynn, care a devenit miliardar înființând
câteva dintre cele mai populare cazinouri din lume. După cum
îți va spune Steve, este mult mai bine să fii cel care colectează
taxele, decât cel care le plătește!
La fel ca jocul de pocher, investițiile sunt un joc cu sumă
zero: pe masă există un număr predeterminat de jetoane.
Atunci când două persoane tranzacționează o acțiune, una
dintre ele trebuie să câștige și cealaltă trebuie să piardă.
Dacă acțiunile se apreciază după ce le cumperi, ai câștigat.
Dar trebuie să câștigi cu o diferență destul de mare care să
acopere costurile de tranzacționare.
Dar stai puțin, lucrurile se înrăutățesc! Dacă acțiunile tale
se apreciază, va trebui să plătești și impozit la profiturile tale
atunci când vinzi acțiunile. În cazul celor care investesc într-
un fond gestionat activ, această combinație dintre costurile
 DE NECLINTIT 97

mari de tranzacționare și impozite este un ucigaș silențios,

care diminuează pe nevăzute profiturile fondului! Dacă vrea
să acumuleze valoare după ce achită impozitele și comisioanele,
managerul fondului trebuie să câștige cu o diferență foarte mare.
Și, așa cum vei vedea în curând, nu e deloc ușor.
Ți-ai dat ochii peste cap când am început să vorbim despre
impozite? Știu, știu! Nu e chiar cel mai atrăgător subiect. Dar ar
trebui să fie! Pentru că impozitele reprezintă cele mai mari
cheltuieli din viața ta și ar fi o nebunie să plătești mai mult
decât se cuvine – mai ales atunci când le poți evita! Dacă nu
ești atent, impozitele pot avea un efect catastrofal asupra pro-
fiturilor tale. Iată un exemplu extrem, dar surprinzător de des
întâlnit:
Să zicem că investești într-un fond în decembrie. Apoi, a doua
zi, managerul vinde un pachet de acțiuni care s-a apreciat mult pe
parcursul ultimelor zece luni. Din moment ce acum și tu ești unul
dintre proprietarii fondului, vei primi un formular de impozit
pentru câștigurile respective, chiar dacă tu nu ai câștigat nimic
de pe urma ascensiunii fulgerătoare a acțiunilor!16 Nimeni n-a
zis că prevederile codului fiscal ar fi corecte.
O altă problemă des întâlnită se referă la cât de mult își păstrea-
ză investițiile fondurile administrate activ. Majoritatea tranzacți-
onează constant. Își vând o mare parte din investiții în mai puțin
de un an. Asta înseamnă că nu mai beneficiezi de rata mai mică de
impozitare a câștigurilor de capital, așa că, indiferent cât de mult
păstrezi fondul, vei fi impozitat cu cel mai mare impozit.
De ce ar trebui să-ți pese? Pentru că profiturile tale ar
putea fi reduse cu 30% sau mai mult, cu excepția cazului

16 Se numește impozit pe câștigul din capital și te lovești de el chiar dacă tu

nu ai realizat acele câștiguri din capital. Deținerea unui fond pe termen lung nu
îți garantează neapărat câștiguri din capital pe termen lung. Ba din contră. Deți-
nerea unui fond activ înseamnă că vei primi înștiințări pentru plata impozitelor
în fiecare an pentru profiturile obținute de managerul fondului și, de obicei,
acestea sunt impozitate cu ratele de impozit pentru veniturile obișnuite. (n.aut.)
98 TONY ROBBINS

în care păstrezi fondul într-un cont cu impozitare amânată

cum ar fi un IRA17 (cont individual de pensie) sau un plan
401(k). Deloc surprinzător, companiile fondurilor nu sunt
încântate să insiste prea mult pe aceste probleme ale impo-
zitării, preferând să-și trâmbițeze profiturile de dinainte de
impozitare!
Imaginează-ți că de-a lungul timpului pierzi două treimi
din economiile tale din cauza comisioanelor – și mai pierzi
alți 30% pe impozite inutile. Cât de mulți bani vor rămâne
de fapt pentru viitorul familiei tale?
Și atunci care ar fi antidotul?
Fondurile de indici adoptă o abordare „pasivă“ care elimină
aproape toată activitatea de tranzacționare. În loc să intre și să
iasă mereu de pe piață, ele pur și simplu cumpără și păstrează
fiecare pachet de acțiuni dintr-un indice, cum ar fi indicele S&P
500. Acesta include companii cum ar fi Apple, Alphabet (Goo-
gle), Microsoft, ExxonMobil și Johnson & Johnson – cele mai mari
cinci pachete de acțiuni din indicele S&P 500. Fondurile de indici
funcționează aproape în întregime în mod automat: ele fac foarte
puține tranzacții, așadar costurile lor de tranzacționare și sumele
datorate ca impozite sunt incredibil de mici. Ele economisesc o
avere și cu alte cheltuieli. În primul rând, nu trebuie să plătească
salarii enorme tuturor acelor manageri de fonduri active și echi-
pelor lor de analiști cu diplome obținute în Ivy League18!
Când deții un fond de indici, ești protejat și de toate deciziile
absolut prostești, ușor confuze sau doar ghinioniste pe care
managerii de fonduri active sunt nevoiți să le ia. Spre exemplu,
sunt mari șanse ca un manager activ să păstreze o parte din
activele fondului sub formă de numerar, pregătit să-i investeas-
că dacă apare vreo ocazie atractivă – sau gata să onoreze cereri-

Acronim pentru Individual Retirement Account. (n.red.)

17

Ivy League (literalmente Liga iederii) este un grup de opt universități

18

din nord-estul Statelor Unite, de mare prestigiu academic și social, membre ale
confederației atletice de fotbal american interuniversitar încă din 1870. (n.red.)
 DE NECLINTIT 99

le de răscumpărare dacă o mulțime de investitori hotărăsc să-și

vândă participațiile la fond. Păstrarea unor rezerve de numerar
la îndemână nu este o idee rea și prinde bine atunci când piața
e în scădere. Dar numerarul nu generează profituri, așa că va
avea rezultate mai slabe decât acțiunile de-a lungul timpului,
presupunând că piața își continuă traiectoria ascendentă. În
ultimul rând, „numerarul neinvestit“ care se formează are un
impact negativ asupra profiturilor fondurilor gestionate activ.
Cum rămâne cu fondurile de indici? În loc să păstreze nume-
rarul, ele rămân aproape complet investite în orice moment.

„ÎȚI DORESC MULTĂ BAFTĂ“

De ce este atât de greu să anticipezi cu succes piața, cumpărând și

vânzând acțiuni exact la momentul potrivit pentru a putea beneficia
de mișcările ascendente ale pieței și pentru a putea evita necazurile
provocate de căderi? Mulți oameni presupun în mod eronat că tre-
buie să ai dreptate în mai bine de 50% din timp pentru a asigura
rentabilitatea acestei abordări. Dar un studiu exhaustiv derulat de
economistul William Sharpe, laureat al Nobelului, a demonstrat că un
investitor care încearcă să anticipeze piața trebuie să aibă dreptate
între 69% și 91% din cazuri – un prag imposibil de atins.
Într-un alt studiu de referință, cercetătorii Richard Bauer și Julie
Dahlquist au examinat peste un milion de secvențe de anticipare a
pieței din 1926 și până în 1999. Concluzia lor: simpla deținere a pieței
(printr-un fond pasiv de indice) a obținut rezultate mai bune decât
80% din strategiile de anticipare a pieței.

Dacă te-ai enervat, te înțeleg. Probabil că te întrebi: „Cu ce

naiba mă aleg atunci când investesc într-un fond gestionat activ?“
Păi, probabil că primești această combinație toxică de eroare
umană, comisioane mari și înștiințări neplăcute pentru plata
impozitelor! Nu-i de mirare că David Swensen este atât de scep-
tic în legătură cu șansele tale de a-ți câștiga libertatea financiară
prin intermediul fondurilor active. El avertizează: „Când te uiți
100 TONY ROBBINS

la rezultate odată ce ai scăzut comisioanele și impozitele, nu

ai aproape nicio șansă de a ajunge să bați fondul de indice
pe perioade de timp rezonabil de lungi.“

Primești lucrurile pentru care plătești – cu excepția

cazului când nu le primești
Industria fondurilor mutuale a devenit acum cea mai mare operațiune de
exploatare din lume, un patrimoniu de 7 trilioane de dolari din care manage-
rii de fonduri, brokerii și alți oameni din interiorul sistemului extrag constant
un procent excesiv din banii economisiți de gospodării, pentru facultate sau
pentru pensie.

– SENATORUL DE ILLINOIS PETER FITZGERALD,

co-sponsor al Legii pentru reforma fondurilor mutuale din 2004
(inițiativă anihilată de Comitetul Bancar din Senat)

În adolescență, scoteam din când în când câte o fată în oraș și

mergeam la Denny’s. Aveam atât de puțini bani, încât comandam
un ceai cu gheață și pretindeam că deja luasem masa. Adevărul este
că nu-mi permiteam să cumpăr mâncare pentru amândoi. Datorită
faptului că mi-am petrecut copilăria în sărăcie, am ajuns să devin
foarte conștient de cât ar trebui să coste lucrurile, și cât costă ele de
fapt. Dacă vrei să iei o masă fantastică într-un restaurant foarte bun,
te aștepți să te coste. Dar asta e în regulă. Dar ai plăti 20 $ pentru
un taco de 2 $? În niciun caz! Află că asta fac majoritatea oamenilor
atunci când investesc în fonduri mutuale administrate activ.
Ai încercat vreodată să calculezi comisioanele efective pe care
le plătești pentru fondurile pe care le deții? Dacă da, probabil că
te-ai concentrat pe expresia „raportul cheltuielilor“, care acoperă
„comisionul pentru consultanță investițională“ perceput de com-
pania fondului, costurile sale administrative pentru lucruri cum
ar fi pachetele poștale și păstrarea înregistrărilor, plus cheltuie-
lile esențiale ale biroului, cum ar fi sucurile sau cappuccino-urile
gratuite. Un fond obișnuit care investește în acțiuni ar putea avea
un raport al cheltuielilor cuprins între 1% și 1,5%. Dar ceea ce
 DE NECLINTIT 101

probabil că nu ai realizat este că acesta este doar începutul sara-

bandei comisioanelor!
Cu câțiva ani în urmă, Forbes a publicat un articol fascinant
intitulat „The Real Cost of Owning a Mutual Fund“ („Cât te cos-
tă cu adevărat să deții un fond mutual“) care a dezvăluit cât de
scumpe pot fi fondurile în realitate. Așa cum sublinia autorul,
raportul cheltuielilor nu este singurul care te trage sub linia de
plutire, revista estimându-i prudent valoarea la puțin sub 1%
(0,9%) pe an. Mai ești obligat să plătești „costuri de tranzacțio-
nare“ (toate acele comisioane pe care fondul tău le plătește de
fiecare dată când cumpără sau când vinde acțiuni) până îți ies
pe nas, pe care Forbes le estimează la 1,44% pe an. Apoi, mai ai
„numerarul neinvestit,“ acesta fiind estimat la 0,83% pe an. Și
apoi ai „costul impozitelor“, estimat la 1% pe an în cazul în care
fondul se găsește într-un cont impozabil.
La cât se ridică marele total? Dacă fondul se află într-un
cont neimpozabil cum ar fi un 401(k), vei avea costuri de
3,17% pe an! Dacă se află într-un cont impozabil, costurile
totale ajung la cifra șocantă de 4,17% pe an! În comparație cu
asta, acel taco de 20 $ începe să pară un adevărat chilipir!

Trebuie să te uiți foarte atent la clauzele scrise cu litere mici.

Apropo, mie nu-mi plac lucrurile care au clauze scrise cu litere mici.
– JACK BOGLE

Sper că acum ești foarte atent la ce spun deoarece cunoaș-

terea tuturor acestor taxe ascunse te va ajuta să economisești
o avere! Dar dacă citești asta și îți spui: „Mda, dar noi discutăm
doar despre 3 sau 4 procente pe an. Ce înseamnă câteva procente
între prieteni?“
102 TONY ROBBINS

ADUNĂ-LE
Cont neimpozabil Cont impozabil
Raportul cheltuielilor: 0,90% Raportul cheltuielilor: 0,90%
Costuri de tranzacționare: 1,44% Costuri de tranzacționare: 1,44%
Numerar neinvestit: 0,83% Numerar neinvestit: 0,83%
Costul impozitelor: 1,00%
Costuri totale: 3,17% Costuri totale: 4,17%

„Costurile reale ale proprietarului unui fond deschis de investiții“, Forbes, 4 Aprilie 2011

E adevărat că la prima vedere cifrele par mici. Dar atunci când

calculezi impactul costurilor excesive înmulțit pe parcursul mai
multor ani, ți se taie respirația.
Iată un alt fel de a pune în perspectivă acest lucru: un fond
administrat activ care îți percepe anual 3% este de 60 de ori
mai scump decât un fond de indici care te taxează cu 0,05%!
Imaginează-ți că mergi la Starbucks cu o prietenă. Ea comandă
un venti caffé latte și plătește 4,15 $. Dar tu decizi că plătești
bucuros de 60 de ori mai mult. Prețul pe care îl plătești tu: 249
$! Bănuiesc că ai sta puțin pe gânduri înainte de a face asta.
Dacă crezi că exagerez prea mult, hai să luăm exemplul a doi
vecini, Joe și David. Amândoi au 35 de ani și fiecare dintre ei a
economisit câte 100 000 $, pe care au hotărât să-i investească.
Pe parcursul următorilor 30 de ani, universul le este favorabil și
fiecare dintre ei obține un profit brut de 8% pe an. Joe reușește
să facă asta investind într-un portofoliu de fonduri de indici ale
cărui comisioane îl costă 0,5% pe an. David reușește să facă asta
deținând fonduri gestionate activ care îl costă 2% pe an. (Sunt
generos acum, presupunând că fondurile active egalează perfor-
manțele fondurilor de indici.)
Uită-te pe graficul de mai jos și vei vedea rezultatele. La vâr-
sta de 65 de ani, Joe și-a văzut economiile multiplicându-se de
 DE NECLINTIT 103

la 100 000 $ până la aproximativ 865 000 $. În cazul lui David,

cei 100 000 $ ai săi s-au multiplicat devenind doar 548 000 $.
Ambii au reușit aceeași rată a profitului, dar au plătit onorarii
diferite. Rezultatul? Joe are cu 58% mai mulți bani – 317 000 $
în plus pentru pensie.
Așa cum poți vedea din grafic, acești doi vecini încep apoi să
retragă câte 60 000 $ pe an pentru a se întreține când ajung la
pensie. David își termină banii la vârsta de 79 de ani. Dar Joe are
o experiență de viață complet diferită. El poate retrage câte 80
000 $ pe an – cu 33% mai mult – și banii îi ajung până la vâr-
sta de 88 de ani! Să sperăm că Joe îl lasă pe David să locuiască
în pivnița sa. Pe gratis.

Faza de economisire Pensionare

Aprox. 1 600 000 $
DOLARI

VÂRSTĂ

Acum înțelegi de ce trebuie să fii atât de atent cu comisioanele

care îți sunt percepute? Acest simplu factor esențial ar putea
face diferența între sărăcie și confort, între nefericire și bucurie.

Plătești prea mult pentru rezultate mediocre:

Capcana de cinci stele

Iată o întrebare pe care nu te-ai gândit niciodată să o pui:

Cum dai de un manager de fonduri active care nu doar că îți va
104 TONY ROBBINS

percepe acele comisioane scandaloase, dar care îți va oferi în

schimb și rezultate mediocre? Nu te îngrijora. Industria servi-
ciilor financiare se ocupă de asta pentru tine. Există extrem de
mulți manageri activi care îți vor cere să plătești prea mult pentru
rezultate mult prea slabe.
Tocmai asta este incredibil. Problema nu este doar că fondu-
rile gestionate activ își taxează prea mult clienții. Problema este
că rezultatele lor pe termen lung sunt groaznice. Este un fel de
insultă dublă. Imaginează-ți că tocmai ai cumpărat caffé latte-ul
cu 249 $, ai luat o gură și ai descoperit că laptele e stricat.
Unul dintre cele mai șocante studii pe care le-am văzut vreo-
dată pe această temă a performanțelor fondurilor mutuale a fost
efectuat de un expert din domeniu numit Robert Arnott, fonda-
torul companiei Research Affiliates. El a studiat toate cele 203
fonduri mutuale gestionate activ cu active de cel puțin 100 de
milioane de dolari, urmărindu-le rezultatele pe o perioadă de
15 ani, din 1984 și până în 1998 inclusiv. Și știi ce a descoperit?
Doar 8 dintre aceste 203 fonduri au depășit efectiv indicele
S&P 500. Asta înseamnă mai puțin de 4%! Cu alte cuvinte,
96% dintre aceste fonduri gestionate activ nu au reușit să
aducă niciun pic de valoare în decurs de 15 ani!
Dacă insiști să cumperi un fond gestionat activ, pariezi de fapt
pe capacitatea ta de a alege unul din cele 4% care au surclasat
piața. Asta îmi amintește de analogia cu jocurile de noroc care
a apărut într-un articol intitulat „The Myth of Mutual Funds“
(„Mitul fondurilor mutuale“) din revista Fast Company. Autorii
lui, Chip și Dan Heath, subliniază că este absurd să te aștepți să
alegi unul dintre fondurile din acel grup de 4%: „Prin comparație,
dacă primești două cărți mai mari de zece în blackjack [fiecare
dintre acestea valorează 10 puncte, așa că acum ai un total de
20] și prostul din tine răcnește: «Mai dă-mi una!» șansele tale de
a câștiga sunt de aproximativ 8%.“
Nu știu ce părere ai tu, dar eu aș prefera să nu-l las pe idiotul
din mine să preia comanda! Și atunci, de ce aș paria pe capacitatea
 DE NECLINTIT 105

mea de a identifica acel grup minuscul de manageri de fonduri care

vor obține performanțe mai bune pe parcursul mai multor ani?
S-ar putea să fii un investigator serios căruia îi place să citeas-
că Wall Street Journal și Morningstar căutând fondul ilustru de
cinci stele – cel cu performanțe mai mari ca ale pieței. Dar există
încă o problemă pe care puțini o sesizează: câștigătorii de azi
sunt aproape întotdeauna perdanții de mâine. The Wall Street
Journal a scris despre un studiu care se întorcea în timp până în
1999 și care a analizat ce s-a întâmplat pe parcursul următorilor
zece ani cu toate fondurile cu performanțe de top care primise-
ră un rating de „cinci stele“ de la Morningstar. Ce au descoperit
cercetătorii? „Dintre cele 248 de fonduri mutuale de acțiuni care
aveau un rating de cinci stele la începutul perioadei, doar patru
își păstrau în continuare locul în ierarhie după zece ani.“ Numele
sofisticat al acestui proces este acela de „regresie către medie“:
un fel politicos de a spune că majoritatea premianților vor cădea
în cele din urmă, revenind la mediocritate.
Din păcate, o mulțime de oameni aleg fondurile cu un rating
de vârf fără să-și dea seama că intră în cursa cumpărării fondului
la modă – de obicei, fix înainte să se demodeze. David Swensen
ne explică: „Nimeni nu vrea să spună: «Eu am o grămadă de
fonduri de o stea sau de două stele.» Oamenii vor să dețină
fonduri de patru și de cinci stele și să se laude cu ele la birou.
Dar fondurile de patru sau de cinci stele sunt cele care au
avut rezultate bune, nu cele care vor avea rezultate bune.
Dacă le cumperi în mod sistematic pe cele care au obținut
rezultate bune și le vinzi pe cele cu rezultate proaste, vei
ajunge să obții rezultate mediocre.“

S E P OAT E M A I R Ă U D E ATÂT ?

Companiile care dețin fonduri mutuale sunt celebre pentru

faptul că înființează o mulțime de fonduri cu speranța că une-
le dintre ele vor obține performanțe peste medie. Apoi, ele pot
106 TONY ROBBINS

închide cu discreție toate fondurile care au avut rezultate slabe și

pot face multă reclamă celor câteva care au avut rezultate bune.
La urma urmei, nu pot vinde rezultate anterioare proaste, indi-
ferent cât de lucioasă e broșura. Jack Bogle explică: „Firma va
înființa cinci fonduri de incubare și va încerca să obțină rezultate
excelente cu toate cinci. Și, bineînțeles, nu vor reuși să facă acest
lucru cu patru dintre ele, dar vor reuși cu unul. Așa că renunță
la celelalte patru și îl aduc pe bursă pe cel care a avut rezulta-
te foarte bune, care are un palmares grozav și apoi își vor face
reclamă cu acel palmares.“
Bogle mai spune că dacă creezi suficient de multe fonduri, vei
avea cu siguranță câteva care vor obține performanțe de vârf:
„Tony, dacă strângi 1024 de gorile într-o sală de sport și le
înveți pe fiecare să dea cu banul, una dintre ele va reuși să
obțină zece pajuri la rând. Majoritatea ar spune că e vorba
doar de noroc, dar dacă se întâmplă în domeniul fondurilor,
am spune că gorila este un geniu!“
Toate acestea înseamnă că este imposibil să batem piața pe
perioade lungi de timp? În realitate, nu. Este extrem de dificil,
dar există câțiva „inorogi“ care au obținut rezultate cu mult peste
valoarea pieței timp de câteva decenii. Aceștia sunt superstaru-
rile ca Warren Buffett, Ray Dalio, Carl Icahn și Paul Tudor Jones,
care nu doar că au o inteligență sclipitoare, ci și temperamentele
ideale, care le permit să rămână calmi și raționali chiar și atunci
când piețele fac implozie și când majoritatea oamenilor își pierd
mințile. Unul dintre motivele pentru care câștigă este că fiecare
decizie a lor de a investi se bazează pe o înțelegere profundă a
probabilităților, nu pe emoții, pe dorințe sau pe noroc.
Dar majoritatea acestor inorogi conduc fonduri speculative
enorme care nu sunt accesibile noilor investitori. Spre exemplu,
Ray Dalio obișnuia să accepte bani de la investitori care aveau o
avere netă de cel puțin 5 miliarde de dolari și care îi încredințau
minim 100 de milioane de dolari. Acum, el nu vrea să accepte
 DE NECLINTIT 107

niciun investitor nou, indiferent cât de multe miliarde ai ascuns

sub saltea!
Când l-am întrebat pe Ray cât este de dificil să bați piața pe
termen lung, el nu s-a ferit să spună lucrurilor pe nume. „Nu
vei reuși să bați piața,“ mi-a spus el. „E mai dificil să concurezi
pe piață decât să câștigi la Jocurile Olimpice. Există mai mulți
oameni care încearcă să facă asta și recompensele sunt mult mai
mari în caz de reușită. La fel ca în cazul participării la Jocurile
Olimpice, doar un procent infinitezimal dintre ei reușesc să câș-
tige, dar, spre deosebire de câștigarea Jocurilor Olimpice, majo-
ritatea oamenilor își închipuie că pot face acest lucru. Înainte
de a încerca să bați piața, recunoaște că șansele tale de a avea
succes sunt extrem de mici și întreabă-te dacă ai investit timpul
necesar pentru a te instrui și a te pregăti să devii unul dintre cei
care câștigă efectiv.“

DOGBERT CEO
MAI TÂRZIU, VOM CONCEPE
OBIECTIVUL MEU ESTE
RECLAMELE PENTRU CEL CARE
VOM ÎNFIINȚA ZECE FONDURI SĂ OFER CEA MAI BUNĂ
SE ÎNTÂMPLĂ SĂ AIBĂ CELE
MUTUALE, FIECARE DINTRE EXPERTIZĂ IMAGINARĂ
MAI BUNE REZULTATE
ELE CU ACȚIUNI ALESE
ALEATORIU

Nu-l poți ignora pe unul dintre giganții care chiar a bătut piața
timp de mai multe decenii atunci când îți spune că nici măcar nu
ar trebui să încerci, ci, în schimb, ar trebui să te mulțumești cu
fondurile de indici.
Warren Buffett, care a reușit să depășească cu mult piața,
recomandă și el oamenilor de rând să investească în fonduri de
indici, pentru a putea evita pierderile provocate de comisioanele
excesive. Pentru a-și demonstra ideea că aproape toți managerii
activi obțin rezultate mai slabe decât fondurile de indici pe ter-
men lung, în 2008 a făcut un pariu pe 1 milion de dolari cu Proté-
108 TONY ROBBINS

gé Partners, o firmă cu sediul în New York. El a provocat Protégé

să selecteze cinci manageri de top ai unor fonduri speculative
care să poată depăși colectiv indicele S&P 500 pe o perioadă de
zece ani.
Deci, ce s-a întâmplat? După opt ani, Fortune relata că aceste
fonduri speculative se apreciaseră cu doar 21,87 %, în comparație cu
indicele S&P 500 care s-a apreciat cu 65,67%! Cursa nu s-a încheiat
încă. Dar după cum stau lucrurile, acești manageri activi seamănă
cu niște atleți care au picioarele legate unul de altul şi încearcă să-l
prindă din urmă pe Usain Bolt, cel mai rapid om din lume.
Între timp, Buffett spune că a lăsat instrucțiuni ca, după moar-
tea lui, banii care vor rămâne soției lui, să fie investiți într-un
fond de indici cu costuri mici. De ce a procedat astfel? „Cred că
rezultatele pe termen lung ale fondului vor fi mai bune decât cele
obținute de majoritatea investitorilor – fie că vorbim despre fon-
duri de pensie, de instituții sau de persoane fizice – care apelează
la manageri care percep comisioane mari.“
Buffett este absolut hotărât să evite efectele corozive ale comi-
sioanelor mari chiar și de dincolo de mormânt!
În scrisoarea lui adresată acționarilor din 2016, Buffett le
reproșează celor bogați și „sofisticați“ că aleargă după acțiuni
care oferă rezultate peste medie. El bănuiește că „faptul că elita a
căutat recomandări superioare pentru investiții a dus la irosirea
a peste 100 de miliarde de dolari în ultimul deceniu.“ Reproșurile
lui nu se opresc aici: „Bogații s-au obișnuit cu sentimentul că li se
cuvine cea mai bună hrană, cea mai bună educație, că li se cuvin
cele mai bune distracții, locuințe, operații estetice, bilete la eve-
nimente sportive, la toate. Ei au sentimentul că banii lor ar trebui
să cumpere ceva superior lucrurilor de care au parte masele. Le
este foarte greu să accepte să cumpere un produs (fondurile de
indici) sau un serviciu financiar la care au acces și oamenii care
investesc doar câteva mii de dolari.“ Iată mai multe recomandări
simple, și totuși, strălucite, de la însuși Oracolul din Omaha19.
19 Poreclă a lui Warren Buffett (n.red.)
 DE NECLINTIT 109

Îți amintești când îți vorbeam mai devreme despre felul în

care cunoașterea este doar putere potențială? Ești cu adevărat
puternic doar atunci când te folosești de cunoștințele pe care le
ai și acționezi pe baza lor. În acest capitol ai aflat cât de șocant
este impactul pe care îl pot avea comisioanele asupra viitorului
tău financiar. Dar ce ai de gând să faci cu aceste cunoștințe? Cum
vei acționa în baza lor și cum vei beneficia de pe urma lor?
Imaginează-ți pentru o clipă că vei înceta să mai cumperi fon-
duri administrate activ care percep comisioane exorbitante. În
schimb, de acum înainte, vei investi doar în fonduri de indici cu
costuri scăzute. Ce rezultat obții? În cel mai rău caz, aș estima că
vei reduce cheltuielile fondului tău cu 1% pe an. Dar, așa cum știi,
acesta nu este singurul beneficiu al trecerii la fonduri de indici.
În mod ipotetic, să ne imaginăm că fondurile tale de indici
surclasează anual fondurile administrate activ cu 1%. Per
total, tocmai ți-ai mărit rezultatele cu 2% pe an. Doar acest
lucru îți poate aduce venituri suplimentare pentru 20 de ani
după ce vei ieși la pensie.20
Acum înțelegi de câtă putere dispui pentru a prelua con-
trolul asupra viitorului tău financiar? Folosește această putere
pentru a-ți reduce considerabil costurile. Acest lucru te va ajuta
nespus de mult să devii de neclintit!
Între timp, să ne tragem puțin sufletul. Apoi, hai să pătrundem
într-o altă zonă în care poți să economisești o adevărată avere:
contul tău 401(k). Dă pagina…Vom porni în misiunea salvării
contului tău de pensie.

20 Asta presupune doi investitori cu o investiție inițială de 100 000 $ și ran-

damente egale de 8% timp de 30 de ani dar cu comisioane de 1% și, respectiv,
2%. Presupunând că retrag sume egale în perioada de pensionare, investitorul
care plătește taxe de 2% va termina banii cu 10 ani mai devreme. (n.aut.)
 C A P I TO LU L 4

SALVAREA FONDURILOR NOASTRE DE PENSIE

Ceea ce furnizorul fondului tău de pensii 401(k)

nu vrea să afli

Fondul de pensii 401(k) a fost o invenție frumoasă. Creat în

1984, le oferea oamenilor de rând ca mine și ca tine ocazia să-și
clădească o avere făcând contribuții deductibile fiscal din cecul
nostru de salariu direct într-un cont de pensie. Ce concept gro-
zav! Ni se oferea ocazia să deținem o părticică din visul american,
să investim în viitorul nostru, să ne asumăm responsabilitatea
integrală pentru obținerea propriei libertăți financiare. În pre-
zent, aproape 90 de milioane de americani participă la fondurile
de pensii 401(k). Pentru a pune acest lucru în context, doar 75
de milioane de americani dețin o locuință. Cu peste 6 trilioane de
dolari investiți la ora actuală în fonduri de pensii 401(k), acesta
a devenit cel mai important vehicul pentru siguranța financiară
a populației SUA.
Dar știi ce s-a întâmplat? La un moment dat, pe parcurs, visul
a fost deraiat. Cum în joc erau câteva trilioane de dolari, firmele
financiare au inventat nenumărate modalități prin care să-și vâre
nasul, degetele de la mâini și pe cele de la picioare în potul cel
mare. Asta este latura mai urâtă a faptului că în țara noastră avem
oameni talentați și inovatori! Și acest lucru pune o presiune uri-
așă pe umerii noștri pentru a învăța cum să ne apărăm de acești
oameni ahtiați după bani.
112 TONY ROBBINS

S-ar putea să nu crezi, dar, timp de aproape trei decenii,

firmele care furnizau fonduri de pensii 401(k) nici măcar nu
erau obligate prin lege să aducă la cunoștință câți bani percep
din partea clienților! Abia în 2012 guvernul a ajuns să oblige
într-un final aceste firme să divulge în detaliu cât de mult scoteau
din economiile noastre. În ce alt domeniu ar tolera clienții acest
stil de a face afaceri de tipul „Ai încredere în mine!“ Îți închipui
cum ar fi să faci o rezervare pentru o vacanță, dar să lași com-
pania aeriană și hotelul să hotărască singure cât să încaseze din
contul tău bancar fără să te informeze?
E de la sine înțeles că firmele financiare au rezistat ispitei de
a profita de pe urma acestei lipse de transparență de vreme ce
au înțeles că administrarea banilor noștri de pensie era o datorie
sfântă. Glumesc! Bineînțeles că au profitat!
Acum, că legea s-a schimbat, ai fi tentat să crezi că problema
s-a rezolvat, nu-i așa? Nici vorbă! Întreg sistemul 401(k) rămâne
în continuare o cutie neagră. Astăzi, firmele financiare oferă docu-
mente de informare care de multe ori au între 30 și 50 de pagini
și care sunt ticsite cu un limbaj impenetrabil. Și ce să vezi: nu
există prea mulți oameni care să-și dedice week-end-urile pentru
a citi aceste documente foarte complicate. În loc să stea să caute
printre prevederile scrise cu litere mici, cei mai mulți participanți
la fondul de pensii au pur și simplu încredere că angajatorii lor
au grijă de ei. Și majoritatea angajaților au încredere în brokerul
care le-a vândut fondul de pensii în timpul unei runde de golf.
Nu uita, 71% din oamenii care au un cont 401(k) cred că nu
există niciun comision, în timp ce, de fapt, marea majorita-
te a fondurilor de pensii au comisioane de brokeraj uriașe,
fonduri scumpe cu administrare activă și costuri adiționale
peste costuri adiționale – dar adeseori ascunse.
Robert Hiltonsmith, un analist politic experimentat din cadrul
laboratorului de idei Demos, a făcut efortul de a studia și de a
descifra prospectele celor 20 de fonduri din planul său de pensii
401(k). El și-a croit drum prin jungla jargonului juridic zăpăcitor
 DE NECLINTIT 113

și prin acronimele derutante, iar apoi a scris un raport intitulat

The Retirement Savings Drain: The Hidden & Excessive Costs of
401(k)s. (Pierderile înregistrate de contul de economii pentru
pensionare: Costurile ascunse și excesive ale contului 401(k)).
Ce a descoperit? Clienții ca el – și ca mine și ca tine – aveau
de plătit 17 comisioane și costuri adiționale ascunse!
Ca să fie clar, aici nu ne referim la comisioanele absurd de mari
pe care ți le percep fondurile mutuale din fondul tău de pensii
401(k). Nu ajunge că plătești toate acele fonduri administrate
activ – cele despre care Forbes spune că te-ar putea costa 3,17%
pe an! Nu, acestea sunt comisioane adiționale pe care ți le per-
cepe furnizorul fondului care administrează fondul tău de pensii
401(k). De regulă, acești furnizori sunt companii de asigurări sau
de salarizare – dar ar fi de preferat să te gândești la ele ca la un
alt set de colectori de taxe excepțional de bine plătiți.
Trebuie să recunoști meritele acestor furnizori: sunt realmen-
te ingenioși atunci când se gândesc la noi modalități de a extrage
bani din contul 401(k). Iată un eșantion redus din numeroasele
categorii de taxe pe care le-au inventat: costuri de investiții, cos-
turi de comunicare, costuri de contabilitate, costuri administrati-
ve, costuri de depozitare, costuri juridice, costuri tranzacționale
și costuri de gestionare. De ce nu ar adăuga și o categorie numită
„costuri de cheltuieli“?
Întotdeauna sunt surprins de ce pute, găsi ascuns în clauzele
scrise cu litere mici din documentele de informare ale furnizori-
lor – terminologia vagă care ascunde ceea ce se întâmplă în rea-
litate. Spre exemplu, vei observa de multe ori termeni fără sens,
cum ar fi „taxă pentru active nete“, „taxă pentru administrarea
de active“, „taxă pentru activele contractuale“, „taxă AMC21“ sau
„taxă CAC22“. Un furnizor – o companie de asigurări de top – a
21 Acronim pentru Annual Maintanance Charges (Taxe anuale de întreți-
nere). (n.red.)
22 Acronim pentru Carrier Access Charge (Taxe pentru accesul operatoru-

lui). (n.red.)
114 TONY ROBBINS

avut nerușinarea să adauge un element care se numea „venit

solicitat.“ Solicitat de cine? Pentru ce? Pentru a plăti CEO-ul ca
să-și cumpere un iaht?
Cât te costă toate acestea? Hiltonsmith a calculat impactul
acestor taxe adiționale din contul 401(k) în cazul unui angajat
obișnuit care câștigă în jur de 30 000 $ pe an și care economiseș-
te 5% din venitul anual. De-a lungul vieții sale, acest angajat va
pierde taxe în valoare de 154 794 $. Asta înseamnă peste 5 ani
de venituri pe care le-ar fi obținut. Un angajat care câștigă în
jur de 90 000 $ pe an ar pierde taxe în valoare de 277 000 $
pentru contul 401(k).
Știi la fel de bine ca și mine cât de greu este pentru majoritatea
oamenilor să economisească bani pentru pensionare. Acest lucru
presupune adevărate sacrificii. Dar cheltuielile excesive pot dis-
truge foarte ușor beneficiile acestui efort. În cazul anumitor fon-
duri de pensii, taxele excesive ajung la un nivel ieșit din comun.
Nemulțumiți de partea care le revine de obicei, câțiva furnizori
percep o „taxă de vânzare“ directă pentru toate depozitele ini-
țiale. Una dintre cele mai rele pe care le-am observat noi
reține un procent șocant de 5,75% din fiecare dolar pe care
îl pui deoparte. Este un fel de tribut adus zeilor corporatiști
care conduc aceste companii. Adaugă la asta cei 2% pe care-i
percep ca taxe anuale și ai pierdut 7,75% înainte să apuci
să ieși pe ușă.
Din păcate, profesorii, asistentele medicale și angajații organi-
zațiilor nonprofit sunt cei mai expuși la această uriașă operațiune
de extorcare. Asta din cauză că fondurile lor de pensie 403(b)
– echivalentul unui fond de pensii 401(k) în cazul lor – nu intră
sub incidența acelorași legi ERISA (Employee Retirement Income
Security Act23 din 1974) care au fost elaborate (cel puțin în teo-
rie) pentru a proteja angajații. Mă înfurii când mă gândesc că cei
care se sacrifică cel mai mult pentru a face societatea mai bună

23 Employee Retirement Income Security Act desemnează Legea pentru

asigurarea veniturilor de pensionare ale angajaților. (n.red.)
 DE NECLINTIT 115

sunt înșelați de brokeri care reușesc totuși să doarmă liniștiți –

probabil că în așternuturi foarte scumpe.
Într-un articol din The New York Times intitulat „Think Your
Retirement Plan Is Bad? Talk to a Teacher“ („Ai impresia că pla-
nul tău de pensionare nu e avantajos? Vorbește cu un profesor“)
reporterul Tara Segel Bernard reușește să explice foarte bine
publicului modul în care sunt tâlhăriți acești sărmani. Într-unul
dintre cele mai groaznice scenarii imaginabile, „profesorii erau
taxați cu un comision de cel puțin 2% din economiile lor pentru
administrarea banilor, pe lângă taxele de vânzare care ajungeau
până la 6% de fiecare dată când făceau o depunere… Mai mult,
calculele nu cuprindeau și cheltuielile zecilor de fonduri mutuale
în care investiseră, câteva dintre ele trecând de 1 procent.“
Asta înseamnă că doar cheltuielile din primul an se ridică
la 9%. Asta nu mai înseamnă doar o gaură în barca ta, ci că îți e
sfâșiată toată partea posterioară a bărcii și plutește în derivă.
Acesta este motivul pentru care este foarte important să fii con-
știent de modul în care industria financiară măsluiește jocul în
defavoarea ta. Informarea este prima ta apărare. La urma urmei,
cum te poți apăra de o amenințare la adresa bunăstării tale finan-
ciare dacă nu ești la curent cu existența acestei amenințări?
Una dintre persoanele care-mi împărtășește revolta la adresa
cheltuielilor legate de contul 401(k) este comediantul John Oliver,
care a cercetat subiectul pentru emisiunea lui de la HBO, Last
Week Tonight with John Oliver (Știrile săptămânii cu John Oliver).
Atunci când membrii echipei lui de cercetare și-au disecat pla-
nul 401(k), au descoperit că taxele furnizorului lor ajungeau la
1,69% pe an, asta fără taxele exorbitante care le erau percepute
separat pentru a investi în fondurile administrate activ din planul
lor. Oliver explică modul în care „taxele aparent minime se
pot acumula“ până ce „ajungi să pierzi două treimi din cât
ar fi trebuit să ai.“ El avertizează: „Gândește-te că taxele sunt
ca niște termite: sunt micuțe, abia dacă le vezi și tot viitorul
se poate nărui din cauza lor.“
116 TONY ROBBINS

DA C Ă E C A P, E U C ÂȘ T I G ,
DA C Ă E PA J U R Ă , T U P I E R Z I

Toate acestea sunt supărătoare deoarece contul 401(k) ar tre-

bui să fie – și poate fi – un instrument eficient pentru a-ți spori
averea, cu condiția să fie utilizat corect. În loc de asta, marea
majoritate a fondurilor de pensii au o mulțime de prevederi
neclare referitoare la taxe și conflicte de interese. În 2015, admi-
nistrația Obama a anunțat că „taxele mascate și plățile efectuate
pe ușa din spate“ îi costă anual pe americani peste 17 miliarde
de dolari. Și Secretarul de la Departamentul de Muncă, Thomas
E. Perez, a spus: „Puterea corozivă a clauzelor cu litere mici și a
taxelor ascunse pot distruge economiile unei persoane asemenea
unei boli cronice.“
La începutul lui 2016, Congresul a adoptat noi legi concepute
să-i forțeze pe furnizorii de conturi 401 (k) să acționeze în inte-
resul clienților. Din nefericire, aceste reglementări și-au pierdut
caracterul incisiv, fiind introduse după ce lobby-iștii au făcut cât
de mult rău au putut. Spre exemplu, brokerii pot în continuare
să perceapă comisioane, să-ți vândă fondurile lor celebre, dar
supraevaluate, și te pot pricopsi cu taxe de vânzări inițiale. Afa-
cerile continuă ca de obicei.
După părerea mea, unul dintre cele mai grave abuzuri este că
aproape toți furnizorii cunoscuți acceptă în mod obișnuit plăți de
la fondurile mutuale pe care le oferă în fonduri de pensii 401(k).
Acest aranjament mârșav, dar legal, poartă numele de parta-
jare a venitului sau „pay-to-play“24. Este echivalent cu faptul de
a cumpăra spațiu de expunere pe raft într-un magazin pentru ca
apoi să oferi un produs de toată jena de care cumpărătorii chiar
ar trebui să se ferească.
Care este rezultatul? Multe dintre fondurile din care ajungi
să alegi pentru planul tău 401 (k) sunt trecute pe listă doar

24 În industria financiară sunt sume plătite de companiile financiare pentru

a fi promovate de fondurile de pensii sau alți intermediari (n. red.)
 DE NECLINTIT 117

pentru că respectiva companie a fondului a plătit furnizorul

pentru a le include! Aceste fonduri tind să fie administrate
activ, așa că sunt scumpe. Și sunt rareori cele care au cele mai
bune rezultate. În câteva cazuri, ele îți percep chiar o „taxă
inițială“: un comision care ajunge deseori la 3% din activele
tale doar pentru a cumpăra fondul.
Și atunci, de ce să nu alegi pur și simplu fonduri de indici
cu costuri scăzute atunci când investești într-un fond de pensie
401(k)? Excelentă întrebare! Nenorocirea este că majoritatea fur-
nizorilor oferă fonduri de indici doar dacă planul are un nivel
ridicat de active. De ce? Pentru că fondurile de indici nu sunt
suficient de bănoase pentru furnizor. Așa că acesta preferă să le
elimine din meniu dacă pot scăpa basma curată.

AȘA ARATĂ O BANCĂ DE INVESTIȚII AȘA ARATĂ O BANCĂ DE INVESTIȚII

ÎNAINTE DE ADOPTAREA UNEI LEGI DUPĂ CE LEGEA REFORMATOARE
REFORMATOARE ÎN CONGRES. A FOST ADOPTATĂ DE CONGRES…
VREI SĂ TE MAI UIȚI O DATĂ?

Dacă lucrezi pentru o companie mai mică, ai șanse foarte

mari să fii forțat să investești în fonduri cu taxe mai mari. De
fapt, 93% din fondurile de pensii 401(k) au mai puțin de 5 milioa-
ne de dolari în active totale ale fondului de pensii. Aceste companii
118 TONY ROBBINS

au dimensiuni mici și mijlocii și nu au puterea de cumpărare pen-

tru a pretinde opțiuni de investiții mai bune pentru angajații lor.
Dar chiar și așa, nu este absolut deloc corect să penalizezi oamenii
pentru că lucrează în companii mai mici.
Câțiva furnizori de fonduri de pensii 401(k) oferă fonduri
de indici în planurile mai mici, dar percep de obicei un adaos
comercial semnificativ. O mare companie de asigurări oferă
un fond de indici S&P 500 pentru 1,68% anual, deși costul
efectiv este de doar 0,05%. Asta înseamnă un adaos comer-
cial de 3260%! Privește lucrurile în felul următor: prietenul tău
își cumpără o Honda Accord plătind prețul obișnuit de retail de
22 000 $. Dar tu ești obligat să plătești un adaos comercial de
3260%. Pentru exact aceeași mașină, tu plătești 717 200 $! Bun
venit în lumea marilor societăți financiare.
O altă binecunoscută companie de asigurări percepe o
taxă de vânzare de 3% pentru cumpărarea unui fond de
indici Vanguard și apoi percepe 0,65% pe an sub formă de
taxe pentru fond – un adevărat chilipir cu un adaos comerci-
al de doar 1300%. Asta ar fi echivalentul la costum al mafioților
lipsiți de scrupule care vin peste compania ta micuță și îți cer să
plătești taxă de protecție. Singura justificare este că tu ai bani,
iar ei vor să-i ia.
Între timp, câțiva furnizori îți vor permite să-ți deschizi pro-
priul cont 401(k) „autoadministrat“ dacă vrei să obții acces la
fonduri de indici cu costuri scăzute sau dacă vrei să-ți gestionezi
singur investițiile. Pare o opțiune bună, nu? Unul dintre prietenii
mei așa credea. A deschis un cont autoadministrat, a cumpărat
câteva fonduri de indici și s-a felicitat singur pentru că a reușit să
evite toate fondurile extrem de scumpe din planul lui. Apoi a aflat
că furnizorul îl taxa cu 1,9 procente suplimentare pe an pentru
privilegiul de a utiliza un cont autoadministrat! Cu alte cuvinte,
dacă e cap, tu pierzi, dacă e pajură, eu câștig.
În cele din urmă, aceste șmecherii specifice meseriei au înce-
put să-i bântuie pe mulți furnizori de conturi 401(k). În timp ce
 DE NECLINTIT 119

scriu asta, cel puțin zece mari furnizori au fost dați în judecată
de propriii angajați pentru că le-au cerut acestora taxe excesive
pentru fondurile de pensii 401(k)! Unul dintre cei mai mari fur-
nizori de conturi 401(k) a ajuns la o înțelegere de 12 milioane
de dolari pentru două procese colective după ce proprii anga-
jați l-au acuzat că taxele pentru conturile lor 401(k) erau prea
ridicate. Imaginează-ți că mergi la un restaurant și descoperi că
personalul de la bucătărie și chelnerii nu vor să mănânce mân-
carea gătită de chef! Dacă celor care lucrează acolo nu le place
ce vinde compania lor, noi ceilalți ar trebui să zâmbim politicos
și să acceptăm că este destul de bine pentru noi?
Unul dintre motivele pentru care sunt atât de îndârjit în legă-
tură cu acest subiect este că am văzut pe propria piele cât de ușor
poți fi exploatat de furnizorii de conturi 401(k) lipsiți de scrupu-
le. Când am început să constat aceste abuzuri foarte răspândite în
companii de pe tot cuprinsul Statelor Unite, l-am chemat pe șeful
de la resurse umane de la una dintre companiile mele pentru a
afla mai multe despre fondul de pensii pe care noi îl puneam la
dispoziția angajaților noștri. Eu îi consider membri ai familiei și
am vrut să fiu sigur că le ofer toată grija pe care o merită.
Spre oroarea mea, am descoperit că fondul nostru de pensii
401(k) oferit de un brand cunoscut – administrat de o importantă
companie de asigurări – era plin de fonduri mutuale costisitoare,
de „costuri administrative“ excesive și de comisioane grase pe
care i le plăteam brokerului care ne-a vândut fondul de pensii.
Costurile totale din fondul nostru de pensii 401(k) ajungeau la
2,17% pe an. De-a lungul timpului, aceste taxe aveau să erode-
ze mare parte din banii pe care angajații noștri îi economiseau
conștiincioși pentru viitorul lor. Eram scandalizat
Așa că am început să caut o soluție. După multe investigații,
un prieten m-a prezentat lui Tom Zgainer, CEO-ul unei compa-
nii numită America’s Best 401k (ABk). Așa cum îți poți imagina,
eram destul de sceptic. De ce aș fi crezut că această firmă avea să
se ridice la înălțimea numelui său deloc modest? Dar nu a durat
120 TONY ROBBINS

mult până să-mi dau seama că este o persoană onestă și hotărâtă

să atace practicile scandaloase din domeniul său. Așa cum mi-a
spus Tom, afacerea cu fonduri de pensii 401(k) este „cea mai
mare platformă de tranzacționare a activelor unde nimeni
nu știe efectiv cum se oferă mită sau cine o primește.“
Spre deosebire de asta, ABk este complet transparentă. Spre
exemplu, el nu este deloc interesat de jocul sordid „pay-to-play“.
În loc să accepte mită de la companiile de fonduri mutuale
care vor ca el să le vândă fondurile excesiv de costisitoare, el
oferă doar fonduri de indici ieftine de la firme ca Vanguard
sau Dimensional Fund Advisors. Compania lui Tom percepe o
singură taxă – fără niciun adaos comercial sau costuri ascun-
se. Este un pachet complet de soluții care elimină brokerii,
comisioanele și intermediarii cu costuri piperate.
Sunt încântat să-ți spun că am mutat rapid și cu ușurin-
ță vechiul fond de pensii al companiei mele într-un nou fond
administrat de America’s Best 401k. Costurile totale pentru noul
nostru fond de pensii 401(k) – inclusiv cheltuielile de investiții,
serviciile de administrare a investiției și taxele pentru păstra-
rea evidențelor – ajung la un total de doar 0,65% pe an. Asta
înseamnă economii de peste 70% din cheltuielile noastre anuale.
În timp, asta ar trebui să-i facă pe angajații mei să econo-
misească aproape 5 milioane de dolari. Iar Tom nu taxează
companiile pentru schimbare.
Am fost atât de impresionat, încât am recomandat ABk multor
altor prieteni. Spre bucuria mea, cu toții au fost încântați. Nu-i
de mirare. Firma lui Tom ajută clienții să economisească în
medie comisioane în valoare de 57%! M-am entuziasmat și
am decis să devin partenerul lui Tom în misiunea lui de a salva
fondurile de pensie ale mai multor milioane de oameni. A venit
momentul să rupem lațul lipsit de scrupule cu care această indus-
trie sugrumă viitorul financiar al familiilor noastre.
Fie că ești proprietarul unei afaceri sau un angajat, poți vedea
care e situația fondului de pensii 401(k) al companiei tale uti-
 DE NECLINTIT 121

lizând instrumentul online gratuit Fee Checker (verificator de

taxe) la www.ShowMe‌TheFees.com. Îți va analiza fondul de pen-
sie și va calcula în câteva secunde valoarea taxelor pe care trebuie
să le plătești. Proprietarii de afaceri pot merge ceva mai departe
și pot furniza o copie după propria „prezentare a taxelor“ pentru
o analiză mai detaliată a mecanismelor. Și mai important, acest
proces rapid îți poate arăta de asemenea cât de mult poți econo-
misi în timp dacă treci la un fond de pensii mai bun. Nu m-ar sur-
prinde să economisești sute de mii de dolari de-a lungul anilor.
Discutam despre asta cu dr. Craig Spodak, dentistul și priete-
nul meu. El are peste patruzeci de angajați și voia să se asigure
că nu sunt jecmăniți. Nu vreau să dau nume pentru că aceste
probleme sunt generale, nu se limitează la câteva companii. Dar
atunci când Craig mi-a spus numele companiei infame care fur-
niza fondul lui de pensii 401(k), m-am simțit dezgustat. I-am pus
diagnosticul pe loc, compania lui stomatologică trebuia să sufere
o extracție urgentă. Altfel, durerea avea să se înrăutățească.
L-am prezentat pe Craig partenerilor mei de la America’s Best
401k. În doar câteva minute, el le-a trimis un e-mail cu formularul
de „prezentare a taxelor“ din fondul lui de pensii și ei au făcut
săpături pentru a-i scoate taxele la lumină. A fost șocat la aflarea
rezultatelor. Se pare că fondul lui de pensii conținea o listă lungă
de fonduri mutuale cu prețuri supraevaluate și cu un nivel adițio-
nal de „comisioane contractuale pentru active“ umflate. Costurile
totale pe care el și angajații lui le plăteau pentru acest plan foarte
prost săreau de 2,5% pe an! Brusc, Craig a înțeles de ce brokerul
său obișnuia să-i aducă gogoși – și de ce rânjea mereu cu gura
până la urechi!
Nu vei fi surprins să afli că Craig și-a concediat brokerul, și-a
părăsit furnizorul și și-a încredințat fondul de pensii celor de la
America’s Best 401k.
Așa cum poți vedea în fereastra de mai jos, angajatorii trebuie
să se trezească – așa cum am făcut eu și Craig – pentru a se asi-
122 TONY ROBBINS

gura că angajații lor nu sunt exploatați. Altfel, atât angajații, cât

și angajatorul, ar putea ajunge să plătească un preț prea mare.
Dacă ești angajat, după ce utilizezi sistemul de verificare
a taxelor, poți trimite raportul obținut proprietarului com-
paniei tale sau celor din conducere. După ce află cum stau
lucrurile în realitate, s-ar putea să vrea să îmbunătățească
fondul vostru de pensii 401(k). La urma urmei, și viitorul
lor financiar este în joc.

PROPRIETARI DE AFACERI, FIȚI ATENȚI!

FACEȚI-VĂ TIMP 3 MINUTE PENTRU A AFLA CUM PUTEȚI ELI-
MINA OBLIGAȚIILE LEGALE ȘI CUM VĂ PUTEȚI
PROTEJA PE VOI ȘI COMPANIA VOASTRĂ DE NOILE AMENZI
ALE DEPARTAMENTULUI MUNCII :
Dacă deții sau administrezi o companie care oferă un fond de pen-
sii 401(k) ești considerat în mod oficial drept „sponsor“ al fondului
de pensii – indiferent că ești sau nu la curent cu acest lucru. Asta
înseamnă că îți revine responsabilitatea de a acționa ca „fiduciar“
pentru fondul tău de pensii și pentru angajații tăi, ceea ce înseamnă
că trebuie să acționezi în interesul lor. Dacă te încurci, te poți con-
frunta cu ușurință cu o obligație care ar putea să-ți afecteze afacerea
și poate chiar finanțele personale. Seamănă puțin cu deținerea unei
case cu o structură nesigură: s-ar putea să fie totul în regulă timp de
ani de zile – până când se întâmplă să nu mai fie așa. Așa că ignori
asta pe riscul tău!
Ce ai de făcut? În primul rând, trebuie să dovedești Ministeru-
lui Muncii că tu urmezi procedurile necesare pentru a te achita de
rolul tău de sponsor al planului. Acestea includ etalonul de referință
periodic al fondului tău față de alte fonduri pentru a te asigura că
taxele percepute în cadrul fondului tău sunt rezonabile. Majoritatea
proprietarilor de afaceri cu care stau de vorbă nu au nici cea mai vagă
idee despre această obligație. Asta îi poate face să cunoască furia
Ministerului Muncii. În 2014, ministerul a constatat că 75% din-
tre fondurile pe care le-a examinat erau ilegale. Amenda medie
se ridică la: 600 000 $.
 DE NECLINTIT 123

Și asta doar pentru început. Mai ești expus și riscului ca angajații

tăi să te dea în judecată pe tine, personal. În 2015 Curtea Supremă a
SUA a emis un verdict major împotriva companiei Edison Internatio-
nal, gigantul din domeniul electricității. Acest verdict ar trebui să facă
mai ușoară misiunea participanților la un fond de pensii 401(k) care
se decid să-și dea în judecată angajatorii pentru că aleg investiții cu
taxe excesive. Micile afaceri sunt deosebit de vulnerabile – nu doar
pentru că le este greu să-și permită amenzi consistente, ci și pentru
că de regulă ele au fonduri de pensii 401(k) mici, acesta fiind cele
care percep de obicei cele mai mari taxe.
Un pas practic care te-ar putea ajuta să economisești o avere ar
fi să-i contactezi pe partenerii mei de la America’s Best 401k și să
le ceri să-ți furnizeze un etalon de referință gratuit pentru planul
tău. Ai nevoie de doar câteva minute în care să le livrezi declarația
de prezentare a taxelor din fondul de pensii. Faptul că ai obținut
acest criteriu de referință îi demonstrează Ministerului Muncii
că ți-ai luat în serios responsabilitatea legală. În plus, multe com-
panii descoperă că pot reduce la jumătate taxele aferente fondului
lor de pensii – poate chiar mai mult. Dacă așa stau lucrurile, asta vă
va dărui ție și angajaților tăi o sumă uriașă și neașteptată pentru mai
mulți ani de aici înainte.
www.showmethefees.com

Încotro ne îndreptăm? Înainte de a ne îndrepta atenția spre

manualul de investiții, avem de parcurs încă o lecție neprețuită:
cum să găsim consilieri financiari experimentați și fără conflicte
de interese care să te ajute să atingi mai repede succesul financiar.
Vei învăța cum să eviți toți acești comis-voiajori deghizați care
se îmbogățesc emițând așa-zise recomandări financiare de pe
urma cărora profită ei, nu tu. După cum vei vedea, alegerea con-
sultantului potrivit poate să reprezinte diferența dintre sărăcie
și bogăție, dintre nesiguranță și libertate. Alegerea îți aparține.
Așa că hai să aflăm: În cine poți avea realmente încredere?
 C A P I TO LU L 5

Î N C I N E P O Ț I AV E A C U A D E VĂ R AT
ÎNCREDERE?

Dezvăluirea secretelor meseriei

E dificil să faci pe cineva să înțeleagă ceva atunci

când salariul său depinde de neînțelegerea acelui ceva.
– UPTON SINCLAIR

Atunci când îi întreb pe oameni ce mai fac, cel mai des întâlnit
răspuns pe care îl primesc este: „Sunt ocupat.“ În prezent, fiecare
dintre noi alergăm mai repede ca oricând. Așa că nu ar trebui să
ne surprindă că din ce în ce mai mulți dintre noi angajăm consul-
tanți financiari care să ne ajute să ne orientăm în călătoria com-
plicată spre libertatea financiară. Între 2010 și 2015, procentul
americanilor care apelează la consultanți financiari s-a dublat.
De fapt, peste 40% dintre americani apelează în prezent la
un consultant. Și cu cât ai mai mulți bani, cu atât sunt mai
mari șansele să apelezi la consiliere: 81% dintre cei care au
peste 5 milioane de dolari au un consultant.
Dar cum faci să găsești un consultant în care să ai încredere – și
care să merite încrederea ta?
Este uluitor cât de mulți oameni nu au încredere în persoana
care le oferă consiliere financiară! Un sondaj din 2016 efectu-
at de The Certified Financial Planner Board of Standards a
descoperit că 60% dintre respondenți „cred că consultan-
ții financiari acționează în interesul companiilor lor, nu în
126 TONY ROBBINS

interesul consumatorilor.“ Cifra respectivă a urcat de la 25%

în 2010.25 Pentru a avea o perspectivă și mai largă, Congre-
sul are în prezent o rată de aprobare groaznic de mică, de
doar 20%26, dar numai 10% dintre americanii chestionați au
încredere în instituțiile financiare. Este greu să te gândești la
vreun alt domeniu în care clienții să fie la fel de suspicioși – poate
cu excepția afacerilor cu mașini la mâna a doua.
Care este explicația acestei epidemii de neîncredere? Ei bine,
nu prea îți vine ușor să ai încredere totală într-o industrie care
apare constant la știri pentru încă un scandal. Uită-te la „Lista
Rușinii“ din tabelul de mai jos și vei vedea că 10 dintre cele
mai mari firme financiare din lume au fost nevoite să scoată

Lista rușinii
Tabel cu înțelegerile corporatiste

Companie Total înțelegeri Sume plătite (miliarde $)

77,09 miliarde $

40,12 miliarde $

18,39 miliarde $

10,24 miliarde $

90 miliarde $

54 miliarde $

53 miliarde $
78 miliarde $
23 miliarde $
74 miliarde $

Sursa: Keefe, Bruyette & Woods

25 „Participant Trust and Engagement Study“, National Association of Reti-

rement Plan Participants (2016), www.‌ireachcontent.com/news-releases/
consumer-trust-in-financialinstitutions-hits-an-all-time-low-575677131.html.
(n.aut.)
26 „Congressional Job Approval Ratings Trend (1974-Present),“ Gallup.

(n.aut)
 DE NECLINTIT 127

din buzunar 179,5 miliarde de dolari pentru litigii juridice

doar în timpul celor șapte ani dintre 2009 și 2015 inclusiv.
Cele mai mari patru bănci americane – Bank of America, JPMor-
gan Chase, Citigroup și Wells Fargo – au încheiat optzeci și opt
de înțelegeri care, însumate, ajung la un total de 145,84 miliarde
de dolari!
Câteva dintre poveștile din spatele acestor înțelegeri sunt atât
de scandaloase, încât te fac să dai din cap în semn de uimire. Iată
o mostră cu patru titluri tipice de ziar din ultimele câteva luni:
• „Bank of America va plăti 415 milioane de dolari pentru solu-
ționarea investigației SEC“: The Wall Street Journal relatează
că secția de brokeraj a băncii Merrill Lynch „a utilizat în mod
abuziv banii și instrumentele financiare ale clienților pentru
a obține profituri“ pentru sine, riscând active ale clienților în
valoare de aproape 58 miliarde de dolari!
• „Citigroup amendată în investigația despre trucarea ratelor,
dar evită urmărirea penală“: The New York Times relatează
că banca a fost amendată cu 425 milioane de dolari pentru
manipularea indicelui de referință a ratelor dobânzii din 2007
și până în 2012. Motivarea celor de la Citigroup: „pentru a-și
avantaja propriile poziții de tranzacționare în detrimentul
pozițiilor clienților și ale partenerilor săi’.“
• „Foști angajați de la Barclays vinovați de trucarea LIBOR27-
ului“: USA Today relatează că trei foști angajați ai Barclays au
conspirat „să manipuleze un etalon global utilizat pentru sta-
bilirea ratelor ipotecilor și altor împrumuturi a căror valoare
este de ordinul trilioanelor de dolari.“ Ai înțeles? E vorba de
trilioane, cu T!

27 LIBOR (de la London Interbank Offered Rate) reprezintă rata dobân-

zii practicată pe piața londoneză de către băncile de prim rang care oferă
fonduri, respectiv rata dobânzii pe care o percepe pentru acordarea de
împrumuturi bănești. (n.red.)
128 TONY ROBBINS

FACEȚI-MĂ SĂ
ÎNȚELEG…VREȚI SĂ
NE OFERIȚI NOUĂ
CONSULTANȚĂ
FINANCIARĂ?
J
E RA
OK
BR
CAR
EM BAN
SIST

• „Wells Fargo amendată cu 185 milioane de dolari pentru des-

chidere frauduloasă de conturi“: The New York Times relatea-
ză că angajații băncii „au deschis aproximativ 1,5 milioane
de conturi bancare și au solicitat 565 000 de cărți de credit“
fără acordul clientului! Banca a concediat cel puțin 5300 de
angajați implicați în acest scandal.

Cum ai putea să-ți încredințezi viitorul financiar în mâinile

unor oameni care lucrează într-o industrie cu o istorie confirma-
tă în care și-au pus propriile interese mai presus de interesele
clienților? Cum poți avea încredere că nu te vor trage pe sfoară,
că nu te vor exploata și că nu vor abuza de tine?
La urma urmei, acestea nu sunt simple firme marginale care
au reputația de a fi iresponsabile. Ele sunt – sau erau – câțiva din-
tre cei mai respectați și mai apreciați giganți din acest domeniu.
Spre exemplu, Wells Fargo a fost considerată multă vreme drept
una dintre cele mai bine conduse bănci din lume. Cu toate aces-
tea, CEO-ul ei a fost forțat să-și dea demisia cu capul plecat din
cauză că firma sa deschisese conturi bancare fictive, renunțând
 DE NECLINTIT 129

la acțiuni preferențiale în valoare de 41 de milioane de dolari pe

care le primise ca recompensă pentru performanța lui.
Voi fi cât se poate de clar în această privință. Eu nu îi critic
pe cei care lucrează în acest domeniu sau pentru aceste firme
anume. Aș fi surprins să aflu că CEO-ul băncii Wells Fargo știa
cu adevărat despre aceste delicte foarte răspândite din imensa
lui companie, cu peste un sfert de milion de angajați. În anu-
mite cazuri, controlarea unor companii atât de uriașe a devenit
o sarcină aproape imposibilă. Am o mulțime de prieteni și de
clienți în industria financiară așa că vorbesc bazându-mă pe o
cunoaștere directă atunci când îți spun că ei – și majoritatea
colegilor lor – sunt oameni realmente integri. Ei sunt buni și
bine intenționați.
Problema este că ei lucrează într-un sistem care nu se află
sub controlul lor – un sistem care are stimulente financia-
re incredibil de puternice pentru a se concentra înainte de
toate pe maximizarea profiturilor. Acesta este un sistem care
oferă mari recompense angajaților care pun pe primul loc inte-
resele angajatorului, pe locul doi propriile interese, iar interesele
clienților ajung pe un îndepărtat loc trei. Și pentru oamenii de
rând ca mine și ca tine, asta reprezintă o rețetă pentru dezastru
– dacă nu suntem destul de precauți pentru a afla cum lucrează
sistemul împotriva noastră.

„ P O Ț I AV E A Î N C R E D E R E “…
C Ă VO I P R O F I TA D E P E U R M A TA !

Înainte să mergem mai departe, merită să explicăm unde se

încadrează consultanții financiari în acest sistem ahtiat după pro-
fituri – și ce fac ei mai exact. Ei acționează într-un tărâm în care
aproape nimic nu este conform aparențelor. Așa că este logic că
vor utiliza o mulțime de nume diferite, acestea părând adeseori
să ne inducă în eroare în mod intenționat!
Conform publicației The Wall Street Journal, există peste 200
de denumiri diferite pentru consilierii financiari: „consultanți
130 TONY ROBBINS

financiari“, „administrator de avere“, „consilieri financiari“, „con-

sultanți de investiții“, „consilieri pentru avere“ și (în cazul în care
asta nu pare suficient de exclusivistă) „consilieri pentru averi
private.“ Acestea sunt doar diferite modalități de a spune „Eu
sunt respectabil! Eu sunt un profesionist! Bineînțeles că poți avea
încredere în mine!“
Indiferent de titulatură, ceea ce trebuie să știi este că în
realitate 90% dintre cei aproximativ 310 000 de consilieri
financiari din America sunt, în fapt, doar brokeri. Cu alte
cuvinte, ei sunt plătiți pentru a vinde produse financiare
clienților ca mine și ca tine, primind în schimb un comision.
De ce e important acest lucru? Pentru că brokerii au un interes
întemeiat pentru a vinde produse scumpe, care ar putea include
fonduri mutuale administrate activ, polițe de asigurare pentru
toată viața, anuități variabile și conturi administrate de firme de
brokeraj în schimbul unei taxe anuale. De obicei, aceste produse
le aduc un comision de vânzări care le este plătit o singură dată
sau, încă și mai bine (pentru ei), sub formă de comisioane anuale
regulate. S-ar putea ca brokerii de la o mare firmă să fie obligați
să efectueze vânzări în valoare de cel puțin 500 000 $ pe an. Așa
că nu contează deloc cât de pretențioasă este titulatura: ei sunt
comis-voiajori care sunt supuși unei mari presiuni de a genera
venituri. Dacă adoptarea denumirilor de consultant financiar sau
de consilier pentru avere privată îi ajută să-și atingă obiectivele
agresive de vânzare, fie. Dacă faptul că-și spun vrăjitori, zâne sau
elfi îi ajută și mai mult, și asta ar fi absolut în regulă.
Asta înseamnă că nu sunt cinstiți? Deloc. Dar înseamnă, totuși,
că lucrează pentru bancă. Și nu uita, banca va câștiga întotdeau-
na. Este foarte posibil ca brokerul tău să fie o persoană sinceră
și foarte integră, dar el vinde ce a fost învățat să vândă – și tu ar
trebui să presupui de fiecare dată că, indiferent ce marfă vinde,
primul beneficiar va fi tocmai banca. Clienții sofisticați știu că
asta este procedura standard de operare: un studiu a des-
coperit că 42% dintre cei foarte bogați cred că consultantul
lor este mai preocupat să vândă produse decât să-i ajute!
 DE NECLINTIT 131

Warren Buffett glumește spunând că doar nu vrei să-ți întrebi

frizerul dacă ar fi cazul să te tunzi. Ei bine, brokerii sunt frizerii
lumii financiare. Ei sunt antrenați și stimulați financiar pentru
a vinde, indiferent dacă tu ai sau nu nevoie de ceea ce vor ei să
vândă! Nu e o critică. Este doar un adevăr.
Aș vrea de asemenea să se înțeleagă clar că nu intenționez să cri-
tic sau să demonizez firmele financiare care apelează la acești bro-
keri. Au făcut aceste companii suficient de multe lucruri prostești,
imorale și ilegale? Sigur că da. Dar nu sunt rele sau premeditate. Ele
nu-și propun niciodată să saboteze sistemul economic global!
Aceste companii nu fac altceva decât ceea ce le dictează stimu-
lentele să facă, adică, să satisfacă nevoile acționarilor. Și de ce
au nevoie acționarii? De profituri mai mari. Și ce generează
profituri mai mari? Mai multe comisioane. Dacă există o zonă
juridică neclară pe care aceste companii o pot exploata pentru
a genera acele comisioane suplimentare, sunt mari șanse să
facă acest lucru pentru că tocmai asta sunt stimulate să facă.
Te-ai aștepta ca toate aceste înțelegeri litigioase uriașe să func-
ționeze ca un factor de descurajare, să încurajeze aceste compa-
nii să-și îmbunătățească comportamentul. Dar aceste sancțiuni
sunt infime pentru afaceri atât de colosale. Bank of America
a trebuit să scoată din buzunar 415 milioane de dolari pen-
tru amenzile luate în cazul deturnării activelor clienților săi.
Mare lucru! Într-un interval de trei luni din 2015, banca a
realizat un profit de 5,3 miliarde de dolari. În doar 12 săp-
tămâni! Pentru companiile care sunt atât de bogate, acele
amenzi neplăcute sunt doar costul obișnuit al afacerilor – sunt
echivalentul unei amenzi de parcare pentru oamenii ca noi.
În loc să-și schimbe comportamentul, aceste companii își con-
centrează o mare parte din efort pe lustruirea brandului pro-
priu prin campanii publicitare ingenioase care folosesc imagini
de vis cu veliere și plimbări romantice pe plajă. De ce îți vorbesc
despre asta? Pentru că suntem condiționați să avem încredere
în branduri. Trebuie să renunțăm la această condiționare și să
132 TONY ROBBINS

privim realitatea cu un ochi critic, nu iluzia. Altfel cum ne putem

apăra împotriva acestui puternic sistem care se alimentează cu
interesul propriu?
Sunt furios și întristat din cauza faptului că sistemul financiar
este atât de deficitar. Dar furia și tristețea nu te vor apăra de jaf.
Ceea ce te va proteja este să fii la curent cu modul în care sistemul
poate funcționa împotriva ta. Dacă nu înțelegi stimulentele de
care beneficiază consultantul tău, ai mari șanse să realizezi
că ai făcut minuni pentru viitorul său financiar, în timp ce
s-ar putea să-l fi năruit pe al tău.
Acest capitol îți va arăta cum să te deplasezi prin terenul
minat. Vei învăța cum să distingi între trei tipuri diferite de con-
sultanți, ca să poți evita comis-voiajorii și să poți alege un fiduciar
care este obligat prin lege să acționeze în interesul tău. Îți vom
oferi și criteriile pentru a determina dacă un anumit consultant
este sau nu potrivit pentru tine, bazându-te pe fapte, nu pe cât
de agreabil este acesta. La urma urmei, este ușor să fii convins de
cei pe care îi placi, mai ales atunci când sunt sinceri. Amintește-ți
că oamenii pot fi sinceri – și se pot înșela în mod sincer.
Poate că te întrebi dacă ai totuși nevoie de un consilier. Dacă te
hotărăști să-ți administrezi singur finanțele, cartea aceasta și Banii:
Stăpânește jocul te vor îndruma pe drumul cel bun spre realizarea
obiectivelor tale financiare. Dar, din experiența mea, cei mai buni
consultanți fiscali pot genera o valoare extraordinară ajutându-te
în toate aspectele, de la investiții la taxe și la asigurări. Ei îți oferă
recomandări complete care sunt realmente de neprețuit. Dacă nu
ești convins, uită-te la studiul Vanguard de mai jos.
În cazul meu, faptul că am primit recomandări de primă mână
s-a dovedit revoluționar, ajutându-mă să economisesc o cantitate
enormă de bani și de timp. Sunt un tip capabil și sunt mândru că pot
să înțeleg cele mai importante principii din orice domeniu din care
fac parte, dar chiar nu am de gând să mă operez singur pe creier!
 DE NECLINTIT 133

EȘTI SCEPTIC ÎN CE PRIVEȘTE COSTUL

UNUI BUN CONSULTANT?

Chiar dacă consultanții nepotriviți pot fi nocivi pentru sănătatea

ta financiară, consultanții potriviți pot valora greutatea lor în aur.
Un studiu recent al Vanguard a analizat exact cât de multă valoare
monetară poate să aducă un consultant investițiilor tale.
• Reducerea rapoartelor de cheltuieli: 45 de puncte de bază
(0,45%) care rămân în buzunarul tău
• Reechilibrarea portofoliului: o creștere de 35 puncte de bază
(0,35%) a performanței
• Alocarea activelor: o creștere de 75 de puncte de bază (0,75%)
a performanței
• Retragerea investițiilor adecvate la pensie: economii de 70 de
puncte de bază (0,70 %)
•  Coaching comportamental: 150 de puncte de bază (1,50%)
pentru că practic ocupă rolul de psiholog pentru tine

Total general: o valoare adăugată de 3,75 de procente! Asta înseamnă

de trei ori mai mult decât te-ar costa un consultant experimentat.
Și la naiba, asta nu include reducerea comisioanelor și alte aspecte.
Francis M. Kinniry Jr. et al., Putting a Value on Your Value: Quantifying
Vanguard Advisor’s Alpha, Vanguard Research (Septembrie 2016)
(Cum să adaugi valoare averii tale: Stabilirea valorii unui consultant
al companiei Vanguard).

U N PA R I U P I E R D U T
Unul dintre ele nu e la fel ca celălalt.
– BIG BIRD

Ai avut vreodată bănuiala deconcertantă că cineva nu-ți spune

chiar „tot“ adevărul, dar nu îți puteai da seama exact de ce nu ai
încredere în acea persoană și nici cum anume te minte? Este un
134 TONY ROBBINS

sentiment obișnuit atunci când cauți servicii de consiliere finan-

ciară. Cum îți poți da seama că persoana care îți oferă „ajutor“
face cu adevărat acest lucru? Și cum ai putea să știi de unde să
începi, când există atât de multe persoane diferite, cu atât de
multe titluri diferite, care îți oferă soluții posibile?
Pentru a putea depăși toată această confuzie, voi face acest
demers cât mai simplu și mai direct. În realitate, toți consul-
tanții financiari se încadrează într-una dintre aceste trei cate-
gorii. Trebuie neapărat să știi dacă consultantul tău este:
• broker,
• un consultant independent, sau
• un consultant cu dublă autorizare.

Acum să examinăm mai detaliat aceste elemente, ca să-ți dai

seama cu cine ai de-a face.

Brokerii

Așa cum am menționat anterior, aproape 90% din totalul

consultanților financiari din America sunt brokeri, indiferent de
titulatura de pe cartea lor de vizită profesională. Ei sunt plătiți cu
un onorariu sau cu un comision atunci când vând produse. Mulți
dintre ei lucrează pentru bănci uriașe de pe Wall Street, pentru
case de brokeraj și companii de asigurare – acel gen de companii
care își pun numele pe panourile de pe arenele sportive.
De unde știi dacă produsul pe care ți-l recomandă un broker
este cel mai bun pentru tine? Lasă-mă să lămuresc situația.
Brokerii nu trebuie să-ți recomande cel mai bun produs.
Cum?! Da, ai auzit bine. Ei sunt obligați să respecte doar ceea
ce se numește standardul „de conformitate.“ Asta înseamnă că
trebuie doar să creadă că recomandările pe care le fac sunt „con-
forme“ pentru clienții lor.
 DE NECLINTIT 135

Conformitatea este o ștachetă extrem de joasă. Visezi cumva să

te căsătorești cu o persoană conformă, sau cu sufletul tău pere-
che? Dar pentru brokeri, conformitatea este un criteriu suficient
de bun.
Problema este că brokerii și angajații lor câștigă mai mult
dacă recomandă anumite produse. Spre exemplu, un fond admi-
nistrat activ cu costuri ridicate va fi mult mai lucrativ pentru
broker și pentru casa de brokeraj decât un fond de indici cu
costuri reduse, care va fi mult mai lucrativ pentru tine și familia
ta. Ai cumva impresia că aici există un conflict serios de inte-
rese? Cum să nu!
Cum este posibil ca ideea că profiturile sunt mai importan-
te decât oamenii a devenit standardul acceptat? Pentru a pune
lucrurile în context, Regatul Unit are un standard pentru fiduci-
ari, ceea ce înseamnă că toți consultanții financiari sunt obligați
prin lege să lucreze în interesul clienților. Australia are și ea un
standard pentru fiduciari. Și atunci, de ce profesioniștii americani
nu sunt obligați să acționeze ca fiduciari? De fapt, sunt obligați
– cu excepția profesioniștilor din finanțe. Doctorii, avocații și
experții contabili acreditați din Statele Unite sunt obligați prin
lege să acționeze în interesul oamenilor pe care îi ajută. Cu toate
acestea, consultanții financiari au mână liberă!
Au existat o mulțime de tentative de a face să treacă legi care
să oblige consultanții să servească interesele clienților. Dar indus-
tria financiară a făcut un lobby intens pentru a bloca aceste legi.
De ce? Sincer, consultanții și angajatorii lor ar câștiga mult
mai puțini bani dacă nu ar mai putea să aranjeze lucrurile în
favoarea lor. Imaginează-ți groaza lor dacă nu ar mai putea să-și
vândă produsele cu prețuri umflate sau să colecteze comisioane
substanțiale și retururi secrete de fonduri cum ar fi înțelegerile
de împărțire a venitului de la celelalte companii.
O veste (cât de cât) bună este că Ministerul Muncii a adoptat
de curând noi reglementări care îi obligă pe consultanți să pună
136 TONY ROBBINS

interesele clienților pe primul loc într-o anumită situație: atunci

când se ocupă de conturile de pensie de tip 401(k) și de conturile
de pensie individuale (IRA). Dar, chiar și așa, există în continuare
ambiguități majore.28 În plus, după recenta victorie în alegeri a
lui Donald Trump, consilierii lui discută despre abrogarea noilor
prevederi legislative chiar înainte de a trece la implementarea lor.
Așa că până ajungi tu să citești aceste pagini, s-ar putea ca acele
măsuri de protecție să nici nu mai existe!
Iată ideea principală: acest sistem este atât de împânzit de
conflicte de interes, încât te pune într-o poziție foarte vulnerabilă.
Dar dacă tu lucrezi deja cu un broker pe care îl agreezi și în care
ai încredere?
Nu spun că este imposibil să găsești brokeri talentați și demni
de încredere care fac o treabă de nota zece. Dar să intri într-un
joc în care șansele au fost manipulate masiv împotriva ta nu
este deloc una inteligentă. Investitorii cu cel mai mare succes
– și chiar și jucătorii profesioniști de jocuri de noroc – încearcă
de fiecare dată să se asigure că sorții sunt de partea lor. Cum ar
putea să fie sorții de partea ta când brokerul tău are o agendă
financiară ascunsă? David Swensen, gurul investițiilor de la Yale,
m-a avertizat că indiferent cât de mult ar putea să-ți placă de
brokerul tău, „Brokerul tău nu îți este prieten.“

28 Dacă lucrezi cu un broker, la un moment dat vei primi probabil un tele-

fon sau o scrisoare care îți va cere să semnezi o „exonerare a contractului de
prevedere a interesului superior“ sau o BICE (best interest contract exempti-
on). Brokerul ar putea să-ți spună: „Guvernul a adoptat o lege ridicolă care îți
limitează opțiunile. Dacă semnezi acest formular, eu îți pot oferi în continuare
un meniu integral de opțiuni.“ Nu te lăsa păcălit. Aceste propoziții înseamnă
de fapt: „Te rog să semnezi acest formular pentru ca eu să-ți pot vinde cele mai
profitabile produse ale firmei mele și să pot colecta comisioane mari!“ (n.aut.)
 investors—and even professional gamblers—always try to make sure the
odds are on their side. How can the odds be on your side if your broker has
a hidden financial agenda? David Swensen, Yale’s investment guru, warned
me that no matter how much you may like your broker, “Your broker is not
your friend.”
DE NECLINTIT 137

„CINE A ZIS CA CEL MAI BUN PRIETEN AL MEU NU

POATE FI ȘI CONSULTANTUL MEU FINANCIAR?“

Consultanții financiari autorizați

Dintre cei 308 937 de consultanți financiari din Statele Uni-

te, doar 31 000 – în jur de 10% – sunt consultanți acreditați de
investiții29 (cunoscuți și sub numele de RIA30 sau de consultanți
independenți). La fel ca doctorii și avocații, ei au o datorie fidu-
ciară și o obligație legală de a acționa întotdeauna în vederea
interesului superior al clienților. Este ceva ce ține de bunul simț,
nu-i așa? Dar în zona crepusculară stranie a industriei financiare
este departe
5P_Robbins_Unshakeable_EG.indd 80 de a fi un lucru obișnuit. 1/24/17 1:13

Ca să-ți poți forma o idee despre cât de puternice sunt legile,

dacă consultantul tău acreditat îți spune să cumperi acțiuni Apple
de dimineață iar el le cumpără la un preț mai mic după-amiază,
el trebuie să-ți cedeze acțiunile lui! Încearcă să-i ceri brokerului

29 Fidelity Institutional (n.aut.)

30 Acronim pentru Registered Investment Advisor (n.red.)
138 TONY ROBBINS

tău să facă așa ceva! În plus, înainte să facă afaceri cu tine, acesta
trebuie să te informeze despre orice conflict de interese și să-ți
explice de la bun început cum este plătit. Fără trucuri magice,
fără lucruri ascunse, fără șmecherii, fără minciuni, cu toate cărțile
pe față!
De ce să alegi un consultant financiar care nu trebuie să
acționeze în interesul tău în locul unuia care trebuie? N-ai
face asta! Dar majoritatea oamenilor exact asta fac! Unul dintre
motive ar fi că nu știu ce fac. Faptul că citești această carte te pla-
sează într-un grup de elită – care înțelege regulile fundamentale
ale acestui joc cu mize foarte mari. Un alt motiv pentru care atât
de mulți oameni apelează la brokeri este că acești consultanți
acreditați de investiții se aseamănă cu păsările rare: ai o șansă
din zece să dai peste unul din ei.
Cum se face că există atât de puțini consultanți acredi-
tați dacă modelul acesta este mult mai bun? Cel mai evident
motiv este că brokerii tind să câștige mult mai mulți bani.
Toate acele onorarii grase care provin din vânzarea de produse
financiare pot fi extrem de bănoase. În schimb, consultanții
acreditați nu acceptă comisioane din vânzări. În locul aces-
tora, ei percep un onorariu unic pentru consiliere financiară sau
un procentaj din activele administrate ale clientului. Acesta este
un model mai curat care elimină conflictele stranii de interese.

Consultanții cu dublă acreditare

Când am auzit prima dată despre diferența dintre brokeri și

consultanți acreditați, totul mi s-a părut atât de clar și de sim-
plu! Fără îndoială că vrei pe cineva care va acționa în favoarea
intereselor tale, nu-i așa? Așa că mi s-a părut evident să insist
să lucrez cu un consultant independent care este obligat prin
lege să acționeze ca un fiduciar. Credeam că fiduciarii reprezintă
standardul obligatoriu. Dar apoi am descoperit că acest subiect
este mai întunecos decât îmi dădusem seama!
 DE NECLINTIT 139

Iată în ce constă problema: marea majoritate a consultan-

ților independenți sunt autorizați atât ca fiduciari, cât și ca
brokeri. Ce naiba?! De fapt, 26 000 de consultanți acreditați de
investiții dintr-un total de 31 000 operează în această zonă gri
unde stau cu fundul în două bărci. Ai înțeles perfect: doar 5 000
din totalul de 310 000 de consultanți financiari de la nivel nați-
onal sunt simpli fiduciari. Asta înseamnă un amărât procent
de 1,6%. Acum știi de ce este atât de greu să obții servicii
de consiliere bazate pe transparență, lipsite de conflicte de
interese.
Când am scris Banii: Stăpânește jocul am devenit un campion
al fiduciarilor, descoperind acest adevăr neplăcut despre dubla
acreditare, adevăr care mi-a fost prezentat pentru prima dată
de Peter Mallouk.
Atunci când am aflat cum operează de fapt aceste persoane
„cu dublă acreditare“ m-am înfuriat. Acum joacă rolul consilie-
rului independent, asigurându-te că respectă standardul fiduciar
și că îți poate oferi recomandări lipsite de conflicte de interese
pentru un onorariu, și în clipa următoare își schimbă rolul și
acționează ca broker, câștigând comisioane atunci când îți vin-
de produse. Atunci când joacă acest rol de brokeri, nu mai sunt
obligați să respecte standardul de fiduciar. Cu alte cuvinte, une-
ori sunt obligați să acționeze în interesul tău, alteori nu! Cât de
distorsionat este acest lucru?
Cum ai putea să-ți dai seama de ce pălărie poartă la un
moment dat? Crede-mă, nu este ușor. Am trecut prin experiența
de a întreba un consultant dacă este fiduciar și acesta m-a privit
în ochi și m-a asigurat că este. Mi-a vorbit despre cât de puțină
încredere poți să ai în brokeri și că este mult mai bine să fii fidu-
ciar. Mi-a spus că interesele noastre sunt perfect armonizate. Apoi
am descoperit că acționa și ca broker, din moment ce avea dublă
acreditare, și s-a dovedit că făcea tot felul de afaceri secundare
de pe urma cărora câștiga o grămadă de comisioane! Iată un om
pe care credeam că îl pot recomanda ca fiduciar și el mă mințea
140 TONY ROBBINS

în față. Chiar și așa, nu încălcase niciun fel de lege. M-am înfuriat

când mi-am dat seama cât de ușor era să fii indus în eroare.
În mod ironic, majoritatea celor cu dublă acreditare au fost
inițial brokeri care au renunțat la birouri și la venituri consi-
derabile pentru a face saltul și a se transforma în consultanți
acreditați de investiții. Ei voiau să fie complet independenți, să
aibă posibilitatea de a le oferi clienților lor tot spectrul de opțiuni
de investiții – nu doar meniul de produse alese cu grijă la care îi
obliga angajatorul anterior. Ei voiau să poarte pălăria alba, nu pe
cea neagră. Așa că și-au asumat riscul și au făcut saltul spre con-
sultanți acreditați doar pentru a descoperi tristul adevăr că este
foarte greu să fii un simplu fiduciar din punct de vedere financiar.
Acești consultanți cu dublă acreditare au intenții bune, dar
se lasă prinși între două lumi, încercând să fie onorabili în timp
ce trebuie să facă și compromisuri. Nu este vina oamenilor; pro-
blema vine din faptul că industria este structurată astfel încât
vânzarea de produse este cel mai ușor mod de a câștiga bani
frumoși și de a plăti facturile.

PUȚIN RESPECT

Îți voi da toți banii mei / Și tot ce vreau în schimb, iubitule /

Este puțin respect
– ARETHA FRANKLIN, „Respect“

Până aici ai învățat câteva aspecte cheie care te vor ajuta să

eviți foarte multă suferință și tristețe. Știi că 90% dintre consul-
tanții financiari sunt doar brokeri deghizați. Știi că ei nu sunt
nevoiți să pună interesele tale pe primul loc. Știi că sunt supuși
unei presiuni enorme de a vinde produse cu prețuri umflate. Știi
că șansele de a găsi servicii de consiliere de calitate cresc con-
siderabil dacă te ții departe de toți brokerii – indiferent cât de
nedrept ți se pare acest lucru – și lucrezi în schimb cu consultanți
independenți care au o obligație fiduciară să pună interesele tale
 DE NECLINTIT 141

pe primul loc. Știi că nu toți fiduciarii sunt la fel, din moment ce

unii dintre ei se pot transforma brusc în brokeri.
Așa că acum știi de ce trebuie să te ferești. Am eliminat în
jur de 98% din totalul consultanților, argumentând că sunt fie
brokeri, fie hibrizi cu acreditare dublă. Cu ce rămâi? Mii de con-
sultanți independenți care sunt obligați prin lege să acționeze
ca fiduciari. Nu ar trebui să fie prea greu să găsești unul care să
corespundă nevoilor tale.
Dar încă trebuie să pășești cu grijă. De ce? Pentru că pot apărea
conflicte de interese chiar și atunci când lucrezi cu un consultant
independent – acestea presupunând de obicei mașinații ingenioa-
se, dar legale, de a câștiga bani în plus de pe urma ta în timp ce tu
nu ești atent. Iată trei riscuri specifice la care ar trebui să fii atent:

Otrava fondurilor private

De obicei brokerii vând fonduri private create chiar de firmele

lor. Este o strategie nu prea subtilă de a păstra onorariile în fami-
lie – o schemă obișnuită de a face bani care mizează pe faptul că
vor exista clienți suficient de naivi încât să nu întrebe dacă vreo
altă firmă ar putea să le ofere fonduri mai bune sau mai ieftine.
Este chiar acel gen de comportament egoist care ar trebui să te
facă să fii circumspect față de colaborarea cu brokerii. Dar îmi
pare rău să-ți spun că numeroși consultanți independenți au ela-
borat și modalități ascunse de a utiliza această tactică.
Iată cum funcționează de obicei: firma de consultanță are două
secțiuni, una dintre ele fiind un consultant acreditat de investiții
care oferă consiliere independentă. Până aici, toate bune. Dar cea
de a doua secțiune a firmei este o companie-soră care deține și
care operează câteva fonduri private. Consultantul acreditat de
investiții susține că oferă consultanță imparțială, dar, în realitate,
îți recomandă să cumperi fondurile cu prețuri exagerate vândute
de compania-soră! Cum ar spune personajul Doamnei care mer-
ge la Biserică din Saturday Night Live: „Ce convenaaaaaabil!“ E
142 TONY ROBBINS

grozav că toate profiturile rămân în firmă, cea mai bună situație

pentru toată lumea – mă rog, cu excepția clientului.
Bietul client (am putea să-i spunem la fel de bine fraierul)
plătește consultantul de două ori: pentru consultanța „indepen-
dentă“ referitoare la investițiile pe care ar trebui să le dețină,
și pentru fondurile mediocre ale companiei-mamă. Majoritatea
clienților nici măcar nu-și dau seama că achiziționează fonduri
deținute de aceeași firmă. Asta deoarece filiala de fonduri și filiala
de consultanță operează de obicei sub nume diferite. Manipula-
rea este atât de isteață și de cinică, încât aproape că ar trebui să
o admiri.

Un onorariu suplimentar pentru cei care stau degeaba

Iată altă schemă care a devenit din ce în ce mai des întâlnită:

tu plătești un onorariu consultantului pentru ca acesta să-ți ges-
tioneze banii – să zicem 1% din activele tale. Apoi, consultantul
recomandă un „portofoliu model“ (el ar putea chiar să-i dea un
nume pretențios cum ar fi Portofoliul de Serie XYZ) care vine cu
propriul onorariu adițional – să zicem, 0,25% din activele tale.
Acest onorariu este separat și se adaugă la costul investițiilor de
bază din portofoliul tău.
Dar nimeni nu face nimic în plus pentru tine: „portofoliul
model“ este format din diferite investiții adunate la un loc de
consultant, exact lucrul pentru care l-ai plătit de la bun început.
Este ca și cum ai cumpăra alimente în valoare de 100 $ și apoi te
trezești că trebuie să mai plătești o taxă de 25 $ pentru dreptul
de a le scoate din magazin în punga de hârtie!
Dacă un consultant percepe un onorariu de administrare a
banilor pentru selecționarea de investiții, asta ar trebui să fie tot.
Nimic altceva. De ce ar trebui să mai adauge un onorariu supli-
mentar pentru că au strâns investițiile la un loc? Îți spun eu de ce:
pentru că pot face asta. Pentru că s-ar putea să nu-ți dai seama.
 DE NECLINTIT 143

„Nu pot percepe un comision, așa că hai să-i spunem

«onorariu de consultanță»!“

Unii consultanți independenți fac contracte private cu firmele

de investiții care îi permit consultantului să câștige comisioa-
ne fără ca tu să știi acest lucru. Iată cum funcționează: consul-
tantul recomandă fondurile unei anumite companii de fonduri
mutuale. Consultantul nu poate face ceva care ar bate la ochi,
cum ar fi să primească un comision clandestin de la compania
de fonduri pentru că a recomandat produsele ei. Asta îi creează
consultantului o dilemă groaznică. Ce să facă? Simplu! Dă un alt
nume acestei șpăgi!
Așa că acest consultant ingenios abordează compania fondului
și cere în schimb un „onorariu de consultanță.“ Compania fondu-
lui plătește bucuroasă onorariul și toată lumea trăiește fericită
până la adânci bătrâneți. În afară de tine, clientul, care s-a lăsat
păcălit, crezând că a obținut de fapt „consiliere“ independentă.
Care este morala? Dacă merge și măcăne ca o rață, probabil că
este o rață. Sau un broker.

C U M S Ă G Ă S E Ș T I C E L M A I B U N C O N S U LTA N T
P E N T R U N E VO I L E TA L E

Competența este o calitate atât de rară în aceste locuri,

încât mă bucur de fiecare dată când am ocazia să o văd.
– FRANK UNDERWOOD, House of Cards

Sper că până acum e limpede că cel mai bun lucru pe care îl

poți face este să angajezi un consultant independent care este
realmente fiduciar. Dar cum alegi un anumit consultant care să
fie bun pentru tine?
Așa cum poți vedea din cadranul de pe pagina următoare, fidu-
ciarii nu sunt toți la fel. Nu este suficient să găsești pe cineva care
este obligat de lege să-ți pună interesele pe primul loc.
 144 TONY ROBBINS
86 TONY ROBBINS

NuFiduciaries
Not All toți fiduciarii
Aresunt la felEqual
Created

Experiență/Competență ridicată

Fiduciar cu calificare redusă Fiduciar cu înaltă calificare

(Comis-voiajor) (consultant acreditat)

Experiență/Competență redusă

to put your interests first. You also need someone who is financially sophisti-
De asemenea,
cated ai nevoie
and highly skilled. In otherdewords,
o persoană care
your fiduciary are fitexperiență
should in the top
în domeniul
right cornerfinanciar și e foarte
of the quadrant: bine with
high fiduciary pregătită. Cu alte cuvinte,
high sophistication. That’s
the diametric opposite of the lower left corner, which
fiduciarul tău ar trebui să se încadreze în colțul din dreapta is a salesperson with
sus
low sophistication.
al cadranului: să fie un fiduciar înalt calificat cu un grad ridicat
How can you tell if a particular fiduciary has the right skills and experi-
de experiență. Acesta este diametral opus colțului din stânga jos,
ence for you? When you’re selecting and vetting them, you can apply the
carefollowing
reprezintă un comis-voiajor cu un grad redus de experiență.
five criteria:
Cum poți determina dacă un anumit fiduciar are competențele
adecvate și experiența
1. First, Check Out the deAdvisor’s
care ai nevoie? Atunci
Credentials. cândtoîimake
You need selectezi
sure
și îi examinezi, poți aplica
that the person, următoarele
or someone on her team,cinci criterii:
has the right qualifications
for the job you need done. We’re not talking about fancy titles here.
1. În I mean actual
primul rând,professional
verificăcredentials.
acreditărileIf you’re looking for planning
consultantului. Tre-
help, make sure the advisor has a certified financial planner (CFP) on
buie să fii sigur că persoana respectivă, sau cineva din echipa
ei, are calificările adecvate pentru treaba de care urmează
să se ocupe. Aici nu discutăm despre titulaturi pretențioase.
Eu mă refer la acreditări profesionale adevărate. Dacă vrei să

5P_Robbins_Unshakeable_EG.indd 86 1/24/17 1:13 PM

 DE NECLINTIT 145

găsești ajutor în domeniul planificării, asigură-te că în echipa

consultantului există un planificator financiar acreditat. Dacă
vrei ajutor juridic, asigură-te că în echipă există avocați de
planificare a proprietății. Vrei consiliere fiscală? Asigură-te
că în echipă există câțiva experți contabili autorizați.
Aceste acreditări nu sunt garanția unor competențe de
nivel înalt. Dar chiar și așa, este important să știi că orice
consultant pe care-l iei în considerare a ajuns la nivelul minim
de competență necesar pentru a putea să ofere consiliere în
domeniul relevant.
2. În mod ideal, dacă apelezi la un consultant, ar trebui să
obții mai mult decât o persoană care să-ți elaboreze stra-
tegia de investiții. În realitate, tu ai nevoie de cineva care să
te poată ajuta să-ți sporești averea totală pe măsură ce trec
anii arătându-ți cum să reduci cheltuielile cu ipoteca, cu asigu-
rările, cu impozitele și așa mai departe – cineva care te poate
ajuta să-ți proiectezi și să-ți protejezi moștenirea. S-ar putea
ca asta să ți se pară mult acum, dar doar impozitele pot
să facă o diferență cuprinsă între 30% și 50% din ceea
ce-ți rămâne de pe urma investițiilor tale de astăzi!
Mi se pare ironic când văd reclame pentru administrarea
averii, iar tot ce oferă de fapt nu este decât elaborarea unui
portofoliu. Cel mai bine este să începi cu o persoană alături
de care te vei dezvolta în timp. Așa că ai grijă ca aceasta să
aibă resursele necesare pentru a se dezvolta împreună cu tine
dacă începi cu o avere mică. Ține minte și că dimensiunile
contează. Nu vrei să te trezești cu un consultant sincer dar
lipsit de experiență care nu gestionează decât o sumă relativ
minusculă pentru câteva zeci de clienți.
3. Mai departe, vrei să te asiguri că acel consultant la care
apelezi are experiență și a mai lucrat cu oameni ca tine.
Are un palmares care demonstrează că a avut rezultate bune
cu clienți aflați în poziția ta, care aveau nevoile tale? Spre
146 TONY ROBBINS

exemplu, dacă obiectivul tău principal este crearea unei averi

astfel încât să te poți pensiona, vrei un adevărat expert în fon-
durile de pensii. Cu toate astea, într-un sondaj anonim, The
Journal of Financial Planning (Ziarul planificării finan-
ciare) a descoperit că 46% dintre consultanți nu aveau
niciun fel de fonduri proprii de pensionare! Nu-mi vine să
cred că au recunoscut așa ceva! Îți imaginezi cum ar fi să
angajezi un antrenor personal care nu a mai făcut sport
de decenii întregi sau un nutriționist care se îndoapă cu
prăjituri din pandișpan în timp ce ție îți spune să mănânci
legume?
4. Este de asemenea important să te asiguri că tu și con-
sultantul tău aveți aceeași filozofie. Spre exemplu, el cre-
de că poate să bată piața pe termen lung selectând acțiuni
individuale sau fonduri administrate activ? Sau recunoaște că
șansele de a bate piața sunt reduse, lucru care îl determină să
se concentreze pe selectarea unui portofoliu bine diversificat
de fonduri de indici? S-ar putea ca o parte dintre consultanți
să întrunească cerința de a fi fiduciari autentici, dar să nu te
mulțumească pentru că sunt hotărâți să aleagă acțiuni. Per-
sonal, eu aș fugi mâncând pământul de orice consultant care
pretinde că bate piața în mod regulat. Poate că e adevărat, dar
eu mă îndoiesc. Cel mai probabil, ori e prea optimist, ori se
amăgește.
5. În ultimul rând, este important să găsești un consultant
cu care poți relaționa la nivel personal. Un consultant bun
îți va fi partener și aliat timp de mai mulți ani, ghidându-te
într-o călătorie financiară care se desfășoară pe o distanță
mare. Desigur, este o relație profesională, dar și banii nu sunt,
la rândul lor, un subiect profund personal pentru tine, așa
cum sunt și pentru mine? Sunt legați de visurile și de spe-
ranțele noastre, de dorința noastră de a avea grijă de gene-
rația următoare, de a face acțiuni umanitare, de a trăi o viață
 DE NECLINTIT 147

extraordinară în termeni proprii. Este bine dacă poți purta

conversațiile acestea cu un consultant cu care ai o relație și
în care ai încredere și pe care îl placi.

MARELE PREMIU

Mare parte din acest capitol s-a concentrat pe numeroasele

obstacole pe care trebuie să le depășim în timp ce căutăm servicii
excelente de consiliere financiară: conflictele de interese, disimu-
larea și înșelătoria, comportamentele cinice și egoiste. Nu-i așa că
este incredibil cât de dificil este să găsești consultanți care să se
dedice clienților, având competențe ridicate și care să furnizeze
efectiv serviciul pe care susțin că îl furnizează? Nu-i de mirare
că există atâția oameni care-și pierd curajul și care se hotărăsc
să se ocupe de finanțele lor pe cont propriu!
Dar dă-mi voie să-ți spun că există un premiu uriaș atunci
când ajungi la linia de finiș a acestei curse nebunești cu obsta-
cole și găsești un consultant realmente grozav. Pentru mulți
oameni, nimic nu are un impact pozitiv mai mare asupra
viitorului lor financiar decât asocierea cu un ghid inteligent
care cunoaște teritoriul și care le poate arăta modalități-
le consacrate prin care să câștige în orice împrejurare. Un
consultant de talie mondială te va ajuta incredibil de mult
de la început și până la sfârșit: să-ți definești obiectivele, să
urmezi constant drumul spre ele – în special ajutându-te să
faci față volatilității pieței – și să crești masiv probabilitatea
de a realiza efectiv acele obiective.
Creative Planning, firma acreditată de consiliere în domeniul
investițiilor condusă de coautorul meu, Peter Mallouk, furnizează
recomandări de investiții fără conflicte de interese și care sunt și
foarte cuprinzătoare. El a structurat compania astfel încât clienții
să fie consiliați de propria lor echipă, din care fac parte experți
în investiții, în credite ipotecare, în asigurări, în impozite și chiar
148 TONY ROBBINS

în planificarea proprietății. Cât costă acestea? Mai puțin de 1%

anual (în medie) pentru această întreagă echipă de experți.
Acesta ar putea părea un serviciu creat exclusiv pentru indi-
vizi cu averi mari. Dar Peter și echipa lui nu-i deservesc doar pe
cei foarte bogați. La cererea mea, el a creat o divizie specială care
să ajute clienții care se află la începutul călătoriei lor financiare
și care au active de minim 100 000 $.
Vreau să atrag atenția asupra faptului că nu caut să promovez
și să te fac să utilizezi Creative Planning, chiar dacă eu sunt mem-
bru al board-ului și directorul departamentului care se ocupă de
psihologia investitorilor.
Dacă ai pe altcineva care îți poate oferi servicii excelente, mă
bucur sincer pentru tine. Dar știu cât de descurajant poate fi să
începi procesul de căutare a unor servicii de consultanță foarte
bune și să găsești persoanele în care poți avea încredere. Dacă
vrei o scurtătură, poți să începi prin a le cere o a doua opinie celor
de la Creative Planning vizitând www.getasecondopinion.‌com.
Unul dintre administratorii de averi ai firmei îți poate evalua
situația și poate afla dacă actualul tău consultant acționează în
interesul tău. Dacă vrei să mergi mai departe și să angajezi Cre-
ative Planning să acționeze ca fiduciarul tău, am fi încântați dacă
ai face parte din familia noastră.
Dă-mi voie să-ți ofer un exemplu al motivului pentru care
această abordare holistică este atât de eficientă. Mulți oameni
dețin investiții imobiliare în afara portofoliului lor mai tradițio-
nal, dar rareori sunt puse la socoteală când e vorba de consultan-
ții tipici. Imaginează-ți că deții câteva proprietăți. Un consultant
cu specializarea adecvată va analiza modurile în care ar putea
să-ți maximizeze fluxul de numerar și să te ajute să restructu-
rezi creditele ipotecare garantate cu acele proprietăți. Rezultatul?
Posibilitatea potențială de a investi într-o proprietate suplimen-
tară sau în alte două fără a plăti nimic în plus. De fapt, totalul
plăților tale ipotecare ar putea fi chiar mai mic decât era înainte!
 DE NECLINTIT 149

Acesta este beneficiul pe care îl ai atunci când primești sfaturi de

la un consultant realmente experimentat.

ȘAPTE ÎNTREBĂRI-CHEIE PE CARE SĂ LE PUI

O R I C Ă R U I C O N S U LTA N T

Unul dintre modurile în care te poți asigura că angajezi consul-

tantul potrivit este să-i adresezi câteva întrebări-cheie care te vor
ajuta să descoperi orice conflict de interese și îngrijorări poten-
țiale care altfel ar putea să-ți scape. Dacă ai deja un consultant,
este la fel de important să obții răspunsurile la aceste întrebări.
Iată ce aș vrea să știu eu înainte să-mi las viitorul financiar în
mâinile oricărui consultant:

1. Sunteţi un consultant acreditat de investiții? Dacă răspun-

sul este nu, acest consultant este broker. Zâmbește-i frumos și
spune-i la revedere. Dacă răspunsul este da, el este obligat prin
lege să fie fiduciar. Dar chiar și așa, trebuie să stabilești dacă acest
fiduciar poartă o pălărie sau două.
2. Dvs. (sau firma dvs.) sunteți afiliați cu un broker-dea-
ler? Dacă răspunsul este da, ai de-a face cu cineva care poate
acționa ca broker și care de obicei are o motivație financiară
pentru a te dirija spre anumite investiții. O modalitate ușoară
de a elucida asta este să arunci o privire în partea de jos a
website-ului consultantului sau a cărții sale de vizită și să vezi
dacă găsești o propoziție de genul: „Titluri de valoare oferite
prin [numele companiei consultantului], membră a FINRA și
SIPC.“ Acestea se referă la The Financial Industry Regulatory
Authority (Autoritatea de Supraveghere financiară) și, respec-
tiv, The Securities Investor Protection Corporation (Instituția
americană pentru garantarea investițiilor). Dacă vezi aceste
cuvinte, înseamnă că el sau ea pot acționa ca brokeri. Dacă așa
stau lucrurile, fugi! Fugi cât te țin picioarele!
150 TONY ROBBINS

3. Firma dvs. oferă fonduri mutuale de proprietar sau con-

turi administrate separat? Răspunsul trebuie să fie un „NU“
apăsat. Dacă răspunsul este „da“, nu scăpa portofelul din ochi
nici picat cu ceară! Probabil că asta înseamnă că ei încearcă
să genereze venituri adiționale dirijându-te spre produsele
care sunt foarte profitabile pentru ei (dar care probabil nu
sunt profitabile pentru tine).
4. Dvs. sau firma dvs. încasați compensații de la terți pentru
a recomanda anumite investiții? Aceasta este întrebarea
supremă la care vrei un răspuns. De ce? Pentru că trebuie să
știi că consultantul nu are niciun motiv să-ți recomande pro-
dusele care îl vor scălda pe el în comisioane, retururi, onorarii
de consultanță, excursii sau alte avantaje.
5. Care este filozofia dvs. în privința investițiilor? Asta te va
ajuta să înțelegi dacă consultantul crede sau nu că poate să bată
piața alegând acțiuni individuale sau fonduri administrate activ.
În timp, acest joc se va dovedi un fiasco, cu excepția cazului
în care persoana este un adevărat superstar ca Ray Dalio sau
Warren Buffett. Între noi fie vorba, probabil că nu este.
6. Ce servicii de planificare financiară oferiți în afară de
strategia de investiții și administrarea portofoliului? S-ar
putea să nu ai nevoie decât de ajutor cu investițiile, în funcție
de etapa vieții în care te afli. Dar pe măsură ce îmbătrânești
și/sau devii mai bogat și ai mai multe active de administrat,
lucrurile devin mai complexe din punct de vedere financiar:
spre exemplu, s-ar putea să te lovești de nevoia de a economisi
pentru educația universitară a fiului, de planificarea perioa-
dei de pensie, de gestionarea opțiunilor tale legitime de acți-
uni sau de planificarea imobiliară. Majoritatea consultanților
au competențe limitate atunci când se aventurează în afara
domeniului investițiilor. Așa cum am menționat deja, cei mai
mulți dintre ei nu au voie să ofere recomandări fiscale din cau-
za statutului lor de brokeri. La modul ideal, vrei un consultant
care poate să aducă instrumente pentru eficiență fiscală în
 DE NECLINTIT 151

toate aspectele planificării tale – de la planificarea de investiții

la planificarea afacerilor sau la planificarea succesorală.
7. Unde vor fi păstrați banii mei? Un consultant fiduciar ar
trebui să utilizeze întotdeauna un custode terț care să păs-
treze fondurile tale. Spre exemplu, Fidelity, Schwab și TD
Ameritrade au toate filiale de tip custode care îți vor păstra
banii într-un mediu sigur. După aceea semnezi un formular
de împuternicire limitată care îi conferă consultantului
dreptul să administreze banii, dar nu-i permite să retragă
fonduri. Partea bună a acestui aranjament este că nu trebuie
să-ți muți conturile dacă vei dori vreodată să-ți concediezi
consultantul. Pur și simplu poți angaja un nou consultant care
să preia administrarea conturilor fără să pierzi timp. Acest
sistem de custodie te protejează și de pericolul de a fi
furat de un escroc ca Bernie Madoff!

M I S I U N E Î N D E P L I N I TĂ !

Am învățat foarte multe lucruri în secțiunea I a acestei cărți.

Așa cum îți amintești, această secțiune a fost concepută pentru
a fi manualul tău pentru succesul financiar. Gândește-te pentru
câteva clipe la câteva dintre cele mai importante reguli pe care
le-ai învățat până acum:

• Ai învățat cât de eficient este să devii un investitor pe termen

lung care nu intră și iese mereu de pe piață; care își menține
direcția fără să fie tulburat sau agitat de corecții sau de căderi.
• Ai învățat că marea majoritate a fondurilor mutuale adminis-
trate activ percep sume excesive pentru rezultate mediocre,
acesta fiind motivul pentru care stai mult mai bine dacă alegi
fonduri de indici necostisitoare pe care să le păstrezi pe par-
cursul mai multor ani.
• Ai învățat că onorariile excesive au un efect devastator, ca niște
termite care macină temeliile viitorului tău financiar.
152 TONY ROBBINS

• Și ai învățat cum să găsești un consultant independent care să

merite cu adevărat – și care îți va răsplăti regește – încrederea.

Acum că ai terminat manualul, ești unul dintre puținii care

chiar înțeleg cum funcționează sistemul nostru financiar. Acum,
când știi regulile, ești pregătit să intri în joc!
Secțiunea a II-a a cărţii îți va oferi ghidul de strategii finan-
ciare care te împuternicesc să-ți alcătuiești chiar acum propriul
plan de acțiune. În capitolul 6 îți voi prezenta Cele Patru Principii
Fundamentale pe care cei mai buni investitori din lume le utili-
zează atunci când iau decizia de a face investiții. În capitolul 7,
vei învăța cum să bați piața în scădere construind un portofoliu
diversificat care să te protejeze în perioadele în care piața face
implozie. Apoi, în capitolul 8, îți voi arăta cum să „reduci la tăcere
inamicul din tine“ – și îți voi dezvălui unul dintre cele mai impor-
tante secrete pe care le-am învățat în cei 40 de ani de psihologie
în acumularea averii.
Acest ghid de strategii îți va oferi cunoștințele și instrumentele
practice de care ai nevoie pentru a obține libertatea financia-
ră totală! Simți cum îți curge prin vene acea putere, acea forță?
Atunci, dă pagina – pentru că a venit momentul să-ți elaborezi
ghidul de strategii, să preiei controlul și să intri în joc…
 SECȚIUNEA A II-A

GHIDUL DE STRATEGII DE NECLINTIT

 C A P I TO L U L 6

C E L E PAT RU P R I N C I P I I F U N DA M E N TA L E

Principiile-cheie care te vor călăuzi

în fiecare decizie investițională

Să-l facem simplu. Foarte simplu.

– STEVE JOBS, co-fondator Apple

Oricine poate să aibă noroc și să câștige la loterie. Oricine poa-

te alege din când în când un pachet de acțiuni care vor fi foarte
bine cotate. Dar, dacă vrei să obții succes financiar de durată, ai
nevoie de ceva mai mult decât dramul de noroc care apare din
când în când. În aproape patru decenii de când studiez suc-
cesul, am descoperit că cei mai de succes oameni din orice
domeniu nu sunt doar norocoși. Ei au un set diferit de con-
vingeri. Au o strategie diferită. Procedează diferit față de
restul oamenilor.
Văd acest lucru în fiecare domeniu al vieții, indiferent că este
vorba de păstrarea unei căsnicii fericite și înflăcărate timp de
peste o jumătate de secol, de pierderea câtorva kilograme și de
menținerea noii greutăți timp de mai multe decenii, sau de cre-
area unei afaceri care valorează miliarde.
Cheia este să recunoști aceste tipare care generează constant
succes și să le copiezi, utilizându-le pentru a-ți orienta deciziile
pe care le iei în viață. Aceste tipare furnizează ghidul de strategii
pentru obținerea succesului.
158 TONY ROBBINS

Atunci când am pornit în călătoria pentru găsirea soluțiilor

care ar putea ajuta oamenii din punct de vedere financiar, i-am
studiat pe cei mai buni dintre cei mai buni, ajungând în cele din
urmă să intervievez peste 50 de titani din domeniul investiții-
lor. Eram hotărât să înțeleg cum funcționează – să aflu care este
explicația pentru rezultatele lor uluitoare. Mai presus de orice,
am continuat să-mi pun o întrebare: Ce tipare au în comun?
Așa cum mi-am dat seama destul de repede, era o întrebare
foarte dificilă. Problema este că toți acești investitori de succes
aveau stiluri și abordări complet diferite de a face bani. Spre
exemplu, Paul Tudor Jones este un trader care face pariuri uriașe
bazate pe perspectiva lui macroeconomică asupra lumii. Warren
Buffett face investiții pe termen lung în companii publice și pri-
vate care au un avantaj competitiv durabil. Carl Icahn ia în vizor
companii cu performanțe slabe și apoi îi convinge cu binișorul
(sau îi ciomăgește) pe directorii acestora să-și schimbe strate-
gia astfel încât acționarii să aibă de câștigat. Evident, există o
mulțime de drumuri diferite spre victorie. Găsirea unor numitori
comuni s-a dovedit a fi foarte dificilă!
Dar, pe parcursul ultimilor șapte ani, am făcut ceea ce mi-a
plăcut să fac dintotdeauna, adică am luat subiecte complexe care
par copleșitoare și le-am redus la câteva principii de bază pe
care oamenii de rând ca mine și ca tine să le poată utiliza. Deci,
ce am descoperit? Am ajuns să-mi dau seama că există patru
principii majore pe care aproape toți marii investitori le
utilizează pentru a se orienta atunci când iau decizii inves-
tiționale. Eu le-am numit Cele patru principii fundamentale.
Aceste patru tipare pe care le voi explica în acest capitol îți
pot influența în mod considerabil capacitatea de a obține
libertate financiară.
Îți amintești că explicam ceva mai devreme cum complexitatea
este cel mai mare inamic al execuției? Ei bine, când îți voi vorbi
despre aceste patru principii, ai putea răspunde spunând ceva de
genul „Cât de elementar! Cât de simplu!“ Și știi ceva? Ai dreptate!
 investment decisions. I call these the Core Four. These four patterns,
which I’ll explain in this chapter, can powerfully influence your ability
to achieve financial freedom.
Do you remember what I said earlier about complexity being the enemy
of execution? Well, when I tellDE
you about these four principles, you 159
NECLINTIT might
respond by saying “How basic! How simple!” And you know what? You’re
ZG
right! Dar nu este suficient să cunoști un principiu. Trebuie să-l
pui în
But it’spractică.
not enough to know a principle. You have to practice it.

ZGOMOT

INFORMAȚII

LUCRURI CARE CHIAR

AR PUTEA FI UTILE!

Execuția este totul. Nu vrei să complici lucrurile în mod inutil

astfel încât să ajungi să ai o grămadă de informații și să nu știi ce
să faci cu ele. Obiectivul meu nu este să te zăpăcesc cu argumen-
te complexe.
5P_Robbins_Unshakeable_EG.indd 96 Obiectivul meu este să sintetizez, să simplific și să 1/24/17 1:13 P

clarific astfel încât tu să poți acționa acum!

Luate împreună, aceste principii ne oferă o listă de verifica-
re foarte valoroasă. De fiecare dată când stau de vorbă cu con-
sultanții mei despre o posibilă investiție, vreau să știu dacă ea
îndeplinește sau nu mare parte din aceste patru criterii. Dacă nu,
atunci pur și simplu nu sunt interesat.
De ce sunt atât de inflexibil legat de asta? Pentru că nu e sufici-
ent să spui: „Aceste perspective sunt interesante; o să mă gândesc
la asta.“ Cei mai buni investitori înțeleg că aceste principii
160 TONY ROBBINS

trebuie să fie obsesii. Ele sunt atât de importante, încât tre-

buie să le asimilezi, să trăiești respectându-le și să le pui
la baza a tot ceea ce faci din postura de investitor. Pe scurt,
cele patru principii fundamentale ar trebui să se afle chiar
în centrul ghidului tău de investiții.

P R I N C I P I U L F U N D A M E N TA L N R . 1 :
SĂ NU PIERZI

Prima întrebare pe care și-o pun constant toți marii investitori

este următoarea: „Cum pot evita să pierd bani?“ Asta ar putea să
pară absurd. La urma urmei, cei mai mulți dintre noi ne concen-
trăm tocmai pe întrebarea opusă: „Cum aș putea să fac bani? Cum
obțin cel mai mare randament posibil și cum iau potul cel mare?“
Dar cei mai buni investitori sunt obsedați de evitarea pier-
derilor. De ce? Pentru că înțeleg un fapt simplu, dar profund:
cu cât pierzi mai mulți bani, cu atât este mai greu să revii în
punctul din care ai pornit.
Nu vreau să ai impresia că te-ai întors la orele de matematică
din liceu! Dar merită să facem o pauză pentru a clarifica de ce
pierderea banilor este un dezastru atât de mare. Să presupunem
că pierzi 50% din bani într-o investiție proastă. Cât de mult va
trebui să câștigi pentru a reîntregi suma? Majoritatea oamenilor
ar răspunde 50%. Dar s-ar înșela amarnic.
Să analizăm situația. Dacă ai investit 100 000 $ și ai pierdut
50%, ai rămas cu 50 000 $. Dacă după aceea obții un randament
de 50% la cei 50 000 $, ai ajuns la un total de 75 000 $. Ai cu 25
000 $ mai puțin.
În realitate, vei avea nevoie de un câștig de 100% doar pentru
a-ți recupera pierderile și a reveni la suma inițială de 100 000 $.
Și pentru asta s-ar putea să ai nevoie de cel puțin un deceniu.
Asta explică faimoasa replică a lui Warren Buffett despre cele
două reguli personale în materie de investiții: „Regula numărul
 DE NECLINTIT 161

unu: să nu pierzi niciodată bani. Regula numărul doi: să nu uiți

niciodată regula numărul unu.“
Ceilalți investitori legendari sunt și ei obsedați de evitarea
pierderilor. Spre exemplu, prietenul meu foarte bun, Paul Tudor
Jones, îmi spunea: „Pentru mine, cel mai important lucru este
faptul că apărarea este de 10 ori mai importantă decât atacul…
Trebuie să te concentrezi întotdeauna foarte mult pentru a pro-
teja aspectele vulnerabile.“
Dar, în termeni practici, cum ai putea evita în fapt să pierzi
bani? Pentru început, este important să recunoști că piețele
financiare sunt extrem de imprevizibile. Cei care pălăvrăgesc
întruna la TV se pot preface oricât de mult că știu ce urmează
să se întâmple. Nu te lăsa păcălit! Investitorii care au avut cel
mai mult succes recunosc că niciunul dintre noi nu putem
prezice constant ce ne rezervă viitorul. Știind asta, ei se apă-
ră întotdeauna de riscul evenimentelor neprevăzute – și de
riscul că, la rândul lor, și ei se pot înșela, indiferent de cât
sunt de inteligenți.
Să luăm exemplul lui Ray Dalio. Forbes spune că a generat
profituri de 45 de miliarde de dolari pentru investitorii lui – mai
mult decât orice alt manager de fonduri speculative din istorie.
Averea sa este estimată la 15,9 miliarde de dolari! Am întâlnit o
mulțime de oameni extraordinari de-a lungul anilor, dar nu am
întâlnit nicio persoană mai inteligentă decât Ray. Chiar și așa,
el mi-a spus că toată abordarea lui în materie de investiții este
clădită pe faptul că este conștient că piața se va dovedi uneori
mai inteligentă decât el, cotind într-o direcție complet neaștep-
tată. El a învățat această lecție la începutul carierei lui, datorită
unei întâmplări pe care a descris-o drept „una dintre cele mai
dureroase experiențe“ din viața lui.
În 1971, când Ray era un tânăr investitor care își făcea uceni-
cia în domeniu, președintele Richard Nixon a scos Statele Unite
din lista statelor care utilizau etalonul aur. Cu alte cuvinte, dolarii
nu mai urmau să fie convertiți direct în aur, ceea ce însemna că,
162 TONY ROBBINS

brusc, moneda SUA valora doar cât hârtia pe care era tipărită. Ray
și toți cunoscuții lui din comunitatea investitorilor erau siguri că
bursa de valori se va prăbuși în urma acestui eveniment istoric.
Deci, ce s-a întâmplat? Acțiunile s-au apreciat vertiginos! Exact.
Ele s-au comportat contrar așteptărilor pe care logica și rațiunea
i le-au dictat lui și celorlalți experți. „Mi-am dat seama că nimeni
nu știe și nimeni nu va ști vreodată,“ a spus el. „Așa că a trebuit
să elaborez o alocare de active cu care să fiu mulțumit chiar dacă
mă înșel.“
Prietene, aceasta este o revelație pe care nici eu, nici tu,
nu ar trebui să o uităm vreodată: trebuie să gândim o alo-
care de active care să garanteze că „vom fi mulțumiți“ chiar
și atunci când ne înșelăm.
Alocarea activelor înseamnă doar stabilirea unui mix
adecvat de investiții de diferite tipuri, care să se deosebească
între ele astfel încât să-ți reduci riscurile și să-ți maximizezi
recompensele.

Eu nu caut să sar peste ștachete de un metru și jumătate;

eu mă uit în jurul meu după ștachete de treizeci
de centimetri peste care pot să trec din mers.
– WARREN BUFFETT

Vom discuta mai în detaliu avantajele și dezavantajele alocării

de active în capitolul următor. Dar, pentru moment, este impor-
tant să ne amintim următorul lucru: ar trebui ca întotdeauna să
ne așteptăm la ceva neașteptat. Asta înseamnă cumva că ar trebui
să ne ascundem speriați pentru că totul este atât de nesigur?
Nici pe departe. Asta înseamnă doar că ar trebui să investim
în moduri care ne ajută să ne ferim de surprize neplăcute.
Așa cum știm amândoi, mulți investitori sunt loviți de bule-
le de pe piață pentru că încep să acționeze de parcă viitorul le
rezervă doar zile însorite. Prin urmare, ei nu sunt prudenți. Câș-
tigătorii pe termen lung ca Bogle, Buffett și Dalio știu că viitorul
 DE NECLINTIT 163

va fi plin de surprize și plăcute, și neplăcute. Așa că ei nu uită

niciodată de riscul de a fi expuși și se protejează investind în dife-
rite tipuri de active, câteva dintre acestea urmând să se aprecieze,
în timp ce altele se vor deprecia.
Eu nu sunt vreun economist sau vreun profet al pieței! Dar mi
se pare frapant că această importanță acordată evitării pierderi-
lor este deosebit de relevantă astăzi, dat fiind faptul că niciunul
dintre noi nu poate prezice efectul politicilor economice radicale
pe care le vedem în jurul lumii. Suntem pe un teritoriu necunos-
cut. Așa cum îmi spunea Howard Marks la finele lui 2016: „Când
te afli într-o lume nesigură în care activele au prețuri mari și
randamentele potențiale sunt scăzute, cred că ar fi cazul ca aces-
te lucruri să te pună pe gânduri.“ În ultimii ani, în firma lui de
investiții în valoare de 100 de miliarde de dolari, Oaktree Capital
Management, cuvântul de ordine a fost: „Acționați cu precauție.“
El ne explică: „Noi investim. Investim foarte mult. Ne bucurăm că
investim, dar suntem foarte precauți legat de tot ce cumpărăm.“
Cum aplic eu în viața mea principiul „Să nu pierzi“? Sunt atât
de obsedat de această idee de a nu pierde, încât consultanților
mei le spun: „Nici măcar să nu veniți la mine cu o idee de investiții
dacă nu-mi puteți spune de la început cum ne putem apăra sau
cum putem minimiza dezavantajele.“

P R I N C I P I U L F U N DA M E N TA L N R . 2 :
R A P O RT U L A S I M E T R I C D I N T R E
RISC ȘI RECOMPENSĂ

Conform înțelepciunii convenționale, pentru a obține pro-

fituri mari trebuie să-ți asumi riscuri mari. Dar cei mai buni
investitori nu cred în acest mit care presupune să riști mult și să
câștigi mult. În loc de asta, ei vânează oportunități de investiții
care le oferă ceea ce ei numesc riscuri/recompense asimetrice:
un mod pretențios de a spune că recompensele trebuie să depă-
șească cu mult riscurile. Cu alte cuvinte, acești investitori
100 TONY ROBBINS

CORE PRINCIPLE 2:
164 TONY ROBBINS
A S Y M M E T R I C R I S K / R E WA R D
de succes
According caută întotdeauna
to conventional săneed
wisdom, you riștetocât
takemai puțin
big risks to pentru
achieve big
a câștiga
returns. cât
But the mai
best mult.don’t
investors Acesta ar this
fall for fi echivalentul nirvanei
high-risk, high-return myth.
pentru investitori.
Instead, they hunt for investment opportunities that offer what they
Am văzut asta
call asymmetric îndeaproape
risk/reward: în cazul
a fancy waylui
ofPaul Tudor
saying thatJones, care
the rewards
utilizează o „regulă de cinci la unu“ pentru a se ghida în deciziile
should vastly outweigh the risks. In other words, these winning inves-
luialways
tors de investiții.
seek to„Eu risc
risk assălittle
pierdasun dolar, urmând
possible to makesăascâștig
muchcinci,“
as pos-
mi-a explicat el în primele zile ale relației
sible. That’s the investor’s equivalent of nirvana.
noastre de coaching.
„Raportul de cinci la unu îți permite să ai o rată de succes de 20%.
I’ve seen this up close with Paul Tudor Jones, who uses a “five-to-one
S-ar putea să fiu un mare imbecil. S-ar putea să mă înșel 80% din
rule” to guide his investment decisions. “I’m risking one dollar in the ex-
timp și tot nu voi pierde.“
pectation that I’ll make five,” he explained to me in the early days of our

NU, MULȚUMESC. IA-O TU

ÎNAINTE. EU AM DE-A FACE
CU ELDE ANI DE ZILE.

RISC
SEMNIFICATIV
 DE NECLINTIT 165

Cum este posibil? Dacă Paul face cinci investiții, fiecare în

valoare de 1 milion de dolari și patru la rând ajung la zero, a
pierdut în total 4 milioane de dolari. Dar dacă a cincea investiție
este golul victorios și câștigă 5 milioane de dolari, el și-a recu-
perat toată investiția de 5 milioane de dolari.
În realitate, rata de succes a lui Paul este mult mai bună de-a-
tât! Imaginează-ți că doar două dintre cele cinci investiții ale lui
ies așa cum a anticipat el și se înmulțesc cu un factor de cinci.
Asta înseamnă că cei 5 milioane de dolari inițiali tocmai au deve-
nit 10 milioane. Cu alte cuvinte, el și-a dublat banii în ciuda fap-
tului că, în acest caz, s-a înșelat în 60% din timp!
Punând în aplicare regula de cinci la unu, el își creează con-
dițiile pentru a câștiga jocul, în ciuda unor greșeli inevitabile.
Totuși, ca să nu existe confuzii: raportul de cinci la unu repre-
zintă investiția ideală pentru Paul. Evident că nu poate să câștige
acest raport de fiecare dată. În alte cazuri, obiectivul său este
un raport de trei la unu. Ideea este că el caută de fiecare dată să
limiteze daunele și să obțină beneficii uriașe.
Un alt prieten care este obsedat de disproporția dintre riscuri
și recompense este Sir Richard Branson, fondatorul Grupului Vir-
gin. Richard, care supervizează în jur de patru sute de companii,
nu este doar un antreprenor inspirat. El este și un aventurier cu
o pasiune periculoasă de a-și risca viața, de la călătoria cu balon
cu aer cald în jurul globului și până la stabilirea recordului pentru
cea mai rapidă traversare a Canalului Mânecii într-un vehicul
amfibiu! Deci el ar fi exemplul suprem al omului care își asumă
riscuri, nu-i așa? Da și nu. Este adevărat că își riscă nebunește
viața. Dar, în privința finanțelor sale, este un maestru în materie
de minimizare a riscurilor.
Îți voi oferi un exemplu clasic: atunci când a lansat compania
de transport aerian Virgin Atlantic în 1984, Richard a pornit la
drum cu doar cinci avioane. El provoca la luptă un Goliat cu o
poziție foarte solidă, British Airways, într-un domeniu devenit
celebru pentru duritatea lui. El a și glumit la un moment dat:
166 TONY ROBBINS

„Dacă vrei să ajungi milionar, pornește cu un miliard de dolari și

înființează o nouă companie aeriană!“. Dar Richard și-a petrecut
mai bine de un an negociind o înțelegere incredibilă care urma
să-i permită să înapoieze avioanele respective dacă afacerea nu
avea succes. Asta l-a pus într-o poziție cu riscuri minime și cu
beneficii nelimitate! „La prima vedere, cred că lăsăm impresia
că antreprenorii au o toleranță ridicată a riscului“, spune el. „Dar
una dintre cele mai importante propoziții din viața mea este:
«Ferește-te de consecințele negative.»“
Acest tipar de a te gândi la raportul asimetric dintre riscuri și
recompense a ieșit la suprafață în repetate rânduri în interviu-
rile mele cu investitori celebri. Să luăm exemplul lui Carl Icahn,
a cărui avere este estimată la 17 miliarde de dolari și care a fost
numit „Stăpânul Universului“ pe coperta revistei Time. Calcula-
tă începând din 1968, rata dobânzii capitalizate pe care a obți-
nut-o acest tip a fost de 31%, mai bună decât cei 20% obținuți de
Warren Buffett.31 Carl a câștigat o avere făcând investiții uriașe în
companii prost administrate și amenințând apoi că le va prelua
dacă managerii nu acceptă să-și revizuiască metodele de lucru.
Acesta ar putea părea cel mai riscant joc de pocher cu mize foarte
mari, unde sunt puse la bătaie miliarde.
Dar Carl nu a pierdut niciodată din vedere probabilitățile:
„Oamenii aveau impresia că noi riscam o grămadă de bani, dar nu
era așa“, mi-a spus el. „Totul se rezumă la risc și recompensă. Dar
trebuie să înțelegi ce riști și care este recompensa pe care o poți obți-
ne. Majoritatea oamenilor au văzut o doză de risc mai mare decât
mine. Dar cifrele nu mint iar ei pur și simplu nu au înțeles asta.“
Începi să observi un tipar aici? Acești trei multimiliardari –
Paul Tudor Jones, Richard Branson și Carl Icahn – au abordări
complet diferite de a face bani. Cu toate acestea, ei au aceeași
obsesie: cum să reducă riscurile, în timp ce-și maximizează
profiturile.
31 Conform Kiplinger’s Personal Finance. (n.aut.)
 DE NECLINTIT 167

Acum te rog să mă scuzi dacă mă înșel. Dar bănuiesc că nu

urmează să înființezi o nouă companie aeriană și nici să organi-
zezi preluarea ostilă a unei companii. Și atunci, cum poți aplica
acest tipar de gândire în viața ta financiară?
O modalitate de a obține raportul asimetric dintre risc și
recompensă este să investești în active subevaluate în perioade
de pesimism și depresie în masă. Așa cum vei afla în capitolul
următor, corecțiile și piețele în scădere pot fi unele dintre
cele mai mari daruri pe plan financiar din viața ta. Aminteș-
te-ți de criza financiară din 2008-2009. La acel moment, aveai
impresia că era iadul pe pământ, dar, dacă aveai mentalitatea
adecvată și dacă aveai ochii deschiși, oportunitățile erau grozave!
Oriunde priveai cu ochii, dădeai peste un chilipir!
Când piața a ajuns în punctul cel mai de jos în martie 2009,
viitorul părea atât de îngrozitor pentru majoritatea investitori-
lor, încât puteai cumpăra acțiuni la companiile mari și robuste
plătind doar o fracțiune din valoarea lor. Spre exemplu, Citigroup
a scăzut până la o valoare minimă de 97 de cenți per acțiune,
după o valoare maximă de 57 $! Puteai deveni proprietarul unei
părți din companie în schimbul unei sume mai mici decât comi-
sionul pe care îl plătești când scoți bani de la bancomat. Dar iată
cel mai bun lucru: iarna este întotdeauna urmată de primăvară
și, uneori, anotimpurile se schimbă mult mai repede decât te-ai
aștepta vreodată. Aceste acțiuni de doar 97 de cenți au urcat la
5 $ în cinci luni, aducându-le investitorilor un profit de 500%.
Acesta este motivul pentru care investitorii „de valoare“ ca
Warren Buffett își ling buzele în timpul piețelor în scădere. Agi-
tația le permite să investească în acțiuni care au scăzut la pre-
țuri atât de mici, încât dezavantajele sunt limitate, iar beneficiile
potențiale sunt spectaculoase.
Exact asta a făcut Buffett la finele lui 2008, când a investit
în giganți căzuți la pământ ca Goldman Sachs și General Elec-
tric, care se tranzacționau la prețuri pe care le vezi numai o dată
în viață. Mai mult de-atât, el și-a structurat aceste investiții în
168 TONY ROBBINS

moduri care îi reduceau și mai mult riscul. Spre exemplu, el a

investit 5 miliarde de dolari într-o clasă specială de acțiuni „pri-
vilegiate“ ale Goldman Sachs, care îi garantau dividende de 10%
pe an în timp ce aștepta ca prețul acțiunilor să-și revină!
Majoritatea oamenilor se sperie atât de rău în timpul crizelor,
încât văd doar dezavantajele. Dar Buffett s-a asigurat că îi era
imposibil să piardă.
Cu alte cuvinte, totul se rezumă la un raport asimetric între
riscuri și recompense!
Iată un exemplu din investițiile mele personale. Eu m-am
bucurat de o oportunitate în anii de după criza financiară din
2008-2009, atunci când băncile s-au hotărât să implementeze
câteva dintre cele mai severe condiții de creditare din ultimii ani.
La acel moment, o mulțime de oameni aveau locuințe cu o valoa-
re substanțială, dar nu aveau niciun mod de a accesa fondurile.
Nu exista nicio șansă pentru a obține o refinanțare. Ei căutau o
modalitate prin care să acceseze fonduri pe termen scurt (de
obicei, pentru o perioadă de un an sau doi sau chiar mai puțin)
și erau dispuși să-și pună locuința în joc ca garanție.
Pe scurt, eu le împrumutam fondurile de care aveau nevoie
și deveneam ceea ce poartă numele de „deținător al contractului
de fiducie cu prioritate“ asupra casei lor. Prin 2009, proprietarul
unei locuințe a venit la echipa mea cu o casă evaluată la 2 mili-
oane de dolari pe care o deținea singur, fără obligații. El solicita
un împrumut de 1 milion de dolari (50% din valoarea actualei
evaluări a casei) și era dispus să plătească o dobândă de 10%
timp de doisprezece luni. Nu e deloc rău într-o lume în care ran-
damentul banilor mei investiți într-o obligațiune a Trezoreriei
cu termen de 10 ani este de doar 1,8%! Și cum Rezerva Federală
a început deja să crească ratele dobânzii, acest lucru va trage în
jos prețurile obligațiunilor așa că profitul meu net va fi și mai
mic (cu excepția cazului în care sunt dispus să o păstrez până
ajunge la termen).
 DE NECLINTIT 169

Deci, care erau dezavantajele mele dacă investeam în actul de

fiducie? Dacă debitorul intră în incapacitate de plată, piața imobi-
liară ar trebui să se deprecieze cu peste 50% pentru ca eu să nu
îmi mai recuperez banii. Chiar și în cel mai rău caz de depreciere
a pieței imobiliare din ultima jumătate de secol (2008), această
comunitate specifică nu a văzut scăderi ale prețului mai mari de
35%. Așa că, având un orizont temporal scurt, de doar un an,
oportunitatea satisfăcea primul meu criteriu – cum să-mi măresc
șansele de a nu pierde bani!
În plus, fii atent la raportul asimetric dintre risc și recompen-
să: Exista un risc mic de a pierde bani pentru că piața imobiliară
ar fi putut să scadă cu 50% și eu tot mi-aș fi recuperat banii; și
obținerea unui randament anual de 10% îmi oferea suficiente
beneficii într-un mediu al randamentelor comprimate. Bazân-
du-mă pe acești factori, m-am convins că această investiție oferea
un raport excelent între risc și recompensă.
Dar nu trebuie să ai un milion de dolari pentru a face astfel de
investiții. Mulți oameni solicitau și împrumuturi cuprinse între
25 000 $ și 50 000 $. Dar ceea ce vreau să spun nu este că ar
trebui să pleci la vânătoare de acte prioritare de fiducie. Există
câteva riscuri asociate cu aceste tipuri de investiții și trebuie să
fii conștient de ele. Ideea este că întotdeauna vor apărea diferite
oportunități, în funcție de climatul economic sau de comporta-
mentul pieței.

P R I N C I P I U L F U N DA M E N TA L N R . 3 :
E F I C I E N ȚA F I S C A L Ă

Așa cum am discutat anterior, impozitele îți pot lichida cu ușu-

rință 30% sau mai mult din profitul investiției, dacă nu ai grijă.
Cu toate acestea, companiilor de fonduri mutuale le place foarte
mult să se laude cu randamentele lor de dinainte de impozitare,
mascând faptul că în realitate există o singură cifră care con-
tează cu adevărat: suma netă cu care rămâi efectiv.
170 TONY ROBBINS

Atunci când oamenii se felicită singuri pentru randamentele

investițiilor proprii fără să ia în calcul impactul impozitelor (fără
să mai pomenim de cel al onorariilor), ei își confirmă la propriu
capacitatea de a se autoamăgi! Este ca și cum ai spune: „Azi am
reușit foarte bine să respect regimul“, în timp ce uiți foarte conve-
nabil că ai hălpăit câteva gogoși, o porție dublă de cartofi prăjiți
și o înghețată cu caramel!
În domeniul investițiilor, autoamăgirea este un obicei costi-
sitor. Așa că hai să dăm la o parte legătura de la ochi și să pri-
vim adevărul gol-goluț! Dacă ai venituri mari, s-ar putea ca în
momentul de față să plătești un impozit pe venit de 50% dacă
aduni impozitele federale și pe cele statale. Dacă vinzi o investiție
pe care o deții de mai puțin de un an, câștigurile tale vor fi impo-
zitate cu aceeași rată uriașă pe care o achiți și pentru veniturile
obișnuite. Enorm, nu-i așa?
În schimb, dacă îți păstrezi majoritatea investițiilor pentru un
an sau pentru mai mult timp, vei plăti un impozit pe câștiguri pe
termen lung din capital atunci când vinzi. Rata actuală este de
20%, și este mult mai scăzută decât rata pe care o plătești pen-
tru veniturile tale obișnuite. Simplul fapt că lucrezi inteligent cu
perioada de deținere te ajută să economisești un impozit de 30%.
Dar dacă ignori impactul taxelor, ai de plătit un preț substanți-
al. Să presupunem că deții un fond mutual care câștigă 8% pe an.
După ce scădem onorarii de, să zicem, 2% pe an, îți rămân 6%.
Dacă fondul tranzacționează frecvent (așa cum fac majoritatea
fondurilor), toate acele câștiguri pe termen scurt vor fi impozi-
tate cu procentul pentru venituri obișnuite.32 Așadar, dacă ești o
persoană cu venituri ridicate într-un stat ca New York sau Cali-
fornia, randamentul tău anual de 6% a fost redus la jumătate, la
unul prăpădit de doar 3% după impozitare! În acest ritm, banii
tăi se vor dubla doar o dată la fiecare 24 de ani. Dar mai trebuie
să iei în calcul și efectul inflației. Dacă aceasta ajunge la 2% pe
32După William Harding, un analist de la Morningstar, fluctuația medie a
fondurilor administrate de acțiuni autohtone este de 130%. (n.aut.)
 DE NECLINTIT 171

an, randamentul tău real a scăzut de la 3% la doar 1%. În acest

ritm, ai șanse mari să te retragi la pensie la vârsta de 120 de ani.

Am destui bani ca să ies la pensie și să trăiesc

confortabil tot restul vieții mele. Problema este că
trebuie să mor săptămâna viitoare.
– ANONIM

Acum înțelegi de ce este atât de important să investești într-o

manieră eficientă din punct de vedere fiscal? Crede-mă, toți mili-
ardarii pe care i-am întâlnit au o trăsătură comună: ei și consul-
tanții lor sunt foarte inteligenți în materie de impozite! Ei știu
că în realitate nu contează cât câștigă. Contează doar cât le
rămâne. Aceia sunt banii adevărați pe care îi pot cheltui,
reinvesti sau dona pentru a îmbunătăți viețile altora.
În caz că te întrebi, nu este nimic sordid sau imoral dacă îți
administrezi propriile finanțe astfel încât să-ți reduci povara fis-
cală respectând legea. Autoritatea care este cel mai des citată
pe acest subiect, atât de specialiștii în drept, cât și de Curtea
Supremă a SUA, este Billings Learned Hand, judecător la Curtea
Federală de Apel. În 1934, el făcea celebra declarație: „Oricine își
poate organiza afacerile astfel încât impozitele lui să fie cât mai
reduse… Nimeni nu are vreo îndatorire publică de a plăti mai
mult decât îi cere legea.“
Când l-am cunoscut pe David Swensen, el mi-a atras aten-
ția în privința faptului că unul dintre cele mai mari avantaje pe
care le are atunci când investește bani pentru Yale este faptul că
aceasta este o organizație nonprofit și de aceea este scutită de
impozite. Dar ce ar trebui să facem noi, ceilalți? În primul rând,
stai departe de fondurile administrate activ, mai ales de cele care
tranzacționează foarte mult. După cum îmi spunea David, unul
dintre beneficiile fondurilor de indice este că ele mențin volu-
mul tranzacțiilor la minim, ceea ce înseamnă că „suma datorată
ca impozite va fi mai mică. Este ceva extrem de important. Una
172 TONY ROBBINS

dintre cele mai serioase probleme din industria fondurilor

mutuale, care este plină de probleme serioase, este aceea că
aproape toți managerii fondurilor mutuale se comportă ca și
când impozitele nu ar conta deloc. Dar impozitele contează.
Impozitele contează foarte mult.“
În timp ce vorbea, îi simțeam îngrijorarea profundă, hotărârea
de a ajuta oamenii să înțeleagă semnificația spuselor lui. Impactul
enorm pe care impozitele îl au asupra profiturilor tale „confirmă
cât de important este să profiți de orice oportunitate de investi-
ție avantajoasă din punct de vedere fiscal“, a subliniat David. „În
cazul în care lucrezi pentru o organizație nonprofit, ar trebui
să-ți maximizezi contribuțiile dacă ai un fond de pensii 401(k)
sau un fond de pensii 403(b). Ar trebui să profiți de orice ocazie
de a investi amânând plata impozitelor.“
Pare foarte evident, nu-i așa? Știm cu toții că vehiculele avan-
tajoase fiscal de genul fondurilor de pensii 401(k), IRA-urile de
tip Roth, IRA-urile tradiționale, asigurările pe viață în plasament
privat („Roth-ul bogatului“) și fondurile 529 (pentru economii
pentru facultate) ne pot ajuta să ne atingem mai repede obiecti-
vele. Probabil că profiți deja de câteva dintre aceste oportunități.
Dar dacă nu-ți maximizezi contribuțiile, acum este momentul să
începi să o faci!
Dacă vrei să afli mai multe despre acest subiect, Banii: Stăpâ-
nește jocul îl tratează în detaliu în capitolul 5.5: „Secretele celor
superbogaţi (pe care le poți folosi și tu!)“. Nu uita, una dintre
problemele de care te vei lovi dacă lucrezi cu un broker este că
aceștia nu sunt experți fiscali, așa că legea nu le permite să te
consilieze în materie de impozite. Nici măcar majoritatea consul-
tanților de investiții acreditați nu au cooptat un expert în impo-
zite în echipa lor pentru a te ghida în această zonă. Acesta este
motivul pentru care vrei să formezi un parteneriat cu o firmă
care are experți contabili autorizați, din moment ce ei vor ține
cont de eficiența fiscală.
 DE NECLINTIT 173

Am pus în aplicare ce am învățat de la David. Această modali-

tate de gândire care presupune să fiu atent la regimul de impo-
zitare influențează abordarea mea de investitor. Bineînțeles, nu
încep cu impozitele. Ar fi o mare greșeală. Întotdeauna pornesc
la drum concentrându-mă să nu pierd bani și să obțin un raport
asimetric dintre risc și recompensă. Apoi, înainte de a face vreo
investiție, mi-am format obiceiul să întreb: „Ce eficiență fiscală va
avea asta? Și există vreun mod în care am putea să-i amplificăm
eficiența fiscală?“
Unul dintre motivele din spatele acestei obsesii este că mi-am
petrecut o bună parte din viață ca locuitor al Californiei, unde
– după impozitare – rămâneam cu doar 38 de cenți din fiecare
dolar pe care îl câștigam. Când plătești un impozit atât de mare,
devii foarte atent într-un timp foarte scurt! Am învățat să mă con-
centrez doar pe ce mi-ar fi rămas mie după ce îi plăteam statului
ceea ce i se cuvenea.
De fiecare dată când cineva îmi vorbește despre o oportunita-
te financiară care pare să ofere profituri atrăgătoare, răspunsul
meu este invariabil același: „Asta este suma netă?“ De cele mai
multe ori, persoana îmi răspunde: „Nu, e suma brută.“ Dar cifra
dinainte de impozitare este mincinoasă, pe când cifra netă nu
minte. Obiectivul tău și al meu este întotdeauna acela de a maxi-
miza profitul net.
Îți voi oferi un exemplu specific: Creative Planning, unde eu
lucrez ca director al departamentului de psihologie a investi-
torilor, ar putea recomanda un Master Limited Partnership33
(MLP) pentru anumite portofolii ale clienților, atunci când este
cazul. Așa cum am aflat destul de repede, aceste parteneriate
tranzacționate pe bursă oferă o modalitate ușoară de a investi în
infrastructura energetică cum ar fi conductele de petrol, de ben-
zină și de gaze naturale. L-am sunat pe prietenul meu T. Boone
Pickens, care a câștigat miliarde din afacerile cu petrol, și l-am
33 Un gen de întreprindere sub forma unui parteneriat limitat cotat la bursă.
(n.red.)
174 TONY ROBBINS

întrebat: „Ce părere ai despre Master Limited Partnerships la

momentul actual?“
El mi-a explicat că prețul lor a luat-o la vale din cauza unei
căderi a prețurilor energiei. De fapt, între 2014 și începutul lui
2016, prețul petrolului scăzuse cu peste 70%. Mulți investitori
au presupus că această scădere însemna vești groaznice pentru
MLP-uri, din moment ce ele oferă infrastructură clienților din
domeniul energetic. Dar Master Limited Partnerships – sau, cel
puțin, cele mai bune dintre ele, sunt mult mai bine protejate decât
par. Asta pentru că, de obicei, clienții lor semnează contracte pe
termen lung cu tarife fixe pentru dreptul de a utiliza această
infrastructură. Acestea asigură un flux de venituri constant, ani
la rând, lucru care le permite MLP-urilor să plătească redevențe
generoase partenerilor lor.
Așa cum mi-a explicat Boone, atunci când investești într-un
Master Limited Partnership, de fapt nu pariezi pe prețul petro-
lului sau al gazelor. Ca proprietar al unei conducte, tu ești mai
degrabă un colector de taxe. Indiferent de ce se petrece cu prețul
petrolului sau al gazelor, energia va continua să fie transportată
prin țară, pentru că reprezintă sângele economiei naționale. Și,
ca proprietar al unui Master Limited Partnership, vei continua
să-ți colectezi taxele care ți se cuvin cu precizie de ceasornic!
Între timp, faptul că prețul MLP-urilor s-a prăbușit era de fapt
o veste bună pentru investitori. De ce? Pentru că asta era o reacție
exagerată la scăderea înregistrată de prețul energiei. Majoritatea
investitorilor se temeau atât de tare, încât puteai să investești la
un cost mai scăzut ca niciodată. Chiar și prețurile unora dintre
MLP-urile de cea mai bună calitate au scăzut cu 50%.
Dar pușculița care colecta banii continua să funcționeze exce-
lent. Un Master Limited Partnership care se vindea anterior cu
100 $ plătea o redevență anuală de 5 $ per acțiune – asta înseam-
nă un venit de 5% pe an pentru investiție. Chiar și atunci când
prețul a scăzut la 50 $, MLP-ul a continuat să plătească 5 $ per
acțiune. Dar acum asta însemna un randament anual de 10%!
 DE NECLINTIT 175

S-ar putea ca asta să nu ți se pară cine știe ce comoară. Dar în

această epocă în care ratele dobânzilor stagnează la o valoare
minimă, această investiție este mult mai bună decât obligațiunile
care oferă 2% sau mai puțin. Mai mult, puteai profita de bene-
ficiile potențiale dacă prețul Master Limited Partnership își
revenea!
Așa că hai să ne oprim o clipă și să vedem cum arată parte-
neriatele limitate master atunci când sunt evaluate prin prisma
celor patru principii fundamentale ale noastre:

1. Să nu pierzi. Prețul energiei și al MLP-urilor a scăzut atât de

mult, încât era foarte puțin probabil că va continua să scadă
în mod semnificativ. Experții ca „oracolul petrolului“, T. Boone
Pickens, au atras atenția că producția de energie s-a diminuat
masiv din cauza prăbușirii prețurilor. Asta însemna că rezervele
se diminuau și, chiar dacă cererea era mai redusă, prețurile
trebuiau să înceapă să crească. Având toate aceste lucruri de
partea ta, șansele de a pierde bani se diminuau foarte mult.
2. Asimetria dintre risc și recompensă. După cum spuneam,
riscul de a pierde era foarte mic. Dar exista o probabilitate
ridicată ca prețul energiei să-și revină în cele din urmă și ca
MLP-urile să devină din nou profitabile. Până atunci, tu urma
să încasezi un venit anual de 10%. Pe cuvânt că eu sunt mul-
țumit să nu fac nimic și să încasez bani!
3. Eficiență fiscală. Dar iată partea cea mai bună: guvernul SUA
trebuie să promoveze producția și distribuția internă de ener-
gie așa că le-a oferit MLP-urilor un tratament fiscal preferențial.
Prin urmare, mare parte din venitul pe care îl încasezi este
compensat pentru depreciere, ceea ce înseamnă că 80%
din venitul tău este scutit de impozite. Așa că, dacă reușești
să ai un randament de 10%, ajungi la o valoare netă anuală
de 8%. Destul de bine, nu? În schimb, dacă nu ai avea acest
tratament fiscal preferențial, venitul plătit pe parcursul unui
176 TONY ROBBINS

an ar fi fost impozitat cu rata obișnuită a impozitului pe venit.

O persoană cu venituri mari care plătește impozite de 50%, ar
ajunge la un net de doar 5%. Cu alte cuvinte, dacă te folosești
de eficiența fiscală a unui MLP, ajungi la un net de 8% în loc de
5%. Diferența: cu 60% mai mulți bani în buzunarul tău. Asta
este puterea eficienței fiscale.

Așa cum va explica Peter în capitolul următor, Master Limited

Partnership-urile nu sunt potrivite pentru toată lumea – și nici
noi nu ți-l vom recomanda în mod deosebit. Dar eu încerc să
ilustrez principiul mai general: dacă te concentrezi pe profiturile
rămase după impozitare, poți intra pe o bandă de mare viteză care
să te ducă spre libertatea financiară.
Printre altele, trebuie subliniat că există aproape mereu o cla-
să de active, o țară sau o piață care trece printr-o perioadă grea,
oferindu-ți oportunități la fel de atrăgătoare pentru un raport
risc/recompensă asimetric.
În ultimul rând, pe lângă toate acestea, faptul că acționezi în mod
inteligent în privința impozitelor te ajută să ai un impact și mai mare
asupra lumii. În loc să lași guvernul să decidă cum să-ți cheltuiască
banii, poți decide tu ce să faci cu ei! Viața mea este infinit mai bogată
pentru că pot să sprijin cauze care mă entuziasmează și care mă
inspiră. Până acum am putut oferi peste un sfert de miliard de mese
gratuite, și mă îndrept spre obiectivul de un miliard de mese prin
inițiativa mea și a celor de la Feeding America. De asemenea, ofer
apă curată în fiecare zi unui număr de 250 000 de oameni din India
și ajut la salvarea a peste 1 000 de copii din ghearele sclaviei sexuale
printr-un parteneriat cu Operation Underground Railroad.34 Acestea

34 Operation Undergound Railroad (OUR) îi adună la un loc pe experții

mondiali în operațiuni de extracție și în demersuri anti-trafic de copii pentru
a opri definitiv sclavia copiilor. Echipa lor este formată din foști agenți ai CIA,
Navy SEALs și Special Ops care își coordonează eforturile pentru a identifica
și recupera victimele. (n.aut.)
 DE NECLINTIT 177

sunt doar câteva dintre darurile pe care le pot face pentru că aplic
eficiența fiscală în investițiile mele.

P R I N C I P I U L F U N DA M E N TA L N R . 4 :
D I V E R S I F I C A R E A P O RT O F O L I U LU I

Cel de-al patrulea și ultimul principiu din cele patru funda-

mentale este probabil cel mai evident și baza tuturor celorlal-
te: diversificarea portofoliului. În esență, este un lucru știut de
aproape toată lumea: să nu-ți pui toate ouăle într-un singur coș.
Dar există o diferență între a ști ce ai de făcut și de a face efectiv
ceea ce știi. Așa cum mi-a spus Burton Malkiel, profesor la Prin-
ceton, există patru modalități pentru o diversificare eficientă a
portofoliului:

1. Diversifică pe mai multe clase de active. Evită să-ți plasezi

toți banii în imobiliare, acțiuni, obligațiuni sau orice clasă sin-
gulară de investiții.
2. Diversifică în cadrul claselor de active. Nu-ți investi toți
banii în acțiunile unei companii preferate ca Apple, într-un
singur MLP sau într-o singură proprietate imobiliară aflată
în apropiere de apă care poate fi măturată de o furtună.
3. Diversifică utilizând piețe, țări și diferite valute din lume.
Trăim într-o economie globală, așa că nu face greșeala de a
investi doar în țara ta.
4. Diversifică în timp. Nu vei ști niciodată când e momentul
perfect pentru a cumpăra ceva. Dar dacă vei continua să-ți
suplimentezi sistematic investițiile de-a lungul lunilor și ani-
lor (cu alte cuvinte, metoda costului mediu unitar), îți vei
reduce riscurile și îți vei mări profiturile în timp.
 investing solely in your own country.
4. Diversify Across Time. You’re never going to know the right time to
buy anything. But if you keep adding to your investments systematically
over months and years (in other words, dollar-cost averaging), you’ll
reduce your risk and increase
178 yourROBBINS
TONY returns over time.

Noi suntem ultimele păsări Dodo de pe planetă, așa că am

pus la adăpost în coșul acesta toate ouăle noastre…

Fiecare dintre investitorii celebri pe care i-am intervievat

este obsedat de întrebarea despre cum ar putea să diversifice
cel mai bine pentru a maximiza profitul și a minimiza riscurile.
Paul Tudor Jones mi-a spus: „Eu cred că cel mai important lucru
pe care îl 110
5P_Robbins_Unshakeable_EG.indd poți face este să-ți diversifici portofoliul.“ Acest mesaj 1/24/17 1:13 P

a fost reluat în interviurile mele cu Jack Bogle, Warren Buffe-

tt, Howard Marks, David Swensen, Mary Callahan Erdoes de la
JPMorgan și mulți alții.
S-ar putea ca principiul în sine să fie simplu, dar implemen-
tarea lui este o cu totul altă poveste! Pentru asta este necesară
o expertiză reală. Acest subiect este atât de important, încât noi
i-am dedicat mare parte din capitolul următor. Peter Mallouk,
partenerul meu – care și-a consiliat clienții în timpul înspăimân-
tătoarei crize din 2008-2009 – îți va explica felul în care îți poți
 DE NECLINTIT 179

construi o alocare de active personalizată, diversificând între mai

multe tipuri diferite de investiții cum ar fi acțiunile, obligațiu-
nile, imobiliarele și „alternativele.“ Misiunea lui: să te ajute să
construiești un portofoliu care îți va permite să prosperi în orice
împrejurare.
Această promisiune ar putea părea una măreață, dar diversi-
ficarea portofoliului își face simțite efectele chiar și în cele mai
nefaste perioade. Între 2000 și sfârșitul lui 2009, investitorii ame-
ricani au trecut prin ceea ce a ajuns să fie cunoscut drept „dece-
niul pierdut“ pentru că, în esență, indicele S&P 500 a stagnat,
în ciuda oscilațiilor lui semnificative. Dar investitorii inteligenți
privesc dincolo de cele mai bune acțiuni americane. Burt Malkiel
a publicat în The Wall Street Journal un articol intitulat „«Buy and
Hold» Is Still a Winner“ (Cumpărarea și păstrarea acțiunilor este
în continuare o strategie câștigătoare). În acesta, el ne arăta că
dacă ai fi diversificat portofoliul cu un ansamblu de fonduri de
indici – inclusiv acțiuni americane, acțiuni străine, acțiuni de pe
piețele emergente, obligațiuni și imobiliar – între începutul lui
2000 și finele lui 2009, o investiție inițială de 100 000 $ s-ar fi
multiplicat ajungând la 191 859 $. Asta ar fi însemnat un randa-
ment mediu anual de 6,7% în timpul deceniului pierdut!
Unul dintre motivele pentru care diversificarea portofoliului
este atât de importantă, este că ne protejează de tendința umană
naturală de a ne limita doar la ceea ce credem că știm. Atunci
când cineva acceptă ideea că o anumită abordare funcționează
– sau că el sau ea o înțelege bine – este tentat să devină genul
de om care știe una și bună! Ca urmare, o mulțime de oameni
ajung să investească prea mult într-un singur domeniu specific.
Spre exemplu, s-ar putea să parieze tot pe imobiliare pentru că în
timpul copilăriei și adolescenței lor au văzut că asta a funcționat
de minune pentru familia lor; sau s-ar putea să fie împătimiți ai
aurului; sau s-ar putea să parieze prea agresiv pe un sector la
modă cum ar fi acțiunile companiilor tehnologice.
180 TONY ROBBINS

Problema e că totul este ciclic. Și ceea ce este la modă acum

poate deveni total inaplicabil. Așa cum m-a avertizat Ray Dalio:
„Poți fi aproape sigur că indiferent în ce [clasă de active] îți vei
investi banii, va veni o zi când vei pierde între 50% și 70%.“ Îți
imaginezi cum ar fi dacă ai avea cei mai mulți bani sau chiar
toți banii în sectorul respectiv și ai vedea cu groază cum se vor
împrăștie ca fumul? Diversificarea portofoliului este polița ta de
asigurare care te ferește de acest coșmar. Îți reduce riscul și îți
mărește randamentul, dar nu te costă niciun ban în plus. Cum ți
se pare asta pe post de combinație câștigătoare?
Desigur, există multe modalități diferite pentru diversifica-
rea portofoliului. Am discutat asta în detaliu în Banii: Stăpânește
jocul, prezentând cu exactitate alocările de active recomandate de
Ray și de alți maeștrii ai finanțelor, cum ar fi Jack Bogle și David
Swensen. Spre exemplu, David mi-a spus cum ar putea investitorii
individuali să diversifice portofoliul deținând fonduri de indici cu
costuri reduse care investesc în șase clase de active „cu adevărat
importante“: acțiuni americane, acțiuni internaționale, acțiuni de
pe piețele emergente, REIT-uri (Real Estate Investment Trusts –
Fonduri de investiții imobiliare), titluri de valoare protejate de
inflație pe termen lung ale trezoreriilor și ale Trezoreriei SUA.
El mi-a oferit chiar și procentele exacte pe care le-ar recomanda
pentru fiecare dintre ele în cadrul alocării.
În ceea ce-l privește pe Ray Dalio, abordarea lui unică cu pri-
vire la diversificarea portofoliului reușește să atenueze riscul în
mod extraordinar. În cadrul Conferinței Robin Hood a Investito-
rilor de la sfârșitul lui 2016, am avut privilegiul să iau cuvântul
imediat după bunul meu prieten Ray. Cei mai buni investitori
din domeniu l-au ascultat cu atenție în timp ce el dezvăluia unul
dintre cele mai mari secrete ale abordării lui: „Sfântul Graal al
investițiilor este să ai 15 sau mai multe pariuri bune – nu trebuie
să fie grozave – dar să nu fie corelate.“
Cu alte cuvinte, totul se reduce la deținerea unui spectru de
active atractive care nu se mișcă în tandem. Așa îți poți garanta
 DE NECLINTIT 181

supraviețuirea și succesul. În cazul lui, acestea includ investiții

în acțiuni, obligațiuni, aur, mărfuri, imobiliare și alte alternative.
Ray a subliniat că dacă deții 15 investiții necorelate, îți poți
reduce riscul general „cu aproximativ 80%“, și „vei crește de
cinci ori raportul randament-risc. Așa că randamentul tău
va deveni de cinci ori mai mare reducând riscul respectiv.“
Nu vreau să se înțeleagă că există o abordare perfectă, univer-
sală pe care ar trebui neapărat să o urmezi. De fapt, ceea ce vreau
să transmit este că toți investitorii de top privesc diversificarea
portofoliului ca pe un element fundamental al succesului finan-
ciar pe termen lung. Dacă le urmezi exemplul diversificând pe
larg portofoliul, vei fi pregătit pentru orice, obținând libertatea
de a întâmpina viitorul cu o încredere senină.

P R E G ĂT E Ș T E -T E D E LU P TĂ !

Până acum ai ajuns să te pricepi foarte bine la acest joc. Aparții

unei elite minuscule care înțelege aceste patru principii extrem
de importante pe care le utilizează cei mai buni investitori pen-
tru a se călăuzi în deciziile investiționale. Dacă le vei respecta,
șansele tale de a avea succes în materie de investiții vor crește
exponențial!
În capitolul următor, vom intra și mai în profunzime în mie-
zul alocării de active. Peter Mallouk îți va explica beneficiile pe
care le poți avea în cazul unei abordări personalizate concepută
pentru nevoile și situația ta specifică. Având la dispoziție reco-
mandări de specialitate, vei învăța să construiești un portofoliu
diversificat care îți va permite să depășești orice furtună. Nu uita:
cu toții știm că vine iarna. Cu toții știm că piețele coboară cu
regularitate. Majoritatea investitorilor se tem de ele. Dar tu vei
descoperi cum să faci ca iarna să devină cel mai bun anotimp
dintre toate – un anotimp care să te încânte!
Așa că vino cu mine, războinic îndrăzneț! A venit vremea să
ne luăm armele și să batem piața în scădere!
 C A P I TO LU L 7

B AT E P I AȚA Î N S C Ă D E R E

Cum să faci față crizelor și corecțiilor

astfel încât să ai mai multă libertate financiară

Am învățat că a fi curajos nu înseamnă să nu simți teama,

ci să o depășești. Curajos nu este cel căruia nu-i este frică,
ci acela care știe să și-o învingă.
– NELSON MANDELA

DRUMUL SPRE NEÎNFRICARE

Pe când aveam 31 de ani, m-am dus la doctor pentru examenul

medical anual – un control de rutină de care aveam nevoie pentru
a-mi reînnoi permisul de pilot de elicopter. În zilele următoare,
doctorul mi-a lăsat câteva mesaje în care îmi cerea să-l caut. Eu
fugeam de colo colo ca un nebun și nu am avut timp să vorbesc
cu el. Apoi, într-o seară, m-am întors acasă după miezul nopții
și am găsit un mesaj pe care asistentul meu îl lipise cu bandă
adezivă de ușa de la dormitor: „Trebuie să-l suni pe doctor. A
spus că e urgent.“
Îți imaginezi cum mintea mea a început să o ia razna. Eram
extrem de disciplinat în ce privește sănătatea mea și niciodată
nu mă simțisem mai în formă. Și atunci, ce ar fi putut să meargă
rău? Mintea are obiceiul s-o ia razna în astfel de momente. Am
început să mă întreb: „Eu călătoresc foarte mult, așa că poate are
184 TONY ROBBINS

legătură cu radiația din avioane. Am cumva cancer? Sunt cumva

pe moarte?“ Imposibil.
Am reușit să-mi revin și am putut să dorm puțin. Dar când
m-am trezit a doua zi dimineață, eram speriat și îngrozit. L-am
sunat pe doctor și el mi-a spus: „Trebuie să te operăm. Ai o
tumoare pe creier.“
Am încremenit. „Despre ce vorbești? De unde știi?“ Doctorul,
un tip bătăios care nu era deloc genul care să menajeze pacienții,
mi-a spus că a făcut câteva teste suplimentare de sânge, deoa-
rece considera că am în corp o cantitate enormă de hormon de
creștere. Nu trebuie să fii un geniu ca să-ți dai seama de asta
din moment ce am doi metri înălțime și crescusem cu 25 de cm
într-un singur an, atunci când aveam 17 ani. Dar el era convins că
această creștere explozivă era consecința unei tumori a glandei
pituitare, aflată la baza creierului. Voia să mă duc imediat și să
extirpeze tumoarea.
A doua zi aveam programat un zbor în sudul Franței pentru
a susține seminarul „Date with Destiny“ (Întâlnirea cu destinul).
Dar acum trebuia să las totul baltă și să mă supun acestei inter-
venții chirurgicale de urgență? Cam așa stăteau lucrurile cu des-
tinul! Mi-am văzut de treburi și am susținut seminarul în ciuda
acestui lucru, apoi am mers în Italia, unde am stat într-un frumos
sat de pescari pe nume Portofino. Dar acolo am început să mă
panichez. Mă simțeam de parcă aș fi fost un alt om, care se înfuria
și care era iritat de mărunțișuri. Ce nu era în ordine?
În copilărie și adolescență am trăit într-o lume fără certitu-
dini. Când mama se droga și era furioasă, se întâmpla din când în
când să-și iasă din fire din cauza unor nimicuri. Dacă i se părea
că o mint cu ceva, îmi băga săpun în gură până vomitam – sau
mă dădea cu capul de perete. De atunci, mi-am petrecut toată
viața antrenându-mă si condiționându-mă să găsesc certitudinea
într-o lume nesigură. Dar eu permisesem comentariilor docto-
rului să mă aducă brusc la cel mai profund nivel al nesiguranței.
Dintr-odată, lumea mea fusese dată peste cap și viața pe care
 DE NECLINTIT 185

mi-o clădisem se năruia. La urma urmei, cum poți fi sigur în legă-

tură cu orice atunci când nu ești sigur nici în ceea ce privește răs-
punsul la cea mai elementară întrebare: „Voi trăi sau voi muri?“
Stând într-o biserică din Portofino, m-am rugat cu disperare.
Apoi m-am hotărât să mă întorc acasă și să mă confrunt direct cu
această situație. Următoarele câteva zile au fost aproape ireale.
Îmi amintesc că am ieșit din aparatul RMN și că am văzut expresia
întunecată de pe chipul tehnicianului din laborator. Mi-a spus
că există o „formațiune“ în interiorul creierului meu dar nu a
vrut să-mi dea niciun detaliu înainte ca doctorul să interpreteze
scanarea. Doctorul era ocupat, așa că a trebuit să aștept alte 24
de ore. Acum știam sigur că am o problemă, dar nu știam încă
dacă era fatală sau nu.
În sfârșit, m-am întâlnit cu doctorul ca să-mi explice rezul-
tatele testului. Scanarea confirma că am o tumoare, dar arăta și
că se micșorase în mod miraculos cu 60% de-a lungul anilor. Nu
aveam niciun simptom negativ și nu mai crescusem în înălțime
de la 17 ani. Și atunci de ce aveam nevoie de intervenție chirur-
gicală? Doctorul m-a avertizat că, în cantități excesive, hormonul
de creștere putea să declanșeze un spectru larg de probleme de
sănătate, inclusiv insuficiență cardiacă. „Ești în faza de negare“,
mi-a spus el. „Trebuie să te operăm imediat.“
Dar cum rămâne cu efectele secundare? În afară de pericolul
morții pe masa de operație, cel mai mare risc era acela că ope-
rația urma să-mi deterioreze sistemul endocrin, astfel încât să
nu mai am niciodată același nivel de energie. Acesta era un preț
pe care nu eram pregătit să-l plătesc. Misiunea mea de a ajuta
oamenii să-și transforme viața presupune o energie și o pasiune
colosale. Mă tot întrebam ce avea să se întâmple dacă operația
avea să mă lase neputincios să-mi continui munca de o viață? Ca
să-ți faci o idee, un eveniment obișnuit de weekend din ziua de
azi înseamnă un public de 10 000 de oameni și durează câte 50
de ore pe parcursul a 4 zile. În lumea din ziua de azi, majoritatea
oamenilor nu pot sta să se uite la un film de 3 ore a cărui rea-
186 TONY ROBBINS

lizare a costat 300 de milioane de dolari! Așa că, fără a depune

o cantitate enormă de energie, nu pot oferi o experiență în care
oameni din peste 40 de țări se simt complet absorbiți și care îi
face să simtă că și-au transformat complet viața.
Doctorul era furios: „Dacă nu te operezi, nu știm dacă vei mai
trăi.“ Voiam o a doua opinie, dar el a refuzat să-mi recomande
alt doctor.
Prin intermediul prietenilor, am reușit să ajung într-un final
la un endocrinolog legendar din Boston. El mi-a scanat din nou
creierul și ne-am întâlnit să discutăm despre rezultate. Era un
om minunat, plin de compasiune și atitudinea lui era complet
diferită. Mi-a spus că nu am nevoie de operație; riscurile erau
prea mari. În loc de asta, mi-a sugerat să mă duc de două ori pe an
în Elveția pentru o injecție cu un medicament experimental care
încă nu fusese aprobat în Statele Unite. El era sigur că acest medi-
cament avea să oprească expansiunea tumorii și să împiedice
hormonul de creștere să-mi provoace probleme cardiace grave.
Când i-am povestit despre doctorul care voia să mă opereze pe
creier, a râs și mi-a spus: „Măcelarul vrea să măcelărească, bruta-
rul vrea să coacă, chirurgul vrea să taie și eu vreau să te droghez!“
Era adevărat. Fiecăruia dintre noi ne place să facem ce știm noi
cel mai bine pentru a avea certitudine. Problema era că și acest
medicament avea mari șanse să aibă un efect profund asupra
nivelului meu de energie. Endocrinologul înțelegea de ce eram
foarte tulburat din cauza acestui lucru. „Tu ești ca Samson,“ mi-a
spus el. „Te temi că-ți vei pierde puterile dacă-ți tăiem părul!“
L-am întrebat ce s-ar întâmpla dacă nu aș face nimic – nici
operația, nici medicamentul. „Nu știu“, mi-a răspuns el. „Nimeni
nu știe.“
„Și atunci, de ce să iau acest medicament?“
„Dacă nu-l iei“, mi-a spus el, „nu poţi avea certitudinea că vei
supraviețui.“
Dar acum ajunsesem să nu mă mai simt nesigur. Nu exista
nicio dovadă că sănătatea mea s-ar fi deteriorat în ultimii 14 ani.
 DE NECLINTIT 187

Și atunci, de ce să dau cu zarul făcând această operație foarte

riscantă sau permițând să-mi fie injectat acel medicament expe-
rimental? Am continuat să merg la o serie de alți doctori până
când am găsit unul care mi-a spus: „Tony, e adevărat, ai în sânge
o cantitate enormă de hormon de creștere. Dar nu are niciun fel
de efecte secundare negative. De fapt, s-ar putea să-ți ajute corpul
să-și revină mai repede. Cunosc câteva persoane care fac body
building și care ar trebui să cheltuiască 1200 $ pe săptămână
pentru a obține ceea ce tu ai pe gratis!“
În cele din urmă, m-am hotărât să nu fac nimic altceva decât
să merg să fac analize o dată la câțiva ani pentru a vedea dacă
starea mea s-a agravat. Atunci nu știam, dar ocolisem moartea la
mustață: Food and Drug Administration a SUA (Agenția pentru
siguranța alimentelor și medicamentelor) a interzis mai târziu
medicamentul respectiv pe baza faptului că studiile ulterioare au
demonstrat că ar cauza cancer. În ciuda celor mai bune intenții
ale sale, recomandarea eronată a endocrinologului meu cât se
poate de binevoitor ar fi putut să-mi distrugă viața.
Și știi ceva? Am și acum tumoarea, douăzeci și cinci de ani mai
târziu. Între timp am avut o viață uimitoare și am fost binecuvân-
tat cu şansa de a ajuta milioane de oameni de-a lungul timpului.
Acest lucru a fost posibil doar pentru că am devenit de neclintit
în fața incertitudinii. Dacă aș fi reacționat exagerat sau dacă aș fi
urmat orbește recomandările oricăruia dintre cei doi doctori fără
să-mi analizez toate opțiunile, aș fi rămas fără o parte a creierului,
aș fi făcut cancer sau poate că aș fi fost mort. Dacă m-aș fi bazat
pe ei, așteptându-mă să-mi ofere certitudini, urmările ar fi fost
catastrofale. În loc de asta, am găsit certitudinea în sinea mea,
chiar dacă nu se schimbase nimic din circumstanțele externe.
E posibil să mor mâine din cauza tumorii cerebrale? Da. S-ar
putea, de asemenea, să dea mașina peste mine în timp ce tra-
versez strada. Totuși, nu trăiesc cu teama a ceea ce s-ar putea
întâmpla. O blochez. Și tu poți fi de neclintit, dar acesta este un
dar pe care numai tu ți-l poți face. Când vine vorba despre cele
188 TONY ROBBINS

mai importante sfere din viața ta – familia, credința, sănătatea,

banii – nu te poți baza pe ceea ce îți spun ceilalți că ar trebui să
faci. E grozav dacă te poți bucura de coaching de la experții din
domeniu, dar tot tu ești cel care ia decizia finală. Nu poți ceda
altei persoane controlul asupra destinului tău, indiferent cât de
sinceră sau cât de competentă ar fi persoana respectivă.
De ce îți spun această poveste despre viață și moarte într-o
carte despre bani și investiții? Pentru că este important să înțe-
legi că în viață niciodată nu ai parte de certitudine absolută. Dacă
vrei să fii sigur că nu vei pierde niciodată bani pe piețele
financiare, îți poți păstra economiile în numerar – dar atunci
nu vei avea nicio șansă să obții libertate financiară. Așa cum
spunea Warren Buffett: „Plătim un preț foarte mare pentru
a avea certitudine.“
Chiar și așa, mulți oameni evită riscul financiar pentru că
incertitudinea îi înspăimântă. În 2008, bursa de valori america-
nă s-a prăbușit cu 37% (și a pierdut peste 50% de la valoarea
maximă la cea minimă). Cinci ani mai târziu, o cercetare efectuată
de Prudential Financial a descoperit că 44% dintre oameni încă
jurau că nu vor mai investi niciodată în acțiuni pentru că erau
speriați de amintirile provocate de criza financiară. În 2015, un
alt studiu descoperea că aproape 60% din membrii generației
Y nu aveau încredere în piețele financiare pentru că trecuseră
prin criza din 2008-2009. Conform State Street Corporation’s
Center for Applied Research, numeroși membri ai generației Y
își păstrează 40% din economii în numerar!
Mi se rupe inima când văd atât de mulți membrii ai generației
Y care nu investesc. Pentru că, dă-mi voie să-ți spun: dacă tră-
iești cu teamă, ai pierdut jocul chiar de la bun început. Cum
ai putea să realizezi ceva dacă ești prea speriat pentru a-ți
asuma un risc? Așa cum spunea Shakespeare cu patru secole în
urmă: „Cei lași mor de mai multe ori chiar înainte de moarte; cei
bravi nu gustă moartea decât o singură dată.“35
35 Citat din opera Iulius Caesar, actul II, scena II. (n.red.)
 DE NECLINTIT 189

Dă-mi voie să fiu limpede: eu nu-ți sugerez să-ți asumi riscuri

necugetate! Când s-a pus problema sănătății mele, m-am întâlnit
cu mai mulți experți, am explorat toate opțiunile și m-am lăsat
condus de fapte – nu de emoțiile sau de partizanatele profesiona-
le ale altora. Apoi, am luat o decizie informată în ce mă privește,
care a pus probabilitățile de partea mea. Acest proces mi-a per-
mis să trec de la incertitudine la certitudine de neclintit.
Lucrurile sunt identice în cazul investițiilor. Niciodată nu poți
ști în ce direcție o va lua bursa de valori. Dar această incerti-
tudine nu este o scuză pentru lipsa de acțiune. Poți să preiei
controlul educându-te singur, studiind regularitățile pe termen
lung ale pieței, urmând exemplele celor mai buni investitori și
luând decizii raționale bazate pe înțelegerea a ceea ce a func-
ționat pentru ei de-a lungul deceniilor. Așa cum spune Warren
Buffett: „Riscul apare atunci când nu știi ce faci.“
Există un lucru de care chiar putem fi siguri: în viitor vor exis-
ta căderi ale pieței, așa cum au existat și în trecut. Dar are sens să
stai paralizat de frică doar pentru că există riscul să te rănești?
Crede-mă, nu mi-a fost deloc ușor când am aflat că am o tumoare
pe creier. Dar în ultimii 25 de ani am înflorit pentru că am învă-
țat să trăiesc fără teamă. Faptul că sunt netemător înseamnă că
nu am niciun pic de teamă? Nu! înseamnă că mă tem mai puțin.
Atunci când va începe următoarea piață în scădere și când cei-
lalți vor fi copleșiți de teamă, vreau ca tu să ai curajul și tăria să
te temi mai puțin. Această cutezanță în fața incertitudinii îți va
aduce recompense financiare uriașe.
De fapt, în timp ce ceilalți trăiesc temându-se de piețele în
scădere, tu vei descoperi în acest capitol că ele sunt cea mai
mare oportunitate pentru a acumula avere. De ce? Pentru că
acela este momentul când toate sunt puse la vânzare! Imagi-
nează-ți că visezi să ai un Ferrari și afli că poți cumpăra unul la
jumătate de preț. Ai fi trist? În niciun caz! Cu toate acestea, când
bursa de valori începe să vândă, majoritatea oamenilor reacțio-
nează de parcă ar fi un dezastru! Trebuie să înțelegi că piețele
190 TONY ROBBINS

în scădere sunt aici pentru a-ți aduce beneficii. Dacă-ți păstrezi

calmul, ele îți vor accelera efectiv călătoria spre libertatea finan-
ciară. Dacă-ți găsești certitudinea interioară, vei fi entuziasmat
atunci când piața se prăbușește.
Acum îi voi preda ștafeta prietenului și partenerului meu Peter
Mallouk care îți va explica felul în care el și firma lui, Creative
Planning, au trecut prin ultima piață în scădere din 2008-2009.

TATĂ, CUM FUNCȚIONEAZĂ

BURSA DE VALORI?

PĂI, ÎȚI INVESTEȘTI BANII

ÎN PIAȚĂ ȘI, DIN NU ȘTIU
CE CAUZĂ, PIERZI DIN EI,
APOI INTRI ÎN PANICĂ ȘI
VINZI ȘI CINEVA MAI
DEȘTEPT DECÂT TINE
CÂȘTIGĂ BANII TĂI
ÎN LOC CA EI
SĂ-ȚI REVINĂ ȚIE.

Lui Peter nu-i place să se laude cu rezultatele lui fenomenale. Dar

dă-mi voie să-ți spun că a gestionat criza cu atâta măiestrie, încât
activele aflate în administrarea firmei sale au crescut de la 500
de milioane de dolari în 2008 la peste 1,8 miliarde de dolari în
2010, aproape fără niciun pic de publicitate sau marketing – iar
acum administrează 22 de miliarde de dolari și suma continuă să
crească. Și mai mult de-atât, Creative Planning este singura com-
panie care a fost aleasă de revista de analiză financiară Barron’s
 DE NECLINTIT 191

drept cea mai bună firmă independentă de consultanță financiară

timp de trei ani la rând.
Peter îți va arăta cum să te pregătești pentru o piață în scădere
și cum să profiți de pe urma ei. Așa cum îți va explica el, totul începe
cu construirea unui portofoliu diversificat care poate să înflorească
în orice fel de împrejurare. El îți va oferi recomandări neprețuite
despre arta alocării de active. Înarmat cu această cunoaștere, nu
vei mai avea motive să te temi de măcelul de pe piață. În timp ce
toți ceilalți fug, tu vei rezista pe poziții și o vei bate!

P R E G ĂT E Ș T E -T E P E N T R U P I AȚA Î N S C Ă D E R E
De Peter Mallouk

Am o regulă simplă de care țin cont atunci când decid să cumpăr:

fii temător atunci când ceilalți sunt lacomi și fii lacom atunci când ceilalți
sunt temători. Și cu siguranță, multă lume se teme acum.
– WARREN BUFFETT ÎN OCTOMBRIE 2008, explicând
de ce cumpără acțiuni în timp ce piața se prăbușea

Ochiul furtunii

Pe 29 septembrie 2008, indicele Dow Jones Industrial Average

s-a prăbușit pierzând 777 de puncte. A fost cea mai mare cădere
într-o singură zi din toate timpurile, spulberând 1,2 trilioane de
dolari. În aceeași zi, indicele VIX, un barometru al temerilor din
rândul investitorilor a ajuns la cel mai înalt nivel din istorie. Până
pe 5 martie 2009, piața s-a rostogolit pierzând peste 50%, fiind
devastată de cea mai rea criză financiară de la Marea Criză încoace.
Asta a fost furtuna perfectă. Băncile s-au prăbușit. Fondurile
cu cotații excelente au sărit în aer și au căzut la pământ. Câțiva
dintre cei mai renumiți investitori de pe Wall Street au văzut
cum reputația le-a fost distrusă. Cu toate acestea, privesc în urmă
la acea perioadă tumultuoasă ca la unul dintre momentele de
192 TONY ROBBINS

apogeu din cariera mea – o perioadă în care firma mea de admi-

nistrare a averii, Creative Planning, își îndruma clienții pentru
a fi în siguranță, poziționându-i astfel încât să supraviețuiască
crizei și să poată obține beneficii enorme de pe urma revenirii
care avea să urmeze.
Tony mi-a cerut să îți împărtășesc această poveste pentru că
ea reprezintă lecția centrală a acestei cărți: piețele în scădere
sunt fie cele mai bune, fie cele mai proaste perioade în func-
ție de deciziile tale. Dacă iei decizii greșite, așa cum au făcut
majoritatea oamenilor în 2008 și 2009, poți să ai parte de
o catastrofă financiară, pierzând economii strânse în ani de
zile, poate chiar decenii. Dar dacă iei deciziile corecte, așa
cum au făcut firma și clienții mei, nu ai de ce să te temi. Vei învă-
ța chiar să aștepți piețele în scădere cu brațele deschise datorită
oportunităților inegalabile pe care le creează pentru vânătorii de
chilipiruri cu sânge rece.
Cum a supraviețuit nava noastră în timp ce multe altele s-au
scufundat ajungând pe fundul mării? În primul rând, noi eram
într-un vas mai bun! Cu mult înainte să înceapă piața în scădere,
noi ne-am pregătit pentru ea știind că cerul senin nu durează
niciodată, că uraganele sunt inevitabile. Niciunul dintre noi nu
știm când va începe o piață în scădere, cât de rea va fi sau cât de
mult va dura. Dar, după cum ai aflat în capitolul 3, ele s-au produs
în medie, o dată la fiecare 3 ani pe parcursul ultimilor 115 ani.
Acest lucru nu reprezintă un motiv pentru care ar trebui să te
ascunzi terorizat. Dar este un motiv suficient pentru a te asigura
că vasul tău este sigur și pregătit să înfrunte marea, indiferent
de circumstanțe.
Așa cum vom discuta în detaliu în acest capitol, există două
modalități principale de a te pregăti pentru agitația de pe piață. În
primul rând, ai nevoie de alocarea adecvată de active – un termen
pretențios care se referă la ce procente din portofoliul tău sunt
investite în diferite tipuri de active, inclusiv acțiuni, obligațiuni,
imobiliare și investiții alternative. În al doilea rând, trebuie să
 DE NECLINTIT 193

fii poziționat într-un mod suficient de conservator (să ai câteva

venituri puse deoparte pentru zile foarte negre), astfel încât să
nu fii forțat să vinzi în timp ce acțiunile sunt la pământ. Este
echivalentul financiar al verificării că ești dotat cu centuri de
siguranță, cu veste de salvare și cu suficientă hrană înainte de a
ieși în largul mării. Din perspectiva mea, 90% din lupta de a
supraviețui unei piețe în scădere se reduce la pregătiri.
Ce reprezintă restul de 10%? Se referă la felul în care reacți-
onezi emoțional în toiul furtunii. Mulți oameni cred că vor avea
sânge rece. Dar așa cum poate ai avut ocazia să vezi și tu, atunci
când piața se prăbușește și panica plutește în aer, există o presi-
une psihologică intensă. Acesta este unul dintre motivele pentru
care ar fi util să ai un consultant financiar călit în lupte. El îți
oferă o ancoră emoțională, te ajută să-ți păstrezi calmul astfel
încât să nu ajungi să eziți în cel mai rău moment cu putință și să
sari peste bord!
Unul dintre avantajele pe care le-au avut clienții noștri a fost
că noi am făcut eforturi mari să-i educăm din timp, astfel încât să
nu sufere un șoc atunci când s-ar declanșa o criză. Ei înțelegeau
de ce dețineau suma pe care o dețineau și știau cum aveau să
evolueze aceste investiții în timpul unei crize. Este ca atunci când
doctorul tău te avertizează că un anumit medicament ar putea
să-ți provoace amețeli și grețuri; nu ești încântat când acestea
devin reale, dar te vei adapta mult mai bine decât în cazul în care
te-ar lua complet prin surprindere!
Chiar și așa, o mulțime de clienți au avut nevoie de foarte
multe asigurări. „Oare nu ar trebui să renunțăm la acțiuni și să
trecem pe numerar?“ întrebau ei. „Nu ți se pare că această criză
e diferită?“ Asta mi-a amintit de faimoasa observație a lui Sir
John Templeton: „Cele mai scumpe cinci cuvinte din investiții
sunt: «De data asta e diferit.»“ În toiul unei prăbușiri complete
a pieței, lumea crede întotdeauna că de data asta este diferit!
Bombardați de toate veștile proaste pe care le primesc zilnic din
mass-media, ei încep să se întrebe dacă piața își va mai reveni
 194 TONY ROBBINS
UNSHAKEABLE 123
vreodată – sau dacă nu cumva s-a rupt ceva fundamental care nu
educate them in advance, so they wouldn’t be in shock when a crash oc-
mai poate fi reparat.
curred. They understood why they owned what they owned, and they knew
Eu le-am reamintit continuu clienților mei că fiecare piață în
how these investments were likely to perform in a crash. It’s like being
scădere din istoria americană a devenit în cele din urmă o piață în
warned by your doctor that a medication might make you dizzy and nau-
urcare, indiferent
seous; you’re not thrilled cât dewhenpesimiste păreaua veștile
this risk becomes la acel
reality, but you’llmoment.
cope
Gândește-te
much better than doar la numărul
if it were mare de calamități și de crize din
a total surprise!
secolul
Even XX: pandemia
so, some de gripă
clients needed a lot ofdin 1918 care
reassurance. a ucisweaproape
“Shouldn’t get out 50
of milioane
de stocks now and de go to cash?”
oameni pethey’d ask. “Doesn’t
tot globul; this crash
crahul Wallfeel different?” din
Street-ului
This reminded me of Sir John Templeton’s
1929, urmat de Marea Criză; două războaie mondiale; famous remark: “The four most alte
multe
expensive words in investing are ‘This time it’s different.’ ” In the midst of a
conflicte sângeroase, de la cel din Vietnam și până la cel din Golf;
market meltdown, people always think this time is different! Battered by all
scandalul Watergate, care a dus la demisia președintelui Nixon;
the bad news in the media each day, they begin to wonder if the market will
plus nenumărate
ever recover—or recesiuni
if something has economice
fundamentally și panici
broken thatde pebepiață.
can’t fixed.
Și atunci, cum s-a descurcat bursa de valori
I kept reminding my clients that every bear market in US history în acest secol
has plin
de haos? Indicele
eventually become a bull Dow Jones
market, Industrial
regardless Average
of how bleak the news a urcat
seemed ine-
xorabil de la 66 la 11 497.
at the time. Just think of the many calamities and crises of the twentieth
century: the 1918 flu pandemic, which killed as many as 50 million people

James nu s-a dat niciodată jos din pat

pentru că i se părea că în lumea financiară
erau doar pericole la tot pasul.

5P_Robbins_Unshakeable_EG.indd 123 1/24/17 1:13 PM

 DE NECLINTIT 195

Iată ce trebuie să-ți amintești, bazându-te pe o perioadă isto-

rică mai mare de un secol: s-ar putea ca perspectiva pe termen
scurt să pară cumplită, dar bursa își revine întotdeauna. De ce ai
paria vreodată împotriva acestui tipar de robustețe și de revenire
pe termen lung? Perspectiva istorică îmi oferă o liniște sufleteas-
că de neclintit și sper că te va ajuta și pe tine să nu-ți pierzi din
vedere obiectivele, indiferent de corecțiile sau de prăbușirile cu
care ne vom întâlni în anii și în deceniile următoare.
Cei mai buni investitori știu că perioada neagră nu durea-
ză niciodată. Spre exemplu, Templeton și-a câștigat prima ave-
re investind în acțiuni americane al naibii de ieftine din timpul
zilelor întunecate ale celui de al Doilea Război Mondial. El a expli-
cat mai târziu că îi place să investească în „punctul de pesimism
maxim“, când găsești peste tot chilipiruri. În mod similar, Warren
Buffett a investit agresiv în 1974, când piețele erau trântite la
pământ de embargoul arab asupra petrolului și de Watergate.
În timp ce restul oamenilor erau copleșiți de disperare, el avea o
atitudine exuberantă și optimistă, spunându-le celor de la Forbes:
„Acum este momentul să investești și să te îmbogățești.“
Din punct de vedere psihologic, nu-ți vine ușor să cumperi
atunci când pesimismul este dezlănțuit. Dar recompensele apar
de multe ori într-un mod spectaculos de rapid. Indicele S&P 500
a ajuns la valoarea minimă în octombrie 1974 și apoi în urmă-
toarele 12 luni s-a apreciat cu 38%. În august 1982, când inflația
scăpase de sub control iar ratele dobânzilor erau aproape de
20%, indicele S&P 500 a ajuns într-un nou punct de minim – și
apoi a crescut cu 59% în decurs de 12 luni. Îți poți imagina cum
s-ar fi simțit investitorii dacă s-ar fi panicat și dacă ar fi vândut
în timpul acelor piețe în scădere? Ei nu ar fi comis doar greșeala
dezastruoasă de a avea pierderi definitive, dar ar fi ratat și acele
câștiguri masive generate de faptul că piața își revenea. Acesta
este costul fricii.
Când piața a început din nou să scadă în 2008, eu eram hotărât
să profit cât mai mult de pe urma acestei oportunități. Nu aveam
196 TONY ROBBINS

nici cea mai vagă idee când avea să-și revină, dar eram sigur că
își va reveni. În perioada de maximă intensitate a crizei, le-am
scris clienților noști: „Pur și simplu nu există niciun precedent în
istorie în care piața să fi rămas la un nivel atât de scăzut… Există
doar două rezultate potențiale: sfârșitul Americii așa cum o știm
noi, sau o revenire. De fiecare dată când investitorii au pariat pe
prima variantă, au pierdut.“
În timpul crizei, am continuat să investim masiv în bursa
de valori pentru clienții noștri. Am luat profiturile de la clasele
puternice de active, cum ar fi obligațiunile, și am investit banii în
clasele de active slabe, cum ar fi acțiunile americane cu capitali-
zare mică și cele cu capitalizare mare, acțiunile internaționale și
acțiunile de pe piețele emergente. În loc să pariem pe companii
individuale, noi am cumpărat fonduri de indici, care ne-au oferit
diversificare imediată a portofoliului (cu un cost redus) pe tot
cuprinsul acestor piețe subevaluate masiv.
Cum a funcționat asta? Ei bine, după ce a ajuns la valoarea
minimă în martie 2009, indicele S&P 500 s-a apreciat vertiginos
cu 69,5% în doar 12 luni. Pe parcursul următorilor 5 ani, indi-
cele s-a apreciat cu 178%, confirmând convingerea noastră
că piețele în scădere sunt darul suprem pentru investitorii
oportuniști cu o perspectivă pe termen lung. În timp ce scriu
asta, piața s-a apreciat cu 266% față de minimul din 2009.
Așa cum îți poți imagina, clienții noștri erau în al nouălea cer.
Sunt mândru să spun că ei au rămas fermi pe poziții în timpul
crizei și că foarte puțini au abandonat corabia. Ca urmare, au scos
profituri foarte frumoase de pe urma revenirii. Doar doi clienți
care au plecat mi-au rămas întipăriți în memorie. Unul dintre
cei doi care au abandonat strategia noastră era un client nou
care venise la noi cu puțin timp înainte de criză cu un portofoliu
burdușit cu imobiliare. L-am ajutat să-și diversifice portofoliul,
lucru care l-a ajutat să salveze o adevărată avere atunci când
piața imobiliară s-a prăbușit, dar nu a putut să facă față volatili-
 DE NECLINTIT 197

tății bursei de valori. S-a pierdut cu firea și și-a transformat toți

banii în numerar.
L-am sunat un an mai târziu ca să văd ce mai face. La acel
moment, piața se apreciase considerabil. Dar el rămăsese tot pe
margine, fiind prea speriat pentru a investi. Din câte știu, el încă
așteaptă și a ratat toată piața în creștere din ultimii șapte ani.
Așa cum spunea Tony, certitudinea vine cu un preț foarte mare.
Celălalt client care a părăsit Creative Planning în acea peri-
oadă a fost copleșit de seria de știri alarmiste din presă. Asculta
un așa-zis expert care susținea că piața va scădea cu 90%, sau
că dolarul se va prăbuși, sau că Statele Unite își vor declara fali-
mentul, și aceste avertismente îl îngrozeau. Fiica sa îi alimenta
temerile, înrăutățind și mai mult lucrurile. Ea lucra la Goldman
Sachs, unde nu ducea lipsă de colegi străluciți. Dar unul dintre
ei a convins-o că sistemul financiar se va prăbuși și că aurul era
singurul refugiu sigur. Tatăl ei a ascultat-o, și-a vândut toate acți-
unile în cel mai prost moment și a pierdut o avere cu aurul. Peste
câteva luni, când am stat de vorbă cu el, acțiunile creșteau ful-
gerător, dar el se temea că este prea târziu să mai intre pe piață.
Era complet descurajat.
Mă întristează să spun asta, dar acești doi foști clienți au sufe-
rit amândoi pagube financiare permanente din cauza unor decizii
nechibzuite luate în timpul pieței în scădere. Motivul? Au fost
învinși de emoțiile lor. În capitolul următor vom arunca o pri-
vire asupra modului în care putem evita câteva dintre cele mai
des întâlnite erori psihologice care îi încurcă pe investitori. Dar
înainte de asta, hai să ne concentrăm asupra unui subiect
la fel de important: cum să ne pregătim pentru următoarea
piață în scădere elaborând un portofoliu diversificat care
să-ți reducă riscurile și să-ți mărească randamentele. Asta
te va ajuta să generezi o avere din ce în ce mai mare în orice
împrejurare și îți va permite să dormi liniștit noaptea!
198 TONY ROBBINS

Ingredientele succesului

Harry Markowitz, economistul laureat al Premiului Nobel, a

făcut faimoasa declarație conform căreia diversificarea porto-
foliului este „singurul prânz gratuit“ din domeniul investițiilor.
Dacă așa stau lucrurile, care sunt ingredientele? Le vom parcurge
repede aici, uitându-ne la acțiuni, obligațiuni și la investiții alter-
native. Apoi, vom discuta despre modul în care le combinăm între
ele pentru a crea un portofoliu bine diversificat. Dar înainte să
trecem la asta, trebuie să clarificăm de ce portofoliul ar trebui să
includă mai multe clase de active.
Să începem cu un experiment mental simplu. Imaginează-ți că
am câțiva oaspeți la mine acasă. Eu îi ofer fiecăruia dintre ei 1 $
ca să traverseze strada. Întâmplător, locuiesc pe o stradă liniștită
cu foarte puțin trafic, în suburbii. Așa că oferta mea li se pare că
reprezintă bani pe care îi primesc pe degeaba. Dar hai să zicem
că repet oferta și de data asta le dau posibilitatea să aleagă între
două opțiuni: fie pot să traverseze strada mea pentru 1 $, fie pot
să traverseze o autostradă cu patru benzi pentru 1 $. Nimeni nu
va accepta această ofertă de a traversa autostrada. Dar dacă ofer
1 000 $ sau 10 000 $? La un moment dat, voi ajunge la o cifră
care va ispiti pe cineva să traverseze acea autostradă!
Ceea ce tocmai am ilustrat este relația dintre risc și recom-
pensă. În ambele scenarii există riscul de a fi rănit – și, pe măsură
ce riscul respectiv crește, recompensa trebuie să crească și ea
pentru ca această înțelegere să fie considerată a fi echitabilă.
Recompensa suplimentară pe care o primești pentru a-ți
asuma riscul adițional se numește primă de risc. Atunci când
experții îți determină alocarea de active, ei estimează prima de
risc pentru fiecare activ. Cu cât un activ pare mai riscant, cu atât
este mai mare rata profitului pe care o va pretinde investitorul.
Din postura de consultant financiar, eu construiesc porto-
foliul clientului combinând clasele de active, fiecare dintre ele
având caracteristici diferite de risc și rate diferite ale profitului.
 DE NECLINTIT 199

Obiectivul? Să ajung la un echilibru între profitul pe care

trebuie să-l obții și riscul pe care simți că îl poți accepta.
Partea bună a diversificării portofoliului este că te poate face să
obții un profit mai bun fără să te expui la o doză mai mare de
risc. Cum așa? Pentru că, de obicei, clasele diferite de active nu se
mișcă în aceeași direcție. În 2008, indicele S&P 500 a scăzut cu
38%, pe când obligațiunile „cu grad investițional“ s-au apreciat cu
5,24%.36 Dacă ai fi deținut și acțiuni și obligațiuni, ți-ai fi asumat
riscuri mai mici – și ai fi obținut randamente mai bune – decât
dacă ai fi deținut numai acțiuni.
Acum hai să ne uităm la clasele majore de active pe care le
putem combina pentru a te ajuta să ajungi pe tărâmul făgădu-
inței!

Acțiunile

Atunci când cumperi acțiuni, nu cumperi un bilet la loto. Devii

proprietarul unei părți dintr-o afacere care desfășoară activități.
Valoarea acțiunilor tale va crește sau va scădea în funcție de felul
în care este perceput viitorul firmei. Multe acțiuni plătesc și divi-
dende, acestea fiind distribuiri trimestriale ale profitului către
acționari. Investind în acțiuni, tu treci de la rolul de consumator
la cel de proprietar. Atunci când cumperi un iPhone, ești un con-
sumator de produse Apple; atunci când cumperi acțiuni Apple,
devii unul dintre proprietarii companiei – și ai dreptul la un pro-
cent din câștigurile sale viitoare.
Ce te poți aștepta să câștigi atunci când investești în acțiuni?
Este imposibil să prezici asta, dar putem utiliza trecutul ca pe
un ghid (foarte) aproximativ. Din punct de vedere istoric, bursa
de valori a obținut un randament cuprins între 9 și 10 la sută
pe an de mai bine de un secol. Dar aceste cifre sunt înșelătoare,
pentru că acțiunile pot fi foarte volatile pe parcurs. Nu este deloc

36 Performanța din 2008 a Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index.

(n.aut.)
200 TONY ROBBINS

neobișnuit ca piața să cadă cu 20% sau 50% la fiecare câțiva ani.

În medie, piața este în scădere cam un an o dată la fiecare
patru ani. Trebuie să cunoști această realitate ca să nu fii șocat
atunci când acțiunile o iau la vale – și în acest fel vei evita riscurile
excesive. În același timp, este util să recunoști că piața face bani
trei ani din patru.
Pe termen scurt, bursa de valori este complet imprevizibilă, în
pofida pretențiilor „experților“ care susțin că știu ce se petrece!
În ianuarie 2016, indicele S&P 500 a pierdut brusc 11%; apoi,
graficul a făcut o întoarcere în formă de U și a crescut aproape
la fel de repede.
De ce? Howard Marks, unul dintre cei mai respectați inves-
titori din America, i-a spus cinstit lui Tony: „Nu a existat niciun
motiv bine întemeiat care să justifice declinul. Și de asemenea, nu
a existat niciun motiv bine întemeiat care să justifice revenirea.“
Dar pe termen lung, nimic nu reflectă expansiunea economică
mai bine decât bursa. De-a lungul timpului, economia și popu-
lația cresc iar angajații devin mai productivi. Această miș-
care economică ascendentă duce la creșterea profitabilității
companiilor, lucru care duce la creșterea prețului acțiunilor.
Asta ne explică de ce piața a urcat în timpul secolului XX, în ciuda
tuturor războaielor, crahurilor și crizelor. Acum înțelegi de ce
merită să investești pe bursă pe termen lung?
Nimeni nu a înțeles asta mai bine ca Warren Buffett. În octom-
brie 2008, el a scris un articol pentru ziarul The New York Times
în care încuraja oamenii să cumpere acțiuni americane cât aveau
ocazia, chiar dacă lumea financiară era „un dezastru“ iar „titlurile
de pe prima pagină vor rămâne în continuare înspăimântătoare.“
El scria: „Gândiți-vă la trecut, la primele zile ale celui de al Doilea
Război Mondial, când lucrurile mergeau rău pentru Statele Unite
în Europa și în Pacific. Piața a ajuns la valoarea minimă în aprilie
1942, cu mult înainte ca soarta Aliaților să înceapă să devină
mai bună. Din nou, la începutul anilor 1980, momentul optim în
 DE NECLINTIT 201

care să fi cumpărat acțiuni era cel în care inflația se dezlănțuise

și economia ajunsese în plop. Pe scurt, veștile proaste sunt cel
mai bun prieten al investitorilor. Ele îți permit să cumperi o
parte din viitorul Americii la preț redus. Pe termen lung, veștile
care vin din partea bursei de valori vor fi bune.“
Îți recomand să memorezi această fraza: „Pe termen lung,
veștile care vin din partea bursei de valori vor fi bune.“ Dacă
o înțelegi cu adevărat, te va ajuta să fii răbdător, de neclintit
și, în cele din urmă, bogat.
Deci, care ar fi locul acțiunilor în cadrul portofoliului tău? Dacă
crezi că economia și companiile se vor descurca mai bine peste
10 ani de acum înainte, are sens ca o bună parte din investițiile
tale să fie alocate bursei. Pe o perioadă de 10 ani, piața crește
aproape întotdeauna. Totuși, nu există niciun fel de garanții.
Un studiu efectuat de compania BlackRock, companie specializa-
tă în administrarea de active, a arătat că piața a ajuns la o medie
de -1% pe an între 1929 și 1938. Care e vestea bună? BlackRock
a observat că această succesiune de pierderi pe durata a 10 ani a
fost urmată de două perioade consecutive de câte 10 ani în care
au avut loc creșteri robuste, în timp ce piața își relua traiectoria
ascendentă.
Bineînțeles, problema este să rămâi pe piață suficient de mult
pentru a te bucura de aceste câștiguri. Ultimul lucru pe care ți-l
dorești este să te vezi forțat să vinzi în timpul unei piețe prelungi-
te în scădere. Cum eviți această soartă? Pentru început, abține-te
de la un trai prea costisitor și ai grijă să nu te împovărezi cu prea
multe credite – ambele fiind modalități prin care cu siguranță
vei ajunge într-o poziție vulnerabilă. Pe cât posibil, încearcă să
păstrezi un cont de rezervă, pentru a nu fi nevoit să vinzi acți-
uni pentru a face rost de bani atunci când piața se prăbușește.
Un mod în care poți crea și întreține contul de rezervă este să
investești în obligațiuni.
202 TONY ROBBINS

Obligațiunile

Atunci când cumperi o obligațiune, acorzi un împrumut guver-

nului, unei companii sau altei entități. Industriei serviciilor finan-
ciare îi place foarte mult să facă acest lucru să pară complex dar,
în realitate, este destul de simplu. Obligațiunile sunt împrumu-
turi. Atunci când împrumuți guvernul federal cu bani, vorbim
despre obligațiuni ale Trezoreriei. Atunci când împrumuți bani
unui oraș, unui stat sau unui comitat, vorbim despre obligați-
uni municipale. Atunci când împrumuți bani unei companii ca
Microsoft, vorbim despre obligațiuni corporatiste. Și atunci când
împrumuți bani unei companii cu o cotă de încredere mai mică,
vorbim despre obligațiuni cu randament mare sau despre obli-
gațiuni speculative. Voilà! Ai absolvit cursul introductiv despre
obligațiuni!
Cât de mult ai putea să câștigi din postura de creditor? Depin-
de. Dacă împrumuți guvernul SUA cu bani, nu vei câștiga mare
lucru pentru că riscul ca acesta să-și renege datoriile este foarte
scăzut. Dacă împrumuți bani guvernului din Venezuela (unde
inflația ar putea să ajungă la 700% anul acesta) lucrurile sunt
mult mai riscante și atunci ratele dobânzii trebuie să fie mult
mai mari. Reiau, totul se rezumă la obținerea unui echilibru între
risc și recompensă. Guvernul SUA îți cere să traversezi un drum
de țară fără niciun pic de trafic într-o zi însorită; guvernul vene-
zuelean îți cere să traversezi o autostradă aglomerată în timpul
unei nopți furtunoase, legat la ochi.
Probabilitatea ca o companie să dea faliment și să nu ajungă să
ramburseze banii celor care dețin obligațiunile ei este mai mare
decât probabilitatea ca guvernul SUA să ajungă în incapacitatea
de a-și achita creditele. În acest caz, compania trebuie să plăteas-
că o rată a rentabilității mai mare. În mod similar, o companie
tehnologică recent înființată care vrea să se împrumute trebuie
să plătească o rată mai mare decât un gigant solid precum Micro-
soft. Agențiile de rating ca Moody’s utilizează termeni ca „AAA“
și „BAA3“ pentru a evalua riscurile acestor credite.
 DE NECLINTIT 203

Celălalt factor critic este durata creditului. În momentul de

față, guvernul SUA îți va plăti în jur de 1,8% pe an pentru un cre-
dit pe 10 ani. Dacă îi împrumuți guvernului acești bani pentru o
perioadă de 30 de ani, vei câștiga în jur de 2,4% pe an. Există un
motiv simplu pentru care primești o rată mai mare dacă împru-
muți banii pe o perioadă mai lungă: este mai riscant.
De ce vor oamenii să dețină obligațiuni? Pentru început, ele
sunt mult mai sigure decât acțiunile. Asta pentru că debitorul este
obligat prin lege să-ți ramburseze banii. Dacă păstrezi o obliga-
țiune până la scadență, vei primi înapoi împrumutul inițial plus
plata dobânzii – cu excepția cazului în care emitentul obligațiunii
nu dă faliment. Ca grup omogen de active, obligațiunile asigură
randamente pozitive 85% din timp într-un an calendaristic.
Și atunci, în ce parte a portofoliului tău își au locul obligațiu-
nile? Investitorii conservatori care au ieșit la pensie sau care nu
pot tolera volatilitatea acțiunilor ar putea să aleagă să-și inves-
tească un procent mare din active în obligațiuni. Investitorii mai
puțin conservatori ar putea să-și investească o parte mai mică
din active în obligațiuni de înaltă calitate care să le acopere orice
nevoi financiare care ar putea apărea în următorul interval de
doi-șapte ani. Investitorii mai agresivi ar putea să-și păstreze o
parte din bani în obligațiuni care să le ofere „muniția“ pe care să
o poată folosi atunci când bursa de valori trece la vânzare. Exact
asta a făcut Creative Planning în timpul crizei financiare:
am vândut o parte din obligațiunile clienților noștri și am
investit sumele obținute pe bursa de valori, punând mâna pe
chilipiruri cu care te întâlnești doar o dată în viață.
Există o singură problemă: e greu să-ți păstrezi entuziasmul
pentru obligațiuni în mediul economic straniu din ziua de azi.
Randamentele sunt teribil de scăzute și vei câștiga un profit
neînsemnat pentru riscurile pe care ți le asumi. Se pare că este
deosebit de neatrăgător să investești în obligațiunile Trezore-
riei SUA, care au oferit de curând cele mai scăzute randamente
din toate timpurile. Dincolo de hotare, situația este și mai gravă:
204 TONY ROBBINS

guvernul italian a vândut de curând o obligațiune pe 50 de ani

cu o rată a dobânzii de 2,8%. Exact! Dacă îți împrumuți banii
pentru jumătate de secol, s-ar putea să fii suficient de „norocos“
să câștigi 2,8% pe an – dacă această țară vulnerabilă din punct
de vedere economic nu are probleme. Este unul dintre cele mai
proaste pariuri de care am auzit.
Problema este că, în prezent, nu ai nimic de câștigat dacă-ți
păstrezi banii în numerar. De fapt, după inflație, pierzi bani dacă
păstrezi numerar. Cel puțin, obligațiunile îți oferă puțin venit. Din
perspectiva mea, obligațiunile sunt cele mai curate haine murda-
re din grămada de rufe de spălat.

Investiții alternative

Toate investițiile care nu sunt nici acțiuni, nici obligațiuni și

nici numerar sunt definite ca alternative. Aici intră activele exo-
tice cum ar fi colecția de tablouri de Pablo Picasso, pivnița plină
de vinuri rare, mașinile de epocă din garajul cu aer condiționat,
bijuteriile neprețuite și ferma de 100 000 de acri. Dar aici ne vom
concentra pe câteva dintre cele mai populare alternative, care
sunt probabil mai relevante pentru un public mai larg.
În primul rând, un avertisment: numeroase alternative nu
pot fi transformate în bani lichizi (cu alte cuvinte, sunt greu de
vândut), sunt ineficiente din punct de vedere fiscal și împovă-
rate de costuri ridicate. Acestea fiind spuse, au două caracteris-
tici atrăgătoare: pot genera (uneori) randamente superioare; și
pot să nu fie corelate la piețele de acțiuni și obligațiuni, ceea ce
înseamnă că pot contribui la diversificarea portofoliului tău și la
reducerea riscului general. Spre exemplu, dacă bursa de valori
scade cu 50%, tu nu-ți pierzi 50% din avere pentru că nu ți-ai
pus toate ouăle într-un singur coș. Oricare ar fi problema cu care
te confrunți, ea va fi mult mai mică.
Să ne uităm la cinci alternative, începând cu trei care-mi plac,
urmate de două care nu-mi plac:
 DE NECLINTIT 205

• Fondurile de investiții imobiliare. Sunt sigur că știi câțiva

oameni care au obținut profit investind direct în proprietăți
rezidențiale. Dar cei mai mulți dintre noi nu ne permitem să
diversificăm deținând o mulțime de case sau apartamente.
Acesta este unul dintre motivele pentru care îmi place să
investesc în fonduri de investiții imobiliare tranzacționate
public (REIT-uri). Ele îți oferă o metodă simplă și cu costuri
mici de diversificare a portofoliului, atât geografic, cât și prin
mai multe tipuri diferite de proprietăți. Spre exemplu, poți să
deții o feliuță dintr-un REIT care investește în active de genul
clădirilor de apartamente, turnurilor de birouri, căminelor
pentru găzduirea persoanelor vârstnice, birourilor medicale
sau mall-urilor. Poți să beneficiezi de pe urma oricărei apre-
cieri a prețului proprietăților pe care se bazează în timp ce
încasezi și un flux sănătos de venituri.
• Fondurile cu capital privat. Firmele cu capital privat utili-
zează banii adunați pentru a cumpăra o parte dintr-o compa-
nie operațională sau chiar o companie întreagă. Ei pot adăuga
valoare restructurând compania, reducând costurile sau mini-
mizând impozitele. În cele din urmă, acestea încearcă să vândă
mai departe compania cu un preț mai mare. Avantajul: un fond
cu capital privat care este condus de oameni cu experiență
poate realiza profituri foarte mari în timp ce-ți diversifică por-
tofoliul operând pe piața privată. Dezavantajul: aceste fonduri
sunt ilichide, riscante și percep comisioane mari. La Creative
Planning, ne putem folosi de relațiile noastre pentru a obține
acces la fonduri administrate de una din primele zece com-
panii cu capital privat din țară. Pentru ei, investiția minimă
este de obicei de 10 milioane de dolari, dar clienții noștri pot
investi începând de la un minim de 1 milion de dolari. După
cum poți vedea, ele nu sunt pentru oricine, dar s-ar putea ca
cele mai bune fonduri să-și merite comisioanele mari.
206 TONY ROBBINS

• Master Limited Partnerships. Eu sunt un mare fan al

MLP-urilor, parteneriate tranzacționate public care investesc
de obicei în infrastructura energetică, inclusiv în conductele
de petrol și gaz. De ce sunt atractive? Așa cum a menționat
Tony în ultimul capitol, noi recomandăm uneori MLP-uri pen-
tru că ele livrează foarte mult venit într-un format eficient din
punct de vedere fiscal. Ele nu au sens pentru mulți investitori
(mai ales dacă ești tânăr sau dacă banii tăi stau într-un cont
individual de pensie), dar sunt grozave pentru un investitor
care a trecut de 50 de ani și are un cont mare și impozitabil.
• Aurul. Unii oameni au o convingere aproape religioasă că
aurul este asigurarea perfectă contra haosului economic. Ei
susțin că acesta va deveni singura monedă de schimb adevă-
rată dacă economia se duce de râpă, dacă inflația crește mult
sau dacă dolarul se prăbușește. Părerea mea? Aurul nu gene-
rează niciun fel de venit și nu reprezintă o resursă crucială.
Warren Buffett spunea la un moment dat: „Aurul este scos din
pământul Africii sau din altă parte. Apoi îl topim, săpăm altă
groapă, îl îngropăm la loc și plătim câțiva oameni care să stea
de pază lângă el. Nu are niciun fel de utilitate. Dacă cineva de
pe Marte s-ar uita la noi, s-ar scărpina în cap fără să înțeleagă.“
Chiar și așa, prețul aurului se apreciază vertiginos din când în
când și toată lumea se îngrămădește! Și de fiecare dată – fără
excepție – prețul s-a prăbușit din nou într-un final. Din punct
de vedere istoric, acțiunile, obligațiunile, produsele energetice
și imobiliarele au surclasat aurul. Așa că pe mine nu mă pune
la socoteală.
• Fondurile speculative. La Creative Planning noi nu vedem
rostul fondurilor speculative în portofolii. De ce? Câteva dintre
aceste parteneriate private au obținut performanțe excelente
pe parcursul mai multor ani, dar ele reprezintă o minoritate
neînsemnată – și cele mai bune dintre ele tind să fie închise
pentru noii investitori. Problema este că fondurile speculati-
ve pornesc la drum cu un handicap uriaș în fiecare categorie
 DE NECLINTIT 207

majoră: comisioane, impozite, administrarea riscului, transpa-

rența și lichiditatea. Majoritatea percep 2% pe an, indiferent
de ce se întâmplă, plus 20% din profiturile investitorilor. Ce
primești în schimb? Ei bine, între 2009 și 2015, fondul specu-
lativ mediu s-a clasat sub S&P 500 6 ani la rând. În 2014, cel
mai mare fond de pensii din țară, CalPERS (the California Public
Employees’ Retirement System) (Sistemul de pensii al angaja-
ților din sectorul public din California), a renunțat la toate fon-
durile speculative. Din perspectiva mea, fondurile speculative
sunt făcute special pentru fraieri sau pentru speculatorii care
vor să joace zaruri pe mize mari. Cineva se va îmbogăți, dar sunt
șanse mici să se îmbogățească oamenii ca mine sau ca tine.

O A B O R DA R E P E R S O N A L I Z ATĂ
A ALOCĂRII ACTIVELOR

Acum știi care sunt ingredientele pe care le poți utiliza, dar

cum ar trebui să le combini pentru a crea meniul ideal? Adevărul
este că nu există o singură metodă care să li se potrivească tutu-
ror. Cu toate acestea, numeroși consultanți utilizează o abordare
standard a alocării de active, ignorând diferențele critice dintre
nevoile propriilor clienți. Ca atunci când îi oferi o friptură unui
vegetarian sau o salată de varză unui carnivor.
O abordare răspândită – dar eronată – se bazează pe vârsta
unei persoane pentru a determina procentul de obligațiuni din
portofoliul său. Spre exemplu, dacă ai 55 de ani, 55% din activele
tale ar trebui să fie alocate în obligațiuni. Pentru mine, metoda
aceasta este groaznic de simplistă. În realitate, tipul de active
pe care le deții ar trebui armonizate cu ceea ce vrei să obții
tu personal. La urma urmei, o mamă singură de 55 de ani care
economisește pentru a plăti taxele școlare universitare ale copi-
lului ei are alte priorități decât un antreprenor de 55 de ani care
tocmai și-a vândut compania pe câteva milioane și vrea să-și
clădească o moștenire filantropică. Nu are sens să-i tratezi de
208 TONY ROBBINS

parcă nevoile lor ar fi exact la fel doar pentru că sunt de aceeași

vârstă!
O altă abordare răspândită presupune să pornești de la tole-
ranța la risc a unei persoane pentru a-i calcula alocarea de acti-
ve. În rolul tău de client, tu completezi un chestionar pentru a
determina dacă ești un investitor agresiv sau unul conservator.
După aceea îți este vândut un model preambalat de portofoliu de
investiții care se presupune că s-ar potrivi acestui profil al riscu-
lui. În ochii mei, această abordare este la fel de înșelătoare pentru
că îți ignoră nevoile. Ce se întâmplă dacă ai aversiune la risc, dar
nu ai nicio șansă să ieși la pensie dacă nu investești masiv în
acțiuni? Dacă îți elaborează un portofoliu conservator încărcat
cu obligațiuni nu vor face decât să te condamne la dezamăgire.
Și atunci, cum ar trebui să abordezi problema alocării de
active? Din perspectiva mea, adevărata întrebare la care ar trebui
să răspundeți tu și consultantul tău financiar este aceasta: Ce
clase de active îți vor asigura cea mai mare probabilitate de
a ajunge din locul în care te afli acum în locul în care trebuie
să fii? Cu alte cuvinte, felul în care este proiectat portofoliul tău
trebuie să se bazeze pe nevoile tale specifice.
Consultantul ar trebui să înceapă de la formarea unei ima-
gini clare a situației tale actuale (punctul tău de plecare), cât ești
dispus și cât de mult poți să economisești, de cât de mulți bani
vei avea nevoie și când vei avea nevoie de ei (punctul de sosi-
re). După ce au fost identificate clar aceste nevoi, consultantul
ar trebui să-ți ofere o soluție personalizată care să te ajute să le
realizezi. Ai putea să determini toate acestea pe cont propriu, fără
să angajezi un profesionist? Sigur că da. Dar mizele sunt mari și
nu vrei să faci lucrurile greșit. Așa că probabil e rezonabil să cauți
ajutor, cu excepția cazului în care ești un foarte bun cunoscător
al acestor probleme.
În orice caz, să presupunem că ai nevoie de un randament
anual de 7% pe parcursul următorilor 15 ani, ca să poți ieși la
pensie. Consultantul tău ar putea să concluzioneze că ar trebui
 DE NECLINTIT 209

să investești, să zicem, 75% din portofoliu în acțiuni și 25% în

obligațiuni. Nu contează dacă ai 50 sau 60 de ani. Nu uita: nevoile
tale sunt cele care determină alocarea activelor, nu vârsta. După
ce consultantul a determinat alocarea adecvată care să răspundă
acelor nevoi, ar trebui să discutați dacă poți trăi cu volatilitatea
pe care s-ar putea să o simți pe pielea ta. Dacă nu poți, obiectivul
tău poate fi micșorat iar consultantul poate elabora o alocare
mai conservatoare care să-ți permită să atingi acest obiectiv mai
redus.
Un consultant experimentat îți va personaliza portofo-
liul pentru a corespunde trăsăturilor unice ale situației tale
financiare. Să presupunem că lucrezi pentru o companie petro-
lieră și că o parte consistentă din averea ta este investită în acți-
unile angajatorului. Consultantul îți va calibra alocarea de active
în mod corespunzător pentru a se asigura că celelalte investiții
nu te vor expune prea mult la sectorul energetic.
O altă prioritate este crearea unui plan de bătaie persona-
lizat care să-ți minimizeze obligațiile fiscale. Să presupunem
că îi arăți noului consultant un portofoliu deja existent. Alocarea
activelor tale este evident dezechilibrată și atunci consultantul
îți sugerează să o refaci complet. Într-o lume perfectă, el sau ea
ar putea avea dreptate. Dar ce se întâmplă dacă investițiile tale
s-au descurcat bine și vânzarea lor te-ar împovăra cu un impozit
consistent pentru câștigurile pe care le-ai obținut din capital?
Un consultant experimentat ar evolua de la bun început impac-
tul fiscal al vânzării acelor active. Ca urmare, ai putea ajunge să
adopți o abordare mult mai lentă – spre exemplu, aceea în care
îți utilizezi contribuțiile lunare pentru a te apropia treptat de
noua ta alocare.
Ideea este că vrei un consultant care are competențe-
le necesare pentru a modela portofoliul astfel încât să fie
adecvat nevoilor tale specifice. O abordare nediferențiată a
alocării de active ar putea fi dezastruoasă. Ar fi ca și cum ai
merge la un doctor care ți-ar spune: „Acest medicament pe care
210 TONY ROBBINS

ți-l prescriu este cel mai bun tratament din lume pentru artrită.“
Și tu ai răspunde: „E grozav, doctore, dar eu nu am artrită! Eu
am o răceală.“

PUNE BAZELE ȘI EXPLOREAZĂ

Înainte să terminăm acest capitol, vreau să-ți las câteva îndru-

mări-cheie pe care să le ai în vedere atunci când îți clădești (sau
îți reclădești) portofoliul. Acestea sunt principiile după care ne
ghidăm noi, cei de la Creative Planning și sunt convins că îți vor
fi de folos atât în zilele cu soare, cât și în timpul furtunilor!

1. Alocarea activelor determină randamentele. Să începem

prin a înțelege ideea fundamentală că alocarea activelor tale
este cel mai important factor care determină randamentele
investițiilor. Prin urmare, faptul că hotărăști distribuția de
acțiuni, obligațiuni și alternative a portofoliului tău este
cea mai importantă decizie investițională pe care o vei
lua vreodată. Indiferent care este combinația pe care o alegi,
asigură-te că îți vei diversifica portofoliul pe plan global pe
mai multe clase de active. Imaginează-ți că ești un investitor
japonez care și-a băgat toți banii în acțiuni autohtone: piața
japoneză rămâne în continuare mult sub nivelul maximelor
ieșite din comun la care ajunsese în 1989. Morala: să nu-ți
pariezi niciodată viitorul pe o singură țară sau pe o sin-
gură clasă de active.
2. Utilizează fonduri de indici pentru baza portofoliului
tău. La Creative Planning utilizăm pentru alocarea activelor
o abordare numită „Baza și Explorarea“. „Componenta de bază
a portofoliilor clienților noștri este investită în acțiuni ame-
ricane și internaționale. Utilizăm fonduri de indici pentru că
ne oferă o diversificare extinsă a portofoliului care presupune
costuri reduse și care este eficientă din punct de vedere fis-
cal și pentru că, pe termen lung, bat aproape toate fondurile
 DE NECLINTIT 211

administrate activ. Pentru o diversificare maximă a portofo-

liului, vrem să fim expuși la acțiuni de toate mărimile: cu capi-
talizare mare, cu capitalizare medie, cu capitalizare mică și cu
capitalizare foarte mică. Dacă îți diversifici portofoliul atât de
mult, te protejezi de riscul ca un segment al pieței (să zicem,
acțiunile tehnologice sau cele bancare) să se prăbușească.
Prin indexare, te bucuri de traiectoria ascendentă a pieței pe
termen lung fără să dai voie cheltuielilor sau comisioanelor
să-ți macine randamentele. Pentru celelalte segmente ale por-
tofoliului tău, există opțiuni și mai sofisticate pe care să le iei
în calcul, așa cum vom discuta mai târziu.
3. Păstrează întotdeauna o rezervă. Nu vrei să te afli niciodată
în postura de a fi forțat să-ți vinzi investițiile de pe bursa de
valori în cel mai prost moment. Așa că, dacă ai posibilitatea,
e rezonabil să păstrezi o rezervă. Noi ne asigurăm că clienții
noștri au un procent adecvat de investiții generatoare de veni-
turi, cum ar fi obligațiunile, REIT-urile, MLP-urile și acțiunile
care plătesc dividende. De asemenea, diversificăm în cadrul
acestor clase de active: spre exemplu, investim în obligațiuni
guvernamentale, obligațiuni municipale și obligațiuni cor-
poratiste. Dacă acțiunile se prăbușesc, putem vinde o parte
din aceste investiții generatoare de venituri (la modul ideal,
obligațiunile, din moment ce acestea sunt lichide) și utilizăm
sumele obținute pentru a investi pe bursa de valori la prețuri
mici. Asta ne pune într-o poziție avantajoasă din care putem
privi piața în scădere mai degrabă ca pe un prieten decât ca
pe un dușman de temut.
4. Regula de șapte. În mod ideal, ne dorim ca cei care ne sunt
clienți să aibă o sumă echivalentă veniturilor pe șapte ani
administrată separat în investiții generatoare de venituri
cum ar fi obligațiunile și Master Limited Partnership-urile.
Dacă acțiunile se prăbușesc, ne putem folosi de aceste active
generatoare de venituri pentru a răspunde nevoilor clienților
pe termen lung. Dar ce se întâmplă dacă nu-ți permiți să pui
212 TONY ROBBINS

deoparte o sumă echivalentă veniturilor pe mai mulți ani? Pur

și simplu pornește la drum cu un obiectiv realizabil și ridică
mereu ștacheta pe măsură ce înaintezi. Spre exemplu, poți să
începi cu obiectivul de a economisi venitul pe trei-șase luni și
apoi poți depune efort – timp de mai mulți ani – spre obiecti-
vul suprem de a pune deoparte veniturile pe șapte ani. Dacă
asta ți se pare imposibil, caută minunata poveste a lui Theodo-
re Johnson, un angajat al UPS, care nu a câștigat niciodată mai
mult de 14 000 $ pe an. El a economisit 20% din fiecare cec
de salariu și fiecare bonus și a investit în acțiunile companiei
sale. Până la vârsta de 90 de ani, el acumulase 70 de milioane
de dolari! Lecția: nu subestima niciodată puterea uluitoare
a economisirii disciplinate în conjuncție cu capitalizarea
pe termen lung.
5. Explorează. Baza portofoliilor clienților noștri este investită
în fonduri de indici care nu fac decât să reflecte randamentul
pieței. Dar pe alocuri ar putea avea sens să explorezi strategii
suplimentare care îți oferă o șansă rezonabilă la performanțe
mult peste medie. Spre exemplu, un investitor bogat ar putea
adăuga o investiție cu un risc ridicat și un randament mare
într-un fond cu capital privat. De asemenea, ai putea consi-
dera că un anumit investitor, cum ar fi Warren Buffett, are un
avantaj specific, lucru care ar putea justifica faptul că plasezi
o parte modestă din portofoliul tău în acțiuni la compania lui,
Berkshire Hathaway.
6. Reechilibrează. Eu sunt un adept convins al „reechilibrării“,
care înseamnă să-ți aduci portofoliul la alocarea originală de
active în mod regulat – o dată pe an, să zicem. La Creative
Planning, noi profităm de oportunitățile de cumpărare ime-
diat ce apar, în loc să așteptăm până la finele anului sau al
trimestrului. Iată cum funcționează: imaginează-ți că pornești
la drum cu acțiuni în proporție de 60% și cu obligațiuni în
proporție de 40%; apoi, bursa de valori cade, așa că te trezești
că ai acțiuni în proporție de 45% și obligațiuni în proporție
 DE NECLINTIT 213

de 55%. Te-ai reechilibra dacă ai vinde obligațiuni și dacă ai

cumpăra acțiuni. Așa cum profesorul Burton Malkiel de la
Princeton îi spunea lui Tony, investitorii care nu au succes
au obiceiul de a „cumpăra lucrurile care s-au apreciat și
de a vinde lucrurile care s-au depreciat.“ Malkiel spune
că unul dintre beneficiile reechilibrării este că „te forțea-
ză să procedezi invers“, obligându-te să cumperi active
atunci când cad în dizgrație și când sunt subevaluate. Vei
câștiga masiv atunci când își vor reveni.

U N C U VÂ N T D E Î N C H E I E R E

Dacă vei urma recomandările din acest capitol, vei putea trece
peste orice furtună. Bineînțeles, vor exista perioade turbulente
când știrile vor fi pline de titluri înfricoșătoare pe prima pagină.
Dar tu vei avea avantajul de a ști că portofoliul tău este bine
diversificat, așa că poate face față oricărui masacru de pe piață.
În capitolul 2 ai învățat că nu este deloc nevoie să te temi de
corecțiile pieței și sper că acum înțelegi că nu este deloc nevoie
să te temi nici de piețele în scădere. În realitate, ele îți oferă cea
mai bună ocazie de a cumpăra chilipiruri cu care te întâlnești o
singură dată în viață, putând să faci un mare salt pentru a deveni
mult mai bogat. Piața în scădere este darul tău – unul care apare
în medie o dată la trei ani! În astfel de momente nu trebuie doar
să te mulțumești să supraviețuiești. Acestea sunt momentele în
care poți obține prosperitatea.
Dar așa cum știm amândoi, între teorie și practică există o
foarte mare diferență. Gândește-te doar la fostul meu client care
și-a lichidat pachetul de acțiuni de pe bursă și a mizat totul pe
aur în timpul ultimei piețe în scădere. Teama l-a făcut să abando-
neze un plan construit cu atenție care i-ar fi asigurat un viitor în
care ar fi avut o totală libertate financiară. Și atunci, cum te poți
asigura că emoțiile nu-ți vor scăpa de sub control și că nu te vor
abate de la cursul stabilit?
214 TONY ROBBINS

Următorul capitol se va concentra pe modul în care poți stă-

pâni cu măiestrie psihologia averii, astfel încât să nu ajungi să
comiți obișnuitele – și complet evitabilele – erori financiare pe
care le vedem de nenumărate ori. După cum vei descoperi, există
o singură barieră în calea succesului financiar: tu! După ce înveți
cum să reduci la tăcere inamicul interior, vei fi de neoprit.
 SECȚIUNEA A III-A

PSIHOLOGIA BOGÃÞIEI
 C A P I TO LU L 8

R E D U C E R E A L A TĂ C E R E
A I N A M I C U LU I I N T E R I O R

Cele șase greșeli financiare pe care le comit investitorii

și cum le poți evita

„Este foarte probabil ca principala problemă a investitorului –

și chiar și cel mai mare dușman al său – să fie el însuși.“

– BENJAMIN GRAHAM, autorul cărții The Intelligent Investor (Investitorul

inteligent37) și mentorul lui Warren Buffett

Felicitări! Ai reușit să parcurgi ghidul și acum ai cunoștințele

necesare pentru a deveni realmente de neclintit.
Ai învățat care sunt lucrurile de care trebuie să te ferești, ai
aflat ce anume te poate elibera de teama de corecțiile și de pră-
bușirile inevitabile și ești înarmat cu strategiile câștigătoare ale
celor mai buni investitori de pe planetă. Ai obținut și cunoștințe
neprețuite despre comisioane și despre cum poți găsi un con-
sultant financiar realmente calificat și eficient. Toate acestea îți
asigură un avantaj uluitor care-ți amplifică foarte mult capaci-
tatea de a-ți păstra mintea limpede atunci când te confrunți cu
incertitudinea. Ai o cale sigură spre libertatea financiară!
Dar trebuie să întreb… Ce ar putea să dea aceste lucruri peste
cap?

37 Volumul a apărut sub titlul Investitorul inteligent. Manual complet de inves-

tiții în acțiuni subevaluate, Editura C.H.Beck, București, 2014. (n.red.)
220 TONY ROBBINS

Îți dau un indiciu: nu este vorba despre vreun factor extern.

Mă refer la tine! Exact. Cea mai mare amenințare la adresa
bunăstării tale financiare este chiar mintea ta. Nu încerc să
te jignesc! Doar că mintea umană este proiectată perfect pentru
luarea unor decizii tâmpite în materie de investiții. Poți să le faci
pe toate bine – să investești în fonduri de indici cu costuri scăzu-
te, să reduci la minim comisioanele și impozitele și să diversifici
în mod inteligent. Dar dacă nu reușești să-ți stăpânești propriul
psihic, s-ar putea ca în cele din urmă să cazi victimă unui fel de
autosabotaj financiar.
De fapt, asta face parte dintr-un tipar mult mai amplu. În fie-
care domeniu al vieții – indiferent că este vorba despre a face
curte cuiva, despre căsătorie sau despre parenting, despre locul
de muncă, sănătate, condiția noastră fizică, despre finanțele noas-
tre sau despre orice altceva – avem tendința să fim cei mai mari
dușmani ai noștri. Problema constă în faptul că mințile noas-
tre sunt structurate pentru a evita durerea și a căuta plăcerea.
În mod instinctiv, tânjim după orice ni se pare că ne va oferi o
recompensă imediată. Evident, asta nu este cea mai bună rețetă
pentru a lua decizii inteligente.
De fapt, mințile noastre au o tendință deosebită de a lua deci-
zii proaste atunci când ne ocupăm de bani.
Așa cum vom discuta, există un spectru larg de prejudecăți
cognitive – sau de unghiuri moarte – care îngreunează surprin-
zător de mult investițiile raționale. Nu este vina noastră. E ceva
ce ține de natura umană. De fapt, este încorporat în sistemul
minții noastre, ca un fragment de cod defect dintr-un program
de computer.
Acest capitol a fost conceput pentru a-ți oferi perspecti-
vele și instrumentele-cheie pe care le poți utiliza pentru a
te elibera de tendințele psihologice naturale care sabotează
drumul atât de multor oameni spre libertatea financiară.
Dă-mi voie să-ți dau un exemplu de obstacol psihologic obiș-
nuit pe care probabil că îl vom întâlni cu toții. Specialiștii în
 DE NECLINTIT 221

neuroștiințe au descoperit că părțile din creier care pro-

cesează pierderile financiare sunt tocmai acele părți care
reacționează la amenințări mortale. Gândește-te pentru o cli-
pă ce înseamnă asta. Imaginează-ți că ești un vânător-culegător
care-și caută cina prin pădure, când vezi brusc un tigru cu dinți
sabie cu o atitudine foarte agresivă. Creierul tău intră în alertă
maximă, trimițându-ți mesaje urgente fie de a lupta cu animalul,
fie de a rămâne nemișcat, fie de a fugi pentru a-ți salva viața. S-ar
putea să pui mâna pe cea mai apropiată piatră sau suliță și să
lupți ca să-ți aperi viața sau ai putea fugi, alergând spre dealuri
și adăpostindu-te în siguranța oferită de o peșteră întunecoasă.
Acum, imaginează-ți că suntem în anul 2008 și că ești un
investitor care a investit un procent mare din economiile sale de
o viață în bursa de valori. Criza financiară globală lovește piața,
investițiile tale iau o căzătură zdravănă și mintea ta începe să
proceseze realitatea faptului că pierzi grămezi întregi de bani.
Din punctul de vedere al minții tale, acesta este echivalentul
financiar al tigrului cu dinți sabie care rage în fața ta, pregătit să
te transforme în cina lui.
Și ce se întâmplă? Alertă roșie! Mecanismul străvechi de
supraviețuire din creierul tău începe să-ți transmită mesaje că
ești în pericol de moarte. În mod rațional, s-ar putea să știi că
cea mai inteligentă mișcare din timpul unui crah este să cumperi
mai multe acțiuni cât timp sunt la reducere. Dar creierul tău îți
spune să vinzi tot, să-ți iei banii în numerar și să-i ascunzi sub pat
(mai convenabil decât o peșteră) până trece amenințarea. Nu-i de
mirare că majoritatea investitorilor fac ceea ce nu trebuie! Este
doar mecanismul uman de supraviețuire. Avem tendința să ne
panicăm pentru că suntem convinși că declinul nostru financiar
înseamnă moarte sigură.
Și nu realitatea este cea care contează ci, mai curând, ceea
ce credem noi despre ea.
Convingerile noastre sunt cele care transmit comenzi directe
sistemului nervos. Convingerile sunt doar sentimente de certi-
222 TONY ROBBINS

tudine absolută care ne guvernează comportamentul. Dacă sunt

manevrate eficient, convingerile pot fi cea mai puternică forță
pentru crearea binelui, dar ele pot de asemenea să ne limiteze
opțiunile și ne pot paraliza serios acțiunile. Și atunci care este
soluția? Cum am putea să ocolim instinctele de supraviețuire care
au fost încorporate în creierul și în sistemul nostru de convingeri
timp de milioane de ani pentru a putea învăța să stăm nemișcați
în fața pieței în cădere (sau a tigrului înfometat)?
S-ar putea să ți se pară excesiv de simplist, dar singurul
lucru de care ai nevoie este un set de soluții sistematice – un
sistem simplu de control și echilibrare – care să neutralizeze
sau să minimizeze efectele nocive ale instinctelor noastre
defectuoase de membri ai familiei Flintstone. Trebuie să exis-
te vreun fel de listă de verificare pentru controlul interior din
moment ce cunoașterea nu este suficientă. Ai nevoie de capaci-
tatea sistematică de a o aplica de fiecare dată.
Gândește-te doar la industria transporturilor aeriene, unde
consecințele erorilor umane pot fi devastatoare. În companiile
aeriene, respectarea procedurilor corecte de fiecare dată este
obligatorie. Ele minimizează riscul implementând soluții sistema-
tice și o serie de liste de verificare pe parcurs. Să luăm exemplul
copilotului, care acționează ca un sistem de control și de echili-
brare al pilotului care are potențialul de a salva vieți în cazul în
care pilotul comite vreo eroare. Rolul copilotului nu este doar de
a dirija avionul atunci când căpitanul merge la toaletă, ci și acela
de a oferi o a doua opinie pentru fiecare decizie care ar putea
să apară. În plus, nu contează câte mii de ore au zburat – atât
pilotul, cât și copilotul monitorizează constant liste detaliate de
verificare care să asigure siguranța tuturor în timp ce urmează
traseul, să-i facă să se bucure de călătorie și să garanteze că vor
ajunge la destinație.
S-ar putea ca în domeniul investițiilor eroarea umană să nu
fie o problemă de viață și de moarte, dar, chiar și așa, greșelile
financiare pot fi catastrofale. Numai întreabă-i pe cei care și-au
 DE NECLINTIT 223

pierdut casele în timpul crizei financiare sau pe cei care nu au

mai putut să plătească studiile universitare ale copiilor sau pe cei
care nu-și permit să iasă la pensie. Acesta este motivul pentru
care noi, investitorii, avem nevoie de sisteme, de reguli și de
proceduri simple care să ne apere de noi înșine.

A F L Ă C E A I D E FĂ C U T, FĂ C E E A C E A I A F L AT

Cei mai buni investitori sunt foarte conștienți de nevoia de

sisteme pentru că recunosc că, în ciuda talentelor uriașe pe care
le au, și ei pot comite greșeli care le pot aduce necazuri foarte
mari! Ei înțeleg că nu e suficient să știi ce ai de făcut. Trebuie
și să faci ceea ce știi că trebuie făcut. Aici intră în joc sistemele.
Pe parcursul celor peste douăzeci de ani în care am fost coach-
ul lui Paul Tudor Jones, unul dintre punctele-cheie asupra cărora
ne-am concentrat a fost actualizarea și îmbunătățirea constantă
a sistemelor pe care le utilizează pentru a evalua și a lua decizii
în materie de investiții. De fapt, când l-am întâlnit pentru prima
dată pe Paul, tocmai reușise una dintre cele mai mari tranzacții
de investiții din istorie, profitând la maxim de piața din Lunea
Neagră din 1987 – o dată de tristă amintire când piața a pierdut
22% într-o singură zi). În acel an, Paul a reușit să obțină pentru
investitorii săi un profit inimaginabil de 200%. Dar după ce a
avut un succes atât de incredibil, a devenit excesiv de încreză-
tor – o tendință eronată despre care vei învăța în acest capitol.
Drept urmare? A respectat cu mai puțină rigurozitate sistemele
vitale pe care le acumulase de-a lungul anilor pentru a ajunge la
eficiența personală maximă.
Pentru a corecta această tendință, mi-am propus să descopăr
cum s-a schimbat comportamentul lui de investitor. M-am întâlnit
cu colegii lui Paul (printre care se numărau unii dintre cei mai
mari investitori din istorie, cum ar fi Stanley Druckenmiller), i-am
intervievat pe colegii lui de serviciu și m-am uitat la filmulețe în
care făcea tranzacții în perioadele în care a avut cele mai mari
224 TONY ROBBINS

succese. Pornind de la această înțelegere aprofundată, am cola-

borat cu Paul la crearea unei liste de verificare: un set simplu de
criterii pe care să le poată utiliza pe post de mecanism de control
și echilibrare înainte de a face o tranzacție.
Spre exemplu, unul dintre criteriile pe care le-am stabilit era
că înainte de a face vreo investiție (sau tranzacție), în primul
rând, Paul trebuie să determine în inima și în sufletul lui dacă
era o tranzacție grea – adică nu era o tranzacție pe care ar face-o
oricine.
În al doilea rând, a adoptat disciplina de a se asigura că exis-
tă un raport asimetric între risc și recompensă. Pentru a stabili
acest lucru, el se întreba: „Este un raport de trei la unu? Este un
raport de cinci la unu? Pot să obțin recompense disproporționate
pentru doza minimă de risc? Care sunt beneficiile potențiale și
riscurile la care mă expun?“ În al treilea rând, el urma să ia loc
și să se întrebe: „Care sunt punctele în care ceilalți investitori vor
claca? Când va deveni prețul suficient de scăzut sau de ridicat încât
lumea va începe să iasă?“ Apoi, el urma să utilizeze asta pentru
a-și determina punctul de intrare: prețul-țintă pentru a executa
investiția. Și, în ultimul rând, urma să-și stabilească ieșirea în
cazul în care previziunile sale se dovedeau eronate.
Care este tiparul care reiese de aici? Criteriile lui Paul au în
comun un set simplu de întrebări pe care îl utilizează pentru
a-și analiza opiniile și pentru a privi situația cu mai multă
obiectivitate.
Și chiar dacă toate aceste întrebări au funcționat ca o listă
grozavă de verificare pentru Paul, disciplina este cea care a
făcut lucrurile să meargă. La urma urmei, sistemul este eficient
doar dacă îl folosești! Pentru a mă asigura că îl va folosi, i-am
cerut lui Paul să scrie tuturor membrilor echipei sale de tranzac-
ționare o scrisoare care preciza clar că nu trebuiau să acționeze
asupra vreunei investiții sau acțiuni până nu discută cu el înainte
de toate și până când nu pun întrebările pe care le-am subliniat
mai sus: „Tranzacția chiar este dificilă? Chiar există un raport asi-
 DE NECLINTIT 225

metric între risc și recompensă? Raportul este de cinci la unu sau

de trei la unu? Care este punctul de intrare? Care sunt piedicile?“.
Pentru a duce lucrurile și mai departe, li se ordona să nu pro-
ceseze niciun ordin dat după ce a sunat clopoțelul de deschidere.
Cu alte cuvinte, nu aveau voie să facă tranzacții la jumătatea zilei.
De ce nu? Pentru că Paul și-a dat seama că tranzacțiile din acea
etapă a jocului însemnau că reacționează prea des la piață în
momentul respectiv, cumpărând la prețul ridicat al zilei și vân-
zând la prețul scăzut, pierzându-și puterea și punându-le altora
pe tavă o afacere mai bună.
După cum poți vedea, marii investitori ca Paul înțeleg un
adevăr fundamental: psihicul te îmbogățește sau te ruinea-
ză, așa că este obligatoriu să ai un sistem robust care îți dă
posibilitatea să respecți planul. În acest capitol, vom elabora
împreună o listă simplă de verificare cu șase puncte la care
să fii atent și la care să reacționezi în mod eficace pentru a-ți
asigura succesul financiar pe termen lung.

80% PSIHOLOGIE,
20% MECANICĂ

Timp de patru decenii, am studiat cele mai de succes persoane

din numeroase domenii diferite, inclusiv din domeniul investiții-
lor, afacerilor, educației, sportului, medicinei și divertismentului.
Și de fiecare dată am descoperit că psihologia reprezintă
80% din succes, iar mecanica 20%.
Psihologia investitorilor este un subiect incredibil de bogat și
de complex. De fapt, există un întreg domeniu academic numit
„finanțe comportamentale“, care explorează tendințele cognitive
și emoțiile care-i fac pe investitori să acționeze în mod irațional.
Aceste prejudecăți sunt cele care îi împing pe oameni să comi-
tă câteva dintre cele mai mari greșeli investiționale, dintre care
încercarea de a te sincroniza cu piața, investițiile fără o cunoaș-
226 TONY ROBBINS

tere a costului real al comisioanelor și lipsa diversificării sunt

doar câteva exemple.
Obiectivul nostru este să fim scurți și la obiect! În acest
capitol succint, vom explica ce trebuie să știi efectiv despre
cele mai mari șase capcane psihologice și cum să eviți să
cazi victimă greșelilor obișnuite pe care creierul te poate
face să le comiți.
După cum mi-a spus Ray Dalio: „Dacă-ți cunoști limitările, te
poți adapta și poți reuși. Dacă nu le cunoști, vei avea de suferit.“
Dacă vei crea soluții sistematice, te poți elibera de tirania propriei
condiționări și poți opera camera de control ca unul dintre cei
mai buni investitori de pe planetă.

Greșeala nr. 1: Căutarea unor confirmări pentru convingerile tale

Motivul pentru care cei mai buni investitori caută opinii contradictorii

În timpul luptei din campania electorală pentru alegerile

prezidențiale din 2016 dintre Donald Trump și Hillary Clinton,
probabil că și tu ai fost angrenat în „dezbateri“ politici încinse cu
prietenii. Dar ai avut vreodată sentimentul că nu era niciun fel
de dezbatere – că toată lumea se hotărâse deja? Oamenii care îl
iubeau pe Trump, dar o disprețuiau pe Hillary, sau invers, aveau
convingeri atât de puternice, încât aveai adeseori impresia că
nimic nu le va mai schimba părerea!
Această situație a fost amplificată de modul în care consumăm
știrile în ziua de azi. Mulți oameni urmăresc canale TV care de
regulă susțin un punct de vedere, cum ar fi MSNBC sau Fox News;
iar știrile sunt filtrate mai mult ca niciodată de Facebook și de
alte organizații. Drept urmare? De multe ori rămâi cu impresia
că te afli într-o camera acustică, ascultând în cea mai mare parte
oameni care ne împărtășesc vederile.
Alegerile din 2016 au oferit un exemplu perfect de „prejude-
cată a confirmării“, aceasta fiind tendința omenească de a căuta
și de a aprecia informațiile care ne confirmă propriile prejude-
 DE NECLINTIT 227

căți și opinii. De asemenea, această tendință ne face să evităm,

să subevaluăm sau să ignorăm orice informații care contravin
opiniilor noastre.
În cazul investitorilor, prejudecata confirmării este o pre-
dispoziție periculoasă.
Să presupunem că îți plac acțiunile unei anumite compa-
nii sau un anumit fond care a avut performanțe excepțional
de bune în portofoliul tău în ultimul an. Creierul tău este
programat să caute și să creadă informațiile care validează
faptul că le ai. La urma urmei, mintea noastră iubește dove-
zile – mai ales acele dovezi care îi arată cât de inteligenți am
fost și câtă dreptate am avut!
Investitorii consultă frecvent buletine informative sau se uită
pe forumurile de pe internet care le confirmă opiniile despre
acțiunile pe care le dețin. Sau apasă până la podea pedala de
accelerație cu articole pozitive despre sectorul fierbinte în care
au câștigat randamente grozave. Dar dacă situația se schimbă, și
acțiunile sau acel sector cu rezultate excelente începe să o ia la
vale? Cât de bine suntem echipați pentru a ne schimba perspec-
tiva și pentru a recunoaște că am făcut o greșeală?
Tu ai flexibilitatea de a-ți schimba abordarea sau mintea ta
este blocată în convingerile ei?
Peter Mallouk a cunoscut îndeaproape acest fenomen cu o
nouă clientă care câștigase anterior o avere de pe urma unui
pachet de acțiuni la o firmă biotech care se apreciase enorm timp
de un deceniu. Clienta avea aproape 10 milioane de dolari doar în
acest pachet de acțiuni. Peter și echipa sa de la Creative Planning
au elaborat un plan eficient prin care clienta să se diversifice,
reducându-și considerabil expunerea la aceste acțiuni. Inițial,
clienta a fost de acord, dar apoi s-a răzgândit, susținând că „își
cunoaște“ pachetul ei iubit de acțiuni și că a înțeles de ce va con-
tinua să se aprecieze. I-a spus lui Peter: „Nu mă interesează ce
spui. Am ajuns aici datorită acestor acțiuni!“
228 TONY ROBBINS

Pe parcursul următoarelor patru luni, echipa lui Peter a tot

încercat să o convingă să înceapă procesul de diversificare a por-
tofoliului. Dar clienta nu voia să asculte. În acest interval, acți-
unile au scăzut la jumătate, lucru care a costat-o 5 milioane de
dolari. Era atât de supărată, încât s-a încăpățânat să rămână în
continuare pe poziții și a insistat să aștepte ca prețul acțiunilor
să revină. Asta nu s-a mai întâmplat. Dacă ar fi ascultat de această
recomandare bine-cântărită care îi contrazicea propriile convin-
geri, probabil că acum ar fi pe drumul spre o viață cu o totală
libertate financiară.
De fapt, asta este o exemplificare a altei prejudecăți, numi-
te „efectul înzestrării“ în care investitorii pun mai mare preț pe
acțiunile pe care le dețin deja, indiferent de valoarea lor obiec-
tivă! Asta face să le fie mult mai greu să se despartă de ele și să
cumpere altele, superioare. Adevărul este că niciodată nu e un
lucru înțelept să te îndrăgostești de o investiție. Cum spune și
proverbul, dragostea e oarbă! Nu te lăsa cucerit din punct de
vedere financiar.

Soluția: Pune întrebări mai bune și

găsește persoane calificate care nu sunt de acord cu tine

Cei mai buni investitori știu că sunt vulnerabili în fața preju-

decății confirmării și, prin urmare, fac tot ce pot pentru a bloca
această tendință. Cheia este să cauți în mod activ opinii cali-
ficate care să difere de ale tale. Bineînțeles că nu vrei chiar
pe oricine care susține o opinie diferită, ci pe cineva care
are competența, palmaresul și inteligența de a oferi o altă
opinie avizată. Opiniile nu sunt toate la fel.
Nimeni nu înțelege asta mai bine decât Warren Buffett. El se
consultă în mod regulat cu partenerul său în vârstă de 93 de ani,
Charlie Munger, un gânditor strălucit care este celebru pentru că
spune ceea ce gândește. În raportul său anual din 2014, Buffett
 DE NECLINTIT 229

își amintește că Munger l-a convins de unul singur să-și schimbe

strategia de investiții, convingându-l că există o abordare mai
inteligentă: „Lasă la o parte ce știi tu despre cumpărarea unor
companii acceptabile la prețuri minunate; cumpără în schimb
companii minunate la prețuri acceptabile.“
Cu alte cuvinte, Warren Buffett – cel mai mare investitor din
istorie – a recunoscut deschis că succesul lui se datorează dis-
ponibilității lui de a asculta sfaturile partenerului său, a cărui
„logică a fost imbatabilă“. Iată cât de important este să rezistăm
tendinței noastre de a căuta opinii care nu fac decât să le confir-
me pe ale noastre!
Și Ray Dalio este obsedat de ideea de a căuta puncte de vedere
divergente: „Este atât de dificil să ai dreptate pe piață“, mi-a
mărturisit el. „Așa că mi s-a părut că este o abordare foarte
eficientă să găsesc oameni care nu sunt de acord cu mine și
să aflu care sunt raționamentele lor… E grozav cât de utile
sunt divergențele bine argumentate.“ După cum explică Ray,
întrebarea-cheie este: „Ce nu știu?“
Ca investitor, poți obține beneficii mari dacă găsești persoane
pe care le respecți (la modul ideal, această categorie include și
un consultant financiar cu un palmares extraordinar pe termen
lung) și dacă le adresezi întrebări menite să scoată la lumină ceea
ce nu știi. De fiecare dată când mă gândesc la o investiție majoră,
stau de vorbă cu prieteni care gândesc diferit, așa cum e înțelep-
tul meu amic și antreprenor de geniu, Peter Guber. Îi explic ce
cred eu și apoi îl întreb: „Unde aș putea să greșesc? Ce nu reușesc
să văd? Care sunt dezavantajele? Ce nu reușesc să anticipez? Și cu
cine altcineva ar trebui să stau de vorbă pentru a afla mai multe?“
Astfel de întrebări mă ajută să mă feresc de pericolul pe care îl
reprezintă prejudecata confirmării.
230 TONY ROBBINS

Greșeala nr. 2: Confundarea evenimentelor recente cu trenduri continue

Motivul pentru care cei mai mulți investitori cumpără ceea ce nu
trebuie tocmai atunci când nu trebuie

Una dintre cele mai obișnuite – și mai periculoase – greșeli

investiționale este convingerea că trendul actual va continua.
Și atunci când așteptările investitorilor nu sunt satisfăcute, de
multe ori aceștia reacționează exagerat, lucru care cauzează o
inversare dramatică a tendinței care anterior părea inevitabilă
și imposibil de oprit.
O exemplificare perfectă a acestui fenomen ar fi noaptea ale-
gerilor din 2016. Lumea se aștepta ca Hillary Clinton, favorită de
departe în preferințele alegătorilor, să câștige fără drept de apel
– sau cel puțin „la o diferență semnificativă“, după cum spuneau
aproape toți cei care făceau sondaje de opinie. În ziua alegerilor,
la ora prânzului, agenții de pariuri din țară o cotau pe Clinton cu
șanse de 61%. Dar la ora opt seara, situația s-a răsturnat com-
plet, dându-l ca favorit pe Trump, cu 90%. Pe măsură ce rezul-
tatele alegerilor deveneau clare, investitorii s-au panicat pentru
că așteptările lor cu privire la viitor erau exact opusul a ceea ce
anticipaseră. Piața a reacționat violent, contractele de tip futures
ale indicelui Dow scăzând cu peste 900 de puncte.
În mod ironic, a doua zi, piața s-a mișcat violent în direcția
opusă, indicele Dow urcând cu 316 puncte în timp ce investitorii
începeau să facă tranziția spre noua versiune a realității lor. Noi
am fost martorii unei aprecieri cauzate de victoria lui Trump care
a continuat timp de mai multe săptămâni. În timp ce scriu asta în
decembrie 2016, bursa de valori s-a apreciat masiv pe parcursul
ultimei luni. Indicele S&P 500 a ajuns la o valoare record pentru
a treia zi consecutiv și indicele Dow Jones Industrial Average a
obținut cea de-a unsprezecea valoare record într-o singură lună
iar piața a urcat cu 6% în cele 7 săptămâni de după alegeri!
Cum crezi că se simt investitorii în acest moment? Sunt destul
de bine dispuși! Când citești că piața „se avântă înainte ca o fur-
 DE NECLINTIT 231

tună“ îți vine greu să nu simți un mic puseu de încântare! Poate

că tragi cu ochiul la portofoliul tău de investiții și observi că este
cotat la un nivel record. Viața e frumoasă!
Recunosc, nu am nici cea mai vagă idee în ce direcție va merge
piața de aici și, așa cum îți vor spune și cei mai mari investitori
din lume, nici restul lumii nu știe! Dar știu că oamenii se lasă
purtați de val în astfel de momente. Prin iureșul de emoții și
convingeri, ei încep să se convingă singuri că vremurile bune vor
continua! Și, în mod similar, atunci când piața cade, ei încep să
creadă că nu-și va mai reveni niciodată. Așa cum spune Warren
Buffett: „Investitorii proiectează în viitor lucrurile la care au asis-
tat cel mai recent. Acesta este obiceiul lor de neschimbat.“
Care este explicația pentru asta? Există chiar și un termen
tehnic pentru acest obicei psihologic? Se numește „prejude-
cata recenței.“ Acesta este doar un fel pretențios de a spune că
experiențele recente au mai multă greutate în mintea noastră
atunci când evaluăm șansele producerii unui lucru în viitor.
În toiul unei piețe în creștere, neuronii te ajută să-ți amintești că
cele mai recente experiențe ale tale au fost pozitive și asta creează
așteptarea că trendul pozitiv are mari șanse de a continua!
De ce este problematic acest lucru? Pentru că, așa cum știi,
anotimpurile financiare se pot schimba brusc, piețele în creștere
cedând locul piețelor în scădere și invers. Nu vrei să fii tocmai
tipul care, după o vară lungă și scăldată în soare, trage concluzia
că nu va mai ploua niciodată.

Cei care cedează în fața trendurilor, toanelor și

opiniei publice nu vor înfăptui lucruri mărețe.
– JACK KEROUAC

L-am intervievat de curând pe Harry Markowitz, un economist

celebru care a câștigat Premiul Nobel pentru elaborarea „teoriei
moderne a portofoliului“: baza pentru multe dintre lucrurile pe
care le știm astăzi despre felul în care putem utiliza alocarea de
232 TONY ROBBINS

active pentru a diminua riscul. Harry este un geniu financiar și, la

vârsta de 89 de ani, a văzut cam tot ce se poate în lumea asta, așa
ca eram nerăbdător să discut cu el despre cel mai des întâlnite
erori investiționale pe care trebuie să le evităm.
Iată ce mi-a spus: „Cea mai mare greșeală pe care o comit micii
investitori este aceea de a cumpăra atunci când piața înregistrea-
ză o tendință de creștere presupunând că piața se va aprecia și
mai mult – și de a vinde atunci când piața coboară, presupunând
că va scădea și mai mult.“
De fapt, acestea fac parte dintr-un tipar mult mai mare de a
crede că actualele trenduri ale investițiilor vor continua în mod
obligatoriu. Investitorii cad în repetate rânduri în capcana care
îi face să cumpere acțiuni care sunt în trend – indiferent dacă
este vorba de acțiuni cu un succes mare ca Tesla Motors sau de
ultimul fond mutual de cinci stele – și să le abandoneze pe cele
care nu sunt în trend. Prin cuvintele lui Harry: „Ei vor cumpăra
orice ajunge să se aprecieze!“ Oamenii presupun că aceste sta-
ruri vor continua să strălucească. Dar, așa cum te-am avertizat în
capitolul 3, învingătorii de azi au tendința să devină învinșii de
mâine. Așa cum s-ar putea să-ți amintești, un studiu a examinat
248 de fonduri de acțiuni care au primit ratingul de cinci stele
de la Morningstar. Zece ani mai târziu, doar patru dintre ele își
păstraseră rangul!
Chiar și așa, brokerii promovează de obicei fondurile care au
obținut performanțe peste medie în ultimul an, iar apoi consta-
tă că aceste recomandări vor avea performanțe sub medie anul
următor. Investitorii au obiceiul de a ajunge la petrecere tocmai
când începe să se spargă. Ei ratează roate câștigurile și încasează
din plin toate pierderile. David Swensen a rezumat asta în mod
elegant, spunându-mi: „Oamenii au tendința de a cumpăra
fonduri care au rezultate bune. Și aleargă după randamen-
te. Apoi, când fondurile încep să aibă rezultate slabe, vând.
Și astfel ajung să cumpere scump și să vândă ieftin. Și asta
este o modalitate proastă de a câștiga bani.“
 DE NECLINTIT 233

Soluția: Nu vinde tot. Reechilibrează

Cei mai buni investitori din lume ajung să creeze o listă de

reguli simple care sa-i ghideze astfel încât să mențină direcția
și să urmărească ținta pe termen lung atunci când lucrurile iau
o turnură emoțională. S-ar putea să vrei să începi să lucrezi la
o listă proprie – o listă de verificare pentru succesul investițional
pentru cabina de comandă – care să precizeze unde vrei să ajungi
ca investitor, de ce trebuie să te ferești și cum ai de gând să navi-
ghezi în siguranță pe parcurs. Împărtășește-ți planul de zbor cu o
persoană în care ai încredere – ideal ar fi un consultant financiar
experimentat. El sau ea te poate ajuta să respecți programul, asi-
gurându-se că nu-ți încalci propriile reguli luând decizii impul-
sive de supraviețuire. Gândește-te la asta ca la echivalentul
financiar al copilotului care trebuie să clarifice și să verifice
că nu te îndrepți spre coasta unui munte!
O parte importantă a acestor reguli de investiții este să decizi
din timp cum îți vei diversifica portofoliul, alocând un anumit
procent din acesta acțiunilor, obligațiunilor și investițiilor alter-
native. Care vor fi procentele tale?38 Dacă nu stabilești asta cu
fermitate, împrejurările se vor schimba și, odată cu ele, se va
schimba și dispoziția ta emoțională. Sunt mari șanse să reacțio-
nezi sub impulsuri de moment, în loc să rămâi consecvent unei
alocări de active care să fie ideală pentru tine de-a lungul timpu-
lui. Dacă îți mai amintești, una dintre soluțiile acestui obstacol
emoțional este recalibrarea regulată a portofoliului tău o dată
pe an.
Ce înseamnă asta? Harry Markowitz mi-a dat exemplul clar al
unui investitor care începe având acțiuni în proporție de 60% din
portofoliul său și obligațiuni în proporție de 40%. Dacă bursa de
valori se apreciază, acesta ar putea să se trezească că are acțiuni
38 Dacă vrei să primești mai multe îndrumări legate de acest aspect, Capi-
tolul 4.1 din Banii: Stăpânește jocul îți oferă recomandări simple, pas cu pas,
pentru a determina procentele alocării tale. (n.aut.)
234 TONY ROBBINS

în proporție de 70% și obligațiuni în proporție de 30%. În mod

automat, ar trebui să vândă acțiuni și să cumpere obligațiuni,
refăcându-și portofoliul și proporția stabilită pentru alocarea
de active. Harry spune că partea bună a reechilibrării constă în
faptul că te forțează efectiv să „cumperi ieftin și să vinzi scump.“

Greșeala nr. 3: Încrederea excesivă Fii realist: Supraestimarea propriilor

capacități și a propriei cunoașteri este o cale sigură spre eșec!

Iartă-mă că îți pun întrebări personale, dar dă-mi voie să te

întreb trei lucruri: Ești un șofer peste medie? Ești un amant peste
medie? Și arăți mai bine decât oamenii de rând? Stai liniștit! Poți
să păstrezi răspunsurile pentru tine!
Motivul pentru care îți pun aceste trei întrebări imper-
tinente este că vreau să subliniez o idee fundamentală care
s-ar putea să aibă o importanță vitală pentru viitorul tău
financiar: oamenii au o tendință periculoasă de a crede că
sunt mai buni (sau mai inteligenți) decât sunt în realitate.
Din nou, există un termen foarte tehnic pentru această pre-
judecată de ordin psihologic, numită „încredere excesivă.“
În termeni simpli, ne supraestimăm constant capacitățile,
cunoștințele și perspectivele de viitor.
Nenumărate studii au descris câteva dintre efectele foarte
absurde ale încrederii excesive. Spre exemplu, un studiu a des-
coperit că 93% dintre cei care învață să conducă cred că sunt
peste medie. În altul, 94% dintre profesorii universitari se consi-
deră peste medie în sala de clasă. A existat chiar și o descoperire
conform căreia 79% dintre studenți credeau că au un caracter
mai bun decât al majorității, în ciuda faptului că 60% recunos-
cuseră că au trișat la un examen în anul anterior. Cu toții avem o
percepție despre noi înșine care ne face să considerăm că facem
parte dintre puținii care pot spune „Eu n-aș face niciodată asta.“
 DE NECLINTIT 235

Toate acestea îmi amintesc de Lake Wobegon, orașul fictiv

din Minnesota inventat de scriitorul Garrison Keillor, „unde toate
femeile sunt puternice, toți bărbații sunt chipeși și toți copiii sunt
peste medie.“
Și atunci, cum se întâmplă că investitorii pe cont propriu devin
excesiv de încrezători? Adeseori, un „profesionist“ îi convinge
că există o nouă investiție grozavă care va zdrobi tot ce există și
ei au încredere nefundamentată în pasiunea cu care le vorbește
acea persoană. Cu alte cuvinte, talentul pentru vânzări al unei
persoane alimentează siguranța de sine eronată a altei persoane.
Unii oameni au foarte mult succes atunci când conduc o com-
panie sau prin felul în care își trăiesc viața, așa că pur și simplu
presupun că vor fi la fel de eficienți și în postura de investitori.
Dar, după cum știi în acest moment, investițiile sunt mult mai
complexe și mai dificile decât li se pare inițial acestor persoane
de succes.
Oare anumiți oameni sunt mai predispuși să aibă încredere
excesivă? Profesorii de finanțe Brad Barber și Terrance Odean
au analizat investițiile bursiere a peste treizeci și cinci de mii
de gospodării timp de cinci ani. Ei au descoperit că bărbații
sunt deosebit de predispuși să aibă încredere excesivă în
materie de investiții! De fapt, bărbații tranzacționau cu 45%
mai mult decât femeile, diminuându-și randamentele nete cu
2,65% pe an! Când la asta se adună costurile suplimentare ale
comisioanelor și ale impozitelor mari pentru tranzacții, poți să-ți
dai seama că tranzacționarea excesivă este un adevărat dezastru.
Dar mai există un tip de încredere excesivă care se poate dove-
di și mai costisitoare; opinia periculoasă că tu (sau vreun așa-zis
expert de la TV, vreun strateg al pieței sau vreun blogger) pot
prezice ce se va întâmpla în viitor cu bursa de valori, cu obli-
gațiunile, cu aurul, cu petrolul sau cu orice altă clasă de active.
„Dacă nu poți să prezici viitorul, cel mai important lucru este să
recunoști asta“, mi-a spus Howard Marks. „Dacă adevărul este că
236 TONY ROBBINS

nu poți face prognoze dar tu încerci chiar și așa, atunci de fapt

asta este sinucidere curată.“

Soluția: Fii realist, fii cinstit

Unul dintre cele mai bune antidoturi pentru încrederea excesi-

vă este să stai în fața oglinzii și să te întrebi: „Oare eu chiar am un
avantaj care să-mi permită să fiu unul dintre investitorii care bat
piața?“ Dacă nu ai vreo rețetă secretă – spre exemplu, informația
și aptitudinile analitice superioare care îi caracterizează pe marii
investitori ca Howard Marks, Warren Buffett și Ray Dalio – nu ai
absolut niciun motiv rațional să crezi că poți obține performanțe
mai bune decât indicii pieței pe termen lung.
Și atunci, ce ar trebui să faci? Simplu! Fă ceea ce Howard,
Warren, Jack Bogle, David Swensen și restul marilor investitori
globali le recomandă investitorilor de rând: investește într-un
portofoliu format din fonduri de indici cu costuri mici și apoi
ține de el la bine și la rău. Acesta îți va oferi randamentul pieței,
fără tripla povară pe care trebuie să o poarte investitorii activi:
comisioanele de administrare exorbitante, costurile ridicate de
tranzacționare și impozitele substanțiale. „Dacă nu poți adăuga
valoare, dacă nu poți crea un raport asimetric între risc și șansele
de câștig, cel mai bun lucru pe care îl poți face este să-ți reduci
costurile“, ne spune Howard. Cu alte cuvinte, „pur și simplu inves-
tește într-un indice.“
Fondurile de indici îți oferă de asemenea și o diversificare
bogată a portofoliului, aceasta reprezentând o altă protecție efici-
entă împotriva încrederii excesive. La urma urmei, diversificarea
portofoliului este o recunoaștere a faptului că nu știi ce clasă de
active, ce acțiuni, ce obligațiuni sau ce țări vor avea cea mai bună
evoluție. Așa că deții câte puțin din toate!
Iată marele paradox: recunoscând față de tine însuți că nu
ai niciun avantaj special, îți oferi un avantaj enorm! Cum vine
asta? Pentru că tu vei obține rezultate mult mai bune decât
 DE NECLINTIT 237

toți acei investitori excesiv de încrezători care se amăgesc

singuri că pot obține rezultate peste medie. În materie de
investiții, s-ar putea ca autoamăgirea să te coste cel mai mult!

Greșeala nr. 4: Lăcomia, jocurile de noroc și căutarea succeselor

Este tentant să ai aspirații mari, dar victoria le revine celor care
supraviețuiesc constant

La 19 ani, am închiriat o casă într-o comunitate din clasa de

sus pe țărmul Oceanului Pacific, în Marina del Rey, California.
Într-o zi, dusesem câteva haine la o curățătorie locală când s-a
oprit un Rolls-Royce Corniche decapotabil și din el a coborât o
femeie superbă. Nu aveam cum să nu-i acord atenție! Am intrat
în vorbă cu ea în timp ce și-a luat hainele și am întrebat-o cu ce
se ocupă ea și familia ei. Ea mi-a răspuns că soțul ei făcea tran-
zacții cu acțiuni penny și că îi merge foarte bine. „Se vede“, i-am
răspuns eu. „Aveți vreun pont?“
Ea mi-a răspuns: „De fapt, chiar acum am unul extraordinar.“
Mi-a dat numele unor acțiuni care erau pe val – și dă-mi voie
să-ți spun, m-am simțit de parcă primisem un dar din ceruri! Un
lucru sigur, direct de la sursă! Așa că am luat 3 000 $, care pe
atunci valorau pentru mine cât 3 milioane, și i-am pariat pe toți
pe acțiunile respective. Ghici ce s-a întâmplat? Acțiunile au ajuns
la zero! M-am simțit ca un adevărat idiot.
Așa cum am învățat din acea experiență dureroasă, lăcomia și
nerăbdarea sunt trăsături periculoase în domeniul investițiilor.
Cu toții avem tendința să ne dorim cele mai mari și mai bune
rezultate cât mai repede cu putință, în loc să ne concentrăm pe
schimbările mici și progresive care sporesc în timp. Cea mai
bună modalitate de a câștiga jocul investițiilor este să obții
randamente sustenabile pe termen lung. Dar este foarte ten-
tant să încerci să obții succese bruște, mai ales atunci când
crezi că ceilalți se îmbogățesc mai repede decât tine!
238 TONY ROBBINS

Nenorocirea este că ești mai expus riscului de a pierde tot

atunci când tragi cât poți de tare. Și acest lucru se poate dovedi
devastator. Așa cum am discutat în capitolul 6, toți investitorii de
top sunt obsedați de ideea de a nu pierde. Îți amintești de lecția
noastră de matematică? Atunci când pierzi 50% dintr-o investiție,
ai nevoie de un profit de 100% pentru a reveni în punctul din
care ai plecat – și asta ar putea dura chiar și un deceniu.
Din păcate, dorința de a paria face parte din noi. Industria
jocurilor de noroc știe foarte bine acest lucru și profită în mod
ingenios de fiziologia și psihologia noastră: atunci când câștigăm,
corpurile noastre eliberează chimicale numite endorfine, astfel
încât ne simțim euforici și nu vrem să ne oprim; nu vrem să ne
oprim nici atunci când pierdem pentru că tânjim după endorfi-
nele respective și vrem și să evităm suferința emoțională cauzată
de pierderi. Cazinourile știu cum să ne manipuleze, pompând
oxigen suplimentar care ne menține energici și alimentându-ne
cu băuturi gratuite ca să ne reducă inhibițiile! La urma urmei, cu
cât noi jucăm mai mult, cu atât ei au mai mult de câștigat.
Wall Street-ul nu este chiar atât de diferit! Casele de brokeraj
sunt încântate atunci când clienții tranzacționează mult, gene-
rând un puhoi de comisioane. Ei încearcă să te atragă și să te
prindă în plasă cu reclame care îți oferă tranzacții gratuite sau
cu costuri mici, la pachet cu „revelații“ despre piață care te vor
ajuta, chipurile, să alegi câștigătorii. Da, vezi să nu! Crezi că e
întâmplător faptul că platforma ta de tranzacționare online arată
asemenea unui cazinou, în culori roșii și verzi, cu texte care tra-
versează pâlpâind pe ecran, cu imagini intermitente și cu sunete
de tip alarmă? Toate acestea au fost gândite pentru a dezlănțui
speculatorul din tine!
Presa financiară consolidează această impresie că piețe-
le sunt doar un cazinou gigantic – o schemă amețitoare de
îmbogățire rapidă pentru speculatori! Nu este greu să cazi în
capcană, acesta fiind motivul pentru care atât de mulți oameni își
pierd cămașa de pe ei pariind pe cele mai spectaculoase acțiuni
 DE NECLINTIT 239

și opțiuni de tranzacționare, intrând și ieșind de pe piață. Toată

această activitate este justificată de dorința jucătorilor de a pune
mâna pe premiul cel mare!
Ceea ce trebuie să înțelegi este că există o diferență categorică
între speculațiile pe termen scurt și investițiile pe termen lung.
Speculatorii sunt condamnați să piardă, în timp ce investitorii
disciplinați care rămân pe piață în orice împrejurări își pregătesc
victoria, datorită puterii capitalizării de-a lungul timpului. Wall
Street-ul câștigă determinându-te să fii mai activ, dar tu câștigi
atunci când rămâi în joc mai multe decenii la rând. Amintește-ți
că, așa cum spune Warren Buffett, „bursa de valori este un
dispozitiv de transferare a banilor de la cei care nu au răb-
dare la cei care au.“

Soluția: Este un maraton, nu un sprint

Așadar, iată marea întrebare: În termeni practici, cum poți

reduce la tăcere speculatorul din tine și cum te poți forța pentru
a fi un investitor răbdător, de cursă lungă?
Guy Spier, un renumit investitor în bursa valori, se numără
printre cei obsedați de această întrebare. Guy a început să vină
la evenimentele mele cu două decenii în urmă și spune că eu
l-am inspirat să copieze modelele celor mai buni investitori. El a
pus în practică această idee imitând abordarea investițională pe
termen lung a lui Warren Buffett. În 2008, Guy și un alt manager
al unui fond speculativ au ajuns să doneze 650 100 $ ajutoarelor
umanitare pentru a lua prânzul cu Buffett!
Din perspectiva lui Guy, una dintre cele mai mari bariere care
stau în calea succesului celor mai mulți investitori este că per-
mit zgomotului pe termen scurt de pe Wall Street să le distragă
atenția. Asta le îngreunează foarte mult efortul de a-și păstra
investițiile pe termen lung și de a valorifica puterea incredibilă
a capitalizării. Spre exemplu, ei verifică frecvent performanțe-
le propriilor investiții și ascultă așa-zișii specialiști de la TV și
240 TONY ROBBINS

„experții“ de pe piață care fac predicții inutile. „Atunci când veri-

fici în fiecare zi prețurile acțiunilor sau prețul fondurilor, îți obiș-
nuiești creierul cu o recompensă“, spune Guy. „Primești o doză
de endorfine. Trebuie să-ți dai seama că este un comportament
adictiv și să te oprești. Stai departe de recompense!“
Guy susține că ar trebui să-ți verifici portofoliul o singură dată
pe an. El recomandă să eviți cu totul programele TV despre finan-
țe. Și sugerează că ar trebui să ignori toate cercetările produse
de firmele de pe Wall Street, recunoscând faptul că motivația lor
este să promoveze niște produse, nu să dăruiască înțelepciune!
„Marea majoritate a presupuselor analize și informații despre
bursa de valori au fost de fapt elaborate pentru a genera activita-
te, pentru a ne determina să apăsăm pe trăgaci pentru că cineva
va câștiga niște bani de pe urma faptului că noi suntem activi“,
ne explică el. „Dacă respectivele informații generează activitate,
ar trebui să le ignorăm.“
În locul lor, Guy ne recomandă să creăm „o dietă cu informații
bogate în nutrienți“ studiind înțelepciunea investitorilor extrem
de răbdători ca Warren Buffett și Jack Bogle. Urmarea? „Îți vei
hrăni mintea cu gânduri care vor face să-ți fie mult mai ușor să
gândești și să acționezi pe termen lung.“

Greșeala nr. 5: Să rămâi acasă

Lumea e mare – și atunci, cum se face că majoritatea investitorilor
rămân pe teritoriu familiar?

Oamenii au tendința naturală de a rămâne între granițele

zonei lor de confort. Dacă trăiești în Statele Unite, sunt mari
șanse să vrei să mănânci un cheeseburger cu cartofi prăjiți, în
loc de un ospăț cu foie gras, poutine sau escargot. În mod similar,
probabil că ai un magazin alimentar preferat, o stație de benzină
preferată sau o cafenea preferată la care mergi regulat, în loc să
te aventurezi în alte locuri.
 DE NECLINTIT 241

În materie de investiții, oamenii au de asemenea tendința să se

limiteze la ce știu ei cel mai bine, preferând să aibă încredere în
lucrurile cele mai familiare. Acest lucru se numește prejudecata
„acasă“. Este o prejudecată de ordin psihologic care îi determină
pe oameni să investească în mod asimetric în piețele din propria
țară – și uneori să investească în mod exagerat în acțiunile anga-
jatorului și în domeniul lor de activitate.
Pentru strămoșii noștri care locuiau în peșteri, prejudecata
„acasă“ era o strategie inteligentă de supraviețuire. Cine știe ce
pericole ar fi putut să te pândească dacă te aventurai mult prea
departe de propriul teritoriu? Dar în epoca noastră, investind
global îți reduci de fapt riscul general. Asta pentru că diferitele
piețe sunt corelate în mod imperfect, ceea ce înseamnă că nu
evoluează neapărat împreună.
Nu e de dorit să fii expus prea mult în nicio țară – nici măcar
dacă este vorba despre cea în care trăiești – pentru că nu știi
niciodată când va intra într-o perioadă mai proastă. La finele
anilor 1980, 98% dintre portofoliile investitorilor japonezi erau
investite în acțiuni interne. Acestea s-au dovedit foarte rentabile
în cea mai mare parte a anilor optzeci, când Japonia părea să fie
stăpâna lumii. Apoi, în 1989, piața japoneză s-a prăbușit și nu
și-a mai revenit niciodată cu totul. Și cam așa stau lucrurile cu
„Casă, dulce casă!“
Un raport al Morningstar arăta că, în medie, investitorii ame-
ricani în fonduri mutuale investiseră aproape trei sferturi (73%)
din alocarea totală de capital propriu în piața americană la sfâr-
șitul lui 2013. Cu toate acestea, acțiunile americane reprezentau
doar jumătate (49%) din piața globală de capital. Cu alte cuvinte,
americanii acordau o pondere mult mai mare pieței SUA, ceea ce
provoca o expunere relativ insuficientă la piețele străine cum ar
fi Regatul Unit, Germania, China și India.
De fapt, investitorii americani nu sunt singurii care privesc
restul lumii cu suspiciune! Richard Thaler și Cass Sunstein,
experți de renume în finanțe comportamentale, scriau că, în
242 TONY ROBBINS

medie, investitorii suedezi investeau 48% din bani în acțiuni

suedeze – în ciuda faptului că Suedia reprezintă doar 1% din
economia globală: „Un investitor rațional din Statele Unite sau
din Japonia și-ar investi doar 1% din active în acțiuni suedeze.
Are sens ca investitorii suedezi să investească de 48 de ori mai
mult? Nu.“

Soluția: Extinde-ți orizonturile

Asta e foarte simplu. Așa cum spuneam în capitolele anteri-

oare, trebuie să diversifici foarte mult, nu doar între mai multe
clase diferite de active, ci și între state diferite. Ar fi rezonabil
să discuți cu un consultant financiar despre alocarea globală de
active. După ce ai hotărât care sunt procentele adecvate pentru
a investi în țara ta și peste hotare, ar trebui să scrii aceste cifre
în lista ta de verificare pentru a avea succes în investiții. De ase-
menea, este important să expui în scris motivele pentru care deții
ceea ce deții. Astfel, îți poți reaminti de aceste motive de fiecare
dată când o parte din portofoliul tău are performanțe slabe.
Cei mai buni consultanți te ajută să păstrezi o perspectivă
pe termen lung, astfel încât să eviți capcana des întâlnită de a
favoriza piața care se întâmplă să fie la modă. Harry Markowitz,
care își amintește foarte bine cursul evenimentelor, mi-a spus:
„De curând, am avut parte de o perioadă îndelungată în care piața
SUA a avut o evoluție mai bună decât piața europeană… și în care
piețele emergente au trecut printr-o perioadă de stagnare. Dar
sunt perioade și perioade.“
Dacă alegi să ai un portofoliu diversificat pe plan internațio-
nal, nu îți reduci doar riscul general, dar îți mărești și profiturile.
Îți amintești când vorbeam despre deceniul pierdut dintre 2000
și 2009, când indicele S&P 500 a generat un randament de doar
1,4% pe an, inclusiv dividendele? În timpul aceleiași perioade,
acțiunile internaționale au avut un randament mediu de 3,9% pe
 DE NECLINTIT 243

an, iar acțiunile de pe piețele emergente au avut un randament

de 16,2% pe an. Deci, în cazul investitorilor care și-au diversificat
portofoliul pe plan global, acei ani pierduți au fost doar un hop
mărunt în drum.

Greșeala nr. 6: Negativitatea și aversiunea față de pierdere

Mintea ta vrea să te temi în perioadele de agitație – nu o asculta!

Ființele umane au tendința naturală de a-și aminti în culori

mai vii experiențele negative decât pe cele pozitive. Aceasta poar-
tă numele de „prejudecata negativității.“ Pe vremea când eram
locuitori ai peșterii, această prejudecată era foarte utilă. Ea ne
ajuta să ne amintim că focul ne arde, că unele fructe sunt otră-
vitoare și că ar fi o tâmpenie să încerci să te iei la bătaie cu un
vânător de două ori cât tine. Amintirea experiențelor negative
poate fi destul de utilă și în timpurile moderne: poate că ai uitat
când era aniversarea nunții tale, ai plătit cu vârf și îndesat a doua
zi și ai învățat să nu mai faci niciodată această greșeală!
Dar cum afectează prejudecata negativității modul în care
investim? Mă bucur că întrebi! După cum știi, corecțiile pieței și
piețele în scădere sunt fenomene obișnuite. Nu uita: în medie,
începând cu 1900, corecțiile s-au produs o dată pe an iar pie-
țele în scădere cam o dată la trei-cinci ani. Dacă ai prins piața
în scădere din 2008-2009, ai simțit pe pielea ta cât de dureroase
pot fi aceste experiențe din punct de vedere emoțional. Dacă și
tu, la fel ca mulți alți investitori, ai avut fonduri sau acțiuni care
au pierdut o treime sau chiar jumătate din valoare (sau chiar
mai mult), nu sunt șanse să uiți prea curând acele experiențe
negative!
Acum știm amândoi că cei mai buni investitori sunt încân-
tați de corecții și de piețele în scădere pentru că în acele
perioade toate intră la reduceri. Sunt sigur că îți amintești
că Warren Buffett vrea să fie „lacom atunci când ceilalți sunt
temători“, și că Sir John Templeton și-a clădit averea – îți mai
244 TONY ROBBINS

amintești? Exact. Și-a clădit-o în „punctul de pesimism maxim.“

Bănuiesc că până acum mintea ta rațională știe că prăbușirile
pieței sunt o oportunitate minunată de a acumula bogăție pe
termen lung, că nu sunt un lucru de care să te temi! Dar preju-
decata negativității face ca investitorilor obișnuiți să le fie greu
să acționeze pe baza acestei cunoașteri.
De ce? Pentru că atunci când agitația de pe piață se intensifică,
mintea noastră e programată să ne bombardeze cu amintiri ale
acelor experiențe negative. De fapt, există o parte a creierului –
amigdala – care funcționează ca un sistem biologic de alarmă,
inundând creierul cu semnale de frică atunci când pierdem bani!
Chiar și o corecție minoră a pieței ne poate declanșa amintirile
negative, făcând o mulțime de investitori să reacționeze în mod
exagerat pentru că se tem că o corecție se poate transforma într-o
criză. În timpul unei piețe în scădere, acest reflex de teamă se
amplifică enorm, făcându-i pe investitori să se teamă că piața
nu-și va mai reveni niciodată!
Înrăutățind și mai mult lucrurile, psihologii Daniel Kahneman
și Amos Tversky au reușit să demonstreze celebra idee că pier-
derile financiare le provoacă oamenilor de două ori mai multă
suferință decât plăcerea pe care o simt de pe urma câștigurilor
financiare. Termenul utilizat pentru a descrie acest fenomen
mental este cel de „aversiune față de pierdere.“
Problema este că pierderea banilor le provoacă inves-
titorilor o suferință atât de mare, încât au tendința de a
acționa în mod irațional doar pentru a evita această posi-
bilitate! Spre exemplu, atunci când piața cade, mulți oameni își
vând investițiile care au scăzut dramatic și trec pe numerar exact
atunci când nu trebuie – în loc să vâneze chilipiruri la prețuri cu
care te întâlnești doar o dată în viață.
Unul dintre motivele pentru care cei mai buni investitori
au atât de mult succes este că reușesc să-și învingă această
înclinație naturală de a fi temători în timpul perioadelor agi-
tate de pe piață. Să luăm exemplul lui Howard Marks. În ulti-
 DE NECLINTIT 245

mele 15 săptămâni ale lui 2008, când piețele financiare făceau

implozie, mi-a spus că echipa sa de la Oaktree Capital Manage-
ment a investit în jur de 500 de milioane de dolari pe săptămână
în credite neperformante. Exact! Ei au investit o jumătate de
miliard de dolari pe săptămână timp de 15 săptămâni la
rând într-o perioadă în care mulți erau convinși că a venit
sfârșitul lumii! „Era evident că toată lumea era predispusă
la sinucidere“, mi-a mărturisit Howard. „În general, asta este
o perioadă bună pentru a cumpăra.“
Concentrându-se liniștit pe această oportunitate de vânătoare
de chilipiruri, Howard și colegii lui de echipă au câștigat profituri
de miliarde de dolari la finalul iernii și la începutul primăverii.
Acest lucru nu ar fi fost cu putință dacă ar fi cedat în fața fricii!

Soluția: Planificarea este cheia succesului

Dacă nu reușești să planifici, îți planifici nereușita.

– BENJAMIN FRANKLIN

În primul și-n primul rând, este important să fii conștient de

tine însuți. După ce ne dăm seama că suntem vulnerabili față de
prejudecata negativității și față de aversiunea în fața pierderii,
putem bloca aceste tendințe psihologice. La urma urmei, nu poți
schimba un lucru dacă nu ești conștient de el! Dar ce măsuri
specifice poți să iei pentru ca teama să nu te abată din drum nici
măcar în cele mai tumultuoase perioade?
Așa cum am discutat în capitolul 7, Peter Mallouk s-a bucurat
de foarte mult succes ajutându-și clienții în timpul crizei financi-
are globale. Iată explicația: i-a educat din timp pe tema riscurilor
unei piețe în scădere, așa că aceasta nu a mai fost la fel de sur-
prinzătoare sau de înspăimântătoare când, în cele din urmă, s-a
produs. Spre exemplu, el a explicat cum a evoluat fiecare clasă
de active în piețele în scădere din trecut, așa că erau pregătiți
mental pentru ceea ce ar fi putut să se întâmple.
246 TONY ROBBINS

Ei mai știau de la început și că Peter plănuia să se folosească

de această agitație în avantajul lor, vânzând investițiile conserva-
toare de genul obligațiunilor și utilizând sumele obținute pentru
a cumpăra și mai multe acțiuni la prețuri de chilipir. „Noi i-am
făcut să se simtă în siguranță pe parcursul acestui proces“, spu-
ne Peter, „așa că știau exact la ce să se aștepte. Acest lucru le-a
redus în mod semnificativ sentimentul de nesiguranță.“ Cu alte
cuvinte, cea mai bună modalitate de a face față agitației de
pe piață – și temerilor pe care le poate stârni – este să fii
pregătit pentru ea.
După cum am discutat pe larg, un mod esențial de a te pregăti
este să ai alocarea adecvată de active. De asemenea, este util să
scrii motivele pentru care investești în fiecare dintre activele din
portofoliul tău, pentru că în mod inevitabil vor exista momente
în care o anumită clasă de active sau o investiție evoluează prost,
uneori timp de mai mulți ani. Mulți investitori își pierd încrede-
rea pentru că se concentrează pe termen scurt. Dar atunci când
lucrurile se înrăutățesc, te vei putea uita peste aceste notițe și
îți vei aminti de ce deții fiecare activ și cum servește acest lucru
intereselor tale pe termen lung.
Acest proces simplu poate elimina mare parte din intensitatea
și din emoțiile pe care le presupune investiția. Atât timp cât nevo-
ile tale nu s-au schimbat iar activele sunt în continuare armoni-
zate cu obiectivele tale, poți sta liniștit și le poți lăsa investițiilor
tale timpul necesar pentru a-și dovedi valoarea.
De asemenea, este de mare ajutor să ai un consultant financiar
cu care să poți discuta despre temerile și grijile tale din perioa-
dele cele mai dificile, reamintindu-ți că strategia asupra căreia
ați căzut de acord în scris atunci când erai calm și neafectat de
emoții rămâne în continuare valabilă.
Într-o oarecare măsură e ca atunci când pilotezi un avion și
treci printr-o furtună foarte puternică. Cei mai mulți piloți s-ar
descurca bine dacă ar pilota singuri. Dar lucrurile sunt mult mai
 DE NECLINTIT 247

ușoare atunci când știi că ai un copilot experimentat pe scaunul

de lângă tine! Nu uita: Chiar și Warren Buffett are un partener.

C U M S Ă -Ț I S TĂ PÂ N E Ș T I M I N T E A

Acum că ești conștient de aceste tipare psihologice distructive,

te poți feri mult mai bine de ele. Dat fiind faptul că suntem ființe
umane, este imposibil să nu greșim din când în când. La urma
urmei, prejudecățile despre care am discutat în acest capitol fac
parte din software-ul nostru străvechi de supraviețuire, așa că
nu putem spera să le eliminăm complet. Dar, așa cum spune Guy
Spier: „Aici nu este vorba despre a reuși să obții punctajul maxim.
Chiar și micile îmbunătățiri ale comportamentului nostru ne pot
aduce recompense enorme.“
De ce? Pentru că investițiile sunt un joc al pașilor mărunți.
Spre exemplu, dacă randamentele tale se îmbunătățesc cu 2% sau
3% pe an, impactul cumulativ de-a lungul deceniilor este uluitor,
datorită puterii de capitalizare a dobânzii. Soluțiile sistematice pe
care le-am discutat în acest capitol te vor duce departe, ajutân-
du-te să eviți – sau să minimizezi – cele mai costisitoare greșeli
pe care le comit majoritatea investitorilor.
Spre exemplu, aceste reguli și proceduri simple vor face
să îți fie mai ușor să investești pe termen lung; să tranzac-
ționezi mai puțin; să-ți reduci comisioanele și costurile de
tranzacționare ale investițiilor; să fii mai deschis la perspec-
tive diferite de a ta; să-ți reduci riscul diversificând pe plan
global; și să-ți controlezi temerile care altfel te-ar deturna
în timpul piețelor în scădere. Vei deveni perfect? Nu. Dar te
vei descurca mai bine? Sigur că da! Și diferența pe care o face
acest lucru de-a lungul unei vieți întregi poate ajunge la mai
multe milioane de dolari!
248 TONY ROBBINS

Acum înțelegi atât psihologia, cât și mecanica investițiilor. Știi

de ce ai nevoie pentru a-ți stăpâni mintea astfel încât să poți
investi cu succes pe termen lung. Cunoștințele pe care le-ai obți-
nut sunt neprețuite și te pot ajuta pe tine și familia ta să obțineți
libertate financiară totală. Așa că hai să trecem la ultimul capitol
și să învățăm cum să creăm un capital real și durabil!
 C A P I TO LU L 9

A D E VĂ R ATA B O G ĂȚ I E

Cea mai importantă decizie din viața ta

În fiecare zi când te trezești, gândește-te la asta: „Astăzi sunt fericit

să fiu în viață, viața mea este prețioasă și nu o voi irosi.“
– DALAI LAMA

Dacă această carte te va ajuta să devii liber din punct de vede-

re financiar, mă bucur pentru tine. Dar ca să fiu sincer, nu cred că
este suficient. De ce nu? Pentru că obținerea bogăției financiare
nu garantează că vei fi bogat și ca ființă umană.
Oricine poate câștiga bani. Așa cum ai învățat în capitolele
anterioare, instrumentele și principiile de care ai nevoie sunt
chiar foarte simple. Spre exemplu, dacă exploatezi puterea capi-
talizării, rămâi pe piață pe termen lung, îți diversifici în mod inte-
ligent portofoliul și îți menții cheltuielile și impozitele cât mai
mici cu putință, șansele tale de a ajunge la libertate financiară
sunt extrem de mari.
Dar dacă obții libertatea financiară și tot nu ești fericit? Mulți
oameni visează de zeci de ani să devină milionari sau miliardari.
Și apoi, când în cele din urmă își ating obiectivul, își spun: „Asta
e tot? Asta să fie tot?“. Și crede-mă, dacă obții ce-ți dorești și te
simți în continuare nefericit, atunci chiar că ești terminat!
Atunci când oamenii visează să devină bogați, ei nu își ima-
ginează cum ar fi să dețină milioane de bucăți de hârtie pe care
250 TONY ROBBINS

sunt imprimate chipurile unor oameni morți! În realitate, noi

ne dorim emoțiile pe care le asociem cu banii: spre exemplu,
sentimentul de libertate, de siguranță sau de confort pe care ne
așteptăm să ni-l aducă banii sau bucuria care apare atunci când
ne putem împărți bogăția cu alții. Cu alte cuvinte, noi ne dorim
sentimentele, nu banii propriu-ziși.
Nu bagatelizez importanța banilor. Dacă îi folosești bine, exis-
tă nenumărate moduri în care îți pot îmbogăți viața ție și celor
pe care-i iubești. Dar adevărata bogăție înseamnă mult mai mult
decât banii. Adevărata bogăție este de ordin emoțional, psiho-
logic și spiritual. Dacă ești liber din punct de vedere financiar,
dar încă suferi pe plan emoțional, ce fel de victorie ar fi asta?
Poate că asta ți se pare o digresiune ciudată într-o carte des-
pre bani și investiții! Dar aș da dovadă de neglijență dacă aș scrie
o carte întreagă care îți arată cum să obții bogăție financiară, dar
aș omite să-ți împărtășesc secretul prin care poți obține bogăție
emoțională. Din fericire, nu trebuie să alegi între cele două! Așa
cum vei descoperi în acest capitol, poți fi în același timp bogat din
punct de vedere financiar și bogat pe plan emoțional. Prietene,
acesta este premiul suprem!
După părerea mea, capitolul pe care urmează să-l citești este
fără îndoială cel mai important din această carte. De ce? Pentru
că ceea ce vei învăța în următoarele pagini este că există o singură
decizie pe care o poți lua chiar astăzi și care îți poate schimba tot
restul vieții. Această decizie unică – cuplată cu acțiuni consec-
vente care se bazează pe ea – îți va aduce mai multă bucurie, mai
multă liniște sufletească și mai multă bogăție adevărată decât își
pot închipui majoritatea oamenilor. Și, cel mai bun lucru dintre
toate, nu trebuie să aștepți 10, 20 sau 30 de ani. Dacă iei această
decizie, poți fi bogat chiar acum!
Adevărul este că vreau să-ți împărtășesc această idee pentru
că mie mi-a schimbat complet viața. Aşadar, dacă ești pregătit să
mi te alături, să începem ultima etapă a călătoriei noastre!
 DE NECLINTIT 251

O C A L I TAT E E X T R A O R D I N A R Ă A V I E Ț I I

Toată viața mea m-am concentrat pe a ajuta oamenii să-și

transforme visurile în realitate. Am vizitat peste 100 de țări și
am vorbit cu oameni din toate colțurile lumii despre ce-și doresc
cu adevărat de la viață. Și ce crezi că am aflat? Fiecare cultură
are credințe și valori diferite, dar, cu toate acestea, există nevoi și
dorințe fundamentale pe care toți oamenii le au în comun. Ceea
ce am descoperit peste tot este că ne dorim cu toții o calitate
extraordinară a vieții.
Pentru câțiva oameni, asta înseamnă că sunt proprietarii unei
case frumoase cu o grădină superbă. Pentru unii, înseamnă să
crească trei copii minunați. Pentru alții, înseamnă să scrie un
roman sau un cântec. Pentru alții, înseamnă să creeze o afacere
de un miliard de dolari. Iar pentru alții, înseamnă să fie una cu
Dumnezeu. Cu alte cuvinte, asta nu înseamnă să trăiești visul altu-
ia. Înseamnă să trăiești o viață magnifică așa cum o vezi tu.
Dar cum poți realiza acest lucru? Cum poți să parcurgi distan-
ța dintre punctul în care te afli astăzi și punctul în care vrei să
ajungi? Răspunsul: trebuie să stăpânești două aptitudini complet
diferite.

Știința realizării

Prima este ceea ce eu numesc „știința realizării.“ În fiecare

domeniu există reguli ale succesului pe care fie le încalci (caz în
care vei fi pedepsit), fie le urmezi (caz în care vei fi recompensat).
Spre exemplu, există o știință pentru a fi sănătos și în formă. Din
punct de vedere biochimic, cu toții suntem diferiți. Dar există
reguli fundamentale pe care le poți urma dacă vrei să rămâi sănă-
tos și să ai un nivel ridicat de energie. Dacă încalci aceste reguli,
vei suporta consecințele.
Lucrurile stau la fel în lumea finanțelor. Gândește-te doar la
ceea ce ai învățat în această carte. Cei mai de succes investitori au
252 TONY ROBBINS

lăsat un șir de indicii pe care să le urmăm. Studiind aceste tipare

și aplicând aceste instrumente, strategii și principii în viața ta,
accelerezi în călătoria spre succes. Este evident, nu? Dacă faci
aceleași lucruri ca cei mai de succes oameni, vei avea aceleași
rezultate ca ei. Așa vei obține măiestria financiară.
În ceea ce privește știința realizării, există trei pași-cheie care
îți pot permite să realizezi ceea ce vrei. Te poți gândi la un lucru
fantastic pe care l-ai obținut în viață și care ți se părea imposibil
cândva? Poate că era vorba despre o relație, despre un job de
vis, despre o companie de succes sau despre cumpărarea unei
mașini sport la modă. Apoi, gândește-te la felul în care acest vis
a devenit efectiv parte din viața ta după ce păruse ceva imposibil.
Vei descoperi că drumul spre o mare realizare respectă un proces
fundamental în trei pași.

Primul pas spre realizarea oricărui lucru pe care ți-l dorești

este Concentrarea. Nu uita: energia ta se canalizează către lucru-
rile asupra cărora te concentrezi. Atunci când te concentrezi asu-
pra unui lucru care chiar contează pentru tine, atunci când nu te
poți abține să nu te gândești în fiecare zi la el, această concen-
trare intensă dezlănțuie o dorință arzătoare care te poate ajuta
să obții lucrul care altminteri ar putea să-ți fie inaccesibil. Iată
ce se petrece sub vălul aparenței: o parte din creierul tău care se
numește sistemul reticular de activare este activat de dorința ta
și acest mecanism îți îndreaptă atenția spre orice te poate ajuta
să-ți atingi obiectivul.

Cel de-al doilea pas este să mergi mai departe de imbold și

dorință și să acționezi consecvent schimbându-ți viața. Mulți
oameni visează să facă lucruri mărețe, dar nu încep niciodată
să se ocupe de ele! Pentru a reuși, trebuie să acționezi foarte
mult în acest sens. Dar mai trebuie să găsești și cea mai eficientă
strategie de execuție, ceea ce înseamnă să-ți schimbi abordarea
până găsești ce funcționează cel mai bine. Poți accelera exponen-
 DE NECLINTIT 253

țial acest proces copiind modelele oamenilor care au avut deja

succes, acesta fiind motivul pentru care ne-am concentrat atent
asupra maeștrilor din domeniul financiar ca Warren Buffett, Ray
Dalio, Jack Bogle și David Swensen. Dacă studiezi modelele adec-
vate, poți învăța într-o săptămână lucruri pentru care ai avea
nevoie de un deceniu.

Cel de-al treilea pas spre realizarea lucrurilor pe care ni le

dorim este grația. Câțiva oameni o numesc șansă, alții o numesc
Dumnezeu. Iată ce pot să-ți spun eu, bazându-mă pe propria-mi
experiență: cu cât recunoști mai mult existența grației în viața
ta, cu atât pare să fie mai prezentă! Eu am fost uluit să văd cum
un sentiment profund de recunoștință poate să-ţi aducă din ce
în ce mai multă grație în viață.
Bineînțeles, trebuie să faci tot ce-ți stă în putere să-ți realizezi
obiectivele, dar chiar și așa rămân lucruri asupra cărora nu ai
niciun pic de control. Până și faptul că te-ai născut în această
perioadă istorică, că ai primit o minte și o inimă pentru care nu
a trebuit să muncești și faptul că te poți bucura de puterea ulu-
itoare a tehnologiilor moderne de genul Internetului – niciunul
dintre aceste lucruri nu este sub controlul tău și niciunul dintre
aceste daruri nu a fost creat de tine!
Acum știi care sunt cele trei chei importante pentru a realiza
anumite lucruri. Dar chiar dacă realizarea este importantă,
există o a doua aptitudine pe care trebuie de asemenea să o
stăpânești dacă vrei să creezi o viață extraordinară. Această
aptitudine este ceea ce eu numesc „arta împlinirii.“

Arta împlinirii

Timp de zeci de ani, m-am concentrat obsesiv pe știința rea-

lizării: pe a învăța cum să stăpânim lumea exterioară și a desco-
peri cum pot fi oamenii ajutați să învingă și să soluționeze orice
provocare. Dar acum sunt convins în sufletul meu că a stăpâni
254 TONY ROBBINS

artei împlinirii este un lucru și mai important. De ce? Pentru

că, dacă stăpânești doar lumea exterioară fără să stăpânești
lumea interioară, cum vei putea fi cu adevărat fericit, timp
îndelungat? Acesta este motivul pentru care arta împlinirii
este cea mai mare obsesie a mea la momentul actual.

Tabloul de 86,9 milioane de dolari

Așa cum spuneam mai devreme, fiecare dintre noi avem idei
diferite despre ce constituie o calitate extraordinară a vieții.
Altfel spus, sunt mari șanse ca ceea ce pe tine te face să te simți
împlinit să fie diferit de ceea ce îmi aduce împlinire mie sau alt-
cuiva. Nevoile și dorințele noastre sunt de o diversitate infinită
și minunată! Una dintre experiențele care m-a făcut să înțeleg
mai clar acest lucru a fost o zi de neuitat pe care am petrecut-o
în compania bunului meu prieten Steve Wynn.
Cu câțiva ani în urmă, Steve m-a sunat de ziua mea de naștere
ca să afle pe unde sunt. Întâmplarea face că eram amândoi la
casele noastre de vacanță din Sun Valley, Idaho. Așa că Steve m-a
invitat să vin pe la el și să petrecem timp împreună. „Trebuie să-ți
arăt un tablou când ajungi“, mi-a spus el. „Mi-l doresc de peste un
deceniu și acum două zile am licitat mai mult decât toți ceilalți
la Sotheby’s și în cele din urmă l-am cumpărat! M-a costat 86,9
milioane de dolari!“
Îți închipui cât de curios eram să văd această comoară prețioa-
să la care prietenul meu visase atât de mult timp. Îmi imaginam
o capodoperă renascentistă pe care o poți vedea în vreun muzeu
din Paris sau din Londra. Dar știi ce am văzut când am ajuns acasă
la Steve? Un tablou cu un pătrat mare și portocaliu! Nu-mi venea
să cred. Am privit tabloul o singură dată și i-am spus în glumă:
„Dă-mi acuarele de o sută de dolari și pot să ți-l reproduc într-o
oră!“ Nu prea s-a amuzat. Se pare că era unul dintre cele mai
importante tablouri ale artistului abstract Mark Rothko.
 DE NECLINTIT 255

De ce îți povestesc această întâmplare? Pentru că ilustrează

perfect modul în care fiecare dintre noi ajungem să fim împliniți
datorită unor lucruri foarte diferite. Steve este mai experimentat
decât mine în materie de artă, așa că putea să detecteze în acele
tușe o profunzime a frumuseții, a emoției și a semnificației, pe
care eu nu puteam să o sesizez. Cu alte cuvinte, ceea ce reprezintă
doar o mâzgăleala portocalie pentru cineva, pentru altcineva este
o fantezie în valoare de 86,9 milioane de dolari!
Deși e adevărat că suntem diferiți, există tipare comune atunci
când vorbim despre obținerea împlinirii. Dacă ea este obiectivul
tău, care sunt principiile și tiparele comportamentale pe care le
poți imita?

Primul principiu: Trebuie să te dezvolți continuu. În viață,

lucrurile se dezvoltă sau mor. Asta e valabil pentru relații, afa-
ceri și pentru orice altceva. Dacă nu continui să te dezvolți, vei
deveni nemulțumit și nefericit, oricât de mulți bani ai avea în
cont. De fapt, îți pot spune secretul fericirii într-un singur cuvânt:
progresul.

Cel de-al doilea principiu: Trebuie să dăruiești. Dacă nu dăru-

iești, te poți simți fericit doar într-o anumită măsură, și nu te vei
simți niciodată complet viu. Așa cum spunea Winston Churchill:
„Îți câștigi traiul din ceea ce primești. Îți clădești o viață din ceea
ce dăruiești.“ De fiecare dată când întreb oamenii care sunt cele
mai satisfăcătoare aspecte ale vieții lor, ei îmi vorbesc întotdeau-
na despre felul în care împărtășesc anumite lucruri cu ceilalți.
Adevărata natură a ființelor umane nu este egoistă. Suntem ani-
mați de dorința de a contribui. Dacă încetăm să mai avem
acel sentiment profund al contribuției, nu ne putem simți
niciodată cu adevărat împliniți.
De asemenea, trebuie să ne amintim un adevăr evident: faptul
că devenim bogați financiar nu este cheia împlinirii. Așa cum știm
amândoi, oamenii aleargă de multe ori după bani fiind motivați
256 TONY ROBBINS

de convingerea eronată că aceștia sunt un fel de poțiune magică

care va aduce bucurie, sens și valoare în viețile lor. Dar banii în
sine nu îți vor aduce niciodată o viață extraordinară. De-a lungul
anilor am petrecut mult timp alături de miliardari și unii dintre
ei sunt atât de nefericiți, încât i-ai compătimi. Dacă nu ești fericit,
nu poți avea o viață minunată, oricât ai fi de înstărit.
Nu uita: banii nu-i transformă pe oameni. Nu fac decât să amp-
lifice ceea ce sunt deja: dacă ai o grămadă de bani și ești meschin,
ai mai multe resurse cu care poți fi meschin; dacă ai mulți bani
și ești generos, vei dărui mai mult în mod firesc.
Cum rămâne cu succesul profesional? Ei bine, te bucuri de
un dar minunat dacă succesul tău îți aduce acel sentiment de
dezvoltare și de contribuție de care cu toții avem nevoie pentru
a ne simți împliniți. Dar sunt convins că ai întâlnit o mulțime de
oameni „de succes“ care nu par niciodată fericiți sau împliniți.
Și cum poți considera asta ca reprezentând succesul? De fapt,
eu cred că a avea succes fără a te simți împlinit reprezintă
eșecul suprem.
Să ne gândim câteva clipe la un exemplu dureros a unei astfel
de situații.

Un tezaur național

În 2014 lumea a pierdut o persoană pe care eu o consider un

tezaur național: actorul și comediantul Robin Williams. În ulti-
mii câțiva ani am vorbit în fața multor oameni din întreaga lume
despre acest om incredibil de talentat. Am pus aceeași întrebare
de nenumărate ori: „Câți dintre cei din această încăpere l-ați iubit
pe Robin Williams? Nu ridicați mâna dacă vă plăcea de el – doar
dacă-l iubeați.“ Și știi ceva? Oriunde mă duc – din Londra până în
Lima, din Tokyo până în Toronto – în jur de 98% dintre oamenii
din public ridică mâna.
A fost Robin Williams un om cu realizări desăvârșite? Absolut.
A început de la zero. Dar apoi decide că vrea să joace în propria
 DE NECLINTIT 257

emisiune TV și face acest lucru. Apoi decide că vrea o familie

frumoasă și o întemeiază. Apoi decide că vrea mai mulți bani
decât ar putea să cheltuiască într-o singură viață și reușește să-i
obțină. Apoi decide să devină o vedetă de film și face acest lucru.
Apoi decide că vrea să câștige un Oscar – dar nu unul pentru
comedie – și realizează și asta! Iată un om care avea totul, care a
realizat tot ce a visat să realizeze vreodată.
Și care apoi s-a spânzurat.
S-a spânzurat în propria casă, lăsând în urmă sute de milioane
de oameni care îl iubesc și în ziua de azi. Ce este și mai tragic este
că și-a traumatizat copiii și soția, lăsându-i îndurerați.
Când mă gândesc la această tragedie groaznică, sunt foarte
conștient de o lecție simplă: dacă nu ești împlinit, nu ai nimic.
Robin Williams a realizat foarte multe dintre lucrurile pe care
cultura noastră ne-a condiționat să le apreciem, inclusiv cele-
britatea și bogăția. Dar, în ciuda tuturor talentelor sale, aceste
lucruri nu au fost niciodată suficiente. A suferit pe parcursul
mai multor decenii încercând să facă față stresului, făcând uz de
droguri și alcool și uneori chiar abuzând de ele. Cu puțin timp
înainte de a muri fusese diagnosticat cu o afecțiune neurologică
progresivă, demență cu corpi Lewy. Soția lui, Susan, a scris de
curând în revista medicală Neurology: „Robin își pierdea mințile
și era conștient de asta. Vă puteți imagina cât era de dureros
pentru el să își dea seama că se dezintegrează?“39
Robin Williams a fost un om bun care ținea mult la ceilalți – un
om care a ajutat atât de mult lumea, în ciuda luptei sale îndelun-
gate cu dependența, depresia și cu o sănătate precară. Dar în cele
din urmă, el a reușit să îi facă fericiți pe toți, mai puțin pe el însuși.
39 „Până la venirea iernii, problemele lui cu paranoia, halucinațiile și cârceii,
insomnia, memoria și nivelurile ridicate de cortizol – pentru a enumera doar
câteva – începeau să se facă simțite. Psihoterapia și alt gen de ajutor medical
deveneau o constantă în demersul gestionării si rezolvării acestor condiții apa-
rent disparate.“ http://www.neurology.org/content/87/13/1308.full (n.aut.)
258 TONY ROBBINS

Asta îmi amintește de instrucțiunile de siguranță pe care echi-

pajul le prezintă de fiecare dată când urci într-un avion: „În caz
de urgență, vă rugăm să vă puneți masca de oxigen înainte să-i
ajutați pe ceilalți.“ Ți se pare un lucru insensibil și egoist când
îl auzi prima dată, dar, de fapt, e cât se poate de rezonabil: dacă
nu te ajuți pe tine mai întâi, cum ai putea să-i ajuți pe ceilalți?
Crede-mă, știu că Robin Williams este un exemplu extrem.
Nu-mi fac griji că s-ar putea ca tu să te sinucizi. Dar văd atât de
mulți oameni – chiar și printre rândurile „celor mai bogați“ și ale
„celor mai de succes“ – care pierd prea mult din bucuria și din
împlinirea pe care ar merita să o aibă. Vreau ca tu să simți acea
bucurie și acea împlinire astăzi. Dar cu toate astea, nimeni nu ne
învață cum să fim fericiți.

Să suferi sau să nu suferi – aceasta-i întrebarea

Omul este doar produsul gândurilor sale. El devine ceea ce gândește.
– MAHATMA GANDHI

Dă-mi voie să-ți povestesc ce s-a schimbat în viața mea. În ulti-

mii doi ani am fost într-o minunată călătorie pentru a-mi crește
puterea mentală. Încerc mereu să mă dezvolt pe plan personal
așa că explorez constant diferite idei despre felul în care poți
ajunge la un cu totul alt nivel.
Cu câțiva ani în urmă am fost în India să-mi vizitez un prieten
drag, pe Krishnaji, care este la fel de fascinat ca și mine de aceste
întrebări despre felul în care poți obține o calitate extraordinară
a vieții. Așa cum știe prietenul meu, timp de mai mulți ani am
ținut cursuri despre puterea de a intra într-o stare „de energie a
bogăției“: o stare de vârf în care poți realiza orice și în care rela-
țiile tale sunt pline de pasiune. În schimb, când te afli într-o stare
„de energie a sărăciei“, corpul se simte leneș, mintea e toropită
iar tu nu poți face nimic altceva decât să te simți frustrat și să-ți
descarci nervii pe oameni!
 DE NECLINTIT 259

Prietenul meu mi-a spus: „Dar dacă ai folosi cuvinte diferite

pentru a descrie aceste două stări?“. Așa cum mi-a explicat el,
în realitate există doar două stări diferite în care te poți găsi în
orice moment. Fie te găsești într-o stare cu un nivel ridicat de
energie care ar putea fi descrisă ca o „stare bună“, fie te găsești
într-o stare cu un nivel redus de energie (caracterizată frecvent
printr-o durere interioară) care ar putea fi descrisă ca „stare de
suferință“. El mi-a spus că viziunea lui spirituală era aceea de a
trăi într-o stare bună indiferent ce se petrece în viața lui.
Apoi, prietenul meu a repetat lucruri pe care eu și mulți alții
le-am predat timp de mai mulți ani: Nu putem controla toate
evenimentele din viața noastră, dar putem controla semnificația
pe care acele evenimente o au pentru noi – și, prin asta, putem
controla ceea ce simțim și trăim în fiecare zi a vieții noastre.
Alegând în mod conștient și angajându-se să trăiască într-o stare
bună, prietenul meu era convins că se va bucura mult mai mult
de viață și că va putea să ofere mult mai mult soției, copilului și
lumii în general.
M-am gândit mult la ce mi-a spus. Fie vorba între noi, eu sunt
genul de om pentru care rezultatele sunt foarte importante. Dacă
citești această carte, probabil că și tu ești unul dintre noi. Iar noi,
cei care realizăm multe lucruri, nu credem niciodată că „suferim“,
nu-i așa? Nu! Noi suntem doar „stresați“!
De fapt, dacă mi-ai fi spus chiar și acum doi ani că sufăr, aș
fi râs de tine. Am o soție minunată, patru copii grozavi, o totală
libertate financiară și o misiune măreață care mă inspiră în fieca-
re zi a vieții mele. Dar apoi am început să-mi dau seama că mi-am
permis adeseori să cad într-o stare de suferință. Spre exemplu,
ajungeam să mă simt frustrat, enervat, copleșit, îngrijorat sau
stresat. La început, mi-am spus că aceste emoții sunt doar ceva
obișnuit. Adevărul este că am ajuns chiar să mă conving singur
că am nevoie de ele ca de un fel de combustibil pentru a merge
mai departe. Dar asta nu era decât mintea mea care-mi juca feste!
260 TONY ROBBINS

Problema este că mintea umană nu ne poate face să ne

simțim fericiți și împliniți. Ea a evoluat pentru a ne ajuta
să supraviețuim. Acest organ vechi de două milioane de ani
caută mereu să observe ceea ce este în neregulă, ceea ce ne
poate răni, astfel încât ori ne luptăm cu acel lucru, ori fugim
de el. Dacă noi lăsăm acest software străvechi de supraviețuire
să dirijeze tot, ce șanse mai avem să ne bucurăm de viață?
O minte nestăpânită funcționează de la sine în modul de
supraviețuire, identificând și amplificând constant aceste ame-
nințări potențiale la adresa bunăstării noastre. Rezultatul: o viață
plină de stres și de anxietate. Majoritatea oamenilor trăiesc în
acest fel, din moment ce el reprezintă drumul rezistenței minime.
Ei iau decizii inconștiente, bazate pe obișnuințe și pe condițio-
nare și rămân în voia propriei minți. Ei presupun că stările de
frustrare, de stres, de tristețe și furie – cu alte cuvinte, faptul că
ajungi să trăiești într-o stare de suferință – sunt doar o parte
inevitabilă a vieții.
Dar mă bucur să-ți spun că mai există o cale: una care
presupune să-ți direcționezi gândurile astfel încât mintea
să facă ceea ce vrei tu, nu invers.
Acesta este drumul pe care l-am ales eu. Am hotărât că nu
voi mai trăi într-o stare de suferință. Am hotărât că voi face
tot ceea ce pot pentru a trăi frumos pentru tot restul vieții
mele și că voi deveni un exemplu a ceea ce este omenește
posibil! La urma urmei, nu există nimic mai rău decât un om
bogat și privilegiat care este furios și nerecunoscător.
 DE NECLINTIT 261

Flying High and Falling Low40

Înainte să trecem mai departe, să clarificăm diferența dintre

aceste două stări emoționale și mentale:

Starea de bine. Atunci când simți dragoste, bucurie, recunoștin-

ță, venerație, chef de joacă, liniște, creativitate, motivație, afecți-
une, dezvoltare, curiozitate sau recunoștință, te afli într-o stare
de bine. În această stare știi exact ce ai de făcut și faci ceea ce
trebuie să faci. În această stare, spiritul și inima ta sunt vii și iese
la iveală cea mai bună parte din tine. Nimic nu mai pare proble-
matic și totul curge firesc. Nu mai simți niciun fel de teamă sau
de frustrare. Ești într-o stare de armonie cu adevărata ta esență.

Starea de suferință. Când te simți stresat, îngrijorat, frustrat,

furios, deprimat, iritabil, copleșit, când ai resentimente sau ești
temător, te afli într-o stare de suferință. Am avut cu toții parte de
aceste emoții și de nenumărate alte emoții „negative“, chiar dacă
nu prea ne place să recunoaștem asta! După cum am spus mai
devreme, majoritatea celor pentru care realizările sunt importan-
te preferă să creadă că sunt mai degrabă stresați, nu temători. Dar
„stresul“ este termenul pe care ei îl folosesc pentru a desemna
teama! Dacă analizez ce anume te stresează cel mai mult, îmi voi
da seama care este cea mai profundă teamă a ta.

Atunci, ce determină dacă te afli într-o stare de bine sau într-

una de suferință? Ai putea presupune că starea ta depinde în cea
mai mare parte de circumstanțele tale exterioare. Dacă te relaxezi
pe plajă și mănânci o înghețată, e ușor să te afli într-o stare de

40 Numele unei melodii a formației irlandeze de rock alternativ Walking

on Cars. Unul dintre versurile melodiei spune: „Some days I’m flying high, I’m
flying low“ – „Uneori mă simt foarte bine, alteori sunt foarte trist“ – aici, aluzie
la cele două stări opuse în care ne putem afla: o stare de bine sau o stare de
suferință. (n.red.)
262 TONY ROBBINS

bine! Dar, în realitate, starea mentală și emoțională în care

trăiești sunt în ultimă instanță un produs al lucrurilor asu-
pra cărora ai ales să-ți concentrezi gândurile.
Îți voi da un exemplu din viața mea. În ultimii 25 de ani am făcut
naveta cu avionul între America și Australia de câteva ori pe an.
Acum sunt privilegiat și am propriul avion, e un pic ca și cum aș
avea un birou care zboară cu mare viteză printre nori. Orice s-ar
întâmpla, nu mai trebuie să mă deconectez niciodată de la muncă!
Dar îmi amintesc cât de îngrozit eram atunci când îmi ocupam
locul într-un zbor comercial spre Australia și mă întrebam ce mă
fac fără acces la e-mailuri și la mesaje în următoarele 14 ore! Cum
vor reuși afacerile mele să supraviețuiască fără mine?
Apoi, într-o zi magică, eram într-un zbor al companiei Qatar
Airways care mergea la Sydney când căpitanul ne-a anunțat cu
mândrie că de acum înainte avionul avea acces la Internet. Peste
tot în jurul meu oamenii au început să aclame, să aplaude și să
bată palma unii cu alții! Era ca și cum Dumnezeu coborâse din
înaltul cerurilor și era acum în avion. Nu m-am ridicat în picioare
ca să dansez de bucurie, dar trebuie să recunosc că în sinea mea
și eu aclamam. Și apoi, după 15 minute în care am fost entuzias-
mați din cale-afară, știi ce s-a întâmplat? Am pierdut accesul la
Internet. Nu a mai mers deloc pe toată durata zborului și probabil
că nu merge nici acum, după atâția ani.
Și cum crezi că au reacționat pasagerii? Am fost distruși! Acum
eram euforici, iar o secundă mai târziu ne simțeam groaznic de
ghinioniști. E uimitor cât de repede s-a schimbat perspectiva
noastră: cu câteva clipe în urmă, accesul la Internet fusese un
miracol; după câteva clipe devenise un drept! Singurul lucru care
ne trecea prin minte era că linia aeriană ne încălcase dreptul
inalienabil de a avea acces la Internet – un drept care nici nu
existase până în ziua respectivă.
Datorită faptului că eram revoltați, am uitat cât de minunat era
că zburam prin aer ca o pasăre, traversând planeta în doar câteva
ore și că ne uitam la filme sau că dormeam în timp ce zburam!
 DE NECLINTIT 263

Nu e ridicol cât de blazați suntem și cât de tare ne supărăm

uneori? Atunci când ni se îneacă corăbiile, atunci când nu obți-
nem ceea ce vrem sau ceea ce ne dorim, ne grăbim să renunțăm
la propria fericire și ne scufundăm într-o stare de suferință.
Fiecare dintre noi suferim în felul nostru. Și atunci, iată ce
vreau să te întreb: Care este modul tău preferat de a suferi? În
care dintre emoțiile secătuitoare de energie te complaci cel mai
mult? Tristețea? Frustrarea? Furia? Disperarea? Autocompăti-
mirea? Gelozia? Grija? Detaliile specifice nu contează pentru că
toate sunt stări de suferință. Și toată această suferință nu este,
de fapt, decât rezultatul unei minți care nu este ținută în
frâu și care urmărește cu încăpățânare să-ți facă probleme!
Gândește-te pentru o clipă la o situație recentă care ți-a provo-
cat durere sau suferință – un moment în care te-ai simțit frustrat,
furios, îngrijorat sau copleșit. De fiecare dată când simți astfel de
emoții, sentimentul tău de suferință este provocat de mintea ta
necontrolată care adoptă unul sau mai multe din următoarele trei
tipare de percepție. În mod conștient sau inconștient, te concen-
trezi pe cel puțin unul dintre următorii trei factori declanșatori
ai suferinței:

1. Suferința este declanșată de „Pierdere“. Atunci când te

concentrezi asupra pierderii, ajungi să te convingi că o anumi-
tă problemă te-a făcut sau te va face să pierzi ceva la care ții.
Spre exemplu, ai un conflict cu soțul sau cu soția și ajungi să ai
sentimentul că i-ai pierdut dragostea sau respectul. Dar nu este
necesar să existe o acțiune – sau o inacțiune – a altcuiva ca tu să
ai acest sentiment al pierderii. Acest sentiment poate fi declanșat
de un lucru pe care l-ai făcut sau pe care nu l-ai făcut tu. Spre
exemplu, ai tergiversat și ai pierdut o oportunitate de afaceri. De
fiecare dată când credem în iluzia pierderii, ajungem să suferim.

2. Suferința este declanșată de sentimentul de „Mai Puțin“.

Atunci când te concentrezi pe ideea că ai sau că vei avea mai
264 TONY ROBBINS

puțin, suferi. Spre exemplu, ai putea să te convingi că vei avea

parte de mai puțină bucurie, de mai puțini bani, de mai puțin
succes sau de vreo altă consecință dureroasă pentru că s-a pro-
dus o situație sau pentru că o anumită persoană a acționat într-
un anumit fel. Din nou, această senzație de mai puțin poate fi
declanșată de ceva ce tu, sau alții, ai făcut sau nu ai reușit să faci.

3. Suferința este declanșată de ideea de „Niciodată“. Atunci

când te concentrezi pe ideea sau când ajungi să fii consumat de
convingerea că niciodată nu vei avea un lucru pe care îl prețuiești
– dragoste, iubire, respect, bogăție, oportunități – ești condam-
nat să suferi, nu vei fi niciodată fericit, nu vei deveni niciodată
persoana care vrei să fii. Acest tipar de percepție este o modali-
tate sigură de a-ți provoca suferință. Nu uita: mintea încearcă
să ne păcălească mereu pentru a reveni la mentalitatea de
supraviețuire! Și atunci, niciodată să nu spui niciodată! Spre
exemplu, din cauza unei boli, a unui prejudiciu sau din cauza a
ceva ce fratele tău ți-a spus sau ți-a făcut, s-ar putea să crezi că
nu vei putea trece niciodată peste.

Aceste trei tipare de concentrare explică cea mai mare parte

a suferinței noastre sau chiar totalitatea ei. Și știi ce e nebunesc?
Nici măcar nu contează dacă problema este reală sau nu! Indi-
ferent care este lucrul asupra căruia ne concentrăm atenția, îl
simțim – indiferent de ceea ce s-a întâmplat de fapt. Ți s-a întâm-
plat vreodată să te gândești că un prieten ți-a făcut ceva oribil?
Ai devenit îngrozitor de furios și de supărat, iar apoi ți-ai dat
seama că te-ai înșelat foarte tare și că acea persoană nu merita
toate învinuirile tale! Atunci când sufereai, când mintea ta era
cuprinsă de toate acele emoții negative, realitatea nu era luată în
calcul. Lucrurile asupra cărora te-ai concentrat au fost cele care
ți-au generat sentimentele, iar sentimentele tale au creat acea
experiență. De asemenea, poți observa și că cea mai mare parte,
dacă nu chiar toată suferința noastră, este provocată de concen-
 DE NECLINTIT 265

trarea sau de atenția obsesivă pe care le direcționăm către noi

înșine și către ceea ce am putea pierde, către faptul că am putea
avea mai puțin din ceva sau că nu am putea avea niciodată.
Dar iată veștile bune: după ce devii conștient de aceste tipare
de concentrare, le poți schimba sistematic, eliberându-te astfel de
aceste obișnuințe ale suferinței. Totul începe cu conștientizarea
faptului că acest lucru presupune o alegere conștientă. Fie îți stă-
pânești mintea, fie te stăpânește ea pe tine. Secretul unei vieți
extraordinare este să preiei controlul asupra propriei minți,
din moment ce doar ea va decide dacă trăiești într-o stare de
suferință sau într-o stare de bine pentru tot restul vieții tale.

Î N U LT I M Ă I N S TA N ȚĂ , T O T U L
ȚINE DE PUTEREA DECIZIILOR

Viața noastră nu e modelată de condiția noastră, ci de

deciziile noastre. Dacă privești în urmă la viața ta din ultimii
5 sau 10 ani, aș putea să pariez că îți poți aminti una sau două
decizii care ți-au schimbat cu adevărat viața. Poate că a fost vorba
despre o decizie despre școala pe care o vei urma, despre profesia
pe care o vei alege sau despre persoana pe care ai ales să o iubești
și să o iei în căsătorie. Dacă acum ar fi să privești în urmă, îți dai
seama cât de radical de diferită ar fi fost viața ta astăzi dacă ai fi
luat o decizie diferită? Aceste decizii și multe altele vor determina
direcția vieții noastre și ne pot schimba până și destinul.
Deci, care este cea mai importantă decizie pe care o poți
lua acum în viața ta? Înainte, ți-aș fi spus că cel mai important
lucru este cu cine decizi să-ți petreci timpul, pe cine hotărăști să
iubești. La urma urmei, persoanele cu care-ți petreci timpul au o
mare influență și determină persoana care vei deveni.
Dar pe parcursul ultimilor doi ani, gândirea mea a evoluat.
Am ajuns să-mi dau seama că singura și cea mai importantă
decizie din viață este asta: Ești hotărât să fii fericit, indiferent
de ce ți se întâmplă?
266 TONY ROBBINS

Cu alte cuvinte, îți iei angajamentul că te vei bucura de

viață nu doar atunci când toate îți merg bine, ci și atunci
când toate îți merg prost, când apar nedreptățile, când cine-
va te înșală, când pierzi ceva sau pe cineva iubit sau atunci
când nimeni nu pare să te înțeleagă sau să te aprecieze? Dacă
nu luăm această decizie definitivă de a înceta să suferim și
de a trăi într-o stare de bine, mințile noastre preocupate de
supraviețuire vor stârni suferință de fiecare dată când dorin-
țele, așteptările sau preferințele noastre nu sunt satisfăcute.
Iată cum ne irosim noi o mare parte din viață!
Aceasta este o decizie care poate să schimbe totul în viața ta,
începând de astăzi. Dar nu este suficient să spui pur și simplu că
ți-ar plăcea să faci această schimbare sau că ai prefera să fii fericit
indiferent de ce se întâmplă. Trebuie să te recunoști în această
decizie, să faci tot ce este necesar pentru a o pune în practică și să
elimini orice posibilitate de a da înapoi. Dacă vrei să cucerești
insula, trebuie să-ți arzi corăbiile. Trebuie să hotărăști că
ești 100% responsabil pentru dispoziția ta mentală și pen-
tru felul în care te raportezi la această viață.
De fapt, toate acestea înseamnă că trebuie să trasezi o linie
de hotar și să declari: „Am terminat cu suferința. Voi trăi fiecare
zi la maxim și voi găsi bucuria fiecărei clipe, inclusiv bucu-
ria clipelor care nu-mi plac, PENTRU CĂ VIAȚA ESTE PUR ȘI
SIMPLU PREA SCURTĂ PENTRU A SUFERI.“

F E R E Ș T E -T E D E G O D Z I L L A

Există o mulțime de tehnici diferite pe care le poți utiliza pen-

tru a prelua controlul asupra propriei minți și pentru a ajunge
la o stare de bine. Acest subiect este atât de important, încât
plănuiesc să scriu o carte întreagă despre asta. Dar nu trebuie să
aștepți să începi această călătorie care-ți va schimba viața. Poți
decide chiar acum că nu te vei mai mulțumi cu o viață mai săracă
decât cea pe care meriți să o ai și de care să te poți bucura. Dacă
 DE NECLINTIT 267

vrei să-ți schimbi viața pentru totdeauna nu trebuie decât să îți

iei în inima și în sufletul tău angajamentul că vei găsi în fiecare
clipă lucruri pe care să le apreciezi. Atunci vei cunoaște adevărata
bogăție de a fi întotdeauna fericit!
Ești pregătit să iei chiar acum această decizie strălucită și
îndrăzneață?! Dacă da, te voi susține examinând două tehnici
simple care mi s-au părut a fi extrem de utile pentru a menține
această direcție.
Primul instrument este ceea ce eu numesc „regula celor
90 de secunde.“ De fiecare dată când încep să sufăr, îmi acord
90 de secunde pentru a mă opri și a reveni la o stare de bine. Nu
sună rău, este? Dar cum faci asta în fapt?
Să presupunem că am o conversație aprinsă cu un angajat de
la una dintre companiile mele și descopăr că el sau ea a comis o
greșeală care ar putea provoca o mulțime de probleme. În mod
natural, creierul meu trece pe modul de detecție a pericolelor,
lansează software-ul antic de supraviețuire și începe să mă bom-
bardeze cu gânduri despre felurile în care eu și întreaga mea
echipă am putea avea de suferit din această cauză. În trecut, m-aș
fi lăsat prins cu ușurință într-un vârtej de griji, frustrare și furie
– o vâltoare de suferință mentală!
Dar iată ce fac acum. Imediat ce simt cum crește tensiunea
în corp, mă controlez. Și modul în care fac asta este realmen-
te simplu: respir ușor și încetinesc. Mă detașez de situația
respectivă și încep să mă distanțez de toate aceste gânduri
stresante pe care le generează creierul meu.
Apariția acestor gânduri este naturală, dar ele sunt doar
gânduri. Când încetinești mersul lucrurilor, îți dai seama că nu
trebuie să asculți aceste gânduri și că nu trebuie nici să te
identifici cu ele. Poți să faci un pas înapoi și să-ți spui: „Wow, ia
te uită la gândul ăsta nebunesc care trece în viteză! Uite, mintea
asta nebună a început iar scandalul!“ De ce te ajută lucrul aces-
ta? Pentru că problema nu stă în existența gândurilor noastre
negative, distructive și restrictive – toată lumea are parte de ele!
268 TONY ROBBINS

Ceea ce ne face rău este obiceiul de a crede aceste gânduri. Spre

exemplu, te-ai surprins supărându-te atât de rău pe cineva, încât
să începi să te gândești: „Doamne, chiar vreau să-l strâng de gât
pe omul ăsta! Îl omor!“ Mă gândesc că nu ai trecut la fapte. De ce?
Pentru că nu ai luat în considerare acel gând. Cel puțin, așa sper!
După ce mă detașez de aceste gânduri nedorite, încep să-mi
concentrez mintea pe găsirea unui lucru pe care să-l apreciez.
Creierul reptilian caută mereu să găsească ce este în neregulă, dar
există întotdeauna un lucru pentru care să fim recunoscători. Eu
spun mereu că „putem găsi oricând ceva în neregulă… dar tot
la fel de ușor putem găsi și ce e în regulă!“ Poate este vorba
de faptul că sunt viu și sănătos și că respir! Sau poate este vorba
de faptul că persoana care a comis greșeala este o ființă umană
frumoasă care muncește din greu și are cele mai bune intenții.
Sau poate este faptul că sunt conștient că sufăr iar asta îmi dă
posibilitatea să îi pun capăt imediat.
Nu contează care sunt lucrurile pe care le prețuiești. Ceea
ce contează este că, atunci când pui accentul pe recunoștin-
ță, mecanismul tău de supraviețuire încetinește. Dragostea,
bucuria, dăruirea vor declanșa aceeași transformare poziti-
vă. Aceasta îi permite spiritului tău să intre în joc, așa că nu
vei rămâne prizonierul gândurilor tale. Dacă vei continua să
faci asta cu consecvență, îți vei reorganiza sistemul nervos,
antrenându-ți mintea să găsească binele din orice situație,
astfel încât vei avea parte de o viață plină de recunoștință
și de bucurie.
Și știi ce e minunat? Te vei simți bine numaidecât. Vei râde de
lucrurile care te scoteau din minți și le vei lăsa să treacă pe lângă
tine. Acest lucru îți va asigura o viață mai fericită și relații mai
sănătoase și te va ajuta să gândești mai limpede și să iei decizii
mai inteligente. La urma urmei, ai mici șanse să găsești cele mai
bune soluții arunci când ești stresat, furios, trist sau temător.
Răspunsurile vin mai ușor atunci când te afli într-o stare de bine.
 DE NECLINTIT 269

Este ca atunci când reglezi un aparat de radio pe frecvența corec-

tă, încât interferențele dispar și poți asculta clar muzica.
Când am început să utilizez această tehnică pentru prima dată,
ar fi trebuit să o numesc regula celor patru ore sau a celor patru
zile pentru că de atât aveam nevoie uneori ca să fac să înceteze
suferința și să-mi recapăt echilibrul! Dar e la fel ca orice altă
abilitate: cu cât o utilizezi mai mult, cu atât devii mai bun. Am
descoperit că îmi este mult mai ușor atunci când mă controlez
imediat, în loc să las acele sentimente negative să se deruleze
mai mult de 90 de secunde. De ce? Fiindcă cel mai bun moment
în care poți ucide un monstru este atunci când este mic. Nu vrei
să aștepți până când devine cât Godzilla și devorează tot orașul!
Încă nu mă descurc perfect în această privință și cu siguranță
există momente în care mă las prins în capcană. Dar aplic atât de
des regula celor 90 de secunde, încât a încetat să mai fie o disci-
plină și a devenit un obicei. Această tehnică mi-a permis să mă
eliberez în mod incredibil de toate acele emoții distructive care
înainte îmi furau bucuria și liniștea sufletească. Emoțiile continuă
să apară, dar dispar repede, copleșite de puterea recunoștinței
și a bucuriei. Prin urmare, viața este mai frumoasă ca niciodată!
Vei descoperi că ești mult mai prezent pentru ceilalți atunci
când nu ești prizonierul gândurilor tale despre pierdere, mai
puțin și niciodată. Când te afli într-o stare de bine le poți dărui
mult mai mult tuturor celor pe care-i iubești.
Și știi ceva? Atunci când ești fericit, te simți mai puternic. Feri-
cirea reprezintă un avantaj în viață. Fericirea reprezintă un avantaj
în relațiile tale, în afacerea ta, în ce privește sănătatea ta și în tot ce
are legătură cu tine. Faptul că trăiești într-o stare de bine indiferent
de ce se petrece constituie libertatea supremă și darul suprem pe
care îl poți face celor pe care îi iubești. Adevărata bogăție este
să simți abundență absolută – și abundența bucuriei!
Mai mult, te poți bucura de această abundență chiar acum,
fără să fie nevoie să aștepți pentru a obține o anumită sumă
de bani! Și vestea bună este că această decizie îți aparține
270 TONY ROBBINS

în întregime. Doar tu ești cel care este în măsură să îți ofere

acest avantaj al fericirii.

DESCĂTUȘEAZĂ-ȚI INIMA: PUTEREA ARMONIZĂRII!

Pentru a depăși frica, cel mai bun lucru

este să fii nespus de recunoscător.
– SIR JOHN TEMPLETON

Cel de-al doilea instrument pe care aș vrea să ți-l împărtășesc

este o meditație simplă pentru recunoștință, de doar două minu-
te, pe care am prezentat-o unui număr de zeci de mii de oameni
la seminarele mele din ultimul an și ceva. Am înregistrat această
meditație și am pus-o la dispoziție online la www.unshakeable.
com și prin aplicația mobilă Unshakeable, așa că poți asculta înre-
gistrarea audio cu ochii închiși.
Dar mai jos îți ofer și o versiune scrisă. Fiecare dintre noi
absorbim informații în moduri diferite. Așa că poate vrei să o
citești, să-ți faci o impresie generală despre instrucțiuni și apoi să
faci această meditație scurtă din memorie, fără versiunea audio.
Am descoperit că este util să o citești o dată pentru a înțelege
cum funcționează procesul, dar că este mult mai ușor să o asculți,
pentru că poți să te detașezi de minte și să te concentrezi asupra
inimii. Oricum ar fi, sper că vei descoperi că este o tehnică efi-
cientă pentru a-ți armoniza mintea și inima, ceea ce te va aduce
rapid într-o stare de bine.
Dar, mai întâi, dă-mi voie să-ți ofer o scurtă explicație științi-
fică în privința acestei meditații. Dacă mergem la un spital și te
conectăm la o electroencefalogramă (EEG) și la o electrocardio-
gramă (EKG), îți pot fi măsurate impulsurile electrice din creier și
din inimă. Dacă ai fi stresat și ai avea suferințe de natură psihică,
ai vedea că liniile EEG-ului și EKG-ului ar arăta ca niște zig-zaguri.
Dar zig-zagurile ritmului inimii nu ar semăna deloc cu zig-zagu-
rile ritmului creierului. Cu alte cuvinte, ele nu sunt sincronizate.
 DE NECLINTIT 271

Frustrare
RITM CARDIAC

Inhibiție
corticală
(haos)

Recunoștință
RITM CARDIAC

Facilitare
corticală
(coerență)

TIMP (SECUNDE)

Dar studiile științifice au arătat că acest tip de concentrare de

scurtă durată prin meditație poate modifica impulsurile electrice
din creier și din inimă. Miracolul constă în faptul că liniile zim-
țate din EEG și EKG au tendința să se rotunjească după această
meditație. Mai mult, liniile inimii și ale creierului devin aproape
identice. De ce? Pentru că mintea și inima funcționează ca un tot
unitar. Asta se întâmplă în mod natural atunci când te găsești
într-o stare de flux.
Simplul obiectiv al acestei meditații este acela de a-ți schimba
starea emoțională umplându-te cu un sentiment de recunoștință
și de a utiliza emoția respectivă pentru a soluționa problema care
te-a făcut să suferi, oricare ar fi ea. De ce recunoștință? Pentru
că nu poți fi recunoscător și supărat în același timp. Nu poți fi
recunoscător și temător în același timp. Dacă îți dorești o via-
ță nefericită, nu există modalitate mai bună decât aceea de a-ți
concentra mintea pe furie și teamă! Dar dacă îți dorești o viață
fericită, dacă vrei să trăiești într-o stare de bine, nimic nu funcți-
onează mai bine decât concentrarea asupra recunoștinței!
272 TONY ROBBINS

Așadar, dacă ești pregătit să faci un test cu această tehnică,

caută acum înregistrarea audio sau citește etapele de mai jos.
Iată ce aș vrea să faci:

Pasul 1. În primul rând, vreau să alegi un aspect al vieții tale

în care ai câteva „chestiuni neterminate“: câteva lucruri pe
care trebuie să le schimbi sau pe care trebuie să le soluțio-
nezi în viața ta profesională sau personală; o problemă pe
care ai tot amânat-o pentru că abordarea ei ar fi supără-
toare, frustrantă sau stresantă. Poate că este o problemă de
la serviciu sau un necaz cu un membru din familia ta. Pe o scară
de la 1 la 10 (unde 10 ar fi cel mai supărător), ce notă i-ai da?
La modul ideal, alege o chestiune care are cel puțin nota 6 sau 7,
astfel încât să simți impactul real al acestei tehnici.

Pasul 2. Acum, lasă de-o parte pentru o clipă situația respec-

tivă și pune-ți ambele mâini pe inimă. Simte-i bătăile. Închi-
de ochii și trage aer în piept. Și, în timp ce respiri, simte cum
îți intră în inimă sângele și oxigenul. Simte puterea inimii tale.
Simte forța inimii tale. Pentru care dintre lucrurile pe care inima
ta te-a îndemnat să le faci, să te bucuri, să le apreciezi sau să le
dăruiești ești recunoscător?

Pasul 3. În timp ce respiri adânc, fii recunoscător pentru

inima ta. Simte că inima ta este un dar prețios. Bate de o sută
de mii de ori în fiecare zi și pompează sânge prin aproape 100
de mii de kilometri de vase de sânge. Nici măcar nu trebuie să te
gândești la inima ta, ea este întotdeauna acolo pentru tine, chiar
și în timp ce dormi. Este darul suprem și, cu toate acestea, nu a
trebuit să faci eforturi pentru a o obține. Ți-a fost dată. Cineva
te-a iubit atât de mult, încât ți-a dat această inimă. Și, câtă vreme
îți bate în piept, trăiești. Ce dar! Conștientizează acum puterea
acestui dar.
 DE NECLINTIT 273

Pasul 4. În timp ce tragi aer în piept și simți o recunoștință

profundă pentru inima ta, vreau să o atingi fizic și să o simți.
Și în timp ce faci asta, gândește-te la trei experiențe din viața ta
pentru care te simți incredibil de recunoscător – și pășeşte în
fiecare dintre aceste trei experiențe, pe rând. Ele pot fi impor-
tante sau neînsemnate. Pot fi din timpul copilăriei tale, pot fi de
săptămâna asta sau chiar de azi.

Pasul 5. Gândește-te la prima experiență și intră în ea chiar

acum ca și cum ai fi acolo, în interiorul acelei amintiri, retră-
ind-o. Privește la ce ai văzut în acel moment de recunoștință
pură: o simți, o respiri, o stăpânești și te simți recunoscător pen-
tru acel moment. Te simți plin de recunoștință pentru că atunci
când ești recunoscător nu există tristețe, nu există răni, nu există
furie. Nu poți să fii recunoscător și furios în același timp. Nu poți
fi recunoscător și îngrijorat în același timp. Dacă cultivăm recu-
noștința, vom avea o viață diferită.
Acum gândește-te la o a doua experiență, un alt moment
pentru care te simți recunoscător – un lucru pe care l-ai
perceput ca pe un dar pur în viața ta, un miracol, un act de
grație, de iubire. Și simte din plin frumusețea și bucuria acelei
experiențe. Lasă-te cuprins de o recunoștință profundă pentru
acel moment, dăruiește-ți timpul pentru a o simți și a o aprecia
pe deplin timp de cel puțin 30 de secunde.
Apoi, gândește-te la un al treilea moment pentru care te
simți foarte recunoscător. Dar nu te mulțumi să te gândești la
el. Întoarce-te la acea experiență, în acea împrejurare, și simte ce
ai simțit în acel moment. Savurează-l. Lasă-te cuprins de bucuria,
miracolul și darul acelei experiențe.

Pasul 6. Și acum gândește-te la o altă experiență, dar, de

această dată, ia în calcul o experiență care a fost doar o
coincidență. Nu a fost un lucru pe care să-l fi plănuit, dar chiar
și așa a adus multă bucurie în viața ta. Poate că a dus la cunoaș-
terea unei persoane pe care o iubești sau care ți-a schimbat sau
274 TONY ROBBINS

îmbogățit viața. Sau poate că a dus la alegerea unei noi cariere

sau ți-a adus noi oportunități pentru a te dezvolta și pentru a fi
fericit. Această coincidență s-a produs doar pentru tine. A fost o
coincidență sau ai fost îndrumat?
Eu am o convingere fundamentală care m-a scos din suferință
și mi-a oferit semnificație. În sufletul meu, eu cred că viața nu
ni se întâmplă nouă, ci se întâmplă întotdeauna pentru noi!
Chiar și cele mai dureroase situații ne determină să ne dezvoltăm,
să creștem, să devenim mai profunzi sau să ne pese mai mult.
Sunt sigur că în viața ta au existat evenimente prin care n-ai mai
vrea să treci niciodată. Totuși, atunci când te uiți în urmă la ele
peste cinci sau zece ani, sesizezi menirea mai înaltă din spatele
lor. Vezi felul în care viața a acționat de fapt în favoarea ta, în
clipele acelea. Chiar și acele momente de suferință s-au dovedit
a fi daruri grozave care te-au determinat să te dezvolți.
Oprește-te pentru o clipă pentru a-i mulțumi celui care
crezi că ți-a făcut aceste daruri. Lasă-te cuprins de recunoș-
tință pentru univers, pentru Dumnezeu sau pentru cel în
care crezi. Și ai încredere în acest univers, care are o vechime
de miliarde de ani și care a avut întotdeauna grijă de tine, chiar
și atunci când simți că ți-ai pierdut drumul!

Pasul 7. Și acum, în timp ce respiri gândindu-te la inima ta

și simți această profundă recunoștință, vreau să-ți amintești
problema care te supăra mai devreme. În timp ce te afli în
această stare plăcută, simțindu-te plin de recunoștință, vreau
să-ți pui o întrebare simplă: „Tot ce trebuie să-mi amintesc
despre această situație, singurul lucru asupra căruia trebuie
să mă concentrez, tot ce trebuie să cred, tot ce trebuie să fac
este….?“
Nu elimina niciun gând. De obicei, primele gânduri care-ți vin
instinctiv sunt și cele corecte. În timp ce rămâi în această stare
de bine, pune din nou întrebarea: „Singurul lucru pe care trebuie
 DE NECLINTIT 275

să mi-l amintesc despre această situație, singurul lucru asupra

căruia trebuie să mă concentrez, singurul lucru pe care trebuie
să-l cred, singurul lucru pe care trebuie să-l fac este….?“
Și inima ta știe răspunsul, nu-i așa? Da, îl știe. Ai încredere în
inima ta. Ea știe ce are de făcut. Respiră și mulțumește pentru
răspunsuri. Aliniate, inima și mintea ta sunt o forță puternică.
Atunci când sunt unite devin imbatabile.

Este mult mai ușor să asculți această meditație în loc să o

citești, așa că te rog să profiți de aplicația audio. Așa cum menți-
onat mai devreme, am îndrumat zeci de mii de oameni prin inter-
mediul acestei meditații. Atunci când ajung în acest punct, le spun
să ridice mâna dacă știu ce au de făcut în această situație care îi
stresa înainte. Apoi, le spun să deschidă ochii și să se uite prin
încăpere pentru a vedea cât de mulți oameni au ridicat mâna. De
obicei este vorba despre 95% din oamenii din public. În unele
cazuri, situația necesită mai multă muncă intensă. Dar această
simplă meditație de 2 minute este doar una dintre numeroasele
tehnici pe care le pot utiliza pentru a-i ajuta.
Dar iată ideea mai generală pe care o susțin: noi avem pute-
rea să trecem de la o stare de suferință la o stare de bine în doar
două minute. Cum? Concentrându-ne asupra lucrurilor pe care
le apreciem. Este simplu și, în același timp, foarte profund:
aprecierea, bucuria și dragostea sunt tocmai antidoturile
suferinței. Totul se rezumă la a înceta să te mai concentrezi
pe iluzia pierderii, iluzia că vei avea mai puțin din ceva sau
niciodată și la a da frâu liber recunoștinței, aprecierii și dra-
gostei pentru tot ceea ce ai deja în viața ta!
Ia-ți toate gândurile și emoțiile negative, schimb-le cu
recunoștința și toată viața ta se va schimba într-o clipă.
 276 TONY ROBBINS

UN VIS DE FERICIRE ȘI O VIZIUNE A SPERANȚEI

Ieri a fost doar un vis

Mâine este doar o viziune
Dar un azi trăit bine face din fiecare zi de ieri
un vis de fericire
și din fiecare zi de mâine o viziune a speranței

– KALIDASA, poet și dramaturg sanscrit, cca secolul V e.n.

Nu susțin că nu vei mai suferi niciodată sau că nu vei mai fi

niciodată stresat. Știi la fel de bine ca și mine că viața este pli-
nă de circumstanțe extreme. Indiferent cât de inteligenți sau de
bogați suntem, niciunul dintre noi nu este imun la probleme de
sănătate, la durerea provocată de pierderea celor pe care-i iubim
și la o mulțime de alte dificultăți.
184 TONY ROBBINS

Unde ai găsit-o? Mi-am făcut-o

Eu am căutat-o peste tot. singur.

FERICIRE

expects. I wish I could . . . But I promise you this: if you make the deci-
sion to master your own mind, you’ll be mentally equipped to handle
Nu pot controla ce se va întâmpla în viitor cu tine sau cu fami-
whatever challenges come your way.
lia ta. Nu pot controla ce se va întâmpla cu piețele financiare, și
Some people are experts on posttraumatic stress. But I’ve spent a lifetime
nici situația în care ar apărea o criză care ar dura mai mult și care
focusing on the miracle of posttraumatic growth. I study resilient people
ar fi mai severă decât ne-am aștepta. Chiar aș vrea să pot face
who’ve been through the worst situations and still end up creating magnifi-
cent lives.
A few years ago, I met an incredible woman named Alice Herz-Sommer,
a brilliant pianist born in Czechoslovakia in 1903. During World War II,
 DE NECLINTIT 277

asta… Dar îți promit următorul lucru: dacă iei decizia de a-ți
stăpâni propria minte, vei ai avea capacitatea mentală de a
face față oricăror provocări care îți apar în cale.
Unii oameni sunt experți în materie de stres posttraumatic.
Dar eu mi-am petrecut întreaga viață concentrându-mă pe mira-
colul creșterii posttraumatice. Eu studiez oamenii rezistenți care
au trecut prin cele mai grele situații și care, în pofida acestui
lucru, au reușit să aibă o viață minunată.
Cu câțiva ani în urmă am întâlnit o femeie incredibilă pe nume
Alice Herz-Sommer, o pianistă strălucită născută în Cehoslovacia
în 1903. În timpul celui de-al Doilea Război Mondial, Alice și fiul
ei au fost deportați și trimiși într-un lagăr de concentrare. A fost
forțată să susțină recitaluri de pian în lagăr – și să se prefacă
într-un fel sau altul că îi face plăcere să le susțină în onoarea
temnicerilor naziști. În caz contrar, aceștia i-ar fi omorât fiul.
Povestea extraordinară a modului în care Alice a supraviețuit
acestor experiențe păstrându-și spiritul intact este spusă în bio-
grafia intitulată A Garden of Eden in Hell (Grădina Edenului în
mijlocul iadului41).
Când am întâlnit-o, Alice avea 108 ani și locuia în Anglia. În
ciuda faptului că trecuse printr-o tragedie atât de mare, ea rămâ-
ne unul dintre cei mai pozitivi și mai optimiști oameni pe care
mi-a fost dat să-i cunosc vreodată, era plină de viață și veselie.
Trăia pe cont propriu și insista să-și poarte singură de grijă. Inter-
preta și acum la pian și cânta în fiecare zi. Ceea ce mi s-a părut
cel mai izbitor a fost că totul i se părea frumos.
Nu-i așa că este uimitor? Pentru mine, ea îmi amintește fără
drept de apel că până și cei care au trebuit să treacă prin iad pot
fi fericiți. Cel mai mult m-a mișcat felul în care descria timpul
petrecut în lagărul de concentrare. Alice mi-a spus că fiecare clipă
a vieții ei – inclusiv acei ani – a fost un dar.

41 Volum apărut sub acest titlu la Ed. Meteor Press, București, 2016. (n.red.)
278 TONY ROBBINS

Când întâlnești astfel de oameni, îi porți pentru totdeau-

na în sufletul tău pentru că sunt înzestrați cu o capacitate
extraordinară de a-și trăi viața plini de apreciere, venerație
și recunoștință. În ciuda tuturor încercărilor, ei emană dragoste
și bucurie. Și apoi dai peste acei oameni cărora ai vrea să le dai
cu ceva în cap pentru că își ies din fire când laptele din caffé latte
nu este suficient de fierbinte!
Așadar, ce ai de gând să faci? Ai de gând să mi te alături
în misiunea mea pentru a beneficia chiar acum de adevărata
bogăție pe termen lung, antrenându-ți mintea pentru a te
bucura în fiecare clipă? Este alegerea ta dacă vrei să trăiești
într-o stare de suferință sau într-o stare de bine. Tu ai capa-
citatea de a deveni un maestru al încântării, de a-ți alimenta
mintea cu sentimente de recunoștință și de a fi fericit orice
s-ar întâmpla. Cel mai bun lucru este că bucuria pe care o
resimți își va face loc și în viața tuturor celor din jurul tău.
Dacă ești pregătit să-ți arzi corăbiile și să cucerești insula, îți
recomand să scrii o notă în care să explici în ce constă decizia ta
de a trăi într-o stare de bine și motivul pentru care ai luat aceas-
tă decizie. Apoi, trimite această notă la trei persoane pe care le
respecți și roagă-le să-ți spună (cu delicatețe) dacă te văd vreo-
dată alunecând înapoi într-o stare de suferință. Poți de asemenea
să-mi trimiți nota la endsufferi‌ngnow@tonyrobbins.com. Aș fi
încântat să aflu că ai luat această decizie, de ce ai luat-o, și cum
ți-a îmbogățit viața.
Prin faptul că îți scrii decizia, o și cristalizezi și, în același timp,
îți iei un angajament public într-un mod care te va ajuta să menții
direcția. În plus, s-ar putea foarte bine să-i determini pe cei care
vor primi nota de la tine să-și ia acest angajament de a trăi într-o
stare de bine.
Fiecare dintre noi avem nevoie de o viziune. A mea este sim-
plă. Voi trăi într-o stare de bine în fiecare zi a vieții mele și de
fiecare dată când mă voi abate de la drum, voi reveni imediat
înapoi. Asta îmi va permite să aduc mai multe lucruri bune în
 DE NECLINTIT 279

viața celorlalți și în viața celor pe care îi iubesc. Sper că mi te vei

alătura în această misiune. Pentru că, dă-mi voie să-ți spun: o
viață bună este cel mai mare premiu, adevăratul jackpot, comoara
supremă. Asta este o împlinire mai rară – și mult mai mare –
decât să devii milionar sau miliardar. Dacă poți învăța să te dai
în roller coaster-ul vieții și să te bucuri atât de suișuri, cât și de
coborâșuri, atunci ești cu adevărat de neclintit.

S E C R E T U L V I E Ț I I E S T E S Ă DĂ R U I E Ș T I

Am început acest capitol discutând despre bogăția autentică.

Deci, acum că ne apropiem de sfârșitul timpului petrecut împre-
ună, ce este aceasta? Și cum te poți bucura de ea cu adevărat în
fiecare zi? Când l-am intervievat pe Sir John Templeton, unul
dintre primii mari investitori internaționali care a devenit
miliardar, l-am întrebat: „Care este secretul bogăției?“ El mi-a
răspuns: „Tony, este ceea ce predai tu.“ Am râs și i-am spus: „Eu
predau o mulțime de lucruri. Care dintre ele?“
Cu un zâmbet larg pe chip, el mi-a răspuns: „Recunoștința!
Tony, tu știi că am întâlnit amândoi oameni care au un miliard
de dolari și care sunt nefericiți. Așa că, de fapt, ei sunt săraci. Și
cunoaștem amândoi oameni care par să nu aibă nimic și care
totuși sunt recunoscători pentru faptul că sunt în viață, pentru
tot. Așa că ei sunt nespus de bogați.“
În adâncul nostru, noi știm că nu banii ne fac bogați. Sunt
sigur că și tu ai realizat că cele mai importante comori nu sunt
niciodată de ordin financiar. Cele mai importante comori sunt
momentele de grație în care apreciem perfecțiunea și frumusețea
tuturor lucrurilor. Momentele în care simțim ceva etern și invinci-
bil în interiorul, în inima noastră. Căldura și dragostea pe care ni
le aduc relațiile cu familia și prietenii. Găsirea unei ocupații care
dă sens vieții noastre. Capacitatea de a învăța și de a ne dezvolta,
de a împărtăși și de a ajuta.
280 TONY ROBBINS

Pentru mine, este și bucuria de a-i ajuta pe oameni să-și depă-

șească propriile limite și de a-i vedea cum radiază pe măsură ce
își amintesc cine sunt de fapt și ceea ce pot realiza cu adevărat.
Este încântarea pe care o simt văzând cum viața lor devine o săr-
bătoare, nu o luptă. Este sentimentul magic că am făcut cumva o
mică diferență, că am jucat un rol ajutând un om unic și minunat
să iasă la lumină. Este aprecierea faptului că toate lucrurile prin
care am trecut nu mi-au fost de folos doar mie, ci și celorlalți –
că până și cea mai profundă durere de care am avut parte a dus
spre ceva frumos. De fapt, nu poate exista un dar mai important
decât faptul că viața ta are o însemnătate și pentru alte persoane,
în afară de tine.
Acesta este factorul revoluționar suprem. Găsește un lucru
în slujba căruia să fii, o cauză care te pasionează și care nu se
limitează la tine și asta te va îmbogăți. Nimic nu ne îmbogățește
mai mult decât ajutorul pe care îl oferim celorlalți.
Oamenii spun adesea că vor dărui atunci când vor fi bogați.
Dar adevărul este că poți începe să dăruiești chiar și atunci când
ai foarte puțin. Dacă cineva nu vrea să dăruiască zece cenți din-
tr-un dolar, nu va dărui nici 100 000 $ dintr-un milion! Începe
acum să dăruiești oricât ai avea și crede-mă pe cuvânt că vei avea
parte de nenumărate binecuvântări. Această tranziție psihologică
de la lipsă la abundență te va îmbogăți și îți va da un sentiment
minunat de libertate. Făcând această tranziție, devii conștient de
faptul că sunt multe lucruri pe care le poți dărui, aprecia și iubi.
Și nu uita: poți să donezi și altceva în afară de bani. Îți poți dărui
timpul, talentul, dragostea, compasiunea, inima.
Mă rog zi de zi să devin o binecuvântare în viaţa tuturor celor
pe care îi întâlnesc. Dacă vei integra instrumentele și principiile
din această carte în miezul ființei tale, vei putea primi – și dărui
– mai mult decât ți-ai fi închipuit vreodată. În timp ce această
abundență extraordinară curge spre și dinspre tine, te vei simți
cu adevărat binecuvântat – și vei deveni o binecuvântare din ce
 DE NECLINTIT 281

în ce mai mare în viața celorlalți. Asta simți atunci când ai ade-

vărata bogăție.
Îți sunt recunoscător pentru privilegiul de a-ți petrece timp cu
mine. Am speranța sinceră că lucrurile din această carte îți sunt
de ajutor în călătoria ta spre libertatea financiară. Poate că într-o
bună zi drumurile noastre se vor intersecta și voi avea privilegiul
să ascult povestea despre modul în care această carte te-a ajutat
să obții mai repede viața pe care ți-o dorești și pe care o meriți.
Te rog să revii la aceste pagini ori de câte ori ai nevoie de ceva
care să-ți amintească cine ești și ce poți face cu adevărat. Amin-
tește-ți că tu reprezinți mai mult decât clipa de față. Reprezinți
mai mult decât situația ta economică. Reprezinți mai mult decât
perioada dificilă cu care te confrunți. Ești suflet, spirit și esență
– și ești cu adevărat de neclintit. Dumnezeu să te binecuvânteze!

– Tony Robbins
 Creative Planning este recunoscută la nivel național ca lider
Creative Planning is
în comunitatea a nationally recognized
administratorilor leader
de avere, in the wealth
preocupată să le manage-
ofere
ment community focused on providing clients with customized
clienților planuri de investiții personalizate și servicii complete investment
plans
de and comprehensive
administrare wealth
a averii. management services.
Angajamentul Our fiercefață
nostru puternic commit-
de
ment to independence
independență means că
înseamnă youvei
getbeneficia
unbiased advice, not sales. No
de recomandări hidden
obiec-
fees, commissions,
tive, nu de vânzări.or proprietary
Fără taxemutual funds
ascunse, to cloud oursau
comisioane vision or pro-
fonduri
mote conflicts
mutuale deof interest. We
proprietar aresăsingularly
care focused onperspectiva
ne distorsioneze providing advice
sau săand
solutions
provoacethatconflicte
championde your best interests.
interese. Ne concentrăm exclusiv pe furni-
zarea
Belowunor
are a recomandări și a unor
few of the accolades soluții
we have care over
earned îți susțin interesele.
the years:
Mai jos poți vedea câteva dintre distincțiile pe care le-am obți-
• nut de-aone
number lungul anilor:
wealth management firm in the United States (CNBC, 2014,
2015);
• • loculone
number întâi în topul firmelor
independent advisor inde administrare
America (Barron’s,a2013,
averii2014,
din 2015);
Stateleand
Uniteone
• number (CNBC, 2014,advisor
investment 2015);in the United States for ten-year growth
• locul întâi
(Forbes, 2016). în topul consultanților independenți din America
(Barron’s, 2013, 2014, 2015);
• locul întâi în topul consultanților independenți din Statele
We currently manage $22 billion and growing for clients across all 50 states.
Unite pentru creșterea pe o durată de zece ani (Forbes, 2016).
www.getasecondopinion.com

În prezent administrăm 22 de miliarde de dolari și suma este

în creștere pentru clienți din toate cele cincizeci de state.
www.getasecondopinion.com
 M U LȚ U M I R I

Privind în urmă la cei 40 de ani petrecuți în această misiune,

îmi vin în minte chipurile multor oameni extraordinari. Aș vrea
să-mi exprim aici, pe scurt, profunda recunoștință pe care o simt
pentru cei care au contribuit la acest proiect.
Desigur, în primul rând îi mulțumesc familiei mele. Aceasta
începe și se sfârșește cu soția mea, Bonnie Pearl – Sage a mea.
Te iubesc. Îți mulțumesc pentru binecuvântarea pe care o aduci
în iubirea și în viața noastră. Tuturor celor din familia mea și
tuturor celor din familia noastră extinsă, vă iubesc.
Prietenului meu Peter Mallouk, îți sunt recunoscător pentru
totdeauna pentru conversația decisivă pe care am avut-o în LA.
Nu puteam găsi un om mai inteligent, mai cinstit și mai sincer
care să-mi fie partener de afaceri. Îți mulțumesc.
Josh, îți mulțumesc că ai făcut din nou această călătorie cu
mine. În timp ce cream și râdeam, m-am bucurat de fiecare clipă
din timpul petrecut împreună și sunt foarte mândru de munca
noastră. Le sunt sincer recunoscător lui Ajay Gupta, întregii echi-
pe de la Creative Planning și lui Tom Zgainer.
Echipei mele de bază de la Robbins Research International
– lui Sam, Yogesh, Scotty, Shari, Brook, Rich, Jay, Katie, Justin și
oamenilor noștri foarte loiali și dedicați misiunii noastre – vă
sunt recunoscător pentru că îmi sunteți alături în fiecare zi. Le
mulțumesc lui Kwaku, Brittany și Michael. Și nu aș fi putut termi-
na această carte fără Mary Buckheit, mâna mea dreaptă, și fără
echipa mea creativă extraordinar de inteligentă, mai ales Diane
Adcock. Vă iubesc; vă mulțumesc, doamnelor.
286 TONY ROBBINS

Vă mulțumesc Jennifer Connelly, Jan Miller, Larry Hughes.

Tuturor angajaților de la sediul din San Diego și tuturor parte-
nerilor noștri care formează Companiile Tony Robbins, vă mul-
țumesc pentru tot ceea ce faceți în misiunea voastră de a face
progrese remarcabile în fiecare domeniu al vieții.
Viața mea a fost puternic influențată de prietenii profunde
cu patru oameni străluciți. Le mulțumesc lui Peter Guber, Marc
Benioff, Paul Tudor Jones și lui Steve Wynn, modelele pe care le
urmez, pentru dragostea lor și pentru faptul că sunt niște oameni
atât de străluciți, creativi și impecabili. Prietenia voastră repre-
zintă un foarte mare dar. Fiecare zi pe care mi-o petrec cu voi
devine încă o zi în care sunt inspirat să-mi duc viața la un nivel
superior.
Evenimentele și aparițiile mele din jurul lumii îmi dau ocazia
să întâlnesc sute de mii de oameni minunați în fiecare an care-mi
influențează profund viața. Dar, în esență, această carte și prede-
cesoarea sa, MONEY Master The Game (Banii: Stăpânește jocul), a
luat naștere datorită unui grup de peste 50 de suflete extraordi-
nare ale căror perspective și strategii au avut un impact enorm
asupra mea și asupra tuturor celor care citesc aceste pagini.
Transmit cele mai profunde mulțumiri, respectul și admirația
mea tuturor celor care mi-au dăruit din timpul lor prețios și din
opera lor de o viață în sesiunile noastre de interviuri. Le sunt
îndatorat pentru totdeauna. Ray Dalio, Jack Bogle, Steve Forbes,
Alan Greenspan, Mary Callahan Erdoes, John Paulson, Harry Mar-
kowitz și Howard Marks: înțelepciunea voastră este inegalabilă,
sunt realmente inspirat de măiestria voastră și sunt privilegiat
să învăț de la fiecare dintre voi. Vă mulțumesc.
Multe mulțumiri lui T. Boone Pickens, Kyle Bass, Charles
Schwab, Sir John Templeton, Carl Icahn, Robert Schiller, Dan
Ariely, Burton Malkiel, Alicia Munnell, Teresa Ghilarducci, Jeffrey
Brown, David Babbel, Larry Summers, David Swensen, Marc
Faber, Warren Buffett și lui George W. Bush. Le mulțumesc tutu-
ror celor care ne-au acordat interviuri sau ne-au oferit din timpul
 DE NECLINTIT 287

lor în cadrul evenimentelor mele Platinum Partnership Wealth

Mastery și celor care și-au împărtășit ideile de-a lungul anilor și
care ați dat exemplu pentru ceea ce este posibil – cu toții sunteți
o sursă de inspirație pentru mine și ideile voastre sunt reluate
în multe feluri în aceste pagini.
Le mulțumesc din nou partenerilor mei de la Simon & Schus-
ter, mai exact lui Jonathan Karp și lui Ben Loehnen. Lui William
Green pentru inteligența și umorul englezesc și, mai ales, pentru
că ni te-ai alăturat în acest proiect și pentru că te-ai ocupat atât de
mult de fiecare cuvânt și de fiecare linie de pauză. Îi mulțumesc
și lui Cindy DiTiberio pentru implicarea ei în acest manuscris.
Desigur, menirea acestei cărți este să-i ajute nu numai pe cei
care o vor citi. Așa că le adresez cele mai profunde mulțumiri
tuturor oamenilor de la Fundația Anthony Robbins și parteneri-
lor noștri strategici, în special lui Dan Nesbit de la Feeding Ame-
rica pentru ajutorul acordat în coordonarea acestei strategii fără
precedent de a furniza mâncare semenilor noștri care suferă din
cauza foametei. Distribuirea donației mele inițiale de o sută de
milioane de mese și eforturile tuturor celor care lucrează neîn-
cetat pentru a obține fonduri în contrapartidă ne vor permite să
oferim un miliard de mese în următorii 8 ani.
Mulțumesc grației care a îndrumat tot acest proces și tuturor
prietenilor și profesorilor din viața mea – prea mulți pentru a fi
menționați aici, dintre care unii sunt celebri, iar alții necunoscuți,
ale căror idei, strategii, exemple, a căror dragoste și afecțiune au
fost pentru mine un sprijin pe care m-am simțit onorat să-l pri-
mesc. Astăzi vă mulțumesc tuturor și îmi continui misiunea neîn-
cetată de a fi în fiecare zi o binecuvântare în viața tuturor celor
pe care am avut privilegiul să-i întâlnesc, să-i iubesc și să-i ajut.
 C O M PA N I I L E T O N Y R O B B I N S

Tony Robbins este un antreprenor de nivel mondial, investi-

tor, autor de bestselleruri New York Times, filantrop, proprietarul
unor echipe sportive și cel mai bun consilier de dezvoltare per-
sonală și din domeniul afacerilor.

LIDER, PROFESOR ȘI CONSILIER DE DEZVOLTARE

P E R S O N A L Ă Ș I Î N A FA C E R I

Pe parcursul ultimelor patru decenii, peste 50 de milioane de

oameni din peste 100 de țări s-au bucurat de căldura, de umo-
rul și de puterea transformațională a cărților și a cursurilor sale
audio și video și peste 4 milioane de oameni au participat la eve-
nimentele sale live.
El a fost coach pentru câțiva lideri globali și șefi de stat, inclu-
siv Bill Clinton, Mihail Gorbaciov și Prințesa Diana. A contribuit
la transformarea unor echipe sportive de top, inclusiv trei echipe
câștigătoare ale titlului NBA și a unor staruri ca Serena Williams
și Andre Agassi. Actori și artiști de top ca Leonardo DiCaprio,
Hugh Jackman, Anthony Hopkins și Pitbull apelează și ei la ser-
viciile lui de coaching.
A fost coach-ul unora dintre cei mai de succes antreprenori și
oameni de afaceri cu averi de miliarde, printre care Marc Benioff,
CEO și fondator al Salesforce.com; Peter Guber, președinte și CEO
al Mandalay Entertainment Group și proprietarul echipelor Gol-
den State Warriors și Los Angeles Dodgers; și al lui Steve Wynn,
 DE NECLINTIT 289

mogulul miliardar din domeniul hotelier și al jocurilor de noroc,

proprietarul Wynn Resorts & Casinos.

A N T R E P R E N O R I AT Ș I I N V E S T I Ț I I

Robbins este fondator sau partener al 31 de companii, admi-

nistrând activ 12 dintre ele în șapte domenii diferite, având
împreună vânzări anuale în valoare de peste 5 miliarde de dolari.
Companiile lui sunt în diferite domenii de activitate, de la o stați-
une turistică insulară de cinci stele în insulele Fiji (Namale Resort
and Spa) și până la o companie de realitate virtuală care este
un partener exclusiv al NBA-ului și al concertelor Live Nation
(NextVR). El este și partener și proprietar al mai multor echi-
pe sportive, cum ar fi Los Angeles Footbal Club (LAFC) și Team
Liquid – cea mai importantă organizație din lumea sectorului în
expansiune al eSport-urilor.

A C T I V I TAT E F I L A N T R O P I C Ă

Tony este de multă vreme un filantrop extraordinar care nu

și-a uitat niciodată originile – mai ales momentul în care cineva
i-a dăruit familiei sale o cină de Ziua Recunoștinței într-o peri-
oadă marcată de lipsuri pe vremea când avea doar 11 ani. El a
oferit 250 de milioane de mese pentru familiile care duc lipsă
de alimente și, în următorii 8 ani, va oferi un miliard de mese
pentru persoanele nevoiașe prin intermediul parteneriatului său
cu Feeding America.
Pe lângă misiunea sa de a-i hrăni pe cei înfometați, Robbins
asigură în fiecare zi apă potabilă pentru 250 000 de persoane din
India și intenționează să ajungă la un milion de oameni pe zi în
următorii 5 ani. Robbins a intrat de asemenea într-un parteneriat
cu Elon Musk și cu alți inovatori oferind 1 milion de dolari din
cele 15 milioane de dolari care reprezintă valoarea XPrize-ului
pentru Educație. El a intrat într-un parteneriat și cu Operation
Underground Railroad, pentru a elibera peste 200 de copii din
ghearele sclaviei sexuale.

PREMII ȘI DISTINCȚII

• Revista Worth l-a inclus de două ori în lista sa Power 100 care
îi include pe cei mai influenți lideri din domeniul financiar la
nivel mondial.
• A fost desemnat de Accenture drept unul dintre „primii 50 de
intelectuali din domeniul afacerilor la nivel mondial“; a fost
desemnat de Harvard Business Publishing drept unul dintre
„primii 200 de guru de afaceri din lume“; și a fost desemnat de
către American Express drept unul dintre „primii șase lideri
mondiali din domeniul afacerilor“ care fac coaching cu clienții
lor antreprenori.
• Un articol de pe prima pagină a revistei Fortune l-a numit „the
CEO whisperer“42 pentru munca lui extraordinară de „lider la
care apelează liderii.“

42 În traducere, „cel care le șoptește directorilor executivi. (n.red.)

ALTE LUCRĂRI SEMNATE DE TONY ROBBINS

CĂRȚI

MONEY Master the game (BANII: Stăpânește jocul)

Awaken the giant within (Trezește uriașul din tine43)
Unlimitted power (Putere nemărginită44)

PROGRAME AUDIO

The Ultimate Edge: Cu toții ne dorim să realizăm viziunea unei

vieți extraordinare, dar cei mai mulți dintre noi pur și simplu
nu știu cum și de unde să înceapă. Mulți oameni nu au strate-
giile, instrumentele și tăria interioară pentru a face schimbări
de durată și ar putea chiar să aibă credințe care îi limitează sau
obstacole care îi țin pe loc. The Ultimate Edge te poate ajuta să-ți
descoperi forța lăuntrică cu care să depășești barierele și cu care
să creezi rezultate colosale. În acest program audio eficient în 3
părți, Tony Robbins îți arată cum să te conectezi cu ceea ce îți
dorești cu adevărat cel mai mult și felul în care poți începe să
realizezi acest lucru. Viața și cariera lui Tony au fost marcate
de obsesia de a produce schimbare și de a influența oamenii să

43 Volum apărut sub acest titlu la Ed. ACT și Politon, 2017, București
(n.red.)
44 Volum apărut în limba română în format audiobook la Ed. ACT

și Politon, 2016, București. Ediția tipărită este în curs de apariție la

aceeași editură. (n.red.)
292 TONY ROBBINS

treacă la acțiune. Acum sunt disponibile în App Store & Google

Marketplace.

DOCUMENTAR

Poți să arunci o privire și la documentarul Netflix, Tony Robbins:

I Am Not Your Guru (Tony Robbins: Nu sunt gurul tău).
Pentru mai multe despre Tony Robbins, vizitează www.
TonyRobbins.com.
 ANEXĂ

Lista ta de verificare pentru a avea succes:

Fortificarea propriului regat – Cum să-ți protejezi activele,
să-ți creezi moștenirea și să te asiguri în fața necunoscutului

Invincibilitatea constă în apărare.

– SUN TZU, Arta războiului45

Te felicit că ai făcut această călătorie împreună cu noi. Sper că,

după ce ai citit această carte, te simți mai pregătit, mai informat
și echipat cu toate instrumentele necesare pentru a obține liber-
tatea financiară. Așa cum ți-ai dat seama, De neclintit este mai
mult decât un titlu – este un stil de viață care se poate infiltra în
toate aspectele vieții tale. În ultimă instanță, înseamnă libertate
și liniște sufletească.
Chiar și așa, adevărul este că niciunul dintre noi nu deținem
controlul absolut asupra viitorului. Există o multitudine de necu-
noscute care pot apărea și care te pot împiedica să te bucuri de
averea pentru care ai muncit atât de mult.

• Ce se întâmplă dacă nu mai poți munci din cauza unei boli sau
a unei dizabilități neașteptate?
• Ce se întâmplă dacă te trezești că ești dat în judecată, lucru
care-ți pune în pericol toți banii câștigați prin muncă?
• Ce se întâmplă cu banii tăi dacă te confrunți cu realitatea cru-
dă a unui divorț?
• Ce se întâmplă cu averea și cu moștenirea ta după ce vei muri?

45 Volum apărut sub acest titlu la Ed. Antet, 2012, București. (n.red.)
294 ANEXĂ

Îți amintești cum discutam despre felul în care perdanții

reacționează iar liderii anticipează? Anticiparea poate fi puterea
supremă. Și aceste ultime pagini se referă doar la anticipare –
atât a lucrurilor despre care știi că se vor întâmpla, cât și a celor
care te rogi să nu se întâmple. Știu, știu, nu e deloc amuzant să
faci planuri pentru evenimente improbabile sau pentru propria-ți
moarte. Cu toate astea, vei fi foarte ușurat și vei simți o liniște
sufletească ieșită din comun după ce vei face eforturile necesare
ca să-ți pui averea la adăpost. Nimic nu se poate compara cu sen-
timentul de neclintit pe care îl ai atunci când știi că tu și cei pe
care-i iubești nu veți fi niciodată nevoiți să vă faceți griji legate de
faptul că vreun eveniment extern vă va perturba calitatea vieții.
Îți amintești deviza lui Ray Dalio, care spunea să te aștepți la
surprize? Această secțiune se referă tocmai acest lucru. Exact din
motivele pentru care apelezi la diversificarea portofoliului, infor-
mațiile din această listă de verificare te vor ajuta să te pregătești
pentru toate elementele necunoscute care te-ar putea pândi din
umbră. În plus, vei descoperi și mai multe modalități de a face
economii în privința impozitelor!
Consideră că adevărata administrare a bogăției este același
lucru cu crearea propriului tău regat financiar. În centrul acestuia
se află portofoliul tău, dar trebuie să întărești toate zonele din
interiorul și din jurul regatului tău pentru a-ți proteja comoara,
evitând ca ea să fie distrusă sau măcinată de impozite inutile,
procese costisitoare sau de intervenția guvernului. Și în cele din
urmă, vrei ca moștenitorii tăi să primească exact cât vrei tu după
ce vei muri sau vrei să lași în urma ta o moștenire influentă și
filantropică pentru cauzele pe care le alegi tu.
Voi avea grijă ca această secțiune să fie cât mai scurtă cu putin-
ță. Acesta nici măcar nu este un capitol propriu-zis. Este gândit ca
un ghid sau ca o listă de verificare. De fapt, ai patru liste diferite
de verificare pe care să le utilizezi împreună cu avocatul sau cu
 ANEXĂ 295

consultantul tău financiar: una pentru sănătate, una pentru ave-

re, una pentru asigurări și una pentru donații caritabile.

Dragii mei prieteni, ne-am adunat astăzi aici

pentru a trece prin chestia asta numită viață.
– PRINCE, „Let’s Go Crazy“

În 2016, milioane de fani din toată lumea au plâns pierderea

neașteptată a idolului cunoscut sub numele de Prince – unul din-
tre artiștii mei preferați. Conform publicației The New York Times,
Prince a murit la 57 de ani fără a lăsa în urmă un testament. El nu
a creat un plan succesoral și nici nu a parcurs etapele necesare
pentru a-și proteja averea imobiliară cu o valoare estimată la 300
de milioane de dolari. Acum, în loc ca bunurile lui să ajungă la
familie, vor fi blocate prin tribunale timp de ani de zile iar guvernul
va obține în mod garantat peste 120 de milioane de dolari sau în
jur de 40% din bunurile lui imobiliare – toate acestea pentru că a
omis să elaboreze un plan.
Chiar dacă purpuriul nu este culoarea ta preferată și nu prea ai
șanse să câștigi șapte Premii Grammy, lecția este clară. Indiferent
dacă îți dai seama de asta sau nu, dacă nu reușim să ne planificăm
succesul, ne planificăm eșecul.
Acum îi voi preda ștafeta partenerului meu, Peter Mallouk,
care îți va prezenta aceste liste de verificare și care se va asigu-
ra că poți evita acești pași greșiți de pe urma cărora prea mulți
oameni au avut de suferit în trecut pentru că, după cum știi, el
este unul dintre cei mai buni consultanți financiari din țară, con-
form celor de la Barron’s și de la CNBC – și, pe deasupra, mai este
și avocat specializat în planificarea patrimoniului succesoral! În
paginile următoare, el îți va oferi gratuit (!) aceleași recomandări
pe care le face și clienților săi. Așa că ai grijă să nu pierzi nimic.
Apoi, ia cu tine această carte în următoarea întâlnire cu consul-
tanții tăi financiari și pune-ți în ordine treburile financiare.
296 ANEXĂ

T R A N S F E R A R E A Ș I P R O T E J A R E A AV E R I I
CU PETER MALLOUK

Stai pe loc! Înainte să pui jos această carte folosind una din-
tre numeroasele scuze pe care le-am mai auzit, dă-mi voie să-ți
vorbesc direct:

„Nu posed mare lucru, așa că nu contează

dacă îmi fac testament“

Dacă nu contează, de ce mai lucrezi? De ce mai investești? De

ce îți faci bugete? Bineînțeles că este important și probabil că ai
amânat asta pentru că ți se pare o bătaie de cap. Poate fi făcut
rapid și ieftin și familia ta merită să fie protejată, nu-i așa?

„Sunt tânăr și lucrurile astea sunt irelevante pentru mine“

Lucrurile acestea sunt relevante pentru tine dacă există

oameni la care ții – o mamă, un tată, un bunic, o mătușă sau un
unchi – care nu și-au făcut timp să se pregătească pentru a se
proteja pe ei înșiși și pe familia lor.

„Am o mulțime de active, așa că o să fie o bătaie de cap“

Dacă te gândești că este o bătaie de cap să elaborezi un plan al

averii tale acum, gândește-te cum vor arăta lucrurile pentru cei
dragi dacă ajungi în stare de invaliditate sau dacă mori. Îmi pare
rău dacă sunt insensibil, dar trebuie să-ți dau un impuls. Dacă ai
active semnificative, ar trebui să începi imediat să-ți faci planifi-
carea patrimoniului succesoral! Nu ai timp de pierdut. Niciunul
dintre noi nu știm cât timp mai avem. Amânarea acestui lucru
poate avea consecințe catastrofale.
 ANEXĂ 297

„Situația mea personală este complicată“

Dacă te gândești că situația ta este complicată și că va genera

decizii dificile (spre exemplu, copii din mai multe căsătorii, cinci
foste soții și așa mai departe), imaginează-ți cum ar fi ca patri-
moniul tău succesoral să treacă prin procedurile de autentificare
a testamentului. Instanța succesorală, care are toată eficiența și
eficacitatea unui program administrat de stat, va lua toate acele
decizii dificile în locul tău fără ca tu sa-ți poți spune părerea.
(Sper că ți-ai dat seama că sunt sarcastic.)

„Eu nici măcar nu știu ce este o autentificare.

Și de ce ar trebui să-mi pese? Eu voi fi mort!“

Autentificarea este procesul la care apelează o instanță pen-

tru a stabili validitatea unui testament (dacă există vreunul) și
pentru a recunoaște executorul. Dacă nu există niciun testament,
instanța va desemna un administrator pe care îl va alege chiar ea
care să se ocupe de problemele ridicate de autentificare.

Mai bine cu răul pe care îl cunoști…

Așa că hai să recunoaștem fățiș că dezavantajele de a evita ine-

vitabilul sunt mult mai costisitoare decât bătaia de cap prin care
treci o singură dată atunci când te întâlnești cu consultantul tău
financiar sau cu avocatul. În cele patru liste de verificare de mai
jos, ne vom ocupa de crearea unor măsuri care să te protejeze în
cazul în care te îmbolnăvești, vom discuta despre planul tău suc-
cesoral sau despre testament, vom discuta despre modalități care
să-ți protejeze activele în timpul vieții și, în cele din urmă, vom
discuta despre cum poți face acțiuni generoase, ca moștenire.
Listele sunt concepute pentru a fi utilizate împreună cu un
consultant ales de tine. Dacă nu ai un consultant financiar, un
expert fiscal, un specialist în asigurări sau un avocat în tabăra ta
298 ANEXĂ

sau dacă pur și simplu vrei o altă opinie, te informăm că noi ne

putem ocupa de toate aceste aspecte prin departamentul nostru
de servicii pentru familii de la Creative Planning. Dacă ai întrebări
sau dacă te interesează serviciile noastre de consiliere, ne poți
contacta oricând la www.getasecondopinion.com.

Punctul 1: Eu dețin puterea

Dacă ajung în stare de invaliditate, chiar nu-mi pasă cine ia decizii legate de
îngrijirile mele medicale și nici cine se ocupă de afacerile mele financiare.
Dacă trebuie luată o hotărâre, cred că guvernul
este cel mai în măsură să facă toate aceste lucruri pentru mine.
– LUCRURI PE CARE NU LE-A SPUS NIMENI NICIODATĂ

Am avut o clientă în vârstă de 53 de ani care, deși părea să aibă

o sănătate de invidiat, a încetat brusc să mai reacționeze la lumea
din jur. După ce familia ei a dus-o în grabă la spital, s-a stabilit
destul de repede că avea o tumoare cerebrală. Ea nu-și desemna-
se un împuternicit, așa că soțul ei nu a putut să-i acceseze niciun
cont și nu a putut să activeze beneficiile pentru invaliditate. A
murit la scurt timp, fără să-și mai recapete conștiința iar familia
ei a aflat destul de repede că nu-și redactase testamentul, lucru
care a făcut ca tot patrimoniul ei să intre în tribunalul succesoral.
Cele trei puncte din această listă de verificare ar fi putut fi
rezolvate cu câteva decizii simple. Nu sunt lucruri complexe. Ori-
ce avocat calificat se poate ocupa rapid de toate aceste elemente
fundamentale, iar aceste documente ar fi protejat familia clientei
mele. Iată ce ar trebui să faci în mod obligatoriu, chiar dacă nu
mai faci nimic altceva, pentru a te proteja pe tine și pe ai tăi.

Împuternicire pe termen nelimitat în caz de probleme medicale

(Procură medicală)
Ce se întâmplă dacă tu sau soțul tău/soția ta ajungeți brusc în
stare de invaliditate și nu mai puteți lua nicio decizie pe cont pro-
 ANEXĂ 299

priu? Cine va lua decizii referitoare la îngrijirile voastre medicale

dacă se ajunge la așa ceva? Este un lucru la care ar trebui să vă
gândiți acum, câtă vreme aveți puterea. Dacă ai un soț sau o soție
în viață, el sau ea ar putea fi prima opțiune. Ai grijă să analizezi
ce implicații are persoana pe care o alegi. (Spre exemplu, dacă ai
o asigurare de viață consistentă, s-ar putea să vrei să lași autori-
tatea unei persoane care nu are interesul să te deconecteze de la
aparate!) Bine, glumesc, dar lăsând gluma la o parte, ai nevoie de
cineva în care să ai încredere totală și care poate lua tot spectrul
de decizii, de la deconectarea de la aparatele care te țin în viață
despre care am discutat și până la schimbarea doctorului sau
transferul la un alt spital. Aceste decizii au consecințe de viață
și de moarte, la propriu. Ia o decizie înțeleaptă și consfințește-o
în scris acum.

Împuternicire pe termen nelimitat pentru activități financiare

Poate că ai încredere în membrii familiei tale în privința deciziilor
referitoare la îngrijirile medicale, dar trebuie să știi că adminis-
trarea banilor s-ar putea să le pună probleme. Exact cum s-ar
putea să ai nevoie de cineva care să se ocupe de deciziile referi-
toare la asistența medicală, vei avea nevoie de cineva de încre-
dere care să se poată ocupa de chestiunile financiare. Asta poate
însemna plătirea facturilor obișnuite, cum ar fi ipoteca, semnarea
documentelor legale și chiar interacțiunea cu alte instituții în
numele tău (cum ar fi compania de telefonie sau furnizorul tău
de asigurare medicală).
Dacă ajungi în stare de invaliditate fără să fi făcut acest docu-
ment, soțul sau soția ta, rudele sau prietenii tăi ar putea ajunge
în fața unui judecător pentru a obține dreptul de a se ocupa de
chestiunile tale financiare.46
46 Dacă nu ai pe nimeni de felul acesta în viața ta, numeroase bănci au

mandatari care se pot ocupa de aceste chestiuni în schimbul unui comision

mic. (n.aut.)
300 ANEXĂ

Nimeni nu vrea să treacă prin aceste dificultăți în toiul unei

situații deja dificile. Ocupă-te de asta acum, pentru a te asigura
că vei fi pe mâini bune și că îți vei fi scutit familia de stres în plus
într-o perioadă deja dificilă.

Testamentul biologic (cunoscut și ca Declarație, Directivă pentru

medici sau Directivă pentru îngrijiri medicale)
Dacă nu ești dispus să cedezi cuiva puterea de decizie în pro-
blemele tale de sănătate, poți pregăti un testament prin care să
transmiți doctorilor ce proceduri vrei sau nu vrei să fie efectuate
în cazul în care nu poți să comunici tu aceste dorințe. Din nou,
și asta reduce stresul pentru cei dragi, din moment ce dorințele
tale sunt deja enunțate în scris.

Punctul 2: Planificarea patrimoniului

The best things in life are free / But you can keep’em for the birds and bees /
Now give me money (that’s what I want).
– BARRETT STRONG, „Money (That’s What I Want)“47

Atunci când se gândesc la planificarea patrimoniului, majori-

tatea oamenilor se gândesc de obicei la simpla redactare a unui
testament. Dar planificarea patrimoniului înseamnă mai mult
decât ceea ce primește cineva atunci când mori. Există câteva
lucruri diferite pe care le poți face de astăzi care te ajută să reduci
venitul impozitabil și care îți pot spori eficiența fiscală. Iată cele
patru elemente fundamentale:
Întocmirea unui testament. Redactarea unui testament este
primul pas în orice planificare a patrimoniului și există patru
decizii cheie pe care trebuie să le iei.
• Cine sunt beneficiarii? Cu alte cuvinte, cine și ce primește?
47 Bani (asta vreau) – Cele mai bune lucruri în viață sunt gratis/Dar poți să
le păstrezi pentru păsări și albine/Mie dă-mi bani (asta vreau). (n.red)
 ANEXĂ 301

• Cine va fi tutorele copiilor tăi, dacă ai vreun copil cu vârsta

sub 18 ani în momentul în care mori? Dacă lucrul acesta nu
este specificat clar în testament, instanța obține dreptul de a
stabili cine îți va crește copiii. Dă-mi voie să reiau. Instanțele
vor avea dreptul să decidă cine îți va crește copiii! Acum ești
atent?48
• Cine va fi executorul testamentar? Aceasta este persoana care
va avea misiunea de a se asigura că lucrurile cerute de tine
în testament vor fi îndeplinite efectiv și cea care va trebui
să se ocupe de autentificarea testamentului în cazul în care
patrimoniul tău trebuie să treacă prin acest proces. (Uită-te la
caseta de mai jos dacă vrei să știi de ce toată lumea ar trebui
să evite autentificarea indiferent de cât de mulți bani are.)
• Vrei ca activele să le fie distribuite direct beneficiarilor sau
să fie repartizate în fonduri create în numele lor (fonduri tes-
tamentare)? Spre exemplu, să presupunem că un cuplu are
active în valoare de 400 000 $ care vor fi împărțite în mod egal
între cei doi copii, care în momentul de față au 19 și 20 de ani.
Dacă ambii părinții ar deceda astăzi, copiii vor primi fiecare
câte un cec în valoare de 200 000 $ fără nicio condiție. Tu ce
ai fi făcut cu 200 000 $ la vârsta de 19 sau de 20 de ani?49 În
loc de asta, părinții ar putea introduce în testament o clauză
pentru un fond testamentar prin care copiii să încaseze esen-
țialul și venitul pentru sănătate și educație până la vârsta de

48 Uneori, persoanele care au cele mai mari șanse să fie alese de instanță
(părinții sau frații tăi) nu sunt în mod necesar aceleași pe care le-ai alege tu
pentru rolul de tutore al copiilor tăi. Este un moment important. Gândește-te
care sunt membrii familiei tale sau chiar prietenii apropiați în care ai avea
încredere să-ți crească copiii așa cum ai vrea tu să-i crești. Ce le-ar oferi copii-
lor tăi cea mai mare doză de liniște sufletească după această tragedie? Discută
despre asta cu soțul sau cu soția ta, stabiliți pe cine ați vrea să alegeți și apoi
purtați acea conversație importantă în care îi întrebați dacă vor să fie numiți
ca tutori. (n.aut.)
49 Dacă în prezent ai 19 sau 20 de ani și deții 200 000 $, aș putea să-ți suge-

rez să reiei capitolul despre investiții din această carte? (n.aut.)

302 ANEXĂ

30 de ani, moment în care soldul fondului le va fi distribuit.50

Testamentul ar desemna de asemenea un împuternicit testa-
mentar, o persoană sau o companie pe care o alegi să păstreze
banii, să-i investească și să-i distribuie respectând condițiile
fondului tău testamentar.

C E E S T E A U T E N T I F I C A R E A T E S TA M E N T U LU I ?
ȘI DE CE AR TREBUI SĂ TE FEREȘTI DE EA
CU ORICE PREȚ

Principalul obiectiv al procesului de autentificare este să le

dea creditorilor tăi timp să ceară plata banilor pe care îi dato-
rezi și să-i lase executorului timp să colecteze banii care îți erau
datorați. Procesul de autentificare presupune plata impozitelor
și a datoriilor și distribuirea a ceea ce rămâne sub supervizarea
instanței. Care sunt celelalte dezavantaje ale autentificării?

• Controlul activelor. În timpul procesului de autentificare,

beneficiarii tăi nu-ți pot vinde activele; executorul nu poate
să vândă active decât cu permisiunea instanței.
• Timpul. Procesul de autentificare durează aproximativ 6 luni
minim dar, de obicei, poate să dureze cel puțin un an. Poate
dura și mai mult dacă situația se complică prin vreo atacare
a testamentului (în cazul în care validitatea lui este pusă la
îndoială), probleme de afaceri sau orice alt lucru neobișnuit.51
• Cheltuielile. Costurile autentificării ar putea ajunge la zeci
de mii sau chiar la sute de mii de dolari în cazul anumitor
patrimonii.
• Confidențialitatea. Autentificarea este o chestiune care apar-
ține registrului public, ceea ce înseamnă că oricine poate avea

50 Eu sunt convins că 30 de ani este vârsta la care ajungi, de fapt, la majorat.

(n.aut.)
51 Procesul poate să difere considerabil în funcție de statul în care trăiești.

(n.aut.)
 ANEXĂ 303

acces la chestiunile tale financiare. Mulți oameni sunt speriați

de gândul că cele mai personale informații vor deveni publice.
Poate că ai impresia că nimeni nu va fi interesat de afaceri-
le tale; cu toate acestea, există câțiva oameni care „lucrează“
dosarele de autentificare, căutând oamenii care vor moșteni
sume considerabile de bani pentru a găsi modalități prin care
să profite de pe urma lor.

Contractele de administrare fiduciară

Câteva cuvinte pe scurt despre contractele de administrare
fiduciară: de prea multe ori, oamenii presupun că ele sunt bune
doar pentru Rockefelleri și pentru alți membrii ai celor mai
bogați 1% sau un lucru de care te ocupi pentru copiii tăi în cazul
în care mori atunci când ei sunt mici. Dar eu cred că ar trebui să
fie un element central al planificării patrimoniului succesoral și
pentru cei care au active mai modeste. Crearea lor nu trebuie să
fie costisitoare sau complexă!
Una dintre responsabilitățile importante pe care le avem cu
toții este să ne asigurăm că, indiferent de averea noastră, indife-
rent de cât de mare sau de mică este, familiile noastre trebuie să
beneficieze de pe urma ei și nu trebuie să o lăsăm să se blocheze
într-un proces legal care le răpește moștenitorilor noștri darul.
Contractele de administrare fiduciară sunt un instrument impor-
tant pentru a putea face exact acest lucru. Citește mai departe
pentru a descoperi cum să le folosești în avantajul tău. Dar înainte
de asta, să discutăm puțin despre planificarea fiscală.

Planificarea fiscală a patrimoniului. Așa cum am discutat în

capitolul 6 despre Cele patru principii fundamentale, nu contează
neapărat cât de mulți bani poți câștiga, ci cu cât de mulți bani
rămâi. Eficiența fiscală este esențială pentru libertatea ta financia-
ră câtă vreme ești în viață, dar trebuie să te gândești de asemenea
și la impozitele care ar trebui plătite după ce tu nu vei mai fi.
304 ANEXĂ

Pentru majoritatea oamenilor, impozitele succesorale nu sunt

și nu vor reprezenta niciodată o problemă. De ce? Pentru că Fis-
cul îți permite să transferi o avere de 5,45 milioane $ de-a lungul
întregii vieți sau după ce mori fără să plătești niciun impozit; asta
poartă numele de exonerare fiscală pentru toată viața. Consideră
că este un cupon pe care îl poți utiliza o singură dată.52 Cuplurile
căsătorite își pot combina sumele exonerate, așa că taxele lor de
succesiune trebuie plătite doar dacă averea lor combinată depă-
șește 10,9 milioane de dolari.
Dacă te numeri printre bogații care au peste 5,45 milioane de
dolari pe care să-i lași moștenire după ce mori, vei plăti un impo-
zit succesoral de 40%. Au! Sper că ești de acord cu mine că nu ar
fi rău dacă ai găsi o modalitate prin care să-ți transferi o parte
din avere de pe acum, înainte de a muri, pentru a reduce valoarea
patrimoniului pentru care se calculează taxa de succesiune.
Deci, cum ai putea face asta? Fiscul îți dă voie să donezi 14
000 $ pe an unei persoane pe care o alegi fără ca suma să reducă
suma maximă pentru care primești exonerarea fiscală; aceasta
se numește excepție anuală. Orice sumă care depășește 14 000
$ este impozitată cu 40%, rata de impozitare a donațiilor. Asta
înseamnă că ai putea să dai 14 000 $ de persoană fiecăruia dintre
prietenii tăi și oricărui membru al familiei în fiecare an și tot ai
putea să lași moștenire 5,45 milioane $, fără să plătești vreo taxă
de succesiune pentru donație. Asta poate să ajungă la o sumă
destul de mare (în funcție de cât de mulți prieteni ai în realitate!).
Mai jos găsești câteva strategii prin care îți poți transfera o
parte din avere fără să lași guvernul să-ți ia un procent consistent:

• Dă o mână de ajutor la achitarea cheltuielilor pentru edu-

cația superioară a copiilor sau nepoților tăi (obținând în
același timp un avantaj fiscal!). Majoritatea oamenilor nu-și
dau seama că se pot folosi de darul anual de 14 000 $ pentru
52 Notă: legile se pot schimba, subiectul se află în centrul unei polemici
politice. (n.aut.)
 ANEXĂ 305

a finanța un plan 529 de economii pentru facultate pentru

copiii sau nepoții lor. S-ar putea să primești de asemenea și
o deducere fiscală pentru impozitul pe venit. Dacă studentul
urmează deja o facultate, plățile pentru școlarizare pot fi făcu-
te direct în conturile școlii.
• În loc să aștepți să-ți lași averea moștenire după ce vei
muri, poți oferi direct 14 000 $ anual, neimpozitabili, fie-
cărui membru al familiei tale. Să presupunem că ai copii
adulți care s-au căsătorit. Tu și soțul sau soția ta îi puteți da
fiecare 14 000 $ pe an copilului vostru, ajungând la un total de
28 000 $ anual. De asemenea, fiecare dintre voi îi puteți oferi
ginerelui sau nurorii voastre câte 14 000 $ pe an, însemnând
alți 28 000 $. Asta înseamnă că un cuplu căsătorit îi poate oferi
altui cuplu căsătorit 56 000 $ pe an, fără niciun fel de impozit
pe donație și fără să reduceți suma pentru care se aplică exo-
nerarea! Ei obțin niște avantaje astăzi iar voi aveți parte de
bucuria de a le dărui copiilor voștri cât sunteți în viață.
• Plătește cheltuieli medicale. Poți plăti cheltuielile medicale
ale prietenilor sau ale membrilor familiei fără ca aceste sume
să scadă suma maximă pe care o poți dărui anual, atâta vreme
cât plățile sunt făcute direct în conturile furnizorului de ser-
vicii medicale. Ce înseamnă asta? Dacă nepotul tău are nevoie
de o operație urgentă de apendicită (care costă 20 000 $),
poți să acoperi costurile respective și îi poți dărui nepotului
respectiv alți 14 000 $ în același an, fără să plătești impozitul
de 40% pentru donații.
• Donațiile caritabile. Nici banii pe care îi donezi organizațiilor
filantropice nu sunt luați în considerare în calculul taxei suc-
cesorale. De ce i-ai lăsa guvernului când ai putea să-i donezi?
Asta au făcut cei mai bogați oameni din lume, inclusiv Bill
Gates și Warren Buffett. Ne vom ocupa de asta mai pe larg în
lista de verificare nr. 4.
306 ANEXĂ

Contract revocabil de administrare fiduciară pe timpul

vieții. Pe măsură ce începi să acumulezi avere, nu aștepta să faci
un contract de administrare fiduciară. Toată lumea are nevoie de
unul. De ce? Pentru că toate activele prinse într-un contract de
administrare fiduciară sunt ferite de procedurile complexe deru-
late de stat pentru autentificarea testamentului.
Un contract revocabil de administrare fiduciară pe timpul vie-
ții este un aranjament legal simplu de păstrare a unor active. Așa
cum îi spune și numele, este un contract creat în timpul vieții și
este redactat astfel încât să-ți permită să lichidezi aranjamentul
în orice moment (revocabil). Și atunci, chiar dacă numele pare
confuz, contractul revocabil de administrare fiduciară pe timpul
vieții înseamnă doar „un aranjament legal creat pentru a-ți păs-
tra activele, pe care îl poți lichida oricând vrei în timpul vieții.“
Vei fi numit împuternicit (persoana care se ocupă de active), așa
că iei ce decizii vrei în legătură cu activele din contract. Dacă
ajungi invalid sau dacă mori, un succesor împuternicit numit de
tine va prelua administrarea. Și nu trece nimic prin procedura
de autentificare!

Idei găsești pe toate drumurile,

implementarea este cea care contează.
– JACK BOGLE

Protejează-ți activele cu un contract irevocabil de admi-

nistrare fiduciară. Câteva dintre cele mai bogate familii din
lume știu de secole ceea ce-ți poate spune orice expert bun din
domeniul protejării activelor: secretul este să nu fie nimic în pro-
prietatea ta, dar să controlezi toate activele. Poți să faci asta prin-
tr-un contract de administrare fiduciară irevocabil. Acesta este
considerat o entitate legală separată, așa că activele din el nu fac
obiectul taxei succesorale după ce tu vei muri.53 Exact, familia ta
53Presupunând că deschizi și finanțezi fondul cu mai mult de trei ani înainte
de a muri. (n.aut.)
 ANEXĂ 307

va păstra cei 40% în loc să fie confiscați de guvern! De asemenea,

dacă acest contract e creat așa cum trebuie, activele cuprinse în
el pot fi protejate în timpul vieții tale de creditori, de divorț, de
procese juridice și alte riscuri – de unde și celălalt nume al său:
contract de protecție a activelor.54 Și atunci, care sunt cele mai
bune moduri de a utiliza în avantajul tău un contract irevocabil
de administrare fiduciară?55

• Cadouri anuale. Așa cum ai aflat cu câteva pagini în urmă,

poți face o donație anuală de 14 000 $ de persoană în fiecare
an fără să plătești impozit. În loc să dai cadourile anuale direct
beneficiarilor, ai putea prefera să plasezi banii respectivi într-
un fond fiduciar irevocabil, persoana respectivă putând deveni
beneficiara fondului. Această soluție este deosebit de efici-
entă atunci când beneficiarul este tânăr, când are dificultăți
în administrarea banilor sau când există circumstanțe atenu-
ante care te determină să impui standarde pe care persoana
respectivă trebuie să le respecte pentru a obține acces la fon-
duri, cum ar fi să renunțe la alcool, să facă o facultate sau să
aibă un loc de muncă cu normă întreagă.
• Asigurare de viață. Protejarea asigurării de viață utilizând un
contract irevocabil de administrare fiduciară a devenit atât de
răspândită, încât acest tip de contract are propriul acronim:
ILIT, de la Irrevocable life insurance trust (contract irevoca-

54 Și atunci care sunt dezavantajele? Ei bine, așa cum îți spune numele,
este irevocabil. După înființarea și finanțarea contractului, acesta iese tehnic
de sub controlul tău. De fapt, tu vei numi un împuternicit care să ia deciziile
referitoare la felul în care fondurile vor fi administrate și distribuite. Totuși, poți
să concediezi împuternicitul în caz că este nevoie. De asemenea, poți angaja
un profesionist care să facă asta pentru tine, o companie specializată. (n.aut.)
55 Contractele irevocabile de administrare fiduciară pot fi utilizate și ca ele-

mente din strategii mai sofisticate de planificare – cum ar fi planificarea avansată

a protejării activelor succesorale, furnizarea de asistență pentru membrii cu nevoi
speciale ai familiei, planificarea medicală, planificarea de donații filantropice,
planificarea vânzărilor din afaceri – și multe altele. (n.aut.)
308 ANEXĂ

bil pentru asigurarea de viață). Majoritatea oamenilor știu

că banii încasați dintr-o poliță de asigurare de viață nu sunt
impozitați cu impozitul pe venit; pe de altă parte, sunt prea
puțini cei care știu că banii fac obiectul taxelor succesorale
(acel procent supărător de 40%). Dar, dacă polița este făcută
în cadrul unui contract irevocabil de administrare fiduciară,
poți evita atât impozitul pe venit, cât și taxele de succesiune!
E un noroc dublu. Iată cum funcționează: iei darul anual de 14
000 $ (14 000 $ pentru fiecare copil, pentru fiecare nepot dacă
vrei să contribui și mai mult) și îl utilizezi pentru a finanța
asigurarea de viață din contractul irevocabil de administrare
fiduciară, lucru care le permite copiilor sau nepoților tăi să
încaseze asigurarea de viață fără nicio obligație fiscală!
• Pentru cei cu averi foarte mari, utilizați astăzi exonerarea
pe care o puteți invoca o singură dată. Faptul că transferați
azi o parte sau chiar toată suma exonerată până la limita de 5,45
milioane de dolari (sau 10,9 milioane de dolari dacă sunteți
căsătoriți) poate fi o strategie grozavă, mai ales dacă banii îi
revin unui membru al familiei printr-un contract irevocabil de
administrare fiduciară care să asigure protecția (care să pro-
tejeze activele și să te scutească de impozite). De ce ar vrea
cineva să dea atât de mulți bani de azi? Să presupunem că ai
anumite active a căror valoare este estimată la 5 milioane $ și
că te aștepți ca valoarea lor să crească în mod considerabil în
timpul vieții tale: spre exemplu, acțiunile unei companii sau
ale unui teren neexploatat. Transferând astăzi activele într-un
fond fiduciar, nu plătești niciun impozit pentru transfer pentru
că valoarea acestuia este sub nivelul exonerării fiscale care se
aplică o singură dată în viață. Atunci când vei muri, peste câteva
decenii, valoarea activelor va fi crescut suficient în acest interval.
Dacă terenul a cărui valoare inițială era de 5 milioane de dolari
a ajuns să valoreze acum 20 de milioane de dolari, toți cei 20
de milioane ajung la beneficiarii fondului fără să fie impozitați.
 ANEXĂ 309

Punctul 3: Asigurarea

Fiecare dintre noi avem un plan până când

se întâmplă să încasăm un pumn în gură.
– MIKE TYSON

Multe dintre situațiile care te pot ruina în plan financiar pot fi

acoperite de asigurări. Da, exact așa cum ai asigurare auto pentru
că nu vrei să te trezești cu cheltuieli de ordinul miilor de dolari
după un accident auto care s-a întâmplat pur și simplu (acci-
dental) și exact așa cum poți să faci asigurări de sănătate pentru
eventualitatea în care se întâmplă ceva catastrofal cu sănătatea
ta și nu vrei să ajungi la sapă de lemn din cauza costurilor spi-
talicești, tot așa ai acces și la alte tipuri de asigurări care se pot
dovedi instrumente fantastice atunci când sunt utilizate cum tre-
buie. Da, știu, nimănui nu-i plac asigurările până în momentul în
care are nevoie de ele. Dar poți face totul ca la carte – poți anga-
ja un fiduciar, poți reduce comisioanele și impozitele, poți crea
un portofoliu extraordinar – și, într-o secundă, poți vedea cum
eforturile tale se năruiesc complet dacă nu ești pregătit pentru
o pierdere catastrofală.
Și atunci, ar fi cazul să ne protejăm, nu?

Frica de moarte se trage din frica de viață.

Cei care trăiesc din plin sunt pregătiți să moară în orice clipă.
– MARK TWAIN

Asigurarea de viață. Dacă ți-ai asigurat telefonul mobil,

dar nu ai asigurare de viață, ar fi cazul să avem o discuție. Nu
glumesc. Asigurarea de viață este un aspect crucial al protejării
familiei și averii tale. Eu am văzut situații devastatoare în care
oameni cu mijloace substanțiale nu au avut asigurare de viață
(sau nu au avut suficientă) și membrii familiei au terminat repede
banii după ce veniturile au dispărut iar cheltuielile au început să
310 ANEXĂ

se adune. Deci, chiar dacă ai asigurare de viață, hai să analizăm

câteva dintre diferitele tipuri și să ne asigurăm că ai polița care
ți se potrivește.

• Asigurarea pe termen limitat. Asigurarea de viață pe termen

limitat este cea mai adecvată formă de asigurare de viață pen-
tru aproape toți americanii; cu toate acestea, asigurarea pe
termen limitat nu este recomandată prea des de agenții de asi-
gurări pentru că vânzarea ei generează cel mai mic comision.56
Cu o poliță de asigurare pe termen limitat tu îți asiguri viața
pentru o perioadă determinată de timp (de obicei, pentru 10,
15, 20 sau 30 de ani). La sfârșitul termenului polița expiră și tu
nu mai ești acoperit de asigurare. Mulți agenți de asigurări vor
folosi acest lucru ca pe un motiv pentru a respinge asigurarea
pe termen limitat: s-ar putea să nu ai nimic de câștigat de pe
urma investiției tale. Eu am impresia că acest argument este
caraghios. Este ca și cum ai susține că ar trebui să fiu deza-
măgit că am asigurare de locuință și nu mi-a luat casa foc! Dar
asigurarea pe termen limitat se poate dovedi utilă dacă vrei
să-ți pui familia la adăpost în caz că ți se întâmplă ceva înain-
te să obții libertatea financiară. Distanța care te desparte de
atingerea obiectivelor tale financiare este cea care determină
durata asigurării. Un agent de asigurări sau consultantul tău
financiar te pot ajuta să stabilești cifrele.
• Asigurarea permanentă. Așa cum spune numele, acest tip
de asigurare îți acoperă toată viața; tocmai de aceea este
mult mai scumpă pentru că firma de asigurări se așteaptă să
plătească un beneficiu de deces la un moment dat în viitor.
Când ar fi o idee bună să-ți cumperi asigurare permanentă?
Așa cum am discutat în secțiunea anterioară, poți utiliza asi-
gurarea permanentă de viață ca parte a planificării tale suc-
cesorale atât pentru a-ți maximiza moștenirea, cât și pentru
56 Îți amintești capitolul nostru despre brokeri? Aș putea scrie o carte
întreagă despre feluri în care industria asigurărilor încearcă să profite. Dar
mă abat de la subiect… (n.aut.)
 ANEXĂ 311

a minimiza impozitele prin crearea unui fond irevocabil de

asigurare de viață. De asemenea, poți cumpăra o asigurare
de viață pentru supraviețuire. Aceasta este o poliță singula-
ră care asigură viețile a doi soți sau parteneri. Polița este
plătită doar după ce mor ambele persoane asigurate. Din
moment ce sunt asigurate două persoane, beneficiul în caz
de deces este mai mare decât în cazul unei polițe pentru o
singură persoană.57 Și ține minte, dacă este păstrată într-un
fond irevocabil, beneficiile nu vor face obiectul impozitului
pe venit sau taxelor de succesiune!
• Asigurarea de viață variabilă. Este un tip de asigurare per-
manentă de viață, cu excepția faptului că banii sunt reinvestiți
în câteva „subconturi“ similare fondurilor mutuale. Ferește-te
de ele! Aceste vehicule pentru cvasi-investiții sunt asfixiate de
taxe, de comisioane uriașe și de fonduri administrate activ.
Ele au și costuri de răscumpărare mari, în cazul în care vrei
să le lichidezi. Singura excepție ar fi un instrument pentru cei
extrem de bogați care se numește asigurare de viață în pla-
sament privat (PPLI58, numită uneori și Roth-ul bogătașului)
unde nu se plătește niciun fel de comision, niciun fel de taxe
de răscumpărare iar investițiile din cadrul lor au foarte puți-
ne limitări. Probabil că nu ai auzit de ea pentru că agenții de
asigurări de viață nu câștigă niciun șfanț din vânzarea ei (așa
că de obicei ajunge să fie gestionată de avocați experimentați).
Acestea fiind spuse, de regulă, asigurările de viață în plasa-
ment privat presupun un depozit de 1 milion de dolari sau
mai mult, așa că rămâne efectiv un instrument doar pentru
cei care au active semnificative.59
57 Ai cumpăra acest tip de poliță pentru a maximiza valoarea pe care un
cuplu o poate dona anual pentru a finanța primele poliței. Cu primele respective,
cumperi beneficii de deces cât mai mari cu putință pentru a maximiza suma
achitată. (n.aut.)
58 Private placement life insurance (n.red.)

59 Tony discută despre beneficiile PPLI la pagina 573 din Banii: Stăpânește

jocul. (n.aut.)
312 ANEXĂ

CÂT SĂ FIE VALOAREA

POLIȚEI DE ASIGURARE DE VIAȚĂ ?

Determinarea valorii poliței de asigurare de viață de care ai

nevoie ar trebui să fie parte integrantă a creării planului tău finan-
ciar și este ceva ce ar trebui să faci împreună cu consultantul tău
financiar. Există mai multe metodologii foarte cunoscute, utilizate
pentru a estima valoarea asigurării de viață de care are nevoie o
persoană. Majoritatea nu au deloc sens. Spre exemplu, o regulă
intuitivă foarte cunoscută spune că ar trebui să cumperi o asigu-
rare de viață echivalentă cu de cinci ori venitul tău. Dar dacă stai
și te gândești mai bine, atunci când câștigi 100 000 $ pe an și ai 5
milioane de dolari, probabil că nu ai nevoie de asigurare de via-
ță; familia se va descurca foarte bine. Dacă ai terminat de curând
facultatea de medicină, ai datorii de 250 000 $, ai cumpărat o casă
de 700 000 $ și ai trei copii mici, probabil că de cinci ori venitul tău
nu este nici pe departe suficient. Evident, cea mai bună metodă de
a determina valoarea este să adaptezi soluția la situația ta.
Va trebui să reevaluezi cifra pe măsură ce îmbătrânești, pe
măsură ce atingi anumite obiective sau pe măsură ce creezi unele
noi. Spre exemplu, după ce copii tăi au terminat facultatea sau
după ce ți-ai achitat ipoteca, nu va mai fi nevoie să păstrezi asi-
gurări care să acopere aceste riscuri, dar s-ar putea să fie nevoie
să economisești în continuare pentru pensie. Repet, acesta este
momentul în care consultantul tău financiar va dovedi că valo-
rează cât greutatea sa în aur.

Timpul și sănătatea sunt două bunuri de preț pe care

le apreciem doar după ce nu le mai avem.
– DENIS WAITLEY, orator, scriitor, consultant

Asigurare în caz de invaliditate. Care crezi că este cel mai

valoros bun? Mulți oameni se gândesc fie la casa, fie poate la
contul lor de pensie. Totuși, pentru cei mai mulți, este capacitatea
 to cover those liabilities, but you may need to keep saving for retirement.
Again, this is when your financial advisor will earn his or her weight in gold.

Time and health are two precious assets we don’t recognize

ANEXĂ
and appreciate until they have been depleted. 313
— D E N I S WA I T L E Y, speaker, writer, consultant
de a ne câștiga existența. Obiectivele tale de siguranţă și libertate
financiară depind adesea de capacitatea de a continua să înca-
Disability Insurance. What do you think is your greatest asset? Many
sezi cecurile de salariu pentru a putea pune deoparte suficient
people think of their home or possibly their retirement account. For most,
de mulți bani care să se înmulțească prin capitalizarea dobânzii
though, it’s your ability to earn. Your goals for financial security and free-
transformându-se într-un cont substanțial de economii. O inva-
dom are often dependent on your ability to keep the paychecks rolling in so
liditate ar perturba în mod serios toate aranjamentele tale.
that you can sock away enough to compound into a substantial nest egg. A
De obicei, angajatorii le oferă angajaților atât asigurări pe ter-
disability could seriously derail all that you have set up.
men scurt, cât și asigurări pe termen lung în caz de invaliditate,
Employers
așa că ar fi otypically offersăboth
idee bună afli short-term and long-term
ce oferă angajatorul disabilitysăcov-
tău înainte
erage for their employees, so it’s a good
ai o întâlnire cu un specialist în asigurări. idea to check what your employer
offers before meeting with an insurance specialist.

— Am făcut tot ce depinde de noi, dle Johnson.

Din păcate, nu avem niciun tratament pentru asigurările proaste.

„Patruzeci la sută dintre persoanele care ajung la

vârsta de 65 de ani vor ajunge într-un azil de bătrâni.“
– MORNINGSTAR
5P_Robbins_Unshakeable_EG.indd 216 1/24/17 1:13

Asigurarea pentru îngrijiri pe termen lung: acoperirea

costurilor pentru viața asistată. Nimănui nu-i place să se gân-
314 ANEXĂ

dească la bătrânețe. Înțeleg. Dar în cazul în care nu ești Benjamin

Button60, trebuie să te asiguri că, dacă vreodată vei avea nevoie
de asistență, vei avea și asigurarea necesară. Conform publica-
ției The New York Times: „Aproximativ 70% dintre cei cu vârsta
de peste 65 de ani vor avea nevoie de un anumit tip de îngrijire
medicală pe termen lung înainte de a muri. Dar doar 20% dintre
ei au o poliță de asigurare pentru îngrijire medicală pe termen
lung. Și milioane de oameni care ajung să aibă nevoie de îngrijire
medicală pe termen lung plătesc din buzunarul lor.“
Dacă ești suficient de norocos și ai un portofoliu de mai mul-
te milioane de dolari, un portofoliu bine structurat îți va livra
banii necesari pentru a-ți acoperi nevoile. Cu toate acestea, costul
obișnuit al unui azil variază în țară, de la 67 525 $ pe an în Des
Moines, Iowa, și până la 168 630 $ pe an în New York City. Dar
fiind faptul că 44% din populația cu vârsta de peste 50 de ani are
mai mult de 100 000 $ în active lichide, nu ar trebui să fim prea
surprinși că majoritatea oamenilor care ajung într-un azil devin
lefteri în doar câțiva ani de zile.
Cum prevenim asta? Trebuie să obții o poliță pentru îngrijiri pe
termen lung pentru tine sau pentru cei pe care-i iubești înainte să
fie nevoie de ea. Spre exemplu, poți cumpăra o poliță care să aco-
pere 200 $ pe zi sau 72 800 $ pe an, timp de maxim 3 ani, pentru o
persoană de 65 de ani, pentru doar 5000 $ anual. Cu toate acestea,
dacă aștepți prea mult, costurile devin prohibitive și majoritatea
companiilor de asigurări nu asigură oameni cu vârsta de peste 84
de ani. Îngrijirile pe termen lung acoperă de obicei îngrijirile la
domiciliu, viața asistată, îngrijirea adulților pe timp de zi, căminele,
azilurile și facilitățile pentru Alzheimer. Polițele de asigurare de
acest tip sunt disponibile pentru cei cu vârste pornind de la 45 de
ani pentru sume începând de la 100 $ pe lună.

Asigurarea locuinței. Locuința se numără printre cele mai

importante active ale noastre și, de aceea, trebuie să ne asigu-

60 Personaj din filmul „Strania poveste a lui Benjamin Button“ care întine-
rește în loc să îmbătrânească. (n.red.)
 ANEXĂ 315

răm că suntem protejați de anumite lucruri care nu se află sub

controlul nostru, cum ar fi incendiile, tornadele, cutremurele sau
inundațiile. Asigurarea de locuință te protejează acoperind cos-
turile pagubelor suferite de casa ta, în limitele poliței tale. (Aici
este esențialul. De multe ori, nu înțelegem pe deplin limitele și
condițiile acestor polițe și apoi ne trezim cu niște facturi pe care
nu ne-am așteptat vreodată să le plătim.)
La fel ca orice altă asigurare, primul pas ar trebui să fie acela
de a determina exact valoarea poliței de care ai nevoie. Asta te
obligă să evaluezi valoarea de înlocuire a casei tale, care poate să
difere de prețul ei de vânzare. Valoarea asigurării locuinței tale ar
trebui să fie egală cu costul reclădirii casei de la zero, utilizând
aceleași materiale sau unele similare. În anumite zone ale țării,
costul materialelor a continuat să crească în timp ce valoarea
proprietăților imobiliare a stagnat, așa că trebuie să înțelegi
la cât ajung costurile actuale de construire și să îți calculezi în
mod corespunzător acoperirea locuinței. Cu toate acestea, este
important să ai în vedere că compania ta de asigurări va acoperi
în întregime pagubele suferite de casa ta doar dacă acoperirea
locuinței reprezintă cel puțin 80% din valoarea de înlocuire a
casei tale. Ce înseamnă asta? Să presupunem că ai o casă a cărei
valoare este estimată la 500 000 $ și că acoperirea locuinței tale
este de 350 000 $. Dacă ți se sparge vreuna dintre țevile de apă
și provoacă pagube în valoare de 50 000 $, chiar dacă acoperirea
locuinței tale acoperă cu vârf și îndesat pagubele tale de 50 000
$, compania de asigurări îți va trimite un cec în valoare de doar
43 750 $ (minus orice alte cheltuieli deductibile), nu 50 000 $.61
Numeroși oameni sunt surprinși să descopere că polița lor nu
le oferă acoperirea la care se așteptau din cauza existenței unor
plafoane care limitează procentul din valoarea pagubelor pe care

61 Compania de asigurări utilizează un raport între cantitatea de asigurare

pe care o ai efectiv (în acest exemplu, 70% din valoarea de înlocuire) și canti-
tatea pe care ar trebui să o ai (80% din valoarea de înlocuire a locuinței tale).
350 000 $ / 400 000 $ = 87.5%, așa că vor acoperi 87.5% din creanța de 50
000 $ sau 43 750 $. (n.aut.)
316 ANEXĂ

îl acoperă polița sau limitări ale plăților în cazul articolelor de

valoare. Din acest motiv, de cele mai multe ori are sens ca persoa-
nele care au locuințe, proprietăți de închiriat de mare valoare sau
alte proprietăți valoroase sau unice (iahturi, vehicule de colecție
și așa mai departe) să lucreze cu asiguratori specializați care
vând produse gândite să protejeze aceste tipuri de active, ca să
nu te trezești că plătești asigurări care, în cele din urmă, nu te
protejează așa cum ai fi crezut.

Polița-umbrelă. Dacă umbrela ta nu este asigurată, ai putea fi

obligat să o înlocuiești dacă începe o vijelie. (Îmi cer scuze, glu-
mesc. Încep să delirez atunci când scriu despre asigurări.) Poli-
ța-umbrelă este o poliță pentru răspundere suplimentară care te
asigură dincolo de limita de acoperire a polițelor tale de asigurări
pentru casă și mașină. De fapt este o poliță de protecție a active-
lor care acoperă tot felul de lucruri care se pot produce oricând
și din orice cauză și care se desfășoară de cele mai multe ori în
feluri pe care nu am putut să ni le imaginăm. Trăim într-o socie-
tate cu tot mai multe litigii și părinții puștiului care locuiește la
câteva case de tine te-ar putea da în judecată dacă el se rănește
sărind pe trambulina ta. Putem face tot ce ne stă în putere ca să
ne asigurăm independența financiară, dar niciunul dintre aceste
lucruri nu ar mai conta dacă am pierde un proces important. Din
acest motiv, celor mai mulți dintre noi ne-ar prinde bine o poli-
ță-umbrelă. Atunci când cumpărăm o poliță-umbrelă, cumpărăm
și capacitatea de a apela la echipa de avocați care lucrează pentru
compania de asigurări, cu speranța că problemele de răspundere
care ar putea să apară vor fi soluționate de această echipă.

Punctul 4: Lăsarea unei moșteniri

Există un lucru pe care toți titanii intervievați de Tony au un

lucru în comun: nu le place doar să câștige bani pentru ei înșiși
și pentru familia lor, le place de asemenea să-i doneze. Ei cunosc
 ANEXĂ 317

direct bucuria de a-și folosi averea pentru cauzele care li se par

importante și semnificative. Nu uita, unul dintre motivele pentru
care eu și Tony am scris această carte este acela de a contribui la
hrănirea unui miliard de oameni!
Cu toate acestea, atunci când majoritatea oamenilor se gân-
desc la donații, ei au în vedere doar scrierea unui cec pentru
cauza sau organizația lor filantropică preferată. Dar în secțiunea
care urmează îți voi sugera cele mai bune modalități de a-ți folosi
averea pentru cauzele respective în timp ce, simultan, îți mărești
eficiența fiscală. Mai jos sunt câteva moduri în care îți poți maxi-
miza cu adevărat impactul:

• Lasă instituțiilor filantropice activele potrivite. De multe ori,

oamenii își desemnează copiii ca beneficiari ai contului lor de
pensie și specifică că o sumă în bani sau vreo altă proprietate
trebuie donate unei organizații caritabile. Asta nu este întot-
deauna cea mai bună soluție. Spre exemplu, dacă le lași copiilor
tăi un cont individual de pensie estimat la 100 000 $ și lași unei
organizații caritabile un teren evaluat la 100 000 $, copiii tăi
vor trebui să plătească impozite pe aceste distribuții cu banii
din contul de pensie. În schimb, dacă lași contul de pensie unei
organizații caritabile și copiilor pământul, organizația poate să
lichideze contul de pensie fără consecințe fiscale iar copiii tăi
pot vinde proprietatea după moartea ta fără să plătească vreun
impozit.

Iată un alt exemplu: să presupunem că Dna Donator deținea

câteva acțiuni Microsoft pe care le-a cumpărat acum mult timp.
Dacă le-ar vinde, ar trebui să plătească un impozit semnificativ pe
câștigurile din capital. Dar, dacă acțiunile sunt donate, donatorul
evită cu totul plata impozitului pe câștiguri din capital, nu trebuie
să dea bani și tot obține o deducere fiscală pentru că a donat unei
organizații caritabile pe care a ales-o chiar ea.
318 ANEXĂ

• Lucrează cu un fond consiliat de donatori. Un fond consi-

liat de donatori este o organizație caritabilă publică cu două
funcții principale. În primul rând, te va ajuta să găsești orga-
nizații care fac o diferență semnificativă în domeniile de care
ești interesat. În al doilea rând, când faci o donație unui fond
consiliat de donatori, acesta va împărți donațiile respective
într-un cont separat pe care îl poți dirija tu. E ca și cum ai
avea propria organizație caritabilă. Deci, dacă donezi 25 000 $
unui fond consiliat de donatori, vei primi în primul rând o
deducere fiscală imediată. După aceea, în timpul tău liber, poți
dirija fondurile respective spre diferite organizații caritabile
așa cum crezi tu de cuviință.
• Înființează o fundație privată. Pentru persoanele care au o
avere foarte mare, înființarea propriei fundații private poate fi
o modalitate grozavă de a crea o moștenire filantropică pentru
mai multe generații. O fundație privată este o instituție cari-
tabilă independentă cu angajați și directori care administrea-
ză operațiunile fundației și distribuirea activelor pentru a-i
susține misiunea. Chiar dacă există mai multe reguli și regle-
mentări referitoare la utilizarea și la distribuirea fondurilor
printr-o fundație privată – lucru care, împreună cu nevoile
de personal, poate crește costurile de operare ale acesteia –
membrii familiei pot primi un salariu pentru munca depusă
în cadrul fundației.
• Caută modalități creative de a-ți amplifica impactul. Există
mai multe companii care au un impact exponențial în dome-
niul donațiilor filantropice utilizând crowdsourcing-ul. Spre
exemplu, Crowdrise (www.crowdrise.com) a fost înființată
împreună cu actorul Edward Norton și a explodat intrând în
top 25 organizații filantropice globale, conform publicației
Barron’s (Tony s-a numărat printre investitorii săi inițiali).
În contextul noilor tehnologii și a marilor rețelele sociale,
Crowdrise are o abordare unică pentru a obține un impact
maxim: o competiție prietenească între organizațiile filantropi-
ce care vor donația ta. Să zicem că vrei să donezi 100 000 $ unei
 ANEXĂ 319

organizații care se concentrează pe apă potabilă. Crowdrise

va aborda zece (sau mai multe) organizații caritabile diferite
care se ocupă de problema apei potabile și care să concureze
pentru donația ta. Timp de o lună, organizațiile caritabile con-
curente vor apela la propria rețea de donatori, anunțându-i
că cei care vor strânge cea mai mare sumă de bani în luna
respectivă va câștiga această subvenție de 100 000 $. Dacă
fiecare organizație strânge în medie 50 000 $ (10 organizații
x 50 000 $ = 500 000 $) și câștigătorul primește și cei 100
000 $ de la tine, au fost strânși 600 000 $ – cu 500 000 $ mai
mult decât ai donat tu personal!

Și acum e momentul să-ți primești diploma!

Dacă ai ajuns până la această pagină, te felicit! Nu doar că ai

înțeles cum să devii de neclintit atunci când îți construiești ave-
rea, ci ai învățat și ce trebuie să faci mai exact pentru a-ți proteja
familia, a-ți diminua impozitele și a lăsa în urma ta o moștenire
care are la bază dăruirea. S-ar putea să mai fie nevoie de câteva
discuții cu avocatul, cu consultantul tău financiar și cu expertul
tău în asigurări. Dacă ești prevăzător în prezent, acest lucru îți
poate oferi ție și familiei tale o liniște sufletească de neprețuit.
 Editura ACT și Politon

Str. Înclinată, nr. 129, Sector 5, București, România,

C.P. 050202.
tel: 0723.150.590, e-mail: office@actsipoliton.ro
www.actsipoliton.ro | www.blog.actsipoliton.ro