Sunteți pe pagina 1din 13

Datoria externa:

Stocurile

obligatiilor financiare asumate de


debitori rezidenti fata de creditori nerezidenti;
aceste obligatii financiare genereaza fluxuri
financiare in dublu sens:

incasari in momentul asumarii acestor obligatii


Plati in momentul restituirii/rambursarii capitalurilor
insotite si de plati de dobanzi, etc.

Dpdv

al BNR:

soldul pasivelor reale, actuale i necondiionate ce


presupun pli viitoare de rate de capital i/sau de
dobnzi, datorate de rezidenii unei economii fa de
nerezideni

Datoria externa:
Suma

in valuta datorata la un moment dat de o


tara altor state si/sau institutii financiare
internationale in baza:

imprumuturilor contractate de
Guverne
agenti

economici cu garantia statului

Persoane

Dat
oria
e xt p ub l i c a
e
(dir rna
ecta
)

juridice private

depozitelor nerezidentilor

Da
com toria
neg erciala
aran
tata

Da
com toria
e
gara rciala
nta
ta

datoria extern brut n sens larg


sumele de bani i alte valori pe care rezidenii unei ri, persoane
fizice i juridice, la datoreaz strintii la un moment dat

datoria extern brut n sens restrns


obligaiile bneti fa de strintate, cu urmtoarele excepii:
creditele pe termen scurt (acestea constituie operaii financiare
curente necesare desfurrii activitii economice externe);
investiiile strine directe, care nu au termene de rambursare sau
lichidare;
ajutoarele
cu caracter nerambursabil primite n cadrul
programelor de asisten public bi i multilateral;
mprumuturile externe cu o perioad de graie de 10 15 ani sau
mai mare;
mprumuturile acordate de unii creditori externi sucursalelor,
filialelor sau altor reprezentane ale acestora n condiii mai
avantajoase dect cele practicate pe piaa mondial;
creditele contractate de persoane fizice sau juridice negarantate
de autoritile publice.

datoria extern
Mondiale:

interpretarea

Bncii

sumele

datorate unor creditori publici i privai, n


valut, bunuri sau servicii cu o perioad de
rambursare mai mare de un an

sumele

datorate de persoane private, dar


garantate de o autoritate public. n aceast
accepiune, datoria extern nu cuprinde:
datoria

persoanelor
private
ctre
strintate
negarantat de autoritile publice;
datoria
din
tranzaciile
cu
Fondul
Monetar
Internaional;
datoria care poate fi achitat, la opiunea debitorului,
n moneda rii sale;
sumele datorate unor creditori rezideni n strintate,
pentru care nu au fost stabilite termene de plat.

datoria extern net =

activele publice i private ale rezidenilor unei ri n


strintate
(disponibiliti valutare, mprumuturi acordate, investiii directe, titluri, diverse alte creane i
valori)

activele deinute de rezidenii strini n ara considerat


(mprumuturi primate de la guverne, agenii guvernamentale i alte entiti publice;
credite primite de la bnci private, organisme financiare i ali creditori; investiii de
capital; titluri; disponibiliti valutare i alte valori aparinnd unor persoane publice
sau private strine).

in datoria extern net se includ numai creanele lichide sau


uor realizabile fa de strintate, celelalte creane care nu
pot fi uor mobilizate excluzndu-se din calcul

SDE (serviciul datoriei externe) = rate de capital &


dobnzi datorate de rezidenii unei economii fa
de nerezideni

Surse de finantare a SDE:


Investiiile

directe nete ale nerezidenilor n tara

respectiva
Investitii

de portofoliu

Transferuri

curente
(transferurile lucrtorilor romni din
Venituri

din privatizare

Dep
in

de c
um
sun
con folosit
t
sum
e:
a
t
e/
e/ec
ono investi
mis
t
i
t
e
exterior)

Total datorie externa:


pe

termen mediu si lung

Datorie publica directa


Datorie publica garantata

Datorie negarantata public

Depozite pe TML ale nerezidentilor

pe

termen scurt

Datoria extern brut total


Datorie

externa bruta

Datoria extern brut guvern (pe termen scurt, lung si in


cadrul acestora pe tipuri de instrumente)

Datoria extern brut autoritatea monetar (pe termen


scurt, lung si in cadrul acestora pe tipuri de instrumente)

Datoria extern brut bnci (pe termen scurt, lung si in


cadrul acestora pe tipuri de instrumente)

Datoria extern brut alte sectoare

Investiii

directe intercompanii

Investiii directe intercompanii (datorii fa de ntreprinderi


afiliate)
Investiii directe intercompanii (datorii fa de investitori)

Creterea intrrilor de capital sub forma


creditelor externe impune o analiz mai
detaliat ca urmare a
riscurilor

pe care acestea le presupun la nivel


microeconomic (a creterii expunerilor la un
posibil oc extern i a efectelor asupra sectorului
bancar romnesc),
implicaiilor macro-economice pe care le pot
avea din punctul de vedere al sustenabilitii
datoriei externe

Concepte de sustenabilitate a datoriei externe


Solvabilitatea

valoarea actualizat a surplusurilor viitoare primare


(excluznd cheltuielile cu dobnzile) s fie mai mare sau
egal cu nivelul actual al datoriei
valoarea actualizat net a dobnzilor s nu depeasc
valoarea actualizat a importurilor nete.

Lichiditatea

abilitatea de a plti la termenele stabilite.

Sustenabilitatea

ndeplinirea concomitent a solvabilitii i lichiditii fr


expectaii de ajustri majore.

Vulnerabilitatea

riscul de insolvabilitate sau de lichiditate.

Un alt aspect legat de sustenabilitatea datoriei


externe este legat i de dorina rii n cauz
de a-i onora plile externe. n practic, rile
refuz plata serviciului datoriei nainte s
devin insolvabile, respectiv condiia expus
mai sus s fie nclcat.

n opoziie cu termenul de mai sus (dorina rii


de a plti), se afl conceptul de toleran a
datoriei externe