Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
VALUTAR
Ana Berdilă,
Conf.univ.dr.
CUPRINS
Valoarea Puterea de
paritară cumpărare
• valoare care se • moneda emisă şi
materializează pusă în circulaţie în
într-o cantitate de plan internaţional şi
naţional are drept
aur fin pus la baza corespondent un
unei unităţi etalon format din
monetare contribuţia bunurilor
naţionale şi serviciilor create în
cadrul fiecărei
economii naţionale
PUTEREA DE CUMPĂRARE
definirea
banilor
naţionali şi
internaţionali;
Puterea de
cumpărare
se foloseşte
pentru:
stabilirea
urmărirea şi
raporturilor
explicarea
valorice
fenomenului
între
valutar.
monede;
FACTORII DE INFLUENŢĂ
A ETALONULUI PUTERE DE CUMPĂRARE
Factori
economici şi
de evaluare,
redaţi prin Factori la
Raportul PIB şi preţuri nivel naţional
cerere/ofertă Factori de
a unei ordin
monede faţă monetar
de alte (dobândă,
monede pe credit, masă
piaţa monetară)
internaţională
Etalonul
putere de
cumpărare
Factori de
ordin social, Factori de
politic, ordin social,
psihologic pe politic,
plan psihologic
internaţional
Factori la Situaţia
balanţelor de
nivel plăţi externe
a ţărilor
internaţional
2. CURSUL VALUTAR: CONCEPT,
NECESITATE, FUNCŢII, CLASIFICARE
Cv
USD/ Cererea de valută este descrescătoare
MDL în raport cu CV şi se observă că
scăderea preţului de la 12 la 11
A determină o creştere a cantităţii de
12 valută de la Q1 la Q2, fără a avea loc o
modificare a cererii.
B
11
Dv
cererea
de valută
QDv
Q1 Q2
OFERTA DE MONEDĂ
12
B
A
11
QSv
Q2 Q1
CURSUL DE ECHILIBRU
DINTRE CERERE ŞI OFERTĂ
Cv Sv
oferta de
valută
A B
12
Ecv
11,5
D
11
C
QSv
Qd1 Qs2 Qe Qd2 Qs1
INTERPRETAREA GRAFICULUI
CERERII ŞI OFERTEI DE VALUTĂ
Compararea
preţurilor pieţelor
Schimbul reciproc mondiale şi
Reevaluarea
de valute în internaţionale,
periodică a
comerţul exterior, în precum şi a altor
conturilor valutare a
mişcările de capital indicatori din diferite
firmelor, băncilor
şi credite. ţări exprimaţi în
monedă naţională
sau valute
FUNCŢIILE CURSULUI VALUTAR
Teoria şi practica
financiar-valutară după gradul de stabilitate;
identifică o serie de criterii
din punct de vedere al locului
de clasificare a cursurilor unde se formează;
cursuri flotante –
se formează şi
oscilează pe piaţa
cursuri stabile
valutară fără limite
(1944–1974)
prestabilite, în
funcţie de cererea şi
Se stabilea în oferta de valute.
Flotare
jurul parităţii
controlată
+-1%
Se stabilea în
Flotare
jurul parităţii
necontrolată
+-2,25%
DIN PUNCT DE VEDERE AL
LOCULUI UNDE SE FORMEAZĂ
cursuri
unice –
pentru toate
tipurile de
operaţiuni;
cursuri
multiple –
diferenţiate
pe tipuri de
operaţiuni.
ÎN FUNCŢIE DE POZIŢIA BĂNCII
Curs de
vânzare
Curs de • curs la care o
cumpărare bancă, CSV
vinde valuta de
• curs la care o bază
bancă, CSV
cumpără valuta
de bază
ÎN FUNCŢIE DE MOMENTUL
LICHIDĂRII TRANZACŢIEI
Literatura de specialitate
şi practica internaţională
reliefează şi oferă tehnici
variate de măsurare reală
a cursului valutar
În formă absolută
În formă relativă
PARTITATEA PUTERII DE
CUMPĂRARE ABSOLUTĂ (legea preţului unic)
DETERMINAREA CURSULUI REAL PRIN URMĂRIREA
RATEI DE ECHIVALENŢĂ
A 40 97 98 97,5 39,0
C 30 98 95 96 28,80
4. FACTORII DETERMINANŢI AI CURSULUI
VALUTAR
Analiza factorilor ce influenţează cursul valutar
1. Competitivitatea Este determinată de factori tehnologici, care conduc la majorarea exportului, la
mărfurilor pe stimularea fluxu1ui în ţară a valutelor străine şi la consolidarea cursului valutar
pieţele externe al monedei naţionale.
2. Sporirea venitului Conduce la creşterea cererii la faţă de mărfuri străine, în timp ce importul de
naţional bunuri poate majora fluxul valutelor străine în afara ţării, iar puterea de
cumpărare a monedei naţionale scade.
3. Majorarea preţurilor Stimu1ează tendinţa de cumpărare a mărfurilor străine şi mai ieftine, în timp ce
interne comparativ dorinţa consumatorilor externi de a procura mărfuri externe mai scumpe scade
cu cele de pe pieţele semnificativ. În urma acestor schimbări se reduce oferta de valută străina şi
partenerilor prin urmare moneda naţională se ieftineşte.
4. Majorarea ratei Poate servi ca factor de atragere a capitalului străin, respectiv a valutelor
dobânzii străine, şi poate să contribuie la scumpirea monedei naţionale. Dar trebuie de
ţinut cont de faptul că majorarea cotelor procentuale duce la scumpirea credite-
lor şi, prin urmare, influenţează negativ asupra activităţii investiţionale din
interiorul ţării.
5. Masa monetară Dacă la un moment dat volumul acesteia creşte peste necesarul pieţei, adică
peste valoarea bunurilor şi serviciilor de pe piaţă, se produce o inflaţie, un
dezechilibru, care influenţează, de asemenea, direct puterea de cumpărare a
monedei respective.
6. Balanţa de plăţi Un deficit măreşte cererea la valută, ceea ce determină reducerea valorii
monedei naţionale pe piaţă.
Orice sold excedentar al balanţei comerciale provoacă o tendinţă de creştere a
valorii cursului valutar.
5. METODE DE DETERMINARE A CURSULUI
VALUTAR
Metode de
stabilire a
cursului valutar
USD/MDL
Parţială Cumulată Cumulată Parţială
Tehnica de stabilire a
cursului valutar prin metoda 0
fixing-ului – – 13,65 115 000 20 000
Analiza Analiza
fundamentală tehnică
Curs de cumpărare Curs la care marketmeiker-ul poate procura valută sau curs la care puteţi vinde valută.
Curs de vânzare Curs la care marketmeiker-ul poate vinde sau curs la care puteţi procura valută.
Curs la deschidere Curs la care s-a realizat prima operaţiune în perioada analizată (zi, săptămână etc.).
Curs la închidere Curs la care s-a realizat ultima operaţiune în perioada analizată (zi, săptămână etc.).
liniare;
Grafice sub formă de bară;
lumânările japoneze.
cap şi umăr;
cap şi umăr invers;
vârf dublu;
Figuri vârf dublu invers;
Mişcătoare a tendinţei vârf triplu;
vârf triplu invers;
triunghi dreptunghiul ascendent şi descendent;
tunel;
litere (M, W etc.).
Divirgenţa;
Stohastic;
Oscilatori Teoria Fibonaci;
Teoria lui Dow;
Teoria lui Eliott (undele ).
EXEMPLU DE ANALIZĂ TEHNICĂ (fanion)
CAP ŞI UMĂR
7. CURSUL VALUTAR ÎN REPUBLICA
MOLDOVA
DETERMINAREA CURSULUI
OFICIAL AL USD/MDL