PIATA DE CAPITAL

Structura cursului
 Conţinutul cursului
• Elemente definitorii ale pieţei de capital
• Configuraţia actuală a pieţei de capital a României
• Caracteristicile instrumentelor financiare
• Emisiunea şi evaluarea acţiunilor
• Emisiunea şi evaluarea obligaţiunilor
• Instrumente financiare derivate
• Mecanisme de tranzacţionare
• Tipuri de tranzacţii bursiere
• Indici bursieri
• Intermediarii pieţei de capital
 BIBLIOGRAFIE
• Gabriela Anghelache,2009, Piaţa de
capital în context european,
Ed.Economică, Bucureşti; paginile: 15-
45;95-101;106-109;109-120;159-166;199-
228;239-241;245-292;293-312;320-
332;334-352;356-358;360-362;370-
388;457-466;482-489;499-506;517-
539;547-558;569-573.
ELEMENTELE DEFINITORII ALE
PIEŢEI DE CAPITAL
• 1.1. CONCEPTUL DE PIAŢĂ DE
CAPITAL
• 1.2. TIPURI DE PIAŢĂ
• 1.3. CEREREA ŞI OFERTA PE PIAŢA DE
CAPITAL
 CUVINTE CHEIE
• Investitori
• Emitenţi
• Intermediari
• Proces de economisire
• Piaţă reglementată
• Bursă de Valori Mobiliare
• Fructificare
• Lichiditate
• Rentabilitate
 1.1. Conceptul de piaţă de capital
• Definiţie: Piaţa de capital – ansamblul
relaţiilor şi mecanismelor prin intermediul
cărora capitaluri disponibile şi dispersate
sunt dirijate către entităţi publice şi private
solicitatoare de fonduri.
• Piaţa de capital asigură legătura dintre
emitenţi şi investitori.
• Se tranzacţionează instrumente
financiare pe termen mediu şi lung
 Concepţii referitoare la piaţa de
capital
• Concepţia anglo-saxonă
• Concepţia continental-europeană
Opţiunea este pentru concepţia anglo-
saxonă, potrivit căreia piaţa de capital este
o componentă a pieţei financiare.
 TRĂSĂTURILE PIETEI DE
CAPITAL
• PIAŢĂ DESCHISĂ: tranzacţiile cu instrumente
financiare au caracter public;
• Produsele pieţei sunt INSTRUMENTE PE
TERMEN MEDIU ŞI LUNG;
• Instrumentele financiare se caracterizează prin
NEGOCIABILITATE şi TRANSFERABILITATE;
• TRANZACŢIONAREA instrumentelor financiare
nu este directă, ci INTERMEDIATĂ
 1.2. TIPURI DE PIAŢĂ
• Din punct de vedere al emisiunii şi comercializării:
piaţă primară şi piaţă secundară;
• După obiectul tranzacţiei: piaţa acţiunilor, a
obligaţiunilor, a instrumentelor derivate, a produselor
structurate etc.;
• După modul de formare a preţului: piaţa de licitaţie şi
piaţa de negociere;
• In raport de momentul finalizării tranzacţiilor: piaţa la
vedere şi piaţa la termen;
• După cerinţele de admitere la tranzacţionare:piaţă
reglementată şi sisteme alternative de tranzacţionare
(ATS; MTF).
 1.3. CEREREA ŞI OFERTA PE
PIAŢA DE CAPITAL
• Cererea de capital aparţine solicitatorilor
de fonduri şi este: structurală sau legată
de factori conjuncturali;
• Oferta de capital este rezultatul procesului
de economisire. Este reprezentată de
disponibilităţile băneşti temporar libere
pentru care se caută un plasament
avantajos.
 CEREREA DE CAPITAL
• EXPONENŢII CERERII sunt debitori pe
piaţa financiară
• CEREREA STRUCTURALĂ este legată
de nevoia finanţării ramurilor de activitate,
a programelor de dezvoltare şi a
organismelor internaţionale.
• CEREREA CONJUNCTURALĂ este
efectul fluctuaţiei indicatorilor
macroeconomici.
 OFERTA INVESTITORILOR
• INDIVIDUALI: ¤ pasivi, care investesc pe
termen mediu şi lung,
¤ activi, care valorifică
mişcarea cursului bursier;
• INSTITUŢIONALI: societăţi sau instituţii
care fac tranzacţii de
dimensiuni mari, influenţând
cursul bursier.
 RISCURI SPECIFICE PIEŢEI DE
CAPITAL
• Riscul operaţional al investirii.
• Riscul afacerii.
• Riscul de preţ.
• Riscul de lichiditate.
• Riscul creditului.
• Riscul schimbărilor de ordin legislativ.
 ROLUL PIEŢEI DE CAPITAL
• Contribuie la finanţarea pe termen mediu
şi lung a economiei;
• Concentrează cererea şi oferta de capital;
• Asigură mişcarea capitalurilor de la cei
care economisesc la cei care solicită
fonduri pentru dezvoltare;
• Realizează transferabilitatea
instrumentelor financiare şi transformarea
lor în lichidităţi.
 ROLUL PIEŢEI DE CAPITAL
• Contribuţia pe termen mediu şi lung la
finanţarea economiei.
• Are rol neinflaţionist deoarece atrage
capitaluri disponibile.
• Asigură transparenţa emitenţilor.
• Realizează diversificarea instrumentelor
financiare.
• Urmăreşte protecţia investitorilor.