Guvernana

economic a UE
Reguli economice mai solide pentru gestionarea monedei euro i a Uniunii economice i monetare

Afaceri Economice i Financiare

iStockphoto/Jon Schulte

Reacia la criza

datoriilor suverane

reformele importante ale guvernanei economice a UE vor consolida reziliena Uniunii economice i monetare

E i zona euro au efectuat recent reforme importante pentru ca UEM s devin cu adevrat ceea ce reprezint acronimul: o uniune economic i monetar. Criza care a debutat n 2008 n unele ri ale UE a artat ct se poate de clar c trebuie s se acorde o mai mare atenie dimensiunii economice a UEM, deoarece coordonarea economic nu a fost suficient de puternic pentru a preveni acumularea dezechilibrelor macroeconomice i fiscale n zona euro. Pentru a corecta unele deficiene din arhitectura UEM, n decembrie 2011 a intrat n vigoare un set complet de reguli menite s ntreasc supravegherea fiscal i macroeconomic. Acestea vor fi consolidate n 2012 prin adugarea unor noi norme pentru toate rile din zona euro i a unor noi msuri de supraveghere pentru rile care beneficiaz de asisten financiar sau a cror stabilitate financiar este sub presiune. n fine, n martie 2012, toate statele membre ale UE, cu excepia Regatului Unit i a Republicii Cehe, au semnat un nou

tratat internaional privind stabilitatea, coordonarea i guvernana n UEM. Aceast disciplin consolidat va restabili ncrederea n elementele fundamentale ale UEM pe care se bazeaz moneda euro. Alturi de o serie de reforme structurale, ale pieei forei de munc i din sectorul serviciilor, printre altele, noile norme vor pune bazele stabilitii viitoare i ale competitivitii sporite a economiilor UE. Consolidarea normelor n materie de guvernan economic a coincis cu cea de-a zecea aniversare, n ianuarie 2012, a punerii n circulaie a bancnotelor i monedelor euro utilizate ca mijloc legal de plat de peste 332 de milioane de ceteni europeni. Moneda euro a jucat un rol esenial n prevenirea unor consecine mai grave ale crizei financiare pentru rile din zona euro; sprijinit de noua disciplin fiscal i bugetar a tuturor rilor din UE, moneda unic va continua s aduc beneficii cetenilor i societilor din Uniune.

Criza economic i financiar

riza datoriilor din Europa are mai multe cauze. Unele dintre acestea sunt legate de factori externi: ncetinirea economic global i aversiunea tot mai mare fa de risc pe pieele financiare au avut un impact direct asupra perspectivelor de cretere din UE. Alte cauze sunt legate de acumularea, n unele ri din UE, a dezechilibrelor macroeconomice i fiscale, de exemplu a unei datorii publice ridicate i a unor deficite comerciale mari. Datoria public ridicat, combinat cu scderea competitivitii i cu creterea economic slab, a determinat pieele financiare s pun tot mai mult la ndoial sustenabilitatea fiscal a anumitor ri din zona euro.

UE ia msuri
Obiectivul Uniunii economice i monetare (UEM) i al monedei euro este acela de a spori bunstarea economic a cetenilor i a ntreprinderilor din UE prin stimularea creterii economice i crearea mai multor oportuniti de angajare. Moneda euro ns nu aduce, n sine, stabilitate i cretere economic. O moned unic trebuie susinut printr-un management sntos al economiilor din zona euro conform unor norme comune de guvernan care s fie respectate de ctre toi.

Wachstum haftlichen Doch der s sich eine von allen

Reporters

n domeniul bugetar
Pilonul central al stabilitii i al disciplinei fiscale n cadrul UEM este Pactul de stabilitate i cretere (PSC). Provocrile generate de criz au impus necesitatea unei consolidri complete i decisive a aplicrii pactului. Pentru ndeplinirea acestui obiectiv, n decembrie 2011 au intrat n vigoare noi norme, prevzute ntr-un pachet legislativ de ase propuneri (six pack). Pentru a da doar un exemplu, n prezent se pune un accent mai puternic pe reducerea nivelului ridicat al datoriei publice. Lansarea unei proceduri de deficit excesiv (PDE) poate fi declanat acum nu numai de existena unui deficit public excesiv, ci i de evoluia datoriei publice. n plus, aplicarea normelor fiscale a devenit mai strict i, pentru rile din zona euro, este susinut de un mecanism de sanciuni credibil. Acest lucru va garanta c toate rile respect normele stabilite de comun acord, pentru a mpiedica apariia unei noi crize similare.

iStockphoto/malerapaso

pe partea macroeconomic
Pe lng consolidarea normelor fiscale, UE a introdus un nou cadru pentru supravegherea i corectarea rapid a dezechilibrelor macroeconomice. Scopul acestuia este de a reaciona la evoluiile riscante, de exemplu la bulele de active i la pierderea competitivitii, nainte ca acestea s devin un pericol pentru stabilitatea unui stat membru, a zonei euro sau a UE n ansamblu. Prin urmare, indicatorii referitori la dezechilibre macroeconomice poteniale sunt monitorizai periodic n domenii precum comerul, investiiile internaionale, costul muncii, datoria privat i public, preurile locuinelor i omaj. rile din UE n care se nregistreaz tendine potenial ngrijortoare sunt analizate n profunzime. Dac se constat c exist un dezechilibru, ara n cauz este invitat s ia msuri pentru a preveni nrutirea situaiei. Dac este identificat un dezechilibru excesiv, ara n cauz trebuie s ia msuri pentru a remedia situaia. Pentru rile din zona euro, aplicarea normelor este sprijinit de un mecanism de sancionare.

n materie de cretere
Europa 2020 este strategia de cretere a UE pentru a deveni, n cursul acestui deceniu, o economie inteligent, sustenabil i favorabil incluziunii. Aceste trei prioriti care se susin reciproc ar trebui s ajute rile Uniunii Europene s ating niveluri ridicate de ocupare a forei de munc, de productivitate i de coeziune social. Pentru a msura progresele realizate n direcia acestor obiective, UE a stabilit cinci obiective ambiioase privind ocuparea forei de munc, inovaia, educaia, incluziunea social i clima/energia care trebuie atinse pn n 2020. Fiecare ar a adoptat propriile obiective naionale n fiecare dintre aceste domenii. Strategia este sprijinit de aciuni la nivelul UE i la nivel naional, precum i de fondurile structurale.
iStockphoto/pagadesign

i la nivel instituional
Experiena aplicrii UEM a demonstrat c existena unor politici economice sntoase n cadrul legislativ nu este suficient. Aciunile sunt cele care conteaz. De aceea, au fost create structuri pentru a se putea lua decizii rapid, n mod mai riguros i pe baz de dovezi ferme i analize independente. Printre aceste inovaii se numr summituri regulate ale rilor din zona euro i un sprijin consolidat acordat preedintelui Eurogrupului (o reuniune a minitrilor de finane ai rilor din zona euro) de ctre un comitet permanent (grupul de lucru al Eurogrupului) prezidat de un preedinte cu norm ntreag, cu sediul la Bruxelles. La acestea se adaug ntrirea rolului Parlamentului European.

Principalele elemente ale noului cadru de guvernan sunt

Semestrul european: o perioad de coordonare politic la nivelul UE (prima jumtate a anului), n care rile UE au ansa de a-i revizui reciproc politicile economice i fiscale nainte ca acestea s fie implementate. Analiza anual a creterii: un raport al Comisiei Europene care lanseaz Semestrul european. n cadrul acestuia, Comisia prezint o analiz solid a progresului ctre obiectivele strategiei Europa 2020, un raport macroeconomic i raportul comun privind ocuparea forei de munc. Analiza stabilete o abordare integrat pentru redresare i cretere economic, punnd accentul pe msurile eseniale. Ea se aplic Uniunii n ansamblu, fiind convertit apoi n recomandri specifice fiecrei ri n cea de-a doua etap a Semestrului european. Monitorizarea mai strict a nivelurilor datoriei publice: rile cu o rat de ndatorare ridicat au fost afectate mai grav de criza economic i financiar. Supravegherea fiscal, care s-a concentrat mai mult asupra deficitelor dect a datoriei, a trecut cu vederea acumularea vulnerabilitilor pentru sustenabilitatea fiscal pe termen lung. Pentru a soluiona aceast problem, Comisia a propus un obiectiv obligatoriu de reducere a datoriei pentru statele membre a cror datorie depete 60 % din PIB. Nerespectarea acestuia poate duce la aplicarea de sanciuni financiare pentru rile din zona euro. Supravegherea macroeconomic : n perioada crizei, dezechilibrele macroeconomice mari au fcut ca finanele anumitor ri din zona euro s fie mai vulnerabile la ocurile economice. n noul cadru de guvernan economic, supravegherea macroeconomic mai larg are scopul de a oferi avertismente timpurii atunci cnd se prefigureaz apariia unor probleme i de a contribui la monitorizarea corectrii dezechilibrelor. Latura preventiv a supravegherii include un mecanism de alert bazat pe un tablou de bord cu indicatori economici. Implementare mai strict : rile din zona euro care nu respect normele fiscale convenite se expun unor consecine financiare mai severe, aplicate mai automat, de la constituirea unor depozite purttoare de dobnd pn la amenzi.

Noile norme ale UE n materie de guvernan economic includ o gam larg de elemente i actori care compun o structur relativ complex. Cu toate acestea, esenialul acestor reforme este c au fost luate msuri pentru a consolida uniunea economic, n special ntre rile din zona euro, pentru a se evita apariia n viitor a unei crize precum cea care a nceput n 2008. Aceasta implic noi elemente de coordonare, cum ar fi prezentarea ex-ante a bugetelor publice pentru a fi examinate de ctre omologi, acordul asupra unor obiective economice etc. Noua arhitectur economic asigur totodat faptul c angajamentele luate de rile Uniunii Europene la Bruxelles sunt ndeplinite n mod corespunztor la nivel naional, altfel spus, c vorbele sunt transpuse n fapte. Toate aceste elemente ar trebui s contribuie la consolidarea i la creterea stabilitii UEM, ceea ce va permite atingerea obiectivelor finale de integrare sporit n UE, cretere economic mai solid i mai multe locuri de munc pentru cetenii UE.

A zecea aniversare a monedei euro

1 ianuarie 2012 a marcat cea de-a zecea aniversare a introdu cerii bancnotelor i monedelor euro. Introducerea numerarului n euro a fost etapa final a unui exemplu de cooperare monetar fr precedent ntre rile UE. ntre timp, moneda euro a devenit unul dintre cele mai importante simboluri ale integrrii europene, ale responsabilitii comune i ale solidaritii ntre membrii Uniunii. n ciuda dificultilor cu care s-au confruntat unele dintre rile din UE n timpul crizei, zona euro a beneficiat n ansamblu de un nivel sczut i stabil al inflaiei i de consolidarea pieei in terne n ultimul deceniu. n plus, cele peste 332 de milioane de ceteni care folosesc moneda euro nu mai trebuie s plteasc costuri suplimentare pentru schimbul valutar. Euro introduce totodat transparen n cadrul tranzaciilor transfrontaliere, ceea ce favorizeaz concurena i promoveaz schimburile comerciale. Pe plan extern, moneda euro confer UE un rol mai pregnant n economia mondial. n timpul crizei financiare din 2008, moneda unic a protejat rile din zona euro de consecinele mai grave ale prbuirii economiei mondiale. Guvernana economic din UE a fost ntrit n mod considerabil prin msurile recente. Normele revizuite, care consolideaz disciplina fiscal i coordonarea economic, ar trebui s permit materializarea tuturor avanta jelor UEM.

Criza a scos n eviden mai multe deficiene ale sistemului de guvernan economic din UE
Atenia prea mare acordat deficitelor : monitorizarea finanelor publice ale rilor s-a concentrat pe deficitele publice anuale i insuficient pe nivelul datoriei publice. Cu toate acestea, o serie de ri care au respectat normele UE meninnd deficite anuale reduse sau chiar excedente s-au confruntat cu dificulti financiare n timpul crizei financiare mondiale din cauza nivelului ridicat al datoriei. Prin urmare, a devenit necesar monitorizarea mai strict a acestui indicator. Supravegherea insuficient a competitivitii i a dezechilibrelor macroeconomice: supravegherea economiilor UE nu a acordat suficient atenie evoluiilor nesustenabile n materie de competitivitate i de cretere a creditului, care au dus la acumularea datoriei sectorului privat, la slbirea instituiilor financiare i la o bul imobiliar. Aplicarea nesatisfctoare a normelor : pentru rile din zona euro care nu au respectat normele, controlul aplicrii nu a fost suficient de strict; era nevoie aadar de un mecanism de sanciuni mai ferm i mai credibil. Procesul decizional prea lent : slbiciunile instituionale au dus, n prea multe cazuri, la amnarea deciziilor privind evoluiile macroeconomice ngrijortoare. n acelai timp, nu s-a inut cont n mod suficient de situaia economic din perspectiva zonei euro n ansamblu. Finanarea de urgen : n momentul declanrii crizei, nu exista un mecanism care s ofere sprijin financiar rilor din zona euro care s-au confruntat subit cu dificulti financiare. Sprijinul financiar era necesar nu numai pentru a soluiona probleme specifice rilor, ci i pentru a crea o barier care s mpiedice rspndirea problemelor ctre alte ri ameninate de riscuri.

n consecin, Grecia i, ulterior, Irlanda i Portugalia s-au regsit n situaia de a nu putea mprumuta de pe pieele financiare la rate ale dobnzii rezonabile. UE a fost obligat s intervin prin crearea unui mecanism de soluionare a crizelor i a unor mecanisme de protecie financiar, i anume fonduri substaniale aflate n stand-by pentru a fi utilizate n caz de urgen de ctre rile din zona euro aflate n dificultate financiar.

Asistena financiar din partea UE

Fondul european de stabilitate financiar (FESF) : ofer asisten financiar rilor din zona euro aflate n dificultate prin atragerea de fonduri de pe pieele financiare. Este susinut de garanii ale rilor din zona euro. Mecanismul european de stabilizare financiar (MESF) : ofer asisten financiar rilor din UE aflate n dificultate. Comisia este abilitat s mprumute fonduri de pe pieele financiare n numele UE n baza unei garanii implicite de la bugetul UE. Mecanismul european de stabilitate (MES) : mecanism permanent de asisten financiar care va intra n vigoare n 2012, nlocuind n cele din urm FESF i MESF.

KC-31-12-936-RO-C

Guvernana economic n UEM: mprirea responsabilitilor

n cadrul UEM nu exist o instituie unic responsabil de politica economic. Responsabilitatea este mprit. Principalii actori sunt: Consiliul European: stabilete principalele orientri politice. Consiliul UE (Consiliul) : coordoneaz elaborarea politicilor economice ale UE i ia decizii care pot fi obligatorii pentru statele membre. Eurogrupul (minitrii de finane ai rilor din zona euro) : coordoneaz politicile de interes comun pentru zona euro. rile UE : stabilesc bugetele naionale n limitele convenite pentru deficit i datorie i i determin propriile politici structurale n materie de for de munc, pensii i piee de capital. Comisia European : propune Consiliului orientri pentru politica economic i bugetar, monitorizeaz rezultatele i asigur respectarea deciziilor Consiliului. Banca Central European (BCE) : stabilete politica monetar pentru zona euro, avnd ca obiectiv principal stabilitatea preurilor. Parlamentul European: mparte cu Consiliul sarcina formulrii legislaiei i supune guvernana economic scrutinului democratic, n special prin intermediul noului dialog economic.

Pentru informaii suplimentare:

Moneda euro: www.ec.europa.eu/euro Comisia European, Direcia General Afaceri Economice i Financiare: www.ec.europa.eu/economy_finance/index_ro.htm Comisia European: www.ec.europa.eu Banca Central European: www.ecb.eu Reproducerea este autorizat cu condiia menionrii sursei. Pentru orice utilizare sau reproducere a imaginilor, permisiunea trebuie solicitat direct de la deintorii drepturilor de autor. Manuscris finalizat n luna aprilie 2012. Printed in Belgium Uniunea European, 2012

doi:10.2765/38195