BANCA NAIONAL A ROMNIEI

CUPRINS
I. II. III. IV. V. Guvernan economic concept..3 Cadru integrat de identificare a dezechilibrelor..6 Pactul Euro Plus15 Reforma mecanismelor de protecie a sistemului financiar..21 Reforma supravegherii prudeniale n sectorul bancar31

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

Guvernan economic - concept (1)

Termenul guvernan vine din limba greac (verbul [kuberno]) care nseamn a schimba direcia unei nave, termen utilizat n sens metaforic de Plato, fiind preluat ulterior n latin i n mod subsecvent de toate celelalte limbi derivate din sau influenate de acesta (conform Comisiei Europene). Conceptul guvernanei economice mai poate fi definit printr-un set de poziii de conducere, care, n numele celor guvernai, exercit atribuii specifice n scopul obinerii de rezultate pozitive n mod susinut, simultan cu evitarea unor rezultate i circumstane nedorite, totul realizndu-se prin luarea unor decizii care ancoreaz i definesc ateptrile, deleag puterea i valideaz performana. O definiie alternativ este cea oferit de Stephen Bell (2002): procesul de utilizare a cadrului instituional, a structurilor de autoritate i de colaborare pentru alocarea resurselor i coordonarea sau controlul activitilor din societate sau economie.
BANCA NAIONAL A ROMNIEI

Guvernan economic - concept (2)

Dezbaterile privind guvernana economic n contextul actual privesc cu precdere urmtoarele domenii:
finane publice; reglementri destinate s reduc dezechilibrele macroeconomice; reglementri ce privesc sectorul financiar.

Vice-preedintele BCE, Vitor Constncio, identific patru direcii de aciune concrete, la nivel european, n scopul mbuntirii cadrului guvernanei economice, precum i obiectivele pe care acestea trebuie s le fac posibile:
un cadru integrat de identificare a dezechilibrelor macroeconomice i fiscale avnd ca obiectiv prevenirea i corectarea acestora; Pactul Euro Plus ce urmrete crearea condiiilor pentru cretere economic viitoare i mbuntirea competitivitii; crearea Mecanismului European de Stabilitate (European Stability Mechanism ESM) ce are ca obiectiv mpiedicarea contagiunii i soluionarea eventualelor crize; Sistemul European de Supraveghere Financiar are ca obiectiv asigurarea stabilitii financiare i cu precdere a celei a sistemului bancar.
BANCA NAIONAL A ROMNIEI
5

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

Cadru integrat de identificare a dezechilibrelor (1)

n cadrul UE este n curs de definitivare un pachet legislativ menit a identifica i corecta dezechilibrele macroeconomice i cele fiscale (votul final, dat de Parlamentul European, va avea loc n luna septembrie 2011). Pachetul de legi cuprinde: cinci noi regulamente (ncorporate automat n legislaia naional): trei dintre acestea privesc sectorul finanelor publice, ntrind att latura preventiv ct i cea corectiv prevederile acestor acte normative ntrind Pactul de Cretere i Stabilitate; alte dou regulamente privesc dezechilibrele macroeconomice, care n mod similar introduc att o dimensiune preventiv ct i una corectiv; o directiv (ce poate fi implementat diferit n fiecare stat membru) ce are ca obiect crearea unor instituii i reguli n domeniul fiscal, la nivel naional, care s reflecte regulile europene ce vor guverna noua procedur de deficit excesiv.

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

Cadru integrat de identificare a dezechilibrelor (2)

Noua legislaie aplicabil sectorului fiscal prevede:
n cadrul laturii preventive:
monitorizarea de ctre Consiliul European a ndeplinirii obiectivelor politicii fiscale pe termen mediu (nivelul deficitului structural specificat ca MTO i o vitez de ajustare a deficitului structural mai mare de 0,5pp anual dac intele nu sunt atinse deja potrivit programului); supravegherea de ctre Consiliu a respectrii regulii de cretere mai lent a cheltuielilor bugetare n raport cu nivelul de echilibru al PIB nominal; verificarea ncorporrii n Programul de convergen/stabilitate al fiecrei ri a regulilor stabilite la nivel european;

n cadrul laturii corective:

n cazul unor deviaii considerate semnificative, Comisia European poate emite o recomandare n sensul lurii de msuri pentru corectare; obligaia de a constitui un depozit purttor de dobnd (0,2% din PIB) cnd consolidarea bugetar nu este considerat suficient; intrarea n procedura de deficit excesiv presupune constituirea unui alt depozit neremunerat; depozitul neremunerat se poate transforma n amend dac statul membru nu respect recomandrile Consiliului European.
BANCA NAIONAL A ROMNIEI
8

Cadru integrat de identificare a dezechilibrelor (3)

Noua legislaie ce privete macroeconomice cuprinde:
n cadrul laturii preventive:

corectarea

dezechilibrelor

construcia unor tabele centralizatoare (eng. scoreboard) pentru detectarea dezechilibrelor la nivel macroeconomic, pornind de la abaterile de la tendinele pe termen mediu, urmnd s fie specificate att nivelul minim ct i cel maxim al indicatorilor, n cazul fiecrei ri; deviaiile de la limitele stabilite nu vor determina aplicarea automat a prii corective; doar coroborarea acestor semnale cu o analiz detaliat a economiei respective, precum i misiuni tehnice care s faciliteze dialogul cu statul membru pot conduce la aplicarea msurilor corective;

n cadrul laturii corective:

Consiliul European poate emite recomandri/avertismente pentru corectarea dezechilibrelor identificate; aplicarea de amenzi (n fiecare an) dac statul membru nu respect recomandrile Consiliului i/sau nu are un plan propriu, naional de corectare a acestora; aplicarea amenzilor (ntre 0,1 i 0,5% din PIB) este automat, fr posibilitatea interveniei factorului politic asupra cuantumului sau a deciziei n privina oportunitii aplicrii acestora; amenzile vor majora capitalul Mecanismului European de Stabilitate.
BANCA NAIONAL A ROMNIEI
9

Cadru integrat de identificare a dezechilibrelor (4)

Tabelele centralizatoare (eng. scoreboard) ce stau la baza procesului de evaluare a existenei dezechilibrelor macroeconomice vor avea urmtoarele caracteristici: vor cuprinde indicatori relevani i recunoscui, care reflect tendine att pe termen scurt ct i pe termen mediu i lung i vor permite realizarea de comparaii la nivel european; limitele maxime i minime pot fi simetrice, i pot fi difereniate, cnd se consider necesar, ntre rile membre ale zonei euro i cele aflate n afara acesteia; indicatorii echilibrului intern pot cuprinde: datoria public i privat, evoluia salariilor i a profitului, indicatori de productivitate a factorilor de producie (ULC costul unitar cu fora de munc), nivelul cheltuielilor cu cercetare-dezvoltare publice i private, nivelul omajului, preul activelor pe diferite piee (financiar, imobiliar), nivelul inflaiei; indicatorii echilibrului extern pot cuprinde: rate de cretere a PIB real, soldul contului curent al balanei de pli, nivelul ISD, dinamica cotei de pia pe pieele de export (intracomunitar i extracomunitar), cursul real de schimb efectiv (REER real effective exchange rate); indicatorii luai n considerare vor fi armonizai cu cerinele Comitetului European pentru Risc Sistemic (European Systemic Risk Board).
BANCA NAIONAL A ROMNIEI
10

Cadru integrat de identificare a dezechilibrelor (5)

Realizarea unui tabel centralizator va presupune determinarea valorii prag pentru care indicatorul analizat arat cele mai semnificative dezechilibre ntr-un numr important de momente de timp i n ri diferite. Spre exemplu plaja de valori luate de soldul contului curent al balanei de pli pentru UE27, n intervalul 1999-2010, este indicat n graficul alturat, mpreun cu numrul de repetiii ale acestor valori (-25,2% din PIB pentru Bulgaria n 2007 i +13,2% din PIB pentru Luxemburg n 2000). Valoarea prag care delimiteaz 25% din cele mai accentuate dezechilibre negative este de -6,57% din PIB (UE27). n mod similar acelai calcul realizat doar la nivelul zonei euro (EZ15) indic o valoare de -3,66% din PIB.
30 25 20 15 10 5 0 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10
11

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

Cadru integrat de identificare a dezechilibrelor (6)

Aprecierea existenei unui dezechilibru semnificativ n privina soldului contului curent al balanei de pli lund n considerare aceast valoare prag (-6,57% din PIB; aferent UE27) conduce la identificare urmtoarelor ri/momente de timp:
AT BE BG CY CZ DE DK EE ES FI FR GR HU IE IT LT LU LV MT NL PL PT RO SE SI SK UK 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 -1.7 -0.7 -0.8 2.7 1.7 2.1 2.0 2.8 3.5 4.9 3.1 2.7 5.1 4.0 3.4 4.5 3.4 3.2 2.0 1.9 1.6 -1.8 0.4 1.0 -4.7 -5.4 -5.5 -2.4 -5.3 -6.4 -11.6 -17.6 -25.2 -23.0 -8.9 -1.0 -1.7 -5.3 -3.2 -3.7 -2.3 -5.0 -5.9 -6.9 -11.7 -7.7 -2.4 -4.8 -5.3 -5.6 -6.2 -5.3 -1.3 -2.4 -3.2 -0.7 -3.2 -3.8 -1.3 -1.7 0.0 2.0 1.9 4.7 5.0 6.2 7.4 6.2 5.6 5.7 1.9 1.4 3.1 2.5 3.4 3.0 4.3 3.0 1.4 2.7 3.6 5.5 -4.3 -5.3 -5.4 -9.8 -11.3 -11.3 -10.0 -15.3 -17.2 -9.7 4.5 3.7 -2.9 -4.0 -3.9 -3.3 -3.5 -5.3 -7.4 -9.0 -10.0 -9.6 -5.2 -4.6 5.3 7.8 8.4 8.5 4.8 6.2 3.4 4.2 4.3 2.8 2.3 3.1 2.6 1.2 1.7 1.0 0.4 0.5 -0.5 -0.6 -1.0 -1.7 -1.5 -1.7 -3.6 -7.7 -7.2 -6.5 -6.5 -5.8 -7.6 -11.2 -14.3 -14.7 -11.0 -10.5 -7.7 -8.5 -6.0 -6.9 -8.0 -8.3 -7.2 -7.6 -6.9 -7.3 0.4 2.1 0.6 0.0 -0.6 -1.0 0.0 -0.6 -3.5 -3.5 -5.3 -5.6 -3.0 -0.7 0.7 -0.5 -0.1 -0.8 -1.3 -0.9 -1.7 -2.6 -2.4 -2.9 -2.1 -3.3 -11.0 -6.0 -4.7 -5.1 -6.8 -7.7 -7.1 -10.6 -14.5 -13.1 4.3 1.8 8.4 13.2 8.8 10.5 8.1 11.9 11.5 10.4 10.1 5.3 6.9 7.8 -8.9 -4.8 -7.6 -6.6 -8.2 -12.9 -12.5 -22.5 -22.3 -13.1 8.6 3.6 -3.2 -12.6 -3.8 2.4 -3.1 -5.9 -8.7 -9.3 -5.6 -7.3 -6.9 -4.1 3.8 1.9 2.4 2.5 5.5 7.5 7.3 9.3 6.7 4.4 4.9 7.1 -9.1 -6.0 -3.1 -2.8 -2.5 -5.3 -2.4 -3.8 -6.2 -6.6 -3.9 -4.5 -8.2 -10.4 -10.3 -8.3 -6.5 -8.4 -10.4 -10.7 -10.1 -12.6 -10.9 -9.9 -4.0 -3.7 -5.5 -3.3 -5.5 -8.4 -8.6 -10.5 -13.4 -11.6 -4.2 -4.1 4.1 4.1 5.0 4.7 7.0 6.6 6.8 8.4 9.2 8.8 7.0 6.3 -3.2 -2.7 0.2 1.0 -0.8 -2.6 -1.7 -2.5 -4.8 -6.9 -1.3 -0.8 -5.6 -3.5 -8.3 -7.9 -0.8 -3.4 -8.4 -8.2 -5.3 -6.2 -3.2 -3.4 -2.3 -2.6 -2.1 -1.7 -1.6 -2.1 -2.6 -3.3 -2.7 -1.5 -1.7 -3.2

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

12

Cadru integrat de identificare a dezechilibrelor (7)

Aprecierea existenei unui dezechilibru semnificativ n privina soldului contului curent al balanei de pli lund n considerare valoarea prag alternativ (-3,66% din PIB;aferent ZE15) conduce la identificarea urmtoarelor ri/momente de timp, la nivelul UE27:
BE BG CZ DK DE EE IE GR ES FR IT CY LV LT LU HU MT NL AT PL PT RO SI SK FI SE UK

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 5.1 4.0 3.4 4.5 3.4 3.2 2.0 1.9 1.6 -1.8 0.4 1.0 -4.7 -5.4 -5.5 -2.4 -5.3 -6.4 -11.6 -17.6 -25.2 -23.0 -8.9 -1.0 -2.4 -4.8 -5.3 -5.6 -6.2 -5.3 -1.3 -2.4 -3.2 -0.7 -3.2 -3.8 1.9 1.4 3.1 2.5 3.4 3.0 4.3 3.0 1.4 2.7 3.6 5.5 -1.3 -1.7 0.0 2.0 1.9 4.7 5.0 6.2 7.4 6.2 5.6 5.7 -4.3 -5.3 -5.4 -9.8 -11.3 -11.3 -10.0 -15.3 -17.2 -9.7 4.5 3.7 0.6 0.0 -0.6 -1.0 0.0 -0.6 -3.5 -3.5 -5.3 -5.6 -3.0 -0.7 -3.6 -7.7 -7.2 -6.5 -6.5 -5.8 -7.6 -11.2 -14.3 -14.7 -11.0 -10.5 -2.9 -4.0 -3.9 -3.3 -3.5 -5.3 -7.4 -9.0 -10.0 -9.6 -5.2 -4.6 2.6 1.2 1.7 1.0 0.4 0.5 -0.5 -0.6 -1.0 -1.7 -1.5 -1.7 0.7 -0.5 -0.1 -0.8 -1.3 -0.9 -1.7 -2.6 -2.4 -2.9 -2.1 -3.3 -1.7 -5.3 -3.2 -3.7 -2.3 -5.0 -5.9 -6.9 -11.7 -7.7 -8.9 -4.8 -7.6 -6.6 -8.2 -12.9 -12.5 -22.5 -22.3 -13.1 8.6 3.6 -11.0 -6.0 -4.7 -5.1 -6.8 -7.7 -7.1 -10.6 -14.5 -13.1 4.3 1.8 8.4 13.2 8.8 10.5 8.1 11.9 11.5 10.4 10.1 5.3 6.9 7.8 -7.7 -8.5 -6.0 -6.9 -8.0 -8.3 -7.2 -7.6 -6.9 -7.3 0.4 2.1 -3.2 -12.6 -3.8 2.4 -3.1 -5.9 -8.7 -9.3 -5.6 -7.3 -6.9 -4.1 3.8 1.9 2.4 2.5 5.5 7.5 7.3 9.3 6.7 4.4 4.9 7.1 -1.7 -0.7 -0.8 2.7 1.7 2.1 2.0 2.8 3.5 4.9 3.1 2.7 -9.1 -6.0 -3.1 -2.8 -2.5 -5.3 -2.4 -3.8 -6.2 -6.6 -3.9 -4.5 -8.2 -10.4 -10.3 -8.3 -6.5 -8.4 -10.4 -10.7 -10.1 -12.6 -10.9 -9.9 -4.0 -3.7 -5.5 -3.3 -5.5 -8.4 -8.6 -10.5 -13.4 -11.6 -4.2 -4.1 -3.2 -2.7 0.2 1.0 -0.8 -2.6 -1.7 -2.5 -4.8 -6.9 -1.3 -0.8 -5.6 -3.5 -8.3 -7.9 -0.8 -3.4 -8.4 -8.2 -5.3 -6.2 -3.2 -3.4 5.3 7.8 8.4 8.5 4.8 6.2 3.4 4.2 4.3 2.8 2.3 3.1 4.1 4.1 5.0 4.7 7.0 6.6 6.8 8.4 9.2 8.8 7.0 6.3 -2.3 -2.6 -2.1 -1.7 -1.6 -2.1 -2.6 -3.3 -2.7 -1.5 -1.7 -3.2

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

13

Cadru integrat de identificare a dezechilibrelor (8)

Implicaiile acestui nou cadru economic pentru Romnia constau n: necesitatea continurii consolidrii fiscale ctre nivelul de deficit de 3% din PIB n 2012; realizarea unei ajustri fiscale sustenabile, cu accent pe latura calitativ a acesteia; ntrirea rolului instituiilor independente de monitorizare a sectorului fiscal, pentru a facilita astfel ndeplinirea prevederilor directivei europene privind cadrul fiscal-bugetar; o politic macroeconomic judicioas care s evite deviaiile de la echilibrul intern sau extern; respectarea cu strictee a etapizrii induse de noua legislaie european Semestrul European; realizarea obiectivelor asumate prin Programul de Convergen i prin Planul Naional de Reform.

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

14

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

15

3. Pactul Euro Plus (1)

Pactul Euro Plus are ca scop accelerarea procesului de convergen real n interiorul zonei euro prin omogenizarea nivelului competitivitii economice ntr-un sens ascendent pe termen lung. Acest proces implic asumarea, de ctre statele membre, a unor angajamente mai ambiioase dect cele negociate pn n prezent, precum armonizarea sistemelor fiscale i a politicilor privind piaa forei de munc. Msurile asumate n vederea atingerii obiectivelor Pactului Euro Plus vizeaz: promovarea competitivitii; promovarea ocuprii forei de munc; consolidarea sustenabilitii finanelor publice; consolidarea stabilitii financiare.
BANCA NAIONAL A ROMNIEI
16

3. Pactul Euro Plus (2)

Romnia i-a asumat, n mod voluntar, obiectivele prevzute n Pactul Euro Plus. Msurile pe care BNR s-a angajat s le aplice, n acest context, vizeaz:
consolidarea

stabilitii financiare, inclusiv prin ntrirea mecanismelor de protecie a sistemului financiar i a soluiilor de administrare a situaiilor de criz financiar.

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

17

3. Pactul Euro Plus (3)

n ceea ce privete consolidarea stabilitii financiare, principalele msuri asumate de BNR sunt:
1. Continuarea demersurilor pentru implementarea IFRS de ctre sectorul bancar ncepnd cu 2012, cu asigurarea unei tranziii la noile standarde contabile, concomitent cu consolidarea nivelurilor efective de capitalizare i lichiditate nregistrate naintea schimbrii sistemului contabil de referin. 2. Monitorizarea creditelor n valut i luarea msurilor adecvate pentru ca preul acestora s reflecte cu acuratee i n mod transparent riscul asumrii lor de ctre debitorii neacoperii la riscul valutar;

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

18

3. Pactul Euro Plus (4)

n ceea ce privete gestionarea crizelor financiare, principalele msuri asumate de BNR sunt:
1. Modificarea legislaiei n sensul permiterii utilizrii resurselor FGDSB pentru finanarea (inclusiv prin emiterea de garanii) msurilor de restructurare a bncilor autorizate de BNR, referitoare la transferul de depozite, inclusiv n cadrul operaiunilor de transfer de active i asumare de pasive, dac aceast msur este mai puin costisitoare dect plata despgubirilor aferente depozitelor garantate; 2. Lrgirea de ctre BNR a ariei de cuprindere a instrumentelor acceptate ca garanii n cadrul operaiunilor de refinanare a bncilor prin includerea obligaiunilor emise n lei de instituiile financiare internaionale cotate la Bursa de Valori Bucureti, precum i a titlurilor de stat emise n euro n afara rii;

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

19

3. Pactul Euro Plus (5)

3. Adoptarea unor msuri privind planul pentru situaii neprevzute n scopul evitrii manifestrii riscului sistemic n cadrul sectorului bancar, prin:
a. Crearea unui mecanism de identificare a bncilor de importan sistemic, care s rspund cerinelor testului interesului public privind stabilitatea financiar; Actualizarea setului de politici corective, prin aderarea la viitorul proces european de armonizare a standardelor de soluionare a bncilor problem n cazul grupurilor bancare transfrontaliere; Dezvoltarea cadrului de comunicare extern pentru situaii cu risc ridicat la adresa stabilitii financiare, n vederea mbuntirii capacitii de prevenire a apariiei sau de limitare a propagrii unui fenomen de panic n rndul creditorilor bncilor.

b.

c.

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

20

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

21

4. Reforma mecanismelor de protecie a sistemului financiar

4.1. Mecanisme europene de stabilitate financiar

Mecanismul European pentru Stabilitate Financiar (EFSM) Facilitatea European pentru Stabilitate Financiar (EFSF) Mecanismul European de Stabilitate (ESM) Soluionarea situaiei bncilor problem Fondurile de rezoluie (soluionare)

4.2. Cadrul european de gestiune a crizelor

4.3. ntrirea mecanismului de siguran a sistemului bancar romnesc

Direciile de aciune Fondul Special de Despgubire

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

22

4.1.1 Mecanisme europene de stabilitate financiar

Mecanismul European pentru Stabilitate Financiar European Financial Stabilization Mechanism - EFSM)

(eng.

este un instrument de asisten pentru statele din UE; are autoritatea de a mobiliza de pe pieele financiare internaionale fonduri n valoare de pn la 60 de miliarde de euro, cu garania bugetului UE; o facilitate similar a fost folosit pentru statele membre non-euro (Lituania, Ungaria, Romnia); administrarea i distribuia fondurilor sunt atribuite Comisiei Europene, n baza unor condiionaliti puse rilor beneficiare, ca i n cazul EFSF.

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

23

4.1.2 Mecanisme europene de stabilitate financiar

Facilitatea European pentru Stabilitate Financiar (eng. European Financial Stability Facility - EFSF) (1)

Structur: societate conform legii din Luxembourg, nfiinat n data de 7 iunie 2010; Acionari: rile membre din zona euro; Activitate iniial: acordarea de mprumuturi statelor din zona euro care nu mai sunt capabile s se finaneze de pe pieele financiare sau o pot face numai n condiii foarte severe; Angajamente de garanie iniiale: 440 de miliarde de euro - capacitate efectiv de mprumut: 250 de miliarde de euro. Emite obligaiuni standard cu scadene de 3, 5 i 7 ani, cu rate de dobnzi avnd ca referin:
Euribor la trei luni pentru emisiunile cu rata de dobnd variabil rata swap pentru maturitatea corespunztoare n cazul emisiunilor cu rat fix (spre exemplu, pentru Irlanda costul finanrii pentru EFSF este 2,8%).

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

24

4.1.2 Mecanisme europene de stabilitate financiar

Facilitatea European pentru Stabilitate Financiar (eng. European Financial Stability Facility - EFSF) (2)

Amendamente la acordul cadru privind EFSF:

Consiliul European (24 iunie 2011): noi activiti: EFSF poate interveni, n mod excepional, pe piaa primar a datoriei; angajamente de garanie: 780 de miliarde de euro - capacitate efectiv de mprumut: 440 de miliarde de euro; ntlnirea zonei euro (21 iulie 2011): EFSF poate aciona n baza unui program preventiv; EFSF poate finana recapitalizarea instituiilor financiare prin mprumuturi ctre guverne, inclusiv n rile care nu se afl sub programe UE-FMI; EFSF poate interveni pe piaa secundar, pe baza analizei BCE ce recunoate riscuri pentru stabilitatea financiar i pe baza unei decizii luate de comun acord de statele membre EFSF pentru a evita contaminarea. amendamentele la acordul cadru vor intra n vigoare dup ratificarea lor de ctre parlamentele naionale. BANCA NAIONAL A ROMNIEI
25

4.1.3 Mecanisme europene de stabilitate financiar

Mecanismul European de Stability Mechanism - ESM)

Stabilitate

(eng.

European

structur: instituie interguvernamental (rile membre ale zonei euro au semnat, n iulie 2011, tratatul privind Mecanismul European de Stabilitate; n prezent, tratatul urmeaz procedurile naionale de ratificare); urmeaz a fi implementat la jumtatea anului 2013; va permite implicarea n viitor a investitorilor privai n mecanismele de restructurare a datoriilor suverane; capital total subscris: 700 de miliarde de euro, din care 80 de miliarde de euro capital vrsat i 620 de miliarde de euro capital mobilizabil la cerere (eng. callable capital); activitate: acord mprumuturi statelor membre participante i poate interveni, n mod excepional, pe piaa primar a datoriei.

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

26

4.2.1 Soluionarea situaiei bncilor problem

Obiectiv: asigurarea cadrului legal pentru reglementarea restructurrii/lichidrii ordonate a oricrei instituii de credit, inclusiv a acelora de importan sistemic (considerate pn n prezent a fi too big to fail), fr ca efectele/costurile acestor falimente s fie suportate n cele din urm de ctre contribuabili i fr a afecta stabilitatea financiar Comisia European consider oportun constituirea unui cadru european de rezoluie => propune constituirea unei autoriti de rezoluie la nivelul fiecrui stat membru Domenii de reglementare:

msuri preventive msuri de intervenie timpurie msuri de lichidare ordonat finanarea mecanismelor de soluionare a crizelor bancare
BANCA NAIONAL A ROMNIEI

27

4.2.2 Fondurile de rezoluie

Finanarea procesului de restructurare va fi asigurat prin nfiinarea unor fonduri de rezoluie naionale. Instrumente, puteri i mecanisme de soluionare
vnzarea afacerii, fr ca acordul acionarilor s fie necesar, sub forma transferului de active i asumrii de pasive (eng. Purchase & Assumption Transaction); crearea unei bnci punte (eng. bridge-bank), care permite autoritii de rezoluie transferul prii sntoase a instituiei de credit aflate n dificultate ctre o instituie nou nfiinat, ns cu funcionare limitat n timp; separarea activelor folosind instrumentul banc bun-banc rea, care permite transferul activelor neperformante ctre un vehicul individual (eng. bad bank);

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

28

4.3.1 Mecanismul de siguran a sistemului bancar romnesc

urmrete prevenirea eventualelor comportamente perturbatoare ale participanilor pe pia care au consecine puternic nefavorabile asupra stabilitii financiare i pot conduce la retragerea masiv de depozite sau grbirea procedurilor de lichidare a unor bnci-problem; este format dintr-o suit de mecanisme care au rolul de a compensa ineficiena informaional a diferitelor componente din piaa bancar, manifestat cu preponderen n perioadele de incertitudine ridicat. ntrirea politicii de finanare a Fondului de garantare a depozitelor n sistemul bancar (FGDSB):
creterea plafonului de garantare la nivelul de 100 000 de euro, echivalent lei modificarea cadrului legislativ privind activitatea FGDSB n domeniul restructurrii instituiilor de credit cu dificulti financiare

Direciile principale de aciune:

Dezvoltarea la nivelul bncii centrale a planului pentru situaii neprevzute; Completarea legislaiei de profil din Romnia cu noi instrumente de soluionare a situaiei bncilor cu evoluii nefavorabile.
BANCA NAIONAL A ROMNIEI
29

4.3.2 Mecanismul de siguran a sistemului bancar romnesc

nfiinarea Fondului Special de Despgubire (FSD)
rolul fondului: asigurarea resurselor financiare necesare despgubirii eventualilor creditori ale cror interese pot fi afectate de procesul de restructurare derulat la nivelul bncii pe care au finanat-o. a devenit operaional din trimestrul III 2011, sub administrarea FGDSB. cuantumurile contribuiilor anuale la FSD au fost repartizate folosind o schem de tip progresiv, astfel nct impactul financiar asupra bncilor s urmeze un profil anti-ciclic. valoarea sumei colectate la FSD pe parcursul anului 2011 se ridic la 50,2 milioane lei.

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

30

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

31

5. Reforma supravegherii prudeniale n sectorul bancar

5.1. Revizuirea arhitecturii de supraveghere financiar la nivelul Uniunii Europene
Noua arhitectur instituional de supraveghere financiar european Testarea rezistenei la factori de risc a marilor bnci europene
Mecanismul de verificare a capacitii de absorbie a ocurilor (stress-test la nivel european) Instrumente pentru ntrirea dispozitivului de siguran

5.2. Reforma standardelor internaionale de capital: Basel III

Limitele Basel II n contextul crizei transatlantice Soluiile oferite de Basel III

5.3. ntrirea guvernanei corporatiste n bnci

Elementele componente Principiile unei bune guvernane corporatiste

Revizuirea standardelor privind remunerarea conducerii executive

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

32

5.1.1. Noua arhitectur de supraveghere financiar european (1)

La 1 ianuarie 2011, a fost nfiinat Sistemul European de Supraveghere Financiar, ce se compune din:

COMITETUL EUROPEAN PENTRU RISC SISTEMIC (CERS) responsabil cu supravegherea macroprudenial la nivel european. CERS este un organism independent fr personalitate juridic; AUTORITILE EUROPENE DE SUPRAVEGHERE (AES) cu competene de reglementare microprudenial i de coordonare a colegiilor de supraveghetori: Autoritatea Bancar European (EBA) Autoritatea European de Asigurri i Pensii Profesionale (EIOPA) Autoritatea European pentru Titluri de Valoare i Piee (ESMA)

COMITETUL COMUN AL AES; AUTORITILE NAIONALE DE SUPRAVEGHERE.

BANCA NAIONAL A ROMNIEI
33

5.1.1. Noua arhitectur de supraveghere financiar european (2)

Structura Sistemului European de Supraveghere Financiar
Supraveghere macroprudenial Comitetul European pentru Risc Sistemic
Informaii privind evoluiile la nivel micro-prudenial

Avertizare timpurie privind riscurile

Comitet director

Supraveghere microprudenial

Autoritatea Bancar European (EBA)

Autoritatea European de Asigurri i Pensii Profesionale (EIOPA)

Autoritatea European pentru Titluri de Valoare i Piee (ESMA)

Autoritile naionale de supraveghere bancar

Autoritile naionale de supraveghere a asigurrilor

Autoritile naionale de supraveghere a valorilor mobiliare

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

34

5.1.2. Testarea rezistenei la factori de risc a marilor bnci europene

Interaciunea dintre cei doi piloni ai supravegherii financiare i rezultatul efortului comun sunt evideniate de exerciiul de testare anual a rezistenei marilor bnci europene la factori de risc

Verificarea robusteei presupune msurarea solvabilitii fiecrei instituii de credit din cele 91 implicate, folosind tehnici omogene supervizate de Autoritatea Bancar European, n condiiile unui scenariu macroeconomic sever, elaborat cu aportul Bncii Centrale Europene; Bncilor identificate ca vulnerabile, respectiv cele cu o rat a solvabilitii mai mic de cinci la sut dup aplicarea scenariului extrem, li se aplic msuri de siguran
Acestea pot presupune de la validarea unui plan de redresare, pn la aplicarea de soluii administrative, precum cele din categoria restructurrii activitii

Rezultatele celui de-al doilea exerciiu european de stress test au evideniat:

opt bnci cu solvabilitate nesatisfctoare, deficitul de capitaluri proprii fiind estimat la 2,5 mld. euro 16 bnci care au nregistrat valori ale ratei de solvabilitate, calculat n funcie de capitalurile proprii, ntre cinci i ase la sut BANCA NAIONAL A ROMNIEI
35

5.2.1. Limitele Basel II n contextul crizei transatlantice

Subestimarea importanei riscului sistemic

Aparena diversificrii riscurilor prin securitizare a facilitat dezvoltarea unor importante canale de contagiune

Supraestimarea capacitii instituiilor de credit de a msura cu precizie riscuri majore

Riscul de model, cauzat att de factori structurali (lipsa componentei macroprudeniale), ct i de insuficiena calibrrii mecanismelor interne de cuantificare a riscurilor, a favorizat:
asumarea nesustenabil a unui volum supradimensionat al expunerilor la risc n raport cu baza de capital, amplificnd exagerat efectul de prghie; creterea volatilitii cerinelor de capital (prociclicitatea adecvrii capitalului).

Supraestimarea caracterului fidel al evalurilor acordate de ageniile de rating, n lipsa unor norme profesionale minime i a unei supravegheri a acestora; Reflectarea necorespunztoare n cerinele prudeniale a riscului de lichiditate, att pe componenta de finanare, ct i pe cea de valorificare a activelor.
BANCA NAIONAL A ROMNIEI
36

5.2.2 Soluiile oferite de Basel III

A. Creterea gradului de acoperire cu capital reglementat a riscurilor B. Creterea calitii bazei de capital a instituiilor de credit C. Introducerea condiiei respectrii unui nivel minim al ratei capitalurilor proprii (eng. leverage ratio) D. Introducerea unui standard minim global privind riscul de lichiditate E. Constituirea segmentelor macroprudeniale de capital

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

37

A. Creterea gradului de acoperire cu capital reglementat a riscurilor Majorarea cerinelor de capital ndeosebi pentru: Riscurile din operaiuni de securitizare complexe
Reinerea n bilanul iniiatorului de operaiuni de securitizare a unei ponderi semnificative de risc (5% din expunerea net la risc) Impunerea obligaiei de a derula analize de credit mult mai riguroase pentru poziiile din securitizri care beneficiaz de un rating extern ntrirea cerinelor minime de capital pentru operaiunile de resecuritizare prin impunerea unor ponderi de risc mai ridicate pentru acestea Creterea cerinelor de capital pentru instrumentele financiare derivate deinute n portofoliul de tranzacionare Ajustarea cerinei de capital prin reflectarea efectului condiiilor de stres ale fiecrei bnci n medie, cadrul revizuit al cerinelor de capital pentru portofoliul de tranzacionare impune bncilor s dein capital suplimentar de 3 pn la 4 ori mai mare dect cerinele anterioare Utilizarea unor parametri de stres pentru calculul cerinei de capital aferente riscului de nerambursare al contrapartidei

Riscurile din operaiuni aferente portofoliului de tranzacionare

Riscul de credit al contrapartidei

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

38

B. Creterea calitii bazei de capital a instituiilor de credit (1)

Obiectiv: asigurarea unei mai bune capaciti de absorbie a pierderilor:

Att n condiii de continuare a activitii fondurile proprii de nivel 1 (Tier 1), respectiv capitalul propriu Ct i n condiii de ncetare a activitii fondurile proprii de nivel 1 i fondurile proprii de nivel 2 (Tier 2), inclusiv mprumuturile subordonate Majorarea cerinei minime de fonduri proprii de nivel 1 i a cerinei minime de capitaluri proprii Criterii de eligibilitate mai stricte pentru instrumentele hibride (instrumente de datorie pe termen lung convertibile n aciuni) aferente fondurilor proprii de nivel 1 Reducerea ponderii fondurilor proprii de nivel 2 n cadrul fondurilor proprii totale (de la un maxim de 100% din Tier 1 la un maxim admis de doar 33% din Tier 1) Eliminarea fondurilor proprii de nivel 3 (mprumuturile subordonate pe termen scurt ce erau utilizate exclusiv pentru acoperirea riscului de pia)

Mijloace:

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

39

B. Creterea calitii bazei de capital a instituiilor de credit (2)

Evoluia componenei fondurilor proprii
Indicatori
Fonduri proprii

Basel I
Fonduri proprii = Tier 1 + Tier 2 + + Tier 3 Tier 1 capitaluri proprii (capital social, rezerve i profit) i instrumente hibride de capital (obligaii cu posibilitate de conversie n aciuni) Tier 2 maximum 100% din Tier 1 Tier 2 De baz (titluri pe durat nedeterminat) Suplimentar (mprumuturi subordonate la termen, cu scaden mai mare de 5 ani) maximum 50% din Tier 1 Tier 3 mprumuturi subordonate pe termen de minim 2 ani maximum 150% din Tier 1

Basel II
Fonduri proprii = Tier 1 + Tier 2 + + Tier 3 Tier 1 capitaluri proprii i instrumente hibride de capital

Basel III
Fonduri proprii = Tier 1 + + Tier 2 Tier 1 capitaluri proprii i instrumente hibride de capital de calitate superioar

Fonduri proprii de nivel 1 (Tier 1)

Fonduri proprii de nivel 2 (Tier 2)

Tier 2 maximum 100% din Tier 1 Tier 2 De baz (titluri pe durat nedeterminat) Suplimentar (mprumuturi subordonate la termen, cu scaden mai mare de 5 ani) maximum 50% din Tier 1 Tier 3 mprumuturi subordonate pe termen de minim 2 ani maximum 150% din Tier 1

Tier 2 maximum 33 % din Tier 1 Tier 2 titluri pe durat determinat/nedeterminat i mprumuturi subordonate la termen, cu scaden mai mare de 5 ani

Fonduri proprii de nivel 3 (Tier 3)

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

40

B. Creterea calitii bazei de capital a instituiilor de credit (3)

Evoluia cerinelor minime reglementate de capital

Indicatori
Cerina minim de fonduri proprii
Fonduri proprii Active ponderate la risc

Basel I

Basel II

Basel III

8%

8%

8%

Cerina minim de fonduri proprii nivel 1 Fonduri proprii de nivel 1

Active ponderate la risc

4% 2%

4% 2%

6% 4,5%

Cerina minim de capitaluri proprii Capitaluri proprii

Active ponderate la risc

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

41

C. Introducerea condiiei respectrii unui nivel minim al ratei capitalurilor proprii (leverage ratio)
Frnarea creterii nesustenabile a bilanului instituiilor de credit este realizabil prin introducerea unui indicator simplificat de solvabilitate (leverage ratio) cu caracteristici neciclice
Leverage ratio reprezint raportul ntre fonduri proprii de nivel 1 i activul bilanier plus elementele din afara bilanului neponderate la risc Nivel minim agreat = 3% (fa de situaia premergtoare crizei, n care existau bnci cu activul i de peste 60 ori mai mare dect volumul capitalurilor proprii, deci cu un nivel al legerage ratio mai mic de 1,67%) Testarea acestui indicator se va realiza n perioada 2013-2017 Nivel considerat destul de conservator pentru marile grupuri bancare cu activitate semnificativ pe pieele de capital
BANCA NAIONAL A ROMNIEI
42

D. Introducerea unui standard minim global privind riscul de lichiditate Rata de acoperire a necesarului de lichiditate pe termen scurt indicator al lichiditii imediate care reflect msura n care activele foarte lichide ale unei instituii de credit acoper ieirile poteniale de fluxuri bneti n condiii de stres pe parcursul unei luni Rata structural de lichiditate pe termen lung expresia modului de realizare a unei finanri stabile calculate pentru condiiile unei crize mai prelungite (cteva luni)

Indicatorul semnaleaz msura n care creterea bilanului se realizeaz disproporionat pe seama unor pasive insuficient de stabile

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

43

E. Constituirea segmentelor macroprudeniale de capital (1)

Rezerva de conservare a capitalului

Nivel fix de conservare a capitalului = 2,5% peste cerina minim reglementat Nivelul de conservare se stabilete n plus fa de nivelul minim al cerinei totale de capital de 8% i trebuie realizat din elemente de capital propriu (aciuni comune, profit, rezerve legale) n perioadele n care banca nregistreaz pierderi astfel nct acest nivel de conservare nu mai poate fi meninut (i implicit baza de capital se apropie de nivelul cerinei minime reglementate), nu mai sunt permise distribuiri de dividende pn la refacerea nivelului de conservare

Rezerva anticiclic de capital

Nivelul su va varia n cadrul unei plaje de 0-2,5%, n funcie de variabile macroeconomice naionale Acest nivel se va aduga segmentului tampon fix i va fi stabilit de fiecare banc central n funcie de evoluia parametrilor macroeconomici

Se are n vedere aplicarea gradual a segmentelor tampon

BANCA NAIONAL A ROMNIEI
44

E. Constituirea segmentelor macroprudeniale de capital (2)

Aplicarea gradual a segmentelor tampon (celulele marcate cu gri indic perioadele de tranziie)
%

Nr. crt. 1 2 3 (1 +2)

Indicator Indicatorul capitalurilor proprii Segment tampon fix de conservare a capitalului Indicatorul capitalurilor proprii i al segmentului tampon fix de conservare a capitalului Indicatorul fondurilor proprii totale i al segmentului tampon fix de conservare a capitalului Segmentul tampon variabil contraciclic de conservare a capitalului Indicatorul capitalurilor proprii i al segmentului tampon fix i variabil contraciclic de conservare a capitalului Indicatorul fondurilor proprii totale i al segmentului tampon fix i variabil contraciclic de conservare a capitalului

Formula de calcul Capitaluri proprii/Active ponderate la risc 7% Capitaluri proprii/Active ponderate la risc Capitaluri proprii/Active ponderate la risc + Segmentul tampon fix de conservare a capitalului Total fonduri proprii/ Active ponderate la risc + Segmentul tampon fix de conservare a capitalului

1 ian. 2013 3,5

1 ian. 2014 4,0

1 ian. 2015 4,5

1 ian. 2016 4,5 0,625

1 ian. 2017 4,5 1,25

1 ian. 2018 4,5 1,875

Nivel int 1 ian. 2019 4,5 2,5

3,5

4,0

4,5

5,125

5,75

6,375

7,0

4 (8% + 2,5%)

8,0

8,0

8,0

8,625

9,25

9,875

10,5

Nivelul su va fi stabilit de BNR ntre 0-2,5% n funcie de variabilele macroeconomice, iar momentul aportului de capital va fi stabilit tot de banca central Nivelul su va varia ntre 7-9,5% n funcie de variabilele macroeconomice, n condiiile de mai sus

6 (1+2+5)

7 (4 +5)

Nivelul su va varia ntre 10,5-13% n funcie de variabilele macroeconomice, n condiiile de mai sus

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

45

5.3.1. Elementele componente (1)

Chiar i n condiiile n care reglementrile prudeniale au o orientare macroprudenial din ce n ce mai pregnant ele nu sunt suficiente pentru prevenirea acumulrii vulnerabilitilor sistemice (J. Caruana, 2010) meninerea unui sistem bancar sntos implic i existena unor mecanisme complementare, precum disciplina de pia i guvernana intern Guvernana corporatist se refer la un set de relaii corecte ntre conducerea executiv, consiliul de administraie, acionari i alte categorii interesate n bunul mers al unei societi bancare. Sistemul de guvernan corporatist trebuie s furnizeze cadrul de lucru prin care se stabilesc obiectivele, mijloacele prin care ele se realizeaz, precum i metodele prin care se monitorizaz ndeplinirea obiectivelor propuse

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

46

5.3.1. Elementele componente (2)

Un cadru eficient de guvernan corporativ trebuie s asigure motivaii adecvate structurii de conducere, astfel nct aceasta s urmreasc corespunztor obiectivele care sunt n interesul bncii. Noile standarde impuse la nivel legislativ sau ca bune practici nu garanteaz existena unui comportament corporativ adecvat la nivelul instituiilor de credit. Guvernan corporativ eficient nu poate dect asigura c deciziile luate sunt de bun credin, iar monitorizarea efectelor acestora este adecvat, astfel nct erorile manageriale s produc pierderi financiare i reputaionale minime.

nu garanteaz o activitate bancar fr erori, ns creeaz condiiile ca personalul executiv s i orienteze eforturile n direcia viabilitii pe termen lung a instituiei de credit.

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

47

5.3.1. Elementele componente (3)

Guvernana corporativ a unei instituii de credit poate deprinde trsturile unei structuri eficiente i robuste doar dac urmtoarele precondiii sunt ndeplinite:

pieele financiare se caracterizeaz prin eficien i transparen, pe fondul unor reguli contabile solide; cadrul care descrie legislaia comercial este eficace, astfel nct societile comerciale i populaia se pot baza pentru protejarea propriilor drepturi; activitatea de supraveghere financiar se desfoar consecvent i cu integritate.

Principalele elemente structurale care formeaz un sistem eficient de guvernan corporativ se clasific n trei categorii, strns legate ntre ele:

evitarea situaiilor care favorizeaz conflictul de interese; stabilirea clar a competenelor i responsabilitilor organismului de conducere; adecvarea funciei de control intern la profilul de risc al instituiei de credit i monitorizarea modalitii n care sunt implementate obiectivele operaionale.
BANCA NAIONAL A ROMNIEI
48

5.3.2. Principiile unei bune guvernane corporatiste n bnci (1)

Consiliul de administraie trebuie s beneficieze de o nelegere clar asupra rolului pe care l ndeplinete n cadrul organismului de conducere, s dein competenele corespunztoare responsabilitilor asumate, pe care s le manifeste cu pruden i integritate n fundamentarea deciziilor la nivelul instituiei de credit. Consiliul de administraie trebuie s stabileasc liniile directoare ale activitii instituiei i s vegheze la ndeplinirea obiectivelor strategice i respectarea valorilor corporatiste Consiliul de Administraie trebuie s stabileasc arii clare de responsabilitate, pe care le pune n aplicare prin intermediul unei structuri organizaionale adecvate. Consiliul de administraie trebuie s se asigure c procesul de supraveghere a activitilor curente realizat de ctre conducerea executiv este concordant cu politicile comerciale i de administrare a riscului aprobate
BANCA NAIONAL A ROMNIEI
49

5.3.2. Principiile unei bune guvernane corporatiste n bnci (2)

Consiliul de administraie trebuie s valorifice corespunztor concluziile auditorilor, interni sau externi, inclusiv pe cele ale autoritii de supraveghere. Consiliul de administraie trebuie s se asigure c politicile i practicile pe linia stimulrii eficacitii activitii derulate de personalul executiv sunt consistente cu obiectivele pe termen lung ale instituiei de credit. Instituia de credit trebuie administrat ntr-o manier transparent. Conducerea bncii trebuie s dovedeasc o bun cunoatere a tuturor structurilor operaionale sau a pieelor n care instituia este implicat, inclusiv n acele zone ale activitii sau jurisdicii care ridic dificulti suplimentare n urmrirea riscurilor relevante.

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

50

5.3.3. Revizuirea standardelor privind remunerarea conducerii executive

Motivarea conducerii executive prin achitarea de bonificaii trebuie corelat cu rezultatele pe termen mediu ale activitii i nu cu cele anuale, care pot supraestima performana efectiv Bonusurile garantate (fixe) nu sunt consistente cu o politic riguroas de administrare a riscurilor, compensaiile poteniale trebuind ajustate n funcie de:

Costul i volumul de capital necesar pentru acoperirea riscurilor asumate; Costul i volumul riscului de lichiditate presupus de finanarea plasamentelor selectate

Structura temporal a schemelor de remunerare trebuie corelat cu orizontul de timp aferent materializrii riscurilor asumate, doar o mic din valoarea compensaiilor trebuind oferit sub form de numerar

cea mai mare parte trebuie achitat sub form de aciuni ce nu pot fi vndute dect dup o anumit perioad de timp (de regul trei ani) sau sub forma unor opiuni de cumprare a unei pri din aciunile bncii, la un pre de exerciiu semnificativ mai ridicat (de regul cu 10 la sut) dect preul curent al acestora.
BANCA NAIONAL A ROMNIEI
51

Concluzie: Abordri multiple pentru un sistem financiar robust

Iniiative stratificate pentru a reduce probabilitatea apariiei unei crize, impactul i costurile acesteia

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

52

V mulumesc!

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

53