1.1.

Analiza ratelor de rentabilitate (economica, financiara, comerciala) marime

relativa a rentabilitatii
Ratele de rentabilitate sunt indicartori de analiza a rentabilitatii activitatilor intreprinse, care
exprima eficienta utilizarii resurselor materiale sau financiare (efortul) in obtinerea de profit
(efectul).
Ratele de rentabilitate ofera informatii variate in cadrul activitatii economice care sunt
utilizate in procesul de analiza si gestiune, fie prin comaprarea evolutiei lor in timp, in cadrul
aceleiasi firme, fie prin referirea la o valoare medie de la nivelul acelui sector
1.1.1. Rata rentabilitatii economice reflecta randamentul utilizarii activelor totale
ale intreprinderii in obtinerea rezultatului economic.
Rata rentabilitatii economice trebuie sa fie cel putin egala cu nivelul costului capitalului
investit (orice surplus sporeste capacitatea de autofinanare a firmei) si obligatoriu superioara
ratei medii a dobanzii
Se stabileste ca raport intre profitul net al exercitiului si valoarea activelor totale

Analiza factoriala a rentabilitatii economice se realizeaza dupa urmatoarele modele

, sau

, At = Ai + Ac, unde R
c
= rata rentabilitatii comerciale (R
c
=
Re/CA100)
E.B.E/CA = marja bruta din exploatare la 1 leu cifra de afaceri
Ai = active imobilizate
Ac = active circulante
CA/At = viteza de rotatie a activului total
1.1.2. Rata rentabilitatii financiare (Rf) reflecta randamentul utilizarii capitalurilor
proprii investite de catre actionari (sursa de finantare a intreprinderii)
Rata rentabilitatii financiare trebuie sa fie mai mare decat rata medie a dobanzii pe piata,
pentru ca actiunile sa fie atractive pentru investitori.
Rata rentabilitatii financiare a capitalurilor proprii indicator ce exprima
remunerarea capitalurilor aduse ca aport sau a profitului net pentru autofinantare (scopul final al
actionarilor)
Primul model de analiza :

, unde Pn profit net, Kp capital propriu

Pe baza acestui model de analiza se determina ratele de remunerare a capitalului catre
actionarii firmei
Analiza factoriala a ratei rentabilitatii financiare capitalurilor proprii se realizeaza dupa
urmatoarele modele :

= viteza de rotatie a activului total, exprimata prin numar de rotatii

= factorul de multiplicare a capitalului propriu

= rentabilitatea neta a veniturilor totale

Factorul de multiplicare a capitalului propriu reprezinta gradul de indatorare a
intreprinderii, conform relatiei :

, unde
Pt pasivul total
D datoriile

gradul de indatorare
Cu cat factorul de multiplicare este mai mare, cu atat creste rentabilitatea financiara.
Pentru cresterea rentabilitatii financiare este esentiala accelerarea vitezei de rotatie a
activului total. Printr-o activitate de exploatare eficienta se realizeaza cresterea profitului net, iar
de aici rezulta sporirea rentabilitatii nete a veniturilor totale.
Al doilea model de analiza :

, unde

= venitul mediu la 1 leu capital propriu

= profitul mediu brut la 1 leu venituri totale

= ponderea profitului net in profitul brut

Acest model pune in evidenta eficienta utilizarii capitalului propriu, rentabilitatea bruta a
veniturilor totale si ponderea profitului net in profitul brut (reflecta evolutia impozitului pe profit,
a elementelor nedeductibile din punct de vedere fiscal, precum si a deducerilor fiscale)
- Rata rentabilitatii financiare a capitalului permanent evidentiaza corelatia
dintre capitalul permanent si profitul brut, inaintea deducerii cheltuielilor financiare
cu dobanzile si impozitul pe profit
Modelul de analiza :

, unde
Rfp rata rentabilitatii financiare a capitalului permanent
Pb profitul brut inaintea deducerii cheltuielilor financiare cu dobanzile si a
impozitului pe profit
Kpr capitalul permanent (capitaluri proprii, provizioane pentru riscuri si
cheltuieli, datorii pe termen lung)

1.1.3. Rata rentabilitatii resurselor consumate (Rata rentabilitatii consumurilor)
evidentiaza eficienta consumurilor in raport cu rezultatele realizate
Modelul de analiza :

, unde
Pr profitul aferent CA
Ch cheltuielile aferente CA
Modelul de analiza facotriala :

)
Factorii care influenteaza in mod direct rata rentabilitatii resurselor consumate sunt : cifra
de afaceri pe produse, costurile comprete unitare, preturile de vanzare
1.1.4. Rata rentabilitatii comerciale arata eficienta politicii comerciale a
intreprinderii, a poceselor de aprovizionare, stocare si vanzare si mai ales aa
politicii de preturi practicate de intreprindere. Este exprimat prin raportul
dintre rezultatul obtinut si cifra de afaceri
Mod de analiza :

, unde
Rc rata rentabilitatii comerciale
R
cn
rata rentabilitatii comerciale nete
R
Mb
rata marjei brute din vanzari
CA cifra de afaceri neta
Pr profit aferent cifrei de afaceri nete
Po profitul operational
Pn profitul net
Modelul de analiza factoriala a rentabilitatii factoriale

Ordinea in care actioneaza factorii asupra ratei rentabilitatii comerciale este urmatoarea :
structura cifrei de afaceri pe produse, pretul de vanzare pe produs, fara TVA, costul complet
unitar